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MAC （市場合意クーポン）スワップ先物

CMEの受渡決済金利スワップ先物について

先物の効率性を備え、MACスワップによる決済が可能な商品

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中央指値注文板（CLOB）を通じてスワップの持ち高を管理するための効率的で流動性のある手段

• CMEのMAC （市場合意クーポン）スワップ先物は、規定の償還期間を対象に米ドルとユーロでの取引が可能です。

- IMM決済日に満期となる四半期限月の先物は、米ドル建ては主要なベンチマーク期間の2年物、5年物、10年物、30年物を対象に、ユーロ建ては2年物、5年物、10年物を対象にそれぞれ上場されています。

- 満期時には、すべての建玉がCMEグループで清算される金利スワップ（IRS）で決済されます。

MACスワップ先物

要点 • MACスワップ先物は、一日平均で5億7千万ドルを越える想定

元本取引額があります。

• 取組高（未決済建玉）は50,000枚（想定元本ベースでは50億

ドル）を上回ります。

• CFTCの大口建玉保有者報告に記載されている唯一のスワッ

プ先物取引であり、現在は5年物と10年物で43以上の建玉保有

者が存在します。

• アセットマネージャー、レバレッジ資金、ディーラーなど、主要

な顧客層のすべてが建玉を保有しています。

• 多くの顧客が受渡しのプロセスを利用し、これが原資産との整合

性を確保しています。各四半期には、およそ25％の未決済建玉が

受渡しの対象となっています。

• ユーロドルや米国債先物との間で自動的に適用されるリスク相殺、

およびポートフォリオの証拠金計算により、OTCの金利スワップ

を効率的に取引できます。

5,764

1,510

米ドル建てスワップ先物の日次出来高

2016年上半期

CMEグループの MACスワップ先物

その他全ての 米ドル建て スワップ先物

2

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標準化された商品が提供する資本効率のメリット

MACスワップ先物は資本コストに重点を置き、限りある資本を有効に使うための優れた

資本効率を提供します。

• MACスワップに対して、きわめて効率的なエクスポージャーを提供。

• ユーロドルや米国債先物との間で自動的に適用されるリスク相殺は、資本の節約と相対

価値に基づく戦略を可能にします。

• 清算会員がOTC清算の費用として課すことの多い追加的な資金コストは、通常は上場

先物商品に適用されないため、清算手数料が低減されます。

• OTC金利スワップとの組み合わせでは、ポートフォリオの当初証拠金が最大で85％削減

されます。

証拠金効率に優れたスワップ先物

下の表は、100万ドルのDV01（1ベーシスポイント当たりのドル価格）を持つ各満期（5年、10年、30年）の米ドル建てMACスワップを戦略別にまとめたものです。金利スワップ（IRS）と米ドル建てMACスワップ先物で構成されたポートフォリオは、 79%～85%の証拠金削減となることが示されています。

スワップ先物 vs 清算型スワップ 別々に清算された

場合の証拠金

CMEのポート

フォリオ証拠金 証拠金の削減額 削減の割合

5年物MACスワップ先物 vs 5年物IRS 49,138,068 9,918,624 39,219,444 80%

10年物MACスワップ先物 vs 10年物IRS 48,028,638 7,070,027 40,958,611 85%

30年物MACスワップ先物 vs 30年物IRS 52,165,783 10,893,739 41,272,044 79%

3

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中央注文板 個別交渉の取引（OTC）

• 数千もの市場参加者が利用する広範なネット

ワーク、「CME Globex」での売買が可能

です。

• 献身的なマーケットメーカー5社が、電子

市場に継続的な流動性を提供しています。

• 市場参加者は、顧客とリクイディティ・プロ

バイダーの区別なしに、開かれた透明性の

ある市場で売り買いの注文が出せます。

• 取引所外で、個別交渉による取引ができます。

• ブロック取引を通じ、既存の取引相手との関係を最大限

に活用できます。 • ブロック取引は、執行から15分以内に報告しなければなり

ません。

• カレンダースプレッドは、レッグの合計がブロック取引の最

低基準を満たしていれば、ブロック取引に適格となります。

• CMEは、Globexと同じ費用をブロック取引に課しています。

• 上場先物商品は、米商品先物取引委員会（CFTC）がスワッ

プ執行ファシリティ（SEF）に課している要件の対象外で

す。

• CMEグループは市場参加者に対して、スワップ商品の

現行のリクイディティ・プロバイダーに気配値を問い 合わせるよう奨励しています。

ブロック取引の流動性*

満期 ブロック取引の 最低基準

ビッドアスク・ スプレッドの推計 (ベーシスポイント相当)

