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MANUAL DE PROCEDIMIENTOS PARA LA CREACIÓN DE NUEVOS PRODUCTOS Y MODIFICACIÓN DE PRODUCTOS VIGENTES
1
INDICE
N°
Contenido Pág. N°
1 Introducción 2
2 Objetivo 2
3 Base Legal 2
5 Vigencia 3
6 Definiciones
3
7 Descripción del Procedimiento 4
8 Flujograma 11
9 Anexos 14
2
1. INTRODUCCIÓN
De acuerdo a la estrategia fundamental del Fondo MIVIVIENDA S.A., uno de sus
principales objetivos es contribuir al desarrollo descentralizado del mercado hipotecario
posicionándose como una empresa eficiente y eficaz del sector público para, de esta
manera, satisfacer las necesidades de vivienda de la población de menores recursos.
El Fondo MIVIVIENDA S.A. tiene el compromiso de brindar facilidades para la
adquisición, construcción y mejoramiento de viviendas, manteniendo satisfecha la
demanda en los segmentos que atiende, a través de la creación de nuevos productos,
así como la oportuna modificación y/o actualización de los productos ya existentes,
debido a la naturaleza variable y de creciente exigencia de las necesidades de la
población,
La creación, desarrollo y modificación de productos comprende desde la etapa de
proyección, en la cual se encuentra la creación y selección de ideas, desarrollo del
producto, análisis de mercado, hasta la etapa de comercialización. Cabe resaltar que,
si bien todas estas etapas se encuentran específicamente, a cargo del Especialista en
Promoción a Entidades Financieras del Departamento de Administración de Canales y
Atención al Cliente (DAC) de la Gerencia Comercial (GC), el resultado final es
consecuencia de la participación colaborativa de todas las Gerencias involucradas.
Es debido a lo complejo de este proceso y a la cantidad de personas involucradas en él
que es necesaria la coordinación y sincronización apropiadas por parte de las
Gerencias del Fondo MIVIVIENDA S.A. .
Es así que tratándose de una actividad clave para la sostenibilidad y posicionamiento
del Fondo MIVIVIENDA S.A., se elabora este documento normativo, el cual
comprende fundamentalmente el objetivo, la base legal y los procedimientos para la
formulación y evaluación de propuestas para la creación de nuevos productos
crediticios y la modificación de los productos ya existentes.
2. OBJETIVO
Establecer los procedimientos para la formulación y evaluación de propuestas para la
creación de nuevos productos crediticios o para la modificación de productos ya
existentes, especificando las funciones de cada unidad orgánica involucrada en dichos
procedimientos.
3. BASE LEGAL Ley de Conversión del Fondo Hipotecario de la Vivienda - Fondo MIVIVIENDA a Fondo MIVIVIENDA S.A. - Ley N° 28579 Estatuto Social del Fondo MIVIVIENDA S.A. Reglamento de Organización y Funciones del Fondo MIVIVIENDA S.A. aprobado
mediante Acuerdo de Directorio N° 01-05D-2013 de fecha 22 de febrero de 2013,
modificado mediante Resolución de Gerencia General N° 27-2013-FMV/GG de fecha
24 de mayo de 2013
3
Manual de Organización y Funciones del Fondo MIVIVIENDA S.A., aprobado mediante Resolución de Gerencia General N° 30-2013-FMV/GG de fecha 04 de junio de 2013. Reglamento de la Gestión Integral de Riesgos. Resolución S.B.S. N° 37-2008
4. Circular SBS N° G-165-2012: “Circular sobre Informes de Riesgos por Nuevos Productos o cambios importantes en el Ambiente de Negocios, Operativo e Informático”. ALCANCE Las Unidades Orgánicas responsables de aplicar y supervisar la aplicación del presente Manual son:
• Gerencia General (GG)
• Gerencia Legal (GL)
• Gerencia Comercial (GC)
• Gerencia de Finanzas (GF)
• Gerencia de Operaciones (GO)
• Gerencia de Proyectos Inmobiliarios y Sociales (GPIS)
• Gerencia de Riesgos (GR)
• Oficialía de Cumplimiento (OC)
5. VIGENCIA El presente Manual entrará en vigencia a partir del día siguiente de su publicación en el portal de normas internas del Fondo MIVIVIENDA S.A.
