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Memoria Anual 2017Consorcio Financiero S.A.

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Entendemos qué es lo más importante para ti y tu familia

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Memoria Anual 2017Consorcio Financiero S.A. 5

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01Consorcio Financierop. 10

Filiales Consorcio Financiero S.A.Consorcio Financiero en CifrasCarta del PresidenteDirectorioHistoriaDestacados 2017Reconocimientos 2017

Índice

02GestiónCorporativap. 30

Principios de Gobierno CorporativoSostenibilidadGestión de Marca


05Contexto Económico y Financierop. 72

Escenario InternacionalGestión de Inversiones

07Estados Financierosp. 146

06Gestión deNegociosp. 82

Seguros y PrevisiónBanco ConsorcioLVCC Asset ManagementLa Positiva Vida Seguros y Reaseguros (Perú)

03Información de la Sociedadp. 46

Identificación de la SociedadEstructura Societaria

04Política de Financiamiento, Inversión y Riesgop. 60

Política de InversiónPolítica de FinanciamientoFactores de RiesgoInformación de Filiales, Coligadas e Inversiones en Otras SociedadesDirectores y Gerentes Principales Filiales y Coligadas

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Productos:Rentas Vitalicias, Seguros de Vida In-dividual, Seguros de Vida con Aho-rro, Ahorro Previsional Voluntario, Seguros Colectivos y Catastróficos, Seguros de Desgravamen, Seguros de Viaje y Seguros de Invalidez.

Productos:Seguros de Auto, Seguros de Hogar, Seguros Obligatorios de Accidentes Personales (SOAP - SOAPEX), Seguro Mascotas, Seguro para Empresas, Incendio, Responsabilidad Civil, Inge-niería y Garantía.

Productos:Rentas Vitalicias (Normal, Anticipa-da, Sobrevivencia e Invalidez) y Se-guro de Invalidez y Sobrevivencia.

Consorcio Seguros Vida

Consorcio Seguros Generales

CN Life Seguros Vida

Consorcio Financiero S.A.

US$ 153MILLONESEN ACTIVOS

US$ 39MILLONES DE PATRIMONIO

US$ 1.222MILLONESEN ACTIVOS

US$ 147MILLONESDE PATRIMONIO



Buscamos asegurar los riesgos de las personas, entregando la mejor protección a nuestros clientes y a sus familias, poniendo a su dispo-sición una variedad de servicios financieros de excelencia para sa-tisfacer las necesidades de pros-peridad y seguridad patrimonial en una institución confiable, cer-cana y moderna.

Nos dedicamos principalmente al negocio de Rentas Vitalicias, entre-gando a nuestros clientes una ase-soría profesional y personalizada, con la solidez financiera y respaldo de grupo Consorcio. Además, par-ticipamos en el Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS), licitado por el sistema de AFP.

Ofrecemos una variedad de segu-ros para proteger los bienes de las personas y empresas, otorgándoles un servicio de excelencia para satis-facer las necesidades de seguridad patrimonial, que les entregue tran-quilidad y confianza, focalizándonos en canales de distribución propios, corredores masivos, bancos, retail y plataformas web.


Productos:Créditos de consumo e hipoteca-rios, créditos comerciales, finan-ciamiento inmobiliario, servicios de factoring y leasing, compraven-ta de divisas, boletas de garantía, abono de remuneraciones, deri-vados y captaciones.

ProductosFondos Mutuos y Fondos de Inversión.

Productos:Intermediación de valores, ac-ciones, fondos mutuos, depó-sitos a plazo, pactos, simultá-neas y APV.

Productos:Seguros de Vida, Accidentes de Trabajo, Seguros Previsionales y Renta de Jubilación.

Banco Consorcio

LVCC Asset Management

Consorcio Corredores de Bolsa

Seguros La Positiva Vida (Perú)


US$ 684MILLONESPATRIMONIO

US$ 5.323MILLONESEN ACTIVOS ADMINISTRADOS POR LV AGF

US$ 561MILLONESEN ACTIVOS




Ofrecemos servicios finan-cieros de excelencia, que permiten a nuestros clientes satisfacer sus necesidades de financiamiento e inversiones en tres líneas de negocios: Per-sonas, Empresas y Finanzas.

Filial de Banco Consorcio que se dedica a la intermediación de alternativas de inversión para nuestros clientes, quienes pueden realizar sus transaccio-nes online de manera rápida, fácil y segura.

Consorcio Financiero tiene una participación accionaria del 25% en LVCC Asset Management S.A., la que, a su vez, es dueña del 99,9% en LarrainVial Asset Ma-nagement Administradora Ge-neral de Fondos S.A., ofreciendo a sus clientes una amplia varie-dad de productos.

Consorcio Financiero S.A., a tra-vés de su filial CF Inversiones Perú SAC, posee el 40,1% de La Positiva Vida Seguros y Rease-guros S.A., la cuarta compañía aseguradora de Perú en Seguros de Vida. Está orientada a brindar protección a los clientes en todo momento, con una asesoría pro-fesional y cercana.

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01.Consorcio FinancieroTe asesoramos para que puedas disfrutar el presente y planificar tu futuro.


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UTILIDADES CONSORCIO

SEGUROS VIDA

UTILIDADES BANCO CONSORCIO

Y FILIALES

UTILIDADES CN LIFE

SEGUROS VIDA

UTILIDADES SEGUROS

GENERALES

US$ 1.208 millones

$140.922 $44.587 $20.043 $2.881MILLONES MILLONES MILLONES MILLONES

TOTAL PRIMA DIRECTA DE CONSORCIO SEGUROS

Consorcio Financieroen cifras

Clasificación de Riesgo 2017

Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda: AA

Fistch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda: AA-

2014 2015 2016 2017

Patrimonio 694.792 714.702 910.664 1.032.342

Activos 7.579.573 8.422.238 9.520.442 10.551.880

Ingresos Totales 1.071.137 1.187.575 1.437.772 1.398.832

Utilidad Neta 114.491 88.189 137.161 208.433

01.

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EVOLUCIÓN CONSORCIO FINANCIERO(En MM$)

UTILIDADES POR EMPRESA

66,1%

33,9%MUJERES

HOMBRES

2.892COLABORADORES


DISTRIBUCIÓN INGRESOS CONSORCIO FINANCIERO(MM$)

COLOCACIONES E ÍNDICE DE RIESGO BANCO CONSORCIO(MM$)

TOTAL INGRESOS1.398.832

BANCO Y FILIALES

MATRIZ YOTROS

1.173.397

222.652

2.783

COMPAÑÍA DE SEGUROS


FECU de Consorcio Financiero consolidado con el valor por

rubro de los ingresos operacionales

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0.59

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EVOLUCIÓN PRIMA DIRECTA SEGUROS GENERALES(En MM$)

EVOLUCIÓN ANUAL POR MONTO DE PENSIONES PAGADAS (Consorcio Seguros Vida + CN Life Seguros Vida)(En MM$)

EVOLUCIÓN PRIMA DIRECTA SEGUROS DE VIDA(Consorcio Seguros Vida + CN Life Seguros Vida)(En MM$)

EVOLUCIÓN ANUAL DE CANTIDAD DE PENSIONES PAGADAS (Consorcio Seguros Vida + CN Life Seguros Vida)(En Nº de pensiones pagadas)

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Marcos Büchi BucPresidente

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Carta delPresidenteSeñores accionistas,

En nombre del Directorio de Consorcio Financiero S.A.

tengo el agrado de presentarles la Memoria Anual corres-

pondiente al ejercicio 2017, periodo en que nuevamente

nuestra empresa obtuvo resultados muy positivos, dando

cuenta de importantes avances y logros.

El último año fue un periodo especialmente desafiante,

tanto en el ámbito macroeconómico como en el desem-

peño de los negocios. Sin embargo, la diversidad de las

actividades en que participa Consorcio Financiero y la ca-

pacidad de los equipos que conforman cada uno de sus pi-

lares de negocio –Seguros, Previsión, Ahorro y Banco-, nos

permitieron finalizar un ejercicio con resultados históricos.

Durante 2017, la economía chilena experimentó un

lento crecimiento y finalizó con una expansión de solo

1,5%. No obstante, hacia fines del ejercicio se evidenció

una mejora importante en las expectativas económicas,

asociadas al favorable entorno externo y al nuevo ciclo

político. Esto, en un escenario en que la economía mun-

dial avanzó sobre 3,7% en el último año, lo que constitu-

ye el mayor crecimiento del PIB mundial desde 2010. A

nivel interno, la recuperación del indicador de confianza

empresarial que se constató durante los últimos meses

de 2017, ha permitido avizorar un panorama bastante

más optimista para la economía chilena que el obser-

vado en los últimos años, donde resulta clave que se

concrete un nuevo impulso a la inversión.

Anticipándonos a este escenario, hemos seguido for-

taleciendo nuestra estrategia y preparándonos para

aprovechar las oportunidades en nuestros diferentes

ámbitos de acción, ampliar nuestra oferta integral de

productos y servicios, y adecuarnos a los cambios nor-

mativos vinculados a los sectores en que se desenvuel-

ven las distintas empresas de Consorcio Financiero.

A través de nuestras tres compañías de seguros -Con-

sorcio Seguros Vida, Consorcio Seguros Generales y

CN Life Seguros Vida- tenemos el orgullo de continuar

siendo el principal grupo asegurador del país. A ellas se

suman Banco Consorcio y sus filiales, lo que nos permite

satisfacer las necesidades de prosperidad familiar, segu-

ridad patrimonial, financiamiento, inversiones y medios

de pago de nuestros clientes.

Como grupo, ofrecemos una variedad de servicios fi-

nancieros de excelencia y promovemos el desarrollo de

relaciones de confianza y de largo plazo con todos los

clientes. Con ese fin, sustentamos nuestra oferta en la

entrega de una asesoría personalizada, un servicio cer-

cano, proactivo y oportuno.

Nuestro compromiso de generar relaciones de con-

fianza y de largo plazo se extiende no solo a nuestros

clientes, sino también a nuestros distribuidores e inter-

mediarios, a nuestros colaboradores y a nuestro entor-

no comunitario. Todos ellos tienen un rol central en la

estrategia de Consorcio Financiero.

Junto con lo anterior, en el año 2017 incorporamos en

nuestra organización nuevas metodologías ágiles de tra-

bajo que ya comienzan a dar frutos, por medio de ins-

tancias multidisciplinarias de gestión, que nos permiten

acelerar el desarrollo de productos y perfeccionarlos en

forma continua, con un marcado énfasis en la orienta-

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ción a clientes y su experiencia digital. Esto creemos nos

permitirá entregarles una respuesta cada vez más rápi-

da y oportuna a sus necesidades financieras.

En el ámbito de nuestro Gobierno Corporativo, tras

la incorporación como accionista de Consorcio Fi-

nanciero de la Corporación Financiera Internacio-

nal (IFC), miembro del Grupo Banco Mundial para

el sector privado, hemos seguido avanzando y me-

jorando a través de los distintos comités de direc-

tores y sus políticas. El IFC se incorporó en 2016

con el 8,23% de la propiedad de nuestra sociedad,

con aportes directos y del Fondo de Crecimiento

de Instituciones Financieras (FIG Fund), que es un

fondo privado administrado por el Asset Manage-

ment Company del IFC.

Con orgullo podemos destacar que, a fines del año

pasado, Consorcio Seguros fue distinguida como la

empresa del Sector Seguros con mejor reputación en

2017, de acuerdo con la octava edición del Ranking

de Reputación Corporativa elaborado por el Monitor

Empresarial de Reputación Corporativa (Merco). En

esta medición, Consorcio Seguros subió 11 lugares

en la clasificación general, liderando su sector por

sobre otras compañías de seguros y AFP. Este reco-

nocimiento es un reflejo de la valoración de la em-

presa, su gestión y comportamiento, realizada por

directivos, analistas financieros, sindicatos, ONG’s,

periodistas especializados del sector económico,

autoridades de Gobierno, asociaciones de consu-

midores y otros públicos de interés. Asimismo, esta

distinción da cuenta del compromiso que tiene Con-

sorcio con sus clientes y con el país, así como con el

desarrollo del sector asegurador y financiero, lo que

nos ha permitido ofrecer productos y servicios de ex-

celencia y estar presentes en grandes proyectos que

aportan valor a la sociedad.

A todos los que colaboramos en Consorcio nos anima

trabajar para ser un buen ciudadano empresarial, ya

que estamos convencidos de que desde nuestra ac-

tividad tenemos un compromiso social y que nuestro

MillonesUtilidad Consolidada 2017

$208.433

éxito debe permitir que otros tengan más y mejores

oportunidades.

Como parte de este compromiso, Consorcio Seguros

adhiere al Consejo de Autorregulación de la Industria

Aseguradora, creado en el año 2002, para velar por el

cumplimiento de las normas de libre competencia y leal-

tad que debe regir entre las empresas y los consumido-

res en el sector asegurador.

Los importantes hitos del año, así como los logros con-

seguidos en las diferentes áreas se resumen en los fa-

vorables resultados obtenidos por Consorcio Financiero

en 2017.

Al término del ejercicio, la utilidad consolidada del hol-

ding totalizó $208.433 millones (equivalente a US$ 339

millones), lo que representa una variación de 52% res-

pecto a los $137.161 millones (equivalente a US$ 205

millones) obtenidos el año anterior. Las tres compañías

de seguros de Consorcio Financiero -Consorcio Segu-

ros Vida, CN Life Seguros Vida y Consorcio Seguros Ge-

nerales- aportaron un 78,6% a este resultado final. Por

su parte, Banco Consorcio y sus filiales, más las otras

empresas filiales de Consorcio Financiero, en tanto, re-

presentaron un 21,4% de la utilidad total.

Al cierre de 2017, el patrimonio de Consorcio Financiero

totalizó $1.032.342 millones (equivalente a US$ 1.679

millones), mientras que el volumen de activos adminis-

trados alcanzó a $10.551.880 millones (equivalente a

US$17.165 millones), lo que representó una variación

de 10,8% respecto del año anterior.

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Negocio AseguradorEl buen rendimiento técnico y la diversificación del portafolio

de inversiones, sumado a una amplia diversidad de productos

y canales de distribución, acorde a la ejecución de nuestro plan

estratégico, explican los positivos resultados obtenidos por

Consorcio Seguros, a través de sus tres compañías, en 2017.

De esta forma, los presupuestos de crecimiento por rama

se cumplieron con holgura tanto en Seguros de Vida como

en Seguros Generales. Es así como se obtuvo un gran resul-

tado en ventas que alcanzó un total de $742.628 millones

(equivalente a US$ 1.208 millones) de prima consolidada.

Consorcio Seguros Vida obtuvo un 10,5% de partici-

pación de mercado en el año 2017, con una prima

directa de $603.655 millones (equivalente a US$ 982

millones). Sus utilidades, alcanzaron los $140.922

millones (equivalente a US$ 229 millones), mientras

los activos de la compañía llegaron a $5.768.161 mi-

llones (equivalente a US$ 9.383 millones) y el patri-

monio ascendió a $558.982 millones (equivalente a

US$ 909 millones).

Rentas Vitalicias continuó siendo la principal actividad

de Consorcio Seguros Vida. Los ingresos por prima de

este segmento totalizaron $352.267 millones, lo que sig-

nificó una participación de mercado de 14,3%.

Nuestro sólido posicionamiento de marca, la calidad

de nuestro servicio y la preferencia de los clientes

por Consorcio se reflejaron en la incorporación de

5.820 nuevos pensionados, quienes confiaron en

nuestra asesoría y se sumaron en el último año a

Consorcio Seguros Vida.

Los mejores desempeños por ramo correspondieron

a los seguros de Vida Individual y Ahorro Previsional

Voluntario (APV), con ingresos por $120.988 millones

y $79.455 millones, los que mostraron crecimientos de

18,5% y de 14,2%, respectivamente.

En el caso del Ahorro Previsional Voluntario, Consorcio

Seguros Vida obtuvo un 25,1% de participación de mer-

cado. El saldo administrado en este segmento llegó a

$303.960 millones (equivalente a US$494,4 millones), lo

que posicionó a la compañía como líder en APV entre las

compañías de seguros.

A ese buen desempeño se sumaron los Seguros Colec-

tivos, que totalizaron una prima anual de $23.984 millo-

nes y un crecimiento de 7,5%.

Por su parte, la compañía CN Life Seguros Vida continuó

con su estrategia enfocada en la comercialización de Rentas

Vitalicias y en el Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS).

Su prima directa alcanzó a $60.823 millones (equivalente a

US$99 millones), que le otorgó una participación de merca-

do de 1,1%. Sus utilidades, en tanto, se situaron en $20.043

millones (equivalente a US$32,6 millones) y su patrimo-

nio se situó en $90.266 millones (equivalente a US$146,8

millones). Al cierre del año, sus activos totales llegaron a

$750.984 millones (equivalente a US$1.222 millones). Los

ingresos obtenidos por concepto del Seguro de Invalidez y

Sobrevivencia (SIS) sumaron $39.700 millones, monto que

aportó el 65,3% de los ingresos totales de la compañía.

En tanto, la compañía Consorcio Seguros Generales cerró

el año con utilidades por $2.881 millones (equivalente a

Al cierre de 2017, el patrimonio de Consorcio Financiero totalizó US$ 1.679 millones, mientras que el volumen de activos administrados alcanzó a US$17.165 millones”.

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US$4,7 millones), mientras sus ingresos por prima directa

se situaron en $78.150 millones (equivalente a US$127,1

millones), un 5,6% por sobre los obtenidos durante el

ejercicio anterior. Los activos de la compañía, en tanto,

sumaron $93.757 millones (equivalente a US$152,5 millo-

nes) y su patrimonio alcanzó los $23.643 millones (equi-

valente a US$38,5 millones).

Banco ConsorcioEn un ambiente de gran dinámica competitiva y con un

bajo crecimiento económico, que se tradujo en una me-

nor demanda de créditos por parte de las personas y

empresas, Banco Consorcio mostró un favorable des-

empeño durante el último ejercicio.

En línea con el plan de crecimiento planteado para el

año 2017, las colocaciones netas del Banco Consorcio

aumentaron un 15,2% en 12 meses, triplicando así el

crecimiento de las colocaciones de la industria, las que

se expandieron 4,6% durante el último año.

Durante 2017, el banco generó un crecimiento neto de car-

tera de $271.889 millones, (equivalente a US$442 millones)

impulsado, principalmente, por el desempeño de la Banca

Empresas, que obtuvo un 2,4% de participación de mercado.

En un año en que el negocio inmobiliario de nuestros

clientes continuó activo, y pese a la incertidumbre que

permeó al mercado, los créditos para vivienda de la car-

tera administrada subieron un 4,7%, mientras que las

colocaciones comerciales aumentaron un 16,2%.

A su vez, los activos consolidados totalizaron

$3.752.719 millones (equivalente a US$6.104 millo-

nes) y las colocaciones netas a clientes ascendieron

a $2.064.872 millones, (equivalente a US$3.359 millo-

nes) impulsadas por las colocaciones comerciales y

para vivienda en cartera administrada.

Una vez más, Banco Consorcio se ubicó como líder en

eficiencia entre los participantes de la industria banca-

ria nacional. Con un indicador de 31,3% -medido como

gastos de apoyo sobre resultado operacional bruto-, la

entidad se situó por sobre el promedio de los bancos de

la plaza, que mostraron un índice de eficiencia de 49,4%,

según datos de la Superintendencia de Bancos e Institu-

ciones Financieras.

Para sostener este crecimiento sanamente, Banco

Consorcio continuó diversificando sus fuentes de fi-

nanciamiento. Durante 2017, se realizaron tres emi-

siones de bonos locales, que totalizaron UF8 millo-

nes, (equivalente a US$348,7 millones) e incorporó

dos nuevas entidades financieras corresponsales,

Citibank y Bank of America, las que se agregaron a

las corresponsalías ya existentes con Deutsche Bank

y Standard Chartered Bank.

Además, tras haber sido evaluado hasta la fecha por clasi-

ficadores locales, en septiembre de 2017 Fitch Ratings en-

tregó a Banco Consorcio clasificación internacional “BBB”

como emisor de largo plazo en moneda local y extranjera,

con “Perspectiva Estable”. Esta clasificación habilitó al ban-

co para realizar emisiones de bonos en el exterior.

De esta manera, seguimos trabajando para cumplir con

el objetivo de hacer de Banco Consorcio un actor rele-

vante y rentable en una industria altamente competiti-

va, opción que nos ha generado favorables resultados,

gracias a nuestra estrategia, eficiencia y sinergia con el

resto de las actividades del grupo.

Entorno y ComunidadUn aspecto relevante de nuestra misión es generar re-

laciones de confianza en los múltiples ámbitos en que

participamos y cumplir nuestro rol de buen ciudada-

no, que nos permita proyectarnos en el largo plazo,

haciendo extensivos nuestros logros a otras personas.

También estamos convencidos de que desde nuestra

actividad tenemos un compromiso social que nos exige

establecer un vínculo directo con la comunidad. Solo así

avanzaremos como sociedad y nos encaminaremos ha-

cia el desarrollo como país.

En el marco de un acuerdo firmado con Desafío Levan-

temos Chile, Consorcio Financiero se sumó con fuerza al

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apoyo entregado a la localidad de Santa Olga, en la comu-

na de Constitución, Región del Maule, la que fue arrasada

por los incendios forestales que afectaron a la zona centro

sur del país a principios de 2017. A través de una dona-

ción directa de $1.000 millones, Consorcio Financiero S.A.

contribuyó activamente en la construcción del Complejo

Educacional de Santa Olga, que albergará un liceo y jardín

infantil en una superficie de 5.539 m2, beneficiando a mil

alumnos de prebásica, básica y enseñanza media.

Por otra parte, fue así como nuestro compromiso social

nos impulsó hace décadas a crear la Fundación Consor-

cio Vida, cuya principal labor se centra hoy en el Colegio

Monte Olivo de Puente Alto, que fue inaugurado en el

año 2002 con el fin de entregar educación de excelencia

a los niños de una de las zonas más vulnerables de San-

tiago, aportándoles todas las herramientas necesarias

para un desarrollo integral.

Nos enorgullece la labor que realizan nuestra organiza-

ción y sus colaboradores a través de la Fundación Con-

sorcio Vida y la gestión de dicho establecimiento par-

ticular subvencionado. Al término de 2017, el Colegio

Monte Olivo de Puente Alto contaba con 1.073 alumnos,

desde prekínder hasta cuarto medio, y con un total de

348 estudiantes graduados, en siete generaciones.

Con satisfacción, podemos decir que son varios los alumnos

que ya han realizado sus prácticas profesionales en la com-

pañía y algunos de ellos actualmente trabajan en Consorcio

Seguros, tras culminar sus estudios superiores. Con esto,

cerramos un círculo virtuoso de compromiso social.

En Consorcio, contamos con un equipo profesional, compro-

metido, especializado y responsable. Nuestro crecimiento se

sustenta en el capital humano y por eso trabajamos en crear

las condiciones para que nuestros colaboradores desarrollen

todo su potencial en nuestra organización, en un ambiente

laboral desafiante, de respeto y que valora la diversidad.

Esta positiva gestión nos significó ser reconocidos, por

segundo año consecutivo, por Merco Talento, que nos

distinguió entre las tres mejores empresas según su

“Hemos seguido fortaleciendo nuestra

estrategia y preparándonos para aprovechar las

oportunidades de desarrollo y crecimiento en nuestros

diferentes ámbitos de acción, ampliar nuestra

oferta integral de productos y servicios, y continuar avanzando en nuestra

transformación digital”.

capacidad de atraer y retener talento a nivel nacional,

así como con el primer lugar del ranking sectorial de la

industria de seguros. Este logro refleja el éxito de la es-

trategia de Consorcio, holding orientado fuertemente a

promover el desarrollo de sus miembros.

Cambios Regulatorios Más allá de las exigencias propias de nuestra actividad, el

país está inmerso en un proceso de modernización institu-

cional del sistema de regulación y supervisión del mercado

financiero. Como parte de esto, en 2016 se aprobó en el

Congreso la creación de la Comisión para el Mercado Fi-

nanciero (CMF), que comenzó a regir en enero de 2018, con

nuevos estándares en materia de supervisión y regulación.

Este cambio abre importantes desafíos a las empresas del

sector financiero, en un escenario, además, incierto en va-

rias materias regulatorias que continúan en la discusión

pública. En los últimos años, por ejemplo, una reforma al

sistema de pensiones ha sido tema recurrente. Y desde la

Asociación de Aseguradores de Chile AG, Consorcio Segu-

ros ha buscado aportar con una visión práctica y de largo

plazo a las iniciativas propuestas, su análisis y discusión.

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Confiamos en que las nuevas autoridades de gobierno

avanzarán en la modernización responsable de este pi-

lar de desarrollo, con una visión de futuro que asegure

el bienestar de todos los chilenos.

Adicionalmente, hay algunos temas más específicos,

como el estudio de mercado sobre el sistema de

comercialización de Rentas Vitalicias que, a fines de

2017, publicó la Fiscalía Nacional Económica (FNE) y

las aprensiones que se han discutido públicamente

sobre el sistema tributario que hoy rige para los se-

guros patrimoniales.

En Consorcio creemos que el sector asegurador ha

sido y seguirá siendo un motor relevante del desarrollo

y crecimiento del país. Por ello, siempre hemos estado

dispuestos a aportar técnicamente y desde el conoci-

miento de la experiencia práctica en las temáticas y dis-

cusiones orientadas a perfeccionarlo.

De hecho, en las compañías de seguros estamos en

muy buen pie en la implementación de los mecanis-

mos de autoevaluación de los principios básicos y

buenas prácticas en materia de Conducta de Merca-

do para la industria aseguradora, que estableció en

octubre de 2017 la ex Superintendencia de Valores y

Seguros (SVS) –hoy Comisión para el Mercado Finan-

ciero (CMF)-. Trato justo a los clientes, gestión de con-

flictos de interés, manejo de transparencia de la infor-

mación, entre otros, son los temas que trata. Durante

el último año, las aseguradoras del grupo Consorcio

iniciaron un proceso de autoevaluación respecto de

estas materias y se definirán planes de acción acor-

des con los resultados obtenidos, a partir del primer

semestre del 2018.

“En Consorcio estamos convencidos de que un aspecto relevante de nuestra misión es generar relaciones de confianza en las múltiples actividades en que participamos y cumplir nuestro rol de buen ciudadano”.

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Paralelamente, en el marco de la creación de la Co-

misión para el Mercado Financiero (CMF), durante el

año 2017 comenzó uno de los cambios normativos

más relevantes que ha vivido la industria bancaria

en la última década, ya que ingresó a tramitación el

proyecto de reforma a la Ley General de Bancos. Este

avanza hacia la implementación de un nuevo modelo

de supervisión y regulación del mercado financiero,

que contempla la existencia de un regulador con una

visión general y sistémica.

El proyecto contempla la incorporación de la actual Su-

perintendencia de Bancos e Instituciones Financieras

(SBIF) a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) y,

entre otras modificaciones, establece la adopción de los

estándares de Basilea III, adecuando los requerimientos

de capital de la industria bancaria, fortaleciendo la sol-

vencia del sector. En enero de 2018, esta normativa ya

había sido despachada por la Cámara de Diputados e

ingresada al Senado.

Aunque en Chile aún opera Basilea I, Banco Consorcio

se ha adecuado a esta nueva norma de liquidez y ya

cuenta con el capital que requeriría según la nueva nor-

mativa una vez que entre en vigencia.

Desafíos FuturosCreemos que el año 2018 traerá nuevos y variados de-

safíos para nuestro país y para Consorcio. Las expec-

tativas de un crecimiento económico mayor al de los

últimos años impone la adopción de medidas concre-

tas que se traduzcan en un reimpulso de la inversión y

permitan darle un mayor dinamismo a la economía na-

cional, única vía para avanzar hacia un mayor bienestar

para todos.

Asimismo, las regulaciones y normativas que actualmen-

te se encuentran en trámite mantendrán al sector finan-

ciero siendo parte de sus avances y puesta en marcha.

Más allá de las exigencias que nos impone el mercado,

Consorcio cuenta con una sólida trayectoria de más de

100 años, con una estrategia clara en su orientación

a clientes, con importantes avances en su proceso de

transformación digital y con un equipo humano profe-

sional de excelencia y comprometido, contando siempre

con la confianza y apoyo de nuestros accionistas. Esto

nos permitirá emprender con decisión las tareas y obje-

tivos que nos harán posible continuar satisfaciendo las

necesidades financieras de los chilenos y aportar al de-

sarrollo de la industria de seguros, del sector financiero

y de nuestro país.

Marcos Büchi BucPresidente del Directorio

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Marcos Büchi Buc

PresidenteRUT 7.383.017-6

Ingeniero Civil Estructural

Universidad de Chile

Fecha de ingreso al directorio: 30/12/2014

Juan Hurtado Vicuña

DirectorRUT 5.715.251-6

Ingeniero Civil


Fecha de ingreso al directorio:

29/09/1999

Eduardo Fernández León


Ingeniero Comercial

Pontificia Universidad Católica de Chile


29/09/1999

José Antonio Garcés Silva


Empresario


29/09/1999

Directorio Consorcio Financiero

Pedro Hurtado Vicuña


Ingeniero Industrial



28/04/2011

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DIRECTORES

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Patricio Parodi Gil

Gerente GeneralConsorcio Financiero S.A.RUT 8.661.203-8

Ingeniero Comercial


Máster en Administración de Empresas

Universidad de Harvard

Fecha de nombramiento: 27/10/1999

Bonifacio Bilbao de Raadt


Ingeniero Comercial



25/04/2017

Ramiro Mendoza Zúñiga


Abogado



27/07/2016

Hernán Büchi Buc


Ingeniero Civil


Posgrado Universidad de Columbia


29/09/1999

Sergio Restrepo Isaza

Director0-E (Extranjero)

Administrador de Negocios

Máster en Administración

Universidad de Stanford


27/07/2016

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Historia

1916

19862002

2008

2009

1987

1975

1928

1974

1920

Fundación de la Compañía de Seguros La Industrial.

La compañía pasa a manos de Bankers Trust, que se adjudica el 96,21% del to-tal de acciones.

Se inicia la comercialización de Ahorro Previsional Voluntario (APV).

Consorcio se consolida adquiriendo CNA, actual CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A..

Fundación Consorcio inaugura Cole-gio Monte Olivo en Puente Alto.

Consorcio lanza el primer portal de ven-ta de seguros de auto y viajes en línea.

Compra del Banco Monex, que se transforma en Banco Consorcio.

Consorcio Financiero alcanza una participación accionaria del 25% en LVCC Asset Management S.A., luego de fusionar a Consorcio S.A. Admi-nistradora General de Fondos con LarrainVial Administradora General de Fondos S.A.

Consorcio crea la Fundación Consorcio para apoyar el desarrollo y progreso social del país.

La empresa cambia su nombre a Com-pañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A.

Se identifica la primera representa-ción gráfica de la Compañía de Se-guros La Industrial en el Diario Oficial del 4 de febrero de 1928.

La empresa toma el nombre de Compañía de Seguros de Vida La In-dustrial S.A.

Los inicios de la compañía son exi-tosos en venta, lo que permite am-pliar sus oficinas en calle Bandera, que junto a las calles Nueva York y Ahumada se van transformando en el centro financiero de Santiago.

2000

1991

1993

1999

Se autoriza a operar a Consorcio Crédi-tos Hipotecarios S.A. y se crea Consor-cio Corredores de Bolsa S.A. Se formali-za asociación con Compass Group N.Y.

Consorcio suma un total de 22 ofici-nas a lo largo del país, en las ciuda-des nacionales más importantes.

En ellas trabajan aproximadamente 450 personas.

Se inaugura el Edificio Corporativo de Consorcio, diseñado por los des-tacados arquitectos chilenos Enrique Brown y Borja Huidobro.

Se crea Consorcio Financiero S.A., una compañía 100% nacional, en manos de las familias Hurtado Vicu-ña, Fernández León y Garcés Silva.

Consorcio Financiero S.A. adquiere Cruz Blanca Seguros Generales, la que se transforma en Compañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A.

2003

2004

2005

2006

Consorcio lanza la primera Corredo-ra de Bolsa en Línea.

Fundación Consorcio gana premio al Buen Ciudadano Empresarial, otorgado por la Cámara Chileno-Nor-teamericana de Comercio.

Nace Consorcio Tarjetas de Crédito S.A. y se convierte en el primer emisor no bancario del país.

Se crea Consorcio Corredores de Bol-sa de Productos S.A.

Consorcio es la primera compañía de seguros en ofrecer créditos de consumo a pensionados.

Consorcio es reconocido como Super-brand por el Consejo de Marcas de Chile y Superbrands Internacional.

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2012

2015

2016

2014Consorcio Financiero S.A. realiza un aumento de capital por $127.902 mi-llones, para fortalecer el patrimonio de sus filiales de Seguros, Banco y Corredora de Bolsa.

El holding lidera en utilidades en la in-dustria de seguros nacional, conside-rando los resultados sumados de las compañías de Seguros de Vida y Ge-nerales al 31 de diciembre de 2012.

CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A. se adjudica dos fracciones del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS), licitado por el sistema de AFP.

Consorcio Financiero S.A. vende la totalidad de sus acciones de Moneda Asset Management S.A., equivalente al 16,16% de la propiedad.

Consorcio Financiero S.A. ingresa al mercado de seguros de vida de Perú con la compra del 40,1% de la Com-pañía de Seguros La Positiva Vida Se-guros y Reaseguros S.A.

Consorcio celebra sus 100 años con importantes reconocimientos, como el premio Top Employer Chile 2016 por tercer año consecutivo y la dis-tinción como la Mejor Compañía de Seguros de Vida de Chile, por parte de la Revista World Finance, por segunda oportunidad.

International Finance Corporation (IFC), miembro del Grupo Banco Mun-dial para el sector privado, se incorpo-ra a la propiedad de Consorcio Finan-ciero S.A., tras suscribir un aumento de capital por US$140 millones. Con-sorcio Seguros es líder en la industria.

En el año de su centenario, el grupo Consorcio alcanza un récord al con-vertirse en el primer actor del sector superando los US$1.321 millones en ingresos por prima en las compañías de seguros.

Banco Consorcio es la entidad más eficiente del sistema financiero local del año, con un índice de 29,8%.

Banco Consorcio incorpora como filial a Consorcio Corredores de Bolsa S.A., antes filial de Consorcio Financiero S.A., permitiendo al ban-co ampliar su oferta de productos y servicios. Además, abrió dos nuevas sucursales, El Cortijo de Banca Em-presa y Apoquindo, especializada en el segmento Hipotecario.

Consorcio Seguros recibe la distin-ción Top Employer Chile 2014, otor-gada por Top Employers Institute.

2010

2011

Lanzamiento de las aplicaciones mó-viles de Consorcio Seguros Vida y de Consorcio Corredores de Bolsa.

En su segundo año de operaciones, Banco Consorcio realiza un aumento de capital por $23.053 millones, al-canzando un patrimonio de $75.729 millones y coloca su primer bono subordinado a 20 años plazo por 1,5 millones de unidades de fomento, primer instrumento de oferta pública del grupo.

2013Consorcio Financiero S.A. concreta una colocación de bonos en el mer-cado local por UF 5 millones.

Consorcio Seguros Vida es recono-cida como “la mejor Compañía de Seguros de Vida en Chile” entrega-do por la prestigiosa revista inglesa World Finance.

Obtiene el primer lugar en el Ran-king Reputación Corporativa, Cate-goría Compañías de Seguros, elabo-rado por Hill&Knowlton Strategies, GFK Adimark y La Tercera.

La marca es reconocida por segun-da vez como Superbrand Chile.

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Destacados2017

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En mayo, Consorcio Financiero realizó una

exitosa colocación de bonos en el mercado

local. La primera (Bonos Serie C) contempló

un monto de UF 2.000.000, con un plazo

de cinco años y una tasa de colocación de

UF+1,79%, mientras la segunda (Bonos

Serie E) fue por un monto de UF 2.000.000,

con un plazo de 20 años y una tasa de

colocación de UF+2,89%.

El destino de los fondos provenientes de

la colocación de los bonos fue el pago de

pasivos financieros de corto y mediano

plazo del emisor.

CONSORCIO FINANCIERO EMITE BONOS

Consorcio entregó a sus clientes una

solución para simplificar la gestión de

las inversiones asociadas a sus pólizas

de Seguros con Ahorro y Seguros APV.

En alianza con LarrainVial AGF, creó los

Fondos Dinámicos, una cartera gestionada

de Fondos Mutuos que se construye según

el perfil de inversionista del cliente y bajo

una administración activa y permanente de

expertos en inversión.

NUEVOS FONDOS DINÁMICOS PARA SIMPLIFICAR LA GESTIÓN DE SEGUROS CON AHORRO Y APV

Acorde con el plan de crecimiento

planteado por Banco Consorcio para el

ejercicio 2017, las colocaciones netas

de la entidad aumentaron 15,2% en 12

meses, impulsadas principalmente por el

desempeño de la Banca Empresas.

En un año en que el negocio inmobiliario

continuó activo, pese a la incertidumbre

que permeó al mercado, los créditos

para vivienda de la cartera administrada

subieron 4,7%, mientras las colocaciones

comerciales aumentaron 16,2%.

BANCA EMPRESAS IMPULSA CRECIMIENTO DE 15,2% EN COLOCACIONES


Especialmente diseñado para empresas

Pyme, Consorcio lanzó al mercado su

Seguro Complementario de Salud y Vida

a través del canal ANS, que cubre los

gastos médicos e indemniza en caso de

fallecimiento a los trabajadores asegurados

y a su grupo familiar, con la opción de incluir

cobertura dental.

A este producto se suma el Seguro

Complementario de Salud Plus, que

entrega una mejor protección en gastos

médicos y dentales a los trabajadores

asegurados y a su grupo familiar,

incluidos los padres, incorporando

cobertura de preexistencias.

NUEVO SEGURO COMPLEMENTARIO DE SALUD Y VIDA PARA PYMES

Tras haber sido evaluado hasta la fecha

por clasificadores locales, en septiembre

de 2017 Fitch Ratings entregó a Banco

Consorcio la clasificación internacional BBB

como emisor de largo plazo en moneda

local y extranjera con perspectivas estables.

Además, en una escala de 1 a 5, donde 1 es

la mejor calificación, asignó un 2 al soporte

financiero del banco.

La clasificación, que habilita al banco para

realizar emisiones de bonos en el exterior,

se sustentó en la buena rentabilidad de la

entidad, basada en un sólido crecimiento

crediticio con excelentes niveles de eficiencia

de costos, una adecuada gestión del riesgo

y la calidad de su cartera de créditos.

Además, la clasificadora resaltó la sólida

capitalización del banco, fortalecida por la

incorporación en 2016 del International

Finance Corporation (IFC) como accionista

de Consorcio Financiero S.A.

FITCH RATINGS OTORGA CLASIFICACIÓN INTERNACIONAL A BANCO CONSORCIO

Para dar una respuesta oportuna a los

clientes, a través de canales de fácil

acceso y acordes con las demandas de los

nuevos usuarios, Consorcio mejoró sus

plataformas digitales. Para ello, rediseñó

su página consorcio.cl incorporando nueva

tecnología y herramientas para facilitar su

usabilidad. Junto con ello, desarrolló una

nueva zona privada para sus clientes, que

integra toda la línea de productos.

Complementando su oferta digital,

Consorcio relanzó su aplicación móvil para

seguros de vehículos. Con ella, sus clientes

pueden denunciar su siniestro en línea y

solicitar asistencia 24/7 (grúas, cambio de

neumáticos o de bencina, entre otros).

Además, les permite cotizar productos

nuevos, en particular los que se venden

en la plataforma e-commerce.

MEJORANDO EXPERIENCIA DIGITAL PARA CLIENTES DE SEGUROS

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Tras inaugurar durante 2016 una sucursal

en Puente Alto, en el ejercicio 2017

Banco Consorcio continuó aumentando

su presencia en la Región Metropolitana

y sumó una nueva sucursal dirigida a

Banca Masiva a través de su modelo

Venta Dirigida, esta vez en la comuna

de Maipú. Esta comuna concentra un

porcentaje importante de los clientes de

la zona surponiente y un potencial de

aproximadamente 20.000 clientes del

segmento de Banca Masiva a través de

su modelo Venta Dirigida. Durante los

primeros seis meses de apertura dicha

sucursal obtuvo excelentes resultados,

aportando con el 16% de la venta anual del

segmento y siendo un punto de contacto

importante para nuestros clientes.

APERTURA EN MAIPÚ DE UNA NUEVA SUCURSAL

Tras una exitosa estrategia de

comercialización, Consorcio se consolidó

durante 2017 como el pionero y principal

proveedor de Seguro Obligatorio de

Accidentes Personales causados por

vehículos motorizados con matrícula

extranjera (SOAPEX). tanto en la frontera

como a través de internet. Este seguro es

exigido a todos los vehículos que ingresen

en forma provisoria o temporal al país y

durante todo el período que circulen en él.

De igual modo, durante 2017 la compañía

optó por comercializar el Seguro

Obligatorio de Accidentes Personales

(SOAP) exclusivamente online, logrando un

crecimiento de 64,6% en prima directa.

Banco Consorcio destacó nuevamente por

sus resultados en dos de los más conocidos

rankings del sector financiero. Al primer

semestre, Banco Consorcio lideró como

la entidad con menor tasa de respuesta

desfavorable a sus clientes del ranking del

Sernac, con solo 25,0%, mientras que en

el indicador de reclamos por cada 10.000

deudores, se ubicó en la tercera posición.

De igual forma, en percepción de servicio

en Banca Empresas Segmento Corporativo

logró el primer lugar en satisfacción global,

según Servitest.

En tanto, al medir la eficiencia como gastos

de apoyo sobre resultado operacional

bruto, con un indicador de 31%, Banco

Consorcio se situó por sobre los bancos de

la plaza, cuyo índice de eficiencia se situó en

49%, según datos de la Superintendencia

de Bancos e Instituciones Financieras.

RECONOCIMIENTO A LA CALIDAD DE SERVICIO Y EFICIENCIA DEL BANCO

EXITOSA CAMPAÑA 2017 DE SEGUROS SOAP Y SOAPEX PARA VEHÍCULOS


El ranking Merco Empresas y Líderes 2017, que reconoce a

las compañías con mejor reputación corporativa en Chile,

distinguió a Consorcio como empresa líder en la categoría

Seguros + AFP. Además, Consorcio se situó entre las 50

empresas con mejor reputación corporativa a nivel nacional,

tras subir 11 puestos, hasta alcanzar el lugar N°48 del ranking

general.

Por segundo año consecutivo, Consorcio Seguros obtuvo

el primer lugar del ranking sectorial de la consultora

internacional Merco Talento y formó parte de las 50 empresas

con mejor desempeño en Chile.

La medición, que se realiza anualmente, evalúa el atractivo

de la empresa para atraer y retener talento, analizándolo

comparativamente con todas las grandes empresas

Mejor reputación Corporativa en ChileRANKING MERCO EMPRESAS

Líder en retención de talentos en ChileINDUSTRIA DE SEGUROS

Consorcio Seguros obtuvo el primer lugar en la categoría Seguros + AFP

Consorcio Seguros es también una de las 50 empresas mejor evaluadas a nivel nacional

Reconocimientos 2017

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02.Gestión Corporativa

Más de 100 años acompañando a todos los chilenos en cada etapa de su vida.


32

Principios de Gobierno Corporativo02.

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Consorcio Financiero S.A. aplica sólidos principios de Go-

bierno Corporativo, basados en las mejores prácticas y

la normativa aplicable, además de estar alineados con el

foco estratégico del Grupo.

Sobre la base de la visión, misión y valores corporativos,

estos principios de Gobierno Corporativo apoyan la de-

terminación de las estrategias a desarrollar para la crea-

ción de valor hacia los accionistas, clientes, colaborado-

res y otros grupos de interés.

Este Gobierno Corporativo cuenta con una estructu-

ra clara, en la que los comités que forman directores y

ejecutivos tienen un papel preponderante en cuanto a

la implementación, control y monitoreo de las distintas

estrategias y políticas de la entidad.

Esos comités sesionan periódicamente, tienen objetivos

definidos y cuentan con estatutos propios, que consideran

la definición de roles y responsabilidades de los partici-

pantes. Estas instancias contribuyen de manera eficiente

al buen funcionamiento del Gobierno Corporativo de Con-

sorcio, acorde con los más altos estándares en la materia.

Consorcio Financiero S.A., controlador de las empresas

del holding Consorcio, busca permanentemente generar

mecanismos que faciliten las relaciones entre las distintas

unidades de negocio en el marco de la legalidad vigente,

aprovechando de esta forma sinergias en términos finan-

cieros, operacionales y de gestión. Adicionalmente, lidera

el proceso de planificación y definición de objetivos es-

tratégicos para cada negocio en particular. Cada una de

las entidades que componen el holding tienen su propio

Directorio y unidades específicas que conforman su go-

bernabilidad, dentro del marco definido por Consorcio.

El Directorio de Consorcio Financiero S.A. está consti-

tuido por nueve miembros y cuenta con un Comité de

Auditoría, Gobierno Corporativo y Retención de Talento,

conformado por tres directores, en el que también parti-

cipan el gerente general de la sociedad holding, así como

los gerentes generales de las principales filiales. Su obje-

tivo principal es apoyar al Directorio en temas relativos al

sistema de control interno, auditoría, gobierno corporati-

vo y retención de talento referentes a las compañías de

seguros, el banco y otras filiales.

El gerente general de Consorcio Financiero S.A. es res-

ponsable de la conducción general de la matriz y apoya

estrechamente a las filiales en el logro de sus metas y

objetivos estratégicos, para aumentar la creación de valor

corporativo.

GOBIERNO CORPORATIVO PRINCIPALES EMPRESAS FILIALES

Compañías de Seguros El holding Consorcio Financiero cuenta en Chile con

tres aseguradoras: Compañía de Seguros de Vida

Consorcio Nacional de Seguros S.A. (Consorcio Segu-

ros Vida), CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A.

(CN Life Seguros Vida) y Compañía de Seguros Gene-

rales Consorcio Nacional de Seguros S.A. (Consorcio

Seguros Generales).

Los elementos principales del Gobierno Corporativo

de estas compañías están plasmados en un código

aprobado por el Directorio respectivo en conformi-

dad con la normativa vigente, así como también con

las recomendaciones y buenas prácticas a nivel local

e internacional.


Consorcio Financiero permanentemente desarrolla mecanismos que faciliten las relaciones entre sus distintas unidades de negocio.

Instancias del Gobierno CorporativoEl Gobierno Corporativo de cada una de estas com-

pañías está compuesto por diversas instancias y fun-

ciones, que incluyen la Junta de Accionistas, el Direc-

torio y sus Comités de Directores, el Comité Ejecutivo

integrado por la alta administración, incluyendo las

funciones de Control Financiero, Cumplimiento, Au-

ditoría Interna y Gestión de Riesgos. En el código de

Gobierno Corporativo se definen los roles y respon-

sabilidades para cada una de estas unidades, que

contribuyen a obtener una sólida gobernabilidad en

las compañías.

Junta de AccionistasEs la máxima autoridad y órgano supremo de la enti-

dad. Anualmente realiza el examen de la situación de

la sociedad y de los informes de los auditores externos.

Por otra parte, elige los miembros del Directorio y de-

signa los auditores externos independientes y clasifica-

dores de riesgo.

DirectorioEs el responsable final del desempeño y conducta de

la compañía, para lo cual define estrategias y políticas

que aseguren una buena administración dentro del

marco legal y regulatorio aplicable y revisa periódica-

mente su pertinencia y eficacia.

La actuación del Directorio se adecua a principios éti-

cos y de responsabilidad social empresarial.

El Directorio se encuentra conformado por siete miem-

bros, entre los cuales se elige un presidente. La reno-

vación de los miembros del Directorio se efectúa cada

tres años, pudiendo ser reelegidos indefinidamente.

Para hacer más eficiente su labor, el Directorio ha es-

tablecido una serie de comités conformados por direc-

tores y miembros de la alta administración. Cada uno

de estos comités cuenta con su propio estatuto apro-

bado por el Directorio, donde se definen sus objetivos

y funciones específicas, los miembros, organización y

funcionamiento.

Estos comités operan desde hace varios años y confirman

el compromiso de Consorcio con el fortalecimiento conti-

nuo de su Gobierno Corporativo. Las compañías de segu-

ros cuentan actualmente con siete comités de directores:

Comité de AuditoríaSupervisa la eficacia del ambiente de riesgo y control, la

integridad de los estados financieros y los procesos de

auditoría interna y externa.

Comité de InversionesEstablece las estrategias y políticas financieras de la com-

pañía, vigilando su implementación y apoyando al Direc-

torio en la gestión de los riesgos financieros en coheren-

cia con las políticas establecidas en la materia.

Comité de Gestión de RiesgosApoya al Directorio en el establecimiento de un Sistema de

Gestión Integral de Riesgos, supervisando su implementación.

Comité EstratégicoParticipa en la definición de la estrategia corporativa, mo-

nitoreando su cumplimiento, además, propone al Direc-

torio la estructura y principios de Gobierno Corporativo

para apoyar el logro de la estrategia. También propone

los principios de difusión de información hacia los distin-

tos grupos de interés.

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Comité de Personas, Ética y CumplimientoVela por una gestión de las personas coherente con la

estrategia, en un marco de ética y respeto de los valores

corporativos. Además, establece y mantiene actualizada

la política de cumplimiento, vigilando su implementación.

Comité Técnico, Comercial y ClientesPresta apoyo al Directorio respecto de las estra-

tegias y políticas relativas a materias técnicas, co-

merciales y de relación con los clientes, vigilando su

adecuada implementación.

Comité EjecutivoLiderado por el gerente general de las compañías de segu-

ros, es la instancia encargada de proponer políticas y estra-

tegias de negocios al Directorio y llevarlas a ejecución lue-

go de su aprobación. Además, debe realizar una adecuada

administración, velando por los intereses de los accionistas

y los otros grupos de interés de las compañías.

Está conformado por el gerente general y los gerentes

corporativos de las siguientes áreas:

• Auditoría Interna

• Fiscalía

• Control de Riesgos

• Personas

• Comercial

• Marketing y Clientes

• Técnica

• Control Financiero

• Inversiones

• Negocios Inmobiliarios

• Operaciones y Tecnología

JUNTA DE ACCIONISTAS

DIRECTORIO

COMITÉ EJECUTIVO

OPERACIONES DEL NEGOCIO

Comité deInversiones

Comité deAuditoría

Comité de Gestión de

Riesgos

Comité Estratégico

Comité de Personas,

Ética y Cumplimiento

Comité Técnico,

Comercial y Clientes

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INICIATIVAS 2017

Principios de Sistemas de Gestión de Riesgo y Control Interno: En 2016 la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS,

reemplazada por la Comisión para el Mercado Financiero,

CMF) emitió la Norma de Carácter General NCG N°408,

que modificó y complementó la NCG N°309 sobre prin-

cipios de gobierno corporativo, sistemas de gestión de

riesgo y control interno de las compañías de seguros.

Como parte de la autoevaluación realizada sobre estas

materias, Consorcio diseñó e implementó algunas mejo-

ras durante el año 2017, que contribuyen a fortalecer su

gobierno corporativo.

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Principios de Conducta de Mercado: La Superintendencia de Valores y Seguros (SVS, actual CMF)

emitió en octubre de 2017 la Norma de Carácter General

(NCG) N°420, que estableció la autoevaluación de los princi-

pios básicos y buenas prácticas en materia de Conducta de

Mercado de la industria aseguradora (aseguradoras y corre-

dores de seguros), que debe desarrollar en cuatro temáticas:

• Trato justo entregado a los clientes

• Gestión de conflictos de interés

• Protección de la información de los clientes

• Promoción del desarrollo del mercado a través de la

transparencia

La norma introduce la exigencia de que las compañías y

corredores de seguros realicen cada dos años, una autoe-

valuación del grado de cumplimiento de los principios es-

tablecidos en la norma. Hecho esto, deben comunicar a la

CMF sus resultados y el plan de acción que hayan definido

en base a dicha evaluación.

En este contexto, en el año 2017 las aseguradoras del hol-

ding Consorcio iniciaron una autoevaluación respecto de es-

tas materias y se evaluará la conveniencia de definir planes

de acción acordes con los resultados obtenidos.

El informe anual con los resultados de la autoevalua-

ción deberá entregarse a la autoridad por primera vez

el 31 de marzo de 2018.

Otras IniciativasDurante el año, las aseguradoras implementaron otras

iniciativas, entre las que cabe mencionar:

• Actualización del Código de Ética y Estándares de

Conducta.

• Formalización de la estrategia de gestión de capital.

• Creación de un Comité de Cumplimiento a nivel ejecutivo.

BANCO CONSORCIO

Las prácticas de Gobierno Corporativo del banco están su-

peditadas a sus estatutos, a la Ley General de Bancos, a la

Ley de Sociedades Anónimas, a la Ley de Mercado de Valo-

res y a las regulaciones de la Superintendencia de Bancos

e Instituciones Financieras de Chile y de la Superintenden-

cia de Valores y Seguros aplicables.

Gobierno Corporativo Banco Consorcio:• Directorio

• Gerente General

• Comité Ejecutivo

• Comité de Auditoría

• Comités Superiores

• Estrategia e Indicadores

• Manuales y Procedimientos

DirectorioEs el máximo órgano de Gobierno Corporativo de

Banco Consorcio, que define los lineamientos estra-

tégicos de la organización y cuya misión es maximizar

el valor de Banco Consorcio en el largo plazo. Está

investido de todas las facultades de administración

que la ley no establece como privativas de la junta

de accionistas, sin que sea necesario otorgarle poder

especial alguno.

El Directorio recibe periódicamente una exposición sobre

la gestión, resultados y principales riesgos del banco, jun-

to con ser informado regularmente de las materias exa-

minadas y aprobadas por los distintos comités del banco,

en los que delega parte de sus funciones.

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Principales Funciones EjecutivasBanco Consorcio cuenta con un equipo ejecutivo que vela

por la correcta implementación de las políticas y estrate-

gias de negocios aprobadas por el Directorio, junto con

realizar una adecuada administración, en línea con su

misión y visión.

Este equipo está liderado por el gerente general y lo con-

forman las siguientes gerencias:

• Gerencia de Banca Personas

• Gerencia de Banca Empresas

• Gerencia de Finanzas

• Gerencia General de Corredora de Bolsa

• Gerencia de Riesgo

• Gerencia de Operaciones y Control Financiero

• Gerencia de Tecnología

• Gerencia Legal y Cumplimiento

• Contralor

• Gerencia de Recursos Humanos

• Gerencia Desarrollo y Gestión

• Subgerencia de Marketing y Clientes

Comités SuperioresLos comités superiores, integrados por directores y eje-

cutivos de la administración, sesionan en forma regular y

con distinta frecuencia. Su naturaleza, funciones y activi-

dades están determinadas tanto por las necesidades del

banco, como por las exigencias normativas. Esto permi-

te un análisis en profundidad de materias específicas y

proporciona al directorio la información necesaria para

la discusión de las políticas y lineamientos generales que

rigen los negocios de Banco Consorcio.

Representan al Directorio en los diferentes objetivos del

banco. Deben mantener los estándares de eficiencia y el

buen funcionamiento de los procesos internos.

Comité de Auditoría y CumplimientoSu objetivo es revisar los distintos aspectos que involu-

cran la mantención, aplicación y funcionamiento de los

controles internos de la empresa, así como vigilar atenta-

mente el cumplimiento de las normas y procedimientos

que rigen en su práctica, a partir de una clara compren-

sión de los riesgos que pueden significar para la institu-

ción los negocios que realice.

Comité Ejecutivo y Control de GestiónConduce al banco hacia el logro de sus metas y objetivos

estratégicos y lidera al capital humano, para satisfacer a

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nuestros clientes, colaboradores y accionistas. Define y

coordina actividades que permitan cumplir los lineamien-

tos definidos por el Directorio, maximizar el valor del ban-

co y cumplir con la normativa vigente.

Comité de Activos, Pasivos y Riesgo Financiero (CAPA)Su objetivo es definir las principales estrategias de

inversión que deberán ser concretadas por la mesa

de dinero, establecer políticas y procedimientos y

controlar que las áreas de negocios estén ejecutan-

do correctamente la estrategia de gestión de riesgos

aprobada. Además, realiza la administración global de

balance y de la liquidez del banco, evalúa los princi-

pales riesgos de mercado, las necesidades de capital

y la implementación de la política de capital. El CAPA

aprueba los modelos de medición de riesgos de liqui-

dez, de mercado y los límites asociados.

Comité de Riesgo OperacionalSu objetivo es coordinar las actividades para asegurar la

adecuada gestión del riesgo operacional, continuidad de

negocio, seguridad de la información y riesgo sobre provee-

dores críticos. Autoriza y le da seguimiento al plan de con-

tinuidad de negocios, monitorea la adecuada gestión sobre

proveedores críticos y aprueba las exposiciones a estos

riesgos dentro de los límites establecidos por el Directorio.

Comité de Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del Terrorismo (PLAFT)Su objetivo es planificar y coordinar las actividades re-

lacionadas con las políticas y procedimientos sobre la

Prevención del Lavado de Activos y Financiamiento del

Terrorismo. Además, debe conocer la labor y operacio-

nes desarrolladas por el oficial de cumplimiento, como

también tomar decisiones sobre mejoras a las medidas

de control que este proponga.

Comité de Riesgo de Crédito y Cobranza (Comité de Cartera)Su objetivo es determinar políticas y procedimientos que

afectan el riesgo de crédito y monitorear la evolución de

la calidad y la cartera crediticia.

Comité de Calidad de Servicio y Transparencia de la InformaciónSu objetivo es diseñar y controlar los procedimientos y

estrategias tendientes a lograr una calidad de atención

a clientes dentro de los estándares que la norma exige y

que el Directorio defina.

Comité de Desarrollo de NegociosSu objetivo es analizar, hacer seguimiento y recomendar la ge-

neración de nuevos negocios y oportunidades de crecimien-

to, con el fin de que apalanquen la estrategia corporativa y

garanticen el crecimiento y desarrollo del banco y sus filiales.

Comité de Recursos HumanosSu objetivo es establecer las tareas específicas y cursos

de acción que permitan abordar temas de legislación

laboral, cumplimientos de políticas, normas y procesos

internos, establecer todas las acciones necesarias que

sustenten el desarrollo de los colaboradores, permitien-

do así la toma de decisiones relacionadas con el recurso

humano al interior de Banco Consorcio.

Comité Superior de Créditos ComercialesSu objetivo es evaluar el riesgo de crédito para montos

superiores a MUS$ 1.000.

Comité de ÉticaVelar por el cumplimiento de la normativa establecida en

el Código de Ética de Banco Consorcio y Filiales, que tiene

por objetivo promover Principios de Conducta y Actitudes

sustentados en los Valores del Banco.

Consorcio Financiero promueve un sólido Gobierno Corporativo en todas sus empresas filiales.

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SostenibilidadLa estrategia corporativa de Consorcio Financiero S.A. se basa

en una mirada integral y sostenible de su gestión. Esto permite

al holding lograr relaciones satisfactorias y de mutuo desarrollo

con sus colaboradores, clientes y la comunidad, generando

valor para sus accionistas y contribuyendo al desarrollo del país.

Hace 30 años, Consorcio creó la Fundación Consorcio con el

objetivo de contribuir a la sociedad desde la perspectiva de la

Responsabilidad Social Empresarial (RSE) y definió que la entrega

de educación a niños vulnerables de zonas de escasos recursos

sería su foco de acción.

Desde entonces, tanto Consorcio Financiero como su equipo

de colaboradores han realizado múltiples actividades de

responsabilidad social vinculadas con la educación como

herramienta de desarrollo. No obstante, en los últimos años

en Consorcio se han incluido nuevas temáticas de acción en

materia de RSE, muchas veces surgidas de una inquietud de

los propios colaboradores de la organización.

En este escenario, durante 2017 el holding decidió formalizar

la existencia de tres áreas para su actividad de RSE: educación,

inclusión y medioambiente.

Si bien la educación sigue siendo la principal vía de vinculación

directa de Consorcio con la comunidad, paulatinamente la

preocupación por aportar al cuidado del medioambiente se

instaló en la organización como uno de los temas a trabajar,

lo que se hace a través de mecanismos de reciclaje desde

las propias oficinas.

A la fecha, Consorcio cuenta con contenedores dife-

renciados para reciclaje en cinco oficinas y desarrolla

formalmente campañas de reciclaje desde 2015.

A ello se suma la preocupación por la inclusión. Con un 66%

de colaboradoras, Consorcio es un holding más diverso que el

promedio de las empresas del país y existe una preocupación por

ampliar esta diversidad también en el plano de los colaboradores

con capacidades diferentes. Como parte de este proceso, en

2017 se realizó la primera evaluación integral de los inmuebles,

para identificar brechas en materia de accesibilidad y mejorarlas.

A ello se suma el trabajo continuo con diversas fundaciones e

instituciones que trabajan en el ámbito de la inclusión.

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MATERIAL RECICLADO EN 2017

Durante 2017, las oficinas de Lyon, Huérfanos, Forum, Agusti-

nas y Edificio Corporativo reciclaron 4.488,86 kg de residuos.

461,9 kgPLÁSTICOCARTONES

581,26 kg

PAPELES

3.273,7 kgVIDRIO

5,7 kg

149,3 kgMETALES

17 kgTETRA PACK

Resumen

MEDIOAM-BIENTE

CONSORCIO FINANCIERO: FOCOS DE ACCIÓN RSE Y SOSTENIBILIDAD

INCLUSIÓN

EDUCACIÓN


ACTIVIDADES NAVIDEÑAS

Doce fundaciones y organizaciones sin fines de lucro partici-

paron con un stand en el proyecto Navidad con Sentido, que

privilegia el apoyo a organizaciones que propendan la inclusión.

Fundación Minka, Fundación Coanil, Casa de la Fuente, Fun-dación Las Rosas, Fundación Julieta, ONG Plan Bee, Artesanías de Chile, Escuela Especial Reina María / Fundación Descúbre-me, Escuela Especial 1857 Juan Wesley / Fundación Descúbre-me, Edudown, Amandla, Fundación Inspira

El “Árbol de los Sueños” fue una iniciativa desarrollada en diciembre

del año pasado, con el apoyo de Desafío Levantemos Chile, donde

invitamos a todos los colaboradores de regiones a realizar una ac-

ción social en su región. Esta consistió en acompañar en la época na-

videña a niños de jardines infantil, hogares de menores y de un asen-

tamiento Haitiano, con una convivencia donde les llevaron regalos y

alimento, compartieron con ellos y jugaron. La acción fue muy bien

recibida tanto por los que la entregaron como por los receptores.

Las Sucursales que participaron fueron La Serena, San Fernando,

Curicó, Concepción, Chillán, Puerto Montt, Osorno y Punta Arenas.

En el contexto del enfoque de RSE basado en la educación y el ne-

cesario desarrollo de los niños, el año 2017 Consorcio incorporó en

su ámbito de acción el apoyo a Santa Olga, localidad de la comuna

de Constitución, en la Región del Maule, que fue arrasada por los in-

cendios forestales que asolaron el centro sur del país a principios de

2017. En esta línea, el holding decidió realizar un importante apor-

te para el financiamiento de la construcción de un nuevo complejo

educacional, que reemplazará al Liceo Enrique Mac-Iver y al Jardín

Infantil Personitas, los que resultaron completamente destruidos.

En el marco de un acuerdo firmado con Desafío Levantemos Chile,

Consorcio aportó $1.000 millones para la reconstrucción del com-

plejo educacional, lo que se suma a otras donaciones orientadas a

ayudar a la comunidad local y apoyar la educación de los niños de

Santa Olga con un proyecto de excelencia.

El proyecto considera la edificación de un liceo y un jardín infantil

de 5.539 m2. De esta forma, la capacidad que tenía el liceo aumen-

tará en más de 60%, desde 600 niños que albergaba a la fecha del

incendio a casi 980. Este nuevo liceo será de tipo polivalente, lo

que permitirá que los alumnos obtengan una enseñanza Científico

Humanista y Técnica. El 22 de septiembre de 2017 se realizó la

ceremonia de primera piedra de la construcción del complejo y se

estima que abrirá sus aulas en junio de 2018.

5.539 m21.000PROYECTO:Construcción de un complejo educacional que albergará un liceo y jardín infantil.

ALUMNOSBeneficiados de prebá-sica, básica y enseñan-za media.

RECONSTRUCCIÓN DE COMPLEJO EDUCACIONAL EN SANTA OLGA

$1.000 millonesAporte de Consorcio Financiero a la reconstrucción del Liceo de Santa Olga.

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FUNDACIÓN CONSORCIO

A principios del año 2000, la Fundación Consorcio de-

cidió desarrollar, construir y gestionar un colegio que,

administrado directamente por ella, impactara positi-

vamente en un sector de alta necesidad social. Así sur-

gió el colegio particular subvencionado Monte Olivo de

Puente Alto, cuyo objetivo es entregar educación de ca-

lidad a niños y jóvenes del barrio Bajos de Mena de la

misma comuna.

Desde entonces, los colaboradores de Consorcio y las

empresas del holding han participado activamente en

el colegio y realizando en forma periódica actividades

vinculadas con los alumnos, padres, apoderados y do-

centes del establecimiento educativo.

Entre otras actividades, anualmente se premia a los

alumnos del colegio con promedio 6,5 o superior y

cada año se realiza un trabajo de difusión para que

exalumnos de la institución que hayan realizado estu-

dios superiores afines con la necesidad de las empre-

sas del holding postulen a realizar su práctica profe-

sional en Consorcio.

Alianza con Belén EducaEn el marco del trabajo de Consorcio con foco en la edu-

cación, Consorcio continuó profundizando el Programa

de Tutorías, que realiza desde 2015 en alianza con Belén

Educa. Este contempla reuniones entre ejecutivos de las

compañías de seguros y alumnos de cuarto medio que

están decidiendo su futuro en la educación superior. El

objetivo del programa es contribuir a que los alumnos

decidan continuar en la educación superior luego de

egresar del colegio y orientarlos en la elección del tipo

de carrera a seguir.

Durante el año, en este programa participaron 25 ge-

rentes y subgerentes, que fueron tutores de alumnos

del Colegio Monte Olivo y de la Fundación Belén Educa.

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7 exalumnosrealizaron su práctica profesional en el Grupo Consorcio

6.695 m2

construidos

13.442 m2

de terreno3 exalumnosse encuentran trabajando contratados en el Grupo Consorcio

91 niñosfueron premiados por tener promedio 6,5 o superior

57de sus alumnos rindieron la PSU

92%fue la asistenciapromedio de alumnos

UN AÑO DE LOGROS PARA EL COLEGIO MONTE OLIVO

25ALUMNOS PARTICIPARON EN 2017

PROGRAMA DE TUTORÍASAlumnos de Monte Olivo y Fundación Belén Educa

1.073

Infraestructura

NÚMERO TOTAL DE ALUMNOS

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Gestión de Marca

El Valor de la Confianza En Consorcio cuando decimos “tu Vida es lo que nos

mueve” hablamos del propósito de nuestra marca, que

busca aumentar la cercanía con las personas, construir

una relación de largo plazo con nuestros clientes y

distribuidores, además de generar un mayor valor de

nuestra propuesta de valor, todo para transformarnos

en la compañía que inspira más confianza en la Indus-

tria de Seguros.

En un entorno en que la confianza ha pasado a ser un

elemento de diferenciación para las marcas en la Indus-

tria de Servicios Financieros, el trabajo realizado por

Consorcio en la construcción de confianza y preferen-

cia, se ha centrado en potenciar la calidad y experien-

cia de de nuestro servicio, la entrega de información

de forma clara y transparente, la asesoría profesional

y nuestra permanente preocupación por entregar una

respuesta oportuna, todos elementos con alta relevan-

cia y valoración para nuestros más de 2 millones de

clientes que ya nos han preferido por entregarles una

experiencia distintiva.

Lo anterior, sumado a un escenario donde los con-

sumidores buscan en las marcas un mayor nivel de

relacionamiento digital, están más informados y son

cada vez menos leales a las marcas, la preferencia y

elección estará determinada por aquellas marcas que

le entreguen un mayor valor y una experiencia de ser-

vicio relevante.

Con estos antecedentes en 2017 se dio un nuevo impul-

so a la marca Consorcio, a través de la campaña “Razo-

nes para Confiar”. En ella se buscó hacer visibles para las

personas aquellos atributos que generan experiencias

de servicio satisfactorias y potencien el relacionamiento

e interacción que tenemos con ellos en todos los pun-

tos de contacto. De esta forma, por medio de hechos

concretos, dimos a conocer las diferentes razones que

Consorcio entrega para que las personas le confíen el

cuidado y protección de lo que más les importa. Dentro

de estas razones y aspectos relevantes de la comunica-

ción de la marca se destacan:

• Que somos una marca con más de 100 años de tra-

yectoria en el mercado, entregando confianza a sus

clientes, creando productos de acuerdo a sus nece-

sidades para cada etapa de la vida.

• Que entregamos a nuestros clientes una asesoría

profesional con ejecutivos capacitados que los ayu-

daran a tomar la mejor decisión entregándoles Infor-

mación clara y transparente.

• Que somos una marca pionera en el desarrollo de

una amplia oferta de soluciones financieras, disponi-

bles en múltiples plataformas.

• Que siempre estamos desarrollando herramientas y

soluciones digitales de excelencia, con nuevos y me-

jores canales de contactos para estar accesibles para

nuestros clientes y hacer su vida más simple.

De esta manera, “Razones para confiar” resultó ser una

exitosa campaña para Consorcio, que logra transmitir el

mensaje de confianza, y contribuye al posicionamiento

de la marca en términos de imagen y cercanía, alcanzan-

do importantes logros entre los que destacan:

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La consolidación de Consorcio y su liderazgo en la Indus-

tria al lograr el Top of Mind (TOM), de la categoría con un

18% en 2017. Este logro se vió reflejado también en sus

principales líneas de productos ya que en Seguros de Vida

la marca aumentó su TOM llegando un 22% total y lideran-

do esta categoría en el segmento ABC1 C2. En tanto en

Seguros de Auto se observó un crecimiento importante,

situando a la compañía en el segundo lugar de este ramo,

al pasar desde un 12% en 2016 a un 18% en 2017.

A nivel del indicador de Recordación Espontánea Total de

Marca, Consorcio nuevamente lideró la categoría de seguros

con 54% de las menciones en 2017. Este mejor desempeño

En el segmento ABC1C2C3

TOP OF MIND CATEGORÍA SEGUROS

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Fuente: Estudio de imagen y posicionamiento Cadem 2017.

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Categoría Seguros,en el segmento ABC1C2

RECORDACIÓN ESPONTÁNEA TOTAL DE MARCA

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de la marca se ve reflejado también en una mejora en su

indicador de consideración y de recomendación.

Así, el indicador de consideración futura consolidó su cre-

cimiento, pasando desde 16%, a un 23% en 2017. De igual

forma, el indicador de recomendación también mostró un

incremento importante avanzando desde un 13% en 2016

hasta 21% en 2017.

Por último, la campaña de publicidad de 2017 logró una ma-

yor visibilidad alcanzando un 83% del recuerdo publicitario

espontaneo en los segmentos ABC1C2 y C3.

A su vez, nuestra campaña digital, cuyo eje central fue el

sitio www.razonesparaconfiar.cl, el que se diseñó como un

soporte digital de nuestra comunicación de marca con foco

multiplataforma, obtuvo como resultado más de 190.000

visitas, de las que el 84% se realizaron a través de diferen-

tes plataformas digitales. En tanto, la actividad realizada en

redes sociales alcanzó una gran performance que nos per-

mitió llegar a más de 3.300.000 personas.



Estos positivos resultados permitieron a Consorcio alcanzar

nuevamente el liderazgo en los principales indicadores de

marca, destacándose como una de las marcas preferidas por

los clientes en la industria de seguros. Por otra parte, esta

coherente gestión de la marca se ha visto reflejada en una

importante distinción que le han otorgado tanto los consumi-

dores como los distintos actores del mercado. Es así como en

2017 Consorcio es reconocido como “la Empresa con Mejor

Reputación Corporativa de la Industria de Seguros a nivel na-

cional” premio entregado por MERCO EMPRESAS y que nos

permitió alcanzar el primer lugar en la categoría “Seguros” y

a su vez quedar incluidos en el Ranking Nacional ubicando a

Consorcio Seguros en el lugar número 48, entre las 100 em-

presas con mejor reputación corporativa en todo Chile.

Estos positivos resultados, nos comprometen para continuar

velando por una gestión de marca integral alineada a nues-

tra estrategia corporativa y orientada a la consolidación de

nuestro posicionamiento que busca establecer relaciones

de confianza en el largo plazo con sus clientes, sustentadas

en la entrega de una asesoría e información personalizada,

con una actitud de servicio cercana, proactiva y oportuna,

para entregarles la tranquilidad y protección que buscan

para disfrutar la vida.

INDICADOR TOTAL DE CONSIDERACIÓN

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23%

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INDICADOR TOTAL DE RECOMENDACIÓN

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Reconocimiento como “Superbrands Chile” al-

canzado en 2006 y 2013, otorgado por el Con-

sejo Internacional de Marcas y Consumidores.

Primer lugar en Ranking de Reputación Corporati-

va, en la categoría Seguros en 2013, que elaboran

Hill & Knowlton Strategies y GfK Adimark.

El premio Best Customer Experience (BCX) entre-

gado por la empresa IZO en 2014, que destacó a

Consorcio Seguros Generales como la empresa

que mejor experiencia entregó a sus clientes.

“Mejor Compañía de Seguros

de Vida en Chile en 2016”

entregado por segunda vez

por la prestigiosa revista in-

glesa World Finance, que en

2013 ya nos habría otorgado

esta distinción.

2006/2013

2013

2014

2013/2016

SUPER BRAND CHILE

REPUTACIÓN CORPORATIVA

BEST CUSTOMER EXPERIENCE

MEJOR COMPAÑÍA SEGUROS DE VIDA


30%

30%


03.

Nos mueve entregarte las mejores soluciones para hacer tu vida más simple.

Información de la Sociedad


48

Razón social: Consorcio Financiero S.A.

Tipo de sociedad: Sociedad Anónima Cerrada

Principales actividades: Consorcio Financiero, por intermedio de sus empresas filiales,

participa en las industrias de seguros de vida, seguros generales,

bancaria y de inversiones financieras.

RUT: 79.619.200-3

Domicilio legal: Av. El Bosque Sur 180, piso 3, Las Condes, Santiago, Chile.

Teléfono: (56-2) 2230 4000

Fax: (56-2) 2230 4050

Casilla postal: 232. Agencia 35 Providencia, Santiago, Chile.

Objeto SocialLa sociedad tendrá por objeto el desarrollo y la explotación

del comercio como, asimismo, cualesquiera otras activida-

des directa o indirectamente relacionadas con la tenencia,

compra, venta, arriendo, administración y otros actos jurí-

dicos sobre cualquier clase de bienes muebles e inmue-

bles. Para el cumplimiento de su objeto social, la sociedad

podrá adquirir y enajenar a cualquier título, y dar y tomar

en arrendamiento u otra forma de tenencia, toda clase de

bienes raíces o muebles; recibir y dar préstamos, tanto en

moneda nacional como extranjera, gravar con hipotecas

o prendas de cualquier tipo y, en general, ejecutar todos

los actos y celebrar todos los contratos conducentes a los

fines indicados y al desarrollo de su objeto o comercio. La

sociedad podrá realizar y/o celebrar todo tipo de actos o

contratos que involucren montos relevantes según lo de-

finido en los artículos pertinentes de la Ley de Sociedades

Anónimas, en los que uno o más directores tengan interés

por sí o como representantes de otra persona, aun cuan-

do dichas operaciones no sean conocidas y aprobadas

previamente por el directorio, todo lo anterior de acuerdo

a los términos establecidos por la Ley N°18.046 y demás

normas legales pertinentes.

Documentos ConstitutivosConsorcio Financiero S.A. se constituyó como sociedad

de responsabilidad limitada por escritura pública de fe-

cha 16 de enero de 1986, otorgada en la notaría de San-

tiago de Aliro Veloso Muñoz, con el nombre de BT (Pacific)

Limited y Compañía Limitada. Un extracto de dicha escri-

tura se inscribió en el Registro de Comercio del Conserva-

dor de Bienes Raíces de Santiago con fecha 17 de enero

de 1986 a fojas 1.112 N°551 del año 1986 y se publicó en

el Diario Oficial con fecha 18 de enero de 1986. La trans-

formación y actual denominación social de Consorcio Fi-

nanciero S.A. consta en escritura pública de fecha 29 de

septiembre de 1999, otorgada en la notaría de Santiago

de Aliro Veloso Muñoz. Un extracto de dicha escritura se

inscribió en el Registro de Comercio del Conservador de

Bienes Raíces de Santiago con fecha 3 de noviembre de

1999 a fojas 26.939 N°21.431 y se publicó en el Diario

Oficial con fecha 8 de noviembre de 1999.

Posteriormente, los estatutos sociales han sido modifi-

cados para adecuar su objeto a las nuevas exigencias

de la Ley N°18.045, según consta en la escritura pública

de fecha 14 de octubre de 2010 otorgada en la notaría

de Santiago de Humberto Santelices Narducci, cuyo ex-

tracto se inscribió en el Registro de Comercio del Con-

servador de Bienes Raíces de Santiago con fecha 20 de

octubre de 2012 a fojas 55.588 N°38.680 del año 2010

y se publicó en el Diario Oficial con fecha 22 de octubre

de 2010; y para aumentar el capital social según consta

de las siguientes escrituras públicas:

a) De fecha 23 de julio de 2012 otorgada en la notaría de

Santiago de Humberto Santelices Narducci, cuyo extracto

Identificaciónde la Sociedad

03.

Info

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se inscribió en el Registro de Comercio del Conservador de

Bienes Raíces de Santiago, con fecha 9 de agosto de 2012 a

fojas 54.981 N°38.436 del año 2012 y se publicó en el Diario

Oficial con fecha 28 de julio de 2012.

b) De fecha 3 de septiembre de 2012, otorgada en la notaría

de Santiago de Humberto Santelices Narducci, cuyo extracto

se inscribió en el Registro de Comercio del Conservador de

Bienes Raíces de Santiago con fecha 11 de septiembre de

2012 a fojas 64.322 N°44.773 del año 2012 y se publicó en el

Diario Oficial con fecha 10 de septiembre de 2012.

c) De fecha 11 de junio de 2016 otorgada en la notaría de

Santiago de Humberto Santelices Narducci, cuyo extracto se

inscribió en el Registro de Comercio del Conservador de Bie-

nes Raíces de Santiago con fecha 13 de junio de 2016, a fojas

42.782 N°23.473 del año 2016 y se publicó en el Diario Oficial

con fecha 15 de junio de 2016.

Marco NormativoConsorcio Financiero S.A. y sus filiales se encuentran suje-

tas a las disposiciones de la Ley N°18.046 sobre Sociedades

Anónimas, de la Ley N°18.045 sobre Mercado de Valores y

a la normativa de la Comisión para el Mercado Financiero,

a las disposiciones de la Ley N°19.496 sobre Protección al

Consumidor, de la Ley General de Bancos y a todas aquellas

leyes y normas aplicables al giro de sus negocios.

PropiedadAccionistas de Consorcio Financiero S.A. al 31 de diciem-

bre de 2017.

Accionistas Total Acciones Participación %

BANVIDA S.A. 57.551.628 42,02

P&S S.A. 57.551.628 42,02

INTERNACIONAL FINANCE CORPORATION 8.057.902 5,88

BP S.A 7.677.553 5,61

CALVERTON SPAIN S L 3.223.161 2,35

EL BOSQUE FONDO DE INVERSIÓN PRIVADO 1.445.096 1,06

TOBALABA FONDO DE INVERSIÓN PRIVADO 1.445.095 1,06

136.952.063 100

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Banvida S.A. es una sociedad anónima abierta controla-

da por la familia Fernández León y la familia Garcés Silva,

mientras que P&S S.A. es una sociedad anónima cerrada

controlada por la familia Hurtado Vicuña.

En junio de 2016 ingresaron a la propiedad de Consor-

cio Financiero S.A. las instituciones International Finance

Corporation (IFC) y Calverton Spain S.L.

IFC es un organismo que integra el Grupo Banco Mun-

dial y es la principal institución de desarrollo internacio-

nal dedicada exclusivamente a la promoción del sector

privado, y Calverton Spain S.L. es una sociedad perte-

neciente a FIG Fund, Fondo Privado administrado por

Asset Management Company de IFC.

Control de la SociedadDesde el 29 de septiembre de 1999, dos grupos empresariales

controlan Consorcio Financiero S.A. a través de un pacto de ac-

tuación conjunta que les permite reunir el 84,04% del capital so-

cial, a diciembre de 2017. Este acuerdo contempla el compromi-

so de participar con idéntico interés en la gestión de la sociedad y

también limitaciones a la libre disposición de las acciones.

Miembros del Grupo Controlador de Consorcio Financiero S.A.

RUT Accionista Acciones (%)

96.816.350-7 P&S S.A. 57.551.628 42,02%

96.882.560-7 Banvida S.A. 57.551.628 42,02%

P&S S.A. Las personas naturales que están detrás de esta persona jurídica miembro del controlador son las que se indican

a continuación:

Grupo Hurtado Vicuña % acciones indirecto en P&S S.A. (aprox.).

Familia Hurtado Cruzat RUT 13,67%

Juan Hurtado Vicuña 5.715.251-6

Magdalena Hurtado Cruzat 10.033.538-7

María Ignacia Hurtado Cruzat 10.726.179-6

Juan Carlos Hurtado Cruzat 15.638.466-6

Victoria Hurtado Cruzat 16.608.849-6

Cristóbal Hurtado Cruzat 17.700.638-6

Familia Hurtado Burr RUT 13,67%

Pedro Hurtado Vicuña 6.375.828-0

María Isabel Burr Fabres 5.891.220-4

Constanza Hurtado Burr 14.121.688-0

Josefina Hurtado Burr 15.383.697-3

María Luisa Hurtado Burr 16.098.965-3

Pedro Hurtado Burr 17.089.333-6

Ignacio Hurtado Burr 17.704.171-8

Ana María Hurtado Burr 18.396.949-8

Cecilia Hurtado Burr 19.077.271-3

Sofía Hurtado Burr 15.642.623-7

Familia Hurtado Cruzat RUT 13,67%

José Nicolás Hurtado Vicuña 4.773.781-8

Teresa Hurtado Cruzat 10.696.777-6

María Hurtado Cruzat 15.638.825-4

Tomás Hurtado Cruzat 10.160.147-1

Nicolás Hurtado Cruzat 10.160.148-K

Familia Rivadeneira Hurtado RUT 13,67%

María Mercedes Hurtado Vicuña 4.332.503-5

María Gabriela Rivadeneira Hurtado 7.018.302-1

Ricardo Rivadeneira Hurtado 10.700.145-K

Ignacio Rivadeneira Hurtado 10.700.238-3

Juan Rivadeneira Hurtado 10.700.237-5

María Mercedes Rivadeneira Hurtado 10.862.212-1

Rosario Rivadeneira Hurtado 10.862.208-3

Pablo Rivadeneira Hurtado 15.385.262-6

Tomás Rivadeneira Hurtado 16.080.184-0

03.

Info

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Banvida S.A. Las personas naturales que están detrás de esta persona jurídica miembro del controlador son las que se indican

a continuación:

Grupo % acciones indirecto en Banvida S.A. (aprox.).

