con MéxicoLlegando más lejos

Informe Anual > 2007

Variación Real

2007 2006 Absoluta En %

Cartera Total (cifra en millones de pesos) $ 4,186 $ 3,088 $ 1,098 35.6%

Resultado Neto (cifra en millones de pesos) $ 877 $ 655 $ 222 33.9%

2007 2006

Eficiencia Operativa 29.3% 29.3%(Gasto Operativo / Activos Totales Promedio)

Margen Financiero Ajustado por Riesgos 60.4% 64.2%(Margen Financiero Ajustado por Riesgos / Activos Productivos Promedio)

Índice de Cartera Vencida 1.36% 0.62%(Cartera Vencida / Cartera Total)

Índice de Cobertura 293% 653%(Reservas Crediticias / Cartera Vencida)

ROAE 47.5% 56.2%

ROAA 20.8% 22.7%

Número 2007 2006

Personas

Clientes CompartamosBanco 838,754 616,528

Colaboradores CompartamosBanco 4,277 3,203

Cobertura

Oficinas de Servicio CompartamosBanco 252 187

Estados de la República Mexicana 30 29

Datos más relevantes de CompartamosBanco

más lejoscon Méxicocon México

Llegando más lejos

Informe Anual > 2007

Filosofía de Empresa 3

Mensaje del Presidente 4

Gobierno Corporativo 6

Damos acceso a servicios financieros 14

Impulsamos las microfinanzas 26

Promovemos el desarrollo 32

Especialistas en microfinanzas 44

> Estados Financieros Dictaminados

Informe del Comisario 46

Dictamen de los auditores externos 47

Estados financieros:

Balances generales 48

Estados de resultados 50

Estados de variaciones en el capital contable 51

Estados de cambios en la situación financiera 52

Notas sobre los estados financieros 53

Información sobre la acción 80

010203040506

Contenido Contenido

La Filosofía Compartamos expresa nuestra forma de pensar y actuar. Está contenida dentro de nuestro Código de Ética y Conducta que se define como la herramienta que comunica nuestra filosofía y ofrece los medios para vivirla y protegerla.

La Filosofía Compartamos comprende tres rubros: 1 Misión, Visión y Valores. 2 Normas de Conducta, que son aquellos comportamientos que fomentan las sanas relaciones. 3 Medios de Denuncia, a través de los cuales, se reporta el incumplimiento de las Normas de Conducta.

Somos una empresa social comprometida con la persona. Generamos

oportunidades de desarrollo en segmentos populares, fundamentadas en

modelos innovadores y eficientes a escala masiva y en valores trascendentes

que crean cultura externa e interna, logrando relaciones permanentes de

confianza y contribuyendo para un mundo mejor.

Contando con personas autorrealizadas, ser la empresa líder en finanzas

populares ofreciendo servicios de ahorro, crédito y seguros, ampliando las

fronteras del sector financiero.

Persona: Buscamos que las personas sean mejores, por ello, fomentamos su desarrollo

integral.

Servicio: Nos damos a los demás porque tenemos un interés auténtico en la persona.

Rentabilidad:Hacemos más con menos, siendo productivos y eficientes.

Trabajo en equipo: Colaboramos con los demás, esforzándonos juntos para lograr más.

Responsabilidad:Cumplimos nuestros deberes con excelencia y asumimos las consecuencias

de nuestras acciones.

Pasión: Amamos lo que hacemos.

Misión

Visión

Valores

Filosofía Compartamos

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A nuestros accionistas:

Para CompartamosBanco el 2007 ha representado un año con importantes logros en el objetivo estratégico del desarrollo como especialista en microfinanzas en México.

01PresidenteMensaje del Presidente

Recibimos Mención Honorífica de CGAP (Consultative Group to Assist the Poor) a la Transparencia Financiera y fuimos mencionados por la revista Latin Finance con el 1er Lugar en la lista de Gobierno Corporativo en América Latina de empresas con IPO´s (Corporate Governance in Latin America IPO´s).

En el aspecto cualitativo, financiamos un total de 81 becas universitarias para nuestros colaboradores. Capacitamos en educación financiera y otros temas a más de 62,000 clientes en eventos de reconocimiento y a través de nuestras revistas bimestrales con artículos para ellos.

Continuamos con nuestro programa de reforestación a través del voluntariado de nuestros colaboradores y sus familias. Donamos $5.2 millones de pesos a diferentes Instituciones que trabajan en el área de educación y desarrollo económico. Equipamos 8 escuelas rurales con aulas de cómputo y fuimos reconocidos entre las 10 mejores empresas para trabajar en México por Great Place to Work Institute.

En cuanto a los resultados financieros, la utilidad llegó a $877 millones de pesos, representando un crecimiento de 33.9%. Por otro lado, nuestra calificación de crédito otorgada por Standard & Poor´s se incrementó de (mx) A+ a (mx) AA- en la escala local, lo cual es un claro reconocimiento a la solidez financiera de la institución.

Vislumbramos el 2008 como otro exitoso año, incrementando nuestra presencia en el mercado, lo que sin duda nos ayudará a cumplir nuestra misión.

A nombre del Consejo de Administración quiero agradecer a cada uno de los colaboradores su entrega y a cada uno de ustedes la confianza depositada en CompartamosBanco.

Muchas gracias.

José Manuel Canal HernandoPresidente del Consejo de Administración

En abril concluimos con gran éxito, nuestro registro en la Bolsa Mexicana de Valores, colocando entre el gran público inversionista el 29.9% de nuestro capital social.

Después de casi un año, el incremento de valor que han tenido nuestras acciones, puede considerarse muy satisfactorio, considerando las turbulencias que han ocurrido en los últimos meses las cuales han afectado en mayor grado al sector financiero.

La calidad del servicio innovador ofrecido a nuestros clientes a partir de nuestro modelo de negocio ha sido la base para que Compartamos sea hoy CompartamosBanco. El compromiso con nuestros clientes, colaboradores, accionistas, inversionistas y con la sociedad es la garantía de generación de valor de manera permanente.

Terminamos el año con buenos resultados, incrementamos el número de clientes activos a más de 838,000 lo que representó un aumento de 36% comparado con 2006. Cerramos el año con un crecimiento de 35.6% en la cartera de crédito alcanzando $4,186 millones de pesos. Esto se da como resultado del esfuerzo para hacer crecer la base de clientes y cumplir con nuestro compromiso de llegar a más personas.

Abrimos 65 nuevas Oficinas de Servicio durante el año, alcanzando un total de 252, contando con más de 4,200 colaboradores comprometidos en ser promotores del desarrollo en sus comunidades y de transformar la realidad de nuestros clientes.

El piloto de Crédito para Mejoramiento de Vivienda, que inició en el segundo trimestre del año, alcanzó poco más de 7,300 créditos; los buenos resultados permitirán masificar este producto y beneficiar a más personas.

En cuanto al Seguro de Vida Voluntario, con este producto ofrecemos a nuestros clientes cobertura adicional y protección para sus familias habiendo vendido más de 310,000 pólizas. Cabe destacar que fuimos premiados por nuestro proyecto de Seguros como “Sustainable Bankers of the Year” por el Financial Times y el IFC.

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En CompartamosBanco nos esforzamos día a día por ser una empresa que refleje confiabilidad, transparencia, competitividad y protección a todos nuestros clientes, colaboradores, accionistas, inversionistas y a la sociedad en general; creemos que un gobierno corporativo eficiente es fundamental para garantizar nuestro crecimiento permanente y la base para alcanzar todas nuestras metas.

02CorporativoGobierno Corporativo

Consejo de Administración

Consejeros PropietariosJosé Manuel Canal Hernando (A, 2)

José Ignacio Ávalos Hernández (1, 4)

Carlos Labarthe Costas (2, 3, 4)

Carlos Antonio Danel Cendoya (3, 5)

Luis Fernando Velasco Rodríguez (A, 1, 3, 5)

Martha Elena González Caballero (A, 1, 2)

Álvaro Rodríguez Arregui (A, 4, 5)

Alfredo Humberto Harp Calderoni (A, 1, 2)

Juan José Gutiérrez Chapa (A, 4)

Lakshmi Shyam-Sunder (4, 5)

Consejeros SuplentesManuel Constantino Gutiérrez García (A)

Juan Carlos Domenzain Arizmendi

Oscar Iván Mancillas Gabriele

Javier Fernández Cueto González de Cosío

Marcelo Antonio Benítez Albo (A)

Jerónimo Luis Patricio Curto de la Calle (A)

Lauren Ariel Burnhill (A)

Luis Fernando Narchi Karam (A)

Juan Carlos Letayf Yapur

Violeta Patricia Velázquez Santana

Presidente José Manuel Canal Hernando

Secretario Fernando de Ovando Pacheco

Prosecretario Raquel Reyes Cubillo

Comisario Propietario Eduardo Manuel Arturo Argil Aguilar

Comisario Suplente Alberto Napolitano Niosi

1(A) Consejero Independiente

(1) Miembro del Comité de Auditoría

(2) Miembro del Comité de Evaluación y Compensación

(3) Miembro del Comité de Riesgos

(4) Miembro del Comité Comercial

(5) Miembro del Comité de Finanzas y Planeación

Es por ello que contamos con un Consejo de Administración dedicado a realizar y conservar nuestra Misión, Visión y Valores, encauzar la dirección estratégica, mantener la rentabilidad a largo plazo, mitigar cualquier tipo de riesgo y asegurar la responsabilidad corporativa en toda la Institución.

El Consejo de Administración de CompartamosBanco está integrado por 10 consejeros propietarios y sus respectivos suplentes, de los cuales el 55% son independientes1 incluyendo al Presidente del Consejo.

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Información de Consejeros

José Manuel Canal Hernando, es Contador Público, egresado de la Universidad Autónoma de México (UNAM). Es comisario, consejero y asesor del consejo de administración de diversas empresas como Grupo KUO, Comex, ASUR, BBVA Bancomer, FEMSA, ALSEA y otros.

Jose Ignacio Ávalos Hernández, es Licenciado en Administración de Empresas, egresado de la Universidad Anáhuac, tiene una sólida vocación y experiencia en planeación, desarrollo y dirección de asistencia social, así como en actividades culturales y empresariales de índole particular, lo que incluye cargos directivos y como consejero de distintas empresas. Carlos Labarthe Costas, es Ingeniero Industrial, egresado de la Universidad Anáhuac. Cuenta con estudios en negocios y microfinanzas en �e Economic Institute (Boulder), Harvard Business School y en el Instituto Panamericano de Alta Dirección de Empresa (IPADE). Es Cofundador y Director General de Banco Compartamos, miembro del Comité Ejecutivo de CGAP (5 años), y Presidente de Microfinance Network.

Carlos Antonio Danel Cendoya, es Arquitecto, egresado de la Universidad Iberoamericana. Es Cofundador y Director General Adjunto de Banco Compartamos y miembro del Consejo de Administración de Casanueva-Pérez Holdings e Interprotección.

Luis Fernando Velasco Rodríguez, es Ingeniero Civil, egresado de la Universidad Anáhuac. Ha colaborado con instituciones como McKinsey & Company, Goldman Sachs & Co., JPMorgan, Jazztel PLC y Nestlé México. Actualmente es consejero del World Education and Development Fund y de otras instituciones.

Martha Elena González Caballero, es Contadora Pública, egresada de la Universidad Iberoamericana. Actualmente es miembro del comité de auditoría del Infonavit, comisario de la SD Indeval, de la Contraparte Central de Valores y asesor de la Sociedad Hipotecaria Federal.

Álvaro Rodríguez Arregui, es Economista, egresado del Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM). Actualmente es Cofundador y Socio Director de IGNIA Partners, LLC, Presidente del Consejo de ACCION Internacional y de otras instituciones.

Alfredo Humberto Harp Calderoni, es egresado de la Universidad Anáhuac del Sur con excelencia académica. Actualmente es Presidente del Consejo de Administración de Harp Co., Santo Domingo Films y Desarrolladora H. Funge como Vicepresidente del Consejo de la Fundación Alfredo Harp Helú, Interceramic, Grupo Marti y Sport City, y es miembro activo del consejo de otras instituciones.

Juan José Gutiérrez Chapa, es Ingeniero Industrial y de Sistemas, egresado del Instituto Tecnológico de Estudios Superiores de Monterrey. Es Director General de Consultoría en Normatividad e Informática, Presidente del Consejo de Administración de la Unión de Crédito Industrial y Comercial de Oaxaca y del Consejo Mexicano de Uniones de Crédito, también participa como consejero en otras instituciones.

Lakshmi Shyam-Sunder, es Licenciada en Economía y Estadística, egresada de Elphinstone College, University of Bombay. Es Directora de Administración de Riesgo Corporativo y del Departamento de Política Financiera de la Corporación Financiera Internacional (IFC).

Manuel Constantino Gutiérrez García, es Contador Público, egresado del Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM). Actualmente es asesor independiente, comisario, consejero y miembro de comités de auditoría de diversas empresas.

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Juan Carlos Domenzain Arizmendi, es Licenciado en Administración de Empresas, egresado de la Universidad Anáhuac. Es socio de la empresa Administración de Riesgos Argos.

Oscar Iván Mancillas Gabriele, es Ingeniero Industrial, egresado de la Universidad Anáhuac. Es socio fundador de Banco Compartamos, fungió como Director Comercial y Director de Personas de la Institución y actualmente es Director de Negocios de la misma.

Javier Fernández Cueto González de Cosío, es Licenciado en Administración de Empresas, egresado del Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM). Fungió como Director de Métodos y Procedimiento y después como Director de Riesgos y Desarrollo de Banco Compartamos, actualmente es Director de Estrategia y Nuevos Negocios de la Institución.

Marcelo Antonio Benítez Albo, es Contador Público, egresado del Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey con Mención de Excelencia. Actualmente es asesor en finanzas para empresas y varios fondos de inversión en Italia y Europa.

Jerónimo Curto de la Calle, es Contador Público Certificado, egresado de la Universidad Iberoamericana. Actualmente es miembro del Comité de Auditoría de Mexder y del Subcomité de Auditoría de Asigna.

Lauren Ariel Burnhill, es Licenciada en Relaciones Internacionales y Economía por la Universidad Johns Hopkins, Baltimore, MD. Actualmente es Vicepresidenta de Mercados y Servicios Financieros de ACCIÓN Internacional, miembro del consejo de MIBANCO, Banco Solidario así como consejera suplente y Presidenta del Comité de Auditoría y Gobierno Corporativo de Africap.

Luis Fernando Narchi Karam, es Licenciado en Administración de Empresas, egresado de la Universidad Anáhuac. Actualmente es Presidente de Direct Marketing Solutions, Director General de Narmex, S.A., es Presidente del Consejo de Administración de Promotora de Espectáculos Deportivos de Oaxaca, consejero de la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad Anáhuac, miembro del Consejo Consultivo de Grupo Financiero Banamex y socio de Promotora Campos Eliseos 200.

Juan Carlos Letayf Yapur, es Ingeniero Industrial, egresado de la Universidad Anáhuac. Actualmente funge como Director General Administrativo del Grupo Industrias Ideal.

Violeta Patricia Velázquez Santana, es Licenciada en Economía, egresada de la Universidad de las Américas-Puebla. Actualmente es Oficial de Inversión Senior de la Corporación Financiera Internacional (IFC).

Eduardo Argil Aguilar, es Contador Público Certificado. Actualmente es miembro de comités de auditoría de compañías públicas y del comité técnico consultivo del Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera.

Alberto Napolitano Niosi, es Contador Público, egresado de la Escuela Superior de Comercio y Administración del Instituto Politécnico Nacional. Actualmente es Catedrático del Instituto Tecnológico Autónomo de México (ITAM).

