MANAJEMEN KEUANGAN-1Dr. Sutrisno Badri,S.E,M.ScFakultas EkonomiUniversitas Widya Dharma Klaten

Arti KeuanganUang secara umum merupakan alat tukar bagi hak kepemilikan suatu barang atau jasa. Istilah keuangan (finance) mengandung arti seluk-beluk dan atau penanganan sumber daya yang memiliki nilai uang Penanganan kegiatan untuk memperoleh dan membelanjakan uang disebut manajemen keuangan (financial management)Manajemen keuangan dalam perusahaan disebut keuangan perseroan (corporate finance) dengan fungsi tambahan mendistribusikan hasil usaha.

Tujuan KeuanganManajemen keuangan bertujuan memaksimumkan nilai (sumber daya yang memiliki nilai) uang dengan memainkan tiga fungsi keuangan penggunaan (investasi)perolehan (pendanaan); dan pendistribusian (struktur permodalan dan kebijakan dividen)

Fungsi-fungsi KeuanganHartaKewajibanHarta LancarStruktur PermodalanHarta tetapUtang JapenUtang JapanEkuitasPenganggaran ModalModal KerjaModal KerjaInvestasiPendanaanKebijakan Dividen

Mengapa tujuan keuangan BUKAN memaksimumkan laba?Berbeda dengan pemahaman yang lazim dalam ilmu ekonomi, dalam ilmu keuangan memaksimumkan laba dinilai kurang luas (a.l. tidak mencakup nilai dan biaya modal sendiri), serta kurang konsisten (a.l. tergantung pada prinsip dan metoda akuntansi yang dipakai)

Konsep Manajemen KeuanganAdalah suatu proses dalam pengaturan aktivitas atau kegiatan keuangan dalam suatu organisasi, dimana di dalamnya termasuk kegiatan planning, analisis dan pengendalian terhadap kegiatan keuangan yang biasanya dilakukan oleh manajer keuangan

Adalah seluruh aktivitas kegiatan perusahaan yang berhubungan dengan upaya untuk mendapatkan dana perusahaan dengan meminimalkan biaya serta upaya penggunaan dan pengalokasian dana tersebut secara efesien

Fungsi Manajemen KeuanganMenetapkan pengalokasian dana (investment decision)Memutuskan alternatif pembiayaan (financial decision)Kebijakan dalam pembagian dividen (dividend decision)

Investment DecisionAdalah keputusan yang diambil oleh manajer keuangan dalam pengalokasian dana dalam bentuk investasi yang dapat menghasilkan laba di masa yang akan datangKeputusan ini akan tergambar dari aktiva perusahaan, dan mempengaruhi struktur kekayaan perusahaan yaitu perbandingan antara current assets dengan fixed assets

Financial DecisionAdalah keputusan manajemen keuangan dalam melakukan pertimbangan dan analisis perpaduan antara sumber-sumber dana yang paling ekonomis bagi perusahaan untuk mendanai kebutuhan-kebutuhan investasi serta kegiatan operasional perusahaanKeputusan pendanaan akan tercermin dalam sisi pasiva perusahaan yang akan mempengaruhi financial structure maupun capital structure

Dividend DecisionDividen merupakan bagian dari keuntungan suatu perusahaan yang dibayarkan kepada para pemegang saham.Keputusan dividen adalah keputusan manajemen keuangan dalam menentukan besarnya proporsi laba yang akan dibagikan kepada para pemegang saham dan proporsi dana yang akan disimpan di perusahaan sebagai laba ditahan untuk pertumbuhan perusahaan Kebijakan ini juga akan mempengaruhi financial structure maupun capital structure

Tujuan Manajemen KeuanganMemaksimalkan kesejahteraan pemilik perusahaan atau memaksimalkan nilai perusahaanMenjaga kelangsungan hidup perusahaan (going concern)Mencapai kesejahteraan masyarakat sebagai tanggung jawab sosial perusahaan

Nilai PerusahaanNilai perusahaan yang sudah go public tercermin dalam harga pasar saham perusahaanNilai perusahaan yang belum go public nilainya terealisasi apabila perusahaan akan dijual (total aktiva dan prospek perusahaan, resiko usaha, lingkungan usaha, dll)

Peranan dan arti penting Manajemen KeuanganFungsional perusahaanPosisi manajer keuangan dalam struktur organisasiPengembangan karir manajer keuanganKesempatan berkarir

