mankeu "nilai waktu uang dan penganggaran modal (1)"
TRANSCRIPT
-
5/22/2018 MANKEU "Nilai Waktu Uang dan Penganggaran Modal (1)"
1/8
Awad Zami Z (1210108031)
Mohammad Hamzah (1210108032)
Fauzan Alfarizi (1210108036)
Seto Wibisono (1210108037)
Pertemuan II
Nilai Waktu Uang dan Penganggaran Modal I
2.1 Konsep waktu dari uang
Pengertian nilai waktu uang
Nilai waktu uang merupakan konsep sentral dalam manajemen keuangan. Pemahaman
nilai waktu uang sangat penting dalam studi manajemen keuangan. Banyak keputusan dan teknik
dalam manajemen keuangan yang memerlukan pemahaman nilai waktu uang. Biaya modal,
analisis keputusan investasi (penganggaran modal), analisis alternatif dana, penilaian surat
berharga, merupakan contoh-contoh teknik dan analisis yang memerlukan pemahaman konsep
nilai waktu uang.
Sebagai contoh, nilai uang Rp100.000,- saat ini tentu lebih berharga daripada nilai
sebesar uang tersebut pada 5 tahun mendatang. Hal ini disebabkan oleh adanya inflasi atau
tingkat suku bunga.
Istilah-istilah yang sering digunakan
PV = Present Value (Nilai Sekarang)
FV = Future Value (Nilai yang akan datang)
I / r = Bunga (i = interest / suku bunga)n = Tahun ke-
An = Anuity
SI = Simple interest dalam rupiah
P0 = Pokok/jumlah uang yg dipinjam/dipinjamkan pada periode waktu
-
5/22/2018 MANKEU "Nilai Waktu Uang dan Penganggaran Modal (1)"
2/8
Bunga adalah sejumlah uang yang dibayarkan atau dihasilkan sebagai kompensasi terhadap
apa yang dapat diperoleh dari penggunaan uang.
Nilai yang Akan datanag (Future Value)
Nilai yang akan datang adalah sejumlah nilai yang didapatkan atas bunga atau
kemajemukan nilai pada masa sekarang. Kita mengetahui bahwa mendapatkan uang sebesar Rp
1.000.000,00 (satu juta rupiah) saat ini akan lebih berharga dibandingkan uang sebesar Rp
1.000.000,00 (satu juta rupiah) tiga tahun yang akan datang. Mengapa demikian? Karena
Opportunity Cost dari menerima uang sebesar Rp 1.000.000,00 (satu juta rupiah) di masa yang
akan datang adalah bunga yang kita dapatkan bila kita memiliki uang sejumlah tersebut saat ini.
Konsep future value akan dibedakan menjadi beberapa bagian berikut ini, yaitu :
Nilai masa mendatang untuk aliran Bunga Tunggal
Future Value dengan Bunga Majemuk
FV = Po + ( 1 + r )n
FV = Nilai Masa Mendatang
PO = Nilai Saat Ini
r = Tingkat Bunga
n = Tahun
FV = PV (1 + r/m)m.n
FV = Nilai Masa Mendatang
PV = Nilai Saat Ini
r = Tingkat Bunga
n = Jangka Waktu
-
5/22/2018 MANKEU "Nilai Waktu Uang dan Penganggaran Modal (1)"
3/8
Nilai Sekarang (Future Value)
Nilai sekarang adalah nilai sekarang dari pembayaran masa depan.Yang dilakukan adalah
dengan pemajemukan terbalik. Present Value (nilai sekarang) merupakan kebalikan dari
compound value (nilai majemuk) adalah besarnya jumlah uang, pada permulaan periode atas
dasar tingkat bunga tertentu dari jumlah uang yang baru akan diterima beberapa waktu/periode
yang akan datang. Tingkat diskonto (discount rate) adalah tingkat pengembalian atas suatu
investasi beresiko sama yang akan didiskontokan.