6. DEFINICIONES
• Producto: Bienes y/o servicios brindados por el Fondo MIVIVIENDA S.A. a sus clientes y usuarios.
• Nuevo Producto: Producto lanzado por primera vez por el Fondo MIVIVIENDA S.A.
• Modificación: Cambio significativo e importante en alguno (s) de los atributos de los productos ya existentes, el cual debe ser evaluado y aprobado para su implementación.
• Especialista en Promoción a Entidades Financieras del Departamento de
Administración de Canales y Atención al Cliente de la Gerencia Comercial (EPEF): Persona responsable del desarrollo de nuevos productos y/o modificaciones.
• Responsable de la difusión a IFI: Es la persona que ocupa el cargo de Especialista en Promoción a Entidades Financieras, designada por el Jefe del Departamento de Administración de Canales y Atención al Cliente.
• FMV: Fondo MIVIVIENDA S.A.
• El Fondo: Fondo MIVIVIENDA S.A.
• IFI: Institución Financiera Intermediaria
Unidades Orgánicas: Las unidades orgánicas participantes de la Mesa de Trabajo Multigerencial.
4
7. DESCRIPCIÓN DEL PROCEDIMIENTO
N° ACTIVIDAD RESPONSABLE Inicio
1
Toda propuesta de un nuevo producto crediticio o la modificación de un producto ya existente se plantea en el Comité de Gerentes de la institución. Dicha propuesta deberá de ser considerada y discutida dentro del Comité de Gerentes, para definir su relevancia y, si fuese favorable, para dar inicio al proceso de creación o modificación de productos.
Gerencias y/u
Oficinas
2
Se detecta la necesidad y se encarga la investigación a la Gerencia Comercial
Gerencias y/u
Oficinas
3
Recoge la idea planteada en el Comité de Gerentes y convoca a una Mesa de Trabajo Multigerencial, con las unidades orgánicas involucradas, para recopilar sus opiniones y observaciones con el fin de complementar la investigación (a través de las IFI, promotores, demanda potencial, entre otros, si fuera necesario), realizada para elaborar el Informe Comercial. Las unidades orgánicas que son miembros permanentes de la Mesa de Trabajo Multigerencial son:
- Gerencia General - Gerencia Legal - Gerencia Comercial - Gerencia de Finanzas - Gerencia de Operaciones - Gerencia de Proyectos Inmobiliarios y Sociales - Gerencia de Riesgos - Oficialía de Cumplimiento - Oficina de Tecnologías de la Información
Sin perjuicio de ello, se podrá invitar a otras unidades cuando se estime conveniente.
EPEF/ Gerencia Comercial
4
Elabora un Informe Comercial sobre la propuesta de creación Nuevo Producto o Modificación de Producto. Documentos:
- Informe de Nuevo Producto o - Informe de Modificación de Producto ya Existente.
Los informes deben contener, en el caso de:
- Nuevos productos: la descripción del producto, proceso operativo asociado, canales y mercado objetivo.
- Modificaciones: una breve descripción del cambio, indicando el objetivo que el FMV busca lograr con este.
EPEF/GC
5
Remiten sus opiniones respecto a la propuesta contenida en el Informe Comercial.
Gerencias y/u
Oficinas
5
N° ACTIVIDAD RESPONSABLE Inicio
5
Si se necesita más información: N° 8 Si no se necesita más información: N° 6
Gerencias y/u
Oficinas
6
GL, GPIS, GF, GO y OTI evalúan la propuesta y elaboran Memorando e Informe de opinión, el cual deberá contener sus opiniones y/u observaciones con respecto a cada una de sus competencias. Estos informes de opinión deben remitirse a la GC con copia a la GR. Documento:
- Informe
El informe deberá contener lo siguiente para cada una de las Gerencias:
- Gerencia Legal: Opinión y, de ser el caso, observaciones con respecto a la parte legal de la propuesta. El Informe deberá estar suscrito por el Gerente Legal.
