lista tabele
DESCRIPTION
carteTRANSCRIPT
ADRIAN VASILESCU
10Achiziiile de firme pe piaa de capital
11Lista tabelelor i figurilor
LISTA TABELELOR I FIGURILOR
TABELE
Pagina
Tabelul 1.1: Fuziunile i prelurile de firme (comparaie)26
Tabelul 1.2: Diferenierea ntre investitorii strategici i cei financiari30
Tabelul 2.1: Principalele evenimente petrecute n mediul economic extern i care au favorizat apelarea firmelor la piaa controlului corporatist54
Tabelul 2.2: Valoarea firmelor achizitoare i a firmelor rezultate n urma achiziiei67
Tabelul 2.3: Creterea ctigului pe aciune. Situaia naintea achiziiei73
Tabelul 2.4: Avantajul fiscal rezultat din achiziii77
Tabelul 3.1: Tipuri de informaii i sursele acestora87
Tabelul 3.2: Sursele de informaii pentru identificare firmei int87
Tabelul 3.3: Punctajele oferite de firme funcie de preferina fa
de risc96
Tabelul 3.4: Modelul unei grile de selecie a candidailor la o achiziie97
Tabelul 3.5: Determinarea beneficiilor pe aciune (EPS) n evaluarea unei achiziii (1)115
Tabelul 3.6: Determinarea beneficiilor pe aciune (EPS) n evaluarea unei achiziii (2)116
Tabelul 3.7: Determinarea beneficiilor pe aciune (EPS) n evaluarea unei achiziii (3)116
Tabelul 3.8: Valoarea de pia ntr-o achiziie (1)118
Tabelul 3.9: Valoarea de pia ntr-o achiziie (2)119
Tabelul 3.10: Situaia bilanurilor contabile ale firmelor naintea achiziiei134
Tabelul 3.11: Situaia bilanului contabil al firmei rezultate n urma achiziiei134
Tabelul 3.12: Paritatea de schimb i problema dividendelor (1)146
Tabelul 3.13: Paritatea de schimb i problema dividendelor (2)146
Tabelul 3.14: Paritatea de schimb i problema dividendelor (3)147
Tabelul 3.15: Implicaiile plii prin schimb de aciuni asupra preurilor firmei achizitoare148
Tabelul 3.16: Situaia celor dou firme nainte de achiziie
Tabelul 3.17: Rezultatele financiare ale celor dou companii luate separate i rezultatele financiare n urma achiziiei151
Tabelul 3.18: EPS-ul n urma achiziiei n funcie de rata de plat cash153
Tabelul 3.19: Tipologia achiziiilor manageriale de companii cotate171
Tabelul 3.20: Topul primilor 10 consultani n activitatea M&A dup tranzaciile efectuate n anul 1996182
Tabelul 3.21: Topul primilor 10 consultani n activitatea M&A
(1 ianuarie 1 iunie 2000)182
Tabelul 4.1: Perioada deinerii titlurilor companiilor int de ctre raideri i ctigurile rezultate202
FIGURI
Figura 1.1: Fuziunea prin absorbie25
Figura 1.2: Fuziunea prin consolidare26
Figura 1.3: Prile implicate ntr-o tranzacie i interaciunile
dintre ele28
Figura 1.4: Ponderea operaiunilor cu caracter ostil n totalul tranzaciilor cu firme 42
Figura 1.5: Preluri ostile conform Dow Jones News Retrieval43
Figura 1.6: Tipurile de achiziii n funcie de criteriul pstrrii autonomiei i cel al nevoii de interdependen strategic44
Figura 2.1: Impactul sinergiei asupra valorii unei firme52
Figura 2.2: Relaia dintre subevaluarea titlului E supraevaluarea titlului B i revenirea la starea de echilibru64
Figura 3.1: Determinarea valorii nete a achiziiei104
Figura 3.2: Evaluarea financiar a prelurii prin metoda VAN105
Figura 3.3: Structura formelor de finanare a unei achiziii161
Figura 3.4: Exemplu de LBO prin cumprare de active175
Figura 3.5: Exemplu de LBO prin cumprare de aciuni176
Figura 3.6: Exemplu de LBO prin plat cash177
Figura 3.7: Relaiile ntre tipurile de achiziii, tipurile de activiti suprapuse i gradul de complexitate al integrrii194
Figura 3.8: Stadiile integrrii postachiziiei198
Figura 5.1: Modul de funcionare a Regulamentului U.E. privind controlul concentrrilor corporatiste265