MANAJEMEN INVESTASI

SULAEMAN MIHAD, SE, MM

D. 2 5 0 3

HP 08129699299

E-mail adress : sulaemanm2503@lecturer.binus.ac.id

L I T E R A T UR

1.Sentanoe Kertonegoro (1995). Analisa dan Manajemen Investasi. Ed. I, PT. Widya Press.

2.Kamarudidin Ahmad,SE.(1996). Dasar-Dasar Manajemen Investasi .Ed.I PT Rineka Cipta .

3.Frank J. Fabozzi (1999). Manajemen Investasi . Edisi Indonesia , Salemba Empat

4.Dyah Ratih Sulistyastuti (2002) Saham & Obligasi Ringkasan Teori dan Soal Jawab, Penerbit UAJY

5. Jaka E Cahyono (2001). Cara Jitu Meraih Untung dari Reksadana . Edisi 2, PT Elex Media Komputindo.

6.Ali Arifin. (2002). Membaca Saham. Edisi I Cet. 2 , Andi Yogyakarta.

7.Iskandar Z. Alwi (2003) Pasar Modal Teori dan Aplikasi, Edisi 1. Yayasan Pancur Siwah.

8.Johanes Arifin Wijaya. (2002) Bursa Berjangka. Edisi 1. Andi Yogyakarta.

9. Itjang D. Gunawan (2003) Transaksi Derivatif, Hedging dan Pasar Modal. PT. Grasindo

10.Suad Husnan. (2001) Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisa Sekuritas. Edisi 3. Penerbit AMP YKPN Yogyakarta.

Online Readings :http://www.bapepam.go.idhttp://www.jsx.co.idhttp://www.bbj-jfx.comhttp://www.bappebti.go.idhttp://www.kjbk.co.idhttp://www.trimegah.comhttp://www.equis.com

MATERI POKOK

1. Definisi dan Pengertian Investasi

2. Pasar Investasi dan Transaksi Investasi

3. Investasi Penyertaaan dan Penghasilan Tetap

4. Analisa Hasil dan Risiko Investasi serta

Efisiensi Pasar Modal

5. Analisis dan Penilaian Sekuritas

6. Analisis Investasi Penyertaan

7. Analisis Investasi Penghasilan Tetap

MATERI POKOK

8. Surat Berharga Derivatif

9. Analisis Investasi Spekulatif

10. Kibijakan Dividen dan Right

11. Manajemen dan Pemantauan Portofolio

Investasi

12. Margin Trading dan Reksadana

13. Analisis SWAP

HUBUNGAN DENGAN MATA KULIAH LAIN

• Pengantar Pasar Modal

• Peraturan Pasar Modal

• Akuntansi Keuangan 2 (intermediate)

• Pengantar Bisnis

Manfaat Mata kuliah ini :

• Bagi pribadi

• Bagi unit kerja

K E L O M P O K

• Pembentukan Kelompok untuk Diskusi dan pembuatan Tugas Mandiri

• Kelompok terdiri dari maksimal 5 (orang)

• Dipimpin oleh Ketua/Wakil kelompok

TUGAS KELOMPOK

• Mendiskusikan dan menguasai materi kuliah yang diberikan

• Mempresentasikan materi

• Menjawab pertanyaan kelompok lain

• Aktivitas kelompok mempengaruhi nilai perorangan

TUGAS PERORANGAN1. Q u i s

2. Pembuatan Paper/Makalah

• Isi Paper : bebas sepanjang relevan dengan mata kuliah

• Isi Paper : Pendahuluan, Landasan teoritis, Permasalahan, Simpulan & Saran

• Kertas HVS A.4

• Jumlah halam +/- 30 lembar

• Batas penyerahan : Pertemuan ke- 12

Pertemuan 1-2 Definisi

&

Pengertian

INVESTASI

PEMBERIAN NILAI

• TUGAS MANDIRI 20%

- Quis harian 30%

- Presentase kelompok 20% + reward 5

- Tugas Kelompok 20%

- Makalah 30%

• UJIAN TENGAH SEMESTER 30%

• UJIAN AKHIR SEMESTER 50%

Definisi & Pengertian Investasi• Donald E. Fischer & Ronald J. Jordan (Security Analysis and

Portofolio Management) : “An Investment is a commitment of funds made in the expectation of some positive rate of return”