Grupo Garcés Silva RUT 40,15%

José Antonio Garcés Silva (P) 3.984.154-1

María Teresa Silva Silva 3.717.514-5

María Paz Garcés Silva 7.032.689-2

María Teresa Garcés Silva 7.032.690-6

José Antonio Garcés Silva (H) 8.745.864-4

Matías Alberto Garcés Silva 10.825.983-3

Andrés Sergio Garcés Silva 10.828.517-6

Familia Larraín Hurtado RUT 13,67%

María Victoria Hurtado Vicuña 4.332.502-7 -

María Larraín Hurtado 9.701.863-4 -

Juan Francisco Larraín Hurtado 9.701.859-6 -

Natalia Larraín Hurtado 13.882.107-2

José Antonio Larraín Hurtado 13.882.108-0

Nicolás Larraín Hurtado 15.385.628-1

Manuel Larraín Hurtado 15.385.629-K

Mariano Larraín Hurtado 15.643.044-7

Joaquín Larraín Hurtado 16.208.152-7

Raimundo Larraín Hurtado 16.608.370-2

Martín Larraín Hurtado 17.086.892-7

Carlos Ignacio Larraín Hurtado 9.701.861-8

Familia Hurtado Menéndez RUT 13,67%

José Ignacio Hurtado Vicuña 4.556.173-9 -

Rodrigo Hurtado Menéndez 22.603.030-1 -

José Ignacio Hurtado Menéndez 48.168.527-3 -

Diego Hurtado Menéndez 48.113.724-1

Isabel María Hurtado Menéndez 22.228.020-6

Martín Hurtado Menéndez 12.798.201-5

Grupo Fernández León RUT 40,15%

Eduardo Fernández León 3.931.817-2

Valerie Mac-Auliffe Granello 4.222.315-8

Eduardo Fernández Mac-Auliffe 7.010.379-6

Tomás Fernández Mac-Auliffe 7.010.380-K

María José Cruzat Ochagavía 9.907.684-4

En virtud del pacto de accionistas suscrito con fecha 29

de septiembre de 1999, modificado con fecha 27 de di-

ciembre de 1999, BP S.A. Rut 96.904.900-7, que detenta

una participación de 5,61% del capital social, puede de-

signar un miembro del directorio de la sociedad.

En virtud del pacto de accionistas suscrito con fecha 27

de mayo de 2016, International Finance Corporation, Rut

59.120.060-7, y Calverton Spain SL, Rut 59.220.560-2, so-

ciedad administrada por IFC Financial Institutions Growth

Fund, LP, ambos organismos internacionales que forman

parte del Banco Mundial, los cuales detentan una parti-

cipación de 5,88% y 2,35% del capital social, respectiva-

mente, pueden designar un miembro del directorio de la

sociedad. Asimismo, este acuerdo contempla limitacio-

nes a la libre disposición de las acciones.

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EMPRESA GERENTES Y EJECUTIVOS PRINCIPALES

PROFESIONALES Y TÉCNICOS ADMINISTRATIVOS EJECUTIVOS Y

JEFES DE VENTATOTAL

GENERAL

C. VIDA 78 283 407 929 1.697

BANCO CONSORCIO 42 234 198 313 787

C. GENERALES 14 115 136 23 288

C. DE BOLSA 7 21 25 - 53

C. SERVICIOS - - 34 - 34

CN LIFE - 11 15 - 26

C. FINANCIERO 2 - 2 - 4

BIENESTAR - 1 2 - 3

TOTAL GENERAL 143 665 819 1.265 2.892

Personal matriz y filiales

Al 31 de diciembre de 2017, Consorcio Financiero S.A. y

sus demás empresas suman un total de 2.892 trabaja-

dores, lo que representa un aumento de 3,2% respecto

del mes de diciembre del año 2016. El equipo humano

que conforma el holding cuenta con una participación

destacada de la mujer, que representa un 66,1% de la

dotación total. En cuanto a la distribución geográfica, el

holding posee sucursales desde Arica a Punta Arenas,

siete sucursales en Santiago y 21 sucursales en regio-

nes, que representan el 23,7% de la dotación total.

1.911

981

MUJERES

HOMBRES

trabajan en Consorcio Financiero y Filiales

2.892PERSONAS

al 31 de diciembre de 2017

03.

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Diversidad de la organización

NÚMERO DE PERSONAS POR GÉNERO

Femenino 1.911

Masculino 981

Total 2.892

NÚMERO DE PERSONAS POR NACIONALIDAD

Chilena 2.843

Extranjera 49

Total 2.892

NÚMERO DE PERSONAS POR RANGO DE EDAD

Menos de 30 364

De 30 a 40 882

De 41 a 50 887

De 51 a 60 615

De 61 a 70 135

De 71 y más 9

Total 2.892

NÚMERO DE PERSONAS POR ANTIGÜEDAD

Menos de 3 años 1.420

Entre 3 y 6 años 557

Más de 6 y menos de 9 277


12 o más 431

TOTAL 2.892

Brecha salarial

La brecha salarial por género corresponde a lo definido

en la Norma de Carácter General N°386 de la SVS: “Se-

ñalar la proporción que representa el sueldo bruto base

promedio, por tipo de cargo, responsabilidad y función

desempeñada, de las ejecutivas y trabajadoras respecto

de los ejecutivos y trabajadores”.

PROPORCIÓN QUE REPRESENTA LAS MUJERESRESPECTO DE LOS HOMBRES

Ejecutivos 88%

Adm. y equipos comerciales 86%



Femenino -

Masculino 9

Total 9


Chilena 8

Extranjera 1

Total 9


Menos de 30 1

De 30 a 40 -

De 41 a 50 -

De 51 a 60 2

De 61 a 70 3

De 71 y más 3

Total 9


Menos de 3 años 3

Entre 3 y 6 años 1


Más de 9 y menos de 12 -

12 o más 4

TOTAL 9

Remuneraciones de directores y ejecutivos

Los directores de la sociedad han recibido remunera-

ción por parte de Consorcio Financiero S.A., que efectuó

los pagos que se indican.

Nombre UF 2017 UF 2016

Bilbao de Raadt, Bonifacio 675,0 -

Büchi Buc , Hernán 900,0 600,0

Büchi Buc , Marcos 1.800,0 1.027,1

Fernández León, Eduardo 900,0 600,0

Garcés Silva, José 900,0 600,0

Hurtado Vicuña, Juan 900,0 600,0

Hurtado Vicuña, Pedro 900,0 725,6

Mac-Aulife Granello, Juan José 300,0 725,6

Mendoza Zúñiga, Ramiro 1.800,0 676,5

Restrepo Sergio 3.600,0 1.504,5

La remuneración total percibida por los ejecutivos prin-

cipales de Consorcio Financiero, Consorcio Seguros

y Banco Consorcio y filiales, ascendió a la cantidad de

$6.835 millones durante el ejercicio 2017 ($6.294 millo-

nes el 2016).

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Diversidad del Comité Ejecutivo (Consorcio Seguros y Banco Consorcio)


Femenino 4

Masculino 22

Total 26


Chilena 25

Extranjera 1

Total 26


Menos de 30 -

De 30 a 40 7

De 41 a 50 9

De 51 a 60 9

De 61 a 70 1

De 71 y más -

Total 26


Menos de 3 años 2

Entre 3 y 6 años 2



12 o más 15

TOTAL 26

Ejecutivos contratados por la sociedad del mismo

grupo empresarial.

Relación Comercial con las FilialesConsorcio Financiero S.A., en su calidad de matriz, man-

tiene relaciones comerciales con sus filiales y mantiene

vigentes préstamos en cuenta corriente con sus filiales

y estas entre sí, ajustándose todas las anteriores a con-

03.

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diciones de equidad similares a las que habitualmente

prevalecen en el mercado.

Actos y ContratosConsorcio Financiero S.A. no ha realizado actos ni man-

tiene contratos vigentes con sus filiales que hayan in-

fluido significativamente en las operaciones o resultados

de la sociedad.

ProveedoresNo existen proveedores relevantes que destacar. La

sociedad opera con aquellos que ofrecen las mejores

condiciones considerando las características de los ser-

vicios requeridos.

Inmuebles y Pertenencias de la SociedadLa sociedad no tiene inmuebles que le pertenezcan.

Marcas y PatentesConsorcio Financiero S.A., como matriz, no tiene regis-

trado a su nombre marcas de ninguna de las clases que

corresponden a las actividades realizadas por sus filiales

y coligadas. Las marcas son registradas directamente en

las diferentes filiales y coligadas.

Clasificaciones de Riesgo Feller Rate Clasificadora de Riesgo Limitada: AA

Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada: AA-

Utilidad Distribuible La utilidad distribuible del ejercicio, definida por la com-

pañía, corresponde a la ganancia integral total, infor-

mada en el Estado de Resultados Integral Consolidado,

menos la ganancia por nuevas mediciones de activos fi-

nancieros disponibles para la venta, neta de los impues-

tos que la afectan, partidas indicadas en el mencionado

Estado de Resultados Integral. La utilidad así determina-

da se multiplica por el porcentaje atribuible a los propie-

tarios de la controladora.

Política de DividendosLa política de dividendos es definida por la Junta Ordina-

ria de Accionistas. La sociedad fijó como política de divi-

dendos el reparto de, a lo menos, un 30% de la utilidad

de la compañía.

Dividendos Pagados Durante el ejercicio 2017, la sociedad pagó un divi-

dendo de $70.000,3 millones, correspondiente a

511,13 pesos/acción. Se indican a continuación los

dividendos por acción pagados en los tres ejercicios

anteriores:

2014 185 $ por acción

2015 397 $ por acción

2016 350,9 $ por acción

Movimiento de Acciones y Comportamiento Bursátil Las acciones de la sociedad no se transan en ninguna

Bolsa de Valores nacional y/o internacional.

Transacciones de Acciones de la Sociedad Durante el ejercicio 2017 no se realizaron transacciones

de acciones de la sociedad.

Hechos Esenciales Periodo 2017

Con fecha 31 de marzo de 2017 se informó a la Super-

intendencia de Valores y Seguros, de acuerdo a lo es-

tablecido en el artículo 9° y en el inciso 2° del artículo

10° de la Ley N°18.045 sobre Mercado de Valores, que

el Directorio acordó citar a Junta Ordinaria de Accio-

nistas de la sociedad para el día 25 de abril de 2017,

a las 11:00 horas, en las oficinas ubicadas en Avenida

El Bosque Sur 180, piso 3, Las Condes, Santiago, para

tratar en ella las siguientes materias:

1. Pronunciarse sobre la Memoria, Balance, Estados

Financieros e Informe de los Auditores Externos,

correspondiente al ejercicio terminado al 31 de di-

ciembre de 2016.

2. Exposición de la política de dividendos y del proce-

dimiento a utilizar en la distribución de dividendos.

3. Distribución de utilidades del ejercicio 2016 y, si

procediere, reparto de dividendos.

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4. Renovación del Directorio según lo establecido en

el artículo 32 inciso final de la Ley 18.046.

5. Fijación de la remuneración de los Directores para

el ejercicio 2017.

6. Designación de los auditores externos para el ejer-

cicio 2017.

7. Designación de los clasificadores de riesgo de la

sociedad.

8. Dar a conocer las operaciones con partes relacio-

nadas del Título XVI de la Ley N°18.046 sobre Socie-

dades Anónimas.

9. Designación del periódico donde se efectuarán las

publicaciones sociales.

10. Otras materias propias de la Junta Ordinaria de

Accionistas.

Con fecha 25 de abril de 2017 se informó a la Super-

intendencia de Valores y Seguros que, con esa misma

fecha, a las 11.00 horas, se llevó a cabo la Junta Ordi-

naria de Accionistas de la sociedad, a la que concurrió

el 100% de las acciones emitidas con derecho a voto y

en la cual se acordó lo siguiente:

1. Aprobar la Memoria, Balance General, Estados Fi-

nancieros e Informe de los Auditores Externos co-

rrespondientes al ejercicio 2016.

2. Distribuir un dividendo definitivo de $511,13 por

acción con cargo a las utilidades líquidas del ejer-

cicio 2016. Este dividendo será pagado a partir del

día 5 de mayo de 2017, a los accionistas inscritos en

el registro respectivo el quinto día hábil anterior a

dicha fecha.

3. Aprobar la política de dividendos para el año 2017.

4. Aprobar la política de remuneración del Directorio

para el ejercicio 2017.

5. Designar a Pricewaterhousecoopers Consultores

Auditores SpA y Compañía Limitada como auditores

externos para examinar la contabilidad, inventario,

balance y otros estados financieros durante el ejer-

cicio correspondiente al año 2017.

6. Designar como clasificadores de los valores de

oferta pública emitidos por la sociedad a las em-

presas Feller Rate Clasificadora de Riesgo Limitada

y Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada.

7. Aprobar la cuenta de operaciones relacionadas du-

rante el ejercicio 2016.

8. Determinar que las publicaciones de citación a jun-

tas de accionistas y demás publicaciones sociales

que procedan se realizarán en el Diario Financiero.

9. Elegir como miembros del Directorio de la socie-

dad, por un plazo de tres años, a Marcos Büchi Buc,

Eduardo Fernández León, José Antonio Garcés Sil-

va, Juan Hurtado Vicuña, Pedro Hurtado Vicuña, Bo-

nifacio Bilbao de Raadt, Hernán Büchi Buc, Ramiro

Mendoza Zúñiga y Sergio Restrepo Isaza.

Con fecha 27 de abril de 2017 se informó a la Super-

intendencia de Valores y Seguros que, en sesión ordi-

naria celebrada el día 26 de abril, el Directorio de la

sociedad acordó por unanimidad designar a Marcos

Büchi Buc como presidente del Directorio.

Con fecha 25 de mayo de 2017 se informó a la Su-

perintendencia de Valores y Seguros, en conformi-

dad a lo dispuesto en la sección II de la Norma de

Carácter General N°30 de esa Superintendencia, en

relación con el artículo 9° y el inciso segundo del

artículo 10° de la Ley N°18.045 sobre Mercado de

Valores, lo siguiente:

• Con esa fecha se colocaron, en el mercado local,

bonos de la Serie C (BCFSA-C) por un monto de UF

2.000.000 (dos millones Unidades de Fomento),

con un plazo de cinco años y una tasa de coloca-

ción de UF+1,79%, con vencimiento el día 15 de

mayo de 2022. Dichos Bonos de la Serie C corres-

ponden a la primera emisión con cargo a la línea de

bonos a 10 años, inscrita en el Registro de Valores

de esta superintendencia con fecha 7 de marzo de

2017 bajo el N°854.

• Igualmente, con esa fecha se colocaron, en el mer-

cado local, bonos de la Serie E (BCFSA-E) por un

monto de UF 2.000.000 (dos millones de Unidades

de Fomento), con un plazo de 20 años y una tasa de

colocación de UF+2,89%, con vencimiento el día 15

de mayo del 2037. Dichos Bonos de la Serie corres-

ponden a la primera emisión con cargo a la línea de

bonos a 30 años, inscrita en el Registro de Valores

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de esta superintendencia con fecha 7 de marzo de

2017 bajo el N°855.

• Los fondos provenientes de la colocación de los

Bonos Serie C y E antes señalados se destinarán

al pago de pasivos financieros de corto y mediano

plazo del emisor.

Con fecha 19 de julio de 2017 se informó a la Super-

intendencia de Valores y Seguros que, con esa misma

fecha, se publicó en el Diario Financiero el aviso de

rescate anticipado de los Bonos Serie A reajustables

al Portador Desmaterializados emitidos con cargo a la

Línea de Bonos inscrita en el Registro de Valores de la

Superintendencia de Valores y Seguros bajo el N°749,

en conformidad con el contrato de emisión de bonos

de fecha 13 de septiembre de 2012, otorgado en la

notaría de Santiago de Humberto Santelices Narducci,

bajo el repertorio N°6.955-2012 y sus posteriores mo-

dificaciones; y la Escritura Complementaria de Contra-

to de Emisión de Bonos por Línea de Títulos de Deuda

otorgada con fecha 20 de marzo de 2013 en la misma

notaría bajo el repertorio N°2.655-2013. Además, se

hizo presente que Consorcio Financiero S.A. rescata-

ría anticipadamente la totalidad de los Bonos Serie A

actualmente en circulación, en los términos y condi-

ciones señalados en el mencionado aviso de rescate

anticipado, que en copia se adjuntó.

Con fecha 10 de agosto de 2017 se informó a la Su-

perintendencia de Valores y Seguros que, con esa

misma fecha se efectuó el rescate anticipado de la

totalidad de los Bonos Serie A reajustables al Porta-

dor Desmaterializados emitidos con cargo a la Línea

de Bonos inscrita en el Registro de Valores de la Su-

perintendencia de Valores y Seguros bajo el N°749

que estaban en circulación, en los términos y condi-

ciones señalados en el aviso de rescate anticipado

publicado en el Diario Financiero con fecha 19 de ju-

lio de 2017. Además, se informó que el mencionado

rescate anticipado se realizó a través del Banco BICE,

representante de los tenedores de bonos, median-

te transferencia electrónica a las cuentas corrientes

informadas por los tenedores de Bonos Serie A al

Depósito Central de Valores S.A.

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EstructuraSocietaria

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Desarrollamos los mejores productos y servicios para acompañarte en cada etapa de tu vida.

Política de Financiamiento, Inversión y Riesgo


62

POLÍTICA DE INVERSIÓN

Consorcio Financiero S.A. es una compañía líder en ser-

vicios financieros, orientada a satisfacer las necesidades

de prosperidad familiar y seguridad patrimonial de sus

clientes a través de sus empresas filiales, para lo que bus-

ca permanentemente inversiones en el sector financie-

ro que se complementen y permitan cumplir con dichos

objetivos. Consorcio Financiero S.A. no tiene definido por

estatutos ningún tipo de política de inversiones.

POLÍTICA DE FINANCIAMIENTO

La empresa obtiene recursos financieros a través de los

dividendos percibidos de sus filiales y coligadas, aportes

de capital, emisiones de bonos y/o préstamos bancarios.

Consorcio Financiero S.A. no tiene definido a la fecha en

sus estatutos ningún tipo de política de financiamiento.

BonosAl 31 de diciembre de 2017, Consorcio Financiero S.A.

mantiene vigentes bonos emitidos por un valor de

$171.126 millones.

Bancos AcreedoresConsorcio Financiero mantiene una deuda financiera

con bancos por $17.419 millones al cierre de diciem-

bre de 2017.

Dependencia de Dividendos de FilialesConsorcio Financiero S.A. (CFSA) es la matriz de un

conglomerado de empresas y sus ingresos dependen

mayoritariamente de la capacidad de distribución de

dividendos que tengan sus filiales. CFSA controla más

de un 99% de la propiedad de sus filiales principales,

con la flexibilidad de fijar las políticas de dividendos

acordes a sus requerimientos, los planes de creci-

miento de las filiales y la disponibilidad de recursos

de estas, considerando que sus filiales son empresas

reguladas y deben cumplir con la normativa vigente.

FACTORES DE RIESGO

El holding está compuesto por entidades que ofrecen

servicios en las áreas de Seguros, Previsión, Ahorro y

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Banco, principalmente a través de tres compañías de

seguros, un banco, una corredora de bolsa y, en forma

indirecta, una administradora de fondos. Estas entidades

están expuestas a riesgos de distinta naturaleza gestio-

nados por unidades especializadas al interior de ellas, a

través de la identificación, evaluación, mitigación y control

de riesgos, así como de la generación de reportes según

la naturaleza, tamaño y complejidad de cada negocio. Al

respecto, todas las filiales han mostrado tradicionalmen-

te una sólida posición de solvencia, con amplias holgu-

ras respecto de los requerimientos regulatorios. Por otra

parte, las sociedades filiales se benefician de un fuerte

compromiso de los accionistas de Consorcio Financiero,

que se demuestra a través de su participación activa y

directa en los Directorios y los numerosos Comités de Di-

rectores, según corresponda a cada entidad.

A continuación, se presentan los riesgos de las princi-

pales entidades del holding:

CONSORCIO FINANCIERO

Consorcio Financiero S.A. es la matriz de un conglome-

rado de empresas y, como tal, sus ingresos dependen

mayoritariamente de la capacidad de distribución de

dividendos que tengan sus filiales y de dividendos que

percibe de inversiones financieras. Consorcio Financiero

S.A. tiene la flexibilidad de fijar las políticas de dividen-

dos de sus filiales acordes a sus requerimientos, a los

planes de crecimiento de ellas y a la disponibilidad de

recursos de estas, considerando que son empresas re-

guladas y deben, por lo tanto, cumplir siempre con la

normativa vigente.

COMPAÑÍAS DE SEGUROS

Riesgo de MercadoCorresponde a un cambio desfavorable en el valor neto

de activos y pasivos, proveniente de movimientos en fac-

tores de mercado tales como precios de renta variable,

tasas de interés, activos inmobiliarios y tipos de cambio.

Este riesgo es gestionado a través de múltiples herra-

mientas, entre las que se puede mencionar la defini-

ción y seguimiento de una Política de Inversiones que

establece los principales lineamientos sobre la carte-

ra de inversiones, detallando límites por tipo de ins-

trumento, distribución geográfica, actividad económi-

ca e índices de coberturas, entre otros. La evaluación

de los riesgos de mercado se realiza principalmente a

través de la determinación del Valor en Riesgo (VAR) y

la utilización de pruebas de estrés sobre los factores

de riesgo más relevantes. En el caso de las compañías

de Seguros de Vida, además se monitorea el calce de

los flujos de activos y pasivos y el Test de Suficiencia

de Activos (TSA).

Riesgo de CréditoEste riesgo consiste en eventuales incumplimientos de

los compromisos de un emisor de valores en cartera o

de una contraparte, así como de un deterioro de la cla-

sificación crediticia de estos mismos.

Para el caso del riesgo de emisor, en la Política de

Crédito y Deterioro se establecen límites internos en

base a clasificaciones de riesgo externas y estudios

periódicos realizados por las compañías. Para el caso

del riesgo de contraparte de reaseguro, se ha definido

una política que determina los lineamientos generales

y condiciones mínimas para establecer relaciones con-

tractuales con un reasegurador, revisándose, además,

los estados financieros de estas entidades y sus clasifi-

caciones de riesgo. En lo que respecta a instrumentos

derivados y pactos, existe un Plan de Uso de Derivados

que incluye definiciones respecto de la calidad crediti-

cia de las contrapartes.

Riesgo de LiquidezEs el riesgo de incurrir en pérdidas por no tener sufi-

cientes activos líquidos o fuentes de financiamiento a

un costo razonable para hacer frente a los compromi-

sos de pagos.

Las compañías principalmente procuran calzar los flu-

jos de caja generados por sus activos y pasivos, y par-

te importante de su portafolio se encuentra invertido

en instrumentos financieros de alta liquidez y de fácil

enajenación para hacer frente a cualquier desviación

respecto de los flujos de caja presupuestados. Adicio-

nalmente, las compañías cuentan con líneas de crédito

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de corto plazo vigentes en el sistema financiero nacio-

nal para administrar en forma eficiente y rentable su

posición de liquidez.

Riesgos TécnicosSon riesgos propios de la actividad de los negocios de

seguros, los que pueden originarse en la suscripción y

tarificación de pólizas que resulten en pérdidas, ya sea

por insuficiencias de primas o de reservas técnicas, por

desviaciones desfavorables en los supuestos de tarifica-

ción, de caducidad, por la ocurrencia de catástrofes, o

bien por un riesgo de crédito de un reaseguro.

Estos riesgos están identificados y acotados por la exis-

tencia de políticas de suscripción y tarificación, así como

de reaseguros aprobadas por el Directorio y controla-

das periódicamente. Además, se llevan a cabo estudios

e investigaciones sobre factores específicos de riesgo,

tales como mortalidad y discapacidad. Se han desarro-

llado diversos modelos que permiten evaluar los riesgos

técnicos, incluyendo el análisis de escenarios normales

y catastróficos, la aplicación de Tests de Adecuación de

Pasivos y de Suficiencia de Primas y seguimientos de la

duración de pólizas, entre otros.

Riesgos Operacionales y TecnológicosEs el riesgo de pérdidas provenientes de fallas o falta

de adecuación de los procesos internos, de las perso-

nas, de los sistemas, o producto de eventos externos.

Pueden derivar de situaciones de fraude, errores de eje-

cución, información poco fiable, negligencia y eventos

catastróficos, tales como incendio o terremoto.

La confección de matrices de riesgos, que incluye el levan-

tamiento de un mapa detallado de procesos y subproce-

sos, permite obtener una visión de los distintos riesgos

operacionales y definir eventuales mejoras al sistema de

control interno. La gestión de estos riesgos se apoya en

una serie de políticas, así como en el desarrollo y monito-

reo de procedimientos, manuales operacionales y planes

de continuidad para los procesos definidos como críticos.

Riesgos Legales y NormativosEstos riesgos emanan de incumplimientos de leyes y

normas que regulan las actividades empresariales que

desarrollan las compañías. Incluyen, asimismo, riesgos

por cambios regulatorios perjudiciales.

Estos riesgos se mitigan, principalmente, a través de la

definición de una Política de Cumplimiento, la cual defi-

ne los principales roles y responsabilidades en las com-

pañías sobre esta materia. Asimismo, en el Código de

Gobierno Corporativo de las compañías se definen las

responsabilidades de las áreas claves en la gestión de

este riesgo.

Riesgos EstratégicosEstos riesgos surgen de no contar con una estrategia

adecuada, fallar en el diseño y/o implementación de

planes de negocio coherentes o no lograr adaptarse a

nuevas condiciones del entorno. Esta categoría incluye

también el deterioro en las condiciones de mercado

y el riesgo de grupo, que se refiere a la exposición a

pérdidas resultantes de la pertenencia al holding Con-

sorcio Financiero.

En particular, la actual estructura de Gobierno Corpora-

tivo de las compañías permite una adecuada mitigación

de estos riesgos, fundamentado principalmente en la

existencia de diversos Comités de Directores, los cua-

les constituyen instancias de discusión y análisis entre

los miembros del Directorio y la alta gerencia, sobre los

asuntos y materias clave para las compañías. En particu-

lar, el Comité Estratégico es el encargado del seguimien-

to del cumplimiento de la estrategia, junto con un robus-

to proceso de planificación de negocios trianual, cuyo

cumplimiento es analizado en detalle mensualmente en

el Directorio.

BANCO CONSORCIO Y FILIALES

Riesgo de CréditoEl riesgo de experimentar pérdidas patrimoniales deri-

vadas del incumplimiento de una obligación por parte

de un deudor del Banco corresponde al principal riesgo

en que se ve afectada una institución financiera.

Banco Consorcio cuenta con un modelo de adminis-

tración y control de riesgo, el cual se caracteriza por

tener una adecuada segregación de funciones, esque-

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ma de atribuciones con activa participación del Di-

rectorio y alta administración, y con una política de

riesgo de crédito que refleja el apetito por riesgo del

accionista y que reconoce la existencia de los distin-

tos tipos de negocios y/o segmentos en los que está

presente la entidad: Banca de Personas, incluyendo

Créditos de Consumo, y Banca de Empresas.

Cada segmento de negocios es evaluado de acuerdo

a sus características. Por una parte, el negocio Banca

de Personas cuenta con sistemas de evaluación masi-

vos y modelos estadísticos de creditscoring, mientras

que la Banca de Empresas cuenta con un proceso de

evaluación individual con fuerte involucramiento de

la alta administración y sus directores.

Adicionalmente, el banco mitiga este riesgo con la

obtención de garantías reales y personales y a través

de la definición de algunos límites de concentración

máximos por deudor, segmento de industrias y tama-

ños de empresas.

A los efectos de anticipar posibles pérdidas futuras,

el banco cuenta con una política de constitución de

provisiones que busca mantener debidamente refle-

jados los niveles de pérdidas esperadas de la cartera

de crédito. Estas provisiones para la Banca de Perso-

nas se constituyen a partir de modelos estadísticos

que estiman la pérdida esperada en un horizonte de

tiempo, mientras que para la Banca de Empresas se

efectúa un análisis individual de la capacidad finan-

ciera y de pago.

En el caso de instrumentos financieros, el banco

mide la probabilidad de incobrabilidad de los emi-

sores utilizando evaluaciones internas y ratings ex-

ternos independientes del banco. Respecto de los

instrumentos derivados, el riesgo de crédito está

limitado al valor razonable de aquellos contratos

favorables al banco (posición activa), además de un

riesgo potencial, el que se estima como un porcen-

taje del nocional del contrato y que depende del

plazo residual del mismo.

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Riesgo de LiquidezDada la relevancia que tiene para una institución bancaria el

realizar una prudente administración de la liquidez, Banco

Consorcio tiene aprobada e implementada una política de

administración de liquidez, para moneda local y extranjera,

en concordancia con los cumplimientos y obligaciones ge-

nerados en función de sus operaciones y de acuerdo a los

requerimientos legales y normativos vigentes.

Conceptualmente se distinguen cuatro ámbitos del Ries-

go de Liquidez, incluyendo Liquidez Diaria, Liquidez de

Financiamiento o Estructural, Liquidez de Trading y Liqui-

dez por Factores de Mercado. Cada uno de estos ámbi-

tos es gestionado activamente mediante la definición de

niveles máximos de déficit y stock, límites de descalce e

indicadores de liquidez, según corresponda. Cada una de

estas herramientas es monitoreada y controlada tanto

por la administración como por el Comité de Activos y

Pasivos en el cual participan directores.

Para medir y monitorear este riesgo se utilizan diversas

herramientas, distinguiendo entre situaciones normales

de mercado y escenarios de estrés. En el caso de esce-

narios normales se utilizan flujos de caja proyectados, ra-

zones de concentración de vencimientos de pasivos por

plazo y contrapartes, además de razones de liquidez, las

que indican principalmente la posición relativa del banco

respecto de activos líquidos y pasivos volátiles. Para esce-

narios de estrés se aplican mensualmente pruebas que

evalúan la capacidad del banco para resistir situaciones

extremas de iliquidez. Además, se utilizan indicadores de

alerta temprana que permiten la activación de Planes de

Contingencia de Iliquidez, en caso de ser necesario.

Riesgo de MercadoLa gestión de este riesgo es uno de los pilares en toda

institución financiera. En particular para el caso de la ban-

ca tradicional, donde los activos y pasivos no se valorizan

según su valor de mercado, sino de acuerdo a su costo

amortizado, los riesgos surgen producto de posibles des-

calces tanto en monto como en plazo de los activos y pa-

sivos del balance, distinguiéndose los siguientes riesgos

específicos: Riesgo de Tasa de Interés, Riesgo de Moneda

y Riesgo de Reajustabilidad.

Para las actividades de negociación, los riesgos derivan

principalmente de las variaciones de precios de mercado

que pueden afectar negativamente el valor de las posicio-

nes en instrumentos financieros que mantiene el Banco.

Estas transacciones tienen lugar con el fin ya sea de ex-

plotar oportunidades de arbitraje por desalineación de

precios de mercado tomando posiciones, u obtener in-

gresos a través del devengo con la adquisición de instru-

mentos de renta fija. Así, se distinguen específicamente

los siguientes riesgos: Riesgo de Tasa de Interés, Riesgo

de Moneda y Riesgo de Reajustabilidad.

Para medir y monitorear estos riesgos, el banco conside-

ra varias metodologías. Aplica, por un lado, las mediciones

que están establecidas en la normativa vigente, en particu-

lar sobre el riesgo de tasa de interés y reajustabilidad para

el libro de banca (C40) en operaciones de corto y largo pla-

zo. Por otro lado, aplica mediciones tales como el Value at

Risk, medidas de sensibilidad a Tasas de Interés, PV01 y

medidas de exposición máxima en Moneda Reajustable.

Respecto de la estimación de pérdidas ante cambios

extremos en la estructura de tasas de interés y en las

paridades entre monedas, el banco realiza Pruebas de

Tensión (Stress Testing). Adicionalmente, aplica pruebas

retrospectivas para evaluar la efectividad de su modelo

interno de Value at Risk.

Riesgo OperacionalEs el riesgo que por fallas humanas en los sistemas, frau-

des o eventos externos puede ocasionar al banco pér-

didas de reputación, tener implicancias legales, regulato-

rias o pérdidas financieras.

Todas las filiales de Consorcio Financiero han mostrado

tradicionalmente una sólida posición de solvencia, con

amplias holguras respecto de los requerimientos regulatorios.

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El banco y sus filiales se ven imposibilitados de eliminar

todos los riesgos operacionales, pero sí se reacciona me-

diante un marco de control y de supervisión para mitigar

los riesgos. Los controles incluyen efectiva segregación de

funciones, restricción de acceso a procedimientos de auto-

rización y reconciliaciones capacitaciones y evaluación del

personal, incluyendo el uso de auditorías internas, todo

esto dentro de un marco basado en buenas prácticas y en

el involucramiento de todas las unidades del Banco.

Sin perjuicio de lo anterior, Banco Consorcio y sus fi-

liales cuenta con evaluación de los riesgos inherentes

y residuales existentes en sus procesos operaciona-

les y tecnológicos, de modo de mitigar con planes de

acción aquellos que se encuentran sobre el umbral

del riesgo aceptado. Además, cuentan con planes

de contingencia operacional y tecnológicos, para sus

actividades definidas como críticas, las cuales son

probadas periódicamente. Cuenta, además, con un

modelo de gestión y control de todos sus activos de

información críticos.

De esta misma forma, existe gestión y análisis de todas

las no conformidades detectadas y de los eventos de pér-

dida registrados, así como de los planes para corregir sus

causas. Se efectúa, además, un monitoreo, control y ad-

ministración de los proveedores definidos como críticos

con visitas periódicas, control de sus planes de continui-

dad y se revisa el cumplimiento de políticas existentes en

materia de seguridad de la información.

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IndividualizaciónNaturaleza

JurídicaObjeto Social

Capital Suscrito y

Pagado

Participaciones Matrizo Coligante

Variación Año Matrizo Coligante

Razón Social Rut M$ % Actual Matriz

% Actual Coligada Total Variación

MatrizVariación Coligante

Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A.

99.012.000-5S. Anónima Cerrada

Planes de Seguros de Vida 166.185.019 99,91% 0,00% 99,91% 0,01% 0,00%

CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A.


Planes de Seguros de Vida 53.644.951 16,72% 83,28% 100,00% 0,00% 0,00%

Banco Consorcio y Filiales 99.500.410-0S. Anónima Cerrada

Banco 356.571.629 67,80% 32,20% 100,00% 0,00% 0,00%

Compañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A.


Planes de Seguros Generales 13.548.584 99,99% 0,01% 100,00% 0,00% 0,00%

CF Overseas ExtranjeraS. de Responsabilidad Limitada

Desarrollo y explotación de inversiones y negocios mobiliarios e Inmobiliarios

6.607.528 99,99% 0,01% 100,00% 0,00% 0,00%

CF Inversiones Perú S.A.C. ExtranjeraS. Anónima Cerrada

Desarrollo y explotación de inversiones y negocios mobiliarios e Inmobiliarios

37.327.580 99,99% 0,01% 100,00% 0,00% 0,00%

Consorcio Inversiones Financieras SpA

76.155.778-5Sociedad por Acciones

Soc. de inversión y rentista de capitales mobiliarios en general

2.032 100,00% 0,00% 100,00% 0,00% 0,00%

Consorcio Servicios S.A. 96.989.590-0S. Anónima Cerrada

Asesoría Económica, Financiera, gerenciales y administrativas Serv. Inf. Comercial. Servicios de Recaudación

269 99,50% 0,50% 100,00% 0,00% 0,00%

Consorcio Inversiones Limitada

96.983.020-5S. de Responsabilidad Limitada


77.777.985 99,99% 0,01% 100,00% 0,00% 0,00%

Consorcio Inversiones Dos Ltda.

78.008.540-5S. de Responsabilidad Limitada


79.874.168 99,99% 0,01% 100,00% 0,00% 0,00%

Inmobiliaria Punta Pite S.A.


Compra, venta y alquiler de inmuebles propios o arrendados

467.565 0,00% 100% 100,00% 0,00% 0,00%

Inmobiliaria Lote 18 S.A. 76.098.056-0S. Anónima Cerrada


963.810 0,00% 84,40% 84,40% 0,00% 0,00%

Constructora e Inmobiliaria Presidente Riesco S.A.



34.572 0,00% 85,13% 85,13% 0,00% 0,73%

LVCC Asset Management S.A.



1.713.455 25,00% 0,00% 25,00% 0,00% 0,00%

Inversiones Continental Bio-Bio SpA

76.515.767-6Sociedad por Acciones


1.003.500 0,00% 60,00% 60,00% 0,00% 0,00%

INFORMACIÓN DE FILIALES Y COLIGADAS E INVERSIONES EN OTRAS SOCIEDADES DE CONSORCIO FINANCIERO S.A.

04.

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1. Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A.

Presidente RUT N° 99.012.000-5

Marcos Büchi Buc

Directores Comité Ejecutivo

Eduardo Fernández León Rodrigo Andalaft González

José Antonio Garcés Silva Carlos Camposano González

Juan Hurtado Vicuña Marcela Cerón Cerón

Pedro Hurtado Vicuña Jorge Fuenteseca Valenzuela

Juan José Mac-Auliffe Granello Francisco Goñi Espíldora

Felipe Silva Méndez Ricardo Ortúzar Cruz

Gerente General Ricardo Ruiz Kvapil

Christian Unger Vergara Luis Eduardo Salas Negroni

Renato Sepúlveda Díaz

Raimundo Tagle Swett

Guillermo José Valenzuela Brito

2. CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A.


Marcos Büchi Buc













DIRECTORES Y GERENTES PRINCIPALES

3. Compañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A.


Marcos Büchi Buc













4. Banco Consorcio


Patricio Parodi Gil


Cristián Arnolds Reyes Fernando Agüero Aguirre

Richard Büchi Buc Mara Judith Forer Lagolnitzer

Cristián Cox Vial Gonzalo Gotelli Marambio

José Antonio Garcés Silva Jessica Hernández Villegas

Julio Guzmán Herrera Álvaro Larraín Prieto

Pedro Hurtado Vicuña José Luis Miño Valls

Ana María Rivera Tavolara Ramiro Méndez Montes

José Miguel Ureta Cardoen Francisco Nitsche Casado

Gerente General Jaime Riquelme Bravo

Francisco Ignacio Ossa Guzmán Andrea Rodríguez Abásolo

Francisco Pérez Ojeda

Gonzalo van Wersch M.

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5. Consorcio Corredores de Bolsa S.A.


Marcela Cerón Cerón

Directores

Andrea Godoy Fierro

Gonzalo Gotelli Marambio

Ramiro Méndez Montes


Gerente General

Francisco Pérez Ojeda

6. Consorcio Tarjetas de Crédito S.A.

Presidente RUT N° 99.555.660-K

Patricio Parodi Gil

Directores

Cristián Arnolds Reyes

Richard Büchi Buc

Cristián Cox Vial

José Antonio Garcés Silva

Julio Guzmán Herrera

Pedro Hurtado Vicuña

Ana María Rivera Tavolara

José Miguel Ureta Cardoen

Gerente General

Francisco Ignacio Ossa Guzmán

DIRECTORES YGERENTES PRINCIPALES

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7. Lvcc Asset Management S.A.


Fernando Larraín Cruzat

Directores

Leonidas Vial Echeverría

Juan Luis Correa Gandarillas

Patricio Parodi Gil

Francisco Javier García Holtz

Gerente General


8. LarrainVial Asset Management Administradora General de Fondos S.A.

Presidente RUT N° 96.955.500-K

Pablo Mario Castillo Prado

Directores

Fernando Barros Tocornal


Antonio Recabarren Medeiros

Fernando José Larraín Cruzat

Santiago Larraín Cruzat

Eduardo Walker Hitschfeld


Gerente General

Ladislao Ignacio Larraín Vergara

9. Fundación Consorcio Nacional Vida


Francisco Javier García Holtz (*)

Directores

Fernando Agüero Aguirre

Francisco Goñi Espíldora

Verónica Ruz Pascual

Luis Eduardo Salas Negroni


Gerente General

Isabel Margarita Romero Muñoz

(*) Presentó su renuncia al Directorio el 27 de diciembre de 2017.

10. CF Inversiones Perú S.A.C.

Gerente General RUT N° 99.500.410-0

Jorge F. Carlos Harten Costa

11. La Positiva Vida Seguros y Reaseguros S.A. (Perú)

Presidente RUT N° 20454073143

Andreas von Wedemeyer Knigge

Vicepresidente:

Manuel Bustamante Olivares

Directores

Marcos Büchi Buc


Fernando Kutsuma Noda

Juan Manuel Peña Henderson

Juan Manuel Peña Roca


Christian Unger Vergara

Gerente General

Juan Manuel Peña Henderson

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05.Contexto Económico y FinancieroTe asesoramos con un equipo experto para que puedas tomar la mejor decisión.


74

Durante el año 2017, la mantención de políticas mo-

netarias expansivas en las principales economías per-

mitió que se continuara con el favorable crecimiento

observado desde mediados del 2016. La economía

mundial creció sobre un 3,7%, lográndose el mayor

crecimiento sincronizado del PIB mundial desde el año

2010 (poscrisis). El mundo presentó un buen momen-

tum, las economías desarrolladas mostraron repuntes

en inflación, demanda interna y actividad. Los anun-

cios de rebajas de impuestos en Estados Unidos, cuya

reforma fue aprobada en diciembre, generaron gran

expectación e impacto en el mercado accionario ame-

ricano durante todo el año.

Por otro lado, los mercados emergentes, mostraron

consolidaciones en el repunte de sus economías. Los

temores sobre un posible aterrizaje forzoso de China

se disiparon y los principales indicadores mostraron un

incremento en la confianza de los consumidores en los

distintos países. Esto generó un cambio en la tendencia

de países íntimamente relacionados con los commodi-

ties, como lo son Brasil y Chile. Un ejemplo de ello fue el

precio del cobre que aumentó sobre un 30% en el año.

El petróleo fue otro actor relevante. El crecimiento glo-

bal sincronizado de las principales economías, eventos

climatológicos adversos, la extensión de los tratados

de producción de la OPEC y tensiones geopolíticas,

presionaron el precio del petróleo a alzas sobre un

16% en 2017, llegando a US$ 66 el barril. Esto ayudó al

repunte de la inflación a nivel mundial, lo cual ha sido

visto con buenos ojos por el mercado.

En resumen, vemos economías retomando niveles

de pleno empleo, con aumento en los salarios no-

minales y presiones inflacionarias que, si bien van al

alza, se mantienen contenidas. Las condiciones y el

contexto financiero son favorables, con altos niveles

de liquidez, la renta variable al alza y bajos costos de

endeudamiento a largo plazo.

CRECIMIENTO ECONOMÍAS MUNDIALES

Estimaciones Proyecciones

2016 2017 2018 2019

Crecimiento Mundial 3,2 3,7 3,9 3,9

EconomíasDesarrolladas 1,7 2,3 2,3 2,2

Estados Unidos 1,5 2,3 2,7 2,5

Zona Euro 1,8 2,4 2,2 2,0

Economías en Desarrollo 4,4 4,7 4,9 5,0

China 6,7 6,8 6,6 6,4

Brasil -3,5 1,1 1,9 2,1

México 2,9 2,0 2,3 3,0

Chile 1,6 1,5 3,0 3,2

Fuente: World Economic Outlook

Las expectativas del mercado sobre el camino que

iba a seguir la Reserva Federal fueron acertadas. Las

tres alzas de tasas de política monetaria realizadas

por la FED en el año, la última de ellas en diciem-

bre, determinaron un aumento en el retorno de los

bonos del Tesoro a partir de agosto de 2017. Esto,

sumado a los datos de mayor inflación en el mercado

de Estados Unidos, produjo un empinamiento de las

curvas de retorno de los papeles americanos, sobre

todo en los bonos del Tesoro de corto plazo. (Datos

desde 2016).

EscenarioInternacional

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05.


En el plano local, el año comenzó consolidando el sesgo

expansivo que había dado el Banco Central a fines del

2016, lo que se tradujo en una baja de 100 puntos en la

tasa de política monetaria durante el primer semestre,

manteniéndose en 2,5% por el resto del año. La inflación

cerró en 2,2%, en la parte baja del rango meta. A medida

que el mercado se convencía de que ganaba un candidato

pro mercado, las expectativas de un mayor dinamismo y

las presiones inflacionarias futuras, así como también las

tasas de largo plazo de los papeles soberanos experimen-

taron alzas significativas hacia fines del año. Lo anterior se

vio compensado en las tasas de papeles corporativos por

la caída en los spreads de estos bonos, debido principal-

mente a un bajo nivel de colocaciones de bonos corporati-

vos en el mercado local, monto que disminuyó en un 24%

respecto al año anterior.

RENDIMIENTOS TREASURY

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016

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017

11-2

017

3,53

2,52

1,51

0,50

TREASURY 5Y TREASURY 10Y TREASURY 30Y

SPREADS BONOS CORPORATIVOS

1,8

1,6

1,4

1,2

1

0,8

0,6

0,4

0,2

0

RIESGO A RIESGO AA RIESGO AAA

19-1

2-17

30-1

0-17

10-0

9-17

22-0

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02-0

6-17

13-0

4-17

22-0

2-17

0,99

0,69

0,54

1,55

1,14

0,89

03-0

1-17

La economía mundial creció sobre un 3,7%,

lográndose el mayor crecimiento

sincronizado del PIB mundial desde el año

2010 (poscrisis).

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Gestiónde InversionesRENTA FIJA

Aprovechando OportunidadesEn el mercado de renta fija, durante el año 2017 las em-

presas emisoras aprovecharon la oportunidad que se pre-

sentaba dada la abundante liquidez de los mercados inter-

nacionales para el refinanciamiento de sus pasivos. Dado

esto, se observó un alto nivel de prepagos de distintos emi-

sores de la cartera en moneda extranjera de las compañías

de seguros, por sobre los US$ 390 millones. En contraposi-

ción, se logró tomar posiciones invirtiendo en bonos emiti-

dos en monedas distintas al dólar, tales como euro y libras,

para luego aprovechar las coberturas de tasas de interés,

obteniendo así niveles de devengo en UF muy atractivos.

Consorcio compró bonos emitidos fuera de Chile por sobre

los US$500 millones, de estos un 73% son de emisores in-

ternacionales y el resto, de emisores nacionales.

En el mercado local, se aprovecharon oportunidades de inver-

sión a través de colocaciones privadas de empresas naciona-

les de buenos fundamentos crediticios, junto con la materiali-

zación de aportes comprometidos en créditos sindicados.

RENTA VARIABLE

Buenos Retornos en todos los MercadosEl año 2017 fue un año sin mucha volatilidad en los mer-

cados bursátiles desarrollados, tal como se observa en

el índice VIX. Las tensiones geopolíticas y los avisos de

revisión o salida de algunos tratados comerciales por

parte del gobierno americano, fueron contrarrestados

con favorables reportes corporativos principalmente en

Estados Unidos, donde las compañías tecnológicas fue-

ron uno de los principales motores de los índices de ese

país. La menor volatilidad también se vio respaldada por

importantes elecciones políticas como las de Holanda

y Francia, donde la ola de populismo sucumbió ante la

elección de representantes más moderados, como Mark

Rutte y Emanuel Macron, respectivamente.

S&P 500

VIX

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5.500

5.000

4.500

4.000

3.500

3.000

En cuanto a los mercados emergentes, se vieron mer-

cados al alza. A nivel regional se observaron retornos

sobresalientes en los distintos mercados bursátiles con

alzas de 42,3% en Argentina, 46,2% en Chile, 14,6% en

Colombia y 26% en Brasil, todos estos retornos medi-

dos en dólares. Los mercados fueron muy dependientes

de la situación política. En este sentido, a nivel local lo

que marcó la pauta fueron las elecciones presidenciales,

en las cuales Sebastián Piñera, candidato pro mercado,

resultó electo por una amplia diferencia. En el caso de

Brasil, los ruidos que protagonizó su actual presidente,

Michel Temer, coparon la agenda, y la volatilidad tanto

del mercado de renta variable como del real brasileño,

se vio muy influida por ese aspecto en particular. En el

caso de Argentina, se está viendo una recuperación im-

portante, donde el presidente Mauricio Macri, basado

en políticas fiscales, está llevando adelante una tarea

que está haciendo que ese país vuelva a los mercados

financieros con fuerza.

La exposición consolidada de Consorcio en renta variable local

fue de 5,5% del portafolio total de la compañía en 2017, lo que

se compara con el 4,8% del año anterior. En el plano interna-

cional, desde un 4,8% hasta un 5,9%.

ACTIVOS ALTERNATIVOS

Consolidación y Crecimiento El año 2017 fue un año muy positivo para el programa de

activos alternativos de Consorcio Seguros Vida y CN Life.

Por cuarto año consecutivo el programa tuvo una rentabili-

dad positiva, que alcanzó el doble dígito, lo que demuestra

una maduración y consolidación de los fondos.

El mercado de activos alternativos a nivel mundial fue

dominado por la disminución en la velocidad de llama-

dos de capital comprometido por los aportantes y el au-

mento en el uso de créditos puente o pagos diferidos

para financiar las inversiones en el contexto de bajas

tasas de interés. Adicionalmente, las distribuciones han

sido mayores debido al exceso de liquidez que ha in-

crementado el valor de los activos a nivel mundial, im-

pulsando las operaciones de venta de los activos subya-

centes en los que están invertidos los fondos. De igual

forma, la mayor liquidez de los mercados ha permitido

que los gestores de fondos alternativos aumenten los

tamaños de los nuevos fondos colocados a niveles ré-

cord, logrando incluso obtener tamaños de fondos que

duplican el tamaño de los fondos anteriores.

En línea con el objetivo de alcanzar el 5% del portafolio en

esta clase de activos, durante el año se firmaron 25 nuevos

compromisos de aporte por un total de US$ 268,2 millo-

nes entre las dos compañías (US$ 242,8 millones Consor-

cio Seguros de Vida y US$ 25,4 millones CN Life Seguros

de Vida) en fondos con distintas estrategias de inversión,

tales como Buyout, Secundarios, y Deuda Privada, entre

otras. Actualmente, la exposición del programa es de 4,2%

del portfolio.

Siguiendo con la diversificación y diferenciación del progra-

ma, este año por primera vez se sellaron dos nuevos com-

promisos con fondos ligados al sector tecnológico: uno a

través de un fondo en el sector de Venture Capital y otro

con recursos regionales enfocados en Asia. Durante el año,

se suscribieron compromisos con 11 nuevos administra-

dores de fondos del más alto nivel dentro del mundo de

activos alternativos, lo cual contribuye a un mayor acceso a

alternativas de inversión por parte de las compañías.

Al cierre de 2017, las compañías de seguros de vida,

en conjunto, tienen firmados compromisos por sobre

US$ 1.000 millones, de los cuales US$ 482,7 millones

han sido desembolsados.

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EXPOSICIÓN EN ACTIVOS ALTERNATIVOS

2013 2014 2015 2016 2017

NAV PRIVATE EQUITY CN LIFE

NAV PRIVATE EQUITY CNS VIDA

500

400

300

200

100

0

USD mm

Fuente: Compañía

INVERSIÓN INMOBILIARIA

Consorcio tiene una importante presencia como inver-

sionista y financista en el mercado inmobiliario chile-

no, superando los US$ 1.800 millones en inversiones

inmobiliarias en sus tres áreas de negocios: financia-

miento, activos en renta e inversión en desarrollo de

proyectos inmobiliarios.

En la línea financiamiento a empresas se tuvo un cre-

cimiento de más de 10% en el stock de la cartera, al-

canzando una participación del 57% del portafolio

inmobiliario al término del año. Es una cartera sana,

con cumplimiento de pagos al día, y se espera que se

mantenga en crecimiento y comportamiento de pagos

durante 2018.

Las inversiones en proyectos inmobiliarios de

Consorcio, mediante asociaciones con distintos

gestores inmobiliarios, están diversificadas geo-

gráficamente por tipo de producto y segmentos de

mercado, pasando por proyectos de extensión y

densificación habitacional, loteos, industrial y ofi-

cinas, el que se ha ido adaptando a las nuevas ten-

dencias de mercado.

Mercado HabitacionalDebido al comportamiento del desarrollo inmobi-

liario chileno, una parte importante de la inversión

recae en el Gran Santiago, mercado que en 2017

vendió 31.942 unidades (MUF 139.890) –sin mayores

variaciones entre los cuatro trimestres del año-, lo

que representó una caída de 6,4% en las unidades

vendidas durante 2017 versus las registradas duran-

te todo el año 2016. Producto de lo anterior, y debi-

do al ingreso de nuevos proyectos, se incrementaron

a 19 los meses para agotar las unidades vendibles,

lo que se explica por el aumento del 27% del stock

durante el curso del año, terminando en 43.004 uni-

dades, equivalentes a MUF 187.637.

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10.000

0

PRIMERO SEGUNDO TERCERO CUARTO

8.0327.9608.0817.869

VENTAS TRIMESTRALES EN EL GRAN SANTIAGOUnidades - (Período Marzo 2013 – Diciembre 2017)

VENTAS TRIMESTRALES EN EL GRAN SANTIAGOMiles de UF - (Período Marzo 2013 – Diciembre 2017)

20172016201520142013

PRIMERO SEGUNDO TERCERO CUARTO

32.54436.056 35.322 35.965

Fuente: Gfk Adimark – Área Estudios Territoriales

Fuente: Gfk Adimark – Área Estudios Territoriales

20172016201520142013

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En cuanto a la demanda, este último año ha ratificado

la tendencia de que el mercado habitacional de depar-

tamentos en el Gran Santiago ha sido más preponde-

rante que el de las casas, alcanzando a fines de 2017

un 87% del stock nuevo a la venta, reduciendo las uni-

dades disponibles de casas a 5.612 unidades.

Un actor relevante en la conformación y densificación

ya mencionada de la ciudad ha sido el aumento en los

tiempos de traslado y crecimiento de la red de metro

de Santiago, con 117 km desarrollados a la fecha y los

30 km que se inaugurarán en la línea 3 y las extensio-

nes de las líneas 2 y 6 entre 2018 y 2019.

La variación del stock de unidades para entrega inmedia-

ta creció de un 2% en diciembre de 2015 a un 14% en el

mismo mes de 2017, lo que refleja un punto discordante

con la sostenida alza de precios que han presentado las

viviendas en el último periodo. Por lo anterior, el alza de

precio no se ha sustentado por el aumento de la demanda,

sino más bien por variables fundamentales, como son la

escasez de suelos, aumento de costos y plazos de desarro-

llo, mayores restricciones normativas/legales, tanto a nivel

regional como comunal, y a costos financieros contenidos,

dando esto último más capacidad a los gestores para bus-

car el mejor momento para vender, sin ajustar los precios

para incentivar la demanda.

68,1

54,6

UF/M2

UF/M2

DEPARTAMENTOS

CASAS

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

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2017

CASAS DEPARTAMENTOS

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Por otra parte, si bien cayó la demanda por las viviendas

respecto a 2016, esta siguió firme, impulsada por las bue-

nas condiciones financieras en las tasas ofrecidas por los

bancos (aunque con mayores restricciones en términos

del pie que se debe aportar a la hora de comprar una pro-

piedad), bajo nivel de desempleo y el control de las varia-

bles generales del mercado que se encuentran dentro de

los límites razonables.

De este modo, y con el apoyo de los inversionistas en las

comunas de Santiago, Estación Central, Ñuñoa y San Mi-

guel, la venta se ha mantenido estable y con un motor

constructivo que da oportunidades y genera actividad en

el mercado chileno.

Sin duda, el año 2017 fue difícil en términos de certidum-

bre normativa en los proyectos que se aprobaron y/o se

realizaron, en línea con lo que ha ocurrido en otras discipli-

nas de la economía, lo que trae como consecuencia demo-

ras y aumento del riesgo de los mismos, impactando en los

costos de la actividad. Hoy en día, las inmobiliarias no solo

se deben preocupar de las condiciones de mercado y cos-

tos asociados, sino que también del potencial impacto que

podrían traer los proyectos a distintos grupos de interés.

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05.


MERCADO DE OFICINAS

El mercado de oficinas en el curso del año mostró impor-

tantes señales de recuperación, disminuyendo la super-

ficie disponible en stock y aumentado los niveles de ab-

sorción requeridos por las empresas arrendatarias. Esto

implicó que Consorcio pudiera mostrar niveles más sanos

que el mercado en términos de vacancia.

El stock de superficie total de oficinas clase A+B, al cierre

del año 2017, fue de 4,6 millones de m², lo que representa

un 3% más que 2016. De esa cifra total, 2,2 millones de

m² representan oficinas clase A. Con esto, la nueva ofer-

ta de oficinas A+B durante el año pasado fue de 95.119

m², un 43% menor que la oferta incorporada durante el

periodo anterior, lo que ayudó a que el mercado pudiera

absorber la superficie disponible. Las comunas que más

incrementaron su stock en este periodo fueron: Santiago,

Providencia y Vitacura, con un 9%, 7% y 7% respectivamen-

te (Fuente: Research, CBRE).

Por el lado de la demanda, la absorción neta acumuló

165.652 m², un 4,7% más alto que en 2016, manteniendo

la tendencia a la baja de la tasa de vacancia en oficinas

de clase A+B. Las oficinas clase A tuvieron una vacancia

de 6,1%, mientras que el porcentaje de las clase B llegó a

9,6%, lo que entregó un ponderado para el mercado de

7,9% al término del año.

Los precios para las oficinas clase A+B se mantuvieron

estables respecto de 2016, con un promedio de 0,48 UF/

m², sin embargo, al separar los grupos, se observa que las

oficinas clase A tuvieron un ajuste de precio promedio al

alza, llegando a un 0,53 UF/m². Esto se explica porque la

vacancia de esta clase de activos está en torno a 6,1%, es

decir, cercano a la vacancia equilibrio propia del activo.

Por otro lado, las oficinas clase B tuvieron un ajuste a la

baja, alcanzando un 0,43 UF/m² que, a su vez, se sustenta

en el alto porcentaje de vacancia que presentan (9,6% de

la superficie).

La participación de Consorcio en el mercado de oficinas

clase A+B corresponde a un 2,1% del stock total, con

mayor exposición en las comunas de Las Condes y San-

tiago para el caso de las clase A y Huechuraba en el caso

de las clase B.

La vacancia promedio de los activos de Consorcio es

de 2,5%. Si separamos por tipo, las oficinas clase A

tienen una vacancia de 2,8%, mientras que las oficinas

clase B un 0,0%.

(000s,m2) (%)

Fuente: CBRE Research, 4T 2017; Instituto Nacional de Estadísticas, Banco Central de Chile, 4T 2017. PIB 4T estimado.

NUEVA OFERTA CLASE A+B (M2) ABSORCIÓN NETA CLASE A+B (M2)

VACANCIA CLASE A+B (%) DESEMPLEO (%) PIB (%)

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06.Gestión de Negocios

Ofrecemos los servicios que necesitas para tu seguridad, protección, ahorro y financiamiento.



Seguros yPrevisión

Directorio Consorcio Seguros

Comité Ejecutivo Consorcio Seguros

Misión, Visión y Valores

Capital Humano

Gestión de Clientes

Desempeño de Negocios

• Consorcio Seguros Vida

• CN Life Seguros Vida

• Consorcio Seguros Generales

06 Gestión de Negocios

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Directorio Consorcio Seguros

Juan Hurtado VicuñaDirector

RUT 5.715.251-6

Ingeniero Civil



29/09/1999

Eduardo Fernández LeónDirector

RUT 3.931.817-2

Ingeniero Comercial

Pontificia Universidad Católica

de Chile


29/09/1999

José Antonio Garcés SilvaDirector

RUT 3.984.154-1

Empresario


29/09/1999

DIRECTORES


SEGUROS / PREVISIÓN

Marcos Büchi BucPresidente

RUT 7.383.017-6

Ingeniero Civil Estructural



30/12/2014

Pedro Hurtado VicuñaDirector

RUT 6.375.828-0




28/04/2011

Felipe Silva MéndezDirector

RUT 15.312.401-9

Ingeniero Comercial



Universidad de Chicago


27/04/2016

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Juan José Mac-Auliffe GranelloDirector

RUT 5.543.624-K

Ingeniero Comercial


de Chile


29/09/1999

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Comité Ejecutivo Consorcio Seguros

Marcela Cerón CerónGerente de Control de RiesgosRUT: 6.001.382-9

Ingeniero Comercial


Máster en Administración de

Empresas, Wharton School

Universidad de Pennsylvania

Actuario, CEA, Francia

Fecha nombramiento: 02/01/2015

Francisco Javier Goñi EspíldoraGerente de AuditoríaRUT: 8.173.825-4

Ingeniero Civil Industrial



Christian Unger VergaraGerente General Compañías de SegurosRUT: 9.483.395-7




Jorge Fuenteseca ValenzuelaGerente Control FinancieroRUT:11.817.795-9



de Chile


Carlos Camposano GonzálezGerente ComercialRUT: 8.897.012-8

Ingeniero Comercial

Universidad de Concepción


Rodrigo Andalaft GonzálezGerente TécnicoRUT:11.841.022-k


Ingeniero Civil en Computación



Empresas

Universidad de los Andes


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Guillermo Valenzuela BritoFiscalRUT: 13.687.656-2

Abogado


Máster en Derecho y Economía

Universidad de Utrecht, Holanda


Luis Eduardo Salas NegroniGerente de PersonasRUT: 9.704.080-K

Psicólogo

Universidad Diego Portales


Ricardo Ortúzar CruzGerente de Negocios InmobiliariosRUT: 12.855.410-6




Raimundo Tagle Swett Gerente de Marketing y ClientesRUT: 10.063.614-K

Ingeniero Comercial



Empresas, Universidad Adolfo Ibáñez


Renato Sepúlveda DíazGerente de InversionesRUT: 10.603.621-7

Ingeniero Civil Eléctrico


Máster en Economía



Empresas, Universidad de Chicago


Ricardo Ruiz KvapilGerente de Operaciones y TecnologíaRUT: 9.974.319-0

Ingeniero Civil Informático

Universidad de Santiago



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Ser líder en la industria aseguradora y un actor relevante en ahorro, generando una rentabilidad adecuada en todas las líneas de negocio.

Somos una organización que ofrece una variedad de ser-vicios financieros de excelencia, para permitir a nuestros clientes satisfacer sus necesidades de prosperidad familiar y seguridad patrimonial. Creamos valor para nuestros accionistas, construyendo relaciones de confianza con quienes interactuamos y cum-pliendo nuestro rol de buen ciudadano empresarial. Ofrecemos las condiciones para que las personas de nuestra organización desarrollen todo su potencial en un ambiente laboral desafiante y de respeto a nuestros valores.

Visión

Misión

ValoresIntegridad: La ética, la transparencia y la honestidad son parte de nuestro trabajo.

Excelencia: Buscamos hacer siempre un buen trabajo y con un sello de calidad.

Respeto: Tratamos a los demás con dignidad, asumimos nuestros compromisos y cumplimos con las normas de la empresa.

Cooperación: Participamos activamente en nuestro equi-po y contribuimos con otras áreas al logro de los objetivos de la empresa.

Proactividad: Nos planteamos desafíos y tomamos la ini-ciativa para realizar mejoras que aporten a nuestro trabajo y al de los otros.

Flexibilidad: Estamos dispuestos y nos adaptamos a nuevas ideas, procedimientos y prácticas que agregan valor a nuestro desempeño y a Consorcio.


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Consorcio entrega las condiciones para que las personas

de la organización desarrollen todo su potencial en un am-

biente laboral desafiante y de respeto a los valores que la

empresa suscribe.

Para llevar a la práctica esta misión, en los últimos años

la gestión de Personas se organizó en base a 10 focos de

trabajo. El enfoque de desarrollo integra constructivamen-

te a la empresa que, por un lado, crea la oportunidad de

desarrollo, al dar herramientas de capacitación y generar

opciones de carrera dentro de la empresa, y al colabora-

dor, quien como contraparte entiende la responsabilidad

individual de todos aquellos que conforman el equipo y

quieren crecer personal y laboralmente en Consorcio.

Una demostración de que en Consorcio existe un real

compromiso con el desarrollo interno es el nombra-

miento, durante 2017, de Christian Unger como gerente

general de Consorcio Seguros, quien, a la fecha de su

nominación, se desempeñaba como gerente Técnico y

de Control Financiero, transformándose así en el tercer

ejecutivo en ocupar la gerencia general que proviene de

la propia compañía, generando una cadena de ascen-

sos que también fueron cubiertos mayoritariamente por

ejecutivos de carrera.

APRENDIZAJE ADULTO

En el marco de trabajo de la gerencia de Desarrollo

Organizacional, Consorcio ha ido evolucionando desde

un concepto de capacitación y formación, hacia uno de

aprendizaje adulto. Este cambio responde a la comple-

jidad del entorno y del negocio, el que obliga a que las

personas estén más capacitadas. Para apoyar esta ini-

ciativa es que Consorcio impulsa procesos de apren-

dizaje que fomentan las conductas que se requieren

para cumplir con los objetivos estratégicos de la em-

presa, especialmente ante un entorno dinámico y en

permanente cambio.

Esta estrategia se complementa con una importante oferta

de alternativas de formación que permiten aumentar las

competencias laborales.

En este contexto, durante el ejercicio 2017 continuó el

programa de diplomados de Habilidades Directivas y de

Habilidades Personales, que imparte la Universidad Adolfo

Ibáñez, dirigidos a jefaturas y cargos administrativos, res-

pectivamente. En total, 99 personas recibieron su diploma

este año y 357 personas participaron en los diferentes cur-

sos conducentes a diplomado a través de eClass UAI.

CAPACITACIÓN 2017

Además, para aprovechar las oportunidades que el desa-

rrollo tecnológico permite, se desarrolló una App de for-

mación que, entre otros contenidos, incluye el programa

de bienvenida. Así, los colaboradores que ingresan a la

empresa pueden realizar los cursos de inducción no solo a

través de la web, sino también desde la App.

En esta misma línea, se suman nuevos recursos de

apoyo a los procesos de aprendizaje, como grupos de

Whats App en paralelo a los cursos, a través de los cua-

les los participantes se comunican con los instructores y

pueden hacer consultas.

Capital Humano06.

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2.269PERSONAS CAPACITADAS

150.869HORAS DE CAPACITACIÓN ASISTENTES

15 charlas calidad de vida7 en Santiago4 en Concepción 4 en Viña del Mar

460 personasasistieron a lo menos a una charla del Ciclo, contabilizando Santiago y Regiones, y 138 a más de cuatro.

Hijos de colaboradoresque asistieron a “Un Día en Consorcio”: 453 niños participaron a nivel nacional, 87 lo hicieron en Santiago y 366 en regiones.

Premio TrayectoriaEn total se premió a 119 personas (67 en Santiago y 52 en regiones), que han permanecido entre 10 y más de 30 años en Consorcio.

El proceso de aprendizaje adulto también ha sido lle-

vado a ámbitos distintos al del trabajo. En este sentido,

durante 2017 el área de Formación realizó el programa

Escuelas para Padres, cuyo objetivo es entregar herra-

mientas y desarrollar competencias asociadas al rol de

ser papá o mamá hoy en día. Lo anterior es una clara

señal de que, para Consorcio, el desarrollo de todo el

potencial de cada persona va más allá de las habilidades

estrictamente laborales.

Además, continuaron las ya tradicionales charlas de cali-

dad de vida, que ofrecen un espacio dentro de la rutina

laboral para conocer temas nuevos y de interés general,

propuestos por los propios colaboradores. Así, se tocaron

temáticas tan diversas como manejo del estrés, bulllying,

alimentación saludable, cómo ser mujer hoy, tenencia res-

ponsable de mascotas e imaginación positiva.

A ello se suma la preocupación por fomentar el deporte

a través de diferentes ramas. Este año, además, se reali-

zó el primer campeonato interno de futbolito, en el que

se inscribieron siete equipos. Adicionalmente, la empresa

participó en las Olimpíadas del Seguro 2017, obteniendo el

segundo lugar. En la competencia participaron 115 colabo-

radores en las disciplinas de atletismo, futbolito, natación,

vóleibol, tenis, tenis de mesa, bowling, karting, juegos de

salón y show de talentos.

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PROGRAMA DESTACA

Como parte de las acciones orientadas al desarrollo de un

buen clima laboral, surgió Destaca. Este programa de recono-

cimiento se lanzó en abril de 2017 y entre sus elementos más

visibles, cuenta con un minisitio en el que las personas pueden

ingresar y reconocer públicamente a cualquier otro colabora-

dor de la compañía en base a los valores de Consorcio. Lo an-

terior lo puede hacer independiente del cargo o la ubicación

física en que se encuentre la persona que será reconocida.

El fundamento de Destaca es que el reconocimiento no

necesariamente tiene que ser hecho por la empresa o

por el jefe directo, ya que todos, pares, jefes y subordi-

nados, ven actitudes o acciones positivas en otros todos

los días. Es por ello que Consorcio puso a disposición la

metodología y la plataforma para realizar los reconoci-

mientos. Con la aplicación de este programa se obtuvie-

ron muy buenos resultados, los que fueron avalados por

el resultado de la encuesta de clima que nuevamente

subió, consolidando sus positivos niveles.

PRIMER CENSO CONSORCIO

Con el objetivo de tener un mayor y actualizado cono-

cimiento de todos quienes trabajan en Consorcio, du-

rante 2017 se realizó el primer Censo Consorcio, apli-

cación que permitió actualizar información respecto

de los colaboradores ampliando el ámbito de informa-

ción, al obtener datos tales como el tiempo de despla-

zamiento hacia y desde el lugar de trabajo, medio de

transporte utilizado y hobbies, entre otros.

413PERSONAS RECONOCIDAS A TRAVÉS DEL PROGRAMA DESTACA

TODO POR LAS PERSONAS

Toda esta gestión tiene como eje central a las per-

sonas. Tanto quienes integran Consorcio, como los

clientes y la comunidad. En este contexto, como parte

de la gestión 2017, Consorcio enfatizó la importancia

del cliente como centro de su estrategia de desarrollo.

Esos tres ejes, personas, clientes y comunidad, son los

que configuran “Nuestro Mundo Consorcio”, pilar a tra-

vés del cual la empresa busca proyectarse en forma

sostenible hacia el futuro, construyendo relaciones de

largo plazo con sus principales grupos de interés, ge-

nerando valor para sus accionistas y contribuyendo al

desarrollo del país.

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RECONOCIMIENTOS

La gestión de Personas al interior de Consorcio fue

nuevamente reconocida este 2017, en que la orga-

niación fue reconocida con dos distinciones en el

estudio MERCO TALENTO.

Mientras Merco Empresas distinguió a Consorcio

entre las 50 sociedades con mejor reputación cor-

porativa en Chile, obteniendo el primer lugar del

ranking sectorial de Merco Talento. Este ranking

internacional mide las características centrales por

las que las empresas atraen y retienen a sus cola-

boradores. Para ello, evalúa calidad laboral y aspec-

tos relacionados con la reputación interna y externa

de las compañías. En Chile, el ranking lo componen

cien empresas.

APOYO A COANIQUEM Y FUNDACIÓN SONRISAS

Los vínculos de apoyo de las Compañías de Seguros

con la comunidad son diversos. Uno de ellos es su

alianza histórica con Coaniquem. Este convenio, que

tiene más de 12 años, entrega un porcentaje de las

ventas de SOAP a esta institución que va en ayuda

de los niños quemados.

Además, Consorcio apoya a la Fundación Sonrisas

con una donación anual.

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El grupo Consorcio ha construido un modelo robusto

de relacionamiento con sus clientes, promoviendo una

excelente experiencia a través de la mejor atención y

entrega de información.

Este espíritu se ha materializado en un Plan de Gestión

y Relación con Clientes que evoluciona en función de

las necesidades y el desarrollo de los negocios, y a la

fecha se basa en seis ejes estratégicos, que son moni-

toreados en forma continua.

Junto con avanzar en cada uno de estos ejes, durante

2017, el foco estratégico en materia de gestión de clientes

se centró en poner en marcha un Plan de Relacionamiento

y Experiencia Digital con una mirada de largo plazo.

Plan de Relacionamiento DigitalComo parte de su planificación corporativa de largo

plazo, Consorcio definió que el grupo debería ser un

referente digital dentro de la industria aseguradora.

En este contexto, durante el primer trimestre la orga-

nización lanzó su “Plan de Relacionamiento y Experien-

cia Digital 2020” y comenzó su ejecución.

Este plan contiene una serie de iniciativas, definidas en

función del ciclo de vida del cliente y sus necesidades.

Este plan incluye un sistema de gobierno que contempla

reuniones multidisciplinarias semanales de seguimiento,

en las que participa tanto el área de Marketing, como

también los equipos de TI, Productos, Operaciones y Fis-

calía, entre otros.

En línea con la estrategia global de la compañía y

para dar una respuesta oportuna a los clientes cada

vez más demandantes, algunos de estos proyectos

de relacionamiento digital se están ejecutando bajo

metodologías ágiles. Esto ha permitido concretar

proyectos de manera más eficiente, al desarrollar

productos o servicios mínimos viables en menos

tiempo, los que se ajustan en función de los resulta-

dos en una mesa de trabajo llamada célula.

Relación con Clientes

EJES ESTRATÉGICOS DEL PLAN DE GESTIÓN Y RELACIÓN DE CLIENTES

Conocimiento e información de los clientes

Experiencia de clientes y procesos

Plan de Relacionamiento y Experiencia Digital y plataforma de apoyo

Cultura de personas orientada a clientes

Asesoría, transparencia y comunicación

Nueva normativa

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1. Rediseño del sitio web consorcio.cl

Contiene mejoras en la tecnología, cambio de look&feel

y usabilidad de cara a clientes.

2. Chat

Implementación y mejoras en el chat, todo con buena

evaluación por parte de los usuarios. En paralelo, tam-

bién se comenzó a trabajar en tecnologías de chatbot.

A través del uso de inteligencia artificial, este robot se

está entrenando con la historia y con conocimientos

cualitativos de las personas y servicios, para generar

respuestas en línea para situaciones básicas de con-

sulta y asesoría.

3. Relanzamiento de la App

Proyecto también realizado por una célula multidisciplina-

ria en formato ágil, se enfocó en seguros de vehículos, con

el fin de darles atención a los clientes que tienen mayor

recurrencia de uso. La App permite la denuncia de sinies-

tro y solicitar asistencia (solicitud de grúas, georreferencia-

das, para solicitud de cambio de neumáticos o de bencina,

entre otros). Además, permite la cotización de productos

nuevos, en particular los que se venden por e-commerce.

4. Desarrollo de una nueva zona privada en la web para clientes

Transversal a toda la línea de productos, contempla una

mejora tecnológica y de usabilidad, que permite una

mejor y más sencilla experiencia al cliente en transac-

ciones recurrentes.

HITOS 2017 DEL PLAN DE RELACIONAMIENTO Y EXPERIENCIA DIGITAL

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E-commerceConsorcio busca ofrecer a cada cliente acceso al pro-

ducto adecuado a cada necesidad, orientándolo siem-

pre y durante todo el ciclo de su vida, innovando y en-

tregando valor continuamente.

Acorde con este objetivo y con la priorización del re-

lacionamiento digital como foco de trabajo 2017, du-

rante el cuarto trimestre del año, Consorcio creó la

Gerencia de E-commerce, dependiente directamente

de la Gerencia de Marketing y Clientes.

El objetivo final es brindar servicios a través de las platafor-

mas digitales en un ecosistema que permita dar al cliente

una experiencia sin fricciones y en el momento preciso.

Potenciando la Relación con Distribuidores y Corredores de SegurosA lo anterior se suma también la creación de la Subge-

rencia de Cliente Distribuidor. Ya en 2016 se dio un paso

importante al incorporar a los distribuidores / corredores

de Seguros en el Modelo de Experiencia, Relacionamiento

Digital y Comunicaciones con el Cliente Distribuidor. Re-

forzando la importancia de este canal, durante 2017 se

creó esta nueva subgerencia, transformando la forma de

relacionarse con los distribuidores entregando una mejor

experiencia y con énfasis en lo digital.

Experiencia de clientesEn el marco del Plan de Clientes, un foco constante de

trabajo es la investigación y conocimiento de clientes.

Para ello se miden periódicamente sus niveles de satis-

facción en la relación con la compañía y el Net Promoter

Score (NPS).

Tras profundizar y ampliar el conocimiento de los clientes

que contratan o abandonan su producto con otra com-

pañía y dada la dinámica competitiva del mercado en un

contexto económico desacelerado, se priorizó la reten-

ción de clientes, especialmente en el segmento de vida

individual, reforzando la estructura con ejecutivos espe-

cializados en sucursales. Con este plan, los resultados en

materia de retención mejoraron en forma significativa.

Seguro Automotriz

Seguro Hogar

Seguro Responsabilidad Civil Múltiple

Seguro para Mascotas Consorcio

Seguro Obligatorio de Accidentes Personales (SOAP)

Seguro Obligatorio de Accidentes Personales para Vehículos Extranjeros (SOAPEX)

Amplia oferta de productos por internet en consorcio.cl

2.412.280TOTAL DE CLIENTES

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clientes distribuidores tiene Consorcio, que incluye desde los grandes grupos internacionales de corretaje a corredores independientes.

1.254

a la web www.consorcio.clN° DE VISITAS/MES

de la App (iOS + Android)

+ de 9.700DESCARGAS TOTALES

a clientes en sucursales

+ de 15.600

vía contact center

+ de 14.000N° DE ATENCIONES/MES

Cifras al 31 de diciembre de 2017

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N° DE ATENCIONES/MES

+ de 260.000

100

Seguros de VidaINDUSTRIA DE SEGUROS DE VIDA

El crecimiento de la industria de Seguros de Vida

se vio afectado el año 2017 por el menor dinamis-

mo mostrado por la economía chilena en los úl-

timos años. El ingreso por prima directa de las 37

compañías que participan en el mercado alcanzó a

$5.745.192 millones, lo que representa una baja de

1,7% con respecto al año anterior. En este escenario,

el patrimonio de la industria llegó a $3.579.306 millo-

nes y obtuvo utilidades por $587.076 millones.

Esto se explica, principalmente, por el decrecimiento

que presentó el segmento de Rentas Vitalicias, en lí-

nea con el decrecimiento del mercado de pensiones

chileno, que representa el 42,7% del total de la in-

dustria de seguros de vida. Durante 2017, la prima

intermediada alcanzó $2.456.649 millones, un 11,0%

inferior a lo registrado el año anterior.

Por otro lado, la opción de Rentas Vitalicias sigue captando

las preferencias de la industria de pensiones de los últimos

años. Esta modalidad transfiere el riesgo financiero de los

fondos acumulados junto al riesgo de longevidad, por lo

que permite obtener una renta fija en UF para toda la vida.

Durante 2017, el 66,8% de los nuevos pensionados prefirió

esta modalidad, versus el 33,2% que optó por Retiro Pro-

gramado, manteniendo la tendencia de los últimos años.

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En el año 2017 el ingreso por prima directa de los

seguros de Vida Individual alcanzó los $936.185 millo-

nes, lo que equivale a un crecimiento de un 0,4% res-

pecto de 2016, observando en la prima de los Seguros

con Ahorro (CUI) un aumento de un 0,4% comparado

con el año anterior, que representa el 73,8% del total

de la industria.

El Ahorro Previsional Voluntario (APV) mantuvo la ten-

dencia de los últimos años, tras totalizar un ingreso

por prima directa de $316.926 millones, monto que

implica un crecimiento de un 5,3% en los últimos 12

meses. El aumento en la sensibilidad de los clientes

por construir una pensión más próspera a futuro ex-

plica la tendencia creciente que se ha observado en el

país por la industria del Ahorro Previsional Voluntario

y, particularmente, por los seguros con plan APV.

La industria de Seguro de Invalidez y Sobrevivencia

(SIS) alcanzó los $623.212 millones en ingresos por

prima directa, monto 14,3% superior al del año 2016,

lo que se explica por el cambio en el costo del seguro

debido a la nueva licitación que comenzó a regir des-

de julio de 2016. Como consecuencia de esta modifi-

cación, el segmento de hombres pasó desde una tasa

del 1,15% a una de 1,41% y el segmento de mujeres

desde una tasa de 0,95% a 1,03%.

La industria de Seguros Colectivos, por su parte, mostró

un crecimiento de 5,3% respecto del año anterior, perio-

do en que los Seguros de Vida y Salud crecieron un 5,6%

y Desgravamen decreció un 5,7%, alcanzando un total de

$544.589 millones en ingresos por prima directa, produc-

to de un aumento del número de empresas que amplia-

ron los beneficios a sus colaboradores.

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102

CONSORCIO SEGUROS VIDA

Una oferta diversificada de productos a través de variados

canales de distribución, que responde a las múltiples nece-

sidades de las personas a lo largo de su vida; su sólida ima-

gen de marca, en la que los clientes confían al momento de

buscar asesoría y planificar su futuro, y la constante preocu-

pación por contar con una fuerza de venta capacitada, que

brinda una asesoría de calidad, sustentaron los resultados

de Consorcio Seguros Vida en el ejercicio 2017.

Fue así que, en un año extremadamente competitivo, la

mayoría de las líneas de la compañía registraron resulta-

dos positivos, entre las que destacan Rentas Vitalicias, Vida

Individual y Seguros Colectivos, dejando en evidencia una

sólida gestión de las líneas de negocio. Además, se incor-

poraron a los ya tradicionales canales de distribución, fuer-

za de venta directa, agentes libres y corredores, el canal

ANS (Alianzas y Negocios en Seguros) con una oferta de

productos enfocada en Seguros de Vida y Salud.

En este contexto, al cierre del ejercicio 2017 las utilidades

de Consorcio Seguros Vida totalizaron $140.922 millones,

lo que se traduce en un 65,4% de crecimiento con respec-

to al año anterior y una participación de mercado de un

10,5%. En este contexto, al concluir el ejercicio la asegura-

dora consolidó activos por $5.768.161 millones y un patri-

monio de $558.982 millones.

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DISTRIBUCIÓN INGRESOS POR PRIMA DIRECTA

APV13,1%

RENTAS VITALICIAS58,4%

4,0%SEGUROS COLECTIVOS

4,5%MASIVOS VIDA

20,0%VIDA INDIVIDUAL

TOTAL

MILLONES

$603.655


Gestión por Línea de NegocioRentas Vitalicias Totalizó un ingreso por prima directa por $352.267 millo-

nes en el año, lo que representa una disminución de un

24,9%, producto de una contracción en el mercado de

pensiones chileno y una fuerte competencia, registrando

una participación de mercado de 14,3%.

En el año se sumaron 5.820 nuevos pensionados a Con-

sorcio Seguros Vida, 53,6% de los cuales correspondió a

la modalidad de Vejez Normal, 7,5% a Vejez Anticipada,

21,9% a Invalidez y 17,0% a Sobrevivencia.

Seguros Vida IndividualEl ingreso por prima directa alcanzó los $120.988 millo-

nes en el año, distribuida en Seguros Flexibles de Pro-

tección y Ahorro (86,6%), Seguros Temporales y Dotales

de Protección (3,9%), Seguros de Salud (3,5%) y en otros

Seguros (6,0%).

Seguros + Ahorro Previsional VoluntarioCon un ingreso por prima directa de $79.455 millones,

la compañía continuó como líder del mercado. El saldo

administrado en APV totalizó $303.960 millones, lo que

representa un aumento de 19% en 12 meses y permitió

elevar la cuota de mercado en dos puntos porcentuales,

hasta 25,1%.

Seguros ColectivosCon $23.984 millones en ingresos por prima directa, el

segmento creció 7,5% en relación con el año anterior, lo

que permitió alcanzar una participación de mercado de

4,4% en 2017.

