la nuova index-linked materiale a esclusivo uso della rete unipol – a cura di sviluppo vita
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la nuova INDEX-LINKED
materiale a esclusivo uso della rete Unipol – a cura di Sviluppo vita
materiale a esclusivo uso della Rete Unipol – a cura di Sviluppo vita 2
la nuova INDEX - LINKED
periodo di collocamento: 17 ottobre – 26 novembre 2005periodo di collocamento: 17 ottobre – 26 novembre 2005
data di effetto: 30 novembre 2005data di effetto: 30 novembre 2005
è il nuovo prodotto assicurativo INDEX – LINKED del catalogo UNINVEST
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premio minimopremio minimo 7.500,007.500,00 € €
durata 6 annidurata 6 anni
cedola annua variabilecedola annua variabile legata all’andamentolegata all’andamento
di un paniere di 25 titolidi un paniere di 25 titoli
capitale garantitocapitale garantitoa scadenzaa scadenza
rendimento minimorendimento minimo a scadenzaa scadenza
meccanismo di meccanismo di
consolidamentoconsolidamento della cedoladella cedola
le caratteristiche principali
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le prestazioni
CEDOLECEDOLE
VARIABILIVARIABILI
CEDOLECEDOLE
CONSOLIDATECONSOLIDATE
RENDIMENTORENDIMENTO
MINIMO GARANTITOMINIMO GARANTITO
tutte le prestazioni sono calcolate sul premio netto (premio versato – 20€)
riconoscimentoriconoscimento di unadi una cedola annua cedola annua variabilevariabile pari all’pari all’ incremento annuo incremento annuo di undi un paniere di 25 titoli paniere di 25 titoli
quandoquando la somma delle cedole la somma delle cedole variabili variabili èè almeno 5%, almeno 5%, la struttura la struttura paga ilpaga il 5% fisso ogni anno 5% fisso ogni anno successivosuccessivo
la somma delle cedole erogate la somma delle cedole erogate non non potrà comunque essere potrà comunque essere inferiore al inferiore al 5%5% del premio netto del premio netto
prevede 3 tipologie di prestazioneprevede 3 tipologie di prestazione
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il paniere dei titoli
il paniere titoliil paniere titoli
25 titoli25 titoli a maggior capitalizzazione del mondoa maggior capitalizzazione del mondo
massima soliditàmassima soliditàrendimenti storici superiorirendimenti storici superiori
all’indice delle borse mondialiall’indice delle borse mondiali
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il paniere dei titoli
questi titoli non cambiano durante i 6 anniquesti titoli non cambiano durante i 6 anni
TITOLOTITOLO SETTORESETTORE BORSABORSA TITOLOTITOLO SETTORESETTORE BORSABORSA
EXXON MOBIL EXXON MOBIL EnergeticoEnergetico NYSE IBMIBM TecnologicoTecnologico NYSE
GENERAL ELECTRICGENERAL ELECTRIC IndustrialeIndustriale NYSE GLAXOSMITHKLINEGLAXOSMITHKLINE FarmacologicoFarmacologico LONDRA
MICROSOFTMICROSOFT TecnologicoTecnologico NASDAQ AIGAIG FinanziarioFinanziario NYSE
BPBP EnergeticoEnergetico LONDRA ALTRIA GROUPALTRIA GROUP Beni di consumoBeni di consumo NYSE
CITYGROUPCITYGROUP FinanziarioFinanziario NYSE ROYAL DUTCH SHELLROYAL DUTCH SHELL EnergeticoEnergetico AMSTER.
