memoria anual iansa 2011

memoria anual COMPROMETIDOS CON NUESTROS VALORES2011

CONFIABILIDAD

INICIATIVA

ORIENTACIÓN AL CLIENTE

EFICIENCIA

INNOVACIÓN

ANEXO

MEMORIA ANUAL 2011

Con el objetivo de dar respuesta a OFORD N° 19321, de fecha 08 de Agosto de 2012, emitido por la SVS, se presenta

el siguiente anexo, como complemento de Memoria Anual 2011 de Empresas Iansa S.A.

I. INFORMACION CORPORATIVA

CAP: 1.5

Propiedad y Control

El gráfico N° 1 muestra la evolución, en pesos, de la

acción de Iansa durante los dos últimos años

respecto del Indice Selectivo de Precios de Acciones

(IPSA) en el mercado local.

Gráfico N° 1: Evolución Precio Acción de Iansa e

Indice bursátil IPSA.

En el gráfico N° 2 se muestra la evolución, en

porcentaje de variación mensual, de la acción de

Iansa en comparación con la evolución mensual del

Indice Selectivo de Precios de Acciones (IPSA) en

el mercado local, durante los dos últimos años.

Gráfico N° 2: Variaciones en el Precio de la Acción de

Iansa e Indice bursátil IPSA.

Variación 2010 2011 Acumulada 2010-2011

Iansa 124,3% -45,9% 21,4%

IPSA 36,1% -15,2% 15,4%

CAP: 1.9

Nuestras Personas

Planes de incentivo a los Gerentes y Principales Ejecutivos

El Grupo Gerencial forma parte de los beneficiarios del Plan de Stock Options vigente de la Compañía, de acuerdo a la descripción del mismo, contenida en la Memoria Anual 2010 de Empresas Iansa S.A. en su página 18. En la Memoria Anual 2011 en la Nota 19 referente a Provisiones por Beneficios a los Empleados, en su página 165, da cuenta del Plan de Stock Options, y nuevamente se refiere al mismo en la Nota 23 al describir el Patrimonio Neto. Del Grupo Gerencial solamente un ex ejecutivo ejerció su opción suscribiendo y pagando un total de 779.857 acciones en agosto de 2011. El resto de los integrantes del Grupo Gerencial no han ejercido sus opciones al 31 de diciembre de 2011.

I I. Á R E A S D E N E G O C I O S CAP: 2.1

Azúcar y Subproductos

Los principales clientes de azúcar y coproductos, durante el año 2011 son: Embotelladora Andina S.A., Embotelladoras

Chilenas Unidas S.A., Walmart Chile Comercial S.A., Nestlé Chile S.A., Coca Cola Embonor S.A., Tresmontes S.A.,

Comercial Chacao S.A., Supermercados del Sur Ltda., Cencosud Retail S.A., Adelco Ltda., Rendic Hermanos S.A.,

Namazucar S.A., Rabie S.A., Super 10 S.A., Alimentos Fruna Ltda., Hipermercados Tottus S.A., Colun Ltda.,

Embotelladora Coca Cola Polar S.A., Watt’s S.A. y Kanematsu (Hong Kong) Ltd., con una participación total, durante el

año 2011, del 84% (82% en el año 2010).

Empresas Iansa estableció que no existe un grado de dependencia significativo respecto de los principales clientes.

Durante el año 2011, dentro del plan de inversiones, se destinaron USD 16,4 millones en el negocio de azúcar y

coproductos, que se emplearon en la construcción de una planta de refinación de azúcar cruda y otras inversiones

requeridas para concretar el proyecto estratégico Plan Dulce 2014, junto a inversiones de mantención, recuperación y

optimización de las instalaciones operáticas del negocio de azúcar.

CAP: 2.3

Nutrición Animal y Alimento para Mascotas

En el negocio de nutrición animal y mascotas los principales clientes son: Cooprinsem, Walmart Chile Comercial S.A.,

Colun S.A., Comercial Chacao S.A., Llanos y Wammes Sociedad Comercial Ltda., Sociedad Comercial Allende

Hermanos Ltda., Rabie S.A., Toromiro S.A., Comercial Agrobueno Ltda., Sociedad Comercial Befoods Ltda., Rendic

Hermanos S.A., Sociedad Agrícola Comercial Treimun Ltda., Comercial Torres Ltda., Knoop y Cía. Ltda., Copeval S.A.,

Heufemann Paulsen Peter, Sociedad Comercial Benzi Limitada, Ferosor Agrícola S.A., Sociedad Agrícola Mahacar Ltda.

y Gebauer Bittner Arturo, con una participación total del 76% en el año 2011 (70% en el año 2010)

Empresas Iansa estableció que no existe un grado de dependencia significativo respecto de los principales clientes.

El negocio de nutrición animal y alimentos para mascotas forma parte de los restantes negocios de la Compañía, en los

cuales de destinaron, en total, USD 2,0 millones en inversiones.

III. ANALISIS FINANCIERO E INFORMACION ADICIONAL

CAP: 3.5

Gobierno Corporativo

La Junta Ordinaria de Accionistas que tuvo lugar el 27 de Abril de 2011 aprobó una remuneración mensual para cada

Director por un monto de US$4.500 dólares, recibiendo el Presidente el doble de la mencionada cantidad.

Asimismo, determinó repartir el 1,2% de la utilidad del ejercicio 2011, entre todos los Directores, correspondiendo al

Presidente una participación equivalente al doble de la que recibe un director.

CAP: 3.7

Constitución, Estatutos y Marco Normativo

Marco Normativo

El mercado de la importación de azúcar al país se encuentra regulado por la ley 18.525/1986 referente a las Importaciones

de Mercaderías Ingresadas al País, la que fue posteriormente modificada por la Ley 19.897/2003 referente a Modificación

del Arancel Aduanero. Dichas leyes regulan las materias descritas y establecen bandas de precio.

A su vez, las instalaciones industriales azucareras de Empresas Iansa S.A. se encuentran reguladas por las normas de

carácter general que regulan a las empresas productoras de alimentos, en especial, el Decreto Supremo n° 90/2000

referente a la Descarga de Riles a Aguas Marinas y Continentales Superficiales, y el Decreto Supremo n° 138/2005

referente a la Declaración de Fuentes Fijas a la Atmósfera.

memoria anual COMPROMETIDOS CON NUESTROS VALORES2011

CONFIABILIDAD

INICIATIVA


EFICIENCIA

INNOVACIÓN

15memoria anual 2011

NUESTRA MISIÓN

“En Iansa somos líderes en comercialización,

distribución y producción de dulzura en Chile

–abasteciéndonos de producción nacional e

importaciones– y mantenemos una participa-

ción relevante en el mercado de nutrición ani-

mal. Buscamos en nuestros negocios la perma-

nente satisfacción de nuestros clientes, la

adecuada rentabilidad para nuestros accionis-

tas y el bienestar de nuestros colaboradores y

proveedores”.

NUESTRA VISIÓN

“Seremos la empresa de alimentos líder en co-

mercialización de dulzura en Chile. En todos

los mercados en que participamos, superare-

mos las expectativas de nuestros clientes y

consumidores con innovación y de forma ren-

table para nuestros accionistas, operando res-

ponsablemente con nuestros colaboradores,

la comunidad y el medio ambiente”.

TRANSPARENCIA

Los colaboradores de la Compañía co-

municamos claramente nuestras inten-

ciones, ideas y acciones al resto de la

Empresa. Al mismo tiempo, compartimos

la información relevante para la toma de

decisiones con el objetivo de lograr los

resultados organizacionales.

INTEGRIDAD

Los trabajadores de Iansa actuamos con

rectitud y probidad, en consecuencia

con lo que creemos y consideramos im-

portante. Actuamos siempre con hones-

tidad, incluso en negociaciones difíciles

con agentes externos.

VALORACIÓN INTEGRAL

DE LAS PERSONAS

Todos quienes trabajamos en Iansa valo-

ramos a las personas en su calidad de se-

res humanos, considerando sus múltiples

motivaciones, necesidades, fortalezas y

debilidades. A partir de éstas, potencia-

mos su máximo desarrollo en términos

materiales, profesionales y personales,

buscando mantener el equilibrio entre

los aspectos vinculados al trabajo y a la

vida personal.

EL OBJETIVO BÁSICO DE IANSA ESTÁ DETERMINADO POR SUS VALORES CORPORATIVOS.

ESTOS VALORES SON EL MARCO DE REFERENCIA QUE INSPIRA Y REGULA LA VIDA DE LA

ORGANIZACIÓN.


Entregamos un servicio de excelencia a

nuestros clientes internos y externos,

considerando sus necesidades y aportan-

do significativamente al cumplimiento

de objetivos compartidos. Por esto, pro-

fundizamos el conocimiento de nuestros

clientes mediante una relación cercana y

de largo plazo, anticipándonos a sus re-

querimientos para emprender acciones

orientadas a mejorar el servicio.

INNOVACIÓN

Generamos e implementamos solucio-

nes creativas y diferentes que aporten al

desarrollo de nuevos negocios, nuevos

productos y/o renovación de los actuales,

para satisfacer las necesidades de nues-

tros clientes de forma innovadora.

CONFIABILIDAD

Realizamos nuestro trabajo con altos

estándares de conocimiento técnico, ca-

lidad y excelencia, buscando permanen-

temente aumentar el valor de nuestra

contribución al cumplimiento de los obje-

tivos de Iansa. Para ello, cumplimos nues-

tros compromisos y nos hacemos cargo

de nuestra responsabilidad cuando no se

logran los resultados esperados, generan-

do los planes correctivos para la solución

de los problemas que se nos presentan.

memoria anual C O M P R O M E T I D O S C O N N U E S T R O S V A L O R E S2011

INICIATIVA

Actuamos proactivamente orientados por

el sentido de urgencia, considerando las

prioridades de la Empresa para la concre-

ción de acciones, creación de nuevas opor-

tunidades y mejora de los resultados, evi-

tando que se acumulen las decisiones o se

agraven los problemas.

EFICIENCIA

Logramos superar los resultados organiza-

cionales de manera integral y sustentable,

considerando las diversas variables clave

del negocio y los diferentes actores invo-

lucrados. Establecemos y cumplimos me-

tas desafiantes que nos permiten desarro-

llar un negocio rentable en el largo plazo,

satisfaciendo oportunamente las necesi-

dades de nuestros clientes y liderando los

mercados en los que participamos.

Valores OrganizacionalesValores Fundamentales

memoria anualCOMPROMETIDOS CON NUESTROS VALORES2011

22


En cumplimiento de las disposiciones contenidas en los estatutos de la Sociedad y en

la Ley de Sociedades Anónimas, el Directorio somete a consideración de los señores

accionistas la presente Memoria y Estados Financieros, correspondientes al ejercicio

comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2011, e información adicional,

de acuerdo a lo dispuesto por la Superintendencia de Valores y Seguros.

33

Mensaje del Presidente 4

I. Información Corporativa 7

1.1 Presencia 8

1.2 Identificación 9

1.3 Directorio 10

1.4 Estructura Administrativa 11

1.5 Propiedad y Control 12

1.6 Estructura de Propiedad 15

1.7 Plantas y Oficinas Comerciales 16

1.8 Principales Resultados 17

1.9 Nuestras Personas 18

1.10 Historia 22

1.11 Plan Dulce 2014 26

II. Áreas de Negocios 29

2.1 Azúcar y Coproductos 30

2.2 Gestión Agrícola 38

2.3 Nutrición Animal y Alimento para Mascotas 48

2.4 Icatom S.A. 50

contenido

III. Análisis Financiero e Información Adicional 53

3.1 Análisis Financiero 54

3.2 Inversiones y Financiamiento 65

3.3 Factores de Riesgo 66

3.4 Seguros 72

3.5 Gobierno Corporativo 72

3.6 Hechos Relevantes 81

3.7 Constitución y Estatutos 82

3.8 Filiales y Coligadas 84

IV. Estados Financieros 105

4.1 Estados Financieros Consolidados 108

4.2 Estados Financieros Resumidos 224

4.3 Declaración de Responsabilidad 244


4

En representación del Directorio y de

todos quienes forman parte de Empresas

Iansa S.A., me dirijo a ustedes con el fin

de presentarles la Memoria Anual y los

Estados Financieros de la Compañía co-

rrespondientes al año 2011.

Con mucha satisfacción quiero desta-

car el avance del Plan Dulce 2014, el

cual –mucho antes de lo esperado- está

prácticamente cumplido en sus objetivos

medulares, lo que nos permitirá adelantar

un nuevo plan de desarrollo, con miras a

2018. Esto es consecuencia de una posi-

tiva combinación de factores, fundamen-

talmente relacionados con eficiencia en la

gestión, sinergias producto de la adquisi-

ción de ED&F Man Chile, la consolidación

de los equipos en todos los niveles de la

organización y buenos niveles del precio

internacional del azúcar.

En este proceso, la creación y difusión de

los valores, así como la definición de la Mi-

sión y Visión de Empresas Iansa, tuvieron

un rol esencial, ya que reforzaron la mística

interna e identificaron a los trabajadores y

ejecutivos con los desafíos corporativos.

En el ámbito productivo, se terminó la

ampliación de la planta de Chillán, que

contempló la construcción de una re-

finería que permitirá obtener azúcar

blanca refinada a partir del procesamien-

to de azúcar cruda de caña importada.

Junto con diversificar nuestra matriz de

abastecimiento, las nuevas instalaciones

permitirán mantener operativa la planta

durante todo el año, alternando los perío-

dos de procesamiento de remolacha con

los de refinación de azúcar cruda, lo que

sin duda tendrá un alto impacto en la efi-

ciencia productiva de la Compañía, con el

consiguiente ahorro de costos. La puesta

en marcha está prevista para el último tri-

mestre de 2012.

En cuanto al negocio agrícola, sin duda lo

más relevante fue el rendimiento históri-

co del cultivo de la remolacha durante la

temporada, que superó las 100 toneladas

por hectáreas y coronó a los agriculto-

res chilenos nuevamente como los más

competitivos del mundo. Sin duda, este

logro es consecuencia de la permanente

innovación, del trabajo conjunto de Em-

presas Iansa con los remolacheros -ba-

sado en una relación de trabajo de largo

plazo-, además del impacto que conlleva

la adopción, cada vez más extendida, del

riego tecnificado.

En nuestras siembras demostrativas (Parce-

las R150, cuya meta es obtener 150 tonela-

das de remolacha limpia por hectárea), ya

hemos alcanzado un rendimiento prome-

dio superior a las 120 toneladas por hectá-

rea, de manera que el reto ahora es que los

remolacheros puedan alcanzar este mis-

mo rendimiento en sus propios predios.

mensaje del presidente

Señores accionistas:

Durante 2011 se realizó, con gran convo-

catoria, el seminario “Azúcar en cifras”, y

se creó el “Sweet News”, un newsletter

digital trimestral que comenzará a ser dis-

tribuido en 2012 y que busca familiarizar

a los clientes con los aspectos relevantes

del mercado nacional e internacional del

azúcar, además de su funcionamiento.

Éste fue también un año muy positivo

para nuestra categoría de productos no

calóricos Iansa Cero K, en sus variedades

Sucralosa y Stevia, alcanzando una parti-

cipación de mercado cercana al 18%. Iansa

Cero K y su campaña “Cuenta tu vida, no

calorías” ha tenido una muy buena recep-

ción por parte de los consumidores.

Alimentos para Mascotas, otro de nues-

tros negocios principales, también mostró

un muy buen desempeño. Mediante una

efectiva estrategia de marketing y ventas,

nuestras marcas Cannes (perros) y Min-

ninos (gatos) han tenido una muy buena

aceptación entre nuestros clientes, mos-

trando un fuerte incremento en los volú-

menes vendidos.

Otra de las áreas de negocio en que Em-

presas Iansa aumentó su presencia, es

en Nutrición Animal, especialmente en

alimento bovino, donde se alcanzó una

participación de mercado superior al 50%,

gracias a un acertado manejo comercial y

de marketing, optimización en la formula-

5

ción de los productos y mejoras en abas-

tecimiento y distribución.

A nivel de estructura organizacional, en

2011 destacó la creación de la gerencia

Supply Chain, cuyo principal objetivo es

potenciar las sinergias que se producen

entre las áreas de logística y abasteci-

miento de la Empresa. Actualmente, par-

ticipa transversalmente en la modelación

y simulación de proyectos de cosecha,

operaciones, abastecimiento, logística y

distribución, buscando la automatización

de procesos y aplicando tecnologías de

punta en cada eslabón de la cadena.

Los logros son fiel reflejo de una Com-

pañía moderna y dinámica, que asimila lo

mejor de su trayectoria y que al mismo

tiempo ha sabido adaptarse a los cambios

del mercado nacional e internacional, re-

duciendo y controlando los riesgos pro-

pios de su negocio principal.

Hoy podemos decir con satisfacción que

la política de cobertura de azúcar –cuyo

objetivo es atenuar el impacto que las

variaciones en los precios internacionales

puedan tener sobre los márgenes opera-

cionales de la Compañía-, se ha enraizado

en la cultura de la Empresa. Como conse-

cuencia de ello, Empresas Iansa ha redu-

cido fuertemente su exposición al riesgo,

estabilizando su operación mediante el

uso de instrumentos financieros que ayu-

dan a cubrir los márgenes asociados hasta

un máximo de 100% de la producción do-

méstica estimada de azúcar, si las condi-

ciones de mercado lo permiten.

Con la confianza de estar avanzando a

paso firme por el camino correcto, Em-

presas Iansa mira el 2012 con optimismo

y expectativas de expansión interesantes

en aquellas categorías donde existen cla-

ras oportunidades de mercado.

Quisiera aprovechar de agradecer sincera-

mente a los accionistas por su confianza,

y a todos quienes integran la Compañía,

por su esfuerzo y compromiso constante

con hacer el trabajo cada día mejor.

No puedo terminar esta carta sin hacer un

sentido reconocimiento a nuestra amiga y

destacada profesional Loreto Agurto de Tagle,

quien trabajó en Empresas Iansa durante

más de doce años. Ella fue la gestora y

editora de la Revista Gestión y Tecnología.

Desde el área agrícola, trabajó arduamen-

te para implementar el seguro agrícola y

mantuvo un contacto permanente y flui-

do con nuestros remolacheros; hacia el

final de sus días, Loreto se preocupó de

ayudar a los pequeños agricultores desde

INDAP. Su valentía, optimismo y ganas

de vivir serán un verdadero ejemplo para

todos los que tuvimos la tremenda opor-

tunidad de compartir con ella.

Joaquín Noguera W.

Presidente

Empresas Iansa S. A.

eficiencia

memoria anual 2011

I . INFORMACIÓN CORPORATIVA

C O M P R O M E T I D O S C O N N U E S T R O S V A L O R E S


8

Empresas Iansa S.A. es una de las princi-

pales compañías agroindustriales del país,

reconocida por la producción, comerciali-

zación y distribución de azúcar y copro-

ductos de la remolacha y edulcorantes.

El liderazgo y capital de marca alcanzado

por Empresas Iansa ha sido fruto del com-

promiso y trabajo de sus colaboradores

y, últimamente, del cumplimiento de los

hitos más importantes planteados en su

estrategia de negocio, Plan Dulce 2014.

La unión de estos factores ha permitido

que la Empresa logre una participación en

el mercado del azúcar de un 72% durante

el año 2011.

La remolacha es la base indispensable

para la elaboración del azúcar producida

y comercializada por Empresas Iansa. Se

abastece de ella a través de la compra a

terceros en el mercado nacional y en un

menor nivel, la producción propia. Para

esto, durante años se ha preocupado de

estrechar vínculos con los agricultores de

la zona centro sur del país, ofreciéndoles

un contrato seguro a precio conocido.

Además, la Compañía ha fomentado un

trabajo eficiente de la tierra, a través de

la entrega de una sólida asistencia técnica,

lo que ha dado excelentes resultados en

los rendimientos de la remolacha. Junto

con la producción nacional, la Empresa

importa azúcar refinada desde distintos

países de Sudamérica y Centroamérica, lo

que genera la estabilidad necesaria del ne-

gocio y el fortalecimiento de su posición

de liderazgo en la industria.

Empresas Iansa también cuenta con una

consolidada posición en los mercados de

alimentos para nutrición animal y alimen-

to para mascotas, siendo el principal pro-

ductor de alimento para ganado y caballos

en el país. Estos productos se elaboran a

partir de coproductos de la remolacha

como la melaza y la coseta.

Además, ha logrado una destacada pre-

sencia en la comercialización de insu-

mos agrícolas y otorgamiento de crédito

a agricultores remolacheros. Igualmente

destacable es la producción y venta de

tomate fresco y pasta de tomate, negocio

que se desarrolla en la planta de Ica, Perú.

En relación a su compromiso con el

medioambiente, Empresas Iansa ha estado

permanentemente promoviendo e imple-

mentando distintas alternativas para mini-

mizar los impactos negativos del entorno.

Esto se ha reflejado en acciones concretas

para impulsar la producción limpia, medi-

das que superan ampliamente las normas

vigentes en Chile.

El compromiso con los clientes, consumi-

dores y agricultores y el interés de cum-

plir con las altas exigencias que impone el

mercado actual, sitúan a Empresas Iansa

como una de las empresas agroindustria-

les más importantes del país.

CAP: 1.1

presencia

9

ConstituciónPor escritura pública del 29 de julio de 1952, en la notaría de Luciano

Hiriart, en Santiago. Sus estatutos fueron aprobados por Decreto

Supremo de Hacienda Nº 10.008, del 11 de noviembre de 1953.

Un extracto fue publicado en el Diario Oficial del 17 de noviembre

de 1953 e inscrito a fojas 92 vta. Nº 103 del Registro de Comercio

del Conservador de Bienes Raíces de Los Ángeles correspondiente

a 1953. La inscripción actual de la Sociedad se encuentra a fojas

1.251 Nº 720 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes

Raíces de Santiago correspondiente a 1956.

Nombre : Empresas Iansa S.A.

Tipo de entidad : Sociedad Anónima Abierta

Inscripción en el

Registro de Valores : Nº 100

RUT : 91.550.000-5

Dirección : Rosario Norte 615, piso 23,

Las Condes

Teléfono : (56-2) 571 5400

Fax : (56-2) 571 5589

Casilla 53

Santiago - Chile

www.iansa.cl

e–mail : [email protected]

CAP: 1.2

identificación


10

Andrés Ricardo Rojas Scheggia

Ingeniero Comercial

Universidad Adolfo Ibáñez

RUT 6.460.240-3

Raimundo José Varela Labbé

Ingeniero Civil Industrial

Universidad Católica de Chile

RUT 12.454.686-9

Gerardo Victorino Varela Alfonso

Abogado

Universidad de Chile

RUT 6.356.972-0

Presidente: Joaquín José Noguera Wilson

Director de Empresas

RUT 5.306.867-7

Vicepresidente: Gabriel Amos Bitrán Dicowsky



RUT 7.033.711-8

Directores: César Jorge Barros Montero

Ingeniero Agrónomo

Universidad Católica de Chile

RUT 5.814.302-2

Arturo Mackenna Íñiguez



RUT 4.523.287-5

CAP: 1.3

directorio

Joaquín Noguera Gabriel Bitrán

Andrés Rojas

Arturo Mackenna

José Luis IrarrázavalGerardo Varela

César Barros

Raimundo Varela

11

Directorio

Comité de Directores

Fiscal

Paul Marie de La Taille - Trétinville Urrutia

Abogado

RUT 8.399.305-7

Gerencia de Administración y Finanzas

Cristián Eugenio Morán Velásquez


RUT 5.866.808-7

Gerencia de Operaciones

Juan José Fabri Hornauer

Ingeniero Civil Químico

RUT 5.779.064-4

Gerencia Comercial Industrial

Raimundo José Díaz Domínguez

Ingeniero Agrónomo

RUT 7.578.968-8

Gerencia de Recursos Humanos

Georgeanne Barceló Vial

Abogado

RUT 11.472.476-9

Gerencia de Auditoría Interna

Luis Andrés Castro Cárdenas

Contador Auditor

RUT 10.859.751-8

Gerencia Comercial Retail

José Luis Zabala Fabregat

Ingeniero Comercial

RUT 9.858.939-2

Gerencia Agrícola

Álvaro Andrés Prieto Amigo

Ingeniero Agrónomo

RUT 10.509.391-8

Gerencia Supply Chain

Rogelio Andrés Lizama Bustos


RUT 12.691.908-5

CAP: 1.4

estructuraadministrativa

Gerencia General

Empresas Iansa S.A.

José Luis Irarrázaval OvalleIngeniero Civil

Industrial Químico

RUT 7.015.316-5


12

Mayores Accionistas Empresas Iansa S.A. (al 31 de diciembre 2011)

Empresas Iansa es una Sociedad Anónima Abierta, cuyas acciones se transan en las

tres bolsas de valores chilenas. Al cierre de diciembre de 2011, la Compañía tuvo una

presencia bursátil en la Bolsa de Comercio de Santiago de 100%.

El capital suscrito y pagado de la Sociedad al 31 de diciembre de 2011 era de USD

245.457.000,016, dividido en 3.964.711.924 acciones, las que, a la misma fecha,

pertenecían a 14.945 accionistas.

El controlador de Empresas Iansa es la Sociedad de Inversiones Campos Chilenos S.A.,

RUT 96.538.080-9, la que tiene una participación directa e indirecta de 42,95% en el

capital de la Compañía. Sociedad de Inversiones Campos Chilenos S.A. es una Sociedad

Anónima Abierta, controlada directamente por la Compañía ED&F Man Chile S.A.

Acciones Participación %

Sociedad de Inversiones Campos Chilenos S.A. 1.702.778.973 42,95

AFP Habitat S.A. Fondo de Pensiones 273.559.691 6,90

Banchile Corredores de Bolsa S.A. 173.160.757 4,37

Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa 167.598.922 4,23

IM Trust S.A. Corredores de Bolsa S.A. 133.355.666 3,36

Chile Fondo de Inversión Small Cap 99.027.106 2.50

MBI Arbitrage Fondo de Inversión 74.131.789 1,87

Banco de Chile por Cuenta de Terceros 73.294.090 1,85

Bolsa de Comercio Santiago Bolsa de Valores 73.235.149 1,85

Celfin Capital S.A. Corredores de Bolsa 61.425.050 1.55

Negocios y Valores S.A. Corredores de Bolsa 54.282.888 1,37

EuroAmérica Corredores de Bolsa S.A. 53.103.916 1,34

CAP: 1.5

propiedad y control

Principales CambiosLos principales cambios en la propiedad de Empresas Iansa en el año 2011 se registraron en las administradoras de fondos de pensiones

y corredores de bolsa. Entre las primeras, bajó su presencia AFP Provida (desde 4,3% a 1,2%) y AFP Capital (desde 2,2% a 0,2%), en tanto

aumentó su participación AFP Habitat (desde 1,9% a 6,9%). Entre los corredores, IM Trust bajó su participación desde un 4,1% a un 3,4%

y Negocios y Valores aumentó su participación desde un 0,3% a un 1,4%.

13

Valor Dividendo Pagado por Acción USD

US$

0,0075 0,0075

0,0031

0,0012

0,0000 0,0000

0,0021

2005 2008 2009 2010 20112006 20070,000

0,001

0,002

0,003

0,004

0,005

0,006

0,007

0,008

Estructura de Propiedad Empresas Iansa S.A.(al 31 de diciembre de 2011)

Sociedad de Inversiones Campos Chilenos S.A.

Otros

43%

9%

20%

28%

Fondos de Pensiones

Corredores de Bolsa

Política de DividendosLa Junta Ordinaria de Accionistas celebrada en abril de 2011 aprobó como política de dividendos el pago de un dividendo total no

inferior al 30% de la utilidad líquida del ejercicio respectivo. Del mismo modo, se acordó procurar el pago de un porcentaje superior

en caso que el monto de las utilidades del ejercicio, las disponibilidades financieras y los requerimientos de los nuevos proyectos de

inversión lo permitan.

MontoTransado

PrecioPromedio

Período Cantidad Acciones $ $

2009

1° trimestre 131.549.429 1.568.545.916 11,92

2° trimestre 1.526.936.397 41.047.848.290 26,88

3° trimestre 860.244.295 35.933.651.541 41,77

4° trimestre 551.166.902 21.474.414.250 38,96

2010

1° trimestre 945.077.661 34.131.989.609 36,12

2° trimestre 887.790.462 34.370.430.786 38,71

3° trimestre 1.203.749.688 56.622.291.006 47,04

4° trimestre 1.887.258.779 110.610.019.198 58,61

2011

1° trimestre 1.489.392.838 102.668.893.594 68,93

2° trimestre 1.417.642.776 73.626.360.407 51,94

3° trimestre 1.045.846.781 45.678.267.500 43,68

4° trimestre 766.951.281 29.331.286.587 38,24

Transacciones en el Mercado Bursátil(Montos en pesos de diciembre 2011)

Transacciones de Acciones de Directores, Ejecutivos Principales e Inspectores de CuentaDurante el ejercicio 2011 no se registraron transacciones de acciones de directivos, ejecutivos principales o inspectores de cuentas.


14

15

60,0%

19,3%

CAP: 1.6

estructura de propiedad

EmpresasIansa S.A.

IANSA PERÚ S.A.

ICATOM S.A.

ALIMENTOS PREMIUM

DO BRASIL S.A.

30%

IANSAOVERSEAS LTD.

100% 100% 99,99999% 23,4882%

IANSAGRO S.A. ANAGRA S.A.

38,8486%

21,4394%

61,1514%

54,6120%

23,9486%

INVERSIONESIANSA S.A.

1,0%

0,1%LDA S.A.

AGROMÁS S.A.

SERCOB S.A.

99,9%

0,1%

0,1%

1,0%

80,7%

99,9%

99,9%

99,0%

AGRÍCOLATERRANDES S.A.

COMPAÑÍA DEGENERACIÓN

INDUSTRIAL S.A.

PATAGONIAINVESTMENT S.A.

IANSA PANAMÁ(AGENCIA)

99,0%


16

SantiagoQuilicura

LinaresParral

Chillán

Los Ángeles

Quepe

Osorno

Ica

Paine

Curicó

PERÚ ICA

Planta Icatom

Av. Manuel Santana Chiri 1151,

Urbanización Santo Domingo de

Guzmán

Tel: (51 - 56) 217172

Fax: (51 - 56) 223338

CHILEREGIÓN METROPOLITANA

Central de Envasado y Distribución

Ismael Briceño 1500, Quilicura

Tel: (2) 5852661

Fax: (2) 5852660

Oficina Central

Rosario Norte 615, piso 23, Las Condes

Tel: (2) 5715400

Fax: (2) 5715589

Casilla 189, Santiago

Planta Alimento para Mascotas

Ruta 5 Sur km 53 N° 19200, Paine

Tel: (2) 5715500

Fax: (2) 5715509

CURICÓ

Planta Azucarera

Panamericana Sur km 194

Tel: (75) 744100

Fax: (75) 744003

LINARES

Planta Azucarera / Oficina Agrícola

Camino a Yerbas Buenas s/n

Tel: (73) 456000

Fax: (73) 456102

PARRAL

Oficina Agrícola


Tel: (73) 450451

Fax: (73) 450450

CHILLÁN



Tel: (42) 454322

Fax: (42) 454339

LOS ÁNGELES


Camino a Santa Fe s/n

Tel: (43) 454700

Fax: (43) 454766

QUEPE

Planta Nutrición Animal


Tel: (45) 941681

Fax: (45) 941680

OSORNO

Oficina Comercial Nutrición Animal

Barros Arana 1655

Tel: (64) 450561

Fax: (64) 450560

CAP: 1.7

plantas y oficinascomerciales

17

Ventas Anuales(Millones de USD)

Ventas Físicas de Azúcar(Miles de TM)

Índice de Endeudamiento(Total pasivos / Patrimonio total)

Resultado del Ejercicio(Millones de USD)

Exportaciones Totales(Filiales chilenas / Millones de USD)

Liquidez Corriente(Activo corriente / Pasivo corriente)

362,7

2005

385,8

2006

390,1

2007

631,1

2011

456,7

2008

385,4

2009

501,5

2010

0

100

200

300

400

500

600

700

Ventas anuales (Millones de USD)

523

2005

487

2006

476

2007

548

2011

414

2008

370

2009

536

2010

0

100

200

300

400

500

600

0,5

2005

0,5

2006

0,4

2007

0,7

2011

0,9

2008

0,7

2009

0,9

2010

0,00,10,20,3

0,70,6

0,40,5

0,90,8

1,0

9,6

2005

16,8

2006

10,0

2007

26,2

2011

-11,9

2008

-2,7

2009

28,2

2010

0

10

-10

20

-20

30

40

69,6

2005

58,5

2006

43,7

2007

13,7

2011

90,0

2008

69,6

2009

7,6

2010

0

20

40

60

80

100

4,1

2005

4,1

2006

3,5

2007

2,4

2011

1,6

2008

2,0

2009

2,0

2010

0

1

2

3

4

5

CAP: 1.8

principales resultados


18

Las personas como fuente de ventajas competitivas

El rol de la empresa con respecto a sus

trabajadores ha manifestado profundos

cambios en el último tiempo. El trabajo

basado sólo en el deber se ha ido abrien-

do paso hacia una concepción de trabajo

fundada en obtener una mejora de calidad

de vida personal. Esto implica una con-

cepción del trabajador como un ser hu-

mano integral, el que tiene múltiples roles

en la sociedad. Las empresas se han hecho

cargo de esta nueva mirada y se han con-

vertido en un agente facilitador que moti-

va y colabora en la obtención de felicidad

y equilibrio de roles de todas las personas

que son parte de su organización.

Sumándose a esta nueva visión de las re-

laciones laborales, Empresas Iansa realizó

durante el año 2011 una serie de acciones

orientadas a fomentar el desarrollo y la

calidad de vida de todos los que trabajan

CAP: 1.9

nuestras personasen la Empresa. Dichas acciones están ali-

neadas con los objetivos estratégicos de

la Compañía y pretenden contribuir al

máximo desarrollo de ésta.

En términos generales, las principales ini-

ciativas realizadas desde el área de Recur-

sos Humanos en este sentido son:

Difusión y Reforzamiento de Valores CorporativosBajo el contexto de la definición de los

valores de la Empresa, se realizaron cam-

pañas de difusión y reforzamiento de los

mismos, incorporando capacitaciones

para fomentar la iniciativa, orientación al

cliente, eficiencia, confiabilidad e inno-

vación. De igual forma, se reforzaron las

competencias corporativas derivadas de

los valores organizacionales, incorporan-

do en forma definitiva el modelo de com-

petencias en ámbitos de selección y eva-

luación del desempeño.

Conjuntamente con lo anterior, se impulsó

el plan “Tú Destacas”, el que mediante un

reconocimiento transversal, identifica las

conductas y actitudes de los trabajadores

que derivan de los valores corporativos y

premia a los trabajadores destacados.

Finalmente, Iansa lanzó en octubre el

newsletter digital “Brújula”, formato que

permite profundizar en cada edición uno

de sus valores corporativos. La publica-

ción se compone de diversas secciones,

entre ellas, un reportaje principal sobre

alguna gerencia de la Compañía, artícu-

lo “Tú Destacas”, enfocado en conocer a

alguna persona que haya sido reconocida

varias veces por sus compañeros median-

te el programa que lleva el mismo nom-

bre, noticias relevantes y fotografías de

los “momentos compartidos” durante el

mes, enfocadas en rememorar los espacios

de encuentro (capacitaciones, campeona-

tos, celebraciones, entre otros) que hayan

sido importantes. Este boletín, que se

19

envía a todos los trabajadores de forma

mensual, tuvo una excelente acogida en

la organización, iniciativa que Iansa pre-

tende continuar desarrollando durante

los próximos años.

Formación y DesarrolloLa Empresa ha continuado con la imple-

mentación de programas de formación

en habilidades transversales y de progra-

mas específicos que permiten aumentar

el capital humano de la Compañía y con

ello, la productividad.

Durante el año 2011, se otorgaron be-

cas de estudio a un total de 15 trabaja-

dores, con un costo empresa total de

$14,5 millones.

Empresas Iansa invirtió un monto total

de $124 millones en capacitación, de los

cuales el 56,88% se financió con la fran-

quicia SENCE y el 43,12% restante con

recursos propios.

Es importante considerar que en el caso

de Iansagro S.A., se realizaron acciones de

capacitación por un total de 21 mil horas,

con un promedio de 13,8 horas por perso-

na capacitada. El número de participan-

tes que acudió a estos cursos fue de 692

trabajadores.


20

BeneficiosEmpresas Iansa ofrece importantes be-

neficios a sus personas, que tienen como

objetivo apoyarlos para mejorar la calidad

de vida de su grupo familiar. En concreto,

la Empresa pone su foco en promocionar

la vida sana e integración de los trabajado-

res, orientación a la familia y vida futura

del empleado. De esta manera, la Compa-

ñía continúa avanzando con miras a hacer

de Iansa un buen lugar para trabajar, cre-

cer y desarrollarse.

Durante el año 2011 se destinó un total

de 140 becas por más de $165 millones,

para trabajadores con hijos que cursaron

educación superior.

Los trabajadores también fueron benefi-

ciados por un total de más de $202 mi-

llones por concepto de becas de escola-

ridad para hijos que cursaron enseñanza

prescolar, básica y media. Dicho monto se

repartió entre 3.652 hijos de trabajadores.

Adicionalmente, para fomentar la rota-

ción de trabajadores mayores de 60 años

y contratación de jóvenes profesionales,

se creó el plan “Benefíciate”, cuyo propó-

sito es facilitar el término de ciclo laboral

de quienes ya están en edad de pensionar-

se, impulsando la transmisión de conoci-

miento desde las generaciones mayores

hacia las nuevas. Esta fórmula entrega ma-

yores oportunidades de desarrollo interno

a quienes están comenzando su carrera

profesional en Iansa.

Ayuda a ComunidadesDurante el año 2011, Iansa gestionó acti-

vidades de capacitación a través de becas

sociales en las localidades de Linares, Chi-

llán y Los Ángeles. El público objetivo de

estas becas fueron las familias y cónyuges

de los trabajadores, de manera de ayudar-

los a desarrollar habilidades en oficios que

les permitieran mejorar su empleabilidad

y/o generar otro tipo de ingreso familiar.

El monto asignado alcanzó la suma de

$23 millones y los cursos desarrollados

se relacionaron con temas de servicio

de alimentación (pastelería y repostería)

y armado, mantención y operación de

computadores. En total, se desarrollaron

4 cursos de 120 horas cada uno, con un

costo promedio de $5,7 millones. Al final

de cada curso, los participantes recibieron

un set de herramientas necesarias para

que pudieran continuar con la actividad.

21

Dotación de Trabajadores al 31 de diciembre de 2011

*Promedio mensual anualizado de trabajadores de temporada, considerando aquellos meses donde hubo dotación efectiva.

N° de Personas

Dotación IANSA IANSAGRO TERRANDES LDA

Ejecutivos 4 30 1

Profesionales 4 142 6 7

Rol general 3 318 14 24

Temporada promedio 0 679 15 7

Suma total 11 1.169 36 38

2010 2011

Remuneraciones Bonos Total Remuneraciones Bonos Total

Grupo gerencial 1.046.839 474.820 1.521.659 1.013.934 442.297 1.456.231

Remuneración GerentesCifras brutas en miles de pesos de diciembre de 2011

Indemnización al Personal Empresas Iansa destinó en el año 2011

más de $325 millones en pago de indemni-

zaciones del personal. Durante el ejercicio

se pagaron indemnizaciones a gerentes y

ejecutivos principales por un monto de

$222 millones.


22

CronologíaA principios de la década del ´50, el Estado constituyó la Industria Azucarera Nacional y construyó la primera planta procesadora en

Los Ángeles. Su puesta en marcha fue la culminación de un largo proceso de análisis para activar y potenciar la actividad agroindustrial

en la zona centro-sur de Chile a partir de las características propias de nuestros campos.