Comités:

Para el adecuado desempeño de sus funciones, el Consejo de Administración de CompartamosBanco se apoya en los órganos secundarios que a continuación se mencionan, mismos que están integrados por los miembros del propio Consejo:

Cuerpo Directivo

Cargo Nombre AntigüedadDirector General Carlos Labarthe Costas 15 años

Director General Adjunto Carlos Antonio Danel Cendoya 13 años

Director de Control Interno Jaime Juárez Ramírez 8 años

Director Ejecutivo de Negocios Oscar Iván Mancillas Gabriele 15 años

Director Ejecutivo de Operaciones Pablo Alejandro Pinedo Navarro 1 año

Director de Estrategia y Nuevos Negocios Javier Fernández Cueto González de Cosío 10 años

Director de Finanzas Fernando Álvarez Toca 3 años

Director Jurídico José Manuel de la Fuente Morales 1 año

Director de Mercadotecnia Enrique Majós Ramírez 3 años

Director de Operaciones Ladislao Antonio de Hoyos Parra 5 años

Director de Personas Héctor Cerviño Iglesias 1 año

Directora de Relaciones Institucionales Lilian Ayleen Margarita Cortés Sandoval 9 años

Director de Sistemas Federico Hernández Martínez 10 años

Director de Ventas Francisco Javier González Pérez 11 años

Comités

Comité deAuditoria

Comité deEvaluación y

Compensación

Comité de Riesgos

Comité Comercial

Comité de Finanzas yPlaneación

Código de Ética y Conducta

CompartamosBanco cuenta con un Código de Ética y Conducta el cual es una herramienta que ayuda a vivir congruentemente con la Filosofía de la Empresa cuyo objetivo central es “compartir los valores éticos definiendo las conductas a seguir para accionistas, miembros del Consejo de Administración, comisarios y colaboradores”. Este compromiso se extiende a los proveedores de la Institución, para asegurar que éste se vea reflejado en su trabajo relativo a CompartamosBanco.

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Damos oportunidades de acceso a servicios financieros al mayor número de personas de segmentos populares y a sus familias, en el menor tiempo posible, sembrando así una semilla para el desarrollo social de las comunidades.

serviciosa servicios financierosDamos acceso

03Ll

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Fuimos premiados por nuestro proyecto de seguros como “Sustainable bankers of the year” por el Financial Times y el IFC.

Con la firme convicción y compromiso de brindar oportunidades financieras a más personas en el menor tiempo posible, en CompartamosBanco cerramos el 2007 con 838,754 clientes activos, logrando un incremento del 36% comparado con 2006, llegando así más lejos con México.

Generar valor social para nuestros clientes y sus familias es lo que nos motiva día a día a dar lo mejor de cada uno de los que conformamos Compartamos. Durante 2007, logramos un significativo incremento en cartera, clientes y utilidad, manteniendo adecuados niveles de eficiencia, productividad y riesgo, cumpliendo con las proyecciones de crecimiento que nos propusimos.

Asimismo, continuamos con el desarrollo e implementación de nuevos productos y servicios para nuestros clientes y sus familias, al colocar 310,882 pólizas de Seguro de Vida Voluntario y lanzar el programa piloto de Crédito para Mejoramiento de Vivienda, mismo que al cierre del año alcanzó los 7,327 créditos, con la firme convicción de generar desarrollo social.

La contratación de Seguros de Vida por parte de nuestros clientes es un ejemplo de la cultura de prevención que han adquirido. Los créditos para el mejoramiento de vivienda son otro medio para mejorar, en el corto plazo, la calidad de vida de nuestros clientes y sus familias. Todo esto es gracias al fuerte compromiso de CompartamosBanco de brindar oportunidades de acceso a servicios financieros adecuados para ellos y el bienestar de sus familias.

Nuestros clientes son personas emprendedoras y responsables que buscan forjar un mejor futuro para sus familias. El segmento de mercado que atendemos en CompartamosBanco, son hombres y mujeres que se encuentran dentro del NSE2 C+, C, D+, D, quienes normalmente no cuentan con acceso a servicios financieros y que en su mayoría son la fuente principal de ingresos para la economía familiar.

En México las mujeres juegan un papel cada vez más importante en las actividades productivas y de servicios, y su trabajo es fundamental para el desarrollo de sus familias y comunidades. Cabe mencionar que el 98% de nuestros clientes son mujeres.

Algunas de las actividades microempresariales a las que se dedican nuestros clientes son el comercio rural de alimentos, productos de consumo y vestido, producción de artesanías y manualidades, actividades agropecuarias, otras de servicio y comerciales.

2 Nivel Socio-Económico

838,754clientesactivos

$46.5 millones de pesos destinados a atender a 5,179

clientesen Tabasco

El crecimiento en la cartera de crédito colocada en el 2007 fue del 35.6% comparada con 2006, para alcanzar los $4,186 millones de pesos. Todo esto, lo hemos logrado gracias al ritmo de crecimiento sostenido que ha implicado la apertura de 65 nuevas Oficinas de Servicio, cerrando el año con 252 unidades en 30 Estados de la República Mexicana.

Con el compromiso de ser impulsores de las microfinanzas en México, en 2007 apoyamos la realización del “Programa Latinoamericano de Liderazgo en Microfinanzas”, el cual es uno de los principales programas de capacitación para directivos y gerentes de instituciones de microfinanzas, así como del Foro “Introducción a las Microfinanzas” para periodistas de nuestro país, los cuales fueron organizados por ProDesarrollo3.

A finales de 2007, el estado de Tabasco se vio severamente afectado por desastres naturales, los cuales causaron inundaciones y desbordamientos de ríos y presas, ocasionando fuertes daños materiales tanto a colaboradores como clientes.

Con el compromiso y deseo de apoyarlos a recuperarse lo antes posible, a los 8 días del desastre, en CompartamosBanco iniciamos los desembolsos con el propósito de ayudar a reactivar la economía local.

Del 8 de noviembre al 31 de diciembre de 2007 desembolsamos $46.5 millones de pesos destinados a atender a 5,179 clientes, además de beneficiar a 313 clientes con créditos emergentes para la recuperación de sus negocios. De esta manera logramos apoyar la reactivación de la economía de nuestros clientes en las zonas afectadas.

Algunos de nuestros directores y colaboradores de la oficina central realizaron visitas a las zonas de desastre para dar apoyo a clientes y colaboradores, además de evaluar los daños y el impacto de los mismos. Todos los colaboradores de CompartamosBanco, en solidaridad con nuestros compañeros afectados, dieron aportaciones personales en especie y económicas para ayudarlos a salir adelante.

3 ProDesarrollo, Finanzas y Microempresa, A.C. es una red nacional de instituciones financieras populares dedicadas a las microfinanzas que contribuyen al desarrollo económico de México.

252 Oficinas de Servicios al cierre de 2007, 65 oficinas más que en 2006

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Como homenaje al incansable esfuerzo de nuestros clientes, quienes llevan bienestar a sus familias y a sus comunidades, en 2007 en CompartamosBanco reconocimos algunas de las mejores historias de éxito en cinco categorías. Ellos son nuestro orgullo, nuestra principal motivación; en ellos encontramos un ejemplo de superación y de vivencia de valores.

Nuestros clientes son agentes de cambio que construyen un país y un mundo mejor. Sus historias de éxito son muestra de la capacidad que tienen las microfinanzas de generar valor social, sin dejar de reconocer el lugar protagónico que tiene el cliente en su propio desarrollo.

Marina Llamas Carrera >Elaboración de artículos de maderaMujer con visión empresarial

Marina inició, junto con su esposo, un negocio de elaboración, venta y distribución de artículos de madera. En 2006, solicitó por primera vez un crédito a Compartamos, con el que compró materia prima. Su negocio empezó a crecer y vio la necesidad de contratar más personal.

“Mi esposo –comenta Marina– empezó a traer recortes de madera. A él siempre le gustó la carpintería y heredó de su abuelo un cajón con herramienta muy básica: un berbiquí, un serrucho y un martillo. Con el primer préstamo que fue de $3,500 pesos, empezamos y nos sirvió mucho porque compramos inmediatamente la materia prima. Ahorita estamos a nivel local en una importante cadena de tiendas de autoservicio y tenemos la posibilidad de entrar a dos tiendas más y tener presencia en otra ciudad”.

“Aprendí que soy una mujer con mirada empresarial, y no nada más una necia. Yo siento mucha seguridad con el respaldo de Compartamos, porque cree en nosotros, nos apoya y nos impulsa; eso es algo que no se puede encontrar en cualquier lugar”.

< Bernabé López CruzFabricación de velasCrecimiento

Bernabé aprendió a elaborar velas en una fábrica. Posteriormente decidió independizarse y emprender su propio negocio en casa. En la actualidad tiene su taller y él mismo se encarga del manejo de la empresa.

“Hace unos 18 años –señala Bernabé– trabajaba con puros vasos reciclados, comprados en las iglesias y en otros lugares. Después fue creciendo mi empresa, requerí de más capital y empecé con un crédito alto, de $19,500 pesos. En la segunda etapa ya me dieron $35 mil pesos y ahorita con este crédito el producto va hacia arriba y ya tengo un mercado grande. Hay clientes que nos piden 30, 40 y hasta 100 cajas de velas y ya les puedo dar el servicio. Mi sueño es que sigamos creciendo, porque así crezco yo, crecen las posibilidades de que mis empleados ganen más y eso es una superación personal adicional”.

Nuestros clientes son agentes de cambio que construyen un país y un mundo mejor.

Efrén Barrera Cuevas >CarpinteríaHombre con visión empresarial

Gracias a su padre Efrén aprendió la carpintería desde muy pequeño. Este oficio lleva en su familia tres generaciones. Inició su propio taller hace 30 años realizando trabajos a domicilio. Después rentó un local en donde sólo hacía encargos para clientes de la misma zona y comenzó a involucrar a sus hijos en el negocio.

“El primer apoyo que me dio Compartamos –recuerda Efrén- fue de $16 mil pesos. Con él empecé a comprar un poquito más de material para solventar mis trabajos. Ahorita estamos en el cuarto ciclo de préstamos de $50 mil pesos, que invertimos en madera, otros materiales y mano de obra de los hijos yde los trabajadores. A mí me gustaría que ellos continuaran con el negocio, porque esto viene de tradición. Tengo ocho hijos y otro más que adopté. Mi sueño es dejar un negocio más amplio, más próspero para ellos”.

< Olga Ramírez HernándezDistribuidora de GasResponsabilidad social

Olga, comenzó su negocio de distribución y venta de cilindros de gas hace cuatro años, a raíz de que su esposo dejó de trabajar en una empresa repartidora de ese producto. Ambos decidieron solicitar su primer crédito a Compartamos, mismo que invirtieron en la compra de gas líquido, el cual junto con unos tanques prestados y la renta de una camioneta, sirvieron para arrancar su negocio.

“El primer préstamo –señala Olga– fue de $2 mil pesos. Poco a poco iban aumentando más los créditos, hasta llegar a los $14 mil pesos y era una emoción tremenda; ya teníamos tres unidades de reparto en muy poco tiempo y eso nos movía a seguir trabajando. El negocio se trata de llevar gas LP a las comunidades más alejadas de las ciudades, a las serranías y en este negocio sí se pueden dar empleos; de hecho damos trabajo aquí en la comunidad a los jóvenes. Con los préstamos del Compartamos cambió nuestra vida por completo”.

< Yucunda Serrano CastillaRestaurante de mariscosParticipación familiar

Yucunda inició su negocio en compañía de su madre, quien le enseñó a preparar platillos de mariscos y pescado, los cuales vendía en un mercado. Con los créditos de CompartamosBanco y el esfuerzo de toda la familia, adquirieron un local que poco a poco fueron acondicionando para abrir su restaurante.

“Entré a Compartamos –comenta Yucunda– hace seis años con un préstamo de $2 mil pesos para comprar botana y plantas. Ahora ya llevo como 18 créditos. Entre todos y con los préstamos, compramos un local en obra negra y fuimos creciendo con nuestros hijos y nuestro negocio. La meta era sacarlos adelante y que el negocio creciera más, para poder dar empleo a más muchachos. Yo les diría a las demás señoras que entraran a Compartamos, que le luchen, por ellos, por los hijos, es el esfuerzo”.

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Por cuarto año consecutivo, nuestros clientes participaron en el Premio Banamex a la Microempresa, haciéndose acreedores al Premio tres de ellos.

Álvaro Carlos Avelar López Fabricación de láminas para techoInnovación Rural

Álvaro se dedica a reciclar y procesar plástico para la elaboración de láminas para techo. La idea surgió de su padre quien al ver la gran cantidad de basura que se generaba día con día en la ciudad y preocupado por el medio ambiente creó una máquina para elaborar las láminas, que no causa ruido ni contamina el aire.

“Durante 18 años -señala Álvaro- estuve experimentando con el diseño de las máquinas y el proceso, pero tiene 3 años que encontré la fórmula perfecta para realizar mi trabajo. En la actualidad trabajan conmigo 6 personas y he recibido reconocimientos por parte del municipio. Me siento muy orgulloso con lo que he logrado, pero sobre todo porque puedo contribuir con mi comunidad al crear fuentes de trabajo, al ayudar a disminuir la contaminación, además de realizar donaciones a escuelas, al vivero municipal y mantener una campaña permanente de recolecta de botellas de plástico”.

“Entre mis planes futuros se encuentra tener más máquinas para cubrir los pedidos, de esta manera podré dar empleo a varias personas, lo que me permitirá abarcar un mayor mercado”.

Felipa Moreno García Elaboración de gorditas de hornoTrayectoria Rural

Felipa, junto con sus hijos se dedica a la elaboración y venta de gorditas de horno, gorditas de harina, pan ranchero, pan integral y empanadas. Este negocio lo inició a los 25 años, cuando buscaba una forma de contribuir con el gasto familiar. Al principio vendía cerca de 80 gorditas al día y hoy vende en promedio 600.

“Trabajamos desde las 5 de la mañana de lunes a domingo -comenta Felipa- mis principales clientes son personas de la misma comunidad y como tengo familiares en Estados Unidos, cuando ellos me visitan se llevan grandes pedidos. Cuento con dos personas que reparten los productos, para venderlos en las colonias aledañas. En un futuro deseo abrir dos locales bien acondicionados para que el negocio siga creciendo y contratar más personas para la venta, además de seguir impulsando a mis hijas para que se capaciten en administración y elaboración de panes y mermeladas, para tener más productos que ofrecerles a mis clientes”.

“Gracias a las ganancias que el negocio nos ha proporcionado, he podido hacer remodelaciones en mi casa y compré una camioneta para la repartición”.

María Verónica Uribe Valero Alimentos y renta de equipo para banquetesConsolidación Urbana

María Verónica elabora alimentos, además de rentar equipo para banquetes. Inició su negocio vendiendo gorditas y tacos en un mercado sobre ruedas.

“Este es un negocio familiar -comenta María Verónica- ya que mi mamá y yo nos encargamos de la cocina, mi papá hace la función de chofer y mis tres hermanas realizan diversas actividades, que van desde la decoración hasta la coordinación de eventos. Mi mamá me enseñó a cocinar todo tipo de platillos, después empezamos a vender comida casera en el mercado. Mi actitud y buen sazón me dieron a conocer y los clientes comenzaron a contratarme para la preparación de platillos para sus eventos, después compré mantelería y fundas para sillas. La variedad de productos y servicios que ofrezco me permiten tener planes a futuro, como comprar mesas y sillas para ofrecer el servicio completo, adquirir una camioneta acondicionada para transportar nuestros productos, capacitarme en administración de recursos materiales y financieros, así como comprar una computadora para llevar un mejor control de mi negocio”.

“Creo que la unión familiar y el trabajo en equipo son factores fundamentales para el crecimiento, ya que gracias a esto hemos podido crecer como familia y nuestro negocio”.