2年物 3億ドル 0.6

5年物 1億5000万ドル 0.5

10年物 1億ドル 0.4

30年物 5000万ドル 0.4

注文板の流動性

満期 ビッドアスクの 平均金額

ビッドアスク・ スプレッドの平均 (ベーシスポイント相当)

2年物 7000万ドル 0.9

5年物 4000万ドル 0.6

10年物 2500万ドル 0.5

30年物 1500万ドル 0.5

* 通常の市況での一部のリクイディティ・プロバイダーからの報告に基づいています。

柔軟な注文執行 中央指値注文板（CLOB）と個別交渉のブロック取引における流動性

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満期 ブルームバーグ

TT

(Trading Technologies)

Esignal CQG トムソン・ ロイター

2年物 CTPA

comdty T1U T1U T1U 0#T1U

5年物 CFPA

comdty F1U F1U F1U 0#F1U

7年物 CHPA

comdty S1U S1U S1U 0#S1U

10年物 CNPA

comdty N1U N1U N1U 0#N1U

20年物 CIPA

comdty E1U E1U E1U 0#E1U

30年物 CBPA

comdty B1U B1U B1U 0#B1U

ベンダーコード

5

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*ブロック取引の報告時間は15分以内

取引要綱

6

MACスワップ先物

参照期間 • 2年物、5年物、7年物、10年物、20年物、30年物

限月 • 四半期周期（3月限、6月限、9月限、12月限）

先物の 固定金利

• “市場合意クーポン（Market Agreed Coupon）”の管理者により設定される。年利は25ベーシスポイントの整数倍となるようにし、日数計算には30/360を用いる。

建値 • 100ポイント＋受渡適格金利スワップのNPV（正味現在価値）

取引単位 • １ポイント当たり1,000ドル（１枚当たり100,000ドル）

取引最終日 • 受渡月第３水曜日の２営業日前（ロンドン基準）

取引時間 • CME Globex：17時00分～16時00分（日曜～金曜） • 満期となる当限の取引は、取引最終日の米中部時間14時00分に終了

参照期間 最小価格変動幅 ベーシスポイントでの 概算最小価格変動幅

ブロック取引の最低枚

数*

CMEの第一銘柄コード

CMEの第二銘柄コード

ブルームバーグの 銘柄コード

30年物 1/32ポイント（31.25ドル） 1/8 500枚 B1U B2U CBPA

20年物 1/32ポイント（31.25ドル） 1/5 500枚 E1U E2U CIPA

10年物 1/32ポイントの½（15.625ドル） 1/6 1,000枚 N1U N2U CNPA

7年物 1/32ポイントの½（15.625ドル） 1/4 1,250枚 S1U S2U CHPA

5年物 1/32ポイントの½（15.625ドル） 1/3 1,500枚 F1U F2U CFPA

2年物 1/32ポイントの¼（7.8125ドル） 2/5 3,000枚 T1U T2U CTPA

注文の マッチング

アウトライト カレンダースプレッド

FIFO （F＝先入れ先出し方式） Pro Rata （K＝比例配分方式）

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受渡日*

受渡適格 銘柄

受渡方法

受渡資格

• 受渡月第３水曜日の前営業日（CME Clearing基準）

• 固定金利の支払者 売り建玉の保有者（渡し方） • 変動金利の支払者 買い建玉の保有者（受け方） • 金利スワップ発効日 受渡月第３水曜日 • 通貨 米ドル • 想定元本 先物の取引単位＝１ポイント当たり1,000ドル（１枚当たり10万ドル） • 営業日 ニューヨークおよびロンドンの営業日 • 営業日の振替 翌営業日（月替わり前営業日） • 満期日 先物が対象とする各期間につき、金利スワップ発効日の年次応当日 • 固定金利支払日 金利スワップ発効日から半年ごと • 固定金利 各商品の固定金利 • 固定金利の日数計算 30/360 • 変動金利支払日 金利スワップ発効日から四半期ごと • 変動金利のオプション 英国銀行協会（BBA）の米ドルLIBOR • 指定期日 ３ヶ月 • スプレッド なし • 変動金利の日数計算 実日数/360 • 複利 なし

