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LA SUPERVISIÓN DE LOS CUSTODIOS
COLOMBIA
Jorge Castaño Gutiérrez
Junio de 2009 2
I. Mercado ColombianoCifras en miles de millones
MERCADO GRAL PART. % MERCADO GRAL PART. %ACCIONES 205.671 50,4% 195.699 45,4% -9.972 -5%TES 94.862 23,2% 107.491 24,9% 12.629 13%CDTS 43.677 10,7% 59.438 13,8% 15.761 36%TITULOS DE DEUDA EXTERNA 27.566 6,8% 29.723 6,9% 2.157 8%BONOS ORDINARIOS Y DPI 19.161 4,7% 21.811 5,1% 2.650 14%TITULOS HIPOTECARIOS 4.694 1,2% 5.322 1,2% 628 13%BONOS FINAGRO 3.520 0,9% 3.974 0,9% 454 13%OTROS TITULOS 2.889 0,7% 3.065 0,7% 176 6%OTROS TITULOS DCV 2.498 0,6% 1.974 0,5% -524 -21%BONOS FOGAFIN 2.130 0,5% 1.539 0,4% -591 -28%BONOS PENSIONALES 1.213 0,3% 1.283 0,3% 70 6%TIDIS 170 0,0% 91 0,0% -79 -46%TOTAL 408.051 100% 431.410 100% 23.359 6%
Dic-07 Dic-08 MERCADO 2007-2008CLASE DE TITULOVARIACION $ - %
Mercado General USD $ 202.530 millones en 2007 y USD $192.286 millones en 20083
Valor Transado Mercado Electrónico Colombiano MEC - BVC
-
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1.800B
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Renta f ija 60 89 121 163 177 246
Deuda pública 329 526 974 1.529 922 840
total 389 615 1.095 1.692 1.099 1.086
2003 2004 2005 2006 2007 2008
Renta Fija USD $ 109.645 millones, Deuda Pública USD $374.400 millones y Total USD $ 484.045 millones en 20084
Valor Transado Sistema Electrónico de Negociación SEN – Banco de la República
1564
156
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852
1.072
716
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Billo
nes
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Valor transado SEN USD $ 270.994 millones en 20085
31,228,4
29,8 30,7
26,6
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0
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Jul-08 Ago-08 Sep-08 Oct-08 Nov-08 Dic-08
Bill
ones
de
peso
sValor Transado Sistema de Registro OTC- BVC
Valor transado OTC-BVC USD $ 16.045 millones en 20086
PARTICIPACIÓN DE MERCADOS 5 de Junio de 2009
ACCIONES1%
DÓLAR26%
DEUDA PRIVADA6%
DEUDA PUBLICA (SEN)17%
DEUDA PUBLICA (BVC)50%
TOTAL NEGOCIADO: $10.857.676.553.265
TOTAL NEGOCIADO USD $ 5.389 millones el 5 de junio de 20097
EVOLUCIÓN PARTICIPACIÓN DIARIA DE MERCADOSEnero 2008 - Junio 5 de 2009
0%
20%
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n-09
DEUDA PUBLICA (SEN) DEUDA PUBLICA (BVC) ACCIONES DEUDA PRIVADA
DEUDA PRIVADA7,5% Jun 05/09
ACCIONES1,2% Jun 05/09
DEUDA PUBLICA(BVC)
69,1% Jun 05/09
DEUDA PUBLICA(SEN)
22,2%Jun 05/09
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Depósito Centralizado de Valores de Colombia “DECEVAL”: Depósito Central de Valores “DCV”
Depósito de naturaleza Privada.
Cuenta con una participaciónaccionaria de la BVC con el 22.80%,los Bancos con el 64.64%, lasCorporaciones Financieras el 5.79%,las Fiduciarias 5.87% y otros 0.9%.(No requiere de capital mínimo defuncionamiento).
Encargado del registro y liquidación delas operaciones sobre Deuda Pública,Deuda Privada, acciones y títulosinscritos en el Registro Nacional deValores y Emisores (RNVE)
Custodia y administra títulos en formadesmaterializada y físicosinmovilizados.
Deposito de naturaleza Pública.
Sistema administrado por el Banco de laRepública.
Entidad encargada del depósito,custodia, administración de valores enforma de registros electrónicos de títulosque emita, garantice o administre elpropio Banco y de los valores queconstituyan inversiones forzosas osustitutivas a cargo de las entidadesvigiladas SFC.