PFIZERPFIZER FarmacologicoFarmacologico NYSE WAL MART STORESWAL MART STORES Beni di consumoBeni di consumo NYSE
JOHNSON & J.JOHNSON & J. Beni di consumoBeni di consumo NYSE CISCO SYSTEMCISCO SYSTEM Telecomunic.Telecomunic. NASDAQ
HSBC HOLDINGSHSBC HOLDINGS FinanziarioFinanziario LONDRA JPMORGANJPMORGAN FinanziarioFinanziario NYSE
BANK OF AMERICABANK OF AMERICA FinanziarioFinanziario NYSE NOVARTISNOVARTIS FarmacologicoFarmacologico ZURIGO
INTELINTEL TecnologicoTecnologico NASDAQ TOYOTA MOTORTOYOTA MOTOR AutomobilisticoAutomobilistico TOKYO
VODAFONE GROUPVODAFONE GROUP Telecomunic.Telecomunic. LONDRA CHEVRON TEXACOCHEVRON TEXACO EnergeticoEnergetico NYSE
TOTALTOTAL EnergeticoEnergetico PARIGI NESTLÉNESTLÉ Beni di consumoBeni di consumo ZURIGO
PROCTER & GAMBLEPROCTER & GAMBLE Beni di consumoBeni di consumo NYSE
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il paniere dei titoli
rendimenti storici superiori all’indice delle borse mondialirendimenti storici superiori all’indice delle borse mondiali
nel grafico sono confrontati gli andamenti del paniere dei 25 titoli al quale è legata la prestazione di nel grafico sono confrontati gli andamenti del paniere dei 25 titoli al quale è legata la prestazione di Concerto25 con l’indice Morgan Stanley Capital International World (indice rappresentativo dei principali Concerto25 con l’indice Morgan Stanley Capital International World (indice rappresentativo dei principali mercati azionari mondiali per dimensione)mercati azionari mondiali per dimensione)
-100,00%
0,00%
100,00%
200,00%
300,00%
400,00%
500,00%
600,00%
01/0
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05
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05
Paniere di Concerto25 MSCI World
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ogni valore annualeogni valore annuale dei titoli rilevato dei titoli rilevato
è contemporaneamenteè contemporaneamente anche anche base base di calcolodi calcolo per l’anno successivo (“restrike”)per l’anno successivo (“restrike”)
il paniere dei titoli
ogni anno, alla data di osservazioneogni anno, alla data di osservazione,, viene calcolata laviene calcolata la performanceperformance
di ognuno deidi ognuno dei 25 titoli25 titoli che compongono il paniereche compongono il paniere
ilil raffrontoraffronto avviene sempreavviene sempre
con il con il valorevalore che il titolo aveva alla data che il titolo aveva alla data
di osservazione di osservazione dell’anno precedentedell’anno precedente
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Le date di osservazione
30/11/200530/11/2005Rilevazione inizialeRilevazione iniziale
21/11/201121/11/20116^ osservazione6^ osservazione
22/11/201022/11/20105^ osservazione5^ osservazione
20/11/200920/11/20094^ osservazione4^ osservazione
20/11/200820/11/20083^ osservazione3^ osservazione
20/11/200720/11/20072^ osservazione2^ osservazione
20 /11/200620 /11/20061^ osservazione1^ osservazione
Data di osservazione Data di osservazione annuale del paniereannuale del paniere
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l’incremento annualel’incremento annuale di ogni singolo titolodi ogni singolo titolo
viene consideratoviene considerato con un con un limite max. limite max. (“cap”)(“cap”) del 5% del 5%
il valore del paniere
la performance di ogni singolo titolo la performance di ogni singolo titolo è calcolata annualmenteè calcolata annualmente
(solo alle date prestabilite)(solo alle date prestabilite)
il valore del paniereil valore del paniere è determinato dallaè determinato dalla
media delle variazioni dei 25 titolimedia delle variazioni dei 25 titoli
incremento massimoincremento massimo annuale del paniere = 5%annuale del paniere = 5%
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è aggiornato settimanalmenteè aggiornato settimanalmente
al 30.11.2005 al 30.11.2005 parte da base 100parte da base 100