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Damos la oportunidad al sector privado y a los mercados de capitales de invertir en las microfinanzas formando así un sistema financiero que incluya a todos.

microfinanzasmicrofinanzasImpulsamos las

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La revista Forbes, nos colocó en el sitio número 7 entre las 641 instituciones de microfinanzas del mundo, en su clasificación World´s top 50 Microfinance Institutions

Gracias a la solidez financiera de

Compartamos, la calificación otorgada por Standard & Poor´s pasó de mxA+ a mxAA- con

perspectiva estable.

Análisis FinancieroComentarios y Análisis de la Administración sobre los Resultados de la Operación y Situación Financiera de Banco Compartamos, S.A., Institución de Banca Múltiple.

Por primera vez, la industria de las microfinanzas tuvo acceso a los mercados de capitales, a través de la Oferta Pública Inicial Secundaria del 29.9% de nuestro capital, en la Bolsa Mexicana de Valores, logrando así ser un intermediario financiero entre los grandes capitales y los segmentos populares. Esta acción, tuvo muy buena aceptación por parte del mercado, colocando un paso adelante al sector de las microfinanzas.

El siguiente análisis se basa en los estados financieros auditados de CompartamosBanco y debe ser leído en conjunto con los mismos. Para efectos de comparación, todas las cifras se encuentran expresadas en pesos al 31 de diciembre de 2007, por lo que las variaciones porcentuales de cada rubro deben ser consideradas como crecimientos en términos reales.

Resultados de la operación

Ingresos por intereses:Los ingresos por intereses provienen de dos fuentes: i) los intereses devengados de la cartera total de créditos y; ii) los intereses devengados de las inversiones de los recursos líquidos, siendo la primera la más importante de CompartamosBanco.

Los ingresos por intereses de 2007 fueron $2,824 millones, registrando un incremento de $712 millones, 33.7% más que los $2,112 millones obtenidos en 2006. Este cambio se debe al crecimiento en la cartera total de créditos, que al 31 de diciembre de 2007 fue de $1,098 millones, 35.6% más para alcanzar $4,186 millones, comparados con los $3,088 millones del ejercicio 2006.

Gastos por Intereses:Los gastos por intereses se refieren al costo de los recursos de terceros dispuestos por CompartamosBanco para financiar sus operaciones. En 2007 Compartamos egresó $177 millones por este concepto, lo que representa un decremento de 2.7%; es decir, $5 millones menos que los $182 millones erogados en 2006. Esta disminución se debe a una mejora considerable en las condiciones generales de financiamiento de CompartamosBanco. Es importante señalar que los gastos por intereses se lograron disminuir no obstante que los pasivos con costo crecieron 43.5% de un ejercicio a otro, al pasar de $1,817 millones en 2006, a $2,608 millones en 2007, lo que equivale a $791 millones más.

Resultado por posición monetaria:Este rubro obedece a la aplicación del cálculo contenido en el boletín B-10 de las Normas de Información Financiera, el cual CompartamosBanco estaba requerido a realizar al igual que el resto de los bancos mexicanos y otras entidades. En resumen, este cálculo es el resultado de aplicar los efectos de la inflación a los activos y pasivos monetarios de cada institución para así obtener el impacto en resultados que dicha inflación tuviere en las entidades. Para 2007, el resultado por posición monetaria significó para CompartamosBanco un costo total de $67 millones, 28.8% por arriba de los $52 millones que se tuvieron en 2006; este incremento se debe al mayor crecimiento de los activos monetarios en comparación con los pasivos monetarios en un escenario de inflación estable.

2007 2006Margen Financiero Ajustado por Riesgos(Margen Financiero Ajustado por Riesgos / Activos Productivos Promedio)

60.4% 64.2%

Estimación preventiva para riesgos crediticios:CompartamosBanco cumple la disposición de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores de calcular la estimación preventiva para riesgos crediticios en el Balance General, aplicando lo que resulte mayor de: i) el resultado obtenido después de utilizar las reglas de creación de reservas para créditos al consumo publicadas por esa misma Comisión ó ii) el 4% de la cartera total de créditos; siendo este último el mayor en 2006 y 2007.

En el renglón de estimación preventiva para riesgos crediticios en el estado de resultados se observa el impacto necesario para llegar al monto requerido en el Balance General. Para 2007 este rubro significó un costo de $70 millones, 45.8% mayor a los $48 millones de 2006. El incremento se debe principalmente al crecimiento de la cartera total de créditos, así como a una aplicación de cancelaciones de créditos por defunción e incobrabilidad de $18 millones en 2007.

Comisiones y tarifas netas:Compartamos tuvo ingresos por cobro de comisiones y tarifas en 2007 por $32 millones, 60% mayor a los $20 millones observados en 2006; estos ingresos fueron mitigados por egresos en comisiones y tarifas pagadas de $73 millones en 2007, 52% más que en 2006 cuando alcanzaban los $48 millones. Este incremento se debe principalmente al aumento en el número de transacciones realizadas por nuestros clientes en las sucursales y puntos de terceros.

Resultado por intermediación:En 2007 se tuvo un costo de $3 millones por concepto de resultado por intermediación, mientras que en 2006 este rubro presentó un ingreso de $1 millón. Aquí se registran las ganancias o pérdidas de las posiciones de productos derivados, así como la valuación a mercado de las inversiones en valores.

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Gastos de administración y promoción:En 2007 se tuvieron gastos de administración y promoción por $1,237 millones, 46% mayores a los $847 millones de 2006; este incremento se debe a varios factores: i) el crecimiento mostrado en el número de colaboradores de 3,203 en 2006 a 4,277 en 2007, ii) a la apertura de 65 nuevas Oficinas de Servicio iii) a gastos incurridos en las áreas de back office con el fin de soportar una red de operaciones mayor y iv) otros gastos estratégicos como por ejemplo los relacionados al diseño de nuevos productos y canales de distribución.

2007 2006Eficiencia Operativa(Gasto Operativo / Activos Totales Promedio)

29.3% 29.3%

Otros gastos y productos netos:El rubro de otros gastos y productos netos presentó un incremento de 223% en 2007, al pasar de $13 millones en 2006 a $42 millones en 2007. El aumento se debió principalmente a los ingresos relacionados a la venta de pólizas de seguros de vida a nuestros clientes.

Impuesto sobre la Renta y Participación de Utilidades al Personal (ISR y PTU):En 2007, los rubros de ISR y PTU acumulados representaron un gasto de $394 millones, 25.5% más que los $314 millones de 2006. El gasto se debió principalmente al crecimiento en los ingresos de CompartamosBanco.

Resultado Neto:En 2007 Compartamos presentó un resultado neto de $877 millones, 33.9% más que los $655 millones de 2006; este aumento se debió a todo lo descrito anteriormente.

2007 2006Resultado Neto $877 $655

ROAE 47.5% 56.2%

ROAA 20.8% 22.7%

Situación FinancieraActivos totales:Los activos totales al 31 de diciembre de 2007 de CompartamosBanco fueron de $5,103 millones, 53.3% por arriba de los $3,328 que se tenían al 31 de diciembre de 2006; dicho incremento se debió principalmente al crecimiento en los siguientes rubros:

> El saldo neto de la cartera de crédito presentó un crecimiento de 35.6% al pasar de $2,964 en 2006 (89% de los activos totales) a $4,019 millones en 2007 (79% de los activos totales).

2007 2006Cartera Neta $4,019 $2,964

Índice de Cobertura(Reservas Crediticias / Cartera Vencida)

293% 653%

Indice de Cartera Vencida 1.36% 0.62%

> El saldo de Disponibilidades e Inversiones en valores, sumados presentaron un crecimiento de 323.5% al aumentar de $213 millones en el periodo 2006 (6.4% del total de activos) a $902 millones en el 2007 (17.7% del activo total).

CompartamosBanco recibió Mención Honorífica a la Transparencia Financiera por parte del CGAP (Consultative Group to Assist the Poor).

Pasivo y capital:El saldo de pasivo total al 31 de diciembre de 2007 fue de $2,818 millones, 46.8% más que los $1,920 millones de 2006. Este incremento se explica principalmente por el aumento en los pasivos con costo, que incluyen los rubros de captación tradicional así como los préstamos interbancarios y de otros organismos. El saldo de todos estos rubros acumulados al 31 de diciembre de 2007 fue de $2,608 millones, lo que representa un incremento de 43.5% comparado con los $1,817 millones que se tenían como saldo en 2006. Compartamos incrementó la disposición de pasivos con costo con el fin de financiar el incremento de la cartera de créditos que se ha mencionado anteriormente.

El saldo de capital contable de CompartamosBanco al 31 de diciembre de 2007 fue de $2,285 millones, lo que representa un incremento de 62.3% si se compara con el saldo al año anterior, que fue de $1,408 millones; este cambio se originó debido a las utilidades del ejercicio retenidas.

2006Activo Total $ 3,328Pasivo Total $ 1,920Capital Contable $ 1,408

2007Activo Total $ 5,103Pasivo Total $ 2,818Capital Contable $ 2,285

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Promovemos acciones que den a clientes y a colaboradores la oportunidad de ser mejores personas, construyendo mejores sociedades.

desarrolloPromovemos el

05desarrollo

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5° Lugar en la lista de las Mejores Empresas para Trabajar en México, otorgado por el Great Place to Work Institute.

Porque la persona ha sido siempre nuestra razón de ser, eje y centro de nuestras acciones, en 2007 reafirmamos nuestro compromiso de acercar medios a nuestros colaboradores, clientes y sus familias para contribuir a un desarrollo integral.

Con el firme objetivo de promover acciones que den la oportunidad a clientes y colaboradores de ser mejores personas que construyan mejores sociedades, durante 2007 llevamos a cabo las siguientes acciones:

Formación a Distancia: Programa de capacitación constante para colaboradores con el objetivo de eficientar su aprendizaje y proporcionarles las herramientas necesarias para su desempeño; se capacitaron 1,901 colaboradores. Encuentro Anual: Evento cuyo objetivo es compartir la estrategia y fortalecer el compromiso de todos los colaboradores con la Filosofía de CompartamosBanco.

Formación Humana: Programa dirigido a todos nuestros colaboradores, con el objetivo de acercarles herramientas para su desarrollo integral. Se abarcaron las siguientes áreas: Física, Intelectual, Social/Familiar, Espiritual y Profesional; asistieron 4,200 colaboradores.

Empresa Familia: Conferencias cuyo objetivo es proporcionar herramientas de formación sobre temas actuales y de interés, para nuestros colaboradores y sus familias; participaron 5,323 personas, a través de 40 eventos.

En 2007 se otorgaron 81 becas para colaboradores con el objetivo de iniciar o continuar sus estudios universitarios, promoviendo su desarrollo profesional.

En CompartamosBanco contamos con un Código de Ética y Conducta, el cual es una herramienta que nos ayuda a vivir congruentemente con nuestra Filosofía. Para poder cumplir con el objetivo central de éste, los colaboradores de nuevo ingreso se certifican, y de igual forma todos los colaboradores renuevan y profundizan anualmente este compromiso a través de una re-certificación. En 2007 CompartamosBanco creó 1,074 nuevos empleos contribuyendo así al desarrollo de las comunidades en los estados en los que operamos. Orientados en ofrecer servicios de calidad, promoviendo innovación y creatividad de cada uno de nuestros colaboradores como agentes de cambio. En CompartamosBanco fomentamos la participación de cada una de las personas, reconociendo el logro de sus equipos de trabajo, lo cual genera un clima laboral positivo.

4,277colaboradores

Horacio D´’argenceSubdirector de Liderazgo

“Ingresé a CompartamosBanco en marzo de 2004 como Gerente de la Oficina de Servicio de San Martín Texmelucan, Puebla, posteriormente fuí Gerente Regional de Frontera Sur. Más adelante se me brindó la oportunidad de ser Subdirector de Ventas y en la actualidad me desempeño como Subdirector de Liderazgo”. “Compartamos se ha vuelto mi estilo de vida, yo no me puedo visualizar en otro lado. Aunque heredas valores los cuales reafirmas en la escuela, lo que muchas veces pasa al salir de la Universidad y llegar al mundo profesional, es que te topas con pared en ese sentido. Te das cuenta, que todo lo que soñaste es difícil de concretar, tienes que ir contracorriente, que hay empresas en donde la gente no comparte los mismos valores y principios que tú o que renuncia a ellos con tal de lograr sus objetivos sin importar nada ni nadie y empieza la batalla sin cuartel por sobrevivir. En Compartamos es muy diferente, hay que dar resultados, aportar al equipo, a la empresa y sobre todo servir en todo momento a cada una de las personas con las que tienes relación y todo tu esfuerzo se ve traducido en un trabajo que trasciende”.

“Un trabajo que trasciende”

Santos ChanGerente de Oficina de Servicio Playa del Carmen

“Inicié en Compartamos hace 10 años como Promotor, luego fui Capacitador e Instructor Interno. Actualmente me desempeño como Gerente de la Oficina de Servicio de Playa del Carmen”. “Lo que veo todos los días con mi gente es que cada uno haga su trabajo con responsabilidad, compromiso y entusiasmo, venciendo la apatía, la indiferencia y los diferentes obstáculos; que los problemas nos hagan ser mejores personas y mejores profesionistas”.

“En Compartamos yo he aprendido estas reflexiones:-Dar hasta que duela.-La vida es dura, pero enseña.-Hacer las cosas con entusiasmo y pasión.-Ser digno de tu puesto.-Tratar a los demás como ellos quieren ser tratados.-Nos hacemos del tamaño de las cosas que amamos.-Nunca exijas lo que no estás dispuesto a dar”.

“Hacer tu trabajo con responsabilidad, compromiso y entusiasmo… ser mejores personas y mejores profesionistas”

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Jaime BarbetSubdirector de Servicio a Oficinas.

“En septiembre de 2003 me incorporé como Coordinador de Aperturas Expansión, después fui Gerente de Aperturas y recientemente tuve la oportunidad de ser ascendido como Subdirector de Servicio a Oficinas”. “Yo no me veo trabajando fuera de Compartamos, hoy mi vida la hago dentro de Compartamos. Mi familia, mi novia viven Compartamos conmigo… todos estamos colgados de la misma rama. Es la empresa que me ha dado la oportunidad de crecer, a la cual le he podido aportar lo que sé en el aspecto profesional. Creo que las cosas las hemos hecho de manera tal que han dado buenos cimientos para el crecimiento y hoy significa mi familia, mis amigos, mis compañeros de trabajo y prácticamente mi todo”.

“Compartamos me ha dado la oportunidad de crecer como persona”

Ninithzen IlizaliturriGerente de Compensaciones

“Empecé a trabajar en Compartamos en 2005 como Gerente de la Oficina de Servicio de Monterrey, posteriormente se me brindó la oportunidad de abrir la oficina de Guaymas en donde me tocó trabajar muy duro ya que no conocían Compartamos, fue un gran reto. Esta experiencia me enseñó mucho como persona, darme cuenta de las necesidades de nuestro país, de tratar en todo momento de estar atenta a las necesidades de los demás, ver que a través de ofrecer servicios financieros no solo contribuimos al desarrollo económico de nuestros clientes y sus familias sino también ayudamos a cambiar su vida. Fui Gerente en la Oficina de Toluca y ahora tengo la oportunidad de desarrollarme como Gerente de Compensaciones, en donde tengo muchísimo que aprender. Una ventaja es que tengo la visión de campo para darle a los colaboradores mejores herramientas para que puedan hacer cada día mejor su trabajo así como beneficios para su desarrollo personal y familiar”.

“Compartamos me ha ayudado a hacer las cosas lo mejor posible, los valores los traemos desde casa pero Compartamos te ayudar a seguir viviéndolos, a ser un agente de cambio”.