Un grupo de autoridades viajó a Europa y descubrió que las condiciones de siembra de la remolacha eran muy similares a las de

nuestro país. El cultivo presentaba, además, otras ventajas adicionales como el requerimiento intensivo de mano de obra en invierno, el

mejoramiento de los suelos gracias a los residuos de la fertilización, la generación de forraje invernal para el ganado y la incorporación de

tecnología a la labor agrícola. De este modo, la opción por la producción local de azúcar generó un impulso importante en las regiones

del sur, marcando el devenir de varias localidades que por generaciones se han desarrollado vinculadas al quehacer de Empresas Iansa.

1953Nace la compañía Industria Azucarera

Nacional S.A. (Iansa), formada por Corfo.

Se instala la primera planta azucarera na-

cional en Los Ángeles.

El potencial productivo de las zonas en

que se desarrolla el cultivo de la remola-

cha en los primeros años, lleva a que se

apueste fuertemente por la construcción

de plantas procesadoras para abastecer la

demanda de azúcar nacional.

1958Puesta en marcha de una nueva plan-

ta azucarera, esta vez en Llanquihue.

Esta planta fue enajenada dos déca-

das después.

1959Puesta en marcha de planta azucarera de

Linares.


Chillán.


Rapaco (La Unión).


Curicó.

Luego del terremoto de 1985 que afectó a

la zona central de Chile, el gobierno de en-

tonces decide iniciar un proceso de privati-

zación de varias empresas estatales, dentro

de las que se encontraba Empresas Iansa.

1986Iansa adopta la definición estratégica de

operar la industria según criterios priva-

dos de eficiencia y prepararla para su fu-

turo traspaso al sector privado.

1988Culmina su privatización y comienza un ac-

tivo proceso de diversificación. Iansa agrega

nuevas actividades al negocio de produc-

ción de azúcar y alimentos para bovinos.

Durante la década de los ´90, Iansa decide

diversificarse y abrirse a explorar nuevas

oportunidades de negocio. Además de la

producción de azúcar, destaca la partici-

pación de la Compañía en la elaboración

de alimentos para animales y en la produc-

ción de jugos concentrados de fruta.

CAP: 1.10

historia

1989 · 1999Alimento para Peces

La producción de alimento para peces es

el primer negocio que Iansa agrega a su

actividad. En 1999 fue vendido a una So-

ciedad relacionada con Trouw Chile.

1990Jugos Concentrados de Fruta

La Compañía ingresa al negocio de los

jugos concentrados de fruta. Diez años

después, suscribe una alianza estratégica

con la multinacional estadounidense Car-

gill, la que dio origen a la filial Patagonia

Chile S.A.

1990Comercialización de Insumos Agrícolas

Comienza la comercialización de insumos

agrícolas (fertilizantes, mezclas, semillas y

agroquímicos) para el cultivo de la remo-

lacha.

1991 · 2004Productos Derivados del Tomate

Tras una exitosa década, el negocio de

productos derivados del tomate es vendi-

do a Aconcagua Foods.


24

1992Ingreso a la Propiedad de Anagra S.A.

Iansagro ingresa a la propiedad de Anagra,

principal distribuidora de fertilizantes de

Chile, con un 23,3% de participación ac-

cionaria.

1994 · 1999Alimento para Mascotas

En 1994, la Compañía ingresa al merca-

do de alimento para mascotas, tras la

firma de un acuerdo de licencia exclu-

sivo con la compañía europea Spillers

Foods International.

En 1999 la Compañía sale del negocio.

1995Constitución de Icatom S.A. (Perú)

Icatom produce pasta de tomate tradicio-

nal y orgánica, tomate fresco, hortalizas

congeladas y plantines de hortalizas.

Se firma acuerdo de asesoría y licencia

con McCauley’s (EE.UU.) para la produc-

ción de alimento para equinos.

La matriz del grupo adopta el nombre de

Empresas Iansa S.A. y las áreas de nego-

cios se estructuraron jurídicamente como

Sociedades Filiales.

1996Estructuración de Empresas Iansa como

holding.

1996 ·2002Constitución de la Filial Proterra

En 2002 se vende la totalidad de sus acciones

a Easy S.A. y su matriz Cencosud S.A.

1997 · 2004Adquisición del control de Sofruta, Brasil

(enajenada el 2004).

1997 · 2008Se firma acuerdo con la multinacional

francesa Bonduelle para la producción de

hortalizas congeladas bajo esa licencia.

Se incorpora la marca propia Julienne,

destinada al segmento institucional. El

negocio de alimentos congelados, ges-

tionado por la filial Iansafrut, se amplió

en 2004 al rubro de las frutas congeladas

para exportación.

2000

Patagonia Chile S.A.

Empresas Iansa y Cargill fusionan sus ne-

gocios de jugos concentrados de fruta en

Chile, dando forma a Patagonia Chile S.A.,

en cuya propiedad participan con 60% y

40%, respectivamente.

2002Acuerdo de cooperación técnica con Car-

gill en alimentos para bovinos.

2006Compra de planta de aceites vegetales en

Talca, la que es vendida en 2010.

2007Reingreso al mercado de alimentos para

mascotas. En junio, Empresas Iansa ad-

quiere los activos de la Industrial Punto

Futuro S.A. Esta Compañía participa en

este mercado desde el año 2000 con sus

marcas “Cannes”, “Minninos”, “Bobicann”

y “Dino´s” , además de ser el principal

productor de marcas propias de las más

importantes cadenas de supermercados y

distribuidores del país.

2008Nace Patagoniafresh S.A.

Producto de una fusión entre Patagonia

Chile y Jucosa, nace Patagoniafresh S.A., la

mayor exportadora de jugos concentrados

no cítricos del hemisferio sur. Su principal

mercado es Norteamérica, con presencia

también en Asia, Europa y Latinoamérica.

25

Se Lanza “Iansa Cero K”

La Empresa introduce en el mercado “Ian-

sa Cero K”, edulcorante sin calorías en

base a sucralosa.

Se Constituye Agrícola Terrandes S.A. -

Siembras Propias

Esta nueva Empresa está orientada a la

producción de remolacha y su objetivo es

estabilizar el abastecimiento de materia

prima a las plantas azucareras.

Inicio de Operaciones Planta Aceites de

Rapaco (La Unión)

Reorganización del Negocio de Frutas y

Hortalizas Congeladas

En línea con la política de Empresas Iansa

de concentrarse en sus negocios princi-

pales, se definió la salida del negocio de

hortalizas congeladas y mantenerse en el

negocio de frutas congeladas.

2009Nuevo Sistema de Contratación

de la Remolacha

A partir de la temporada 2009, se eliminó

el descuento de coronas, con lo que se au-

mentó el rendimiento por hectárea y el va-

lor de la remolacha en un 12% aproximado.

Lanzamiento de “Iansa Azúcar Light”

La Empresa desarrolla la primera azúcar

light del mercado, compuesta por azúcar

y sucralosa. Este producto permite endul-

zar con el mismo sabor del azúcar y con la

mitad de las calorías.

2010Adquisición de ED&F Man Chile Limitada

En abril de 2010, se materializó la adqui-

sición de ED&F Man Chile Limitada. Para

posteriormente se realizó una exitosa

integración de ambas compañías en el

país, siendo absorbida ED&F Man Chile

Limitada por Iansagro S.A., al reunir poste-

riormente en su poder el 100% de sus de-

rechos sociales. Esto se tradujo en impor-

tantes sinergias para Empresas Iansa, por

cuanto incorporó a su operación el know

how del negocio mayorista y aportó una

importante base de clientes industriales y

servicios asociados.

Lanzamiento de “Iansa Cero K Stevia”,

Endulzante Natural y Libre de Calorías

Este producto proviene de un arbusto ori-

ginario de Paraguay que contiene en sus

hojas un extracto que es utilizado como

endulzante.

2011Proyecto Refinación de Azúcar Cruda,

Chillán

Durante el 2011 , se terminó de construir

la refinería de azúcar, ubicada en la plan-

ta de Chillán, proyecto con el cual Iansa

podrá obtener azúcar blanca refinada a

partir del procesamiento de azúcar cruda

proveniente de caña. La puesta en marcha

de la fábrica y el comienzo de su etapa

productiva se programó para el último tri-

mestre de 2012.


26

Durante el año 2009, Empresas Iansa ela-

boró, en conjunto con la consultora inter-

nacional Booz & Co., un plan estratégico

y modelo de negocio integral para el pe-

ríodo 2010-2014, al que denominó “Plan

Dulce 2014”. Dicho plan tuvo como prin-

cipal objetivo reenfocar a la Compañía ha-

cia su negocio principal, especialmente la

elaboración y comercialización de azúcar

y productos relacionados. El plan definió,

además, la estrategia de crecimiento de

los negocios de Nutrición Animal y Ali-

mento para Mascotas, y a su vez, redujo el

nivel de inversión en aquellas áreas que no

fueran consideradas estratégicas.

El año 2010 comenzó su implementación,

y gracias a su eficiente ejecución, al 2011

se avanzó en lo medular del proyecto y

sus logros han sido catalogados como

muy exitosos por parte de la Compañía.

Para el 2012 se espera que los objetivos

del Plan se hayan completado, lo que per-

mitiría iniciar la estrategia de un nuevo

Plan Dulce, con miras al 2018.

Eje Comercial:Durante el año 2011, la Compañía siguió

fortaleciendo su marca principal en el

retail a través del desarrollo de líneas de

productos livianos en calorías, dentro de

los cuales destaca la marca Iansa Cero K,

en sus variedades Sucralosa y Stevia. Du-

rante este año, Iansa Cero K se ha posicio-

nado como la segunda marca del mercado,

y su campaña “Cuenta tu vida, no calorías”

ha tenido una muy buena acogida por par-

te de los consumidores.

En el área industrial, destacan la nueva

estrategia de segmentación de clientes y

la realización de actividades orientadas a

que ellos puedan conocer el comporta-

miento del mercado mundial del azúcar.

En este aspecto, se realizó el primer semi-

nario “Azúcar en Cifras”, donde se contó

con la exposición de un representante de

ED&F Man, que entregó una completa

mirada del mercado internacional. En la

misma línea se lanzó el newsletter tri-

mestral digital “Sweet News”, orientado a

mantener informados a los clientes acerca

de aspectos relevantes del mercado na-

cional e internacional del azúcar.

Eje Productivo:Durante la campaña 2011, se consolidó

definitivamente la producción azucarera

en las plantas de Linares, Chillán y Los

Ángeles, obteniendo un total de 330 mil

toneladas de azúcar de remolacha.

Durante 2011 también se terminó de

construir la refinería de azúcar, ubicada

en la planta de Chillán, proyecto con el

cual Iansa podrá obtener azúcar blanca

refinada a partir del procesamiento de

azúcar cruda proveniente de la caña. Esto

permitirá mantener operativa la planta

durante todo el año, alternando los perío-

dos de procesamiento de remolacha con

refinación de azúcar cruda. Las pruebas

de puesta en marcha de la fábrica y el co-

mienzo de su etapa productiva se progra-

maron para el último trimestre de 2012.

Siguiendo con el proceso de tecnificación

del cultivo de la remolacha y con los li-

neamientos contenidos en el Plan Dulce

2014, en el año 2011 se materializaron

los equipamientos agrícolas invirtiendo

$1.903.213.419 más IVA, principalmente

en máquinas cosechadoras autopropul-

sadas de 6 hileras, equipos limpiadores

cargadores y máquinas sembradoras. Con

lo anterior, se continúa optimizando la

cosecha y materializando el plan integral

de renovación de maquinaria para que en

todas las zonas y todos los agricultores

tengan acceso a tecnología de punta.

Finalmente, las inversiones planificadas

en las tres plantas productivas, orientadas

a mejorar la recuperación de azúcar y re-

ducir costos energéticos, se concretaron

exitosamente.

Eje Financiero: Durante el año 2011 se comenzaron a

ver los frutos de la restructuración de la

deuda financiera que se realizó a fines de

2010 (rescate anticipado del bono en dó-

lares que vencía en julio de 2012 y emisión

de un nuevo bono a 7 años en condicio-

nes más convenientes). Lo anterior per-

mitió una rebaja importante del gasto

financiero directo, que disminuyó de

USD 8,3 millones en 2010 a USD 2,1 mi-

llones en 2011. Asimismo, la Compañía ha

contado con gran flexibilidad para imple-

mentar su plan de inversiones, financiado

en gran parte con recursos propios y con

líneas de crédito de corto plazo para fi-

nanciar el capital de trabajo requerido, a

costos muy convenientes.

De este modo, las iniciativas implemen-

tadas en línea con el Plan Dulce 2014,

han seguido fortaleciendo la posición de

Empresas Iansa en el negocio azucarero,

potenciando las fortalezas de la Com-

pañía y brindándole mayor dinamismo y

competitividad para aprovechar mejor las

oportunidades del mercado. Los resulta-

dos alcanzados durante el ejercicio 2011

validan la estrategia definida y permiten

auspiciar la sustentabilidad y liderazgo de

la Compañía en el largo plazo.

CAP: 1.11

plan dulce 2014

27

orientación al cliente

confiabilidad

memoria anual 2011

II . ÁREAS DE NEGOCIOS



30

2011 fue para Empresas Iansa un año de

consolidación dentro del mercado azu-

carero. La Compañía logró fortalecer su

posición de liderazgo en esta industria,

manteniendo su participación de merca-

do, con foco en el desarrollo de un am-

plio portafolio de productos que apun-

ta a satisfacer las variadas necesidades

de los consumidores tanto industriales

como del retail.

El abastecimiento de la remolacha para la

producción de azúcar está en manos de

Iansagro, cuyo cometido incluye la con-

tratación anual de siembras de remolacha

para abastecer sus plantas azucareras. En

este marco, la gestión agrícola durante

2011 tuvo excelentes resultados en su

objetivo de asegurar la contratación de

remolacha para la producción de 2012.

Mercado Nacional El mercado nacional no presentó grandes

variaciones respecto del año 2010, y con-

tinuó mostrando signos de estancamiento

medido en volumen, producto de la con-

versión de consumidores a edulcorantes

no calóricos y productos bajos en calorías.

El consumo estimado de azúcar en Chile

durante el año 2011 fue de aproximada-

mente 728 mil toneladas, excluidas las zo-

nas extremas (conformadas por las Regio-

nes I, II, XII y XV), las que son abastecidas

totalmente con azúcar importada. El con-

sumo total de azúcar en el país, incluyen-

do zonas extremas, se estima en 758 mil

toneladas durante 2011, lo que representa

un crecimiento de 1,1% respecto de 2010.

Las importaciones de azúcar crecieron un

15% en relación al año anterior.

Por otro lado, las importaciones de susti-

tutos calóricos como fructosa y mezclas

–que representan cerca de un 2% de las

importaciones de azúcar– aumentaron en

comparación con el período anterior, pero

sus niveles de consumo siguen represen-

tando una proporción muy baja del total

de endulzantes calóricos.

En el mercado de los edulcorantes no

calóricos, las importaciones de 2011 dis-

minuyeron un 19% con respecto a 2010,

lo que se debe a la baja en consumo de

los edulcorantes económicos como el

aspartame, ciclamato y la sacarina. Por

otro lado, las importaciones de sucralo-

sa aumentaron en un 15%. Asimismo, el

consumo de stevia en Chile presentó un

crecimiento a tasas importantes, no obs-

tante, las importaciones en relación al año

2010 disminuyeron un 17% debido a pro-

ducciones internas del cultivo.

Consumo DirectoEl desempeño de la marca “Iansa” en el seg-

mento del azúcar mantuvo inalterado su

sólido liderazgo, con un sano crecimiento

en volumen por sobre el crecimiento del

mercado y una mejora en su rentabilidad.

La marca ha cumplido con todos los hitos

importantes planteados en el Plan Dulce

2014, como son la recuperación de la parti-

cipación de mercado histórica, la revitaliza-

ción de la marca a través del entendimien-

to del consumidor, una nueva publicidad, y

el rejuvenecimiento y actualización de

Iansa, a través del lanzamiento de produc-

tos innovadores. Lo anterior se logró en

conjunto con la redefinición de la forma

que tiene la Compañía de relacionarse con

sus clientes, hoy cada vez más directa.

Hay que agregar que, frente al comercio

y al consumidor, la Empresa es percibida

como líder no sólo del mercado del azúcar,

sino también de la dulzura en general, con

un portafolio de productos con calorías

(“Iansa Azúcar”), con la mitad de calorías

(“Iansa Light”) y sin calorías (“Iansa Cero

K”, Sucralosa y Stevia).

En cuanto a los edulcorantes no calóricos,

“Iansa Cero K” Sucralosa y ahora también

Stevia, en abril 2012 cumplirá 4 años en el

mercado. En muy poco tiempo, la marca

se convirtió en la segunda del negocio de

los edulcorantes no calóricos, éxito pocas

veces alcanzado por una marca tan nueva,

la que participa sólo en dos de los cuatro

segmentos que componen este mercado

(sucralosa y stevia).

Como se mencionó anteriormente, la

Compañía ha logrado cumplir los desa-

fíos planteados en el Plan Dulce 2014,

consolidando la posición de la marca Ian-

sa en el mercado de la “dulzura” como un

todo, desarrollando productos innovado-

res, siempre muy cerca de los consumido-

res y trabajando con los clientes como so-

cios comerciales.

CAP: 2.1

azúcar y coproductos

31

Mercado IndustrialEl año 2011 fue un muy buen año para

Empresas Iansa en lo que a clientes indus-

triales se refiere. No sólo porque en este

segmento aumentó un 5% el volumen de

ventas comparado con el año anterior,

superando las 358.500 TM, sino que tam-

bién porque se consolidó como provee-

dor de azúcar líder en el sector industrial.

Si durante el año 2010, el objetivo fue

comenzar a atender exitosamente tanto

a los tradicionales clientes de Empresas

Iansa como a los que provenían de ED&F

Man Chile, durante el año 2011, el prin-

cipal desafío fue consolidar a Iansa como

el gran proveedor de azúcar en Chile. Por

un lado, Iansa ofreció a sus clientes una

gama más amplia de productos y empa-

ques, y por otro, perfeccionó los servi-

cios logísticos y financieros. Esto último

ha sido de gran interés por parte de los

clientes, ya que, por la alta volatilidad del

precio internacional del azúcar, tanto las

fijaciones de precios futuros como una

adecuada cobertura a sus estrategias de

compra han sido temas que han adquirido

una importancia cada vez mayor, y en los

cuales Iansa ha brindado su apoyo y aseso-

ría a nivel de información de mercado y de

instrumentos de cobertura.

Conscientes de la importancia que tiene

contar con buena información del mer-

cado azucarero internacional, durante el

año 2011 se organizó el Seminario “Azú-

car en Cifras”, instancia en la que destaca-

dos expositores nacionales e internacio-

nales presentaron a un grupo importante

de clientes su visión acerca del mercado

del azúcar y sus proyecciones.

De manera de ofrecer a cada grupo de

clientes el tipo de azúcar adecuada a sus

necesidades, los empaques apropiados y

los servicios logísticos y financieros que

requieren. Durante el año 2011 se desa-

rrolló un nuevo esquema de segmenta-

ción de clientes, lo que ha permitido ofre-

cer a cada grupo una propuesta de valor

más ajustada a sus reales necesidades, con

lo que se ha logrado estrechar lazos co-

merciales más fuertes y de largo plazo.

Gerencia Supply ChainCon el fin de contribuir a la generación

de valor en los distintos negocios de Em-

presas Iansa, se creó en octubre pasado

la gerencia Supply Chain, instancia que

potencia las sinergias que se producen en-

tre las áreas de logística y abastecimiento

de la Empresa. Hoy participa transver-

salmente en la modelación y simulación

de proyectos de cosecha, operaciones,

abastecimiento, logística y distribución,

buscando la automatización de procesos

y aplicando tecnologías de punta en cada

eslabón de la cadena.

En el área de abastecimiento se han desa-

rrollado estrategias colaborativas con los

proveedores, con el objetivo de lograr

eficiencias que mejoren los resultados de

la cadena. Se han identificado los insu-

mos y servicios críticos de los distintos

negocios de la Compañía, rediseñan-

do los procesos de compra y poniendo

énfasis en la búsqueda y evaluación de

proveedores eficientes y competitivos,

tanto en el mercado nacional como en

el internacional, principalmente para el

abastecimiento de granos e insumos en

los procesos productivos.

Desde el punto de vista logístico, se ha

consolidado la utilización de las nuevas

tecnologías de optimización (transporte,

consolidación, tracking y telemetría), di-

versificando las soluciones a los distintos

negocios de la Compañía, lo cual ha per-

mitido mejorar los procesos de distribu-

ción y mantener indicadores de servicio

superiores al 95% en los distintos canales,

ventaja que diferencia a Iansa de otras

empresas productoras de alimentos.

Mercado Internacional El azúcar es un commodity que se dife-

rencia, según su grado de pureza, en cruda

o refinada. El azúcar cruda tiene como

precio de referencia el contrato N° 11 de

la Bolsa Nueva York, mientras que el azú-

car refinada se rige por el contrato N° 5

de la Bolsa de Londres. La diferencia de

precio entre estos dos contratos se co-

noce como prima de refinación y es una

variable proxy del costo de refinar azúcar

cruda, en un momento dado. Sin embar-

go, este diferencial de precios refleja tam-

bién la sobreoferta (o sobredemanda) de

la capacidad de refinación, y puede ser

afectado por regulaciones o intervencio-

nes otorgadas por entes gubernamentales

(como los subsidios a la exportación de

azúcar refinada otorgados en el pasado

por la Comunidad Europea).

El azúcar puede clasificarse según su ori-

gen (caña o remolacha), según su grado

(definido por su contenido de sacarosa) y

por su color (morena, rubia o blanca, don-

de esta última denominación se usa tam-

bién para indicar el azúcar refinada). De

la producción mundial de azúcar (blanca y

cruda), aproximadamente el 80% procede

de caña y el 20% restante de la remolacha.


32

Principales Productores de Azúcar 2010/2011(166 millones de Ton.)

Principales Consumidores de Azúcar 2010/2011(165 millones de Ton.)

Fuente: LMC International Sugar Bulletin Fourth Quarter 2011

Brasil

CentroAmérica

OtrosÁfrica

37%

15%

8%

6%6%

3%

25%

Norteamérica

Europa

Asia

Principales productores de azúcar

BrasilCentroAmérica

OtrosÁfrica

44%19%

10%

7%2%

8%

10%

Norteamérica

Europa

Asia

Principales consumidores de azúcar

Los mayores productores de azúcar, tan-

to blanca como cruda, son Brasil, Chi-

na e India, concentrando la temporada

2010/2011 más del 45% de la producción

mundial. Los principales países exporta-

dores de azúcar son Brasil y Tailandia, que

representan más del 60% del total de azú-

car exportada. Por su parte, los principales

importadores de azúcar son la Unión Eu-

ropea, EE.UU, Rusia e Indonesia, quienes

en conjunto representan aproximadamen-

te el 25% de las importaciones mundiales.

El azúcar cruda se produce solamente de

caña de azúcar, en tanto la refinada se

elabora tanto de caña de azúcar como de

remolacha, requiriendo el azúcar cruda un

proceso de refinación para convertirse en

azúcar blanca.

En promedio, un 65% de la producción

mundial de azúcar es consumida en los

mercados de origen, mientras que el ex-

cedente se transa como commodity en

los mercados internacionales. La mayoría

de los países se autoabastecen en parte

de sus requerimientos de azúcar, y por su

importancia dentro de las agriculturas lo-

cales, el sector azucarero cuenta muchas

veces con fuertes políticas proteccionis-

tas, incluyendo impuestos específicos a la

importación (de azúcar cruda y/o refina-

da), subsidios a la exportación, cuotas u

otras medidas para-arancelarias y bandas

de precios.


34Se estima que la producción mundial de

azúcar en la temporada 2010/2011 fue de

166 millones de toneladas, lo que repre-

senta un aumento del 3% con respecto a

la temporada anterior. El consumo mun-

dial para el mismo período se estima en

165 millones de toneladas, lo que repre-

senta un crecimiento de 1% respecto de la

temporada 2009/2010.

Con esto, la temporada 2010/2011 mos-

traría un pequeño superávit cercano a un

millón de toneladas, luego de dos tempo-

radas consecutivas con un déficit acumu-

lado de 16 millones de toneladas.

El precio del azúcar el año 2011 estuvo

afectado por la incertidumbre respecto de

la producción de Brasil, la que se resolvió re-

cién durante el 4° trimestre, cuando se veri-

ficó una producción de 41 millones de tone-

ladas (12% más que la temporada precedente).

En mayo de 2011, el precio internacional

mostró una caída transitoria, la que estu-

vo motivada por las positivas e inespe-

radas cifras de producción de Tailandia.

Esta baja fue rápidamente revertida por

la lenta partida de la cosecha en Brasil,

lo cual aumentó la incertidumbre en el

mercado mundial. El precio promedio

del azúcar blanca para el año 2011 fue

de USD 704,6 la tonelada, y se vio afec-

tado por una alta volatilidad. Este precio

se compara con USD 615,5 por tonelada

el año 2010 y USD 481,1 del quinquenio

2006/2010. Diversos factores, incluyendo

un nivel bajo de inventarios a comienzos

del año 2011, la debilidad del dólar frente

a otras monedas y el alza generalizada en

el precio de los commodities, motivaron

los altos y erráticos precios observados

durante el año.

Por su parte, la prima de refinación para

el año 2011 se situó en un promedio de

USD 108 la tonelada, con un mínimo de

USD 27 y un máximo de USD 210 por to-

nelada, cerrando el año en USD 87 por to-

nelada. Esto evidencia una alta volatilidad

del mercado y escasez relativa de azúcar

refinada y capacidad de refinación.

En años recientes, y a partir del año 2005,

se produjeron cambios importantes en el

mercado internacional del azúcar, que dan

cuenta de una reducción significativa del

proteccionismo y de los crecientes usos

alternativos de la caña de azúcar. En este

período, se incrementó el uso de la caña

de azúcar como insumo para la produc-

ción de biocombustibles, particularmente

en períodos de precios altos del petróleo.

Por su parte, la Unión Europea, uno de los

mayores productores de azúcar, puso en

marcha un cambio gradual a su política

azucarera que se traduce en precios de

sustentación inferiores a los que prevale-

cían hasta antes de la aplicación de esta

política y en menores subsidios a la expor-

tación de azúcar refinada.

35

Evolución del Precio Internacional del Azúcar(USD/Ton.)

Evolución de la Prima Internacional de Refinación(USD/Ton.)

Fuente: LMC International.

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

601

514

Az. Refinada Az. Cruda

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011

87,2

Prima de Ref.


36

Principales Exportadores de Azúcar 2010/2011(56 millones de Ton.)

India

Tailandia

52%

24%

5%

11%

3%

5%

Guatemala

Australia

Otros

Brasil

Principales Importadores de Azúcar 2010/2011(56 millones de Ton.)

Fuente: LMC International Sugar Bulletin Fourth Quarter 2011

52%

24%

5%

11%

3%

5%

Rusia

Estados Unidos

China

Indonesia

Otros

UniónEuropea

Evolución de Producción y Consumo de Azúcar(Millones de Ton.)

2006/2007 2007/2008 2008/2009 2009/2010 2010/2011

140

145

150

155

160

165

170Producción Consumo

Asimismo, el fuerte incremento que tuvo

el precio del petróleo en los últimos años

generó incentivos para un creciente uso

de biocombustibles a nivel mundial. En

particular, se consolidó el rol del etanol

de caña de azúcar, en el cual Brasil es líder

mundial, como combustible o aditivo para

combustibles.

Todo ello impacta directamente al merca-

do internacional del azúcar, cuyos precios

se ven determinados no sólo por la oferta

y demanda de azúcar para alimento, sino

que también por el creciente uso de caña

de azúcar para la producción de etanol.

37

El consumo de azúcar en Chile durante

el año 2011 fue de aproximadamente 758

mil toneladas, incluyendo zonas extremas.

De éstas, cerca de un 44% corresponde a

producción nacional, mientras que el res-

to se importa desde diferentes orígenes.

Empresas Iansa produce azúcar de remo-

lacha, siendo el único productor nacional

de azúcar, además del principal importa-

dor de este producto en el país.

Producción Nacional de AzúcarEn la temporada 2010/2011, Empresas

Iansa produjo 330 mil toneladas de azú-

car en sus plantas de Linares, Chillán y

Los Ángeles, 28% más que la temporada

anterior. La concentración de la produc-

ción en estas 3 plantas tiene por objeto

la reducción de costos fijos, haciendo más

competitiva la producción de azúcar. La

Empresa cuenta además con plantas pro-

ductivas en Curicó y Rapaco, las que no

operaron durante el período señalado. La

primera fue adaptada como centro logísti-

co de almacenamiento, envasado y distri-

bución de azúcar, mientras que la segunda

se mantiene detenida temporalmente.

El abastecimiento de la remolacha para la

producción de azúcar está en manos de

Iansagro S.A., cuyas funciones incluyen la

contratación anual de siembras de remo-

lacha. En este marco, la gestión agrícola

durante el año pasado estuvo orientada

a asegurar la contratación de remolacha

para la producción de 2012.

Evolución de Producción, Importación y Consumo de Azúcar en Chile(Miles de Ton.)

2006 2007 2008 2009 2010 2011

0100

300200

400500600700800

Producción Importación Consumo

Importaciones de AzúcarLas importaciones de azúcar estuvieron

en torno a las 478 mil toneladas, lo que

representa una aumento del 15% con

respecto a las realizadas el año 2010. Du-

rante el año 2011, el principal origen de

azúcar importada por Chile fue Colombia,

con un 43% del total, seguido por Guate-

mala, con un 38%. Argentina, por su parte,

que en el pasado tuvo una participación

muy importante dentro de las importacio-

nes nacionales, bajó considerablemente

dicha participación, representando sólo el

4% en 2011.

Banda de Precios del AzúcarDada la alta volatilidad de los precios

internacionales del azúcar y las interven-

ciones gubernamentales en este mercado

en otros países, en Chile se aplica un me-

canismo de bandas de precios, cuyo obje-

tivo es proporcionar estabilidad al sector.

El régimen de banda de precios define el

costo de paridad de importación del azú-

car, e intenta reducir las fluctuaciones

del precio internacional en el mercado

local, aplicando aranceles a la importación

cuando el precio internacional está bajo

el piso establecido, y reduciendo los aran-

celes cuando el precio internacional está

sobre el techo estipulado. En el año 2003

se publicó la Ley Nº 19.897 que modificó

el sistema de bandas de precios vigentes

a esa fecha. La nueva ley fijó el piso y te-

cho de la banda de azúcar en USD 310 y

USD 339 por tonelada respectivamente,

que en ese momento se estimaba refleja-

ban un rango normal de precios interna-

cionales para el azúcar refinada. La nueva

ley también establece rebajas graduales

de los precios piso y techo, ya que a partir

de diciembre de 2007 y hasta noviembre

de 2011, ambos valores disminuyeron en

un 2% anual y, desde diciembre de 2011

hasta noviembre de 2014, disminuirán en

un 6% anual. En dicho año, el Presidente

de la República de Chile deberá reevaluar

la continuidad de las bandas.

2.1.1

el mercado del azúcar en chile


38

El suministro de remolacha de Empresas

Iansa se realiza a través de la filial Iansa-

gro, cuya principal misión es proveer las

materias primas que requieren las fábricas

azucareras con los más altos índices de

eficiencia y calidad productiva, siendo

responsable de la comercialización del

producto final.

Iansagro mantiene relaciones comerciales

con cerca de 2 mil agricultores, ubicados

en la zona centro y sur del país, desde

la VI a la IX Región. Con ellos, mantiene

contratos anuales de compraventa de re-

molacha, lo que les garantiza un precio

conocido y la venta segura de su produc-

ción. Iansagro otorga al agricultor asesoría

técnica especializada del más alto nivel e

insumos agrícolas con una conveniente

condición de precios y financiamiento

durante todo el ciclo del cultivo.

La venta de estos insumos agrícolas repor-

tó ingresos por USD 42,7 millones, equi-

valentes al 8% de las ventas consolidadas

del grupo Empresas Iansa en 2011.

Estrategia AgrícolaIansagro mantiene la modalidad de ofre-

cer a sus agricultores un precio conocido,

en dólares, que incluye bono de fideliza-

ción y meta de siembra por zonas, otor-

gándoles financiamiento en todo el ciclo

de cultivo. Además, a los agricultores que

cuentan con riego tecnificado y que sigan

todas las normativas de manejo dictadas

por la Compañía, se les ofrece un rendi-

miento mínimo garantizado de 75 to-

neladas limpias de remolacha por hec-

tárea (TRL/ha).

Iansagro entrega una sólida asistencia

técnica a cada agricultor remolachero,

Rendimiento Nacional (TRL) (Últimas 10 temporadas)

62,1

00-0

1

01-0

2

67,8

02-0

3

75,8

05-0

6

74,2

03-4

0

80,9

04-0

5

83,2

07-0

8

80,1

09-1

0

96,8

10-1

1

100,1

08-0

9

71,8

06-0

7

87,6

0

706050

8090

100110

apoyado en la línea de investigación y

mejoramiento tecnológico que desarrolla

el Departamento de Investigación y Desa-

rrollo Agrícola de esta filial.

El paquete tecnológico otorgado en el

cultivo de la remolacha a sus agricultores,

les ha entregado una herramienta para au-

mentar sostenidamente el rendimiento y

además replicar estas prácticas a sus cul-

tivos de rotación, entregándole un valor a

su gestión global.

Rendimiento Agrícola HistóricoLa temporada 2010/2011 marcó un hito en

los rendimientos del cultivo de la remola-

cha en nuestro país, ya que se logró la an-

siada meta de 100 toneladas de remolacha

limpia por hectárea a nivel nacional. Ésta

nueva meta se obtuvo en 22.312,23 hectá-

reas y con un rendimiento de 100,08 tone-

ladas de remolacha limpia base 16, lo que

otorga un escenario extraordinario y un

nuevo récord mundial en rendimiento para

los agricultores remolacheros chilenos.

Tecnificación AgrícolaEl incremento sostenido de los últimos

años en el cultivo de la remolacha ha sido

producto de un trabajo constante entre

la Compañía, agricultores, prestadores de

servicio y proveedores.

Iansagro, a través de su Departamento de

Investigación y Desarrollo, se ha enfoca-

do en abarcar todos los temas relevantes

para lograr un cultivo de excelencia, con

altos rendimientos, costos controlados y

que simplifiquen su manejo.

CAP: 2.2

gestión agrícola2.2.1

suministro de remolacha, venta de insumos para el cultivo e investigación agrícola

Temporadas

TR

L/ha

39

Las áreas en desarrollo son:

• Selección de variedades

• Control de plagas y enfermedades

• Control de malezas

• Fertilidad

• Maquinaria

• Riego tecnificado

Dentro de estas áreas, juegan un papel

muy importante el riego y la maquinaria.

Entre las acciones desarrolladas el año

2011 en este último ámbito, destaca un

levantamiento nacional del parque actual

de equipos directamente relacionados con

el cultivo de remolacha. Producto de este

estudio, se detectó la necesidad de reno-

vación e incorporación de nuevos equipos,

entre ellos, maquinaria de preparación de

suelo, pulverizadores, abonadoras, sembra-

doras y equipos de cosecha y limpia.

En cuanto a cosecha y limpia, el año 2011

se alcanzó un 38% de la producción total

nacional bajo la modalidad de módulo,

ayudado por la incorporación de nuevos

equipos. Para la nueva temporada 2012, se

proyecta aumentar el porcentaje de este

sistema de cosecha, poniendo énfasis en

la zona norte.

Durante el año 2011, se incorporaron 30

equipos GPS en máquinas sembradoras

de prestadores de servicios en las zonas

norte, centro y sur. La instalación de es-

tos equipos permitió obtener informa-

ción online sobre la ubicación, velocidad

y superficie de trabajo realizado por cada

máquina sembradora en período de siem-

bra. Esta tecnología tiene como objetivo

realizar control y seguimiento para lograr

mayor eficiencia en las labores de siem-

bra, práctica primordial para obtener un

buen establecimiento del cultivo.

Intercambio de Información con Instituciones ExtranjerasEn el año 2011 se mantuvo el contacto di-

recto con AIMCRA, la Asociación para la

Investigación de la Mejora del Cultivo de

la Remolacha Azucarera de España. Esto

le permite a la Empresa disponer perma-

nentemente de información actualizada

sobre la situación remolachera europea,

específicamente de ese país, donde AIM-

CRA es un reconocido referente técnico y

de consultas en el medio agrícola. Asimis-

mo, la entidad gestiona y organiza visitas

de Iansagro a diferentes puntos de interés

en Europa.

Por otro lado, este año Iansagro se hizo

miembro de IIRB, Instituto Internacional

de Investigación de la Remolacha, un pres-

tigioso organismo integrado por los prin-

cipales países europeos productores de

remolacha. Esta incorporación tiene gran

relevancia para el progreso del cultivo en

Chile, ya que esta organización posee dis-

tintas comisiones para las diferentes áreas

del desarrollo del cultivo, donde se discu-

ten los resultados de los trabajos realiza-

dos. Con esto, Iansagro obtiene informa-

ción de primera fuente sobre los avances

del cultivo a nivel internacional.


40

Riego TecnificadoDurante la temporada 2010/2011, se in-

corporaron 2.350 has de nuevo riego al

cultivo de la remolacha, alcanzando un

total de riego por aspersión de 9.710 hec-

táreas, lo que corresponde a un 44% de la

superficie nacional.

Al igual que en años anteriores, se mantuvo

la brecha de rendimiento entre las siembras

con riego por aspersión y riego superficial.

La diferencia de rendimiento entre riego

por tendido y riego tecnificado corres-

pondió a 10 TRL/ha base 16, justificando

los esfuerzos realizados por los agricul-

tores en la implementación de nuevos

proyectos y de los organismos estatales

INDAP y Comisión Nacional de Riego,

los que a través de sus programas de fi-

nanciamiento a largo plazo, consolidan

los aportes de instituciones, empresas y

agricultores remolacheros.

Tareas Futuras

El éxito obtenido en el resultado del cul-

tivo con equipos de riego pasa inevita-

blemente por el diseño, la instalación, el

manejo y la evaluación continua. Por este

motivo, Iansagro ha implementado pro-

tocolos en estos tres ámbitos y sistemas

de evaluación de desempeño con el fin de

asegurar el éxito de la inversión realizada

por los agricultores.

Dentro de estos objetivos está la imple-

mentación de plataformas de monitoreo

de equipos de riego y la investigación

sobre estimación de demanda. Para ello,

se utilizan sensores remotos a través de

imágenes satelitales como medios de de-

tección oportuna de manejo deficiente en

los equipos de riego.

Asociado con el manejo adecuado de los

equipos, está la optimización de los recur-

sos de agua y energía. Ambos han cobrado

gran relevancia estos últimos años y es

tarea de todos velar por su uso eficiente

y responsable.

Parcelas DemostrativasUn récord más para la Compañía y los

agricultores. Al término de la campaña

2010/2011, los resultados de las Parcelas

R150 fueron exitosos. Estas corresponden

a la tercera fase de las parcelas demostra-

tivas y tienen por objetivo obtener 150

toneladas de remolacha limpia base 16%

de sacarosa por hectárea (TRL/ha b16) en

predios de agricultores que se comprome-

ten a cumplir a cabalidad las recomenda-

ciones de Iansagro. Estas parcelas son vi-

sitadas por el resto de los agricultores de

la zona como referente técnico y ejemplo

de buenas labores agrícolas.

El año 2011, obtuvieron el mejor rendi-

miento desde que se pusieron en marcha

hace ya varios años. El rendimiento pro-

medio ponderado de los cinco predios

fue de 135,42 TRL/ha b16, con una renta-

bilidad también ponderada de más de 57

TRL/ha. Estos resultados se lograron gra-

cias al trabajo y cooperación incondicio-

nal de los agricultores, además del apoyo

incansable y riguroso del equipo técnico

de Iansagro. Entre los éxitos, destaca un

predio de 12 hectáreas ubicado en Los

Ángeles, que obtuvo el excelente rendi-

miento de 152,12 TRL/ha b16, superando

la meta del primer año.