Custodia y administra títulos en formadesmaterializada
II. Entidades Supervisadas
Creado por el Decreto 436 de 19/02/1990 -Constituido por E. P. del 17/11/1992
Están sometidas a la inspección y vigilancia permanente de la Superintendencia Financiera de Colombia –SFC- las Sociedades administradoras de depósitos centralizados de valores, públicos como privados.
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Evolución del Depósito de Valores
0
50
100
150
200
250
300
Billo
nes
de p
esos
Saldo Deceval 24,2 26 28,8 33,5 43,2 55,8 84,2 97 138,4 142,6
Saldo DCV 31,6 38 46,7 56,7 64,4 71,2 92,7 98,9 103,9 114,1
TOTAL 55,8 64,0 75,5 90,2 107,6 127,0 176,9 195,9 242,3 256,7
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Valor depositado DECEVAL USD $63.567 millones y Valor depositado DCV USD $50.882 en 200810
Cifras en miles de millonesDic-08 Participación
MDO TOTAL DECEVAL
BONOS ORDINARIOS Y DPI 21.811 21.811 100,0%TITULOS HIPOTECARIOS 5.322 5.322 100,0%OTROS TITULOS 3.065 3.065 100,0%CDTS 38.984 38.954 99,9%SUBTOTAL 69.182 69.152 100,0%
ACCIONES 195.699 69.932 35,7%CDTS OFICINA 20.454 1.245 6,1%SUBTOTAL 216.153 71.177 32,9%
TES 107.491 757 0,7%TITULOS DE DEUDA EXTERNA 29.723 153 0,5%BONOS FOGAFIN 1.539 5 0,3%BONOS PENSIONALES 1.283 1.283 100,0%TIDIS 91 91 100,0%SUBTOTAL 140.127 2.289 1,6%TOTAL MERCADO 431.410 142.618 33,1%
CLASE DE TITULO
MERCADO INSTITUCIONAL
MERCADO MASIVO
MERCADO DEUDA PUBLICA
% DECEVAL/MDO TOTAL
Depósito por Clase de Título
Dic-08 ParticipaciónMDO TOTAL DCV
TES 107,491 106,734 99.3%OTROS TITULOS DCV (*) 1,974 1,914 96.9%BONOS FOGAFIN 1,539 1,538 99.9%BONOS FINAGRO 3,974 3,974 100.0%SUBTOTAL 114,978 114,159 99.3%TOTAL MERCADO 431,410 114,159 26.5%
CLASE DE TITULO
(*) Bonos de valor constante "A" y "B", Bonos para la seguridad, Bonos para lapaz, Bonos de Cesantía, Bono Agrarios -94
% DCV/ MDOTOTAL
MERCADO DEUDA PUBLICA
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OBLIGATORIA
De conformidad con los estándares de funcionamiento (Reglamento)del DCV- opera el depósito, custodia y administración de títulosdesmaterializados bajo el esquema de anotación en cuanta y manejode títulos como registros electrónicos.La desmaterialización resulta obligatoria normalmente para toda ladeuda emitida por el Tesoro Nacional o entidades del GobiernoNacional, como es el caso de los TES, Títulos de desarrolloAgropecuario, TIDIS, los bonos pensionales, bonos Fogafín y otros.
VOLUNTARIA
Normalmente para los procesos de emisión de las entidadesfinancieras y empresas del sector real donde el emisor en el aviso deoferta y en el prospecto de emisión determina que la venta se hará demanera desmaterializada. Obtenido el consentimiento del suscriptor ladeuda es anotada en cuentas del depósito, DECEVAL.