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Con el deseo de construir mejores sociedades, en CompartamosBanco se llevaron a cabo diferentes actividades de voluntariado, en las que participaron colaboradores y sus familias, como: colecta para el Teletón ($340,638.46 pesos recaudados), colecta de juguetes para niños huérfanos, reforestación, entrega de despensas a personas de la tercera edad, diferentes actividades culturales, transformación de ambientes, tales como remodelaciones de escuelas y parques públicos, en beneficio de diversas comunidades, campaña de prevención médica y capacitación en temas de cultura empresarial y espíritu emprendedor.

Capacitamos en Educación Financiera y otros temas a más de 62 mil clientes en eventos de reconocimiento para ellos y a través de nuestras revistas bimestrales con artículos para todos nuestros clientes y colaboradores.

Donamos $5.2 millones de pesos a diferentes Instituciones que trabajan en el área de educación y desarrollo económico, entre ellas están:

Bécalos - Programa de la Asociación de Bancos y Fundación Televisa, en alianza con diversas instituciones educativas públicas y privadas del país, con el objetivo de apoyar economicamente, en diversas modalidades, a la comunidad educativa para contribuir al desarrollo de la educación en México y que busca disminuir la deserción académica de alumnos de nivel medio superior y superior. A través del fideicomiso se otorgaron 40,108 becas.

Únete - Organización que busca igualdad de oportunidades y elevar el nivel académico en las primarias y secundarias públicas de nuestro país, mediante el equipamiento de aulas de medios; equipamos 8 aulas, beneficiando a más de 3,200 alumnos.

Students In Free Enterprise (SIFE) - Organización global que busca promover el desarrollo de programas diseñados por universitarios para entrenar y capacitar a personas de escasos recursos en lo referente al Libre Mercado, para mejorar su nivel de vida, creando un impacto económico.

Museo Interactivo de Economía (MIDE) - Alianza con el fin de promover las visitas y enlazar la economía con otras áreas de la cultura, entendiéndola como parte de la vida diaria de todas las personas.

Quiera - Fundación de la Asociación de Bancos de México, la cual proporciona becas educativas a niños, niñas y jóvenes en situación de calle o en riesgo de padecerla; se otorgaron 60 becas.

Gracias a todas estas acciones y el firme compromiso con nuestros colaboradores, clientes y sus familias, llegamos más lejos con México.

La persona: nuestra razón de ser

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microfinanzasmicrofinanzasEspecialistas en

Banco Compartamos, S.A., Institución de Banca MúltipleEstados Financieros Dictaminados 31 de diciembre de 2007 y 2006

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Informe del Comisario

México DF, a 21 de febrero de 2008

A la Asamblea General de Accionistas de Banco Compartamos, S.A., Institución de Banca Múltiple

En mi carácter de comisario y en cumplimiento de lo dispuesto en el artículo 166 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y los estatutos de Banco Compartamos, S.A., Institución de Banca Múltiple (el Banco), rindo a ustedes mi dictamen sobre la veracidad, suficiencia y razonabilidad de la información que ha presentado a ustedes el Consejo de Administración, en relación con el desempeño del Banco y sus estados financieros por el año que terminó el 31 de diciembre de 2007.

He asistido a las asambleas de accionistas y juntas del Consejo de Administración a las que he sido convocado y he obtenido de los directores y administradores, así como del auditor externo y de otras fuentes, la información sobre las operaciones, documentación y registros que consideré necesario examinar. Mi revisión ha sido efectuada de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en México y aplicables en las circunstancias.

Además, he podido observar que el sistema de control interno del Banco es suficiente y razonable, con base en los informes que sobre la evaluación de su funcionamiento y observancia, elaboraron el auditor interno y el contralor interno para el comité de auditoría, así como las conclusiones que al respecto expresó el auditor externo del Banco.

Como se menciona en la nota 2 a los estados financieros, el Banco está obligado a preparar y presentar sus estados financieros de conformidad con las reglas y prácticas contables emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), aplicables a las instituciones de banca múltiple, los cuales difieren de las normas de información financiera mexicanas, en los casos que se mencionan en dicha nota.

En mi opinión, los criterios y políticas contables y de información seguidos por el Banco y considerados por los administradores para preparar la información presentada por los mismos a esta Asamblea, son adecuados y suficientes. En consecuencia, la información presentada por los administradores a esta Asamblea, refleja en forma veraz, razonable y suficiente la situación financiera de Banco Compartamos, S.A., Institución de Banca Múltiple, al 31 de diciembre de 2007, los resultados de sus operaciones, las variaciones en el capital contable y los cambios en la situación financiera, por el año terminado en esa fecha, de conformidad con los criterios contables prescritos por la CNBV.

C.P.C. Eduardo Argil AguilarComisario

Dictamen de los Auditores Externos

México, D. F., 21 de febrero de 2008

A la Asamblea General de Accionistas de Banco Compartamos, S.A., Institución de Banca Múltiple

Hemos examinado los balances generales de Banco Compartamos, S.A., Institución de Banca Múltiple al 31 de diciembre de 2007 y 2006, y los estados de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios en la situación financiera que les son relativos por los años que terminaron en esas fechas. Dichos estados financieros son responsabilidad de la Administración de la Institución. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestras auditorías.

Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en México, las cuales requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes, y de que están preparados de acuerdo con las bases contables aplicables a la Institución. La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la evaluación de los criterios de contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por la Administración y de la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión.

Como se menciona en la Nota 1 sobre los estados financieros, con fecha 17 de mayo de 2006 la Institución recibió autorización, de parte de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, para la organización y operación de una institución de banca múltiple, por lo que a partir del 1 de junio de 2006, y en ese mismo acto se dejó sin efectos la autorización para que Financiera Compartamos, S.A. de C.V. se organizara y operara como Sofol.

Como se menciona en la Nota 2 sobre los estados financieros, la Institución está obligada a preparar y presentar sus estados financieros con base en las reglas y prácticas contables emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (Comisión) aplicables a las instituciones de crédito, las cuales, en los casos que se mencionan en dicha nota, difieren de las Normas de Información Financiera mexicanas.

En nuestra opinión, los estados financieros antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera de Banco Compartamos, S.A., Institución de Banca Múltiple al 31 de diciembre de 2007 y 2006, y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su capital contable y los cambios en su situación financiera por los años que terminaron en esas fechas, de conformidad con las bases contables emitidas por la Comisión.

PricewaterhouseCoopers, S. C.

C.P.C. Eduardo González Dávila GaraySocio de Auditoría

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31 de diciembre de

Activo 2007 2006

Disponibilidades (Nota 5) $ 442 $ 109

Inversiones en valores (Notas 6 y 7):

Títulos para negociar 460 104

460 104

Cartera de crédito vigente (Nota 8):

Créditos al consumo 4,129 3,069

Total cartera de crédito vigente

Cartera de crédito vencida (Nota 8):

Créditos al consumo 57 19

Total cartera de crédito 4,186 3,088

Menos:

Estimación preventiva para riesgos crediticios (Nota 8) (167) (124)

Cartera de crédito - Neto 4,019 2,964

Otras cuentas por cobrar - Neto (Nota 9) 22 15

Mobiliario y equipo - Neto (Nota 10) 145 111

Impuestos diferidos - Neto (Nota 15) - 7

Otros activos, cargos diferidos e intangibles – Neto (Nota 11) 15 18

Total activo $ 5,103 $ 3,328

31 de diciembre de

Cuentas de orden 2007 2006

Otras obligaciones contingentes $ 1 $ 1

Intereses devengados no cobrados derivados de la cartera crediticia 1

Montos contratados en instrumentos de derivados - 78

Deudores por reporto (Nota 7) $ 460 $ 104

(Menos) títulos a entregar por reporto (Nota 7) (460) (104)

$ 0 $ 0

Banco Compartamos, S.A., Institución de Banca Múltiple

Balances Generales(Notas 1, 2 y 3)Millones de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007

31 de diciembre de

Pasivo y Capital Contable 2007 2006

Pasivo

Captación tradicional: (Nota 12)

Depósitos a plazo:

Del público en general $ 1

Mercado de dinero 2,607

Bonos bancarios $ 520

2,608 520

Préstamos interbancarios y de otros organismos (Nota 13):

De corto plazo - 528

De largo plazo - 769

- 1,297

Operaciones con valores y derivadas:

Operaciones con instrumentos financieros derivados (Nota 14) 1 5

1 5

Otras cuentas por pagar:

Impuesto sobre la renta y participación del personal en la utilidad por pagar 28 51

Acreedores diversos y otras cuentas por pagar 171 47

199 98

Impuestos diferidos - Neto (Nota 15) 10 -

Total pasivo 2,818 1,920

Capital contable (Nota 16):

Capital contribuido:

Capital social 487 487

487 487

Capital ganado:

Reservas de capital 100 36

Resultado de ejercicios anteriores 821 230

Resultado por valuación de instrumentos de cobertura de flujos de efectivo

Resultado neto 877 655

1,798 921

Total capital contable 2,285 1,408

Total pasivo y capital contable $ 5,103 $ 3,328 El monto histórico del capital social a las fechas de los presentes estados de contabilidad es por $428.Índice de capitalización: (capital/neto/activos en riesgo totales) = 48.74% y (capital neto/activos en riesgos de crédito) = 52.97%

Los presentes balances generales se formularon de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejadas las operaciones efectuadas por la Institución hasta las fechas arriba mencionadas, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.

Los presentes balances generales están elaborados bajo la responsabilidad de los funcionarios que los suscriben y fueron aprobados por el Consejo de Administración.

Las diecinueve notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

Ing. Carlos Labarthe Costas Arq. Carlos Danel Cendoya Lic. Fernando Álvarez Toca L.C. Rubén Domínguez Sánchez Director General Director General Adjunto Director de Finanzas Auditor General Interno

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Año que terminó el 31 de diciembre de2007 2006

Ingresos por intereses $ 2,824 $ 2,112

Gastos por intereses (177) (182)

Resultado por posición monetaria - Neto (margen financiero) (67) (52)

Margen financiero 2,580 1,878

Estimación preventiva para riesgos crediticios (Nota 8) (70) (48)

Margen financiero ajustado por riesgos crediticios 2,510 1,830

Comisiones y tarifas cobradas 32 20

Comisiones y tarifas pagadas (73) (48)

Resultado por intermediación (3) 1

Ingresos totales de la operación 2,466 1,803

Gastos de administración y promoción (1,237) (847)

Resultado de la operación 1,229 956

Otros productos 48 30

Otros gastos (6) (17)

Resultado antes de las provisiones de impuesto sobre la rentay participación del personal en las utilidades 1,271 969

Impuesto sobre la renta y participación del personal en las utilidades (Nota 15) 378 301

Impuesto sobre la renta y participación del personal en las utilidades diferidos (Nota 15) 16 13

394 314

Resultado neto $ 877 $ 655

Los presentes estados de resultados se formularon de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los ingresos y egresos derivados de las operaciones efectuadas por la Institución durante los periodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.

Los presentes estados de resultados están elaborados bajo la responsabilidad de los funcionarios que los suscriben y fueron aprobados por el Consejo de Administración.

Las diecinueve notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

Ing. Carlos Labarthe Costas Arq. Carlos Danel Cendoya Lic. Fernando Álvarez Toca L.C. Rubén Domínguez Sánchez

Director General Director General Adjunto Director de Finanzas Auditor General Interno

Banco Compartamos, S.A., Institución de Banca Múltiple

Estados de ResultadosMillones de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007

Capital ganado

Capital

contribuido

Resultados Total deCapital Reservas de ejercicios Resultado CapitalSocial de Capital anteriores del ejercicio Contable

Saldos al 1 de enero de 2006 $ 487 $ 17 $ 27 $ 394 $ 925

Movimientos inherentes a las decisiones de los Accionistas: Traspaso del resultado del ejercicio anterior 394 (394) -

Aumento de reserva legal 19 (19) -

Pago de dividendos (172) (172)

Total - 19 203 (394) (172)

Movimientos inherentes al reconocimiento de la utilidad integralResultado neto 655 655

Saldos al 31 de diciembre de 2006 487 36 230 655 1,408

Movimientos inherentes a las decisiones de los Accionistas: Traspaso de la utilidad del año

a resultados acumulados 655 (655) -

Aumento de reserva legal 64 (64) -

Total - 64 591 (655) -

Movimientos inherentes al reconocimiento de la utilidad integralResultado neto 877 877

Saldos al 31 de diciembre de 2007 $ 487 $ 100 $ 821 $ 877 $ 2,285

Los presentes estados de variaciones en el capital contable se formularon de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores con fundamento en lo dispuesto por los artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los movimientos en las cuentas de capital contable derivados de las operaciones efectuadas por la Institución durante los periodos arriba mencionados, los cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.

Los presentes estados de variaciones en el capital contable fueron elaborados bajo la responsabilidad de los funcionarios que los suscriben, los cuales fueron aprobados por el Consejo de Administración.

Las diecinueve notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

Ing. Carlos Labarthe Costas Arq. Carlos Danel Cendoya Lic. Fernando Álvarez Toca L.C. Rubén Domínguez Sánchez

Director General Director General Adjunto Director de Finanzas Auditor General Interno

Banco Compartamos, S.A., Institución de Banca Múltiple

Estados de Variaciones en el Capital ContablePor los años que terminaron el 31 de diciembre de 2007 y 2006 (Nota 16)Millones de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007

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Año que terminó el 31 de diciembre de2007 2006

Actividades de operación:Resultado del año $ 877 $ 655

Partidas aplicadas a resultados que no generaron

o requirieron la utilización de recursos:

Estimación preventiva para riesgos crediticios 70 48

Depreciación y amortización 36 34

Impuestos diferidos 16 13

999 750

Aumento o disminución de partidas relacionadas con la operación:

Aumento (disminución) en la captación tradicional 2,087 (132)

Aumento de cartera crediticia (1,124) (1,000)

(Aumento) disminución de operaciones de inversiones con valores (356) 146

(Disminución) aumento en operaciones con

instrumentos financieros derivados (5) 5

(Disminución) aumento de préstamos interbancarios

y de otros organismos (1,298) 481

Aumento o disminución en otras cuentas por cobrar

y en otras cuentas por pagar y otros - Neto 100 28

Recursos generados en la operación 403 278

Actividades de financiamiento:Pago de dividendos - (172)

Recursos utilizados en actividades de financiamiento - (172)

Actividades de inversión:Adquisición de mobiliario y equipo - Neto (70) (66)

Recursos utilizados en actividades de inversión (70) (66)

Aumento de disponibilidades y equivalentes 333 40

Disponibilidades y equivalentes al principio del año 109 69

Disponibilidades y equivalentes al final del año $ 442 $ 109

Los presentes estados de cambios en la situación financiera se formularon de conformidad con los Criterios de Contabilidad para las Instituciones de Crédito, emitidos por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, con fundamento en lo dispuesto por los artículos 99, 101 y 102 de la Ley de Instituciones de Crédito, de observancia general y obligatoria, aplicados de manera consistente, encontrándose reflejados todos los orígenes y aplicaciones de efectivo derivados de las operaciones efectuadas por la Institución durante los periodos arriba mencionados, las cuales se realizaron y valuaron con apego a sanas prácticas bancarias y a las disposiciones legales y administrativas aplicables.

Los presentes estados de cambios en la situación financiera están elaborados bajo la responsabilidad de los funcionarios que los suscriben y fueron aprobados por el Consejo de Administración.