- Gerencia de Finanzas: Opinión y, de ser el caso,
observaciones con respecto a la viabilidad financiera, determinando la tasa de fondeo de acuerdo a la Metodología de Tasa de Interés Activa (Anexo N°1). El Informe deberá estar suscrito por el Gerente de Finanzas.
- Gerencia de Operaciones: Opinión y, de ser el caso,
observaciones con respecto a la parte operativa de la propuesta. El Informe deberá estar suscrito por el Gerente de Operaciones.
- Gerencia de Proyectos Inmobiliarios y Sociales: Opinión y,
de ser el caso, observaciones con respecto a la viabilidad del producto desde la óptica constructiva. El Informe deberá estar suscrito por el Gerente de GPIS.
- Oficina de Tecnología de la Información (OTI): Opinión y, de ser el caso, observaciones con respecto a si la creación o modificación de un producto requiere alguna modificación en el sistema a corto o mediano plazo. En el caso del primero, se procedería a la modificación y en caso del segundo se buscaría una alternativa para su implementación lo antes posible.
El documento deberá ser suscrito por el Jefe de la OTI
Gerencias y/u Oficinas
7
Recopila y revisa los Informes enviados por las demás unidades orgánicas para elaborar un Informe Integral de Riesgos, que deberá remitirse a la GC, con copia a la Gerencia General y al Comité de Riesgos. Documento:
- Informe Integral de Riesgos. El Informe Integral de Riesgos deberá contener una opinión integral de riesgo respecto al nuevo producto o a la modificación del producto existente. El Informe Integral de Riesgos deberá ser suscrito por el Gerente de Riesgos.
GR
6
N° ACTIVIDAD RESPONSABLE Inicio
8
Elabora y envía Informe Ampliatorio a todas las Gerencias involucradas. Documento:
- Informe Ampliatorio.
El informe Ampliatorio debe contener los detalles que absuelvan las dudas y/o requerimientos que soliciten cada una de las unidades orgánicas.
EPEF/GC
9
Recopila y revisa los informes de opinión de las Gerencias. Si las opiniones son favorables: N° 10 Si las opiniones no son favorables: N° 5
EPEF/GC
10
Recibe y revisa el Informe Integral de Riesgos.
EPEF/GC
11
Elabora un Informe Final de la propuesta, en el cual se introducen todas las modificaciones producto de las observaciones que se recibieron de las unidades orgánicas. Asimismo, se elabora el material visual virtual para la presentación ante el Comité de Gerentes. Documento:
- Informe Final El informe final deberá incorporar todas las modificaciones que se realizaron a la propuesta, producto de las opiniones y observaciones realizadas por las demás unidades orgánicas.
EPEF/GC
12
Realiza la presentación de la propuesta de creación del nuevo producto o modificación del producto existente, para conocimiento y opinión final del Comité de Gerentes.
EPEF/GC
13
Evalúa la propuesta. Si subsisten observaciones: N° 8 Si no subsisten observaciones: N° 14
Gerencias y/u Oficinas
14
Elabora un Resumen Ejecutivo para el Directorio y lo remite a la Gerencia Legal para su revisión. Documento:
- Resumen Ejecutivo. El documento deberá contener:
- Antecedentes - Base Legal - Propuesta, dentro de la cual se especifiquen los aportes que
realizaron cada una de las Gerencias. - Proyecto de acuerdo.
EPEF/GC
7
N° ACTIVIDAD RESPONSABLE Inicio
15
Recibe propuesta de Resumen Ejecutivo, la revisa y devuelve a la GC debidamente visada o elabora Resumen Ejecutivo alternativo y lo remite a la GC. Documento:
- Resumen Ejecutivo visado o Resumen Ejecutivo alternativo visado.
GL
16
Recolecta las firmas de las unidades orgánicas en el Informe Final, el cual es enviado a GG para ser elevado al Directorio. Documento:
- Resumen Ejecutivo visado por todas las unidades orgánicas.
EPEF/GC
17
Revisa la propuesta y la eleva al Directorio para su evaluación, y de corresponder, aprobación. Documento:
- Resumen Ejecutivo.
