Analiza finansijskih izvetajaAnaliza finansijskih izvetaja

Vertikalna i horizontalna racio analizaRezultati analize finansijskih izvetaja koriste se kao podloga i za:Projektovanje biznis planova;Kratkorono i srednjorono planiranje;Planiranje investicionih projekata;Procenjivanje vrednosti kapitala;Planove spajanja i pripajanja ili podele;Procene vrednosti prilikom istupanja znaajnih vlasnika kapitala iz privrednog drutva;Planiranje izlaska privrednog drutva iz zone gubitka,Ocenu finansijskog poloaja i boniteta privrednog drutva.

Vertikalna i horizontalna racio analizaAnaliza strukture finansijskih izvetaja (vertikalna analiza) pokazuje koliki je procentualni udeo svake bilansne pozicije u ukupnoj aktivi, ukupnoj pasivi ili u ukupnom prihodu iAnaliza dinamike finansijskih izvetaja (horizontalna analiza) promene vrednosti bilansnih pozicija na dan prethodnog i tekueg dana bilansiranja, koja se izraava indeksom ili koeficijentom. Formiranje vremenskih serija (korienje vie uzastopnih finansijskih izvetaja) omoguuje korienje i korelacione analize, trenda, regresione analize, i sl.

Racio pokazatelji za analizu finansijskih izvetajaRacio je broj koji se dobija stavljanjem u odnos dve meusobno povezane ili uslovljene veliine.Pokazatelji likvidnosti;Pokazatelji zaduenosti;Pokazatelji obrta;Pokazatelji ekonominosti;Pokazatelji profitabilnosti i Pokazatelji investiranja.Prve dve grupe pokazatelja su pokazatelji sigurnosti poslovanja, a ostale grupe pokazatelja su pokazatelji uspenosti (efikasnosti) poslovanja.

Racio pokazatelji za analizu finansijskih izvetajaPokazatelji likvidnosti:likvidnost je svojstvo imovine ili njenih pojedinih delova da se mogu pretvoriti u gotovinu dostupnu za pokrie preuzetih obavezapreduzea u svom poslovanju tee ouvanju likvidnosti odnosno sposobnosti da pravovremeno podmiruju svoje obavezeporeenje kratkoronih obveza sa kratkoronim izvorima dostupnima za podmirivanje kratkoronih obavezaznaajni su finansijskim menaderima koji donose odluke vezane za podmirivanje obaveza prema dobavljaima, kreditorima, dravi, ali su znaajni i samim kreditorima i dobavljaima

Racio pokazatelji za analizu finansijskih izvetajaPokazatelji likvidnosti:Koeficijent trenutne likvidnosti (novac i novani ekvivalenti / kratkorone obaveze);Koeficijent ubrzane likvidnosti (novac i novani ekvivalenti + kratkorona potraivanja / kratkorone obaveze);Koeficijent tekue likvidnosti (obrtna imovina / kratkorone obaveze);Koeficijent finansijske stabilnosti (dugorono vezana imovina / (kapital + dugorone obaveze + dugorona rezervisanja)) iKoeficijent solventnosti (poslovna imovina / ukupne obaveze).

Racio pokazatelji za analizu finansijskih izvetajaPokazatelji zaduenosti:pokazuju strukturu kapitala i puteve kojima poduzee finansira svoju imovinuoni odreuju nivo korienja finansijskih sredstava za koja se firma zaduilapreduzea sa znaajno visokim stepenom zaduenosti gube finansijsku fleksibilnost, mogu imati probleme pri pronalaenju novih investitora, a mogu se suoiti i s rizikom bankrotazaduenost nije nuno loa, naime, ukoliko je stepen zaduenosti pod kontrolom, a pozajmljena sredstva se koriste na pravi nain, zaduenost moe doprineti porastu povraaja na investirani kapital

Racio pokazatelji za analizu finansijskih izvetajaPokazatelji zaduenosti:Koeficijent finansijskog leverida (ukupne obaveze / ukupan kapital);Koeficijent vlastitog finansiranja (osnovni kapital / ukupna imovina) iFaktor zaduenosti (ukupne obaveze / (zadrana dobit + amortizacija).