comprende il “tetto” annuo di crescita del 5%comprende il “tetto” annuo di crescita del 5%
è quindi un dato riassuntivo, è quindi un dato riassuntivo, chiaro e chiaro e immediatoimmediato
il valore del paniere
il valore del paniere dei 25 titoliil valore del paniere dei 25 titoli è pubblicato sul sito Unipolè pubblicato sul sito Unipol
per il calcolo delle cedole si può fare riferimentoper il calcolo delle cedole si può fare riferimento direttamente al valore del paniere pubblicato sul sito Unipoldirettamente al valore del paniere pubblicato sul sito Unipol
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le cedole variabili
sese la la performance del paniere performance del paniere nell’anno ènell’anno è positivapositiva, , vieneviene liquidata liquidata
una una cedola annuacedola annua paripari all’incremento del paniereall’incremento del paniere
come in tutte le INDEX-LINKED non è possibile il reinvestimento in polizza della cedolacome in tutte le INDEX-LINKED non è possibile il reinvestimento in polizza della cedola
ad esempioad esempio
premio versatopremio versato: 10.020 €10.020 €
premio netto:premio netto: 10.000 €10.000 €
valore iniziale del paniere:valore iniziale del paniere: 100100
1° rilevazione:1° rilevazione: 103,5103,5
performance del paniereperformance del paniere :: + 3,5%+ 3,5%
cedola liquidata =cedola liquidata = 3,5% del premio netto = 350 €3,5% del premio netto = 350 €
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data di osservazione data di osservazione del paniere del paniere
data di pagamento data di pagamento della cedola della cedola
rilevazione inizialerilevazione iniziale 30/11/200530/11/2005
1^ osservazione1^ osservazione 20 /11/200620 /11/2006 30 novembre 200630 novembre 2006
2^ osservazione2^ osservazione 20/11/200720/11/2007 30 novembre 200730 novembre 2007
3^ osservazione3^ osservazione 20/11/200820/11/2008 27 novembre 200827 novembre 2008
4^ osservazione4^ osservazione 20/11/200920/11/2009 30 novembre 200930 novembre 2009
5^ osservazione5^ osservazione 22/11/201022/11/2010 30 novembre 201030 novembre 2010
6^ osservazione6^ osservazione 21/11/201121/11/2011 30 novembre 201130 novembre 2011
NB: con l’ultima cedola finale, viene rimborsato anche il capitale investitoNB: con l’ultima cedola finale, viene rimborsato anche il capitale investito
le date
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le cedole variabili
sese la la performanceperformance del panieredel paniere nell’anno ènell’anno è negativanegativa, ,
non viene liquidata alcuna cedolanon viene liquidata alcuna cedola
ad esempioad esempio
premio versatopremio versato: 10.020 €10.020 €
premio netto:premio netto: 10.000 €10.000 €
valore iniziale del paniere:valore iniziale del paniere: 100100
1° rilevazione:1° rilevazione: 92,592,5
performance del paniere:performance del paniere: - 7,5%- 7,5%
cedola liquidata =cedola liquidata = NONO
la performance negativa di un annola performance negativa di un annonon ha effetto su quella dell’anno seguentenon ha effetto su quella dell’anno seguente
l’anno successivo la performance viene calcolata ripartendo da 92,5 l’anno successivo la performance viene calcolata ripartendo da 92,5
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le cedole variabili
valore del paniere alla 2° rilevazione: valore del paniere alla 2° rilevazione: 96,096,0
performance del paniere: performance del paniere: + 3,78%+ 3,78%
cedola erogata: cedola erogata: € 378,00€ 378,00
la performance negativa di un annola performance negativa di un annonon ha effetto su quella dell’anno seguentenon ha effetto su quella dell’anno seguente
ad esempioad esempio
premio versatopremio versato: 10.020 €10.020 €
premio netto:premio netto: 10.000 €10.000 €
valore iniziale del paniere: valore iniziale del paniere: 100100
valore del paniere alla 1° rilevazione:valore del paniere alla 1° rilevazione: 92,592,5
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il consolidamento della cedola