Gerencia General
18
El Directorio evalúa la propuesta y decide. Documento:
- Acuerdo en Acta de sesión de Directorio. Si decide aprobar: N° 19 Si decide no aprobar: Si se necesita información: N° 8, Si no necesita información: Fin
Directorio
19
Aprueba la propuesta. Documento:
- Acuerdo en Acta de Sesión de Directorio
Directorio
20
Comunica la aprobación del Directorio a GC, mediante memorándum adjuntando la Certificación del Acuerdo. Documentos:
- Memorándum - Certificación del Acuerdo
Gerencia General
21
Solicita a GO la elaboración del Reglamento de Crédito para el nuevo producto aprobado la inclusión de la modificación del producto ya existente.
EPEF/GC
8
N° ACTIVIDAD RESPONSABLE
Inicio
22
Informa a la Gerencia de Riesgos, a la Gerencia de Finanzas, Gerencia Legal y Gerencia de Operaciones para su respectiva difusión interna y externa.
EPEF/GC
23
Elabora propuesta de Reglamento de Crédito del nuevo producto; o la inclusión de la modificación del producto ya existente en su Reglamento de Crédito y la remite a la Oficina de Planeamiento, Prospectiva y Desarrollo Organizativo – OPPD y a la GL para evaluación. Documento:
- Reglamento de Crédito. El Reglamento de Crédito deberá contener:
- Generalidades: Objeto, falsedad de información , utilización de los recursos de El Fondo, transferencia de los Recursos de El Fondo, términos y condiciones de los préstamos a las IFI, términos y condiciones de los subpréstamos, recuperación de los préstamos, obligaciones de las IFI, modificación del Reglamento, consultas, entre otros.
- Financiamiento “Fondo MIVIVIENDA S.A.”: Beneficiario (Acreditación), falsedad de información, cuota inicia mínima y máxima, Utilización de los recursos de El Fondo, condiciones adicionales de los préstamos, recuperación de los préstamos, condiciones adicionales de los subpréstamos, obligaciones de la IFI y si fuese el caso de promotor entre otros.
- Penalidades.
GO
24
Revisan la propuesta de Reglamento y emiten opinión.
GL
25
Revisan la propuesta de Reglamento y emiten opinión.
OPPD
26
Recopila observaciones y prepara propuesta de Resumen Ejecutivo, y lo eleva a Gerencia Legal. Documentos:
- Propuesta de Reglamento de Crédito - Resumen Ejecutivo
El Resumen Ejecutivo deberá contener:
- Antecedentes - Base Legal - Reglamento de Crédito o Modificación de Reglamento - Proyecto de Acuerdo.
GO
27
Revisa propuesta de Resumen Ejecutivo y lo devuelve a la GO debidamente visado.
GL
9
N° ACTIVIDAD RESPONSABLE
Inicio
27
Documentos:
- Reglamento de Crédito - Resumen Ejecutivo
GL
28
Recopila información, la visa y recaba visado de la OPPD para luego enviarla a la GG. Documentos:
- Reglamento de Crédito - Resumen Ejecutivo
GO
29
Recibe propuesta y la eleva al Directorio para su aprobación. Documentos:
- Reglamento de Crédito - Resumen Ejecutivo
GG
30
El Directorio evalúa la propuesta. Si es aprobado: N° 30 Si no es aprobado: Si se necesita cambiar información: N° 23, Si no se necesita cambiar información: Fin
Directorio
31
Aprueba el Reglamento de Crédito.
Directorio
32
Comunica la respuesta del Directorio a GO y GC y dispone su publicación. Documento:
- Acuerdo de Directorio
GG
33
Informa a la GA, OTI y Fiduciario para su implementación, así como a GF, GL, GR y OPPD para su respectiva difusión interna y externa. Cada una de estas unidades orgánicas realiza las siguientes actividades:
- GO informa al Fiduciario para implementación y difusión con IFI - GO informa a OPPD para publicación en Intranet. - GR informa a la SBS sobre el nuevo producto o las
modificaciones a productos ya existentes. - GL y GF informan a la Superintendencia del Mercado de
Valores (SMV).