Seguros Masivos VidaEl ingreso por prima directa sumó $26.961 millones, que

representa el 4,5% de los ingresos de la compañía.

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Con ingresos por prima directa de $79.455 millones, Consorcio continuó como líder del mercado de Ahorro Previsional Voluntario y elevó su cuota de mercado en dos puntos porcentuales, hasta 25,1%.

Saldo total administrado en APV

$303.960MILLONES

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MILLONES

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$5.768.161 ACTIVOS

$558.982 PATRIMONIO

$603.655INGRESOS POR PRIMA DIRECTA

$140.922UTILIDADES

10,5%PARTICIPACIÓN DE MERCADO

Fondos Dinámicos para Seguros con Ahorro y Seguros APV

Seguro de Accidentes Personales a través del canal ANS

Seguro Complementario de Salud y Vida a través del canal ANS

Seguro Complementario de Salud Plus

CONSORCIO SEGUROS VIDA


Seguros Vida IndividualFondos Dinámicos para Seguros con Ahorro y Segu-ros con APV: con el objetivo de entregar una solución a

los clientes que simplifique la gestión de las inversiones

asociadas a sus pólizas de Seguros con Ahorro y Seguros

con APV, Consorcio en alianza con LarrainVial AGF, creó

los Fondos Dinámicos, una cartera gestionada de fondos

mutuos que se construye según el perfil de inversionista

del cliente y bajo una administración activa y permanen-

te en el tiempo por parte de expertos en inversión de

LarrainVial Asset Management.

Seguro de Accidentes Personales a través del canal ANS (Alianzas y Negocios en Seguros): este producto

otorga protección en caso de accidentes, incluso frente

a la práctica de algunos deportes riesgosos y motociclis-

mo. Tiene una cobertura principal de muerte accidental y

coberturas adicionales de invalidez accidental, desmem-

bramiento y salud.

Seguros ColectivosSeguro Complementario de Salud y Vida a través del canal ANS: diseñado especialmente para empresas

Pyme, cubre los gastos médicos e indemniza en caso de

fallecimiento a los trabajadores asegurados y a su grupo

familiar, con la opción de incluir cobertura dental.

Seguro Complementario de Salud Plus: diseñado

para entregar una mejor protección en gastos médicos

y dentales a los trabajadores asegurados y a su grupo

familiar, incluidos los padres, incorporando cobertura

de preexistencias.

PRINCIPALES PRODUCTOS LANZADOS DURANTE EL AÑO 2017

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PENSIONADOS 2017Según modalidad de pensión

INVALIDEZ

21,9%

VEJEZ NORMAL

53,6%

17,0%SOBREVIVENCIA

7,5%VEJEZ ANTICIPADA

se sumaron a Consorcio Seguros Vida en 2017

5.820PENSIONADOS

TOTAL

MILLONES INGRESOS POR PRIMA DIRECTA

$352.267

106

CN LIFE SEGUROS VIDA

Con más de 20 años de experiencia en Rentas Vitalicias,

CN Life Seguros Vida entrega un servicio experto a quie-

nes quieran optar por esta modalidad de pensión. Ade-

más, es una de las compañías que participa en el Seguro

de Invalidez y Sobrevivencia (SIS).

Al cierre del ejercicio 2017, tras registrar $60.823 millo-

nes de ingresos por prima directa, la compañía alcanzó

un 1,1% de participación de mercado.

En este contexto, al cierre del ejercicio 2017 las utilida-

des de CN Life Seguros Vida sumaron $20.043 millones,

mientras sus activos totalizaron $750.984 millones y su

patrimonio ascendió a $90.266 millones.

Rentas VitaliciasAlcanzó $20.899 millones en ingresos por prima, con

lo cual obtuvo una participación de mercado de 0,9%

al cierre de 2017.

En el año, la prima promedio por pensionado fue de

$97,3 millones, con un crecimiento de un 4,4% respec-

to del año anterior y un 43,8% superior a la de merca-

do. Del total de las primas generadas por Rentas Vita-

licias, 4,0% correspondió a Vejez Normal, 2,6% a Vejez

Anticipada, 53,2% a Invalidez y 40,2% a Sobrevivencia.

CN Life Seguros Vida comercializa Rentas Vitalicias en

forma directa, que aportaron 19,7% del total de los in-

gresos por prima directa, y a través de asesores previ-

sionales, que aportaron 80,3% de la prima total.

En cuanto al Seguro de Invalidez y Sobrevivencia (SIS),

los ingresos por prima alcanzaron los $39.700 millo-

nes, monto que aportó el 65,3% de los ingresos totales

de CN Life Seguros Vida, con un 6,4% de participación

de mercado en este segmento.

UTILIDADES PATRIMONIO

1,1%$60.823 PARTICIPACIÓNDE MERCADOmillones

millones millones

CIFRAS AL CIERRE 2017

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$20.043 $90.266

INGRESOS POR PRIMA DIRECTA


VEJEZ NORMAL

4,0%

INVALIDEZ

53,2%

2,6%VEJEZ ANTICIPADA

40,2%SOBREVIVENCIA

DISTRIBUCIÓN POR MODALIDAD DE PENSIÓN

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TOTAL

MILLONES INGRESOS POR PRIMA DIRECTA

$20.899

108

Seguros GeneralesINDUSTRIA DE SEGUROS GENERALES

Durante 2017, la industria de Seguros Generales creció

por sobre el Producto Interno Bruto, alcanzando un ingre-

so por prima directa de $2.508.919 millones, lo que repre-

senta un aumento de un 2,1% respecto del año anterior.

De este modo, las 31 compañías que participan en esta in-

dustria, incluidas las tres nuevas aseguradoras, totalizaron

activos por $4.073.358 millones, con un patrimonio total

de $738.584 millones y utilidades por $35.152 millones.

El dinamismo de la industria no fue parejo en los distin-

tos ramos, dando cuenta de lo específico de cada pro-

ducto. Los segmentos con mayor crecimiento en prima

fueron Vehículos, Accidentes Personales y Robo.

En cuanto a los seguros de Vehículos y Accidentes

Personales, ambos crecieron un 8.5% en los últimos

12 meses, alcanzando ingresos por prima directa por

$752.432 y $91.020 millones, lo que representa un

30,0% y 3,6% del total de la prima directa de la indus-

tria, respectivamente.

Entre los ramos que destacaron por su crecimiento en

una economía contraída se encuentra Seguros de Robo,

con ingresos por prima total $94.140 millones y un cre-

cimiento de 8,0% en los últimos 12 meses.

Por otra parte, los ingresos por prima de los ramos de In-

cendio, Sismo y Adicionales alcanzó los $782.615 millones,

que equivale al 31,2% de la prima total de la industria, ob-

servándose un decrecimiento de 4,1% en relación con el

año anterior, producto de un mercado con precios a la baja

durante el año. Como consecuencia de las pérdidas de los

reaseguradores por los huracanes del tercer trimestre

en el hemisferio norte, el mercado presentó aumentos

en primas de negocios con reaseguro facultativo en los

últimos meses de año, lo cual contribuyó para que el

decrecimiento en estos ramos no fuera mayor.

El Seguro Obligatorio de Accidentes Personales

(SOAP) totalizó $47.654 millones en ingresos por pri-

ma directa, con un crecimiento de 4,7% durante 2017,

producto de un aumento del parque automotriz.

El restante 29,5% de los ingresos por prima directa

total de Seguros Generales, compuesto por Seguros

de Cesantía, Transportes, Cascos Terrestres y Marí-

timos y Seguros de Créditos, entre otros, totalizó un

ingreso por prima directa de de $741.059 millones,

con un crecimiento de 1,5% en 12 meses.

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Durante 2017, la industria de

Seguros Generales creció por sobre el

Producto Interno Bruto, alcanzando un ingreso

por prima directa de $2.508.919 millones.


CONSORCIO SEGUROS GENERALES

La adecuada ejecución de la estrategia de administración

multicanal y gestión de siniestros, junto con la efectiva

administración de los márgenes de los negocios, permi-

tieron a Consorcio Seguros Generales alcanzar buenos

resultados, incluso por sobre lo proyectado.

De hecho, el trabajo cercano y eficiente con los canales

de venta fue un soporte relevante en esta gestión 2017,

destacando el canal ANS (Alianzas y Negocios en Segu-

ros), que creció a tasa de dos dígitos, transformándose en

un sólido aporte a los ingresos de la compañía.

De este modo, el ingreso por prima directa de Consorcio

Seguros Generales alcanzó los $78.150 millones, lo que

representa un incremento de 5,6% en relación con el ejer-

cicio anterior.

Al cierre de 2017, las utilidades de la compañía totaliza-

ron $2.881 millones, con activos por $93.757 millones y

un patrimonio de $23.643 millones.

3,1%PARTICIPACIÓNDE MERCADO

CIFRAS AL CIERRE 2017

Ingreso por prima directa

$78.150MILLONES

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TOTAL

MILLONES

$78.150

SOAP

9,9%

SEGUROS DE VEHÍCULOS

52,2%

19,1%OTROS

18,8%INCENDIO, SISMO Y ADICIONALES

DISTRIBUCIÓN DE INGRESOS POR PRIMA DIRECTA

GESTIÓN POR LÍNEA DE NEGOCIO

Seguros de VehículosEn el año este ramo continuó concentrando el mayor

volumen de ingresos por prima directa, alcanzando los

$40.768 millones, que equivalen a 52,2% del total de ingre-

sos por prima directa de la compañía. En este segmento,

Consorcio obtuvo un 5,4% de participación de mercado.

Seguros de Incendio, Sismo y Adicionales

Los ingresos por prima directa alcanzaron los $14.715

millones, que representan un 18,8% del total de la com-

pañía, con un crecimiento del 15,8% respecto del año

anterior. Con estos resultados, Consorcio Seguros Ge-

nerales logró una participación de mercado en este seg-

mento de 1,9%.

Seguro Obligatorio de Accidentes Personales (SOAP)El ingreso por prima directa sumó $7.751 millones, tras

crecer 64,6% en 12 meses. El ramo aporta el 9,9% de

los ingresos por prima directa de la compañía y repre-

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senta una cuota de mercado de 16,3%, que la sitúa en

el tercer lugar del ranking de las compañías de seguros

en este segmento.

Seguro de Robo

La prima directa alcanzó los $4.337 millones, lo que im-

plica un decrecimiento de 8,0% en 12 meses, obtenien-

do una participación de mercado de 4,6%.

Seguros de GarantíasEn este año la prima directa de los seguros de Garantías

alcanzó los $550 millones, con un crecimiento del 15,2%

respecto del año anterior. En este segmento, Consorcio

obtuvo un 4,4% de participación de mercado.

Otros SegurosMientras Accidentes Personales experimentó un incre-

mento de 9,1% en 12 meses, alcanzando $1.770 mi-

llones de prima, el rubro de Seguro de Cesantía creció

21,3% al comparar el mismo periodo hasta totalizar

$681 millones. Responsabilidad Civil, en tanto, mostró

un aumento de ventas de 12,4% y totalizó $1.090 mi-

llones de ingresos por prima directa. Los otros rubros

sumaron $6.488 millones, que representan el 8,3% del

total de los ingresos por prima de la compañía, con un

decrecimiento de 8,7% en 12 meses.

PRINCIPALES PRODUCTOS LANZADOS DURANTE EL AÑO 2017

SOAPEXSeguro Obligatorio de Accidentes Personales causados

por vehículos motorizados con matrícula extranjera,

exigido a todos los vehículos que ingresen en forma

temporal al país.

Seguros de Líneas Comerciales (P&C)-Responsabilidad Civil MOPEste seguro cubre la responsabilidad civil general ex-

tracontractual en que pueda incurrir el asegurado,

sus contratistas y subcontratistas, por el daño que

puedan ocasionar a terceros, producto de la ejecu-

ción de sus obras.

CRECIMIENTO DE PRIMA DIRECTAEN 12 MESESM

ILLO

NE

S

$93.757VOLUMEN DE ACTIVOS

$23.643PATRIMONIO

$2.881UTILIDADES

5,6%C

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CONSORCIO SEGUROS GENERALES


BancoConsorcio

Directorio

Comité Ejecutivo

Destacados

Misión, Visión y Valores

Capital Humano

Gestión de Clientes

Gestión de Negocios

Personas

Empresas

Finanzas

Corredora de Bolsa


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114

Directorio Banco Consorcio

José Antonio Garcés SilvaDirectorRUT 8.745.864-4

Ingeniero Comercial

Universidad Gabriela Mistral


Empresas



15/09/2011

Richard Büchi BucDirectorRUT 6.149.585-1

Ingeniero Civil



Wharton School



30/12/2014

Cristián Arnolds ReyesDirectorRUT 6.972.469-8




Wharton School



05/04/2013

Cristián Cox VialDirectorRUT 7.033.709-6



de Chile


05/04/2013

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DIRECTORES


Patricio Parodi Gil PresidenteRUT 8.661.203-8

Ingeniero Comercial





26/11/2009

Ana María Rivera TavolaraDirectorRUT 12.094.411-8

Administrador de Empresas

Miami Dade Community College


26/11/2009

Julio Guzmán HerreraDirector

RUT 6.373.692-9

Ingeniero Comercial



26/11/2009

José Miguel Ureta CardoenDirectorRUT 9.612.711-1






30/12/2014

Pedro Hurtado VicuñaDirectorRUT 6.375.828-0




15/09/2011

BANCO CONSORCIO

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Comité EjecutivoBanco Consorcio

Mara Forer I.Gerente de FinanzasRUT 8.209.457-1

Ingeniero Comercial


Nombramiento: 14-12-2009

Francisco Ignacio Ossa G.Gerente GeneralRUT 7.771.373-5

Ingeniero Comercial



Empresas, INSEAD


Gonzalo Gotelli M.Gerente de Operaciones y Control FinancieroRUT 10.896.500-2



Magíster en Finanzas



Fernando Agüero A. Gerente de Banca EmpresasRUT 10.974.953-2

Ingeniero Comercial

Pontificia Universidad Católica de

Chile

Máster en Administración

de Empresas IESE


Jessica Hernández V.ContralorRUT 13.465.742-1

Ingeniero Civil en Geografía



Empresas


Máster en Dirección Financiera

Universidad Adolfo Ibáñez


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Álvaro Larraín P.Gerente Legal y de CumplimientoRUT 12.049.936-K

Abogado / Universidad Diego Portales

Magíster en Derecho de los Negocios

Universidad Adolfo Ibáñez


Pontificia Universidad

Católica de Chile


José Luis Miño V.Gerente de TecnologíaRUT 11.972.944-0


Universidad Técnica Federico

Santa María

Magíster en Gestión Empresarial

Universidad Técnica Federico

Santa María


Ramiro Méndez M.Gerente de Banca PersonasRUT 12.855.415-7



de Chile


Jaime Riquelme B.Gerente de RiesgoRUT 10.831.047-2

Ingeniero Comercial


Magíster en Finanzas



Francisco Pérez O.Gerente General Consorcio Corredores de BolsaRUT 15.637.256-0

Ingeniero Civil



Universidad de Chicago


Francisco Nitsche C.Gerente de Recursos HumanosRUT 7.696.965-5

Ingeniero Comercial

Universidad de Tarapacá

Magíster en Dirección de Perso-

nas y Organizaciones / Universi-

dad Adolfo Ibáñez


Andrea Rodríguez A.Subgerente de Marketing y ClientesRUT 8.384.011-0

Contador Auditor

Universidad de Talca


Gonzalo van Wersch M.Gerente de Desarrollo y GestiónRUT 15.637.792-9




Universidad de Chicago.


BANCO CONSORCIO

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Ser un actor relevante en la industria bancaria con sobre el 2% de participación de mercado, con un enfoque de banco universal, moderno y cercano, que genere una rentabilidad adecuada en todas las líneas de negocio y un retorno patrimonial superior al promedio de los bancos medianos.

Visión

ValoresIntegridadLa ética, la transparencia y la honestidad son parte del trabajo diario en Banco Consorcio.

ProactividadPlantear desafíos y tomar la iniciativa para realizar mejoras que aporten al trabajo del banco.

ExcelenciaEl banco busca hacer siempre un buen trabajo y con un sello de calidad.

CooperaciónParticipar activamente en los equipos de trabajo y contribuir con otras áreas al logro de los objetivos del banco.

RespetoTratar siempre a los demás con dignidad, asumir compromisos y cumplir con las normas del banco.

FlexibilidadAdaptarse a nuevas ideas, procedimientos y prácticas que le agregan valor al desempeño y a Banco Consorcio.

BANCO CONSORCIO

Somos un banco universal, moderno y cercano, que ofrece una variedad de servicios financieros de excelencia, permitiendo a nuestros clientes satisfacer sus necesidades de financiamiento, ahorro y pago. Creamos valor para nuestros accionistas, construyendo relaciones de confianza con quienes interactuamos y ofrecemos las condiciones para que las personas desarrollen su potencial, en un ambiente laboral desafiante y de respeto a nuestros valores.

Misión

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$ MILLONES DIC. 16 DIC. 17 DIFERENCIA

Activos

Efectivo y Disponible 87.345 104.635 17.290

Colocaciones Totales Netas 1.792.983 2.064.872 271.889

Inversiones de Renta Fija DPV 1.169.090 1.347.538 178.448

Fondos Mutuos y otros Negociación 66.573 102.165 35.592

Activo Transitorio 32.762 57.136 24.374

Activo Fijo 6.745 7.703 958

Otros Activos 82.964 68.670 -14.294

TOTAL ACTIVOS 3.238.462 3.752.719 514.257

PasivosObligaciones a la Vista 58.997 58.822 -175

Captaciones a Plazo 1.748.107 1.978.656 230.549

Bancos 176.073 182.259 6.186

Pasivo Transitorio 24.176 53.378 29.202

Otros Pasivos 388.871 452.125 63.254

Bonos Senior 351.954 472.740 120.786

Bonos Subordinados 104.145 134.089 29.944

Patrimonio Accionistas 386.139 420.650 34.511

TOTAL PASIVOS Y PATRIMONIO 3.238.462 3.752.719 514.257

Estado de ResultadosMargen Banca Personas 8.992 8.594 -398

Margen Banca Empresas 31.205 33.699 2.494

Margen Finanzas 25.593 28.042 2.449

Corredora de Bolsa 9.957 9.930 -27

TOTAL MARGEN 75.747 80.264 4.517

Gastos Fijos -16.672 -18.763 -2.091

Resultado Operacional 59.076 61.501 2.426

Impuestos -11.359 -12.811 -1.452

RESULTADO FINAL 47.716 48.690 974

Resumen de los Estados Financieros Consolidados(Banco Consorcio y filiales)

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Líneasde Negocio

Patrimonio Activos

684 6.10418,3%

27 124.397 840

FITCH RATINGS: BBB(Internacional - Estable)

FITCH RATINGS: AA-(Estable)

FELLER RATE: AA-(Estable)

ICR: AA-(Estable)

MILLONES MILLONESÍNDICE DE BASILEA

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PUNTOS DE ATENCIÓN

CLIENTES EMPLEADOS

PERSONAS

• Créditos de Consumo

• Créditos Hipotecarios

• Tarjeta de Crédito Visa

• Cuenta Preferente

• Depósitos a Plazo

EMPRESAS

• Créditos Comerciales

• Financiamiento Inmobiliario

• Factoring

• Leasing

• Comercio Exterior

• Boletas de Garantía

• Abono de Remuneraciones

• Cuenta Corriente

FINANZAS

• Compra y Venta Divisas

• Derivados

• Captaciones

• Pactos

CORREDORA DE BOLSA

• Acciones

• Fondos Mutuos

• Depósitos a Plazo

• Pactos

• Simultáneas

• APV

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La Gerencia de Recursos Humanos se enfocó durante

2017 en mejorar el clima de Banco Consorcio y filiales. Es

por esto que, de manera personalizada, se trabajó con las

gerencias aplicando diferentes herramientas, tales como

coaching, focus group y visitas a cada sucursal, entre otros.

Con este trabajo, las distintas variables en promedio subie-

ron un 2,42% en la Encuesta de Clima 2017, evidenciando

un impacto positivo en relación con el año 2016.

Además, el área abordó un proyecto de capacitaciones

permanentes, considerando las necesidades de los cola-

boradores de Banco Consorcio y filiales. Con este fin se

creó el “Campus de Formación”, plataforma de libre acceso

que incluye diversos cursos transversales, que entregan

herramientas de apoyo en las labores diarias. El impacto

positivo se refleja en el porcentaje de colaboradores capa-

citados por el Campus, que llega a 86%.

CapitalHumano

En Comunicaciones Internas y Calidad de Vida el enfoque

fue mantener informados constantemente a todos los co-

laboradores de Banco Consorcio y filiales de las diversas

actividades, reuniones, políticas, ingresos, cambios y de

toda la información que resultaba necesario transmitir a

la organización. Esto, con el objetivo de que todos estén al

tanto del contexto al interior del banco y filiales.

Un tema importante fue el fortalecimiento de la Res-

ponsabilidad Social Empresarial, contribuyendo en

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DISTRIBUCIÓN DE COLABORADORES

POR SEXO2017

FEMENINO

58%

42%MASCULINO

40% 17% 10%BANCAPERSONAS

OPERACIONES BANCA EMPRESAS

Gerencias que concentran la mayor cantidad de colaboradores.

conjunto con Consorcio en la reconstrucción del liceo

de Santa Olga, localidad afectada por un gran incen-

dio forestal a principios de 2017, que consumió 378

mil hectáreas en la zona. En esta misma línea, se lan-

zó la campaña “Un niño, un regalo”, con el objetivo de

que todo lo recaudado se destinara a la celebración

y compra de regalos para los niños. Posteriormente,

un grupo de colaboradores se organizó para viajar a

la zona de Santa Olga y celebrar el Día del Niño junto

a los pequeños del jardín.

Reconocimientos en Seguridad y Salud OcupacionalEn 2017 Banco Consorcio y filiales fue premiado como

el primer banco en certificarse bajo el “Programa de

Seguridad y Salud Ocupacional PEC Competitiva” por

parte de la Mutual de Seguridad y fue destacado por

su desempeño “Sobresaliente” al lograr 100% de cum-

plimiento en los 10 módulos evaluados, lo que sitúa a

la entidad como pionera en el sector.

Acorde con la preocupación del banco en estas ma-

terias, durante 2017 se realizaron un total de 946 ho-

ras presenciales de capacitaciones en seguridad en el

trabajo, con una participación de 462 colaboradores.

Actualmente Banco Consorcio posee una tasa de ac-

cidentabilidad de 1,17 puntos y una tasa de siniestra-

lidad de 33,11.

840 COLABORADORESDotación de Banco Consorcio y filiales

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Durante 2017 se trabajó como proyecto estratégico la

Cultura de Servicio, transversal a todas las áreas y equi-

pos del banco y filiales. El objetivo de este proyecto fue

fortalecer una cultura al interior de Banco Consorcio

basada en el cliente. Para ello, se levantaron los pila-

res estratégicos de servicio requeridos por los clientes,

luego se midió su presencia al interior de la empresa

con el propósito de generar planes encaminados a

disminuir brechas y tangibilizar estos pilares de cara

a clientes.

En paralelo, se utilizaron diferentes herramientas para

seguir conociendo la opinión de clientes respecto de

la experiencia vivida y su grado de satisfacción al re-

lacionarse con el banco a través de la contratación de

productos y la atención recibida por los canales de

contacto, con el objetivo de obtener retroalimentación

para continuar mejorando.

En esta línea, mensualmente se trabajó con el Net

Promoter Score (NPS), indicador que permite medir el

grado de lealtad de los clientes basándose en las reco-

mendaciones. Se realizaron periódicamente encuestas

online y telefónicas para identificar el grado de satis-

facción y el nivel de recomendación de los clientes, así

como las temáticas con mayor potencial de mejora.

Con esta información, se realizaron mesas de trabajo

con las diferentes áreas, para transmitir los resultados,

definir los potenciales a trabajar y encaminar planes de

acción para mejorar este nivel de recomendación.

El banco también participó en Servitest 2017, segmen-

to Empresa, donde se obtuvo información comparativa

respecto del año anterior y de la competencia. Esto per-

mitió medir y conocer la satisfacción global del servicio

por canales de contacto, nivel de recomendación y com-

paración con la industria (benchmark), la intención de

los entrevistados de seguir siendo clientes y las probabi-

lidades de considerar al banco en futuras operaciones.

Como reflejo del buen trabajo realizado por las áreas

de Banca de Empresas y Servicios, Banco Consorcio ob-

tuvo el primer lugar en Satisfacción Global (74% versus

63% de la industria), destacando la evaluación global

del Ejecutivo (78% frente a 66% industria), de la Mesa

de Dinero (83% versus 69% de la industria) y la menor

tasa de problema de los clientes (10% comparado con

15% de la industria).

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EVALUACIÓN GLOBAL

Fuente: IPSOS

PROMOTORES

INDUSTRIA BANCO CONSORCIO

DETRACTORES

PASIVOS


Además, el banco obtuvo el primer lugar en el Índice

de Lealtad de los Clientes (46% versus 40% de la in-

dustria) y la menor intención de abandono (4% frente

a 8% de la industria). También destaca el tercer lugar

conseguido en el Índice de Recomendación (30% ver-

sus 20% de la industria).

Por otra parte, se consiguió mejorar en el ranking Ser-

nac, respecto de la medición en la tasa de reclamos

(reclamos por cada 10.000 deudores), disminuyendo a

7,28%, y logrando el tercer lugar en el ranking de enti-

dades bancarias con menos reclamos.

Finalmente, durante 2017 se continuó trabajando para

entregar al cliente una experiencia de servicio homo-

génea a través de los diferentes canales de atención.

En esta línea, durante el año se revisó y actualizó la ma-

triz de servicios de la Banca Personas, levantando por

cada área los puntos a mejorar. Además, se establecie-

ron revisiones de procedimientos que afectaban direc-

tamente a los clientes, con el objetivo de implementar

mejoras y estandarizar el servicio entregado.

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MERCADO Y REGULACIÓN

AntecedentesLa incertidumbre política y económica que primó duran-

te 2017 desincentivó la inversión e impactó a la industria

bancaria, que creció solo 4,6% en colocaciones a clien-

tes, frente al 5,2% del año anterior.

En línea con lo anterior, la inflación durante 2017 fue menor

a la del año anterior, registrando una variación de 1,7% ver-

sus un 2,8% en 2016, medida por año calendario. La tasa

de política monetaria comenzó el año 2017 en niveles de

3,5%, disminuyendo paulatinamente hasta 2,5% en el mes

de mayo, quedándose en ese nivel por el resto del periodo.

El tipo de cambio se apreció con respecto al dólar un

8,2% en 2017, cerrando el año en 614,8 pesos. Por otro

lado, el PIB del año se situó en 1,5%.

Este escenario de menor crecimiento aumentó la com-

petencia en el sector financiero, lo que se tradujo en

márgenes más ajustados para los bancos. Sin embar-

go, la tasa de desempleo nacional se mantuvo estable,

por lo que la morosidad también estuvo controlada. Lo

anterior, sumado a un buen escenario de liquidez, per-

mitió al sistema bancario conseguir mejores resultados que

el año anterior, con rentabilidades similares a las previas.

La industria, paralelamente siguió concentrándose, ya que a

la fusión CorpBanca-Itaú se sumó durante el ejercicio 2017

la compra de BBVA por parte de Scotiabank, generando

oportunidades de negocios para los bancos más pequeños.

Marco RegulatorioDurante el año 2017 comenzó uno de los cambios legisla-

tivos más relevantes que ha vivido la industria bancaria en

la última década, ya que ingresó a tramitación en junio de

2017 el proyecto de reforma a la Ley General de Bancos,

normativa que en enero de 2018 ya había sido despacha-

da por la Cámara de Diputados e ingresada el Senado.

El proyecto modifica la institucionalidad del regulador ban-

cario y avanza hacia la implementación de un nuevo modelo

de supervisión y regulación del mercado financiero, que con-

templa la existencia de un regulador con una visión general

y sistémica sobre el mismo. El proyecto contempla la incor-

poración de la actual Superintendencia de Bancos e Institu-

ciones Financieras (SBIF) a la Comisión para el Mercado Fi-

nanciero (CMF). Se elimina así la figura del superintendente.

Además, entre otras modificaciones, el proyecto establece

la adopción de los estándares de Basilea III, adecuando los

requerimientos de capital de la industria bancaria, fortale-

ciendo la solvencia del sector. Aunque en Chile aún opera

Basilea I, Banco Consorcio se ha adecuado a esta nueva

norma de liquidez y a la fecha ya cuenta con el capital que

requeriría según la nueva normativa.

Gestión 2017Banco Consorcio cumplió sus objetivos de crecimiento de

colocaciones para el año, ya que aumentaron en 15,2%

hasta $2.065 mil millones, generando un crecimiento neto

de cartera de $271.889 millones, impulsado principalmen-

te por el desempeño de la Banca Empresas, que ya alcanza

un 2,4% de participación en el mercado nacional.

El índice de riesgo sobre el total de colocaciones siguió

siendo inferior al de la industria, al ubicarse en 1,8%, frente

al 2,5% de la banca a nivel agregado.

En un año en que el negocio inmobiliario continuó activo,

pese a la incertidumbre que permeó al mercado, los créditos

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para vivienda de la cartera administrada subieron 4,7%, mientras

las colocaciones comerciales aumentaron 16,2%.

Los activos consolidados, en tanto, totalizaron $3.752.719 mi-

llones y las colocaciones netas a clientes sumaron $2.064.872

millones, impulsadas por las colocaciones comerciales y para

vivienda en cartera administrada.

Tras un excelente año 2016, con una utilidad neta consolidada

de $47.716 millones, en 2017 se logró un nuevo récord en re-

sultados, creciendo un 2,0%, alcanzando los $48.690 millones.

El retorno sobre capital, en tanto, fue de 12,1%, resultado

que se compara favorablemente con la industria, terminan-

do con un excelente nivel de capitalización, cerrando con un

Basilea del 18,3%.

PRINCIPALES DESAFÍOS 2018

• Lanzamiento del nuevo segmento preferente para Banca

Personas, con una propuesta innovadora, con canales di-

gitales que permitan al cliente hacer todo lo que necesita

desde su celular, siempre teniendo como base el servi-

cio. De esta forma, se podrán satisfacer todas las nece-

sidades financieras de este segmento, que hasta ahora

solo se atendía con créditos hipotecarios e inversiones

en CCBolsa. Inicialmente, se abordarán clientes del gru-

po, integrando soluciones para que los clientes de se-

guros de Consorcio puedan satisfacer íntegramente sus

necesidades financieras.

• Modernizar canales de contacto, partiendo con el lanza-

miento de la nueva aplicación Móvil (App) de Banca Per-

sonas y, siguiendo en la misma línea, el banco se enfocará

en los nuevos conceptos de diseño y experiencia para el

usuario, incorporando nuevas funcionalidades en los sitios

privados de Banca Personas, Banca Empresas y CCBolsa.

• Rentabilizar el negocio a través del cruce de productos.

Banco Consorcio trabajará en el desarrollo de una oferta

integral enfocada en las necesidades de los diferentes

segmentos. Para esto, se ha fortalecido la cuenta corrien-

te para clientes empresas y se está desarrollando para

clientes personas, lo que permitirá fortalecer la oferta y

profundizar la relación con los clientes.

• Continuar con los niveles de crecimiento, con el objetivo

de aumentar en un 15% las colocaciones, teniendo en

cuenta las buenas perspectivas que se tienen para el país

en 2018. Ello llevará al banco a aumentar su ratio de co-

locaciones sobre inversiones sobre el 56%, acercándolo,

cada vez más, al promedio de la industria. Banca Empre-

sas será el principal motor de crecimiento de las coloca-

ciones, seguido de Hipotecario, sumado al aporte cada

vez más importante de Banca Masiva y de los primeros

pasos de Banca Preferente.

• Avanzar en seguir fortaleciendo una cultura de servicio en-

focada en el cliente, siguiendo los planes de mejora esta-

blecidos, dando a conocer a todo el personal los nuevos

Pilares Estratégicos de Servicio a través de un plan comu-

nicacional e implementándolos en los procesos críticos.

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COLOCACIONES E ÍNDICE DE RIESGO BANCO CONSORCIO(MM$)

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PERSONAS

En el año 2017, la estrategia comercial se desarrolló abor-

dando dos segmentos: Preferente y Masivo.

Como parte de esta reestructuración se unificaron los ca-

nales de venta, con el fin de encauzar los esfuerzos del

banco en un modelo único de venta para Banca Masiva a

través de venta dirigida, que ofrece créditos con ofertas

preaprobadas exclusivamente a los clientes con buenos

comportamientos de pago, reduciendo los niveles de

riesgo de la cartera. Parte de estos avances se reflejaron

en el incremento de 153% del stock de créditos captados

con esta metodología de trabajo, que muestra un índice

de riesgo menor al 5,5%.

Este año, Banca Personas alcanzó un margen de $8.594

millones y un stock de colocaciones de $176.849 millo-

nes, lo que representa un aumento de 5,7% respecto de

2016. Los niveles de riesgos mostraron mejoras impor-

tantes, al pasar de 2,1% a 1,8%.

Segmento PreferenteEl segmento Preferente reúne la operación de Créditos

Hipotecarios y las oficinas de Forum y Apoquindo. El foco

del año estuvo en el desarrollo de las bases para el lan-

zamiento, previsto para mediados de 2018, del plan de

cuenta corriente, con tarjeta de crédito y un modelo de

operación digital.

LOGROS 2017

En el ejercicio 2017, las ventas de crédito hipotecario su-

maron UF 3,4 millones, lo que permitió mantener la par-

ticipación de mercado de 1,6%, que es el nivel máximo

alcanzado por el banco (se incluyen para este cálculo las

operaciones endosadas y administradas por el banco).

La participación de mercado indicada precedentemente

se mantuvo a pesar de que el año pasado el banco no fue

tan competitivo en tasas, explicados por los bajos niveles

que experimentaron las tasas del Banco Central. Esta si-

tuación se mantuvo hasta fines del tercer trimestre, cuan-

do se observó un alza en las tasas, lo que dejó a Banco

Consorcio en una posición más competitiva.

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PARTICIPACIÓN DE MERCADO POR PRODUCTOS (%)


En el año también destacó la gestión de convenios con in-

mobiliarias, que fortaleció la posición del banco y permitió

otorgar una mejor propuesta comercial a los clientes e in-

mobiliarias en convenio.

Asimismo, el banco registró mejoras relevantes en materia de

servicio a clientes, lo que se vio reflejado en la disminución de

los reclamos y en un alza sostenida de los indicadores de NPS

internos que se miden periódicamente.

Las oficinas de Forum y Apoquindo, en tanto, comenzaron en

septiembre de 2017 con un nuevo modelo de gestión y de ac-

tividades diarias, buscando el cruce de clientes de hipotecarios

en el segmento Preferente con ofertas de consumo. En este

contexto, la venta a estos clientes en campaña representó un

62% de la venta total.

Como parte del desarrollo de la Banca Personas se ha

avanzado en el Proyecto Cumbres, que tiene como obje-

tivo lanzar a fines del primer semestre de 2018 una nue-

va Banca Digital, con una oferta integral de productos fi-

nancieros. Este proyecto está siendo desarrollado por un

equipo multidisciplinario de trabajo (Squad), integrado por

personas de áreas de productos, riesgo, tecnología, opera-

ciones y desarrollo, liderados por el gerente de Banca Pre-

ferente. Esto ha permitido avanzar en el proyecto con una

visión integral del negocio desde los distintos ámbitos de

gestión, con una mirada colaborativa y con alta capacidad

en la toma de decisiones y ejecución.

Al cierre de 2017 el proyecto muestra un avance de 55%

y entre sus principales hitos se encuentran la habilita-

ción de la cuenta corriente, que está en fase de pruebas

funcionales, la acreditación de Banco Consorcio como

emisor de tarjetas de crédito y débito por parte de Visa

Internacional y el acuerdo de implementación de Nexus

como procesador de tarjetas de crédito, que posicionará

a Banco Consorcio como el primero en operar sobre la

nueva plataforma Way4.

Por otra parte, consecuentemente con la definición del desa-

rrollo de una nueva Banca Digital, se ha trabajado en el desarro-

llo una nueva App y un nuevo sitio web para Banca Personas.

Ambos se encuentran en fases de prueba de usuarios y están

prontos a estar disponibles para el mercado.

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Segmento MasivoEl segmento Masivo lo componen clientes de renta me-

nor a $1,2 millones y cuya estrategia comercial se basa

en el otorgamiento de créditos de consumo ofrecidos a

través de una oferta diferenciada a clientes previamente

seleccionados. Las oficinas de Mac-Iver, Agustinas, Mai-

pú y Puente Alto están enfocadas en dicho segmento.

Asimismo, a finales del 2017 los clientes pensionados se

incorporaron a este segmento con la finalidad de entre-

garles un servicio integral en cada una de las oficinas.

LOGROS 2017

Durante 2017 se lograron colocaciones de $12.797 millones

con un nivel de riesgo inferior al 5,5% y mora a 30 días de

2,5%, resultado significativamente superior al del año anterior.

Este representa un aumento de 151% respecto del año 2016

y se sustenta en un incremento de relevante productividad y

aumento de dotaciones en el canal de venta.

DESAFÍOS AÑO 2018• Lanzamiento de plan de cuenta corriente digital en con-

junto con la compañía de seguros, con el objetivo de ser

el banco para los clientes de Consorcio.

• Diseño e implementación de una oferta de valor integral

para los clientes del segmento Preferente, desarrollo

de productos como cuenta corriente y actualización de

la tarjeta de crédito para contar con una oferta que per-

mita aumentar el cruce de productos y la rentabilidad

de este segmento.

• Definición del modelo de servicio, así como la prepa-

ración de equipos comerciales para el lanzamiento

de la nueva Banca Preferente en el segundo semes-

tre de 2018.

• En Banca Masiva se espera un crecimiento relevante de

la cartera apalancado con un aumento de la dotación

en el canal de venta y la apertura de una quinta sucur-

sal en la ciudad de Viña del Mar, que será un punto es-

tratégico para el segmento en dicha región.

Al término de 2018 el objetivo es alcanzar un stock

de colocaciones promedio de crédito para el año de

$27.000 millones, con un crecimiento de 66% respecto

del año 2017.

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BANCA EMPRESAS

La Banca Empresas, mediante una estructura organizacional

basada en especialistas comerciales, de riesgo y operacio-

nes, gestiona tres grandes segmentos: Medianas Empresas,

Grandes Empresas y Empresas Corporativas. Además, du-

rante 2017 se incursionó en el segmento Pyme a través del

producto factoring.

Posee así una oferta completa para satisfacer las necesida-

des de los clientes, ya sea vía productos de financiamiento,

inversiones y medios de pago.

Todo esto lleva a Banca Empresas a ser un actor relevante

dentro de la estructura de Banco Consorcio, al contar con el

91% de las colocaciones, un crecimiento sostenido en renta-

bilidad y un equipo sólido para enfrentar los nuevos desafíos

que se presenten.

LOGROS 2017

Uno de los objetivos fundamentales propuestos para el año

2017 fue mantener la excelencia en la calidad de servicio en-

tregada a los clientes, hecho que se demostró con creces en

los resultados de la encuesta de satisfacción “Servitest”, reali-

zada por la empresa IPSOS, donde se destaca:

• 1er lugar en Servicio entregado por Ejecutivos Corporativos.

• 1er lugar en Servicio entregado por la Mesa de Dinero.

• 1er lugar en Índice de Lealtad de los clientes.

• 3er lugar en NPS (nivel de recomendación de clientes).

Estos buenos resultados se obtuvieron gracias a una estrate-

gia de largo plazo enfocada en sus clientes, que se basa en los

valores de Banco Consorcio y su sólida estructura comercial y

de sus áreas de apoyo.

Desde el punto de vista de resultados, se logró alcanzar el

crecimiento esperado en colocaciones de 16%, las que su-

maron en el año $1.926.416 millones. Destaca el crecimiento

de 18% en créditos comerciales, que totalizaron $1.712.204

millones, y el incremento de 18% en factoring, con lo que el

stock de este negocio llegó a $70.243 millones.

Además, se mantuvo el impulso por mejorar el crecimien-

to de los demás productos de la oferta. Así, leasing totalizó

$40.557 millones y Comex, $103.412 millones.

Complementando el punto anterior, se consiguió un significa-

tivo crecimiento en el segmento inmobiliario, que registró un

incremento de 50%, superando con creces las expectativas y

logrando niveles récord para el área. De esta forma, este seg-

mento se consolidó como un actor relevante en la industria y

como un negocio significativo para la Banca Empresas.

A partir de junio de 2017, en tanto, comenzó la comerciali-

zación del producto Cuenta Corriente Empresas, que logró

cumplir el presupuesto de cuentas aperturadas, teniendo

como foco principal los procesos y desarrollos del producto.

Este enfoque se mantiene como desafío para 2018, procu-

rando facilitar la experiencia de uso del cliente.

DESAFÍOS 2018

Para el año 2018, Banca Empresas definió cuatro focos

principales de trabajo, que ayudarán a consolidar la base

de clientes y a crear lazos de confianza de largo plazo,

manteniendo el buen servicio del equipo y el compromi-

so hacia los clientes.

Las colocaciones crecieron 16,2%, al sumar $1.926.416 millones en 2017. Destaca

el crecimiento de 18% en créditos comerciales, que

totalizaron $1.712.204 millones, y el de 18% en

factoring, cuyo stock llegó a $70.243 millones.

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• Cross Selling y Fuga: se busca aumentar el número

de clientes y promover la venta de productos, espe-

cialmente cuenta corriente y Mesa de Dinero, lo que

apoyará el cruce y minimizará el índice de fuga.

• Potenciar Productos: mejorar procesos y servicios

de cada uno de los productos ofrecidos, siempre con

el fin de satisfacer de la mejor manera las necesida-

des de nuestros clientes.

• Servicio al Cliente: complementar los equipos de

especialistas, incorporando a nuevos ejecutivos, je-

fes y generando una nueva estructura que permita

una mejor atención.

• Inteligencia de Negocios: mejoras en herra-

mientas que permitan la captación de clientes y

seguimiento constante a la cartera para el uso de

líneas disponibles.

COMERCIAL FACTORING

COMEXLEASING

88% 5%

5%2%

DISTRIBUCIÓN DE LAS COLOCACIONES BE POR ACTIVIDAD ECONÓMICA

DISTRIBUCIÓN COLOCACIONES

INMOBILIARIA

CONCESIONARIA

INDUSTRIA

ESTATAL Y COMUNAL

PESCA MINERÍA

AUTOMOTRIZ

SERVICIOS

ENERGÍA COMUNICACIONES28%

8%

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3%

3% 3%

5%

7%

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SERVICIOSFINANCIEROS

9%

AGRICULTURA/FORESTAL

6%

CONSTRUCCIÓN OTROS3% 3%

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FINANZAS

El año 2017 el área de Finanzas tuvo un margen positivo bruto

de $28.042 millones. Este resultado se debe a una administra-

ción activa de las inversiones en renta fija, tanto en el mercado

local como en el extranjero, y al manejo eficiente de los descal-

ces de plazos, monedas y tasas del balance del banco.

Una de las principales estrategias consistió en aprovechar la

volatilidad en la curva de tasas de interés, a través de una acer-

tada gestión en los descalces de plazos y la administración de

los descalces entre la Unidad de Fomento y el peso. A esto se

sumó el manejo de la liquidez en moneda local y moneda ex-

tranjera, diversificando y optimizando las fuentes de fondeo y

sofisticando la gestión de pasivos, resguardando en todo mo-

mento una sana estructura de financiamiento y liquidez.

Finanzas está compuesta por una Mesa de Inversiones y por

una Mesa de Distribución. La primera administra y gestiona

la liquidez y la cartera de inversiones del banco y se encarga

de administrar los calces estructurales del balance, tanto en

monedas como en plazos. La segunda, en tanto, ofrece a

los clientes todos los productos financieros que administra

el banco, tales como compra y venta de divisas, depósitos a

plazo, seguros de cambio e inflación swap y otros derivados

estructurados diseñados de acuerdo a las necesidades es-

pecificadas de cada cliente.

Diversificación de PasivosLa gestión realizada para alcanzar una mayor diversificación

en las fuentes de financiamiento del banco fue respaldada

por un aumento importante en la emisión de bonos. De he-

cho, durante 2017 Banco Consorcio emitió bonos por UF 8

millones. Así, al cierre del ejercicio, el monto total vigente de

los bonos colocados asciende a UF 22,5 millones, lo que equi-

vale a más del 16,2% del total de pasivos.

Durante el año también se firmaron dos acuerdos de crédito

en el extranjero por un total de US$145 millones, con plazos

que fluctúan entre tres a 10 años y que serán desembolsa-

dos durante el año 2018.

Se continuó con el plan de crecimiento y la fortaleza patri-

monial, Banco Consorcio, cerró con un Índice de Basilea de

18,3%, que se compara favorablemente con el índice de la

industria de 13,8%.

Una administración activa de las inversiones en renta fija y el manejo eficiente de los descalces de plazos, monedas y tasas del balance del banco

explican los buenos resultados del área.

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CORREDORA DE BOLSA

Consorcio Corredores de Bolsa S.A. (CCB, CCBolsa) fue cons-

tituida el año 1999 y adquirió la calidad de corredor de bolsa

el 7 de febrero de 2000. La sociedad tiene como objeto exclu-

sivo actuar como corredora de bolsa, realizando operaciones

de corretaje de valores y las actividades complementarias au-

torizadas por la Superintendencia de Valores y Seguros.

Esta filial de Banco Consorcio es corredor de la Bolsa de Co-

mercio de Santiago y de la Bolsa Electrónica de Chile y sus

principales actividades son la intermediación de valores para

terceros y la inversión de una cartera propia de renta fija tan-

to local como internacional.

Negocio de InversionesEl negocio de inversiones de la corredora se enmarca den-

tro de una política específica que ha definido el directorio

(Política de Inversiones, Financiamiento y Riesgos Financie-

ros) con el objetivo de mantener una cartera diversificada

y con riesgos acotados. Esta considera mantener un con-

trol sobre el endeudamiento de la compañía e invertir los

recursos en activos de renta fija de manera diversificada.

Para financiar esta cartera, CCBolsa posee distintas

fuentes de financiamiento, tales como pactos de re-

trocompra con una cartera de clientes diversificada,

líneas de sobregiro bancarias y líneas de crédito ban-

carias sin garantías.

Con el objetivo de entregar a sus inversionistas y clien-

tes seguridad respecto de las operaciones que realiza,

CCB decidió voluntariamente solicitar a una compañía

clasificadora de riesgo un informe de clasificación de

riesgo y solvencia. Esta clasificación, actualmente en

AA-, es revisada anualmente por la compañía clasifica-

dora de riesgo, quien establece reuniones periódicas

con CCB para evaluar su calidad crediticia.

CCBolsa pasó de tener una cartera de renta fija de $271.640

millones en 2016 a una de $280.422 millones al cierre de

2017, representando un crecimiento en su portafolio de 3,2%.

En términos de margen bruto, la cartera pasó de generar

$11.029 millones a $9.765 millones en el mismo período

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en un escenario de inflación más bien controlada para

el año 2017.

En cuanto a sus principales indicadores, la razón de en-

deudamiento cerró el año en 4,51 veces y el índice de

cobertura patrimonial en 59,07%.

Negocio de Intermediación de Valores de TercerosEn el negocio de intermediación, CCBolsa atiende a sus

clientes a través de dos plataformas, una web y otra pre-

sencial, las que permiten la realización de transacciones

de acciones, fondos mutuos y depósitos a plazo.

En su plataforma web atiende principalmente a personas

naturales, que realizan transacciones de compraventa de

acciones, fondos mutuos y depósitos a plazo a través de

su portal de inversiones.

Pionera en la entrega de servicios de intermediación a tra-

vés de Internet, la corredora cuenta con una plataforma que

permite realizar órdenes de transacciones en línea por parte

de sus clientes, sin la intervención de terceros. En su plata-

forma presencial cuenta con un equipo de ejecutivos que

atienden clientes de manera más personalizada.

Al cierre de 2017, CCBolsa administra en sus plataformas

web y presencial una cartera de 22.800 clientes con saldo,

versus 21.000 clientes del año anterior. En cuanto a las co-

misiones, la compañía pasó de generar $3.013 millones en

el año 2016 a $4.731 millones en 2017.

Con el objetivo de reactivar el crecimiento en clientes y

montos administrados, CCBolsa ha reestructurado su

equipo comercial creando una Gerencia Comercial única,

que alinea los objetivos de los distintos canales con los

que opera, con especial énfasis en la entrega de un servi-

cio conveniente y de alta disponibilidad.

Fiel a su compromiso con la entrega de más y mejor in-

formación a sus clientes, CCBolsa desarrolló como nuevo

servicio durante 2017, la profundidad de mercado.

Como actividad complementaria, CCBolsa presta servi-

cios de market maker a clientes calificados e instituciona-

les. Al cierre de 2017, la compañía presta este servicio a

más de 15 fondos de inversión.

PRINCIPALES LOGROS 2017

• En 2017, Consorcio Corredores de Bolsa logró utilidades

por $7.738 millones. A diferencia de años anteriores, la

mayor actividad bursátil en el mercado, en general, el

impulso a las comisiones y el mayor protagonismo que

tomó el negocio comercial, impactaron positivamente

en los resultados.

• Al cierre del ejercicio de diciembre 2017, Consorcio Co-

rredores de Bolsa se situó en el 6° lugar de la industria

por patrimonio (antes se situaba en el séptimo lugar),

con 6,1% del patrimonio total de las intermediarias.

Además, cuenta con el 3% de los ingresos de interme-

diación y servicios, 8,6% de las utilidades y solo un 2,2%

de los gastos de administración de la industria.

• Consorcio Corredores de Bolsa se ubicó como la cuarta

mayor utilidad y una rentabilidad sobre el patrimonio a

diciembre de 2017 de 14,7%, versus 10,5% de la indus-

tria en el mismo periodo.

Contexto Bursátil Los montos transados en 2017 en acciones en la Bolsa de

Comercio de Santiago crecieron 43% comparado con el año

2016. Cabe destacar que Consorcio Corredores de Bolsa au-

mentó en un 161% el monto transado en acciones en el año

2017, logrando con ello un 4,6% de participación de mercado

en esta categoría (desde un 2,5% en diciembre de 2016).

Acumulado a diciembre de 2017, las comisiones por in-

termediación de la industria crecieron un 34% respecto

de diciembre de 2016, ubicándose un 2,2% por sobre

el acumulado a diciembre de 2011 (periodo de altas co-

misiones). En el caso de Consorcio Corredores de Bolsa,

dados los esfuerzos comerciales realizados, las comisio-

nes por intermediación tuvieron un aumento de 98% res-

pecto del acumulado a 2016, y de un 51% por sobre del

acumulado a diciembre de 2011.

El año 2017 fue positivo para la corredora de bolsa, en

un contexto en que el S&P, NIKKEI y el mundo tuvieron

rentabilidades en dólares de 23%, 23% y 30%, respec-

tivamente. En particular el IPSA terminó el año con una

rentabilidad de 34,04% en pesos y un 45,4% en dólares.

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LarrainVial AssetManagement Administradora General de Fondos S.A.


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Consorcio Financiero tiene una participación accionaria de

25% en LVCC Asset Management, sociedad que, a su vez, es

dueña del 99,9% de LarrainVial Asset Management Adminis-

tradora General de Fondos S.A., la mayor administradora de

fondos no bancaria de Chile, con más de US$5.300 millones

administrados a diciembre de 2017.

LarrainVial Asset Management cuenta con una amplia

gama de fondos mutuos y de Inversión distribuidos entre

inversionistas retail e institucionales en Chile, Perú, Co-

lombia y Europa, tanto en fondos accionarios como en

renta fija y balanceados.

CRECIMIENTO EN UN AÑO DE ALTA VOLATILIDAD

El año 2017 fue uno de los mejores en términos de retorno

para la mayoría de las clases de activos. Los instrumentos

de mayor riesgo generaron rentabilidades de dos dígitos,

llegando en algunos casos a rendimientos de más de 40%

en moneda local, tal como fue el caso de las acciones en

Asia Emergente.

En Estados Unidos, la incertidumbre que generaba el

gobierno del Presidente Trump pasó a segundo plano

y las acciones tuvieron rentabilidades positivas todos

los meses del año, con una de las volatilidades más

bajas desde que se tiene registro. Latinoamérica tuvo

un fuerte crecimiento debido al cambio económico, la

recuperación de los commodities y la política moneta-

ria pro mercados.

En Chile, las acciones estuvieron en línea con sus pares in-

ternacionales, cerrando su mejor año desde 2010.

En este contexto, y como viene siendo una constante en su

desempeño, LarrainVial Asset Management mantuvo un ca-

mino de crecimiento, lo que se explica fundamentalmente

por su búsqueda permanente de capturar las mejores opor-

tunidades de inversión en los distintos mercados financieros

de Chile y el mundo, a través de un proceso disciplinado, un

equipo experimentado y un constante monitoreo y estudio.

Los buenos resultados obtenidos por las diversas áreas

de LarrainVial Asset Management permitieron alcanzar los

US$5.600 millones en activos gestionados en 2017, man-

teniéndose, además, como la administradora de fondos

mutuos con mayor patrimonio administrado en renta va-

riable chilena.

NUEVOS FONDOS

El mayor crecimiento experimentado por la administra-

dora en 2017 estuvo impulsado por el área de balancea-

dos, que como industria vivió una expansión de un 17%.

LarrainVial Asset Management, en tanto, creció un 24,3%,

demostrando así su capacidad de materializar oportunida-

des de negocio rápidamente y responder a las necesida-

des de los inversionistas.

En 2017, LarrainVial Asset Management lanzó siete nue-

vos fondos. Destacan los Fondos Dinámicos, con cinco

perfiles y distintos niveles de riesgo para todo tipo de

inversionistas. Los expertos de LarrainVial Asset Mana-

gement gestionan de forma especializada y activamen-

te las inversiones, monitoreando las oportunidades del

mercado y construyendo consistentemente en el tiem-

po una cartera de fondos mutuos acorde a los cinco

perfiles creados para los inversionistas.

LVCC Asset Management


El Fondo Mutuo Ahorro Argentina tiene por objetivo in-

vertir en instrumentos de deuda de corto plazo (menor

a 365 días), denominados en moneda local, emitidos,

garantizados o licitados en la república.

El fondo de inversión Deuda Privada busca obtener

retornos principalmente mediante la inversión en

instrumentos privados de deuda o mediante la inver-

sión en contratos de arrendamiento con promesa de

compraventa.

Por otro lado, LarrainVial Asset Management ofrece

fondos SICAV, domiciliados en Luxemburgo y dispo-

nibles para inversionistas de todo el mundo. Estos

pasaron de US$135 millones al cierre de 2016, a US$

530 millones al cierre de 2017, flujo explicado princi-

palmente por el ingreso de las AFP y el buen momento

de Latinoamérica.

CLASIFICACIÓN INTERNACIONAL

La solidez de los procesos de LarrainVial Asset Manage-

ment fue nuevamente reconocida. La clasificadora inter-

nacional Standard & Poor’s (S&P) ratificó con la nota más

alta “AMP-1” (Muy Fuerte) las Prácticas de Administración

de Recursos de Terceros de la administradora por quinto

año consecutivo.

Junto con destacar la fuerte posición competitiva de la ad-

ministradora, su muy buena diversificación de productos

y clientes, su experimentado equipo gerencial y estrate-

gia corporativa clara, Standard & Poor’s también conside-

ró prácticas relativas a controles y operaciones, proceso

de gestión de inversiones bien estructurado y capacidad

de gestión de riesgos.

en activos gestionados en 2017

5.323 24,3%MILLONES DE CRECIMIENTO

EN FONDOS EN 2017

PREMIOS Y RECONOCIMIENTOS 2017

US$

Premio MorningstarFondo Enfoque, categoría Renta Variable Chilena Serie A.

Premios Salmón 2017•Fondo Enfoque, primer lugar en la categoría Fondo Accionario Nacional Large CAP Serie APV.

•Fondo Bonos LatAm, segundo lugar en la categoría Fondo Deuda Mayor a 365 días Internacional, Mercados Emergentes, Serie APV.

•Fondo Ahorro Estratégico, segundo lugar en la categoría Fondo Deuda Mayor a 365 días Origen Flexible, Serie APV.

•Fondo Cash, tercer lugar, categoría Fondo Deuda Menor a 90 días Nacional, Serie I.

Alas20CEO de Institución Líder en Inversiones Responsables - LADISLAO IGNACIO LARRAÍN VERGARA

FUND PRO• LV Bonos High Yield Global

•LV Estados Unidos

•LV Protección

•LV Quant LatAm

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La Positiva Vida Seguros y Reaseguros S.A. (Perú)


Consorcio Financiero S.A., a través de su filial CF Inversiones Perú S.A.C., posee el 40,1%

de la Positiva Vida Seguros y Reaseguros S.A.

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Vid

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06.

Durante 2017, factores políticos y climatológicos in-

esperados afectaron a la economía peruana. Así, al

cierre de octubre de 2017 el crecimiento acumulado

alcanzó a 2,4%. Este resultado, no obstante, situó a la

economía peruana en el cuarto lugar en Latinoaméri-

ca, solo superada por Bolivia, Uruguay y Paraguay, y

fue impulsado principalmente por la minería metáli-

ca (+3,8%), la manufactura primaria (+9,0%), la pesca

(+30,7%) y el sector servicios (+3,3%).

Como consecuencia de un mayor nivel de exportacio-

nes, el tipo de cambio retrocedió 3,57%, desde 3.357

soles por dólar al cierre de 2016 a 3.237 soles por dólar

al cierre de 2017.

La Bolsa de Valores de Lima, en tanto, avanzó 27% en

soles en 2017. Esta cifra fue impulsada por las mejores

cotizaciones de los metales y mayores ganancias en los

sectores de finanzas y consumo.

Contexto Económico 2017

(estimado)

2,7%CRECIMIENTO DEL PIB

1,36%INFLACIÓN ANUAL

PRINCIPALES INDICADORES ECONÓMICOS

2017

MERCADO ASEGURADOR PERUANO

En 2017, la penetración del mercado asegurador pe-

ruano fue de 1,7% sobre el PIB nacional (0,8% en segu-

ros de vida y 0,9% en seguros generales). En los últimos

cinco años, el crecimiento promedio del mercado de

seguros fue de 7,6%, por encima del crecimiento del

PIB. Este resultado se compone de un crecimiento pro-

medio de 7,2% en el mercado de seguros generales y

de 7,9% en el mercado de Seguros de Vida.

Durante el primer trimestre de 2017 el fenómeno natural

denominado “Niño Costero” desencadenó fuertes lluvias,

desbordes e inundaciones en la costa norte de Perú. Se-

gún el reporte realizado por la Asociación Peruana de Em-

presas de Seguro, al cierre de octubre 2017 se reportaron

14.937 siniestros asociados a este desastre natural, lo que

significó una reserva de US$ 599 millones, US$ 96 millones

de retención y US$ 242 millones de pagos realizados.


Al cierre del año 2017, el mercado asegurador peruano

alcanzó una producción de primas por US$3.495 millo-

nes, lo que representa un crecimiento de 0,6% respec-

to al año anterior. En el caso de los Seguros Generales,

las primas disminuyeron en 2,8%, cerrando el año en

un primaje de US$1.843 millones (52,7% del mercado

total asegurador), y en el caso de los Seguros de Vida,

las primas crecieron en 4,7%, cerrando el año en un

primaje de US$1.652 millones (47,3% del mercado total

asegurador).

El mercado de vida durante 2017 tuvo un crecimiento de

US$75 millones respecto del año 2016 (+4,7%). Este resulta-

do se debió a tres factores: el primero fue la disminución del

negocio de renta de jubilación en US$119 millones (-62%),

debido a los cambios realizados por el Congreso en el Sis-

tema Privado de Pensiones; este ramo pasó de represen-

tar el 12% del total del mercado de vida en el 2016 al 5%

en 2017. No obstante, el ramo de renta particular tuvo un

acelerado crecimiento en 2017, debido a la mayor oferta

de este producto en el mercado y a la alta demanda de las

personas, es por ello que al cierre del año creció US$142

millones (+3576%) y llegó a representar el 9% de las primas

del mercado de vida. El segundo factor fueron los seguros

previsionales, que representan el 19% del total del merca-

do de vida y cuyo crecimiento fue de 8,5% respecto del año

anterior. El tercer factor de desempeño del mercado fueron

los ramos del negocio de vida. Estos representaron el 55%

de las primas totales del mercado y tuvieron un incremento

de primas de US$58 millones, mostrando un incremento

de 6,8% frente al año 2016. Los ramos con el mayor creci-

miento fueron Desgravamen, con un incremento de US$39

millones (+12%), Vida Individual, con US$11,4 millones (+4%)

y SCTR, con US$5,6 millones (+5%).

EVOLUCIÓN DE PRIMAS DE SEGUROS NETAS DEL MERCADO ASEGURADOR (En millones de dólares)

EVOLUCIÓN DE PRIMAS DE SEGUROS NETAS POR TIPO DE MERCADO (En millones de dólares)

DISTRIBUCIÓN DE LAS PRIMAS POR TIPO DE MERCADO

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2011

2011

2012

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2017

2017

GENERALES VIDA

MERCADO GENERALES

52,7%

47,3%MERCADODE VIDA

US$3.495 MILLONES

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Al cierre del 2017, los activos de La Positiva Vida alcanzaron

los US$1.127 millones, con un crecimiento de 7,0%, que

representa un aumento de US$74,7 millones con relación

al 2016. A su vez, el patrimonio de La Positiva Vida alcanzó

US$154 millones, con un crecimiento de 25%, que represen-

ta un aumento de US$30,5 millones.

Por último, La Positiva Vida logró una utilidad neta de

US$16,0 millones en el 2017, que representaron el 10% de

las primas, con un crecimiento de 69% frente a la utilidad

neta del año anterior.

PRINCIPALES HITOS 2017

Los continuos cambios en la economía y en el sector de

seguros llevaron a LPV a tomar la decisión de cambiar el

foco de la gestión y plantear cuatro estrategias claves para

el desarrollo del negocio y el cumplimiento de los objetivos

planteados para 2017.

• Enfoque en la experiencia del clienteDesde hace dos años, la compañía ha venido haciendo

avances en el cambio de su gestión, pasando de un en-

foque en procesos a un enfoque en el cliente. De esta

forma, en 2017 se avanzó en la gestión de los Customer

Journeys de los principales ramos, así como el de los co-

rredores, para conocer los momentos de la verdad y te-

GOBIERNO CORPORATIVO LA POSITIVA VIDA

El Gobierno Corporativo de La Positiva Vida está creado

para diseñar y gestionar las reglas, estructuras y procesos

que conducirán a la organización a una gestión correcta,

basada en los principios de responsabilidad y transpa-

rencia. Asimismo, busca la creación de valor sostenible

para el beneficio de los accionistas, clientes, empleados y

otros stakeholders.

El Gobierno Corporativo ha ido modificándose en el último

año, con el propósito de reforzar la gestión integral de los

principales negocios y poner foco en la transformación de

la organización. Es por ello que se redefinieron los comités

ejecutivos, donde participa la plana gerencial, dividiéndose

en espacios de análisis y toma de decisiones: Planeamien-

to Estratégico, Comité Comercial LPV, Comité de Tecnolo-

gía, Comité Comercial Corporativo y Comité Legal.

GESTIÓN DE NEGOCIOS

La Positiva Vida alcanzó una producción de primas de

seguros por US$154 millones, registrando una caída de

4,4% con relación a la producción de 2016, por efecto

de las leyes que afectaron el Sistema Privado de Pensio-

nes en el Perú. Los ramos que impactaron estos resul-

tados fueron: Renta de Jubilados, con una caída de 58%

de las primas, lo que representó US$15 millones menos

respecto al 2016; y el ramo de Pensión de Sobrevivencia,

con una caída de 8%, lo que impactó en US$1.4 millones

menos. Sin embargo, el resto de ramos de la compañía,

tuvieron un resultado positivo, logrando crecimientos

importantes en los negocios de Desgravamen, con un

crecimiento de 21%, con un aumento de primas por

US$3,9 millones; Renta Particular, con un crecimiento de

primas por US$3,3 millones; Previsionales con un creci-

miento de 6% y primas por US$24.7 millones; Vida Indi-

vidual con un crecimiento de 22% y primas por US$1,5

millones; y Riesgos Laborales, con un crecimiento de 8%

y primas por US$1,9 millones.

Con este desempeño, La Positiva Vida alcanzó el 9,3% de

participación de mercado, alcanzando el quinto lugar en el

mercado asegurador de vida de Perú.

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06.


ner una visión clara de qué mejoras hay que realizar en el

corto y largo plazo.

Asimismo, a través de la nueva área de Transformación Digital

se han venido implementando quickwins en partes de la expe-

riencia front end, que aumenten la satisfacción de los clientes.

• Diversificación de los negocios con rentabilidadLas áreas comerciales y técnicas enfocaron sus esfuerzos

en conseguir cuentas y clientes que tuvieran un impacto

importante en las primas y el resultado técnico.

La estructura comercial de La Positiva Vida se divide en dos

gerencias comerciales: Canal Empresas y Canal Personas. El

primero gestiona el canal de corredores y no tradicionales,

mientras que el segundo gestiona toda la fuerza de ventas

de la compañía. Cada una de las gerencias aplicó distintas

acciones para lograr los objetivos propuestos.

En el caso del Canal Empresas, su principal foco fueron los

riesgos laborales con énfasis en el segmento corporativo,

dado que en junio del 2017 se lanzó la nueva empresa La

Positiva Entidad Prestadora de Salud (EPS), la cual comple-

mentó la oferta de seguros a través del producto Seguro

Complementario de Trabajo de Riesgo (SALUD).

En el caso del Canal Personas, su principal foco fueron los

seguros de vida individual a través de la venta del nuevo

producto de Vida Inversión, y de los seguros de renta a

través de la venta del nuevo seguro de Renta Particular.

Ambos productos fueron diseñados para llegar a un grupo

de clientes que antes no se atendía.

• Estandarización y automatización de los procesos clavesEl área de procesos se corporativizó a mediados del año,

y se encuentra desde entonces bajo la responsabilidad

del área de gestión de proyectos (PMO). Esto se debe a

que esta área maneja todos los proyectos de la compañía

y tiene un conocimiento importante de las transformacio-

nes futuras. La principal función corporativa es tener una

clara visión de los cambios que se realizan y proponer

mejoras continuas a los procesos claves, bajo un solo en-

foque hacia el cliente.

• Eficiencia en los gastosContinuando con la política de corporativización iniciado

en 2016, se trabajó bajo un enfoque corporativo orienta-

do a lograr la eficiencia en costos, poniendo énfasis en la

cadena de valor de los servicios que soportan a las áreas

core de negocio, brindando servicios a La Positiva Vida y

La Positiva Seguros Generales, logrando sinergias en los

procesos transversales. Es por ello que, en el año, se pu-

dieron reducir costos de manera corporativa en aproxi-

madamente 3% respecto de lo presupuestado.

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Estados FinancierosConstruimos relaciones de largo plazo porque nos importa tu futuro y el de tu familia.


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Estados Financieros

Estado de Situación Financiera

Estado de Resultados Integrales

Estado de Flujos de Efectivo

Estado de Cambios en el Patrimonio

Notas a los estados financieros

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

Activos Nota

31 de diciembre de

2017 M$

31 de diciembre de

2016 M$

Efectivo y equivalentes al efectivo 6 110.527.234 33.324.241 Activos por impuestos corrientes 7 17.534.110 8.781.776 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 8 21.075.174 23.469.278 Otros activos no financieros 9 67.316.115 78.517.039 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 10 2.663.367.479 2.380.446.629 Otros activos financieros 11 7.003.587.839 6.374.052.859 Activos por impuestos diferidos 12 54.022.068 67.215.755 Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 13 118.801.098 92.817.012 Activos intangibles distintos de la plusvalía 14 3.625.260 4.130.044 Plusvalía 15 8.212.848 7.922.880 Propiedades de inversión 16 454.966.383 422.189.570 Propiedades, plantas y equipos 17 28.844.414 27.575.270 Total de activos 10.551.880.022 9.520.442.353 Pasivos y patrimonioPasivosCuentas por pagar a entidades relacionadas 8 1.028.182 411.786 Pasivos por impuestos corrientes 18 2.808.317 8.422.474 Otros pasivos no financieros 19 105.634.370 79.630.731 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 20 5.690.398.174 5.257.870.089 Pasivo por impuestos diferidos 12 65.970.222 58.053.131 Otros pasivos financieros 21 3.576.423.041 3.150.617.009 Provisiones por beneficios a los empleados 22 13.254.713 11.822.099 Otras provisiones 23 64.021.054 42.950.740 Total de pasivos 9.519.538.073 8.609.778.059 PatrimonioCapital emitido 24 288.141.592 288.141.592 Ganancias acumuladas 748.862.063 631.565.783 Otras reservas 24 (5.568.465) (9.887.412)Incremento por cambios en politicas contables - - Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 1.031.435.190 909.819.963 Participaciones no controladoras 906.759 844.331 Total Patrimonio 1.032.341.949 910.664.294 Total de pasivos y patrimonio 10.551.880.022 9.520.442.353

__________Las Notas adjuntas N° 1 a la 37 forman parte integral de estos estados financieros consolidados.

Nota

01/01/2017 al 31/12/2017

M$

01/01/2016 al 31/12/2016

M$

GananciaIngresos de actividades ordinarias 25 1.398.832.052 1.437.772.889 Costo de ventas 25 (1.002.566.916) (1.101.083.121)Ganancia bruta 396.265.136 336.689.768 Otros ingresos 25 9.995.043 8.108.090 Gastos de administración 26 (117.886.587) (109.717.249)Otros gastos, por función 25 (16.548.908) (21.182.595)Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales 271.824.684 213.898.014


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ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

Estados de resultado integral

01/01/2017 al 31/12/2017

M$

01/01/2016 al 31/12/2016

M$

Ganancia 208.432.784 137.161.452 Componentes de otro resultado integral, antes de impuestosGanancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de impuestos (2.250.481) (1.912.122)Ganancias /pérdidas) por nuevas mediciones de activos financieros disponibles para la venta, antes de impuesto 24.942.669 47.758.126

Impuesto a las ganancias relacionado con componentesde otro resultado integralImpuesto a las ganancias relacionado con activos financieros Disponibles para la venta de otro resultado integral (5.801.209) (9.224.059)Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integralOtro resultado integral 16.890.979 36.621.945 Resultado integral total 225.323.763 173.783.397 Resultado integral atribuible a Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 225.316.576 173.762.376 Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 7.187 21.021 Resultado integral total 225.323.763 173.783.397

Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación 7.681.535 5.714.702

Diferencias de cambio (17.288.423) (22.636.899)Resultados por unidades de reajuste (18.777.121) (29.634.417)Ganancias (pérdidas) que surgen de diferencias entre importes en libros - anteriores y el valor razonable de activos financieros reclasificados como - medidos al valor razonable - - Ganancia (pérdida), antes de impuestos 243.440.675 167.341.400 Gasto por impuestos a las ganancias (35.007.891) (30.179.948)Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 208.432.784 137.161.452 Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadasGanancia (pérdida) 208.432.784 137.161.452

Ganancia, atribuible aA los propietarios de la controladora 208.532.112 137.144.020 A participaciones no controladoras (99.328) 17.432 Ganancia (pérdida) 208.432.784 137.161.452 Ganancia por acción básicaGanancias por acción básica en operaciones continuadas 29 1.522,67 1.001,40 Ganancia por acción básica 1.522,67 1.001,40

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016


Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operaciónEstados de flujos de efectivo

Al 31 de diciembre de

2017 M$

Al 30 de diciembre de

2016 M$

Clases de cobros por actividades de operación Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 760.853 1.599.062 Cobros procedentes de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades ordinarias 218.338.487 65.595.822

Cobros derivados de contratos mantenidos para intermediación o para negociar con ellos 9.803.397 13.276.949 Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de pólizas suscritas 440.479.675 842.758.635

Otros cobros por actividades de operación 47.705.297 44.060.258 Clases de cobros por actividades de operación 717.087.709 967.290.726

Clases de pagos Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (74.881.314) (132.468.653)Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediación o para negociar (213.651.867) (336.905.214)Pagos a y por cuenta de los empleados (1.397.193) (1.428.877)Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas (262.215.567) (520.111.981)

Otros pagos por actividades de operación (6.372.020) (19.481.483)Clases de pagos (558.517.961) (1.010.396.208)

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) la operaciónDividendos recibidos 13.375.444 10.866.731 Intereses pagados (3.639.948) (12.790.493)Intereses recibidos 10.908.020 21.877.975 Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) (28.122.723) (22.665.619)Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) la operación (7.479.207) (2.711.406)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 151.090.541 (45.816.888)Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios (67.143) (147.676)Otros pagos para adquirir patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades (3.962.152) -Préstamos a entidades relacionadas (394.556) (268.490)Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 255.525 261.269 Compras de propiedades, planta y equipo (3.391.460) (2.371.863)Compras de activos intangibles (491.065) (830.164)Importes procedentes de otros activos a largo plazo 142.491.512 165.694.734 Compras de otros activos a largo plazo (135.088.696) (183.307.166)Dividendos recibidos 187.215 155.292 Otras entradas (salidas) de efectivo 25.506 -Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión - 3.122

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (435.314) (20.810.942)Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento

Importes procedentes de la emisión de acciones - 93.784.330 Importes procedentes de préstamos de largo plazo 102.925.000 -Importes procedentes de préstamos de corto plazo 44.244.422 (38.762)Préstamos de entidades relacionadas 696.200 1.030.533 Reembolsos de préstamos (104.227.638) 33.923 Pagos de préstamos a entidades relacionadas (12.707.497) (11.801.614)Dividendos pagados (69.955.553) (44.176.039)Intereses pagados (41.000.291) (19.205.805)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (80.025.357) 19.626.566 Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 1.497.449 218.931 Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 72.127.319 (46.782.333)Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 41.591.645 88.373.978 Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 113.718.964 41.591.645


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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016


Capital emitido

M$

Reservas por diferencias de cambio

por conversión

M$

Reservas de coberturas de flujo de

cajaM$

Reservas de ganancias y

pérdidas por planes de

beneficios definidos

M$

Reservas de ganancias o pérdidas en

la remedición de activos

financierosM$

Otras reservas

variasM$

Otras reservas

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Ganancias (Pérdidas)

acumuladasM$

Patrimonio atribuible

a los propietarios

de la controladora

M$

Participaciones no

controladorasM$

PatrimonioM$

Saldo al 1 de enero de 2017 288.141.592 (2.597.707) - - 13.136.225 (20.425.930) (9.887.412) 631.565.783 909.819.963 844.331 910.664.294

Aumento de capital - - - - - - - - - - - Utilidad del ejercicio - - - - - - - 208.532.112 208.532.112 (99.328) 208.432.784

Otros resultados integrales - (2.250.481) - - 19.141.460 - 16.890.979 - 16.890.979 - 16.890.979

Total Resultado Integral - (2.250.481) - - 19.141.460 - 16.890.979 208.532.112 225.423.091 (99.328) 225.323.763

Aumento de capital - - - - - - - - - - - Dividendos - - - - - - - (70.000.308) (70.000.308) - (70.000.308)Distribución a propietarios - - - - - - - (21.235.524) (21.235.524) - (21.235.524)

Otros incrementos (disminuciones) - - - - - (12.572.032) (12.572.032) - (12.572.032) 161.756 (12.410.276)

Total cambios del período - (2.250.481) - - 19.141.460 (12.572.032) 4.318.947 117.296.280 121.615.227 62.428 121.677.655

Saldo al 31 de diciembre de 2017 288.141.592 (4.848.188) - - 32.277.685 (32.997.962) (5.568.465) 748.862.063 1.031.435.190 906.759 1.032.341.949

Capital emitido

M$


por conversión

M$

Reservas de coberturas de flujo de

cajaM$

Reservas de ganancias y

pérdidas por planes de

beneficios definidos

M$



financierosM$

Otras reservas

variasM$

Otras reservas

M$


acumuladasM$


a los propietarios

de la controladora

M$

Participaciones no

controladorasM$

PatrimonioM$

Saldo al 1 de enero de 2016 194.358.392 (685.585) - - (25.397.842) (7.524.168) (33.607.595) 553.383.000 714.133.797 567.756 714.701.553

Aumento de capital 93.783.200 - - - - - - - 93.783.200 - 93.783.200 Utilidad del ejercicio - - - - - - - 137.144.020 137.144.020 17.432 137.161.452

Otros resultados integrales - (1.912.122) - - 38.534.067 - 36.621.945 - 36.621.945 - 36.621.945

Total Resultado Integral - (1.912.122) - - 38.534.067 - 36.621.945 137.144.020 173.765.965 17.432 173.783.397

Aumento de capital - - - - - - - - - - - Dividendos - - - - - - - (44.092.927) (44.092.927) - (44.092.927)Distribución a propietarios - - - - - - - (14.868.310) (14.868.310) - (14.868.310)

Otros incrementos (disminuciones) - - - - - (12.901.762) (12.901.762) - (12.901.762) 259.143 (12.642.619)

Total cambios del ejercicio 93.783.200 (1.912.122) - - 38.534.067 (12.901.762) 23.720.183 78.182.783 195.686.166 276.575 195.962.741

Saldo al 31 de diciembre de 2016 288.141.592 (2.597.707) - - 13.136.225 (20.425.930) (9.887.412) 631.565.783 909.819.963 844.331 910.664.294

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

NOTA 1 ENTIDAD QUE REPORTA

1.1. Información de la Sociedad y sus filiales Consorcio Financiero S.A. (en adelante “la Sociedad”, “la Compañía” o “Consorcio”) matriz del grupo, fue constituida por escritura pública el 16 de enero de 1986 con la razón social B.T. (Pacific) Limited y Compañía Limitada y tiene por objeto el desarrollo y la explotación de toda clase de inversiones y negocios mobiliarios e inmobiliarios como asimismo cualquiera otra actividad directa e indirectamente relacionadas con este rubro.

El 26 de mayo de 1999, según escritura pública se acordó modificar su razón social y nombre de fantasía por el de P&S - Banvida Pacífico Limitada. Según escritura pública del 29 de septiembre de 1999, se acordó transformar P&S - Banvida Pacífico Ltda., sociedad de personas, en una sociedad anónima cerrada, y modificar su razón social a “Consorcio Financiero S.A.”.

La Sociedad se encuentra inscrita en el Registro de Valores con el Nº1103 de fecha 20 de marzo de 2013 y bajo la fiscalización de la Comisión para el Mercado Financiero (en adelante “CMF”).

Las sociedades que se incluyen en estos estados financieros consolidados Al 31 de diciembre de 2017 son las siguientes:

RUT SociedadesPaísde origen

Monedafuncional

ParticipaciónDirecta Indirecta Total

99.012.000-5 Compañía de Seguros de VidaConsorcio Nacional de Seguros S.A. Chile Pesos 99,91% - 99,91%

96.579.280-5 CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A. Chile Pesos 16,72% 83,28% 100,00%

99.500.410-0 Banco Consorcio y Filiales Chile Pesos 67,80% 32,20% 100,00%96.654.180-6 Compañía de Seguros Generales

Consorcio Nacional de Seguros S.A. Chile Pesos 99,99% 0,01% 100,00%Extranjera CF Overseas. Islas Cayman Pesos 99,99% 0,01% 100,00%76.155.778-5 Consorcio Inversiones Financieras SpA Chile Pesos 100,00% - 100,00%96.989.590-0 Consorcio Servicios S.A. Chile Pesos 99,50% 0,50% 100,00%96.983.020-5 Consorcio Inversiones Limitada Chile Pesos 99,99% 0,01% 100,00%76.008.540-5 Consorcio Inversiones Dos Ltda. Chile Pesos 99,99% 0,01% 100,00%99.525.220-1 Inmobiliaria Punta Pite S.A. Chile Pesos - 100,00% 100,00%76.098.056-0 Inmobiliaria Lote 18 S.A. Chile Pesos - 84,40% 84,40%76.493.376-1 Const. e Inmob.Presidente Riesco S.A. Chile Pesos - 84,40% 84,40%Extranjera CF Inversiones Perú S.A.C. Perú Sol Peruano 99,99% 0,01% 100,00%76.515.767-6 Inversiones Continental Bio Bio SpA Chile Pesos - 60,00% 60,00%

La naturaleza de las operaciones de Consorcio y filiales y sus actividades principales son descritas en Nota 5 de los estados financieros consolidados.

Accionistas RUT Acciones %%

Acumulado

Banvida S.A. 96.882.560-7 57.551.628 42,0 42,0P&S S.A. 96.816.350-7 57.551.628 42,0 84,0IFC 59.120.060-7 8.057.902 5,8 89,9BP S.A. 96.904.900-7 7.677.553 5,6 95,5Calverton Spain S L 59.220.560-2 3.223.161 2,4 97,9El Bosque FIP 76.246.548-5 1.445.096 1,1 98,9Tobalaba FIP 76.246.552-3 1.445.095 1,1 100,0

136.952.063 100,0

Los estados financieros de las entidades se consolidan línea a línea con los de Consorcio Financiero S.A. Consecuentemente, todos los saldos y efectos de las transacciones significativas efectuadas entre las sociedades que se consolidan son eliminados.

Para la consolidación de las Compañías de Seguros y Banco Consorcio y Filiales, se han utilizado los estados financieros preparados en base a los criterios contables específicos que le aplican, de conformidad a l0 establecido por la Comisión para el Mercado Financiero y la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras, respectivamente.


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La información contenida en estos Estados Financieros Consolidados es de responsabilidad del Directorio de la Sociedad, el que los aprobó en sesión de Directorio el 28 de marzo del 2018.

La clasificación de riesgo que mantiene la Sociedad es la siguiente:

Nombre Clasificadora de Riesgo

RUT Clasificadora de Riesgo

N° Registro Ítem

Clasificación de Riesgo

Fecha de Clasificación

Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada 79.836.420-0 1Línea de Bonos ALínea de Bonos BSolvencia

AA-AA-AA-

29-09-2017

Feller-Rate Clasificadora de Riesgo Limitada 79.844.680-0 9Línea de Bonos ALínea de Bonos BSolvencia

AAAAAA

30-11-2017

Los auditores externos de la Compañía matriz son Pricewaterhousecoopers Consultores Auditores SpA.

1.2. Primera adopción de las normas internacionales de información financiera.a) Consorcio Financiero S.A. y filiales (Excepto para Compañías de Seguros y Banco Consorcio y Filiales).Los estados financieros de las compañías Consorcio Financiero S.A., CF Overseas, Consorcio Inversiones Financieras SpA, Consorcio Servicios S.A., Consorcio Inversiones Limitada, Consorcio Inversiones Dos Ltda., Inmobiliaria Lote 18 S.A., Inmobiliaria Punta Pite, Const. e Inmobiliaria Presidente Riesco S.A., CF Inversiones Perú S.A.C. e Inversiones Continental Bio Bio SpA., al 31 de diciembre de 2017, fueron preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).

b) Seguros (Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A., CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A., Compañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A.)