Las diecinueve notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

Ing. Carlos Labarthe Costas Arq. Carlos Danel Cendoya Lic. Fernando Álvarez Toca L.C. Rubén Domínguez Sánchez

Director General Director General Adjunto Director de Finanzas Auditor General Interno

Banco Compartamos, S.A., Institución de Banca Múltiple

Estados de Cambios en la Situación FinancieraMillones de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007

Nota 1 - Naturaleza y actividades de la institución:

Constitución y autorización -

Hasta el 31 de mayo de 2006 Banco Compartamos, S. A., Institución de Banca Múltiple (Institución), se organizaba y operaba como Sociedad Financiera de Objeto Limitado (Sofol), con el nombre de Financiera Compartamos, S. A. de C. V., sin embargo, el 17 de mayo de 2006 recibió un oficio de parte de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) en el que se le autoriza la organización y operación de una institución de Banca Múltiple. La Institución está constituida y opera de conformidad con las leyes de la República Mexicana, tiene una duración indefinida y está regulada principalmente por la Ley de Instituciones de Crédito (Ley), así como por el Banco de México (Banxico) y por las disposiciones emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (Comisión) como órgano de inspección y vigilancia de estas instituciones. Véase Nota 3.

Objeto social -

Las principales actividades que realiza la Institución consisten en la prestación del servicio de banca y crédito en los términos de la Ley y, en consecuencia, podrá realizar las operaciones y prestar los servicios bancarios como adquirir, enajenar, poseer, arrendar, usufructuar y, en general, utilizar y administrar, bajo cualquier título, toda clase de derechos y bienes muebles e inmuebles que sean necesarios para el cumplimiento de sus fines.

Al 31 de diciembre de 2007 la Institución cuenta con recursos procedentes de la captación de ahorro derivado de cuentas de ahorro a plazo, dichos depósitos se empezaron a recibir a partir de septiembre de 2007, así como depósitos a plazo. La estrategia a futuro es lanzar productos como cuentas de ahorro a la vista, dirigidas al segmento de mercado que atiende actualmente.

Lineamientos operativos -

Los principales aspectos regulatorios requieren que la Institución mantenga un índice mínimo de capitalización en relación con los riesgos de mercado y de crédito de sus operaciones, el cumplimiento de ciertos límites de aceptación de depósitos, obligaciones y otros tipos de fondeo que pueden ser denominados en moneda extranjera, así como el establecimiento de límites mínimos de capital pagado y reservas de capital.

El 29 de septiembre de 2006, la Comisión emitió las “Disposiciones de Carácter General Aplicables a las Instituciones de Crédito”, denominada “Circular Única para Instituciones de Crédito”, publicadas en el Diario Oficial de la Federación del 2 de diciembre de 2006, teniendo como objetivo compilar y precisar el marco normativo vigente aplicable a las instituciones de crédito, derogando la normatividad anterior.

Las operaciones realizadas y los criterios contables aplicados por la entidad como Sofol hasta el 31 de mayo de 2006, son similares a las realizadas y aplicadas por un banco, por lo cual no se generó efecto financiero significativo por la transformación de la entidad.

Banco Compartamos, S.A., Institución de Banca Múltiple

Notas sobre los Estados Financieros31 de diciembre de 2007 y 2006(cifras monetarias expresadas en millones de pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 2007, excepto tipos de cambio, moneda extranjera, la utilidad por acción y el valor nominal de acciones)

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Nota 2 - Resumen de bases de contabilidad significativas:

Los estados financieros que se acompañan han sido preparados y presentados conforme a las bases contables establecidas por la Comisión, aplicables a Instituciones de Banca Múltiple, las cuales difieren de las Normas de Información Financiera (NIF) mexicanas porque la presentación del estado de resultados difiere de la requerida por las NIF y por lo mencionado en los incisos d. y g. siguientes.

Los estados financieros adjuntos al 31 de diciembre de 2007 están sujetos a la revisión por parte de la Comisión, que cuenta con la facultad de ordenar las modificaciones que considere pertinentes.

A falta de un criterio contable específico de la Comisión, deberán aplicarse en forma supletoria, en dicho orden, las NIF mexicanas, emitidas por el Consejo Mexicano para la Investigación y Desarrollo de Normas de Información Financiera (CINIF); las Normas Internacionales de Contabilidad, emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) y los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados en Estados Unidos (USGAAP), emitidos por el Financial Accounting Standards Board. Véase Nota 3.

Los estados financieros adjuntos y sus notas fueron autorizados, para su emisión el 21 de febrero de 2008, por el Consejo de Administración.

A continuación se describen las principales políticas contables seguidas por la Institución, incluyendo los conceptos, métodos y criterios relativos al reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera:

a. Reconocimiento de los efectos de la inflación en la información financiera - La Institución actualiza las cifras de sus estados financieros en términos de poder adquisitivo de la moneda de fin del último ejercicio, reconociendo así los efectos de la inflación. Los estados financieros del año anterior han sido actualizados a moneda del último cierre y sus cifras difieren de las presentadas originalmente en la moneda del año correspondiente. Consecuentemente, las cifras de los estados financieros son comparables entre sí y con el año anterior, al estar todas expresadas en moneda del mismo valor.

Para reconocer los efectos de la inflación en términos de poder adquisitivo de la moneda de cierre, se procedió como se describe a continuación:

En el balance general: El mobiliario y equipo son actualizados a través de la aplicación de un factor derivado del valor de las Unidades de Inversión (UDIS), a partir de su fecha de adquisición y hasta la fecha de cierre.

El capital contable y las otras partidas no monetarias se actualizan con un factor derivado del valor de las UDIS, desde la fecha en que se hicieron las aportaciones o se generaron las utilidades.

En el estado de resultados:Los ingresos y gastos que afectan o provienen de una partida monetaria (disponibilidades, títulos para negociar, cuentas por cobrar, pasivos, entre otros), así como aquellos derivados de las operaciones corrientes se actualizan del mes en que ocurren y hasta el cierre, utilizando factores derivados del valor de las UDIS.

Los costos y gastos que provienen de partidas no monetarias se actualizan en el mes en que ocurren y hasta la fecha de cierre, en función de la actualización del activo no monetario que se está consumiendo o vendiendo.

El resultado por posición monetaria representa la pérdida o ganancia provocada por la inflación sobre el poder adquisitivo de las partidas monetarias, y se determina aplicando al saldo inicial del activo o pasivo, el factor de inflación derivado del valor de las UDIS.

En los otros estados:Los estados de variaciones en el capital contable y de cambios en la situación financiera presentan las variaciones o cambios en pesos constantes, partiendo de la situación financiera al cierre del año anterior, actualizada a pesos de cierre del último ejercicio.

b. Disponibilidades - Se registran a su valor nominal y las disponibilidades en moneda extranjera se valúan al tipo de cambio correspondiente al cierre de cada ejercicio publicados por Banxico.

En este rubro se incluye también el monto de los préstamos interbancarios a corto plazo (call money otorgados), cuando este plazo no excede a tres días.

c. Inversiones en valores - Incluyen inversiones en títulos de deuda y se clasifican de acuerdo con la intención de uso que la Institución les asigna al momento de su adquisición en: títulos para negociar, títulos disponibles para la venta y títulos conservados a vencimiento.

Inicialmente se registran a su costo de adquisición más los rendimientos que generan, calculados conforme al método de interés imputado o línea recta, según corresponda, y posteriormente se valúan como se describe en los párrafos siguientes, con base en el valor razonable proporcionado por especialistas en valuación de valores autorizados por la Comisión, denominados “proveedor de precios”.

Los intereses se reconocen como realizados en el estado de resultados conforme se devengan.

Los títulos para negociar se valúan a su valor razonable, con base en los precios de mercado proporcionados por el proveedor de precios. El ajuste por valuación se reconoce directamente en los resultados del período.

d. Operaciones de reporto - Corresponden a la compraventa de títulos en el presente con un acuerdo obligatorio de recompra en el futuro. Dichas operaciones reconocen un premio sobre el precio pactado, el cual se registra en resultados conforme se devenga y se realiza en la fecha de vencimiento. Para efectos de reconocer el resultado de la valuación de las posiciones activas y pasivas de las operaciones de reporto, los títulos a entregar o recibir se valuarán a su valor razonable, el cual deberá incluir tanto el componente de capital como los intereses devengados. Por lo que respecta al premio, éste se reconocerá con base en el valor presente del precio al vencimiento de la operación, afectando la parte activa y pasiva, respectivamente, así como los resultados del ejercicio. El valor presente del precio al vencimiento se obtendrá descontando dicho precio a la tasa de rendimiento obtenida considerando el valor razonable que corresponda a valores de la misma especie de aquellos objeto del reporto, cuyo término sea equivalente al plazo restante de la misma operación.

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Las NIF requieren que las operaciones de títulos al amparo de un contrato de reporto se reconozcan en relación con la sustancia de la transacción (financiamiento o inversión). Asimismo, las NIF requieren que el premio devengado se reconozca en línea recta.

Los rubros denominados “Saldos deudores en operaciones de reporto” y “Saldos acreedores en operaciones de reporto”, compensados entre sí, representan la plusvalía (minusvalía) a valor de mercado de los títulos objeto del reporto sobre el valor presente del precio al vencimiento cuando la Institución actúa como reportado o reportador, respectivamente. Véase Nota 7.

e. Las operaciones de swap se utilizan con objeto de reducir la exposición de la Institución a los riesgos de tasa de interés variable asumidos con los pasivos en moneda nacional. Los swaps representan obligaciones bilaterales de intercambiar una serie de flujos por un periodo determinado y en fechas preestablecidas, cuya liquidación puede hacerse en especie o efectivo, según lo acordado. Se registran como activo o pasivo por el derecho a la obligación derivada del contrato y se valúan a su valor razonable de los flujos futuros esperados, proyectados de acuerdo con las tasas futuras implícitas aplicables y descontados a las tasas de interés prevalecientes en el mercado a la fecha de su valuación, reflejando el valor neto del swap en el balance general y los efectos de valuación correspondientes a este instrumento, clasificado con fines de cobertura, se reconocen en el estado de resultados, en el mismo rubro donde se registra el resultado por valuación de la posición primaria.

Las operaciones de futuros se utilizan con objeto de reducir la exposición de la Institución a los riesgos cambiarios asumidos por los saldos por pagar en monedas extranjeras. Dichas operaciones se valúan al cierre de cada mes a su valor razonable, utilizando precios de cierre de mercado y los efectos resultantes se reconocen en el rubro “Operaciones con instrumentos financieros derivados” del balance general y su valuación neta se registra en el rubro de “Resultado por intermediación”. Véanse Notas 13 y 14.

f. Cartera de créditos - Representan los importes efectivamente entregados a los acreditados más los intereses devengados no cobrados y se registran a su valor de acuerdo con la Ley. El otorgamiento de crédito se realiza con base en el análisis de la situación financiera del acreditado, la viabilidad económica de los proyectos de inversión y las demás características generales que establecen la Ley, los manuales y las políticas internas de la Institución.

El control de los créditos se realiza por medio de visitas periódicas al cliente por parte de personal de la Institución, así como por medio del monitoreo diario a través del sistema, de los pagos recibidos, para que el personal asignado dé seguimiento a los créditos con atraso.

La recuperación de los créditos se lleva a cabo de forma semanal, bisemanal o mensual, esto sucede cuando el cliente realiza el pago de su crédito por medio de depósitos en cuentas bancarias que la Institución contrató con otras Instituciones de Banca Múltiple, exclusivamente para este fin.

La evaluación y seguimiento del riesgo crediticio de cada cliente se lleva a cabo verificando el historial

crediticio con la Institución, así como con la consulta y reporte del comportamiento de dicho cliente a las Sociedades de Información Crediticia.

Las políticas de la Institución para evitar las concentraciones de riesgo de crédito se basan principalmente en el establecimiento de montos máximos de crédito.

La cartera de créditos se considera vencida por el saldo insoluto total de los mismos cuando los adeudos consisten en créditos con pagos periódicos parciales de principal e intereses y presentan 90 o más días naturales de vencidos.

Los intereses se reconocen como ingresos en el momento en que se devengan; sin embargo, este registro se suspende en el momento en que los créditos se traspasan a cartera vencida y se lleva un control de los intereses devengados en cuentas de orden, los cuales se reconocen como ingresos cuando son cobrados.

Por los intereses ordinarios devengados no cobrados, correspondientes a los créditos que se traspasan a cartera vencida, se crea una estimación por un monto equivalente al total de sus intereses, existente al momento de su traspaso.

Las comisiones por cobro atrasado de crédito se reconocen como ingresos en el momento en que ocurre el atraso.

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 la Institución sólo tiene cartera de créditos a corto plazo.

g. Estimación preventiva para riesgos crediticios - Las “Disposiciones de carácter general aplicables a la metodología de la calificación de la cartera crediticia de las instituciones de crédito”, emitidas por la Comisión, asignan a cada acreditado una calificación en atención a sus riesgos (de país, financiero y de industria), experiencia de pago y valor de sus garantías, con el fin de estimar una probable pérdida y definir el porcentaje de reservas preventivas necesarias; sin embargo, permiten la calificación y constitución de provisiones preventivas con base en metodologías internas, previamente autorizadas por la Comisión. La adopción de estas disposiciones no originó el registro de provisiones preventivas adicionales a las registradas, toda vez que la Comisión reconoció la metodología interna de la Institución para ser aplicada en los ejercicios de 2006 a 2008, misma que se describe a continuación y en la Nota 8.

De acuerdo con las políticas de la Institución, la estimación preventiva para riesgos crediticios no será menor de lo que resulte mayor entre el 4% de la cartera bruta, o bien la calificación de acuerdo con las reglas de la Comisión.

De conformidad con las NIF la estimación para cuentas de cobro dudoso se realizará previo análisis y evaluación de las posibilidades reales de recuperación.

h. Otras cuentas por cobrar - Representan importes en favor de la Institución no comprendidas en la cartera

de crédito.

i. Mobiliario y equipo - Se registra al costo de adquisición, que es actualizado de acuerdo con los criterios de reexpresión previamente señalados en el inciso a. de esta nota.

La depreciación se calcula por el método de línea recta, con base en las tasas de depreciación y amortización, tanto sobre el costo de adquisición como sobre los incrementos por actualización por inflación. En el ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 2007 el cargo a resultados por concepto de depreciación ascendió a $36 ($34 en 2006).

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j. Impuesto sobre la Renta (ISR) - El ISR se registra por el método de activos y pasivos con enfoque integral, el cual consiste en reconocer un impuesto diferido para todas las diferencias temporales entre los valores contables y fiscales de los activos y pasivos.

El efecto neto de todas las partidas indicadas se presenta en el balance general bajo el rubro de “Impuestos diferidos”.

k. Otros activos, cargos diferidos e intangibles - Se reconocen en el balance general siempre y cuando éstos sean identificables, proporcionen beneficios económicos futuros y se tenga control sobre dichos beneficios. En los casos aplicables, la amortización se calcula por el método de línea recta, con base en las tasas de amortización correspondientes.

l. Los pasivos por captación de recursos, incluidos los certificados de depósito y los certificados bursátiles emitidos se registran al costo de captación o colocación más los intereses devengados, determinados en línea recta por los días transcurridos al cierre de cada mes, los cuales se cargan en los resultados del ejercicio conforme se devengan.

m. Préstamos bancarios y de otros organismos - Representan principalmente las disposiciones de efectivo destinadas a contratos de apertura de créditos, los cuales se registran al valor contractual del préstamo más los intereses devengados, determinados en línea recta por los días transcurridos al cierre de cada mes, los cuales se cargan en los resultados del ejercicio conforme se devengan.

n. Estimaciones - Las políticas contables que sigue la Institución están de acuerdo con los criterios de contabilidad establecidos por la Comisión, las cuales requieren que la Administración efectúe ciertas estimaciones y utilice ciertos supuestos para determinar la valuación de algunas de las partidas incluidas en los estados financieros y efectuar las revelaciones que se requieren en los mismos. Aunque pueden llegar a diferir de su efecto final, la Administración considera que dichas estimaciones y supuestos utilizados fueron los adecuados en las circunstancias.

o. Pasivos laborales - Las primas de antigüedad que los trabajadores tiene derecho a percibir al terminar la relación laboral después de 15 años de servicios, así como las obligaciones que existen por remuneraciones al término de la relación laboral por causas distintas a reestructuración, a los cuales éstos no contribuyen, se reconocen como costo de los años en que se presentan tales servicios, con base en estudios actuariales realizados utilizando el método de crédito unitario proyectado.