concerto25concerto25 riconosce una riconosce una
cedola annua fissa del cedola annua fissa del 5%5% del premio netto del premio netto
per tutti gli anni successivi fino per tutti gli anni successivi fino alla scadenzaalla scadenza
(in pratica è come se la struttura si trasformasse in un’obbligazione a tasso (in pratica è come se la struttura si trasformasse in un’obbligazione a tasso fisso che paga alle successive ricorrenze annue una cedola del 5%)fisso che paga alle successive ricorrenze annue una cedola del 5%)
quando la somma quando la somma delle cedole annue delle cedole annue
erogate raggiunge erogate raggiunge
il 5%il 5%
prevede un meccanismo diprevede un meccanismo di consolidamento della cedolaconsolidamento della cedola
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un esempio
3,50% 3,50% = 350,00 €= 350,00 €3,50%3,50%103,5103,520/11/200620/11/2006
2,42% 2,42% = 242,00 €= 242,00 €2,42%2,42%106,0106,020/11/200720/11/2007
5,92%5,92%
100,0100,030/11/200530/11/2005
cedolacedolaperformanceperformancevalore valore panierepaniere
premio versato: 10.020 €premio versato: 10.020 €premio netto: 10.000 €premio netto: 10.000 €
CONSOLIDAMENTOCONSOLIDAMENTOfino a scadenza sarà liquidata ogni anno la cedola del fino a scadenza sarà liquidata ogni anno la cedola del
5%5% = 500 € = 500 € indipendentemente dall’andamento del paniereindipendentemente dall’andamento del panierela somma delle la somma delle
cedole erogate cedole erogate supera il 5%supera il 5% 27/11/200827/11/2008 5%5%
30/11/200930/11/2009 5%5%
30/11/201030/11/2010 5%5%
30/11/201130/11/2011 5%5%
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dopo 2 annidopo 2 annila cedola del 5% si consolida dal terzo annola cedola del 5% si consolida dal terzo anno
= 4 cedole del 5% consolidate= 4 cedole del 5% consolidate
dopo 5 annidopo 5 annila cedola del 5% si consolida per l’ultimo annola cedola del 5% si consolida per l’ultimo anno
= 1 cedola del 5% consolidata= 1 cedola del 5% consolidata
dopo 1 annodopo 1 annola cedola del 5% si consolida dal secondo annola cedola del 5% si consolida dal secondo anno
= 5 cedole del 5% consolidate= 5 cedole del 5% consolidate
dopo 3 annidopo 3 annila cedola del 5% si consolida dal quarto annola cedola del 5% si consolida dal quarto anno
= 3 cedole del 5% consolidate= 3 cedole del 5% consolidate
dopo 4 annidopo 4 annila cedola del 5% si consolida dal quinto annola cedola del 5% si consolida dal quinto anno
= 2 cedole del 5% consolidate= 2 cedole del 5% consolidate
quindi…
se la somma delle cedole erogatese la somma delle cedole erogate è pari o supera il 5%è pari o supera il 5%
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il rendimento minimo garantito
e se la cedola non si consolida mai?e se la cedola non si consolida mai?
il premio netto + una cedola finale pari al 5%il premio netto + una cedola finale pari al 5%
al netto delle cedole già liquidateal netto delle cedole già liquidate
a scadenza viene liquidatoa scadenza viene liquidato
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un esempio
valore valore panierepaniere
performanceperformance cedolacedola
30/11/200530/11/2005 100,0100,0
20/11/200620/11/2006 96,596,5 -3,50%-3,50% NONO
20/11/200720/11/2007 98,598,5 +2,07%+2,07% 207,00 €207,00 €
20/11/200820/11/2008 97,097,0 -1,52%-1,52% NONO
20/11/200920/11/2009 95,095,0 -2,06%-2,06% NONO
22/11/201022/11/2010 92,592,5 -2,63%-2,63% NONO
21/11/201121/11/2011 90,090,0 -2,70%-2,70% NONO
premio versato: 10.020 €premio versato: 10.020 €premio netto: 10.000 €premio netto: 10.000 €
cedola finale: 5% – 2,07% = cedola finale: 5% – 2,07% = 2,93%2,93% = = 293,00 €293,00 €
cedole variabili liquidate = cedole variabili liquidate = 2,07% 2,07% == 207,00 € 207,00 €
totale liquidato : totale liquidato : (207,00 + 293,00 + 10.000,00)(207,00 + 293,00 + 10.000,00) = 10.500,00 € = = 10.500,00 € = 105%105%