• 受渡適格銘柄に準じた金利スワップの現渡し • 受渡日、清算引受日および清算発効日 ＝ 受渡月第３水曜日 • 受渡請求額 ＝ 先物の最終決済値（P）から決定される金利スワップの当初支払金 • 「100 ＜ P」の場合、金利スワップの変動金利支払者が「1000ドル×（P－100）」を支払う（ペニー単位に四捨五

入） それ以外の場合、金利スワップの固定金利支払者が「1000ドル×(100－P)」を支払う（ペニー単位に四捨五入）

• 現渡しに参加する先物建玉保有者は、適格取引参加者でなければならない（米連邦規則集第17巻1.3(m)およびCME規則90005.C）。また、CMEのIRS清算会員によって、IRS参加者としてCMEに登録されてる必要がある（CME規則90005.Aおよび90005.B）

受渡の詳細

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• MACスワップ先物の価格は、正味現在価値（NPV）で表記される

• 100ポイントが10万ドルの基準価格（パー）に相当する（１ポイント＝1,000ドル）

• 呼値の刻みは償還期間ごとに異なる

• 1/32ポイントは31.25ドルに相当

期間 銘柄記号 呼値の刻み 価格表記の例 意味 小数表記 NPV

2年 T1U 1/32ポイントの¼ 100’062 100 ＋ 6.25/32 100.1953 100,195.30ドル

7年 S1U 1/32ポイントの½ 101’055 101 ＋ 5.5/32 100.1719 101,171.19ドル

5年 F1U 1/32ポイントの½ 100’240 100 ＋ 24.0/32 100.7500 100,750.00ドル

10年 N1U 1/32ポイントの½ 102’115 102 ＋ 11.5/32 102.3594 102,359.40ドル

20年 E1U 1/32ポイント 99’30 99 ＋ 30/32 99.9375 99,937.50ドル

30年 B1U 1/32ポイント 103’08 103 ＋ 8/32 103.2500 103,250.00ドル

価格の表記法

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• MACスワップ先物の価格は、CBOTの中期および長期米国債先物と同様、慣例的に100ポイントを基準（パー）としたポイントで示される