Las parcelas demostrativas han revelado

una tendencia positiva en todos sus ín-

dices de productividad, la que es similar

a la que se observa a nivel nacional, con

la diferencia de que la producción en es-

tos predios supera en más de un 35% al

promedio de agricultores. Esto se debe

principalmente a la rigurosidad que se

imprime en el manejo de estas siembras.

Los nuevos objetivos del área agrícola de

Iansagro son lograr un promedio de rendi-

miento de 120TRL/ha b16 a nivel nacio-

nal y llegar a 150 TRL/ha en las parcelas

demostrativas. En esta nueva temporada

Evolución Rendimiento Base 16%(Parcelas R150)

Temporadas

020406080

100

140120

160

00-0

1

01-0

2

02-0

3

05-0

6

03-4

0

04-0

5

07-0

8

09-1

0

10-1

1

08-0

9

06-0

7

TR

L/ha

b16


42

2011/2012 se han sembrado 14 parcelas

R150 en las tres zonas remolacheras, des-

de Linares hasta Los Ángeles y se espera

continúen mostrando el gran poten-

cial que tiene el cultivo de la remola-

cha en Chile.

Seguro AgrícolaDesde la temporada 2003/2004, Iansagro

ha apoyado a sus agricultores remolache-

ros en tomar el seguro agrícola, cofinan-

ciándolo desde sus inicios. Del mismo

modo, negocia para ellos primas y cober-

turas especiales para el cultivo de la remo-

lacha, los capacita para que se informen

del funcionamiento del seguro agrícola en

Chile, sus riesgos cubiertos, procedimien-

tos y responsabilidades, siempre velando

por sus intereses y dándoles apoyo para

realizar sus denuncios y gestionar el pago.

En este seguro existen 3 actores, Iansagro,

el agricultor remolachero y el Comité de

Seguro Agrícola (COMSA), que otorga un

subsidio de hasta 80 U.F. por R.U.T para

el seguro agrícola contra eventos climáti-

cos tales como viento, nieve, lluvia extra

temporánea, sequía en secano y helada.

En el caso de la remolacha, cubre además

Rhizoctonia y Esclerocio. La Empresa se

compromete, además, a realizar todo tipo

de negociaciones y/o gestiones relaciona-

das con el seguro agrícola, para lo cual el

agricultor debe otorgar un mandato en el

contrato correspondiente.

Cada año, Iansagro licita el seguro agrí-

cola remolachero con las compañías dis-

ponibles en el mercado y se preocupa de

obtener las mejores condiciones para sus

agricultores.

Proyecto Innova Bío BíoDesde el año 2009, Iansagro trabaja muy

de la mano con INNOVA BIO BIO (Corfo),

proyecto que tiene como objetivo cofinan-

ciar los gastos operativos de los campos de

ensayos, llevados por el Departamento

de Investigación y Desarrollo de Iansagro,

el que entrega las directrices técnicas del

cultivo en cuanto a variedades recomenda-

das, control de malezas, control de plagas,

enfermedades y fertilización.

Revista Gestión y TecnologíaLa revista se editó en el mes de agosto e

incluyó las condiciones de contratación de

la temporada 2011/ 2012 y la ceremonia de

premiación de la temporada anterior, ins-

tancia en la que los campeones mundiales

fueron reconocidos públicamente.

En este ejemplar, se realizó una entre-

vista a los presidentes de la Federación

Nacional de Remolacheros (FENARE) de

cada zona, los que hablaron de su trayec-

toria como agricultores y su experiencia

como dirigentes.

Por otro lado, se publicó una entrevis-

ta a un remolachero, enfocada a su vida

personal y familiar, para saber más sobre

sus proyectos, sueños y logros. Asimismo,

incluyó temas de actualidad, técnicas del

cultivo de la remolacha y entrevistas, en-

tre otras materias.

La revista, que tiene un tiraje de 3.500

unidades, se les entregó por mano a todos

los agricultores remolacheros y se distri-

buyó a asociaciones gremiales, facultades

de agronomía, autoridades de gobierno y

medios de comunicación.

Producción de AzúcarDurante 2011 se procesó remolacha en las

plantas de Linares, Chillán y Los Ángeles.

La concentración de la producción en es-

tas tres plantas tiene por objeto la reduc-

ción de costos fijos para hacer más com-

petitiva la producción nacional de azúcar.

La producción de azúcar nacional se in-

crementó significativamente durante el

año 2011 con una producción de 330 mil

toneladas de azúcar, un 28% superior a la

del año 2010.

Durante el año 2011, se continuó proce-

sando la remolacha sin descoronar con

óptimos resultados en el procesamiento,

manteniéndose un alto indice de recupe-

ración de azúcar y eficiencia energética en

las plantas industriales.

Respecto de los estándares de produc-

ción, Empresas Iansa cuenta con la certi-

ficación ISO 22.000, norma internacional

sobre sistemas de gestión de seguridad

alimentaria, la que se suma a la certifica-

ción HACCP (análisis de riesgos y control

de puntos críticos) con la que cuentan

tanto las plantas procesadoras como las

centrales de envasado de la Compañía.

La calidad y seguridad de los productos es

uno de los pilares corporativos de Empre-

sas Iansa y es la base de la confianza que

clientes y consumidores han depositado

en la marca durante décadas.

CoproductosComo resultado del proceso azucarero se ob-

tiene coseta y melaza, productos de gran valor

agregado para la industria de alimentos para

animales y la producción de levaduras.

43

La coseta cuenta con un alto valor nutri-

cional y la mayor parte es utilizada como

materia prima en nuestro negocio de ali-

mento animal. El porcentaje restante es

exportado a países de América Latina y

Japón, para el mismo uso.

La melaza, en tanto, también es utilizada

por Iansagro en su negocio de Nutrición

Animal y su excedente se comercializa en

la industria nacional de levaduras y otros.

EspecialidadesIansagro elabora productos de especia-

lidad tanto para el consumo doméstico

como industrial. Todos ellos cuentan con

la misma calidad de azúcar blanca y cada

año se agregan innovaciones para satisfa-

cer las necesidades del mercado.

Chancaca, azúcar rubia, flor, en cubos

y para mermelada, mantuvieron su pre-

sencia en el mercado. A ellos se sumó el

“Azúcar Light”, cuyo lanzamiento se rea-

lizó en 2009 y la presentación de nuevos

formatos acordes a los requerimientos de

nuestros clientes.

En el plano industrial, Iansagro produce

y comercializa azúcar líquida, la que hace

más eficiente la producción de la indus-

tria de bebidas y helados. Por otra parte,

vende azúcar flor para las industrias de

confites y alimentos.

Sostenibilidad AmbientalEn su camino a la tecnificación del cultivo de la remolacha, Iansagro siempre ha tenido

especial cuidado con el medio ambiente y se ha preocupado por satisfacer las necesi-

dades de la generación actual sin sacrificar la capacidad de las futuras. A continuación

describiremos brevemente el trabajo de Iansagro en las distintas líneas de investigación:

• Fertilización

Durante el año 1999, se introdujo el método de fertilización racional, técnica orientada

a hacer más eficiente la aplicación de fertilizantes. El método consiste en aplicar exclusi-

vamente lo que requiere la planta, basándose en los resultados obtenidos de un análisis

químico y el historial de cada predio en producción. Con esto, se logra reducir el impac-

to directo e indirecto en el medio ambiente, evitando la percolación de fertilizantes y

reduciendo el consumo y fabricación de los mismos. El trabajo lo realizó Iansagro, en

conjunto con los mejores especialistas en fertilidad de la Universidad Católica de Chile.

El método tiene el objetivo de realizar una fertilización dirigida a cada suelo, según el

aporte o suministro que indiquen los análisis correspondientes. Esto llevó a Iansagro a

bajar las dosis de fertilizantes recomendados en un 45% con respecto al fósforo y en un

30% respecto al nitrógeno.

Con la implementación de esta nueva técnica, los rendimientos han tenido un aumento

constante. Esto, debido a mejoras en la eficiencia de utilización de los nutrientes por

la planta, las mejores fuentes disponibles y la introducción de riego tecnificado, lo que

además de facilitar la absorción de los fertilizantes, evita en gran parte el arrastre ( lixi-

viación) de nutrientes a las napas freáticas, provocando una disminución considerable en

este tipo de contaminaciones.

Además de todo lo anterior, el método racional permitió un cultivo más rentable y ami-

gable en su manejo, disminuyendo los fletes de fertilizantes hacia los predios y dentro

de éstos.

45

• Maquinaria Iansagro, a través de su área de Investigación y Desarrollo, realizó la introducción de maquinaria de alta tecnología, lo que permitió una

disminución y eficiencia en las labores.

- Preparación de suelo: dentro de la última década, se han introducido equipos integrales de última generación, con los que se han

podido reemplazar varias labores en una sola, evitando compactaciones, entre otras ventajas. Hace algunos años atrás, se realizaban en

promedio 5 a 7 labores de preparación de suelo. Actualmente, se realizan de 2 a 3 según el tipo de suelo, lo que mejora notoriamente

la calidad del trabajo final.

- Cosecha: hace 5 temporadas atrás se introdujeron los sistemas de cosecha de módulos. Esto involucra una cosechadora autopropul-

sada de alto rendimiento y una cargadora-limpiadora. Aparte de la gran ventaja del sistema en cuanto a su eficiencia de trabajo, trae

consigo otras, entre las que destacan las siguientes:

• Evita erosiones en los suelos, dejando la superficie sin alteraciones estructurales luego de la cosecha.

• Pica todo el material verde (hojas) y lo distribuye uniformemente en la superficie del potrero ya cosechado. Esto tiene la gran

ventaja de poder ser incorporado como material orgánico y con una gran eficiencia en su degradación, ya que se convierte en

pequeños trozos.

• Con el uso de los equipos de limpia y carga, se disminuye la cantidad de tierra que se extrae: de un 9,4% en una cosecha de

carga directa a un 6,8% en condición de paso de las raíces por un equipo de carga y limpia. Esto tiene una relevancia mayor, ya

que se rentabiliza el cultivo y se evita una pérdida mayor de este sustrato de suelo, el que generalmente es el más rico del perfil.

Por otra parte, se reducen los fletes de tierra a las plantas azucareras, disminuyendo la contaminación por tránsito de camiones

y movimientos de máquinas dentro de las fábricas (ya que existe menos combustión de petróleo).

• Riego Tecnificado

Incremento de eficiencia de riego y energía: desarrollo orientado a la reducción de consumo de agua por incremento de eficiencia, pro-

ducto de manejo de programación de riego e incorporación de riego por aspersión, lo que logra un salto importante (4 a 5 veces menos)

en el consumo de agua por kilogramo de azúcar producido. Con esto, se incrementa en eficiencia de un 20% en riego por tendido a un

80% en equipos de riego cobertura total y 90% en pivotes.

La incorporación del estudio de consumo energético como variable de decisión en proyectos de pivotes centrales y cobertura total

con manejo de programación busca reducir la energía utilizada en estos equipos, logrando un impacto positivo en el medioambiente

y en la sociedad.

• Control de Plagas

En este aspecto, hubo un cambio de estrategia. Se redujo en un 70% el número de aplicaciones, se realizó un cambio en el tipo de insec-

ticidas, se valoró el aporte de enemigos naturales, lo que implica un trato más amigable con el ambiente. Esto significó una importante

disminución de costos, por un lado, se redujo el uso de insecticidas y por otro, hubo una menor intervención del pulverizador.

Se realizó una fuerte reducción en el uso de insecticidas de amplio espectro, como organofosforados y piretroides, lo que genera un

menor impacto sobre el medioambiente, debido a la reducción de aplicaciones y utilización del tipo de insecticidas recomendados.

El cambio en la estrategia no sólo ha conseguido avances en materias ambientales y de costos, sino que ha alcanzado retribuciones

sobre el control de plagas, logrando mejor control con menos aplicaciones y evitando explosiones poblacionales de plagas.


46

Agromás S.A. es una unidad especializada

en la gestión y otorgamiento de créditos

para los agricultores remolacheros que

mantienen contratos con Iansagro S.A.

Para lograr una eficiente administración

de este financiamiento, Agromás S.A.

mantiene una estricta política de crédito

que permite evaluar y otorgar una adecua-

da clasificación de riesgo de los agricul-

tores. Este sistema además permite una

eficiente gestión y monitoreo del desem-

peño de los agricultores remolacheros en

campañas anteriores.

Esta unidad otorga, principalmente, líneas

de crédito para la siembra y cosecha de

remolacha y financiamiento preferente,

en condiciones ventajosas para inversio-

nes en riego tecnificado y en maquinaria

agrícola. El objetivo es facilitar el acceso

a los agricultores remolacheros a tecnolo-

gías de alto nivel, claves para la obtención

de un elevado rendimiento agrícola, con

el fin de obtener un adecuado desarrollo y

modernización de la maquinaria agrícola.

2.2.3

agromás s. a.

Agrícola Terrandes S.A. es la Compañía que

administra y gestiona predios agrícolas de

terceros en contratos a largo plazo. La en-

tidad tiene como objetivo la producción de

remolacha, con el fin de otorgar estabilidad

en el abastecimiento de la materia prima de

su negocio principal: el azúcar.

Durante la temporada 2010/2011 la su-

perficie de remolacha fue de 1.115,5

hectáreas y se obtuvo un rendimiento de

112,04 toneladas de remolacha limpia por

has, base 16% de sacarosa. Estos índices

significan aproximadamente 12 toneladas

más que el promedio nacional y casi 27

toneladas más que la temporada anterior.

El esfuerzo y dedicación desplegados se

ven reflejados en estos resultados, siendo

hoy los predios que administra Agrícola

Terrandes referentes para los agricultores

remolacheros.

En total, la superficie sembrada de Agríco-

la Terrandes en la temporada 2010/2011,

incluyendo los cultivos de rotación, fue de

2.434 hectáreas, llegando a 2.600 has totales

sembradas en la temporada 2011/2012, de

las cuales se sembraron 1.304 hectáreas

de remolacha.

Durante 2011, la gestión de Agrícola Te-

rrandes siguió orientada a incorporar nue-

vos cultivos de rotación de mayor valor

similar a la remolacha, además de seguir

en la línea de obtener una producción efi-

ciente y rentable de la misma.

La producción continuó basándose en el

uso de alta tecnología en los cultivos, es-

pecialmente en el uso de sistema de riego

tecnificado. De las siembras realizadas,

sobre el 90% utilizó riego con el sistema

de pivote central.

El principal proveedor de materias primas

para la producción es Iansagro (a través de

su departamento de insumos), mientras

que los servicios de maquinaria y labores

de cultivo se efectúan a través de empresas

de prestación de servicios agrícolas meca-

nizados y de labores de cultivo locales.

El destino principal de la producción es el

negocio del azúcar. En cuanto a los culti-

vos de rotación, la comercialización está

orientada al mercado nacional.

Insumos AgrícolasEl negocio de Insumos Agrícolas ofrece

a los agricultores remolacheros la posibi-

lidad de abastecerse de materias primas

necesarias para sus cultivos, en forma

oportuna y a bajo costo.

La venta de insumos agrícolas correspon-

diente al año 2011 fue de USD 42,7 millo-

nes, superior en un 13% a la del año 2010

(USD 37,9 millones), debido fundamental-

mente al incremento en la colocación de

maquinarias y equipos agrícolas de USD

5,1 millones en 2011 respecto de 2010

(USD 2,1 millones) y además, al aumento

de un 13% en los ingresos en fertilizantes

y agroquímicos.

Durante el año 2011, la Compañía, a

través de su filial Iansagro, continuó

perfeccionando el servicio de entrega

de agroquímicos para las siembras de

remolacha directamente en los predios

de los productores, sin aplicar un

recargo por transporte. Esto, junto a

los despachos directos de fertilizantes,

2.2.2

agrícola terrandes s.a.monoproductos, mezclas Iansafert y

cal a granel, permitió otorgar mayores

facilidades de manejo, garantía de entrega

oportuna y rebaja de costos. Todos estos

avances fueron en directo beneficio de

los agricultores remolacheros.

47

Evolución Colocaciones Agromás(Millones de dólares al 31 de diciembre)

010

3020

4050607080

2006

45,9

2007

42,5

2008

50,1

2009

49,2

2010

63,5

2011

75,3

Agromás S.A. cuenta con sucursales desde

Curicó a Osorno, lo que permitió mante-

ner al cierre del ejercicio 2011 colocacio-

nes que ascendieron a USD 75,3 millones,

netos de provisiones por incobrables. De

este modo, Agromás S.A. se ha consolida-

do como una organización vital en el ne-

gocio financiero de la remolacha, ligado a

necesidades de capital de trabajo e inver-

siones de los agricultores remolacheros.

La experiencia adquirida a través de Agro-

más S.A. posiciona a Empresas Iansa como

una de las mejores entidades del país vincu-

ladas al apoyo financiero de la agricultura.


48

La industria lechera mantuvo un buen

comportamiento durante el año 2011,

mostrando un incremento de la produc-

ción lechera y una mejoría en los niveles

de precios respecto al año anterior.

El negocio de Nutrición Animal durante el

año 2011 trabajó fuertemente en el incre-

mento del volumen de ventas, enfocado

en la fidelización de sus socios comercia-

les, los distribuidores, e incrementando

el nivel de servicios en las distintas zonas

geográficas donde tiene presencia.

Para cumplir a cabalidad con este desafío,

durante el 2011 se llevó a cabo la amplia-

ción de la planta productora de Quepe,

aumentando la capacidad de producción

de esas instalaciones en un 50%.

MercadoEntre las líneas de productos que ofrece

Iansagro al sector ganadero, destaca el Co-

setán, alimento cuyo principal ingrediente

es la coseta, una fibra de alta digestibilidad

orientada al ganado lechero y de engorda,

cada vez más reconocida mundialmente

como un excelente alimento animal. Asi-

mismo, cuenta con Melazán, único alimen-

to de tipo energético líquido en el país.

Por último, Iansagro Nutrición Animal

cuenta con un portafolio de variados

productos, que permite cubrir todos los

requerimientos nutricionales de la indus-

tria y así ofrecer productos de alto valor

agregado, con una fuerte presencia en el

mercado y con la confiabilidad que ofrece

Empresas Iansa.

Alimento para BovinosIansagro Nutrición Animal es el proveedor

líder de concentrados y soluciones nutri-

cionales en el rubro de los alimentos para

bovinos. Su oferta comercial es muy com-

pleta y se encarga de satisfacer las necesi-

dades de los ciclos de crianza y producción

de ganado de leche y carne, con produc-

tos de alta calidad y un excelente nivel de

servicios, características que permiten a

los productores lecheros alcanzar a su vez

altos estándares de producción y calidad.

Cuenta con una participación de más de

50% del mercado, el que abarca desde la

Región Metropolitana a la X Región.

CAP: 2.3

nutrición animal y alimento para mascotas2.3.1

iansagro nutrición animal

49

El negocio de Alimento de Mascotas

continuó aumentando sólidamente su

relevancia dentro de la industria, a través

del desarrollo y crecimiento de las marcas

Cannes en perros y Minninos en gatos.

Entre ambas, sumaron el 50% de ventas

de la Empresa.

Este éxito se fundó en el relanzamiento

de la marca Cannes, enfocado en entregar

un alimento con un perfil nutricional de la

2.3.2

lda s.a.

En su constante búsqueda por entregar

productos de alta calidad y generar valor,

Iansagro Nutrición Animal ha aumentado

los niveles de sólidos en leche, mejorando

los niveles de precios obtenidos por sus

clientes. Asimismo, el nivel de servicios

ofrecidos, permite a la Empresa hacer

análisis de dietas nutricionales, realizando

soporte de mejoras en terreno, según es-

tándares internacionales.

Otro claro ejemplo del valor agregado que

ofrece Iansagro Nutrición Animal es el

servicio integral que otorga a sus clientes,

el que incluye despacho a granel, asesoría

profesional especializada y total flexibili-

dad para la producción de alimentos, se-

gún sus requerimientos.

Alimento para EquinosIansagro Nutrición Animal participa en el

mercado de nutrientes para equinos, con

productos de alto valor. Estas son alter-

nativas alimenticias que cumplen con los

requerimientos de animales en distintos

estados de crecimiento y actividad física,

ya sea mantención o alto rendimiento fí-

sico, garantizando excelencia en su desa-

rrollo nutricional. Se abordan segmentos

de mercado tales como rodeo, equitación,

polo, enduro, etc.

más alta calidad y palatabilidad superior al

líder del mercado. Este producto ha sido

muy bien recibido por los consumidores,

y a su vez, ha tenido buena aceptación

por parte de los clientes, con quienes se

ha trabajado en forma muy cercana.

La estrategia trazada de desarrollo de

líneas Premium continuó siendo muy

exitosa. Mostró tasas de crecimiento en

este segmento de 45% para el año 2011

versus el año anterior y con perspectivas

de crecimiento igual de optimistas para

los próximos años.


50

Icatom S.A., filial de Empresas Iansa en

Perú, se dedica principalmente a la ela-

boración de pasta de tomate, así como a

la producción de hortalizas congeladas y

tomate fresco. Estas actividades las desa-

rrolla en el Valle de Ica, a 300 kilómetros al

sur de Lima, centro del pujante desarrollo

agroindustrial de Perú.

A pesar de que 2011 fue un año de merca-

dos saturados y alta competencia, la Com-

pañía continuó creciendo y fortaleciendo

sus ventas, pasando a facturar USD 18,2

millones, 13% más que el año anterior. El

resultado operacional fue positivo y se

mantuvo llegando a los USD 1,1 millones.

De la misma forma, su EBITDA fue de USD

1,8 millones.

Pasta de TomateIcatom mantiene su producción anual en

un promedio de 13 mil toneladas en su

presentación Hot Break, convirtiéndo-

se con esto en el principal negocio de la

Empresa y representando el 71% de sus

ingresos por ventas.

Durante 2011 se realizaron trabajos de

mejoramiento y remplazo tecnológico en

la planta procesadora de pasta de tomate,

lo que permitió incrementar los prome-

dios diarios de procesamiento hasta por

encima de las 1000 TM/día procesadas.

Estas mejoras son parte del plan estratégi-

co de la Compañía y continuarán durante

los siguientes 3 años.

Durante 2011, Icatom continuó con su

compromiso medioambiental, realizando

inversiones por más de USD 50 mil, en

concordancia con el PAMA (Programa de

Adecuación al Medio Ambiente).

Actualmente, Icatom cuenta con campos

en administración absoluta para la siem-

bra de los tomates y un equipo de experi-

mentados agrónomos que tiene a su cargo

la supervisión y el desarrollo de los culti-

vos, desde que son sembrados hasta que

alcanzan su madurez de cosecha.

Los campos de tomate que Icatom tiene

para su uso están totalmente equipados

con sistemas de riego por goteo, utili-

zando agua de óptima calidad extraída de

CAP: 2.4

icatom s.a.

51

pozos con más de 120 metros de profun-

didad, lo que garantiza un agua limpia y

libre de toda contaminación.

Es importante resaltar que al tener Icatom

la administración absoluta en el manejo

de los campos y de su planta, le permite

actuar directamente en cada una de las

etapas del proceso, garantizando a sus

clientes la completa trazabilidad del pro-

ducto que adquieren.

Tomate FrescoDurante 2011 continuó fortaleciéndose la

presencia comercial en el mercado local,

consolidándose la marca “INCATOM” en

las principales cadenas de supermercados y

fastfoods. Asimismo, se inició el proyecto

de exportación de tomate fresco, para lo

cual se realizaron una serie de mejoras

en la infraestructura de los invernaderos

y packing, así como en el control

fitosanitario, lo que le permitirá exportar

desde el segundo trimestre de 2012.

Hortalizas Congeladas IQFDurante 2011, este negocio continuó su

expansión comercial, fortaleciendo prin-

cipalmente los negocios de tomate con-

gelado y firmándose acuerdos de abas-

tecimiento por los próximos 4 años. Esto

implica un importante crecimiento y un

gran desafío en el aspecto productivo. Para

lograr la eficiencia y la calidad necesaria, se

han adquirido nuevos equipos y se han me-

jorado los procesos de producción.

Además, se continuó produciendo y

comercializando habas, camotes y es-

párragos en los mercados europeos y

en Norteamérica.

innovación

memoria anual 2011

III . ANÁLISIS FINANCIERO E INFORMACIÓN ADICIONAL



54

Los ingresos consolidados al 31 de diciem-

bre de 2011 alcanzaron los USD 631,1

millones, aumentando 26% con respecto

a igual periodo de 2010. Este aumento se

explica principalmente por los mayores

ingresos registrados en el negocio de azú-

car y coproductos, que representaron un

80% del total de los ingresos consolidados

durante el año 2011, y están relacionados

a los mayores precios de venta de azú-

car asociados al programa de cobertura

de azúcar, lo que a su vez se ve reflejado

también en un incremento en los costos

de venta.

Por su parte, el margen de contribución

bruto de la Compañía antes de gastos or-

dinarios alcanzó los USD 115,1 millones

(18% sobre el ingreso de la operación),

inferior en USD 3,7 millones al margen

bruto del año anterior. Este margen se

mantuvo estable, a pesar de las fuertes

fluctuaciones del precio internacional del

azúcar durante el año 2011, ya que inclu-

ye los efectos del programa de cobertura

de azúcar, cuyo objetivo es estabilizar los

márgenes de la producción de azúcar lo-

cal, tal como se comenta más abajo.

El aumento en los ingresos ordinarios a

consecuencia del mayor ingreso por ven-

tas en el negocio de azúcar y coproduc-

Empresas Iansa presentó una utilidad, antes de impuestos y operaciones discontinuadas, de USD 33,7 millones durante el año 2011, lo que se compara positivamente con la utilidad de USD 32,6 millones del año 2010. La Compañía, como Sociedad Controladora, presentó una ganancia después de impuestos de USD 26,2 millones al cierre del año 2011, lo que representa una disminución de USD 2,0 millones respecto del año anterior, a igual fecha.

3.1.1

análisis razonado del estado de resultados

tos, se debe principalmente a un aumento

de 23% en el precio de venta de azúcar

(que responde al incremento en los pre-

cios internacionales), y en menor medida,

a un aumento moderado en el volumen de

ventas de azúcar, que alcanzó 548.400 to-

neladas durante el año 2011, un 2,4% su-

perior al mismo periodo del año anterior.

Durante el año 2011 también hubo un

incremento en el volumen de ventas de

coseta y melaza y un aumento en los in-

gresos por ventas en productos de Nutri-

ción Animal, tal como se comenta en la

discusión de los segmentos de negocios,

más adelante.

Los costos de ventas, por su parte, alcan-

zaron los USD 516,0 millones durante el

año 2011, en comparación con los USD

382,8 millones del mismo periodo de

2010. Este incremento se debe al fuerte

aumento de los precios internacionales de

azúcar, que influyen directamente en los

costos de las importaciones realizadas por

la Compañía, los que representaron un

42% del total de azúcar vendida durante

el periodo.

El costo de venta de azúcar de produc-

ción nacional vendida durante el mismo

periodo también se vio incrementado por

el programa de coberturas de futuros de

azúcar contratados durante el año 2010.

Este programa de cobertura tiene por ob-

jeto estabilizar el margen operacional de

la Compañía frente a los vaivenes de los

mercados internacionales y fue efectivo

durante el período analizado, ya que el

margen de la producción de azúcar nacio-

nal, incluidos los costos del programa de

cobertura, se mantuvo estable y positivo,

tal como se mencionó anteriormente.

Los gastos operacionales, que incluyen

gastos de remuneraciones, distribución,

comercialización, indirectos de la opera-

ción, depreciación, y provisiones varias,

alcanzaron los USD 87,0 millones duran-

te el año 2011, lo que representa un 14%

de los ingresos por ventas consolidados,

inferior al 16% registrado el año anterior.

Los mayores gastos registrados durante el

presente periodo obedecen principalmen-

te a mayores gastos de comercialización,

manejo de stock, distribución y almace-

naje, junto al alza en las tarifas de fletes y

carga. Asimismo, la apreciación promedio

del peso, de un 5% respecto de 2010, ha

impactado negativamente en la conversión

a dólares de todos los gastos operacionales

en pesos (incluidos los gastos fijos de otros

negocios y los gastos por servicios).

Con lo anterior, el resultado operacional

consolidado del año 2011 mostró una

utilidad de USD 28,0 millones, inferior al

resultado operacional registrado el año

anterior (USD 39,6 millones).

Por otra parte, el resultado no operacio-

nal durante el año 2011 fue una utilidad

CAP: 3.1

análisis financiero

55

de USD 5,7 millones, significativamente

mejor que la pérdida de USD 6,9 millones

registrada el año anterior a igual fecha.

Este mejor resultado es producto del me-

nor gasto financiero, el que experimentó

una disminución de USD 6,2 millones en

comparación con el mismo período del

año anterior y de ingresos extraordinarios

percibidos durante el último trimestre del

año 2011, asociados a la liquidación final

del terremoto del 27 de febrero de 2010.

La disminución en los gastos financieros

se debe a una reducción significativa en

la tasa de interés prevaleciente en el bono

local en UF vigente en el periodo actual

(4,14%), y el bono 144 A vigente en el pe-

riodo anterior (7,25%).

Por otra parte, las ganancias por operacio-

nes discontinuadas, que corresponden a la

participación que Empresas Iansa mantie-

ne en Patagoniafresh S.A., fueron de USD

0,6 millones en el presente año, la que se

compara positivamente con la pérdida de

USD 2,1 millones registrada el año ante-

rior, a la misma fecha.

Con todo, la utilidad antes de impuestos

y operaciones discontinuadas de la So-

ciedad fue de USD 33,7 millones duran-

te 2011, superior en USD 1,1 millón a la

utilidad de USD 32,6 millones del mismo

período del año anterior.


56

Tabla Nº 1: Resultados por Segmentos, 2011 vs. 2010

Resultados por Segmentos (Negocios)

La Tabla No. 1 muestra los resultados por unidad de negocio, utilizando el mismo formato presentado en análisis razonados anteriores,

lo que permite realizar una comparación histórica de estos segmentos de negocios.

La ganancia antes de impuestos no incluye la operaciones discontinuadas (Patagoniafresh S.A.)

(1): Ingresos financieros relacionados - (2): Distribuido por negocios - (3): Incluye ganancia de la Controladora y Minoritarios

Resultados Azúcar y coproductos Nutrición animal y mascotas Gestión agrícola Pasta de tomates Otros y transacciones relacionadas

Total consolidado

(En millones de USD) Dic.11 Dic.10 Dif. Dic.11 Dic.10 Dif. Dic.11 Dic.10 Dif. Dic.11 Dic.10 Dif. Dic.11 Dic.10 Dif. Dic.11 Dic.10 Dif.

Ingresos ordinarios 504,7 396,8 107,9 60,9 43,0 17,9 60,0 52,5 7,6 18,2 16,1 2,1 (12,7) (6,9) (5,8) 631,1 501,5 129,6

Consumo de materias primas y materiales secundarios (423,7) (308,3) (115,4) (46,5) (32,1) (14,4) (44,7) (39,2) (5,5) (12,4) (10,1) (2,3) 11,3 6,9 4,3 (516,0) (382,8) (133,2)

Margen contribución 81,0 88,5 (7,5) 14,4 10,9 3,5 15,3 13,3 2,0 5,8 6,0 (0,2) (1,4) 0,1 (1,5) 115,1 118,8 (3,7)

Razón contribución 16% 22% (6%) 24% 25% (2%) 25% 25% - 32% 37% (5%) 11% (1%) 12% 18% 24% (5%)

Depreciación y amortización (3,2) (3,1) - (0,2) (0,4) 0,1 (0,1) (0,1) - (0,5) (0,5) - (0,8) (0,6) (0,2) (4,7) (4,6) (0,1)

Gastos operacionales (53,8) (43,5) (10,3) (9,4) (7,3) (2,1) (5,8) (5,6) (0,2) (4,2) (4,2) (0,1) (9,1) (14,0) 5,0 (82,3) (74,6) (7,8)

Ganancias de la operación 24,0 41,9 (17,9) 4,8 3,3 1,5 9,4 7,6 1,8 1,1 1,3 (0,2) (11,3) (14,6) 3,3 28,0 39,6 (11,5)

Costos (ingresos 1) financieros (8,5) (6,7) (1,8) (0,4) (0,5) - (0,3) (0,3) - (0,1) (0,2) - 7,3 (0,6) 7,9 (2,1) (8,3) 6,2

Otros no operacional - 0,4 (0,4) (1,3) (0,9) (0,5) (0,7) (0,5) (0,1) 0,2 - 0,2 9,6 2,4 7,2 7,8 1,4 6,4

Ganancia no operacional (8,5) (6,3) (2,2) (1,8) (1,3) (0,4) (1,0) (0,9) (0,1) - (0,1) 0,2 16,9 1,7 15,1 5,7 (6,9) 12,6

Ganancia (pérdida) antes de impuestos 15,5 35,6 (20,1) 3,0 2,0 1,1 8,4 6,7 1,7 1,2 1,2 - 5,6 (12,8) 18,5 33,7 32,6 1,1

Impuestos (2) (3,4) (3,7) 0,3 (0,7) (0,2) (0,5) (1,8) (0,7) (1,1) 0,1 - - (1,2) 1,3 (2,6) (7,0) (3,3) (3,8)

Ganancia operaciones continuadas 12,1 31,9 (19,8) 2,4 1,8 0,6 6,6 6,0 0,6 1,2 1,2 - 4,4 (11,5) 15,9 26,7 29,4 (2,7)

Operaciones discontinuadas - - - - - - - - - - - - 0,6 (2,1) 2,7 0,6 (2,1) 2,7

Ganancia (pérdida) total (3) 12,1 31,9 (19,8) 2,4 1,8 0,6 6,6 6,0 0,6 1,2 1,2 - 5,0 (13,6) 18,6 27,3 27,3 -

EBITDA 30,6 48,2 (17,6) 5,7 4,2 1,5 9,6 7,7 1,9 1,8 2,0 (0,2) (10,5) (13,8) 3,3 37,3 48,3 (11,0)

57

Resultados Azúcar y coproductos Nutrición animal y mascotas Gestión agrícola Pasta de tomates Otros y transacciones relacionadas

Total consolidado









Costos (ingresos 1) financieros (8,5) (6,7) (1,8) (0,4) (0,5) - (0,3) (0,3) - (0,1) (0,2) - 7,3 (0,6) 7,9 (2,1) (8,3) 6,2




Impuestos (2) (3,4) (3,7) 0,3 (0,7) (0,2) (0,5) (1,8) (0,7) (1,1) 0,1 - - (1,2) 1,3 (2,6) (7,0) (3,3) (3,8)



Ganancia (pérdida) total (3) 12,1 31,9 (19,8) 2,4 1,8 0,6 6,6 6,0 0,6 1,2 1,2 - 5,0 (13,6) 18,6 27,3 27,3 -

EBITDA 30,6 48,2 (17,6) 5,7 4,2 1,5 9,6 7,7 1,9 1,8 2,0 (0,2) (10,5) (13,8) 3,3 37,3 48,3 (11,0)


58

Azúcar y CoproductosEl negocio de azúcar y coproductos

constituye el negocio principal de

Empresas Iansa, y obtuvo ingresos

ordinarios por USD 504,7 millones

durante 2011, superior en 27% a los

ingresos registrados el año anterior. Este

incremento en ventas es producto de un

alza en los precios (producto de mayores

precios de azúcar a nivel mundial), un

leve incremento en el volumen de azúcar,

junto a un mayor volumen de ventas de

coseta y melaza.

El resultado operacional de este negocio

fue de USD 24,0 millones al cierre del

ejercicio 2011, inferior a los USD 41,9

millones registrado a igual fecha del año

anterior. Este resultado operacional se

explica por un margen de contribución

de USD 81,0 millones en azúcar y

coproductos, inferior en USD 7,5 millones

al margen de USD 88,5 millones del año

anterior, producto de un mayor precio

internacional y el programa de cobertura

de precios, antes explicado. El margen

operacional también fue impactado por

un mayor gasto logístico, producto de un

mayor volumen de ventas, y un aumento

en los costos de distribución, junto a

mayores gastos de marketing, provisiones

de incobrables y a un menor tipo de

cambio, que impactó negativamente los

gastos en pesos.

El volumen de ventas en el segmento

industrial aumentó en un 5,3% respecto

a las ventas del año anterior, alcanzando

las 358.500 toneladas, mientras que el

segmento retail mantuvo ventas similares

al año anterior. El volumen total de ventas

de azúcar durante el año se incrementó en

2,4% aproximadamente.

Durante el año 2011, el precio internacional

del azúcar refinada promedió USD 704,6

por tonelada (Londres N°5), en compara-

ción con un precio promedio de USD 616

por tonelada en el mismo período del año

anterior. Asimismo, el precio internacional

mostró una fuerte volatilidad durante el

período enero-diciembre de 2011, llegan-

do a un valor máximo de USD 877 por

tonelada en julio de 2011, un mínimo de

USD 582 por tonelada en mayo, y cerran-

do en USD 601,1 por tonelada a fines de

diciembre de 2011.

A pesar de la alta volatilidad, el precio

internacional del azúcar se ha mantenido

alto, con existencias ajustadas al consumo

y la producción mundial.

Retail Industriales

Dic. 2010

535,5

340,4

195,2

Dic. 2011

548,4

358,5

189,8

Ventas de Azúcar(‘000 TM)

Finalmente, el negocio de azúcar y co-

productos también incluye la venta de

coseta y melaza que se obtienen de la

remolacha, y registró ingresos por ventas

de USD 20,3 millones, lo que significó

un margen de contribución de USD 15,3

millones, un 30% superior al del año an-

terior, en igual fecha.

Nutrición Animal y MascotasDurante el año 2011 el negocio de nu-

trición animal (alimento para bovinos y

equinos), y el negocio de alimento para

mascotas de Empresas Iansa generó ingre-

sos ordinarios por USD 60,9 millones, en

comparación con los USD 43,0 millones

de ingresos obtenidos a igual fecha del año

anterior. El resultado operacional de este

negocio obtuvo una utilidad de USD 4,8

millones, en comparación con un resultado

de USD 3,3 millones en el año 2010.

El negocio de nutrición animal ha mejo-

rado su resultado operacional desde USD

2,8 millones en diciembre de 2010, a USD

4,8 millones en diciembre de 2011. Esta

mejoría se ha logrado a través de un mejor

manejo comercial de marcas y productos

enfocados en el cliente, junto a mejoras en

el abastecimiento, distribución y una opti-

mización en la formulación de productos.

Por su parte, el negocio de alimentos para

mascotas, con ventas de USD 17,2 millo-

nes en el año 2011, incrementó sus ingre-

sos en un 16%, respecto al año anterior.

Este negocio está focalizado en fortalecer

su participación y posicionamiento de

mercado, a través de sus marcas propias,

Cannes y Minninos, de reconocida calidad.

59

Gestión AgrícolaEl negocio de gestión agrícola involucra la

venta de insumos agrícolas para el cultivo

de la remolacha, servicios financieros para

los agricultores remolacheros y la gestión

de campos arrendados, todos los cuales

apoyan la producción agrícola de remo-

lacha. Este negocio mostró ingresos por

ventas por USD 60,0 millones durante el

año 2011, en comparación con ingresos

de USD 52,5 millones el año anterior, y

tuvo ganancias operacionales por USD

9,4 millones, versus USD 7,6 millones el

año anterior.

Los ingresos por venta de insumos agrí-

colas para la remolacha, incluyendo ferti-

lizantes, semillas, agroquímicos, cal, y co-

mercialización de maquinarias agrícolas y

equipos de riego, alcanzan durante el año

2011 USD 42,7 millones, en comparación

a los USD 37,9 millones en el 2010.

Además, los ingresos por servicios finan-

cieros alcanzaron los USD 6,9 millones,

aumentando un 33% respecto al año an-

terior, debido al mayor número de agricul-

tores que solicitaron financiamiento para

el cultivo de la remolacha.