Desmaterialización de títulos
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0
25
50
75
100
125
150B
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Custodia Desmaterializada 0,4 1,2 6,9 10,2 14,1 23,5 34,1 41,8 54,4 64,4 103,2 114,1
Custodia Total 0,1 0,6 4,1 11,8 17,4 24,2 26 28,8 33,5 43,2 55,8 84,2 97 138,4 142,6
0% 0% 0% 3% 7% 29% 39% 49% 70% 79% 75% 65% 66% 75% 80%
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Evolución Custodia Desmaterializada - DECEVAL
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Participación saldo en custodia Por Participante Directo
DECEVAL %SECTOR BURSATIL 21.06%FONDOS DE PENSIONES Y CESANTIAS 22.26%SOCIEDADES FIDUCIARIAS 20.52%OTRAS ENTIDADES 17.80%BANCOS 9.95%ENTIDADES PUBLICAS 2.56%CIAS DE SEGUROS 2.88%CORP FINANCIERAS 1.94%CIAS DE FINANCIAMIENTO CIAL 0.47%COOPERATIVAS 0.32%FONDOS MUTUOS DE INVERSION 0.26%
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DCV %SECTOR PRIVADO 25.48%FONDOS DE PENSIONES Y CESANTIAS 24.37%ENTIDADES PUBLICAS 21.96%BANCOS 16.12%CIAS DE SEGUROS 4.00%SOCIEDADES FIDUCIARIAS 3.86%BANREP - PORTAFOLIO 1.31%FONDOS MUTUOS DE INVERSION 1.07%CORP FINANCIERAS 0.73%SISTEMA DE COMP Y LIQ 0.65%COMISIONISTAS DE BOLSA 0.35%CIAS DE FINANCIAMIENTO CIAL 0.09%COOPERATIVAS 0.01%
Participación saldo en custodia Por Beneficiario
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Proceso de Supervisión- En Autorización
AUTORIZACION
DE CONSTITUCION
AUTORIZACION
DE FUNCIONAMIENTO
E INSCRIPCION RNAMV
- Proyecto de Estatutos sociales
- Idoneidad de los futuros accionistas
- Capacidad Financiera
- Origen de los recursos
- Estudio de Factibilidad (incluye justificación, proyecciones, así como lo relacionado con la evaluación y descripción de los riesgos inherentes a la operación y las medidas para administrar y controlar dichos riesgos)
- Capacidad Administrativa e idoneidad de Administradores
- Reglamento de Funcionamiento y Manual Operativo
- Capacidad Tecnológica
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Proceso de Supervisión- En Seguimiento
SEGUIMIENTO INSTITUCIONAL
• Posesión de Administradores
• Evaluación estados financieros
• Autorización previa de nuevas actividades
• Reformas Estatutarias
• Negociación de acciones superior al 10%
• Evolución quejas entidad
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Proceso de Supervisión- En Seguimiento
• Riesgo de Tecnología
• Riesgo de Procesos
• Riesgo de Recurso Humano
• Desarrollo del Sistema de Administración de Riesgo Operativo (SARO)
• Requerimientos mínimos de seguridad y calidad en el manejo de información a través de medios y canales de distribución y servicios
2- RIESGO
DE MERCADO
• Aplicación del Reglamento
• Principio de Finalidad
• Monitoreo de Mercado
• Incumplimientos
• Solicitud Extensión horarios
• Circulares SFC (Circulares Externas 041 y 052 de 2007)
• Inspección In-Situ
• Conceptos y autorizaciones Nuevos productos
RIESGO Aspectos a Evaluar Herramientas
1. RIESGO OPERATIVO
• Base de datos de las operaciones del Mercado
• Normas
• Inspección In-situ
• Cifras y volúmenes de Industria
SEGUIMIENTO POR RIESGOS
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Proceso de Supervisión- En Seguimiento
4- LAVADO DE ACTIVOS • Individualmente por Miembros
• Cumplimiento a políticas y normas Gno Corporativo
• Estatutos - Actas
• Inspección In-Situ
• Decisiones Adoptadas
RIESGOAspectos a Evaluar Herramientas
3. GOBIERNO CORPORATIVO
• Base de datos de las operaciones del Mercado
• Normas
• Inspección In-Situ
SEGUIMIENTO POR RIESGOS
• Verificar el establecimiento y Funcionamiento de Órganos de Gobierno Corporativo(Junta Directiva, Representante Legal, Revisor Fiscal.)
• Control Interno
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Aprobación Reglamento Operativo: El reglamento operativo de los Depósitoscentralizados de valores así como sus reformas deben ser sometidos a la aprobación dela SFC; con el propósito de asegurar que los aspectos atinentes a la operación delDepósito se encuentren claramente establecidos, sean entendibles y accesibles a losparticipantes y adicionalmente que sea desarrollado atendiendo la normatividad vigentey sea aceptado por el mercado.