Racio pokazatelji za analizu finansijskih izvetajaPokazatelji obrta:koriste se pri oceni delotvornosti kojom manadement angauje imovinu koju su mu poverili vlasnicipoznati su jo pod nazivom odnosi efikasnostiupuuju na brzinu cirkulacije imovine u poslovnom procesuako je poznat koeficijent obrta, mogue je izraunati prosene dane vezivanja sredstavaopte pravilo govori da je bolje da je koeficijent obrta to vei odnosno da je vrieme vezivanja ukupne i pojedinih vrsta imovine to krae

Racio pokazatelji za analizu finansijskih izvetajaPokazatelji obrta:Koeficijent obrta ukupne imovine (ukupan prihod / prosena vrednost imovine);Koeficijent obrta obrtne imovine (prihod od prodaje / prosena vrednost obrtne imovine);Koeficijent obrta potraivanja od kupaca (naplaena potraivanja od kupaca / prosena potraivanja od kupaca);Koeficijent obrta zaliha GP (trokovi prodatih GP / prosena vrednost zaliha GP);Koeficijent obrta zaliha nedovrene proizvodnje (trokovi zavrene proizvodnje / prosena vrednost zaliha NP);Koeficijent obrta zaliha materijala (trokovi materijala / prosene zalihe materijala);

Racio pokazatelji za analizu finansijskih izvetajaKoeficijent obrta zaliha robe (nabavna vrednost prodate robe / prosene zalihe robe);Koeficijent obrta obaveza prema dobavljaima (plaene obaveze prema dobavljaima / prosene obaveze prema dobavljaima) iBroj dana trajanja obrta (365 / koeficijent obrta).

Racio pokazatelji za analizu finansijskih izvetajaPokazatelji ekonominosti:mere odnos prihoda i rashodapokazuju koliko se prihoda ostvari po jedinici rashodaako je vriednost pokazatelja manja od 1, to znai da preduzee ostvaruje gubitak

Racio pokazatelji za analizu finansijskih izvetajaPokazatelji ekonominosti:Ekonominost ukupnog poslovanja (ukupni prihodi / ukupni rashodi);Ekonominost redovnog poslovanja (prihodi iz redovnog poslovanja / rashodi iz redovnog poslovanja) iEkonominost finansiranja (prihodi od finansiranja / rashodi finansiranja).

Racio pokazatelji za analizu finansijskih izvetajaPokazatelji rentabilnosti:Rentabilnost je najiri izraz efikasnosti, jer pokazuje kako je trite vrednovalo efekte ulaganja sredstava i kako ocenjuje sposobnost preduzea da sa uloenim resursima proizvodi i stvara vrednost, pa predstavlja sposobnost preduzea da sa uloenim resursima ostvari maksimalan profit.

Rentabilnost je izraz zaraivake sposobnosti preduzea

Racio pokazatelji za analizu finansijskih izvetajaPokazatelji rentabilnosti:Stopa prinosa na ukupan kapital (poslovni dobitak / prosena vrednost aktive) x 100;Rentabilnost sopstvenog kapitala (neto dobitak / prosena vrednost kapitala) x 100.

Racio pokazatelji za analizu finansijskih izvetajaPokazatelji profitabilnosti:pokazatelji profitabilnosti su odnosi koji povezuju profit s prihodima iz prodaje i investicijama, a ukupno promatrani pokazuju ukupnu uspenost poslovanja preduzea analiza profitabilnosti poslovanja preduzea svrstava se u najvanije delove finansijske analizemere sposobnost preduzea da ostvari odreeni nivo dobiti u odnosu prema prihodima, imovini ili kapitalu

Racio pokazatelji za analizu finansijskih izvetajaPokazatelji profitabilnosti:Neto mara profita (neto dobit + kamate) / ukupan prihod;Bruto mara profita (dobit pre oporezivanja + kamate) / ukupan prihod,Neto rentabilnost imovine (neto dobit + kamate) / ukupna imovina;Rentabilnost osnovnog kapitala (neto dobit / osnovni kapital.