GO/GR/GL/GF
34
Realiza difusión y publicidad del producto a través de las siguientes actividades:
GC
10
N° ACTIVIDAD RESPONSABLE
Inicio
34
- Difusión a los canales del nuevo producto o de los cambios a uno ya existente.
- Capacitación a los canales (IFI, Centro autorizado, otros). - Elaboración de la campaña de difusión (dípticos, roll screen,
otros) para IFI y beneficiarios en general. Realizado específicamente por el área de Marketing de la GC.
- Coordina los cambios en el portal web con el apoyo de OTI
GC
Fin
11
FLUJOGRAMA
PROCEDIMIENTO DE CREACIÓN Y MODIFICACIÓN DE PRODUCTOS
FunciónFunción FunciónF
ase
PAGINA 1/3
Gerencias y/u Oficinas
Gerencia Comercial
Departamento de Administración de Canales y Atención al Cliente
Especialista en Promoción a Entidades Financieras
Gerencia de Riesgos
4.- Elaborar Informe Comercial
y lo envía a las gerencias
Informe Comercial
3.- Recopilar la idea planteada
por el Comité de Gerentes y
realiza Mesa de Trabajo
Multigerencial
8.- Elaborar Informe Comercial
Ampliatorio y lo envía a las
gerencias.
9.- Recopila y revisa los
informes de las gerencias
10.- Recibe y revisa el Informe
Integral de Riesgos
11.- Elabora Informe Final y
presentación para el Comité de
Gerentes.
Informe Final
7.-Recopila y revisa los
informes de opinión para
elaborar y enviar un Informe
Integral
Informe Integral
Inicio
1.- El Comité de Gerentes
determina la necesidad en el
mercado y plantea la creación
o modificación de producto1
Jefe de Oficina de Planeamiento, Prospectiva y Desarrollo Organizativo
Rosa Flores de HIgaMauricio Gustin de Olarte
Gerente LegalGerente Comercial
Gustavo González de Otoya
Aprobación del Gerente General
Gerardo Freiberg PuenteFecha
EN EL DOCUMENTO ORIGINAL SE CONSIGNAN LAS FIRMAS DE LOS REPRESENTANTES DE LAS UNIDADES ORGANICAS AQUÍ SEÑALADAS.
A
(Pág. 2)
5.- Evaluar el Informe
Comercial
¿Requieren más
información?
No
13.- Evalúa la propuesta
¿Subsisten
observaciones? Si
Si
6.- Elaboran memorando y emiten
opinión sobre la propuesta de la
Gerencia Comercial
Informe de opinión
No
2.- Se detecta la necesidad y se
encarga la investigación a la
Gerencia Comercial
Informe Comercial
Ampliatorio
12.- Presenta propuesta final
del Producto
En el Comité de Gerentes
En el Comité de Gerentes
1
2
22
Gerente de Operaciones
Victor Eduardo Mendoza Arana
12
PROCEDIMIENTO DE CREACIÓN Y MODIFICACIÓN DE PRODUCTOS
FunciónFunción FunciónFunción FunciónF
ase
Gerencia Comercial
Gerencia de Legal
Especialista en Promoción a Entidades Financieras
Directorio
PAGINA 2/3
Departamento de Adm. de Canales y Atención al Cliente
15.- Recibe propuesta de
Resumen Ejecutivo, lo revisa y
lo devuelve a la Gerencia
Comercial debidamente visado
16.- Recolectar las firmas de las
gerencias involucradas al
Informe Final y lo envía a
Gerencia General
17.- Revisa y eleva la propuesta
al Directorio18.- Evalúa la propuesta
20.-Comunica decisión de la
aprobación a la Gerencia
Comercial
21.- Coordinar con Gerencia de
Operaciones la elaboración del
Reglamento de Crédito para el
nuevo producto aprobado
23.- Elabora propuesta de
Reglamento de Crédito y remite
a la Gerencia Legal
Reglamento de Crédito
Acta de Acuerdos
A
(Pág. 1)
Gerencia de Operaciones Gerencia General
Fecha
14.- Elaborar Resumen
Ejecutivo para el Directorio y lo
remite a la Gerencia Legal para
su revisión
Resumen Ejecutivo
Resumen Ejecutivo Resumen Ejecutivo ¿Decide aprobar?