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riassumendo…
durata durata 6 anni6 anni
capitale garantitocapitale garantito
cedola variabile paricedola variabile pari all’ all’ incremento annuo incremento annuo di un paniere di un paniere deidei 25 titoli a maggior capitalizzazione mondiale 25 titoli a maggior capitalizzazione mondiale
quando la quando la somma delle cedole variabilisomma delle cedole variabili arriva arriva almenoalmeno a a 5%,5%, si si consolida la cedola del 5% annuo fino a scadenzaconsolida la cedola del 5% annuo fino a scadenza
minimo garantito a scadenza 105minimo garantito a scadenza 105: se la somma delle cedole : se la somma delle cedole variabili non arriva al 5%, viene erogata una cedola finale pari a variabili non arriva al 5%, viene erogata una cedola finale pari a 5% 5% meno le cedole già erogatemeno le cedole già erogate
premio minimo premio minimo 7.500,00 €7.500,00 €
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la struttura finanziaria
è composta daè composta da
unauna obbligazioneobbligazione emessa daemessa da
gruppo bancario leader in Islandagruppo bancario leader in IslandaMoody’s: A1Moody’s: A1Fitch: AFitch: A
garantisce garantisce il capitale il capitale
a scadenzaa scadenza
unauna opzioneopzione emessa daemessa da
gruppo bancario leader mondialegruppo bancario leader mondialeMoody’s: Aa3Moody’s: Aa3Rating S&P: AA-Rating S&P: AA-
paga le paga le cedole cedole annueannue
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i costi
diritti di emissione 20,00 €diritti di emissione 20,00 €
costo implicitocosto implicito
6,066,06
obbligazioneobbligazione
82,6882,68
opzioneopzione
11,2611,26
costo erogazione cedola: 5 euro ognuna (esclusa ultima)costo erogazione cedola: 5 euro ognuna (esclusa ultima)
struttura finanziariastruttura finanziaria
93,9493,94
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il riscatto
il riscatto è possibileil riscatto è possibile DOPO 1 ANNODOPO 1 ANNO al valore della struttura al valore della struttura
finanziariafinanziaria
pubblicato su “Il Sole 24 Ore”pubblicato su “Il Sole 24 Ore”
la cedola è un RISCATTO PARZIALEla cedola è un RISCATTO PARZIALE (tassazione solo sulla quota interessi)(tassazione solo sulla quota interessi)
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le garanzie assicurative
il il costocosto della garanzia assicurativa è già della garanzia assicurativa è già compresocompreso nel “costo implicito” della struttura finanziaria nel “costo implicito” della struttura finanziaria
il “premio di rischio” è detraibile al 19%il “premio di rischio” è detraibile al 19%
per gli assicurati con età per gli assicurati con età inferiore a 50 anni al inferiore a 50 anni al
30.11.200530.11.2005
maggiorazione del 10% maggiorazione del 10% del valore della struttura del valore della struttura in caso di decessoin caso di decesso
per gli assicurati con età per gli assicurati con età pari o superiore a 50 anni pari o superiore a 50 anni
al 30.11.2005al 30.11.2005
possibilità di convertire il possibilità di convertire il capitale in rendita vitalizia capitale in rendita vitalizia sulla base di coefficienti sulla base di coefficienti prefissatiprefissati
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come mai le polizze index linked nel primo semestre come mai le polizze index linked nel primo semestre del 2005…del 2005…
crescono di più del 40%crescono di più del 40% rispetto rispetto al al primo semestre 2004?primo semestre 2004?
e rappresentano (con e rappresentano (con oltre 7 mld. oltre 7 mld. EuroEuro) ) più di un quarto della più di un quarto della produzione vita produzione vita complessiva ?complessiva ?
le index nel mercato vita 2005
fonte: ANIA TRENDSfonte: ANIA TRENDS
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il successo delle index linked
sese i parametri di riferimento i parametri di riferimento (indici, paniere titoli ecc.)(indici, paniere titoli ecc.)