• 「32分の Δ × 31.25ドル × 枚数」で計算 • 固定金利支払日は、発効日から半年ごと • 変動金利支払日は、発効日から四半期ごと

• MACスワップ先物は先物商品であるため、PAIの受け取りはない • 先物の受渡しによって取得した清算型OTC金利スワップは、PAIの対象となる

• MACスワップ先物の日次決済価格は、CME Globexの取引動向に基づいて設定される

• 清算型OTC金利スワップの評価は、OISディスカントなどのクロージングカーブに基づく

• MACスワップ先物の価格は、他の多くの先物商品と同様、取引市場ごとの価格形成の状況に左右

されるため、対象とするスワップカーブの価格から乖離する可能性がある

価格と支払

価格整合金利 （PAI）

日次決済

• 最終決済価格はCME Globexの市場動向に基づく

• 米中部時間13時59分から14時00分までのGlobexにおける出来高加重平均価格（VWAP）を元に

決済される

最終決済

• 新規上場限月の想定クーポンは、3月、6月、9月、12月の第１営業日前後に発表される。新甫発会

（新たな限月の最初の取引日）は、当限の取引最終日とする

• MACスワップ先物の想定クーポンは取引所が決定し、弊社ウェブサイトで公表する

• 金利が激しく変動した場合、CMEは新たな金利水準に合致する想定クーポンを持つ第二の先物を

上場する可能性がある

想定クーポン

価格と支払の詳細

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取引資格

• MACスワップ先物の取引口座については、満たすべき特別な要件はない

• IRS清算会員資格の有無に関係なく、すべてのCME清算会員が先物を清算できる

• 受渡を行う先物建玉保有者は、適格取引参加者でなければならない。また、CMEのIRS清算会員

によって、IRS参加者としてCMEに登録されている必要がある

• CMEは受渡を行う業者に対し、満期までの５営業日の各日に、受渡意向通知の報告を求める

受渡*

* 満期となる先物の引受または引渡を求められる口座を有するIRS清算会員は、規則集が定める受渡要件のすべての履行を保証し、完全に責任を取らなければなりません。

建玉の移管

• 先物の取引最終日は、IMM決済日（水曜日）の直前の月曜日とする。先物の最後の取引は、

米中部時間14時00分まで認められる

• 先物建玉の移管は、最終取引の終了後、米中部時間19時00分まで可能

• 受渡前の先物建玉は１枚当たり10セントの移管手数料がかかる。受渡後のスワップ取引の移管は

無料

• 受渡時には、買い建玉の総数と売り建玉の総数が等しくなる。この総数は、受渡の後に、清算型

金利スワップのPAY（支払）およびREC（受領）の数量と等しくなる

• すべての受渡が完了すると、清算機関はフラットとなり、個々のPAYとRECのスワップは清算型

OTC金利スワップ口座に置かれ、CMEが各取引の法的な取引相手となる

受渡時のマッチング

適格要件と受渡

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先物の最終決済価格とは：

先物の原資産である金利スワップを受渡す際に、引渡側が要求し、引受側が支払っても良いと考える金額のこと

実勢の金利スワップレートが、先物価格に反映されたクーポンレートよりも低い場合：

• 先物

• 先物の最終価格はパー（基準価格）よりも高くなる • 先物の最終価格と取引価格との差が、先物の合計損益となる

• OTC • 先物の買い建玉保有者は、先物価格に反映されたレートで金利を受け取る • 先物の買い建玉保有者は、「先物の最終価格」－「パー」に相当する金額を支払う

最終決済価格

実勢の金利スワップレートが、先物価格に反映されたクーポンレートよりも高い場合：

• 先物

• 先物の最終価格はパー（基準価格）よりも低くなる • 先物の最終価格と取引価格との差が、先物の合計損益となる

• OTC • 先物の買い建玉保有者は、先物価格に反映されたレートで金利を受け取る • 先物の買い建玉保有者は、「パー」－「先物の最終価格」に相当する金額を受け取る

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中期および長期米国債先物 米ドル建て金利スワップ先物

第一段階

意向通知日

米中部時間18時00分まで：

売り方の清算会社は、当限の受渡を行う意向をCME

Clearingに通知する 米中部時間22時00分まで：

CME Clearingは、売り方の清算会社と引受けを行う清算

会社（複数になる場合もある）を決定。売り方と買い方の

双方に、相手方が受渡に応じる予定であることを連絡する

米中部時間14時00分まで：

先物の当限の取引が終了する。取引終了まで保有された売り（買い）建玉は、

原資産であるCME清算型金利スワップの引渡（引受）が求められる。（受渡

の意向通知は、実際には建玉を保有するという行動によって示される）

第二段階

受渡通知日

米中部時間14時00分（最終通知日は15時00分）まで：

売り方の清算会社は、受領者となる買い方の清算会社に渡

す米国債のCUSIP（証券銘柄）を通知。売り方の清算会社

は、CME Clearing経由で買い方の清算会社に請求書を送付

する

米中部時間18時00分まで：

受渡に関係するIRS清算会員には、事前支払金とスワップの概要を示す清算

確認事項がCME Clearingから通知される

米中部時間22時00分まで：

受渡日に要求される清算型金利スワップの当初証拠金と変動証拠金の額が

各社に伝えられる

（正式には、受渡されるスワップ、または受渡が認められたスワップのCME

Clearing引受日 (CME 90002.B.) およびCME Clearing発効日 (CME

90002.E.) がこれに該当する）

第三段階

受渡日

米中部時間９時30分まで：

売り方と買い方の清算会社は、請求書の齟齬を解決しなけ

ればならない 米中部時間10時00分まで：

売り方の清算会社は、米連銀電信決済 通信網（Fed wire）

経由で買い方の清算会社の口座へCUSIPを送付するよう

銀行に指示する 米中部時間13時00分まで：

現金の授受。受渡と支払が完了しなければならない

（原資産として受渡される、または受渡が認められたCME清算型金利スワップの発効日に該当する） 米中部時間８時30分まで： 現金の授受。清算型金利スワップの当初証拠金、事前支払金、変動証拠金がCMEと清算会員会社の間で取り交わされる

