los orígenes del caos económico venezolano en el contexto de américa latina
DESCRIPTION
Ofrecemos en este trabajo la hipótesis de que en Venezuela, durante los últimos 15 años, se ha creado un contexto de política económica insostenible por la vía del gasto público. Ha sido una estrategia equivocada de uso de la inmensa aplicación de los proventos del petróleo, para el financiamiento de gastos asistenciales. Esos gastos, sin impacto productivo sobre el capital, han requerido el uso masivo de deuda externa. Desde el 2006 al presente, el mantenimiento de ese modelo ha sido imposible, incluso con endeudamiento masivo y emisión inorgánica de dinero. Venezuela es el país de peor resultado económico en Ameríca Latina, incluso dentro del grupo de países del Eje Populista (Argentina, Brasil, Ecuador y Venezuela), mas aún cuando la referencia es la de los países de la Alianza del Pacífico (Chile, Colombia, Perú y México). Todo ello sin contar la improductividad laboral derivada del marco legal y de políticas adversas al sector privado.TRANSCRIPT
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Los orgenes del caos econmico
venezolano en el contexto de Amrica
Latina
EXTRACTO
Ofrecemos en este trabajo la hiptesis de que en Venezuela, durante los ltimos 15 aos, se
ha creado un contexto de poltica econmica insostenible por la va del gasto pblico. Ha
sido una estrategia equivocada de uso de la inmensa aplicacin de los proventos del
petrleo, para el financiamiento de gastos asistenciales. Esos gastos, sin impacto productivo
sobre el capital, han requerido el uso masivo de deuda externa. Desde el 2006 al presente,
el mantenimiento de ese modelo ha sido imposible, incluso con endeudamiento masivo y
emisin inorgnica de dinero. Venezuela es el pas de peor resultado econmico en
Amerca Latina, incluso dentro del grupo de pases del Eje Populista (Argentina, Brasil,
Ecuador y Venezuela), mas an cuando la referencia es la de los pases de la Alianza del
Pacfico (Chile, Colombia, Per y Mxico). Todo ello sin contar la improductividad laboral
derivada del marco legal y de polticas adversas al sector privado.
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Tabla de contenido
VENEZUELA EN EL CONTEXTO ECONMICO DE AMRICA LATINA 3
ENTRE LA RETRICA IDEOLGICA Y EL PRAGMATISMO ECONMICO 3
RIESGO SOBERANO 3
CRECIMIENTO DEL PIB 6
LA EXACERBACIN DE GASTO MAS ALL DE LAS POSIBILIDADES 7
LA INFORMACIN SOBRE LAS VARIABLES EXPLICATIVAS 7
EL GASTO PBLICO CRECIENTE Y EL DFICIT FISCAL 8 NI UNA DEUDA EXTERNA CRECIENTE, NI UN BOOM SON SUFICIENTES ANTE LA INCONTINENCIA
DEL GASTO 10
LA SECUENCIA DEL CAOS 12
LOS RESULTADOS 12
ALCANCE 12
LIMITACIONES 13
CONCLUSIONES 14
AUTOR: FRANCISCO J CONTRERAS M 14
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Venezuela en el contexto econmico de Amrica Latina
Entre la retrica ideolgica y el pragmatismo econmico
En Amrica Latina es posible identificar dos grupos de pases en trminos econmicos, no
tanto por su condicin ideolgica. Por una parte, estn los pases denominados Eje
populista, los cuatro mas importantes son: Brasil, Argentina, Venezuela y Ecuador. Por
otra parte, estn los llamados pases de la Alianza del Pacfico, igualmente los mas
importantes son: Colombia, Chile, Mxico y Per.
El Eje Populista, le caracteriza una retrica socialista y una orientacin corporativista de
la economa, en algunos de ellos, mas intensas, en otros menos, donde la poltica precede lo
econmico. El grupo de la Alianza del Pacfico posee un perfil con un enfoque mucho
menos meditico, con casi nula retorica ideolgica, donde prevalece el sentido econmico
sobre lo poltico.
Riesgo Soberano
A mayor retrica meditica, mayor riesgo de no honrar el pago de la deuda y de los
intereses que ella genera. El riesgo se puede identificar en trminos de tendencia, y sobre
todo, por la inestabilidad.
Alzas y bajas en el indicador de riesgo (EMBI) son mayores en los pases del Eje
populista que en los pases de la Alianza del Pacfico, lo mismo si nos referimos a la
tendencia.
Si analizamos los datos para Venezuela, se valida nuestra hiptesis, tiene el peor record en
Amrica Latina.
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Fecha Alianza del pacfico Eje populista Venezuela
2000 450 1.284 880
2001 455 1.101 904
2002 447 2.411 1.052
2003 327 2.122 1.007
2004 264 1.737 573
2005 199 1.022 408
2006 149 334 219
2007 144 414 375
2008 261 726 787
2009 286 1.239 1.266
2010 169 724 1.081
2011 171 729 1.212
2012 161 749 1.011
2013 165 710 926
2014 177 762 1.277
Fuente de datos:
Riesgo soberano EMBI en puntos: http://www.cei.gov.ar/es/embi-pa%C3%ADses-emergentes-spread-de-los-bonos-soberanos-0
Desde el 2006 Venezuela es el pas de mayor riesgo soberano de Amrica Latina.