Finalmente, la gestión de campos arren-

dados aumentó sus ingresos en un 9%

respecto al año anterior, alcanzando los

USD 10,4 millones. La gestión de campos

arrendados contribuye con 125 mil TM de

remolacha para la producción industrial

de azúcar Iansa.

Negocio de Pasta de TomatesEl negocio de pasta de tomates mostró

ingresos por venta por USD 18,2 millones,

superior en un 13% al año anterior. El re-

sultado operacional fue de USD 1,1 millo-

nes, inferior a USD 1,3 millones del año

2010, principalmente, debido a un menor

margen en pasta de tomates y productos

congelados, lo que a su vez se explica

por una leve baja en el precio de la pas-

ta de tomates respecto del año anterior.

El resultado antes de impuestos de este

negocio fue de USD 1,2 millones durante

el 2011, igual al resultado del año anterior.

Otros Negocios y Transacciones RelacionadasEn este segmento, la Compañía agrupa

aquellos negocios que no son relevantes

para un análisis por separado, y lo com-

ponen aquellos productos que se han

descontinuado (jugos, por ejemplo), otros

ingresos obtenidos por propiedades cla-

sificadas como de inversión, las transac-

ciones relacionadas, y los gastos de admi-

nistración no absorbidos por los negocios

individuales que se incluyen en las cifras

consolidadas.


60

El comportamiento de los activos y pasivos al 31 de diciembre de 2011, en comparación con el ejercicio diciembre de 2010, se muestra

en la Tabla No. 2, y el Flujo de Efectivo en la Tabla No. 3.

El activo corriente de Empresas Iansa S.A. presentó un aumento de USD 45,8 millones respecto al cierre del ejercicio 2010, generado

principalmente por un aumento de USD 31,4 millones asociado a los inventarios de azúcar de remolacha de la temporada 2010/2011.

Además, existe un incremento en deudores comerciales y otras cuentas por cobrar de USD 25,6 millones, correspondiente en

gran medida a la mayor venta de azúcar y a un incremento en los precios, respecto del año anterior. Todo esto se compensa con la

disminución del efectivo y equivalente al efectivo en USD 17,4 millones, producto de un mayor desembolso para la compra de azúcar

importada, materia prima (remolacha) y suministros, y por los requerimientos de capital de trabajo en el período de campaña productiva

de azúcar de remolacha.

El activo no corriente mostró un aumento de USD 8,7 millones, lo que se explica principalmente por variaciones en propiedades,

plantas y equipos debido al reconocimiento de inversiones realizadas durante el año 2011 por USD 18,4 millones, bajas de activos por

USD 2,9 millones, y la depreciación normal del ejercicio por USD 8,7 millones.

El pasivo corriente, que representa el 61% del total del pasivo exigible, disminuyó en USD 5,2 millones, y se explica fundamentalmente

por un aumento de los créditos bancarios por USD 23,7 millones, un aumento en las deudas comerciales y otras cuentas por pagar

(incluyendo proveedores de insumos, proveedores de azúcar, provisiones de seguros, comisiones, y provisiones de impuestos por

3.1.2

análisis del estado de situación financiera

31.12.2011 31.12.2010 Variación

Dic.11/Dic.10

Activos

Activos corrientes 325,8 280,0 45,8

Activos no corrientes 215,1 206,4 8,7

Total de activos 540,9 486,4 54,5

Patrimonio y pasivos

Pasivos corrientes 137,0 142,2 (5,2)

Pasivos no corrientes 86,4 82,6 3,8

Patrimonio 317,5 261,6 55,9

Total de patrimonio y pasivos 540,9 486,4 54,5

Tabla Nº 2: Estado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2011(millones de USD)

61

pagar) por USD 23,9 millones, compensado por una disminución en los otros pasivos no financieros de USD 53,7 millones, producto

principalmente de una disminución en el valor de mercado de las obligaciones (netas de anticipos) asociadas a los programas de

coberturas de azúcar.

El pasivo no corriente, que alcanzó a USD 86,4 millones, presenta un aumento de USD 3,8 millones comparado con el ejercicio 2010,

explicado por el aumento del pasivo por impuestos diferidos.

El patrimonio consolidado y el interés minoritario (participación no controladora) de Empresas Iansa S.A., al 31 de diciembre de 2011,

asciende a USD 317,5 millones, en comparación con un patrimonio de USD 261,6 millones al cierre del ejercicio 2010. La principal razón

del aumento en el periodo analizado obedece a las variaciones en los derivados de cobertura, que disminuyeron significativamente

en el período bajo comparación, y que impactan la cuenta de otras reservas del patrimonio, y a los positivos resultados del ejercicio.

Variaciones en el flujo de efectivo

El estado de flujo de efectivo durante el año 2011 mostró un flujo negativo de USD 15,6 millones, en comparación a un flujo positivo

de USD 5,9 millones a igual periodo en el año 2010, tal como se muestra en la Tabla No. 3. Esta variación se explica principalmente

por mayores desembolsos de actividades de operación, netos de la recaudación de deudores, asociados a la compra de materia prima y

suministros utilizados en la producción de azúcar en la campaña actual (USD 12,8 millones), y al flujo de inversiones (netas) efectuadas

durante el año 2011 (USD 14,4 millones). Estos flujos negativos fueron compensados principalmente con un aumento del saldo inicial

de la caja y con préstamos a corto plazo solicitados durante el periodo (por un monto de USD 11,6 millones).

Tabla Nº 3: Resumen del Estado de Flujo de Efectivo(millones de USD)

01.01.1131.12.11

01.01.1031.12.10

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación (12,8) 29,5

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (14,4) (36,0)

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación 11,6 12,4

Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio (15,6) 5,9


62

A 31 de diciembre del año 2011, los indicadores de liquidez presentan un leve aumento con respecto a igual periodo del año

anterior, originado principalmente por el aumento en los activos corrientes (inventarios).

Durante el año 2011, Empresas Iansa muestra una buena situación financiera, lo cual se refleja en los indicadores de la Tabla N°5. La

razón de endeudamiento financiero muestra una leve disminución por un aumento puntual de financiamiento operacional, el cual se

ve compensado por mayores activos corrientes. La cobertura financiera (deuda financiera neta de caja sobre EBITDA de los últimos 12

meses) fue de 2,28 veces, lo que demuestra una buena situación de liquidez.

Tabla Nº 4: Indicadores de Liquidez

Tabla Nº 5: Indicadores de Endeudamiento

Indicadores Financieros

31.12.2011 31.12.2010 Unidad

Liquidez corriente

(Activos corrientes / pasivos corrientes) 2,38 1,97 veces

Razón ácida

(Activos corrientes - inventarios) / pasivos corrientes 1,68 1,52 veces

31.12.2011 31.12.2010 Unidad

Razón de endeudamiento

(Pasivos corrientes + pasivos no corrientes) / patrimonio total 0,70 0,86 veces

Razón de endeudamiento financiero

(Deuda financiera neta / patrimonio total) 0,27 0,16 veces

Porción deuda corto plazo

Pasivos corrientes / (pasivos corrientes + pasivos no corrientes) 61,3% 63,3% %

Porción deuda largo plazo

Pasivos no corrientes / (pasivos corrientes + pasivos no corrientes) 38,7% 36,7% %

Cobertura financiera

(Deuda financiera neta / EBITDA) 2,28 0,86 veces

63

La rotación de inventarios (indicador de actividad) de 5,4 veces al 31 de diciembre de 2011, es similar a la observada en el mismo periodo

del año anterior.

El indicador de rentabilidad del patrimonio de la controladora al 31 de diciembre de 2011 muestra una disminución respecto del año

anterior, lo que se explica por el incremento del patrimonio promedio.

La rentabilidad del activo y rendimiento de activos operacionales también presenta una disminución debido al incremento de los

activos, específicamente inventarios, deudores comerciales y otras cuentas por cobrar.

Con todo lo anterior, se puede afirmar que la Compañía se mantiene dentro de rangos estables de rentabilidad.

Tabla Nº 6: Indicadores de Actividad (Inventarios) y Rentabilidad

Indicadores de actividad 31.12.2011 31.12.2010 Unidad

Rotación de inventarios

(Costo de ventas / inventario) 5,40 5,97 veces

Indicadores de rentabilidad 31.12.2011 31.12.2010 Unidad

Rentabilidad del patrimonio controladora

(Utilidad controladora / patrimonio controladora promedio) 9,3% 11,7% %

Rentabilidad del activo

(Utilidad controladora / activos promedio) 5,3% 6,0% %

Rendimiento activos operacionales

(Resultado operacional / activos operacionales promedio) 5,7% 9,1% %

Utilidad por acción

(Utilidad controladora / acciones suscritas y pagadas) 0,0066 0,0071 USD


64

65

CAP: 3.2

inversiones y financiamientoPolítica de InversiónLa política de inversión de Empresas

Iansa tiene como meta principal aumen-

tar el valor futuro de la organización,

realizando las inversiones necesarias

para cumplir con los objetivos estratégi-

cos de la Compañía, tomando en cuenta

su situación financiera.

En cumplimiento de estos objetivos estra-

tégicos y operacionales de la Compañía,

durante el año 2011 se destinaron para

inversión una suma cercana a los USD

18,4 millones, de los cuales se destinaron

USD 16,4 millones en el negocio de azú-

car y coproductos, que se emplearon en la

construcción de una planta de refinación

de azúcar cruda y otras inversiones reque-

ridas para concretar el proyecto estratégi-

co Plan Dulce 2014, junto a inversiones de

mantención, recuperación y optimización

de las instalaciones operativas del nego-

cio de azúcar. Asimismo, se destinaron

USD 2,0 millones a los restantes negocios

de la Compañía.

Las decisiones de inversión específicas

que lleva a cabo Empresas Iansa, así como

su monto y financiamiento, son materia

de acuerdo del Directorio y se enmarcan

en los criterios estratégicos que define

esta política de inversión.

Empresas Iansa efectúa, además, inver-

siones en valores negociables de acuerdo

con los criterios de selección y de diver-

sificación de carteras que determine la

administración de la Empresa.

Política de Financiamiento La política de financiamiento de Empre-

sas Iansa S.A. se sustenta en las siguientes

fuentes de recursos, tomándose la alter-

nativa más conveniente y competitiva en

cada caso, y cuyo uso no está restringido

por las obligaciones financieras asumidas:

• Recursos propios generados por la

explotación;

• Créditos con bancos e instituciones

financieras, principalmente denomi-

nados en dólares;

• Emisión de títulos de deuda, bonos

corporativos y efectos de comercio,

en la medida que las condiciones

financieras lo aconsejen;

• Créditos ligados a proveedores de

materiales e insumos;

• Operaciones de leasing;

• Venta de activos circulantes,

incluyendo cuentas por cobrar e

inventarios;

• Venta de activos prescindibles.

Facultades de Implementación Para los efectos de materializar las polí-

ticas de inversión y financiamiento pro-

puestas, la administración tiene faculta-

des suficientes, dentro del marco legal

que le es aplicable, para la suscripción,

modificación, resolución o revocación de

los contratos de compra, venta o arrenda-

miento de bienes y servicios para el fun-

cionamiento de la Empresa, observando

las condiciones de mercado correspon-

dientes a cada caso para bienes o servicios

de su mismo género, calidad, característi-

cas y condiciones. Se exceptúan de esto

los activos declarados esenciales.

Activos Esenciales De acuerdo a lo dispuesto en el artículo

ciento veinte del Decreto Ley tres mil qui-

nientos y en los estatutos de la Sociedad,

es materia de Junta Extraordinaria la ena-

jenación de bienes o derechos de la So-

ciedad que son esenciales para su funcio-

namiento como asimismo la constitución

de garantías sobre ellos. Se consideran

activos esenciales para el funcionamiento

de Empresas Iansa S.A. sus plantas azuca-

reras ubicadas en Linares, Chillán y Los

Ángeles, incluyendo los terrenos en que

éstas están ubicadas, sus servidumbres y

sus derechos de aguas.


66

CAP: 3.3

factores de riesgo

1) Riesgo de Mercado – Azúcar El azúcar, al igual que otros commodities,

está expuesto a fuertes fluctuaciones

de precio en el mercado internacional.

Este riesgo se ve en parte mitigado por

el marco regulatorio existente en Chile,

que establece el mecanismo de la banda

de precios, y por la decisión de los países

desarrollados, particularmente de Europa,

de disminuir gradualmente los tradiciona-

les subsidios otorgados a las exportacio-

nes de azúcar. Asimismo, el riesgo asocia-

do a las fuertes fluctuaciones en el precio

del azúcar también se ve mitigado por el

programa de cobertura de azúcar adopta-

do por la Compañía, tal como se indicó

anteriormente en la discusión de los resul-

tados operacionales del ejercicio 2011, y

como queda en evidencia en el análisis de

sensibilidad de los resultados de la Com-

pañía frente a fluctuaciones significativas

de dicho precio en los resultados proyec-

tados para el 2012, como se indica en la

tabla al final de esta sección.

El año 2011 mostró una escasez de azúcar

blanca en los mercados internacionales,

particularmente en el mercado regional

de América Latina, con precios interna-

cionales significativamente superiores al

3.3.1

análisis de riesgos promedio de los últimos años. A diciem-

bre de 2011, el precio promedio anual de

la azúcar refinada en los mercados inter-

nacionales fue de USD 704,6 por tonelada

en su posición más cercana, cerrando a un

precio de USD 601,1 por tonelada al 31 de

diciembre de 2011.

Los altos niveles de precios del azúcar que

se observaron en el mercado internacional

durante los últimos dos años se deben,

principalmente, al déficit de azúcar que ha

prevalecido en los mercados (se estima en

12 millones de toneladas para la tempora-

da 2008/2009 y 4 millones de toneladas

para la temporada 2009/2010), y en los

bajos niveles de stocks. Para la temporada

2010/2011, se estima un superávit cercano

a 1 millón de toneladas, que se destinaría,

en parte, a recomponer los stocks mundia-

les, por lo que la presión sobre los precios

internacionales se mantendría al menos

por un tiempo.

El año 2011 se caracterizó también por

una gran volatilidad en el precio interna-

cional del azúcar, a la espera de noticias

de producción de los principales países

exportadores. A mediados de marzo de

2011 hubo noticias de una mayor dispo-

nibilidad de azúcar para exportación en

India y Tailandia que la inicialmente espe-

rada por el mercado, y que tuvo un impac-

to negativo en el precio internacional. Sin

embargo, durante el mes de mayo de 2011,

la creciente incertidumbre respecto de la

cosecha en Brasil presionó los precios al

alza, presión que se incrementó a partir de

junio, cuando se hizo evidente que los re-

sultados de la cosecha para el 2011 en ese

país estaban muy por debajo de lo espera-

do inicialmente. Dado lo anterior, y pese a

las buenas perspectivas de la cosecha de la

próxima temporada en el hemisferio nor-

te, se espera que la presión sobre el precio

internacional del azúcar se mantenga al

menos hasta mediados del 2012.

El desempeño de la economía mundial

también podría incidir en los precios y

volúmenes de venta de los productos que

comercializa Empresas Iansa o sus filiales.

La política de la Compañía para acotar

este riesgo es reducir al mínimo los inven-

tarios de productos terminados y materias

primas y tomar las medidas internas para

disminuir los niveles de endeudamiento,

mantener márgenes de contribución ade-

cuados en cada uno de los negocios prin-

cipales y hacer un esfuerzo constante por

controlar y reducir los gastos fijos.

67

Análisis de Sensibilidad al Precio del Azúcar(Efecto de la disminución de un 10% en el Precio Internacional – Londres Nº5)

Producción est. azúcar de remolacha 2012 313.000 TM Azúcar

Cobertura (instrumentos con venc. 2012) 245.000 TM Azúcar

Volumen sin cobertura 68.000 TM Azúcar

Desfase en transferencia de precios 67.500 TM Azúcar

Volumen expuesto 500 TM Azúcar

Precio int. promedio (al 31.12.11) 704,6 US$/TM

Reducción de un 10% en el precio 70,5 US$/TM

Pérdida máxima 0,04 millones US$

Resultado controladora (últimos 12m) 26,2 millones US$

Efecto sobre el resultado 0,1%

EBITDA (últimos 12m) 37,3 millones US$

Efecto sobre el EBITDA 0,1%

Ingresos (últimos 12m) 631,1 millones US$

Efecto sobre los ingresos 0,0%

2) Riesgo de SustituciónLos principales sustitutos del azúcar son

los productos “edulcorantes no calóri-

cos”, cuyo consumo ha aumentado signi-

ficativamente en los últimos años, y otros

sustitutos como el jarabe de alta fructosa

que tuvo una participación relevante en

ciertos usos industriales (principalmente

bebidas gaseosas), y cuya participación de

mercado ha tendido a declinar.

En Chile, las importaciones de productos

“edulcorantes no calóricos” han tenido un

aumento importante en años recientes,

proceso que se acentuó durante el año

2010, posiblemente incentivado por el

alza en el precio internacional del azúcar

y por una creciente tendencia al consu-

mo de alimentos “light”. Esta tendencia,

que se manifiesta tanto en el segmento

industrial como en el retail, ha encontra-

do apoyo en las autoridades de salud en

nuestro país, que ha impulsado planes de

desarrollo de hábitos y estilo de vida salu-

dables, fomentando la disminución en el

consumo de sal y azúcar, con el objetivo

de reducir factores de riesgo asociados a

estos productos dentro de la población.

Es esperable que los mensajes de las au-

toridades de salud en esta dirección vayan

en aumento.

Durante el año 2011, sin embargo, las im-

portaciones de edulcorantes no calóricos

tuvieron una baja importante respecto

del mismo periodo del año 2010 (en tor-

no al 25%). Las principales importaciones

de edulcorantes no calóricos en nuestro

país son los productos más inocuos para

la salud humana, incluyendo aspartame,

sucralosa y stevia.


68

Iansa también participa de estos mercados,

y a fines de 2011 alcanzó una participación

de mercado cercana al 15% con sus pro-

ductos “Cero K”, ofreciendo productos no

calóricos a base de sucralosa y stevia.

Por otra parte, el jarabe de alta fructosa es

un edulcorante elaborado a partir de maíz,

cuyo poder endulzante es similar al del

azúcar en base a la misma materia seca.

Se utiliza en la industria de bebidas en

forma masiva en Estados Unidos, México,

Argentina y otros países, en reemplazo de

azúcar granulada. La importación de este

producto en Chile representó en torno al

1% del consumo de azúcar nacional du-

rante el 2011, por lo que no representa un

riesgo de sustitución relevante.

3) Riesgo de Falta de Abastecimiento de Materia PrimaDurante los años 2008 y 2009 se presentó

una baja en las hectáreas sembradas de

remolacha, alcanzando en promedio las

14.500 hectáreas, aproximadamente. Esta

situación ha cambiado en forma significa-

tiva en años recientes. En efecto, la super-

ficie sembrada de remolacha durante la

temporada 2009/2010 se elevó a 18.000

hectáreas, y luego aumentó a 22.300 hec-

táreas, aproximadamente, en la tempora-

da 2010/2011.

Aunque no es posible proyectar con pre-

cisión la superficie sembrada de remola-

cha en los próximos años, ya que ésta se

ve afectada por la alta volatilidad de los

márgenes asociados a los cultivos alterna-

tivos, es razonable pensar que las buenas

condiciones de manejo de la remolacha en

la actualidad (asesoría técnica especializa-

da, disponibilidad de nuevas tecnologías

de cosecha, y nuevas variedades de semi-

llas con mayor potencial de rendimiento),

sumado a la nueva modalidad de pago (la

remolacha entera, desfoliada), con contra-

tos a precios conocidos, permiten esperar

que la superficie de siembra de remolacha

se consolide y estabilice en el país.

4) Participación en Mercadosde CommoditiesLa mayor parte de los ingresos de Empre-

sas Iansa proviene del negocio azucarero.

Para cubrir el riesgo que representa la

volatilidad de los precios internacionales,

la Compañía tiene un programa de cober-

tura de futuros de azúcar. Este programa

protege el margen sobre la producción

nacional de azúcar ante los fuertes mo-

vimientos que experimenta el mercado

internacional, y su efecto en los precios

de ventas locales. Cuando los precios in-

ternacionales suben, el costo de esta co-

bertura se compensa con el mayor precio

de venta de los productos; al contrario,

cuando los precios internacionales bajan,

los menores precios de venta en el merca-

do nacional se ven compensados con los

ingresos provenientes del programa de

coberturas.

En el caso de los fertilizantes, la Empresa

sólo actúa como importadora y comer-

cializadora de insumos para el cultivo de

la remolacha. Los precios del mercado

nacional reflejan las fluctuaciones del

mercado externo, con lo cual existe una

natural cobertura de riesgo.

En los productos de Nutrición Animal

(ganado) y mascotas, los precios finales

también varían con el costo de los insu-

mos utilizados en su producción, algunos

de los cuales (como coseta y melaza) son

coproductos de la producción de azúcar.

De este modo, la exposición a la variación

de los precios internacionales en este ne-

gocio también se encuentra acotada.

5) Riesgo AgrícolaLa actividad de Empresas Iansa se de-

sarrolla en el sector agroindustrial, por

lo que sus niveles de producción podrían

eventualmente verse afectados por pro-

blemas climáticos (inundaciones, heladas,

sequías) y/o fitosanitarios (plagas y/o en-

fermedades). Sin embargo, la dispersión

de la producción de remolacha en distin-

tas regiones y el alto nivel tecnológico

aplicado en su cultivo, en especial el riego

tecnificado y las variedades de semillas

tolerantes a rhizoctonia y esclerocio, re-

ducen los riesgos señalados.

Adicionalmente, los agricultores remola-

cheros que trabajan con financiamiento

de la Compañía están protegidos por una

póliza de seguros frente a riesgos climáti-

cos y a ciertas enfermedades del cultivo

asociadas a efectos climáticos, que cubre

una parte importante de los costos direc-

tos incurridos en caso de siniestro.

6) Riesgo Financiero

6.1) Por Variaciones de Monedas,

Inflación y Plazos de Financiamiento

Dado que los ingresos de los principales

negocios de la Compañía –azúcar y co-

productos de la remolacha, insumos agrí-

colas, productos de Nutrición Animal y

pasta de tomates– están determinados

69

en dólares de acuerdo al precio alternati-

vo de importación o exportación. Según

sea el caso, la política de la Empresa es fi-

jar los precios de compra de las materias

primas en la misma moneda. En el caso

de la remolacha, principal insumo del

azúcar, los contratos de compra tienen

mayoritariamente sus precios expresados

en dólares, generándose por esta vía una

cobertura de gran parte del costo de pro-

ducción. Debido a que la moneda funcio-

nal de la Compañía es el dólar americano,

gran parte de su capital de trabajo (azú-

car importada, fertilizantes, otros insu-

mos agrícolas y materias primas para la

producción de productos de Nutrición

Animal y Mascotas) y sus ingresos están

directamente vinculados con esa mone-

da. Por este motivo, la Compañía busca

financiar sus pasivos en dicha moneda, o,

si las condiciones de mercado lo ameri-

tan, tomar un financiamiento en moneda

local, pero haciendo un swap de esos pa-

sivos al dólar.

Los gastos de remuneraciones, otros gas-

tos fijos y algunos costos variables están

determinados en pesos, de manera que

son afectados por las variaciones de tipo

de cambio. Este riesgo se minimiza con

programas de coberturas cambiarias.

Respecto de los plazos de financiamiento,

la política es mantener un equilibrio en los

plazos de financiamiento para los activos

de la Compañía. Producto de la estaciona-

lidad en los flujos, la política definida es

financiar con pasivos de largo plazo las in-

versiones requeridas y utilizar créditos de

corto plazo para financiar las necesidades

de capital de trabajo.

6.2) Por Variaciones de Tasas

de Interés Flotante

En relación a las variaciones de las tasas

de interés, se busca mantener en el tiem-

po un equilibrio entre tasa fija y variable.

Actualmente, la Compañía tiene todos

los pasivos de largo plazo a tasa fija y una

porción de los pasivos de corto plazo a

tasa variable.

Durante el año 2011, las condiciones finan-

cieras del país se mantuvieron estables, a

pesar de la incertidumbre generada por la

situación internacional, particularmente de

Europa, durante el segundo semestre del

año. El proceso de normalización de la tasa

base de política monetaria determinada

por el Banco Central que se inició durante

el 2010 se mantuvo con alzas adicionales

de la tasa base durante el primer semestre

de 2011. Sin embargo, durante el transcur-

so del segundo semestre de 2011, la mayor

incertidumbre en los mercados financie-

ros internacionales (particularmente por

los problemas asociados a las economías

europeas), provocó que el Banco Central

anunciara un cambio del escenario base

como consecuencia de una moderación del

crecimiento esperado para el 2012, recono-

ciendo la posibilidad de una baja en la tasa

base en meses venideros.

A pesar de que la gran volatilidad de los

mercados internacionales podría tener un

efecto al alza en los spreads financieros,

a los cuales podrían ingresar economías

como la de Chile, las variaciones en la

tasa de interés de los mercados interna-

cionales no afectarían los pasivos de largo

plazo de la Compañía, ya que Empresas

Iansa rescató a fines del año 2010 el bono

internacional (144 A) que mantenía en el

mercado de Estados Unidos y emitió un

nuevo bono en el mercado local, con una

tasa fija y en condiciones más ventajosas,

que luego fue convertido a dólares.


70

7) Riesgo de LiquidezLos indicadores de liquidez (liquidez co-

rriente y razón ácida) al 31 de diciembre

de 2011 dan cuenta de una buena capaci-

dad de la Compañía para cumplir con los

compromisos que adquiere para cubrir

sus necesidades temporales de capital de

trabajo. Aunque hubo un incremento en

el endeudamiento bancario de corto pla-

zo durante el 2011, dicho endeudamien-

to se ha mantenido en niveles acotados,

y se explica fundamentalmente por el

uso de capital de trabajo para importar

azúcar y el pago de la materia prima (re-

molacha) para la producción nacional de

este año.

Análisis de Sensibilidad a la Tasa Base de Interés InternacionalEfecto de la variación del 0,5% de la tasa de interés (préstamos en USD)

31.12.2011 31.12.2010

Deuda largo plazo 76,3 millones USD 77,8 millones USD

Bono local 70,5 (tasa fija) 70,5 (tasa fija)

Leasing financiero 5,8 (tasa fija) 7,3 (tasa fija)

Deuda corto plazo 35,1 millones USD 21,2 millones USD

Bancaria 25,0 1,2

No bancaria 10,1 (tasa fija) 20,0 (tasa fija)

Caja (27,0) millones USD (44,3) millones USD

Deuda total neta 84,4 millones USD 54,7 millones USD

Deuda neta expuesta 25,0 millones USD 1,2 millones USD

Variación 0.5% en la tasa 0,13 millones USD 0,01 millones USD

71

Descomposición de Pasivos Financieros, por Plazo de Vencimiento

Importe de Clase de Pasivos Expuestos al Riesgo Liquidez por vencimientoal 31 de Diciembre de 2011

Tipo de pasivos(Miles de USD)

Hasta 3 Meses

3 A 6 Meses

6 A 12 Meses

1 A 2 Años

2 A 3 Años

3 A 5 Años

5 Años o más

Préstamos bancarios 25.035 - - - - - -

Pasivo por arriendo financiero 358 365 705 1.141 1.137 2.275 374

Bono local - 1.555 1.572 10.952 18.264 34.454 16.186

Compromiso de retrocompra - 10.108 - - - - -

Total 25.393 12.028 2.277 12.093 19.401 36.729 16.560

8) Riesgo de CréditoRespecto de las cuentas por cobrar, la So-

ciedad tiene definido utilizar seguros de

crédito para las cuentas o segmentos de

mayor riesgo y tomar las provisiones que

corresponden en los restantes negocios.

La conveniencia de los seguros de crédito

es evaluada en forma periódica, y la póliza

para cubrir este riesgo es tomada con una

Compañía líder en este rubro. En el caso

del negocio azúcar, segmento industrial,

el riesgo de crédito se evalúa en un Co-

mité de Crédito que determina el nivel de

exposición por cliente y se le asigna una

línea de crédito, la cual se revisa en forma

periódica.

En cuanto a la protección de las cuentas

deterioradas, se realiza una segmentación

de los clientes, basada en la morosidad de

los mismos y se constituyen las provisio-

nes para aquellos clientes que tienen una

morosidad significativa y/o que represen-

tan un riesgo de crédito relevante.

Importe de Clase de Pasivos Expuestos al Riesgo Liquidez por vencimientoal 31 de Diciembre de 2010

Tipo de pasivos(Miles de USD)

Hasta 3 Meses

3 A 6 Meses

6 A 12 Meses

1 A 2 Años

2 A 3 Años

3 A 5 Años

5 Años o más

Préstamos bancarios - 1.181 - - - - -

Pasivo por arriendo financiero 414 442 833 1.411 1.170 2.250 1.170

Bono local - 1.546 1.572 3.127 10.952 35.836 33.069

Compromiso de retrocompra 64 48 10.030 - - - -

Total 478 3.218 12.435 4.538 12.122 38.086 34.239


72

CAP: 3.4

segurosEmpresas Iansa S.A. tiene como política

cubrir los principales riesgos a los cuales

está expuesta, a través de la contratación

de seguros que otorguen una cobertura

adecuada, y a un costo razonable.

Los seguros contratados protegen

principalmente a los trabajadores, a

las plantas productivas, las existencias

y transporte de productos, los

riesgos climáticos y de crédito y la

responsabilidad civil.

En cumplimiento de esta política de

seguros, tanto los trabajadores temporales

como permanentes de la Compañía,

cuentan con un seguro de vida que no

tiene costo para el trabajador. Asimismo,

los colaboradores con contrato indefinido

tienen un seguro complementario de

salud y dental para ellos y sus familias,

cuyo costo se comparte entre la Empresa

y el trabajador.

Adicionalmente, Empresas Iansa S.A.

cuenta con seguros de todo riesgo que

otorga una adecuada cobertura por

riesgos de terremoto, incendios y avería de

maquinarias en todas sus instalaciones y

edificios a lo largo del país, protegiendo sus

existencias. La Compañía cuenta además

con pólizas separadas para cubrir los riesgos

de los productos y bienes transportados (a

través de una póliza de stock throughput),

los riesgos climáticos asociados al cultivo

de la remolacha, siembras alternativas y la

responsabilidad civil.

Del mismo modo, la Empresa cubre su

riesgo crediticio de ventas nacionales

y exportaciones a través de un seguro

de crédito, tanto para las filiales que se

encuentran dentro del país, como aquellas

que se encuentran fuera de éste.

Finalmente, todos los vehículos de

la Compañía cuentan con un seguro

apropiado.

CAP: 3.5

gobierno corporativoDirectorioEl Directorio, integrado por siete miem-

bros, es el órgano colegiado al que, se-

gún la ley y los estatutos de la Sociedad,

corresponde la administración ordinaria y

extraordinaria de la Sociedad. Los Direc-

tores son elegidos por la Junta General

Ordinaria de Accionistas, duran tres años

en sus cargos y pueden ser reelegidos

indefinidamente.

El actual Directorio fue elegido por la

Junta General Ordinaria de Accionistas

celebrada el 29 de abril de 2009. Sus in-

tegrantes son Joaquín Noguera Wilson

(presidente), Gabriel Bitrán Dicowsky

(vicepresidente), Gerardo Varela Alfon-

so, César Barros Montero, Andrés Rojas

Scheggia, Raimundo Varela Labbé y Artu-

ro Mackenna Íñiguez, quien fue designa-

do por el Directorio en Sesión Extraordi-

naria del 12 de mayo de 2011, debido a la

renuncia de Gonzalo Grez Jordán.

73

gobierno corporativoComité de DirectoresEl Comité de Directores de Empresas Ian-

sa S.A. fue creado por el Directorio de la

Sociedad en sesión ordinaria celebrada el

23 de abril de 2001, en conformidad a lo

dispuesto por la Ley 19.705. Sin perjuicio

de ello, en la Sociedad ya existía desde el

año 1998, un Comité de Auditoría inte-

grado por miembros del Directorio, cuyas

funciones, por acuerdo de este último,

fueron asumidas por el Comité de Direc-

tores, junto con sus demás atribuciones

legales. Para el ejercicio de sus labores, el

Comité cuenta con el apoyo de la unidad

de Auditoría Interna de la Compañía.

El Comité de Directores está integrado al

31 de diciembre de 2011 por Andrés Rojas

Scheggia (presidente), César Barros Mon-

tero y Gerardo Varela Alfonso.

La Junta General Ordinaria de Accionistas

celebrada el 27 de abril de 2011 estable-

ció, para cada integrante del Comité, una

remuneración mensual de USD 1,500 dó-

lares, pagadera en pesos en función del

tipo de cambio del dólar observado del

último día hábil del mes anterior, en el

cual se percibe dicha remuneración, reci-

biendo su presidente el doble de la men-

cionada cantidad.

Para su funcionamiento cuenta con un

presupuesto anual de USD 66,000.

2010 (MUSD) RemuneraciónParticipación

UtilidadesComité

Directores Otros Total

Joaquín Noguera Wilson 78 - - - 78

Gabriel Bitrán Dicowsky 39 - - - 39

César Barros Montero 39 - 11 - 50

Gonzalo Grez Jordán 39 - - - 39

Andrés Rojas Scheggia 39 - 22 - 61

Gerardo Varela Alfonso 39 - 11 - 50

Raimundo Varela Labbé 39 - - - 39

Total 312 0 44 0 356

2011 (MUSD)

Joaquín Noguera Wilson 99 85 - - 184

Gabriel Bitrán Dicowsky 49 42 - - 91

César Barros Montero 49 42 16 - 107

Gonzalo Grez Jordán 13 42 - - 55

Andrés Rojas Scheggia 49 42 33 - 124

Gerardo Varela Alfonso 49 42 16 - 107

Raimundo Varela Labbé 49 42 - - 91

Arturo Mackenna Íñiguez 36 - - - 36

Total 393 337 65 - 795

Tabla de Remuneración del Directorio


74

Informe Anual de GestiónEl Comité en el último año incurrió en gastos con cargo al presupuesto aprobado por la Junta de Accionistas por un monto de

USD 22.549, correspondiente a una asesoría financiera realizada por Econsult RS y a una capacitación a los auditores internos de la

organización referida a “Derivados de Cobertura, Medición de Efectividad y Documentación Bajo IFRS”. Adicionalmente, desarrolló

durante el ejercicio 2011 las tareas encomendadas por el Directorio, como asimismo todas las funciones definidas por la ley. Éstas

consideran el pronunciamiento sobre informes de los auditores externos, balance y estados financieros; proposición al Directorio

de los auditores externos y clasificadores de riesgo. Asimismo, este Comité debe examinar el sistema de remuneraciones y planes de

compensación a los gerentes, ejecutivos principales y trabajadores de la Sociedad; informar al Directorio respecto de la conveniencia

de contratar o no a la empresa de auditoría externa para la prestación de servicios que no formen parte de la auditoría externa, cuando

ellos no se encuentren prohibidos de conformidad a lo establecido en el artículo 242 de la ley N° 18.045, en atención a si la naturaleza

de tales servicios pueda generar un riesgo de pérdida de independencia y examen de antecedentes relativos al título XVI de la Ley

18.046. Su actividad en este último ámbito incluyó las siguientes materias:

1) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de aproximadamente 36 mil toneladas de azúcar importada con recepciones en el año 2011

a ED&F Man Holding Limited y/o filiales, a opción del vendedor, en condiciones económicas similares a las pactadas con otros proveedores (sesión

del 26 de enero de 2011).

2) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la ampliación de la línea de swaps para compra y venta de futuros de azúcar para coberturas de mayo y

agosto del año 2011, hasta por un total de 186.313 toneladas de azúcar realizadas con ED&F Man Derivatives Advisors y/o Volcafe Derivate, Socieda-

des con las cuales Empresas Iansa S.A. comparte una matriz común, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de enero de 2011).

3) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las ventas de 76 toneladas de azúcar de Iansagro S.A. a Soprole S.A., Sociedad con la que está relacionado

el director Gerardo Varela, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de enero de 2011).

4) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las ventas de 6,7 toneladas de azúcar de Iansagro S.A. a Viña Centenaria S.A. Sociedad con la que está

relacionado el director César Barros, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de enero de 2011).

5) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de materias primas de Agrícola Terrandes S.A. a Anagra S.A., Sociedad Coligada a Iansagro

S.A., en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de enero de 2011).

6) Aprobar y poner a disposición del Directorio, un préstamo de 400 toneladas de “Urea granulada a granel” de Iansagro S.A. a Anagra S.A., Sociedad

Coligada, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de enero de 2011).

7) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de 26,2 toneladas de materias primas y materiales de Iansagro S.A. y LDA S.A. a Veterquímica

S.A., Sociedad con la que está relacionado el ejecutivo Luis Finkelstein, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de enero de 2011).

8) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las ventas de 28,5 toneladas de melazán de Iansagro S.A. a Veterquímica S.A., Sociedad con la que está

relacionado el ejecutivo Luis Finkelstein, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de enero de 2011).

9) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de materiales de Agrícola Terrandes S.A. a Coagra S.A., Sociedad con la que está relacionado

el director César Barros, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de enero de 2011).

10) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la venta de 0,12 toneladas de alimento animal de Iansagro S.A. a Ramón Cardemil, ejecutivo de Iansagro

S.A., en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de enero de 2011).

11) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de servicios de Iansagro S.A. a las Sociedades San Vicente Terminal Internacional S.A. y San

Antonio Terminal Internacional S.A., Sociedades con las que está relacionado el director Gonzalo Grez, en condiciones económicas de mercado (sesión

del 26 de enero de 2011).

12) Aprobar y poner a disposición del Directorio, el pago trimestral de la cuota social de la Sociedad de Fomento Fabril, entidad con la que está relacionado

el director César Barros (sesión del 26 de enero de 2011).

13) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de servicios Iansagro S.A. a la Sociedad Compañía Chilena Naviera Interoceánica S.A., Socie-

dad con la que está relacionado el ejecutivo José Luis Irarrázaval, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de enero de 2011).

14) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las operaciones de compra y venta de productos terminados, cobros de comisiones y recobros de gastos

de Empresas Iansa y/o filiales a Patagoniafresh S.A., Sociedad Coligada con la que están relacionados los directores Joaquín Noguera, Gabriel Bitrán y los

ejecutivos José Luis Irarrázaval, Juan Fabri, Cristián Morán y José Luis Zabala, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de enero de 2011).

75

15) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la emisión de carta de crédito por 2.098.451 dólares garantizando Contrato Comercial entre Bucher

Unipektin AG y Patagoniafresh S.A., siendo esta última una Sociedad Coligada con la que están relacionados los directores Joaquín Noguera, Gabriel

Bitrán y los ejecutivos José Luis Irarrázaval, Juan Fabri, Cristián Morán y José Luis Zabala, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de

enero de 2011).



des con las cuales Empresas Iansa S.A. comparte una matriz común, en condiciones económicas de mercado (sesión del 23 de febrero de 2011).

17) Dejar constancia de la ratificación de la aprobación del anticipo de pago por pérdida de operaciones a futuro a ED&F Man Derivates Advisor Inc. y/o

Volcafe Derivate Sociedades con las cuales Empresas Iansa S.A. comparte una matriz común, en condiciones económicas de mercado (sesión del 23 de

febrero de 2011).

18) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las modificaciones realizadas al contrato de servicios prestados por Empresas Iansa S.A. y/o filiales a Pa-

tagoniafresh S.A., Sociedad Coligada con la que están relacionados los directores Joaquín Noguera, Gabriel Bitrán y los ejecutivos José Luis Irarrázaval,

Juan Fabri, Cristián Morán y José Luis Zabala, en condiciones económicas de mercado (sesión del 23 de febrero de 2011).

19) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de aproximadamente 17 mil toneladas de azúcar importada con entregas en el año 2011 a

ED&F Man Holding Limited y/o filiales, a opción del vendedor, en condiciones económicas similares a las pactadas con otros proveedores (sesión del

30 de marzo de 2011).



des con las cuales Empresas Iansa S.A. comparte una matriz común, en condiciones económicas de mercado (sesión del 30 de marzo de 2011).

21) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la apertura de líneas de swaps y/u opciones para compra y venta de futuros de azúcar para coberturas

del año 2012, por un volumen mínimo de 17.250 toneladas y un volumen máximo de 19.750 toneladas de azúcar realizadas con ED&F Man Derivatives

Advisors y/o Volcafe Derivate, Sociedades con las cuales Empresas Iansa S.A. comparte una matriz común, en condiciones económicas de mercado

(sesión del 30 de marzo de 2011).

22) Tomar conocimiento de la apertura de la líneas de swaps y/u opciones para compra y venta de futuros de azúcar para coberturas del año 2012, hasta

por un total de 110.000 toneladas de azúcar, las cuales podrían realizarse con ED&F Man Derivatives Advisors y/o Volcafe Derivate, Sociedades con

las cuales Empresas Iansa S.A. comparte una matriz común, en condiciones económicas de mercado (sesión del 30 de marzo de 2011).

23) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la ampliación de la línea de swaps y/u opciones para compra y venta de futuros de azúcar para cober-

turas de mayo y agosto del año 2011, por un volumen mínimo de 213.073 toneladas de azúcar y un volumen máximo de 227.019 toneladas de azúcar,

realizadas con ED&F Man Derivatives Advisors y/o Volcafe Derivate, Sociedades con las cuales Empresas Iansa S.A. comparte una matriz común, en

condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de abril de 2011).

24) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la apertura de una línea de opciones para compra de azúcar para coberturas del año 2011, por un total

de 1.500 toneladas de azúcar realizadas con ED&F Man Derivatives Advisors y/o Volcafe Derivate, Sociedades con las cuales Empresas Iansa S.A.

comparte una matriz común, en condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de abril de 2011).

25) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la ampliación de las línea de swaps y/u opciones para la compra y venta de futuros de azúcar correspon-

diente al año 2012 por un volumen máximo de 200.000 toneladas de azúcar, de las cuales un volumen máximo de 44.450 toneladas de azúcar han sido


condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de abril de 2011).

26) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la apertura de la línea de swaps para compra y venta de futuros de azúcar cruda, hasta por un total de

5.334 toneladas de azúcar cruda, realizadas con ED&F Man Derivatives Advisors y/o Volcafe Derivate, Sociedades con las cuales Empresas Iansa S.A.

comparte una matriz común, en condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de abril de 2011).

27) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las ventas de 899 toneladas de azúcar de Iansagro S.A. a Soprole S.A., Sociedad con la que está relacio-

nado el director Gerardo Varela, en conformidad al acuerdo presentado a este Comité de Directores en sesión del 15 de diciembre de 2010 (sesión del

27 de abril de 2011).

28) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las ventas de 5,4 toneladas de azúcar de Iansagro S.A. a Viña Centenaria S.A., Sociedad con la que está

relacionado el director César Barros, en condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de abril de 2011).


76

29) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de servicios realizadas por Empresas Iansa y/o filiales a Asesoría Multimedia S.A., Sociedad

con la que está relacionado el director Joaquín Noguera, en condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de abril de 2011).

30) Aprobar y poner a disposición del Directorio, un préstamo de 300 toneladas de “Nitrato Amónico Cálcico a granel” de Iansagro S.A. a Anagra S.A.,

Sociedad Coligada, en condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de abril de 2011).

31) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de 6,5 toneladas de materias primas y materiales de LDA S.A. a Veterquímica S.A., Sociedad

con la que está relacionado el ejecutivo Luis Finkelstein, en condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de abril de 2011).

32) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la venta de 0,2 toneladas de alimento animal de Iansagro S.A. a Ramón Cardemil, ejecutivo de Iansagro

S.A., en condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de abril de 2011).

33) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de servicios de Iansagro S.A. a San Vicente Terminal Internacional S.A., Sociedad con las que

está relacionado el director Gonzalo Grez, en condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de abril de 2011).


el director César Barros (sesión del 27 de abril de 2011).

35) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las operaciones de compra y venta de productos terminados, materiales, activo fijo, cobros de comisio-

nes y recobros de gastos de Empresas Iansa y/o filiales a Patagoniafresh S.A., Sociedad Coligada con la que están relacionados los directores Joaquín

Noguera, Gabriel Bitrán y los ejecutivos José Luis Irarrázaval, Juan Fabri, Cristián Morán y José Luis Zabala, en condiciones económicas de mercado

(sesión del 27 de abril de 2011).

36) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la ampliación de la línea de swaps y/u opciones para compra y venta de futuros de azúcar para cober-

turas de mayo y agosto del año 2011, por un volumen mínimo de 219.525 toneladas de azúcar y un volumen máximo de 227.023 toneladas de azúcar,


condiciones económicas de mercado (sesión del 25 de mayo de 2011).

37) Como parte de las línea de swaps y/u opciones para la compra y venta de futuros de azúcar correspondiente al año 2012 aprobadas con anterioridad,

se han examinado operaciones por un volumen máximo de 74.800 toneladas de azúcar realizadas con ED&F Man Derivatives Advisors y/o Volcafe

Derivate, Sociedades con las cuales Empresas Iansa S.A. comparte una matriz común, en condiciones económicas similares a las realizadas con otros

operadores de futuros (sesión del 25 de mayo de 2011).

38) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la ampliación de la línea de swaps y/u opciones para compra y venta de futuros de azúcar para coberturas

de agosto del año 2011, por un volumen mínimo de 107.915 toneladas de azúcar y un volumen máximo de 112.915 toneladas de azúcar, realizadas

con ED&F Man Derivatives Advisors y/o Volcafe Derivate, Sociedades con las cuales Empresas Iansa S.A. comparte una matriz común, en condiciones

económicas de mercado (sesión del 29 de junio de 2011).

39) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la ampliación de las línea de swaps y/u opciones para la compra y venta de futuros de azúcar correspon-

diente al año 2012 por un volumen máximo de 230.000 toneladas de azúcar, de las cuales un volumen máximo de 76.700 toneladas de azúcar han sido


condiciones económicas similares a las realizadas con otros operadores de futuros (sesión del 29 de junio de 2011).

40) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de aproximadamente 17.200 toneladas de azúcar importada con recepciones en el año 2011

a ED&F Man Holding Limited y/o filiales, a opción del vendedor, en condiciones económicas similares a las pactadas con otros proveedores (sesión

del 27 de julio de 2011).

41) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la ampliación de la línea de swaps y/u opciones para compra y venta de futuros de azúcar para coberturas

de agosto del año 2011, por un volumen mínimo de 112.766 toneladas de azúcar y un volumen máximo de 112.987 toneladas de azúcar, realizadas

con ED&F Man Derivatives Advisors y/o Volcafe Derivate, Sociedades con las cuales Empresas Iansa S.A. comparte una matriz común, en condiciones

económicas de mercado (sesión del 27 de julio de 2011).

42) Tomar conocimiento de la autorización realizada por el Directorio de la ampliación de la línea de swaps para la compra y venta de futuros de azúcar

correspondiente al año 2012 a un volumen máximo de 250.000 TM de azúcar, de las cuales un volumen máximo de 87.700 toneladas de azúcar han

sido realizadas con ED&F Man Derivatives Advisors y/o Volcafe Derivate, Sociedades con las cuales Empresas Iansa S.A. comparte una matriz común,

en condiciones económicas similares a las realizadas con otros operadores de futuros (sesión del 27 de julio de 2011).

43) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las ventas de 2.158 toneladas de azúcar de Iansagro S.A. a Soprole S.A., Sociedad con la que están relacio-

nados los directores Gerardo Varela y Gabriel Bitrán, en conformidad al acuerdo presentado a este Comité de Directores en sesión del 15 de diciembre

de 2010 (sesión del 27 de julio de 2011).

79

44) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las ventas de 5,4 toneladas de azúcar de Iansagro S.A. a Viña Centenaria S.A., Sociedad con la que está

relacionado el director César Barros, en condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de julio de 2011).

45) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las ventas de 30 toneladas de azúcar de Iansagro S.A. a Compañía Manufacturera Aconcagua S.A., Socie-

dad con la que está relacionado el director Andrés Rojas, en condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de julio de 2011).

46) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las ventas de 6.202 toneladas de azúcar de Iansagro S.A. a Coca Cola Embonor S.A., Sociedad con la que

está relacionado el director Arturo Mackenna, en conformidad al acuerdo presentado a este Comité de Directores en sesión del 15 de diciembre de

2010 (sesión del 27 de julio de 2011).


con la que está relacionado el director Joaquín Noguera, en condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de julio de 2011).

48) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de servicios realizadas por Empresas Iansa y/o filiales a Publicación y/o Difusión S.A., Socie-

dad con la que están relacionados el director César Barros y el ejecutivo José Luis Irarrázaval, en condiciones económicas de mercado (sesión del 27

de julio de 2011).

49) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las ventas de servicios de transferencia de potencia y venta de energía realizada por Compañía de Gene-

ración Industrial S.A. a Colbún S.A., Sociedad con la que está relacionado el director Arturo Mackenna, en condiciones económicas de mercado (sesión


50) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la compra de 500 toneladas de “Urea granulada a granel” y de 0,15 toneladas de “Urea perlada” de Iansa-

gro S.A. a Anagra S.A., Sociedad Coligada, en condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de julio de 2011).


S.A., Sociedad con la que está relacionado el ejecutivo Luis Finkelstein, en condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de julio de 2011).

52) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la venta de 50 kilogramos de azúcar de Iansagro S.A. a Raimundo Díaz, ejecutivo de Iansagro S.A., en

condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de julio de 2011).

53) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de servicios de Iansagro S.A. a las Sociedades San Vicente Terminal Internacional S.A. y San

Antonio Terminal Internacional S.A., Sociedades con las que está relacionado el director Gonzalo Grez, en condiciones económicas de mercado (sesión



el director César Barros (sesión del 27 de julio de 2011).

55) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las ventas de maíz húmedo y cosetán de Iansagro S.A. a Agrícola Mollendo S.A., con la que está relacio-

nado el director César Barros, en condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de julio de 2011).

56) Tomar conocimiento del pago del mutuo de la filial Patagonia Investment a Empresas Iansa S.A. y de la capitalización del crédito subordinado otorgado

por Patagonia Investment a Patagoniafresh S.A. (sesión del 27 de julio de 2011).

57) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las operaciones de compra y venta de productos terminados, servicios, cobros de comisiones, y recobros

de gastos de Empresas Iansa y/o filiales a Patagoniafresh S.A., Sociedad Coligada con la que están relacionados los directores Joaquín Noguera, Gabriel

Bitrán y los ejecutivos José Luis Irarrázaval, Juan Fabri, Cristián Morán y José Luis Zabala, en condiciones económicas de mercado (sesión del 27 de

julio de 2011).




operadores de futuros (sesión del 31 de agosto de 2011).

59) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de aproximadamente 45.240 toneladas de azúcar importada con recepciones hasta enero

de 2012 a ED&F Man Holding Limited y/o filiales, a opción del vendedor, en condiciones económicas similares a las pactadas con otros proveedores

(sesión del 26 de octubre de 2011).

60) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las ventas de 816 toneladas de azúcar de Iansagro S.A. a Soprole S.A., Sociedad con la que están relacio-

nados los directores Gerardo Varela y Gabriel Bitrán, en conformidad al acuerdo presentado a este Comité de Directores en sesión del 15 de diciembre

de 2010 (sesión del 26 de octubre de 2011).


80

61) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las ventas de 90 toneladas de azúcar de Iansagro S.A. a Compañía Manufacturera Aconcagua S.A., Socie-

dad con la que está relacionado el director Andrés Rojas, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de octubre de 2011).

62) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las ventas de 11.299 toneladas de azúcar de Iansagro S.A. a Coca-Cola Embonor S.A., Sociedad con la

que está relacionado el director Arturo Mackenna, en conformidad al acuerdo presentado a este Comité de Directores en sesión del 15 de diciembre

de 2010 (sesión del 26 de octubre de 2011).


con la que está relacionado el director Joaquín Noguera, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de octubre de 2011).

64) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de servicios realizadas por Empresas Iansa y/o filiales a Publicación y/o Difusión S.A., Socie-

dad con la que están relacionados el director César Barros y el ejecutivo José Luis Irarrázaval, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26

de octubre de 2011).

65) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las ventas de servicios de transferencia de potencia y venta de energía realizada por Compañía de Gene-

ración Industrial S.A. a Colbún S.A., Sociedad con la que está relacionado el director Arturo Mackenna, en condiciones económicas de mercado (sesión

del 26 de octubre de 2011).

66) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la venta de 18,7 toneladas de colilla de remolacha a Ricardo Soto, ejecutivo de Iansagro S.A., en condi-

ciones económicas de mercado (sesión del 26 de octubre de 2011).

67) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la venta de 0,8 toneladas de alimento animal a Álvaro Prieto, ejecutivo de Iansagro S.A., en condiciones

económicas de mercado (sesión del 26 de octubre de 2011).

68) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la compra de 1.500 toneladas de “Urea granulada a granel” y de 0,25 toneladas de “Urea perlada” de

Iansagro S.A. a Anagra S.A., Sociedad Coligada, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de octubre de 2011).


S.A., Sociedad con la que está relacionado el ejecutivo Luis Finkelstein, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de octubre de 2011).

70) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de 700 litros de herbicidas de Agrícola Terrandes S.A. a Coagra S.A., Sociedad con la que está

relacionado el director César Barros, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de octubre de 2011).

71) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de envases de Iansagro S.A. a Forsac S.A., Sociedad con la que está relacionado el director

Arturo Mackenna, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de octubre de 2011).

72) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las ventas de cosetán de Iansagro S.A. a Agrícola Mollendo S.A., Sociedad con la que está relacionado el

director César Barros, en condiciones económicas de mercado (sesión del 26 de octubre de 2011).

73) Aprobar y poner a disposición del Directorio, las compras de entre 12.000 a 15.000 toneladas de azúcar cruda importada con recepciones en enero

de 2012 a ED&F Man Holding Limited y/o filiales, a opción del vendedor, en condiciones económicas similares a las pactadas con otros proveedores

(sesión del 30 de noviembre de 2011).

74) Aprobar y poner a disposición del Directorio, la operación de cobertura White Premium para un volumen entre 12.000 a 15.000 toneladas de azúcar

cruda importada con ED&F Man Inancor, Sociedad con la cual Empresas Iansa S.A. comparte una matriz común, en condiciones económicas de mer-

cado (sesión del 30 de noviembre de 2011)..




operadores de futuros (sesión del 14 de diciembre de 2011).

Durante el año 2011, la totalidad de las propuestas efectuadas por el Comité de Directores al Directorio han sido recogidas por

este último.

81

CAP: 3.6

hechos relevantes1) El 31 de marzo de 2011 se informó a la SVS que el Directorio, en sesión ordinaria celebrada el 30 de marzo, había acordado citar a

una Junta General Ordinaria de Accionistas a celebrarse el 27 de abril, referida a la política de inversión y financiamiento, política

de dividendos y otras materias propias de junta ordinaria.

2) El 29 de abril de 2011 se informó a la SVS sobre los acuerdos adoptados por la Junta Ordinaria de Accionistas celebrada el 27 de

abril, referidos a la política de inversión y financiamiento, la política de dividendos y otras materias propias de ella.

3) El 2 de mayo de 2011 se informó a la SVS que el Directorio, en sesión ordinaria celebrada el día 27 de abril, había acordado

citar a una Junta Extraordinaria de Accionistas a celebrarse el 25 de mayo, referida a aprobar un aumento de capital social.

4) El 4 de mayo de 2011, se informó a la SVS que el señor Gonzalo Grez Jordán había hecho llegar una carta presentando su renuncia

al cargo de director de la Sociedad.

5) El 13 de mayo de 2011, se informó a la SVS que en la sesión extraordinaria de Directorio celebrada el 12 de mayo, fue designado

como director de la Sociedad, don Arturo Mackenna Íñiguez.

6) El 26 de mayo de 2011 se informó a la SVS sobre los acuerdos adoptados por la Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el

25 de mayo, referidos al aumento de capital social en la suma de USD 21.654.922,16.


82

CAP: 3.7

constitución y estatutosEmpresas Iansa S.A. tiene, a diciembre de

2011, las siguientes filiales:

Iansagro S.A. en las áreas de azúcar y co-

productos, aceites, contratación de culti-

vos agrícolas y suministro de productos y

servicios para el agro.

Agromás S.A. en la prestación de servicios

financieros.

LDA S.A. en la elaboración, fabricación y

comercialización de todo tipo de materias

primas, productos, coproductos, merca-

derías, bienes, alimentos y accesorios para

los animales, en especial para las mascotas

y en el envasado, distribución y comercia-

lización de materias primas, productos y

coproductos de toda clase.

Compañía de Generación Industrial S.A.

en las áreas de generación de energía y

potencia eléctricas y la compra y venta de

energía y potencia eléctricas.

Agrícola Terrandes S.A. en la explotación

de bienes raíces agrícolas, como el cultivo

y arriendo y subarriendo de predios agrí-

colas, sea por cuenta propia, por cuenta

de terceros o asociada con éstos.

Inversiones Iansa S.A. en las inversiones

mobiliarias en el extranjero, incluyendo

la inversión en acciones de Sociedades

Anónimas y derechos en Sociedades de

Personas.

Sercob S.A. en la administración y recupe-

ración de carteras de clientes.

Patagonia Investment S.A. en la inversión

en todo tipo de bienes corporales o incor-

porales, en especial acciones en Socieda-

des del giro vinculado a la elaboración y

comercialización de jugos concentrados

de fruta.

Iansa Perú S.A. en el desarrollo de inver-

siones en Perú.

Icatom S.A. en productos hortofrutícolas

en Perú.

Iansa Overseas Ltd., orientada a la canali-

zación de recursos financieros, la cual se

encuentra en proceso de disolución.

También tiene una participación minori-

taria en Anagra S.A., importante distribui-

dora de fertilizantes e insumos agrícolas

y también una participación minoritaria

en Patagoniafresh S.A., Sociedad dedica-

da a la elaboración y comercialización de

jugos concentrados de fruta. Asimismo

tiene constituida desde el año 1997 una

agencia en Panamá a través de la cual ha

detentado en el pasado inversiones en

el exterior. En Brasil, aún mantiene una

participación de 30% en la propiedad de

Alimentos Premium do Brasil Ltda., Socie-

dad constituida con Alimentos Heinz C.A.

y que pusiera término a sus actividades

comerciales el año 2003, encontrándose

pendiente su liquidación.

83

Constitución de la SociedadEmpresas Iansa S.A. es una Sociedad Anó-

nima Abierta, constituida por escritura

pública de 29 de julio de 1952, otorgada

ante el notario de Santiago Luciano Hi-

riart C. Sus estatutos fueron aprobados

por Decreto Supremo de Hacienda Nº

10.008, del 11 de noviembre de 1953. Ini-

cialmente, la Sociedad fue inscrita en el

Registro de Comercio del Conservador

de Bienes Raíces de Los Ángeles, a fojas

92 Nº 103 de 1953. Posteriormente, junto

con su cambio de domicilio, la inscripción

fue trasladada a Santiago, la que se en-

cuentra vigente a fojas 1.251 Nº 720 de

1956 del Registro de Comercio del Con-

servador de Bienes Raíces de esta ciudad.

EstatutosLos estatutos que rigen a la Sociedad han

experimentado diversas modificaciones

a partir de su constitución en 1952. Un

texto refundido de los mismos fue acor-

dado en la 37 Junta General Extraordina-

ria de Accionistas, celebrada el 23 de abril

de 1999, cuya acta se redujo a escritura

pública el 7 de julio del mismo año ante

Álvaro Bianchi Rosas, notario de Santia-

go. Su extracto se inscribió a fojas 19.230

N° 15.238 del Registro de Comercio de

Santiago correspondiente al año 1999 y

se publicó en el Diario Oficial del 16 de

agosto de ese año.

En el año 2004, la Sociedad modificó sus

estatutos en orden a eliminar la existen-

cia de directores suplentes. El acta de la

respectiva Junta Extraordinaria de Accio-

nistas, celebrada el 28 de abril de 2004, se

redujo a escritura pública ante Sebastián

Aninat S., notario suplente del notario

público de Santiago Álvaro Bianchi Rosas,

con fecha 22 de junio de 2004. Un extrac-

to de la misma fue inscrito a fojas 18.747

N° 14.137 del Registro de Comercio de

Santiago correspondiente al año 2004 y

publicado en el Diario Oficial del 26 de ju-

nio del mismo año. La Sociedad no expe-

rimentó modificaciones en los años 2005,

2006 y 2007.


estatutos mediante acuerdos tomados en

Junta General Extraordinaria de Accio-

nistas celebrada el 29 de abril de 2008,

cuya acta se redujo a escritura pública

ante Eduardo Avello Concha, notario de

Santiago, el 9 de mayo del mismo año.

Su extracto fue inscrito a fojas 22.905 Nº

15.751 del Registro de Comercio de San-

tiago de 2008 y fue publicado en el Diario

Oficial el 29 de mayo del mismo año. La

referida Junta tuvo por objeto aprobar la

fusión por incorporación de la Sociedad

Anónima Abierta Iansagro S.A., filial de

Empresas Iansa S.A., con esta última, sien-

do Iansagro S.A. la absorbida y Empresas

Iansa S.A. la Sociedad absorbente o conti-

nuadora, por lo cual se aumentó el capital

de la Sociedad Empresas Iansa S.A.



Junta General Extraordinaria de Accio-

nistas celebrada el 29 de abril de 2009,




Su extracto fue inscrito a fojas 21.847 Nº

14.956 del Registro de Comercio de San-

tiago de 2009 y fue publicado en el Diario

Oficial el 23 de mayo del mismo año. La

referida Junta tuvo por objeto aprobar la

proposición de expresar el capital de la

Sociedad en dólares de los Estados Uni-

dos de Norteamérica.

Ese mismo año, la Sociedad modificó nue-

vamente sus estatutos mediante acuerdos

tomados en la Junta General Extraordinaria

de Accionistas celebrada el 18 de diciem-

bre de 2009, cuya acta se redujo a escritura

pública ante Eduardo Avello Concha, no-

tario de Santiago, el 23 de diciembre del

mismo año. Su extracto fue inscrito a fojas

63.828 Nº 44.859 del Registro de Comercio

de Santiago de 2009 y fue publicado en el

Diario Oficial el 6 de enero de 2010. La re-

ferida Junta tuvo por objeto pronunciarse

sobre el aumento del capital social de la

Compañía, siendo aprobado el mismo.



Junta General Extraordinaria de accio-

nistas celebrada el 25 de mayo de 2011,




Su extracto fue inscrito a fojas 31.268

Nº23.363 del registro de comercio de San-

tiago de 2011 y fue publicado en el diario

oficial el 11 de junio del mismo año. La re-

ferida Junta tuvo por objeto pronunciarse

sobre el aumento del capital social de la

Compañía, siendo aprobado el mismo.


84

CAP: 3.8

filiales y coligadasIANSAGRO S.A.Filial de Empresas Iansa S.A., es una Sociedad Anónima Cerrada constituida mediante escritura pública del 30 de noviembre de 1995,

ante el notario de Santiago Raúl Undurraga. Su extracto fue inscrito a fojas 1.200 Nº 410 del Registro de Comercio de Talca correspon-

diente a 1995 y fue publicado en el Diario Oficial del 11 de diciembre del mismo año.

En 1997, Iansagro repactó sus estatutos fijando un texto refundido de los mismos mediante escritura pública otorgada el 10 de marzo

ante Álvaro Bianchi, notario de Santiago, cuyo extracto fue inscrito a fojas 225 Nº 91 del Registro de Comercio de Talca correspondien-

te a 1997 y fue publicado en el Diario Oficial del 27 de marzo del mismo año. Posteriormente, mediante escritura pública otorgada el 20

de marzo ante el mismo notario, cuyo extracto fue inscrito a fojas 231 Nº 95 del mismo registro y año, y publicado en el Diario Oficial

del 27 de marzo de 1997, la Sociedad procedió a su división, disminuyó su capital y dio origen a la creación de la Sociedad Iansafrío S.A.,

la que posteriormente se disolvió, al adquirir Bonduelle Iansa S.A. el 100 por ciento de la propiedad accionaria de la misma.

Durante 1999, la Sociedad modificó nuevamente sus estatutos mediante acuerdo tomado en la Junta General Extraordinaria de Accio-

nistas celebrada el 16 de junio de 1999, cuya acta se redujo a escritura pública el 2 de agosto del mismo año ante el notario de Talca Juan

Bianchi A. Su extracto fue inscrito a fojas 817 Nº 342 del Registro de Comercio de Talca de 1999 y fue publicado el día 30 de agosto del

mismo año. La modificación tuvo por objeto establecer la existencia de un Directorio compuesto por ocho directores titulares y ocho

suplentes y fijar un texto refundido de los estatutos sociales.

En el año 2000, la Sociedad modificó sus estatutos mediante acuerdo tomado en la Junta General Extraordinaria de Accionistas celebra-

da el 6 de octubre, cuya acta se redujo a escritura pública ante Juan Bianchi A., notario de Talca, con fecha 25 octubre del mismo año. Su

extracto fue inscrito a fojas 29.310 Nº 23.322 del Registro de Comercio de Santiago correspondiente al año 2000 y a fojas 922 N°442

del Registro de Comercio de Talca del mismo año, y fue publicado en el Diario Oficial del 11 de noviembre de 2000. La modificación

tuvo por objeto el traslado de su domicilio social a la ciudad de Santiago.

En el año 2001, la Sociedad modificó sus estatutos mediante acuerdo tomado en Junta General Extraordinaria de Accionistas celebra-

da el 1 de junio, cuya acta se redujo a escritura pública ante Álvaro Bianchi Rosas, notario de Santiago, con fecha 10 de septiembre

del mismo año. Su extracto fue inscrito a fojas 25.980 Nº 21.108 del Registro de Comercio de Santiago correspondiente al año 2001

y publicado en el Diario Oficial del 23 de octubre de 2001. La modificación tuvo por objeto disminuir de ocho a siete el número de

directores titulares y sus respectivos suplentes.

En los años 2002 y 2003, la Sociedad no experimentó modificaciones en sus estatutos.

En el año 2004, la Sociedad modificó sus estatutos mediante acuerdo tomado en Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada

el 30 de abril de 2004, cuya acta se redujo a escritura pública ante Álvaro Bianchi Rosas, notario de Santiago, el 19 de julio del mismo

año. Su extracto fue inscrito a fojas 24.343 Nº 18.174 del Registro de Comercio de Santiago de 2004 y fue publicado en el Diario Oficial

el 12 de agosto del mismo año. La modificación tuvo por objeto disminuir a cinco el número de directores y eliminar en los estatutos

de la Sociedad la existencia de directores suplentes.

En los años 2005, 2006 y 2007 la Sociedad no modificó sus estatutos.

En el año 2008, la Sociedad modificó sus estatutos mediante acuerdos tomados en Junta General Extraordinaria de Accionistas cele-

brada el 2 de junio de 2008, cuya acta se redujo a escritura pública ante Eduardo Avello Concha, notario de Santiago, el 2 de junio del

mismo año. Su extracto fue inscrito a fojas 26.848, Nº 18.444 del Registro de Comercio de Santiago de 2008 y fue publicado en el Diario

85

Oficial el 20 de junio del mismo año. La modificación tuvo por objeto reemplazar la razón social Iansafrut S.A. por “Iansagro S.A.”, el

aumento de capital y la modificación del objeto social.

En el año 2009, la Sociedad modificó sus estatutos mediante acuerdos tomados en Junta General Extraordinaria de Accionistas ce-

lebrada el 30 de abril de 2009, cuya acta se redujo a escritura pública ante Alvaro Bianchi Rosas, notario de Santiago, el 4 de agosto

del mismo año. Su extracto fue inscrito a fojas 41.575 Nº 28.743 del Registro de Comercio de Santiago de 2009 y fue publicado en el

Diario Oficial el 2 de septiembre del mismo año. La modificación tuvo por objeto expresar en dólares el capital social de la Compañía.

En el año 2010, la Sociedad modificó sus estatutos mediante acuerdos tomados en Junta General Extraordinaria de Accionistas cele-

brada el 27 de diciembre de 2010, cuya acta se redujo a escritura pública ante Eduardo Avello Concha, notario de Santiago, el 27 de

diciembre del mismo año. Su extracto fue inscrito a fojas 2.531 Nº 1.963 del Registro de Comercio de Santiago de 2011 y fue publicado

en el Diario Oficial el 18 de enero del año 2011. La modificación tuvo por objeto la disminución del capital de la Sociedad con la fina-

lidad de absorber las pérdidas acumuladas y aquéllas derivadas en los ajustes IFRS del año 2009.

El año 2011, la Sociedad no modificó sus estatutos.

El Objeto de Iansagro S.A. es:

a) La producción, fabricación, transformación, industrialización, elaboración, adquisición y enajenación a cualquier título, importa-

ción, exportación, distribución y comercialización, en general, en cualquiera de sus formas de toda clase de fertilizantes, abonos,

pesticidas, fungicidas, semillas, remolacha, maquinarias agrícolas y equipos para la agricultura e insumos en general, sea por cuenta

propia, por cuenta de terceros o asociada con éstos. Asimismo, en relación con lo anterior, la Sociedad podrá otorgar todo tipo de

financiamiento, asesoría y asistencia técnica a agricultores y terceros en general;

b) La elaboración de toda clase de alimentos para el consumo humano o animal, sean éstos naturales o artificiales, su fabricación,

producción, industrialización, procesamiento, adquisición, enajenación, transformación, importación, exportación y comercializa-

ción, especialmente la elaboración, producción, industrialización, refinación, adquisición, enajenación, importación, exportación,

envase, distribución y comercialización de azúcar y de todo tipo de productos y coproductos derivados de la misma o de su pro-

ceso productivo, así como de toda clase de edulcorantes y productos sucedáneos del azúcar, naturales o artificiales y de toda clase

de productos hortofrutícolas y sus derivados, así como de toda clase de jugos, aceites y bebidas de carácter natural o artificial;

c) El establecimiento y explotación por cuenta propia o de terceros de fábricas para la producción y refinación de azúcar de remola-

cha y de caña y demás productos derivados y/o necesarios para el desarrollo de esta industria, como la producción de remolacha

y semilla de remolacha; el establecimiento y explotación por cuenta propia o de terceros de fábricas para la producción y elabo-

ración de toda clase de productos sucedáneos del azúcar sean éstos naturales o artificiales;

d) Realizar toda clase de actividades o negocios relacionados con la agricultura, la ganadería, la madera, la acuicultura, la industria,

la construcción y negocios inmobiliarios, la pesca o caza de seres y organismos que tienen en el agua su medio normal de vida;

comprar, vender, importar, producir, envasar y comercializar por cuenta propia o ajena toda clase de materias primas, bienes y

productos derivados de las actividades antes señaladas o vinculadas directa o indirectamente a ellas;

e) La compra, venta, distribución, consignación y comercialización de toda clase de productos, bienes y mercaderías al por mayor y

menor; la compra y venta de toda clase de valores mobiliarios, acciones y derechos en Sociedades de cualquier naturaleza; la re-

presentación de toda clase de firmas nacionales o extranjeras y la explotación de establecimientos comerciales para los propósitos

anteriores y el financiamiento a sus clientes o consumidores;

f) Adquirir, administrar, manejar y explotar a cualquier título por cuenta propia o ajena, bienes raíces agrícolas; adquirir y enajenar en

general toda clase de inmuebles, subdividir, urbanizar y lotear inmuebles en conformidad a la ley;


86

87

g) El transporte terrestre, aéreo, marítimo y fluvial por cuenta propia o ajena de toda clase de materias primas, productos, bienes y

mercaderías;

h) La prestación de toda clase de servicios financieros a terceros en conformidad a la ley; la prestación de toda clase de asesorías y

asistencias técnicas en materias agrícolas, comerciales y administrativas; el otorgamiento de toda clase de servicios relacionados

con la actividad agroindustrial;

i) El almacenaje de toda clase de productos, mercaderías y bienes propios o de terceros, la explotación de toda clase de bodegas y

el otorgamiento de servicios de almacenaje y depósito de mercaderías en conformidad a la ley;

j) La participación en toda clase de negocios en Chile o en el extranjero cuyo objeto se relacione directa o indirectamente con las

actividades antes señaladas, para lo cual la Sociedad podrá concurrir a formar, modificar y tomar parte en toda clase de Socieda-

des o asociaciones con dicho propósito y la inversión en toda clase de bienes corporales o incorporales, en especial acciones y

derechos en cualquier especie de Sociedades, efectos de comercio, valores mobiliarios, documentos del mercado de capitales o

financiero, la percepción de las rentas y frutos naturales y civiles de esas inversiones, y su administración sea por cuenta propia o

asociada con terceros.

El capital suscrito y pagado de Iansagro S.A. al 31 de diciembre de 2011 es de USD 8.014.974, dividido en 15.115.240 acciones nominativas

de una misma serie y sin valor nominal. Empresas Iansa S.A. es propietaria del 99,99% del capital accionario de Iansagro S.A. El 0,01% per-

tenece a la Sociedad de Inversiones Campos Chilenos S.A.

La inversión en Iansagro S.A. representa el 2,12 % del activo total consolidado de Empresas Iansa S.A.

Se adjuntan los estados financieros resumidos de la Sociedad.

Directorio de Iansagro S.A. al 31 de diciembre del 2011

Presidente Joaquín Noguera Wilson

Directores Juan Fabri Hornauer; José Luis Irarrázaval Ovalle; Cristián Morán Velásquez; José Luis Zabala Fabregat

Gerente general José Luis Irarrázaval Ovalle


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PATAGONIA INVESTMENT S.A.Filial de Empresas Iansa S.A., Patagonia Investment S.A. es una Sociedad Anónima Cerrada que se constituyó como resultado de la divi-

sión de Patagonia Chile S.A. mediante escritura pública del 8 de noviembre de 2007 ante el notario de Santiago Eduardo Avello Concha.

Su extracto está inscrito a fojas 48.490 Nº 34.466 del Registro de Comercio de Santiago correspondiente a 2007 y fue publicado en el

Diario Oficial del 21 de noviembre del mismo año.

Mediante escritura pública otorgada el 28 de noviembre de 2007 ante el notario de Santiago Eduardo Avello Concha, cuyo extracto fue

inscrito a fojas 53.334 Nº 37.714 del Registro de Comercio de Santiago y publicado en el Diario Oficial del 17 de diciembre de 2007, la

Sociedad modificó sus estatutos, aumentando su capital a la suma de $17.585.563.412, dividido en 22.897.350 acciones nominativas de

una misma serie y sin valor nominal.

En el año 2008 la Sociedad no modificó sus estatutos.

En el año 2009, la Sociedad modificó sus estatutos mediante acuerdos tomados en Junta General Extraordinaria de Accionistas celebra-

da el 27 de abril de 2009, cuya acta se redujo a escritura pública ante Álvaro Bianchi Rosas, notario de Santiago, el 31 de julio del mismo


el 2 de septiembre del mismo año. La modificación tuvo por objeto expresar en dólares el capital social de la Compañía.

En los años 2010 y 2011 la Sociedad no modificó sus estatutos.

El objeto principal de Patagonia Investment S.A. es la inversión en bienes inmuebles o muebles, corporales o incorporales, en especial

acciones, derechos sociales y toda clase de efectos de comercio y valores, administrar dichas inversiones y percibir sus rentas y frutos.

El capital suscrito y pagado de Patagonia Investment S.A. al 31 de diciembre de 2011 es de USD 31.443.883, dividido en 22.897.350

acciones nominativas de una misma serie y sin valor nominal. Iansagro S.A. tiene el 60% del capital accionario de Patagonia Investment

S.A. El 40% restante pertenece a Cargill Incorporated Limited.

La inversión en Patagonia Investment representa el 2,46% del activo total consolidado de Empresas Iansa S.A.

Directorio de Patagonia Investment S.A.al 31 de diciembre del 2011

Directores titulares Joaquín Noguera Wilson (Presidente); José Luis Irarrázaval Ovalle;Gerardo Varela Alfonso; Alberto Popper Jensen; Sergio Rial

Directores suplentes Juan Fabri Hornauer; José Luis Zabala Fabregat; Cristián Morán Velásquez;Cynthia Alejandra Zarranz de Liotti; Hernán Arnolfo Calvo

Gerente general Cristián Morán Velásquez

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AGROMáS S.A.Filial de Empresas Iansa S.A., Agromás S.A. es una Sociedad Anónima Cerrada constituida mediante escritura pública de 23 de sep-

tiembre de 1999 ante el notario de Santiago Luis Felipe González Carvajal, suplente del titular Álvaro Bianchi Rosas. Su extracto está

inscrito a fojas 24.328 Nº 19.281 del Registro de Comercio de Santiago correspondiente a 1999 y fue publicado en el Diario Oficial del

8 de octubre del mismo año. En el año 2000, la Sociedad no modificó sus estatutos.


el 1 de junio, cuya acta se redujo a escritura pública ante Álvaro Bianchi Rosas, notario de Santiago, con fecha 10 de septiembre del

mismo año. Su extracto fue inscrito a fojas 25.984 Nº 21.113 del Registro de Comercio de Santiago correspondiente al año 2001 y publi-

cado en el Diario Oficial del 23 de octubre de 2001. La modificación tuvo por objeto disminuir de ocho a siete el número de directores

titulares y sus respectivos suplentes. En los años 2002 y 2003 la Sociedad no modificó sus estatutos.


el 30 de abril, cuya acta se redujo a escritura pública ante Álvaro Bianchi Rosas, notario de Santiago, con fecha 19 de julio del mismo año.

Su extracto fue inscrito a fojas 24.366 Nº 18.200 del Registro de Comercio de Santiago correspondiente al año 2004 y fue publicado en

el Diario Oficial del 12 de agosto de 2004. La modificación tuvo por objeto disminuir a cinco el número de directores y eliminar en los

estatutos de la Sociedad la existencia de directores suplentes. En los años 2005, 2006, 2007 y 2008 la Sociedad no modificó sus estatutos.

En el año 2009, la Sociedad modificó sus estatutos mediante acuerdos tomados en Junta General Extraordinaria de Accionistas celebra-

da el 30 de abril de 2009, cuya acta se redujo a escritura pública ante Álvaro Bianchi Rosas, notario de Santiago, el 31 de julio del mismo


el 2 de septiembre del mismo año. La modificación tuvo por objeto expresar en dólares el capital social de la Compañía.

En los años 2010 y 2011, la Sociedad no modificó sus estatutos.

El objeto principal de Agromás S.A. es la prestación de toda clase de servicios financieros a terceros, dar dinero en préstamo a terceros

con o sin intereses, reajustes y cauciones, financiar la compra de toda clase de bienes, administrar toda clase de sistemas de tarjetas de

crédito, la realización de operaciones de factoring, el desarrollo del negocio de leasing, la inversión en bienes raíces y en bienes corpo-

rales e incorporales muebles. La gestión de cobranza a terceros, sea ésta de carácter extrajudicial o judicial, la prestación de servicios y

asesorías profesionales en materias de evaluación de riesgo, control de créditos y constitución de garantías, el corretaje y la interme-

diación; la asesoría profesional respecto de materias económicas, financieras, organizacionales, de recursos humanos, computación y

capacitación, de análisis contable y financiero, de marketing y cualquier otro relevante a la gestión comercial.

El capital suscrito y pagado de Agromás S.A. al 31 de diciembre de 2011 es de USD 225.529, dividido en 100.000 acciones nominativas

de una misma serie y sin valor nominal. Iansagro S.A. tiene el 99% del capital accionario de Agromás S.A. El 1% pertenece a Empresas

Iansa S.A.

Dado que Agromás tiene patrimonio negativo, la inversión en esta filial está contabilizada en los pasivos consolidados de largo plazo

de Empresas Iansa S.A., y no en el activo total consolidado.