ANALISA LAPORAN KEUANGAN

1. LAPORAN KEUANGANAda tiga jenis laporan keuangan yang sering digunakan yaitu:A. NeracaB. Laporan laba-rugiC. Laporan aliran kas

a. neracaNeraca menggambarkan kekayaan yang dimiliki oleh perusahaan pada waktu tertentu.Neraca disusun berdasarkan persamaan Aset = Kewajiban + Modal Saham.Sisi kiri meringkaskan kekayaan yang dimiliki perusahaan sementara sisi kanan meringkaskan sumber dana yang dipakai untuk membeli aset tersebut.

b. Laporan laba-rugiLaporan keuangan laba-rugi diharapkan bisa memberikan informasi yang berkaitan dengan tingkat keuntungan, risiko, fleksibilitas keuangan, dan kemampuan operasional perusahaan.Tingkat keuntungan mencerminkan prestasi perusahaan secara keseluruhan.Risiko berkaitan dengan ketidakpastian hasil yang akan diperoleh oleh perusahaan.

.Fleksibilitas berkaitan dengan kemampuan perusahaan untuk menyesuaikan terhadap kesempatan atau kebutuhan tidak seperti yang diharapkan (kemampuan penyesuaian).Kemampuan operasional mengacu pada kemampuan perusahaan menjaga aktivitas perusahaan berdasarkan tingkat kegiatan tertentu.Laba = Pendapatan-Biaya

c. Laporan aliran kasLaporan aliran kas meringkas aliran kas masuk dan keluar perusahaan untuk jangka waktu tertentu.Laporan aliran kas diperlukan karena dalam beberapa situasi, laporan laba-rugi tidak cukup akurat menggambarkan kondisi keuangan perusahaan.

.Laporan aliran kas mempunyai dua tujuan:1. Memberikan informasi mengenai penerimaan dan pembayaran kas perusahaan selama periode tertentu, 2. Memberikan informasi mengenai efek kas dari kegiatan investasi, pendanaan, dan operasi perusahaan selama periode tertentu.

.Laporan aliran kas ingin melihat aliran dana, yaitu berapa besar kas masuk, sumber-sumbernya, berapa kas keluar, dan kemana kas tersebut keluar.Karena itu item-item dalam laporan aliran kas dikelompokkan ke dalam tiga bagian besar, yaitu:1. aliran kas dari kegiatan operasional2. aliran kas dari kegiatan investasi3. aliran kas dari kegiatan pendanaan.

.Pada waktu menganalisis laporan keuangan, beberapa hal perlu diperhatikan.1. Manajer keuangan perlu melihat trend/perkembangan dalam laporan keuangan. Laporan keuangan 5 atau 6 tahun ke belakang barangkali bisa digunakan untuk melihat adanya trend-trend tsb. Lebih spesifik lagi, jika trend menunjukkan perkembangan yang lebih baik, maka perusahaan barangkali berada pada jalur yang tepat, dan sebaliknya.

.Angka-angka yang berdiri sendiri akan sulit ditentukan baik-tidaknya. Angka pembanding diperlukan untuk melihat apakah angka tertentu itu baik atau tidak baik. Salah satu contoh angka pembanding yang sering digunakan adalah rata-rata industri (rata-rata yang diperoleh dari perusahaan-perusahaan lain yang bergerak di sektor usaha yang sama).

3. Dalam analisis perusahaan, membaca dan menganalisis laporan keuangan dengan hati-hati adalah penting. Diskusi atau pernyataan-pernyataan yang melengkapi laporan keuangan seperti diskusi strategi perusahaan, diskusi rencana ekspansi atau restrukturisasi, merupakan bagian integral yang harus dimasukkan ke dalam analisis.4. Manajer keuangan memerlukan informasi tambahan yang tidak tersedia di laporan keuangan, sehingga membuat analisis lebih tajam. Contoh: analisis perkembangan pangsa pasar.

Analisis Rasio KeuanganAda lima jenis rasio keuangan yang sering digunakan:1. Rasio likuiditas: rasio yang mengukur kemampuan perusahaan memenuhi kewajiban jangka pendek.2. Rasio aktivitas: rasio yang mengukur kemampuan perusahaan menggunakan asetnya dengan efisien.

.3. Rasio utang/leverage: rasio yang mengukur kemampuan perusahaan memenuhi total kewajibannya.4. Rasio keuntungan/profitabilitas: rasio yang mengukur kemampuan perusahan menghasilkan profitabilitas.5. Rasio pasar: rasio yang mengukur prestasi pasar relatif terhadap nilai buku, pendapatan, atau dividen.

