le soluzioni assicurative nelle operazioni di ... · marsh * la polizza seller side richiede...
TRANSCRIPT
LE SOLUZIONI ASSICURATIVE NELLE OPERAZIONI DI COMPRAVENDITALE POLIZZE “WARRANTY & INDEMNITY” (W&I) E I PRINCIPALI BENEFICI PER LE CONTROPARTI
Sarah De Rocco – Responsabile Financial InstitutionsClub Finanza d’Impresa, Genova 7 Aprile 2016
MARSH
STRUMENTI DI GARANZIA PER LA VIOLAZIONE DELLE REPRESENTATIONS & WARRANTIESLA POLIZZA WARRANTY & INDEMNITY
Durante la redazione del contratto di compravendita (SPA) le parti possono negoziare diversi strumenti di garanzia volte a tutelare il compratore in caso di successive violazioni delle representations & warranties contenute nel contratto:
• Garanzia contrattuale
• Escrow Account
• Fidejussione Bancaria
• Earn Out
• Price Adjustement
• Polizza Assicurativa W&I
1
Unico strumento che permette il pieno trasferimento del rischio ad un soggetto
terzo, l’assicuratore
Un dato significativo: nel 2014 sono state più di 500 le operazioni M&A in Italia, mentresi stima che le polizze W&I stipulate nel nostro Paese siano state circa 15/20.Ciò significa che solo il 3% circa dei deal sono stati oggetto di una coperturaassicurativa.
MARSH 2
• Significante incremento nelle notifiche di sinistro• Il 65% circa delle notifiche avviene nei primi 12 mesi post
closing
Dati forniti da: AIG Europe Limited 2015
Tipologia di reps. & warranties violate
LA POLIZZA WARRANTY & INDEMNITYI SINISTRI
MARSH
LA POLIZZA WARRANTY & INDEMNITYSCOPO DELLA POLIZZA E PRINCIPALI BENEFICI
3
Warranty & Indemnity Insurance: strumento strategico che permette di trasferire al mercatoassicurativo le responsabilità e le conseguenti perdite pecuniarie derivanti da rischi riconducibiliad eventi ignoti all’assicurato al momento della firma del SPA attraverso la strutturazione di un
prodotto assicurativo su misura.
MARSH 4
LA POLIZZA WARRANTY & INDEMNITYBUYER SIDE W&I
Compratore
Venditore ASSICURATORE
Sinistro viene notificato(Polizza W&I)
Sinistro viene notificato(SPA)
Indennizzo del sinistro
Ricorso(se non inclusa la
rinuncia)
TARGETSubisce una perdita
‘First-party’ insurance
MARSH
* La polizza Seller Side richiede l’analisi da parte degli assicuratori del set di Vendor Due Diligence
** Esiste inoltre la possibilità per il Venditore di iniziare la negoziazione della polizza con il mercato assicurativo e coinvolgeresuccesivamente il Compratore per la scelta dell’assicuratore e la sottoscrizione della polizza.
506 April 2016
Compratore
Venditore
ASSICURATORE
Indennizzo del sinistro(se definita
canalizzazione in polizza)
Sinistro viene notificato(SPA)
Sinistro viene notificato(Polizza W&I)
Accesso garantito per verificare la responsabilità
del Venditore
TARGETSubisce una perdita
‘Back-up’ insurance
LA POLIZZA WARRANTY & INDEMNITYSELLER SIDE W&I
Marsh S.p.A. - Sede Legale: Viale Bodio, 33 - 20158 Milano - Tel. 02 48538.1 - www.marsh.it
Cap. Soc. Euro 520.000,00 i.v. - Reg. Imp. MI - N. Iscriz. e C.F.: 01699520159 - Partita IVA: 01699520159 - R.E.A. MI - N. 793418 - Iscritta al R.U.I. - Sez. B / Broker - N. Iscriz. B000055861
Società soggetta al potere di direzione e coordinamento di Marsh International Holdings Inc., ai sensi art. 2497 c.c.