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Los pases de la Alianza del Pacfico no han creado formas convencionales de alianzas
aduaneras, o mercados comunes, simplemente han realizado acuerdos que aprovechan las
pocas ventajas comparativas que poseen, para potenciar ventajas competitivas con base en
la armonizacin econmica de polticas y prcticas comunes, con apertura estratgica de los
mercados.
Los pases del Eje populista impulsan prcticas propias de mercados cerrados, sin
armonizacin econmica de polticas y prcticas comunes. Funcionan mas bien como un
club de amigos, que sesionan una vez que otra, para acordar declaraciones de soberana y
pronunciamientos por un mundo multipolar.
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AP EJE VZLA
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Crecimiento del PIB
El mismo comportamiento observado a nivel del riesgo soberano, lo vemos con el
crecimiento del PIB. Los altibajos en los pases de la Alianza del Pacfico, son mas
atenuados que los del Eje populista, siendo nuevamente el peor record el de Venezuela.
La diferencia entre el caso venezolano y la totalidad de los pases de Amrica Latina, es
que tiene el nico gobierno que adversa explcitamente al Sector Privado de la economa,
hay controles de toda naturaleza, desde los conocidos controles de precios y ganancias,
hasta regulaciones que crean incentivos perversos en contra de la productividad laboral.
Un sector productivo que enfrenta una inflacin superior a la tasa de depreciacin del tipo
de cambio, es lo que se denomina sobrevaloracin del tipo de cambio, contexto bajo el cual
difcilmente exista alguna ventaja comparativa o competitiva que permita la colocacin de
productos venezolanos en comercio internacional.
Fecha Alianza del pacfico Eje populista Venezuela
1999 -0,35 -3,46 -5,97
2000 4,29 2,07 3,69
2001 1,16 1,08 3,39
2002 2,46 -3,25 -8,86
2003 3,33 1,24 -7,76
2004 5,16 10,31 18,29
2005 5,03 6,99 10,32
2006 5,96 6,67 9,87
2007 6,02 6,42 8,75
2008 4,50 5,98 5,28
2009 -0,79 -1,27 -3,20
2010 5,90 4,55 -1,49
2011 5,85 5,91 4,18
2012 4,97 3,38 5,63
2013 4,60 2,80 1,10
Fuente de datos:
Crecimiento del PIB en %: http://data.worldbank.org/country/venezuela-rb
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La exacerbacin de gasto mas all de las posibilidades
La informacin sobre las variables explicativas
La validacin de la hiptesis de exacerbacin del gasto mas all de las posibilidades, de
absorcin, de produccin y de capacidad para importar la vamos a efectuar a partir de las variables econmicas siguientes:
1. Riesgo soberano (EMBI en puntos). 2. Crecimiento econmico (variacin porcentual del PIB). 3. El dficit fiscal financiero (Dficit fiscal en porcentajes del PIB) 4. Deuda externa (en millones de dlares americanos). 5. Precio del petrleo (dlares por barril).
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Crecimiento del PIB
Eje AP Vzla
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Fecha EMBI CREC PIB Dficit Fiscal Deuda externa Precio del Petrleo
1999 880 -5,97% 0,74% 28.530 15,54
2000 904 3,69% 4,45% 32.132 26,28
2001 1.052 3,39% -4,59% 36.968 19,96
2002 1.007 -8,86% -1,48% 34.100 22,85
2003 573 -7,76% 0,17% 39.844 25,73
2004 408 18,29% 2,47% 43.024 33,86
2005 219 10,32% 4,10% 46.912 47,01
2006 375 9,87% -1,61% 44.134 56,40
2007 787 8,75% -2,82% 44.095 65,07
2008 1.266 5,28% -3,46% 44.098 89,66
2009 1.081 -3,20% -8,69% 59.912 56,96
2010 1.212 -1,49% -10,36% 71.796 71,92
2011 1.011 4,18% -11,59% 79.305 100,74
2012 926 5,63% -16,60% 104.804 103,46
2013 1.277 1,10% -14,97% 110.653 101,18
Fuente de datos:
Riesgo Soberano (EMBI) en puntos: https://www.jpmorgan.com/pages/jpmorgan/investbk/solutions/research/indices/product#em
Crecimiento del PIB en % (CRC PIB): http://data.worldbank.org/country/venezuela-rb
Dficit fiscal como % del PIB: http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2013/02/weodata/index.aspx Deuda externa de Venezuela en Millones de $ USD: http://www.mppef.gob.ve/index.php?option=com_content&view=article&id=224&Itemid=339
Precio del petrleo en $ USD por barril: http://www.menpet.gob.ve/secciones.php?option=view&idS=45
El gasto pblico creciente y el dficit fiscal
El gasto pblico es la variable econmica mas importante para el xito electoral del
gobierno, es lo que ha permitido a lo largo de estos ltimos 15 aos mantener la lealtad de
los seguidores con base en todo tipo de subsidios masivos en forma de ayudas, misiones
sociales, programas sociales de vida efmera, entre otras.