Como parte del proceso de adopción de Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante “NIIF”), la Comisión para el Mercado Financiero de Chile ha requerido, en Circular N° 2022 de fecha 17 de mayo de 2011 (y modificaciones posteriores) a las aseguradoras, que adopten NIIF a partir del 1 de enero de 2012 y en aquellos aspectos donde se contraponen, priman los criterios prudenciales de esa comisión.

c) Banco y FilialesCon fecha 9 de noviembre de 2007, la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras emitió el nuevo “Compendio de Normas Contables” que contiene los estándares de contabilidad y reporte para los Bancos, aplicados a contar del 1 de enero de 2009

NOTA 2 BASES DE PREPARACIÓN

En la preparación de los Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2017, la Administración ha utilizado su mejor saber y entender con relación a las normas e interpretaciones que serán aplicadas y los hechos y circunstancias actuales, los cuales pueden estar sujetos a cambios. Por ejemplo, modificaciones a las normas vigentes e interpretaciones adicionales pueden ser emitidas por el International Accounting Standards Board (IASB) que pueden cambiar la normativa vigente, así como normas e instrucciones específicas de la Comisión para el Mercado Financiero y de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras.

2.1 Consolidación de los Estados FinancierosEn la preparación de los Estados Financieros Consolidados, Consorcio considera todas aquellas entidades sobre las cuales tiene la propiedad, directa o indirecta, mayor al 50% de los derechos societarios. Adicionalmente, se considera aquellas entidades donde la Sociedad posee la capacidad para ejercer control efectivo, sin considerar los porcentajes de participación en las sociedades. Cabe destacar que de acuerdo a NIIF 10, se entiende por control, el poder de dirigir las políticas financieras y operativas de la entidad, con el fin de obtener beneficios de sus actividades.

Los Estados Financieros de las filiales son consolidados línea a línea con los de Consorcio Financiero S.A. Consecuentemente, todos los saldos y efectos de las transacciones significativas efectuadas entre las sociedades que se consolidan son eliminados. La participación de terceros en el patrimonio de las sociedades consolidadas se presenta en el rubro “participaciones no controladoras” del estado consolidado de situación financiera, dentro del patrimonio total. Adicionalmente, la participación de terceros en los resultados del ejercicio se presentan en el rubro “ganancia atribuible a las participaciones no controladoras” del estado consolidado de resultados integral y en el estado de cambios en el patrimonio.

Por último, y como se ha señalado, los Estados Financieros Consolidados al 31 de diciembre de 2017, incluyen en el perímetro de consolidación a Banco Consorcio y filiales cuyos estados financieros fueron preparados de acuerdo a lo establecido por el Compendio de Normas Contables de la SBIF y a las Compañías de Seguros cuyos estados financieros se encuentran preparados bajo las nuevas Normas Contables e Instrucciones impartidas por la Comision para el Mercado Financiero.

2.2 Período ContableLos presentes Estados Financieros Consolidados están compuestos por:

- Estados de situación financiera consolidados al 31 de diciembre de 2017 y 2016.

- Estados de resultados y estados de resultados integrales por los períodos terminados al 31 de diciembre de 2017 y 2016.

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- Estados de cambios en el patrimonio consolidado por los períodos terminados al 31 de diciembre de 2017 y 2016.

- Estados de flujos de efectivo consolidados por los períodos terminados al 31 de diciembre de 2017 y 2016.

- Notas a los estados financieros consolidados.

NOTA 3 POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

A continuación se describen las principales políticas contables adoptadas en la preparación de estos Estados Financieros Consolidados.

3.1 Criterios Generales aplicables a todas las sociedades3.1.1 Efectivo y equivalentes al efectivoEste concepto está compuesto sólo por los saldos en caja y cuentas corrientes bancarias, las inversiones de de alta liquidez y con bajo riesgo de cambio de valor, cuyo plazo de vencimiento no supera los tres meses desde la fecha de adquisición. Adicionalmente, mas (menos) el saldo neto correspondiente a las operaciones con liquidación en curso.

3.1.2 Moneda funcionalConsorcio Financiero S.A. y sus filiales han definido como moneda funcional el peso chileno.

3.1.3 Transacciones y saldos en moneda extranjeraLas transacciones en monedas distintas a la moneda funcional, se consideran moneda extranjera y son registradas inicialmente al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha de la transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en moneda extranjera son traducidos al tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha del estado de situación. Todas las diferencias por tipo de cambio son registradas con cargo o abono a resultados. El estado de resultados expresados en moneda extranjera es traducido al tipo de cambio mensual de la moneda funcional.

3.1.4 Impuestos corrientes e impuestos diferidosLos impuestos corrientes y diferidos deben ser reconocidos como gastos o ingresos, e incluidos en la determinación de la ganancia o pérdida neta del ejercicio, excepto si han surgido de una transacción que se ha reconocido directamente en el patrimonio, en cuyo caso se registran inicialmente con cargo o abono a patrimonio, como ocurre con los ajustes de primera adopción según NIIF 1.

Se reconocen activos y pasivos por impuestos diferidos, por la estimación futura de los efectos tributarios atribuibles a diferencias temporarias entre los valores contables de los activos y pasivos y sus valores tributarios. La medición de los activos y pasivos por impuestos diferidos se efectúa en base a la tasa de impuesto que, de acuerdo a la legislación tributaria vigente, se debe aplicar en el año en que los activos y pasivos por impuestos diferidos son realizados o liquidados. Los efectos futuros de cambios en la legislación tributaria o en las tasas de impuestos son reconocidos en los impuestos diferidos a partir de la fecha en que la ley que aprueba dichos cambios es publicada.

Los estados financieros se han preparado bajo el criterio del costo histórico, aunque modificado por la valoración a valor justo de ciertos instrumentos financieros.

La preparación de los estados financieros conforme a lo descrito precedentemente, requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También exige a la Administración que ejerza su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Sociedad.

3.1.5 Ganancia por acciónEl beneficio básico por acción se determina dividiendo el resultado atribuible a los propietarios de la controladora por el número de acciones pagadas promedio ponderado mensual de la Sociedad.

La Sociedad no presenta beneficios diluidos por acción distinta al del beneficio básico por acción.

Al 31 de diciembre de 2017 no existen efectos potenciales sobre las acciones en circulación.

3.1.6 Dividendos mínimosLa Sociedad mantiene una provisión por dividendos mínimos equivalente a 30% del resultado del ejercicio.

3.1.7 Uso de estimaciones y juiciosLa preparación de los estados financieros consolidados requiere que la Administración realice juicios, estimaciones y supuestos que afectan la aplicación de las políticas de contabilidad y los montos de activos, pasivos, ingresos y gastos presentados. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos relevantes son revisados regularmente por las Administraciones de las Sociedades a fin de cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos e incertidumbres. Las revisiones de las estimaciones contables son reconocidas en el ejercicio en que la estimación es revisada y en cualquier ejercicio futuro afectado.

En particular, la información sobre áreas más significativas de estimaciones efectuadas por las Administraciones y juicios críticos en la aplicación de políticas contables que tienen el efecto más importante sobre los montos reconocidos en los estados financieros, se describen en:

- Vida útil de los activos materiales e intangibles

- Provisiones


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- Impuestos corrientes e impuestos diferidos

- Valor razonable de activos y pasivos

- Reservas Tecnicas de seguro

- Provisón de riesgo de crédito

3.1.8 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrarDentro de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar se incluyen los principales deudores, relacionados al giro principal de cada segmento descrito en la Nota 5.

3.1.9 PlusvalíaLa plusvalía representa el exceso del costo de adquisición de una combinación de negocios sobre la participación de la Sociedad en el valor justo de los activos identificables, pasivos y pasivos contingentes de la subsidiaria a la fecha de adquisición y es contabilizado a su valor de costo menos pérdidas acumuladas por deterioro. La plusvalía relacionada con adquisiciones de negocios conjuntos se incluye en el valor contable de la inversión.

La plusvalía generada en adquisiciones de negocios conjuntos es evaluada por deterioro como parte de la inversión siempre que haya indicios que la inversión pueda estar deteriorada.

Una pérdida por deterioro es reconocida por el monto en que el valor libro de la unidad generadora de efectivo excede su valor recuperable, siendo el valor recuperable el mayor valor entre el valor justo de la unidad generadora de efectivo, menos los costos de venta, y su valor en uso.

Una pérdida por deterioro es asignada primero a la plusvalía para reducir su valor libro y luego a los otros activos de la unidad generadora de efectivo. Una vez reconocidas las pérdidas por deterioro no son reversadas en los ejercicios siguientes.

3.1.10 Otros activos no financierosDentro de este rubro se incluyen todas aquellas partidas que no se encuentran definidas en el Apéndice A de la NIIF 9.

3.1.11 Nuevos pronunciamientos contablesLas siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido adoptadas en estos estados financieros.

Enmiendas a NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIC 7, Estado de Flujo de Efectivo Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2017NIC 12, Impuesto a las ganancias Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2017NIIF 12, Información a Revelar sobre Participaciones en Otras Entidades

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2017

La aplicación de estas normas no ha tenido un impacto significativo en los montos reportados en estos estados financieros, sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos.

Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente:

Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 9, Instrumentos Financieros Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018NIIF 15, Ingresos procedentes de contratos con clientes Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018NIIF 16, Arrendamientos Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2019NIIF 17, Contratos de seguros Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2021CINIIF 22, Transacciones en Moneda Extranjera y Contraprestaciones Anticipadas

Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018

CINIIF 23, Posiciones tributarias inciertas Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2019

Enmiendas a NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 2, Pagos Basados en acciones Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018NIIF 15, Ingresos Procedentes de contratos con clientes Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018NIIF 4, Contratos de Seguro Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018NIC 40, Propiedades de Inversión Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018NIC 28, Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018NIIF 9, Instrumentos Financieros Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2019

No se espera tener un impacto material en los estados financieros del Grupo por las nuevas normas e interpretaciones (NIIF-CINIIF) vigentes con efecto posterior al 31 de diciembre de 2017.

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3.2 Consorcio Financiero S.A. y filiales (excepto Compañías de Seguros, Banco y Filiales)3.2.1 Activos a valor razonableTodas las entidades del grupo aplican NIIF 9 para la clasificación y medición de sus activos y pasivos financieros, con excepción del Banco que por requerimientos de su regulador, debe aplicar NIC 39.

Los activos financieros que no califican en la categoría de costo amortizado, son medidos a su valor razonable con cambios en resultados.

Se entiende por valor razonable de un activo en una fecha dada, al monto por el cual dicho activo podría ser intercambiado en esa fecha, entre dos partes, independientes y con toda la información disponible, que actuasen libres y prudentemente. La referencia más objetiva y habitual del valor razonable de un activo es el precio que se pagaría por él en un mercado organizado y transparente (“precio de cotización” o “precio de mercado”). Un mercado es activo cuando se encuentra disponible, fácil y regularmente los precios cotizados, los que se producen sobre una base independiente y representa transacciones reales.

Cuando no existe un precio de mercado para determinar el monto de valor razonable de un determinado activo, se determina en base a una técnica de valorización para lo cual se recurre para estimar su valor razonable al establecido en transacciones recientes de instrumentos análogos.

3.2.2 Activos a costo amortizado La Sociedad clasifica y valoriza de acuerdo a NIIF 9 un activo financiero a costo amortizado cuando las siguientes condiciones se cumplen:

- El activo está cubierto por un modelo de negocios cuyo objetivo es mantener el activo a los efectos de cobrar los flujos contractuales de caja.

- Los términos contractuales del activo financiero dan lugar a flujos de caja en fechas específicas, los cuales son, exclusivamente, pagos de capital más intereses sobre el saldo del capital pendiente.

Se entiende por costo amortizado al costo de adquisición de un activo financiero menos los costos incrementales (en más o menos, según sea el caso) por la parte imputada sistemáticamente a las cuentas de pérdidas y ganancias de la diferencia entre el monto inicial y el correspondiente valor de reembolsos al vencimiento.

En el caso de los activos financieros, el costo amortizado incluye, además las correcciones a su valor originadas por el deterioro que hayan experimentado.

En el caso de instrumentos financieros, la parte imputada sistemáticamente a las cuentas de pérdidas y ganancias se registra por el método de la tasa de interés efectiva. El método de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor de un instrumento financiero a la totalidad de sus flujos de efectivo estimados por todos los conceptos a lo largo de su vida remanente.

3.2.3 Inversiones en instrumentos de patrimonioLas inversiones en instrumentos de patrimonio, donde se tiene una participación inferior al 20% (sin influencia significativa), son valorizadas a valor razonable con efecto en otros resultados integrales. Los dividendos se reconocen en resultados.

3.2.4 Propiedades, plantas y equiposSe valoriza a su costo de adquisición, que incluye los costos adicionales que se producen hasta la puesta en condiciones de funcionamiento del bien, menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro que se deban reconocer. Las pérdidas por deterioro de valor, en el caso de haberlas, se registran como gastos en el estado de resultados. El importe de la depreciación se registra en los resultados del ejercicio siguiendo el método lineal considerando la vida útil de los bienes, deducido su respectivo valor residual.

3.2.5 Deterioro de activosA la fecha de cada cierre de los estados financieros, se evalúa si existe algún indicio que algún activo pudiera presentar pérdida por deterioro. En caso de que exista algún indicio se realiza una estimación del monto recuperable de dicho activo para determinar, en su caso, el monto del deterioro.

3.2.6 Pasivos a valor razonableIncluye los pasivos a valor razonable, contratos derivados financieros y obligaciones por financiamiento. Cabe señalar que cada uno de los instrumentos financieros derivados se informa como un activo cuando su valor razonable es positivo y como un pasivo cuando es negativo, el detalle de estos instrumentos se presenta en Nota 21.

3.2.7 Pasivos a costo amortizadoSon aquellos pasivos financieros, con pagos fijos o determinables, valorizados a su costo amortizado, el detalle de estos instrumentos se presenta en Nota 21.

3.2.8 ProvisionesLas provisiones se reconocen cuando:

- La Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados;

- Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación;

- El importe se ha estimado de forma fiable.

Cuando exista un número de obligaciones similares, la probabilidad de que sea necesario un flujo de salida para la liquidación se determina considerando el tipo de obligaciones como un todo. Se reconoce una provisión, incluso si la probabilidad de que un flujo de salida con respecto a cualquier partida incluida en la misma clase de obligaciones puede ser pequeña. Las provisiones


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se valorizan al valor actual de los desembolsos que se espera que sean necesarios para liquidar la obligación usando una tasa de descuento que refleje las evaluaciones del mercado acerca del valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos de la obligación. El incremento en la provisión con motivo del paso del tiempo se reconoce como un gasto financiero.

3.2.9 Reconocimiento de ingresosSe reconoce un ingreso en el estado de resultados cuando es probable que los beneficios económicos sean percibidos y puedan ser confiablemente medidos.

Los ingresos ordinarios asociados a la prestación de servicios se reconocen igualmente considerando el grado de realización de la prestación del servicio respectivo a la fecha de los estados financieros, siempre y cuando el resultado de la transacción pueda ser estimado con fiabilidad, es decir, que el importe de los ingresos ordinarios pueda valorarse con confiabilidad, que sea probable que la Sociedad reciba los beneficios económicos derivados de la transacción, que el grado de realización de la transacción, en la fecha del balance, pueda ser valorizado con confiabilidad y que los costos ya incurridos en la prestación, así como los que quedan por incurrir hasta completarla, puedan ser valorizados con confiabilidad.

3.3. Compañías de Seguros3.3.1 Inversiones financieras3.3.1 .1 Activos financieros a valor razonableLa Comisión para el Mercado Financiero, en su norma de carácter general (NCG) N° 311 y sus modificaciones, requiere la aplicación de NIIF 9 para la clasificación y medición de los instrumentos financieros.

Los activos financieros que no califican en la categoría de costo amortizado, son medidos a su valor razonable con cambios en resultados, de acuerdo a lo estipulado en la Norma de Carácter General (NCG) N° 311 y sus modificaciones emitida por la Comisión para el Mercado Financiero.

Por valor razonable se entenderá el importe por el que puede ser intercambiado un activo o cancelado un pasivo, entre partes interesadas y debidamente informadas, en una transacción realizada en condiciones de independencia mutua (NIIF 1).

a) Renta variable nacionala.1) Acciones registradas con presencia ajustadaLas acciones inscritas en el Registro de Valores y en una bolsa de valores del país, que al cierre de los estados financieros, tengan una presencia ajustada igual o superior al 25%, conforme lo dispuesto en el Título II de la Norma de Carácter General N° 327, de 17 de enero del 2012, se valorizan a su valor bolsa.

Conforme a lo dispuesto en la Norma de Carácter General N°311 y sus modificaciones, por valor bolsa se entenderá el precio promedio ponderado, por el número de acciones transadas, de las transacciones del último día de transacción bursátil correspondiente a la fecha de cierre de los Estados Financieros. Las transacciones consideradas en este cálculo serán aquellas en que se hubiere transado un monto total igual o superior a 150 unidades de fomento.

a.2) Otras acciones Las acciones que no cumplan las condiciones de presencia establecidas en el número anterior, se valorizan según los criterios generales que establecen las NIIF, esto es modelos propios de valor razonable.

a.3) Cuotas de fondos mutuosLas inversiones en cuotas de fondos mutuos se valorizan al valor de rescate que tenga la cuota a la fecha de cierre de los estados financieros. La diferencia que se produzca entre este valor y el valor de inversión contabilizado, se carga o abona, según corresponda, a los resultados del ejercicio que comprende los estados financieros.

a.4) Cuotas de fondos de inversiónConforme a lo indicado en la NCG N°311 y sus modificaciones del 28 de Junio de 2011, las inversiones en cuotas de inversión que tengan una presencia ajustada anual igual o superior al 20%, calculada de la misma forma que la presencia de acciones nacionales, se valorizarán al precio promedio ponderado, informado por la Bolsa de Comercio de Santiago, por el número de cuotas transadas. Las Inversiones en cuotas de Inversión que no cumplan el requisito de presencia deberán ser valorizadas a Valor Económico, en caso de no presentar Valor Económico deberán ser valorizadas al Valor Libro de la cuota.

b) Renta variable extranjerab.1) Acciones con transacción bursátilLas acciones de empresas extranjeras que tengan transacción bursátil se valorizan a su valor bolsa con efecto en resultados.

Se entiende por valor bolsa el precio de cierre observado en el último día de transacción bursátil correspondiente a la fecha de cierre de los estados financieros, en la bolsa de valores donde fue adquirida.

b.2) Acciones sin transacción bursátilLas acciones que no tengan transacción bursátil, se valorizan según los criterios generales que establecen las NIIF, esto es modelos propios de valor razonable mencionado anteriormente en el párrafo referido a otras acciones.

b.3) Cuotas de fondosLa inversión en cuotas de fondos mutuos y fondos de inversión constituidos en el país, cuyos activos estén invertidos en valores extranjeros señalados en la letra e) del N° 3 del artículo 21 del D.F.L. N° 251, de 1931, se valorizan al precio de cierre de la cuota del último día hábil bursátil del mes correspondiente al cierre de los estados financieros. Las cuotas de fondos de inversión sin valor bursátil se valorizan según modelo propio de valor razonable con efecto en resultados.

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3.3.1.2 Activos financieros a costo amortizadoSe clasifica y valoriza un activo financiero a costo amortizado cuando las siguientes condiciones se cumplen:

- Los términos contractuales del activo financiero dan lugar a flujos de caja en fechas específicas, los cuales son, exclusivamente, pagos de capital más intereses sobre el saldo del capital pendiente.

- El modelo de negocios de la Sociedad es mantener el activo a los efectos de cobrar los flujos contractuales de caja.

Conforme a la Norma de Carácter General N° 311 y sus modificaciones emitida por la Comisión para el Mercado Financiero, las compañías valorizan sus inversiones de renta fija a costo amortizado.

3.3.1.3 Operaciones de coberturaLos derivados de cobertura se usan para proteger diferentes clases de activos, en diferentes monedas, según sea necesario.

Los derivados para cubrir la renta variable y fondos de inversión, forward dólar-peso y dólar-UF, se contabilizan a valor de mercado.

Según las instrucciones de la Comisión para el Mercado Financiero, los derivados para cubrir la renta fija, cross currency swaps, se contabilizan a costo amortizado, descontando el activo y el pasivo según las tasas del contrato, siendo la diferencia entre ambos flujos el valor del derivado.

3.3.1.4 Derivados de inversiónLos derivados de inversión son todos aquellos que no cumplen las condiciones de los derivados de cobertura, según lo indica la normativa vigente, y son valorizados a valor razonable con efecto en resultados, según modelos propios.

3.3.1.5 Inversiones seguros cuenta única de inversiónLas inversiones de Renta Fija cuyos activos respaldan reserva de valor del fondo en seguros CUI serán valorizadas a Costo Amortizado y la Inversiones de Renta Variable a Valor Razonable.

3.3.2 Deterioro de activosA la fecha de cierre de los estados financieros, se evalúa si existe algún indicio de que algún activo hubiera podido sufrir una pérdida por deterioro. En caso de que exista evidencia objetiva se realiza una estimación del monto recuperable de dicho activo para determinar, en su caso, el monto del deterioro.

Las inversiones en instrumentos de renta fija tales como mutuos hipotecarios endosables, leasings, arriendos, promesas, opciones y cuentas corrientes inmobiliarias se realizan en base a análisis grupal. Se aplicará evaluación grupal a los grupos de créditos con características homogéneas en cuanto a tipo de deudores y condiciones pactadas, a fin de establecer, mediante estimaciones técnicamente fundamentadas y siguiendo criterios prudenciales, tanto el comportamiento de pago del grupo de que se trate como de las recuperaciones de sus créditos incumplidos y, consecuentemente, constituir las provisiones necesarias para cubrir el riesgo de la cartera.

a) Mutuos hipotecarios endosablesLa Compañía calcula deterioro legal a los mutuos hipotecarios de acuerdo a lo definido por la NCG N°371 del 09.12.2014. El deterioro producto del prepago de mutuos hipotecarios se calcula de acuerdo con Circular N°1806 del 28.06.2006.

b) Cuentas por cobrar a aseguradosLa provisión o deterioro de primas por cobrar a asegurados se calcula de acuerdo a lo establecido en la Circular N°1499, de septiembre del año 2000 y sus modificaciones posteriores, de la Comisión para el Mercado Financiero. A la fecha de cierre de los estados financieros se evalúa si existe algún indicio de que algún activo hubiera podido sufrir una pérdida por deterioro. En caso de que exista evidencia objetiva se realiza una estimación del monto recuperable de dicho activo para determinar, en su caso, el monto del deterioro.

c) Siniestros por cobrar a reaseguradorasLa provisión o deterioro de siniestros por cobrar a reaseguradores, se calcula de acuerdo a la normativa establecida en la Circular N°848, de enero de 1989 y sus modificaciones posteriores, de la Comisión para el Mercado Financiero. A la fecha de cierre de los estados financieros se evalúa si existe algún indicio de que algún activo hubiera podido sufrir una pérdida por deterioro. En caso de que exista evidencia objetiva se realiza una estimación del monto recuperable de dicho activo para determinar, en su caso, el monto del deterioro.

d) Activos financieros a costo amortizadoLos deterioros de las inversiones en bonos de empresas o instituciones financieras, sean nacionales o extranjeras, y créditos sindicados, entre otros se realizan en base al análisis individual del emisor o contraparte. Una vez dentro de la cartera de las compañías, se analiza periódicamente la situación financiera para determinar si corresponde o no aplicar deterioro, en caso que se considere que el deterioro es permanente.

e) ArriendosSe provisiona la renta de arrendamiento, cuando la morosidad es mayor a 60 días. Las contribuciones de bienes raíces relacionadas a un contrato de arrendamiento son provisionadas después de 60 días en mora. En caso de repactaciones, se mantiene la provisión en su totalidad y sólo se reversa en la medida que las compañías reciban el pago efectivo.

f) LeasingLas cuotas vencidas y no pagadas de los leasings se provisionan en el mismo mes de ocurrido el evento. La provisión incorpora el interés, capital y el impuesto al valor agregado (según la normativa legal). Las contribuciones de bienes raíces relacionada a cada leasing se provisiona después de 60 días en mora. En caso de repactaciones con la misma compañía (se excluyen las novaciones de deuda), se mantiene la provisión en su totalidad y sólo se reversa en la medida que la Compañía reciba el pago efectivo.


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3.3.3 Propiedad de inversión y uso propioPropiedad de inversión son aquellos bienes inmuebles (terrenos y edificios) mantenidos por las Compañías para obtener beneficios económicos derivados de su arriendo, obtener apreciación de capital por el hecho de mantenerlos y para su uso propio. De acuerdo a lo establecido en la Norma de Carácter General (NCG) N° 316 las inversiones inmobiliarias se valorizan de la siguiente manera:

a) Bienes raíces nacionalesLos bienes raíces nacionales se valorizan al menor valor entre:

- El costo corregido por inflación deducida la depreciación acumulada, calculada de acuerdo a las normas del Colegio de Contadores de Chile A.G. y

- El valor de la tasación comercial, que corresponde al menor de dos tasaciones.

b) Inversiones en bienes raíces entregados en leasingLos contratos de arrendamientos que transfieran sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos arrendados, se clasifican y valorizan como arrendamientos financieros y en caso contrario se registran como un arrendamiento operativo.

Los bienes raíces entregados en leasing se valorizan al menor valor entre:

- El valor residual del contrato determinado conforme a las normas impartidas por el Colegio de Contadores de Chile A.G.,

- El costo corregido por inflación menos la depreciación acumulada, y

- El valor de la tasación comercial, que corresponderá al menor de dos tasaciones.

c) Inversiones en bienes raíces en el extranjeroLas inversiones en bienes raíces en el extranjero, se valorizan al menor valor entre:

- Su costo histórico corregido por inflación del país de que se trate menos depreciación acumulada, determinado en base a principios y normas contables de aceptación general establecidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G., y

- Su valor de tasación comercial.

d) Bienes raíces en construcciónLos bienes raíces en construcción se registran a su valor contable corregido por inflación que reflejará el estado de avance de la construcción, según disposición del Colegio de Contadores de Chile A.G., hasta que se encuentre terminado y en condiciones de obtener una tasación comercial, en cuyo caso pasará a valorizarse según corresponda.

e) Muebles y equipos de uso propioEl activo fijo de las Compañías se valoriza a costo de adquisición, que incluye los costos adicionales que se producen hasta la puesta en condiciones de funcionamiento del bien, menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro que se deban reconocer.

Las pérdidas por deterioro de valor, en el caso de haberlas, se registran como gastos en el estado de resultados.

El importe de la depreciación se registra en los resultados del ejercicio siguiendo el método lineal considerando la vida útil de los bienes, deducido su respectivo valor residual.

3.3.4 Activos intangibles - goodwillRepresenta el exceso del costo de una inversión en una filial o una asociada sobre la participación de la Compañía en el valor justo de los activos netos identificables a la fecha de la adquisición. Luego del reconocimiento inicial, la plusvalía es medida al costo menos cualquier pérdida acumulada por deterioro.

3.3.5 Activos intangibles distintos a goodwillLos activos intangibles adquiridos separadamente son medidos al costo de adquisición. Los activos intangibles son registrados al costo menos cualquier amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioro acumulada, si corresponde.

Las vidas útiles de los activos intangibles son evaluadas como definidas o indefinidas. Los activos intangibles con vidas finitas son amortizados linealmente durante la vida útil económica estimada y su deterioro es evaluado cada vez que haya un indicio que el activo intangible puede estar deteriorado. El período de amortización y el método de amortización de un activo intangible con vida útil finita son revisados a cada fecha de cierre. Los cambios que resulten de estas evaluaciones son tratados en forma prospectiva como cambios en estimaciones contables.

Los Activos intangibles con vidas útiles indefinidas no se amortizan y se evalúa anualmente su deterioro. La vida útil de un activo intangible con una vida indefinida es revisada anualmente.

3.3.6 Operaciones de seguroSe reconoce un ingreso en el estado de resultados cuando es probable que los beneficios económicos lleguen y puedan ser confiablemente medidos.

I. Prima directaCorresponde a los ingresos por las ventas de seguros efectuadas por las compañías, netas de anulaciones, entre el 1 de enero y la fecha de cierre de los estados financieros que se informan. En relación a las devoluciones, solo se deducen aquellos conceptos técnicos relacionados con la devolución por experiencia favorable.

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II. Prima aceptadaCorresponde a la prima que las compañías aceptan de otras entidades aseguradoras o reaseguradoras en calidad de reasegurador, netas de anulaciones y de las devoluciones que correspondan por contrato.

III. Prima cedidaCorresponde a la parte de la prima directa o prima aceptada, que las compañías traspasan a reasegurados a través de contratos de reaseguro proporcionales.

IV. Otros activos y pasivos derivados de los contratos de seguro y reaseguro.a) Derivados implícitos en contratos de seguroLas compañías efectuaron un análisis de los productos de seguros que comercializan para efectos de determinar si existen derivados implícitos y como deberían valorarse. Como resultado de este trabajo se concluyó que efectivamente existen derivados implícitos en el Producto Vida Activa y APV Seguro debido a que ofrecen tasas de interés indexadas a un índice financiero, pero con piso garantizado. Sin embargo, no es necesario separar este componente ni valorizarlo debido a que se puede considerar que este está estrechamente asociado al producto.

b) Gastos de adquisiciónCorresponde a los costos de adquisición que sean asociables directamente a la venta del seguro. Para este efecto, se aceptan como costos de adquisición las comisiones de intermediación y aquellos costos directos asociados a la venta del seguro, en los cuales no se hubiera incurrido si no se hubieran emitido los contratos de seguros (gastos directos y de carácter totalmente variables), tales como costos de inspección de la materia asegurada. Los costos de adquisición se reconocen en forma inmediata en resultados.

c) Reservas técnicasc.1) Reserva de riesgo en cursoPara los seguros con vigencia de hasta 4 años, la reserva de riesgo en curso ha sido determinada conforme a las normas impartidas por la Comisión para el Mercado Financiero a través de la Norma de Carácter General N° 306 y las modificaciones estipuladas en la Norma de Carácter General N° 320 y en la Norma de Carácter General N° 359. Esto significa considerar el 100% de la prima directa. La reserva se constituye por la proporción de prima no ganada en función a la proporción de la cobertura futura a ser otorgada, la cual se calcula de acuerdo al método de numerales diarios. Las reservas se constituyen por los valores brutos sin compensar el efecto de las cesiones de reaseguro realizadas por la Compañía. La Compañía mantiene siempre al menos una reserva de riesgo en curso equivalente a un mes de prima o, cuando sea mayor, al equivalente en prima al período de gracia establecido en la póliza.

No obstante lo anterior, la Norma de Carácter General N° 306 establece los cambios para los nuevos riesgos por lo que, a las pólizas cuya emisión o última renovación es anterior a 1 de enero 2012, la reserva se les determina utilizando los criterios y principios de la Circular N° 33 de la Comisión para el Mercado Financiero.

Del mismo modo, la Compañía no realiza el cálculo establecido en la norma para los seguros de desgravamen cuya vigencia sea superior a un año o aquellos donde la prima sea pagada a prima única. Para estos casos la compañía utiliza la metodología establecida por la Comisión para el Mercado Financiero a través de la Norma de Carácter General N° 306 y las modificaciones estipuladas en la Norma de Carácter General N° 320 y en la Norma de Carácter General N° 359.

Para los seguros de desgravamen cuya vigencia sea superior a un año o a prima única, la Compañía se encuentra autorizada para calcular reserva matemática.

c.2) Reserva matemáticaLa Reserva Matemática ha sido determinada conforme a las normas impartidas por la Comisión para el Mercado Financiero a través de la Norma de Carácter General N° 306 y sus modificaciones posteriores. Corresponde al valor actual de los pagos futuros por siniestros que generan las pólizas de seguros con vigencia superior a cuatro años, menos el valor actual de las primas futuras. El valor actual de ambos componentes se calculará en base a las tablas de mortalidad y morbilidad definidas por la Comisión utilizando un interés máximo de 3% real anual. Los flujos estimados son brutos de reaseguro, o sea, no consideran el reaseguro cedido, el cual se reconoce como un activo.

Excepcionalmente, y previa autorización de la Comisión para el Mercado Financiero, se determina Reserva Matemática con la metodología estándar para los seguros de desgravamen cuya vigencia sea superior a un año o cuya prima sea pagada bajo la modalidad de prima única.

c.3) Reserva seguro invalidez y sobrevivencia (SIS)La reserva se calcula de acuerdo a las instrucciones establecidas en la Norma de Carácter General N° 318, de 2011, las modificaciones establecidas en la Norma de Carácter General N° 374, y lo establecido en la Norma de Carácter General N° 243, de 2009. En caso de existir reaseguro, éste no se reconoce en el cálculo de la reserva técnica, esto es, se presenta la reserva técnica en términos brutos, sin deducción por reaseguro. La participación del reaseguro en la reserva de siniestros o la reserva de primas, se reconoce como un activo por reaseguro, el que está sujeto a la aplicación del concepto de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. Lo anterior sin perjuicio de la deducción de las cesiones de reaseguro de las reservas técnicas, realizada para efectos del cumplimiento de los requerimientos de patrimonio de riesgo y límites de endeudamiento establecidos en el Decreto Ley N° 251, la que se sujeta a lo dispuesto en el Artículo N°20° de dicho texto legal y a las normas específicas que imparta la Comisión para el Mercado Financiero.

c.4) Reserva de rentas vitalicias y rentas privadasEsta reserva ha sido constituida de acuerdo a las modalidades de cálculo determinadas en la Norma de Carácter General N° 318, de septiembre 2011 y sus modificaciones posteriores, la cual considera un tratamiento distinto para las pólizas nuevas y para el stock de pólizas vigentes a la fecha de entrada en vigencia de esta Norma, y además las modificaciones establecidas en la Norma de Carácter General N° 374 aplicables a las pólizas nuevas a partir de marzo 2015. Considerando lo anterior, la reserva técnica en seguros de renta previsional o renta privada, se calcula de acuerdo a las normas contenidas en la Circular N° 1512, de 2001, y demás instrucciones vigentes a la fecha de entrada en vigencia de la norma ya mencionada y sujetándose a lo siguiente:


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Pólizas con entrada en vigencia a partir del 1 de julio de 2016.Para las pólizas con entrada en vigencia a partir del 1 de julio de 2016, se calcula su reserva técnica de acuerdo a la normativa vigente con los siguientes ajustes:

a) No se considera en la determinación de la tasa de interés de descuento de la reserva técnica la medición de calce de la Compañía. Adicionalmente, como lo establece la Norma de Carácter General N° 374, la tasa de descuento equivale a la menor entre la Tasa de Costo Equivalente y la Tasa de Venta, a la fecha de entrada en vigencia de la póliza, definidas en el Título III de la Circular N° 1512. La tasa de Costo Equivalente se determina utilizando los flujos originales de la póliza y el vector de tasas publicado por la Comisión para el Mercado Financiero.

b) No se considera el ajuste de reserva por calce señalado en el Título IV de la Circular N° 1512, y por lo tanto la Compañía solo constituye reserva técnica base, considerando la tasa de interés fijada a la fecha de entrada en vigencia de la póliza, de acuerdo a lo señalado en la letra a) anterior.

c) Los flujos de obligaciones por rentas cedidas en reaseguro, no se descuentan para el cálculo de la reserva técnica de las pólizas correspondientes, esto es, se considera siempre el 100% de los flujos comprometidos con los asegurados. Los flujos cedidos se reconocen como un activo por reaseguro, considerando para efectos de su determinación, la metodología definida en la Circular N° 1512. El activo por reaseguro está sujeto a la aplicación del concepto de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. De existir una diferencia al momento de la realización del contrato de reaseguro, entre la prima del reaseguro y el activo constituido de acuerdo a lo señalado precedentemente, ésta se reconoce inmediatamente en resultados. Lo anterior sin perjuicio de la deducción de las cesiones de reaseguro de las reservas técnicas, realizada para efectos del cumplimiento de los requerimientos de patrimonio de riesgo y límites de endeudamiento establecidos en el DFL N° 251, de 1931, la que se sujeta a lo dispuesto en el artículo 20° de dicho texto legal y a las normas específicas que imparte la Comisión para el Mercado Financiero.

d) Para aceptaciones por reaseguro o traspasos de cartera producidos con posterioridad al 1 de enero de 2012, y con independencia de la fecha de entrada en vigencia de la póliza subyacente, se calcula la reserva técnica, sin considerar la medición de calce, descontando los flujos aceptados a la menor tasa de interés entre la TM a la fecha de la entrada en vigencia del contrato de reaseguro, y la tasa de interés implícita en la aceptación de los flujos (tasa determinada sobre la base de la prima del reaseguro).

e) La Compañía calcula los flujos de pago, directos y aceptados, utilizando íntegramente las tablas de mortalidad fijadas por la Comisión para el Mercado Financiero, con sus correspondientes factores de mejoramiento, vigentes a la fecha de cálculo.

f) Las pólizas y, si corresponde las aceptaciones señaladas en este número, no son consideradas para efectos de la medición del calce ni para la determinación del ajuste de reserva por calce de pólizas cuya entrada en vigencia sea anterior al 1 de enero de 2012.

Pólizas con entrada en vigencia a partir del 1 de marzo de 2015 y hasta el 30 de junio de 2016Para las pólizas con entrada en vigencia entre el 1 de marzo de 2015 y el 30 de junio 2016, se calcula su reserva técnica de acuerdo a la normativa vigente con los siguientes ajustes:

a) No se considera en la determinación de la tasa de interés de descuento de la reserva técnica la medición de calce de la Compañía. Adicionalmente, como lo establece la Norma de Carácter General N° 374, la tasa de descuento equivale a la menor entre la Tasa de Costo Equivalente y la Tasa de Venta, a la fecha de entrada en vigencia de la póliza, definidas en el Título III de la Circular N° 1512. La tasa de Costo Equivalente se determina utilizando los flujos originales de la póliza y el vector de tasas publicado por la Comisión para el Mercado Financiero.


c) Los flujos de obligaciones por rentas cedidas en reaseguro, no se descuentan para el cálculo de la reserva técnica de las pólizas correspondientes, esto es, se considera siempre el 100% de los flujos comprometidos con los asegurados. Los flujos cedidos se reconocen como un activo por reaseguro, considerando para efectos de su determinación, la metodología definida en la Circular N° 1512. El activo por reaseguro está sujeto a la aplicación del concepto de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. De existir una diferencia al momento de la realización del contrato de reaseguro, entre la prima del reaseguro y el activo constituido de acuerdo a lo señalado precedentemente, ésta se reconoce inmediatamente en resultados. Lo anterior sin perjuicio de la deducción de las cesiones de reaseguro de las reservas técnicas, realizada para efectos del cumplimiento de los requerimientos de patrimonio de riesgo y límites de endeudamiento establecidos en el DFL N° 251, de 1931, la que se sujeta a lo dispuesto en el Artículo N°20 de dicho texto legal y a las normas específicas que imparte la Comisión para el Mercado Financiero.



f) Las pólizas y, si corresponde las aceptaciones señaladas en este número, no son consideradas para efectos de la medición del calce, ni para la determinación del ajuste de reserva por calce de pólizas cuya entrada en vigencia sea anterior al 1 de enero de 2012.

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g) Respecto a las tablas de Mortalidad a usar en el cálculo de la reserva técnica base y siguiendo las instrucciones de la NCG N°318, se calculará según el procedimiento de reconocimiento alternativo contemplado en la Circular N° 2197. Dicho procedimiento reconoce las nuevas tablas de Mortalidad CB-2014, RV-2014, B-2014 y MI-2014 en un periodo de 6 años, transcurridos dicho periodo, se deberá reconocer íntegramente dichas tablas 2014.

Pólizas con entrada en vigencia a partir del 1 de enero de 2012 y hasta el 28 de febrero 2015.Para las pólizas con entrada en vigencia entre el 1 de enero de 2012 y el 28 de febrero de 2015, se calcula su reserva técnica de acuerdo a la normativa vigente con los siguientes ajustes:

a) No se considera en la determinación de la tasa de interés de descuento de la reserva técnica, la medición de calce de la Compañía. Por lo tanto, la tasa de descuento equivale a la menor entre la TM y la Tasa de Venta, a la fecha de entrada en vigencia de la póliza, definidas en el Título III de la Circular N° 1512.


c) Los flujos de obligaciones por rentas cedidas en reaseguro, no se descuentan para el cálculo de la reserva técnica de las pólizas correspondientes, esto es, se considera siempre el 100% de los flujos comprometidos con los asegurados. Los flujos cedidos se reconocen como un activo por reaseguro, considerando para efectos de su determinación, la metodología definida en la Circular N° 1512. El activo por reaseguro está sujeto a la aplicación del concepto de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. De existir una diferencia al momento de la realización del contrato de reaseguro, entre la prima del reaseguro y el activo constituido de acuerdo a lo señalado precedentemente, ésta se reconoce inmediatamente en resultados. Lo anterior sin perjuicio de la deducción de las cesiones de reaseguro de las reservas técnicas, realizada para efectos del cumplimiento de los requerimientos de patrimonio de riesgo y límites de endeudamiento establecidos en el DFL N° 251, de 1931, la que se sujeta a lo dispuesto en el Artículo N°20 de dicho texto legal y a las normas específicas que imparte la Comisión para el Mercado Financiero.



f) Las pólizas y, si corresponde las aceptaciones señaladas en este número, no son consideradas para efectos de la medición del calce ni para la determinación del ajuste de reserva por calce de pólizas cuya entrada en vigencia sea anterior al 1 de enero de 2012.

g) Los flujos de pasivos se determinan conforme a las normas vigentes y por tanto consideran la gradualidad en la aplicación de las tablas de mortalidad RV-2014, B-2014 y MI-2014, conforme al mecanismo de reconocimiento gradual aplicado por la Compañía definido en la Circular N°2197.

Pólizas con entrada en vigencia anterior al 1 de enero de 2012.La reserva técnica de pólizas de renta vitalicia con vigencia anterior al 1 de enero de 2012, se calcula de acuerdo a las instrucciones de la Circular N° 1512 y demás instrucciones impartidas por la Comisión para el Mercado Financiero, vigentes a la fecha de entrada en vigencia de la norma mencionada.

Con todo, se ha tenido en consideración lo siguiente:

a) En casos de haber flujos de obligaciones por rentas vitalicias cedidas en reaseguro, se continúa con el cálculo de la reserva técnica retenida y cedida, de acuerdo a lo dispuesto en el N° 2.2 del Título V de la Circular N° 1512. No obstante, la reserva técnica en los estados financieros, tanto a nivel de reserva técnica base como reserva financiera, se presenta en términos brutos, esto es considerando la suma de ambos conceptos, y el monto correspondiente a la reserva cedida, se presenta como un activo por reaseguro cedido, el que está sujeto a la aplicación del concepto de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. Lo anterior sin perjuicio de la deducción de las cesiones de reaseguro de las reservas técnicas, realizada para efectos del cumplimiento de los requerimientos de patrimonio de riesgo y límites de endeudamiento establecidos en el DFL N° 251, de 1931, la que se sujeta a lo dispuesto en el artículo 20 de dicho texto legal y a las normas específicas que imparte la Comisión para el Mercado Financiero.

b) Los flujos de pasivos se determinan conforme a las normas vigentes y, cuando corresponda, consideran la gradualidad en la aplicación de las tablas de mortalidad RV-2009, B-2006 y MI-2006, conforme al mecanismo de reconocimiento gradual aplicado por la compañía.

c) El reconocimiento de la reserva técnica financiera, dependerá de las nuevas tablas de mortalidad que entraron en vigencia, el cual se detalla como:

El reconocimiento de las nuevas tablas de Mortalidad CB-2014, RV-2014, B-2014 y MI-2014, se realizará según lo estipulado en Circular N° 2197. Que establece un periodo de 6 años para dicho reconocimiento a partir de los estados financieros presentados en Septiembre 2016. Dicho reconocimiento se basa en el paso de las tablas RV2009,B2006,MI 2006 a las nuevas tablas 2014 por un periodo de 6 años, adicionando mensualmente 1/24 avos de la diferencia entre ambas como reconocimiento.

El reconocimiento de las tablas de Mortalidad RV2004 para causantes, se estipula de acuerdo a los criterios señalados en la Circular 1749.


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Cambio de metodologia gradualidad solicitada por directorio. la compañía aplicaba el mecanismo de reconocimiento de tablas B06 y MI06 establecido en la circular CMF N° 1512 del año 2001 y sus modificaciones. Este mecanismo estipula un reconocimiento máximo de 0,5% de las reservas con tablas originales hasta el año 2028, y su aplicación en los próximos años se traduciría en reconocimientos anuales decrecientes que se compensarían con un diferimiento al último año de aplicación de un monto relevante. Por esta razón el Directorio de la Compañía acordó proponer a CMF un mecanismo alternativo similar al establecido en la circular CMF N° 1857 del año 2008. Este mecanismo se basa en mantener lo reconocido a la fecha y el remanente constituirlo en cuotas constantes hasta el año 2028. De este modo se acelera el reconocimiento de estas tablas respecto al mecanismo original. La CMF aprobó esta solicitud el 11 de octubre del 2017 emitiendo el oficio N° 27276 permitiendo su aplicación a partir de septiembre del año 2017.

Actualmente el reconocimiento entre las tablas de causantes RV2009 y RV2004 es íntegro, reconociéndose 100% las tablas de Mortalidad 2009 para causantes Hombres y Mujeres, con sus respectivos factores de mejoramiento.

c.5) Reserva de siniestrosLas reservas de siniestros han sido determinadas conforme a las normas impartidas por la Comisión para el Mercado Financiero a través de la Norma de Carácter General N° 306 y sus modificaciones posteriores. Los siniestros se contabilizan sin considerar descuento por concepto de reaseguro. La obligación de los reaseguradores se contabiliza como un activo de la Compañía, sujeto a la aplicación del concepto de deterioro de acuerdo a las normas IFRS y las normas específicas de la Comisión para el Mercado Financiero.

Las reservas de siniestros consideran los siniestros reportados y los siniestros ocurridos y no reportados (OYNR).

- Reserva de siniestros reportados: se determina utilizando la mejor estimación del costo del siniestro y considera los siniestros liquidados y no pagados, siniestros liquidados y controvertidos por el asegurado y los siniestros en proceso de liquidación.

- Reserva de siniestros ocurridos y que no han sido reportados: se determina utilizando el método estándar de aplicación general, que corresponde al método de desarrollo de siniestros incurridos, también llamado “método de los triángulos de siniestros incurridos”.

C.6) ReservaCatastróficadeTerremotoEsta reserva se constituye en forma adicional a la reserva de riesgo en curso y se determina teniendo como base los montos asegurados retenidos en seguros otorgados que cubren el riesgo de terremoto que se encuentran vigentes, al cierre de los Estados Financieros. Se calcula de acuerdo a lo establecido en la Norma de Carácter General N ° 306 y modificaciones posteriores.

c.7) ReservadeinsuficienciadeprimaLa Reserva de Insuficiencia de Prima ha sido determinada conforme a las normas impartidas por la Comisión para el Mercado Financiero a través de la Norma de Carácter General N° 306 y sus modificaciones posteriores.

A objeto de evaluar si los supuestos tomados al momento de la suscripción y venta del seguro se mantienen en el horizonte temporal contemplado, y por lo tanto medir si la reserva técnica basada en la prima no devengada es suficiente y acorde a la estimación actual del riesgo y de los gastos asociados, resulta necesario realizar un análisis o test de suficiencia de primas (TSP), que efectuado de forma regular permita evaluar los conceptos mencionados.

Este test se determina sobre la base del concepto de “Combined Ratio” que relaciona los egresos técnicos de la Compañía con la prima reconocida para hacer frente a los mismos, utilizando información histórica contenida en los estados financieros, relativa a un número determinado de ejercicios. Cabe destacar que el análisis de suficiencia es un concepto neto de reaseguro, esto es, en este caso sí se reconoce el riesgo cedido al reasegurador para efectos de su cálculo.

Por lo tanto, en el caso que se verificasen egresos superiores a los ingresos, se estimará una Reserva de Insuficiencia de Primas adicional a la Reserva de Riesgos en Curso, y será reconocida como una pérdida del ejercicio en el cual se verifique su procedencia. Esta reserva debe reconocerse en forma bruta en el pasivo y reconocerse la participación del reasegurador en el activo.

De acuerdo a lo indicado en Oficio Ordinario N° 1937 de la Comisión para el Mercado Financiero, la Compañía realiza el cálculo de la insuficiencia de primas considerando un desfase de 3 meses respecto a los estados financieros en que se informa.

c.8) Reserva de adecuación de pasivosLa Reserva de Adecuación de Pasivos ha sido determinada conforme a las normas impartidas por la Comisión para el Mercado Financiero a traves de la Norma de Carácter General N° 318 y sus modificaciones posteriores. La Compañía evalua la suficiencia de estas reservas al cierre de cada estado financiero trimestral, realizando para este efecto el denominado “Test de Adecuación de Pasivos” (TAP), considerando los criterios de uso común a nivel internacional y los conceptos del NIIF 4 asociados a este test, es decir, utilizando las reestimaciones de hipótesis vigentes supuestas por la Compañía a cada cierre de ejercicio a fin de evaluar el cambio o no en el valor de las obligaciones supuestas. En caso que por la aplicación de este test se compruebe una insuficiencia de la reserva técnica, la Compañía constituye la reserva técnica adicional correspondiente. En caso contrario, no aplica ajuste alguno sobre la reserva técnica constituida.

Para la realización de este test se consideran las opciones o beneficios de los asegurados y las garantías pactadas con éste por la Compañía, las que se reconocen en forma neta en el pasivo. El TAP se realiza de acuerdo a los criterios técnicos y actuariales fijados por la Compañía. Sin perjuicio de lo anterior, y conforme a la evaluación periódica de los conceptos analizados dentro de este test, se podrá reversar el TAP, afectando la cuenta de Resultados de la Compañía.

Cuando la Compañía efectúe el test de suficiencia de prima (TSP) y aun cuando dicho test no resulte en la constitución de una reserva de insuficiencia de prima, la Compañía evalúa si este test cumple con los requisitos para ser considerado en reemplazo del TAP. En tal caso, no será necesaria la realización del TAP. La Compañía evaluó y confirmó que este test cumplía con los requisitos para ser considerado en reemplazo del TAP, por lo que no fue determinado para seguros con reserva de Riesgo en Curso.

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c.9) Reserva de Adecuación de PasivosLa Reserva de Adecuación de Pasivos ha sido determinada conforme a las normas impartidas por la Comisión para el Mercado Financiero a través de la Norma de Carácter General N° 318 y las modificaciones estipuladas en la Norma de Carácter General N° 320, la Norma de Carácter General N° 374 y en la Norma de Carácter General N° 359. La Compañía evalúa la suficiencia de estas reservas al cierre de cada estado financiero trimestral, realizando para este efecto el denominado “Test de Adecuación de Pasivos” (TAP), considerando los criterios de uso común a nivel internacional y los conceptos del IFRS 4 asociados a este test, es decir, utilizando las reestimaciones de hipótesis vigentes supuestas por la compañía a cada cierre de ejercicio a fin de evaluar el cambio o no en el valor de las obligaciones supuestas. En caso que por la aplicación de este test se compruebe una insuficiencia de la reserva técnica, la Compañía constituye la reserva técnica adicional correspondiente. En caso contrario, no aplica ajuste alguno sobre la reserva técnica constituida.

Para la cartera vigente de largo plazo la realización de este test considera las opciones o beneficios de los asegurados y las garantías pactadas con éste por la Compañía, las que se reconocen en forma neta en el pasivo. El TAP se realiza de acuerdo a los criterios técnicos y actuariales fijados por la compañía. Sin perjuicio de lo anterior, y conforme a la evaluación periódica de los conceptos analizados dentro de este test, se podrá reversar el TAP, afectando la cuenta de Resultados de la Compañía.

Cuando la Compañía efectúe el test de suficiencia de prima (TSP) y aun cuando dicho test no resulte en la constitución de una reserva de insuficiencia de prima, la Compañía evalúa si este test cumple con los requisitos para ser considerado en reemplazo del TAP. En tal caso, no será necesaria la realización del TAP. La Compañía evaluó y confirmó que este test cumplía con los requisitos para ser considerado en reemplazo del TAP, por lo que no fue determinado para seguros con reserva de Riesgo en Curso.

Para la reserva de siniestros ocurridos y no reportados el TAP se realiza de acuerdo a los criterios técnicos y actuariales fijados por la compañía. Sin perjuicio de lo anterior, y conforme a la evaluación periódica de los conceptos analizados dentro de este test, se podrá reversar el TAP, afectando la cuenta de Resultados de la Compañía.

C.10) Otras Reservas TécnicasDe acuerdo a lo establecido en la Circular N° 2022 en este rubro se registra la reserva por deudas con los asegurados y otras reservas que constituya la Compañía de acuerdo a la normativa vigente.

Se incluye en este rubro el monto obtenido por la compañía, por aplicación del Test de Adecuación de Pasivos (TAP) el cual se presenta neto de reaseguro.

La Reserva de Adecuación de Pasivos se determina conforme a las normas impartidas por la Comisión para el Mercado Financiero a través de la Norma de Carácter General N° 306 y las modificaciones estipuladas en la Norma de Carácter General N° 320. La Compañía evalúa la suficiencia de estas reservas al cierre de cada estado financiero trimestral, realizando para este efecto el denominado “Test de Adecuación de Pasivos” (TAP), considerando los criterios de uso común a nivel internacional y los conceptos del IFRS 4 asociados a este test, es decir, utilizando las reestimaciones de hipótesis vigentes supuestas por la Compañía a cada cierre de ejercicio a fin de evaluar el cambio o no en el valor de las obligaciones supuestas. En caso que por la aplicación de este test se compruebe una insuficiencia de la reserva técnica, la Compañía constituye la reserva técnica adicional correspondiente. En caso contrario, no aplica ajuste alguno sobre la reserva técnica constituida.

Para la realización de este test se consideran las opciones o beneficios de los asegurados y las garantías pactadas con éste por la compañía, así como también se reconoce el riesgo cedido al reasegurador para efectos de su contabilización, es decir, cuando se determina la necesidad de constituir reserva técnica adicional, ésta se reconoce en forma bruta en el pasivo y se reconoce la participación del reasegurador en el activo, si corresponde. El TAP se realiza de acuerdo a los criterios técnicos y actuariales fijados por la compañía. Sin perjuicio de lo anterior, y conforme a la evaluación periódica de los conceptos analizados dentro de este test, se podrá reversar el TAP, afectando la cuenta de Resultados de la Compañía.

Reserva de Riesgo en CursoLa Norma de Carácter General N° 306 establece que:

“Cuando la Compañía efectúe el test de suficiencia de prima (TSP) y aun cuando dicho test no resulte en la constitución de una reserva de insuficiencia de prima, la Compañía evalúa si este test cumple con los requisitos para ser considerado en reemplazo del TAP. En tal caso, no será necesaria la realización del TAP.”

La Compañía evaluó y confirmó que este test cumplía con los requisitos para ser considerado en reemplazo del TAP, por lo que no fue determinado para seguros con reserva de Riesgo en Curso.”

Reserva de Siniestros Ocurridos y No ReportadosLa compañía realiza un test a la reserva de siniestros ocurridos y no reportados. Este test se basa en los principios del método actuarial chain ladderpara determinar una Reserva TAP la que se compara con la determinada conforme a las normas establecidas en la Norma de Carácter General N° 306. En caso de resultar superior la Reserva TAP se contabiliza una Reserva Adicional bajo el concepto de “Otras Reservas Técnicas”.

C.11) Participación del reaseguro en las reservas técnicasSegún lo establecido en la Norma de Carácter General N° 306 y 318 y las modificaciones estipuladas en la Norma de Carácter General N° 320, Norma de Carácter General N° 374 y en la Norma de Carácter General N° 359, la reserva se computa sobre la prima directa, esto es bruta, sin descontar reaseguro. En el caso de existir cesión de riesgos en reaseguro se reconoce un activo por dicha cesión, cuya metodología de constitución y reconocimiento es consistente con la aplicada en la constitución de RRC. Este activo está sujeto a la aplicación del concepto de deterioro, conforme a las normas generales de IFRS. Mientras la prima correspondiente no sea traspasada al reasegurador, adicionalmente se computa el correspondiente pasivo (“Deudas con Reaseguradores”), sin que éste tenga el carácter de reserva técnica, En todo caso, el activo por reaseguro no podrá ser superior a la prima cedida al reasegurador.


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c.12) CalceEl calce de la Compañía se determina de acuerdo a las disposiciones de la Circular N° 1.512 y las modificaciones contempladas en la Norma de Carácter General N° 318 emitidas por la Comisión para el Mercado Financiero.

El Ajuste de Reserva para Calce corresponde a la diferencia entre la Reserva Técnica Base y la Reserva Técnica Financiera y se constituye únicamente para pólizas con entrada en vigencia anterior al 1 de enero de 2012.

3.3.7 Participación en asociadasAsociadas son todas las entidades sobre las que se ejerce influencia significativa, pero no se tiene control, lo cual viene acompañado, en general, por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de voto, de acuerdo a lo señalado en la NIC 28 “Inversión en Asociadas”. Las inversiones en asociadas se contabilizan por el método de participación e inicialmente se reconocen por su costo. Las inversiones en asociadas se presentan en el estado de situación financiera junto con la plusvalía (goodwill) identificada en la adquisición de la relacionada, neto de cualquier pérdida por deterioro acumulada.

Bajo el método de la participación, la inversión en las asociadas es registrada en el estado de situación financiera a su costo más la participación de la Compañía en los incrementos o disminuciones del patrimonio de la relacionada. El estado de resultados refleja la participación de la Compañía en los resultados de la relacionada. Cuando ha habido un cambio reconocido directamente en el patrimonio de la relacionada, las Compañías reconocen su participación en dicho cambio en su patrimonio y lo revelan en el estado de cambios en el patrimonio. Las utilidades y pérdidas que resulten de transacciones entre las Compañías y la asociada son eliminadas en la medida del interés en la asociada.

3.3.8 Pasivos financierosSe clasifican en este rubro los pasivos financieros valorizados a valor razonable con cambio en resultados, a costo amortizado, deudas con entidades financieras, obligaciones generadas por pactos y cualquier otro pasivo financiero.

3.3.9 ProvisionesLas provisiones se reconocen cuando:

- La Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o implícita, como resultado de sucesos pasados.

- Es probable que vaya a ser necesaria una salida de recursos para liquidar la obligación.

- El importe se ha estimado de forma fiable.

Cuando exista un número de obligaciones similares, la probabilidad de que sea necesario un flujo de salida para la liquidación se determina considerando el tipo de obligaciones como un todo. Se reconoce una provisión incluso si la probabilidad de que un flujo de salida con respecto a cualquier partida incluida en la misma clase de obligaciones puede ser pequeña.

Las provisiones se valorizan por el valor actual de los desembolsos que se espera que sean necesarios para liquidar la obligación usando una tasa antes de impuestos que refleje las evaluaciones del mercado actual del valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos de la obligación.

3.3.10 Ingresos y gastos de inversionesa) Activos financieros a valor razonableSe reconocerá el resultado neto producto de variaciones en el valor de mercado respecto del valor al costo de los instrumentos financieros que la Compañía clasificó a valor razonable.

El resultado por venta de instrumentos financieros a valor razonable se determina por la diferencia entre el valor de venta y su valor de libros.

El ingreso por dividendos de acciones se reconoce en resultados al momento de su devengo.

b) Activos financieros a costo amortizadoSe reconocerá el resultado neto obtenido por las inversiones financieras en el período de los estados financieros correspondientes, principalmente, el devengo de intereses de la cartera de inversiones que las Compañías clasificaron a costo amortizado.

El resultado por venta de instrumentos financieros a costo amortizado se determina por la diferencia entre el valor de venta y su valor de libros.

3.3.11 Costo de siniestrosCorresponde al monto total de los siniestros devengados durante el ejercicio, provenientes de la cobertura directa otorgada por las Compañías menos la participación de los reaseguradores, de acuerdo a los contratos vigentes.

3.3.12 Resultado de intermediaciónCorresponde al resultado obtenido de la aplicación de tasas de comisiones asociadas a las actividades de vender un seguro y sus negociaciones por reaseguro.

3.4. Banco y Filiales3.4.1 Criterios de valorización de activos y pasivosLos criterios de medición de los activos y pasivos registrados en el estado de situación financiera son los siguientes:

3.4.1.1 Activos y pasivos medidos a costo amortizado Se entiende por costo amortizado el costo de adquisición de un activo financiero menos los costos incrementales, por la parte imputada sistemáticamente a las cuentas de pérdidas y ganancias de la diferencia entre el monto inicial y el correspondiente valor de reembolso al vencimiento.

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En el caso de los activos financieros, el costo amortizado incluye, además, las correcciones a su valor motivadas por el deterioro que hayan experimentado.

En el caso de instrumentos financieros, la parte imputada sistemáticamente a las cuentas de resultados se registran por el método de la tasa de interés efectiva. El método de interés efectivo es el tipo de actualización que iguala el valor de un instrumento financiero a la totalidad de sus flujos de efectivo estimados por todos los conceptos a lo largo de su vida remanente.

3.4.1 .2 Activos medidos a valor razonableSe entiende por valor razonable de un activo o pasivo en una fecha dada, al monto por el cual dicho activo podría ser intercambiado y dicho pasivo liquidado, en esa fecha entre dos partes, independientes y con toda la información disponible, que actuasen libre y prudentemente. La referencia más objetiva y habitual del valor razonable de un activo o pasivo es el precio que se pagaría por él en un mercado organizado y transparente (“Precio de cotización” o “Precio de mercado”).

Cuando no existe un precio de mercado para determinar el monto de valor razonable para un determinado activo o pasivo, se recurre para estimar su valor razonable al establecido en transacciones recientes de instrumentos análogos.

En los casos en que no es posible determinar el valor razonable de un activo o pasivo financiero, este se valoriza a su costo amortizado.

3.4.1.3 Activos valorados al costo de adquisición Por costo de adquisición corregido se entiende el costo de la transacción para la adquisición del activo corregido, en su caso por las pérdidas por deterioro que haya experimentado.

Los estados financieros del Banco y sus filiales consolidados han sido preparados en base al costo de adquisición con excepción de:

- Los instrumentos financieros derivados que se han medido a su valor razonable.

- Los instrumentos de inversión disponibles para la venta, que son medidos a su valor razonable.

3.4.1.4 Deudores por intermediaciónSon aquellas operaciones por cobrar producto de la intermediación de compra por cuenta de clientes, de instrumentos financieros transados en las Bolsas. Estos se registran contablemente el día de su asignación por el monto de la facturación y permanecen hasta el día de su liquidación o pago. En esta cuenta se incluyen la comisiones por cobrar y los derechos de bolsa por cobrar a clientes y corredores contrapartes de la intermediación de venta. Además, se incluyen en este rubro las cuentas por cobrar por operaciones a plazos generadas por REPOS por cuenta del cliente.

3.4.2 Instrumentos de inversión al vencimiento y disponible para la ventaLas inversiones clasificadas al vencimiento, incluyen solo aquellos instrumentos en que el Banco tiene la capacidad e intención de mantenerlos hasta sus fechas de vencimiento. Los demás instrumentos de inversión se consideran como disponibles para la venta.

Los instrumentos de inversión son reconocidos inicialmente al costo. Los instrumentos disponibles para la venta son posteriormente valorados a su valor razonable según los precios de mercado o valorizaciones obtenidas del uso de modelos. Las utilidades o pérdidas no realizadas originadas por el cambio en su valor razonable son reconocidas con cargo o abono a cuentas patrimoniales. Cuando estas inversiones son enajenadas o se deterioran, el monto de los ajustes a valor razonable acumulado en patrimonio es traspasado a resultados y se informa bajo “Utilidad por diferencias de precio” o “Pérdidas por diferencias de precio”, según corresponda.

Las inversiones al vencimiento se registran a su valor de costo amortizado más intereses y reajustes devengados, menos las provisiones por deterioro constituidas cuando su monto registrado es superior al monto estimado de recuperación.

Los intereses y reajustes de las inversiones al vencimiento y de los instrumentos disponibles para la venta se incluyen en el rubro” Ingresos por intereses y reajustes”.

Las compras y ventas de instrumentos de inversión que deben ser entregados dentro del plazo establecido por las regulaciones o convenciones del mercado, se reconocen en la fecha de negociación, en la cual se compromete la compra o venta del activo.

3.4.2.1 Instrumentos para negociaciónLos instrumentos para negociación corresponden a valores adquiridos, con la intención de generar ganancias por la fluctuación de precios en el corto plazo o a través de márgenes en intermediación, o que están incluidos en un portafolio en el que existe un patrón de toma de utilidades de corto plazo.

Los instrumentos para negociación se encuentran valorados a su valor razonable de acuerdo con los precios de mercado a la fecha de cierre del balance. Las utilidades o pérdidas provenientes de los ajustes para su valorización a valor razonable, como asimismo los resultados por las actividades de negociación, se incluyen en el estado de resultados.

Los intereses y reajustes devengados son informados en el estado de resultados.

Todas las compras y ventas de instrumentos para negociación que deben ser entregados dentro del plazo establecido por las regulaciones o convenciones del mercado, son reconocidos en la fecha de negociación, la cual es la fecha que se compromete la compra o venta del activo. Cualquier otra compra o venta es tratada como derivado (forward) hasta que ocurra la liquidación.

3.4.2.2 Instrumentos financieros derivados Los contratos de derivados financieros, que incluyen forwards de monedas extranjeras y unidades de fomento, futuros de tasa de interés, swaps de monedas y tasa de interés, opciones de monedas y tasa de interés y otros instrumentos de derivados financieros, son reconocidos inicialmente en el balance general a su costo (incluidos los costos de transacción) y posteriormente valorados a su valor razonable. El valor razonable es obtenido de cotizaciones de mercado, modelos de descuento de flujos de caja y modelos de valorización de opciones según corresponda. Los contratos de derivados se informan como un activo cuando su valor razonable es positivo y como un pasivo cuando éste es negativo, en los rubros “Contratos de derivados financieros”.


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Ciertos derivados incorporados en otros instrumentos financieros, son tratados como derivados separados cuando su riesgo y características no están estrechamente relacionados con las del contrato principal y éste no se registra a su valor razonable con sus utilidades y pérdidas no realizadas incluidas en resultados.

En el caso de los instrumentos derivados transados en mercados no bursátiles (OTC), el valor razonable calculado en base a precios de mercado se ajusta por el riesgo de crédito de la contraparte (CVA) mediante una metodología interna basada en la estimación de la exposición crediticia actual y potencial, mitigantes admisibles, las probabilidades de incumplimiento y la pérdida dado el incumplimiento para el plazo residual del contrato, según la clasificación crediticia de la contraparte, de conformidad a lo establecido en la Política de Valorización de Banco Consorcio.

Al momento de suscripción de un contrato de derivado, éste debe ser designado por el Banco como instrumento derivado para negociación o para fines de cobertura contable.

Los cambios en el valor razonable de los contratos de derivados financieros mantenidos para negociación se incluyen en el rubro “Utilidad neta de operaciones financieras” en el Estado de Resultados.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Banco mantiene instrumentos de derivados financieros para propósitos de cobertura de valor razonable, por MM$36.675 y MM$ 15.219.-

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Banco mantiene instrumentos de derivados financieros para negociación, por MM$ 1.341.403 y MM$ 1.016.796.-

3.4.3 Créditos y cuentas por cobrar a clientesLas colocaciones por préstamos son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinados que no se encuentran cotizados en un mercado activo y que el Banco no tiene intención de vender inmediatamente o en el corto plazo y se presentan a su costo amortizado usando el método de tasa de interés efectiva.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, Banco Consorcio y sus Filiales no tienen costos directos de transacción que tengan un impacto en la tasa efectiva.

Los créditos y cuentas por cobrar a clientes se presentan netos de las provisiones por riesgo de crédito y se presentan en la cuenta deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, ver Nota 10.

3.4.4 Operaciones de factoringLas operaciones de factoring se valorizan por los montos desembolsados por el Banco a cambio de facturas u otros instrumentos del comercio representativos de créditos que el cedente entrega al Banco.

La diferencia de precios entre las cantidades desembolsadas y el valor nominal de los créditos se registra en el estado de resultados. En aquellos casos en que la cesión de estos instrumentos se realiza sin responsabilidad por parte del cedente, es el Banco quien asume los riesgos de insolvencia de los obligados al pago.

Las operaciones de factoring se presentan como parte de las colocaciones, reveladas en nota 10.

3.4.5 Recuperación de créditos y cuentas por cobrar a clientesLas recuperaciones de créditos y cuentas por cobrar a clientes, previamente castigadas, son registradas directamente en resultados y presentadas como una reducción de las provisiones por riesgo de crédito.

3.4.6 Ingresos y gastos por intereses y reajustesLos ingresos y gastos por intereses y reajustes se reconocen contablemente en función a su período de devengo a tasa efectiva.

Sin embargo, en el caso de los créditos vencidos y de las vigentes con alto riesgo de irrecuperabilidad se ha seguido el criterio prudencial de suspender el devengo de intereses y reajustes, estos se reconocen contablemente cuando se perciban.

3.4.7 Ingresos y gastos por comisiones Los ingresos y gastos por comisiones se reconocen en el estado de resultados integrales con criterios distintos según sea su naturaleza. Los más significativos son:

- Los que corresponden a un acto singular, cuando se produce el acto que los origina.

- Los que tienen su origen en transacciones o servicios que se prolongan a lo largo del tiempo, durante la vida de tales transacciones o servicios.

- Los vinculados a activos o pasivos financieros los que se reconocen en el momento de su cobro.

En una relación de intermediación, cuando se actúe como intermediador financiero, existen flujos brutos recibidos por cuenta del prestador del servicio principal. Dichos flujos no suponen aumentos en el patrimonio neto por lo que no se consideran ingresos, únicamente se registran como ingresos los importes de las comisiones cobradas.

3.4.8 Deterioro3.4.8.1 Activos financierosUn activo financiero es evaluado en cada fecha de presentación para determinar si existe evidencia objetiva de eventos que puedan originar un efecto negativo en el valor futuro del activo.

Una pérdida por deterioro en relación con activos financieros registrados al costo amortizado se calcula como la diferencia entre el importe en el valor libro del activo y el valor actual de los flujos de efectivo estimados, descontados al tipo de interés efectivo.

Una pérdida por deterioro en relación con un activo financiero disponible para la venta se calcula por referencia a su valor razonable.

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Los activos financieros individualmente significativos son examinados individualmente para determinar su deterioro. Los activos financieros restantes son evaluados colectivamente en grupos que comparten características de riesgo crediticio similares.

Todas las pérdidas por deterioro son reconocidas en resultado y cualquier pérdida acumulada en relación con un activo financiero disponible para la venta reconocido anteriormente en patrimonio es transferido al estado de resultados integrales.

El reverso de una pérdida por deterioro ocurre solo si este puede ser relacionado objetivamente con un evento ocurrido después de que éste fue reconocido. En el caso de los activos financieros, registrados al costo amortizado, y para los disponibles para la venta, que son títulos de venta, el reverso es reconocido en el estado de resultados integrales. En el caso de los activos financieros que son títulos de renta variables, el reverso es reconocido directamente en patrimonio.

Al 31 de diciembre de 2017, el Banco y sus filiales no han observado indicios de deterioro sobre sus activos financieros disponibles para la venta, con excepción del año 2016.

3.4.8.2 Activos no financieros El monto en libros de los activos no financieros del Banco, excluyendo impuestos diferidos, son revisados en cada fecha de presentación, para determinar si existen indicios de deterioro. Si existen tales indicios, entonces se estima el monto a recuperar del activo.

3.4.9 Inversiones en sociedadesLas inversiones en sociedades son aquellas, en que el Banco no tiene influencia significativa. Se presentan al valor de adquisición.

3.4.10 Activos intangiblesLos activos intangibles mantenidos por el Banco son presentados a su valor de costo, menos la amortización acumulada de acuerdo a la vida útil remanente del mismo.

Los desembolsos posteriores son capitalizados cuando aumentan los beneficios económicos futuros plasmados en el activo específico relacionado con los desembolsos. Todos los otros desembolsos, incluyendo plusvalía y marcas generadas internamente, son reconocidos en el estado de resultados cuando se incurre en ellos.

3.4.11 Activo fijoLos ítems del rubro activo fijo, son medidos al costo menos su depreciación acumulada y pérdidas por deterioro. El costo incluye gastos que han sido atribuidos directamente a la adquisición del activo.

Cuando parte de un ítem del activo fijo posee vida útil distinta, son registrados como ítems separados (componentes importantes del rubro del activo fijo).

La depreciación es reconocida en el estado de resultados en base al método de depreciación lineal sobre las vidas útiles de cada parte de un ítem del activo fijo.

Los métodos de depreciación, vidas útiles y valores residuales, son calculados en cada fecha de presentación.

3.4.12 Provisiones por riesgo de crédito Las provisiones necesarias para cubrir los riesgos de pérdida de las colocaciones de crédito, incluyendo los créditos contingentes, son calculadas y constituidas mensualmente, en conformidad a las políticas y procedimientos definidos por el Banco y aprobadas por su Directorio.

De acuerdo a la metodología desarrollada por el Banco, la determinación de las provisiones requeridas se obtiene a partir de 2 metodologías:

A. Modelos basados en el análisis individual de los deudores.El análisis individual de los deudores se utiliza para toda la cartera de créditos de la Banca Empresas, entendiendo por Banca Empresas a todos los créditos comerciales en las siguientes modalidades:

- Créditos Factoring.

- Créditos Comerciales.

- Boletas de Garantía.

- Líneas de Crédito.

- Créditos Interbancarios.

- Créditos Leasing.

B. Modelos de evaluación grupalEl análisis grupal de los deudores se utiliza para toda la cartera de la Banca de Personas, que considera todas las colocaciones de consumo, incluidos créditos renegociados, y vivienda. Se incluyen en las colocaciones para la vivienda aquellos créditos Mutuos Hipotecarios Endosables con destino Fines Generales. También se incluyen en el análisis grupal los créditos hipotecarios adquiridos.

Modelo 1: Provisión individualDe acuerdo a lo establecido en el capítulo B1 del Compendio de Normas Contables de la SBIF, la cartera de Empresas o Comercial se divide en 3 segmentos:

- Cartera Normal: comprende a aquellos clientes cuya capacidad de pago les permite cumplir con sus obligaciones y compromisos, y no se visualiza, de acuerdo a la evaluación de su situación económico-financiera, que esta condición cambie.

En esta clasificación estarán todos los clientes que no forman parte de la cartera subestándar y tampoco de la cartera en incumplimiento.


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- Cartera Subestándar: incluirá aquellos clientes con dificultades financieras o empeoramiento significativo de su capacidad de pago y sobre los cuales hay dudas razonables acerca del pago del capital e intereses en los términos contractualmente pactados, mostrando una baja holgura para cumplir con sus obligaciones financieras en el corto plazo, así como aquellos que presentan morosidades superiores a 30 días.

- Cartera en Incumplimiento: Incluye a los créditos para los cuales se considera remota su recuperación, pues muestran una deteriorada o nula capacidad de pago. Forman parte de esta cartera aquellos créditos que presentan atraso igual o superior a 90 días en el pago de intereses o capital de algún crédito.

Categorías de riesgoPara determinar la categoría de riesgo de los deudores y la provisión requerida de los clientes, se realiza una evaluación de un conjunto de elementos cuantitativos y cualitativos, lo que se traduce en una categoría de riesgo:

- Situación del negocio y de la industria o sector.

- Socios y Administración.

- Situación financiera y capacidad de pago.

- Comportamiento de pago.

Cada categoría de riesgo contempla los siguientes conceptos generales:

- A1, A2 y A3 a Deudores con una Alta Calidad Crediticia y con una fuerte capacidad de pago de sus obligaciones financieras.

- A4, A5 y A6 a Deudores con Buena Calidad Crediticia, con una capacidad de pago suficiente, pero que puede verse afectada con las condiciones del mercado en el cual se desarrolla.

- B1 y B2 a Deudores con Baja Calidad Crediticia y que en el último tiempo ha presentado irregularidades en cumplir sus compromisos de pago.

- B3 y B4 a Deudores con una Mínima Calidad Crediticia y que el máximo atraso en sus pagos no supera los 90 días.

Las Clasificaciones entre C1 y C6 son utilizadas para Deudores cuyos préstamos se han deteriorado y por ende entran en incumplimiento.

Las categorías de Riesgo y su Porcentaje de provisión son:

Tipo de CarteraCategoría del

Deudor% de Provisión

(PE)

Cartera Normal A1 0,0360A2 0,0825A3 0,2187A4 1,7500A5 4,2750A6 9,0000

Cartera Subestándar B1 13,8750B2 20,3500B3 32,1750B4 43,8750

Para los deudores clasificados en incumplimiento, el Banco asigna los siguientes porcentajes de provisiones

Escala de Riesgo Rango de Pérdida EsperadaProvisión

(%)

C1 Más de 0 hasta 3 % 2C2 Más de 3% hasta 20% 10C3 Más de 20% hasta 30% 25C4 Más de 30 % hasta 50% 40C5 Más de 50% hasta 80% 65C6 Más de 80% 90

Para determinar el monto de provisiones que debe constituirse para las Carteras en cumplimiento normal y subestándar, Banco Consorcio aplicará los porcentajes de pérdida, que se componen de la multiplicación de la probabilidad de incumplimiento (PI) y la pérdida dado el incumplimiento (PDI) establecidos para la categoría en que se encasille al deudor y/o su aval calificado, según corresponda.

La exposición afecta a provisiones corresponde a las colocaciones más los créditos contingentes, menos los importes que se recuperarían por la vía de la ejecución de las garantías, para ello se debe analizar el grado de liquidez de la garantía y si existen o

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no problemas para su liquidación inmediata, o bien, si la liquidación implica realizar algún castigo a su valor, por tratarse de bienes específicos o afectos a un fuerte deterioro por desgaste u obsolescencia.

Independiente del nivel de provisiones que resulte del proceso de clasificación de cartera, Banco Consorcio debe mantener un porcentaje de provisión mínimo de 0,50% sobre las colocaciones y créditos contingentes, de la cartera normal.

Para la cartera en incumplimiento, los porcentajes de provisión que deben aplicarse sobre los montos de las exposiciones, se definirán de acuerdo al rango de pérdida esperada determinado, descontando de la exposición las recuperaciones por vía de la ejecución de las garantías.

Modelo 2: Provisión grupalLos niveles de provisiones requeridas para los créditos de consumo y vivienda han sido determinados a partir de las pérdidas estimadas por incumplimiento (PDI) y de la probabilidad de incumplimiento (PI), las cuales son determinadas por cada cliente mediante un modelo estadístico basado en las características propias de los deudores y de su comportamiento de pago interno y externo.

Actualmente, el Banco cuenta con tres modelos de evaluación grupal, los que están segmentados en:

- Créditos normales (de consumo y complementarios vivienda):

Corresponde a todos los créditos de consumo y créditos complementarios vivienda cuyo medio de recaudación de la cuota es vía Cuponera – PAC – PAT u otras distintas a descuento por planilla.

- Créditos descuento por planilla:

Corresponde a todos los créditos de consumo cuya vía de recaudación de las cuotas es a través de un convenio de descuento por planilla ya sea con una empresa, Compañía de seguros, sindicatos, asociaciones, etc.

- Créditos renegociados:

Corresponde a todos los créditos renegociados tanto de consumo normal como descuento por planilla. Banco Consorcio renegocia de común acuerdo con sus clientes otorgando un nuevo crédito para extinguir la obligación anterior.

Cada modelo permite diferenciar el riesgo de cada cartera de manera adecuada, recogiendo las variables que mejor explican su situación de perdida futura.

Para las operaciones de las carteras de Mutuos Hipotecarios Endosables (Vivienda y Fines Generales), Hipotecarios Adquiridos y Tarjetas de Créditos, se utilizan matrices de morosidad.

3.4.13 Provisiones y pasivos contingentes Las provisiones son pasivos en los que existe incertidumbre acerca de su cuantía o vencimiento. Estas provisiones se reconocen en el estado de situación financiera cuando se cumplen los siguientes requisitos en forma copulativa:

- Es una obligación actual como resultado de hechos pasados y, a la fecha de los estados financieros, es probable que el Banco tenga que desprenderse de recursos para cancelar la obligación y la cuantía de estos recursos pueden medirse de manera fiable.

- Un activo o pasivo contingente es toda obligación surgida de hechos pasados cuya existencia quedará confirmada sólo si llegan a ocurrir uno o más sucesos futuros inciertos y que no están bajo el control del Banco.

3.4.14 Bajas de activos y pasivos financieros El tratamiento contable de las transferencias de activos financieros está condicionado por el grado y la forma en que se traspasan a terceros los riesgos y beneficios asociados a los activos que se transfieren:

1. Si los riesgos y beneficios se traspasan sustancialmente a terceros - caso de las ventas incondicionales, de las ventas con pacto de recompra por su valor razonable en la fecha de la recompra, de las ventas de activos financieros con una opción de compra adquirida o de venta emitida profundamente fuera de dinero, de las utilizaciones de activos en que las que el cedente no retiene financiaciones subordinadas ni concede ningún tipo de mejora crediticia a los nuevos titulares y otros casos similares, - el activo financiero transferido se da de baja del estado de situación financiera, reconociéndose simultáneamente cualquier derecho u obligación retenido o creado como consecuencia de la transferencia.

2. Si se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al activo financiero transferido - caso de las ventas de activos financieros con pacto de recompra por un precio fijo o por el precio de venta más un interés, de los contratos de préstamo de valores en los que el prestatario tiene la obligación de devolver los mismos o similares activos y otros casos análogos -, el activo financiero transferido no se da de baja del balance y se continúa valorando con los mismos criterios utilizados antes de la transferencia. Por el contrario, se reconocen contablemente:

i) Un pasivo financiero asociado por un importe igual al de la contraprestación recibida, que se valora posteriormente a su costo amortizado.

ii) Tanto los ingresos del activo financiero transferido (pero no dado de baja) como los gastos del nuevo pasivo financiero.

3. Si no se transfieren ni se retienen sustancialmente los riesgos y beneficios asociados al activo financiero transferido - caso de las ventas de activos financieros con una opción de compra adquirida o de venta emitida que no están profundamente dentro ni fuera de dinero, de las utilizaciones en las que el cedente asume una financiación subordinada u otro tipo de mejoras crediticias por una parte del activo transferido y otros casos semejantes, se distingue entre:

i) Si la entidad cedente no retiene el control del activo financiero transferido: se da de baja del estado de situación financiera y se reconoce cualquier derecho u obligación retenido o creado como consecuencia de la transferencia.


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ii) Si la entidad cedente retiene el control del activo financiero transferido: continúa reconociéndolo en el estado de situación financiera por un importe igual a su exposición a los cambios de valor que pueda experimentar y reconoce un pasivo financiero asociado al activo financiero transferido. El importe neto del activo transferido y el pasivo asociado será el coste amortizado de los derechos y obligaciones retenidos, si el activo transferido se mide por su coste amortizado, o el valor razonable de los derechos y obligaciones retenidos, si el activo transferido se mide por su valor razonable.

De acuerdo con lo anterior, los activos financieros sólo se dan de baja del estado de situación financiera cuando se han extinguido los derechos sobre los flujos de efectivo que generan o cuando se han transferido sustancialmente a terceros los riesgos y beneficios que llevan implícitos. De forma similar, los pasivos financieros sólo se dan de baja del estado de situación financiera cuando se han extinguido las obligaciones que generan o cuando se adquieren con la intención de cancelarlos o de recolocarlos de nuevo.

3.4.15 Acreedores por intermediaciónSon aquellas operaciones por pagar producto de la intermediación de venta por cuenta de clientes, de instrumentos financieros transados en las Bolsas. Estos se registran contablemente el día de su asignación por el monto de la facturación y permanecen hasta el día de su liquidación o pago. En esta cuenta se incluyen a corredores contrapartes de la intermediación de compra. Además, se incluyen en este rubro las cuentas por pagar por operaciones a plazos generadas por REPOS por cuenta del cliente.