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 el pasivo neto proyectado correspondiente a las primas de antigüedad fue de $2.30 y de $1.55, y por remuneraciones al término de la relación laboral por causas distintas a reestructuración fue de $6.43 y de $4.20, respectivamente. El costo neto del período durante los años que terminaron el 31 de diciembre de 2007 y 2006 por primas de antigüedad ascendió a $1.10 y $0.61, y por remuneraciones al término de la relación laboral por causas distintas a reestructuración ascendió a $3.80 y $2.68, respectivamente, el cual fue reconocido en los resultados del año.

p. Ingresos por intereses - Dentro de este rubro se agrupan los intereses ganados por las inversiones en valores, los premios devengados por operaciones de reporto y los intereses de la cartera de créditos, entre otros.

q. Gastos por intereses - Dentro de este rubro se agrupan los intereses devengados por el financiamiento recibido para fondear las operaciones de la Institución y los devengados por los depósitos a plazo recibidos y los certificados bursátiles emitidos.

r. Utilidad integral - Representa la utilidad neta más los efectos de aquellas partidas que por su disposición específica se reflejan en el capital contable y no constituyen aportaciones, reducciones y distribuciones de capital, y se actualiza aplicando factores derivados de las UDIS. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 la única partida sujeta a formar parte de la utilidad integral es la utilidad neta, por lo que el valor de ambos conceptos por los años que terminaron en esas fechas es el mismo.

s. Utilidad por acción - Representa el resultado de dividir la utilidad del ejercicio entre el promedio ponderado de las acciones en circulación. Por los ejercicios que terminaron el 31 de diciembre de 2007 y 2006 la utilidad por acción es de $2.05 y de $1.053, respectivamente.

La utilidad por acción por el año que terminó el 31 de diciembre de 2006, determinada con el número de acciones en circulación a esa fecha fue de $18.39, sin embargo, se dio efecto al “split” de acciones que se acordó durante 2007 a efecto de mostrar la utilidad por acción comparable entre los ejercicios 2007 y 2006. Véase Nota 16.

t. Transacciones en moneda extranjera - Se registran a los tipos de cambio vigentes en las fechas de su concertación. Los activos y pasivos denominados en dichas monedas se presentan en moneda nacional al tipo de cambio publicado por Banxico a la fecha del balance general. Las diferencias motivadas por fluctuaciones en los tipos de cambio entre las fechas de concertación de las transacciones y su liquidación o valuación al cierre del ejercicio se aplican a los resultados.

Nota 3 - Nuevos aspectos regulatorios y pronunciamientos contables:

El 1 de febrero de 2008 se publicaron diversas modificaciones a la Ley y a la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito; con base en el análisis efectuado a dichas modificaciones, la Administración de la Institución no considera que se deriven efectos importantes sobre sus operaciones y, en consecuencia, sobre su situación financiera.

Adicionalmente, el CINIF emitió, durante los últimos meses de 2007, una serie de NIF e Interpretaciones a las NIF (INIF), cuya vigencia será a partir del 1 de enero de 2008, y la Administración considera que dichas NIF e INIF, no afectarán sustancialmente la información financiera que presenta la Institución:

NIF B-2 “Estado de flujo de efectivo” - Establece las normas generales para la presentación, estructura y elaboración del estado de flujos de efectivo y adecuarse con las disposiciones de la NIF B-10. Sustituye al Boletín B-12 “Estado de cambios en la situación financiera”; asimismo, requiere entre otros, mostrar los principales conceptos de cobros y pagos en términos brutos, en casos muy específicos se permiten movimientos netos, asimismo, debe mostrarse la conformación del saldo de efectivo.

NIF B-10 “Efectos de la inflación” - Establece las reglas para el reconocimiento de los efectos de la inflación con base en el entorno inflacionario del país; cuando la inflación es igual o mayor que el 26% acumulado en los tres ejercicios anuales anteriores; asimismo, incorpora, entre otros, los siguientes cambios: i) la posibilidad de elegir entre utilizar el Índice Nacional de Precios al Consumidor y el valor de las UDIS, ii) deroga el método de valuación de activos de procedencia extranjera, y iii) que el resultado por tenencia de activos no monetarios y el resultado por posición monetaria inicial, se reclasifiquen a los resultados acumulados o se mantenga en el capital contable, sólo los correspondientes a partidas que le dieron origen y que aún no se han reciclado al estado de resultados.

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NIF B-15 “Conversión de monedas extranjeras” - Sustituye al Boletín B-15 vigente y establece, entre otras, la eliminación de las clasificaciones de operación extranjera integrada y de entidad extranjera, los procedimientos para convertir la información financiera de una operación extranjera: i) de la moneda de registro a la funcional, y ii) de la moneda funcional a la de informe, asimismo, permite que cualquier entidad presente sus estados financieros en una moneda de informe diferente a su moneda funcional.

NIF D-3 “Beneficios a los empleados” - Sustituye al Boletín D-3 vigente. Los cambios más importantes, entre otros, corresponden a la reducción a un máximo de cinco años para la amortización de las partidas pendientes de amortizar, la incorporación de los efectos del crecimiento salarial en la determinación de las obligaciones por beneficios definidos (anteriormente obligación por beneficios proyectados) y la eliminación del tratamiento contable del pasivo adicional y sus correspondientes contrapartidas como activo intangible y, en su caso, el componente separado de capital contable. Incorpora a la participación de Utilidades al Personal (PUP), inclusive la diferida, conforme al método de activos y pasivos propuesto por la NIF D-4.

NIF D-4 “Impuestos a la utilidad” - Requiere se reconozca el Impuesto al Activo (IMPAC) como un crédito fiscal y, consecuentemente, como un activo por impuesto diferido, se elimina el término de diferencia permanente y requiere que se reclasifique a resultados acumulados el efecto inicial de impuestos diferidos reconocido en el capital contable, a menos de que no se hayan realizado las partidas que le dieron origen. Se agrega la revelación de la tasa efectiva de impuestos a la utilidad.

INIF 6 “Oportunidad en la designación formal de la cobertura” - Establece que un instrumento financiero derivado puede ser considerado como tal desde la fecha de su contratación o con posterioridad a ésta, sólo si cumple los nuevos requisitos que establece el párrafo 51 inciso a), del Boletín C-10.

INIF 7 “Aplicación de la utilidad o pérdida integral generada por una cobertura de flujo de efectivo sobre una transacción pronosticada de compra de un activo no financiero” - La INIF modifica los siguientes párrafos del Boletín C-10:

Párrafo 105, para aclarar que el efecto de la cobertura alojado en la utilidad o pérdida integral derivado de transacciones pronosticadas puede capitalizarse en el costo del activo no financiero cuyo precio está siendo fijado por la cobertura.

Párrafo 106, para indicar que con respecto a todas las coberturas de flujos de efectivo, los montos que han sido reconocidos en el capital contable como parte de la utilidad integral deben reclasificarse a resultados en el mismo periodo o periodos en que el compromiso en firme o la transacción pronosticada los afecten, excepto por los casos tratados en el párrafo 105.

Párrafo 110, en relación con los efectos de coberturas de flujos de efectivo, la ganancia o pérdida acumulada de éstos que haya sido reconocida directamente en el capital contable como parte de la utilidad o pérdida integral deben reconocerse como lo establece el nuevo párrafo 105, ya que se tratan de activos no financieros.

Nota 4 - Posición en moneda extranjera:

La reglamentación de Banxico establece las normas y límites para fines de las operaciones en monedas extranjeras, para las instituciones de crédito, que se mencionan a continuación:

1. La posición (corta o larga) en dólares estadounidenses (Dls.) debe ser equivalente a un máximo del 15% del capital básico de la Institución.

2. La admisión de pasivos en moneda extranjera no debe exceder de 1.83 veces el capital básico de la Institución.

3. El régimen de inversión de las operaciones en moneda extranjera exige mantener un nivel mínimo de activos líquidos, de acuerdo con la mecánica de cálculo establecida por Banxico, en función del plazo por vencer de las operaciones en moneda extranjera.

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 se tienen activos y pasivos en dólares, valuados a los tipos de cambio emitidos por Banxico de $10.9157 y $10.8116 por dólar, respectivamente, como sigue:

2007 2006

Activos Dls. 17,894 Dls. 761,707

Pasivos - (8,588,300)

Posición en dólares larga (corta) Dls. 17,894 (Dls. 7,826,593)

Al 31 de diciembre de 2006 la Institución tenía celebrados contratos de futuros de divisas para compensar los riesgos por fluctuación cambiaria. Véase Nota 14.

Al 21 de febrero de 2008, fecha de emisión de los estados financieros dictaminados, el tipo de cambio fue de $10.7939 por dólar.

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Nota 5 - Disponibilidades:

El rubro de disponibilidades se integra como se muestra a continuación:

31 de diciembre de2007 2006

Caja $ - $ -

Banxico - -

Bancos del país 141 101

Bancos del extranjero * - 7

Otras disponibilidades:

Disponibilidades restringidas 1 1

Préstamos interbancarios 300 -

$ 442 $ 109

* Este importe corresponde a depósitos restringidos, que consisten en recursos líquidos dados en garantía como colateral para la operación de futuros.

Las operaciones de préstamos interbancarios de “call money”, al 31 de diciembre de 2007, se encuentran documentadas y desglosan como sigue:

Fecha Fecha

Contraparte de inicio de vencimiento Tasa Monto

Santander 31-Dic-07 2-Ene-08 7.48% $300

Al 31 de diciembre de 2006 la Institución no contaba con operaciones de préstamos interbancarios de “call money”.

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 la Institución no cuenta con metales preciosos, amonedados, ni posición en billetes y monedas, en consecuencia, el rubro de “Disponibilidades y equivalentes” que se incluye en el estado de cambios en la situación financiera se integra sólo por los conceptos de disponibilidades.

Nota 6 - Inversiones en valores:

Los recursos líquidos en exceso producto de la operación de la Institución son invertidos en instrumentos de deuda a un plazo máximo de cuatro días, buscando siempre la mejor tasa disponible con las contrapartes con quien se tiene facultad de operar.

Títulos para negociar

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 las tasas promedio de las inversiones fueron de 7.07%. Asimismo, por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2007 y 2006 los ingresos por intereses de las inversiones de Títulos a negociar fueron de $3. Los plazos en que se encuentran invertidos los instrumentos financieros se muestran a continuación:

Menos deun mes

De 1 a 3meses

De más de3 meses

Total

31 de diciembre de 2007:

Certificados de la Tesorería (CETES)* $ 460 $ - $ - $ 460

31 de diciembre de 2006:

LD Bondes D $ 104 $ - $ - $ 104

* Este importe corresponde a las inversiones mantenidas en Banco HSBC, S. A.

Las inversiones en valores están sujetas a diversos tipos de riesgos relacionados directamente con el mercado en donde se operan, como son las tasas de interés asociadas al plazo, los tipos de cambio y los riesgos inherentes de crédito y liquidez de mercado.

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Nota 7 - Saldos deudores y acreedores en operaciones de reporto:

La posición de reportos se integra como sigue:

Número Parte Parte Compensación Importe

de títulos activa pasiva de operaciones neto

31 de diciembre de 2007:

Compras:

CETES 46,670,894 $ 460 $ 460 $ - $ -

Número Parte Parte Compensación Importe

de títulos activa pasiva de operaciones neto

31 de diciembre de 2006:

Compras:

LD Bondes D 1,003,255 $ 104 $ 104 $ - $ -

Al 31 de diciembre de 2007 el plazo promedio de contratación de los reportos es de un día, los premios obtenidos por reporto ascienden a $16, en tanto que al 31 de diciembre de 2006 ascendieron a $14.

Parte pasiva Parte activa

Valor de títulos Deudores

a entregar en reporto Diferencia

31 de diciembre de 2007:

CETES $ 460 $ 460 $ -

31 de diciembre de 2006:

LD Bondes $ 104 $ 104 $ -

Nota 8 - Cartera de crédito:

La cartera de créditos está compuesta principalmente por préstamos otorgados a plazo de cuatro meses con tasa fija y garantía solidaria. El pago de capital e intereses se realiza en forma semanal.

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 la cartera de crédito total (vigente y vencida) se integra como se muestra en la página siguiente.

2007Intereses Total

Capital devengados carteraCartera vigente:Crédito al consumo $ 4,066 $ 63 $ 4,129

Cartera vencida:Crédito al consumo 55 2 57

Total cartera de créditos $ 4,121 $ 65 $ 4,186

2006Intereses Total

Capital devengados carteraCartera vigente:Crédito al consumo $ 3,022 $ 47 $ 3,069

Cartera vencida: Crédito al consumo 18 1 19

Total cartera de créditos $ 3,040 $ 48 $ 3,088

Los ingresos por intereses y comisiones segmentados por tipo de crédito se componen como se describe a continuación:

2007 2006Ingresos por interesesCréditos al consumo $ 2,747 $ 2,095

Ingresos por comisionesCréditos al consumo $ 31 $ 20

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La cartera de créditos por región geográfica se muestra a continuación:

31 de diciembre de

2007 2006

Estado: Vigente Vencida Vigente Vencida

Aguascalientes $ 11 $ 1 $ 4 $ -

Campeche 42 1 24 -

Chiapas 439 4 367 1

Chihuahua 11 - 4 -

Coahuila 139 3 119 1

Colima 1 - - -

Distrito Federal 80 6 45 3

Durango 60 - 38 -

Estado de México 352 10 269 5

Guanajuato 22 1 6 -

Guerrero 218 1 172 1

Hidalgo 60 2 29 -

Jalisco 30 - 4 -

Michoacán 162 1 129 -

Morelos 99 1 79 -

Nayarit 7 - 1 -

Nuevo León 185 3 131 2

Oaxaca 278 2 237 1

Puebla 387 3 318 1

Querétaro 26 1 16 -

Quintana Roo 91 1 71 -

San Luis Potosí 64 1 33 -

Sinaloa 19 - 5 -

Sonora 33 - 7 -

Tabasco 197 4 142 1

Tamaulipas 106 1 48 -

Tlaxcala 146 1 130 -

Veracruz 673 6 481 2

Yucatán 117 1 108 -

Zacatecas 11 - 5 -

Total de capital 4,066 55 3,022 18

Intereses devengados 63 2 47 1

Total cartera $ 4,129 $ 57 $ 3,069 $ 19

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 los préstamos otorgados, segmentados por sector económico, se muestran a continuación:

2007 2006Actividad económica Importe % Importe %

Comercio $ 3,874 92 $ 2,656 86

Construcción 1 1 -

Servicios profesionales 33 1 48 2

Agricultura 11 16 -

Ganadería 22 1 30 1

Industria manufacturera 4 6 -

Otros 241 6 331 11

Total $ 4,186 100 $ 3,088 100

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 no se cuenta con créditos otorgados a partes relacionadas.

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 la antigüedad de la cartera de crédito total se muestra a continuación:

31 de diciembre de 2007(días de antigüedad)

181 enTipo de cartera 1 - 90 91 - 180 adelante Total

Créditos al consumo $ 4,129 $ 37 $ 20 $ 4,186

31 de diciembre de 2006(días de antigüedad)

181 enTipo de cartera 1 - 90 91 - 180 adelante Total

Créditos al consumo $ 3,069 $ 12 $ 7 $ 3,088 El otorgamiento, control y recuperación de créditos se encuentran regulados en el Manual de Crédito de la Institución, autorizado por el Consejo de Administración. Dicho Manual establece el marco de actuación de los funcionarios que intervienen en el proceso de crédito y está basado en los ordenamientos de la Ley, las disposiciones de carácter prudencial en materia de crédito establecidas por la Comisión y las sanas prácticas bancarias.

