Condiciones de información, accesibilidad y proactividad necesarias

en los mercados de valores de América Latina para atraer liquidez

LA INFORMACIÓN COMODINAMIZADOR DE LIQUIDEZ

Asamblea General y Reunión Anual FIAB 2016

San José, Costa Rica

4 al 6 de Septiembre

Pablo Casaux

Bloomberg LP

2

• Escenario

• Información

• Accesibilidad

• Proactividad

• Renta Fija y Derivados

• Iniciativas

AGENDA

ESCENARIO

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• El papel de las Bolsas: mejorar el perfil de premio de liquidez.

• Cambios Regulatorios, sus implicancias

• Cambios en el perfil de inversores

• Cambios en el Corporate Access

Fuente: Risk.net

Fuente: IR Magazine

INFORMACIÓN

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• Razones Financieras para brindar buena información

• Tecnologías:

• Foco en el Inversor

• Tipos de Inversores

Adaptabilidad

• Marco Regulatorio

• Identificadores

• Información de Poseedores de

Títulos (Holders)

• SRI (ESG)

• Inversores Pasivos

• Trading Automático

• XBRL

• Blockchain

FOCO EN EL INVERSOR: PORTAL REGULATORIO

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6

FIGI

Características

Distintivas

• Unicidad

• Tiempo

• Consistencia y

Persistencia

FOCO EN EL INVERSOR: IDENTIFICADORESADOPCIÓN DEL STANDARD FIGI Y SIMBOLOGÍA ABIERTA

FIGI: UNICIDAD

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FIGI: TIEMPO

8

FIGI: CONSISTENCIA Y PERSISTENCIA

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INFORMACIÓN PUBLICA SOBRE TENEDORES DE ACTIVOS

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INFORMACIÓN: TIPOS DE INVERSORES - ADAPTABILIDAD

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• Sustainable, Responsible and Impact Investing (SRI)

Criterios ESG

• ETFs y Passive Investing

Indices

• Trading Automático

Algoritmos

ESG: POR QUÉ ES IMPORTANTE HACER FOCO EN SRI?

13Fuente:2014 GLOBAL SUSTAINABLE INVESTMENT REVIEW.

GSIA (Global Sustainable Investment Alliance)

CÓMO ES HOY EL ESCENARIO DE ESG?

14Fuente: http://www.bloomberg.com/professional/blog/esg-indices-bringing-environmental-social-governance-data-fore-asia-globally/

http://www.bloomberg.com/professional/blog/investors-sec-want-better-sustainability-reporting/

ESG: VISIBILIDAD DE LA INFORMACIÓN REPORTADA

15

SUSTAINABLE, RESPONSIBLE AND IMPACT INVESTING CRITERIOS ESG

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PASSIVE INVESTMENTS - INDICES

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“The World’s Most Powerful Stock Pickers Don’t Manage a

Penny”

- Las firmas de Indices tienen influencia en dónde se invierten

billones de dólares

- Gracias a la popularidad de las inversiones pasivas, estas

firmas gradualmente van remplazando a los gigantes de

administración de activos y teniendo mayor influencia en la

dirección de los flujos de inversión.

- El porcentaje promedio de fondos en USA, Europa y Asia que

replican las decisiones de ponderación por activo y por país de

los proveedores de índices se duplicó en los últimos 8 años

(33%) según Morningstar

- Los criterios utilizados son medidas de accesibilidad a los

inversores.

EXCHANGE TRADED FUNDS (ETF)

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ACCESIBILIDAD

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• Ruteo de Ordenes, Market Surveillance, DMA

• ALGO Trading

• Straight Through Processing

• Acceso al Management

ACCESIBILIDAD - RUTEO DE ORDENES

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ACCESIBILIDAD: MARKET SURVEILLANCE

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ACCESIBILIDAD: AUTOMATED TRADING VS ALGORITMOS

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Para qué se utilizan?

• Automated Trading: Generación de Ganancias

• Algo Trading: Reducción de Impacto negativo de grandes

órdenes

STP: ELIMINAR RIESGOS OPERACIONALES

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ACCESIBILIDAD: ACCESO AL MANAGEMENT

24

Acceso al Management

PROACTIVIDAD

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• Investor Targeting

• Roadshows

• El papel de las corredoras

PROACTIVIDAD: INVESTOR TARGETING

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27

PROACTIVIDAD: INVESTOR TARGETING

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PROACTIVIDAD: INVESTOR TARGETING

ROADSHOWS

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EL PAPEL DE LAS CORREDORAS

CORPORATE SUPPORT PROGRAM

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3 objetivos principales• apoyar a las compañías a maximizar su valor a través de

gobierno corporativo y reporte

• ofrecer una vitrina a las empresas con el buy side y la

comunidad de analistas

• administrar los costos de los servicios financieros

• Targeting investors

• Permanent Campaign plan

• PR/IR

• Social Media

• BBG Terminal

• Networking

• Interviews of CEOs or C-Suite

• Promotional videos

• Web-Hosting

• Virtual Global or Regional Roadshow

• Capital Market s Conference

• Media coverage

• Co-branding

• Logistics

• Virtual Corporate Access

• 1-on-1 Video Conference

• 1-on-1 Audio Call

Posibles componentes del programa

RENTA FIJA Y DERIVADOS

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Desafíos:

• Visibilidad y conectividad. El formato adecuado para cada instrumento y tipo de inversor

• Encajar en el Workflow de los Inversores. El dilema Ebay

• Análisis de Riesgo Crediticio en emisores sin cobertura

RIESGO CREDITICIO

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Modelo Cuantitativo de Medición de Riesgo CrediticioDisponible en: Argentina, Bahamas, Barbados, Bermuda, Bolivia, Brazil, British Virgin Islands, Canada, Cayman Islands, Chile, Curacao, Dominican

Republic, Ecuador, El Salvador*, Jamaica, Panama, Paraguay, Peru, Sint Maarten, Trinidad & Tobago, Uruguay, USA

*El Salvador tiene restricciones para estas herramientas para activos locales.

SWAP EXECUTION FACILITIES

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RESUMEN DE INICIATIVAS

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• Como recurso gratuito de asesoría

• Utilización de la infraestructura de Bloomberg como Front End

• Armado de un portal regulatorio

• Adopción de Identificadores FIGI

• Información de Holders

• Trabajo enfocado en inversores SRI y Pasivos (Indices)

• STP para reducir riesgos operacionales

• Soluciones para dar visibilidad y accesibilidad y de búsqueda de liquidez

• Corporate Support Program

Iniciativas en conjunto con Bloomberg como socio estratégico de

desarrollo de mercado

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Muchas Gracias

Pablo Casaux

Bloomberg L.P.Latin America (ex-Brazil) Head of Market Structure Strategy

Head of Government, Institutional, Capital Markets and Strategic Relations

Capital Markets Structure Development and Regulatory Strategist

Tel: 54-11-5280-7713

Fax: 54-11-5280-8613

Mobiles: +54911-4140-9192 & +569-9403-5523

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