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IANSA OVERSEAS LIMITEDFilial de Empresas Iansa S.A., que se encuentra en proceso de disolución, es una Sociedad de responsabilidad limitada constituida

en Islas Caimán mediante instrumento privado de fecha 18 de junio de 1996 e inscrita en el Registro de Compañías de Islas Caimán

bajo el Nº 66.795. La Sociedad no tiene restricciones en su objeto. Su capital es de USD 53.286. Empresas Iansa S.A. tiene el 100%

de su propiedad.

Dado que Iansa Overseas tiene patrimonio negativo, la inversión en esta filial está contabilizada en los pasivos consolidados de largo

plazo de Empresas Iansa S.A., y no en el activo total consolidado.

La Sociedad no ha experimentado modificaciones desde su creación. Se adjuntan sus estados financieros resumidos.

Directorio de Agromás S.A.al 31 de diciembre del 2011


Directores José Luis Irarrázaval Ovalle; Andrés Lizama Bustos; José Luis Zabala Fabregat; Cristián Morán Velásquez


Directorio de Iansa Overseas Ltd. al 31 de diciembre del 2011


Directores José Luis Irarrázaval Ovalle; Andrés Lizama Bustos; Cristián Morán Velásquez

ALIMENTOS PREMIUM DO BRASIL LTDA.Sociedad Coligada de Empresas Iansa S.A., Alimentos Premium do Brasil Ltda. es una Sociedad de responsabilidad limitada por cuotas

constituida en conformidad a la legislación de Brasil, mediante escritura de fecha 8 de octubre del año 2001 e inscrita bajo el número

35.217.186.989 en la Junta Comercial del Estado de Sao Paulo, la cual fue modificada mediante escritura de 7 de mayo del año 2002.

La modificación tuvo por objeto la cesión de cuotas para posibilitar el ingreso de Empresas Iansa S.A. a la propiedad de la misma, el

cambio del domicilio social, la incorporación de un consejo de administración y el establecimiento de un nuevo texto de sus estatutos

sociales. El objeto de la Sociedad es la producción, comercialización, distribución, importación y exportación de productos alimenta-

rios. Su capital al 31 de diciembre de 2006 era de 1.000 reales, dividido en 1.000 cuotas de un valor nominal de 1 real cada una, de las

91

cuales Empresas Iansa S.A. es propietaria del 30% y Alimentos Heinz C.A. del 70%. Por acuerdo de los socios, la Sociedad puso término

a sus actividades comerciales en el año 2003, sin que a la fecha se haya procedido a su liquidación. Dado que Alimentos Premium do

Brasil tiene patrimonio negativo, la inversión en esta Sociedad Coligada está contabilizada en los pasivos consolidados de largo plazo


PATAGONIAFRESH S.A.Patagoniafresh S.A. es una Sociedad Anónima Cerrada Coligada constituida mediante escritura pública del 17 de febrero de 2000 ante

el notario público Sebastián Aninat S., suplente del titular de la Undécima Notaría de Santiago, Álvaro Bianchi R. Su extracto está

inscrito a fojas 5.219 Nº 4.133 del Registro de Comercio de Santiago correspondiente al año 2000 y fue publicado en el Diario Oficial

del 28 de febrero del mismo año.

El objeto de Patagoniafresh S.A. es la producción, elaboración, comercialización, distribución, venta, importación y exportación de

jugos concentrados, y la operación y mantención de plantas productoras de jugo en el territorio de la República de Chile.

El capital suscrito y pagado de Patagoniafresh S.A. al 31 de diciembre de 2011 es de USD 39.841.197, dividido en 2.376.289 acciones

nominativas de una misma serie y sin valor nominal. Patagonia Investment S.A. tiene el 55% del capital accionario de Patagoniafresh S.A,

perteneciendo el 45% restante a Jugos Concentrados S.A.

La inversión en Patagoniafresh S.A. representa el 3,97% del activo total consolidado de Empresas Iansa S.A.

El Directorio de Patagoniafresh está integrado por siete directores titulares y siete suplentes. Con los votos de Patagonia Investment

S.A., al 31 de diciembre de 2011 eran directores titulares Gabriel Bitrán Dicowsky (Presidente), Joaquín Noguera Wilson, José Luis

Irarrázaval Ovalle y Alberto Popper Jensen, y eran directores suplentes Cristián Morán Velásquez, Juan Fabri Hornauer, José Luis Zabala

Fabregat y Hernán Arnolfo Calvo, respectivamente.

ANAGRA S.A.Anagra S.A. es una Sociedad Anónima Cerrada Coligada, constituida por escritura pública de fecha 27 de abril de 1992 ante Raúl Undu-

rraga, notario de Santiago. Su extracto se inscribió a fojas 13.731 Nº 6.922 del Registro de Comercio correspondiente al año 1992 del

Conservador de Bienes Raíces de Santiago y se publicó en el Diario Oficial del 30 de abril de 1992.

El objeto social de Anagra S.A. es la importación, elaboración y comercialización, por cuenta propia o de terceros, de fertilizantes y

demás productos relacionados con la agricultura, la prestación de toda clase de servicios y asesorías vinculadas al agro. Dentro de su

giro la empresa también presta servicios de recepción, secado y almacenaje de granos, así como de selección de semillas.

El capital suscrito y pagado al 31 de diciembre de 2011 era de USD 26.629.681, teniendo Empresas Iansa S.A. una participación de

23,49% en el mismo. La inversión en Anagra representa el 1,11% del activo total consolidado de Empresas Iansa S.A.

El Directorio de Anagra S.A. está integrado por diez directores titulares y diez suplentes. Con los votos de Empresas Iansa S.A., al 31

de diciembre de 2011 eran directores titulares José Luis Irarrázaval Ovalle y Cristián Morán Velásquez y eran directores suplentes Juan

Fabri Hornauer y José Luis Zabala Fabregat, respectivamente.


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LDA S.A.Filial de Empresas Iansa S.A., LDA S.A. es una Sociedad Anónima Cerrada constituida mediante escritura pública de 18 de mayo de 2007

ante el notario público Sebastián Aninat S., suplente del titular de la Undécima Notaría de Santiago, Álvaro Bianchi Rosas. Su extracto

está inscrito a fojas 20.867 Nº 15.255 del Registro de Comercio de Santiago correspondiente a 2007 y fue publicado en el Diario Oficial

del 28 de mayo del mismo año.

En el año 2008, la Sociedad modificó sus estatutos mediante acuerdos tomados en Junta General Extraordinaria de Accionistas

celebrada el 12 de mayo de 2008, cuya acta se redujo a escritura pública ante Sebastián Aninat Salas, Notario Público, suplente del

titular don Álvaro Bianchi Rosas, notario de Santiago, el 23 de mayo del mismo año, modificándose en la referida escritura el objeto

social. Su extracto fue inscrito a fojas 23.533, Nº 16.161 del Registro de Comercio de Santiago de 2008 y fue publicado en el Diario

Oficial el 4 de junio del mismo año.

En los años 2009, 2010 y 2011, la Sociedad no modificó sus estatutos.

El Objeto de LDA S.A. es:

a) El envase, distribución y comercialización de toda clase de materias primas, productos, coproductos mercaderías y bienes, sean

propios o de terceros, la explotación de toda clase de bodegas y centros de distribución de bienes, y el otorgamiento de servicios

de almacenaje y depósito de mercaderías en conformidad a la ley;

b) El transporte terrestre, aéreo, marítimo y fluvial por cuenta propia o ajena de toda clase de materias primas, productos, bienes y

mercaderías;

c) La prestación de toda clase de servicios de logística y distribución de bienes; la prestación de toda clase de asesorías y de asisten-

cias técnicas en dichas materias, así como en materias agrícolas, comerciales y administrativas; el otorgamiento de toda clase de

servicios relacionados con la actividad agroindustrial;

d) La participación en toda clase de negocios en Chile o en el extranjero cuyo objeto se relacione directa o indirectamente con las

actividades antes señaladas, para lo cual la Sociedad podrá concurrir a formar, modificar y tomar parte en toda clase de sociedades

o asociaciones con dicho propósito;

e) La elaboración, formulación, fabricación, importación, exportación, representación, comercialización, distribución, envase y venta

de todo tipo de materias primas, productos, coproductos, mercaderías, bienes, alimentos y accesorios para los animales, en espe-

cial para las mascotas;

f ) La prestación de toda clase de servicios y asesorías de logística, distribución y almacenamiento de productos relacionados con el

alimento animal;

g) Realizar toda clase de actividades o negocios relacionados con la agricultura, la ganadería, la madera, la acuicultura, la industria, la

construcción y negocios inmobiliarios, la pesca o caza de seres y organismos que tienen en el agua su medio normal de vida; com-

prar, vender, importar, producir, envasar y comerciar por cuenta propia o ajena toda clase de materias primas, bienes y productos

derivados de las actividades antes señaladas o vinculado directa o indirectamente a ello.

El capital suscrito y pagado de LDA S.A. al 31 de diciembre de 2011 es de $1.128.854, dividido en 1.000 acciones nominativas de una

misma serie y sin valor nominal. Iansagro S.A. tiene el 99,9 % del capital accionario de LDA S.A. El 0,1% pertenece a Empresas Iansa S.A.

Dado que LDA S.A. tiene patrimonio negativo, la inversión en esta filial está contabilizada en los pasivos consolidados de largo plazo


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AGRÍCOLA TERRANDES S.A.Filial de Empresas Iansa S.A., Agrícola Terrandes S.A. es una Sociedad Anónima Cerrada constituida mediante escritura pública de 20

de marzo de 2008 ante el notario público Sebastián Aninat S., suplente del titular de la Undécima Notaría de Santiago, Álvaro Bianchi

Rosas. Su extracto está inscrito a fojas 15.282 Nº 10.384 del Registro de Comercio de Santiago correspondiente a 2008 y fue publicado

en el Diario Oficial del 11 de abril del mismo año.

En el año 2009, la Sociedad modificó sus estatutos mediante acuerdos tomados en Junta General Extraordinaria de Accionistas

celebrada el 30 de abril de 2009, cuya acta se redujo a escritura pública ante Álvaro Bianchi Rosas, notario de Santiago, el 31 de julio

del mismo año. Su extracto fue inscrito a fojas 41.402 Nº 28.577 del Registro de Comercio de Santiago de 2009 y fue publicado en el

Diario Oficial el 2 de septiembre del mismo año. La modificación tuvo por objeto expresar en dólares el capital social de la Compañía.


El Objeto de Agrícola Terrandes S.A. es:

a) La explotación de bienes raíces agrícolas, tales como, el cultivo, arriendo y subarriendo de predios agrícolas, sea por cuenta propia,

por cuenta de terceros o asociada con éstos;

b) La producción, fabricación, transformación, industrialización, elaboración, adquisición y enajenación, a cualquier título, importa-

ción, exportación, distribución y comercialización, en general, en cualquiera de sus formas, de toda clase de fertilizantes, abonos,

pesticidas, fungicidas, semillas, frutas, hortalizas, vegetales, tubérculos, legumbres, oleaginosas, plantas, flores; la adquisición y

enajenación, a cualquier título, importación, exportación, distribución y comercialización, en general, en cualquiera de sus formas,

de toda clase de maquinarias agrícolas, equipos para la agricultura e insumos en general, sea por cuenta propia, por cuenta de

terceros o asociada con éstos;

c) La elaboración de toda clase de alimentos para el consumo humano o animal, sean éstos naturales o artificiales, su fabricación,

producción, industrialización, procesamiento, adquisición, enajenación, transformación, importación, exportación, distribución y

comercialización, especialmente la elaboración, producción, industrialización, refinación, adquisición, enajenación, importación, ex-

portación, envase, distribución y comercialización de azúcar y de todo tipo de productos y coproductos derivados de la misma o de

su proceso productivo, así como de toda clase de edulcorantes y productos sucedáneos del azúcar, naturales o artificiales;

d) El establecimiento y explotación por cuenta propia o de terceros de fábricas para la producción y refinación de azúcar de remola-

cha y de caña y demás productos derivados y/o necesarios para el desarrollo de esta industria, como la producción de remolacha

y semilla de remolacha; el establecimiento y explotación por cuenta propia o de terceros de fábricas para la producción y elabo-

ración de toda clase de productos sucedáneos del azúcar sean éstos naturales o artificiales;

Directorio de LDA S.A.al 31 de diciembre del 2011

Presidente José Luis Irarrázaval Ovalle

Directores Cristián Morán Velásquez; Juan Fabri Hornauer

Gerente general Roberto Ewertz Munchmeyer


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e) Realizar toda clase de actividades o negocios relacionados con la agricultura, la ganadería, la madera, la acuicultura, la industria, la

construcción y negocios inmobiliarios, la pesca o caza de seres y organismos que tienen en el agua su medio normal de vida; com-

prar, vender, importar, producir, envasar y comerciar por cuenta propia o ajena toda clase de materias primas, bienes y productos

derivados de las actividades antes señaladas o vinculados directa o indirectamente a ellos;

f ) La compra, venta, distribución, consignación y comercialización de toda clase de productos, bienes y mercaderías al por mayor y

menor; la compra y venta de toda clase de valores mobiliarios, acciones y derechos en Sociedades de cualquier naturaleza; la re-

presentación de toda clase de firmas nacionales o extranjeras y la explotación de establecimientos comerciales para los propósitos

anteriores y el financiamiento a sus clientes o consumidores;

g) Adquirir, administrar, manejar y explotar a cualquier título, por cuenta propia o ajena bienes raíces agrícolas; adquirir y enajenar en

general toda clase de inmuebles, subdividir, urbanizar y lotear inmuebles en conformidad a la ley;

h) El transporte terrestre, aéreo, marítimo y fluvial por cuenta propia o ajena de toda clase de materias primas, productos, bienes y

mercaderías;

i) La prestación de toda clase de servicios financieros a terceros en conformidad a la ley; la prestación de toda clase de servicios,

asesorías y de asistencias técnicas en materias agrícolas, comerciales y administrativas relacionadas con la actividad agrícola y

agroindustrial;

j) El almacenaje de toda clase de productos, mercaderías y bienes propios o de terceros, la explotación de toda clase de bodegas y

el otorgamiento de servicios de almacenaje y depósito de mercaderías en conformidad a la ley;

k) La participación en toda clase de negocios en Chile o en el extranjero cuyo objeto se relacione directa o indirectamente con las

actividades antes señaladas, para lo cual la Sociedad podrá concurrir a formar, modificar y tomar parte en toda clase de Sociedades

o asociaciones con dicho propósito;

l) Arriendo y subarriendo de toda clase de maquinarias agrícolas y equipos para la agricultura.

El capital suscrito y pagado de Agrícola Terrandes S.A. al 31 de diciembre de 2011 es de USD 1.697, dividido en 1.000 acciones

nominativas de una misma serie y sin valor nominal. Iansagro S.A. tiene el 99,9% del capital accionario de Agrícola Terrandes S.A. y el

0,1% restante pertenece a Empresas Iansa S.A.

Dado que Agrícola Terrandes S.A. tiene patrimonio negativo, la inversión en esta filial está contabilizada en los pasivos consolidados de

largo plazo de Empresas Iansa S.A., y no en el activo total consolidado.

Directorio de Agrícola Terrandes S.A. al 31 de diciembre del 2011


Directores Cristián Morán Velásquez; José Luis Zabala Fabregat

Gerente general Álvaro Prieto Amigo

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COMPAÑÍA DE GENERACIÓN INDUSTRIAL S.A.Filial de Empresas Iansa S.A., Compañía de Generación Industrial S.A. es una Sociedad Anónima Cerrada constituida mediante escritura

pública de 20 de marzo de 2008 ante el notario público Sebastián Aninat S., suplente del titular de la Undécima Notaría de Santiago,

Álvaro Bianchi Rosas. Su extracto está inscrito a fojas 15.438 Nº 10.489 del Registro de Comercio de Santiago correspondiente a 2008

y fue publicado en el Diario Oficial del 12 de abril del mismo año.

En el año 2008, la Sociedad modificó sus estatutos mediante acuerdo tomado en Junta General Extraordinaria de accionistas celebrada

el 4 de agosto, cuya acta se redujo a escritura pública ante el Notario Público Sebastián Aninat S., suplente del titular de la Undécima

Notaría de Santiago, Álvaro Bianchi Rosas, Notario de Santiago, con fecha 7 de agosto del mismo año. Su extracto fue inscrito a fojas

42.681 Nº 29.341 del Registro de Comercio de Santiago correspondiente al año 2008 y publicado en el Diario Oficial del 23 de septiem-

bre de 2008. La modificación tuvo por objeto la eliminación del nombre de fantasía.

En los años 2009, 2010 y 2011, la Sociedad no modificó sus estatutos.

El Objeto de Compañía de Generación Industrial S.A. es:

a) La generación de energía y potencia eléctricas, ya sea que se trate de centrales térmicas, hidroeléctricas o de cualquier otra fuente;

b) La compra y venta de energía y potencia eléctricas;

c) La construcción y operación de todo tipo de centrales para la generación de energía y potencia eléctricas, ya sea por cuenta propia

o de terceros;

d) La realización de inversiones en activos financieros, el desarrollo de proyectos y la realización de actividades en el campo ener-

gético y en otros en que la energía eléctrica sea esencial, pudiendo actuar para los objetos anteriores directamente o a través de

Sociedades, Filiales o Coligadas, tanto en el país como en el extranjero.

El capital suscrito y pagado de Compañía de Generación Industrial S.A. al 31 de diciembre de 2011 es de USD 1.989, dividido en 1.000

acciones nominativas de una misma serie y sin valor nominal. Iansagro S.A. tiene el 99,9% del capital accionario de Compañía de Gene-

ración Industrial S.A. y el 0,1% restante pertenece a Empresas Iansa S.A.

Directorio de Compañía de Generación Industrial S.A. al 31 de diciembre del 2011



Gerente general Juan Fabri Hornauer


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INVERSIONES IANSA S.A.Filial de Empresas Iansa S.A., Inversiones Iansa S.A. es una Sociedad Anónima Cerrada constituida mediante escritura pública de fecha

18 de diciembre de 2008 ante el Notario Público de Santiago Eduardo Avello Concha. Su extracto está inscrito a fojas 60.990 Nº 42.303

del Registro de Comercio de Santiago correspondiente a 2008 y fue publicado en el Diario Oficial del 3 de enero de 2009.

El año 2009, la Sociedad no modificó sus estatutos.

En el año 2010, mediante escritura pública de fecha 22 de septiembre de 2010, ante Sebastián Aninat Salas, notario público, suplente

del titular de la Undécima Notaría de Santiago don Álvaro Bianchi Rosas, se modificó y transformó la Sociedad pasando a ser Sociedad

Anónima, siendo la nueva razón social de la Sociedad “Inversiones Iansa S.A.” Su extracto fue inscrito a fojas 52.400 Nº 36.483 del Re-

gistro de Comercio de Santiago de 2010 y fue publicado en el Diario Oficial el 16 de octubre del mismo año.

En el año 2011, la Sociedad no modificó sus estatutos.

El objeto de Inversiones Iansa S.A. es efectuar inversiones mobiliarias en el extranjero, incluyendo la inversión en acciones de Socie-

dades Anónimas y derechos en Sociedades de Personas y la formación y participación en otras personas jurídicas y Sociedades de

cualquier tipo, la administración de tales inversiones y la percepción de sus frutos. Se deja expresa constancia que la Sociedad no podrá

ejecutar actividades comerciales ni de servicios, como tampoco la elaboración, fabricación o distribución de bienes.

El capital suscrito y pagado de Inversiones Iansa S.A. al 31 de diciembre de 2011 es de USD 50.000.- , siendo sus accionistas Empresas

Iansa S.A. con un 1% y Iansagro con un 99%.

Dado que Inversiones Iansa S.A. tiene patrimonio negativo, la inversión en esta filial está contabilizada en los pasivos consolidados de

largo plazo de Empresas Iansa S.A., y no en el activo total consolidado.

Directorio de Inversiones Iansa S.A. al 31 de diciembre del 2011




SERCOB S.A.Filial de Agromás S.A., Sercob S.A. es una Sociedad Anónima Cerrada constituida mediante escritura pública de 23 de noviembre de

2011 ante el notario público Juan Eduardo Avello San Martín, suplente del titular de la Vigésimo Séptima Notaría de Santiago, Eduardo

Avello Concha. Su extracto está inscrito a fojas 72.330 N° 52.886 del Registro de Comercio de Santiago correspondiente a 2011 y fue

publicado en el Diario Oficial del 9 de diciembre de mismo año.

99

Directorio de Sercob S.A. al 31 de diciembre del 2011

Presidente Cristián Morán Velásquez

Directores Héctor Olivares Lizama; Álvaro Martín Casielles

Gerente general Álvaro Martín Casielles

La Sociedad modificó sus estatutos mediante acuerdos tomados en Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 30 de

diciembre de 2011, cuya acta se redujo a escritura pública ante Eduardo Avello Concha, notario de Santiago, el 30 de diciembre del

mismo año. Su extracto fue inscrito a fojas 5.532 N°3.846 del Registro de Comercio de Santiago de 2012 y fue publicado en el Diario

Oficial el 24 de enero de 2012. La modificación tuvo por objeto aumentar el capital social de la Compañía.

El Objeto de Sercob S.A. es:

a) Brindar servicio integral y especializado en la administración y recuperación de carteras de clientes, servicios de asesoría legal en

aspectos comerciales, civiles, laborales y penales al Sistema Bancario, brindar servicio de cobranza pre judicial, cobranza extraju-

dicial, cobranza judicial y recuperación de cuentas castigadas, a empresas del sistema financiero y bancario, a entidades públicas y

privadas, sean empresas productivas, de servicios, de suministro de energía eléctrica, agua, desagüe, telefonía fija, celular, digital,

bancos privados y estatales, ministerios, cajas de compensación de asignación familiar, mutuales, compañías de seguros, municipa-

lidades y demás entidades en general, publicidad, actividades auxiliares de intermediación financiera;

b) La compra de activos financieros, facturas, pagarés, letras, mutuos, en general todo tipo de cuentas por cobrar;

c) La capacitación de personas en todos y cada uno de los objetos mencionados en letra a) y b) anterior;

d) El otorgamiento de todo tipo de servicios y asesorías relacionadas con la letra a) y b) anterior;

e) La compra, venta importación, exportación y distribución de material de apoyo relacionados con los objetos enunciados anteriormente;

f) La participación directa o indirecta en otras Sociedades; y toda otra actividad directa o indirectamente relacionada con los objetos

sociales ya enunciados.

El capital suscrito y pagado de Sercob S.A. al 31 de diciembre de 2011 es de $6.202.250.000 (equivalente a USD 11.894.020), dividido en

620.225 acciones nominativas de una misma serie y sin valor nominal. Agromás S.A. tiene el 80,7% del capital accionario de Sercob S.A.

y el 19,3% restante pertenece a Iansagro S.A.

La inversión en Sercob S.A. representa el 0,78% del activo total consolidado de Empresas Iansa S.A.


100 IANSA PERÚ S.A.Filial de Empresas Iansa S.A., es una Sociedad Anónima constituida en Perú por escritura pública de 27 de junio de 1995, otorgada ante el

notario de Lima Eduardo Laos de Lama e inscrita en la partida 02027370 del Registro de Personas Jurídicas de los Registros Públicos de Ica.

Durante el año 1998, la Sociedad modificó sus estatutos, adecuándolos a la nueva Ley General de Sociedades del Perú (Ley 26.887), según

consta de la escritura pública otorgada el 20 de abril de 1998 ante el notario de Lima Eduardo Laos de Lama, la que se encuentra inscrita

en el asiento 5 de la partida 02027370 del Registro de Personas Jurídicas de los Registros Públicos de Ica.

En el año 2006, la Sociedad modificó parcialmente sus estatutos, aumentando su capital a la suma de 47.471.247 soles de acuerdo al acta

de la Junta General de Accionistas de fecha 19 de diciembre de 2005, que fue reducida a escritura pública con fecha 15 de agosto de 2006

ante el notario de Lima Renzo Alberti Sierra y complementada por la escritura pública otorgada con fecha 12 de enero de 2007 ante el

notario de Lima Renzo Alberti Sierra.

En el año 2007, la Sociedad redujo el número de miembros del Directorio, siendo un mínimo de 3 y un máximo de 5 sus miembros, mo-

dificándose parcialmente sus estatutos, según consta de la escritura pública otorgada con fecha 5 de octubre de 2007 ante el notario de

Lima Renzo Alberti Sierra, la misma que se encuentra inscrita en la partida 02027370 del Registro de Personas Jurídicas de los Registros

Públicos de Ica.

En los años 2008, 2009, 2010 y 2011, la Sociedad no modificó sus estatutos.

El objeto social de Iansa Perú S.A. es la realización de inversiones en todo tipo de bienes muebles, propiedades inmobiliarias, valores mo-

biliarios y acciones en Sociedades cualquiera fuese su objeto; producción, comercialización, importación y exportación de todo tipo de

bienes y materias primas; prestación de servicios de asesoría y consultoría de cualquier clase, especialmente de carácter económico, em-

presarial, comercial y financiero; representación de Sociedades nacionales o extranjeras, así como la realización, desarrollo y participación

en proyectos inmobiliarios, comerciales, industriales, agroindustriales y manufactureros de cualquier tipo.

101

Directorio de Iansa Perú S.A. al 31 de diciembre del 2011


Directores Fernando Martínez Ramos ; Cristián Morán Velásquez

Gerente general Fernando Martínez Ramos

El capital suscrito y pagado de Iansa Perú S.A. al 31 de diciembre de 2011 es de USD 13.985.361 , representado por 47.471.247 acciones

ordinarias de un valor nominal de S/. 1,0 cada una. Inversiones Iansa S.A. es propietaria de 29.029.316 acciones, que representan el 61,151%

del capital social; Empresas Iansa S.A., Agencia en Panamá es propietaria de 18.441.930 acciones, equivalentes al 38,849% del capital social

y Sociedad de Inversiones Campos Chilenos S.A. es propietaria de 1 acción del capital social. La participación total (directa e indirecta) de

Empresas Iansa S.A. en el capital accionario de Iansa Perú S.A. asciende a 100 % .

La inversión en Iansa Perú S.A. representa el 0,72% del activo total consolidado de Empresas Iansa S.A.



102

ICATOM S.A.Filial de Empresas Iansa S.A., Icatom S.A. es una Sociedad Anónima constituida en Perú por escritura pública el 4 de septiembre de

1995, otorgada ante el notario de Lima, Eduardo Laos de Lama e inscrita en la partida 02027899 del Registro de Personas Jurídicas de

los Registros Públicos de Ica.

En 1997, la Sociedad modificó sus estatutos, aumentando su capital, según consta de la escritura pública otorgada con fecha 12 de

mayo de 1997 ante Eduardo Laos de Lama, notario de Lima, inscrita en el asiento 3 de la partida 02027899 del Registro de Personas

Jurídicas de los Registros Públicos de Ica.

En 1998, la Sociedad modificó sus estatutos, adecuándolos a la nueva Ley General de Sociedades del Perú (Ley 26.887), según consta

de la escritura pública otorgada el 20 de abril de 1998 ante el notario de Lima, Eduardo Laos de Lama, la que se encuentra inscrita en el

asiento 4 de la partida 02027899 del Registro de Personas Jurídicas de los Registros Públicos de Ica.

En el año 2006, la Sociedad modificó parcialmente sus estatutos, aumentando su capital a la suma de 123.106.493 soles de acuerdo al

acta de la Junta General de Accionistas de fecha 20 de diciembre de 2005, que fue reducida a escritura pública con fecha 15 de agosto

de 2006 ante el notario de Lima Renzo Alberti Sierra.

En el año 2007, la Sociedad redujo el número de miembros del Directorio, siendo un mínimo de 3 y un máximo de 5 sus miembros,

modificándose parcialmente sus estatutos, según consta de la escritura pública otorgada con fecha 10 de septiembre de 2007, la misma

que se encuentra inscrita en la partida 02027899 del Registro de Personas Jurídicas de los Registros Públicos de Ica.

Asimismo, en ese mismo año el Directorio de la Sociedad, mediante acta celebrada con fecha 29 de mayo de 2007 nombró, luego de un

largo período de ausencia, al nuevo Gerente General de la Sociedad el señor Fernando Martínez Ramos, el cual se encuentra inscrito en

el asiento C0021 de la partida 02027899 del Registro de Personas Jurídicas de los Registros Públicos de Ica.

Finalmente, cabe mencionar que mediante Contrato de Cancelación de Precio y Transferencia de Acciones de fecha 10 de octubre de

2007, Iansa Perú S.A. recibió en vía de transferencia, el dominio de 52,787 acciones que fueran de propiedad de INTERBANK, represen-

tativas del capital social de Icatom S.A., de un valor nominal de S/. 1.00, cada una, todo lo cual se encuentra debidamente registrado en

la matrícula de acciones de la Sociedad.

En el año 2008, la Sociedad no modificó sus estatutos.

En el año 2009, la Sociedad modificó parcialmente sus estatutos, estableciéndose que el Directorio de la Sociedad podrá realizar sesio-

nes no presenciales, según consta de la escritura pública otorgada con fecha 14 de septiembre de 2009, inscrita en el asiento B 0007 de

la partida 02027899 del Registro de Personas Jurídicas de los Registros Públicos de Ica.


El objeto social de Icatom S.A. son las actividades vinculadas con la agroindustria, incluyendo la siembra, cosecha, transformación,

producción, distribución, comercialización, importación y exportación de todo tipo de bienes, especialmente de productos agrícolas,

alimentarios o industriales de todo tipo, tanto los productos de origen natural como los que sean objeto de procesamiento y transfor-

mación industrial así como de sus insumos y demás artículos necesarios para su envase; la prestación de todo tipo de servicios vincula-

dos a las actividades antes mencionadas y a otras actividades permitidas por la ley.

103

El capital suscrito y pagado de Icatom S.A. al 31 de diciembre de 2011 es de USD 34.636.462, representado por 123.106.493 acciones

ordinarias de un valor nominal de USD 0,2813 cada una. De dicho total, Inversiones Iansa S.A. es propietaria de 29.482.180 acciones,

equivalentes al 23,95% del capital social; Empresas Iansa S.A., Agencia en Panamá es propietaria de 67.230.960 acciones, representativas

del 54,61% del capital social; Iansa Perú S.A. es propietaria de 26.393.353 acciones, equivalentes al 21,44% del capital social. Empresas

Iansa S.A. tiene una participación total (directa e indirecta) de 100% en el capital accionario de Icatom.

La inversión en Icatom S.A. representa el 3,06% del activo total consolidado de Empresas Iansa S.A. Se adjuntan los estados financieros

resumidos de la Sociedad.

Los Directores de las Sociedades Filiales y Coligadas antes señaladas desempeñaban al 31 de diciembre de 2011 los siguientes cargos en

Empresas Iansa S.A.: Joaquín Noguera Wilson, presidente; Gabriel Bitrán Dicowsky, vicepresidente; Gerardo Varela Alfonso, director;

José Luis Irarrázaval Ovalle, gerente general de Empresas Iansa S.A. y de la filial Iansagro S.A.; Cristián Morán Velásquez, gerente de

administración y finanzas y gerente general de las filiales Inversiones Iansa S.A., Agromás S.A. y Patagonia Investment S.A.; Juan Fabri

Hornauer, gerente de operaciones y gerente general de la filial Compañía de Generación Industrial S.A.; José Luis Zabala Fabregat,

gerente comercial retail de Empresas Iansa S.A.; Andrés Lizama Bustos, gerente de Supply Chain, Héctor Olivares Lizama, subgerente

de finanzas y tesorería de Empresas Iansa S.A.; Álvaro Martín Casielles, subgerente de estudios de Empresas Iansa S.A. y gerente general

de la filial Sercob S.A. y Fernando Martínez Ramos, gerente general de Icatom S.A.

Directorio de Icatom S.A.al 31 de diciembre del 2011


Directores Fernando Martínez Ramos ; Cristián Morán Velásquez

Gerente general Fernando Martínez Ramos

iniciativa

memoria anual 2011

IV. ESTADOS FINANCIEROS


31.12.2011 31.12.2010

Activos Nota MUSD MUSD

Efectivo y equivalentes al efectivo 4 26.967 44.322

Otros activos no financieros 5 6.305 6.690

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 6 161.094 135.518

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 7 105 197

Inventarios 8 95.510 64.088

Activos biológicos 9 9.745 6.841

Activos por impuestos corrientes 10 7.822 6.687

Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios

307.548 264.343

Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta

11 18.198 15.686

Activos corrientes totales 325.746 280.029

Otros activos no financieros 5 782 2.022

Derechos por cobrar no corrientes 6 9.635 8.497

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 7 2.750 2.008

Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 12 5.983 5.268

Activos intangibles distintos de la plusvalía 13 2.007 1.024

Plusvalía 14 15.670 15.670

Propiedades, planta y equipo 15 158.822 153.168

Propiedad de inversión 16 11.497 10.239

Activos por impuestos diferidos 17 8.024 8.465

Activos no corrientes totales 215.170 206.361

Total de activos 540.916 486.390

CAP: 4.1

estados financieros consolidadosestado de situación financiera consolidado


108

31.12.2011 31.12.2010

Patrimonio y Pasivos Nota MUSD MUSD

Otros pasivos financieros 18 36.818 13.085

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar 20 82.929 59.069

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 7 3.373 -

Cuentas por pagar por impuestos corrientes 21 831 3.243

Otros pasivos no financieros corrientes 22 13.034 66.773

Pasivos corrientes totales 136.985 142.170

Otros pasivos financieros 18 74.938 74.205

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 7 1.100 -

Pasivo por impuesto diferido 17 4.049 1.058

Provisiones por beneficios a los empleados 19 6.320 7.315

Pasivos no corrientes totales 86.407 82.578

Capital emitido 23 245.457 223.773

Utilidad (pérdidas) acumuladas 23 71.770 (1.731)

Primas de emisión 13 55.155

Otras reservas 23 (8.602) (23.386)

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 308.638 253.811

Participaciones no controladoras 23 8.886 7.831

Patrimonio total 317.524 261.642

Patrimonio y pasivos totales 540.916 486.390

estado de situación financiera consolidado

109

Acumulado

01.01.201131.12.2011

01.01.201031.12.2010

Estado de Resultados Nota MUSD MUSD

Ingresos de actividades ordinarias 25 631.102 501.513

Materias primas y consumibles utilizados 8 (516.021) (382.753)

Gastos por beneficios a los empleados (28.270) (26.328)

Gastos por depreciación y amortización 13-15-16 (4.689) (4.616)

Otros gastos, por naturaleza 25 (54.074) (48.245)

Otras ganancias (pérdidas) 25 7.557 (293)

Ingresos financieros 716 226

Costos financieros 25 (2.089) (8.324)

Participación en las utilidades de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación

12 715 644

Diferencias de cambio 26 (1.195) 809

Ganancia antes de impuesto 33.752 32.633

Gasto por impuesto a las ganancias 17 (7.045) (3.250)

Ganancia procedente de operaciones continuadas 26.707 29.383

Utilidad (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas 11 588 (2.075)

Ganancia 27.295 27.308

Ganancia (pérdida) atribuible a

Ganancia atribuible a los propietarios de la controladora 24 26.240 28.189

Ganancia (pérdida) atribuible a participaciones no controladoras 23 1.055 (881)

Ganancia 27.295 27.308

Ganancia (pérdida) por acción USD USD

Ganancia por acción básica en operaciones continuadas 24 0,0065 0,0083

Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones discontinuadas 24 0,0002 (0,0006)

Ganancia por acción básica 0,0067 0,0077

estado de resultados integrales consolidado por naturaleza


110

Acumulado

01.01.201131.12.2011

01.01.201031.12.2010

Estado de Resultados Integral Nota MUSD MUSD

Ganancia 27.295 27.308

Diferencias de cambio por conversión

Ganancia por diferencias de cambio de conversión 23 - 552

Otro resultado integral, diferencias de cambio por conversión - 552

Coberturas de flujo de efectivo

Pérdida por coberturas de flujos de efectivo (14.826) (54.058)

Otro resultado integral coberturas del flujo de efectivo (14.826) (54.058)

Otro resultado integral, pérdidas actuariales por planes de beneficios definidos - (180)

Otros componentes de otro resultado integral, antes de impuestos - (180)

Resultado integral total 12.469 (26.378)

Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 11.414 (25.497)

Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 1.055 (881)

Resultado integral total 12.469 (26.378)

estado de resultados integrales consolidado por naturaleza

111

estado de flujo de efectivo directo consolidado

01.01.201131.12.2011

01.01.201031.12.2010

Flujos de Efectivo Procedentes de (utilizados en) Actividades de Operación MUSD MUSD

Clases de cobro por actividades de operación

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 781.356 661.723

Otros cobros por actividades de operación 242 76

Clases de pagos por actividades de operación

Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (750.395) (582.466)

Pagos a y por cuenta de los empleados (28.768) (24.129)

Otros pagos por actividades de operación (7.378) (15.690)

Intereses pagados (178) (10.337)

Intereses recibidos 110 963

Impuestos a las ganancias rembolsados (pagados) (7.724) 269

Otras entradas (salidas) de efectivo (53) (931)

Flujos de efectivo neto (utilizado en) procedente de actividades de operación (12.788) 29.478

Flujos de Efectivo Procedentes de (utilizados en) Actividades de Inversión

Para obtener el control de subsidiarias u otros - (24.820)

Compra de participaciones no controladoras - (1.277)

Prestamos a entidades relacionadas (2.750) (1.925)

Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 2.984 4.823

Compras de propiedades, planta y equipo (14.720) (12.876)

Importes procedentes de otros activos a largo plazo - 89

Intereses recibidos 56 -

Flujos de efectivo neto utilizado en actividades de inversión (14.430) (35.986)


112

estado de flujo de efectivo directo consolidado

01.01.201131.12.2011

01.01.201031.12.2010

Flujos de Efectivo Procedentes de (utilizados en) Actividades de Financiación MUSD MUSD

Importes procedentes de emisión de acciones 42 50.379

Importes procedentes de préstamos de corto plazo 93.750 2.445

Prestamos de entidades relacionadas 1.100 -

Pagos de préstamos (69.977) (20.504)

Pagos de pasivos por arrendamientos financieros (1.395) (669)

Dividendos pagados (8.294) -

Intereses pagados (2.324) -

Otras entradas (salidas) de efectivo (1.287) (19.280)

Flujos de efectivo netos procedente de actividades de financiación 11.615 12.371

(Disminución) aumento en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio (15.603) 5.863

Efecto de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (1.752) 1.763

(Disminución) aumento neto de efectivo y equivalentes a efectivo (17.355) 7.626

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del ejercicio 44.322 36.696

Efectivo y equivalentes al efectivo, estado de flujos de efectivo, saldo final 26.967 44.322

113

Estado consolidado de cambios en el patrimonio neto

Diciembre 2011

Capital emitidoMUSD

Primas de emisiónMUSD

Reserva por diferencia de

cambio por conversión

MUSD

Reservas de cobertura de flujo de caja

MUSD

OtrasreservasMUSD

Total otras reservas MUSD

Ganancias (pérdidas)

acumuladasMUSD

Patrimonio atribuible a los propietarios de la

controladora, totalMUSD

Participaciones no controladoras

MUSD

Patrimonio total

MUSD

Saldo inicial al 01 de enero 2011 223.773 55.155 1.508 (54.058) 29.164 (23.386) (1.731) 253.811 7.831 261.642

Ganancia (pérdida) - - - - - - 26.240 26.240 1.055 27.295

Emisión de patrimonio 29 - - - - - - 29 - 29

Distribución de resultado (ver nota 23 E) - - - - - - (16.319) (16.319) - (16.319)

Capitalización ajustes IFRS y otras reservas (ver nota 23 F) 21.655 (55.155) - - (28.874) (28.874) 62.374 - - -

Incremento por otras aportaciones de los propietarios - 13 - - - - - 13 - 13

Incremento por transferencias y otros cambios - - (10) 58.784 (290) 58.484 1.206 59.690 - 59.690

Otro resultados integrales - - - (14.826) - (14.826) - (14.826) - (14.826)

Total cambios en patrimonio 21.684 (55.142) (10) 43.958 (29.164) 14.784 73.501 54.827 1.055 55.882

Saldo final al 31 de diciembre 2011 245.457 13 1.498 (10.100) - (8.602) 71.770 308.638 8.886 317.524

Diciembre 2010

Capital emitidoMUSD




MUSD


MUSD

OtrasreservasMUSD



acumuladasMUSD




MUSD

Patrimonio total

MUSD

Saldo inicial al 01 de enero 2010 176.318 52.187 956 - 28.756 29.712 (29.920) 229.047 8.712 237.009

Ganancia (pérdida) - - - - - - 28.189 28.189 (881) 27.308

Emisión de patrimonio 47.455 - - - - - - 47.455 - 47.455

Incremento por otras aportaciones de los propietarios - 2.968 - - - - - 2.968 - 2.968

Incremento por transferencias y otros cambios - - - - 588 588 - 588 - 588

Otro resultados integrales - - 552 (54.058) (180) (53.686) - (53.686) - (53.686)

Total cambios en patrimonio 47.455 2.968 552 (54.058) 408 (53.098) 28.189 25.514 (881) 24.633

Saldo final al 31 de diciembre 2010 223.773 55.155 1.508 (54.058) 29.164 (23.386) (1.731) 253.811 7.831 261.642


114

Diciembre 2011

Capital emitidoMUSD




MUSD


MUSD

OtrasreservasMUSD



acumuladasMUSD




MUSD

Patrimonio total

MUSD

Saldo inicial al 01 de enero 2011 223.773 55.155 1.508 (54.058) 29.164 (23.386) (1.731) 253.811 7.831 261.642

Ganancia (pérdida) - - - - - - 26.240 26.240 1.055 27.295

Emisión de patrimonio 29 - - - - - - 29 - 29

Distribución de resultado (ver nota 23 E) - - - - - - (16.319) (16.319) - (16.319)

Capitalización ajustes IFRS y otras reservas (ver nota 23 F) 21.655 (55.155) - - (28.874) (28.874) 62.374 - - -

Incremento por otras aportaciones de los propietarios - 13 - - - - - 13 - 13

Incremento por transferencias y otros cambios - - (10) 58.784 (290) 58.484 1.206 59.690 - 59.690

Otro resultados integrales - - - (14.826) - (14.826) - (14.826) - (14.826)

Total cambios en patrimonio 21.684 (55.142) (10) 43.958 (29.164) 14.784 73.501 54.827 1.055 55.882

Saldo final al 31 de diciembre 2011 245.457 13 1.498 (10.100) - (8.602) 71.770 308.638 8.886 317.524

Diciembre 2010

Capital emitidoMUSD




MUSD


MUSD

OtrasreservasMUSD



acumuladasMUSD




MUSD

Patrimonio total

MUSD

Saldo inicial al 01 de enero 2010 176.318 52.187 956 - 28.756 29.712 (29.920) 229.047 8.712 237.009

Ganancia (pérdida) - - - - - - 28.189 28.189 (881) 27.308

Emisión de patrimonio 47.455 - - - - - - 47.455 - 47.455

Incremento por otras aportaciones de los propietarios - 2.968 - - - - - 2.968 - 2.968

Incremento por transferencias y otros cambios - - - - 588 588 - 588 - 588

Otro resultados integrales - - 552 (54.058) (180) (53.686) - (53.686) - (53.686)

Total cambios en patrimonio 47.455 2.968 552 (54.058) 408 (53.098) 28.189 25.514 (881) 24.633

Saldo final al 31 de diciembre 2010 223.773 55.155 1.508 (54.058) 29.164 (23.386) (1.731) 253.811 7.831 261.642

115

nota 1. información corporativa

A) INFORMACIÓN DE LA ENTIDAD QUE REPORTA

Empresas Iansa es una Sociedad Anónima Abierta constituida en Chile, cuyas acciones se transan en las tres bolsas de valores chilenas.