NOTA 4 CAMBIOS CONTABLES

Durante el período terminado al 31 de diciembre de 2017, no han ocurrido cambios contables significativos que afecten la presentación de estos Estados Financieros Consolidados.

NOTA 5 SEGMENTOS DE OPERACIÓN

Grupo Consorcio revela información por segmento de acuerdo a lo indicado en NIIF 8, “Segmento de Operaciones” que establece las normas para informar respecto de los segmentos operativos y revelaciones.

Los segmentos operativos son los siguientes:

5.1 Matriz y OtrasEn este segmento se agrupan la Sociedad Matriz y sus filiales, Consorcio Inversiones Ltda., Consorcio Inversiones Dos Ltda., CF Overseas, Inmobiliaria Punta Pite S.A., Inmobiliaria Lote 18 S.A., Consorcio Servicios S.A., Consorcio Inversiones Financieras SpA., Const. e Inmobiliaria Presidente Riesco S.A., CF Inversiones Perú S.A.C. e Inversiones Continental Bio Bio SpA.

Las principales actividades son la explotación de toda clase de inversiones y negocios mobiliarios e inmobiliarios como asimismo cualquiera otra actividad directa e indirectamente relacionadas con este rubro.

5.2 Segurosa) Seguros de Vida:Los principales negocios o actividades son los siguientes:

- Rentas Vitalicias Previsionales en todos sus tipos: Renta Vitalicia de Vejez Normal, Renta Vitalicia de Vejez Anticipada, Renta Vitalicia de Sobrevivencia y Renta Vitalicia de Invalidez.

- Seguros de Ahorro Previsional Voluntario (APV) Individuales.

- Seguros de Invalidez y Sobrevivencia del sistema de AFPs Nacional (SIS).

- Otros Seguros de Vida Individuales, entre ellos: Seguros con Cuenta Única de Inversión, Seguros Temporales, Seguros Dotales, Seguros Vida Entera, Seguros de Salud, Seguros de Protección Familiar.

- Seguros Colectivos, entre ellos: Seguros Temporales de Vida, Seguros de Salud y Seguros de Desgravamen.

- Agente Colocador de Fondos Mutuos.

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b) Seguros Generales:Los principales negocios o actividades son los siguientes:

- Seguros de Vehículo.

- Seguro Obligatorio de Accidentes Personales (SOAP).

- Seguro de Incendio Habitacional.

- Otros Seguros de Personas: Robo, Accidentes Personales, Garantía Extendida, Fraude, Terremoto y Riesgo de la Naturaleza.

- Seguro de Incendio Habitacional.

- Seguro de Incendio Corporativo.

- Otros Seguros Corporativos: Ingeniería, Todo Riesgo Construcción, Terremoto y Riesgos de la Naturaleza.

5.3 Banco y FilialesLos principales negocios o actividades son los siguientes:

- Productos de crédito bancario, tanto a nivel de personas naturales como jurídicas.

- Captaciones de depósitos

- Cuentas corrientes

- Captaciones de depósitos, cuentas corrientes.

- Financiamiento de capital de trabajo.

- Financiamiento de proyectos.

- Operaciones de leasing, descuento de documentos.

- Créditos hipotecarios y Créditos de consumo.

En el caso de los principales negocios o actividades de la Corredora de Bolsa son los siguientes:

i) Los principales negocios o actividades por cuenta de terceros, son los siguientes:

- Compra y Venta de Acciones.

- Compra y Venta de Instrumento de Renta Fija.

- Operaciones Simultáneas por cuenta de clientes.

- Pactos de Ventas con retrocompra.

- Intermediación de Fondos Mutuos.

- Pactos de Compra con retroventa.

- Intermediación de Depósitos a Plazo Banco Consorcio.

ii) Los principales negocios o actividades, por cuenta propia son los siguientes:

- Operaciones de Simultáneas

- Contratos Forwards de Compra y Venta de monedas dólar.

- Compra y Venta de Instrumentos de Renta Fija.

- Compra y Venta de Instrumentos de Renta Variable.

- Pactos de Compra con retroventa.


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Los estados financieros consolidados abiertos por segmento de operación son los siguientes:

Al 31 de diciembre de 2017

Activos

Matriz y Otras

M$ Seguros

M$

Banco y Filiales

M$ Consolidado

M$

Efectivo y equivalentes al efectivo 814.824 5.076.601 104.635.809 110.527.234 Activos por impuestos corrientes 5.015.747 6.383.552 6.134.811 17.534.110 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 419.938 20.655.236 - 21.075.174 Otros activos no financieros 932.300 54.824.412 11.559.403 67.316.115 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar - 551.199.337 2.112.168.142 2.663.367.479 Otros activos financieros 58.151.249 5.448.294.730 1.497.141.860 7.003.587.839 Activos por impuestos diferidos 760.788 37.140.550 16.120.730 54.022.068 Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 55.244.730 63.556.368 - 118.801.098

Activos intangibles distintos de la plusvalía 327.990 1.950.215 1.347.055 3.625.260 Plusvalía 6.601.018 1.611.830 - 8.212.848 Propiedades de inversión 5.930.955 449.035.428 - 454.966.383 Propiedades, planta y equipo 54.241 21.087.734 7.702.439 28.844.414 Total de activos 134.253.780 6.660.815.993 3.756.810.249 10.551.880.022 PasivosCuentas por pagar a entidades relacionadas 947.845 80.337 - 1.028.182 Pasivos por impuestos corrientes 106.404 1.382.415 1.319.498 2.808.317 Otros pasivos no financieros 3.757.910 70.537.816 31.338.644 105.634.370 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar - 5.643.661.760 46.736.414 5.690.398.174 Pasivo por impuestos diferidos 2.361.425 57.368.402 6.240.395 65.970.222 Otros pasivos financieros 188.544.677 157.242.921 3.230.635.443 3.576.423.041 Provisiones por beneficios a los empleados 199.957 9.775.323 3.279.433 13.254.713 Otras provisiones 62.559.634 - 1.461.420 64.021.054 Total de pasivos 258.477.852 5.940.048.974 3.321.011.247 9.519.538.073

Al 31 de diciembre 2016

Activos

Matriz y Otras

M$ Seguros

M$

Banco y Filiales

M$ Consolidado

M$

Efectivo y equivalentes al efectivo 707.418 5.208.448 27.408.375 33.324.241 Activos por impuestos corrientes 1.852.600 2.509.785 4.419.391 8.781.776 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 747.288 22.721.990 - 23.469.278 Otros activos no financieros 259.033 45.650.084 32.607.922 78.517.039 Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar - 506.910.350 1.873.536.279 2.380.446.629 Otros activos financieros 56.647.360 5.053.781.213 1.263.624.286 6.374.052.859 Activos por impuestos diferidos 965.458 37.586.069 28.664.228 67.215.755 Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 45.023.355 47.793.657 - 92.817.012 Activos intangibles distintos de la plusvalía 254.415 2.545.743 1.329.886 4.130.044 Plusvalía 6.587.046 1.335.834 - 7.922.880 Propiedades de inversión 4.685.496 417.504.074 - 422.189.570 Propiedades, planta y equipo 1.422 20.829.963 6.743.885 27.575.270 Total de activos 117.730.891 6.164.377.210 3.238.334.252 9.520.442.353 PasivosCuentas por pagar a entidades relacionadas 411.786 - - 411.786 Pasivos por impuestos corrientes 80.349 7.180.834 1.161.291 8.422.474 Otros pasivos no financieros 3.393.816 54.081.707 22.155.208 79.630.731 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar - 5.237.570.900 20.299.189 5.257.870.089 Pasivo por impuestos diferidos 1.062.237 44.075.284 12.915.610 58.053.131 Otros pasivos financieros 186.089.862 188.649.397 2.775.877.750 3.150.617.009 Provisiones por beneficios a los empleados 168.573 9.086.300 2.567.226 11.822.099 Otras provisiones 41.324.110 - 1.626.630 42.950.740 Total de pasivos 232.530.733 5.540.644.422 2.836.602.904 8.609.778.059

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Estados de resultadosGanancia (pérdida)

Matriz y Otras

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Ingresos de actividades ordinarias 2.783.116 1.173.397.163 222.651.773 1.398.832.052 Costo de ventas (164.982) (896.147.831) (106.254.103) (1.002.566.916) Ganancia bruta 2.618.134 277.249.332 116.397.670 396.265.136 Otros ingresos 151.578 8.315.494 1.527.971 9.995.043 Gastos de administración (3.763.439) (72.642.115) (41.481.033) (117.886.587) Otros gastos, por función (8.317.002) (8.064.040) (167.866) (16.548.908) Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales (9.310.729) 204.858.671 76.276.742 271.824.684 Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación

6.096.700 1.584.835 - 7.681.535

Diferencias de cambio (945.228) (1.193.675) (15.149.520) (17.288.423) Resultados por unidades de reajuste (2.424.751) (16.352.370) - (18.777.121) Ganancia (pérdida), antes de impuestos (6.584.008) 188.897.461 61.127.222 243.440.675 Gasto por impuestos a las ganancias 1.603.178 (23.800.748) (12.810.321) (35.007.891) Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas (4.980.830) 165.096.713 48.316.901 208.432.784 Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadasGanancia (pérdida) (4.980.830) 165.096.713 48.316.901 208.432.784 Ganancia (pérdida), atribuible a Los propietarios de la controladora (4.748.298) 164.963.509 48.316.901 208.532.112 Participaciones no controladoras (232.532) 133.204 - (99.328) Ganancia (pérdida) (4.980.830) 165.096.713 48.316.901 208.432.784


Estados de resultadosGanancia (pérdida)

Matriz y Otras

M$ Seguros

M$

Banco y Filiales

M$ Consolidado

M$

Ingresos de actividades ordinarias 2.089.771 1.228.080.625 207.602.493 1.437.772.889 Costo de ventas (70.002) (1.008.971.027) (92.042.092) (1.101.083.121) Ganancia bruta 2.019.769 219.109.598 115.560.401 336.689.768 Otros ingresos 99.997 6.876.714 1.131.379 8.108.090 Gastos de administración (3.500.995) (66.370.231) (39.846.023) (109.717.249) Otros gastos, por función (8.207.529) (11.748.855) (1.226.211) (21.182.595) Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales (9.588.758) 147.867.226 75.619.546 213.898.014 Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación

3.470.433 2.244.269 - 5.714.702

Diferencias de cambio (572.758) (8.036.429) (14.027.712) (22.636.899) Resultados por unidades de reajuste (3.686.053) (25.948.364) - (29.634.417) Ganancia (pérdida), antes de impuestos (10.377.136) 116.126.702 61.591.834 167.341.400 Gasto por impuestos a las ganancias 1.250.177 (20.070.569) (11.359.556) (30.179.948) Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas (9.126.959) 96.056.133 50.232.278 137.161.452 Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadasGanancia (pérdida) (9.126.959) 96.056.133 50.232.278 137.161.452 Ganancia (pérdida), atribuible a Los propietarios de la controladora (9.046.605) 95.958.347 50.232.278 137.144.020 Participaciones no controladoras (80.354) 97.786 - 17.432 Ganancia (pérdida) (9.126.959) 96.056.133 50.232.278 137.161.452


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Estado de flujos de efectivo, método directo–Estados financieros consolidadosAl 30 de septiembre de 2017

Estado de flujos de efectivo Matriz Y

Otras Seguros Banco Y

Filiales Ajustes Total

Clases de cobros por actividades de operación 142.731.326 816.655.792 120.279.826 (362.579.235) 717.087.709 Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 760.853 - - - 760.853 Cobros procedentes de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades ordinarias 141.434.104 (28.468.568) 104.778.839 594.112 218.338.487

Cobros derivados de contratos mantenidos para intermediación o para negociar con ellos 311.333 - 9.492.064 - 9.803.397

Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de pólizas suscritas - 791.445.414 - (350.965.739) 440.479.675

Otros cobros por actividades de operación 225.036 53.678.946 6.008.923 (12.207.608) 47.705.297 Clases de pagos (145.648.405) (753.169.558) (22.873.345) 363.173.347 (558.517.961)

Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (3.766.030) (66.701.769) (4.413.515) - (74.881.314)Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediación o para negociar (141.459.526) (60.665.670) (11.526.671) - (213.651.867)

Pagos a y por cuenta de los empleados (422.849) - (974.344) - (1.397.193)Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas - (625.388.914) - 363.173.347 (262.215.567)

Otros pagos por actividades de operación - (413.205) (5.958.815) - (6.372.020)Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) la operación 94.451.148 (14.674.985) 5.392.570 (92.647.940) (7.479.207)

Dividendos recibidos 94.609.317 11.414.067 - (92.647.940) 13.375.444 Intereses pagados - - (3.639.948) - (3.639.948)Intereses recibidos - - 10.908.020 - 10.908.020 Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) (158.169) (26.089.052) (1.875.502) - (28.122.723)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 91.534.069 48.811.249 102.799.051 (92.053.828) 151.090.541 Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios (3.604.557) - - 3.537.414 (67.143)

Otros pagos para adquirir patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades (3.962.152) - - - (3.962.152)

Préstamos a entidades relacionadas (394.556) - - - (394.556)Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo - 255.525 - - 255.525 Compras de propiedades, planta y equipo (53.140) (1.609.904) (1.728.416) - (3.391.460)Compras de activos intangibles (73.575) - (417.490) - (491.065)Importes procedentes de otros activos a largo plazo - 142.491.512 - - 142.491.512 Compras de otros activos a largo plazo (1.410.441) (133.678.255) - - (135.088.696)Cobros a entidades relacionadas (394.556) - - 394.556 -Dividendos recibidos - - 187.215 - 187.215 Otras entradas (salidas) de efectivo 25.506 - - - 25.506

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (9.867.471) 7.458.878 (1.958.691) 3.931.970 (435.314)Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación

Importes procedentes de la emisión de acciones 4.131.526 - - (4.131.526) -Importes procedentes de préstamos de largo plazo 102.925.000 - - - 102.925.000 Importes procedentes de préstamos de corto plazo (14.435) 44.441.803 (197.381) 14.435 44.244.422 Préstamos de entidades relacionadas 8.262.168 - - (7.565.968) 696.200 Reembolsos de préstamos (116.345.729) 6.096.473 - 6.021.618 (104.227.638)Pagos de préstamos a entidades relacionadas (1.134.814) (12.708.042) - 1.135.359 (12.707.497)Dividendos pagados (79.380.774) (54.592.842) (28.629.877) 92.647.940 (69.955.553)Intereses pagados - (41.000.291) - - (41.000.291)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (81.557.058) (57.762.899) (28.827.258) 88.121.858 (80.025.357)Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (2.134) 1.360.925 138.658 - 1.497.449

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (2.134) 1.360.925 138.658 - 1.497.449

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 107.406 (131.847) 72.151.760 - 72.127.319 Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 707.418 5.208.448 35.675.779 41.591.645 Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 814.824 5.076.601 107.827.539 - 113.718.964

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Estado de flujos de efectivo Matriz y

Otras Seguros Banco y

Filiales Ajustes Total

Clases de cobros por actividades de operación 25.074.075 812.595.716 38.255.159 - 875.924.950 Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 289.548 - - - 289.548 Cobros procedentes de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades ordinarias 24.734.204 5.280.673 11.892.802 474.571 42.382.250

Cobros derivados de contratos mantenidos para intermediación o para negociar con ellos - - 19.362.297 - 19.362.297

Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de pólizas suscritas - 799.165.032 - - 799.165.032

Otros cobros por actividades de operación 50.323 8.150.011 7.000.060 (474.571) 14.725.823 Clases de pagos (23.039.355) (732.490.274) (48.615.267) - (804.144.896)

Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (3.961.380) (116.926.328) (5.221.695) - (126.109.403)Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediación o para negociar (18.011.653) (88.725.949) (34.252.017) - (140.989.619)Pagos a y por cuenta de los empleados (225.377) - (1.203.911) - (1.429.288)Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas - (526.735.741) - - (526.735.741)

Otros pagos por actividades de operación (840.945) (102.256) (7.937.644) - (8.880.845)Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) la operación 74.404.707 (3.682.196) (79.329) (70.051.600) 591.582

Dividendos recibidos 72.517.362 15.037.837 - (70.051.600) 17.503.599 Intereses pagados - - (12.532.722) - (12.532.722)Intereses recibidos - - 14.559.222 - 14.559.222 Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) 1.887.345 (18.720.033) (2.105.829) - (18.938.517)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 76.439.427 76.423.246 (10.439.437) (70.051.600) 72.371.636 Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

Flujos de efectivo procedentes de la pérdida de control de subsidiarias u otros negocios 16.141.398 - - - 16.141.398

Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios (50.193.397) - - 50.193.397 -

Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras (36.226.562) - - - (36.226.562)Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo - 450 - - 450 Compras de propiedades, planta y equipo (702) (1.456.226) (354.617) - (1.811.545)Compras de activos intangibles - - (404.185) - (404.185)Importes procedentes de otros activos a largo plazo - 252.420.272 - - 252.420.272 Compras de otros activos a largo plazo - (274.162.862) - - (274.162.862)Dividendos recibidos - - 141.089 - 141.089 Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (70.279.263) (23.198.366) (617.713) 50.193.397 (43.901.945)

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiaciónImportes procedentes de la emisión de acciones 38.131.500 - 12.061.897 (50.193.397) - Importes procedentes de préstamos de largo plazo 32.051.597 - - - 32.051.597 Importes procedentes de préstamos de corto plazo - 41.927 - - 41.927 Préstamos de entidades relacionadas 606.591 - - (190.468) 416.123 Reembolsos de préstamos (6.726.884) 8.694.931 (238.137) (2.621.828) (891.918)Pagos de préstamos a entidades relacionadas - (9.314.882) - 2.812.296 (6.502.586)Dividendos pagados (69.557.880) (50.545.220) - 70.051.600 (50.051.500)Intereses pagados - (999.521) - - (999.521)Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (5.495.076) (52.122.765) 11.823.760 19.858.203 (25.935.878)

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (11.866) 10.847 - - (1.019)

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (11.866) 10.847 - - (1.019)

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 653.222 1.112.962 766.610 - 2.532.794 Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 1.301.203 11.103.095 73.436.886 85.841.184 Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 1.954.425 12.216.057 74.203.496 - 88.373.978


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NOTA 6 EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO

a) La composición del rubro es la siguiente:

31-12-2017M$

31-12-2016M$

Efectivo en caja 992.606 1.130.898Bancos 109.534.628 32.193.343Sub Total 110.527.234 33.324.241Operaciones con liquidaciones en curso (1) 3.191.730 8.267.404Total 113.718.964 41.591.645

b) El detalle por tipo de moneda del efectivo y equivalentes al efectivo es el siguiente:

Efectivo y equivalentes al efectivo

Moneda al 31 de diciembre de 2017

Pesos Dólar Euro Otra Total

Efectivo en caja 828.407 60.478 101.133 2.588 992.606Bancos 77.712.530 30.813.981 1.008.117 - 109.534.628Total Efectivo y equivalentes al efectivo 78.540.937 30.874.459 1.109.250 2.588 110.527.234Operaciones con liquidaciones en curso netas (1) 3.160.437 (988.172) 1.019.465 - 3.191.730Total Efectivo y equivalentes de efectivo 81.701.374 29.886.287 2.128.715 2.588 113.718.964

Efectivo y equivalentes al efectivo

Moneda al 31 de diciembre de 2016

Pesos Dólar Euro Otra Total

Efectivo en caja 880.873 196.737 50.599 2.689 1.130.898Bancos 24.850.752 4.296.646 3.045.945 - 32.193.343Total Efectivo y equivalentes al efectivo 25.731.625 4.493.383 3.096.544 2.689 33.324.241Operaciones con liquidaciones en curso netas (1) 6.676.791 1.558.847 31.766 - 8.267.404Total Efectivo y equivalentes de efectivo 32.408.416 6.052.230 3.128.310 2.689 41.591.645

(1) corresponden a operaciones netas realizadas por el Banco Consorcio las cuales se hacen efectivas dentro de 24 horas. Este saldo se registra en la cuenta otros activos financieros por un monto de M$ 9.833.636.- ( M$ 12.144.861 al 31 de diciembre 2016) y en otros pasivos financieros por un monto de M$ 6.641.906.- ( M$ 3.877.457 al 31 de diciembre 2016). Solo para efecto de conciliación con el estado de flujos de efectivo se presenta dentro de esta nota.

NOTA 7 ACTIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES

La composición del presente rubro es la siguiente:

31-12-2017M$

31-12-2016M$

Pagos Provisionales Mensuales 12.295.276 2.606.766Impuesto a la renta por recuperar 328.728 715.315Crédito por gastos por capacitación 563.692 213.952IVA Crédito Fiscal 375.704 2.754.875Remanente Crédito Fiscal 3.902.760 2.320.742Otros 67.950 170.126Total 17.534.110 8.781.776

182

07.

Est

ados

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ncie

ros

NOTA 8 SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS

a) Las cuentas por cobrar a sociedades relacionadas no consolidadas son las siguientes:


2017

RUT Sociedad País de origen

Naturaleza de la relación

Origen de la Transacción

Tipo de moneda o unidad de reajuste

Saldo al 31-12-2017

M$

76.071.935-8 Aaktei Energía SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 133

76.409.386-0 Avsa Ñuñoa Hc Spa Chile Asociadas Cuenta Corriente con Pagaré UF 196.139

99.564.920-9 Constructora E Inmobilairia Edificio Tres S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 16.30996.586.380-4 Constructora E Inmobiliaria Del Parque S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 29.869

71.456.900-7 Fundacion Consorcio Nacional Vida Chile Asociadas Ptmo Mineduc CNS a FCN UF 12.000

99.599.540-9 Inmobilairia Alta Vista S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 137.40076.468.394-3 Inmobiliaria Alto Reloncavi S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 306.95776.231.874-1 Inmobiliaria Calama Spa Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 989.41976.587.886-1 Inmobiliaria Desarrollo Industriales Spa Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 72.61876.009.849-3 Inmobiliaria El Montijo Ii S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 2.67876.641.360-9 Inmobiliaria Jardín Del Carmen S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 30.44876.027.704-5 Inmobiliaria Jardines De Cerrillos S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 2.177.065

76.027.704-5 Inmobiliaria Jardines De Cerrillos S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente con Pagaré UF 540.295

99.591.360-7 Inmobiliaria La Hacienda De Huechuraba S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 161.97076.283.072-8 Inmobiliaria Las Higueras S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 1.653.80176.349.920-0 Inmobiliaria Los Aromos S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 12.09476.883.240-4 Inmobiliaria Los Cipreses S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 909.481

76.883.240-4 Inmobiliaria Los Cipreses S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente con Pagaré UF 270.058

76.954.790-8 Inmobiliaria Los Condores S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 2.210.11576.416.293-5 Inmobiliaria Monte Santo 3 Spa Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 287.08096.953.940-8 Inmobiliaria Sol De Maipú S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 208.66176.966.850-0 Inmobiliaria Vicente Valdés S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 65676.320.057-4 Inmobiliaria Y Desarrolladora El Remanso SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 1.277.334

76.320.057-4 Inmobiliaria Y Desarrolladora El Remanso SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente con Pagaré UF 1.852.905

76.515.769-2 Inversiones El Pinar SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 419.805

76.515.769-2 Inversiones El Pinar Spa Chile Asociadas Cuenta Corriente con Pagaré UF 560.925

76.039.786-5 Inversiones Inmobiliaria Seguras S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente con Pagaré UF 5.804.900

76.693.443-9 Rentas Nueva El Golf Spa Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 20.09976.576.572-2 Via Poniente S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 913.960

Total 21.075.174


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2016


Naturaleza de la relación Origen de la Transacción


Saldo al 31-12-2016

M$

76.071.935-8 Aaktei Energía SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 476.409.386-0 Avsa Ñuñoa Hc SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente con Pagaré UF 314.15056.064.770-5 Comunidad Santo Tomas Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 150.44499.564.920-9 Constructora E Inmobilairia Edificio Tres S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 15.65896.586.380-4 Constructora E Inmobiliaria Del Parque S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 29.36899.599.540-9 Inmobilairia Alta Vista S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 135.09276.468.394-3 Inmobiliaria Alto Reloncavi S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 298.81276.233.018-0 Inmobiliaria Armas Move S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 1.25876.231.874-1 Inmobiliaria Calama SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 963.03476.587.886-1 Inmobiliaria Desarrollo Industriales SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 49.65176.563.450-4 Inmobiliaria Desarrollo Sur S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 14376.009.849-3 Inmobiliaria El Montijo II S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 2.37976.641.360-9 Inmobiliaria Jardín Del Carmen S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 29.93776.027.704-5 Inmobiliaria Jardines De Cerrillos S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 4.208.80599.591.360-7 Inmobiliaria La Hacienda De Huechuraba S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 154.61076.283.072-8 Inmobiliaria Las Higueras S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 1.083.81476.349.920-0 Inmobiliaria Los Aromos S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 11.54576.883.240-4 Inmobiliaria Los Cipreses S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 2.585.83876.954.790-8 Inmobiliaria Los Condores S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 2.151.16376.416.293-5 Inmobiliaria Monte Santo 3 SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 377.21696.953.940-8 Inmobiliaria Sol De Maipú S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 666.07676.576.572-2 Inmobiliaria Via Poniente S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 847.45076.966.850-0 Inmobiliaria Vicente Valdés S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 63876.320.057-4 Inmobiliaria Y Desarrolladora El Remanso SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 1.169.60276.320.057-4 Inmobiliaria Y Desarrolladora El Remanso SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente con Pagaré UF 1.767.91876.515.769-2 Inversiones El Pinar SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 747.28476.039.786-5 Inversiones Inmobiliaria Seguras S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente con Pagaré UF 5.707.389

Total 23.469.278

b) Las cuentas por pagar a sociedades relacionadas son las siguientes:






Saldo al 31-12-2017

M$

76.282.829-4 Empresa Eléctrica El Pinar SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 84776.380.425-9 Transmisora Continetal Bio Bio SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 28.61076.318.228-2 Aguas Claras Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 80.33799.531.100-3 Inmobiliaria Seis Norte S.A. Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 918.388

Total 1.028.182






Saldo al 31-12-2016

M$

76.071.935-8 Aaktei Energía SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 7.88776.515.769-2 Inversiones El Pinar SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 352.06976.282.829-4 Empresa Eléctrica El Pinar SpA Chile Asociadas Cuenta Corriente UF 51.830

Total 411.786

184

07.

Est

ados

Fina

ncie

ros

c) Transacciones con personas relacionadas:

Las transacciones entre la Sociedad y sus filiales se han eliminado en la consolidación y no son reveladas en esta nota.


Entidad relacionada RUTNaturalezade la relación

Descripciónde la transacción

Monto de latransacción

M$

Efectoresultado

M$

Avsa Ñuñoa Hc Spa. 76.409.386-0 Coligada De Más Del 10% Devolución En Cuenta Corriente

132.375 -

Banvida S.A. 96.816.350-7 Accionista Pago de Dividendo 29.416.364 -Bp S.A. 96.882.560-7 Accionista Pago de Dividendo 3.924.228 -Calverton Spain S L 59.220.560-2 Accionista Pago de Dividendo 1.647.454 -Desarrollos Inmob. Y Constructora Santo Tomás S.A.

76.928.330-7 Coligada De Más Del 10% Venta De Terrenos 404.882 18.651

El Bosque Fip 96.904.900-7 Accionista Pago de Dividendo 738.632 -Fundacion Consorcio Nacional Vida

71.456.900-7 Mismo Grupo Empresarial (Art 100 A) Lmv

Traspaso 12.000 -

IFC 59.120.060-7 Accionista Pago de Dividendo 4.118.635 -Inmobiliaria Aguapiedra Spa. 76.455.471-K Coligada De Más Del 10% Aumento De Capital 440.334 -Inmobiliaria Aguas Claras Spa. 76.318.228-2 Coligada De Más Del 10% Reparto Dividendos 79.972 -Inmobiliaria Aguas Claras Spa. 76.318.228-2 Coligada De Más Del 10% Disminución De Capital 140.303 -Inmobiliaria Armas Move S.A. 76.233.018-0 Coligada De Más Del 10% Dividendos Recibidos 382.445 -Inmobiliaria Armas Move S.A. 76.233.018-0 Coligada De Más Del 10% Devolución En Cuenta

Corriente1.208 -

Inmobiliaria Armas Move S.A. 76.233.018-0 Coligada De Más Del 10% Venta De Acciones 500 -Inmobiliaria Desarrollo Sur S.A. 76.563.450-4 Coligada De Más Del 10% Reparto De Dividendos 60 -Inmobiliaria Edificios De Hacienda Spa.

76.326.533-1 Coligada De Más Del 10% Compra Acciones, Aumento De Capital

166.113 -

Inmobiliaria Jardin Del Carmen S.A.

76.641.360-9 Coligada De Más Del 10% Reparto De Dividendos 14.000 -

Inmobiliaria Jardines De Cerrillos S.A.

76.027.704-5 Coligada De Más Del 10% Aporte En Cuenta Corriente

2.642.936 -

Inmobiliaria Las Higueras S.A. 76.283.072-8 Coligada De Más Del 10% Aporte En Cuenta Corriente

528.893 -

Inmobiliaria Los Arrayanes S.A. 99.577.930-7 Coligada De Más Del 10% Reparto De Dividendos 110.000 -Inmobiliaria Los Cipreces S.A. 76.883.240-4 Coligada De Mas Del 10% Aporte En Cuenta

Corriente504.079 -

Inmobiliaria Los Cipreses S.A. 76.883.240-4 Coligada De Más Del 10% Compraventa Inmueble 4.643.458 (586)Inmobiliaria Los Cipreses S.A. 76.883.240-4 Coligada De Más Del 10% Interés Trimestral Por

Promesa Compra B. Raiz203.094 203.094

Inmobiliaria Los Cipreses S.A. 76.883.240-4 Coligada De Más Del 10% Interés Trimestral Por Promesa Compra B. Raiz

6.569 2.171

Inmobiliaria Los Cipreses S.A. 76.883.240-4 Coligada De Más Del 10% Devolución En Cuenta Corriente

3.000.000 -

Inmobiliaria Los Cipreses S.A. 76.883.240-4 Coligada De Más Del 10% Devolución En Cuenta Corriente

9.531.016 -

Inmobiliaria Los Cipreses S.A. 76.883.240-4 Coligada De Más Del 10% Venta De Terrenos 149.905 (661)Inmobiliaria Los Gavilanes S.A. 99.591.350-K Coligada De Más Del 10% Reparto De Dividendos 95.000 -Inmobiliaria Los Maderos Spa. 76.216.575-9 Coligada De Más Del 10% Disminución De Capital 166.202 -Inmobiliaria Los Maderos Spa. 76.216.575-9 Coligada De Más Del 10% Dividendos Recibidos 71.915 -Inmobiliaria Los Robles Spa. 76.455.482-5 Coligada De Más Del 10% Aumento De Capital 347.143 -Inmobiliaria Monte Santo 3 Spa 76.416.293-5 Coligada De Más Del 10% Devolución En Cuenta

Corriente180.337 -

Inmobiliaria Montepiedra Spa. 76.213.015-7 Coligada De Más Del 10% Disminución De Capital 268.500 -Inmobiliaria Montepiedra Spa. 76.213.015-7 Coligada De Más Del 10% Dividendos Recibidos 50.845 -Inmobiliaria Pc 50 Spa. 76.435.779-5 Coligada De Más Del 10% Compra Acciones,

Aumento De Capital1.241.000 -

Inmobiliaria San Nicolas Norte Spa.

76.209.105-4 Coligada De Más Del 10% Disminución De Capital 589.703 -

Inmobiliaria San Nicolas Norte Spa.

76.209.105-4 Coligada De Más Del 10% Dividendos Recibidos 17.665 -


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M$

Efectoresultado

M$

Inmobiliaria Santa Mónica SpA 76.618.543-6 Coligada De Más Del 10% Aporte De Capital 175.000 -Inmobiliaria Sol De Maipú S.A. 96.953.540-8 Coligada De Más Del 10% Devolución En Cuenta

Corriente253.493 -

Inmobiliaria Vía Poniente S.A. 76.576.572-2 Coligada De Más Del 10% Aporte En Cuenta Corriente

208.786 -

Inmobiliaria Vía Poniente S.A. 76.576.572-2 Coligada De Más Del 10% Aumento De Capital 2.831.950 -Inmobiliaria Vía Poniente S.A. 76.576.572-2 Coligada De Más Del 10% Devolución En Cuenta

Corriente593.130 -

Inmobiliaria Vía Poniente S.A. 76.576.572-2 Coligada De Más Del 10% Aporte En Cuenta Corriente

163.559 -

Inmobiliaria Y Desarrolladora El Remanso Spa.

76.320.057-4 Coligada De Más Del 10% Aporte En Cuenta Corriente

55.793 -

Inversiones Continental Bio Bio Spa

76.515.767-9 Coligada De Más Del 10% Aumento De Capital 435.683 -

Inversiones El Pinar 76.515.769-2 Coligada De Más Del 10% Interes Devengado Pagare

39.499 35.005

Lvcc Asset Management S.A. 96.955.500-K Coligada De Más Del 10% Dividendo Recibido 1.054.747 -P&S S.A. 76.246.548-5 Accionista Pago de Dividendo 29.416.364 -Rentas Nueva El Golf Spa 76.693.443-9 Coligada De Más Del 10% Aporte En Cuenta

Corriente19.931 -

Tobalaba Fip 76.246.552-3 Accionista Pago de Dividendo 738.631 -

Aquellas transacciones propias del giro bancario, efectuadas entre la filial Banco Consorcio y sus partes relacionadas no son reveladas identificando a la contraparte amparada por el secreto o reserva bancaria, de acuerdo a lo dispuesto en el Capítulo C-1 del Compendio de Normas Contables de la SBIF.

186

07.

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31 de Diciembre de 2016




M$

Efectoresultado

M$

Aaktei Energía SpA 76.071.935-8 Director Art 100 Lmv Aporte En Cuenta Corriente 4 -Aaktei Energía SpA 76.071.935-8 Director Art 100 Lmv Aporte En Cuenta Corriente 20 -Banvida S.A. 96.882.560-7 Accionista Pago de Dividendo 20.192.564 -Bp S.A. 96.904.900-7 Accionista Pago de Dividendo 2.693.746 -Constructora E Inmobiliaria Alonso De Córdova S.A.

76.210.019-3 Coligada de Más del 10% Compra de Edificio Parque Oriente

10.083.737 -

Constructora E Inmobiliaria Del Parque S.A.

99.586.380-4 Coligada de Más del 10% Devolución en Cuenta Corriente

69.991 -

El Bosque Fip 76.246.548-5 Accionista Pago de Dividendo 507.026 -Empresa Eléctrica El Pinar SpA 76.282.829-4 Director Art 100 Lmv Aporte En Cuenta Corriente 51.830 -Inmobiliaria Aguapiedra SpA. 76.455.471-K Coligada de Más del 10% Aumento de Capital 314.652 -Inmobiliaria Aguas Claras SpA. 76.318.228-2 Coligada de Más del 10% Disminución de Capital 118.009 -Inmobiliaria Aguas Claras SpA. 76.318.228-2 Coligada de Más del 10% Reparto de Dividendos 157.839 -Inmobiliaria Alta Vista S.A. 99.599.540-9 Coligada de Más del 10% Venta de Terreno 287.253 108.785Inmobiliaria Armas Move S.A. 76.233.018-0 Coligada de Más del 10% Devolución en Cuenta

Corriente1.544.347 -

Inmobiliaria Armas Move S.A. 76.233.018-0 Coligada de Más del 10% Reparto de Dividendos 1.130.000 -Inmobiliaria Calama SpA. 76.231.874-1 Coligada de Más del 10% Aporte en Cuenta Corriente 949.383 -Inmobiliaria Desarrollo Sur S.A. 76.563.450-4 Coligada de Más del 10% Reparto de Dividendos 42.000 -Inmobiliaria Edificios De Hacienda SpA.

76.326.533-1 Coligada de Más del 10% Aumento de Capital 215.152 -

Inmobiliaria El Montijo S.A. 76.646.780-6 Coligada de Más del 10% Aporte en Cuenta Corriente 786.356 -Inmobiliaria El Montijo S.A. 76.646.780-6 Coligada de Más del 10% Devolución en Cuenta

Corriente2.238.567 -

Inmobiliaria El Montijo S.A. 76.646.780-6 Coligada de Más del 10% Reparto de Dividendos 2.993.089 -Inmobiliaria El Montijo S.A. 76.646.780-6 Coligada de Más del 10% Venta Terreno 2.000.992 341.965Inmobiliaria Hacienda De Huechuraba S.A.

99.591.360-7 Coligada de Más del 10% Aporte en Cuenta Corriente 130.759 -

Inmobiliaria Jardines De Cerrillos S.A.


Inmobiliaria Los Aromos S.A. 76.349.920-0 Coligada de Más del 10% Disminución de Capital 200.000 -Inmobiliaria Los Aromos S.A. 76.349.920-0 Coligada de Más del 10% Disminución de Capital 25.000 -Inmobiliaria Los Aromos S.A. 76.349.920-0 Coligada de Más del 10% Reparto de Dividendos 225.000 -Inmobiliaria Los Aromos S.A. 76.349.920-0 Coligada de Más del 10% Venta de Terreno 336.868 3.799Inmobiliaria Los Cipreses S.A. 76.883.240-4 Director Art 100 Lmv Compra Inmueble 13.838.889 1.158.159Inmobiliaria Los Cipreses S.A. 76.883.240-4 Director Art 100 Lmv Interés Trimestral Por Promesa

de Compraventa Bien Raíz293.408 293.408

Inmobiliaria Los Cipreses S.A. 76.883.240-4 Coligada de Más del 10% Aporte en Cuenta Corriente 709.850 -Inmobiliaria Los Cipreses S.A. 76.883.240-4 Coligada de Más del 10% Promesa de Compraventa Bien

Raíz (Interés)4.355 4.355

Inmobiliaria Los Cóndores S.A. 76.954.790-8 Coligada de Más del 10% Aporte en Cuenta Corriente 530.433 -Inmobiliaria Los Cóndores S.A. 76.954.790-8 Coligada de Más del 10% Venta de Terrenos 1.213.140 188.225Inmobiliaria Los Maderos SpA. 76.216.575-9 Coligada de Más del 10% Disminución de Capital 78.516 -Inmobiliaria Los Maderos SpA. 76.216.575-9 Coligada de Más del 10% Reparto de Dividendos 190.215 -Inmobiliaria Los Robles SpA. 76.455.482-5 Coligada de Más del 10% Aumento de Capital 307.119 -Inmobiliaria Montepiedra SpA. 76.213.015-7 Coligada de Más del 10% Disminución de Capital 132.050 -Inmobiliaria Montepiedra SpA. 76.213.015-7 Coligada de Más del 10% Reparto de Dividendos 501.251 -Inmobiliaria Pc 50 SpA. 76.435.779-5 Coligada de Más del 10% Aumento de Capital 180.000 -Inmobiliaria Pc 50 SpA. 76.435.779-5 Coligada de Más del 10% Aumento de Capital 70.000 -Inmobiliaria San Nicolás Norte SpA.

76.209.105-4 Coligada de Más del 10% Disminución de Capital 940.000 -

Inmobiliaria San Nicolás Norte SpA.

76.209.105-4 Coligada de Más del 10% Reparto de Dividendos 320.000 -

Inmobiliaria Sol De Maipú S.A. 96.953.540-8 Coligada de Más del 10% Devolución en Cuenta Corriente 48.485 -Inmobiliaria Vicente Valdés S.A. 76.966.850-0 Coligada de Más del 10% Disminución de Capital 458.902 -


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Inmobiliaria Vicente Valdés S.A. 76.966.850-0 Coligada de Más del 10% Reparto de Dividendos 273.310 -Inmobiliaria Y Desarrolladora El Remanso SpA.


Inversiones El Pinar SpA 76.515.769-2 Director Art 100 Lmv Aporte En Cuenta Corriente 747.284 -Inversiones El Pinar SpA 76.515.769-2 Director Art 100 Lmv Aporte En Cuenta Corriente 352.069 -Inversiones Inmobiliarias Seguras S.A.

76.039.786-5 Coligada de Más del 10% Aporte en Cuenta Corriente 1.732.451 -

P&S S.A. 96.816.350-7 Accionista Pago de Dividendo 20.192.564 -Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A.

96.844.470-0 Coligada de Más del 10% Aporte en Cuenta Corriente 4.035.700 -

Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A.

96.844.470-0 Coligada de Más del 10% Disminución de Capital 2.996.817 -

Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A.

96.844.470-0 Coligada de Más del 10% Reparto de Dividendos 1.038.884 -

Tobalaba Fip 76.246.552-3 Accionista Pago de Dividendo 507.026 -

NOTA 9 OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS

La composición del presente rubro al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es la siguiente:

31-12-2017 M$

31-12-2016 M$

Otros Activos No Financieros - SegurosValores por depositar 273.349 248.612 Salvataje 782.608 575.117 Custodio 716.115 240.054 Inversiones en sanitarias y licencias mineras 61.059 61.055 Promesa de Compra Bienes Raíces 2.719.807 3.847.832 Gastos Anticipados 304.735 901.253 Deudas del personal 853.164 1.325.775 Cuenta por Cobrar renta fija y variable 26.466.572 18.168.869 Documentos y cuentas por cobrar 18.853.526 3.238.921 Deudores Varios 2.812.329 3.253.533 Cuentas por cobrar intermediarios 621.010 134.598 Inversión con compromiso de compra 360.138 13.654.465

Otros Activos No Financieros - BancoDocumentos y cuentas por cobrar 6.406.851 4.142.051 Garantías 4.442.832 22.700.593 Deudores varios 665.539 394.508 Custodio 44.181 5.370.770

Otros Activos No Financieros - Matriz y otrasDeudas del personal 11.969 4.219 Documentos y cuentas por cobrar 781.270 188.177 Deudores Varios 11.147 5.171 Custodio 126.658 53.426 Otros 1.256 8.040 Total 67.316.115 78.517.039

El criterio contable ha sido definido en la Nota 3.1.10 de Políticas Contables.

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NOTA 10 DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR


31-12-2017M$

31-12-2016M$

SegurosCuentas por cobrar asegurado 55.877.454 53.446.567Cuentas por cobrar reaseguradores 4.745.137 5.929.292Cuentas por cobrar leasing CNS Vida (1) 443.639.560 402.884.015Cuentas por cobrar leasing CN Life (2) 38.248.768 35.903.402Participacion del reaseguro en reservas 10.462.504 10.559.744Deterioro (1.774.086) (1.812.670)Banco y filialesPréstamos interbancarios - 60.005.834Deudores por intermediación 47.300.794 20.616.787Colocaciones comerciales 1.932.237.217 1.670.530.190Colocaciones para vivienda 98.929.679 84.466.197Colocaciones de consumo 72.093.983 69.658.635Deterioro (38.393.531) (31.741.364)Totales 2.663.367.479 2.380.446.629

El criterio contable se describe en la Nota 3.1.8 de políticas contables.

(1) Cuentas Por Cobrar Leasing Consorcio Nacional Seguros Vidaa) Descripción general de los leasings más materiales.

1. Leasing SR Inmobiliaria: Contrato de leasing firmado en Octubre de 2009 con SR INMOBILIARIA S.A. (Sociedad relacionada a SMU) por el centro de distribución de Unimarc ubicado en el MACROLOTE MLI-10 LOTEO IZARRA LO AGUIRRE, a un costado de la ruta 68.Inicio: Octubre-2009Plazo: 30 años

2. Leasing Mall Puente III: Contrato de leasing firmado en Abril de 2011 por el centro comercial Galería Imperio ubicado en Huerfanos 824, Santiago. La contraparte de este contrato es Mall Puente III Ltda. El objetivo del leasing fue la compra del centro comercial existente y financiamiento de la remodelación.Inicio: Abril - 2011Plazo: 25 años

3. Leasing Cencosud Shopping Center: Contratos de leasing con Cencosud Shopping Center S.A. firmados en Abril de 2005 por 5 centros comerciales ubicados en Osorno, Chillán, Los Ángeles, Linares y Curicó.Inicio: Abril - 2005Plazo: 20 años

4. Leasing Inmobiliaria Edificio CorpGroup: Contrato de leasing con Inmobiliaria Edificio Corp Group S.A. cuyo objetivo es el financiamiento del Edificio Corporativo y del Centro Cultural ubicados en Av. Presidente Riesco 5685, Las Condes.Inicio: Enero - 2008Plazo: 23 años

5. Leasing Córpora Agrícola: Contrato de leasing con Córpora Agrícola S.A. por unos campos ubicados en el sector de San Felipe V Región.Inicio: Abril - 2010Plazo: 20 años

6. Leasing Inmobiliaria Boulevard: Contrato de Leasing con Inmob. Boulevard Nueva Costanera S.A. El objetivo del contrato de leasing fue la compra de un terreno y el posterior financiamiento de la construcción del centro comercial.Inicio: Agosto - 2012Plazo: 25 años

7. Leasing Inmobiliaria Enrique Foster Apoquindo: Contrato de Leasing con Inmob. Enrique Foster Apoquindo S.A. El objetivo del contrato de leasing fue el financiamiento de un edificio ubicado en avenida Apoquindo.Inicio: Mayo - 2013 Plazo: 30 años


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8. Leasing Mall Barrio Independencia: Contrato de Leasing con MBI SpA. El objetivo del contrato de leasing fue la compra de un terreno y el posterior financiamiento de la construcción de un centro comercial.Inicio: Diciembre - 2014Plazo: 22 años

9. Leasing Los Militares: Contrato de Leasing con Inmobiliaria Los Militares Apoquindo S.A. El objetivo del contrato de leasing fue el financiamiento de un edificio ubicado en Apoquindo.Inicio: Agosto – 2015Plazo: 30 años

10. Leasing Torre Amunategui: Contrato de Leasing con Inmobiliaria Rentas II SpA. El objetivo del contrato de leasing fue el financiamiento de un edificio ubicado en Catedral.Inicio: Agosto – 2015Plazo: 30 años

b) Política de provisiones.Tal como se define en la normativa vigente, las cuotas vencidas y no pagadas de los leasings se provisionarán en el mismo mes de ocurrido el evento. La provisión incorporará el interés, capital y el impuesto al valor agregado, en caso que lo hubiere.

Las contribuciones de bienes raíces relacionada a cada leasing, en el caso que estas hayan sido pagadas por el arrendador y no hayan sido reembolsadas por el arrendatario, se provisionarán después de 60 días en mora.

En caso de repactaciones de la mora con la deudora, se mantendrá la provisión en su totalidad y sólo se irá reversando en la medida que la compañía vaya recibiendo el pago efectivo.

c) Ingresos financieros no devengados.El detalle de los ingresos financieros no devengados aparece en la columna “Intereses por Recibir” del cuadro que se adjunta.

d) Cuotas contingentes reconocidas en los ingresos del ejercicio.A la fecha No se han reconocido cuotas contingentes en los ingresos del ejercicio.

e) Importe de valores residuales no garantizados reconocidos a favor del arrendador.Los contratos de leasing suscritos no presentan valores residuales no garantizados a favor de la Compañía.

f) Descripción general de acuerdos de arrendamiento significativos concluidos por el arrendador.Durante el presente ejercicio no han concluido contratos de leasing.

g) Las correcciones de valor acumuladas que cubran insolvencias relativas a los pagos mínimos por el arrendamiento pendiente de cobro.Las provisiones registradas están de acuerdo a la norma y se encuentran detalladas en la nota de Políticas Contables número 3.3.2

Años remanente contrato Leasing

Valor del Contrato

Valor de costo

Valor de tasación

Valor final leasing

Capital Insoluto

Intereses por Recibir

Valor Presente Deterioro

Valor final del contrato

0 - 1 año - - - - - - - -1 - 5 años 7.056.244 964.129 7.066.247 3.133 7.063.114 28.724.779 42.929.424 7.063.114 5 y más años 429.600.487 247.545.840 436.573.313 957.118 435.616.195 530.008.837 623.086.622 435.616.195 Totales 436.656.731 248.509.969 443.639.560 960.251 442.679.309 558.733.616 666.016.046 442.679.309

Capital insoluto: Corresponde al capital adeudado sin considerar los intereses.Valor del Contrato: Valor presente menos deterioro (provisión).Valor de costo neto: Corresponde al costo actualizado del bien raíz menos la depreciación acumulada.Valor de tasación: Corresponde indicar el valor de la menor tasación.Valor final leasing: Corresponde al menor valor entre el valor final del contrato, el valor de costo y la menor tasación.

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(2) Cuentas por Cobrar Leasing CN Lifea) Descripción general de los leasings más materiales.

1. Leasing Inmobiliaria Piedra Roja: Contrato de leasing firmado con Chicureo Desarrollos Inmobiliarios S.A. por 167 hás ubicadas en la comuna de Colina. Además este leasing cuenta con otras 47 hás de terrenos colindantes a las 167 hás antes mencionadas como hipotecas a favor de CN Life.Inicio: Enero-2002Plazo: 20 años

2. Leasing Caja Los Andes: Contrato de leasing firmado con Caja Compensación Los Andes por el Edificio Corporativo de Caja de Compensación Los Andes ubicado en Padre Alonso Ovalle esq. San Ignacio, Santiago.Inicio: Diciembre-2006Plazo: 20 años

3. Leasing Inmobiliaria Radices: Contrato de leasing firmado con Sociedad Inmobiliaria Radices S.A. por una propiedad ubicada en Av. Ejército 146, cuyo destino es educacional.Inicio: Noviembre - 2005Plazo: 20 años

4. Leasing Bañados y Compañía S.A: Contrato de leasing firmado con Bañados y Compañía S.A. por una propiedad ubicada en Senador Jaime Guzmán Errázuriz N°3225, comuna de Renca.Inicio: Enero-2017Plazo: 20 años

b) Política de provisiones.Tal como se define en la normativa vigente, las cuotas vencidas y no pagadas de los leasings se provisionarán en el mismo mes de ocurrido el evento. La provisión incorporará el interés, capital y el impuesto al valor agregado, en caso que lo hubiere.

Las contribuciones de bienes raíces relacionada a cada leasing, en el caso que estas hayan sido pagadas por el arrendador y no hayan sido reembolsadas por el arrendatario, se provisionarán después de 60 días en mora.

En caso de repactaciones de la mora con la deudora, se mantendrá la provisión en su totalidad y sólo se irá reversando en la medida que la compañía vaya recibiendo el pago efectivo.

c) Ingresos financieros no devengados.El detalle de los ingresos financieros no devengados aparece en la columna “Intereses por Recibir” del cuadro que se adjunta en la nota 14.2.h.

d) Cuotas contingentes reconocidas en los ingresos del ejercicio.A la fecha No se han reconocido cuotas contingentes en los ingresos del ejercicio.

e) Importe de valores residuales no garantizados reconocidos a favor del arrendador.Los contratos de leasing suscritos no presentan valores residuales no garantizados a favor de la Compañía.

f) Descripción general de acuerdos de arrendamiento significativos concluidos por el arrendador.Durante el presente ejercicio no han concluido contratos de leasing.

g) Las correcciones de valor acumuladas que cubran insolvencias relativas a los pagos mínimos por el arrendamiento pendiente de cobro.Las provisiones registradas están de acuerdo a la norma y se encuentran detalladas en la nota de Políticas Contables número 3.3.2

Años remanente contrato Leasing

Valor del Contrato

Valor de costo

Valor de tasación

Valor final leasing

Capital Insoluto

Intereses por Recibir

Valor Presente Deterioro

Valor final del

contrato

0 - 1 año - - - - - - - -1 - 5 años 34.045.049 17.016.532 34.096.840 - 34.096.840 47.802.375 27.375.435 34.096.840 5 y más años 4.103.779 3.861.842 4.151.928 - 4.151.928 12.426.445 8.427.132 4.151.928 Totales 38.148.828 20.878.374 38.248.768 - 38.248.768 60.228.820 35.802.567 38.248.768

Capital insoluto: Corresponde al capital adeudado sin considerar los intereses.Valor del Contrato: Valor presente menos deterioro (provisión).Valor de costo neto: Corresponde al costo actualizado del bien raíz menos la depreciación acumulada.Valor de tasación: Corresponde indicar el valor de la menor tasación.Valor final leasing: Corresponde al menor valor entre el valor final del contrato, el valor de costo y la menor tasación.


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a) Detalle deterioro


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comercialesM$

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Deudores comerciales Cuentas por cobrar asegurado 55.877.454 (1.541.134) 54.336.320Cuentas por cobrar reaseguradores 4.745.137 (29.399) 4.715.738Deudores por operaciones de crédito 2.039.762.532 (35.544.849) 2.004.217.683Deudores por operaciones de factoring 70.242.432 (2.848.682) 67.393.750Cuentas por cobrar leasing CNS Vida 443.639.560 (203.553) 443.436.007Cuentas por cobrar leasing CN Life 38.248.768 - 38.248.768Deudores varios corrientes 40.556.709 - 40.556.709Participacion del reaseguro en reservas 10.462.504 - 10.462.504Total 2.703.535.096 (40.167.617) 2.663.367.479


Activosantes de

provisionesM$

Provisionesdeudores

comercialesM$

Activoscomerciales

netosM$

Deudores comerciales Cuentas por cobrar asegurado 53.446.567 (1.497.792) 51.948.775Cuentas por cobrar reaseguradores 5.929.292 (119.870) 5.809.422Deudores por operaciones de crédito 1.805.966.984 (29.830.156) 1.776.136.828Deudores por operaciones de factoring 59.549.317 (1.911.208) 57.638.109Cuentas por cobrar leasing CNS Vida 402.884.015 (195.008) 402.689.007Cuentas por cobrar leasing CN Life 35.903.402 - 35.903.402Deudores varios corrientes 39.761.342 - 39.761.342Participacion del reaseguro en reservas 10.559.744 - 10.559.744Total 2.414.000.663 (33.554.034) 2.380.446.629

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b) La cartera distribuida por tramos de mora es la siguiente:


Númeroclientes

cartera norepactada

Cartera norepactada

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Númeroclientescartera

repactada

Carterarepactada

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Totalcartera

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Cartera al día 1.149.347 2.583.829.613 203 783.723 2.584.613.336Cartera entre 1 y 30 días 1.203 69.382.677 47 187.200 69.569.877Cartera entre 31 y 60 días 1.624 2.623.409 24 71.609 2.695.018Cartera entre 61 y 90 días 522 1.224.974 16 53.144 1.278.118Cartera entre 91 y 120 días 177 574.673 16 36.799 611.472Cartera entre 121 y 150 días 141 2.164.916 10 16.333 2.181.249Cartera entre 151 y 180 días 87 251.349 8 21.755 273.104Cartera entre 181 y 210 días 27 1.198.127 - - 1.198.127Cartera entre 211 y 250 días 37 261.732 - - 261.732Cartera más de 250 días 2.391 685.446 - - 685.446Total cartera no securitizada 1.155.556 2.662.196.916 324 1.170.563 2.663.367.479


Númeroclientes

cartera norepactada

Cartera norepactada

brutaM$

Númeroclientescartera

repactada

Carterarepactada

BrutaM$

Totalcartera

M$

Cartera al día 2.336.602 2.308.838.187 208 773.049 2.309.611.236Cartera entre 1 y 30 días 1.109 64.904.413 62 218.275 65.122.688Cartera entre 31 y 60 días 589 2.542.480 35 78.660 2.621.140Cartera entre 61 y 90 días 464 1.127.441 32 79.165 1.206.606Cartera entre 91 y 120 días 256 358.833 20 44.368 403.201Cartera entre 121 y 150 días 230 302.148 15 25.554 327.702Cartera entre 151 y 180 días 168 381.703 11 15.327 397.030Cartera entre 181 y 210 días 36 199.846 - - 199.846Cartera entre 211 y 250 días 38 198.671 - - 198.671Cartera más de 250 días 598 358.509 - - 358.509Total cartera no securitizada 2.340.090 2.379.212.231 383 1.234.398 2.380.446.629

NOTA 11 OTROS ACTIVOS FINANCIEROS


31-12-2017 M$

31-12-2016 M$

Inversiones a costo amortizado 4.114.146.013 4.019.013.234 Inversiones a valor razonable 2.889.441.826 2.355.039.625 Total 7.003.587.839 6.374.052.859


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a) Apertura de las inversiones por moneda

Saldo al Al 31 de diciembre de 2017

Compañías de Seguros Pesos

M$ Dólar

M$ Euro

M$ IVP(*)

M$ UF M$

Otras M$

Total M$

Activos Financieros Costo AmortizadoBonos Empresa Flotante - 14.983.962 - - - - 14.983.962 Bonos De Bancos Extranjeros - 50.078.525 - - - - 50.078.525 Bonos De Bancos E Instituciones Financieras - 5.948.936 - - 12.488.502 - 18.437.438 Bonos De Bancos E Instituciones Financieras (Cui) - - - - 221.759 - 221.759 Bonos De Reconocimiento 41.425.713 - - - - - 41.425.713 Bonos Empresa 40.376.646 26.893.138 - - 1.208.622.383 - 1.275.892.167 Bonos Empresa (Cui) - - - - 62.514.450 - 62.514.450 Bonos Empresa De Emisor Extranjero - - - - 6.234.899 - 6.234.899 Bonos Securitizados - - - - 830.715 - 830.715 Bonos Securitizados (Cui) - - - - 8.219.500 - 8.219.500 Bonos Soberanos Base 360 - - 30.668.989 - - - 30.668.989 Bonos Subordinados - - - - 129.265.588 - 129.265.588 Bonos Subordinados (Cui) - - - - 47.329.258 - 47.329.258 Bonos Subordinados Extranjeros - 227.675.674 99.331.008 - - - 327.006.682 Bonos Vivienda Leasing - - - - 769.488 - 769.488 Bonos Tesoreria General De La Republica - - - - 56.025.095 - 56.025.095 Cero Cupon Uf - - - - 11.916.721 - 11.916.721 Corporative Bonds - 304.198.062 32.278.142 - - 58.178.656 394.654.860 Credito Sindicado Dólar 12.131.310 45.813.844 - - - - 57.945.154 Credito Sindicado Flotante Simple 360 - - - - 1.211.230 - 1.211.230 Credito Sindicado Uf - - - - 91.744.335 - 91.744.335 Deposito Corto Plazo (Cui) 20.316 - - - - - 20.316 Deposito Largo Plazo - - - - 1.707.514 - 1.707.514 Depositos Y Pagares Bco Extranjeros - 14.410.798 - - - - 14.410.798 Letras Hipotecarias - - - - 13.435.270 - 13.435.270 Letras Hipotecarias (Cui) - - - - 14.178.621 - 14.178.621 Mutuos Hipotecarios - - - - 598.870.432 - 598.870.432 Notas Estructuradas Con Cupon - - - - 59.351.842 - 59.351.842 Pagare Empresas - - - - 151.724 - 151.724 Swap - - - - 56.844.055 - 56.844.055 Yankee Bonds Nacional - 717.137.796 - - - - 717.137.796 Total 93.953.985 1.407.140.735 162.278.139 - 2.381.933.381 58.178.656 4.103.484.896 Activos Financieros Valor RazonableBonos De Reconocimiento 181.439 - - - - - 181.439 Bonos Empresa 3.191.630 - - - 14.211.392 - 17.403.022 Bonos Securitizados 3.035.089 - - - 833.952 - 3.869.041 Bonos Subordinados - - - - 908.202 - 908.202 Corporative Bonds - 2.182.928 - - - - 2.182.928 Letras Hipotecarias - - - - 1.350.668 - 1.350.668 Yankee Bonds Nacional - 1.269.374 - - - - 1.269.374 Acciones De Sociedades Anónimas Abiertas 234.710.534 - - - - - 234.710.534 Acciones De Sociedades Anónimas Cerradas 2.718.130 - - - - - 2.718.130 Acciones De Sociedades Extranjeras - 4.703 - - - 2.868.138 2.872.841 Fondos De Inversión 133.130.021 257.723.412 38.682.268 - - - 429.535.701 Fondos De Inversión Cui 1.331.302 34.877.169 3.275.489 - - - 39.483.960 Fondos Mutuos 2.550.583 - - - - - 2.550.583 Fondos Mutuos Extranjeros - 8.175.076 - - - - 8.175.076 Fondos Mutuos (Apv) 459.206.616 81.507.862 - - - - 540.714.478 Forward 208.038 56.675.819 - - - - 56.883.857 Total 840.263.382 442.416.343 41.957.757 - 17.304.214 2.868.138 1.344.809.834

(*) Índice Valor Promedio.

194

07.

Est

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Matriz y Otras

Activos Financieros Costo Amortizado

Pesos M$

Dólar M$

Euro M$

IVP(*) M$

UF M$

Otras M$

Total M$

Bonos De Bancos Extranjeros - - - - - 706.060 706.060 Swap 121.421 - - - - - 121.421 Total 121.421 - - - - 706.060 827.481 Activos Financieros Valor RazonableAcciones De Sociedades Anónimas Abiertas 47.435.029 - - - - - 47.435.029

Acciones De Sociedades Anónimas Cerradas 138.381 - - - - - 138.381

Acciones De Sociedades Extranjeras - 7.261.057 - - - - 7.261.057

Fondos Mutuos 2.320.540 - - - - - 2.320.540 Forward - 168.761 - - - - 168.761 Total 49.893.950 7.429.818 - - - - 57.323.768

Banco y Filiales Pesos

M$ Dólar

M$ Euro

M$ IVP(*)

M$ UF M$

Otras M$

Total M$

Activos Financieros Costo AmortizadoDocumentos Por Cobrar 6.528.298 2.075.572 1.028.451 - - 201.315 9.833.636 Total 6.528.298 2.075.572 1.028.451 - - 201.315 9.833.636 Activos Financieros A Valor RazonableAcciones De Sociedades Anónimas Cerradas 2.346.593 - - - - - 2.346.593

Bonos Empresa 56.613.732 514.658.277 - - 226.932.065 - 798.204.074 Bonos De Bancos E Instituciones Financieras 37.626.046 122.889 - - 109.515.922 - 147.264.857

Bono BCP 197.460.249 - - - - - 197.460.249 Bono BCU - - - - 22.100.340 - 22.100.340 Bono BTP 112.209.721 - - - - - 112.209.721 Bono BTU 1.143.602 - - - 76.598.794 - 77.742.396 Bono Cero - - - - 241.171 - 241.171 Deposito Corto Plazo 57.421.760 3 - - 31.910.136 - 89.331.899 Lchr Terceros - - - - 5.150.290 - 5.150.290 Forward 18.517.627 - - - - - 18.517.627 Swap 16.565.668 29.381 - - 143.958 - 16.739.007 Total 499.904.998 514.810.550 - - 472.592.676 - 1.487.308.224 Total General 1.490.666.034 2.373.873.018 205.264.347 - 2.871.830.271 61.954.169 7.003.587.839



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Saldo al 31 de diciembre de 2016

Compañías de Seguros PESOS

M$ DÓLAR

M$ EURO

M$ IVP(*)

M$ UF M$

OTRAS M$

TOTAL M$

Activos Financieros Costo AmortizadoBonos Empresa Flotante - 16.343.347 - - - - 16.343.347 Bonos De Bancos Extranjeros - 54.627.598 - - - - 54.627.598 Bonos De Bancos E Instituciones Financieras 711.390 - - - 11.593.480 - 12.304.870 Bonos De Bancos E Instituciones Financieras (Cui) - - - - 1.569.849 - 1.569.849 Bonos De Reconocimiento 72.368.068 - - - - - 72.368.068 Bonos Empresa 48.314.236 28.799.074 - - 1.139.710.903 - 1.216.824.213 Bonos Empresa (Cui) - - - - 54.879.773 - 54.879.773 Bonos Securitizados - - - - 5.597.828 - 5.597.828 Bonos Securitizados (Cui) - - - - 6.964.655 - 6.964.655 Bonos Soberanos Base 360 - - 29.291.356 - - 12.728.026 42.019.382 Bonos Subordinados - - - - 125.004.201 - 125.004.201 Bonos Subordinados (Cui) - - - - 44.725.069 - 44.725.069 Bonos Subordinados Extranjeros - 254.602.766 22.214.981 - - - 276.817.747 Bonos Vivienda Leasing - - - - 828.421 - 828.421 Bonos Bancos Nacionales Emitidos En El Extranjero - 6.425.025 - - - - 6.425.025

Cero Cupon Uf - - - - 14.460.755 - 14.460.755 Corporative Bonds - 379.144.937 12.775.672 - - 11.886.233 403.806.842 Credito Sindicado Dólar - 45.460.688 - - - - 45.460.688 Credito Sindicado Flotante Simple 360 12.163.611 4.359.053 - - - - 16.522.664 Credito Sindicado Uf - - - - 95.770.877 - 95.770.877 Deposito Corto Plazo (Cui) 20.449 - - - - - 20.449 Deposito Largo Plazo - - - - 1.578.547 - 1.578.547 Deposito Largo Plazo (Cui) - - - - 2.403 - 2.403 Depositos Y Pagares Bco Extranjeros - 14.562.248 - - - - 14.562.248 Letras Hipotecarias - - - - 4.038.866 10.659.203 14.698.069 Letras Hipotecarias (Apv) - - - - 590.031 - 590.031 Letras Hipotecarias (Cui) - - - - 17.682.086 - 17.682.086 Mutuos Hipotecarios - - - - 25.867.191 538.326.378 564.193.569 Notas Estructuradas Con Cupon - - - - 13.911.370 82.649.799 96.561.169 Pagare Empresas - - - - - 144.489 144.489 Swap - 15.987.140 - - - - 15.987.140 Yankee Bonds Nacional - 765.944.434 - - - - 765.944.434 Total 133.577.754 1.586.256.310 64.282.009 - 1.564.776.305 656.394.128 4.005.286.506 Activos Financieros Valor RazonableBonos De Reconocimiento 1.108.949 - - - - - 1.108.949 Bonos Empresa 4.196.513 - - - 12.035.138 - 16.231.651 Bonos Securitizados 3.233.404 - - - 574.755 - 3.808.159 Bonos Subordinados - - - - 1.102.588 - 1.102.588 Bonos Bancos Nacionales Emitidos En El Extranjero - 685.633 - - - - 685.633

Corporative Bonds - 1.271.994 - - - - 1.271.994 Letras Hipotecarias - - - - 627.570 - 627.570 Yankee Bonds Nacional - 2.074.387 - - - - 2.074.387 Acciones De Sociedades Anónimas Abiertas 199.816.277 - - - - - 199.816.277 Acciones De Sociedades Anónimas Cerradas 1.952.026 995.499 - - - - 2.947.525 Acciones De Sociedades Extranjeras - 1.193.271 - - - - 1.193.271 Fondos De Inversión 114.769.973 233.725.267 17.332.125 - - - 365.827.365 Fondos De Inversión Cui 1.236.759 - - - - - 1.236.759 Fondos Mutuos 1.120.216 - - - - - 1.120.216 Fondos Mutuos Extranjeros - 7.011.526 - - - - 7.011.526 Fondos Mutuos (Apv) 363.583.620 74.213.409 - - - - 437.797.029 Forward - 4.633.808 - - - - 4.633.808 Total 691.017.737 325.804.794 17.332.125 - 14.340.051 - 1.048.494.707

196

07.

Est

ados

Fina

ncie

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Matriz y otras

Activos Financieros Costo Amortizado PESOS

M$ DÓLAR

M$ EURO

M$ IVP(*)

M$ UF M$

OTRAS M$

TOTAL M$

Bonos empresa - - - - 184.787 - 184.787 Deposito corto plazo 1.779 - - - - - 1.779 Deposito largo plazo - - - - - 1.395.301 1.395.301 Letras hipotecarias 54.219 - - - - (54.219) - Total 55.998 - - - 184.787 1.341.082 1.581.867 Activos financieros valor razonableAcciones de sociedades anónimas abiertas 46.340.374 - - - - - 46.340.374 Acciones de sociedades anónimas cerradas 138.381 7.907.377 - - - - 8.045.758 Fondos mutuos 540.099 - - - - - 540.099 Forward - 139.262 - - - - 139.262 Total 47.018.854 8.046.639 - - - - 55.065.493

Banco y filiales

PESOS M$

DÓLAR M$

EURO M$

IVP(*) M$

UF M$

OTRAS M$

TOTAL M$

Activos financieros costo amortizadoDocumentos por cobrar 8.066.008 3.971.808 38.631 - - 68.414 12.144.861 Total 8.066.008 3.971.808 38.631 - - 68.414 12.144.861 Activos financieros a valor razonableAcciones de sociedades anónimas cerradas 2.321.418 - - - - - 2.321.418 Bonos empresa 70.010.197 488.223.688 - - 188.488.170 - 746.722.055 Bonos de bancos e instituciones financieras 26.397.523 1.683.733 - - 78.068.210 - 106.149.466 Bono BCP 133.196.457 - - - 800.671 - 133.997.128 Bono BCU - - - - 45.152.869 - 45.152.869 Bono BTP 25.203.355 - - - 5.167.361 - 30.370.716 Bono BTU - - - - 14.561.942 - 14.561.942 Bono PRC - - - - 11.254 - 11.254 Bono cero - - - - 234.452 - 234.452 Contratos de retrocompra con relacionados 4.718.530 - - - - - 4.718.530 Deposito corto plazo 67.922.595 6.854.508 - - 78.682.683 - 153.459.786 LCHR terceros - - - - 286.474 - 286.474 Fondos mutuos - 9 - - - - 9 Forward 2.773.386 - - - - - 2.773.386 Swap 10.581.065 29.898 - - 108.977 - 10.719.940 Total 343.124.526 496.791.836 - - 411.563.063 - 1.251.479.425 Total general 1.222.860.877 2.420.871.387 81.652.765 - 1.990.864.206 657.803.624 6.374.052.859



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b) Inversiones a valor razonable según jerarquía


Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 TOTAL

INVERSIONES NACIONALES 1.132.790.352 539.222.226 59.946.445 1.731.959.023 Renta Fija 278.173.122 444.224.882 59.946.445 782.344.449 Instrumentos del Estado 186.824.839 35.796.209 - 222.621.048 Instrumentos Emitidos por el Sistema Financiero 68.517.253 125.386.055 59.946.445 253.849.753 Instrumento de Deuda o Crédito 22.831.030 283.042.618 - 305.873.648 Renta Variable 854.617.230 94.997.344 - 949.614.574 Acciones de Sociedades Anónimas Abiertas 282.145.563 - - 282.145.563 Acciones de Sociedades Anónimas Cerradas 2.484.973 2.718.131 - 5.203.104 Fondos de Inversión 53.836.609 92.279.213 - 146.115.822 Fondos Mutuos 464.077.739 - - 464.077.739 Otros 52.072.346 - - 52.072.346 INVERSIONES EN EL EXTRANJERO 265.324.433 851.921.464 - 1.117.245.897 Renta Fija 1.269.374 693.255.848 - 694.525.222 Títulos emitidos por Estados y Bancos Centrales Extranjeros - 505.941.578 - 505.941.578 Títulos emitidos por Bancos y Financieras Extranjeras - 187.314.270 - 187.314.270 Títulos emitidos por Empresas Extranjeras 1.269.374 - - 1.269.374 Renta Variable 264.055.059 158.665.616 - 422.720.675 Acciones de Sociedades Extranjeras 2.872.841 7.261.057 - 10.133.898 Cuotas de Fondos de Inversión Extranjeros 171.499.280 151.404.559 - 322.903.839 Fondos Mutuos Extranjeros 89.682.938 - - 89.682.938 DERIVADOS 4.980.272 35.256.634 - 40.236.906 Total 1.403.095.057 1.426.400.324 59.946.445 2.889.441.826


Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 TOTAL

INVERSIONES NACIONALES 813.023.120 649.244.132 30.873.471 1.493.140.723 Renta Fija 338.945.558 544.158.125 30.873.471 913.977.154 Instrumentos del Estado 182.773.701 174.531.168 - 357.304.869 Instrumentos Emitidos por el Sistema Financiero 136.132.047 110.088.381 30.873.471 277.093.899 Instrumento de Deuda o Crédito 20.039.810 259.538.576 - 279.578.386 Renta Variable 474.077.562 105.086.007 - 579.163.569 Acciones de Sociedades Anónimas Abiertas 70.464.778 - - 70.464.778 Acciones de Sociedades Anónimas Cerradas 2.459.798 10.854.903 - 13.314.701 Fondos de Inversión 31.135.981 94.231.104 - 125.367.085 Fondos Mutuos 365.243.935 - - 365.243.935 Otros 4.773.070 - - 4.773.070 INVERSIONES EN EL EXTRANJERO 204.754.968 643.650.608 - 848.405.576 Renta Fija 3.346.381 520.943.950 - 524.290.331 Títulos emitidos por Estados y Bancos Centrales Extranjeros - 477.119.635 - 477.119.635 Títulos emitidos por Bancos y Financieras Extranjeras 2.074.387 43.824.315 - 45.898.702 Títulos emitidos por Empresas Extranjeras 1.271.994 - - 1.271.994 Renta Variable 201.408.587 122.706.658 - 324.115.245 Acciones de Sociedades Extranjeras 1.193.271 - - 1.193.271 Cuotas de Fondos de Inversión Extranjeros 118.990.381 122.706.658 - 241.697.039 Fondos Mutuos Extranjeros 81.224.935 - - 81.224.935 DERIVADOS - 13.493.326 - 13.493.326 Total 1.017.778.088 1.306.388.066 30.873.471 2.355.039.625

198

07.

Est

ados

Fina

ncie

ros

NOTA 12 ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS DIFERIDOS

a) Impuestos diferidos consolidados al 31 de diciembre de 2017 y 2016

Segmentos de operación

Saldo31-12-2017

M$

Saldo31-12-2016

M$

Activos Pasivos Activos Pasivos

Matriz y otras 760.788 2.361.425 965.458 1.062.237Seguros 37.140.550 57.368.402 37.586.069 44.075.284Banco y filiales 16.120.730 6.240.395 28.664.228 12.915.610Total 54.022.068 65.970.222 67.215.755 58.053.131


b) Impuestos diferidos por segmentos de operación

Matriz y otras

Total segmento

Consorcio Financiero

Consorcio Inv. SpA

Consorcio Servicios

Punta Pite

Lote 18

Consorcio Inversiones

Presidente Riesco

Inversiones Cont. Bio Bio

Activos por los Impuestos DiferidosValorizacion de intrumentos financieros 170.634 - - - - - - - 170.634Deudores por reaseguro - - - - - - - - -Contratos de leasing - - - - - - - - -Provisiones 313.582 - 7.428 - - - - - 321.010Gastos anticipados - - - - - - - - -Colocaciones - - - - - - - - -Pérdidas tributarias - 2.307 - 112.654 - - 11.587 142.465 269.013Otros - - - - - - - 131 131Total activos 484.216 2.307 7.428 112.654 - - 11.587 142.596 760.788Pasivos por Impuestos DiferidosDepreciaciones - - - - - - - -Valorizacion de intrumentos financieros - - - - - - - - -Intangibles - - - - - - - -Contratos de leasing - - - - - - - -Provisiones - - - - - - - -Gastos anticipados 345.380 - - - - - - 345.380Inversión extranjera 2.016.045 - - - - - - - 2.016.045Otros - - - - - - - - -Total pasivos 2.361.425 - - - - - - - 2.361.425


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Seguros Banco y Filiales

Consorcio Vida CN Life

Consorcio Generales Total segmento Consorcio

Activos por los Impuestos DiferidosValorizacion de intrumentos financieros 13.541.177 18.290.618 3.514 31.835.309 328.265Deudores por reaseguro - - - - -Contratos de leasing - 218.442 - 218.442 5.114.238Provisiones 2.294.486 89.773 184.630 2.568.889 10.310.370Colocaciones - - - - -Pérdidas tributarias - - - - -Otros 1.674.399 50.694 792.817 2.517.910 367.857Total activos 17.510.062 18.649.527 980.961 37.140.550 16.120.730Pasivos por Impuestos DiferidosDepreciaciones 16.549.909 - - 16.549.909 -Valorizacion de intrumentos financieros 8.271.000 14.935.694 236.601 23.443.295 5.156.698Intangibles 309.954 - - 309.954 -Contratos de leasing 16.676.526 - - 16.676.526 -Provisiones - - - - 1.083.697Gastos anticipados 200.448 - 680 201.128 -Otros 74.811 112.779 - 187.590 -Total pasivos 42.082.648 15.048.473 237.281 57.368.402 6.240.395


Matriz y otras

Consorcio Financiero

Consorcio Inv. SpA

Consorcio Servicios

Punta Pite Lote 18

Presidente Riesco

Inversiones Cont. Bio

BioTotal

segmento

Activos por los Impuestos DiferidosProvisiones 395.396 - 5.181 - - - - 400.577Pérdidas tributarias - 2.198 - 104.132 86.087 - 86.087 192.417Otros 151.881 - - - 1 220.582 1 372.464Total activos 547.277 2.198 5.181 104.132 86.088 220.582 86.088 965.458Pasivos por Impuestos DiferidosGastos anticipados 116.101 - - - - - 116.101Inversión extranjera 946.136 - - - - - - 946.136Total pasivos 1.062.237 - - - - - - 1.062.237

200

07.

Est

ados

Fina

ncie

ros

Seguros Banco y Filiales

Consorcio Vida CN Life

Consorcio Generales

Total segmento Consorcio

Activos por los Impuestos DiferidosValorizacion de intrumentos financieros 17.411.437 16.009.636 3.514 33.424.587 4.627.275Contratos de leasing - 138.049 - 138.049 14.308.246Provisiones 1.930.138 86.948 58.369 2.075.455 8.806.822Colocaciones - - - - 147.066Pérdidas tributarias - - - - 707.402Otros 1.268.805 49.319 629.854 1.947.978 67.417Total activos 20.610.380 16.283.952 691.737 37.586.069 28.664.228Pasivos por Impuestos DiferidosDepreciaciones 15.339.611 - 14.835 15.354.446 -Valorizacion de intrumentos financieros 3.992.841 12.124.210 680 16.117.731 2.417.468Intangibles 309.317 - - 309.317 -Contratos de leasing 11.891.362 - - 11.891.362 10.370.503Gastos anticipados 183.561 - - 183.561 -Otros 106.132 112.735 - 218.867 127.639Total pasivos 31.822.824 12.236.945 15.515 44.075.284 12.915.610

Al 31 de diciembre de 2017 se han registrado en patrimonio diferencias temporarias por un monto total de M$4.120.692 negativo, (M$9.632.096 al 31 de diciembre de 2016) acumulados.

c) Gastos por impuestos a las ganancias

Gasto por Impuestos CorrientesResultado por impuestos

31-12-2017 M$

31-12-2016 M$

Gastos por impuesto a la renta:Impuesto año corriente (18.958.006) (28.087.168)Abono (cargo) por impuestos diferidos:Originación y reverso de diferencias temporarias (14.213.938) (3.640.421)Cambio en diferencias temporales no reconocidas (1.358.042) 968.540Reconocimientos de pérdidas tributarias no reconocidas previamente (488.634) 865.380Subtotales (35.018.620) (29.893.669)Impuesto por gastos rechazados Artículo N°21 (20.629) (33.080)PPM por Pérdidas (recuperacion de creditos) - -Otros 31.358 (253.199)Cargo neto a resultados por impuesto a la renta (35.007.891) (30.179.948)

Concepto

31-12-2017 Tasa de Impuesto

31-12-2016 Tasa de Impuesto

% M$ % M$

Impuesto sobre utilidad 25,50% (62.077.372) 24,00% (40.161.936)Diferencias permanentes (5,74%) 13.962.963 (6,49%) 10.866.697Agregados y deducciones (4,76%) 11.590.173 2,34% (3.917.976)Impuesto único (gastos rechazados) (1,18%) 2.880.932 (1,70%) 2.838.269Otros 0,56% (1.364.587) (0,12%) 194.998Tasa efectiva y gasto por impuesto a la renta 14,38% (35.007.891) 18,03% (30.179.948)


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NOTA 13 INVERSIONES CONTABILIZADAS UTILIZANDO EL MÉTODO DE LA PARTICIPACIÓN

Al 31 de diciembre de 2017 y al 31 de diciembre 2016, la situación de las Compañías Asociadas es la siguiente:

RUT Nombre de SociedadPais de Origen

% de Participación

Patrimonio Sociedad

Resultado Ejercicio

Deterioro de la

Inversión

Resultado de la

Inversión

Valor Final Inversión

(VP)

76.069.369-3 LVCC Asset Management S.A. Chile 25,00% 14.077.406 5.972.740 - 1.493.185 3.519.35299.531.100-3 Inmobiliaria Seis Norte S.A. Chile 50,00% 1.480.321 5.319 - 2.660 740.160Extranjera La Positiva Vida Perú 40,14% 94.707.166 9.966.106 - 4.222.652 46.644.534Extranjera La Positiva Seguros y Reaseguro Perú 4,91% 88.470.357 8.188.326 - 378.203 4.340.35699.556.340-1 Inmobiliaria Alsacia Golf S.A. Chile 0,10% 3.280 - - - 32996.658.670-2 Dcv-Vida Chile 21,14% 1.254.233 274.430 - 57.351 265.22776.515.769-2 Inversiones El Pinar SpA Chile 50,00% 5.087.672 182.781 - 49.185 2.543.83676.618.543-6 Inmobilliaria Santa Monica Chile 50,00% 3.267.924 18.050 - 18.962 1.633.96276.409.386-0 Avsa Ñuñoa Hc SpA Chile 40,00% 1.041.620 287.246 - 114.898 416.648

76.745.890-8 Constructora E Inmobiliaria Del Parque Dos S.A. Chile 50,00% 217.782 (3.632) - (1.816) 108.891

99.586.380-4 Constructora E Inmobiliaria Del Parque S.A. Chile 50,00% 62.524 (3.693) - (1.847) 31.26299.564.920-9 Constructora E Inmobiliaria Edificio Tres S.A. Chile 33,00% (2.804) 839 - - 176.587.886-1 Desarrollos Industriales SpA Chile 40,00% 1.740.513 (80.154) - (32.062) 696.20576.455.471-K Inmobiliaria Aguapiedra SpA. Chile 15,00% 9.519.882 390.468 - 58.564 1.427.98276.318.228-2 Inmobiliaria Aguas Claras SpA. Chile 15,00% 8.121.286 432.371 - 64.856 1.218.19399.599.540-9 Inmobiliaria Alta Vista S.A. Chile 40,00% 1.034.919 (62.823) - (29.491) 413.96876.468.394-3 Inmobiliaria Alto Reloncavi S.A. Chile 45,00% 963.007 263.249 - 150.742 433.35376.231.874-1 Inmobiliaria Calama SpA. Chile 40,00% 3.484.079 (309.334) - (123.734) 1.393.63276.326.533-1 Inmobiliaria Edificios De Hacienda SpA. Chile 15,00% 4.126.701 (180.125) - (27.019) 619.00576.009.849-3 Inmobiliaria El Montijo Dos S.A. Chile 33,00% 666.564 5.896 - 1.966 222.18876.646.780-6 Inmobiliaria El Montijo S.A. Chile 33,00% 5.162.821 (404.421) - (134.794) 1.720.94096.995.870-8 Inmobiliaria Ipl S.A. Chile 33,00% 87.720 11.842 - 3.947 29.24076.641.360-9 Inmobiliaria Jardín Del Carmen S.A. Chile 33,00% 55.612 3.785 - 1.262 18.53776.027.704-5 Inmobiliaria Jardines De Cerrillos S.A. (***) Chile 50,00% 15.119.142 (484.431) - (242.216) 7.559.57199.591.360-7 Inmobiliaria La Hacienda De Huechuraba S.A. Chile 50,00% 967.613 49.787 - 24.893 483.80676.283.072-8 Inmobiliaria Las Higueras S.A. Chile 50,00% 126.816 1.336.221 - 89.868 63.40876.349.920-0 Inmobiliaria Los Aromos S.A. Chile 50,00% 605.764 (28.097) - (14.049) 302.88299.577.930-7 Inmobiliaria Los Arrayanes S.A. Chile 44,00% 38.734 12.386 - 5.450 17.04376.883.240-4 Inmobiliaria Los Cipreses S.A. (**) Chile 50,00% 12.601.381 419.389 - 209.695 6.300.69176.954.790-8 Inmobiliaria Los Cóndores S.A. Chile 33,00% 11.430.696 (380.383) - (126.782) 3.810.23299.591.350-k Inmobiliaria Los Gavilanes S.A. Chile 50,00% 9.695 4.617 - 2.309 4.84876.216.575-9 Inmobiliaria Los Maderos SpA. Chile 0,00% 157.863 - - 8.680 199.591.340-2 Inmobiliaria Los Navegantes S.A. Chile 50,00% (4.886) (22.784) - (8.949) 176.455.482-5 Inmobiliaria Los Robles SpA. Chile 15,00% 9.087.685 451.496 - 67.724 1.363.15376.416.293-5 Inmobiliaria Monte Santo 3 SpA. Chile 33,00% 457.920 322.773 - 107.591 152.64076.213.015-7 Inmobiliaria Montepiedra SpA. Chile 15,00% 498.145 378.307 - 56.746 74.72296.931.030-9 Inmobiliaria Parque La Luz S.A. Chile 33,00% (89.966) (281) - - 176.435.779-5 Inmobiliaria Pc 50 SpA Chile 50,00% 6.936.451 3.759 - 1.880 3.468.22699.591.150-7 Inmobiliaria San Luis S.A. Chile 25,00% 121.757 - - - 30.43976.320.132-5 Inmobiliaria San Nicolas Norte Dos SpA. Chile 40,00% 2.052.061 986.181 - 393.753 820.82476.209.105-4 Inmobiliaria San Nicolas Norte SpA. Chile 40,00% 127.998 33.519 - 13.407 51.19996.953.540-8 Inmobiliaria Sol De Maipú S.A. Chile 50,00% 903.070 380.827 - 190.414 451.53599.564.930-6 Inmobiliaria Urano S.A. Chile 33,00% 2.907 - - - 96976.576.572-2 Inmobiliaria Via Poniente S.A. Chile 50,00% 5.396.321 (256.710) - (133.789) 2.698.16176.966.850-0 Inmobiliaria Vicente Valdés S.A. Chile 35,00% 3.289.923 1.847.977 - 646.792 1.151.473

76.320.057-4 Inmobiliaria Y Desarrolladora El Remanso SpA. Chile 30,00% 7.332.162 (227.753) - (68.326) 2.199.649

76.039.786-5 Inversiones Inmobiliarias Seguras S.A. Chile 42,00% 3.284.942 337.087 - 141.770 1.381.55896.844.470-0 Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A. (*) Chile 15,83% 89.263.572 65.500 - 10.369 14.128.89776.693.443-9 Rentas Nueva El Golf SpA. Chile 50,00% 7.694.749 73.269 - 36.635 3.847.368

TOTAL 422.043.100 30.261.922 - 7.681.535 118.801.098

202

07.