Future Value dengan Bunga tunggal
2.1.1 Anuitas (Annuities)
Anuitas adalah rentetan pembayaran atau penerimaan uang yang biasanya sama besar
yang dibayarkan pada interval waktu yang sama, misalnya premi asuransi, pelunasan hipotik,
pembayaran sewa, pembayaran cicilan dalam pembelian angsuran, pembayaran bunga obligasi
dan sebagainya. dimana Pembayaran atau penerimaan dapat terjadi pada awal tahun atau pada
akhir tahun. Adapun macam-macam anuitas sebagai berikut:
Anuitas Biasa (Ordinary)
Anuitas biasa adalah anuitas yang pembayaran atau penerimaannya terjadi pada akhir
periode.
Adapun rumus dari Nilai masa depan dari Anuitas (Future value of Anuity) adalah
PV = FV / [( 1 + r )n]
FV = nilai kemudianPV = nilai sekarang
r = Tingkat bunga
n = Jumlah periode
-
5/22/2018 MANKEU "Nilai Waktu Uang dan Penganggaran Modal (1)"
4/8
FVAn = Future value (nilai masa depan dari anuitas pada akhir tahun ke-n)
PVIFA = Future Value Interest Factors Anuity
r = Interest rate (tingkat bunga atau diskonto tahunan)
n = Jumlah tahun akan berlangsungnya anuitas
contoh:
TahunTerima/Bayar
(Rp)
Anuitas
@10%
Nilai
(Rp)
Awal tahun
Akhir tahun 1
Akhir tahun 2
Akhir tahun 3
Nilai masa depan Anuitas @10%
atas Rp 1.000
-
1.000
1.000
1.000
-
1000 (1+0,10)n-2
1000 (1+0,10)n-1
1000 (1+0,10)n-0
-
1.210
1.100
1.000
3.310
Adapun rumus untuk mencari Nilai sekarang dari anuitas (Present value Anuity)sebagai
berikut:
-
5/22/2018 MANKEU "Nilai Waktu Uang dan Penganggaran Modal (1)"
5/8
PVAn = Present value (nilai sekarang dari anuitas pada akhir tahun ke-n)
PVIFA = Future Value Interest Factors Anuity
r = Interest rate (tingkat bunga atau diskonto tahunan)
n = Jumlah tahun akan berlangsungnya anuitas
Contoh:
TahunTerima/Bayar
(Rp)
Anuitas
@10%
Nilai
(Rp)
Awal tahun
Akhir tahun 1
Akhir tahun 2
Akhir tahun 3
Nilai sekarang Anuitas @10%
atas Rp 1.000
-
1.000
1.000
1.000
-
1000 [1/(1+0.10)]1
1000 [1/(1+0.10)]2
1000 [1/(1+0.10)]3
-
909,09
826,45
751,31
2.486,85
Anuitas Jatuh Tempo
Anuitas jatuh tempo (due) adalah anuitas yang pembayaran atau penerimaannya
dilakukan di awal periode.
Contoh Nilai akan datang anuitas jatuh tempo
TahunTerima/Bayar
(Rp)
Anuitas
@10%
Nilai
(Rp)
Awal tahun
Akhir tahun 1
Akhir tahun 2
Akhir tahun 3
Nilai akan datang Anuitas @10%
atas Rp 1.000
1.000
1.000
1.000
1000 (1+0,10)n
1000 (1+0,10)n-1
1000 (1+0,10)n-2
1.331
1.210
1.100
3.641
-
5/22/2018 MANKEU "Nilai Waktu Uang dan Penganggaran Modal (1)"
6/8
Contoh Nilai sekarang anuitas jatuh tempo
TahunTerima/Bayar
(Rp)
Anuitas
@10%
Nilai
(Rp)
Awal tahun
Akhir tahun 1
Akhir tahun 2
Akhir tahun 3
Nilai akan datang Anuitas @10%
atas Rp 1.000
1.000
1.000
1.000
1000 (1+0,10)n
1000 [1/(1+0.10)]1
1000 [1/(1+0.10)]2
1.000
909,09
826,45
2.735,54
Anuitas Abadi
Anuitas abadi adalah serangkaian pembayaran yang sama jumlahnya dan diharapkan
akanberlangsung terus menerus.