La autorización de los créditos como responsabilidad del Consejo de Administración se encuentra centralizada en los comités y funcionarios facultados.

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Para la gestión del crédito, se define el proceso general desde la promoción hasta la recuperación, especificando por unidad de negocio, las políticas, procedimientos, responsabilidades de los funcionarios involucrados y las herramientas que deben usar en cada etapa del proceso.

El proceso de crédito está basado en un riguroso análisis de las solicitudes de crédito, con el fin de determinar el riesgo integral del acreditado.

Estimación preventiva para riesgos crediticios

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 la calificación de la cartera total y las provisiones constituidas se integran como se muestran a continuación:

31 de diciembre de 2007

Cartera de créditos calificada Provisión requerida

Riesgo % Importe % Importe

[A] 91 $ 3,820 18 $ 19

[B] 6 258 10 11

[C] 1 44 17 17

[D] 1 26 18 19

[E] 1 38 37 39

100 4,186 100 105

Exceptuada -

Cartera de créditos 100 $ 4,186

Estimación preventiva adicional por metodología propia 62

Estimación preventiva para riesgos crediticios registrada $ 167

31 de diciembre de 2006

Cartera de créditos calificada Provisión requerida

Riesgo % Importe % Importe

[A] 91 $ 2,812 31 $ 15

[B] 8 239 17 8

[C] 1 16 11 5

[D] - 8 13 6

[E] - 13 28 14

100 3088 100 48

Exceptuada -

Cartera de créditos 100 $ 3,088

Estimación preventiva adicional por metodología propia 76

Estimación preventiva para riesgos crediticios registrada $ 124

Los movimientos de la estimación preventiva para cobertura de riesgos crediticios durante los ejercicios anuales de 2007 y 2006, se muestran a continuación:

2007 2006Saldo actualizado al inicio del ejercicio $ 124 $ 95

Menos:

Efecto de actualización al inicio del ejercicio 5 4

Saldo nominal al inicio del ejercicio 119 91

Más:

Incremento de la estimación preventiva para riesgos crediticios 70 48

Menos:

Efecto de actualización de resultados 2 -

Estimación de comisiones 2 -

Aplicación de reservas 18 15

Estimación preventiva para riesgos crediticios $ 167 $ 124

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Los movimientos de la cartera vencida durante los ejercicios anuales de 2007 y 2006, se muestran a continuación:

2007 2006Saldo actualizado al inicio del ejercicio $ 19 $ 9

Menos:

Efecto de actualización al inicio del ejercicio 1 -

Saldo nominal al inicio del ejercicio 18 9

Más:

Traspasos de cartera 93 38

Menos:

Aplicaciones de cartera por castigos y quebrantos 13 8

Cobranza 41 20

Cartera vencida al final del ejercicio $ 57 $ 19

Nota 9 - Otras cuentas por cobrar

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 este renglón incluye $4 y $1, respectivamente, de estimación para cuentas incobrables por los conceptos diferentes a cartera de créditos que se incluyen dentro del mismo.

Nota 10 - Mobiliario y equipo:

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 este renglón se integra como sigue:

2007 2006

Costo deadquisición

Actualización

Total

Total

Tasa dedepreciación

Destinado para uso propioEquipo de cómputo

electrónico $ 108 $ 7 $ 115 $ 76 30

Mobiliario

y equipo de oficina 47 5 52 38 10

Equipo de transporte 28 1 29 21 25

Adaptaciones y mejoras 45 6 51 47 *

228 19 247 182

Menos -

Depreciación acumulada (90) (12) (102) (71)

$ 138 $ 7 $ 145 $ 111 * La tasa de amortización para las adaptaciones y mejoras es de acuerdo con la vigencia del contrato de arrendamiento de cada inmueble.

Nota 11 - Otros activos, cargos diferidos e intangibles:

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 este rubro se integra como sigue:

2007 2006Depósitos en garantía (1) $ 12 $ 7

Seguros (2) 4 3

Emisión de certificados bursátiles (3) - 14

Otros intangibles 1 1

17 25

Amortización acumulada (2) (7)

$ 15 $ 18

(1) No amortizable, sujeto a recuperación al término de cada contrato de arrendamiento de la oficina de servicio correspondiente.

(2) Los seguros se amortizan a una tasa del 8.33% mensual, el monto cargado a resultados en los ejercicios de 2007 y 2006 fue de $7 y $6, respectivamente.

(3) Los gastos por emisión de certificados se amortizan de acuerdo con la vida del principal. Derivado del prepago de los certificados, se registró en resultados el saldo por amortizar. Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 se registró en resultados $11 y $5, respectivamente.

Nota 12 - Pasivos bursátiles y captación tradicional:

La captación tradicional incluye los depósitos a plazo así como el financiamiento proveniente de certificados bursátiles. Al 31 de diciembre de 2007 la tasa de interés de los depósitos a plazo fue de 3% y para los certificados de depósito (CEDES) se determina con base en la Tasa Interbancaria de Equilibrio (TIIE) más 1% en promedio. Depósitos a plazo

Al 31 de diciembre de 2007 la Institución tiene captación de depósitos a plazo provenientes del público en general y de mercado de dinero, como se muestra a continuación.

Del público en general $ 1 (1)

Mercado de dinero (CEDES) 2,607 (2)

Total $ 2,608

(1) Con vencimiento en agosto de 2008.(2) De este importe $530 tiene vencimientos a largo plazo, de los cuales, $200 vencen en febrero de 2009 y $330 en noviembre de 2010, el remanente tiene vencimientos durante 2008.

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Al 31 de diciembre de 2006 se tenían las siguientes emisiones de certificados bursátiles:

Monto de laemisión Vencimiento Tasa de interés Importe

* 190 Julio de 2009 TIIE 28 días + 1.5 pts. $ 197

* 310 Septiembre de 2010 TIIE 28 días + 1.17 pts. 322

519

Intereses por pagar 1

Total de pasivos bursátiles $ 520

Las emisiones contaban con una garantía parcial de pago por parte del International Finance Corporation (IFC). Garantía de pago del principal e intereses hasta por un monto equivalente a la cantidad que resulte menor entre: i) 34% del principal pendiente de pago de la emisión, o ii) 34% del monto principal de la emisión menos el monto de las cantidades totales que la IFC haya desembolsado y convertido en pesos bajo la garantía o la línea de crédito al amparo de la cual se otorgó la garantía, y respecto de las cuales el representante común no haya recibido una notificación de reintegración del IFC, de conformidad con la garantía. Esta garantía tiene un costo del 2.5% anual sobre el importe cubierto.

En asambleas de tenedores celebradas el 10 de septiembre de 2007 a las cuales fueron convocados los tenedores de certificados bursátiles con clave de pizarra COMPART04 y COMPART05 mediante convocatoria pública, los tenedores autorizaron a la Institución a efectuar el prepago total de ambas emisiones con fecha 21 de septiembre de 2007. La cancelación anticipada de dichos certificados bursátiles fue por un monto de $493 y el cargo a resultados por esta operación fue de $13.

Nota 13 - Préstamos interbancarios y de otros organismos:

Al 31 de diciembre de 2007 la Institución no cuenta con préstamos dispuestos debido a que en el transcurso del ejercicio se liquidaron de manera anticipada todos los pasivos bancarios, el costo adicional por la liquidación anticipada de dichos pasivos fue de $2 que se incluyen en el rubro de “Gastos por intereses” del estado de resultados. En 2006 la Institución tenía contratados préstamos como se muestra a continuación:

Institución Vencimiento ImporteMoneda nacionalHSBC México Ene-07 $ 311

BBVA Bancomer Oct-07 156

Interacciones Ene-07 52

Subtotal moneda nacional corto plazo 519

Intereses por pagar 9

Corto plazo 528

Moneda nacionalCII Jul-09 $ 228

Banamex Ago-08 204

Dexia Micro-Credit Fund Oct-08 156

Kfw, Frankfurt am Main Dic-08 66

Credit Suisse Microfinance Fund Management Oct-08 17

Banco Interamericano de Desarrollo Mzo-18 2

Subtotal moneda nacional largo plazo 673

DólaresICO Jun-15 54

Corporación Andina de Fomento Abr-09 42

Subtotal dólares largo plazo 96

Largo plazo 769

Total pasivos $ 1,297 Los préstamos al 31 de diciembre de 2006 tenían tasas promedio de 8.97% para moneda nacional y 6.11% para dólares estadounidenses.

La Institución al 31 de diciembre de 2007 y 2006 cuenta con una línea de crédito no utilizada con el accionista International Finance Corporation por $109, misma que se contrató el 7 de septiembre de 2006.

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Con motivo de la reorganización corporativa que Compartamos realizó para transformarse de una Sociedad Financiera de Objeto Limitado a una Institución de Banca Múltiple a partir del 1 de junio del 2007 y con base en el artículo 106, inciso I, II y III de la Ley, le está prohibido:

I. “Dar en garantía sus propiedades;

II. Dar en garantía, incluyendo prenda, caución bursátil o fideicomiso de garantía, efectivo, derechos de crédito a su favor o los títulos o valores de su cartera, salvo que se trate de operaciones con Banxico, con las insti-tuciones de banca de desarrollo, con el Instituto para la Protección al Ahorro Bancario o los fideicomisos públicos constituidos por el Gobierno Federal para el fomento económico, y

III. Dar en garantía títulos de crédito que emitan, acepten o conserven en tesorería”

Al 31 de diciembre de 2007 la Institución no mantenía instrumentado ningún contrato de fideicomiso o caución bursátil para el otorgamiento de garantías líquidas.

Nota 14 - Instrumentos financieros derivados:

Al 31 de diciembre de 2007 la Institución tiene operaciones con productos derivados con fines de cobertura sobre los CEDES vigentes a esa fecha, véase Nota 12, a través de contratos de swaps, que intercambian tasas de interés variables por fijas, y se integran como se muestra a continuación:

Monto nocional

Fecha de vencimiento Tasa variable Tasa Fija

Parte activa

Parte pasiva

Efecto de valuación

$ 100.0 agosto 1, 2008 TIIE 28 días 9.40% $ 5 $ 6 $ 1

33.5 enero 15, 2008 TIIE 28 días 9.30% - - -

33.5 marzo 14, 2008 TIIE 28 días 9.33% 1 1 -

Monto total $ 6 $ 7 $ 1 Al 31 de diciembre de 2007 el efecto de los swaps contratados ha sido desfavorable, debido a que las tasas fijas a pagar han sido superiores a las variables, por lo que su efecto no ha compensado los movimientos de la tasas de interés de las posiciones a que va destinada la cobertura. Los resultados por la contratación de instrumentos derivados con fines de mitigar los riesgos de la Institución, por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2007 y 2006 fueron gastos por $3 y $5, respectivamente.

Al 31 de diciembre de de 2006 la Institución contaba con pasivos denominados en dólares estadounidenses, y tenía como política mitigar el riesgo cambiario por medio de contratos de instrumentos derivados, por lo que los riesgos inherentes a la operación de estos instrumentos se encontraban a su vez compensados por los pasivos en moneda extranjera.

Al 31 de diciembre de 2007 la Institución no tiene contratos de futuros vigentes. Al 31 de diciembre de 2006 la Institución tenía celebrados contratos de venta de futuros en pesos mexicanos con Man Financial Inc. y Refco Inc., respectivamente, los cuales le permitían reducir el riesgo cambiario de los préstamos contraídos en dólares estadounidenses que se indican en la Nota 13.

Al 31 de diciembre de 2006 los contratos de futuros se integraban como sigue:

No. de Volumen Monto Valor Efecto encontratos Vencimientos por contrato nocional razonable valuación*

31 de diciembre diciembre de 2006de 2006 166 y marzo de 2007 $ 0.5 $ 86 $ 81 $ 5

* Se presenta en el rubro “Operaciones con instrumentos financieros derivados” en el balance general.

El resultado por compraventa de instrumentos financieros derivados, por los años que terminaron el 31 de diciembre de 2007 y 2006 fue de $3 y $0, respectivamente.

Nota 15 - Entorno fiscal:

Régimen de ISR e IMPACLa Institución está sujeta al ISR y e IMPAC. El ISR se calcula considerando como gravables o deducibles ciertos efectos de la inflación, como la depreciación calculada sobre valores en pesos constantes, lo que permite deducir costos actuales, y se acumula o deduce el efecto de la inflación sobre ciertos activos y pasivos monetarios, a través del ajuste por inflación, el cual es similar al resultado por posición monetaria. La tasa del ISR en vigor es del 28% (29% en 2006) que se aplica sobre el resultado fiscal.

La conciliación entre las tasas real y efectiva del ISR se muestra a continuación:

31 de diciembre de2007 2006

ISR a la tasa real (28 y 29%, respectivamente) $ 356 $ 281

Más (menos) efecto de ISR sobre:

Efecto neto en la actualización

del estado de resultados no acumulable (6) (7)

Ajuste anual por inflación deducible (1) (16)

Reserva preventiva para riesgos crediticios (5) 13

Diferencia entre depreciaciones contable y fiscal (1) (4)

Otros (deducibles) no deducibles - Neto (1) 4

ISR causado histórico 342 271

Efecto de actualización en resultados 7 8

ISR causado 349 279

ISR diferido 16 13

Provisión para ISR (resultados) $ 365 $ 292

Tasa efectiva de ISR 29% 30%

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Las principales diferencias sobre las que se reconoció el ISR diferido fueron la estimación preventiva para riesgos crediticios y la diferencia entre los valores fiscales y contables de los activos fijos como se muestra a continuación.

31 de diciembre de2007 2006

Reserva para riesgos crediticios ($ 42) $ 76

Activo fijo (4) (6)

Futuros 1

Otros 12 8

(34) 79

Tasa de ISR 28% 28%

(10) 22

Estimación* - (15)

ISR diferido ($ 10) $ 7 * Al 31 de diciembre de 2006 la Institución estimaba que no se iban a revertir algunas partidas temporales, por lo que se registró esta estimación.

Las provisiones de ISR y PUP causados se analizan como sigue:

31 de diciembre de

2007 2006

ISR causado $ 349 $ 279

PUP causada 29 22

$ 378 $ 301

Resultado fiscalLas principales partidas que afectaron la determinación del resultado fiscal de la Institución fueron las relativas a los efectos de la inflación y la depreciación fiscal, las cuales tienen un tratamiento diferente para efectos contables y fiscales. Al 31 de diciembre de 2007 la Institución estimó una utilidad fiscal de $1,220 (en 2006 la utilidad fiscal declarada fue de $909).

IMPACLa Institución está sujeta al pago del IMPAC, el cual se calcula aplicando la tasa del 1.25% sobre un promedio del activo neto no afecto a intermediación, liquidándose únicamente por el monto que exceda al ISR del año. Cualquier pago que se efectúe es recuperable contra el monto en que el ISR exceda al IMPAC en los 10 ejercicios subsecuentes. En los ejercicios de 2007 y 2006 la Institución causó IMPAC por $2 y $2, respectivamente. A partir del 1 de enero de 2008 se deroga este impuesto.

Participación de Utilidades al Personal (PUP)La Institución durante los ejercicios de 2007 y 2006 utilizó como base para el cálculo de la PUP lo establecido en el artículo 127, fracción III, de la Ley Federal de Trabajo. Para 2007 ésta asciende a $25 y en 2006 fue de $22.