““perdono”perdono”
una unit/index garantitauna unit/index garantita
““copre” con la garanzia copre” con la garanzia del capitale + minimo del capitale + minimo
garantitogarantito
una unit/index garantitauna unit/index garantita
offre un rendimento offre un rendimento maggiore di un titolo maggiore di un titolo
obbligazionarioobbligazionario
i prodotti unit/index garantiti offrono una i prodotti unit/index garantiti offrono una
doppia opzione positivadoppia opzione positiva per per
sicurezza e redditivitàsicurezza e redditività
sese i parametri di riferimento i parametri di riferimento (indici, paniere titoli ecc.)(indici, paniere titoli ecc.)
“tirano”“tirano”
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Alcuni datialcuni dati
con la ripresa dei mercati, le unit/index garantite UNIPOL stanno infatti con la ripresa dei mercati, le unit/index garantite UNIPOL stanno infatti ottenendo buoni risultati ottenendo buoni risultati
valore di quota al 28/09/2005 valore di quota al 28/09/2005 134,05 134,05 + 2 cedole da 8,5 euro già erogate + 2 cedole da 8,5 euro già erogate
valore della struttura al 28/09/2005 valore della struttura al 28/09/2005 114,09 114,09 + 2 cedole (5 + 1 ) già erogate + 2 cedole (5 + 1 ) già erogate+ minimo garantito 107 a scadenza+ minimo garantito 107 a scadenza
valore della struttura al 28/09/2005 valore della struttura al 28/09/2005 110,96 110,96 + minimo garantito 108,83 a scadenza + minimo garantito 108,83 a scadenza
valore della struttura al 28/09/2005 valore della struttura al 28/09/2005 105,88 105,88 + 1 cedola del 3% già erogata + una cedola 4% + 1 cedola del 3% già erogata + una cedola 4% certa a dic. 2005 + minimo garantito 104 a scadenzacerta a dic. 2005 + minimo garantito 104 a scadenza
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quanto può rendere ?
RENDIMENTO ANNUORENDIMENTO ANNUOTOTALE PAGATOTOTALE PAGATO
5%5%130%130%
es. :es. : consolidamento della cedola del 5% al termine del 1° consolidamento della cedola del 5% al termine del 1° anno anno
30%30%Nov. 2011Nov. 2011
25%25%Nov. 2010Nov. 2010
20%20%Nov. 2009Nov. 2009
15%15%Nov. 2008Nov. 2008
10%10%Nov. 2007Nov. 2007
5%5%
5%5%
5%5%
5%5%
5%5%
5%5%5%5%nov. 2006nov. 2006
somma delle somma delle cedole cedole pagatepagate
valore della valore della cedola cedola
variabilevariabile
valore della valore della cedola cedola
consolidataconsolidata
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quanto può rendere ?
es. :es. : consolidamento della cedola del 5% al termine del 2° consolidamento della cedola del 5% al termine del 2° anno anno
e riconoscimento dal 3° anno in poie riconoscimento dal 3° anno in poi
RENDIMENTO ANNUORENDIMENTO ANNUOTOTALE PAGATOTOTALE PAGATO
4,57%4,57%127,70%127,70%
27,70%27,70%Nov. 2011Nov. 2011
22,70%22,70%Nov. 2010Nov. 2010
17,70%17,70%Nov. 2009Nov. 2009
12,70%12,70%Nov. 2008Nov. 2008
5%5%
5%5%
5%5%
5%5%
7,70%7,70%4,80%4,80%nov. 2007nov. 2007
2,90%2,90%2,90%2,90%nov. 2006nov. 2006
somma delle somma delle cedole cedole pagatepagate
valore della valore della cedola cedola
variabilevariabile
valore della valore della cedola cedola
consolidataconsolidata
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quanto può rendere ?