受渡の手順 米国債先物とMACスワップ先物の比較

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先物

月曜日 火曜日 水曜日

• 取引最終日 • VMの最後の変動

• 先物建玉の満期

• IMの解放

清算型OTC

月曜日 火曜日 水曜日

• 建玉の発生 • IMの最初の変動

• VMの最初の変動

• 月曜日: 先物の取引最終日

• 火曜日: 先物の建玉が無くなり、清算型OTCの建玉が発生する

• 水曜日: 先物の当初証拠金が解放され、清算型OTC金利スワップの最初の

当初証拠金と変動証拠金が動き始める

• 買い建玉は、固定金利受取の金利スワップに替わります

• 売り建玉は、固定金利支払の金利スワップに替わります

受渡の例 変動証拠金（VM）と当初証拠金（IM）の変動

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アクション 詳細 キャッシュフロー

先物限月の 上場

• 新甫発会前に、CMEが10年物スワップ先物の固定金利を2.00％に設定 • なし

取引の執行 • 満期日の２営業日前となる木曜日に、市場参加者がスワップ

先物を101-19で100枚購入。この先物は101-21で大引けとなった

• 市場参加者の口座は、このスワップ先物に対して6,250ドル［＝（101-21 － 101-19）×31.25×100］のプラスの変動証拠金を受ける

日次決済 • 満期日の１営業日前となる金曜日に、この先物は102-01で大引けとなった

• 市場参加者の口座は、このスワップ先物に対して3万7,500ドル［＝（102-01 － 101-21）×31.25×100］のプラスの変動証拠金を受ける

最終決済 • 満期日である月曜日に、このスワップ先物は102-01で大引け（満期）となった

• このスワップ先物からの変動証拠金はなし ［＝（102-01 － 102-01）×31.25×100＝0ドル］

現物受渡

• 火曜日に、市場参加者は清算型金利スワップの建玉を引受け

る。詳細は次のとおり:

• 想定元本：1,000万ドル

• 建玉の向き：固定金利の受取り

• 満期：10年

• 固定金利：2.00％

• 事前支払金：20万3,125ドルの支払い

• DV01：9,672ドル

• 火曜日の夜、終業ごとに計算されるキャッシュフローは(1)事前支払金と(2)火曜日のOTC決済時の実勢市場金利から計算された受渡済スワップ（固定金利2.00％）の正味現在価値（NPV）との差額になる

• このスワップ先物は基準（パー）を上回る価格で決済されたため、20万3,125ドル［＝（102-01 －100）×31.25×100］の事前支払金を買い方が支払い、売り方が受け取る

• 市場参加者（買い方）は2.00％の金利を受け取る。これは火曜日の金利スワップの決済金利である1.79％を21ベーシスポイント上回っている。 DV01は9,672ドル*であるため、受渡スワップのNPVは20万3,112ドルのプラスとなる。なお、この例は、 月曜日の先物と火曜日のOTCの両方の決済金利が1.79％で変わらなかったことを前提としている