Est

ados

Fina

ncie

ros

Al 31 de diciembre de 2016:

RUT Nombre de SociedadPais de Origen

% de Participación

Patrimonio Sociedad

Resultado Ejercicio

Deterioro de la

Inversión

Resultado de la

Inversión

Valor Final Inversión

(VP)

76.069.369-3 LVCC Asset Management S.A. Chile 25,00% 12.173.768 5.018.842 - 1.254.712 3.043.44299.531.100-3 Inmobiliaria Seis Norte S.A. Chile 50,00% 1.475.002 50.357 - 25.180 737.500Extranjera La Positiva Vida1 Perú 40,14% 79.996.530 5.636.769 - 2.190.541 41.242.08599.556.340-1 Inmobiliaria Alsacia Golf S.A. Chile 0,10% 3.280 - - - 32896.658.670-2 Dcv-Vida Chile 21,14% 1.038.298 210.328 - 43.845 219.56476.515.769-2 Inversiones El Pinar SpA Chile 50,00% 4.974.602 (350.558) - (143.997) 2.487.30199.564.930-6 Inmobiliaria Urano S.A. Chile 33,33% 2.907 - - - 96976.409.386-0 Avsa Ñuñoa Hc SpA Chile 40,00% 754.375 (185.567) - (74.227) 301.75099.586.380-4 Constructora E Inmb. Del Parque S.A Chile 50,00% 66.217 (26.474) - (13.777) 33.10999.564.920-9 Constructora E Inmb. Edificio Tres S.A. Chile 33,33% (3.643) 1.047 - - 1

76.745.890-8 Constructora E Inmobiliaria Del Parque 2 S.A. Chile 50,00% 221.414 (8.054) - (4.027) 110.707

76.587.886-1 Desarrollos Industriales SpA Chile 40,00% 1.815.525 (9.918) - (3.967) 726.21076.954.790-8 Inmobiliaria Los Cóndores Chile 33,33% 11.811.079 (150.934) - (50.029) 3.937.02699.591.340-2 Inmobiliaria Los Navegantes S.A. Chile 50,00% 17.898 11.971 - 5.985 8.94976.455.471-k Inmobiliaria Aguapiedra SpA. Chile 15,00% 6.193.894 (36.006) - (5.401) 929.08476.318.228-2 Inmobiliaria Aguas Claras Chile 15,00% 9.244.179 798.820 - 119.823 1.386.62799.599.540-9 Inmobiliaria Alta Vista S.A. Chile 40,00% 1.108.646 155.699 - 76.155 443.45876.468.394-3 Inmobiliaria Alto Reloncaví Chile 45,00% 628.024 (302.112) - (125.725) 282.61176.233.018-0 Inmobiliaria Armas Move S.A. Chile 50,00% 399.101 2.597.732 - 1.298.866 199.55176.231.874-1 Inmobiliaria Calama SpA. Chile 40,00% 3.793.413 147.882 - 59.153 1.517.36576.563.450-4 Inmobiliaria Desarrollo Sur S.A. Chile 35,00% - - - 797 176.326.533-1 Inmobiliaria Edificios De Hacienda SpA. Chile 15,00% 3.389.118 143.688 - 21.532 508.36876.009.849-3 Inmobiliaria El Montijo 2 S.A. Chile 33,33% 660.667 17.713 - 5.905 220.22276.646.780-6 Inmobiliaria El Montijo S.A. Chile 33,33% 5.054.582 1.700.943 - 559.593 1.684.86196.995.870-8 Inmobiliaria Ipl S.A. Chile 33,33% 75.878 (396) - (132) 25.29376.641.360-9 Inmobiliaria Jardín Del Carmen S.A. Chile 33,33% 93.826 6.015 - 2.005 31.27576.027.704-5 Inmobiliaria Jardines De Cerrillos Chile 50,00% 6.603.574 (634.988) - (317.494) 3.301.787

99.591.360-7 Inmobiliaria La Hacienda De Huechuraba S.A. Chile 50,00% 917.826 (77.084) - (38.542) 458.913

76.283.072-8 Inmobiliaria Las Higueras S.A. Chile 50,00% (1.155.485) (418.691) - - 176.349.920-0 Inmobiliaria Los Aromos S.A. Chile 50,00% 633.861 (69.538) - (34.769) 316.93199.577.930-7 Inmobiliaria Los Arrayanes S.A Chile 44,00% 276.348 37.929 - 16.689 121.59376.883.240-4 Inmobiliaria Los Cipreses Chile 50,00% 9.181.991 32.143 - 16.071 4.590.99699.591.350-k Inmobiliaria Los Gavilanes S.A. Chile 50,00% 195.078 (6.838) - (3.419) 97.53976.216.575-9 Inmobiliaria Los Maderos SpA. Chile 15,00% 1.447.730 479.431 - 71.915 217.16076.455.482-5 Inmobiliaria Los Robles SpA. Chile 15,00% 6.321.901 124.730 - 18.710 948.28576.416.293-5 Inmobiliaria Monte Santo 3 SpA. Chile 33,33% 135.147 246.494 - 45.049 45.04976.213.015-7 Inmobiliaria Montepiedra S.A. Chile 15,00% 2.877.948 2.363.456 - 354.518 431.69296.931.030-9 Inmobiliaria Parque La Luz Chile 33,33% (89.685) (45) - - 176.435.779-5 Inmobiliaria Pc 50 SpA Chile 50,00% 4.926.692 18.640 - 9.320 2.463.34699.591.150-7 Inmobiliaria San Luis S.A. Chile 25,00% 121.757 - - - 30.43976.209.105-4 Inmobiliaria San Nicolás Norte Chile 40,00% 492.901 233.602 - 93.441 197.16076.320.132-5 Inmobiliaria San Nicolás Norte Dos Chile 40,08% 2.565.880 14.642 - 5.869 1.028.37696.953.540-8 Inmobiliaria Sol De Maipú S.A. Chile 50,00% 522.243 597.916 - 261.121 261.12276.966.850-0 Inmobiliaria Vicente Valdes Chile 35,00% 1.709.832 2.015.267 - 705.586 598.441

76.320.057-4 Inmobiliaria Y Desarrolladora El Remanso Chile 30,00% 7.559.915 (333.587) - (100.076) 2.267.975

96.844.470-0 Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A. Chile 15,83% 89.217.197 (1.381.141) - (218.631) 14.121.556

76.039.786-5 Soc. Inv. Inmb. Seguras Chile 42,06% 2.947.855 (1.008.874) - (413.466) 1.239.78876.449.357-5 Matriz Plaza Egaña SpA. Chile 2,30% 52.694 (163.305) - - 1.205

TOTAL 282.451.780 17.497.946 - 5.714.702 92.817.012


Cap

ítul

o 0

7E

stad

os

Fina

ncie

ros

Cap

ítul

o 0

1C

onso

rcio

Fina

ncie

ro

Cap

ítul

o 0

2G

estió

n

Cor

pora

tiva

Cap

ítul

o 0

3In

form

ació

n de

la S

ocie

dad

Cap

ítul

o 0

4P

olíti

ca d

e Fi

nanc

iam

ient

o

Cap

ítul

o 0

5C

onte

xto

Eco

nóm

ico

Cap

ítul

o 0

6G

estió

n de

N

egoc

ios

Para aquellas sociedades en las cuales se tiene un porcentaje menor al 20% se ha obviado la presunción de que no se tiene influencia significativa, debido a que la Sociedad posee un Director con las suficientes atribuciones para poder ejercer influencia significativa.

(*) A continuación se presentan los Estados Financieros de Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A. al 31 de diciembre de 2017:

Balance General al 31/12/2017

Activos M$ Pasivos M$

Activos Corrientes 14.554.687 Pasivos Corrientes 10.137.192Activos no Corrientes 161.742.661 Pasivos no Corrientes 76.896.584

Patrimonio 89.263.572Total Activos 176.297.348 Total Pasivos 176.297.348

Estados de resultados M$

Ingresos de Act. Ordinarias 1.322.968Costo de Ventas 458.066Ganancia Bruta 1.781.034Gasto de Administración (1.989.865)Ingresos Financieros 49.954Costos Financieros (1.017.748)Otras Ganancias (pérdidas) (55.623)Ganancia (pérdida) antes de Impuestos (1.232.248)Ingreso por impuestos 1.297.748Perdida Del Ejercicio 65.500

(**) A continuación se presentan los Estados Financieros de Inmobiliaria los Cipreses S.A. al 31 de diciembre de 2017.




Patrimonio 15.109.476Total activos 24.355.032 Total pasivos 24.355.032

Estados De Resultados M$

Ingresos de Act. Ordinarias 6.074.307Costo de Ventas (6.074.312)Ganancia Bruta (5)Gasto de Administración (424.001)Ingresos Financieros 16.323Costos Financieros (437.906)Otras Ganancias (pérdidas) (191.550)Ganancia (pérdida) antes de Impuestos (1.037.139)ingreso(gasto) por impuestos 543.042Utilidad del ejercicio (494.097)

(***) A continuación se presentan los Estados Financieros de Inmobiliaria Jardin de Cerrillos S.A. al 31 de diciembre de 2017.

204

07.

Est

ados

Fina

ncie

ros




Patrimonio 12.601.381Total Activos 29.045.113 Total Pasivos 29.045.113

Estados de Resultados M$

Ingresos de Act. Ordinarias 8.368.826Costo de Ventas (6.748.043)Ganancia Bruta 1.620.783Gasto de Administración (1.104.961)Ingresos Financieros 11.382Costos Financieros (234.868)Otras Ganancias (pérdidas) 12.844Ganancia (pérdida) antes de Impuestos 305.180ingreso(gasto) por impuestos 114.209Utilidad del ejercicio 419.389

NOTA 14 ACTIVOS INTANGIBLES DISTINTOS DE LA PLUSVALÍA

a) El detalle de los Intangibles es el siguiente:

31-12-2017M$

Activo Inicial

Movimiento del periodo

Amortizacióndel periodo

SaldoActivo

Plazo deAmortización

(meses)

Programas Computacionales 1.290.518 534.184 (428.595) 1.396.107 120 Programas Computacionales 1.329.886 417.490 (400.321) 1.347.055 60 Programas Computacionales 208.969 (208.969) - - 48 Derechos 1.300.671 423.575 (842.148) 882.098 60 Total 4.130.044 1.166.280 (1.671.064) 3.625.260

31-12-2016M$

Activo Inicial

Movimiento del periodo

AmortizaciónAcumulada

SaldoActivo

Plazo deAmortización

(meses)

Programas Computacionales 880.781 730.772 (321.035) 1.290.518 120 Programas Computacionales 1.107.677 612.020 (389.811) 1.329.886 60 Programas Computacionales 140.464 71.647 (3.142) 208.969 48 Derechos 1.729.237 454.415 (882.981) 1.300.671 60 Total 3.858.159 1.868.854 (1.596.969) 4.130.044

b) La amortización de los Activos Intangibles se calcula utilizando el método lineal, distribuyéndose a lo largo de la vida útil estimada del activo.


Cap

ítul

o 0

7E

stad

os

Fina

ncie

ros

Cap

ítul

o 0

1C

onso

rcio

Fina

ncie

ro

Cap

ítul

o 0

2G

estió

n

Cor

pora

tiva

Cap

ítul

o 0

3In

form

ació

n de

la S

ocie

dad

Cap

ítul

o 0

4P

olíti

ca d

e Fi

nanc

iam

ient

o

Cap

ítul

o 0

5C

onte

xto

Eco

nóm

ico

Cap

ítul

o 0

6G

estió

n de

N

egoc

ios

NOTA 15 PLUSVALÍA

a) La composición del presente rubro es el siguiente:


(nombre sociedad que genera mayor valor)

M$

Saldo Inicial Neto

Adquisiciones por

participación

Pérdidas por Deterioro

Reconocida en Patrimonio


Reconocida en Resultado

Saldo final, Neto

Banco Consorcio 1.777.258 - - - 1.777.258 Cn Life Compañía De Seguros S.A. 4.677.279 - - - 4.677.279 Cia. de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A. 59.722 13.975 - - 73.697

Inmobiliaria Seis Norte S.A. 72.788 - - - 72.788 Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A. 455.857 - - - 455.857 Inversiones el Pinar SpA 469.769 531 - - 470.300 Inversiones Continetal Bio Bio SpA. 410.207 237.642 - - 647.849 Inmobiliaria el Mariscal S.A. - 37.820 - - 37.820 Total 7.922.880 289.968 - - 8.212.848


(nombre sociedad que genera mayor valor)

M$

Saldo Inicial Neto

Adquisiciones por

participación


Reconocida en Patrimonio


Reconocida en Resultado

Saldo final, Neto

Banco Consorcio 1.777.258 - - - 1.777.258 Cn Life Compañía De Seguros S.A. 4.677.279 - - - 4.677.279 Cia. de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A. - 59.722 - - 59.722

Inmobiliaria Seis Norte S.A. 72.788 - - - 72.788 Piedra Roja Desarrollos Inmobiliarios S.A. 455.857 - - - 455.857 Inversiones el Pinar SpA 396.995 72.774 - - 469.769 Inversiones Continetal Bio Bio SpA. - 410.207 - - 410.207 Total 7.380.177 542.703 - - 7.922.880

El modelo de deterioro se describe en Nota 3.1.9 de Políticas Contables.

206

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NOTA 16 PROPIEDADES DE INVERSIÓN

a) Los saldos de Propiedades de Inversión se detallan a continuación:

Clases de Propiedades de inversión, Neto31-12-2017

M$ 31-12-2016

M$

Terrenos 293.678.361 270.755.527Edificios 161.288.022 151.434.043Propiedades de inversión 454.966.383 422.189.570

Clases de Propiedades de inversión, Bruto31-12-2017

M$ 31-12-2016

M$

Terrenos 293.678.361 270.755.527Edificios 195.469.963 181.132.996Propiedades de inversión 489.148.324 451.888.523

Clases de Depreciación Acumulada y Deterioro del Valor, Propiedades de inversión31-12-2017

M$ 31-12-2016

M$

Depreciación Acumulada y Deterioro de Valor, Edificios 34.181.941 29.698.953Depreciación acumulada Propiedades de inversión, Neto 34.181.941 29.698.953

b) Detalle de movimientos


Terrenos M$

Edificios M$

Saldo M$

Propiedades de inversión Saldo Inicial 270.755.527 151.434.043 422.189.570Adiciones 35.211.029 3.528.008 38.739.037Gasto por Depreciación, Propiedad Plantas y Equipos - (4.010.393) (4.010.393)Ventas y bajas (19.024.175) (522.037) (19.546.212)Ajuste por revalorización 6.735.980 2.888.215 9.624.195Deterioro (provisión) - 7.970.186 7.970.186Propiedades de inversión 293.678.361 161.288.022 454.966.383


Terrenos M$

Edificios M$

Saldo M$

Propiedades de inversión Saldo Inicial 238.752.949 132.142.133 370.895.082Adiciones 40.175.142 22.220.443 62.395.585Gasto por Depreciación - (3.539.170) (3.539.170)Ventas y bajas (15.161.110) (95.535) (15.256.645)Ajuste por revalorización 7.000.156 449.502 7.449.658Deterioro (provisión) (11.610) 256.670 245.060Propiedades de inversión 270.755.527 151.434.043 422.189.570

Ver “Contingencias y Compromisos” (Nota 34) donde se detallan restricciones asociadas a las propiedades de inversión.


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NOTA 17 PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS

a) Los saldos de Propiedades Plantas y Equipos se detallan a continuación:

Clases de Propiedades, Plantas y Equipos, Neto31-12-2017

M$ 31-12-2016

M$

Construcción en Curso, Neto - -Terrenos 4.873.818 4.746.497Edificios, Neto 17.703.123 16.854.404Muebles, Plantas y Equipos, Neto 1.695.617 1.939.393Equipos computacionales 2.014.121 1.989.433Vehículos, Neto 133.330 137.520Otros, Neto 2.424.405 1.908.023Propiedades, Plantas y Equipos 28.844.414 27.575.270

Clases de Propiedades, Plantas y Equipos, Bruto31-12-2017

M$ 31-12-2016

M$

Construcción en Curso, Bruto - -Terrenos 4.873.818 4.746.497Edificios, Bruto 25.168.433 23.751.245Muebles, Plantas y Equipos, Bruto 4.938.783 5.645.925Equipos computacionales 14.534.689 13.527.237Vehículos, Bruto 210.455 211.923Otros, Bruto 4.767.298 3.815.339Propiedades, Plantas y Equipos, Bruto 54.493.476 51.698.166

Clases de Depreciación Acumulada y Deterioro del Valor, Propiedades, Plantas y Equipos31-12-2017

M$ 31-12-2016

M$

Depreciación Acumulada y Deterioro de Valor, Edificios 7.465.310 6.896.841Depreciación Acumulada y Deterioro del Valor, Muebles Plantas y Equipos 3.243.166 3.706.532Depreciación Acumulada y Deterioro del Valor, Equipos computacionales 12.520.568 11.537.804Depreciación Acumulada y Deterioro de Valor, Vehículos 77.125 74.403Depreciación Acumulada y Deterioro del Valor, Otros 2.342.893 1.907.316Depreciación acumulada Propiedades, Plantas y Equipos 25.649.062 24.122.896

b) Detalle de movimientos


Construcción

en Curso M$

Terrenos M$

Edificios M$

Muebles plantas y

equipos M$

Equipos computacionales

M$ Vehículos

M$ Otros

M$

Saldo 31-12-2017

M$

Propiedades Plantas y Equipos Saldo Inicial - 4.746.497 16.854.404 1.939.393 1.989.433 137.520 1.908.023 27.575.270Adiciones - 53.003 1.053.233 45.299 1.073.285 19.824 952.105 3.196.749Gasto por Depreciación - - (447.469) (276.364) (1.048.557) (17.233) (435.722) (2.225.345)Ventas y bajas - - - (1.386) - (11.852) - (13.238)Ajustes por revalorización - 74.318 242.955 (11.325) (40) 5.071 (1) 310.978Deterioro (provisión) - - - - - - - -Propiedad Plantas y Equipos - 4.873.818 17.703.123 1.695.617 2.014.121 133.330 2.424.405 28.844.414

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Construcción

en Curso M$

Terrenos M$

Edificios M$

Muebles plantas y

equipos M$

Equipos computacionales

M$

Vehículos

M$ Otros

M$

Saldo 31-12-2016

M$

Propiedades Plantas y Equipos Saldo Inicial 1.507.400 5.056.915 16.798.491 1.845.072 1.805.406 264.951 2.064.799 29.343.034Adiciones 1.472.324 - 3.048.348 351.463 1.140.365 99.656 201.718 6.313.874Gasto por Depreciación - - (434.897) (257.142) (956.096) (32.031) (358.494) (2.038.660)Ventas y bajas (3.048.348) (431.505) (2.932.845) - (242) (195.056) - (6.607.996)Ajustes por revalorización 68.624 121.816 375.307 - - - - 565.747Deterioro (provisión) - (729) - - - - - (729)Propiedad Plantas y Equipos - 4.746.497 16.854.404 1.939.393 1.989.433 137.520 1.908.023 27.575.270

Las vidas útiles estimadas al 31 de diciembre de 2017 y al 31 de diciembre de 2016, son las siguientes:

Tipo de Bien

Vida útil asignada

(Años)

Información consolidada

Edificios 50 a 51 Muebles, planta y equipos 4 a 7 Equipamiento computacional 2 a 3 Vehículos 3Otros 4

NOTA 18 PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES


31-12-2017M$

31-12-2016M$

Iva por pagar 811.522 730.841Impuesto renta 1.568.393 5.956.234Impuesto de terceros - 1.020.180Impuesto de reaseguro 428.302 42.976Pagos Provisionales Mensuales - -Otros - 672.243Total 2.808.217 8.422.474


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NOTA 19 OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS


31-12-2017 M$

31-12-2016 M$

SegurosDividendos por pagar 215.187 106.059Imposiciones por pagar 2.952.671 4.019.400Cheques caducos 3.086.280 3.048.067Cuentas por pagar 19.894.057 10.690.164Adelanto de precio por proyectos (*) 38.680.133 33.772.835Deudas por intermediario 1.966.511 1.643.707Prima recibida por anticipado 47.478 1.506Deudas con el personal 2.392.277 255.831Otros pasivos no financieros 1.303.222 544.138Banco y FilialesCuentas por pagar 31.338.644 22.155.208Matriz y otrasCheques caducos 11.690 134.258Cuentas por pagar 3.725.915 3.242.011Deudas con el personal 15.622 13.215Otros pasivos no financieros 4.683 4.332Total 105.634.370 79.630.731

(*) Corresponden a los adelantos de precios por promesas de compra-venta de bienes raíces de inversión pertenecientes al segmento de seguros.

NOTA 20 CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR


31-12-2017M$

31-12-2016M$

Reservas Técnicas 5.634.456.612 5.228.090.782 Deudas por Operaciones de Seguro 9.205.148 9.480.118 Acreedores por Intermediación 46.736.414 20.299.189 Total 5.690.398.174 5.257.870.089

El modelo de cálculo para las reservas técnicas, se describe en la nota 3.3.6.c de políticas contables.

NOTA 21 OTROS PASIVOS FINANCIEROS


a) Otros pasivos financieros aplicables a segmento Seguros, Matriz y otras

Valor Razonable

M$

Costo amortizado

M$

Saldo 31-12-2017

M$

Obligaciones bancarias 17.563.106 124.114.812 141.677.918Bonos por pagar - 171.126.105 171.126.105Cuentas corrientes 1.937.643 13.856.465 15.794.108Obligaciones por derivados 3.495.337 13.694.130 17.189.467Obligaciones por venta corta 22.996.086 322.791.512 345.787.598Contratos de retrocompra - - -Total 22.996.086 322.791.512 345.787.598

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b) Otros pasivos financieros, aplicable al segmento Banco y filiales

Valor Razonable

M$

Costo amortizado

M$

Saldo 31-12-2017

M$

Obligaciones bancarias - 182.259.246 182.259.246Cuentas corrientes - 17.051.114 17.051.114Bonos corrientes - 606.829.363 606.829.363Obligaciones por derivados 15.474.748 15.474.748Otras obligaciones - 6.641.906 6.641.906Contratos de retrocompra y préstamos de valores 387.368.718 387.368.718Depósitos y otras captaciones a plazo 2.015.008.618 2.015.008.618Adeudado a operadores de tarjetas de créditos 1.730 1.730Total 402.843.466 2.827.791.977 3.230.635.443Total General 425.839.552 3.150.583.489 3.576.423.041


a) Otros pasivos financieros aplicables a segmento Seguros, Matriz y otras

Valor Razonable

M$

Costo amortizado

M$

Saldo 31-12-2016

M$

Obligaciones bancarias 1.205.539 186.723.807 187.929.346Bonos por pagar - 132.125.257 132.125.257Cuentas corrientes 788.023 50.895.974 51.683.997Obligaciones por derivados - 3.000.659 3.000.659Obligaciones por venta corta 1.993.562 372.745.697 374.739.259Contratos de retrocompra - 3.000.659 3.000.659Total 1.993.562 372.745.697 374.739.259

b) Otros pasivos financieros, aplicable al segmento Banco y filiales

Valor Razonable

M$

Costo amortizado

M$

Saldo 31-12-2016

M$

Obligaciones bancarias - 176.074.080 176.074.080Cuentas corrientes - 15.379.260 15.379.260Bonos corrientes - 455.387.741 455.387.741Obligaciones por derivados 10.208.982 - 10.208.982Otras obligaciones - 3.877.457 3.877.457Contratos de retrocompra y préstamos de valores 323.802.928 - 323.802.928Depósitos y otras captaciones a plazo - 1.791.144.349 1.791.144.349Adeudado a operadores de tarjetas de créditos - 2.953 2.953Total 334.011.910 2.441.865.840 2.775.877.750Total General 336.005.472 2.814.611.537 3.150.617.009


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Detalle de las obligaciones al Al 31 de diciembre de 2017: (Seguros, Matriz y otras)

Rut entidad Deudora

Nombre entidad deudora

País entidad deudora

Rut entidad acreedora

Nombre entidad acreedora

País entidad acreedora

Tipo de moneda

Tipo de amortización

Tasa efectiva

%

Tasa nominal

% 0 - 90 días

M$

91 días - 1 año M$

1 a 3 años

M$ 3 a 5 años

M$

Más de 5 años

M$ Total

M$

79.619.200-3 FINANCIERO CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE PESOS SEMESTRAL 0,24% 17.418.572 - - - - 17.418.57279.619.200-3 FINANCIERO CHILE ** BONOS CHILE UF SEMESTRAL 4,02% - 1.281.224 6.040.102 4.420.933 55.184.523 66.926.78279.619.200-3 FINANCIERO CHILE ** BONOS CHILE UF ANUAL 2,00% - 932.270 1.549.551 50.647.647 - 53.129.46879.619.200-3 FINANCIERO CHILE ** BONOS CHILE UF ANUAL 2,96% - 1.549.665 2.537.867 2.394.085 44.588.238 51.069.85596.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE PESOS TRIMESTRAL 0,26% 10.067.600 - - - - 10.067.60096.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DOLAR TRIMESTRAL 1,89% - 7.495.506 - - - 7.495.506

96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.036.000-KBANCO SANTANDER CHILE

CHILE DOLARE SEMESTRAL 4,64% 32.076 31.067 727.589 - - 790.732

96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DOLARE SEMESTRAL 7,11% 12.493 11.945 239.825 - - 264.263

96.579.280-5 CN LIFE CHILE DEUTSCHE BANK AG LONDON INGLATERRA DOLARE SEMESTRAL 7,11% 12.305 11.763 234.243 - - 258.311

96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE EURO SEMESTRAL 4,00% 13.451 - 206.029 - - 219.480

96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.023.000-9 ITAU CORPBANCA CHILE DOLARE SEMESTRAL 5,33% 9.922 9.518 130.371 - - 149.811


CHILE EURO SEMESTRAL 6,19% (58.887) - 66.066 - - 7.179

96.579.280-5 CN LIFE CHILEBANK OF AMERICA MERRILL LYNCH

ESTADOS UNIDOS DOLARE MENSUAL 1,33% 1.937.643 - - - - 1.937.643

96.654.180-6 CONSORCIO GENERALES CHILE 97004000-5 BANCO CHILE CHILE PESOS MENSUAL 0,29% 1.170.926 - - - - 1.170.926

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DOLAR ANUAL 2,04% - 15.419.267 - - - 15.419.26799.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE DOLAR ANUAL 1,63% 7.108.002 - - - - 7.108.00299.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE DOLAR ANUAL 1,54% 61.682.724 - - - - 61.682.72499.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DOLAR ANUAL 1,63% 15.067.360 - - - - 15.067.36099.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DOLAR ANUAL 1,72% 6.247.961 - - - - 6.247.961

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE UNIDAD DE

FOMENTOAL VENCIMIENTO 0,40% 213 - - - - 213

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE UNIDAD DE FOMENTO

AL VENCIMIENTO 0,40% 917 - - - - 917

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE UNIDAD DE FOMENTO

AL VENCIMIENTO 0,40% 677 - - - - 677

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE UNIDAD DE FOMENTO

AL VENCIMIENTO 0,40% 339 - - - - 339

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 96.509.660-4 BANCO FALABELLA CHILE UNIDAD DE

FOMENTOAL VENCIMIENTO 0,40% 277 - - - - 277

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.951.000-4 HSBC BANK CHILE CHILE UNIDAD DE

FOMENTOAL VENCIMIENTO 0,40% - - 253 - - 253

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.011.000-3 BANCO INTERNACIONAL CHILE UNIDAD DE

FOMENTOAL VENCIMIENTO 0,40% - - 238 - - 238

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.951.000-4 HSBC BANK CHILE CHILE DOLAR

OBSERVADOAL VENCIMIENTO 0,21% 202.722 - - - - 202.722

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 96.509.660-4 BANCO FALABELLA CHILE DOLAR








99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DOLAR


99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.951.000-4 HSBC BANK CHILE CHILE DOLAR


99.012.000-5 CNS VIDA CHILE DEUTSCHE BANK AG LON INGLATERRA EURO AL

VENCIMIENTO 0,21% 296.262 - - - - 296.262

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE GOLDMAN SACHS

ESTADOS UNIDOS PESOS AL

VENCIMIENTO 0,00% 433.560 - - - - 433.560


ESTADOS UNIDOS PESOS AL

VENCIMIENTO 0,00% 426.568 - - - - 426.568

212

07.

Est

ados

Fina

ncie

ros

Rut entidad Deudora






Tipo de moneda


Tasa efectiva

%

Tasa nominal

% 0 - 90 días

M$


1 a 3 años

M$ 3 a 5 años

M$

Más de 5 años

M$ Total

M$

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-KBANCO SANTANDER CHILE

CHILE DOLAR OBSERVADO SEMESTRAL 4,93% 148.647 144.157 533.803 471.093 3.113.682 4.411.382

99.012.000-5 CNS VIDA CHILEJP MORGAN CHASE BANK N.A - NEW YORK

ESTADOS UNIDOS

DOLAR OBSERVADO SEMESTRAL 7,22% 94.179 90.538 328.717 1.987.037 - 2.500.471

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE BBVA ESPANA ESPAÑA EURO SEMESTRAL 4,00% 121.063 - 223.438 200.459 1.430.360 1.975.320


CHILE DOLAR OBSERVADO SEMESTRAL 4,64% 53.049 51.380 189.591 166.242 847.488 1.307.750


ESTADOS UNIDOS

DOLAR OBSERVADO SEMESTRAL 4,03% 2.757 1.934 431.371 - - 436.062


ESTADOS UNIDOS EURO SEMESTRAL 3,50% (19.260) - (32.823) (25.957) 497.718 419.678

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE EURO SEMESTRAL 3,50% (17.248) - (29.474) (23.415) 437.478 367.341



CHILE DOLAR OBSERVADO SEMESTRAL 4,03% 2.313 2.347 306.521 - - 311.181

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE BANK OF AMERICA N.Y

ESTADOS UNIDOS EURO SEMESTRAL 4,90% 5.170 - 10.619 10.860 237.736 264.385



ESTADOS UNIDOS

DOLAR OBSERVADO SEMESTRAL 6,96% 40.901 38.590 133.418 (16.040) - 196.869






ESTADOS UNIDOS

DOLAR OBSERVADO SEMESTRAL 5,34% 5.399 5.226 19.284 131.135 - 161.044







99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DOLAR OBSERVADO SEMESTRAL 5,07% - 47.056 82.020 24.059 (87.943) 65.192

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DOLAR

OBSERVADO SEMESTRAL 6,94% 38.490 36.219 124.331 (139.796) - 59.244


CHILE DOLAR OBSERVADO SEMESTRAL 4,98% (553) 21.254 - - - 20.701

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE EURO SEMESTRAL 2,82% - (37.279) (67.400) (58.629) 165.634 2.326

99.012.000-5 CNS VIDA CHILEBANK OF AMERICA MERRILL LYNCH

ESTADOS UNIDOS

DÓLAR OBSERVADO MENSUAL 1,33% 13.856.465 - - - - 13.856.465

Subtotal 345.787.598

** : Corresponde a tenedores de bonos emitidos por Consorcio Financiero S.A.

(Continuación)


Cap

ítul

o 0

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la S

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N

egoc

ios

Detalle Banco y filiales:

Valor contable Vencimiento

0 - 90 días M$

91 días - 1 año

M$ 1 a 3 años

M$

3 a 5 años

M$

Más de 5 años

M$ Total

M$

Obligaciones bancarias 123.626.481 21.576.745 - - 37.056.020 182.259.246Cuenta Corriente 17.051.114 - - - - 17.051.114Obligaciones por derivados 15.332.903 141.845 - - - 15.474.748Cartola de retrocompra y préstamos de valores 387.368.718 - - - - 387.368.718Depósitos y otras captaciones a plazo 438.339.131 1.129.107.739 447.561.748 - - 2.015.008.618Adeudado a operadores de tarjetas de crédito 1.730 - - - - 1.730Otras obligaciones 6.641.906 6.641.906Subtotal 2.623.806.080

Detalle bonos al 31/12/2017:

Serie

Moneda índice reajuste

Monto Nominal colocado

Fecha vcmto

Pago de intereses

Pago Amortización

Colocación Chile/ extranjero

Tasa Efectiva

Tasa Nominal

Valor contable

Vencimiento 0 - 90 días

M$

91 días - 1 año

M$ 1 a 3 años

M$ 3 a 5 años

M$

Mas de 5 años

M$ Total

M$

Bonos Subordinados BCNO-A UF 1.500.000 31-10-2031 Semestral Al término Chile 4,40% 4,00% - - - - 38.788.019 38.788.019

Bonos Subordinados BCNO-G UF 1.000.000 01-04-2039 Semestral Al término Chile 4,00% 4,00% - - - - 27.061.284 27.061.284

Bonos Subordinados BCNO-K UF 1.500.000 01-11-2039 Semestral Al término Chile 3,85% 3,80% - - - - 40.140.929 40.140.929

Bonos Subordinados BCNO-Y UF 1.000.000 05-07-2041 Semestral Al término Chile 3,20% 3,40% - - - - 28.099.049 28.099.049

Bonos Corrientes BCNO-AB UF 3.000.000 05-03-2022 Semestral Al término Chile 2,01% 2,40% - - 82.246.991 - 82.246.991

Bonos Corrientes BCNO-C UF 1.500.000 05-07-2018 Semestral Al término Chile 3,70% 3,54% - - 40.293.454 - - 40.293.454

Bonos Corrientes BCNO-AC UF 2.000.000 05-01-2023 Semestral Al término Chile 2,40% 1,86% - - 55.578.605 - 55.578.605

Bonos Corrientes BCNO-O Pesos 36.900.000 01-05-2020 Semestral Al término Chile 4,87% 5,90% - - 38.061.317 - - 38.061.317

Bonos Corrientes BCNO-L UF 1.500.000 01-05-2018 Semestral Al término Chile 2,20% 2,20% - - 40.341.314 - - 40.341.314

Bonos Corrientes BCNO-H UF 1.500.000 01-04-2019 Semestral Al término Chile 2,70% 3,00% - - 40.640.139 - - 40.640.139

Bonos Corrientes BCNO-U UF 3.000.000 01-09-2020 Semestral Al término Chile 2,70% 3,00% - - - - 79.762.905 79.762.905

Bonos Corrientes BCNO-W UF 1.500.000 01-09-2040 Semestral Al término Chile 3,54% 3,60% - - - - 41.024.773 41.024.773

Bonos Corrientes BCNO-AI UF 1.000.000 01-09-2040 Semestral Al término Chile 3,10% 3,05% - - 54.790.584 - - 54.790.584

Subtotal 606.829.363Total 1.125.051.694 1.177.969.976 758.411.012 59.939.606 279.472.491 3.576.423.041

214

07.

Est

ados

Fina

ncie

ros

Detalle de las obligaciones al 31 de diciembre de 2016: (Seguros, Matriz y otras)

Rut entidad Deudora






Tipo de moneda


Tasa efectiva

%

Tasa nominal

% 0 - 90 días

M$


1 a 3 años M$

3 a 5 años

M$

Más de 5 años

M$ Total

M$

79.619.200-3 FINANCIERO CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE PESOS SEMESTRAL 4,35% - 22.900.812 - - - 22.900.81279.619.200-3 FINANCIERO CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE PESOS TRIMESTRAL 0,37% 9.796.621 - - - - 9.796.621

79.619.200-3 FINANCIERO CHILE 97.036.000-K BANCO SANTENDER CHILE PESOS TRIMESTRAL 5,29% - 21.182.018 - - - 21.182.018

79.619.200-3 FINANCIERO CHILE ** BONOS CHILE UF VENCIMIENTO 3,82% - 2.370.268 64.005.657 - - 66.375.92579.619.200-3 FINANCIERO CHILE ** BONOS CHILE UF SEMESTRAL 4,02% - 2.494.571 4.703.846 4.346.670 54.204.245 65.749.332

79.619.200-3 FINANCIERO CHILE 97023000-9 ITAU CORPBANCA CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,29% 85.154 - - - - 85.154

96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE PESOS MENSUAL 0,34% 8.119.134 - - - - 8.119.13496.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE PESOS MENSUAL 0,37% - 10.294.430 - - - 10.294.43096.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,33% 3.000.660 - - - - 3.000.66096.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 93.339 - - - - 93.33996.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 77.433 - - - - 77.433

96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.023.000-9 ITAU CORPBANCA CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 63.957 - - - - 63.957

96.579.280-5 CN LIFE CHILE DEUTSCHE BANK AG LONDON INGLATERRA DOLAR SEMESTRAL 0,27% 63.420 - - - - 63.420

96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 62.522 - - - - 62.522

96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 60.360 - - - - 60.360

96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 35.433 - - - - 35.433


96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.951.000-4 HSBC BANK CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 33.408 - - - - 33.408

96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 30.537 - - - - 30.537


96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 20.865 - - - - 20.865



96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.011.000-3 BANCO INTERNACIONAL CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 9.184 - - - - 9.184



96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.951.000-4 HSBC BANK CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 2.876 - - - - 2.876


CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,43% 50.488 49.074 1.534.142 - - 1.633.704

96.579.280-5 CN LIFE CHILECREDIT SUISSE FIRST BOSTON INTERNATIONAL

INGLATERRA DOLAR SEMESTRAL 1,70% - 627.381 - - - 627.381

96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,30% 23.078 22.171 541.091 - - 586.340

96.579.280-5 CN LIFE CHILE DEUTSCHE BANK AG LONDON INGLATERRA DOLAR SEMESTRAL 0,30% 22.893 21.992 535.612 - - 580.497

96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.023.000-9 ITAU CORPBANCA CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,48% 17.806 17.201 439.443 - - 474.450

96.579.280-5 CN LIFE CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL -0,98% - - 181.554 - - 181.554

96.579.280-5 CN LIFE CHILE BANK OF AMERICA N.Y

ESTADOS UNIDOS DOLAR SEMESTRAL 0,82% 8.228 7.808 2.970 - - 19.006


ESTADOS UNIDOS DOLAR SEMESTRAL 0,90% - 21.810 (6.622) - - 15.188


ESTADOS UNIDOS DOLAR SEMESTRAL 0,84% 5.120 4.841 (1.861) - - 8.100






Cap

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N

egoc

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Rut entidad Deudora






Tipo de moneda


Tasa efectiva

%

Tasa nominal

% 0 - 90 días

M$


1 a 3 años M$

3 a 5 años

M$

Más de 5 años

M$ Total

M$

96.654.180-6 CONSORCIO GENERALES CHILE 970044000-5 BANCO

CHILE PESOS MENSUAL 0,37% 1.205.539 - - - - 1.205.539

96.654.180-6 CONSORCIO GENERALES CHILE 97004000-5 BANCO CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 22.013 - - - - 22.013

96.654.180-6 CONSORCIO GENERALES CHILE 97032000-8 BANCO BBVA CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 27.930 - - - - 27.930

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE PESOS MENSUAL 0,36% 6.677.492 - - - - 6.677.492

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DOLAR SEMESTRAL 1,04% 16.805.404 - - - - 16.805.40499.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE DOLAR MENSUAL 0,99% 67.083.237 - - - - 67.083.23799.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE PESOS ANUAL 0,37% - 7.619.696 - - - 7.619.69699.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.018.000-1 SCOTIABANK CHILE PESOS ANUAL 0,37% - 16.244.963 - - - 16.244.96399.012.000-5 CNS VIDA CHILE BBVA ESPAÑA ESPAÑA DOLAR MENSUAL 1,80% 10.083.578 - - - - 10.083.578




ESTADOS UNIDOS DOLAR SEMESTRAL 7,22% 194.039 186.956 5.130.752 - - 5.511.747



99.012.000-5 CNS VIDA CHILE MERRIL LYNCH ESTADOS UNIDOS DOLAR SEMESTRAL 5,26% - - 1.104.911 - - 1.104.911





99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 5,07% - 83.229 760.958 - - 844.187

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 6,94% 58.717 55.791 596.679 - - 711.187


CHILE DOLAR SEMESTRAL 4,03% 8.768 8.675 619.798 - - 637.241

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE DEUTSCHE BANK AG LONDON INGLATERRA DOLAR SEMESTRAL 6,45% - 123.694 433.575 - - 557.269

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 Banco BBVA CHILE DOLAR SEMESTRAL 1,62% - - 402.217 - - 402.217

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 4,63% - 53.978 328.734 - - 382.712



99.012.000-5 CNS VIDA CHILE HSBC BANK USA NY




99.012.000-5 CNS VIDA CHILE Credit Suisse ESTADOS UNIDOS DOLAR SEMESTRAL 5,26% - - 254.032 - - 254.032

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE DEUTSCHE BANK AG LONDON INGLATERRA DOLAR SEMESTRAL 5,57% 35.841 34.200 175.418 - - 245.459


CHILE DOLAR SEMESTRAL 6,48% - 244.491 - - - 244.491



99.012.000-5 CNS VIDA CHILECREDIT SUISSE FIRST BOSTON INTERNATIONAL


99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DOLAR SEMESTRAL 3,88% - 64.072 152.168 - - 216.240

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE DEUTSCHE BANK AG LONDON INGLATERRA DOLAR SEMESTRAL 7,19% - 64.158 137.888 - - 202.046


CHILE DOLAR SEMESTRAL 6,65% - 197.494 - - - 197.494

216

07.

Est

ados

Fina

ncie

ros

Rut entidad Deudora






Tipo de moneda


Tasa efectiva

%

Tasa nominal

% 0 - 90 días

M$


1 a 3 años M$

3 a 5 años

M$

Más de 5 años

M$ Total

M$







ESTADOS UNIDOS PESOS SEMESTRAL 0,00% - - 138.113 - - 138.113


ESTADOS UNIDOS PESOS SEMESTRAL 0,00% - - 131.445 - - 131.445





99.012.000-5 CNS VIDA CHILE DEUTSCHE BANK AG LONDON INGLATERRA DOLAR SEMESTRAL 5,28% 17.586 16.798 63.798 - - 98.182

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE

JP MORGAN CHASE BANK N.A. (AGENCIA CHILE)


99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DOLAR SEMESTRAL 5,26% 16.377 15.628 26.973 - - 58.978

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE DEUTSCHE BANK AG LONDON INGLATERRA DOLAR SEMESTRAL 5,29% 26.241 25.041 (1.715) - - 49.567


ESTADOS UNIDOS DOLAR SEMESTRAL 4,99% - 84.692 (35.199) - - 49.493






99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 4,69% - 35.659 (17.759) - - 17.900

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 4,99% 34.581 33.117 (56.917) - - 10.781



CHILE DOLAR SEMESTRAL 4,75% 26.754 25.661 (46.050) - - 6.365

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.951.000-4 HSBC BANK CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 532.986 - - - - 532.986

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE DEUTSCHE BANK AG LONDON INGLATERRA DOLAR SEMESTRAL 0,27% 452.121 - - - - 452.121

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.023.000-9 ITAU CORPBANCA CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 406.186 - - - - 406.186



CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 391.202 - - - - 391.202

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 382.987 - - - - 382.98799.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 331.967 - - - - 331.967

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.011.000-3 BANCO INTERNACIONAL CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 331.252 - - - - 331.252

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE UF SEMESTRAL 0,25% - - 323.851 - - 323.85199.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 322.093 - - - - 322.093



99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.053.000-2 BANCO SECURITY CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 289.494 - - - - 289.494

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K SCOTIABANK CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 270.526 - - - - 270.52699.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,11% 217.605 - - - - 217.60599.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 193.366 - - - - 193.36699.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K SCOTIABANK CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,16% 171.454 - - - - 171.454

(Continuación)


Cap

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Rut entidad Deudora






Tipo de moneda


Tasa efectiva

%

Tasa nominal

% 0 - 90 días

M$


1 a 3 años M$

3 a 5 años

M$

Más de 5 años

M$ Total

M$


99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE UF SEMESTRAL 0,27% 168.168 - - - - 168.16899.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 167.333 - - - - 167.333






99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.053.000-2 BANCO SECURITY CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 152.042 - - - - 152.042

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 151.455 - - - - 151.45599.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 146.514 - - - - 146.51499.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K SCOTIABANK CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 122.344 - - - - 122.34499.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 120.347 - - - - 120.347


99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,22% 117.690 - - - - 117.690




99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE UF SEMESTRAL 0,27% - - 95.250 - - 95.250

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 93.914 - - - - 93.914

99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K SCOTIABANK CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 89.190 - - - - 89.190








99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.032.000-8 BANCO BBVA CHILE CHILE UF SEMESTRAL 0,25% - - 65.723 - - 65.723






99.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.080.000-k BANCO BICE CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,12% 53.968 - - - - 53.96899.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.004.000-5 BANCO DE CHILE CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,22% 48.111 - - - - 48.11199.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.030.000-7 BANCO ESTADO CHILE UF SEMESTRAL 0,27% - - 47.625 - - 47.62599.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.036.000-K SCOTIABANK CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% - 32.959 - - - 32.95999.012.000-5 CNS VIDA CHILE 97.006.000-6 BANCO BCI CHILE DOLAR SEMESTRAL 0,27% 19.085 - - - - 19.085


Subtotal 374.739.259

** : Corresponde a tenedores de bonos emitidos por Consorcio Financiero S.A.

218

07.

Est

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Detalle Banco y filiales:


0 - 90 días M$


1 a 3 años M$

3 a 5 años M$

Más de 5 años

M$ Total

M$

Obligaciones bancarias 105.406.029 30.238.222 - - 40.429.829 176.074.080 Cuenta Corriente 15.379.260 - - - - 15.379.260 Obligaciones por derivados 10.067.137 141.845 - - - 10.208.982 Cartola de retrocompra y préstamos de valores 323.802.928 - - - - 323.802.928

Depósitos y otras captaciones a plazo 489.630.904 1.099.944.871 201.568.574 - - 1.791.144.349

Adeudado a operadores de tarjetas de crédito 2.953 - - - - 2.953

Otras obligaciones 3.877.457 - - - - 3.877.457 Subtotal 2.320.490.009

Detalle bonos al 31 de diciembre de 2016:

Serie

Moneda índice reajuste

Monto nominal

colocado Fecha vcto.

Pago de intereses

Pago Amortización

Colocación Chile/extranjero

Tasa Efectiva

Tasa Nominal


0 - 90 días M$

91 días - 1 año

M$ 1 a 3 años

M$ 3 a 5 años

M$

Mas de 5 años

M$ Total

M$

Bonos Subordinados BCNO-A UF 1.500.000 31-10-2031 Semestral Al término Chile 4,40% 4,00% - - - - 38.088.033 38.088.033

Bonos Subordinados BCNO-G UF 1.000.000 01-04-2039 Semestral Al término Chile 4,00% 4,00% - - - - 26.598.722 26.598.722

Bonos Subordinados BCNO-K UF 1.500.000 01-11-2039 Semestral Al término Chile 3,85% 3,80% - - - - 39.458.682 39.458.682

Bonos Corrientes BCNO-C UF 1.500.000 05-07-2018 Semestral Al término Chile 3,70% 3,54% - - - 39.635.819 - 39.635.819

Bonos Corrientes BCNO-I Pesos 35.250.000 01-04-2017 Semestral Al término Chile 5,23% 5,80% - - 35.091.737 - - 35.091.737

Bonos Corrientes BCNO-O Pesos 36.900.000 01-05-2020 Semestral Al término Chile 4,87% 5,90% - - - - 38.384.825 38.384.825

Bonos Corrientes BCNO-L UF 1.500.000 01-05-2018 Semestral Al término Chile 2,20% 2,20% - - - 39.667.620 - 39.667.620

Bonos Corrientes BCNO-H UF 1.500.000 01-04-2019 Semestral Al término Chile 2,70% 3,00% - - - 40.068.938 - 40.068.938

Bonos Corrientes BCNO-U UF 3.000.000 01-09-2020 Semestral Al término Chile 2,70% 3,00% - - - 78.355.324 - 78.355.324

Bonos Corrientes BCNO-W UF 1.500.000 01-09-2040 Semestral Al término Chile 3,54% 3,60% - - - - 40.347.627 40.347.627

Bonos Corrientes BCNO-S UF 1.500.000 01-09-2040 Semestral Al término Chile 2,35% 2,00% - - 39.690.414 - - 39.690.414

Subtotal 455.387.741 Total 3.150.617.009


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NOTA 22 PROVISIONES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS

La composición del presente rubro es el siguiente:

31-12-2017M$

31-12-2016M$

Provisión vacaciones 3.823.734 3.323.683 Provisión bonos 4.110.098 4.239.039 Otros beneficios 883.079 364.386 Provisión Indemnización años de servicios 4.437.802 3.894.991 Total 13.254.713 11.822.099

NOTA 23 OTRAS PROVISIONES

Las provisiones constituidas corresponden a los siguientes conceptos y montos al 31 de diciembre de 2017 y 2016:

31-12-2017M$

31-12-2016M$

Matriz y otrasDividendos mínimos 62.559.634 41.324.110 Provisiones por riesgo de crédito Contingente 1.461.420 1.626.630 Total 64.021.054 42.950.740

NOTA 24 PATRIMONIO

a) Capital Emitido, Suscrito y PagadoEl capital suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2017 y 2016 asciende a M$ 288.141.592, representado por 136.952.063 acciones sin valor nominal.

Serie

Número deaccionessuscritas

Número deaccionespagadas

Número deacciones con

derecho a voto

Capitalsuscrito

M$

UNICA 136.952.063 136.952.063 136.952.063 288.141.592

b) Otras reservasOtras participaciones en el patrimonio reservas

El detalle de otras participaciones en el patrimonio es el siguiente:

31-12-2017M$

31-12-2016M$

Reserva valorización acciones de Almendral S.A. 8.682.529 7.587.874Reserva por calce CNS Vida (19.451.087) (7.444.009)Reserva por calce CN Life (13.558.374) (12.963.189)Reserva valorización instrumentos disponibles para la venta de Banco Consorcio 12.113.238 (2.628.602)Reserva valorización acción de corredora de bolsa 1.627.022 1.627.022Reserva CF Inv. Perú S.A.C. (La Positiva) 7.642.219 4.345.627Otros (2.624.012) (412.135)Total (5.568.465) (9.887.412)

c) Dividendos MínimosEl dividendo mínimo legal por pagar al 31 de diciembre de 2017 y 2016 ascienden a M$ 62.559.634 y M$ 41.324.110 respectivamente y corresponen al 30% de la utilidad liquida.

d) Gestión de Riesgo de CapitalEn el marco de su misión corporativa, Consorcio Financiero S.A. busca mantener una sólida posición patrimonial en cada una de sus filiales, que le permitan crear valor para sus accionistas y fortalecer relaciones de confianza con todas las partes interesadas.

220

07.

Est

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El objetivo es cubrir ampliamente los requerimientos normativos y tener un patrimonio adecuado para sustentar el logro de sus objetivos estratégicos y planes de negocios, en coherencia con el tamaño, naturaleza y complejidad de la actividad de las entidades.

El Directorio de cada filial es responsable del enfoque global de la gestión del capital y de sus riesgos. Esta instancia monitorea periódicamente la posición de solvencia de las entidades a través del seguimiento del desempeño tanto financiero como operacional y las condiciones del mercado. Las principales filiales del holding cuentan con Comités de Directores que participan en el análisis de la adecuación del nivel y estructura patrimonial con los objetivos de Consorcio.

Las siguientes filiales reguladas requieren de un monto de capital mínimo para su funcionamiento

UF

Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A. 90.000CN Life Compañía de Seguros S.A. 90.000Compañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A. 90.000Banco Consorcio y Filiales 800.000Consorcio Corredores de Bolsa S.A. 14.000

A la fecha de presentación de los Estados Financieros Consolidados, las filiales señaladas en el cuadro anterior cumplen con el capital mínimo requerido.

NOTA 25 INGRESOS Y GASTOS

a) Los ingresos de actividades ordinarias y otros ingresos de operación La composición del presente rubro es la siguiente:

31-12-2017 M$

31-12-2016 M$

Matriz y otrasIngresos Ingresos 706.516 -Diferencia en venta activos financieros 42.046 -Ingreso devengado inversiones 1.361.058 1.743.409 Ingresos por inversiones 673.496 346.362 Total Matriz y otras 2.783.116 2.089.771 SegurosIngresos Ingresos por Prima 728.542.460 871.557.786 Diferencia en venta activos financieros 12.519.879 31.994.414 Ingresos por inversiones inmobiliarias 54.308.354 56.283.863 Ingreso devengado inversiones 366.225.469 264.102.316 Ingresos por inversiones 11.801.001 4.142.246 Total Seguros 1.173.397.163 1.228.080.625 Banco y filialesInterés Contratos de retro compra 144.276 80.875 Créditos otorgados por el banco 150.066 307.899 Colocaciones comerciales 79.483.628 72.001.980 Colocaciones para vivienda 3.414.237 2.808.861 Colocaciones de consumo 13.975.751 14.903.109 Instrumentos de inversión 38.224.241 30.485.805 Instrumentos financieros para negociación 21.390.597 23.488.099 Resultado de coberturas contables 400.207 92.521 Otros ingresos por intereses - 519.578 ReajustesColocaciones comerciales 10.397.505 14.822.635 Colocaciones para vivienda 1.464.673 2.095.136 Instrumentos de inversión 3.778.883 6.695.314 Instrumentos financieros para negociación 1.748.123 5.854.190


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ComisionesAvales y cartas de crédito 6.811 78.583 Servicios de tarjetas 264.102 237.003 Administración de cuentas 263.664 215.309 Cobranzas, recaudaciones y pagos 120.359 106.394 Intermediación y manejo de valores 3.518.050 1.982.907 Otras comisiones ganadas 5.133.692 5.414.704 Operaciones financierasResultado Neto Instrumentos financieros para negociación 35.998.029 25.406.028 Otros ingresos 1.307 5.563 Otros ingresos operacionalesOtros ingresos 2.773.572 -Total Banco y filiales 222.651.773 207.602.493 Total ingresos de actividades ordinarias 1.398.832.052 1.437.772.889

b) Costos de VentasEl rubro de costos de ventas se encuentra compuesto por los siguientes conceptos:

31-12-2017 M$

31-12-2016 M$

Matriz y otrasInteresesOtros gastos por intereses o reajustes 164.982 70.002 Total Matriz y otras 164.982 70.002 SegurosSegurosAjuste reservas técnicas 90.639.071 61.015.852 Costos de siniestros 759.833.171 904.819.474 Costos de intermediación 44.173.470 41.841.652 Otros costos 1.502.119 1.294.049 Total Seguros 896.147.831 1.008.971.027 Banco y filialesInteresesDepósitos a la vista 609.846 260.638 Contratos de retro compra 16.537.758 7.337.622 Depósitos y captaciones a plazo 52.079.302 48.589.941 Obligaciones con bancos 4.812.520 3.472.408 Instrumentos de deuda emitidos 16.958.312 15.111.061 Otros gastos por intereses 2.155.004 2.871.303 ReajustesDepósitos y captaciones a plazo 4.538.052 5.629.783 Instrumentos de deuda emitidos 6.304.357 6.469.250 Otras obligaciones financieras 306.966 457.242 Otros gastos por intereses 167.242 244.953 ComisionesComisión por operación con valores 255.800 364.782 Otras comisiones 1.528.944 1.233.109 Total Banco y filiales 106.254.103 92.042.092 Total costo de ventas 1.002.566.916 1.101.083.121

c) Otros gastos por funciónEl rubro se encuentra compuesto por los siguientes conceptos:

31-12-2017 M$

31-12-2016 M$

Matriz y otrasGastos varios 2.116 12.713 Gastos financieros 8.042.235 7.594.709 Pérdida Inversión 272.651 600.107

222

07.

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Total Matriz y otras 8.317.002 8.207.529 SegurosDepreciación 4.010.393 3.539.170 Gastos varios 248.842 334.450 Gastos financieros 671.607 4.038.882 Gastos de gestión Inmobiliaria 3.133.198 3.836.353 Total Seguros 8.064.040 11.748.855 Banco y filialesGastos varios 148.795 1.218.342 Gastos financieros 19.071 7.869 Total Banco y filiales 167.866 1.226.211 Total otros gastos por funcion 16.548.908 21.182.595

d) Otros IngresosEl rubro de otros ingresos por función se encuentra compuesto por los siguientes conceptos:

31-12-2017 M$

31-12-2016 M$

Matriz y otrasIntereses ganados 58.679 49.730 Servicios prestados 92.899 50.267 Otros ingresos - -Total Matriz y otras 151.578 99.997 SegurosIntereses ganados 4.547.703 5.082.260 Servicios prestados 3.699.479 1.794.454 Otros ingresos 68.312 -Total Seguros 8.315.494 6.876.714 Banco y filialesIntereses ganados 102.445 433.269 Otros ingresos 1.425.526 698.110 Total Banco y filiales 1.527.971 1.131.379 Total otros ingresos 9.995.043 8.108.090

NOTA 26 GASTOS DE ADMINISTRACIÓN

El rubro de gastos de administración se encuentra compuesto por los siguientes conceptos:

Saldo 31-12-2017

M$

Saldo 31-12-2016

M$

Remuneraciones 48.928.102 47.980.169 Asesorías 6.814.678 5.857.661 Gastos de mantención 5.432.003 2.956.407 Útiles de oficina 651.135 594.315 Depreciación y amortización 3.054.261 2.752.648 Arriendos 1.625.757 1.763.731 Seguros 546.732 549.660 Gastos de informática y comunicaciones 3.574.263 3.279.604 Servicios Subcontratados 2.159.914 2.181.116 Gastos del directorio 472.775 532.580 Publicidad y propaganda 5.827.622 3.805.259 Impuestos, contribuciones y aportes a la SBIF 6.993.523 6.206.111 Provisión por riesgo de crédito 9.354.829 10.216.157 Gastos de inspeccion 387.809 433.004 Uso de canales de distribucion 12.018.761 13.698.818 Gastos por comisión y custodio 4.231.582 3.994.207 Gastos generales (*) 5.812.841 2.915.802 Total 117.886.587 109.717.249

(*) Las principales gastos presentados en este rubro corresponden a servicios de comunicación, correo, gastos comunes, etc.


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NOTA 27 REMUNERACIONES Y GASTOS DEL PERSONAL

El gasto es el siguiente:

Saldo 31-12-2017

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Saldo 31-12-2016

M$

Sueldos y salarios 38.540.647 37.078.351 Beneficios a los empleados 10.387.455 10.901.818 Total 48.928.102 47.980.169

M$ M$

Remuneraciones al personal Clave de la Gerencia 7.057.811 3.308.754

NOTA 28 MONEDA

El saldo al 31 de diciembre de 2017 y al 31 de diciembre 2016 es el siguiente:

Activos corrientes

Saldo 31-12-2017

M$

Saldo 31-12-2016

M$Efectivo y efectivo equivalente 110.527.234 33.324.241

USD 30.874.459 4.493.383 EURO 1.109.250 3.096.544 UF - -Peso Chileno 78.540.937 25.731.625 Otras 2.588 2.689

Activos por Impuestos corrientes 17.534.110 8.781.776 USD - -EURO - -UF - -Peso Chileno 17.494.696 8.777.942 Otras 39.414 3.834

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 21.075.174 23.469.278 USD - -EURO - -UF 21.075.174 23.469.278 Peso Chileno - -Otras - -

Otros Activos no financieros 67.316.115 78.517.039 USD 54.351 5.381.202 EURO 9.432 30.517 UF 2.271.528 4.685.251 Peso Chileno 64.863.371 68.374.662 Otras 117.433 45.407

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 2.663.367.479 2.380.446.629 USD 363.209.050 356.251.160 EURO - -UF 1.298.009.995 1.069.228.596 Peso Chileno 1.002.148.434 954.966.873 Otras - -

Otros activos financieros 7.003.587.839 6.374.052.859 USD 2.373.873.018 2.420.871.387 EURO 205.264.347 81.652.765 UF 2.871.830.271 1.990.864.206 Peso Chileno 1.490.666.034 1.222.860.877 Otras 61.954.169 657.803.624

Activos por impuestos diferidos 54.022.068 67.215.755 USD - -EURO - -UF - -Peso Chileno 54.022.068 67.215.755 Otras - -

Inversiones contabilizadas usando el método de la participación 118.801.098 92.817.012 USD - -EURO - -UF - -Peso Chileno 67.816.208 51.574.928 Otras 50.984.890 41.242.084

Activos intangibles distintos de plusvalía 3.625.260 4.130.044 USD - -EURO 327.990 -UF - -Peso Chileno 3.297.270 4.130.044

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Otras - -plusvalía 8.212.848 7.922.880

USD - -EURO - -UF - -Peso Chileno 8.212.848 7.922.880 Otras - -

Propiedad de inversión 454.966.383 422.189.570 USD - -EURO - -UF 41.770.283 -Peso Chileno 413.196.100 422.189.570 Otras - -

Propiedad, planta y equipo 28.844.414 27.575.270 USD - -EURO - -UF - -Peso Chileno 28.844.414 27.575.270 Otras - -

Total activos 10.551.880.022 9.520.442.353 USD 2.768.010.878 2.786.997.132 EURO 206.711.019 84.779.826 UF 4.234.957.251 3.088.247.331 Peso Chileno 3.229.102.380 2.861.320.426 Otras 113.098.494 699.097.638


Hasta 90 días Saldo

M$

91 días a 1 año Saldo

M$

1 año a 3 años Saldo

M$

más de 3 años a 5 años

Saldo M$

Más de 5 años Saldo

M$

TOTAL Saldo

M$

PasivosCuentas por pagar a entidades relacionadas 1.028.182 - - - - 1.028.182

USD - - - - - -EURO - - - - - -UF 1.028.182 - - - - 1.028.182 Peso Chileno - - - - - -Otras - - - - - -

Pasivos por impuestos corrientes 986.615 1.821.702 - - - 2.808.317 USD - - - - - -EURO - - - - - -UF - - - - - -Peso Chileno 986.615 1.821.702 - - - 2.808.317 Otras - - - - - -

Otros pasivos no financieros 65.899.603 38.178.150 1.556.617 - - 105.634.370 USD - 791.085 - - - 791.085 EURO - - - - - -UF 43.284.588 - 1.556.617 - - 44.841.205 Peso Chileno 22.606.057 37.387.065 - - - 59.993.122 Otras 8.958 - - - - 8.958

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 881.966.890 281.737.278 686.465.200 603.955.877 3.236.272.929 5.690.398.174

USD - - - - - -EURO - - - - - -UF 829.789.376 281.737.278 686.465.200 603.955.877 3.236.272.929 5.638.220.660 Peso Chileno 52.177.514 - - - - 52.177.514 Otras - - - - - -

Pasivos por impuestos diferidos 2.598.706 63.371.516 - - - 65.970.222 USD - - - - - -EURO - - - - - -UF - - - - - -Peso Chileno 2.598.706 63.371.516 - - - 65.970.222 Otras - - - - - -

Otros pasivos financieros 1.125.051.694 1.177.969.976 813.201.596 59.939.606 400.260.169 3.576.423.041 USD 325.376.151 194.050.570 3.481.084 2.623.730 3.873.227 529.404.762 EURO 156.777.347 (37.279) 78.349 (146.789) 4.681.202 161.352.830 UF 18.842.819 163.349.856 220.317.852 - 291.932.979 694.443.506 Peso Chileno 624.055.377 820.606.829 589.324.311 57.462.665 99.772.761 2.191.221.943 Otras - - - - - -


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Provisiones por beneficios empleados 946.942 12.307.771 - - - 13.254.713 USD - - - - - -EURO - - - - - -UF - - - - - -Peso Chileno 946.942 12.307.771 - - - 13.254.713 Otras - - - - - -

Otras provisiones 62.559.634 1.461.420 - - - 64.021.054 USD - - - - - -EURO - - - - - -UF - - - - - -Peso Chileno 62.559.634 1.461.420 - - - 64.021.054 Otras - - - - - -

Total pasivos 2.141.038.266 1.576.847.813 1.501.223.413 663.895.483 3.636.533.098 9.519.538.073 USD 325.376.151 194.841.655 3.481.084 2.623.730 3.873.227 530.195.847 EURO 156.777.347 (37.279) 78.349 (146.789) 4.681.202 161.352.830 UF 892.944.965 445.087.134 908.339.669 603.955.877 3.528.205.908 6.378.533.553 Peso Chileno 765.930.845 936.956.303 589.324.311 57.462.665 99.772.761 2.449.446.885 Otras 8.958 - - - - 8.958


Hasta 90 días Saldo

M$

91 días a 1 año

Saldo M$

1 año a 3 años

Saldo M$

más de 3 años a 5 años

Saldo M$

Más de 5 años

Saldo M$

TOTAL Saldo

M$

PasivosCuentas por pagar a entidades relacionadas - - 411.786 - - 411.786

USD - - - - - -EURO - - - - - -UF - - - - - -Peso Chileno - - 411.786 - - 411.786 Otras - - - - - -

Pasivos por impuestos corrientes 1.262.672 7.159.802 - - - 8.422.474 USD - - - - - -EURO - - - - - -UF - - - - - -Peso Chileno 1.262.672 7.159.802 - - - 8.422.474 Otras - - - - - -

Otros pasivos no financieros 44.862.157 34.768.574 - - - 79.630.731 USD - 2.100.601 - - - 2.100.601 EURO - - - - - -UF 38.210.014 - - - - 38.210.014 Peso Chileno 6.652.143 32.667.973 - - - 39.320.116 Otras - - - - - -

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 752.650.963 264.276.723 646.791.898 566.133.429 3.028.017.076 5.257.870.089

USD - - - - - -EURO - - - - - -UF 62.968.153 51.641.968 108.716.737 77.370.977 357.660.267 658.358.102 Peso Chileno 689.682.810 212.634.755 538.075.161 488.762.452 2.670.356.809 4.599.511.987 Otras - - - - - -

Pasivos por impuestos diferidos 44.801.294 13.251.837 - - - 58.053.131 USD - - - - - -EURO - - - - - -UF - - - - - -Peso Chileno 44.801.294 13.251.837 - - - 58.053.131 Otras - - - - - -

Otros pasivos financieros 1.080.734.914 1.216.451.177 373.844.584 202.074.371 277.511.963 3.150.617.009 USD 297.835.147 194.619.313 9.939.102 - - 502.393.562 EURO 120.058.009 - - - - 120.058.009 UF 26.741.681 238.159.281 173.289.394 197.688.538 224.115.559 859.994.453 Peso Chileno 636.100.077 783.672.583 190.616.088 4.385.833 53.396.404 1.668.170.985 Otras - - - - - -

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Provisiones por beneficios empleados 708.011 11.114.088 - - - 11.822.099

USD - - - - - -EURO - - - - - -UF - - - - - -Peso Chileno 708.011 11.114.088 - - - 11.822.099 Otras - - - - - -

Otras provisiones - 42.950.740 - - - 42.950.740 USD - - - - - -EURO - - - - - -UF - - - - - -Peso Chileno - 42.950.740 - - - 42.950.740 Otras - - - - - -

Total pasivos 1.925.020.011 1.589.972.941 1.021.048.268 768.207.800 3.305.529.039 8.609.778.059 USD 297.835.147 196.719.914 9.939.102 - - 504.494.163 EURO 120.058.009 - - - - 120.058.009 UF 127.919.848 289.801.249 282.006.131 275.059.515 581.775.826 1.556.562.569 Peso Chileno 1.379.207.007 1.103.451.778 729.103.035 493.148.285 2.723.753.213 6.428.663.318 Otras - - - - - -

NOTA 29 GANANCIAS POR ACCIÓN

En el siguiente cuadro se detalla la ganancia o pérdida por acción generada en el período informado:

Ganancias por acción31-12-2017

$31-12-2016

$

Ganancia por acción básicaGanancia por acción básica en operaciones continuadas 1.522,67 1.001,40Ganancia por acción básica en operaciones discontinuadas - -Ganancia por acción básica 1.522,67 1.001,40

NOTA 30 MEDIO AMBIENTE

La Compañía así como las filiales de los segmentos Matriz y Otras, Seguros y Banco y filiales no realiza operaciones que pudieran afectar en forma directa la protección del medio ambiente.

NOTA 31 ADMINISTRACIÓN DE RIESGO

El Directorio de Consorcio Financiero S.A. (en adelante, el “Holding”) ha definido como uno de sus focos estratégicos el desarrollar una “Adecuada administración y control de los riesgos” a través de un Sistema de Gestión Integral de Riesgos, que contribuya a la creación de valor para sus accionistas, clientes, colaboradores y otros grupos de interés, en el marco de su Misión, Visión y Valores Corporativos.

El Sistema de Gestión Integral de Riesgos adoptado por el holding responde a uno de los objetivos estratégicos definidos y monitoreados periódicamente. Asimismo, está alineado con las mejores prácticas internacionales y también con el enfoque de supervisión basada en riesgos, adoptado por la ex SVS, reemplazada por la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) y la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras (SBIF).

El Holding está compuesto por entidades que ofrecen servicios en las áreas de Seguros, Previsión, Ahorro y Bancaria principalmente a través de tres Compañías de Seguros en Chile, un Banco y un Intermediario de Valores. Desde diciembre 2015, tiene participación en una Compañía de seguros de vida en Perú.

Las sociedades filiales del Holding están expuestas a riesgos de distinta naturaleza gestionados por unidades especializadas al interior de las entidades, a través de la identificación, evaluación, mitigación, control y generación de reportes según la naturaleza, tamaño y complejidad de cada negocio.

En concordancia con el apetito de riesgo definido, las filiales han mostrado tradicionalmente una sólida posición de solvencia, con holguras respecto a los requerimientos regulatorios. Las sociedades filiales se benefician de un fuerte compromiso de los accionistas de Consorcio Financiero S.A., que se demuestra a través de su participación activa y directa en los Directorios y sus numerosos Comités.

Gobierno CorporativoConsorcio Financiero S.A, busca permanentemente generar mecanismos que faciliten las relaciones entre las distintas unidades


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de negocio en el marco de la normativa vigente, aprovechando de esta forma sinergias en términos financieros, operacionales y de gestión. Adicionalmente, lidera el proceso de planificación y definición de objetivos estratégicos para cada Compañía en particular. Las entidades que componen el Holding tienen su propio Directorio e instancias y funciones específicas que conforman su gobernabilidad, dentro del marco global definido por Consorcio.

El Gerente General del Holding, es responsable de la conducción general de la Matriz y apoya estrechamente a las filiales hacia el logro de sus metas y objetivos estratégicos, para aumentar la creación de valor corporativo.

I. Banco Consorcio y filialesLa presente Nota provee una descripción de los principales riesgos a los que está expuesto Banco Consorcio y sus filiales en razón de sus estrategias de negocios. Del mismo modo, se entrega una breve revisión de las herramientas, modelos y procedimientos utilizados por la institución para medir, monitorear y controlar tales riesgos.

Los principales tipos de riesgos que debe administrar Banco Consorcio y sus filiales se pueden resumir esencialmente en riesgo de crédito, de liquidez, de mercado y operacional. Dada la importancia de la gestión de riesgos para el éxito de los negocios de la institución, es que Banco Consorcio y sus filiales ha desarrollado una infraestructura para la adecuada gestión de los riesgos consistente en una estructura organizacional, además de políticas, procedimientos, modelos, límites y controles.

Política Banco Consorcio y sus filiales busca cumplir las mejores prácticas para la administración de los riesgos que enfrenta en la realización de sus actividades de negocios. Por lo anterior, ha desarrollado políticas y modelos para la cuantificación y control de los riesgos de crédito, de liquidez, de mercado y operacional los que son elementos centrales para la gestión global de los riesgos y del capital.

La gestión de los riesgos es responsabilidad del Directorio y de la Administración de Banco Consorcio y del gobierno corporativo de cada una de sus filiales, y es un elemento clave de sus operaciones diarias. Banco Consorcio busca asegurar soluciones financieramente sostenibles en el corto y largo plazo mediante la gestión de los riesgos. La institución se enfoca en una equilibrada administración de riesgos y una sólida estructura de capital.

Banco Consorcio y sus filiales distinguen entre los principales tipos de riesgos los siguientes:

• Riesgo de Crédito. Refleja el riesgo de pérdidas por el no cumplimiento de los compromisos de crédito de las contrapartes.

• Riesgo de Mercado. Refleja los riesgos de pérdidas de valor de mercado como resultado de movimientos adversos en los mercados financieros (tasas de interés y tipos de cambio)

• Riesgo de Liquidez. Indica los riesgos de pérdidas debido a liquidez insuficiente para cumplir con los compromisos de pago actuales.

• Riesgo Operacional. Indica el riesgo de pérdidas resultantes de procesos internos inadecuados o fallas en ellos, de las personas y sistemas o producto de eventos externos.

Estructura organizacional El Directorio es la máxima autoridad de Banco Consorcio. En relación a límites, monitoreo y gestión de riesgos, el Directorio delega la responsabilidad a la Administración del Banco y sus Filiales y a una serie de Comités especializados. El Directorio es responsable por la definición de límites para los riesgos, de su monitoreo, así como también de aprobar directrices generales. Esta instancia es también responsable del enfoque global de la gestión del capital y de los riesgos, además de conocer los requerimientos de capital reglamentarios y los modelos internos. Las exposiciones y actividades de riesgo se deben reportar al Directorio de forma periódica. La mayor parte de las responsabilidades antes mencionadas han sido delegadas a Comités especializados, cada uno de los cuales, cuenta con participación de directores, sin perjuicio de que el Directorio deba tomar conocimiento periódico de estas materias.

El Directorio delega la responsabilidad diaria a la Administración del Banco, la que es responsable de operacionalizar las instrucciones generales. La responsabilidad por el monitoreo y gestión de los riesgos se asigna a una serie de comités presididos por un miembro del Directorio.

Los principales Comités de Banco Consorcio y sus filiales son:

• El Comité de Activos y Pasivos es responsable por la administración global de balance y de la liquidez del Banco. A su vez, está encargado de la evaluación de los principales riesgos de mercado, las necesidades de capital y la implementación de la política de capital. Además, el CAPA aprueba los modelos de medición de riesgos de liquidez y de mercado, y los límites asociados.

• Los Comités de Cartera Cobranza y Riesgo de Crédito y Comité de Riesgo Operacional son responsables del control y monitoreo de la gestión de estos riesgos. Ambos comités aprueban las exposiciones a cada uno de estos riesgos dentro de los límites establecidos por el Directorio.

• Los Comités de Riesgo Operacional, de Tecnología, seguridad de la información y continuidad, son responsables del monitoreo periódico de los eventos de pérdida registrados y la definición de planes de acción correctivos y medidas de mitigación.

Banco Consorio y sus filiales cuenta con una Gerencia de Riesgo que se encarga de la identificación, medición, monitoreo y control de los riesgos de crédito, de liquidez y de mercado, de acuerdo a las definiciones establecidas por el Directorio y los Comités específicos. La Gerencia de Riesgo reporta periódicamente la situación a cada uno de los Comités descritos precedentemente y al Directorio.

Principales riesgos que afectan al Banco y sus filialesRiesgo de créditoEl riesgo de pérdidas patrimoniales derivadas del incumplimiento de una obligación con el Banco y sus filiales por parte de un

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deudor, originándose principalmente en cuentas por cobrar de clientes, instrumentos de inversión y derivados financieros.

El Banco y sus filiales estructuran niveles de riesgo de crédito estableciendo límites a la concentración de ese riesgo en términos de deudores individuales, grupos de deudores y segmento de industrias. Tales riesgos son monitoreados permanentemente por la Gerencia y los límites por deudor, grupos de deudores, productos e industrias, son revisados al menos una vez al año y aprobados por el Directorio.

La exposición a los riesgos de crédito son administrados a través de análisis regulares de la capacidad de los deudores y potenciales deudores, para cumplir con los pagos conforme con los términos contractuales de los préstamos.

Contratos de derivados financieros El Banco y sus filiales mantienen estrictos controles de las posiciones en contratos de derivados negociados directamente con sus contrapartes. El riesgo de crédito está limitado al valor razonable de aquellos contratos favorables al Banco y sus filiales (posición activa), además de un riesgo potencial el que se estima como un porcentaje del nocional del contrato y que depende del plazo residual del mismo. Esta exposición al riesgo de crédito es administrada como parte de los límites de préstamos a clientes, junto con potenciales exposiciones por fluctuaciones de mercado. Para mitigar los riesgos se suele operar con garantías en el caso de las contrapartes del sector no financiero.

Instrumentos financieros El Banco y sus filiales para este tipo de activos, mide la probabilidad de incobrabilidad a los emisores utilizado evaluaciones internas y ratings externos tales como evaluadoras de riesgos independientes del Banco. La institución aprueba líneas de crédito a emisores o grupos de ellos en función de la evaluación del riesgo crediticio.

Garantías. Para efectos de mitigar el riesgo de crédito se mantienen garantías a favor del Banco, las principales garantías mantenidas por los clientes se indican a continuación:

• Para préstamos a empresas las principales garantías son Hipotecas, prendas y garantías fiscales tales como FOGAPE y COBEX (comercio exterior).

• Para operaciones financieras son Depósitos a plazo, llamado a margen (margin call) y pagaré de resguardo en operaciones con instrumentos derivados.

Riesgo de liquidezCorresponde al riesgo de que una entidad encuentre dificultades para obtener los fondos con los que debe cumplir compromisos asociados con los pasivos financieros y producto de ello incurra en pérdidas patrimoniales.

La capacidad del Banco y sus filiales para honrar cada uno de sus compromisos adquiridos actuales y futuros, está supeditada, entre otras cosas, a una adecuada gestión de la liquidez, por lo que su correcta medición, supervisión, definición de políticas claras y objetivas, son pilares fundamentales.

Es por esta razón que Banco Consorcio tiene aprobada, definida e implementada una política de administración de liquidez, para moneda local y extranjera, en concordancia con los cumplimientos y obligaciones generadas en función de sus operaciones y de acuerdo a los requerimientos legales y normativos.

La política de administración de liquidez considera la gestión de la misma en escenarios normales y en escenarios de contingencia.

Resulta relevante para una institución financiera ejercer una prudente administración de la liquidez de la institución, toda vez que la materialización de este riesgo no solo puede afectar las ganancias y el capital del Banco, sino que también su reputación. Para efectos conceptuales se distinguen tres ámbitos del Riesgo de Liquidez:

Riesgo de liquidez diaria. La liquidez diaria dice relación con los requerimientos de caja de corto plazo necesarios para la operación del Banco. Para mitigar este riesgo, se definen niveles máximos de déficit de caja a nivel diario y acumulado acorde a su capacidad de levantar fondos y define niveles de stock de activos líquidos y/o recursos disponibles adecuados que le permitan asegurar el cumplimiento de sus compromisos inmediatos.

Riesgo de liquidez de financiamiento o estructural. Representa la incapacidad del Banco y sus filiales para cumplir con sus compromisos de pago en la oportunidad en que éstos se presentan, sin perjuicio de que puedan ser cumplidos en alguna fecha futura, o bien, que para atenderlos tenga que recurrir a la obtención de fondos mediante soluciones que impliquen pérdidas patrimoniales. Este riesgo surge por un descalce desmesurado entre los plazos de vencimiento de los activos y pasivos. En el caso de Banco Consorcio y sus filiales, el riesgo de liquidez estructural es el más relevante debido a la necesidad de financiar el crecimiento proyectado de las colocaciones y el cumplimiento de los compromisos que la institución mantiene con terceros.

Para mitigar este riesgo, se definen límites de descalce máximo e indicadores de liquidez, los que son monitoreado diariamente.

Riesgo de liquidez de trading Está vinculado a la concentración de la cartera de activos no líquidos, que dificulten su venta para hacer frente a los compromisos inmediatos. En este sentido es crucial la proporción de la cartera de inversiones que representen los instrumentos de renta fija líquidos, como por ejemplo los emitidos por el Banco Central de Chile, la Tesorería General de la República y bancos establecidos en Chile, los actuales cuentan con un amplio mercado secundario o son susceptibles de ser vendidos con pacto de recompra.

Para mitigar este riesgo, el Banco define indicadores de liquidez los cuales monitorea y controla.

Riesgo de liquidez por factores de mercado. Se relaciona con la imposibilidad de liquidar una posición sin que exista una corrección a la baja en su precio o bien a la incapacidad de captar fondos debido a la escasa capacidad de absorción del mercado.

Los principales orígenes de estos riesgos pueden estar dados por crisis regionales o crisis mundiales, crisis internas por eventos políticos-económicos en el país, desastres naturales, etc.


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Estrategias de administración del riesgo de liquidez a) Políticas de financiamiento Las políticas de financiamiento de Banco Consorcio y filiales establecen la manera de gestionar las distintas fuentes de financiamiento considerando la estrategia global de negocios, la estructura del balance en monedas y plazos y las condiciones de mercado. Los negocios de Banco Consorcio se centran por un lado en el financiamiento de personas y empresas a través de créditos de consumo, comerciales e hipotecarios, y por otro lado en las inversiones en instrumentos de deuda.