Impuesto Empresarial a Tasa Única (IETU)El 1 de octubre de 2007 fue publicada la Ley del Impuesto Empresarial a Tasa Única (LIETU); la cual entró en vigor el 1 de enero de 2008. La LIETU grava a las personas físicas y morales con establecimiento permanente en México. El IETU del período se calcula aplicando la tasa del 17.5% (16.5% y 17% para 2008 y 2009, respectivamente) a una utilidad determinada con base en flujos de efectivo, dicha utilidad es determinada a través de disminuir de la totalidad de los ingresos percibidos por las actividades gravadas, las deducciones autorizadas. Del resultado anterior se disminuyen los llamados créditos de IETU, según lo establezca la legislación vigente. La Institución, con base en sus proyecciones financieras y fiscales, estima que en el futuro esencialmente continuará pagando ISR por lo que no espera que el IETU impacte su situación financiera.

Nota 16 - Capital contable: El 30 de marzo de 2007, en la Asamblea General Extraordinaria de Accionistas, se acordó llevar a cabo una división (split) de las acciones representativas del capital social de la Institución, canjeando 12 nuevas acciones por una anterior, sin modificar el importe del capital social.

Después del acuerdo anterior, el capital de la Institución suscrito y exhibido quedó integrado de la siguiente manera, misma que prevalece al 31 de diciembre de 2007:

Serie Acciones* Descripción Importe“O” 427,836,876 Capital mínimo fijo sin derecho a retiro $ 428

Incremento por actualización 59

Capital social al 31 de diciembre de 2007 $ 487

* Acciones ordinarias nominativas con valor nominal de $1 y con valor contable de $1.14 cada una, respectivamente.

En Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, celebrada el 26 de abril de 2007, los accionistas acordaron aplicar la utilidad del año que terminó el 31 de diciembre de 2006, incrementando la reserva legal en $65 ($63 pesos nominales) y el remanente de $590 ($568 pesos nominales) acumularlo en los resultados de ejercicios anteriores.

En Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, celebrada el 16 de enero de 2006, los accionistas acordaron el pago de un dividendo $170 ($160 pesos nominales), de la cuenta de resultados de ejercicios anteriores.

En Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria, celebrada el 17 de abril de 2006, los accionistas acordaron aplicar la utilidad del año que terminó el 31 de diciembre de 2005 incrementando la reserva legal $20 ($18 nominales) y el remanente de $375 ($346 nominales) acumularlo en los resultados de ejercicios anteriores.

La utilidad del ejercicio está sujeta a la disposición legal que requiere que cuando menos el 10% de la utilidad de cada ejercicio sea destinado a incrementar la reserva legal hasta que ésta sea igual al capital social pagado.

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De acuerdo con las disposiciones de la Ley, las sociedades a las que se autorice a operar como instituciones de banca múltiple no podrán repartir dividendos, durante sus tres primeros ejercicios, debiendo aplicarse las utilidades netas a reservas.

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 las utilidades provenientes de resultados por valuación de instrumentos financieros y derivados tienen el carácter de no realizadas, por lo que no serán susceptibles de capitalización o de reparto entre sus accionistas hasta que se realicen en efectivo.

Los dividendos que se paguen estarán libres del ISR si provienen de la Cuenta de Utilidad Fiscal Neta (CUFIN). Los dividendos que excedan de la CUFIN causarán un impuesto equivalente al 38.91%. El impuesto causado será a cargo de la Institución y podrá acreditarse contra el ISR del ejercicio o el de los dos ejercicios inmediatos siguientes. Los dividendos pagados no estarán sujetos a retención alguna.

En caso de reducción del capital, a cualquier excedente del capital contable sobre los saldos de las cuentas del capital contribuido se le dará el mismo tratamiento fiscal que el de dividendo, conforme a los procedimientos establecidos por la Ley del Impuesto Sobre la Renta.

La SHCP requiere a las instituciones de crédito tener un porcentaje de capitalización sobre los activos en riesgo, los cuales se calculan aplicando determinados porcentajes, de acuerdo con el riesgo asignado. Al 31 de diciembre de 2007 este porcentaje fue cumplido por la Institución.

Al 31 de diciembre de 2007 la Institución cumple las reglas de capitalización, en las cuales se establece que deberá mantener un capital neto en relación con los riesgos de mercado y de crédito en que incurra en su operación, el cual no podrá ser inferior a la cantidad de sumar los requerimientos de capital por ambos tipos de riesgo.

Índice de capitalizaciónLas reglas de capitalización para instituciones financieras establecen requerimientos respecto a niveles específicos de capital neto, como un porcentaje de los activos en riesgo, tanto de mercado como de crédito; sin embargo, para efectos de calcular el capital neto, los impuestos diferidos activos representarán un máximo del 10% del capital básico sin obligaciones subordinadas. Al 31 de diciembre de 2007 este porcentaje fue cumplido por la Institución.

Para calcular el índice de capitalización, se ajustan los activos ponderados en riesgo, de acuerdo con el riesgo de mercado y el riesgo de crédito. Considerando sólo el riesgo de crédito, el índice de capitalización total de la Institución a diciembre de 2007 y 2006 alcanzó el 48.7 y 42.3%, respectivamente. Incluyendo el riesgo de mercado en la determinación de los activos ponderados por riesgo, el índice de capitalización total de la Institución alcanzó 53 y 40.01%, en ambos casos, por encima de los requerimientos regulatorios.

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 el capital neto de la Institución se integra a continuación:

2007 2006Capital básico:

Capital contable $ 2,284.8 $ 1,359.1

ISR y PUP diferidos activos 0.0 (6.5)

Gastos de organización y otros intangibles (0.5) (0.5)

Activos diferidos computables como básicos 0.0 6.5

Capital básico 2,284.3 1,358.6

Capital complementario (1) 19.1 13.5

Capital neto $ 2,303.4 $ 1,372.1

(1) De acuerdo con la reglas emitidas por Banxico se consideran dentro de este concepto las reservas generales constituidas que corresponden a la cartera con grado de riesgo [A]. Véase Nota 8.

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 los montos de posiciones ponderadas expuestas a riesgo de mercado son como sigue:

Requerimiento de capitalConcepto 2007 2006

Requerimiento por riesgos de mercado $ 30.2 $ 14.9 El monto de los activos ponderados sujetos a riesgo de crédito, al 31 de diciembre de 2007 y 2006, se describe a continuación:

Requerimiento de capitalConcepto 2007 2006

Requerimiento por riesgos de crédito $ 347.9 $ 259.4

Las cifras arriba mencionadas fueron obtenidas del cómputo de capitalización al 31 de diciembre de 2007, calificado por Banxico.

La evaluación de la posición del capital neto se lleva a cabo mensualmente, obteniendo el índice de activos en riesgo a capital neto y se da a conocer en el Comité de Riesgos, por lo que se cuenta con seguimientos a cualquier variación en la suficiencia del capital.

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Nota 17 - Saldos y operaciones con partes relacionadas (subsidiarias y terceros):

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 no se tienen cuentas por cobrar o por pagar con partes relacionadas y se tiene una línea de crédito no utilizada con el accionista International Finance Corporation por $109.

Las principales transacciones celebradas con partes relacionadas se muestran a continuación:

Año que terminó el 31 de diciembre de

2007 2006

Comisiones $ 4 $ 4

Servicios de asesoría $ 1 $ -

Intereses pagados $ - $ 8

Nota 18 - Información sobre operaciones y segmentos:

Margen financieroPor los años terminados al 31 de diciembre de 2007 y 2006, el margen financiero se integra como sigue:

Ingresos por intereses: 2007 2006Intereses de cartera de créditos $ 2,802 $ 2,095

Intereses provenientes de inversiones en valores 3 2

Intereses de disponibilidades 3 1

Intereses y premios en operaciones de reporto 16 14

$ 2,824 $ 2,112

Gastos por intereses: 2007 2006Depósitos a plazo $ 60 $ -

Préstamos interbancarios y de otros organismos 117 182

$ 177 $ 182

Al 31 de diciembre de 2007 y 2006 se incluyen intereses en moneda extranjera por Dls.276,260 y Dls.1,217,985, respectivamente.

Resultado por posición monetariaA continuación se muestra el saldo promedio de los principales activos y pasivos monetarios que se utilizaron para la determinación de este concepto:

2007 2006Activos:Disponibilidades $ 151 $ 111

Inversiones en valores 259 340

Cartera de crédito 3,302 2,288

Otros 40 53

Total de activos 3,752 2,792

2007 2006Pasivos:Préstamos $ 1,051 $ 1,680

Captación 780

Otros 196 130

Total de pasivos 2,027 1,810

Diferencia entre activos y pasivos $ 1,725 $ 982

La Institución sólo cuenta con créditos catalogados como al consumo, por lo que su fuente de ingresos se deriva de los intereses devengados por los productos de crédito ofrecidos, en adición de los productos de las operaciones de tesorería, como son los intereses derivados de las inversiones en valores y operaciones de reporto. Las actividades pasivas incluyen depósitos a plazo, captación tradicional, así como préstamos interbancarios y de otros organismos, los cuales originan gastos por intereses.

Cabe mencionar, que para efectos de la presentación de la información por segmentos, se utiliza una agrupación diferente a la del estado de resultados.

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Con el objeto de analizar la información financiera por segmentos, a continuación se presentan los diferentes ingresos y gastos por intereses y comisiones:

2007 2006Intereses de cartera de créditos $ 2,802 $ 2,095

Intereses provenientes de inversiones en valores 19 15

Intereses de disponibilidades 3 1

Comisiones a favor en operaciones de crédito 32 20

Total de ingresos $ 2,856 $ 2,131

Intereses a cargo por captación tradicional $ 60 $ -

Intereses a cargo por préstamos interbancarios 117 182

Comisiones y tarifas pagadas 73 48

Total gastos por intereses y comisiones $ 250 $ 230

Nota 19 - Administración de riesgos:

Administración integral de riesgos

La Institución impulsa la cultura de administración de riesgos, estableciendo al efecto los lineamientos para llevar a cabo la identificación, medición, vigilancia y control de los distintos tipos de riesgos en los que se incurre en el curso de las operaciones.

Los objetivos institucionales para la administración integral de riesgos son:

a. Todos los riesgos cuantificables deben medirse bajo metodologías comunes y tomarse únicamente sobre la base de decisiones analíticas.b. Los riesgos deben diversificarse (a través de varias dimensiones como, por ejemplo, geografía, sector, plazo y tamaño del préstamo, entre otros).c. La toma de riesgos debe responder a un retorno esperado: a mayor riesgo tomado mayor compensación demandada.d. La toma de riesgos debe cumplir estrictamente los límites, políticas y procedimientos establecidos internamente

por la Institución y externamente por la normatividad vigente.e. Los riesgos deben supervisarse todos los días de operaciones.f. El Consejo de Administración debe estar debidamente informado de los riesgos a los que está expuesta la Institución.

El Consejo de Administración es el responsable de aprobar los objetivos, lineamientos y políticas para la administración integral de riesgos. Para este efecto, constituyó el Comité de Riesgos, el cual sesiona de manera mensual.

Los riesgos considerados dentro de la Institución son de mercado, crédito, liquidez y operativo, incluyendo legal y operativo.

La administración integral de los riesgos discrecionales se basa fundamentalmente en la determinación de una estructura de límites globales y específicos, y en la aplicación de metodologías de riesgo autorizadas por el Consejo de Administración.

La metodología de riesgo de mercado utiliza la medida del Valor en Riesgo (VaR) que se refiere a la pérdida máxima que se pudiera experimentar, con una probabilidad y horizonte de tiempo determinado, bajo condiciones normales de mercado. Este cálculo se efectúa a través del método de simulación histórica con un nivel de confianza del 99% y horizonte de inversión de un día.

Con el fin de verificar que el modelo de riesgo de mercado sea consistente con los mercados mexicanos, se realizan pruebas de validez denominadas backtesting. Adicionalmente, el cálculo del VaR está acompañado de medidas de sensibilidad y pruebas bajo condiciones extremas.

Las cifras de riesgo de mercado y crédito no auditadas al 31 de diciembre de 2007 son las siguientes:

Portafolio Exposición VaR al 99% VaR/Exposición

Posición total $830.0 $0.1 0.01%

La metodología utilizada para el cálculo de las pérdidas esperadas y no esperadas, derivadas del riesgo de crédito de la cartera, es un modelo del tipo CreditRisk+, modelo actuarial que permite medir el riesgo por incumplimiento en una cartera de créditos sin hacer supuestos sobre las causas que ocasionaron el incumplimiento. El nivel de confianza al que se estima la pérdida No esperada es del 95%. La concentración se mide mediante la distribución porcentual del portafolio.

Portafolio Exposición Pérdida No Esperada PNE/Exposición

al 95 % (PNE)

Créditos de consumo $4,121.3 $57.2 1.39%

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Para el riesgo de liquidez, la metodología adoptada incluye la estructura y responsabilidades para la administración de la liquidez, los niveles de riesgo apropiados, límites, perfiles y cálculo de brechas de liquidez, así como un plan de contingencia en caso de presentarse una crisis de liquidez.

La Institución define el riesgo de liquidez como la pérdida potencial por la imposibilidad o dificultad de renovar pasivos o de contratar otros en condiciones normales para la Institución, por la venta anticipada o forzosa de activos a descuentos inusuales para hacer frente a sus obligaciones, o bien, por el hecho de que una posición no pueda ser oportunamente enajenada, adquirida o cubierta mediante el establecimiento de una posición contraria equivalente, para lo cual, la Institución calcula el VaR de liquidez.

Finalmente, para el riesgo operativo, incluyendo el tecnológico y legal, resulta primordial la anticipación de los eventos adversos y, por lo tanto, la prevención de las pérdidas no esperadas. La administración de riesgos se efectuará a través del mapeo de los eventos adversos en los procesos operativos y en la identificación de las pérdidas por causa de estos eventos.

Ing. Carlos Labarthe Costas Arq. Carlos Danel Cendoya Lic. Fernando Álvarez Toca L.C. Rubén Domínguez Sánchez Director General Director General Adjunto Director de Finanzas Auditor General Interno

Banco Compartamos, S.A., Institución de Banca MúltipleAv. Insurgentes Sur 553, piso 1 de oficinasCol. Escandón, C.P. 11800México, D.F. www.compartamos.com

Auditor Independiente:PricewaterhouseCoopers, S.C.

Relación con Inversionistas:México / Compartamos Maria Teresa Chavira Mendoza +52 (55) 5276 6398 inverstor-relations@compartamos.com

Estados Unidos / i-advize María Barona /Kenia Vargas(212) 406-3691compartamos@i-advize.com

Fecha de inscripción: Abril 2007

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80.00

70.00

60.00

50.00

40.00

30.00

20.00

10.00

0.00

Precio final de cada periodo(en pesos nominales)

3T07 4T07

67.49 59.17 47.34

2T07

Volumen negociado(en miles de acciones)

3T07 4T07

2.500

2.000

1.500

1.000

0.500

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acciónsobre la acciónInformación

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Este informe está impreso en papel Mohwak Options PC100, que es fabricado sin cloro elemental y libre de ácido, lo cual mejora significativamente el reciclaje del papel.

A continuación se indican los ahorros derivados de emplear fibra reciclada en lugar de fibra virgen en este proyecto. Utilizamos 1,156 kg de papel -lo cual significa 100% de reciclado postconsumo- con lo que logramos lo siguiente:

Permitimos conservar 25 árboles

Dejamos de arrojar a los cuerpos de agua 32.05 kg de desechos

Evitamos que 39,347 litros de agua residual ingresaran a los mantos acuíferos

Dejamos de generar 522 kilos de desechos sólidos

Evitamos la generación de 1,027 kg de gases efecto invernadero

Diseño: www.xdesign.com.mx

Siempre hemos sido una institución dinámica buscando generar oportunidades de desarrollo acordes a las necesidades de nuestros clientes. Es por eso que ahora después de 17 años renovamos nuestra imagen.

Nuestra identidad habla: de México, de nuestras tradiciones,de nuestra gente,de nuestros clientes,de su trabajo y de nuestro sentido de comunidad.

Son colores que representan lo que somos, CompartamosBanco

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