Racio pokazatelji za analizu finansijskih izvetajaPokazatelji investiranja:slue za merenje uspenosti ulaganja u akcije za izraunavanje ovih pokazatelja, osim podataka iz finansijskih izvetaja, potrebni su i podaci o akcijama, o broju i trinoj vrednosti

Racio pokazatelji za analizu finansijskih izvetajaPokazatelji investiranja:Zarada po akciji (neto dobitak po akciji EPS) (neto dobit / broj akcija);Dividenda po akciji (deo dobiti izdvojen za dividendu / broj akcija) iRentabilnost akcija (dobit po akciji / trina cena akcija).

Uporeivanje pokazatelja:Sa planiranim pokazateljima u privrednom drutvu;Sa planiranim pokazateljima u okruenju;Sa ostvarenim pokazateljima iSa prosenim pokazateljima privrednih drutava ili grane.

Analiza prinosnog poloaja (finansijskog rezultata)Vremensko uporeivanje razvoj, napredovanje privrednog drutva u ostvarivanju finansijskog rezultata.Prostorno uporeivanje kako privredno drutvo stoji u odnosu na konkurenciju. Problem izbora uporednog privrednog drutva.Uporedno privredno drutvo je najbolje konkurentsko privredno drutvo iliUporedna privredna drutva su sva konkurentska privredna drutva (privredna drutva u struci ili delatnosti u kojoj se nalazi i analizirano privredno drutvo).Analiza relativnih brojeva (procenata ili koeficijenata).

Analiza strukture i rasporeda ukupnog prihodaStruktura ukupnog prihoda pokazuje po osnovu ega i koliko je ostvareno prihoda, a raspored ukupnog prihoda pokazuje njegovo optereenje pojedinim vrstama rashoda i udeo finansijskog rezultata u ukupnom prihodu.Struktura ukupnog prihoda:Tipino privredno drutvo treba da ima dominantan udeo poslovnih prihoda (preko 90%) u ukupnom prihodu:Tipino privredno drutvo treba da ima relativno mali udeo prihoda finansiranja u ukupnom prihodu;Udeo neposlovnih i vanrednih prihoda u ukupnom prihodu kod tipinog privrednog drutva treba da bude minoran (manji od 1%).

Analiza strukture i rasporeda ukupnog prihodaStruktura rasporeda ukupnog prihoda:Optereenje ukupnog prihoda pojedinim vrstama rashoda.Najvei udeo u ukupnim rashodima treba da imaju poslovni rashodi.Optereenje ukupnog prihoda rashodima finansiranja ne bi trebalo da pree jednocifreni procenat iUdeo neposlovnih i vanrednih rashoda ne bi trebalo da bude vei od 1%.Udeo finansijskog rezultata u ukupnom prihodu:Koliko procenata ukupnog prihoda otpada na finansijski rezultat.

Struktura i raspored ukupnog prihoda

PozicijaPrivredno drutvoKonkurencijaPGTGIndeksPGTGIndeksPoslovni prihodi91.188.520492.291.6193Finansijski prihodi5.411.04302.32.8237Ostali prihodi3.50.5335.55.6198Ukupni prihodi100100210100100194Poslovni rashodi90.383.919680.481.0195Finansijski rashodi5.411.54489.19.5218Ostali rashodi1.02.24632.22.7239Ukupni rashodi96.797.621291.793.2198Bruto dobitak (UPUR)3.32.41658.36.8161Gubitak (UR UP)P i D iz dobitka2.21.51433.12.6163Neto dobitak1.10.91725.24.2167