Para conseguir una adecuada gestión de las fuentes de financiamiento, la política definida establece lo siguiente:

• Medición permanente de la posición de liquidez, lo que se traduce en indicadores de liquidez y en el establecimiento de zonas de monitoreo para los mismos.

• Diversificación de las fuentes de financiamiento mediante límites de concentración de vencimientos de pasivos por contraparte y límites de concentración por plazos residuales.

• Establecimiento de niveles mínimos de activos líquidos y semilíquidos.

b) Políticas de diversificación La política de diversificación de Banco Consorcio establece las distintas fuentes de financiamiento permitidas y sus concentraciones máximas en cada una de ellas, considerando la estrategia global de negocios, la estructura del balance en monedas y plazos, y las condiciones de mercado.

Conviene señalar que el banco accede esencialmente a fuentes de financiamiento mayoristas, con un alto contenido de inversionistas institucionales, por lo tanto, es crucial la combinación adecuada entre fuentes de financiamientos estables y volátiles, en base a los negocios que lleva a cabo el Banco y sus filiales.

Para gestionar esta política, el banco cuenta con los siguientes elementos:

• Monitoreo y control de indicadores de concentración de activos líquidos y pasivos volátiles.

• Monitoreo y límites de concentración de las captaciones por contraparte y plazos.

• Control de límites máximos de concentración de pasivos.

c) Políticas de Inversión La política de inversión define la combinación óptima de invertir los recursos disponibles, las cuales se encuentran definidas en el Manual de Inversiones y por el Comité de Activos y Pasivos (CAPA). Por su parte, las políticas de colocaciones están definidas en el Manual de Riesgo de Crédito y monitoreada por el Comité de Cartera, Cobranza y Riesgo de Crédito. Respecto a las inversiones en instrumentos financieros es relevante la liquidez de los mismos, es decir, la facilidad con la que pueden ser transformados en caja en el corto plazo sin una pérdida de valor relevante; mientras que el caso de las colocaciones es esencial la capacidad para recuperar los créditos.

En el primer caso se definen como instrumentos líquidos a los papeles emitidos por el Banco Central de Chile, la Tesorería General de la República y bancos establecidos en Chile, todos los cuales cuentan con un amplio mercado secundario. En el caso de las colocaciones es esencial la atomización de la cartera; criterios que están reflejados en la cartera de créditos de Banco Consorcio.

Medición del riesgo de liquidez Banco Consorcio utiliza distintas herramientas para la medición y monitoreo del riesgo de liquidez, distinguiendo entre situaciones normales de mercado y escenarios de estrés.

En el caso de escenarios normales se utilizan flujos de caja proyectados, razones de concentración de vencimientos de pasivos por plazo y contrapartes, además de razones de liquidez, las que indican principalmente la posición relativa del Banco respecto a activos líquidos y pasivos volátiles.

Para escenarios de estrés se aplican mensualmente pruebas de tensión de liquidez, en las que se avalúa la capacidad del Banco para resistir shocks situaciones extremas de iliquidez, ya sea por causas internas a la institución o por crisis del sistema financiero.

Además de lo anterior, existen indicadores de alerta temprana en función de la evolución de las fuentes de financiamiento internas y de indicadores del sistema financiero, los que son variables determinantes para activar planes de contingencia de iliquidez.

Riesgo de mercado Se define como el riesgo de que el valor razonable o los flujos de efectivo futuros de un instrumento financiero puedan fluctuar como consecuencia de variaciones en los precios de mercado.

La administración de los Riesgos de Mercado es uno de los pilares de la gestión de toda institución financiera, debido a esto, un aspecto esencial respecto de la administración de los riesgos de mercado, es la capacidad de la institución de anticipar cómo estas variables afectarán los precios de los instrumentos financieros. Para ello, es necesario que quienes administran y controlan los riesgos se involucren en estudiar el mercado, conocer las expectativas del mismo y saber cuáles son todos los aspectos que desde un punto de vista fundamental lo afectan. Asimismo, la utilización de modelos estadísticos que involucren el análisis de las tendencias de las variables y precios de mercado, es un apoyo sobre todo para quienes son los encargados de administrar las posiciones.

Sin embargo, adicionalmente al análisis de variables técnicas y fundamentales de los mercados para la administración de los riesgos, se debe agregar la definición de un proceso de control adecuado.

El primer paso dentro del proceso control es la identificación de los riesgos a los que el Banco se encuentra expuesto de tal forma de visualizar una estrategia de administración de los mismos.

Un segundo paso en la definición de la estructura de control, consiste en establecer los modelos y mecanismos de medición de los riesgos, los cuales deben tener un sólido sustento sobre la base de aspectos teóricos y prácticos.

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Posteriormente, se deben definir los límites a las exposiciones, de tal forma que los riesgos asumidos se enmarquen dentro de las políticas y tolerancia a los riesgos establecidos por la alta Administración.

De igual forma, es importante que exista una adecuada estructura que permita asegurar el control por oposición de intereses de las exposiciones y su comparación con los límites establecidos.

A. Riesgos relativos a las actividades de negociación Los riesgos de mercado que impactan en las actividades de negociación, se derivan de las variaciones de precios de mercado que pueden afectar negativamente el valor de las posiciones en instrumentos financieros que mantiene la Gerencia de Finanzas a través de las operaciones de la Mesa de Dinero. Estas transacciones tienen lugar con el fin ya sea de explotar oportunidades de arbitraje por desalineación de precios de mercado tomando posiciones, u obtener ingresos a través del devengo con la adquisición de instrumentos de renta fija.

Riesgo de tasa de interés El riesgo de tasa de interés para las actividades de negociación se reduce esencialmente al potencial impacto negativo de variaciones de tasas en la valorización de instrumentos financieros. La metodología básica para estimar el valor razonable de un instrumento financiero que implica una serie de flujos de caja futuros, es a través de su valor presente neto, utilizando tasas de interés relevantes para dicho instrumento y el mercado en el que participa la institución. De este modo, en el caso de un activo financiero, las alzas de tasas de interés de mercado impactan negativamente en su valor, mientras que lo contrario ocurre en el caso de un pasivo financiero que se valorice a su fair value.

Riesgo de moneda Representa la eventualidad de pérdidas patrimoniales producto de un cambio adverso en la cotización de una o más monedas extranjeras. Este riesgo surge al mantener posiciones spot netas, ya sea largas o cortas, en divisas o instrumentos financieros denominados en moneda extranjera, los cuales son transados por la Mesa de Dinero. Esta clase de riesgo impacta también en derivados sobre monedas, tales como forwards, futuros, cross-currency swaps, opciones, etc.

Riesgo de reajustabilidad Es el riesgo que se manifiesten diferencias entre la tasa de inflación esperada y efectiva, de manera que afecten los ingresos operacionales netos del Banco provenientes de reajustes. En el caso de las actividades de negociación, este riesgo se presenta en la probabilidad de movimientos adversos inesperados en las tasas de inflación causen una pérdida de valor en las posiciones mantenidas en activos financieros reajustables en UF, así como también en su impacto en los reajustes percibidos o por pagar en instrumentos de deuda. Asimismo, las variaciones inesperadas en el IPC pueden provocar efectos adversos en el valor de mercado de derivados sobre UF, tales como los seguros de inflación y los swap de tasa UF-Cámara.

B. Riesgos Relativos a las Actividades de Banca Tradicional En el caso de las actividades tradicionales de la banca, en las cuales los activos y pasivos no se valorizan según su valor de mercado sino de acuerdo a su costo amortizado, como es el caso de las colocaciones comerciales y las captaciones, los riesgos de mercado se presentan fundamentalmente a causa de los descalces tanto en monto como en plazo de los activos y pasivos del balance.

Riesgo de Tasa de Interés El riesgo se tasa de interés se produce debido a que a causa de un descalce de plazos entre activos y pasivos, éstos últimos se deben renovar a una tasa mayor que las de los activos o lo primeros se recolocan a tasas inferiores, afectando el margen financiero de la institución.

Riesgo de MonedaAl igual que en el caso del riesgo de tasa de interés, el riesgo de moneda para las operaciones de la banca tradicional se deriva del descalce de activos y pasivos denominados en la misma moneda. En base a lo anterior, este riesgo depende de la composición por moneda de activos y pasivos del balance.

Riesgo de Reajustabilidad El riesgo de reajustabilidad tiene características similares al riesgo de monedas. No obstante lo anterior, en este caso existe un impacto directo en los resultados producto de los reajustes, ya sea de activos o de los pasivos expresadas en alguna unidad de reajuste.

C. Medición del riesgo de mercado El Banco aplica metodologías de Value at Risk y otras medidas complementarias (descalce de activos y pasivos por monedas y por plazos, sensibilidades de tasa de interés, etc.) para medir el riesgo de mercado de sus posiciones. El Banco aplica también pruebas de tensión (stress testing) para estimar pérdidas ante cambios extremos en la estructura de tasas de interés y las paridades entre monedas. Adicionalmente, la institución aplica pruebas retrospectivas para evaluar la efectividad de su modelo interno Value at Risk.

El cálculo del Value at Risk permite determinar el máximo de pérdidas que podría ocurrir basado en supuestos o hipótesis acerca de la evolución de las condiciones de mercado. El Directorio define límites sobre el valor en riesgo que puede mantenerse, estableciendo un procedimiento para el monitoreo de las mediciones.

El VaR es estimado con un nivel de confianza de 99% y arroja la pérdida potencial que resultaría si las posiciones actuales permanecieran sin alteraciones durante un día hábil. El modelo incluye las posiciones en inversiones de renta fija, instrumentos derivados y monedas extranjeras, utilizando una metodología de simulación histórica. Del modelo se obtienen mediciones del riesgo global de monedas y tasas de interés, además de mediciones individuales por posiciones. El resultado es monitoreado regularmente para probar la validez de los supuestos, hipótesis y la adecuación de los parámetros y factores de riesgo que se emplean en el cálculo del VaR.

El Banco estableció límites y mecanismos de monitoreo de los riesgos de mercado medidos a través del modelo VaR, separando aquellos variaciones potenciales que afectaría los resultados directamente y aquellos que impactarían al patrimonio, como es el caso de los instrumentos de negociación y posiciones en monedas en el primer caso, y las inversiones disponibles para la venta en el segundo.


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Auditoría internaLos procesos del Banco y sus filiales son auditados periódicamente por el área de Contraloría de Banco Consorcio que examina la suficiencia de los procedimientos y el cumplimiento de éstos. La información resultante de los procesos de revisión son discutidos con la Administración del Banco y sus filiales e informados al Directorio y Comité de Auditoría (COAU), estando este último integrado por dos Directores del Banco, la Contralora y como invitados permanentes el Gerente General y Fiscal del Banco.

Riesgo OperacionalEs el riesgo que por fallas humanas, en los sistemas, fraudes o eventos externos, se puede ocasionar al Banco pérdidas de reputación, tener implicancias legales o regulatorias o pérdidas financieras.

El Banco y sus filiales se ve imposibilitado de eliminar todos los riesgos operacionales, pero si se reacciona mediante un marco de control y de supervisión para mitigar los riesgos. Los controles incluyen efectiva segregación de funciones, restricción de acceso, procedimientos de autorización y reconciliaciones, capacitaciones y evaluación del personal, incluyendo el uso de auditorías internas, todo esto dentro de un marco basado en buenas prácticas y en el involucramiento de todas las unidades del Banco.

El Banco tienen definido un Comité de Riesgo Operacional y un Comité de Tecnología, Seguridad de la Información y Continuidad, donde se revisan periódicamente los eventos de pérdida registrados, los planes para corregir sus causas y toda la gestión referida a la evaluación realizada de los riesgos identificados en los procesos del Banco y sus filiales, y sus medidas de mitigación. Se monitorea además el control y administración de los proveedores definidos como críticos, se evalúan las pruebas a los planes de continuidad que el Banco tiene definidos para cada uno de los procesos críticos y el cumplimiento de políticas existentes en materia de seguridad de la información.

Riesgo de prepago Es el riesgo de que el Banco pueda incurrir en pérdidas financieras en el caso de que los clientes decidan o soliciten pagar en forma anticipada. Este riesgo es especialmente importante en el caso de mantener carteras de colocaciones de largo plazo importantes.

En el caso de Banco Consorcio este riesgo es reducido debido a que sus colocaciones hipotecarias corresponden a mutuos hipotecarios endosables, los cuales se endosan en un plazo promedio menor a 6 meses.

Requerimiento de capital De acuerdo con la Ley General de Bancos, el Banco debe mantener una razón mínima de patrimonio efectivo a activos consolidados ponderados por riesgo de 8%, neto de provisiones exigidas, y una razón mínima de capital básico a total de activos consolidados de 3%, neto de provisiones exigidas. Para estos efectos, el patrimonio efectivo se determina a partir del capital y reservas o capital básico con los siguientes ajustes:

I. Se suman los bonos subordinados con tope del 50% del capital básico y,

II. Se deducen, el saldo de los activos correspondientes a sobreprecios pagados y a inversiones en sociedades que no participen en la consolidación.

Los activos son ponderados de acuerdo a las categorías de riesgo, a las cuales se les asigna un porcentaje de riesgo de acuerdo al monto del capital necesario para respaldar cada uno de esos activos. Se aplican 5 categorías de riesgo (0%, 10%, 20%, 60% y 100%).

Todos los instrumentos derivados negociados fuera de bolsa son considerados en la determinación de los activos de riesgo con un factor de conversión sobre los valores nocionales, obteniéndose de esa forma el monto de la exposición al riesgo de crédito (o “equivalente de crédito”). También se consideran por un “equivalente de crédito”, para su ponderación, los créditos contingentes fuera de balance.

Para más detalle sobre la gestión de riesgos de Banco Consorcio se puede consultar los estados financieros individuales publicados en su página web.

II. Compañías de SegurosLas tres aseguradoras chilenas del Holding, Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A., CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A. y la Compañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A. se mencionan de aquí en adelante como las “Compañías”.

a) Estructura de la administración del riesgoEn conformidad con lo establecido en el Código de Gobierno Corporativo de las Compañías, existen diversas instancias y niveles en la organización que participan directamente en la Gestión de riesgos de las aseguradoras del Holding.

El Directorio se apoya en el Comité de Gestión de Riesgos, que está conformado por Directores, el Gerente General de Consorcio Financiero S.A., y altos ejecutivos de las Compañías, para establecer un sistema de Gestión Integral de Riesgos y supervisar periódicamente su adecuada implementación.

El Comité de Inversiones, por su parte, analiza, define y aprueba las principales estrategias de inversión dentro de los niveles de riesgo definidos por el Directorio y controla su cumplimiento.

La Alta Gerencia de las Compañías, liderada por el Gerente General, que conforma el Comité Ejecutivo, es la instancia encargada de proponer políticas y estrategias de negocios al Directorio y posteriormente de su ejecución y control. Además, debe llevar a cabo una adecuada administración, velando por los intereses de los Accionistas y los otros grupos de interés de las aseguradoras.

En particular, esta instancia propone para aprobación del Directorio las políticas relativas a gestión de riesgos, y es responsable de su implementación y seguimiento. Para realizar su trabajo, la Alta Gerencia se apoya en una serie de Comités corporativos con objetivos y atribuciones claramente definidos para tratar temas específicos de las distintas áreas de las Compañías. En ellos participan uno o más de los miembros del Comité ejecutivo y los responsables de las áreas relevantes.

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La Gerencia de Riesgo de Inversiones administra y controla los riesgos de crédito y contraparte, principalmente la evaluación de emisores de bonos y el análisis financiero de instituciones financieras. Propone y controla límites internos por emisor y contraparte y monitorea periódicamente el cumplimiento de resguardos y restricciones a los que están afectos los instrumentos en cartera.

La Gerencia de Auditoría interna, unidad independiente que reporta funcionalmente al Comité de Auditoría corporativo, es responsable de evaluar la eficacia y controlar el cumplimiento de las normas de control interno y ética definidas por las Compañías en la administración de los negocios. Como conclusión de las auditorías se proponen mejoras en los procesos de control interno. Asimismo, esta gerencia es responsable de proporcionar al Directorio una opinión profesional de que el Sistema de Gestión de Riesgos, a los que están expuestos los negocios y operaciones de las Compañías, es adecuado para la organización.

La Gerencia de Control de Riesgos es responsable de proponer y mantener actualizadas y formalizadas políticas y procedimientos relativos al Sistema de Gestión de Riesgos. Participa en la elaboración de la Estrategia de Gestión de Riesgos de las Compañías, propuesta inicialmente al Comité de Gestión de Riesgos y posteriormente al Directorio para su aprobación definitiva. Apoya las distintas áreas de negocio y operacionales en la implementación del Sistema de Gestión de Riesgos, que es común a toda la organización, con el objeto de identificar, evaluar, gestionar y monitorear los riesgos en conformidad con las políticas y procedimientos corporativos. Elabora un mapa de los principales riesgos de las Compañías, desarrolla planes de continuidad y realiza pruebas funcionales de los mismos, siendo también responsable de implementar la política de seguridad de la información. Realiza análisis, evaluación y seguimiento de los riesgos financieros a través del diseño, programación e implementación de modelos matemáticos e indicadores claves en el marco de las políticas de las Compañías y de la normativa vigente. Adicionalmente, desarrolla reportes para presentación al Comité de Gestión de Riesgos.

La Gerencia de Control Financiero es responsable de la preparación de información estratégica y financiera de las Compañías del cálculo de los pasivos técnicos y del control de la gestión de inversiones entre otros.. Para cumplir sus objetivos dispone de áreas específicas para el desarrollo de estas actividades.

El área de Planificación y Control de Gestión coordina anualmente con las distintas áreas la preparación del plan de negocios a tres años y es responsable de identificar y explicar mensualmente las variaciones de los resultados reales con respecto a dicho plan, preparando un informe para el Directorio. Con respecto al Control Estratégico es responsable de coordinar la definición y seguimiento de indicadores relativos al cumplimiento de los objetivos estratégicos de cada una de las áreas de las Compañías, analizar las desviaciones y proponer acciones correctivas. El área de Contabilidad tiene como función proporcionar información financiera oportuna, fiable y completa, para servir de apoyo a la toma de decisiones de distintos grupos de interés, y en particular elabora los estados financieros de acuerdo a la normativa vigente.

El área de Control de Gestión de Inversiones, es responsable de medir, controlar e informar la gestión de inversiones de las Compañías, efectuando un análisis mensual de las desviaciones del producto de inversiones respecto del presupuesto. Adicionalmente monitorea periódicamente el cumplimiento de las políticas de inversión informadas a la Comisión para el Mercado Financiero, ex SVS.

La Gerencia Técnica es responsable de la tarificación y la suscripción de los riesgos asegurados, así como de controlar y monitorear los riesgos técnicos asociados a los seguros, incluyendo análisis de escenarios de desviación de parámetros técnicos. Realiza un seguimiento de los parámetros de tarificación y un monitoreo de la siniestralidad de las distintas líneas de seguros, además de simulaciones de eventos catastróficos para carteras específicas. Adicionalmente propone y controla la implementación de las políticas de suscripción y tarificación de riesgos y la política de reaseguros.

El Oficial de Cumplimiento es responsable de coordinar con un enfoque integral las funciones específicas en esta materia que deben desarrollar las Gerencias de las Compañías, en lo relativo a la implementación y administración de controles, que aseguren el cumplimiento normativo en todas las áreas y niveles de la organización.

La Gestión Operacional es responsable de la gestión diaria de las operaciones y participa activamente en la gestión de los riesgos operacionales. Se asegura que las políticas, procedimientos y sistemas de control interno se apliquen correctamente y sean eficaces y eficientes para mitigar los riesgos de las operaciones de acuerdo a las directrices del Comité Ejecutivo.

b) Principales Riesgos a los que están expuestas las Compañías de SegurosEn consideración a la diversidad de los riesgos, tanto en su origen como en la expresión de su impacto en distintos horizontes de tiempo y características, las Compañías de Seguros del Holding han desarrollado distintos enfoques para realizar evaluaciones y definir apetito y tolerancia a los riesgos.

- Riesgo de MercadoCorresponde a un cambio desfavorable en el valor neto de activos y pasivos, proveniente de movimientos en factores de mercado tales como precios de renta variable, tasas de interés, activos inmobiliarios y tipos de cambio. Comprende riesgos de precios, de descalce y de reinversión cuando aplique.

- Riesgo de CréditoEs el riesgo que enfrenta una institución ante eventuales incumplimientos de los compromisos de un emisor de valores en cartera o de una contraparte, así como de un deterioro de la clasificación crediticia de estos mismos.

- Riesgo de LiquidezEs el riesgo de incurrir en pérdidas por no tener suficientes activos líquidos o fuentes de financiamiento a un costo razonable para hacer frente a los compromisos de pagos.

- Riesgos Técnicos del SeguroSon riesgos propios de la actividad del negocio de seguros, pueden originarse en la suscripción y tarificación de pólizas que resulten en pérdidas por insuficiencias de primas o de reservas técnicas, por desviaciones de los supuestos de tarificación o por la ocurrencia de catástrofes.


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- Riesgos Operacionales y tecnológicosSon los riesgos asociados a las pérdidas provenientes de fallas o falta de adecuación de los procesos internos, de las personas, de los sistemas, o producto de eventos externos. Pueden derivar de situaciones de fraude, errores de ejecución, información poco fiable, negligencia, eventos catastróficos tales como incendio o terremoto, etc.

- Legales y Normativos Estos riesgos emanan de incumplimientos de leyes y normas que regulan las actividades empresariales que desarrollan las Compañías. Incluye asimismo riesgos por cambios regulatorios perjudiciales.

- Estratégicos y de Grupo Surgen de no contar con una estrategia adecuada, por fallas en el diseño y/o implementación de planes de negocio coherentes o no lograr adaptarse a nuevas condiciones del entorno. Esta categoría incluye también deterioro en condiciones de mercado y el Riesgo de Grupo, asociado principalmente a los riesgos de contagio y reputacional.

c) Evaluación de riesgosLas Compañías efectúan periódicamente evaluaciones de sus principales riesgos que son plasmadas en matrices de riesgo. Se utilizan distintas herramientas tales como análisis de sensibilidad respecto a los factores de riesgo más significativos, Valor en Riesgo (VaR), estudios de la cartera de activos por instrumento, clasificación de riesgo, vencimiento, y evaluación de la exposición en moneda extranjera. Adicionalmente, en el caso de las Compañías de seguros de vida, se monitorea el calce de los flujos de activos y pasivos y el Test de Suficiencia de Activos (TSA).

Los resultados de estas evaluaciones se presentan en detalle en los estados financieros individuales publicados trimestralmente en el sitio internet de la Comisión para el Mercado Financiero, ex SVS..

NOTA 32 CONTINGENCIAS Y COMPROMISOS

Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A.Al 31 de diciembre de 2017, la Compañía mantiene las siguientes contingencias y compromisos:

Tipo de Contingencia o Compromiso

Persona o Entidad Relacionada con la contingencia

Activos Comprometidos

Saldo Pendiente de Pago a

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Fecha Liberación

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Monto Liberación del

Compromiso M$ ObservacionesTipo

Valor Contable

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Acciones LegalesNo AplicaJuiciosNo AplicaActivos en GarantíaNo AplicaPasivos IndirectosNo AplicaOtrasPromesa de Venta de Bien Raíz

Rentas y Desarrollo Aconcagua S.A. Bien Raíz 2.347.254 1.874.241 2025-04-30 2.652.518

Promesa de Venta de Bien Raíz Cumbres del Peñón SpA. Bien Raíz 416.764 444.865 2025-04-30 444.865

Promesa de Venta de Bien Raíz

Inmobiliaria Socovesa Santiago S.A. Bien Raíz 712.501 707.258 2021-10-03 707.258


Inmobiliaria Socovesa Santiago S.A. Bien Raíz 4.540.081 1.407.514 2021-10-03 4.195.109

Promesa de Venta de Bien Raíz Inmobiliaria FCG S.A. Bien Raíz 712.501 - 2021-10-03 707.258

Promesa de Venta de Bien Raíz Inmobiliaria FCG S.A. Bien Raíz 4.540.081 - 2021-10-03 4.546.988


Inmobiliaria Socovesa Santiago S.A. Bien Raíz 20.357.766 11.889.361 2021-10-05 17.504.958


Inmobiliaria Altas Cumbres S.A. Bien Raíz 2.147.085 1.493.527 2019-04-30 2.133.609


Inmobiliaria Estrella del Sur Ltda Bien Raíz 8.751.503 - 2023-12-30 8.731.236


Inmobiliaria Nuevo Puente Alto S.A. Bien Raíz 1.004.007 810.039 2018-01-31 997.002

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Valor Contable

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Promesa de Venta de Bien Raíz Rentas RA 4 Ltda. Bien Raíz 1.505.443 1.499.284 2021-05-31 1.499.284


Inmobiliaria Laguna del Sol SpA Bien Raíz 19.780.651 22.623.045 2024-04-30 22.948.074

Promesa de Venta de Bien Raíz Graneles de Chile S.A. Bien Raíz 10.722.835 10.307.292 2023-10-05 10.662.716


Inmobiliaria Altos de Lo Campino SpA. Bien Raíz 1.764.896 1.122.201 2024-02-02 1.759.791


Inmobiliaria Tecnoindustrial SpA. Bien Raíz 1.941.619 1.747.814 2022-10-31 1.942.015

Promesa Compraventa Inmobiliaria Conde del Maule S.A.

No Aplica - 1.683.354 2018-06-30 - Desembolsos

futuros

Promesa Compraventa Inmobiliaria Los Leones S.A.

No Aplica - 1.130.240 2018-05-02 - Desembolsos

futurosPóliza Garantía por Obras de Urbanización

Ilustre Municipalidad de Valparaiso

No Aplica 925.286 35.960 2018-09-01 35.960 Garantía

Póliza Garantía por Obras de Urbanización

Ilustre Municipalidad de Valparaiso

No Aplica 1.935.615 2.666 2018-01-05 2.666 Garantía

Opción de Venta Geosal S.A. Bien Raíz 5.488.527 5.452.493 2018-12-31 5.452.493 Opción de Venta Geosal S.A. Bien Raíz 550.575 410.761 2020-04-30 547.681

Opción de Venta Rentas y Desarrollo Aconcagua S.A. Bien Raíz 12.992.949 13.071.710 2022-08-30 13.071.710

Opción de Venta Desarrollos Inmobiliarios y Constructora Valle Grande S.A.

Bien Raíz 4.173.056 4.173.056 2030-12-31 4.173.056

Opción de Venta Desarrollos Inmobiliarios y Constructora Santo Tomás S.A.

Bien Raíz 13.490.237 12.454.222 2030-12-31 12.454.222

Opción de Venta Master SpA. Cuotas - 2.265.827 2018-06-23 2.265.827 Desembolsos futuros

Arrendamiento con Opción de Compra Inmobiliaria Puente Ltda. No

Aplica - 2.000.677 2039-03-31 48.130.514 Desembolsos futuros

Arrendamiento con Opción de Compra Inmobiliaria Puente Ltda. No


Arrendamiento con Opción de Compra MBI SpA. No


Arrendamiento con Opción de Compra

Inmobiliaria Boulevard Nueva Costanera S.A.

No Aplica - 105.849 2037-07-31 56.083.091 Desembolsos

futurosArrendamiento con Opción de Compra

Inversiones Padre Hurtado S.A.

No Aplica - 199.268 2041-03-31 610.574 Desembolsos

futurosPromesa de Venta de Bien Raíz

Inmobiliaria Laguna del Sol SpA

No Aplica - 1.150.105 2024-04-30 2.396.046 Desembolsos

futurosPóliza Garantía Anticipos Promesa de CV

Inmobiliaria Los Leones S.A.

No Aplica - 1.130.248 2018-01-06 1.130.248 Garantía

Póliza Garantía Anticipos Promesa de CV

Inmobiliaria Conde del Maule S.A.

No Aplica - 1.683.350 2018-08-30 1.683.350 Garantía

Tipo de Contingencia o Compromiso: Nombre o razón social de las contingencias o compromisos, estos pueden ser por Acciones Legales, juicios, Activos en Garantía, Otras no clasificadas en los anteriores.

Acreedor del Compromiso: Se debe indicar el nombre de la Persona Natural o Jurídica, la cual mantiene un Activo comprometido con la Compañía.

Activos Comprometidos: Se debe señalar el nombre genérico del Activo comprometido y el Valor Contable de éste.

Fecha Liberación Compromisos: Se debe señalar la fecha posible, en que se extinguirán los compromisos.

Monto Liberación de Compromisos: Se debe indicar el monto con que finalmente fue liberado el compromiso.

Observaciones: Se debe indicar cualquier otro Antecedente, que a juicio de la Administración sea necesario informar.


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La Compañía, mantiene el trámite de la inscripción de dominio en el Conservador de Bienes Raíces de Santiago, de la parcela N°24 del Fundo la Vilana, también denominado ML B24, por la existencia de una medida precautoria sobre los derechos del inmueble que la Inmobiliaria Valle Grande Ltda. vendió a la Compañía. Al cierre de los presentes estados financieros se mantiene provisión por este concepto, que se presenta en el rubro producto de inversiones por un monto de M$302.977.-

Al cierre de los estados financieros no existían otras garantías, contingencias o compromisos entregados por la Compañía.

La Compañía, mantiene el trámite de la inscripción de dominio en el Conservador de Bienes Raíces de Santiago, de la parcela N°24 del Fundo la Vilana, también denominado ML B24, por la existencia de una medida precautoria sobre los derechos del inmueble que la Inmobiliaria Valle Grande Ltda. vendió a la Compañía. Al cierre de los presentes estados financieros se mantiene provisión por este concepto, que se presenta en el rubro producto de inversiones por un monto de M$302.977.-

Al cierre de los estados financieros no existían otras garantías, contingencias o compromisos entregados por la Compañía.

CN LIFE Compañía de Seguros de Vida S.A.





la Fecha de Cierre de los

EEFF M$

Fecha Liberación

Compromiso

Monto Liberación

del Compromiso

M$ ObservacionesTipo

Valor Contable

M$

Acciones LegalesNo AplicaJuiciosNo AplicaActivos en GarantíaNo AplicaPasivo IndirectoNo AplicaOtras

Promesa de Venta de Bien Raíz Inmobiliaria Los Cipreses S.A. Bien Raíz 6.402.517 4.334.067 2025-12-31 6.356.294

Promesa de Venta de Bien Raíz Inmobiliaria AIVSE S.A. Bien Raíz 6.814.784 2.165.864 2023-02-28 6.770.825

Promesa de Venta de Bien Raíz Inmobiliaria 3L DS Diecinueve SpA Bien Raíz 2.835.719 3.332.099 2018-04-30 3.332.099

Opción de Venta Geosal S.A. Bien Raíz 1.089.790 795.087 2020-04-27 1.080.849 Opción de Venta Geosal S.A. Bien Raíz 838.936 832.862 2025-04-30 832.862 Opción de Venta El Peñón SpA. Bien Raíz 14.354.744 11.397.542 2025-04-30 14.284.092

Opción de Venta Cumbres del Peñón SpA. Bien Raíz 3.003.371 2.951.973 2025-04-30 2.981.625


Concreces Leasing Habitacional S.A. No Aplica - 1.605.650 2018-10-31 14.661.235


Unidad Leasing Habitacional S.A. No Aplica - 345.172 2018-12-31 4.019.721


Unidad Leasing Habitacional S.A. No Aplica - 3.998.519 2018-12-31 3.998.519

Tipo de Contingencia o Compromiso: Nombre o razón social de las contingencias o compromisos, estos pueden ser por Acciones Legales, juicios, Activos en Garantía, Otras no clasificadas en los anteriores.

Acreedor del Compromiso: Se debe indicar el nombre de la Persona Natural o Jurídica, la cual mantiene un Activo comprometido con la Compañía.

Activos Comprometidos: Se debe señalar el nombre genérico del Activo comprometido y el Valor Contable de éste.

Fecha Liberación Compromisos: Se debe señalar la fecha posible, en que se extinguirán los compromisos.

Monto Liberación de Compromisos: Se debe indicar el monto con que finalmente fue liberado el compromiso.

Observaciones: Se debe indicar cualquier otro Antecedente, que a juicio de la Administración sea necesario informar.

Banco Consorcio y Filialesa) Compromisos y responsabilidades contabilizadas en cuentas de orden fuera de balanceEl Banco y sus filiales, mantienen registrados en cuentas de orden fuera de balance, los siguientes saldos relacionados con compromisos o con responsabilidades propias del giro:

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2017MM$

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Custodia de valores:Valores custodiados en poder del Banco 5.557.972 2.597.092Valores custodiados en poder del CCB 676.909 592.166Compromisos:Créditos aprobados y no desembolsados 11.542 13.297Otros compromisos de crédito - -Totales 6.246.423 3.202.555

b) Créditos y pasivos contingentesPara satisfacer las necesidades de los clientes, el Banco adquirió varios compromisos irrevocables y obligaciones contingentes, aunque estas obligaciones no pudieron ser reconocidas en el balance, éstos contienen riesgos de crédito y son por tanto parte del riesgo global del Banco.

La siguiente tabla muestra los montos contractuales de las operaciones que obligan al Banco a otorgar créditos y el monto de las provisiones constituidas por el riesgo de crédito asumido:

2017MM$

2016MM$

Boletas de garantía 51.204 50.933Provisiones constituidas (1.123) (1.324)Totales 50.081 49.609

Garantías recibidas

2017MM$

2016MM$

Garantías recibidas 3.487.434 1.436.923Totales 3.487.434 1.436.923

c) Cumplimiento de covenantsEl Banco Consorcio mantiene vigente un contrato de préstamo con la Corporación Financiera Internacional, en el cual se establecieron una serie de covenants a cumplir por el Banco. Al 31 de diciembre 2017 y 2016, dichos covenants han sido totalmente cumplidos por Banco Consorcio.

Filial Banco Consorcio, Consorcio Corredores de Bolsa S.A.(a) Compromisos directos: Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, no hay compromisos ni garantías otorgadas.

(b) Garantías reales: Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad no tiene garantías reales en activos constituidas a favor de obligaciones de terceros.

(c) Legales: Al 31 de diciembre de 2017 de 2017 y 2016, la Sociedad no tiene asuntos legales pendientes.

(d) Custodia de valores: Consorcio Corredores de Bolsa S.A. para dar cumplimiento a la circular N°1962 de la Comisión para el Mercado Financiero ha optado por implementar el procedimiento de efectuar anualmente una revisión de los procesos y controles asociados a la actividad de custodia de valores, efectuada por auditores externos inscrito en el registro de la CMF.

31de diciembre de 2017

Custodia de terceros no relacionados

Nacionales Extranjeros

TotalM$

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OtrosM$

IRVM$

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OtrosM$

Custodia no sujeta a administración 422.110.559 204.015.030 - - - - 626.125.589

Administración de cartera -

- - - - -

- Administración de ahorro previsional voluntario

-

- - - - -

- Totales 422.110.559 204.015.030 - - - - 626.125.589Porcentaje de custodia en D.C.V (%) 66.11% 99.49% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 76.98%Porcentaje de custodia en Emisores/Físico 0.03% 0.51%

Porcentaje de custodia en Otros 33.86% 0.0%


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Custodia de terceros relacionados


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IRVM$

IRF e IIFM$

OtrosM$

Custodia no sujeta a administración 49.323.183 1.460.963 - - - - 50.784.146Administración de cartera - - - - - - -Administración de ahorro previsional voluntario - - - - - - -

Total 49.323.183 1.460.963 - - - - 50.784.146Porcentaje de custodia en D.C.V (%) 99.23% 100.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 99.25%Porcentaje de custodia en Emisores/Físico 0.00% 0.0%

Porcentaje de custodia en Otros 0.77% 0.0%


Custodia de terceros no relacionados


TotalM$

IRVM$

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OtrosM$

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IRF e IIFM$

OtrosM$

Custodia no sujeta a administración 329.748.288 204.360.056 - - - - 534.108.344

Administración de cartera - - - - - - -

Administración de ahorro previsional voluntario - - - -

- - -

Totales 329.748.288 204.360.056 - - - - 534.108.344

Porcentaje de custodia en D.C.V (%) 62,89% 99,95% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 77,07%Porcentaje de custodia en Emisores/Físico 0,01% 0,05%Porcentaje de custodia en Otros 37,10% 0,0%

Custodia de terceros relacionados


TotalM$

IRVM$

IRF e IIFM$

OtrosM$

IRVM$

IRF e IIFM$

OtrosM$

Custodia no sujeta a administración 47.430.083 627.168 - - - - 48.057.251Administración de cartera - - - - - - -Administración de ahorro previsional voluntario - - - - - - -

Total 47.430.083 627.168 - - - - 48.057.251Porcentaje de custodia en D.C.V (%) 98,99% 100,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 99,01%Porcentaje de custodia en Emisores/Físico 0,00% 0,0%

Porcentaje de custodia en Otros 1,01% 0,0%

(e) Garantías personales: 31 de diciembre de 2017 y 2016 la Sociedad no ha otorgado garantías personales.

(f) Garantías por operaciones: Con el objeto de cumplir con lo dispuesto en los artículos 30 y 31 de la Ley N°18.045 (Ley de Mercado de Valores). la Sociedad ha contratado una póliza de seguros para asegurar el correcto y cabal cumplimiento de todas las obligaciones como corredor de bolsa en beneficio de los acreedores presentes o futuros de Consorcio Corredores de Bolsa S.A., representados por la Bolsa de Comercio de Santiago y Bolsa Electrónica de Chile. Dicha garantía asciende a 20.000 unidades de fomento. la póliza fue contratada en la Compañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A., siendo su vencimiento el 22 de abril de 2018.

Además se contrató una póliza para garantizar el correcto y cabal cumplimiento de sus obligaciones por la administración de recursos de terceros, en beneficio de los suscriptores de los planes de ahorro y la indemnización de los perjuicios que de su inobservancia resultaren, de acuerdo a lo previsto y en conformidad a las normas establecidas en el artículo 31 de la ley antes mencionada, dicha póliza asciende a 10.000 unidades de fomento y fue contratada en la Compañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A., siendo su vencimiento el 1 de noviembre de 2018.

Con la finalidad de cumplir instrucciones de la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores, todos los corredores de bolsa, inscritos en su registro, deben contratar una póliza de seguros para cubrir las eventuales irregularidades originadas por fallas en la fidelidad funcionaria de sus empleados. En el caso de la Sociedad, dicha póliza asciende a US$1.000.000, la cual fue contratada con Orión Seguros Generales, siendo su vencimiento el 15 de abril de 2018.

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Existen instrumentos de renta variable depositados en custodia en las Bolsas de Valores por M$ 2.584.107.- que corresponde a acciones que la corredora compra con el compromiso de venderlas a plazo. Respecto de las acciones que garantizan las operaciones de simultáneas de acuerdo lo indica la normativa de las Bolsas de Valores, el monto asciende a M$ 2.198.803.- a diciembre de 2017.

Existen garantías depositadas en la Bolsa de Comercio de Santiago, Bolsa de Valores, para asegurar el cumplimiento de las obligaciones que se asuman o que se deriven del ingreso de orden de compensación al CCLV, Contraparte Central S.A., el monto de la garantía a diciembre de 2017 compuesto por instrumentos de renta fija valorizados por la Bolsa de Comercio de Santiago a M$ 3.466.248.- y valorizado en los registros del intermediario a valor razonable M$ 3.506.480.- y a costo amortizado M$ 3.519.251.-

NOTA 33 REGLA DE PROTECCIÓN A LOS TENEDORES DE BONOS: NIVEL DE ENDEUDAMIENTO (APLICABLE A BANCO Y FILIALES).

Grupo Individual

31-12-2017 31-12-2016

PASIVOSOtros pasivos financieros Corrientes 2.139.244.252 2.078.568.676 Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 46.736.414 20.299.189 Otras provisiones a corto plazo 1.461.420 1.626.630 Pasivos por Impuestos corrientes, corrientes 1.319.498 1.161.291 Provisiones corrientes por beneficios a los empleados 3.279.433 2.567.226 Otros pasivos no financieros corrientes 38.178.150 35.558.766 Total de pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta 2.230.219.167 2.139.781.778

Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la ventaTotales Pasivos corrientes 2.230.219.167 2.139.781.778 PASIVOS NO CORRIENTESOtros pasivos financieros no corrientes 1.091.447.131 698.097.534 cuentas por pagar no corrientesPasivo por impuestos diferidos 6.240.395 12.915.610 Total de pasivos no corrientes 1.097.687.526 711.013.144 Total de pasivos 3.327.906.693 2.850.794.922 PATRIMONIOCapital emitido 356.571.629 356.671.629 Ganancias (Pérdidas) acumuladas 55.274.124 33.285.424 Primas de emisiónOtras reservas 8.803.933 (3.717.638) Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladoraParticipaciones no controladorasTotal Patrimonio 420.649.686 386.139.415 Total de patrimonio y pasivos 3.748.556.379 3.236.934.337 Total pasivos exigibles individual 3.327.906.693 2.850.794.922 Patrimonio Total (Patrimonio Neto Total) 420.649.686 386.139.415 Leverage al 30 de junio de 2015 (Total Pasivos Exigibles Individual/ Patrimonio Total) 7,91 7,38

RestriccionesCaracterísticas generales de los bonos:Los bonos que se emitieron con cargo a la línea, serán colocados en el mercado local y se emitirán desmaterializadamente en virtud de lo dispuesto en el Artículo N°11 de la Ley del DCV.

Rescate anticipado:El emisor no podrá rescatar anticipadamente en forma total o parcial los bonos de cualquiera de las series o subseries emitidas con cargo a la línea pactada en esta escritura.

En relación a los valores que se presentan a la fecha de cierre de los Estados financieros, éstos se encuentran en el balance y el cálculo se encuentra respaldado en base a la tabla de desarrollo debidamente autorizada y cuya fórmula de cálculo es Bullet.


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NOTA 34 HECHOS RELEVANTES

Consorcio Financiero S.A.- Con fecha 10 de agosto de 2017, en conformidad a lo dispuesto en la sección II de la Norma de Carácter General N°30 de

esa Comisión, en relación con el Artículo 9° y en inciso 2° del Artículo 10° de la Ley N°18.045 sobre Mercado de Valores, y complementando lo informado mediante hecho esencial de fecha 18 de julio pasado, por medio de la presente nos permitimos informar a usted, en carácter de hecho esencial de la Sociedad Consorcio Financiero S.A., que con esta misma fecha ha efectuado el rescate anticipado de la totalidad de los Bonos Serie A reajustables al Portador Desmaterializados emitidos con cargo a la línea de Bonos inscrita en el Registro de Valores de la Comisión para el Mercado Financiero bajo el N°749 que estaban en circulación, en los términos y condiciones señalados en el Aviso de Rescate Anticipado publicado en el Diario Financiero con fecha 19 de julio de 2017.

El mencionado rescate anticipado se ha realizado a través del Banco BICE, Representante de los Tenedores de Bonos, mediante transferencia electrónica a las cuentas corrientes informadas por los tenedores de Bonos Serie A al Depósito Central de Valores S.A.

- Con fecha 19 de julio de 2017, en conformidad a lo dispuesto en la sección II de la Norma de Carácter General N°30 de esa Comisión, en relación con el Artículo 9° y en inciso 2° del Artículo 10° de la Ley N°18.045 sobre Mercado de Valores, por medio de la presente nos permitimos informar a usted , en carácter de hecho esencial de la sociedad Consorcio Financiero S.A., que con esta misma fecha se ha publicado en el Diario Financiero el Aviso de Rescate Anticipado de los Bonos Serie A reajustables al Portador Desmaterializados emitidos con cargo a la línea de Bonos inscrita en el Registro de Valores de la Comisión para el Mercado Financiero bajo el N°749, en conformidad con el contrato de emisión de bonos de fecha 13 de septiembre de 2012, otorgado en la Notaria de Santiago de don Humberto Santelices Narducci, bajo el repertorio N°6.955-2012 y sus posteriores modificaciones; y la Escritura Complementaria de Contrato de Emisión de Bonos por Línea de Títulos de Deuda otorgada con fecha 20 de marzo de 2013 en la misma Notaría bajo el repertorio N°2.655-2013.

Hacemos presente que Consorcio Financiero S.A. rescatará anticipadamente la totalidad de los Bonos Serie A actualmente en circulación.

- Con fecha 25 de mayo de 2017, se informa la colocación en el mercado local de los siguientes bonos desmaterializados y al portador emitidos por Consorcio Financiero S.A.:

• Bonos de la Serie C (código nemotécnico BCFSA-C) por un monto de UF 2.000.000 (dos millones Unidades de Fomento), con un plazo de 5 años y una tasa de colocación de UF+1,79%, con vencimiento el día 15 de mayo de 2022. Dichos Bonos de la Serie C corresponden a la primera emisión con cargo a la línea de bonos a 10 años, inscrita en el Registro de Valores de esta Comisión con fecha 7 de marzo de 2017 bajo el N°854.

• Bonos de la Serie E (código nemotécnico BCFSA-E) por un monto de UF 2.000.000 (dos millones de Unidades de Fomento), con un plazo de 20 años y una tasa de colocación de UF+2,89%, con vencimiento el día 15 de mayo de 2037. Dichos Bonos de la Serie corresponden a la primera emisión con cargo a la línea de bonos a 30 años, inscrita en el Registro de Valores de esta Comisión con fecha 7 de marzo de 2017 bajo el N°855.

• El monto máximo a emitir entre las dos series era de UF 4.000.000 (cuatro millones Unidad de Fomento).

• Los fondos provenientes de la colocación de los Bonos Serie C y E antes señalados, se destinarán al pago de pasivos financieros de corto plazo y mediano plazo del emisor.

- Con fecha 27 de abril de 2017, en conformidad a los dispuesto en la sección II de la Norma de Carácter General N°30 de esa Comisión, en relación con el Artículo 9° y el inciso 2° del Artículo 10° de la Ley N°18.045 sobre Mercado de Valores, nos permitimos informar a usted, en carácter de hecho esencial de la Sociedad Consorcio Financiero S.A. que en Sesión Ordinaria celebrada el día 26 de abril, el Directorio acordó por unanimidad designar a don Marcos Büchi Buc como Presidente del Directorio.

- Con fecha 25 de abril de 2017, de acuerdo a lo establecido en el Artículo 9° y en el inciso 2° del Artículo 10° de la Ley N°18.045 sobre Mercado de Valores, informamos, como hecho esencial, que con fecha 25 de abril de 2017, a las 11:00 horas, se llevó a cabo la Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad, a la que concurrió el cien por ciento de las acciones emitidas con derecho a voto y en la cual se acordó lo siguiente:

• Aprobar la Memoria, Balance General, Estados Financieros e Informe de los Auditores Externos, correspondiente al ejercicio 2016.

• Distribuir un dividendo definitivo de $511,13 por acción con cargo a las utilidades líquidas del ejercicio 2016, a los accionistas inscritos en el registro respectivo el quinto día hábil anterior a dicha fecha.

• Aprobar la política de dividendos para el año 2017.

• Aprobar la política de remuneración del Directorio para el ejercicio 2017.

• Designar a Pricewaterhousecoopers Consultores Auditores SpA como auditores externos para examinar la contabilidad, inventario, balance y otros estados financieros durante el ejercicio correspondiente al año 2017.

• Designar como clasificadores de los valores de oferta pública emitidos por la sociedad a las empresas Feller Rate Clasificadora de Riesgo Limitada y Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada.

• Aprobar la cuenta de operaciones relacionadas durante el ejercicio 2016.

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• Determinar que las publicaciones de citación a Juntas Ordinaria de Accionistas y demás publicaciones sociales que procedan se realizarán en el Diario Financiero.

• Elegir como miembros del Directorio de la Sociedad, por un plazo de tres años, a los señores Marcos Büchi Buc, Eduardo Fernández León, José Antonio Garcés Silva, Juan Hurtado Vicuña, Pedro Hurtado Vicuña, Bonifacio Bilbao de Raadt, Hernán Büchi Buc, Ramiro Mendoza Zúñiga y Sergio Restrepo Isaza.

- Con fecha 31 de marzo de 2017, de acuerdo a lo establecido en el Artículo 9° y en el inciso 2° del Artículo 10° de la Ley N°18.045 sobre Mercado de Valores, informamos, que el Directorio acordó citar a Junta Ordinaria de Accionistas de la Sociedad para el día 25 de abril de 2017, a las 11:00 horas, en las oficinas ubicadas en avenida El Bosque Sur 180, piso 3, Las Condes, Santiago, para tratar las siguientes materias:

• Pronunciarse sobre la Memoria, Balance, Estados Financiero e Informe de los Auditores Externos, correspondiente al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2016.

• Exposición de la política de dividendos y del procedimiento a utilizar en la distribución de dividendos.

• Distribución de utilidades del ejercicio 2016, y si procediere, reparto de dividendos.

• Renovación del Directorio según lo establecido en el Artículo N° 32 inciso final de la Ley 18.046.

• Fijación de Remuneraciones de los Directores para el ejercicio 2017.

• Designación de los auditores externos para el ejercicio 2017.

• Designación de los clasificadores de riesgo de la Sociedad.

• Dar a conocer las operaciones con partes relacionadas del Título XVI de la Ley N°18.046 sobre Sociedades Anónimas.

• Designación del periódico donde se efectuarán las publicaciones sociales.

• Otras materias propias de la Junta Ordinaria de Accionistas.

- Con fecha 30 de marzo de 2017, la Comisión para el Mercado Financiero aprobó la colocación de Bonos Serie C y D, con cargo a la línea 854, y bonos Serie E, con cargo a la línea 855.

Las principales características de los bonos son las siguientes:

• Serie C: Monto nominal UF 4.000.000, compuesta de 8.000 bonos que se emitirán con un valor nominal de UF 500 cada uno. Fecha vencimiento el 15 mayo 2022. Los Bonos Serie C devengarán, sobre el capital insoluto expresado en Unidades de Fomento, intereses a una tasa fija anual de 1,50%, compuesto, vencido, calculado sobre la base de años de 360 días. Los bonos tienen opción de rescate anticipado a partir del día 15 mayo 2019.

• Serie D: Monto nominal $ 105.710.000.000, compuesta de 10.571 bonos que se emitirán con un valor nominal de $10.000.000 cada uno. Fecha vencimiento el 15 mayo 2022. Los Bonos Serie D devengarán, sobre el capital insoluto expresado en Pesos, intereses a una tasa fija anual de 4,50%, compuesto, vencido, calculado sobre la base de años de 360 días. Los bonos tienen opción de rescate anticipado a partir del día 15 mayo 2019.

• Serie E: Monto nominal UF 4.000.000, compuesta de 8.000 bonos que se emitirán con un valor nominal de UF 500 cada uno. Fecha vencimiento el 15 mayo 2037. Los Bonos Serie E devengarán, sobre el capital insoluto expresado en Unidades de Fomento, intereses a una tasa fija anual de 2,50%, compuesto, vencido, calculado sobre la base de años de 360 días. Los bonos tienen opción de rescate anticipado a partir del día 15 mayo 2022.

• Los intereses de todas las series se devengarán desde el 15 de marzo de 2017.

• Todas las series tienen un plazo de colocación de 36 meses desde el 30 de marzo de 2017.

- Con fecha 7 de marzo de 2017, la Comisión para el Mercado Financiero inscribió en el Registro de Valores, las líneas de Bonos de Consorcio Financiero S.A. número 854 y 855. Los documentos a emitir corresponden a Bonos al portador desmaterializados, a 10 y 30 años respectivamente. Las colocaciones de Bonos con cargo a estas líneas no podrán exceder conjuntamente la suma de UF 4.000.000.

CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A.- Con fecha 21 de septiembre de 2017, de acuerdo a lo establecido en el Artículo 9° y 10° de la Ley N°18.045 sobre Mercado

de Valores y demás normativa vigente de esa Comisión, comunicamos a usted como Hecho Esencial de CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A. que en sesión celebrada con esta misma fecha, el Directorio tomó conocimiento de la renuncia presentada por don Francisco Javier García Holtz al cargo de Gerente General de la sociedad para asumir nuevos desafíos profesionales, la que se hará efectiva el próximo 31 de Octubre de 2017.

Asimismo, el Directorio acordó designar como Gerente General de la sociedad a don Christian Unger Vergara, a partir del 1 de noviembre de 2017.

- Con fecha 25 de abril de 2017, de acuerdo a lo establecido en el Artículo 9° y en el inciso 2° del Artículo 10° de la Ley N°18.045 sobre Mercado de Valores, informamos, como hecho esencial, que con fecha 25 de abril de 2017, a las 13:00 horas, se llevó a cabo la Junta Ordinaria de Accionistas de la Compañía, a la que concurrió el cien por ciento de las acciones emitidas con derecho a voto y en la cual se acordó lo siguiente:



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• No distribuir dividendos con cargo a las utilidades del ejercicio 2016.

• Se aprobó la política de dividendos para el año 2017.



• Designar como clasificadores de los valores de oferta pública emitidos por la Sociedad a las empresas Feller Rate Clasificadora de Riesgo Limitada y Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada.


• Determinar que las publicaciones de citación a juntas de accionistas y demás publicaciones sociales que procedan se realizarán en el Diario Financiero.

Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A.- Con fecha 21 de septiembre de 2017, de acuerdo a lo establecido en el Artículo 9° y 10° de la Ley N°18.045 sobre Mercado de

Valores y demás normativa vigente de esa Comisión, comunicamos a usted como Hecho Esencial de Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A. que en sesión celebrada con esta misma fecha, el Directorio tomó conocimiento de la renuncia presentada por don Francisco Javier García Holtz al cargo de Gerente General de la sociedad para asumir nuevos desafíos profesionales, la que se hará efectiva el próximo 31 de Octubre de 2017.


- Con fecha 2 de agosto de 2017, de acuerdo a lo establecido en el Artículo 9° y en el inciso 2° del Artículo 10° de la Ley N°18.045 sobre Mercado de Valores, informamos como hecho esencial de Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A., que conforme a lo dispuesto en el Artículo 46 del DL N°3538 de 1980, Ley Orgánica de la Comisión para el Mercado Financiero, el día de ayer presentamos ante la Ilustrísima Corte de Apelaciones de Santiago un recurso de reclamación en contra del Oficio Circular N°1001, emanado de esa Comisión y referido a restricciones generales aplicables hacia el futuro respecto de la administración de bienes raíces que conforman la reserva técnica y patrimonio de riesgo de las compañías de seguros, fechado el 18 de julio de 2017, en base a las consideraciones de hecho y de derecho que se exponen en la referida presentación del recurso.

- Con fecha 25 de abril de 2017, de acuerdo a lo establecido en el Artículo 9° y en el inciso 2° del Artículo 10° de la Ley N°18.045 sobre Mercado de Valores, informamos, como hecho esencial, que con fecha 25 de abril de 2017, a las 10:00 horas, se llevó a cabo la Junta Ordinaria de Accionistas de la Compañía, a la que concurrieron el 99,9054% del total de acciones emitidas con derecho a voto y en la cual se acordó lo siguiente:


• Distribuir un dividendo definitivo de $219,57 por acción con cargo a las utilidades líquidas del ejercicio 2016. Este dividendo será pagado el día 5 de mayo de 2017, a los accionistas inscritos en el registro respectivo el quinto día hábil anterior a dicha fecha.




• Designar como clasificadores de los valores de oferta pública emitidos por la Sociedad a las empresas Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada y a ICR Compañía Clasificadora de Riesgo Limitada.



Compañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A.- Con fecha 21 de septiembre de 2017, de acuerdo a lo establecido en el Artículo 9° y 10° de la Ley N°18.045 sobre Mercado

de Valores y demás normativa vigente de esa Comisión, comunicamos a usted como Hecho Esencial de Compañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A. que en sesión celebrada con esta misma fecha, el Directorio tomó conocimiento de la renuncia presentada por don Francisco Javier García Holtz al cargo de Gerente General de la sociedad para asumir nuevos desafíos profesionales, la que se hará efectiva el próximo 31 de Octubre de 2017.


- Con fecha 25 de abril de 2017, de acuerdo a lo establecido en el Artículo 9° y en el inciso 2° del Artículo 10° de la Ley N°18.045 sobre Mercado de Valores, informamos, como hecho esencial, que con fecha 25 de abril de 2017, a las 12:00 horas, se llevó a cabo la Junta Ordinaria de Accionistas de la Compañía, a la que concurrió el cien por ciento de las acciones emitidas con derecho a voto y en la cual se acordó lo siguiente:

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• Distribuir un dividendo definitivo de $0,487 por acción con cargo a las utilidades líquidas del ejercicio 2016. Este dividendo será pagado el día 5 de mayo de 2017, a los accionistas inscritos en el registro respectivo el quinto día hábil anterior a dicha fecha.




• Designar como clasificadores de los valores de oferta pública emitidos por la sociedad a las empresas Feller Rate Clasificadora de Riesgo Limitada y Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada.



Banco Consorcio- Con fecha 30 de marzo de 2017, se realizó la Junta Ordinaria de Accionistas de Banco Consorcio, la que adoptó los

siguientes acuerdos:

• Se tomó conocimiento de la gestión del ejercicio y se aprobó unánimemente el Balance General, los Estados Financieros, sus Notas y la Memoria del año 2016;

• Se tomó conocimiento y aprobó, sin observaciones, el Informe de los Auditores Externos.

• Se informó sobre los Hechos Esenciales, las comunicaciones con la SBIF y las transacciones con partes relacionadas realizadas durante el año 2016;

• Se tomó conocimiento del Informe Anual del Comité de Auditoría;

• Se decidió unánimemente realizar una distribución de dividendos por la suma de $28.629.879.107, correspondientes al 60% de la utilidad del ejercicio 2016 y mantener como utilidades retenidas el 40% restante;

• Se designó a Pricewaterhousecoopers Consultores Auditores SpA como los auditores externos para el Ejercicio 2017 y a Feller Rate Clasificadora de Riesgo Limitada e International Credit Rating Compañía Clasificadora de Riesgo Limitada como los clasificadores de riesgo;

• Se fijó la remuneración del Directorio para este ejercicio, la que será de UF 70 mensuales y se facultó al Directorio para fijar las remuneraciones de los directores que integren el Comité de Auditoría; y

• Finalmente se designó al diario “El Pulso” para efectuar las publicaciones sociales pertinentes;

- Con fecha 17 de febrero de 2017, Banco Consorcio materializa enajenación de 12.308 acciones y 30.000 warrants de Automotora Gildemeister S.A. a través de la modalidad de remate electrónico por medio de la Bolsa Electrónica de Chile, a un precio unitario de $ 67.048 y $2.681 con forma de pago contado. Dicho remate fue adjudicado por Consorcio Corredores de Bolsa S.A., Filial de Banco Consorcio, por el que pagó un total de $905.656.784.-

NOTA 35 HECHOS POSTERIORES

A la fecha de emisión de estos estados financieros, no se han producido hechos posteriores que afecten significativamente la situación financiera de la Sociedad.

Consorcio Financiero S.A.- Con fecha 28 de marzo 2018, en conformidad a lo dispuesto en la sección II de la Norma de Carácter General N°30 de la CMF,

en relación con el artículo 9° y el inciso segundo del artículo 10° de la Ley N° 18.045 sobre Mercado de Valores, se informó como hecho esencial de Consorcio Financiero S.A. (la “Sociedad”) que, en la sesión celebrada el día 28 de marzo 2018 de Directorio:

El Directorio tomó conocimiento de la renuncia presentada por don Eduardo Fernández León al cargo de director de la Sociedad a contar de esta misma fecha.

Dado lo anterior, el Directorio, además de agradecer el gran aporte que el señor Fernández hizo a la Sociedad durante todos los años que formó parte del mismo, acordó designar en su reemplazo a don Eduardo Fernández Mac-Auliffe, quien desempeñará el cargo hasta la próxima junta ordinaria de accionistas de la Sociedad, oportunidad en la cual se realizará la renovación del directorio.

El Directorio acordó citar a Junta Ordinaria de Accionistas de la sociedad para el día 24 de abril de 2018, a las 13:00 horas, en las oficinas ubicadas en Avenida El Bosque Sur 180, piso 3, Las Condes, Santiago, para tratar en ella las siguientes materias:

• Pronunciarse sobre la Memoria, Balance, Estados Financieros e Informe de los Auditores Externos, correspondiente al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2017.

• Exposición de la política de dividendos y del procedimiento a utilizar en la distribución de dividendos.


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• Pronunciarse sobre la distribución de $110.109.458652 mediante el pago de un dividendo de $804 por acción, con cargo a las utilidades del ejercicio 2017, el que será pagado en la fecha que la Junta determine.

• Renovación del Directorio según lo establecido en el artículo 32 inciso final de la Ley 18.046.

• Fijación de la Remuneración de los directores y del Comité de Directores para el ejercicio 2018.

• Designación de los auditores externos para el ejercicio 2018.

• Designación de los clasificadores de riesgo de la Sociedad.

• Dar a conocer las operaciones con partes relacionadas del Título XVI de la Ley 18.046 sobre Sociedades Anónimas.

• Designación del periódico donde se efectuarán las publicaciones sociales.

• Otras materias propias de la Junta Ordinaria de Accionistas.

Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A.- Con fecha 21 de marzo 2018, de acuerdo a lo establecido en los artículos 9° y 10° de la Ley N° 18.045 sobre Mercado de

Valores y demás normativas vigente, se informó como hecho esencial de Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A. que en la sesión celebrada el día 21 de marzo 2018 de Directorio de la Compañía acordó convocar a Junta Extraordinaria de Accionistas para el día 24 de abril 2018, a las 15:00 horas, en las oficinas ubicadas en Avenida El Bosque Sur 180, piso 3, Las Condes, Santiago, para tratar en ella las siguientes materias:

• Aumentar el número de Directores de 7 a 9.

• La actualización de los Estatutos Sociales, las correspondientes modificaciones que deben ser sometidas a la aprobación de la Comisión para el Mercado Financiero y la fijación de su texto refundido.

• La adopción de todos los demás acuerdos que sean conducentes o necesarios para materializar las reformas de los Estatutos Sociales en los términos propuestos.

Compañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A.- Con fecha 21 de marzo 2018, de acuerdo a lo establecido en los artículos 9° y 10° de la Ley N° 18.045 sobre Mercado de

Valores y demás normativas vigente, se informó como hecho esencial de Compañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A. que en la sesión celebrada el día 21 de marzo 2018 de Directorio de la Compañía acordó convocar a Junta Extraordinaria de Accionistas para el día 24 de abril 2018, a las 16:00 horas, en las oficinas ubicadas en Avenida El Bosque Sur 180, piso 3, Las Condes, Santiago, para tratar en ella las siguientes materias:



• La adopción de todos los demás acuerdos que sean conducentes o necesarios para materializar las reformas de los Estatutos Sociales en los términos propuestos.

CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A.- Con fecha 21 de marzo 2018, de acuerdo a lo establecido en los artículos 9° y 10° de la Ley N° 18.045 sobre Mercado de

Valores y demás normativas vigente, se informó como hecho esencial de CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A. que en la sesión celebrada el día 21 de marzo 2018 de Directorio de la Compañía acordó convocar a Junta Extraordinaria de Accionistas para el día 24 de abril 2018, a las 15:30 horas, en las oficinas ubicadas en Avenida El Bosque Sur 180, piso 3, Las Condes, Santiago, para tratar en ella las siguientes materias:



• La adopción de todos lo demás acuerdos que sean conducentes o necesarios para materializar las reformas de los Estatutos Sociales en los términos propuestos.

A la fecha de emisión de estos estados financieros, no se han producido hechos posteriores que afecten significativamente la situación financiera de la Sociedad.

NOTA 36 APROBACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

Los presentes estados financieros han sido aprobados en Sesión de Directorio celebrada el día 28 de marzo de 2018.

NOTA 37 COVENANTS

1. Deuda CleanConsorcio Financiero S.A. mantiene vigentes covenants asociados a 3 deudas bancarias con 3 contrapartes. La Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A. mantiene vigente covenants asociados a una deuda bancaria, los cuales son

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calculados y controlados mensualmente por la Administración. En particular, al 31 de diciembre de 2017 la Sociedad cumple con todos los covenants referidos.

Contraparte Restricciones Financieras Límite 31/12/2017

Banco Estado PE / Patrimonio CFSA 0,55 0,24

Covenants de Propiedad CFSA Limite 31/12/2017

Banco Estado CNS Vida 99,00% 99,91%

Detalle Pasivo Exigible CFSA

M$

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 918.388Pasivos por impuestos corrientes 16.297Otros pasivos no financieros 64.371.227Pasivos por impuestos diferidos 2.361.424Otros Pasivos Financieros 188.544.677Provisiones por beneficios a los empleados 172.446Total Pasivo Exigible 256.384.459

Nota: Estos valores se obtienen de los balances individuales de las compañías respectivas.

2. Bonos emitidos por Consorcio Financiero S.A.De acuerdo al prospecto y contrato de emisión de los Bonos Serie B, C y E la Sociedad Matriz

2.1. Mantener en sus Estados Financieros trimestrales una Deuda Financiera Neta menor a 0,40 veces, medida sobre el Patrimonio Total de la Sociedad.

2.2. No constituir garantías reales sobre sus activos (prendas e hipotecas) que garanticen nuevas emisiones de Bonos o cualquier otra operación de crédito de dinero, o cualquier otro crédito, en la medida que el monto total acumulado de todas las obligaciones garantizadas por la Sociedad Matriz exceda el 10% del total de sus activos.

2.3. Mantener el control directo o indirecto por parte de la Sociedad Matriz, por sí sola o a través de un acuerdo de actuación conjunta, sobre las Filiales relevantes, manteniendo en forma directa o indirecta, al menos el 51% de las acciones emitidas por Compañía de Seguros de Vida Consorcio Nacional de Seguros S.A., CN Life Compañía de Seguros de Vida S.A., Compañía de Seguros Generales Consorcio Nacional de Seguros S.A., Consorcio Corredores de Bolsa S.A. y Banco Consorcio S.A.

Al 31 de diciembre de 2017 la Sociedad Matriz cumple con todas las restricciones anteriormente descritas.

A continuación se detalla el cálculo del endeudamiento financiero neto, constitución de garantías y participación total de acciones emitidas por las distintas compañías mencionadas.

Endeudamiento Financiero Neto:

Matriz y Otras (M$)

Otros pasivos financieros 188.544.677Efectivo y Equivalentes al Efectivo 814.824Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 1.031.435.190Endeudamiento Financiero Neto 0,18 veces

Constitución de Garantías:Con posterioridad a la fecha del Contrato de Emisión, no se han constituido garantías reales sobre los activos de la Sociedad.

Porcentaje de Propiedad CFSA:

CompañíaParticipación

Total (%)

CNS Vida 99,91%CN Life 100%CNS Generales 100%Consorcio Corredores de Bolsa 100%Banco Consorcio 100%


07 Estados Financieros

Estados Resumidosde Filiales

7.1

COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA CONSORCIO SEGUROS S.A. 250BANCO CONSORCIO Y FILIALES 257CN LIFE COMPAÑIA DE SEGUROS DE VIDA S.A. 264COMPAÑÍA DE SEGUROS GENERALES CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS S.A. 271CF OVERSEAS 278CF INVERSIONES PERÚ S.A.C. 282CONSORCIO INVERSIONES FINANCIERAS SPA 287CONSORCIO SERVICIOS S.A. 291CONSORCIO INVERSIONES LTDA. 295CONSORCIO INVERSIONES DOS LTDA. 299INMOBILIARIA PUNTA PITE S.A. 303INMOBILIARIA LOTE 18 307CONSTRUCTORA E INMOBILIARIA PRESIDENTE RIESCO S.A. 312INVERSIONES CONTINENTAL BÍO BÍO SPA. 317

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COMPAÑÍA DE SEGUROS DE VIDA CONSORCIO SEGUROS S.A.


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Estado de situación financiera 31-12-2017 31-12-2016

Total activo 5.768.160.661 5.297.390.433 Total inversiones financieras 4.814.819.747 4.419.498.287 Efectivo y Efectivo Equivalente 3.302.660 3.598.079 Activos Financieros a Valor Razonable 669.844.808 498.675.690 Activos Financieros a Costo Amortizado 3.400.041.484 3.301.114.004 Préstamos 1.331.454 1.344.826 Avance Tenedores de Pólizas 1.331.454 1.344.826 Préstamos Otorgados - -Inversiones Seguros Cuenta Única de Inversión (CUI) 678.267.910 566.999.703 Participaciones en Entidades del Grupo 62.031.431 47.765.985 Participaciones en Empresas Subsidiarias (Filiales) - -Participaciones en Empresas Asociadas (Coligadas) 62.031.431 47.765.985 Total inversiones inmobiliarias 873.327.590 804.331.739 Propiedades de Inversión 409.793.879 381.749.826 Cuentas por Cobrar Leasing 442.679.309 401.991.819 Propiedades , Muebles y Equipos de Uso Propio 20.854.402 20.590.094

Propiedades de Uso Propio 17.583.802 16.993.518 Muebles y Equipos de Uso Propio 3.270.600 3.596.576

Activos no corrientes mantenidos para la venta - -Total cuentas de seguro 6.496.630 6.014.388 Cuentas por Cobrar de Seguros 5.283.001 4.792.830 Cuentas por Cobrar de Asegurados 4.136.369 3.553.918 Deudores por Operaciones de Reaseguros 1.146.632 1.238.912

Siniestros por Cobrar a Reasegurados 946.874 1.118.249 Primas por Cobrar a Reaseguro Aceptado - -Activo por Reaseguro No Proporcional 199.758 120.663 Otros Deudores por Operaciones de Reaseguro - -

Deudores por Operaciones de Coaseguro - -Primas por Cobrar por Operaciones de Coaseguros - -Siniestros por Cobrar por Operaciones de Coaseguros - -

Otras Cuentas por Cobrar - -Participación del Reaseguro en las Reservas Técnicas 1.213.629 1.221.558 Participación del Reaseguro en la Reserva Riesgos en Curso - -Participación del Reaseguro en las Reservas Seguros Previsionales - -

Participación del Reaseguro en la Reserva Rentas Vitalicias - -Participación del Reaseguro en la Reserva Seguro Invalidez y Sobrevivencia - -

Participación del Reaseguro en la Reserva Matemática - -Participación del Reaseguro en la Reserva Rentas Privadas - -Participación del Reaseguro en la Reserva de Siniestros 1.213.629 1.221.558 Participacion del Reaseguro en la Reserva de Insuficiencia de Primas - -Participación del Reaseguro en las Otras Reservas Técnicas - -

Otros activos 73.516.694 67.546.019 Intangibles 2.496.625 2.431.824 Goodwill 1.348.646 1.141.306 Activos Intangibles Distintos a Goodwill 1.147.979 1.290.518 Impuestos por Cobrar 4.778.777 1.748.620 Cuenta por Cobrar por Impuestos Corrientes 4.778.777 1.748.620 Activo por Impuestos Diferidos - -Otros Activos 66.241.292 63.365.575 Deudas del Personal 742.022 1.179.604 Cuentas por Cobrar Intermediarios - -Deudores Relacionados 20.987.851 23.088.355 Gastos Anticipados 146.678 243.536 Otros Activos 44.364.741 38.854.080


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Estado de situación financiera 31-12-2017 31-12-2016

Total pasivo y patrimonio (b+c) 5.768.160.661 5.297.390.433 Total pasivo 5.209.179.096 4.796.913.053 Pasivos financieros 119.381.779 143.682.010 Pasivos no corrientes mantenidos para la venta - -Total cuentas de seguro 4.959.502.682 4.559.571.972 Reservas Técnicas 4.956.218.821 4.555.718.872 Reserva Riesgos en Curso 6.126.898 5.980.027 Reserva Seguros Previsionales 4.185.400.988 3.887.822.310

Reserva Rentas Vitalicias 4.185.144.565 3.887.570.194 Reserva Seguro de Invalidez y Sobrevivencia 256.423 252.116

Reserva Matemática 46.528.687 44.436.386 Reserva Valor del Fondo 666.129.653 566.096.032 Reserva Rentas Privadas 39.946.089 40.314.251 Reserva de Siniestros 11.406.947 10.088.388 Reserva Terremoto - -Reserva de Insuficiencia de Primas - 96.582 Otras Reservas Técnicas 679.559 884.896 Deudas por Operaciones de Seguro 3.283.861 3.853.100 Deudas con Asegurados 2.477.403 2.515.106 Deudas por Operaciones Reaseguro 806.458 1.337.994 Deudas por Operaciones de Coaseguro - -

Primas por Pagar por Operaciones de Coaseguro - -Siniestros por Pagar por Operaciones de Coaseguro - -

Ingresos Anticipados por Operaciones de Reaseguro - -Otros pasivos 130.294.635 93.659.071 Provisiones - -Otros Pasivos 130.294.635 93.659.071 Impuestos por Pagar 25.069.810 17.209.659

Cuentas por Pagar por Impuestos Corrientes 497.224 5.997.215 Pasivo por Impuestos Diferidos 24.572.586 11.212.444

Deudas con Relacionados 368.902 111.200 Deudas con Intermediarios 998.393 1.033.281 Deudas con el Personal 10.853.206 9.456.437 Ingresos Anticipados - -Otros Pasivos No Financieros 93.004.324 65.848.494 Total patrimonio 558.981.565 500.477.380 Capital Pagado 166.185.019 166.185.019 Reservas (14.747.028) (2.718.910)Resultados Acumulados 405.771.675 335.246.917 Utilidad / Perdida Acumulada 264.849.504 250.029.048 Resultado del Ejercicio 140.922.171 85.217.869 (Dividendos) - -Otros Ajustes 1.771.899 1.764.354


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ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

Estado del resultado integral 31-12-2017 31-12-2016

Margen de contribución (MC) (155.555.430) (120.469.105)Prima Retenida 599.580.608 687.862.210

Prima Directa 603.654.553 692.320.773 Prima Aceptada - -Prima Cedida 4.073.945 4.458.563

Variación de Reservas Técnicas 90.877.165 58.654.632 Variación Reserva de Riesgo en Curso 46.603 1.613.357 Variación Reserva Matemática 1.520.282 6.052.370 Variación Reserva Valor del Fondo 89.624.699 50.535.716 Variación Reserva Catastrófica de Terremoto - -Variación Reserva Insuficiencia de Primas (97.734) 28.262 Variación Otras Reservas Técnicas (216.685) 424.927

Costo de Siniestros del Ejercicio 131.469.460 111.780.461 Siniestros Directos 134.423.068 115.386.486 Siniestros Cedidos 2.953.608 3.606.025 Siniestros Aceptados - -

Costo de Rentas del Ejercicio 497.592.855 605.787.541 Rentas Directas 495.000.183 603.484.364 Rentas Cedidas - -Rentas Aceptadas 2.592.672 2.303.177

Resultado de Intermediación 34.075.818 31.681.281 Comisión Agentes Directos 26.004.585 23.215.484 Comisión Corredores y Retribución Asesores Previsionales 8.071.233 8.465.797 Comisión de Reaseguro Aceptado - -Comisión de Reaseguro Cedido - -

Gastos por Reaseguro No Provisional 781.720 738.998 Gastos Médicos 329.549 272.003 Deterioro de Seguros 9.471 (583.601)Costos de administración (CA) 59.548.537 55.648.486

Remuneraciones 23.194.379 23.066.424 Otros 36.354.158 32.582.062

Resultado de inversiones (RI) 388.752.058 310.030.153 Resultados Neto Inversiones Realizadas 11.416.330 34.063.358

Inversiones Inmobiliarias 779.826 6.817.744 Inversiones Financieras 10.636.504 27.245.614

Resultados Neto Inversiones No Realizadas 110.712.976 29.942.112 Inversiones Inmobiliarias 182.484 306.544 Inversiones Financieras 110.530.492 29.635.568

Resultados Neto Inversiones Devengadas 242.391.227 233.742.869 Inversiones Inmobiliarias 49.191.726 46.168.347 Inversiones Financieras 200.524.743 195.193.413 Depreciación 4.369.906 3.929.024 Gastos de Gestión 2.955.336 3.689.867

Resultado Neto Inversiones por Seguros con Cuenta Única de Inversiones 23.667.066 14.887.532 Deterioro de Inversiones (564.459) 2.605.718 Resultado técnico de seguros (MC + RI + CA) 173.648.091 133.912.562 Otros ingresos y egeresos 6.602.796 4.217.607 Otros Ingresos 9.392.486 7.574.711 Otros Gastos 2.789.690 3.357.104 Diferencia de Cambio (1.416.564) (9.932.111)Utilidad (Pérdida) por Unidades Reajustables (17.148.446) (25.092.742)Resultado de Operaciones Continuas Antes de Impuesto Renta 161.685.877 103.105.316 Utilidad (Pérdida) por Operaciones Discontinuas y Disponibles para la Venta (netas de impuestos) - -Impuesto Renta 20.763.706 17.887.447 Total resultado del periodo 140.922.171 85.217.869 ESTADO OTRO RESULTADO INTEGRALResultado en la Evualación Propiedades, Muebles y Equipos - -Resultado en Activos Financieros - -Resultado en Coberturas de Flujo de Caja - -Otros Resultados con Ajuste en Patrimonio 7.545 1.551.970 Impuestos Diferidos - -Total otro resultado integral 7.545 1.551.970 Total del resultado integral 140.929.716 86.769.839


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Flujo de efectivo de las actividades de la operación 31-12-2017 31-12-2016Ingreso de las Actividades de la Operación

Ingreso por prima de seguro y coaseguro 608.799.748 697.628.643 Ingreso por prima reaseguro aceptado - -Devolución por rentas y siniestros 23.684.146 19.279.336 Ingreso por rentas y siniestros reasegurados 471.208 2.120.841 Ingreso por comisiones reaseguro cedido - -Ingreso por activos financieros a valor razonable 4.193.008.691 5.795.524.303 Ingreso por Activos financieros a costo amortizado 2.976.108.020 1.797.263.511 Ingreso por activos inmobiliarios - -Intereses y dividendos recibidos 9.827.211 7.802.946 Préstamos y partidas por cobrar 52.278.173 32.838.826 Otros ingresos de la actividad aseguradora 302 146.925 Total de Ingresos de efectivo de la actividad aseguradora 7.864.177.499 8.352.605.331

Egresos de las Actividades de la OperaciónEgreso por prestaciones de seguro directo y coaseguro 2.794.302 2.586.702 Pago de rentas y siniestros 437.243.316 392.830.281 Egreso por comisiones seguro directo 15.460.018 9.366.489 Egreso por comisiones reaseguro aceptado -Egreso por activos financieros a valor razonable 4.278.670.084 5.852.568.131 Egreso por Activos financieros a costo amortizado 2.980.737.230 1.949.049.934 Egreso por activos inmobiliarios - -Gastos por Impuestos 16.477.445 12.560.728 Gastos de Administración 84.749.748 119.944.666 Otros Egresos de la actividad aseguradora 381.785 1.432.874 Total de egresos de efectivo de la actividad aseguradora 7.816.513.928 8.340.339.805

Total flujo de efectivo neto de actividades de la operación 47.663.571 12.265.526 FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓNIngresos de actividades de Inversión

Ingresos por propiedades, muebles y equipos 255.525 261.269 Ingreso por Propiedades de Inversión 119.148.533 154.468.958 Ingreso por Activos Intangibles - -Ingreso por Activos mantenidos para la venta - -Ingreso por Participaciones en entidades del grupo y filiales - -Otros ingresos relacionados con activos de inversión - -Total de Ingresos de efectivo de las actividades de inversión 119.404.058 154.730.227

Egresos de actividades de inversiónEgresos por propiedades, muebles y equipos 3.128.795 1.958.104 Egreso por Propiedades de Inversión 109.317.809 172.726.834 Egreso por Activos Intangibles - -Egreso por Activos mantenidos para la venta - -Egreso por Participaciones en entidades del grupo y filiales - -Otros Egresos relacionados con activos de inversión - -Total de Egresos de efectivo de las actividades de inversión 112.446.604 174.684.938

Total flujo de efectivo neto de las actividades de inversión 6.957.454 (19.954.711)FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTOIngreso de actividades de financiamiento

Ingreso por Emisión de instrumentos de patrimonio - -Ingreso por préstamos relacionados 6.087.830 4.716.866 Ingreso por Prestamos bancarios 44.441.803 66.641 Aumentos de capital - 47.001.133 Otros ingresos relacionados con actividades de financiamiento - -Total Ingresos de efectivo de las actividades de financiamiento 50.529.633 51.784.640

Egreso de actividades de financiamientoDividendos a los accionistas 53.590.626 21.157.818 Intereses pagados 40.165.132 18.505.548 Disminución de capital - -Egresos por préstamos con relacionados 12.707.741 11.801.614 Otros Egresos relacionados con actividades de financiamiento - -Total egresos de efectivo de las actividades de financiamiento 106.463.499 51.464.980

Total Flujo de efectivo neto de actividades de financiamiento (55.933.866) 319.660 Efectivo de las variaciones de los tipos de cambio 1.017.422 19.654 Total aumento/disminución de efectivo y equivalentes (295.419) (7.349.871)Efectivo y equivalentes al inicio del período 3.598.079 10.947.950 Efectivo y equivalentes al final del período 3.302.660 3.598.079

Componentes del efectivo y equivalentes al final del períodoCaja 301.394 207.327 Bancos 3.001.266 3.390.752 Equivalente al efectivo - -


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ros ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016


Estados de cambios en el patrimonioCapitalPagado

ReservasSobre

Precio de Acciones

Reserva Ajuste por

Calce

Reserva Descalce Seguros

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Reservas Total Reserva

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Resultados Acumulados

Resultado del

Ejercicio

Total Resul. Acumulado + Resul. Del

ejercicio

Otros Resultados

con Ajuste en

PatrimonioTotal

ResultadosTotal

General

Patrimonio Inicial Antes de Ajustes 166.185.019 2.179.198 (7.206.541) (238.976) 2.547.409 (2.718.910) 250.029.048 85.217.869 335.246.917 1.764.354 1.764.354 500.477.380Ajustes de Períodos Anteriores - - - -Ajuste por Correcion de Errores o Cambios Contables - - -

Patrimonio al Inicio del Periodo 166.185.019 2.179.198 (7.206.541) (238.976) 2.547.409 (2.718.910) 250.029.048 85.217.869 335.246.917 1.764.354 1.764.354 500.477.380 Resultado Integral - - - - - - 140.922.171 140.922.171 7.545 7.545 140.929.716

Resultado del Periodo - 140.922.171 140.922.171 - 140.922.171 Total de Ingresos (Gastos) Registrados con Abono (Cargo) al Patrimonio - - 7.545 7.545 7.545

Impuesto Diferido - - - -Transferencias a Resultados Acumulados - 85.217.869 (85.217.869) - - -Operaciones con los Accionistas - - - - - - (70.397.413) (70.397.413) - - (70.397.413)

Aumentos (Disminución) de Capital - - - -(-) Distribución de Dividendos - (53.686.128) (53.686.128) - (53.686.128)Otras Operaciones con los Accionistas - (16.711.285) (16.711.285) - (16.711.285)

Reservas (12.098.506) 70.388 (12.028.118) - - - (12.028.118)Transferencias de Patrimonio a Resultado - - - -Otros Ajustes - - - -Saldo patrimonio final período actual 166.185.019 2.179.198 (19.305.047) (168.588) 2.547.409 (14.747.028) 264.849.504 140.922.171 405.771.675 1.771.899 1.771.899 558.981.565