• Jack Clark Francis (Analysis and Management) : “An Investment is a commitment of money that is expected to generate of additional money”

• Internal Revenue Service (IRS) : “Investasi diartikan dengan pemilikan aset yang lamanya lebih dari 6 bulan”

• The American Heritage Dictionary of English Language : “Investasi adalah 1) menempatkan uang/modal demi hasil atau bunga dengan cara membeli properti, saham, obligasi dll. 2) meluangkan atau memanfaatkan waktu, uang atau tenaga demi keuntungan atau manfaat dikemudian hari”

Definisi Umum :1. Investasi adalah penempatan uang atau dana dengan

harapan untuk memperoleh tambahan atau keuntungan tertentu atas uang atau dana tersebut

2. Investasi adalah penanaman modal untuk satu atau lebih aktiva yang dimiliki dan biasanya berjangka waktu lama dengan harapan mendapatkan keuntungan dimasa yang akan datang

3. Investasi adalah setiap wahana dimana dana ditempat- kan dengan harapan dapat memelihara atau menaikkan nilai dan/atau memberikan hasil (return) yang positif

4. Investasi pada dasarnya adalah uang dipakai untuk menghasilkan uang dan untuk maksud itu uang ditanam (diinvestasikan) dalam objek yang memberikan hasil dan menambah jumlah pokoknya

Dalam investasi terkait dengan aktivitas spekulasi, perbedaannya adalah : “Spekulasi mencakup pembelian aktiva yang dapat dijual dengan harapan memperoleh keuntungan yang cepat dari kenaikan harga aset tersebut yang dapat terjadi dalam beberapa hari, minggu atau alam beberapa bulan saja”

Kamus Longman 1990 : “Kegiatan Spekulasi, adalah upaya menyimpulkan sesuatu tanpa didukung fakta yang bisa menuntun ke arah yang pasti”

Kamus Oxford - 1996 :“To form a theory or conjecture without a firm factual basic”

Kamus Webster-1991:“Spekulasi adalah keberanian mengambil risiko yang

besar karena didorong oleh harapan akan keuntungan yang besar pula”

Orang atau pihak yang melakukan aktivitas spekulasi disebut spekulator atau spekulan

Segi positif Spekulator : 1. Menambah likuiditas dan kedalaman pasar, karena

frekuensi perputaran dan perubahan portofolio spekulator umumnya cukup tinggi.

2. Situasi demikian memacu munculnya Pasar Sekuritas dan memperluas distribusi kepemilikannya

Kategori Investasi Jenis/bentuk Investasi :1. Real Assets (property, emas, intan, barang seni)

2. Financial Assets (sekuritas, deposito, valas dll) Kelemahan Real Assets : • Kurang likuid, karena sifat heterogennya dan

penggunaannya khusus dan (likuid : mudahnya mengkonversi suatu assets menjadi uang dan biaya transaksi rendah)

• Returnnya sulit diukur secara akurat • Distribusi/perpindahan kepemilikan yang tidak luas• Tidak tersedia pasar yang aktif

Wahana Investasi (Real Assets)1. Properti (real estaste) : Tanah, rumah apertemen dll. untuk meperoleh

sewa dan kenaikan harga

2. Logam Mulia :– Emas, perhiasan,intan dll. sebagai pelengkap

portofolia untuk memperoleh hasil atas kenaikan harga

– Barang antik, untuk kepuasan psikis bagi pemiliknya

Wahana Investasi (Financial Asset) 1. Investasi jangka pendek : Tabungan, Giro, Sertifikat Deposito Deposito Berjangka 2. Investasi Penyertaan : Saham Biasa (common stock)

3. Investasi Penghasilan Tetap (Fixed Income) Obligasi (bond), Saham Preferen (preferred stock),

Sekuritas Konvertibel (convertible securities)

4. Opsi (option) Right, Warrant, Put & Call 5. Wahana Investasi Lainnya : Perdagangan komoditi dan Bursa Berjangka (Future

Trading, Reksadana (mutual fund)

Tujuan Investasi Penanaman uang dengan harapan :1. Mendapat hasil, dan2. Memperoleh nilai tambah

Ditinjau dari segi individual :• Untuk memperoleh kehidupan yang lebih layak dimasa

depan• Mengurangi tekanan inflasi• Dorongan untuk menghemat pajak (memanfaatkan

keringanan pajak)