• 水曜日の朝、買い建玉の保有者は、事前支払金（20万3,125ドル）とスワップのNPV（20万3,112ドル）の差額である13ドルの支払い（PAY）を行う

* このDV01は、説明のみを目的とした概算値です。

キャッシュフローの例

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ブロック取引の規則

アウトライト

• ２年物 MACスワップ先物 3,000枚以上

• ５年物 MACスワップ先物 1,500枚以上

• ７年物 MACスワップ先物 1,250枚以上

• 10年物 MACスワップ先物 1,000枚以上

• 20年物 MACスワップ先物 500枚以上

• 30年物 MACスワップ先物 500枚以上

商品内先物スプレッド （カレンダースプレッド）

• スプレッドのレッグ（構成部分）の合計枚数がブロック取引の最低枚数を 満たしている場合、ブロック取引として執行できる

報告義務 • ブロック取引は、執行から15分以内に取引所に報告しなければならない

商品間先物スプレッド （米国債とMACまたは MACと他のMAC）

• スプレッドの各レッグが、それぞれの商品に定められた最低枚数を満たして いる場合、ブロック取引として執行できる

商品間先物スプレッド （MAC間）

• スプレッドのレッグの合計枚数がブロック取引の最低枚数を満たしている場合、 ブロック取引として執行できる

ブロック取引の最低枚数は以下のとおり

MACスワップ先物のブロック取引

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金利商品のツールとレポート

MAC分析: MAC（市場合意クーポン）の価格、レート、および対象のOTCスポットスワップやフォワードスワップ

の関係を見ることができます。

• インプライド・レートは、MAC先物のインプライド・フォワード・レート（将来の予想金利）についての

優れた予測を提供

• New! Excel上でリアルタイムの分析が可能に

CFTC建玉報告: 各週の火曜日時点で市場に存在する取組高（未決済建玉）についてCFTCが毎週金曜日にリリース

する報告書を対象に、包括的で柔軟な設定変更が可能な描写ツールを提供。

ロールオーバー進捗: 先物のロールオーバー期間中に、当限から期先への乗り換え状況を日ごとに更新し、進捗を

グラフ形式で提供するツールです。

RapidRV: 関連する金利商品や市場間の広範な価格分析、および相対評価の機能を備えたリアルタイム分析ツール。

価格相関のリサーチ: MAC価格と、対象のOTC金利スワップ（スポットスタート物）との強い相関に焦点を当てた

リサーチです。

受渡マニュアル: このマニュアルでは、米ドル建て（USD）とユーロ建て（EUR）のMACについて、現物の受渡

方法を概説しています。

グリニッチ・アソシエイツ トータルコスト分析: 金利のポジションを取る際に、清算型スワップに比べて先物が

いかにコスト効率に優れた手段であるかを分析しています。

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企業名 担当者 Email 電話番号

バンクオブアメリカ・ メリルリンチ

Paul Scurfield Paul.Scurfield@baml.com 646 855 8870

BNPパリバ Ziad Iskandar Ziad.iskandar@us.bnpparibas.com 212 471 8033

シティグループ Michael McDermott

Michael Yelovich michael.j.mcdermott@citi.com michael.r.yelovich@citi.com

312 516 6160 312 516 6159

クレディ・スイス Daniel Malone Daniel.Malone@credit-suisse.com 212 538 3230

DRWホールディングス Joe Meissner jmeissner@drwholdings.com 312 542 1090

ゴールドマン・サックス Jerry Strabley gerald.strabley@gs.com 212 902 5010

ジェフリーズ Chris Bury

Chris Koppenheffer cbury@jefferies.com

ckoppenheffer@jeffries.com 212 708 2728 212 284 2299

モルガン・スタンレー Joe Anderson joseph.d.anderson@morganstanley.co

m 212-761-3464

野村證券 Tim Doern timothy.doern@nomura.com 212 667 1423

ソシエテ・ジェネラル Barry Cohen barry.cohen@sgcib.com 212 278 5332

野村證券シンガポール （東京時間 8:30～18:00）

John Gorman John.gorman@nomura.com +65 7433 6613

+1 855 285 4975

以下は、MACのブロック取引に関心をお持ちのお客様のために、お問い合わせを受け付けている企業のリストです。この他にも、多くのマーケットメーカーがブロック取引への参加を希望しています。

ブロック取引のお問い合わせ先

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MACスワップ先物についてのさらに詳しい情報は、www.cmegroup.com/dsf をご覧いただくか、以下の商品部門担当者までお問い合わせください。

シカゴ Ted Carey 312-930-8554 ted.carey@cmegroup.com ニューヨーク Jeremy Lao 212-299-2165 Jeremy.Lao@cmegroup.com

ロンドン Mark Rogerson +44 20 3379 3795 Mark.Rogerson@cmegroup.com シンガポール Ravi Pandit +65 6593 5562 Ravi.Pandit@cmegroup.com