MACAM ANALISIS RASIO

LIQUIDITY RATIO atau RASIO LIKUIDITAS

LEVERAGE RATIO

ACTIVITY RATIO atau RASIO AKTIVITAS

PROFITABILITY RATIO atau RASIO KEUNTUNGAN

ContohNeraca Perusahaan A Per 31 Desember

Kas100.000Hutang dagang 100.000Efek-efek 150.000Hutang wesel100.000Piutang 50.000Hutang pajak50.000Inventori 200.000Hutang lancar250.000Aktiva lancar 500.000Long term debt500.000Aktiva tetap 1.500.000Saham1.000.000Laba ditahan250.000Total assets 2.000.000Total hutang + modal sendiri2.000.000

Laporan Rugi Laba Perusahaan APer 31 Desember

Penjualan4.000.000Harga pokok barang terjual2.500.000 Laba kotor1.500.000Biaya-biaya administrasi penjualan dan biaya-biaya umum950.000 Laba usaha550.000 Bunga (10% obligasi)50.000 Laba sebelum pajak500.000 Pajak pendapatan250.000 Laba setelah pajak250.000

Berdasarkan financial statement tersebut, akan dapat dihitung berbagai rasio sebagai berikut :

Liquidity Ratio

b. Leverage Ratio

c. Activity Ratio

d. Profitability Ratio

ANALISA LAPORAN KEUANGAN

LAPORAN KEUANGANLaporan keuangan adalah catatan informasi keuangan suatu perusahaan pada suatu periode akuntansi yang dapat digunakan untuk menggambarkan kinerja perusahaan tersebut.

Laporan keuangan adalah bagian dari proses pelaporan keuangan. Laporan keuangan yang lengkap biasanya meliputi:

Laporan neraca (Balance Sheet)Laporan laba/rugi (Income Statement)Laporan posisi keuangan yang dapat disajikan berupa laporan arus kas (Cashflow)

NERACANeraca adalah bagian dari laporan keuangan suatu perusahaan yang dihasilkan pada suatu periode akuntansi yang menunjukkan posisi keuangan perusahaan pada akhir periode tersebut AKTIVA= KEWAJIBAN + MODAL

UNSUR-UNSUR NERACAAKTIVA (ASSET)

Aktiva lancar (Current Asset)Investasi jangka panjang (Long-term Investment)Aktiva tetap (Fixed Asset)Aktiva tak berwujud (Intangible Asset)Aktiva lain-lain (Other Asset)

KEWAJIBAN

Kewajiban lancar(hutang dagang, gaji, pajak, dll), Kewajiban jangka panjangobligasi pensiun, dll

MODAL

modal biasanya menunjuk kepada kekayaan finansial, terutama dalam penggunaan awal atau menjaga kelanjutan bisnis

Perlu Di Ingat !!!Aktiva berwujud yang tidak lancar sering pula disebut sebagai aktiva tetap (fixed asset),. aktiva yang diharapkan dapat digunakan selama lebih dari satu tahun. Contohnya adalah gedung, alat produksi, investasi jangka panjang, serta aktiva tak berwujud

LAPORAN LABA / RUGIbagian dari laporan keuangan suatu perusahaan yang dihasilkan pada suatu periode akuntansi yang menjabarkan unsur-unsur pendapatan dan beban perusahaan sehingga menghasilkan suatu laba (atau rugi) bersih

Unsur-Unsur laba / RugiUnsur-unsur laporan biasanya terdiri dari :

Pendapatan dari penjualan Dikurangi Biaya penjualan Laba/rugi kotor Dikurangi Biaya operasi Laba/rugi operasi Ditambah atau dikurangi Pendapatan/pengeluaran lain Laba/rugi sebelum pajak Dikurangi Biaya pajak Laba/rugi bersih

CASHFLOWCash flow (aliran kas) merupakan sejumlah uang kas yang keluar dan yang masuk sebagai akibat dari aktivitas perusahaan dengan kata lain adalah aliran kas yang terdiri dari aliran masuk dalam perusahaan dan aliran kas keluar perusahaan serta berapa saldonya setiap periode.

PERLU DIKETAHUI !!!!Hal utama yang perlu selalu diperhatikan yang mendasari dalam mengatur arus kas adalah memahami dengan jelas fungsi dana/uang yang kita miliki, kita simpan atau investasikan. Secara sederhana fungsi itu terbagi menjadi tiga yaitu :

Pertama, fungsi likuiditas, yaitu dana yang tersedia untuk tujuan memenuhi kebutuhan sehari-hari dan dapat dicairkan dalam waktu singkat relatif tanpa ada pengurangan investasi awal.Kedua, fungsi anti inflasi, dana yang disimpan guna menghindari resiko penurunan pada daya beli di masa datang yang dapat dicairkan dengan relatif cepat.Ketiga, capital growth, dana yang diperuntukkan untuk penambahan/perkembangan kekayaan dengan jangka waktu relatif panjang..