1. Características básicas2. Criterios de acceso y mecanismos de solución de
controversias3. Esquema y mecanismos de información – Mecanismos de
Control de Riesgos4. Momento en que las órdenes de transferencia son aceptadas
por el sistema de Compensación y liquidación.5. Requisitos y controles de riesgo del sistema6. Mecanismos que serán utilizados para la liquidación de las
operaciones7. Las relaciones e interacciones que tenga el sistema de
compensación y liquidación de operaciones sobre valorescon otros sistemas de la misma clase
8. consecuencias de incumplimientos
REGLAMENTO OPERATIVO
* CONTENIDO MINIMO
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La SFC cuenta con facultad sancionatoria administrativa respecto de las sociedadesadministradoras de depósitos centralizados de valores o de sus participantes pordesobedecer sus órdenes o violar las normas que regulan el mercado de valores
Infracciones relacionadas directamente con los Depósitos:
– Incumplir las normas sobre información privilegiada, o utilizar o divulgarindebidamente información sujeta a reserva.
– Realizar declaraciones o divulgar informaciones falsas, engañosas, inexactas oincompletas o expedir comunicaciones o certificaciones falsas o inexactas sobrelos valores depositados en los depósitos centralizados de valores
– Infringir las reglas contenidas en la ley del mercado de valores, las normas que seexpidan con base en la misma, cualquiera de las normas que regulen el mercadode valores o los reglamentos aprobados por la SFC.
Facultades Preventivas y sancionatorias SFC
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Facultades Preventivas y sancionatorias SFC
Formulación de cargos
Descargos (30 días)
Periódo probator
io máximo 2 meses
Decisión 1ª.
Instancia
Tipos de Sanciones:
•Amonestación•Multa•Suspensión o inhabilitación – 5 años•Remoción administradores o revisor fiscal•Suspensión en los Registros RNVE-RNAMV-RNPMV•Cancelación en los Registros
•Personales: Mínimo : 4 millonesMáximo : 165 millones
•Institucionales Mínimo : 4 millonesMáximo:824 millones
•Personal – Edicto – Aviso - ComunicaciónTipos de Notificación:
Cuantía:
V/res Máximos en USD $81.803 y USD $409.017
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Información Reportada
MENSUAL Estados financieros intermedios
Detalle de las principales cuentas
ANUAL- Estados financieros fin de Ejercicio- Publicación de Información
Asamblea-Notas Estados Financieros-Informe de Gestión-Dictamen Revisor Fiscal
CADA VEZ QUE SE REQUIERA- En caso de presentar falla el sistema, se debe informar de manera
inmediata a los Responsables designados al interior de la SFC, a travésdel sistema de Comunicación previamente establecido.
INFORMACION DE LOS DEPOSITOS
La SFC podrá requerir a la entidad, la información adicional que requiera en el proceso de Supervisión
DIARIA – Reporte de Saldos diarios
(DECEVAL-DCV)
EN TIEMPO REAL – Consulta de operaciones
a través de pantalla delDECEVAL ubicada en laSFC.
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Conclusiones
Logros en la Supervisión de los depósitos:
- No existe restricción en el suministro de información por parte de los Depósitos alEnte Supervisor.
- Las normas de numeración de valores en Colombia se desarrollaron de acuerdo conlo establecido en las Normas ISO 6166 y 10962. (En marzo de 2010 iniciaoperaciones la Agencia Numeradora Nacional).
- Existe obligatoriedad de los depósitos de reportar en forma inmediata a lasdiferentes áreas de riesgo e institucional cualquier eventualidad que genereinterrupción en el sistema, como medida de mitigación del Riesgo Sistémico.
- Los valores en custodia se encuentran desmaterializados en un 89%.
- La liquidación de las operaciones de los participantes se realiza en cuentas dedepósito del Banco de la República y en cuentas de títulos de los depósitosCentralizados de Valores.
- La reglamentación, ha contribuido a la mitigación de los diferentes riesgos en elproceso de compensación y liquidación.
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Debilidades y Retos
Debilidades - Retos:
- La existencia de dos Depósitos de valores, que exigen mantener cuentas abiertas enambos sistemas, así como manejar infraestructuras técnicas distintas.
- Lograr interconexión de los depósitos.
- Posibilidad de que los valores emitidos en el exterior puedan ser listados ynegociados en Colombia.
- Custodia centralizada para operaciones transfronterizas.
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