Ditinjau dari segi entitas/perusahaan :• Meningkatkan hasil usaha melalui other income• Menghindari adanya idle fund• Menciptakan struktur keuangan yang lebih baik • Memanfaatkan fasilitas perpajakan

RISIKO INVESTASI

No Investment Without Risk• Risiko Tingkat Bunga, terutama jika terjadi kenaikan • Risiko Daya Beli, disebabkan inflasi

• Risiko Pasar, posisi bear dan bull• Risiko Manajemen, kesalahan dalam pengelolaan• Risiko Kegagalan, keuangan perush. kearah kepailitan

• Risiko Likuiditas, kesulitan pencairan aktiva • Risiko Penarikan, kemungkinan redemtion • Risiko Konversi, keharusan penukaran suatu aktiva

• Risiko Politik, nasional maupun internasional • Risiko Industri, munculnya saingan produk homogen

•No Investment Without Risk

•High Return, High Risk

• High Return, but Low Risk ?

Manajemen Investasi• Manajemen Investasi, adalah proses

pengelolaan uang

• Disebut pula Manajemen Portofolio atau Manajemen Uang

• Pengelola Portofolio : Manajer Investasi (fund manajer) atau Manajer Portofolio

• Portofolio adalah sekelompok bentuk investasi

PROSES MANAJEMEN INVESTASI

• 1. Penetapkan Sasaran Investasi

• 2. Membuat Kebijakan Investasi

• 3. Memilih Strategi Portofolio

• 4. Memilih Aktiva/Aset

• 5. Mengukur dan Mengevaluasi Kinerja

PROSES MANAJEMEN INVESTASI

• 1. Menyusun Tujuan Investasi

• 2. Menilai Wahana Investasi

• 3. Memilih Investasi yang Cocok

• 4. Menyusun Portofolio

• 5. Mengelola Portofolio

Penjelasan Proses Investasi :

1. Menyusun Tujuan Investasi Menyangkut pernyataan mengenai waktu, jumlah, bentuk

dan risiko yang berhubungan dengan hasil yang diinginkan.2. Menilai Wahana Investasi Menyangkut penilaian atas potensi hasil dan risiko dari

masing-2 wahana investasi. Hasil dari proses penilaian ini berupa ukuran-ukuran hasil, risiko dan nilai untuk wahana tersebut

3. Memilih Investasi yang Cocok Melakukan Analisa dan seleksi atas wahana investasi berda-

sarkan tingkat hasil, risiko, nilai, perhitungan pajak dsb. di- lakukan untuk memenuhi tujuan individu ybs. Proses pemilihan ini penting karena menentukan arah kegiatan dan keberhasilan pengelolaan investasi.

4. Menyusun Portofolio Dengan menggunakan tehnik dan metode tertentu,

investor individual dapat mengkombinasikan wahana-2 investasi sedemikian rupa sehingga tujuan investasi tercapai secara optimal.

5. Pengelolaan Portofolio Menyangkut pemantauan atas perilaku yang terjadi

dibanding dengan prestasi yang diharapkan dari wahana investasi. Jika tidak sesuai maka tindakan koreksi harus dilakukan a.l penjualan investasi tertentu dan menggantikan dengan wahana lain. Jadi, pengelolaan portofolio menyangkut monitoring dan restrukturisasi portofolio

Faktor Harus Dipertimbangkan oleh Investor :

1. Tingkat Imbal hasil (expected return)2. Risiko (risk)3. Premi Risiko (Risk Premium)4. Pendapatan (income)5. Pajak (taxes)6. Biaya Transaksi (transaction cost)7. Kekayaan (wealth) Faktor Lain :

1. Diversifikasi2. Analisis Tehnikal 3. Analisis Fundamental 4. Teori Pasar Efisien5. Model Penilaian harga saham 6. Strategi investasi lainnya

Kiat Berinvestasi 1. Jangan membeli instrumen investasi yang tidak anda

mengerti

2. Jangan mengabaikan risiko suatu instrumen investasi

3. Hindari Investasi yang mengenakan biaya tinggi

4. Don’t pull your eggs in on basket

5. Jangan mengambil keputusan dalam kondisi panik

6. Jangan terlalu percaya pada prediksi pakar/analis

7. Gunakan dana diluar kebutuhan rutineTake care of the pences and the pound will take care

of themselves

Kunci keberhasilan :

B e l a j a r