Break Even Point

Asumsi-asumsi Dasar Analisa Break-Even

Manfaat Break-Even PointMenentukan posisi laba-rugi perusahaanMenentukan penjualan minimal yang harus dipertahankan agar perusahaan tidak mengalami kerugianMenentukan jumlah penjualan yang harus dicapai untuk memperoleh keuntungan tertentu

Penentuan Break-Even Point

Contoh AplikasiPerusahaan Indojaya yang bergerak di bidang produksi kain, memiliki :

Biaya tetap sebesar Rp. 300.000,-.Biaya variabel per unit Rp.40,-Harga jual per unit Rp. 100,-Kapasitas produksi maksimal 10.000 unit.

Cara Trial and ErrorPerhitungan Break-Even Pointyaitu dengan menghitung keuntungan operasi suatu volume produksi/penjualan tertentu. Apabila perhitungan tersebut menghasilkan keuntungan maka diambil volume penjualan/produksi yang lebih rendah, dan sebaliknya. Demikian dilakukan seterusnya hingga dicapai volume penjualan produksi dimana penghasilan penjualan tepat sama dengan besarnya biaya total.

Misal dari contoh aplikasi, diambil volume produksi 6.000 unit, maka dapat dihitung keuntungan operasi adalah:

hasil dalam unit adalah Rp. 60.000 / Rp 100 = 6000 unitJadi, pada volume produksi 6.000 unit perusahaan masih mendapatkan keuntungan. Ini berarti bahwa BEP-nya terletak di bawah 6.000 unit.

Misal kita ambil volume produksi 5.000 unit, dan hasil perhitungannya adalah :

Ternyata pada volume produksi penjualan 5.000 unit tercapai break-even point yaitu yang di mana keuntungan netonya sama dengan nol.

Rumus Aljabar/Matematis

Dasar unit

Dasar sales (dalam rupiah)

Gambar Break-Even Point

Chart1

0300300500

100340300500

200380300500

300420300500

400460300500

500500300500

6005403006

7005803007

8006203008

9006603009

100070030010

BEP

rugi

laba

penghasilan penjualan

total biaya

biaya tetap

Column1

Sheet1

X-Valuespenghasilan penjualantotal biayabiaya tetapColumn1

00300300500

1100340300500

2200380300500

3300420300500

4400460300500

5500500300500

6600540300

7700580300

8800620300

9900660300

101000700300

Efek Perubahan Berbagai Faktor Terhadap BEPEfek perubahan harga jual per unit dan jumlah biaya terhadap BEPAnalisa BEP digunakan asumsi bahwa harga jual per unit tetap konstan(P).Bila P naik memiliki efek yang menguntungkan karena BEPnya akan turun.Dalam gambar BEP, titik break-even-nya akan bergeser ke kiri, yang berarti untuk tercapainya BEP cukup diperlukan jumlah produk yang lebih kecil.

Misal dari contoh aplikasi, harga jual per unitnya naik dari Rp100,- menjadi Rp160,-Dengan adanya kenaikan P, BEPnya akan berubah menjadi lebih kecil. BEP yang baru sesudah kenaikan harga tersebut dapat dihitung sebagai berikut:

Efek perubahan sales-mix terhadap BEP

Sales-mix untuk mencari break-even point dari dua atau lebih produk yang dihasilkan perusahaan.Apabila ada perubahan sales-mix, maka BEP-nya secara totalitas akan berubah.Perhitungannya dengan cara mencari break-even point satu jenis produk karena adanya variable cost dan harga jual per unit yang berbeda dari masing-masing jenis produk.

Contoh: Perusahaan IndoJaya bergerak dalam bidang produksi kain batik dan stagen merencanakan perluasan daerah pemasarannya. Penjualan kain batik direncanakan sebesar 25.000 unit @ Rp 3.500 dan stagen sebesar 15.000 unit @ Rp 1.000. Variable cost untuk setiap jenis produk adalah Rp 2.000 per unit kain batik, dan Rp 600 per unit stagen. Fixed cost untuk kedua jenis produk tersebut adalah Rp 28.275.000. Hitunglah break-even point untuk kedua jenis produk tersebut!

= Rp. 66.625.000,- (pembulatan)

Daftar PustakaMunawir. 2008. Analisis Laporan Keuangan. Van Horne, C.James. 2005. Fundamentals of Financial Management Prinsip Prinsip Manajemen Keuangan. Penerbit Salemba Empat. JakartaWeston, J.Fred. 1995. Manajemen Keuangan. Binarupa Aksara. Jakarta Barat.Widanarto.2008. Analisis Leverage. Available at http://widanarto.files.wordpress.com

**********