Nilai sekarang anuitas abadi dapat di hitung dengan menggunakan persamaan sebagai
berikut
PV (Anuitas abadi) =
=
Obligasi terusan adalah sebuah obligasi terbitan pemerintah inggris untuk mengkonsolidasikan
utang-utang masa lalu, dengan kata lain consol adalah obligasi terusan.
Pinjaman yang Diamortisasi
Salah satu penerapan penting dari bunga majemuk adalah pinjaman yang dibayarkan
secaradicicil selama waktu tertentu. Termasuk di dalamnya adalah kredit mobil, kredit
kepemilikan rumah, kredit pendidikan, dan pinjaman-pinjaman bisnis lainnya selain pinjaman
jangka waktu sangat pendek dan obligasi jangka panjang. Jika suatu pinjaman akan dibayarkan
dalam periode yang sama panjangnya (bulanan, kuartalan, atau tahunan), maka pinjaman ini
disebut juga sebagai pinjaman yang diamortisasi (amortized loan).
-
5/22/2018 MANKEU "Nilai Waktu Uang dan Penganggaran Modal (1)"
7/8
2.2. Konsep Penganggaran Modal (Capital Budgeting)
Penganggaran modal (capital budgeting) adalah keseluruhan proses mulai dari
perencanaan sampai dengan pengambilan keputusan untuk pengeluaran sejumlah dana
(investasi) dimana jangka waktu kembalinya dana tersebut melebihi waktu 1 tahun.
Tujuan pokok penganggaran modal adalah untuk menambah nilai perusahaan dengan
memilih investasi yang memenuhi tujuan organisasi dan menyodorkan tingkat imbalan tertinggi.
Penganggaran ModalSuatu Konsep Investasi
Dikatakan sebagai suatu konsep investasi, sebab penganggaran modal melibatkan suatu
pengikatan (penanaman) dana di masa sekarang dengan harapan memperoleh keuntungan yang
dikehendaki di masa mendatang.
Investasi membutuhkan dana yang relatif besar dan keterika tan dana tersebut dalam
jangka waktu yang relatif panjang, serta mengandung resiko.
Pentingnya Penganggaran Modal
1. Dana yang dikeluarkan akan terikat untuk jangkaw aktu panjang.2. Investasi dalam aktiva tetap menyangkut harapan terhadap hasil penjualan di waktu yang
akan datang.
3. Pengeluaran dana untuk keperluan tersebut biasanya meliputi jumlah yang besar.4. Kesalahan dalam pengambilan keputusan pengeluaran modal tersebut akan berakibat
panjang dan sulit diperbaiki.
5. Penganggaran modal yang efektif akan menaikkan ketepatan waktu dan kualitas daripenambahan aktiva.
6. Pengeluaran modal sangatlah penting.
Klasifikasi Proyek
1. Replacement: perawatan bisnis mengganti peralatan yg rusak2. Replacement: pengurangan biaya mengganti peralatan yg sudah ketinggalan jaman
sehingga mengurangi biaya
-
5/22/2018 MANKEU "Nilai Waktu Uang dan Penganggaran Modal (1)"
8/8
3. Ekspansi produk atau pasar yg sudah ada pengeluaran-pengeluaran untuk meningkatkanoutput produk yg sudah ada atau menambah toko.
4. Ekspansi ke produk atau pasar yang baru5. Proyek keamanan atau lingkungan6. Penelitian dan pengembangan7. Kontrak2 jangka panjang kontrak untuk menyediakan produk atau jasa pada kustomer
tertentu
8. Lain-lain bangunan kantor, tempat parkir, pesawat terbang perusahaanManfaat Penganggaran Modal
a. Untuk mengetahui kebutuhan dana yang lebih terperinci, karena dana yang terikat jangkawaktunya lebih dari satu tahun.
b. Agar tidak terjadi over invesment atau under investmentc. Dapat lebih terperinci, teliti karena dana semakin banyak dan dalam jumlah yang sangat
besar.
d. Mencegah terjadinya kesalahan dalam decision making.