es. :es. : consolidamento della cedola del 5% al termine del 3° consolidamento della cedola del 5% al termine del 3° anno anno
e riconoscimento dal 4° anno in poie riconoscimento dal 4° anno in poi
RENDIMENTO ANNUORENDIMENTO ANNUOTOTALE PAGATOTOTALE PAGATO
3,98%3,98%124,30%124,30%
24,30%24,30%Nov. 2011Nov. 2011
19,30%19,30%Nov. 2010Nov. 2010
14,30%14,30%Nov. 2009Nov. 2009
5%5%
5%5%
5%5%
9,30%9,30%4,80%4,80%nov. 2008nov. 2008
4,50%4,50%2,50%2,50%nov. 2007nov. 2007
2,00%2,00%2,00%2,00%nov. 2006nov. 2006
somma delle somma delle cedole cedole pagatepagate
valore della valore della cedola cedola
variabilevariabile
valore della valore della cedola cedola
consolidataconsolidata
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quanto può rendere ?
minimo minimo 0,82%0,82%10510500006° anno6° anno
minimominimo 1,61%1,61%minimominimo 1101105% x 1 = 5%5% x 1 = 5%115° anno5° anno
minimominimo 2,41%2,41%minimominimo 1151155% x 2 = 10%5% x 2 = 10%224° anno4° anno
minimominimo 3,23%3,23%minimo 120minimo 1205% x 3 = 15%5% x 3 = 15%333° anno3° anno
minimominimo 4,08%4,08%minimo 125minimo 1255% x 4 = 20%5% x 4 = 20%442° anno2° anno
5%5%1301305% x 5 = 25%5% x 5 = 25%551° anno1° anno
rendimento rendimento annuoannuo
totale liquidato totale liquidato (capitale + (capitale +
cedole)cedole)
valore cedole valore cedole consolidateconsolidate
n. cedole n. cedole consolidatconsolidat
ee
la cedola si la cedola si consolida al consolida al termine deltermine del
il rendimento dipende dall’anno in cui il rendimento dipende dall’anno in cui viene consolidata la cedola annua del 5% viene consolidata la cedola annua del 5%
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i back test
50,14%
20,57%
0,62% 2,79%
25,88%
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
Serie1 25,88%2,79%0,62%20,57%50,14%
tra 0,82% e 1%tra 1% e 2%tra 2% e 3%tra 3% e 4%tra 4% e 5%
SIMULAZIONI SU DATI REALI - 2.577 STRUTTURE FINANZIARIESIMULAZIONI SU DATI REALI - 2.577 STRUTTURE FINANZIARIE
con effetto giornaliero dal 10/07/1992 al 28/07/1999 e relativa scadenza dal 10/07/1998 al 28/07/2005con effetto giornaliero dal 10/07/1992 al 28/07/1999 e relativa scadenza dal 10/07/1998 al 28/07/2005
Rendimento medio: Rendimento medio: 3,28% annuo3,28% annuo70% dei casi70% dei casi tra 3% e 5% tra 3% e 5%
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quali alternative ?
oggi, le alternative oggi, le alternative per chi non vuole rischiareper chi non vuole rischiare sono queste: sono queste:
rendimenti dei Titoli di Statorendimenti dei Titoli di Stato
titolotitolo data astadata asta rendimento lordorendimento lordo
BOT 12 mesiBOT 12 mesi 12/09/200512/09/2005 2,10%2,10%
BTP 5 anniBTP 5 anni 14/09/200514/09/2005 2,60%2,60%
tasso obbligazionario tasso obbligazionario a 6 anni (free risk)a 6 anni (free risk) 21/09/200521/09/2005 2,76%2,76%
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solidità: solidità: si punta su un paniere composto dai si punta su un paniere composto dai 25 titoli a 25 titoli a maggior capitalizzazione mondiale maggior capitalizzazione mondiale
cedola annua: cedola annua: viene pagata una cedola viene pagata una cedola variabilevariabile pari all’ pari all’ incremento annuoincremento annuo del paniere (incremento annuo max.: 5%) del paniere (incremento annuo max.: 5%)
obbiettivo consolidamento: obbiettivo consolidamento: quando si raggiunge una quando si raggiunge una somma di cedole di almeno 5%, si consolida la somma di cedole di almeno 5%, si consolida la cedola annua del cedola annua del 5%5% fino a scadenza fino a scadenza
rischio zero: rischio zero: nella peggiore delle ipotesi viene pagato ilnella peggiore delle ipotesi viene pagato il minimo minimo 105%105% del premio versato del premio versato