Su domicilio es Rosario Norte 615 Piso 23, comuna de Las Condes, en la ciudad de Santiago.

La Compañía se formó por escritura pública el 29 de julio de 1952, en la Notaría de Luciano Hiriart, en Santiago, y sus estatutos fueron

aprobados por Decreto Supremo de Hacienda Nº 10.008, el 11 de noviembre de 1953. Un extracto fue publicado en el Diario Oficial del

17 de noviembre de 1953 e inscrito a fojas 92 vta. Nº 103 del Registro de Comercio del Conservador de Bienes Raíces de Los Ángeles

correspondiente a 1953. La inscripción actual de la sociedad se encuentra a fojas 1.251 Nº 720 del Registro de Comercio del Conservador de

Bienes Raíces de Santiago correspondiente a 1956.

La Sociedad matriz se encuentra inscrita en el Registro de Valores con el Nº 100 y está sujeta a la fiscalización de la Superintendencia

de Valores y Seguros (SVS). Al 31 de marzo de 2008, la Sociedad filial Iansagro S.A. se encontraba inscrita en el Registro de Valores con

el Nº 18 y estaba sujeta a la fiscalización de la SVS.

Empresas Iansa S.A. es un holding agroindustrial que se especializa en la producción, distribución y comercialización de azúcar y otros alimentos

naturales de calidad. Para ello ha cimentado una estrecha relación con agricultores de las zonas centro y sur del país, los que trabajan bajo el

sistema de agricultura de contrato en la producción de remolacha y otros cultivos. En la actualidad, la Compañía se ha sumado a la producción

agrícola a través de la expansión de las siembras propias de remolacha, las que buscan brindar la estabilidad que requiere el negocio azucarero,

eje central de la Empresa. Esta producción de remolacha se hace en campos administrados por la Sociedad a través de contratos de arriendo

de largo plazo, que son manejados por la filial Agrícola Terrandes S.A. Asimismo, y para mantener una participación de mercado adecuada, la

Compañía ha dado importantes pasos para complementar su producción nacional con importaciones de azúcar de distintos orígenes.

B) ACCIONISTAS

La matriz de Empresas Iansa S.A. es Sociedad de Inversiones Campos Chilenos S.A., sociedad anónima abierta con una participación de

42,95%, controlada indirectamente por la compañía inglesa ED&F Man Holdings Limited.

Los principales accionistas al 31 de diciembre de 2011, son los siguientes:

Sociedad Participación

Sociedad de Inversiones Campos Chilenos S.A. 42,95%

AFP Habitat S.A. Fondo de Pensiones 6,90%

Banchile Corredores de Bolsa S.A. 4,37%

Larraín Vial S.A. Corredores de Bolsa 4,23%

I.M. Trust Corredores de Bolsa S.A. 3,36%

Chile Fondo de Inversión Small Cap 2,50%

MBI Arbitrage Fondo de Inversión 1,87%

Banco de Chile por cuenta de terceros 1,85%

Bolsa de Comercio Santiago Bolsa de Valores 1,85%

Celfin Capital S.A. Corredores de Bolsa 1,55%

Negocios y Valores S.A. Corredores de Bolsa 1,37%

Euroamérica Corredores de Bolsa S.A. 1,34%

74,14%


116

nota 2. bases de preparación

A) PERÍODO CUBIERTO

Los presentes estados financieros consolidados cubren los siguientes ejercicios:

• Estado de Situación Financiera al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

• Estado de Resultados, por los ejercicios de doce meses terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

• Estado de Flujo de Efectivo, por los ejercicios de doce meses terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

• Estado de Cambios en el Patrimonio Neto, por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2011 y 2010.

B) BASES DE PREPARACIÓN

La información contenida en estos estados financieros consolidados es responsabilidad del Directorio de la Sociedad, que manifiesta

expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las Normas Internacionales de Información

Financiera (“NIIF”), y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales.

C) MONEDA FUNCIONAL Y PRESENTACIÓN

La moneda funcional de Empresas Iansa y de cada una de sus sociedades ha sido determinada como la moneda del ámbito económico

en que opera, tal como lo señala la NIC 21. En este sentido los estados financieros consolidados son presentados en dólares, que es la

moneda funcional y de presentación de la Sociedad.

Sociedad Relación Moneda funcional

Empresas Iansa S.A. Matriz USD

Iansagro S.A. Filial directa USD

Agromás S.A. Filial indirecta USD

Patagonia Investment S.A. Filial indirecta USD

L.D.A. S.A. Filial indirecta CLP

Agrícola Terrandes S.A. Filial indirecta USD

Inversiones Iansa S.A. Filial indirecta USD

Compañía de Generación Industrial S.A. Filial indirecta USD

Iansa Perú S.A. Filial indirecta USD

Icatom S.A. Filial directa USD

Iansa Trading Limitada Filial indirecta CLP

Iansa Overseas Limited Filial directa USD

Sercob S.A. Filial indirecta USD

Las transacciones en una moneda distinta a la moneda funcional se considera en moneda extranjera y son inicialmente registradas al

tipo de cambio de la moneda funcional a la fecha de la transacción. los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera

son convertidos al tipo de cambio de la moneda funcinal a la fecha de los Estados Financieros. Todas las diferencias son registradas con

cargo o abono a resultados.

D) USO DE ESTIMACIONES Y JUICIOS

En la preparación de los estados financieros se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la administración, para cuantifi-

car algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellos.

117

Estas estimaciones se refieren básicamente a:

• La valoración de activos y plusvalías asociadas, para determinar la existencia de pérdidas por deterioro de los mismos.

• La vida útil y valores residuales de las propiedades, plantas y equipos.

• Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los pasivos y obligaciones con los empleados.

• Las hipótesis empleadas para calcular las estimaciones de incobrabilidad de deudores por venta y cuentas por cobrar a clientes.

• Las hipótesis empleadas en el cálculo del valor justo de cada grupo de activos biológicos y productos agrícolas.

Estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible en la fecha de emisión de los presentes estados

financieros consolidados, pero es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlos (al alza

o a la baja) en ejercicios próximos, lo que se haría de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en los

correspondientes estados financieros consolidados futuros.

nota 3. principales políticas contables aplicadas

A) BASES DE CONSOLIDACIÓN

De acuerdo con las normas revisadas por el Consejo de Estándares Internacionales de Contabilidad (IASB) en su NIIF 3, Combinación de

Negocios y NIC 27, Estados Financieros Consolidados e Individuales, la Sociedad ha preparado de acuerdo a estas normas sus estados

financieros consolidados, en los cuales se incluyen los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de las filiales que se detallan en el

cuadro “Sociedades incluidas en la consolidación”, de esta nota de políticas contables. Los efectos de las transacciones realizadas con

las Sociedades Filiales y entre estas han sido eliminados y se ha reconocido la participación de los inversionistas minoritarios que se

presentan en el estado de situación financiera y en el estado de resultados, en el rubro “Participaciones no controladoras”.

B) BASES DE PRESENTACIÓN

Las sociedades incluidas en la consolidación son:

Porcentaje participación 31.12.2011

Rut Nombre sociedad País Moneda funcional Directo Indirecto Total

96.772.810-1 Iansagro S.A. Chile Dólares estadounidenses 100,0000 0,0000 100,0000

96.909.650-1 Agromás S.A. Chile Dólares estadounidenses 1,0000 99,0000 100,0000

76.004.559-4 Patagonia Investment S.A. Chile Dólares estadounidenses 0,0000 60,0000 60,0000

76.857.210-0 L.D.A. S.A. Chile Pesos chilenos 0,1000 99,9000 100,0000

76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. Chile Dólares estadounidenses 0,1000 99,9000 100,0000

76.044.376-K Inversiones Iansa S.A. Chile Dólares estadounidenses 1,0000 99,0000 100,0000

76.045.453-2 Compañía de Generación Industrial S.A. Chile Dólares estadounidenses 0,1000 99,9000 100,0000

79.723.090-1 Iansa Trading Limitada Chile Pesos chilenos 0,1000 99,9000 100,0000

0-E Iansa Perú S.A. Perú Dólares estadounidenses 38,8486 61,1514 100,0000

0-E Icatom S.A. Perú Dólares estadounidenses 54,6120 45,3880 100,0000

0-E Iansa Overseas Limited Islas Cayman Dólares estadounidenses 100,0000 0,0000 100,0000

76.180.939-3 Sercob S.A. Chile Dólares estadounidenses 0,0000 100,0000 100,0000


118

Con fecha 14 de septiembre de 2010, la Sociedad Matriz, Empresas Iansa S.A., transfirió el 0,1% de los derechos, USD 24.819,23 a la filial

Iansagro S.A., reuniéndose en Iansagro S.A. la totalidad de las acciones de Iansa Trading Ltda., lo cual determina la disolución y fusión de Iansa

Trading Ltda. en Iansagro S.A. Esta fusión por absorción no tuvo efectos en los Estados Financieros Consolidados de Empresas Iansa S.A.

Con fecha 23 de noviembre de 2011, Agromás S.A. con un 99% y Iansagro S.A. con un 1% constituyeron Sercob S.A., con un capital de

$ 1.000.000 correspondiente a 100 acciones.

Con fecha 30 de diciembre de 2011, Agromás y Iansagro aumentaron el capital de Sercob desde $ 1.000.000.- a $ 6.779.980.000.- con la

suscripción de 677.898 nuevas acciones.

De acuerdo a la NIC 21, la Sociedad Matriz ha determinado que su moneda de presentación para los Estados Financieros Consolidados

es el dólar estadounidense, por lo tanto incorpora todos los Estados Financieros de sus filiales en dicha moneda.

Para lo anterior, la Sociedad ha convertido los Estados Financieros de las Sociedades en moneda extranjera (distinta a la moneda

funcional o de presentación) de acuerdo a lo establecido en la NIC 21 y las diferencias resultantes se han reconocido en otros resultados

integrales.

C) TRANSACCIONES EN MONEDA EXTRANJERA Y UNIDADES DE REAJUSTE

Tal como se revela en nota N°2 letra C), la moneda funcional de la Sociedad es el dólar estadounidense (USD), por lo tanto todos los

saldos de partidas monetarias denominadas en monedas extranjeras (monedas distintas al dólar estadounidense) se convierten a los

tipos de cambio de cierre y las diferencias producidas en las transacciones que se liquidan en una fecha distinta al reconocimiento

inicial, se reconocen en los resultados del ejercicio, en el rubro diferencia de cambio.

De acuerdo a ello, los principales activos y pasivos monetarios en moneda extranjera se muestran a su valor equivalente en dólares,

calculados a los siguientes tipos de cambios:

Fecha31.12.2011

USD31.12.2010

USD

Euro 0,77 0,75

Sol peruano 2,69 2,81

Pesos chilenos 519,20 468,01

Fecha31.12.2011

USD31.12.2010

USD

Unidad de fomento 0,02 0,02

Por otra parte los activos y pasivos monetarios registrados en Unidades de Fomento Reajustables son valorizados a su valor de cierre

de cada ejercicio. Las paridades utilizadas son las siguientes:

La Unidad de Fomento (UF) es una unidad monetaria denominada en pesos chilenos que está indexada a la inflación. La tasa de va-

riación de la UF se establece a diario y con antelación, sobre la base de la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del mes

anterior. El valor presentado en la tabla anterior representa el valor de dólares por cada unidad de fomento.

119

D) PARTICIPACIÓN EN NEGOCIOS CONJUNTOS

De acuerdo a la NIC 31, la Sociedad posee participaciones en negocios conjuntos. Para la presentación de los Estados Financieros,

Empresas Iansa ha optado por el método alternativo de la participación, reconociendo su porción correspondiente en el resultado y se

clasifican dentro del rubro “Inversiones contabilizadas utilizando el método de participación”.

E) INTANGIBLES

e.1) Marcas registradas y otros derechos

Principalmente corresponden a derechos de marca, los cuales tienen una vida útil definida y se registran al costo incurrido en su ad-

quisición. La amortización se calcula utilizando el método lineal para asignar el costo de las patentes, marcas y otros derechos en el

término de su vida útil estimada.

e.2) Programas informáticos

Las licencias para programas informáticos adquiridas, se capitalizan sobre la base de los costos en que se ha incurrido para adquirirlas

y prepararlas para usar el programa específico. Estos costos se amortizan durante sus vidas útiles estimadas.

Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas informáticos se reconocen como gasto cuando se incurre

en ellos.

F) PLUSVALÍA ADQUIRIDA (MENOR VALOR DE INVERSIONES)

La plusvalía adquirida (menor valor de inversiones) representa la diferencia entre el valor de adquisición de las acciones o derechos

sociales de filiales y asociadas y el valor razonable de los activos y pasivos identificables incluyendo los contingentes identificables, a

la fecha de adquisición.

La plusvalía adquirida de acuerdo a la NIC 38, es un intangible con vida útil indefinida por lo que no se amortiza, a su vez, al cierre de

cada ejercicio contable la Sociedad evalúa si hay deterioro que pueda disminuir su valor recuperable, en cuyo caso procede a un ajuste

por deterioro.

G) PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS

g.1) Costo

Los elementos de propiedades, plantas y equipos se valorizan inicialmente a su precio de compra más los derechos de importación y

cualquier costo directamente atribuible para que el activo esté en condiciones de operación para su uso destinado.

Los elementos de propiedades, plantas y equipos que son construidos (obras en curso) durante el período de construcción pueden

incluir los siguientes conceptos devengados:

• Los gastos financieros relativos al financiamiento externo que sean directamente atribuibles a la adquisición o producción, ya sea

de carácter específico como genérico.

• Los gastos de personal y otros gastos de naturaleza operativa soportados efectivamente en la construcción del inmovilizado.

Posteriormente al reconocimiento inicial, los elementos de propiedades, plantas y equipos son depreciados de acuerdo a su vida útil

económica con cargo a resultado. Además, la Sociedad revisa en cada término de ejercicio cualquier pérdida de valor, de acuerdo a la

NIC 36.

Los costos de ampliación, modernización o mejoras que representen un aumento de la productividad, capacidad o eficiencia o un

aumento de la vida útil, son capitalizados aumentando el valor de los bienes.


120

Los gastos de reparaciones, conservación y mantenimiento son registrados con cargo a los resultados del ejercicio en que se incurren.

Asimismo, en este rubro se incluyen las inversiones efectuadas en activos adquiridos bajo la modalidad de contratos de arrendamiento

con opción de compra que reúnen las características de leasing financiero.

La utilidad o pérdida resultante de la enajenación o retiro de un bien se calcula como la diferencia entre el precio obtenido en la ena-

jenación y el valor registrado en los libros, reconociendo su diferencia en los resultados del ejercicio.

g.2) Depreciación

Las depreciaciones son calculadas bajo el método lineal, mediante la distribución del costo de adquisición menos el valor residual

estimado entre los años de vida útil económica estimada de cada uno de los elementos, que son revisadas periódicamente, según el

siguiente detalle:

Los terrenos son registrados de forma independiente de los edificios o instalaciones y se entiende que tienen una vida útil infinita, por

lo tanto, no son objeto de depreciación.

Las depreciaciones de las propiedades, plantas y equipos en construcción comienzan cuando los bienes están en condiciones de uso.

H) PROPIEDADES DE INVERSIÓN

Empresas Iansa y sus filiales reconocen como propiedades de inversión los valores netos de los terrenos, edificios y otras construccio-

nes que son mantenidas para explotarlos en régimen de arriendo o bien para obtener una ganancia en su venta como consecuencia de

los incrementos que se produzcan en el futuro de los respectivos precios de mercado. Estos activos no son utilizados en las actividades

de operación, no están destinados para uso propio y no existe la intención concreta de enajenarlos.

Las propiedades de inversión se valorizan al costo histórico, e inicialmente incluye precio de compra más los derechos de importación

y cualquier costo directamente atribuible para que el activo esté en condiciones de operación para su uso destinado.

Las depreciaciones son calculadas bajo el método lineal, mediante la distribución del costo de adquisición menos el valor residual

estimado entre los años de vida útil económica estimada de cada uno de los elementos, que son revisadas periódicamente, según el

siguiente detalle:

Grupo de activos Rango de años de vida útil estimada

Edificios 50 a 80 años

Plantas y equipos 20 a 30 años

Equipamiento de tecnología de información 3 a 4 años

Instalaciones fijas y accesorios 7 a 10 años

Vehículos de motor 7 a 15 años

Otras propiedades 5 a 60 años 121

I) COSTO DE FINANCIAMIENTO

Los costos de financiamiento directamente asociados a la adquisición, construcción o producción de activos calificados, que son aque-

llos activos que requieren de un ejercicio de tiempo significativo antes de estar preparados para su uso o venta, se agregan al costo de

dichos activos, hasta el momento en que estos se encuentren sustancialmente preparados para su uso o venta.

J) DETERIORO DE ACTIVOS NO FINANCIEROS

La Sociedad y sus filiales evalúan periódicamente si existen indicadores que algunos de sus activos pudieran estar deteriorados. Si

existen tales indicadores, la Sociedad realiza una estimación del monto recuperable del activo.

El importe recuperable es el mayor valor de entre los siguientes dos: el valor razonable de un activo menos los costos para la venta o el

valor de uso. Para efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor de los activos, éstos se agrupan al nivel en el cual existen flujos

de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo).

Las pérdidas por deterioro de operaciones continuas son reconocidas con cargo a resultados en las categorías de gastos asociados a la

función del activo deteriorado, excepto por propiedades anteriormente revaluadas donde la revaluación fue llevada al patrimonio. En

este caso el deterioro también es reconocido con cargo a patrimonio hasta el monto de cualquier revaluación anterior.

K) RECONOCIMIENTO DE INGRESOS

Los ingresos son reconocidos en la medida que son traspasados todos los riesgos, y que los beneficios económicos que se esperan

fluirán a la sociedad pueden ser medidos confiablemente. Los ingresos son medidos al valor justo del pago recibido, excluyendo des-

cuentos, rebajas y otros impuestos a la venta o derechos. Los siguientes criterios específicos de reconocimiento también deben ser

cumplidos antes de reconocer ingresos:

k.1) Venta de bienes

Los ingresos por venta de bienes son reconocidos cuando los riesgos y los beneficios significativos de la propiedad de los bienes han

sido traspasados al comprador, generalmente al despachar los bienes.

k.2) Ingresos por prestación de servicios

Los ingresos ordinarios asociados a la prestación de servicios se reconocen considerando el grado de realización de la prestación a la

fecha de balance, siempre y cuando el resultado de la transacción pueda ser estimado con fiabilidad.

Grupo de activos Rango de años de vida útil estimada

Edificios 50 a 80 años

Plantas y equipos 20 a 30 años

Equipamiento de tecnología de información 3 a 4 años

Instalaciones fijas y accesorios 7 a 10 años

Vehículos de motor 7 a 15 años

Otras propiedades 5 a 60 años

La utilidad o pérdida resultante de la enajenación o retiro de un bien se calcula como la diferencia entre el precio obtenido en la ena-

jenación y el valor registrado en los libros, reconociendo su diferencia en los resultados del ejercicio.


122

k.3) Ingresos por intereses

Los ingresos son reconocidos a medida que los intereses son devengados en función del principal que está pendiente de pago y de la

tasa de interés aplicable.

L) INVENTARIOS

La Sociedad y sus filiales registran los inventarios de acuerdo a la NIC 2, esto es el menor valor entre el costo y el valor neto de realiza-

ción, además se emplea el método de valorización del costo promedio ponderado. El precio de costo incluye, de acuerdo a la normativa,

los costos de materiales directos, mano de obra directa, depreciación relacionada con la producción y los costos indirectos incurridos

para transformar las materias primas en productos terminados.

El valor neto de realización representa la estimación del precio de venta menos todos los costos estimados de terminación y los costos

que serán incurridos en los procesos de comercialización, venta y distribución.

Los descuentos comerciales, las rebajas obtenidas y otras partidas similares son deducidos en la determinación del precio de adquisición.

M) ACTIVOS BIOLÓGICOS

En conformidad a la NIC 41, los activos biológicos presentados en el Estado de Situación Financiera deben ser medidos a su valor justo.

Las siembras de remolacha que algunas de las filiales del grupo se encuentren gestionando, se registran a su valor de costo atribuido. Lo

anterior, por la imposibilidad de determinar en forma confiable el valor justo, ya que no existe un mercado competitivo del cual obtener

información de precios o valores fijados. Las siembras de maíz, trigos y otros similares son registrados a su valor razonable menos los

costos estimados para su venta.

Las siembras que serán explotadas en los próximos 12 meses se clasifican como activos biológicos corrientes.

El crecimiento biológico y los cambios en el valor razonable se reconocen en el Estado de Resultados en el ítem Otros Gastos por

Naturaleza.

N) OPERACIONES DE LEASING

Los bienes recibidos en arrendamiento se clasifican y valorizan de acuerdo a lo dispuesto en la NIC 17 y sus interpretaciones.

n.1) Leasing financieros

Los leasing financieros que transfieren a la Sociedad sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de la

partida arrendada, se contabilizan en forma similar a la adquisición de propiedades, plantas y equipos, reconociendo la obligación total

y los intereses sobre la base de lo devengado, al menor valor entre el valor razonable de la propiedad arrendada y el valor presente de

los pagos mínimos del leasing.

Los pagos del leasing son distribuidos entre los cargos por financiamiento y la reducción de la obligación de leasing para obtener una

tasa constante de interés sobre el saldo pendiente del pasivo. Los gastos financieros son cargados y reflejados en el estado de resultados.

Los activos en leasing son depreciados según la vida útil económica estimada del activo, de acuerdo a las políticas de la Sociedad para

tales bienes.

n.2) Leasing operativos

Cuando la Sociedad o sus filiales actúan como arrendatario y el contrato califica como arrendamiento operativo, el total de los pagos

son reconocidos linealmente como gastos en el estado de resultado durante la vigencia del leasing.

123

O) INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Los activos financieros dentro del alcance de la NIC 39 son clasificados como activos financieros a valor razonable con efecto en re-

sultados, préstamos y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta su vencimiento o activos financieros disponibles para la venta,

según corresponda. La Sociedad y sus filiales han definido y valorizado sus activos financieros de la siguiente forma:

o.1) Activos financieros mantenidos hasta el vencimiento

Corresponden a activos financieros no derivados cuyos pagos y vencimientos son fijos y la Sociedad tiene la intención y la capacidad

de mantenerlos hasta su vencimiento. Son valorizadas al costo amortizado utilizando la tasa de interés efectiva. Estos activos son

clasificados como activos corrientes con excepción de aquellos cuyo vencimiento es superior a un año, los que son presentados como

activos no corrientes.

o.2) Préstamos y cuentas por cobrar

Corresponden a activos financieros no derivados con pagos fijos que no son cotizados en un mercado activo. Surgen de operaciones de

préstamo de dinero o venta de bienes o servicios directamente a un deudor sin intención de negociar la cuenta a cobrar.

Estos activos son clasificados como activos corrientes con excepción de aquellos cuyo vencimiento es superior a un año, los que son

presentados como activos no corrientes y se incluyen en el rubro deudores comerciales y otras cuentas por cobrar en el estado de

situación financiera consolidado.

Los deudores se presentan a su valor neto, es decir, rebajados por las provisiones de deterioros (deudores incobrables). Esta provisión

se determina cuando existe evidencia de que la Sociedad Matriz y sus distintas filiales no recibirán los pagos de acuerdo a los términos

originales de la venta.

o.3) Activos financieros a valor razonable con efectos en resultados

Bajo este esquema se clasifican todos aquellos activos financieros con el propósito de ser vendidos o recomprados en el corto plazo.

Son valorizados a su valor razonable con cargo o abono a resultados y clasificados como activos corrientes con excepción de aquellos

cuya realización es superior a un año, los que son presentados como activos no corrientes.

Esta categoría incluye también instrumentos financieros derivados, los cuales la Compañía no los ha denominados como instrumentos

de cobertura según NIC 39.

o.4) Deterioro de activos financieros

A la fecha de cierre del estado de situación financiera, la Sociedad y sus filiales evalúan si hay evidencia objetiva de deterioro para cada

una de las categorías de clasificación de los activos financieros.

o.5) Pasivos financieros

o.5.1) Créditos y préstamos que devengan interés

Todos los créditos y préstamos son inicialmente reconocidos al valor razonable del pago recibido menos los costos directos atribuibles a la

transacción. En forma posterior al reconocimiento inicial son medidos al costo amortizado usando el método de tasa efectiva de interés.

Las utilidades y pérdidas son reconocidas con cargo o abono a resultados cuando los pasivos son dados de baja o amortizados.

P) MEDIO AMBIENTE

En el caso de existir pasivos ambientales se registran sobre la base de la interpretación actual de leyes y reglamentos ambientales,

cuando sea probable que una obligación actual se produzca y el importe de dicha responsabilidad se pueda calcular de forma fiable.


124

Q) GASTOS POR SEGUROS DE BIENES Y SERVICIOS

Los pagos de las distintas pólizas de seguro que contrata la Sociedad son reconocidos en gastos en proporción al período de tiempo

que cubren, independiente de los plazos de pago. Los valores pagados y no consumidos se reconocen como pagos anticipados en el

activo corriente.

Los costos de los siniestros se reconocen en resultados inmediatamente después de ocurridos los hechos. Los ingresos asociados a las

pólizas de seguros, se reconocen en resultados una vez que son liquidados por las compañías de seguros.

R) INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS Y CONTABILIDAD DE COBERTURA

El Directorio de la Sociedad ha facultado a representantes expresamente designados de la administración con amplios conocimientos

del mercado internacional de azúcar, para evaluar, recomendar e implementar acciones de cobertura asociadas al precio internacional

del azúcar, usando instrumentos financieros derivados de mercado, que ayuden a cubrir los márgenes asociados hasta un máximo del

100% de la producción doméstica estimada de azúcar (operaciones de “hedge” de azúcar), si las condiciones de mercado lo permiten.

El objetivo de esta política es atenuar el impacto que las variaciones en los precios internacionales del azúcar puedan tener sobre los

márgenes operacionales de la Sociedad, tal como se revela en la nota 34, número 1 “riesgos de mercado”.

La Sociedad usa instrumentos financieros derivados tales como contratos de futuros para los precios de commodities (particularmente

azúcar), forwards de monedas, y swaps para cubrir los riesgos asociados a las fluctuaciones en los precios de commodities, la tasa de

interés, o fluctuaciones en los tipos de cambios.

Tales instrumentos son inicialmente reconocidos a valor razonable en la fecha en la cual el contrato de derivados es suscrito, y son

posteriormente remedidos, para mostrar cualquier utilidad o pérdida que surge de cambios en el valor razonable de estos instrumentos

durante el ejercicio en las correspondientes cuentas del patrimonio. La variación de valor razonable en estos instrumentos que no

califican para contabilización de cobertura es llevada a resultado en el ejercicio.

Para propósitos de contabilidad de cobertura, de acuerdo a NIC 39 éstas son clasificadas como:

• Coberturas de valor razonable, destinadas a cubrir el riesgo de variabilidad en el valor razonable de activos y pasivos reconocidos

en el balance atribuibles a un riesgo particular que pueda afectar los resultados de la Sociedad.

• Coberturas de flujo de caja, cuando cubren la exposición a la variabilidad de flujos de caja futuros a un riesgo particular asociado

con un activo o pasivo reconocido, o a una transacción esperada altamente probable, o al riesgo de variaciones en los tipos de

cambio de una moneda distinta a la moneda funcional, en un compromiso a firme no reconocido que pueda afectar los resultados

de la Sociedad; o

• Cobertura de la inversión neta en un negocio en el extranjero, destinado exclusivamente a compensar variaciones en el tipo de

cambio.

La Sociedad formalmente designa y documenta al comienzo la relación de cobertura a la cual desea aplicar contabilidad de cobertura

y el objetivo de la administración de riesgo y la estrategia para realizar dicha cobertura. La documentación incluye identificación del

instrumento de cobertura, la partida o transacción cubierta, la naturaleza del riesgo que está siendo cubierto y cómo la entidad evaluará

la efectividad del instrumento de cobertura para contrarrestar la exposición a cambios en el valor razonable de la partida cubierta, o en

los flujos de caja atribuibles al riesgo cubierto. Se espera que tales coberturas sean altamente efectivas en lograr contrarrestar cambios

en valor razonable o flujos de caja y son evaluadas continuamente para determinar que realmente han sido altamente efectivas durante

los períodos de reporte financiero para los cuales fueron designadas.

S) PROVISIONES

Las provisiones son reconocidas de acuerdo a la NIC 37 cuando:

125

• La Sociedad y sus filiales tienen una obligación presente como resultado de un evento pasado,

• Es probable que se requiera una salida de recursos incluyendo beneficios económicos para liquidar la obligación,

• Se puede hacer una estimación confiable del monto de la obligación.

En la eventualidad que la provisión o una parte de ella sea reembolsada por un tercero, el reembolso es reconocido como un activo

separado solamente si se tiene certeza del ingreso.

En el estado de resultados el gasto por cualquier provisión es presentado en forma neta de cualquier reembolso.

Si el efecto del valor del dinero en el tiempo es material, las provisiones son descontadas usando una tasa de descuento antes de im-

puesto, que refleja los riesgos específicos del pasivo. Cuando se usa una tasa de descuento, el aumento en la provisión debido al paso

del tiempo es reconocido en resultado, dentro del rubro “costo financiero”.

T) PROVISIONES POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS

La Sociedad Matriz y sus filiales que tienen pactado con su personal el pago de indemnizaciones por años de servicio, han calculado

esta obligación sobre la base del método del valor actuarial, de acuerdo a la NIC 19, teniendo presente los términos de convenios y

contratos vigentes, considerando una tasa de interés real del 2,850% anual y un período estimado según la edad y permanencia probable

de cada persona hasta su jubilación.

La Compañía ha implementado ciertos planes de compensación para sus ejecutivos mediante el otorgamiento de opciones de compra

sobre acciones de la Compañía Matriz, registradas según NIIF 2.

El costo de estas transacciones es medido en referencia al valor justo de las opciones a la fecha en la cual fueron otorgadas. El valor

justo es determinado usando un modelo apropiado de valorización de opciones, de acuerdo a lo señalado en la NIIF 2 Pagos Basados

en Acciones.

El costo de los beneficios otorgados que se liquidarán mediante la entrega de acciones es reconocido con abono a patrimonio durante

el período en el cual el desempeño y/o las condiciones de servicio son cumplidos, terminando en la fecha en la cual los empleados per-

tinentes tienen pleno derecho al ejercicio de la opción. El cargo o abono a los estados de resultados integrales es registrado en Gastos

por beneficio a los empleados en la entidad donde el ejecutivo presta los servicios relacionados.

U) IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La Sociedad y sus filiales chilenas contabilizan el impuesto a la renta sobre la base de la renta líquida imponible determinada según las

normas establecidas en DL 824 Ley de Impuesto a la Renta. Sus filiales en el extranjero lo hacen según las normas de los respectivos países.

Los impuestos diferidos originados por diferencias temporarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria

de activos y pasivos, se registran de acuerdo con las normas establecidas en NIC 12.

Los activos y pasivos por impuesto a la renta para el ejercicio actual y ejercicios anteriores han sido determinados considerando el

monto que se espera recuperar o pagar de acuerdo a las disposiciones legales vigentes o sustancialmente promulgadas a la fecha de

cierre de estos Estados Financieros. Los efectos son registrados con cargo o abono a resultados.

Los impuestos diferidos han sido determinados usando el método del balance sobre diferencias temporarias entre los activos y pasivos

tributarios y sus respectivos valores libros, con las excepciones establecidas en la NIC 12, con cargo o abono a resultados. El impuesto

diferido relacionado con partidas reconocidas directamente en patrimonio es registrado con efecto en patrimonio y no con efecto en

resultados.


126

A la fecha del estado de situación financiera el valor libro de los activos por impuesto diferido es revisado y reducido en la medida que

sea probable que no existan suficientes utilidades imponibles disponibles para permitir la recuperación de todo o parte del activo por

impuesto diferido.

Los activos y pasivos por impuesto diferido son medidos a las tasas tributarias que se esperan sean aplicables en el año donde el activo

es realizado o el pasivo es liquidado, en base a las tasas de impuesto (y leyes tributarias) que han sido promulgadas o sustancialmente

promulgadas a la fecha de los Estados Financieros.

Los activos por impuesto corriente y los pasivos por impuesto corriente son compensados si existe un derecho legalmente exigible

de compensar activos tributarios contra pasivos tributarios y el impuesto diferido está relacionado con la misma entidad y autoridad

tributaria.

V) EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE

El efectivo equivalente corresponde a inversiones a corto plazo de gran liquidez, que son fácilmente convertibles en montos conocidos

de efectivo y sujetos a un riesgo poco significativo de cambio en su valor con vencimiento no superior a tres meses.

Para los propósitos del estado de flujo de efectivo consolidado, el efectivo y efectivo equivalente consiste de disponible y efectivo

equivalente de acuerdo a lo definido anteriormente.

El estado de flujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el ejercicio, determinados por el método directo. En

estos estados de flujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que figura a continuación:

• Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por éstos las inversiones a plazo

inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.

• Actividades de operación: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos y egresos ordinarios, así como otras

actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o financiamiento.

• Actividades de inversión: las actividades de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos no corrientes y

otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.

• Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio neto y de los pasivos

de carácter financiero.

W) INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La Sociedad y sus filiales revelan información por segmentos, de acuerdo a lo señalado en la NIIF 8, que establece las normas para

informar respecto de los segmentos operativos y revelaciones relacionadas a productos, servicios y áreas geográficas.

Empresas Iansa S.A. es un importante holding agroindustrial, que se especializa en la producción, distribución y comercialización de

azúcar y otros alimentos naturales de calidad, los cuales son provistos por distintas unidades de negocio.

X) GANANCIAS POR ACCIÓN

La ganancia básica por acción se calcula como el cuociente entre la ganancia (pérdida) neta del período atribuible a la Sociedad Matriz

y el número medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulación durante dicho período, sin incluir el número medio

de acciones de la Sociedad Matriz en poder de alguna Sociedad subsidiaria, si en alguna ocasión fuere el caso. Empresas Iansa y filiales

no han realizado ningún tipo de operación de potencial efecto dilusivo que suponga una ganancia por acción diluido diferente del

beneficio básico por acción.

127

Y) CLASIFICACIÓN CORRIENTE Y NO CORRIENTE

En el Estado de Situación Financiera Consolidado adjunto, los saldos se clasifican en función de sus vencimientos, es decir, como

corrientes aquellos con vencimiento igual o inferior a doce meses y como no corrientes, los de vencimiento superior a dicho período.

En el caso de existir obligaciones cuyo vencimiento es inferior a doce meses, pero cuyo refinanciamiento a largo plazo esté asegurado

a discreción de la Sociedad, mediante contratos de crédito disponibles de forma incondicional con vencimiento a largo plazo, podrían

clasificarse como no corrientes.

Z) DIVIDENDO MÍNIMO

El artículo N° 79 de la Ley de Sociedades Anónimas de Chile establece que, salvo acuerdo diferente adoptado en la Junta respectiva, por

la unanimidad de las acciones emitidas, las Sociedades Anónimas Abiertas deberán distribuir anualmente como dividendo en dinero a

sus accionistas, a prorrata de sus acciones o en la proporción que establezcan los estatutos si hubiere acciones preferidas, a lo menos el

30% de las utilidades líquidas de cada ejercicio, excepto cuando corresponda absorber pérdidas acumuladas provenientes de ejercicios

anteriores.

AA) COMBINACIONES DE NEGOCIOS

Empresas Iansa y sus filiales, reconoce en sus estados financieros los activos identificables y los pasivos asumidos de cualquier partici-

pación en Sociedades adquiridas, de acuerdo a la NIIF 3 emitida y revisada por el IASB. Además, reconoce y mide cualquier plusvalía o

ganancia procedente a la compra de estas entidades. También reconocen activos intangibles identificables que la Empresa adquirida no

haya registrado o reconocido en sus Estados Financieros.