さらに詳しい情報

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免責事項 先物取引やスワップ取引は、あらゆる投資家に適しているわけではありません。損失のリスクがあります。先物やスワップはレバレッジ投資であり、取引に求められる資金は総代金のごく一部にすぎません。そのため、先物やスワップの建玉に差し入れた当初証拠金を超える損失を被る可能性があります。したがって、生活に支障をきたすことのない、損失を許容できる資金で運用すべきです。また、一度の取引に全額を投じるようなことは避けてください。すべての取引が利益になるとは期待できません。 本資料に掲載された情報およびいかなる資料も、金融商品の売買を提案・勧誘するためのもの、金融に関する助言をするためのもの、取引プラットフォームを構築するためのもの、預託を容易に受けるためのもの、またはあらゆる裁判管轄であらゆる種類の金融商品・金融サービスを提供するためのものと受け取らないようにしてください。本資料に掲載されている情報は、あくまで情報提供を目的としたものです。助言を意図したものではなく、また助言と解釈しないでください。掲載された情報は、特定個人の目的、資産状況または要求を考慮したものではありません。本資料に従って行動する、またはそれに全幅の信頼を置く前に、専門家の適切な助言を受けるようにしてください。 本資料に掲載された情報は「当時」のものです。明示のあるなしにかかわらず、いかなる保証もありません。CME Groupは、いかなる誤謬または脱漏があったとしても、一切の責任を負わないものとします。本資料には、CME Groupもしくはその役員・従業員・代理人が考案・認証・検証したものではない情報、または情報へのリンクが含まれている場合があります。CME Groupでは、そのような情報について一切の責任を負わず、またその正確性や完全性について保証するものではありません。CME Groupは、その情報またはリンク先の提供しているものが第三者の権利を侵害していないと保証しているわけではありません。本資料に外部サイトへのリンクが掲載されていたとしても、CME Groupが、いかなる第三者も、あるいはそれらが提供するサービスおよび商品を推薦・推奨・承認・保証・紹介しているわけではありません。 CME Groupと「芝商所」は、CME Group, Inc.の商標です。地球儀ロゴ、E-mini、E-micro、Globex、CME、およびChicago Mercantile Exchangeは、Chicago Mercantile Exchange Inc.（CME）の商標です。CBOTおよびChicago Board of Tradeは、Board of Trade of the City of Chicago, Inc.（CBOT）の商標です。ClearPortおよびNYMEXは、New York Mercantile Exchange, Inc.（NYMEX）の商標です。これらの商標は、所有者の書面による承諾を得ない限り、改変・複製・検索可能なシステムへの保存・転載・複写・配布等による使用が禁止されています。Dow Jonesは、Dow Jones Company, Inc.の商標です。その他すべての商標が、各所有者の資産となります。 ここにある規則・要綱等に関するすべての記述は、CME、CBOTおよびNYMEXの公式規則に準拠するものであり、それらの規則が優先されます。 取引要綱に関する事項はすべて、現行規則を参照するようにしてください。 CME、CBOTおよびNYMEXは、シンガポールではRecognized Market Operator（認定市場運営者）として、また香港特別行政区（SAR）ではAutomated Trading Service（自動取引サービス）プロバイダーとして、それぞれ登録されています。ここに掲載した情報は、日本の金融商品取引法（法令番号：昭和二十三年法律二十五号およびその改正）に規定された外国金融商品市場に、もしくは外国金融商品市場での取引に向けられた清算サービスに、直接アクセスするためのものではないという認識で提供しています。CME Europe Limitedは、香港、シンガポール、日本を含むアジアのあらゆる裁判管轄で、あらゆる種類の金融サービスを提供するための登録または認可を受けていませんし、また提供してもいません。CME Groupには、中華人民共和国もしくは台湾で、あらゆる種類の金融サービスを提供するための登録または認可を受けている関連機関はありませんし、また提供してもいません。本資料は、韓国では金融投資サービスおよび資本市場法第9条5項並びに関連規則で、またオーストラリアでは2001年会社法（連邦法）並びに関連規則で、それぞれ定義されている「プロ投資家」だけに配布されるものであり、したがってその頒布には制限があります。 Copyright © 2016 CME Group and芝商所. All rights reserved.