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El gasto asistencialista constituye una estrategia clave en el sostenimiento poltico del
gobierno, al reducir la pobreza logra incluso mostrarse ante instituciones como la
UNESCO, la FAO como un ejemplo de poltica social.
El uso masivo de subsidios por parte del gobierno venezolano tiene un componente poltico
importante, no es posible hacer una evaluacin rigurosa de su alcance, de su viabilidad
econmica, de la posibilidad de sostenimiento en el tiempo, sin caer en el repudio social.
Pero esa estrategia tiene tambin su lado perverso, con muchos efectos sobre el desarrollo
econmico del pas. Hara falta de manera permanente en el tiempo un aumento del precio
del petrleo a infinito, al mismo tiempo que una masiva exportacin del mismo para
mantener bajo los niveles de pobreza, y por supuesto, la satisfaccin de las expectativas de
una inmensa masa de gente que insuflada por una retrica poltica aspira cada vez mas con
menos trabajo.
Luego de 15 aos, Venezuela apenas ha mantenido en el tiempo, su ficticio, dbil e
inestable crecimiento, con una colosal deuda externa, con un riego pas elevado y con una
inflacin de las mas grandes del mundo en la actualidad.
Desde 1999 hasta el 2005, fue posible sostener el modelo a fuerza de transferencia de los
proventos del petrleo hacia el gasto no reproductivo, se le dio al venezolano una
prosperidad sobre la base del consumo, pero no para la produccin, ni para la acumulacin
de capital, quizs ni siquiera para mantener el potencial productivo de la misma industria
petrolera.
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Lo dems es historia conocida, la sociedad prefiri el populismo, ahora socialista y radical,
donde todos quieren dadivas, pero no trabajar productivamente.
Ni una deuda externa creciente, ni un boom petrolero son suficientes ante la
incontinencia del gasto
Desde el 2006 hasta el da de hoy, como la fuente de financiamiento de la exhausta
industria petrolera ya no era suficiente, se recurri a un endeudamiento externo masivo.
Tampoco se hizo nada para aumentar la capacidad productiva del pas.
Un mundo paradjico, 15 aos en medio de un boom petrolero, y al final, llenos de
problemas.
La economa con enfoque terico y con base en la validacin emprica de los hechos no ha
sido lo que ha guiado a los gobernantes de este pas. Tampoco ha sido elemento
sustanciador en las mismas opiniones y las prescripciones, de los mismos economistas.
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Dficit fiscal
Dficit (% del PIB)
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Deuda externa y petrleo
Deuda externa $/B
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La secuencia del caos
Los resultados
Alcance
Este trabajo deja varios aspectos importantes que se espera desarrollar en el futuro, entre
ellos los siguientes:
1. El problema econmico del marco regulatorio laboral: la inamovilidad laboral y el
sesgo anti empresarial en Venezuela, hace que exista una nmina importante de
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trabajadores por encima de las necesidades operacionales de las empresas a
capacidad ptima de produccin, en algunas empresas estudiadas el 75% no hace
falta, esto significa un serio problema en trminos de cultura laboral y de
productividad en la empresa.
2. La filtracin del gasto pblico en trminos de efectividad: la discrecionalidad del
acto de poltica pblica favorece la desviacin de los recursos presupuestados, por
ejemplo, de lo presupuestado para un servicio pblico: Cuntos bolvares
realmente llegan en servicio pblico al usuario?
3. La evaluacin del impacto meditico que tiene sobre cualquier acto de poltica
publica en trminos de la debida evaluacin imparcial de los problemas en trminos
econmicos.
Limitaciones
La informacin estadstica para el anlisis econmico en el pas es realmente precaria, en la
mayora de las ocasiones se obtiene de fuentes externas, esto no limita la validez y
certificacin de la misma, pero casi siempre los datos recientes estn sujetos a revisin en
su origen.
A ttulo de ejemplo, el EMBI (riesgo soberano) de Venezuela no es ofrecido por el Banco
Central de Venezuela, en el caso de este trabajo la informacin se obtuvo del Banco de la
Repblica del Per. La mayora de los pases de Amrica Latina, en sus portales de
informacin estadstica, ofrecen datos actualizados con puntualidad.
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Conclusiones
Venezuela est en la encrucijada, ni la renta petrolera, ni la deuda externa, ni la emisin de
dinero inorgnico permiten sostener el modelo econmico asistencialista de los ltimos 15
aos.
Cualquier intento de mantener el modelo nos conducir al caos econmico, que ya da
muestras de transformarse en un caos social, peor an un caos poltico, cuando la
hiperinflacin con recesin y escasez llega al lmite.
Ya no queda otra opcin para salir del caos:
1. Limitar el dficit fiscal, reducir la discrecionalidad en el acto de ejecucin
presupuestaria.
2. Aplicar los fondos de inversin poltica que el gobierno realiza en otros pases, en
inversin productiva en Venezuela,
3. Actuar a travs de las fuerzas del mercado y no a travs de controles y regulaciones.
Autor: Francisco J Contreras M
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