Resumen Ejecutivo
19.-Emite certificado de
Acuerdo de Directorio de la
aprobación
B
(Pág. 3)
Fin
Si
No
Acuerdo de Directorio
3
22.- Informar a la Gerencia de
Riesgos, Gerencia de Finanzas,
Gerencia Legal y Gerencia de
Operaciones para su respectiva
difusión interna y externa
¿Necesita más
información?
No
1
Jefe de Oficina de Planeamiento, Prospectiva y Desarrollo Organizativo
Rosa Flores de HIgaMauricio Gustin de Olarte
Gerente LegalGerente Comercial
Gustavo González de Otoya
Aprobación del Gerente General
Gerardo Freiberg Puente
EN EL DOCUMENTO ORIGINAL SE CONSIGNAN LAS FIRMAS DE LOS REPRESENTANTES DE LAS UNIDADES ORGANICAS AQUÍ SEÑALADAS.
Gerente de Operaciones
Victor Eduardo Mendoza Arana
Si
Memorándum
13
PROCEDIMIENTO DE CREACIÓN Y MODIFICACIÓN DE PRODUCTOS
FunciónFunción FunciónFunción FunciónFunciónFa
se
Gerencia LegalOficina de Planeamiento, Prospectiva y Desarrollo
OrganizativoGerencia de Operaciones Gerencia General Directorio Gerencia Comercial
24.-Revisa la propuesta de
Reglamento y emite opinión
B
(Pág. 2)
26.-Recopila observaciones y
prepara propuesta de
Resumen Ejecutivo, y lo
eleva a Gerencia Legal
Propuesta de
Reglamento
27.-Revisa propuesta de Resumen
Ejecutivo y lo devuelve a la
Gerencia de Operaciones
debidamente visado
28.-Recopila información y
lo visa para enviarlo a la
Gerencia General
Resumen Ejecutivo
Reglamento
29.-Recibe propuesta y
eleva al Directorio
Resumen Ejecutivo
Reglamento
30.-Evalúa propuesta
¿Aprueba?
31.-Emite Acta de Directorio
32.Comunica a la Gerencia de
Operaciones y Gerencia
Comercial la aprobación y
dispone su publicación
34.-Difusión y publicidad del
producto
33.-Informa a la GA, OTI y Fiduciario
para su implementación, así como a
GF, GL, GR y OPPD para su respectiva
difusión interna y externa
Fin
Acuerdo de Directorio
Resumen Ejecutivo
Propuesta de
Reglamento
Resumen Ejecutivo
Si
No
FinFin
¿Necesita cambiar
información?3
Si
No
4
4
25.-Revisa la propuesta de
Reglamento y emite opinión
PAGINA 3/3
Fecha
Jefe de Oficina de Planeamiento, Prospectiva y Desarrollo Organizativo
Rosa Flores de HIgaMauricio Gustin de Olarte
Gerente LegalGerente Comercial
Gustavo González de Otoya
Aprobación del Gerente General
Gerardo Freiberg Puente
EN EL DOCUMENTO ORIGINAL SE CONSIGNAN LAS FIRMAS DE LOS REPRESENTANTES DE LAS UNIDADES ORGANICAS AQUÍ SEÑALADAS.
Gerente de Operaciones
Victor Eduardo Mendoza Arana
14
ANEXO I
I. METODOLOGIA DE TASA DE INTERES ACTIVA
La Metodología de Tasa de Interés Activa es el proceso que determina la tasa que una
empresa debe cobrar por un determinado producto con el fin de obtener una rentabilidad
específica.
La metodología contempla los siguientes pasos:
1. Determinar las características del producto. El FMV ofrece productos financieros a los prestatarios finales a través de las IFI, así las principales características a analizar son (i) la moneda, (ii) el monto, (iii) el plazo, (iv) la cuota inicial, (v) los beneficios
1, (v)
impuestos, etc.