ReservasSobre

Precio de Acciones

Reserva Ajuste por

Calce


CUIOtras

Reservas Total Reserva

Otros Ajustes


Resultado del

Ejercicio


ejercicio

Otros Resultados

con Ajuste en

PatrimonioTotal

ResultadosTotal

General

Patrimonio Inicial Antes de Ajustes 119.183.885 2.179.198 2.086.996 (137.206) 2.547.409 6.676.397 250.974.132 35.171.797 286.145.929 212.384 212.384 412.218.595Ajustes de Períodos Anteriores - - - -Ajuste por Correcion de Errores o Cambios Contables - - -

Patrimonio al Inicio del Periodo 119.183.885 2.179.198 2.086.996 (137.206) 2.547.409 6.676.397 250.974.132 35.171.797 286.145.929 212.384 212.384 412.218.595 Resultado Integral - - - - - - 85.217.869 85.217.869 1.551.970 1.551.970 86.769.839

Resultado del Periodo - 85.217.869 85.217.869 - 85.217.869 Total de Ingresos (Gastos) Registrados con Abono (Cargo) al Patrimonio - - 1.551.970 1.551.970 1.551.970

Impuesto Diferido - - - -Transferencias a Resultados Acumulados - 35.171.797 (35.171.797) - - -Operaciones con los Accionistas 47.001.134 - - - - - (36.116.881) (36.116.881) - - 10.884.253

Aumentos (Disminución) de Capital 47.001.134 - - - 47.001.134 (-) Distribución de Dividendos - (21.103.061) (21.103.061) - (21.103.061)Otras Operaciones con los Accionistas - (15.013.820) (15.013.820) - (15.013.820)

Reservas (9.293.537) (101.770) (9.395.307) - - - (9.395.307)Transferencias de Patrimonio a Resultado - - - -Otros Ajustes - - - -Saldo patrimonio final período actual 166.185.019 2.179.198 (7.206.541) (238.976) 2.547.409 (2.718.910) 250.029.048 85.217.869 335.246.917 1.764.354 1.764.354 500.477.380


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ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

Activos2017 MM$

2016 MM$

Efectivo y depósitos en bancos 104.635 27.409Operaciones con liquidación en curso 57.136 32.762Instrumentos para negociación 102.165 66.573Contratos de retrocompra y préstamos de valores 2.199 5.504Contratos de derivados financieros 35.256 13.493Adeudados por bancos - 59.936Crédito y cuentas por cobrar a clientes 2.064.872 1.792.983Instrumentos de inversión disponibles para la venta 1.345.339 1.163.586Instrumentos de inversión hasta el vencimiento - -Inversión en sociedades 2.347 2.321Intangibles 1.347 1.330Activo fijo 7.703 6.745Impuestos corrientes 3.358 910Impuestos diferidos 11.694 16.724Otros activos 14.668 36.246Total activos 3.752.719 3.226.522Pasivos y PatrimonioPasivosDepósitos y otras obligaciones a la vista 58.822 58.997Operaciones con liquidación en curso 53.378 24.176Contratos de retrocompra y préstamos de valores 387.425 323.857Depósitos y otras captaciones a plazo 1.978.656 1.748.107Contratos de derivados financieros 15.474 10.209Obligaciones con bancos 182.259 176.073Instrumentos de deuda emitidos 606.829 456.099Otras obligaciones financieras 2 4Impuestos corrientes 535 383Impuestos diferidos 1.813 976Provisiones 19.347 18.508Otros pasivos 27.529 22.994Total pasivos 3.332.069 2.840.383PatrimonioDe los propietarios del Banco:Capital 356.572 356.572Reservas 2.104 (116)Cuentas de valoración 8.804 (3.718)Utilidades retenidas:Utilidades retenidas de ejercicios anteriores 19.087 -Utilidad del ejercicio 48.690 47.716Menos: Provisión para dividendos mínimos (14.607) (14.315)Interés no controlador - -Total patrimonio 420.650 386.139Total pasivos y patrimonio 3.752.719 3.226.522

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ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS > Por los años terminados al 31 de diciembre de 2017 y 2016

2017MM$

2016MM$

Ingresos por intereses y reajustes 139.062 140.146Gastos por intereses y reajustes (92.097) (90.443)Ingreso neto por intereses y reajustes 46.965 49.703Ingresos por comisiones 9.306 8.035Gastos por comisiones (2.314) (2.342)Ingreso neto por comisiones 6.992 5.693Utilidad neta de operaciones financieras 64.345 54.749Utilidad de cambio neta (15.150) (14.028)Otros ingresos operacionales 1.761 1.323Total ingresos operacionales 104.913 97.440Provisiones por riesgo de crédito (9.354) (10.216)Ingreso operacional neto 95.559 87.224Remuneraciones y gastos del personal (19.142) (17.649)Gastos de administración (12.336) (11.314)Depreciación y amortizaciones (1.170) (998)Deterioros - 3.428Otros gastos operacionales (1.412) (1.622)Total gastos operacionales (34.060) (28.155)Resultado operacional 61.499 59.069Resultado por inversión en sociedades 1 6Resultado antes de impuesto a la renta 61.500 59.075Impuesto a la renta (12.810) (11.359)Utilidad consolidada del ejercicio 48.690 47.716Atribuible a:Propietarios del banco 48.690 47.716Interés no controlador - -

2017MM$

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Utilidad por acción de los propietarios banco (expresada en pesos):Utilidad básica 254.612 249.519Utilidad diluida 254.612 249.519


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ESTADOS DE OTROS RESULTADOS IINTEGRALES CONSOLIDADOS> Por los años terminados al 31 de diciembre de 2017 y 2016

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Resultados operacionalesIngreso operacional neto 95.559 87.224Total gastos operacionales (34.060) (28.155)Resultado operacional 61.499 59.069Resultado por inversiones en sociedades 1 6Resultado antes de impuesto a la renta 61.500 59.075Impuesto a la renta (12.810) (11.359)Resultado de operaciones continuas 48.690 47.716Utilidad consolidada del período 48.690 47.716Otros resultados integralesVariación neta cartera disponible para la venta 17.051 30.689Variación neta impuestos diferidos cartera disponible para la venta (4.529) (9.224)Total otros resultados integrales del período, neto de impuesto 12.522 21.465Total estado de resultados integrales del período 61.212 69.181Atribuible a resultados consolidado del período:Propietarios del banco 48.690 47.716Interés no controlador - -Atribuible a resultados integral consolidado del período:Propietarios del banco 61.212 69.181Interés no controlador - -

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO> Por los años terminados al 31 de diciembre de 2017 y 2016

ConceptoN° de

Acciones Capital ReservasCuentas de

valorización

Utilidadesretenidasejercicios

anteriores

Utilidades(Pérdidas)

del ejercicio

Provisióndividendos

mínimos

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tenedorespatrimoniales

Interés nocontrolador Total

Al 1 de enero de 2017 191.232 356.572 (116) (3.718) - 47.716 (14.315) 386.139 - 386.139Distribución de resultado del ejercicio anterior - - - 19.087 (19.087) 14.315 14.315 - 14.315

Distribución dividendos - - - - (28.629) - (28.629) - (28.629)Aumento de capital - - - - - - - - -Otras reservas no provenientes de utilidades - 2.220 - - - - 2.220 - 2.220

Variación en cartera disponible para la venta - - 17.051 - - - 17.051 - 17.051

Variación Impuestos diferidos en cartera disponible para la venta

- - (4.529) - - - (4.529) - (4.529)

Provisión para dividendos mínimos - - - - - (14.607) (14.607) - (14.607)

Utilidad del ejercicio 2017 - - - - 48.690 - 48.690 - 48.690Interés no Controlador - - - - - - - -Al 31 de diciembre de 2017 191.232 356.572 2.104 8.804 19.087 48.690 (14.607) 420.650 - 420.650

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ConceptoN° de

Acciones Capital ReservasCuentas de

valorización

Utilidadesretenidasejercicios

anteriores

Utilidades(Pérdidas)

del ejercicio

Provisióndividendos

mínimos

Sub. totalatribuible a

tenedorespatrimoniales

Interés nocontrolador Total

Al 1 de enero de 2016 160.143 291.876 (5.581) (25.183) - 35.392 (10.617) 285.887 - 285.887Distribución de resultado del ejercicio anterior 8.566 17.696 - - - (17.696) 10.617 10.617 - 10.617

Distribución dividendos - - - - (17.696) - (17.696) - (17.696)Aumento de capital 22.523 47.000 - - - - - 47.000 - 47.000Otras reservas no provenientes de utilidades - 5.465 - - - - 5.465 - 5.465

Variación en cartera disponible para la venta - - 30.689 - - - 30.689 - 30.689

Variación Impuestos diferidos en cartera disponible para la venta

- - (9.224) - - - (9.224) - (9.224)

Provisión para dividendos mínimos - - - - - (14.315) (14.315) - (14.315)

Utilidad del ejercicio 2016 - - - - 47.716 - 47.716 - 47.716Interés no Controlador - - - - - - - - -Al 31 de diciembre de 2016 191.232 356.572 (116) (3.718) - 47.716 (14.315) 386.139 - 386.139

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJO DE EFECTIVO> Por los años terminados al 31 de diciembre de 2017 y 2016

2017MM$

2016MM$

Flujo originado por actividades de la operación:Utilidad (pérdida) del ejercicio 48.690 47.716Interés no controlador - -Cargos (abonos) a resultados que no significan movimientos de efectivo:Depreciación y amortizaciones 1.170 998Provisiones por riesgos de créditos 9.354 10.216Resultado por inversión en sociedades 1 6Impuestos renta y diferidos 12.810 11.359Otros gastos operacionales 1.412 1.622Variación neta de los intereses, reajustes y comisiones devengados sobre activos y pasivos 6.018 (58.824)Cambios en activos y pasivos que afectan al flujo operacional:(Aumento) neto en créditos y cuentas por cobrar a clientes (271.889) (201.986)(Aumento) neto de instrumentos de inversión (181.753) (373.047)(Aumento) disminución neto de instrumentos de negociación (35.592) 22.524Disminución (aumento) neto adeudados por bancos 59.936 (59.936)(Aumento) disminución neto de otros activos y pasivos (1.095) 56.398Aumento (disminución) neto de depósitos y obligaciones a la vista (175) 2.195Aumento contratos de retrocompra y préstamos de valores 66.873 88.558Aumento neto de depósitos y otras captaciones a plazo 230.549 185.071Aumento de obligaciones con bancos de corto plazo 6.186 52.604Disminución de otras obligaciones financieras (2) (13)Aumento Instrumentos de deuda emitidos 150.730 141.230Total flujo originado utilizado en actividades operacionales 103.223 (73.309)Flujo originado utilizado en actividades de financiamiento:Pago de dividendos (28.629) (17.696)Aumento de Capital - 47.000Total flujo utilizado en originado por actividades de financiamiento (28.629) 29.304Flujo originado por actividades de inversión:Compras de activos fijos e intangibles (2.134) (950)Total flujo (utilizado) en actividades de inversión (2.134) (950)Flujo neto total del ejercicio 72.460 (44.955)Saldo inicial del efectivo y efectivo equivalente 35.995 80.950Saldo final del efectivo y efectivo equivalente 108.455 35.995


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Estado de Situación Financiera 31-12-2017 31-12-2016

Total activo 750.983.727 724.633.550 Total inversiones financieras 658.645.564 641.211.012 Efectivo y Efectivo Equivalente 364.359 373.323 Activos Financieros a Valor Razonable 102.022.546 78.535.013 Activos Financieros a Costo Amortizado 553.915.639 561.656.867 Préstamos - -Avance Tenedores de Pólizas - -Préstamos Otorgados - -Inversiones Seguros Cuenta Única de Inversión (CUI) - -Participaciónes en Entidades del Grupo 2.343.020 645.809 Participaciónes en Empresas Subsidiarias (Filiales) - -Participaciónes en Empresas Asociadas (Coligadas) 2.343.020 645.809 Total inversiones inmobiliarias 74.089.402 68.294.364 Propiedades de Inversión 35.839.328 32.389.899 Cuentas por Cobrar Leasing 38.248.768 35.903.402 Propiedades, Muebles y Equipos de Uso Propio 1.306 1.063

Propiedades de Uso Propio - -Muebles y Equipos de Uso Propio 1.306 1.063

Activos no corrientes mantenidos para la venta - -Total cuentas de seguro 7.510.243 7.328.457 Cuentas por Cobrar de Seguros 6.935.891 6.713.654 Cuentas por Cobrar de Asegurados 6.904.884 6.682.726 Deudores por Operaciones de Reaseguros 31.007 30.928

Siniestros por Cobrar a Reasegurados 6.256 6.465 Primas por Cobrar a Reaseguro Aceptado - -Activo por Reaseguro No Proporcional 24.751 24.463 Otros Deudores por Operaciones de Reaseguro - -

Deudores por Operaciones de Coaseguro - -Primas por Cobrar por Operaciones de Coaseguros - -Siniestros por Cobrar por Operaciones de Coaseguros - -

Otras Cuentas por Cobrar - -Participación del Reaseguro en las Reservas Técnicas 574.352 614.803 Participación del Reaseguro en la Reserva Riesgos en Curso - -Participación del Reaseguro en las Reservas Seguros Previsionales 574.352 614.803

Participación del Reaseguro en la Reserva Rentas Vitalicias 574.352 614.803 Participación del Reaseguro en la Reserva Seguro Invalidez y Sobrevivencia - -

Participación del Reaseguro en la Reserva Matemática - -Participación del Reaseguro en la Reserva Rentas Privadas - -Participación del Reaseguro en la Reserva de Siniestros - -Participación del Reaseguro en la Reserva de Insuficiencia de Primas - -Participación del Reaseguro en las Otras Reservas Técnicas - -

Otros activos 10.738.518 7.799.717 Intangibles 263.184 194.528 Goodwill 263.184 194.528 Activos Intangibles Distintos a Goodwill - -Impuestos por Cobrar 5.145.424 4.751.669 Cuenta por Cobrar por Impuestos Corrientes 1.544.370 704.662 Activo por Impuestos Diferidos 3.601.054 4.047.007 Otros Activos 5.329.910 2.853.520 Deudas del Personal 10.393 9.711 Cuentas por Cobrar Intermediarios 24.774 28.140 Deudores Relacionados 4.471 4.228 Gastos Anticipados 6.435 14.286 Otros Activos 5.283.837 2.797.155

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ros ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA



Total pasivo y patrimonio (b+c) 750.983.727 724.633.550 Total pasivo 660.717.294 650.786.210 Pasivos financieros 19.500.749 23.440.995 Pasivos no corrientes mantenidos para la venta - -Total cuentas de seguro 621.290.034 616.266.335 Reservas Técnicas 620.809.847 615.889.127 Reserva Riesgos en Curso 4.405 2.922 Reserva Seguros Previsionales 617.522.009 613.167.109

Reserva Rentas Vitalicias 551.358.038 538.828.209 Reserva Seguro de Invalidez y Sobrevivencia 66.163.971 74.338.900

Reserva Matemática 2.485.338 2.516.562 Reserva Valor del Fondo - -Reserva Rentas Privadas 139.939 149.990 Reserva de Siniestros 79.745 52.544 Reserva Terremoto - -Reserva de Insuficiencia de Primas 578.411 -Otras Reservas Técnicas - -Deudas por Operaciones de Seguro 480.187 377.208 Deudas con Asegurados 450.030 347.303 Deudas por Operaciones Reaseguro 30.157 29.905 Deudas por Operaciones de Coaseguro - -

Primas por Pagar por Operaciones de Coaseguro - -Siniestros por Pagar por Operaciones de Coaseguro - -

Ingresos Anticipados por Operaciones de Reaseguro - -Otros pasivos 19.926.511 11.078.880 Provisiones - -Otros Pasivos 19.926.511 11.078.880 Impuestos por Pagar 127.020 105.618

Cuentas por Pagar por Impuestos Corrientes 127.020 105.618 Pasivo por Impuestos Diferidos - -

Deudas con Relacionados 2.300 5.077 Deuadas con Intermediarios - -Deudas con el Personal 12.049 10.652 Ingresos Anticipados - -Otros Pasivos No Financieros 19.785.142 10.957.533 Total patrimonio 90.266.433 73.847.340 Capital Pagado 53.644.951 53.644.951 Reservas (1.782.522) (1.189.304)Resultados Acumulados 38.404.004 21.391.693 Utilidad / Pérdida Acumulada 18.361.436 11.449.979 Resultado del Ejercicio 20.042.568 9.941.714 (Dividendos) - -Otros Ajustes - -



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ESTADO DEL RESULTADOS INTEGRALES> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

Estado del Resultados Integrales 31-12-2017 31-12-2016

Margen de contribución (MC) (26.140.321) (30.786.185)Prima Retenida 60.704.110 117.904.334

Prima Directa 60.822.841 118.019.037 Prima Aceptada - -Prima Cedida 118.731 114.703

Variación de Reservas Técnicas (902.673) (247.978)Variación Reserva de Riesgo en Curso 1.429 (815)Variación Reserva Matemática (73.641) (77.500)Variación Reserva Valor del Fondo - -Variación Reserva Catastrófica de Terremoto - -Variación Reserva Insuficiencia de Primas (830.461) (169.663)Variación Otras Reservas Técnicas - -

Costo de Siniestros del Ejercicio 44.407.050 81.050.183 Siniestros Directos 44.407.050 81.067.052 Siniestros Cedidos - 16.869 Siniestros Aceptados - -

Costo de Rentas del Ejercicio 43.064.094 67.343.188 Rentas Directas 42.952.431 67.196.340 Rentas Cedidas 26.356 17.737 Rentas Aceptadas 138.019 164.585

Resultado de Integración 216.791 446.823 Comisión Agentes Directos - -Comisión Corredores y Retribución Asesores Previsionales 216.791 446.823 Comisión de Reaseguro Aceptado - -Comisión de Reaseguro Cedido - -

Gastos por Reaseguro No Provisional 59.362 98.202 Gastos Médicos - -Deterioro de Seguros (193) 101 Costos de administración (CA) 1.555.625 1.576.126

Remuneraciones 647.713 522.556 Otros 907.912 1.053.570

Resultado de inversiones (RI) 49.732.945 44.262.556 Resultados Neto Inversiones Realizadas 2.969.152 4.684.410

Inversiones Inmobiliarias 1.085.777 (64.390)Inversiones Financieras 1.883.375 4.748.800

Resultados Neto Inversiones No Realizadas 11.798.249 4.004.389 Inversiones Inmobiliarias - -Inversiones Financieras 11.798.249 4.004.389

Resultados Neto Inversiones Devengadas 34.962.985 35.480.900 Inversiones Inmobiliarias 3.251.025 3.362.162 Inversiones Financieras 31.912.180 32.287.065 Depreciación 22.358 21.841 Gastos de Gestión 177.862 146.486

Resultado Neto Inversiones por Seguros con Cuenta Única de Inversiones - -Deterioro de Inversiones (2.559) (92.857)Resultado técnico de seguros (MC + RI + CA) 22.036.999 11.900.245 Otros ingresos y egeresos (501.124) (736.159)Otros Ingresos 73.609 58.648 Otros Gastos 574.733 794.807 Diferencia de Cambio 349.430 1.885.878 Utilidad (Pérdida) por Unidades Reajustables 431.228 (1.726.364)Resultado de Operaciones Continuas Antes de Impuesto Renta 22.316.533 11.323.600 Utilidad (Pérdida) por Operaciones Discontinuas y Disponibles para la Venta (netas de impuestos) - -Impuesto Renta 2.273.965 1.381.886 Total resultado del periodo 20.042.568 9.941.714 Resultado en la Evualación Propiedades, Muebles y Equipos - -Resultado en Activos Financieros 1.978 387.993 Resultado en Coberturas de Flujo de Caja - -Otros Resultados con Ajuste en Patrimonio - -Impuestos Diferidos - -Total otro resultado integral 1.978 387.993 Total del resultado integral 20.044.546 10.329.707

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ros ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO


Flujo de Efectivo de las Actividades de la Operación 31-12-2017 31-12-2016

Ingreso de las Actividades de la OperaciónIngreso por prima de seguro y coaseguro 60.752.958 127.734.343 Ingreso por prima reaseguro aceptado - -Devolución por rentas y siniestros - -Ingreso por rentas y siniestros reasegurados 76.203 74.361 Ingreso por comisiones reaseguro cedido - -Ingreso por activos financieros a valor razonable 727.708.132 989.371.438 Ingreso por Activos financieros a costo amortizado 1.057.404.670 762.305.868 Ingreso por activos inmobiliarios 96.277 386.325 Intereses y dividendos recibidos 1.586.859 1.836.845 Préstamos y partidas por cobrar - 27.543 Otros ingresos de la actividad aseguradora 39.166 231 Total de Ingresos de efectivo de la actividad aseguradora 1.847.664.265 1.881.736.954

Egresos de las Actividades de la OperaciónEgreso por prestaciones de seguro directo y coaseguro 214.365 320.777 Pago de rentas y siniestros 91.642.775 133.190.056 Egreso por comisiones seguro directo 186.890 379.667 Egreso por comisiones reaseguro aceptado - -Egreso por activos financieros a valor razonable 725.396.682 988.500.097 Egreso por Activos financieros a costo amortizado 1.015.523.714 750.031.225 Egreso por activos inmobiliarios 5.781 -Gastos por Impuestos 2.887.111 624.265 Gastos de Administración 10.043.349 1.424.508 Otros Egresos de la actividad aseguradora - -Total de egresos de efectivo de la actividad aseguradora 1.845.900.667 1.874.470.595 Total flujo de efectivo neto de actividades de la operación 1.763.598 7.266.359

FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓNIngresos de actividades de Inversión

Ingresos por propiedades, muebles y equipos - -Ingreso por Propiedades de Inversión 23.342.979 11.225.776 Ingreso por Activos Intangibles - -Ingreso por Activos mantenidos para la venta - -Ingreso por Participaciónes en entidades del grupo y filiales - -Otros ingresos relacionados con activos de inversión - -Total de Ingresos de efectivo de las actividades de inversión 23.342.979 11.225.776

Egresos de actividades de inversiónEgresos por propiedades, muebles y equipos - 1.126 Egreso por Propiedades de Inversión 24.360.446 10.580.332 Egreso por Activos Intangibles - -Egreso por Activos mantenidos para la venta - -Egreso por Participaciónes en entidades del grupo y filiales - -Otros Egresos relacionados con activos de inversión - -Total de Egresos de efectivo de las actividades de inversión 24.360.446 10.581.458 Total flujo de efectivo neto de las actividades de inversión (1.017.467) 644.318

FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTOIngreso de actividades de financiamiento

Ingreso por Emisión de instrumentos de patrimonio - -Ingreso por préstamos relacionados 8.887 48.545 Ingreso por Prestamos bancarios - -Aumentos de capital - -Otros ingresos relacionados con actividades de financiamiento - -Total Ingresos de efectivo de las actividades de financiamiento 8.887 48.545

Egreso de actividades de financiamientoDividendos a los accionistas - 7.310.489 Intereses pagados 756.887 678.721 Disminución de capital - -Egresos por préstamos con relacionados 545 1.417 Otros Egresos relacionados con actividades de financiamiento - -Total egresos de efectivo de las actividades de financiamiento 757.432 7.990.627 Total Flujo de efectivo neto de actividades de financiamiento (748.545) (7.942.082)Efectivo de las variaciones de los tipos de cambio (6.550) (34)Total aumento/disminución de efectivo y equivalentes (8.964) (31.439)Efectivo y equivalentes al inicio del período 373.323 404.762 Efectivo y equivalentes al final del período 364.359 373.323

Componentes del efectivo y equivalentes al final del períodoCaja - -Bancos 364.359 373.323 Equivalente al efectivo - -



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Resultado del Ejercicio

Total Resul. Acumulado + Resul. del

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General

Patrimonio Inicial Antes de Ajustes 53.644.951 81.549 (1.658.846) 387.993 (1.189.304) 11.449.979 9.941.714 21.391.693 73.847.340 Ajustes de Períodos Anteriores - - -Ajuste por Correcion de Errores o Cambios Contables - - -

Patrimonio al Inicio del Periodo 53.644.951 81.549 (1.658.846) 387.993 (1.189.304) 11.449.979 9.941.714 21.391.693 73.847.340 Resultado Integral - - - 1.978 1.978 - 20.042.568 20.042.568 20.044.546

Resultado del Periodo - 20.042.568 20.042.568 20.042.568 Total de Ingresos (Gastos) Registrados con Abono (Cargo) al Patrimonio 1.978 1.978 - 1.978

Impuesto Diferido - - -Transferencias a Resultados Acumulados - 9.941.714 (9.941.714) - -Operaciones con los Accionistas - - - - - (3.030.257) - (3.030.257) (3.030.257)

Aumentos (Disminusión) de Capital - - -(-) Distribución de Dividendos - - - -Otras Operaciones con los Accionistas - (3.030.257) (3.030.257) (3.030.257)

Reservas (595.196) (595.196) - - (595.196)Transferencias de Patrimonio a Resultado - - -Otros Ajustes - - -Saldo patrimonio final período actual 53.644.951 81.549 (2.254.042) 389.971 (1.782.522) 18.361.436 20.042.568 38.404.004 90.266.433


Estado de cambios en el patrimonioCapitalPagado

ReservasSobre

Precio de Acciones

Reserva Ajuste por

CalceOtras

ReservasTotal

Reserva

Otros Ajustes


Resultado del Ejercicio

Total Resul. Acumulado + Resul. del

ejercicioTotal

General

Patrimonio Inicial Antes de Ajustes 53.644.951 81.549 1.858.165 - 1.939.714 5.903.500 12.184.217 18.087.717 73.672.382

Ajustes de Períodos Anteriores - - -Ajuste por Correcion de Errores o Cambios Contables - - -

Patrimonio al Inicio del Periodo 53.644.951 81.549 1.858.165 - 1.939.714 5.903.500 12.184.217 18.087.717 73.672.382 Resultado Integral - - - 387.993 387.993 - 9.941.714 9.941.714 10.329.707

Resultado del Periodo - - 9.941.714 9.941.714 9.941.714 Total de Ingresos (Gastos) Registrados con Abono (Cargo) al Patrimonio 387.993 387.993 - 387.993

Impuesto Diferido - - -Transferencias a Resultados Acumulados - 12.184.217 (12.184.217) - -Operaciones con los Accionistas - - - - - (6.637.738) - (6.637.738) (6.637.738)

Aumentos (Disminusión) de Capital - - -(-) Distribución de Dividendos - 7.310.489 7.310.489 7.310.489 Otras Operaciones con los Accionistas - 672.751 672.751 672.751

Reservas (3.517.011) (3.517.011) - - (3.517.011)Transferencias de Patrimonio a Resultado - - -Otros Ajustes - - -Saldo patrimonio final período actual 53.644.951 81.549 (1.658.846) 387.993 (1.189.304) 11.449.979 9.941.714 21.391.693 73.847.340

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COMPAÑÍA DE SEGUROS GENERALES CONSORCIO NACIONAL DE SEGUROS S.A.


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Total activo 93.757.087 92.163.866 Total inversiones financieras 29.338.050 28.528.509 Efectivo y Efectivo Equivalente 1.965.336 1.615.280 Activos Financieros a Valor Razonable 27.372.714 26.913.229 Total inversiones inmobiliarias 3.634.248 3.603.154 Propiedades de Inversión 3.402.221 3.364.350 Cuentas por Cobrar Leasing - -Propiedades , Muebles y Equipos de Uso Propio 232.027 238.804

Propiedades de Uso Propio 114.246 119.135 Muebles y Equipos de Uso Propio 117.781 119.669

Activos no corrientes mantenidos para la venta - -Total cuentas de seguro 54.932.933 54.327.458 Cuentas por Cobrar de Seguros 46.258.410 45.604.075 Cuentas por Cobrar de Asegurados 42.690.912 41.064.493 Deudores por Operaciones de Reaseguros 1.783.212 2.802.036

Siniestros por Cobrar a Reasegurados 1.191.041 2.215.375 Primas por Cobrar a Reaseguro Aceptado - -Activo por Reaseguro No Proporcional 592.171 586.661 Otros Deudores por Operaciones de Reaseguro - -

Deudores por Operaciones de Coaseguro 1.784.286 1.737.546 Primas por Cobrar por Operaciones de Coaseguros 1.720.265 966.466 Siniestros por Cobrar por Operaciones de Coaseguros 64.021 771.080

Otras Cuentas por Cobrar - -Participación del Reaseguro en las Reservas Técnicas 8.674.523 8.723.383 Participación del Reaseguro en la Reserva Riesgos en Curso 3.672.647 3.467.380 Participación del Reaseguro en las Reservas Seguros Previsionales - -

Participación del Reaseguro en la Reserva Rentas Vitalicias - -Participación del Reaseguro en la Reserva Seguro Invalidez y Sobrevivencia - -

Participación del Reaseguro en la Reserva Matemática - -Participación del Reaseguro en la Reserva Rentas Privadas - -Participación del Reaseguro en la Reserva de Siniestros 4.744.657 5.217.734 Participacion del Reaseguro en la Reserva de Insuficiencia de Primas 183.795 19.794 Participación del Reaseguro en las Otras Reservas Técnicas 73.424 18.475

Otros activos 5.851.856 5.704.745 Intangibles 802.236 1.255.225 Goodwill - -Activos Intangibles Distintos a Goodwill 802.236 1.255.225 Impuestos por Cobrar 804.085 732.725 Cuenta por Cobrar por Impuestos Corrientes 60.405 56.503 Activo por Impuestos Diferidos 743.680 676.222 Otros Activos 4.245.535 3.716.795 Deudas del Personal 100.749 136.460 Cuentas por Cobrar Intermediarios 596.236 106.458 Deudores Relacionados - 43.011 Gastos Anticipados 151.622 218.006 Otros Activos 3.396.928 3.212.860



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Total pasivo y patrimonio (B+C) 93.757.087 92.163.866 Total pasivo 70.113.920 70.538.104 Pasivos financieros 1.530.764 2.055.567 Pasivos no corrientes mantenidos para la venta - -Total cuentas de seguro 62.869.044 61.732.593 Reservas Técnicas 57.427.944 56.482.783 Reserva Riesgos en Curso 40.619.475 38.959.783 Reserva Seguros Previsionales - -

Reserva Rentas Vitalicias - -Reserva Seguro de Invalidez y Sobrevivencia - -

Reserva Matemática - -Reserva Valor del Fondo - -Reserva Rentas Privadas - -Reserva de Siniestros 15.225.330 16.026.025 Reserva Terremoto 147.390 144.914 Reserva de Insuficiencia de Primas 858.496 827.300 Otras Reservas Técnicas 577.253 524.761 Deudas por Operaciones de Seguro 5.441.100 5.249.810 Deudas con Asegurados 1.873.591 1.722.018 Deudas por Operaciones Reaseguro 2.896.942 2.826.444 Deudas por Operaciones de Coaseguro 102.888 163.099

Primas por Pagar por Operaciones de Coaseguro 102.888 163.099 Siniestros por Pagar por Operaciones de Coaseguro - -

Ingresos Anticipados por Operaciones de Reaseguro 567.679 538.249 Otros pasivos 5.714.112 6.749.944 Provisiones - -Otros Pasivos 5.714.112 6.749.944 Impuestos por Pagar 758.172 1.078.001

Cuentas por Pagar por Impuestos Corrientes 758.172 1.078.001 Pasivo por Impuestos Diferidos - -

Deudas con Relacionados 182.260 285.639 Deudas con Intermediarios 968.118 610.426 Deudas con el Personal 849.369 674.133 Ingresos Anticipados 47.478 332.346 Otros Pasivos No Financieros 2.908.715 3.769.399 Total patrimonio 23.643.167 21.625.762 Capital Pagado 13.548.584 13.548.584 Reservas 84.731 84.731 Resultados Acumulados 10.009.852 7.992.447 Utilidad / Pérdida Acumulada 7.129.188 4.648.591 Resultado del Ejercicio 2.880.664 3.343.856 (Dividendos) - -Otros Ajustes - -

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Estado del Resultado Integral 31-12-2017 31-12-2016

Margen de Contribución (MC) 12.149.226 11.551.189 Prima Retenida 66.210.805 62.959.496

Prima Directa 78.150.388 74.013.944 Prima Aceptada - -Prima Cedida 11.939.583 11.054.448

Variación de Reservas Técnicas 664.579 2.609.198 Variación Reserva de Riesgo en Curso 824.105 2.164.637 Variación Reserva Matemática - -Variación Reserva Valor del Fondo - -Variación Reserva Catastrófica de Terremoto - -Variación Reserva Insuficiencia de Primas (147.175) (58.591)Variación Otras Reservas Técnicas (12.351) 503.152

Costo de Siniestros del Ejercicio 42.188.443 37.847.100 Siniestros Directos 48.325.229 43.460.697 Siniestros Cedidos 6.136.786 5.613.597 Siniestros Aceptados - -

Costo de Rentas del Ejercicio - -Rentas Directas - -Rentas Cedidas - -Rentas Aceptadas - -

Resultado de Intermediación 9.880.861 9.713.548 Comisión Agentes Directos 3.705.838 2.696.444 Comisión Corredores y Retribución Asesores Previsionales 8.505.243 9.262.615 Comisión de Reaseguro Aceptado - -Comisión de Reaseguro Cedido 2.330.220 2.245.511

Gastos por Reaseguro No Proporcional 1.442.754 1.195.846 Gastos Médicos - -Deterioro de Seguros (115.058) 42.615 Costos de administración (CA) 12.211.630 11.586.513

Remuneraciones 4.427.867 5.128.931 Otros 7.783.763 6.457.582

Resultado de inversiones (RI) 1.791.132 2.861.390 Resultados neto inversiones realizadas 60.290 196.891

Inversiones Inmobiliarias - -Inversiones Financieras 60.290 196.891

Resultados Neto Inversiones No Realizadas 229.096 1.291.309 Inversiones Inmobiliarias 12.022 -Inversiones Financieras 217.074 1.291.309

Resultados Neto Inversiones Devengadas 1.501.746 1.373.190 Inversiones Inmobiliarias 162.430 25.719 Inversiones Financieras 1.480.063 1.360.443 Depreciación 62.253 -Gastos de Gestión 78.494 12.972

Resultado Neto Inversiones por Seguros con Cuenta Única de Inversiones - -Deterioro de Inversiones - -Resultado técnico de seguros (MC + RI + CA) 1.728.728 2.826.066 Otros ingresos y egeresos 1.676.706 438.477 Otros Ingresos 1.845.031 759.955 Otros Gastos 168.325 321.478 Diferencia de Cambio (126.541) 9.804 Utilidad (Pérdida) por Unidades Reajustables 364.848 870.745 Resultado de Operaciones Continuas Antes de Impuesto Renta 3.643.741 4.145.092 Utilidad (Pérdida) por Operaciones Discontinuas y Disponibles para la Venta (netas de impuestos) - -Impuesto Renta 763.077 801.236 Total resultado del periodo 2.880.664 3.343.856 ESTADO OTRO RESULTADO INTEGRALResultado en la Evualación Propiedades, Muebles y Equipos - -Resultado en Activos Financieros - -Resultado en Coberturas de Flujo de Caja - -Otros Resultados con Ajuste en Patrimonio - -Impuestos Diferidos - -Total otro resultado integral - -Total del resultado integral 2.880.664 3.343.856



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Flujo de Efectivo de las Actividades de la Operación 31-12-2017 31-12-2016Ingreso de las Actividades de la Operación

Ingreso por prima de seguro y coaseguro 88.200.810 82.308.572 Ingreso por prima reaseguro aceptado -Devolución por rentas y siniestros 5.693.864 5.825.476 Ingreso por rentas y siniestros reasegurados 3.766.477 3.602.846 Ingreso por comisiones reaseguro cedido -Ingreso por activos financieros a valor razonable 452.154.993 435.903.811 Ingreso por Activos financieros a costo amortizado - -Ingreso por activos inmobiliarios -Intereses y dividendos recibidos -Préstamos y partidas por cobrar -Otros ingresos de la actividad aseguradora 1.361.305 88.595 Total de Ingresos de efectivo de la actividad aseguradora 551.177.449 527.729.300

Egresos de las Actividades de la OperaciónEgreso por prestaciones de seguro directo y coaseguro 7.506.081 7.131.155 Pago de rentas y siniestros 56.665.108 55.960.627 Egreso por comisiones seguro directo 13.676.059 13.485.020 Egreso por comisiones reaseguro aceptado -Egreso por activos financieros a valor razonable 451.089.124 432.094.219 Egreso por Activos financieros a costo amortizado - -Egreso por activos inmobiliarios -Gastos por Impuestos 6.724.496 7.338.028 Gastos de Administración 14.376.068 11.736.643 Otros Egresos de la actividad aseguradora 31.423 Total de egresos de efectivo de la actividad aseguradora 550.068.359 527.745.692 Total flujo de efectivo neto de actividades de la operación 1.109.090 (16.392)

FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓNIngresos de actividades de Inversión

Ingresos por propiedades, muebles y equipos -Ingreso por Propiedades de Inversión -Ingreso por Activos Intangibles -Ingreso por Activos mantenidos para la venta -Ingreso por Participaciones en entidades del grupo y filiales -Otros ingresos relacionados con activos de inversión -Total de Ingresos de efectivo de las actividades de inversión - -

Egresos de actividades de inversiónEgresos por propiedades, muebles y equipos 27.378 73.957 Egreso por Propiedades de Inversión 1.224 Egreso por Activos Intangibles -Egreso por Activos mantenidos para la venta -Egreso por Participaciones en entidades del grupo y filiales -Otros Egresos relacionados con activos de inversión - -Total de Egresos de efectivo de las actividades de inversión 28.602 73.957

Total flujo de efectivo neto de las actividades de inversión (28.602) (73.957)FLUJO DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTOIngreso de actividades de financiamiento

Ingreso por Emisión de instrumentos de patrimonio -Ingreso por préstamos relacionados -Ingreso por Prestamos bancarios -Aumentos de capital -Otros ingresos relacionados con actividades de financiamiento -Total Ingresos de efectivo de las actividades de financiamiento - -

Egreso de actividades de financiamientoDividendos a los accionistas 1.002.216 Intereses pagados 78.272 21.536 Disminución de capital -Egresos por préstamos con relacionados -Otros Egresos relacionados con actividades de financiamiento -Total egresos de efectivo de las actividades de financiamiento 1.080.488 21.536 Total Flujo de efectivo neto de actividades de financiamiento (1.080.488) (21.536)Efectivo de las variaciones de los tipos de cambio 350.056 33.152 Total aumento/disminución de efectivo y equivalentes 350.056 (78.733)Efectivo y equivalentes al inicio del período 1.615.280 1.694.013 Efectivo y equivalentes al final del período 1.965.336 1.615.280

Componentes del efectivo y equivalentes al final del período 1.965.336 1.615.280 Caja 4.002 3.932 Bancos 1.961.334 1.611.348 Equivalente al efectivo - -

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Resultado del

Ejercicio


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Patrimonio Inicial Antes de Ajustes 13.548.584 84.731 - - - 84.731 4.648.591 3.343.856 7.992.447 21.625.762 Ajustes de Períodos Anteriores - - -Ajuste por Correcion de Errores o Cambios Contables - - -Patrimonio al Inicio del Periodo 13.548.584 84.731 - - - 84.731 4.648.591 3.343.856 7.992.447 21.625.762 Resultado Integral - - - - - - 2.880.664 2.880.664 2.880.664

Resultado del Periodo - 2.880.664 2.880.664 2.880.664 Total de Ingresos (Gastos) Registrados con Abono (Cargo) al Patrimonio - - -

Impuesto Diferido - - -Transferencias a Resultados Acumulados - 3.343.856 (3.343.856) - -Operaciones con los Accionistas - - - - - - (863.259) (863.259) (863.259)

Aumentos (Disminución) de Capital - - -(-) Distribución de Dividendos - (1.002.216) (1.002.216) (1.002.216)Otras Operaciones con los Accionistas - 138.957 138.957 138.957

Reservas - - - - -Transferencias de Patrimonio a Resultado - - -Otros Ajustes - - -Saldo patrimonio final período actual 13.548.584 84.731 - - - 84.731 7.129.188 2.880.664 10.009.852 23.643.167



ReservasSobre

Precio de Acciones

Reserva Ajuste por

Calce


CUIOtras

ReservasTotal

Reserva

Otros Ajustes


Resultado del

Ejercicio


ejercicioTOTAL

General

Patrimonio Inicial Antes de Ajustes 13.548.584 84.731 - - - 84.731 4.900.053 578.227 5.478.280 19.111.595 Ajustes de Períodos Anteriores - - -Ajuste por Correcion de Errores o Cambios Contables - -Patrimonio al Inicio del Periodo 13.548.584 84.731 - - - 84.731 4.900.053 578.227 5.478.280 19.111.595 Resultado Integral - - - - - - - 3.343.856 3.343.856 3.343.856

Resultado del Periodo - 3.343.856 3.343.856 3.343.856 Total de Ingresos (Gastos) Registrados con Abono (Cargo) al Patrimonio - - -

Impuesto Diferido - - -Transferencias a Resultados Acumulados - 578.227 (578.227) - -Operaciones con los Accionistas - - - - - - (829.689) (829.689) (829.689)

Aumentos (Disminución) de Capital - - -(-) Distribución de Dividendos - - - -Otras Operaciones con los Accionistas - (829.689) (829.689) (829.689)

Reservas - - - - -Transferencias de Patrimonio a Resultado - - -Otros Ajustes - - -Saldo patrimonio final período actual 13.548.584 84.731 - - - 84.731 4.648.591 3.343.856 7.992.447 21.625.762



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31 de Diciembre de

2017M$

31 de Diciembre de

2016M$

ActivosEfectivo y equivalentes al efectivo 33.837 54.113 Otros activos no financieros - - Otros activos financieros 7.261.057 7.907.377 Total de activos 7.294.894 7.961.490 Patrimonio y pasivosPasivosPasivos por impuestos corrientesOtros pasivos no financieros 4.072 Total de pasivos - 4.072 PatrimonioCapital emitido 6.607.528 6.607.528 Ganancias (pérdidas) acumuladas 387.166 1.049.690 Otras reservas 300.200 300.200 Patrimonio total 7.294.894 7.957.418 Total de patrimonio y pasivos 7.294.894 7.961.490

ESTADO DE RESULTADO> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

31 de Diciembre de

2017M$

31 de Diciembre de

2016M$

Ingresos de actividades ordinarias 651.206 158.534 Ganancia bruta 651.206 158.534 Gastos de administración (3.060) (9.321)Otros gastos, por función - - Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales 648.146 149.213 Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participaciónDiferencias de cambio (649.257) (565.547)Resultados por unidades de reajuste Ganancia (pérdida), antes de impuestos (1.111) (416.334)Gasto por impuestos a las ganancias Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas (1.111) (416.334)Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas - - Ganancia (1.111) (416.334)Ganancia (pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora (1.111) (416.334) Ganancia (1.111) (416.334)

CF OVERSEAS


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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

31 de Diciembre de

2017M$

31 de Diciembre de

2016M$

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación Clases de cobros por actividades de operación Cobros procedentes de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades orginarias - - Otros cobros por actividades de operación - 1.522.305 Clases de cobros por actividades de operación - 1.522.305 Clases de pagos Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (6.943) (5.215) Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediación o para negociar - - Otros pagos por actividades de operación - - Clases de pagos (6.943) (5.215) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operación Dividendos recibidos 651.206 208.167 Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operación 651.206 208.167 Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 644.263 1.725.257 Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento Reembolsos de préstamos - - Dividendos pagados (661.413) (1.683.822) Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento (661.413) (1.683.822)Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (3.126) 10.771 Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (20.276) 52.206 Efectivo y Equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 54.113 1.907 Efectivo y Equivalentes al efectivo al final del ejercicio 33.837 54.113

276

07.

Est

ados

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Capital emitido

M$


por conversión

M$

Reservas de ganancias o

pérdidas en la remedición de

activos financieros M$

Otras reservas

varias M$

Otras reservas

M$

Ganancias (pérdidas)

acumuladas M$

Patrimonio atribuible a los

propietarios de la

controladora M$

Saldo al 1 de enero de 2017 6.607.528 300.200 - - 300.200 1.049.690 7.957.418 Aumento de CapitalGanancia (pérdida) - - - - - (1.111) (1.111)Otros resultados integrales - - - - - - - Total Resultado Integral - - - - - (1.111) (1.111)Aumento de CapitalIncremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios - - - - - - -

Distribución a propietarios - - - - - (661.413) (661.413)Total de cambios en patrimonio - - - - - (662.524) (662.524)Saldo Final del Ejercicio al 31.12.2017 6.607.528 300.200 - - 300.200 387.166 7.294.894

Capital emitido

M$


por conversión

M$




Otras reservas

varias M$

Otras reservas

M$


acumuladas M$


propietarios de la

controladora M$

Saldo al 1 de enero de 2016 6.607.528 300.200 - - 300.200 3.149.846 10.057.574 Aumento de CapitalGanancia (pérdida) - - - - - (416.334) (416.334)Otros resultados integrales - - - - - - - Total Resultado Integral - - - - - (416.334) (416.334)Aumento de CapitalIncremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios - - - - - - -

Distribución a propietarios - - - - - (1.683.822) (1.683.822)Total de cambios en patrimonio - - - - - (2.100.156) (2.100.156)Saldo Final del Ejercicio al 31.12.2016 6.607.528 300.200 - - 300.200 1.049.690 7.957.418

CF OVERSEAS


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CF INVERSIONES PERÚ S.A.C.

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07.

Est

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31 de diciembre de

2017M$

31 de diciembre de

2016M$

ActivosEfectivo y equivalentes al efectivo 22 Activos por impuestos corrientes 39.414 3.834 Otros activos no financieros 117.433 45.407 Otros activos financieros 706.060 1.395.301 Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 50.984.890 41.242.084 Total de activos 51.847.797 42.686.648 Patrimonio y pasivosPasivosOtros pasivos no financieros 8.958 - Total de pasivos 8.958 - PatrimonioCapital emitido 37.327.580 35.696.584 Ganancias (pérdidas) acumuladas 6.869.036 2.644.435 Otras reservas 7.642.223 4.345.629 Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 51.838.839 42.686.648 Participaciones no controladoras - - Patrimonio total 51.838.839 42.686.648 Total de patrimonio y pasivos 51.847.797 42.686.648



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ESTADO DE RESULTADOS> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

31 de diciembre de

2017M$

31 de diciembre de

2016M$

Ingresos de actividades ordinarias 114.395 81.128 Ganancia bruta 114.395 81.128 Otros ingresosCostos de distribución (105.900)Gastos de administración (19.162)Otros gastos, por función (11.792) - Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales 83.441 (24.772)Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación 4.600.855 2.190.541

Diferencias de cambio (301.417) (28.679) Ganancia (pérdida), antes de impuestos 4.382.879 2.137.090 Gasto por impuestos a las ganancias (25.718) 11.552 Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 4.357.161 2.148.642 Ganancia 4.357.161 2.148.642 Ganancia (pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora 4.357.161 2.148.642 Ganancia 4.357.161 2.148.642 Componentes de otro resultado integral, antes de impuestosGanancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de impuestos (2.256.814) (1.551.439)Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integralDisponibles para la venta de otro resultado integral 3.514.430 4.345.629 Otro resultado integral 1.257.616 2.794.190 Resultado integral total 5.614.777 4.942.832 Resultado integral atribuible a Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 5.614.777 4.942.832 Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras - - Resultado integral total 5.614.777 4.942.832


31 de diciembre de

2017M$

31 de diciembre

2016M$

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación Clases de cobros por actividades de operación Cobros procedentes de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades orginarias 611.814 101.133 Clases de cobros por actividades de operación 611.814 101.133 Clases de pagos Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (128.830) (1.775.043) Clases de pagos (128.830) (1.775.043) Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) (58.267) (44.396) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operación (58.267) (44.396) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 424.717 (1.718.306)Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversiónOtros pagos para adquirir patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades (3.962.152) - Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios - - Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (3.962.152) -

280

07.

Est

ados

Fina

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ros Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento

Importes procedentes de la emisión de acciones 3.537.414 - Préstamos de entidades relacionadas 3.375.403 - Reembolsos de préstamos (3.375.403) - Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento 3.537.414 - Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (1) 1 Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (22) (1.718.305)Efectivo y Equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 22 1.718.327 Efectivo y Equivalentes al efectivo al final del ejercicio - 22


Capital emitido

M$


por conversión

M$



financieros M$

Otras reservas

variasM$

Otras reservas

M$


acumuladasM$


propietarios de la

controladoraM$

Saldo al 1 de enero de 2017 35.696.584 - - 4.345.629 4.345.629 2.644.435 42.686.648 Aumento de capital - - - - - - - Utilidad del ejercicio - - - - - 4.357.161 4.357.161 Otros resultados integrales - (2.256.814) - 3.514.430 1.257.616 - 1.257.616 Total Resultado Integral - (2.256.814) - 3.514.430 1.257.616 4.357.161 5.614.777 Aumento de capital 3.537.414 - - - - - 3.537.414 Dividendos - - - - - - - Distribución a propietarios - - - - - - - Otros incrementos (disminuciones) (1.906.418) 2.256.814 - (217.836) 2.038.978 (132.560) - Total cambios del ejercicio 1.630.996 - - 3.296.594 3.296.594 4.224.601 9.152.191 Saldo Final del Ejercicio al 31.12.2017 37.327.580 - - 7.642.223 7.642.223 6.869.036 51.838.839

Capital emitido

M$


por conversión

M$



financieros M$

Otras reservas

variasM$

Otras reservas

M$


acumuladasM$


propietarios de la

controladoraM$

Saldo al 1 de enero de 2016 37.226.770 - - - - 517.046 37.743.816 Aumento de capital - - - - - - - Utilidad del ejercicio - - - - - 2.148.642 2.148.642 Otros resultados integrales - (1.551.439) - 4.345.629 2.794.190 - 2.794.190 Total Resultado Integral - (1.551.439) - 4.345.629 2.794.190 2.148.642 4.942.832 Aumento de capital - - - - - - - Dividendos - - - - - - - Distribución a propietarios - - - - - - - Otros incrementos (disminuciones) (1.530.186) 1.551.439 - - 1.551.439 (21.253) - Total cambios del ejercicio (1.530.186) - - 4.345.629 4.345.629 2.127.389 4.942.832 Saldo Final del Ejercicio al 31.12.2016 35.696.584 - - 4.345.629 4.345.629 2.644.435 42.686.648



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CONSORCIO INVERSIONES FINANCIERAS SPA

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2017M$

31 de Diciembre de

2016M$

ActivosEfectivo y equivalentes al efectivo 846 891 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas - - Activos por impuestos diferidos 2.307 2.198 Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 2.864 2.865 Total de activos 6.017 5.954 Patrimonio y pasivosPasivosCuentas por pagar a entidades relacionadas 7.812 7.536 Otros pasivos no financieros 663 664 Total de pasivos 8.475 8.200 PatrimonioCapital emitido 2.032 2.032 Ganancias (pérdidas) acumuladas (4.490) (4.278)Patrimonio total (2.458) (2.246)Total de patrimonio y pasivos 6.017 5.954


31 de Diciembre de

2017M$

31 de Diciembre de

2016M$

Ingresos de actividades ordinarias 166 Costo de ventas - - Ganancia bruta - 166 Gastos de administración (46) (1.340)Otros gastos, por función (275) (244) Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales (321) (1.418)Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación - -

Resultados por unidades de reajuste (74) Ganancia (pérdida), antes de impuestos (321) (1.492)Gasto por impuestos a las ganancias 109 1.121 Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas (212) (371)Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas - - Ganancia (pérdida) (212) (371)Ganancia (pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora (212) (371) Ganancia (pérdida) (212) (371)

CONSORCIO INVERSIONES FINANCIERAS SPA


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31 de Diciembre de

2017M$

31 de Diciembre de

2016M$

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación Clases de pagos Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (46) (2.005) Clases de pagos (46) (2.005) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operación Dividendos recibidos 1 168 Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operación 1 168 Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación (45) (1.837)Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios - - Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión - -Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento Préstamos de entidades relacionadas 1.000 Reembolsos de préstamos - - Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento - 1.000 Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (45) (837)Efectivo y Equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 891 1.728 Efectivo y Equivalentes al efectivo al final del ejercicio 846 891


Capital emitido

M$

Reservas por diferencias de

cambio por conversión

M$




Otras reservas

varias M$

Otras reservas

M$


acumuladas M$

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora

M$

Saldo al 1 de enero de 2017 2.032 - - - (4.278) (2.246)Aumento de CapitalGanancia (pérdida) - - - - (212) (212)Otros resultados integrales - - - - - - Total Resultado Integral - - - - (212) (212)Aumento de Capital - - - - - - Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios - - - - - -

Distribución a propietarios - - - - - - Total de cambios en patrimonio - - - - (212) (212)Saldo Final del Ejercicio al 31.12.2017 2.032 - - - (4.490) (2.458)Saldo al 1 de enero de 2016 2.032 - - - (3.907) (1.875)Aumento de CapitalGanancia (pérdida) - - - - (371) (371)Otros resultados integrales - - - - - - Total Resultado Integral - - - - (371) (371)Aumento de Capital - - - - - - Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios - - - - - -

Distribución a propietarios - - - - - - Total de cambios en patrimonio - - - - (371) (371)Saldo Final del Ejercicio al 31.12.2016 2.032 - - - (4.278) (2.246)

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CONSORCIO SERVICIOS S.A.


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ActivosEfectivo y equivalentes al efectivo 210.980 156.961 Activos por impuestos corrientes 55.393 37.254 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 63.012 94.298 Otros activos no financieros 402.195 87.156 Otros activos financieros 138.380 324.946 Activos por impuestos diferidos 7.428 5.181 Propiedades, planta y equipo 616 937 Total de activos 878.004 706.733 Patrimonio y pasivosPasivosCuentas por pagar a entidades relacionadas 351.933 Pasivos por impuestos corrientes 67.973 39.704 Otros pasivos no financieros 353.082 45.406 Otros pasivos financieros - - Provisiones por beneficios a los empleados 27.513 20.316 Total de pasivos 448.568 457.359 PatrimonioCapital emitido 269 269 Ganancias (pérdidas) acumuladas 429.167 249.105 Patrimonio total 429.436 249.374 Total de patrimonio y pasivos 878.004 706.733


31 de Diciembre de

2017M$

31 de Diciembre de

2016M$

Ingresos de actividades ordinarias 706.516 - Ganancia bruta 706.516 - Otros ingresos 647.296 Gastos de administración (465.480) (494.455)Otros gastos, por función (2.116) (12.713) Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales 238.920 140.128 Resultados por unidades de reajuste 1.066 32.017 Ganancia (pérdida), antes de impuestos 239.986 172.146 Gasto por impuestos a las ganancias (59.924) (35.498) Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 180.062 136.648 Ganancia 180.062 136.648 Ganancia (pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora 180.062 136.648 Ganancia 180.062 136.648

286

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2017M$

31 de Diciembre de

2016M$

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación Clases de cobros por actividades de operación Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 760.853 1.599.011 Ingresos por activos financieros a val razonab 311.333 227.645 Clases de cobros por actividades de operación 1.072.186 1.826.656 Clases de pagos Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (115.776) (823.965) Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediación o para negociar (124.129) (415.405) Pagos a y cuenta de los empleados (351.791) (371.300) Clases de pagos (591.696) (1.610.670) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operación Dividendos recibidosGastos por impuestos (72.758) (102.408) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operación (72.758) (102.408) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 407.732 113.578 Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión Otros pagos para adquirir patrimonio o instrumentos de deudas de otras entidades - - Compras de propiedades, planta y equipo - - Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión - Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento Préstamos de entidades relacionadas 50.000 - Reembolsos de préstamos (403.713) - Pagos de préstamos a entidades relacionadas - - Otras entradas (salidas) de efectivo - - Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento (353.713)Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 54.019 113.578 Efectivo y Equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 156.961 43.383 Efectivo y Equivalentes al efectivo al final del ejercicio 210.980 156.961


Capital emitido

M$


por conversión

M$



financieros M$

Otras reservas

varias M$

Otras reservas

M$


acumuladas M$


propietarios de la

controladora M$

Saldo al 1 de enero de 2017 269 - - - - 249.105 249.374 Ganancia (pérdida) del ejercicio - - - - - 180.062 180.062 Total Resultado Integral - - - - - 180.062 180.062 Total de cambios en patrimonio - - - - - 180.062 180.062 Saldo Final del Ejercicio al 31.12.2017 269 - - - - 429.167 429.436

Saldo al 1 de enero de 2016 269 - - - - 112.457 112.726 Ganancia (pérdida) del ejercicio - - - - - 136.648 136.648 Total Resultado Integral - - - - - 136.648 136.648 Total de cambios en patrimonio - - - - - 136.648 136.648 Saldo Final del Ejercicio al 31.12.2016 269 - - - - 249.105 249.374


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2017M$

31 de Diciembre de

2016M$

ActivosEfectivo y equivalentes al efectivo 15.343 12.444 Activos por impuestos corrientes 11.636 11.506 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 5.708.438 4.497.028 Otros activos no financieros 5.007.011 2.483.627 Otros activos financieros - - Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 74.553.909 61.335.502 Plusvalía 4.653.726 4.653.726 Total de activos 89.950.063 72.993.833 Patrimonio y pasivosPasivosCuentas por pagar a entidades relacionadas 1.998.414 795.605 Pasivos por impuestos corrientes - - Otros pasivos no financieros 671 658 Total de pasivos 1.999.085 796.263 PatrimonioCapital emitido 77.777.985 77.777.985 Ganancias (pérdidas) acumuladas 33.748.213 17.500.815 Otras reservas (23.575.220) (23.081.230)Patrimonio total 87.950.978 72.197.570 Total de patrimonio y pasivos 89.950.063 72.993.833


31 de Diciembre de

2017M$

31 de Diciembre de

2016M$

Ingresos de actividades ordinarias - - Ganancia bruta - - Otros ingresos - - Gastos de administración (22.286) (31.442)Otros gastos, por función (42.809) (20.377) Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales (65.095) (51.819)Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación 16.228.133 8.045.533

Diferencias de cambio 84.232 114.777 Resultados por unidades de reajuste 170 880 Ganancia (pérdida), antes de impuestos 16.247.440 8.109.371 Gasto por impuestos a las ganancias (42) (11.125) Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 16.247.398 8.098.246 Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas - - Ganancia 16.247.398 8.098.246 Ganancia (pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora 16.247.398 8.098.246 Ganancia 16.247.398 8.098.246



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31 de Diciembre de

2016M$

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación Clases de cobros por actividades de operación Cobros procedentes de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades orginarias - - Otros cobros por actividades de operación 32.838 - Clases de cobros por actividades de operación 32.838 - Clases de pagos Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (22.285) (179.910) Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediación o para negociar - - Clases de pagos (22.285) (179.910) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operación Dividendos recibidos - 6.087.660 Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) - (30.534) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operación - 6.057.126 Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 10.553 5.877.216 Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión - -Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios (7.654) -Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento Préstamos de entidades relacionadas 1.134.814 191.728 Reembolsos de préstamos - - Pagos de préstamos a entidades relacionadas (1.134.814) - Dividendos pagados - (6.074.584) Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento - (5.882.856)Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 2.899 (5.640)Efectivo y Equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 12.444 18.084 Efectivo y Equivalentes al efectivo al final del ejercicio 15.343 12.444

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Capital emitido

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financieros M$

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varias M$

Otras reservas

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acumuladas M$


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de la controladora

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Saldo al 1 de enero de 2017 77.777.985 - - (23.081.230) (23.081.230) 17.500.815 72.197.570 Aumento de CapitalGanancia (pérdida) - - - - - 16.247.398 16.247.398 Otros resultados integrales - - - (493.990) (493.990) - (493.990)Total Resultado Integral - - - (493.990) (493.990) 16.247.398 15.753.408 Aumento de Capital - - - - - - - Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios - - - - - - -

Distribución a propietarios - - - - - - - Otros incrementos (disminuciones) - - - - - - - Total de cambios en patrimonio - - - (493.990) (493.990) 16.247.398 15.753.408 Saldo Final del Ejercicio al 31.12.2017 77.777.985 - - (23.575.220) (23.575.220) 33.748.213 87.950.978

Capital emitido

M$

Reservas por


por conversión

M$



financieros M$

Otras reservas

varias M$

Otras reservas

M$


acumuladas M$


a los propietarios

de la controladora

M$

Saldo al 1 de enero de 2016 77.777.985 - - (20.475.603) (20.475.603) 15.477.153 72.779.535 Aumento de CapitalGanancia (pérdida) - - - - - 8.098.246 8.098.246 Otros resultados integrales - - - (2.605.627) (2.605.627) - (2.605.627)Total Resultado Integral - - - (2.605.627) (2.605.627) 8.098.246 5.492.619 Aumento de Capital - - - - - - - Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios - - - - - - -

Distribución a propietarios - - - - - (6.074.584) (6.074.584)Otros incrementos (disminuciones) - - - - - - - Total de cambios en patrimonio - - - (2.605.627) (2.605.627) 2.023.662 (581.965)Saldo Final del Ejercicio al 31.12.2016 77.777.985 - - (23.081.230) (23.081.230) 17.500.815 72.197.570


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CONSORCIO INVERSIONES DOS LTDA.

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2017M$

31 de Diciembre de

2016M$

ActivosEfectivo y equivalentes al efectivo 83.343 70.134 Activos por impuestos corrientes - - Otros activos no financieros 4.712.588 4.619.299 Otros activos financieros - - Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 135.531.753 124.414.769 Plusvalía (3.131.449) (3.131.449)Total de activos 137.196.235 125.972.753 Patrimonio y pasivosPasivosCuentas por pagar a entidades relacionadas 462.758 Pasivos por impuestos corrientes 17.154 20.982 Otros pasivos no financieros 672 660 Total de pasivos 17.826 484.400 PatrimonioCapital emitido 79.874.167 79.874.167 Ganancias (pérdidas) acumuladas 55.346.218 48.402.931 Otras reservas 1.958.024 (2.788.745)Patrimonio total 137.178.409 125.488.353 Total de patrimonio y pasivos 137.196.235 125.972.753


31 de Diciembre de

2017M$

31 de Diciembre de

2016M$

Ingresos de actividades ordinarias 22.290 57.067 Ganancia bruta 22.290 57.067 Otros ingresos 28 - Gastos de administración (13.280) (16.161)Otros gastos, por función (4.465) (12.078) Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales 4.573 28.828 Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación 15.682.862 15.369.790

Diferencias de cambio (831) (651)Resultados por unidades de reajuste 63 681 Ganancia (pérdida), antes de impuestos 15.686.667 15.398.648 Gasto por impuestos a las ganancias (23.380) 46.880 Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 15.663.287 15.445.528 Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas - - Ganancia 15.663.287 15.445.528 Ganancia (pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora 15.663.287 15.445.528 Ganancia 15.663.287 15.445.528



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31 de Diciembre de

2017M$

31 de Diciembre de

2016M$

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación Clases de cobros por actividades de operación Cobros procedentes de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades orginarias 140.822.290 105.351.947 Clases de cobros por actividades de operación 140.822.290 105.351.947 Clases de pagos Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (13.280) (86.030) Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediación o para negociar (140.800.000) (100.056.000) Clases de pagos (140.813.280) (100.142.030) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operación Dividendos recibidos 9.218.566 6.458.621 Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) (27.144) (458.037) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operación 9.191.422 6.000.584 Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 9.200.432 11.210.501 Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios - - Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión - - Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento Préstamos de entidades relacionadas - 1.905.679 Reembolsos de préstamos (467.223) (1.455.000) Dividendos pagados (8.720.000) (11.600.000) Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento (9.187.223) (11.149.321)Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 13.209 61.180 Efectivo y Equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 70.134 8.954 Efectivo y Equivalentes al efectivo al final del ejercicio 83.343 70.134

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Capital emitido

M$


por conversión

M$



financieros M$

Otras reservas

varias M$

Otras reservas

M$


acumuladas M$


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de la controladora

M$

Saldo al 1 de enero de 2017 79.874.167 - (2.788.745) - (2.788.745) 48.402.931 125.488.353 Aumento de Capital - - - - - - - Ganancia (pérdida) - - - - - 15.663.287 15.663.287 Otros resultados integrales - - 4.746.769 - 4.746.769 - 4.746.769 Total Resultado Integral - - 4.746.769 - 4.746.769 15.663.287 20.410.056 Aumento de Capital - - - - - - - Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios - - - - - - -

Distribución a propietarios - - - - - (8.720.000) (8.720.000)Total de cambios en patrimonio - - 4.746.769 - 4.746.769 6.943.287 11.690.056 Saldo Final del Ejercicio al 31.12.2017 79.874.167 - 1.958.024 - 1.958.024 55.346.218 137.178.409

Capital emitido

M$


por conversión

M$



financieros M$

Otras reservas

varias M$

Otras reservas

M$


acumuladas M$


a los propietarios

de la controladora

M$

Saldo al 1 de enero de 2016 79.874.167 - (11.460.179) - (11.460.179) 44.557.403 112.971.391 Aumento de Capital - - - - - - - Ganancia (pérdida) - - - - - 15.445.528 15.445.528 Otros resultados integrales - - 8.671.434 - 8.671.434 - 8.671.434 Total Resultado Integral - - 8.671.434 - 8.671.434 15.445.528 24.116.962 Aumento de Capital - - - - - - - Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios - - - - - - -

Distribución a propietarios - - - - - (11.600.000) (11.600.000)Total de cambios en patrimonio - - 8.671.434 - 8.671.434 3.845.528 12.516.962 Saldo Final del Ejercicio al 31.12.2016 79.874.167 - (2.788.745) - (2.788.745) 48.402.931 125.488.353


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INMOBILIARIA PUNTA PITE S.A.

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2017M$

31 de Diciembre de

2016M$

ActivosEfectivo y equivalentes al efectivo 3.327 3.614 Otros activos no financieros - - Otros activos financieros 55.956 54.219 Activos por impuestos diferidos 112.654 104.132 Total de activos 171.937 161.965 Patrimonio y pasivosPasivosCuentas por pagar a entidades relacionadas - - Otros pasivos no financieros - - Total de pasivos - - PatrimonioCapital emitido 467.565 467.565 Ganancias (pérdidas) acumuladas (295.628) (305.600)Patrimonio total 171.937 161.965 Total de patrimonio y pasivos 171.937 161.965


31 de Diciembre de

2017M$

31 de Diciembre de

2016M$

Ingresos de actividades ordinarias 1.735 2.223 Ganancia bruta 1.735 2.223 Gastos de administración (286) (418) Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales 1.449 1.805 Resultados por unidades de reajuste - - Ganancia (pérdida), antes de impuestos 1.449 1.805 Gasto por impuestos a las ganancias 8.523 9.223 Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 9.972 11.028 Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas - - Ganancia 9.972 11.028 Ganancia (pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora 9.972 11.028 Ganancia 9.972 11.028



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ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO > Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

31 de Diciembre de

2017M$

31 de Diciembre de

2016M$

Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación Clases de cobros por actividades de operación Cobros procedentes de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades orginarias - - Otros cobros por actividades de operación - - Clases de cobros por actividades de operación - - Clases de pagos Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (287) (417) Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediación o para negociar - - Clases de pagos (287) (417) Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operación Dividendos recibidos - - Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados) - - Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) la operación - - Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación (287) (417)Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversiónFlujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión 3.121 Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión - 3.121 Flujo de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiamiento - - Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (287) 2.704 Efectivo y Equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 3.614 910 Efectivo y Equivalentes al efectivo al final del ejercicio 3.327 3.614

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varias M$

Otras reservas

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acumuladas M$


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de la controladora

M$

Saldo al 1 de enero de 2017 467.565 - - - (305.600) 161.965 Aumento de CapitalGanancia (pérdida) - - - - 9.972 9.972 Otros resultados integrales - - - - - - Total Resultado Integral - - - - 9.972 9.972 Aumento de Capital - - - - - - Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios - - - - - -

Distribución a propietarios - - - - - - Total de cambios en patrimonio - - - - 9.972 9.972 Saldo Final del Ejercicio al 31.12.2017 467.565 - - - (295.628) 171.937

Capital emitido

M$

Reservas por


por conversión

M$



financieros M$

Otras reservas

varias M$

Otras reservas

M$


acumuladas M$


a los propietarios

de la controladora

M$

Saldo al 1 de enero de 2016 467.565 - - - (316.628) 150.937 Aumento de CapitalGanancia (pérdida) - - - - 11.028 11.028 Otros resultados integrales - - - - - - Total Resultado Integral - - - - 11.028 11.028 Aumento de Capital - - - - - - Incremento (disminución) por otras aportaciones de los propietarios - - - - - -

Distribución a propietarios - - - - - - Total de cambios en patrimonio - - - - 11.028 11.028 Saldo Final del Ejercicio al 31.12.2016 467.565 - - - (305.600) 161.965


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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CLASIFICADO> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

Al 31-12-2017M$

Al 31-12-2016M$

Activos corrientes Efectivo y equivalentes al efectivo 10.849 69.332Total activos corrientes 10.849 69.332 Activos no corrientes Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corrientes 346.776 243.510Inventarios - 164.982Otros activos financieros, no corrientes 3.901 3.901Total activos no corrientes 350.677 412.393Total Activos 361.526 481.725

PATRIMONIO NETO Y PASIVOS> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

Al 31-12-2017M$

Al 31-12-2016M$

Pasivos corrientesAcreedores comerciales y otras cuentas por pagar - -Total pasivos corrientes - -Pasivos no corrientesCuentas por pagar a entidades relacionadas, no corrientes 652.874 621.077Total pasivos no corrientes 652.874 621.077Patrimonio netoCapital emitido 963.810 963.810Pérdidas acumuladas (1.255.158) (1.103.162)Patrimonio atribuible a propietarios de la controladora (291.348) (139.352)Participaciones no controladoras - -Total patrimonio neto (291.348) (139.352)Total patrimonio neto y pasivos 361.526 481.725

ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES> Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016

01.01.201731.12.2017

M$

01.01.201631.12.2016

M$

Estado de Resultados por FunciónIngresos de actividades ordinarias 120.500 -Costo de ventas (164.982) -Ganancia bruta (44.482) -Gastos de administración (96.973) (145.595)Resultados por unidades de reajuste (10.541) (11.519)Ganancia (pérdida) antes de impuesto (151.996) (157.114)Gasto por impuesto a las ganancias - (14.229)Ganancia (pérdida) del ejercicio (151.996) (171.343)Ganancia (pérdida) del ejercicio atribuible a:Propietarios de la controladora (151.996) (171.343)Participaciones no controladoras - -Total ganancia (pérdida) del ejercicio (151.996) (171.343)



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01.01.201731.12.2017

M$

01.01.201631.12.2016

M$

Estado de Resultados IntegralGanancia (pérdida) del ejercicio (151.996) (171.343)Ganancia (pérdida) por diferencias de cambios de conversión, antes de impuestos - -Otros componentes de otro resultado integral antes de impuestos - -Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral - -Otro resultado integral - -Resultado integral total (151.996) (171.343)Ingresos y gastos integrales atribuibles a:Propietarios de la controladora (151.996) (171.343)Participaciones no controladoras - -Resultado Integral Total (151.996) (171.343)

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

Conceptos

Capital emitido

M$

Reservas por


por conversión

M$



financieros M$

Otras reservas

varias M$

Otras reservas

Ganancias acumuladas

(pérdidas)M$

Patrimonio atribuible a

propietarios de la

controladoraM$

Saldo inicial al 1 de enero de 2017 963.810 - - - M$ (1.103.162) (139.352)Cambios en patrimonioPérdida del ejercicio - - - - - (151.996) (151.996)Otro resultado integral - - - - - - -Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios - - - - - - -

Total cambios en el patrimonio - - - - (151.996) (151.996)Saldo final ejercicio terminado al 31.12.2017 963.810 - - - (1.255.158) (291.348)

Conceptos

Capital emitido

M$

Reservas por


por conversión

M$



financieros M$

Otras reservas

varias M$

Otras reservas

M$

Ganancias acumuladas

M$


propietarios de la

controladoraM$

Saldo inicial al 1 de enero de 2016 963.810 - - - - (931.819) 31.991Cambios en patrimonioPérdida del ejercicio - - - - - (171.343) (171.343)Otro resultado integral - - - - - -Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios - - - - - - -

Total cambios en el patrimonio - - - - - (171.343) (171.343)Saldo final ejercicio terminado al 31.12.2016 963.810 - - - - (1.103.162) (139.352)

302

07.

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ros ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - MÉTODO DIRECTO

> Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016

01.01.201731.12.2017

M$

01.01.201631.12.2016

M$

Estado De Flujo De Efectivo

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación

Clases de cobro por actividades de operación - -

Cobros procedentes de las ventas de bienes y servicios - -

Clases de pagos - -

Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (79.739) (373.175)

Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados - -

Otras entradas (salidas) de efectivo - -

Flujo de efectivo originado por actividades de operación (79.739) (373.175)

Flujo de efectivo originado por (utilizado en) actividades de inversión

Préstamos obtenidos de empresas relacionadas 34.122 316.158

Prestamos pagados a empresas relacionadas (12.866) -

Flujo de efectivo utilizado en actividades de financiación 21.256 316.158Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio (58.483) (57.017)

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo - -

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo (58.483) (57.017)

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 69.332 126.349

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ejercicio 10.849 69.332



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CONSTRUCTORA E INMOBILIARIA PRESIDENTE RIESCO S.A.

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CLASIFICADO> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

Al 31-12-2017M$

Al 31-12-2016M$

Activos corrientesEfectivo y equivalentes al efectivo - 63.070Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 192.198 -Total activos corrientes 192.198 63.070Activos no corrientesInventarios 5.930.955 4.520.514Activos por impuestos diferidos 11.587 220.582Total activos no corrientes 5.942.542 4.741.096Total Activos 6.134.740 4.804.166

PATRIMONIO NETO Y PASIVOS> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

Al 31-12-2017M$

Al 31-12-2016M$

Pasivos corrientesAcreedores comerciales y otras cuentas por pagar 110.214 -Total pasivos corrientes 110.214 -Pasivos no corrientesCuentas por pagar a entidades relacionadas, no corrientes 6.456.486 4.853.628Total pasivos no corrientes 6.456.486 4.853.628Patrimonio netoCapital emitido 34.572 34.572Pérdidas acumuladas (466.532) (84.034)Patrimonio atribuible a propietarios de la controladora (431.960) (49.462)Participaciones no controladoras - -Total patrimonio neto (431.960) (49.462)Total patrimonio neto y pasivos 6.134.740 4.804.166


01.01.201731.12.2017

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01.01.201631.12.2016

M$

Estado de Resultados por Función

Ingresos de actividades ordinarias - -

Costo de ventas - -

Ganancia bruta - -

Gastos de administración (83.721) (31.499)

Resultados por unidades de reajuste (89.782) (124.446)

Resultado antes de impuesto (173.503) (155.945)

Resultado por impuesto a las ganancias (208.995) 50.964

Resultado del ejercicio (382.498) (104.981)

Resultado del ejercicio atribuible a:

Propietarios de la controladora (382.498) (104.981)

Participaciones no controladoras - -

Total Resultado del ejercicio (382.498) (104.981)


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ESTADO DE RESULTADOS INTEGRAL> Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016

01.01.201731.12.2017

M$

01.01.201631.12.2016

M$

Estado de Resultados Integral

Resultado del ejercicio (382.498) (104.981)

Ganancia (pérdida) por diferencias de cambios de conversión, antes de impuestos - -

Otros componentes de otro resultado integral antes de impuestos (382.498) (104.981)

Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral - -

Otro resultado integral - -

Resultado integral total (382.498) (104.981)

Ingresos y gastos integrales atribuibles a:

Propietarios de la controladora (382.498) (104.981)

Participaciones no controladoras - -

Resultado Integral Total (382.498) (104.981)

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO> Al 31 de diciembre de 2017 y 2016

Conceptos

Capital emitido

M$

Reservas por


por conversión

M$

Reservas de ganancias o pérdidas

en la remedición

de activos financieros

M$

Otras reservas

varias M$

Otras reservas

M$


acumuladasM$


propietarios de la

controladoraM$

Saldo inicial al 1 de enero de 2017 34.572 - - - - (84.034) (49.462)Pérdida del ejercicio - - - - - (382.498) (382.498)Otro resultado integral - - - - - - -Total cambios en el patrimonio - - - - - (382.498) (382.498)Saldo final ejercicio terminado al 31.12.2017 34.572 - - - - (466.532) (431.960)

Conceptos

Capital emitido

M$

Reservas por


por conversión

M$

Reservas de

ganancias o pérdidas

en la remedición

de activos financieros

M$

Otras reservas

varias M$

Otras reservas

M$


acumuladasM$


propietarios de la

controladoraM$

Saldo inicial al 1 de enero de 2016 34.572 - - - - 20.947 55.519Pérdida del ejercicio - - - - - (104.981) (104.981)Otro resultado integral - - - - - - -Total cambios en el patrimonio - - - - - (104.981) (104.981)Saldo final ejercicio terminado al 31.12.2016 34.572 - - - - (84.034) (49.462)


306

07.

Est

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ros ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO - MÉTODO DIRECTO

> Por los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016

01.01.201731.12.2017

M$

01.01.201631.12.2016

M$

Estado de flujo de efectivoFlujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación Clases de cobro por actividades de operación - - Cobros procedentes de las ventas de bienes y servicios - -Clases de pagos - - Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (73.078) - Adquisición de Inventarios (1.410.441) (373.175) Impuestos a las ganancias (pagados) reembolsados - - Otras entradas (salidas) de efectivo - (6.262)Flujo de efectivo utilizado en actividades de operación (1.483.519) (379.437)Flujo de efectivo originado por (utilizado en) actividades de inversiónPréstamos obtenidos de empresas relacionadas 1.469.542 316.158Préstamos devueltos de empresas relacionadas (49.093) -Flujo de efectivo originado por actividades de financiación 1.420.449 316.158Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio (63.070) (63.279)

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo - -Disminución neta de efectivo y equivalentes al efectivo (63.070) (63.279)Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 63.070 126.349Efectivo y equivalentes al efectivo al final del ejercicio - 63.070



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INVERSIONES CONTINENTAL BÍO BÍO SPA.

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ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADOS> Al 31 de duciembre de 2017 y 2016

31.12.2017M$

31.12.2016M$

ActivosActivos corrientes:Efectivo y equivalentes al efectivo 204.612 220.957Activos por impuestos corrientes 6.667 2.591Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 419.938 747.288Total activos corrientes 631.217 970.836Activos no corrientes:Otros activos no financieros, corrientes 121.407 -Plusvalia - 9Propiedad, planta y equipo, neto 53.330 190Activos intangibles 327.990 254.415Activos por impuestos diferidos, netos 142.596 86.088Total activos no corrientes 645.323 340.702Total activos 1.276.540 1.311.538PasivosPasivos corrientes:Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 29.457 3.951Pasivos por impuestos corrientes 4.980 544Otras provisiones corrientes 4.683 -Total pasivos corrientes 39.120 4.495Pasivos no corrientes:Cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corrientes 17.230 411.786Total pasivos no corrientes 17.230 411.786Total pasivos 56.350 416.281Patrimonio:Capital emitido 1.597.612 1.003.500Pérdidas acumuladas (377.422) (108.243)Total patrimonio neto 1.220.190 895.257Total patrimonio y pasivos 1.276.540 1.311.538

ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES CONSOLIDADOS> Por los años terinados al 31 de diciembre de 2017 y 2016

31.12.2017M$

31.12.2016M$

Gastos de administración (348.173) (182.045)Pérdidas por activiades de operación (348.173) (182.045)Otros ingresos - 249Intereses ganandos por préstamos 13.485 4.442Gastos financieros (535) -Diferencia de cambio 13.773 3.521Ingresos financieros, neto 26.723 8.212Perdida antes de impuestos a las ganancias (321.450) (173.833)Impuesto a las ganancias 86.211 80.548Perdida del año (235.239) (93.285)

310

07.

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ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVOS, DIRECTO CONSOLIDADOS> Por los años terinados al 31 de diciembre de 2017 y 2016

> 55 dias terminandos el 31 de diciembre de 2016

31.12.2017M$

31.12.2016M$

Flujo de efectivo originado por activiades de operacion:Flujo de efectivo procdente de (utilizados en) actividades de operaciónClases de pagosOtros pagos por activiades de operación (47.486) (182.045)Flujo de efectivos utilizados en activiades de operación (47.486) (182.045)Flujo de efectivo originados en actividades de inversion:Préstamos otorgados a entidades relacionadas (394.556) (739.341)Pagos a acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 25.506 10.962Pagos a entidades relacionadas (394.556) (268.490)Compra de propiedad, planta y equipo (53.140) (250)Compra de activos intangibles (73.575) (218.144)Flujos de efectivos netos utilizados en actividades de inversión (890.321) (1.215.263)Flujos de efectivos originados en actividades de financiaciónPréstamo obtenidos de entidades relacionadas 327.350 614.774Cobros de capital suscrito 594.112 1.003.391 Flujos de efectivos utilizados en activiades de financiación 921.462 1.618.165 Incremento neto en el efectivo y equivalentes al efectivo, Antes del efecto de los cambio en la tasa de cambio (16.345) 220.857

Incremento neto de efectivo y equivalentes al efectivo (16.345) 220.857 Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del año 220.957 100 Saldo final del efectivo y equivalentes al efectivo 204.612 220.957

ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO CONSOLIDADOS> Por los años terinados al 31 de diciembre de 2017 y 2016

Capitalemitido

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por conversión

M$



financieros M$

Otras reservas

variasM$

Otras reservas

M$


acumuladasM$


propietarios de la

controladoraM$

Saldo inicial al 1 de enero de 2017 1.003.500 - - - - (108.243) 895.257Resultado IntegralPérdida del año - - - - - (235.239) (235.239)Otro resultado integral - - - - - (33.940) (33.940)Total Resultado Integral - - - - - (269.179) (269.179)Aumento de capital 594.112 - - - - - 594.112Total de cambios en patrimonio 594.112 - - - - (269.179) 324.933Saldo Final al 31.12.2017 1.597.612 - - - - (377.422) 1.220.190

Saldo inicial al 1 de enero de 2016 109 - - - - (14.958) (14.849)Resultado Integral - - - - -Pérdida del año - - - - - (93.285) (93.285)Pago de capital suscrito 1.003.391 - - - - - 1.003.391Total Resultado Integral 1.003.391 - - - - (93.285) 910.106Total de cambios en patrimonio 1.003.391 - - - - (93.285) 910.106Saldo Final al 31.12.2016 1.003.500 - - - - (108.243) 895.257


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Declaraciónde ResponsabilidadLos suscriptores, en nuestra calidad de directores y gerente general de Consorcio Financiero S.A., respectivamente, declaramos

bajo juramento que toda información contenida en la presente Memoria es fiel expresión de la verdad, por lo que asumimos la

responsabilidad legal correspondiente.

Marcos Büchi Buc7.383.017-6

Presidente

’ Patricio Parodi Gil8.661.203-8

Gerente General

Bonifacio Bilbao de Raadt17.086.940-0

Director

Ramiro Mendoza Zúñiga7.578.740-5

Director

Sergio Restrepo Isaza0-E (Extranjero)

Director

José Antonio Garcés Silva3.984.154-1

Director

Pedro Hurtado Vicuña6.375.828-0

Director

Eduardo Fernández León3.931.817-2

Director

Juan Hurtado Vicuña5.715.251-6

Director

Hernán Büchi Buc5.718.666-6

Director

’

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EDICIÓN GENERAL

Nexos Comunicacioneswww.nexos.cl

DISEÑO

Diseñadores Asociadoswww.da.cl

IMPRESIÓN

Ograma Impresores

memoria anual 2017 consorcio financiero s.a....memoria anual 2017 consorcio financiero s.a. 7 05...

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