2. Estimar la prima por riesgo. Se debe estimar la prima por riesgo debido a la probabilidad de ocurrencia de eventos de riesgo como incumplimiento y/o prepago. El incumplimiento de pago es la incapacidad de una persona natural o jurídica de hacer frente a una obligación de pago, mientras que el prepago es el acto de realizar el pago parcial o total de una deuda antes de la fecha de vencimiento. Corresponde a la Gerencia de Riesgos efectuar el cálculo respectivo a estos factores.
3. Buscar fuentes de financiamiento. El FMV busca fuentes de financiamiento a niveles competitivos a través del sistema financiero y del mercado de capitales. De acuerdo a la Gestión de Activos y Pasivos, el FMV busca que la duración de los activos calce con los pasivos; así la duración de las fuentes de financiamiento debe calzar con la duración de los nuevos productos financieros. Al momento de realizar la estrategia de financiamiento, se toma como referente los
rendimientos al vencimiento de un activo libre de riesgo, en este caso los bonos
soberanos emitidos por el gobierno peruano, luego se toma en cuenta un spread
promedio de los instrumentos de deuda emitidos por instituciones financieras de similar
calificación crediticia, y se añade un spread que cubra las fluctuaciones del activo libre
de riesgo por un periodo determinado, el cual debe ser estimado por la Gerencia de
Riesgos.
Debido a que cada nuevo sol colocado se financia parcialmente con recuperaciones,
las cuales fueron financiadas con patrimonio, se estima un promedio ponderado del
costo de capital que es representado a través de la siguiente ecuación:
1 Por ejemplo, el producto financiero tiene la posibilidad de contar con un periodo de gracia los seis primeros meses,
es decir, el prestatario no paga las seis primeras cuotas.
��: Costo de la Deuda
���: Rendimiento del activo libre de riesgo
�������: Diferencial promedio de tasas
����� ��: Diferencial por fluctuaciones del activo libre de riesgo
�� � ��� � ���������� � ������� ���
15
Con respecto al costo de oportunidad del accionista, se toma como referencia el rango
superior de la meta de inflación del BCRP, lo que busca preservar el patrimonio del
FMV en términos reales.
4. Identificar y cuantificar los costos marginales derivados de las colocaciones. Los costos marginales se refieren al incremento de los costos totales derivados exclusivamente de la colocación de un nuevo producto o unidad de producto. Es decir, se refiere a los costos en los que no se incurrir
5. Determinar la rentabilidad mínima exigida. El FMV determina la rentabilidad mínima exigida tomando en cuenta la misión social de la empresa, así como la necesidad de cubrir los costos de administración.
De esta manera, la Metodología de Tasa de Interés Activa se encuentra representada en la
siguiente ecuación:
��: Rentabilidad Neta de los Productos Financieros ����: Promedio Ponderado del Costo de Capital ��: Prima de Riesgo
2
���: Costos Marginales �� : Rentabilidad Mínima Exigida
El Promedio Ponderado del Costo de Capital contempla los costos de las fuentes de
financiamiento; mientras que la prima de riesgo, las características del producto y las
probabilidades de ocurrencia de eventos como incumplimiento.
2 Es la rentabilidad adicional que toda inversión debe proporcionar al inversor como consecuencia de tener que
asumir cierto nivel de riesgo. Normalmente se obtiene como la diferencia entre la rentabilidad de la inversión con
riesgo y la rentabilidad del activo libre de riesgo.
�� � ������� � �� � ���� ∗ �1 � ����
���� �
! � ∗ �� �
!
! � ∗ ��
����: Promedio Ponderado del Costo de Capital
: Capital de los Accionistas
!: Deuda Financiera
��: Costo de Oportunidad de los Accionistas
��: Costo de Deuda Financiera
16
II. ACTUALIZACION DE LA TASA DE INTERES ACTIVA
La tasa de interés activa debe ser actualizada ante los siguientes escenarios:
• Variación de la tasa de rendimiento del activo libre de riesgo, la Gerencia de Riesgos deberá establecer el umbral.
• Variación significativa en la proporción deuda-capital.
• Aumento de la participación de los gastos administrativos respecto a los montos desembolsados.