La Sociedad, durante el ejercicio de medición, ajustará retroactivamente los importes provisionales adquiridos, para reflejar la nueva

información obtenida. Además reconoce cualquier activo o pasivo adicional si se obtiene cualquier nueva información, si se hubiesen

reconocido desde la fecha de adquisición, el ejercicio de medición no excede un año a partir de la fecha de compra.

AB) NUEVOS PRONUNCIAMIENTOS CONTABLES

Las mejoras y modificaciones a las NIIF, así como las interpretaciones que han sido publicadas en el ejercicio se encuentran detalladas

a continuación. A la fecha de estos estados financieros estas normas aún no entran en vigencia y la Compañía no las ha aplicado en

forma anticipada:

Nuevas normas Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 9 Instrumentos financieros 01-01-2013

NIIF 10 Estados financieros consolidados 01-01-2013

NIIF 11 Negocios conjuntos 01-01-2013

NIIF 12 Revelación de intereses en otras entidades 01-01-2013

NIIF 13 Valor razonable 01-01-2013

NIIF 9 “Instrumentos financieros”

Esta norma introduce nuevos requerimientos para la clasificación y medición de activos financieros, permitiendo su aplicación anticipa-

da. Requiere que todos los activos financieros sean clasificados en su totalidad sobre la base del modelo de negocio de la entidad para la

gestión de activos financieros y las características de los flujos de caja contractuales de los activos financieros. Los activos financieros

bajo esta norma son medidos, ya sea, a costo amortizado o valor justo. Solamente los activos financieros que sean clasificados como

medidos a costo amortizado deberán ser probados por deterioro. Su aplicación es efectiva para ejercicios anuales que comiencen el o

después del 1 de enero 2013. Se permite la adopción anticipada.

La Compañía aún se encuentra evaluando los impactos que podría generar la mencionada norma.


128

NIIF 10 “Estados financieros consolidados”

Esta norma reemplaza la porción de la NIC 27, Estados financieros separados y consolidados, que habla sobre la contabilización

para estados financieros consolidados. Además incluye los asuntos ocurridos en SIC 12, Entidades de propósito especial. La NIIF 10

establece un solo modelo de control que aplica a todas las entidades (incluyendo a entidades de propósito especial, o entidades

estructuradas). Los cambios introducidos por NIIF 10 exigirá significativamente a la administración ejercer juicio profesional

en la determinación de cual entidad es controlada y cual debe ser consolidada, comparado con los requerimientos de NIC 27.


NIIF 11 “Negocios conjuntos”

NIIF 11 reemplaza a NIC 31 Participación en negocios conjuntos y SIC 13 Entidades controladas conjuntamente – aportaciones

no monetarias de los participantes. NIIF 11 utiliza alguno de los términos que fueron usados en la NIC 31, pero con diferentes

significados. Mientras NIC 31 identifica 3 formas de negocios conjuntos, NIIF 11 habla solo de 2 formas de acuerdos conjuntos,

joint ventures y joint operations. A pesar que NIIF 11 usa el principio de control de NIIF 10 para identificar control, la deter-

minación de si existe control conjunto puede cambiar. Además NIIF 11 remueve la opción de contabilizar entidades de control

conjunto usando consolidación proporcional. En su lugar, las entidades de control conjunto que cumplan la definición de enti-

dades conjuntas (joint venture) deberán ser contabilizadas usando el método de patrimonio. Para operaciones conjuntas (joint

operations), las que incluyen activos controlados de manera conjunta, operaciones conjuntas iniciales (former joint controlled

operations) y entidades de control conjunto iniciales, una entidad reconoce sus activos, pasivos, ingresos y gastos de existir.


NIIF 12 “Revelaciones de participación en otras entidades”

NIIF 12 incluye todas las revelaciones que estaban previamente en NIC 27 relacionadas a consolidación, así como también todas

las revelaciones incluidas previamente en NIC 31 y NIC 28. Estas revelaciones están referidas a la participación en relacionadas

de una entidad, acuerdos conjuntos, asociadas y entidades estructuradas. Un número de nuevas revelaciones son también re-

queridas.


NIIF 13 “Medición del valor justo”

NIIF 13 establece una única fuente de guía sobre la forma de medir el valor razonable, cuando éste es requerido o permitido

por NIIF. No cambia cuando una entidad debe usar el valor razonable. La norma cambia la definición del Valor razonable - valor

razonable: El precio que podría ser recibido al vender un activo o el precio que podría ser pagado al liquidar un pasivo en una

transacción habitual entre participantes del mercado en la fecha de valorización (un precio de salida). Adicionalmente incorpora

algunas nuevas revelaciones.


129

AC) MEJORAS Y ENMIENDAS A LOS PRONUNCIAMIENTOS CONTABLES

Nuevas normas, mejoras y enmiendas Fecha de aplicación obligatoria

NIC 12 Impuesto a las ganancias 01-01-2012

NIC 19 Beneficios a los empleados 01-01-2013

NIC 1 Presentación de estados financieros 01-07-2012

NIC 12 “Impuesto a las ganancias”

NIC 12 introduce una refutable presunción que impuestos diferidos sobre inversiones en propiedades medidas a valor justo serán

reconocidos en una base de ventas (sales basis), a menos que la entidad tenga un modelo de negocio que pueda indicar que la inversión

en propiedades será consumida durante el negocio.


NIC 19 “Beneficios a los empleados”

NIC 19 incluye modificaciones en la contabilización de los planes de beneficios definidos y los beneficios de término. Los cambios

tienen por objetivo mejorar el reconocimiento y revelación de los cambio en la obligación por beneficios definidos y en los activos

del plan cuando esos cambios ocurren eliminando el enfoque del corredor y acelerando el reconocimiento de los costos de servicios

pasados. Su aplicación es efectiva para ejercicios anuales que comiencen el o después del 1 de enero 2013. Se permite la adopción

anticipada.


NIC 1 “Presentación de estados financieros”

NIC 1 introduce modificaciones relacionadas con la presentación de partidas de Otro Resultado Integral. La aplicación de estas modi-

ficaciones es obligatoria para períodos anuales que comiencen a partir del 1 de julio de 2012 Su aplicación es efectiva para ejercicios

anuales que comiencen el o después del 1 de julio 2012. Se permite la adopción anticipada.



130

A) LOS SALDOS PRESENTADOS EN EL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA DEL EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO SON LOS MISMOS QUE SE

PRESENTAN EN EL ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE EFECTIVO. LA COMPOSICIÓN DEL RUBRO ES LA SIGUIENTE:

Los depósitos a plazo que posee la Sociedad a la fecha de cierre de los estados financieros, tienen un plazo menor a 3 meses y no

poseen restricciones.

(2) Dentro de este concepto están incluidas inversiones en fondos mutuos en dólares estadounidenses de la filial peruana Icatom S.A.

según el siguiente detalle:

B) EL DETALLE POR TIPO DE MONEDA DEL SALDO ANTES MENCIONADO ES EL SIGUIENTE:

(1) El saldo de los depósitos a corto plazo, se compone del siguiente detalle:

nota 4. efectivo y equivalentes al efectivo

31.12.2011 MUSD

31.12.2010 MUSD

Efectivo en caja 41 49

Saldos en bancos 2.267 42.812

Depósitos a corto plazo (1) 24.590 1.395

Otros (2) 69 66

Totales 26.967 44.322

31.12.2011 MUSD

31.12.2010 MUSD

Fondos Mutuos Interfondos SAF 69 66

Total 69 66

31.12.2011 MUSD

31.12.2010 MUSD

Banco de Crédito e Inversiones 15.006 1.321

Banco Security 5.000 -

Banco Santander 4.500 -

Banco de Chile 26 21

Banco Scotiabank 58 53

Total 24.590 1.395

Moneda31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Efectivo y efectivo equivalente USD 26.298 36.313

Efectivo y efectivo equivalente CLP 669 8.009

Totales 26.967 44.322 131

El detalle del rubro otros activos no financieros, al 31 de diciembre de 2011 y 2010, es el siguiente:

(1) Arriendo de predios para cultivos propios de la filial Icatom S.A. en Perú en el ejercicio 2011, y de remolacha para la producción de

azúcar en el ejercicio 2010.

(2) Corresponden principalmente a pagos de licencias Sap y patentes comerciales de las filiales y otros gastos asociados a siembras

propias.

(3) Contrato de seguros firmados en el ejercicio 2011 a 12 meses plazo.

(4) Corresponden a repuestos con rotación de más de 1 año, los cuales se presentan netos de provisión de obsolescencia (Para el año

2011, este ítem fue reclasificado al rubro Propiedades, Planta y Equipos).

(5) La filial peruana Icatom S.A. están recuperando los pagos a cuenta de impuesto a la renta a partir de la renta imponible de 2009. La

Compañía espera que del total de los pagos realizados (MUSD 484), se recuperarán MUSD 238 durante el ejercicio 2012 (clasificado en

el rubro activos por impuestos corrientes) y MUSD 246 en ejercicios futuros.

nota 5. otros activos no financieros

Corriente31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Remanente de I.V.A. crédito por recuperar 3.574 2.607

Arriendos anticipados (1) 483 313

Gastos anticipados (2) 760 1.446

Seguros anticipados (3) 1.379 2.226

Otros 109 98

Totales 6.305 6.690

No Corriente

Repuestos de rotación intermedia (4) - 1.052

Arriendos anticipados (1) 536 589

Otros (5) 246 381

Totales 782 2.022


132

La composición de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es la siguiente:

A) DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR, CORRIENTE

B) DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR, NO CORRIENTE

Los plazos de vencimiento de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar no vencidos al 31 de diciembre de 2011 y 2010

son los siguientes:

nota 6. deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar por vencer31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Con vencimiento menor de tres meses 71.762 56.229

Con vencimiento entre tres y seis meses 3.884 6.939

Con vencimiento entre seis y doce meses 52.523 45.120

Con vencimiento mayor a doce meses 9.635 8.497

Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar por vencer 137.804 116.785

Valor bruto31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Deudores comerciales 168.724 144.151

Otras cuentas por cobrar 9.226 9.590

Totales 177.950 153.741

Valor neto



Totales 161.094 135.518

Valor bruto31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD


Otras cuentas por cobrar - -

Totales 9.635 8.497

Valor neto


Otras cuentas por cobrar - -

Totales 9.635 8.497

133

Los plazos de vencimiento de los deudores comerciales vencidos y no deteriorados al 31 de diciembre 2011 y 2010 son los siguientes:

El detalle del deterioro de deudores comerciales al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es el siguiente:

Movimiento del deterioro de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar:

La cartera renegociada alcanza a MUSD 4.398 al 31 de diciembre de 2011 (MUSD 5.187 al 31 de diciembre de 2010), lo que re-

presenta un 2,71% de la cartera total al cierre del ejercicio. Dada la baja materialidad de este tipo de crédito el tratamiento de

provisiones es similar a la política general de la Compañía.

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar vencidos y no pagados pero no deteriorado

31.12.2011 MUSD

31.12.2010 MUSD

Vencidos menores de tres meses 29.523 24.988

Vencidos entre tres y seis meses 2.522 1.091

Vencidos entre seis y doce meses 880 284

Vencidos mayor a doce meses - 867

Total deudores comerciales y otras cuentas por cobrar vencido y no pagado pero no deteriorado 32.925 27.230

Importe en libros de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, vencidos, no pagados y deteriorados

31.12.2011 MUSD

31.12.2010 MUSD



Total de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, vencidos, no pagados y deteriorados 16.856 18.223

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar vencidos y no pagados con deterioro

31.12.2011 MUSD

31.12.2010 MUSD

Saldo inicial 18.223 19.977

Aumento o disminución del ejercicio (1.367) (1.754)

Saldo final 16.856 18.223


134

nota 7. saldos y transacciones con partes relacionadas

Los saldos por cobrar y pagar con empresas relacionadas se originan en el normal desarrollo de las actividades comerciales de la matriz

y sus filiales, y que por corresponder la contraparte a una coligada o Sociedad en la que los ejecutivos de primera línea o directores

tienen participación, se revelan en este rubro. Las condiciones para estas transacciones son las normales para este tipo de operaciones,

no existiendo tasa de interés ni reajustabilidad, salvo el contrato con Asesorías e Inversiones Noguera y Cía. Ltda., el cual tiene un factor

de reajustabilidad semestral de acuerdo a la variación del IPC.

El criterio de exposición para informar las transacciones en la presente nota es incluir las operaciones realizadas superiores a un monto

acumulado de USD 23.000.-

Para las operaciones señaladas a continuación, no existen factores de reajustabilidad ni intereses pactados:

1.- ED&F MAN INANCOR S.A.

La filial Iansagro S.A. durante el ejercicio

enero - diciembre 2011 compró 225.305

tm. de azúcar (180.230 tm. durante

enero-diciembre 2010). La filial Iansa

Trading. Ltda. durante el ejercicio enero

- diciembre 2010 compró 33.765 tm.

de azúcar. Las condiciones de pago son

contra documentos de embarque.

2.- ED&F MAN CHILE LTDA.

La filial Iansagro S.A. durante el período

enero - agosto 2010 vendió 30.949 tm.

de azúcar. Las condiciones de venta son

pagos en 4 cuotas, entre 20 y 40 días

fecha factura. Durante el año 2010 esta

Sociedad fue absorbida por Iansagro S.A.

3.- SOPROLE INVERSIONES S.A.

(SOC. PROD. DE LECHE SOPROLE S.A.)


enero - diciembre 2011 vendió 4.882

tm. de azúcar líquida (1.445 tm. durante

enero-diciembre 2010). Las condiciones

de venta son a 30 días fecha factura.

4.- TELEMERCADOS EUROPA S.A.


enero – diciembre 2010 vendió 8.677 tm.

de azúcar. Las condiciones de venta son a

30 días fecha factura. Para el ejercicio 2011

esta Sociedad deja de ser relacionada.

5.- COMPAÑÍA MANUFACTURERA

ACONCAGUA S.A.


enero - diciembre 2011 vendió 120 tm.

de azúcar líquida (90 tm. durante enero-

diciembre 2010). Las condiciones de

venta son a 30 días fecha factura.

6.- INVERSIONES GREENFIELDS S.A.

La matriz Empresas Iansa S.A. durante

los ejercicios 2011 y 2010 obtuvo

prestaciones por asesorías y asistencia en

gestión empresarial. Las condiciones de

pago son a 30 días de haber recibido el

documento.

7.- ASESORÍAS E INVERSIONES

NOGUERA Y CÍA. LTDA.

La matriz Empresas Iansa S.A. durante

el ejercicio 2010 obtuvo prestaciones

por asesorías y planificación financiera.

Las condiciones de pago son a 30 días

de haber recibido el documento. Para el

ejercicio 2011 no existen contratos con

esta Sociedad.

8.- ANAGRA S.A.

En marzo 2011 Iansagro recibió un

préstamo de 300 tm de fertilizantes, con

vencimiento en mayo 2011. En el año

2010 Iansagro compró un total de 2.200

tm de fertilizantes en el mes de agosto

y 400 tm de fertilizantes entregadas

como préstamo en diciembre 2010. Las

condiciones de pago son a 30 días de

haber recibido el documento.

9.- PATAGONIAFRESH S.A.

La matriz Empresas Iansa S.A. durante los

ejercicios 2011 y 2010 realizó prestaciones

por servicio de administración y venta de

materiales y repuestos. Las condiciones

de pago son a 30 días de haber recibido el

documento. Además Empresas Iansa S.A.,

mantiene un saldo por cobrar por crédito

subordinado.

10.- ED&F MAN DERIVATIVE

ADVISORS INC.

Al 31 de diciembre de 2011, la filial

Iansagro S.A. ha realizado operaciones

de cobertura correspondiente a

transacciones swap por un total de 2.327

lotes de azúcar con vencimiento durante

el año 2012, y 90 lotes de azúcar con

vencimiento durante el año 2013.

Al 31 de diciembre de 2010, la filial

Iansagro S.A. realizó operaciones de co-

bertura correspondiente a transacciones

swap por un total de 1.445 lotes de azúcar

con vencimiento en mayo y agosto de 2011.

11.- CARGILL INCORPORATED

LIMITADA.

La matriz Empresas Iansa S.A. mantiene

un saldo por pagar por concepto de

crédito subordinado.

135

Rut parte relacionada Nombre de parte relacionada Naturaleza de la relación País de origenNaturaleza de transacciones

con partes relacionadas Moneda Plazo31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

96.912.440-8 Patagoniafresh S.A. Coligada indirecta Chile Crédito subordinado USD 30 días 105 197

Total cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 105 197

A) CUENTAS POR COBRAR A ENTIDADES RELACIONADAS, CORRIENTE



MUSD31.12.2010

MUSD

96.635.340-6 Sociedad de Inversiones Campos Chilenos S.A. Matriz Chile Dividendo mínimo USD 3.373 -

Total cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente 3.373 -

B) CUENTAS POR PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS, CORRIENTE

RUT parte relacionada Nombre de parte relacionada Naturaleza de la relación País de origenNaturaleza de transacciones


MUSD31.12.2010

MUSD

96.912.440-8 Patagoniafresh S.A. Coligada indirecta Chile Crédito Subordinado USD 2.750 2.008

Total cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corriente 2.750 2.008

C) CUENTAS POR COBRAR A ENTIDADES RELACIONADAS, NO CORRIENTE



MUSD31.12.2010

MUSD

84.186.200-7 Cargill Incorporated Limitada Coligante Chile Crédito a filial USD 1.100 -

Total cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corriente 1.100 -

D) CUENTAS POR PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS, NO CORRIENTE


136



MUSD31.12.2010

MUSD

96.912.440-8 Patagoniafresh S.A. Coligada indirecta Chile Crédito subordinado USD 30 días 105 197

Total cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 105 197



MUSD31.12.2010

MUSD

96.635.340-6 Sociedad de Inversiones Campos Chilenos S.A. Matriz Chile Dividendo mínimo USD 3.373 -

Total cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente 3.373 -

RUT parte relacionada Nombre de parte relacionada Naturaleza de la relación País de origenNaturaleza de transacciones


MUSD31.12.2010

MUSD

96.912.440-8 Patagoniafresh S.A. Coligada indirecta Chile Crédito Subordinado USD 2.750 2.008

Total cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corriente 2.750 2.008



MUSD31.12.2010

MUSD

84.186.200-7 Cargill Incorporated Limitada Coligante Chile Crédito a filial USD 1.100 -

Total cuentas por pagar a entidades relacionadas, no corriente 1.100 -

137

31.12.2011 31.12.2010

RutPaís de origen Sociedad

Naturaleza de la relación

Descripción de la transacción

MontoMUSD

Efecto resultado MUSD

MontoMUSD


99590570-1 Chile Agrícola Mollendo S.A. Director común Venta - Mercaderías 170 47 178 4

96635340-6 Chile Anagra S.A. Coligada indirecta Venta - Fertilizantes (mermas) 278 54 - -

96635340-6 Chile Anagra S.A. Coligada indirecta Venta - Arriendo bienes activo fijo 132 123 - -

96635340-6 Chile Anagra S.A. Coligada indirecta Compra - Fertilizantes 1.295 (1.088) 1.899 (1.728)

96635340-6 Chile Anagra S.A. Coligada indirecta Compra - Servicios de puerto 1 (1) 23 (20)

96635340-6 Chile Anagra S.A. Coligada indirecta Compra - Insumos 14 (12) 67 (56)

76024009-5 Chile Asesorías e Inversiones Noguera y Cia Ltda. Hijo de director Compra - Ases. com. y planificación - - 84 (84)

93281000-K Chile Coca Cola Embonor S.A. Directores relacionados Venta - Azúcar 29.353 558 - -

90727000-9 Chile Compañía Manufacturera de Aconcagua S.A. Director común Venta - Azúcar importada 100 (6) 75 6

0-E Uruguay ED&F Man Inancor S.A. Matriz común Compra - Azúcar importada 183.236 (183.236) 102.327 (102.327)

0-E EE.UU ED&F Man Sugar Inc. Matriz común Compra - Azúcar importada 4.014 (4.014) 6.736 (6.736)

76313350-8 Chile Factorline Corredores de Bolsa Productos S.A. Director común Compra - Servicios financieros 29 (24) 30 (25)

79943600-0 Chile Forsac S.A. Director común Compra - Materiales auxiliares 549 (460) - -

77277360-9 Chile Inversiones Greenfields Ltda. Matriz común Compra - Asesorias y asist. técnica 550 (550) 650 (650)

77865470-9 Chile Man Chile Azúcar Ltda. Matriz común Compra - Servicio de corretaje - - 21 (18)

96912440-8 Chile Patagoniafresh S.A. Coligada indirecta Compra - Jugos concentrados 16.878 - 5.374 -

96912440-8 Chile Patagoniafresh S.A. Coligada indirecta Compra - Bienes activo fijo 110 - - -

96912440-8 Chile Patagoniafresh S.A. Coligada indirecta Venta - Servicio administración 945 802 116 104

96912440-8 Chile Patagoniafresh S.A. Coligada indirecta Venta - Arriendo bienes activo fijo 58 54 - -

96912440-8 Chile Patagoniafresh S.A. Coligada indirecta Venta - Jugos concentrados 17.081 - 4.185 -

96912440-8 Chile Patagoniafresh S.A. Coligada indirecta Venta - Intereses por financiamiento 29 29 83 83

96908930-0 Chile San Vicente Terminal Internacional S.A. Directores relacionados Compra - Servicio flete internacional 612 (515) 113 (94)

96538080-9 Chile Soc de Inv. Campos Chilenos S.A. Controlador Venta - Arriendo bienes activo fijo 23 23 10 10

96538080-9 Chile Soc de Inv. Campos Chilenos S.A. Controlador Compra - Maquinaria agrícola - - 288 (288)

91492000-0 Chile Soc. Prod. de Leche Soprole S.A. Director común Venta - Azúcar - - 1.075 13

91492000-0 Chile Soc. Prod. de Leche Soprole S.A. Director común Venta - Azúcar líquida - - 53 4

76102955-K Chile Soprole Inversiones S.A. Director común Venta - Azúcar 3.051 (120) - -

76101812-4 Chile Soprole S.A. Director común Venta - Azúcar 2.215 423 - -

87711200-4 Chile Telemercados Europa S.A. Director (cuñado gerente) Compra - Publicidad - - 120 (102)

87711200-4 Chile Telemercados Europa S.A. Director (cuñado gerente) Venta - Azúcar - - 5.840 559

87711200-4 Chile Telemercados Europa S.A. Director (cuñado gerente) Compra - Abarrotes - - 8 (8)

87711200-4 Chile Telemercados Europa S.A. Director (cuñado gerente) Compra - Azúcar - - 95 (79)

87711200-4 Chile Telemercados Europa S.A. Director (cuñado gerente) Compra - Servicios logísticos - - 22 (19)

82524300-3 Chile Veterquímica S.A. Ejecutivo relacionado Compra - Materiales auxiliares 14 (11) 135 (113)

82524300-3 Chile Veterquímica S.A. Ejecutivo relacionado Venta - Materiales auxiliares 10 (1) 6 2

82524300-3 Chile Veterquímica S.A. Ejecutivo relacionado Compra - Materias primas 489 (411) 165 (139)

E) TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS


138

31.12.2011 31.12.2010

RutPaís de origen Sociedad

Naturaleza de la relación

Descripción de la transacción

MontoMUSD


MontoMUSD


99590570-1 Chile Agrícola Mollendo S.A. Director común Venta - Mercaderías 170 47 178 4

96635340-6 Chile Anagra S.A. Coligada indirecta Venta - Fertilizantes (mermas) 278 54 - -

96635340-6 Chile Anagra S.A. Coligada indirecta Venta - Arriendo bienes activo fijo 132 123 - -

96635340-6 Chile Anagra S.A. Coligada indirecta Compra - Fertilizantes 1.295 (1.088) 1.899 (1.728)

96635340-6 Chile Anagra S.A. Coligada indirecta Compra - Servicios de puerto 1 (1) 23 (20)

96635340-6 Chile Anagra S.A. Coligada indirecta Compra - Insumos 14 (12) 67 (56)

76024009-5 Chile Asesorías e Inversiones Noguera y Cia Ltda. Hijo de director Compra - Ases. com. y planificación - - 84 (84)

93281000-K Chile Coca Cola Embonor S.A. Directores relacionados Venta - Azúcar 29.353 558 - -

90727000-9 Chile Compañía Manufacturera de Aconcagua S.A. Director común Venta - Azúcar importada 100 (6) 75 6

0-E Uruguay ED&F Man Inancor S.A. Matriz común Compra - Azúcar importada 183.236 (183.236) 102.327 (102.327)

0-E EE.UU ED&F Man Sugar Inc. Matriz común Compra - Azúcar importada 4.014 (4.014) 6.736 (6.736)

76313350-8 Chile Factorline Corredores de Bolsa Productos S.A. Director común Compra - Servicios financieros 29 (24) 30 (25)

79943600-0 Chile Forsac S.A. Director común Compra - Materiales auxiliares 549 (460) - -

77277360-9 Chile Inversiones Greenfields Ltda. Matriz común Compra - Asesorias y asist. técnica 550 (550) 650 (650)

77865470-9 Chile Man Chile Azúcar Ltda. Matriz común Compra - Servicio de corretaje - - 21 (18)

96912440-8 Chile Patagoniafresh S.A. Coligada indirecta Compra - Jugos concentrados 16.878 - 5.374 -

96912440-8 Chile Patagoniafresh S.A. Coligada indirecta Compra - Bienes activo fijo 110 - - -

96912440-8 Chile Patagoniafresh S.A. Coligada indirecta Venta - Servicio administración 945 802 116 104

96912440-8 Chile Patagoniafresh S.A. Coligada indirecta Venta - Arriendo bienes activo fijo 58 54 - -

96912440-8 Chile Patagoniafresh S.A. Coligada indirecta Venta - Jugos concentrados 17.081 - 4.185 -

96912440-8 Chile Patagoniafresh S.A. Coligada indirecta Venta - Intereses por financiamiento 29 29 83 83

96908930-0 Chile San Vicente Terminal Internacional S.A. Directores relacionados Compra - Servicio flete internacional 612 (515) 113 (94)

96538080-9 Chile Soc de Inv. Campos Chilenos S.A. Controlador Venta - Arriendo bienes activo fijo 23 23 10 10

96538080-9 Chile Soc de Inv. Campos Chilenos S.A. Controlador Compra - Maquinaria agrícola - - 288 (288)

91492000-0 Chile Soc. Prod. de Leche Soprole S.A. Director común Venta - Azúcar - - 1.075 13

91492000-0 Chile Soc. Prod. de Leche Soprole S.A. Director común Venta - Azúcar líquida - - 53 4

76102955-K Chile Soprole Inversiones S.A. Director común Venta - Azúcar 3.051 (120) - -

76101812-4 Chile Soprole S.A. Director común Venta - Azúcar 2.215 423 - -

87711200-4 Chile Telemercados Europa S.A. Director (cuñado gerente) Compra - Publicidad - - 120 (102)

87711200-4 Chile Telemercados Europa S.A. Director (cuñado gerente) Venta - Azúcar - - 5.840 559

87711200-4 Chile Telemercados Europa S.A. Director (cuñado gerente) Compra - Abarrotes - - 8 (8)

87711200-4 Chile Telemercados Europa S.A. Director (cuñado gerente) Compra - Azúcar - - 95 (79)

87711200-4 Chile Telemercados Europa S.A. Director (cuñado gerente) Compra - Servicios logísticos - - 22 (19)

82524300-3 Chile Veterquímica S.A. Ejecutivo relacionado Compra - Materiales auxiliares 14 (11) 135 (113)

82524300-3 Chile Veterquímica S.A. Ejecutivo relacionado Venta - Materiales auxiliares 10 (1) 6 2

82524300-3 Chile Veterquímica S.A. Ejecutivo relacionado Compra - Materias primas 489 (411) 165 (139)

139

La composición de este rubro, neto de deterioro por mermas y obsolescencia al 31 de diciembre de 2011 y 2010, es la siguiente:

(1) En bienes terminados se clasifican todos aquellos bienes que pasaron por el proceso productivo de la Sociedad y que se estima que

no tendrán ninguna transformación posterior para estar en condiciones de ser vendidos.

Al 31 de diciembre de 2011, la filial Iansagro S.A. constituye garantía sobre 10.985 toneladas de azúcar por financiamiento (13.339

toneladas al 31 de diciembre de 2010).

(2) Corresponde a repuestos de uso cotidiano, no asociado a ninguna maquinaria de producción en particular y de alta rotación.

Las materias primas y consumibles utilizados, reconocidas en el resultado del ejercicio, son las siguientes:

Respecto de las pérdidas por deterioro de valor, al 31 de diciembre de 2011 y 2010 la Sociedad efectuó pruebas de deterioro a los

inventarios, determinando que el valor en libros no supera los precios actuales de estos productos, descontados los gastos de venta

(valor neto de realización).

nota 8. inventarios

Inventarios31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Materias primas 4.688 3.122

Mercaderías 8.136 3.828

Suministros para la producción 10.527 8.842

Bienes terminados (1) 65.166 44.385

Otros inventarios (2) 6.993 3.911

Totales 95.510 64.088

Materias Primas y Consumibles utilizados31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Materias primas y consumibles utilizados (516.021) (382.753)

Totales (516.021) (382.753)


140

A) MOVIMIENTOS DEL EJERCICIO

Los activos biológicos de Empresas Iansa están compuestos por cultivos que se desarrollan en el curso de un año, por lo que se clasifi-

can en activos biológicos corrientes:

C) TOTAL DE HECTÁREAS CULTIVABLES

Al 31 de diciembre de 2011 la Sociedad administra 3.592 hectáreas (3.105 hectáreas al 31 de diciembre 2010) de las cuales 2.569 son

terrenos cultivables, según el siguiente detalle:

B) CULTIVOS

Los activos biológicos se encuentran distribuidos en los siguientes cultivos

nota 9. activos biológicos

Valor de costo31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD


Adiciones (siembras) 12.170 11.500

Disminuciones (cosechas) (10.577) (13.677)

Saldo final valor de costo 6.230 4.637

Valor razonable


Adiciones (siembras) 4.465 2.943

Disminuciones (cosechas) (3.323) (1.647)

Ajuste valor razonable 169 (460)

Saldo final valor razonable 3.515 2.204

Total activos biológicos 9.745 6.841

Cultivo31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Cultivos en Chile

Remolacha 4.718 3.819

Grano 1.993 1.416

Otros cultivos 805 632

Cultivos en Perú

Tomate industrial 2.229 974

Saldo final valor de costo 9.745 6.841

141

De la campaña 2010-2011, se han cosechado todas las hectáreas de remolacha, y para la campaña 2011-2012, se han sembrado 1.304

hectáreas, la diferencia ocasionada con respecto a la campaña anterior se produce por la necesidad de rotación de los suelos agrícolas.

La administración de riesgo agrícola se presenta en el N°5 de la nota N°34 Análisis de riesgos.

D) HECTÁREAS CULTIVABLES EN ARRIENDO

Al 31 de diciembre de 2011, las siguientes hectáreas se encuentran arrendadas a terceros:

E) MEDICIÓN Y VALORIZACIÓN

Para el cultivo de la remolacha no es posible determinar en forma fiable el valor justo, ya que no existe un mercado competitivo del

cual obtener información de precios o valores fijados por algún mercado, como tampoco son fiables otras estimaciones alternativas del

valor justo. Para la determinación del costo, depreciación y deterioro, corresponde aplicar NIC 2, NIC 16 y NIC 36 respectivamente.

Para los productos agrícolas maíz, trigos y otros similares existen mercados activos y competitivos para determinar su valor razonable

de manera fiable. Sin embargo, durante la etapa de crecimiento, es decir, en su condición y ubicación como activo biológico no hay

mercados para obtener su valor justo. Por lo anterior, el modelo de medición considera la determinación de un valor razonable ajustado

cuyo cálculo considera las siguientes variables:

i) Valor razonable neto:

Los flujos futuros están determinados por el precio de mercado del producto agrícola a la fecha de cosecha, menos costos de transpor-

te, otros costos necesarios para llevar el producto al mercado y costos en el punto de venta.

Arriendo a terceros Hectáreas Período Vigencia Inicio Final

Santa Juana kiwi 3 anual 5 temporadas 17-Oct-08 31-05-2013

San José huerto manzanas 34 anual 5 temporadas 17-Oct-08 31-05-2013

Monteleona arándanos 6 por 1 sola vez renovable 28-Sep-08 renovable

Total hectáreas arrendadas 43

Campaña 2011-2012 Campaña 2010-2011

Remolacha 1.304 1.116

Maíz 463 525

Trigo 328 337

Semillero poroto 107 94

Avena 64 54

Semillero maíz 50 60

Semillero de maravilla 32 40

Porotos verdes 30 54

Arvejas 25 89

Semillero canola 152 -

Cebada híbrida 8 -

Semillero pepino 6 -

Semillero raps - 41

Triticale - 24

Total 2.569 2.434


142

ii) Rendimiento:

Corresponde a las toneladas de producto agrícola que se espera cosechar por cada hectárea de cultivo.

iii) Porcentaje de maduración:

En general el ciclo de crecimiento, o de vida, de los cultivos anuales posee varias etapas de desarrollo y para cada etapa se establece un

porcentaje de desarrollo del cultivo o crecimiento asociado a las curvas de crecimiento y de acumulación de materia seca del cultivo.

En los cultivos de rotación (cultivos en que se cosecha fruto o grano, por ejemplo trigo, avena, maíz, cebada, poroto, entre otros) se

presentan las siguientes etapas:

• Etapa 1 : Establecimiento (siembra) y crecimiento inicial

Fase inicial que parte de la siembra y emergencia del cultivo hasta que está con sistema radicular y primeras hojas bien formadas.

• Etapa 2 : Desarrollo vegetativo

Fase de alto crecimiento vegetativo, etapa en que la planta tiene una alta tasa de crecimiento formando material vegetal (creci-

miento de hojas, tallo y raíces), llega hasta la emisión de las estructuras reproductivas (flores).

• Etapa 3 : Desarrollo reproductivo y floración

Etapa desde la emisión de estructuras reproductivas pasando por floración hasta la cuaja (formación del fruto).

• Etapa 4 : Crecimiento y maduración del fruto o grano

Esta fase va desde la cuaja (formación del grano o fruto) hasta que el fruto o grano esta listo para ser cosechado.

El cálculo del porcentaje en un período, dentro de una etapa de desarrollo, se calcula proporcional al tiempo que dura cada etapa.

Las condiciones climáticas afectan el desarrollo del cultivo ya sea acortando o alargando el tiempo de cada etapa, por lo tanto el por-

centaje se ajusta según el estado de desarrollo del cultivo.

iv) Valor razonable ajustado:

El valor razonable ajustado equivale al valor razonable neto multiplicado por el porcentaje de maduración de cada cultivo.

v) Valor libro:

Del mismo modo, para las mediciones posteriores, el valor libros se proyecta sumando los gastos estimados necesarios hasta el punto

de cosecha.

El valor libro ajustado equivale al valor libro proyectado multiplicado por el porcentaje de maduración de cada cultivo.

En resumen, los ajustes periódicos a este grupo activos biológicos está dado por la siguiente diferencia que se reconoce en el estado de

resultados en el ítem Otros Gastos por Naturaleza:

Hipótesis

Cultivo Modelo valoraciónPrecio de venta

USD/Tons.Rendimiento

Tons./Ha

Cultivos en Chile

Remolacha Costo No aplica No aplica

Grano Valor razonable 297 10

Otros cultivos en Chile Valor razonable - -

Cultivos Perú

Tomate industrial Costo No aplica No aplica

Tomate fresco Valor razonable 2,6 -

143

nota 10. activos por impuestos corrientes

La composición de los activos por impuestos corrientes al 31 de diciembre de 2011 y 2010, es la siguiente:

(1) Pagos provisionales mensuales

Corresponde a los pagos efectuados a cuenta de los impuestos anuales, que se incluirán en la declaración de impuesto a la renta de los

años tributarios siguientes de la filial L.D.A. S.A.

(2) Impuesto a la renta por recuperar

Principalmente corresponde a devoluciones solicitadas por Empresas Iansa S.A. a la entidad fiscal y de declaraciones de renta de años

anteriores, en proceso de fiscalización.

(3) Otros créditos por recuperar

Incluye otros créditos al impuesto a la renta, tales como gastos de capacitación y donaciones.

(1) La Sociedad Alimentos Premium Do Brasil terminó sus operaciones el 31 de diciembre de 2003 y actualmente se encuentra en

proceso de liquidación.

Conceptos31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Pagos provisionales mensuales (1) 45 205

Impuesto a la renta por recuperar (2) 7.586 6.280

Otros créditos por recuperar (3) 191 202

Total 7.822 6.687

El 26 de noviembre de 2009, Empresas Iansa comunicó la aprobación del plan de negocios de la Compañía denominado Plan Dulce

2014 a través de un hecho esencial, dentro del cual se establecieron los negocios no estratégicos para la Compañía. Durante el ejer-

cicio 2010 se iniciaron acciones para disponer de una de estas inversiones, procediendo a clasificar en el rubro “activos no corrientes

mantenidos para la venta” el menor valor entre el valor libros y el valor razonable menos los costos estimados de venta, ascendiendo

esta valorización a MUSD 18.198 al 31 de diciembre de 2011 (MUSD 15.686 al 31 de diciembre de 2010). Las resultados reconocidos

por esta inversión bajo el rubro “Ganancia (pérdidas) procedente de operaciones discontinuadas” en el estado de resultados ascienden

a utilidad de MUSD 588 y pérdida de MUSD 2.075 al 31 de diciembre de 2011 y 2010, respectivamente.

Los resultados antes indicados han sido reclasificados del rubro “otros” a “operaciones discontinuadas”, conforme a lo indicado por NIIF 5.

nota 11. activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta

Detalle31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Patagoniafresh S.A. 18.177 15.665

Alimentos Premium Do Brasil (1) 21 21

Totales 18.198 15.686


144

Estado de Situación Financiera (en millones USD)a diciembre del 2011

Estado de Situación Financiera (en millones USD)a diciembre del 2010

Dentro de la información por segmento, de acuerdo a nota 27, los activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasifi-

cados como mantenidos para la venta se muestran en el segmento otros, de acuerdo al siguiente cuadro.

ActivosActivos corrientes

Azúcar y coproductos

Nutrición Animal

Gestión agrícola

Pasta tomate

Otros y transacciones

relacionadas Consolidado

Efectivo y equivalentes al efectivo - - - 0,3 26,7 27,0

Otros activos no financieros - - - 0,6 5,7 6,3

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 73,2 15,2 65,8 5,5 1,4 161,1

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas - - - - 0,1 0,1

Inventarios 68,0 6,1 - 5,5 15,9 95,5

Activos biológicos - - 7,5 2,2 - 9,7

Activos por impuestos corrientes - - - - 7,8 7,8

Activos no corrientes o grupos de activos para

su disposición clasificados como mantenidos

para la venta

- - - - 18,2 18,2

Activos corrientes totales 141,2 21,3 73,3 14,1 75,8 325,7

ActivosActivos corrientes

Azúcar y coproductos

Nutrición Animal

Gestión agrícola

Pasta tomate





Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 67,7 4,8 55,6 5,8 1,6 135,5

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas - - - - 0,2 0,2

Inventarios 41,5 5,8 4,1 6,5 6,2 64,1



Activos no corrientes o grupos de activos para

su disposición clasificados como mantenidos

para la venta- - - - 15,7 15,7


145

Sociedad PaísMoneda funcional

Porcentaje de participación

Saldo al 01.01.2011

MUSDAdiciones

MUSD

Plusvalía comprada

MUSD

Participación en ganancia (pérdida)

MUSD

Dividendos recibidos

MUSD

Diferencia de conversión

MUSD

Otro incremento (decremento)

MUSD

Saldo al31.12.2011

MUSD

Anagra S.A. Chile USD 23,4892 5.268 - - 715 - - - 5.983

Totales 5.268 - - 715 - - - 5.983

al 31.12.2011 SociedadActivos corrientes

MUSDActivos no corrientes

MUSDPasivos corrientes

MUSDPasivos no corrientes

MUSDIngresos ordinarios

MUSDGastos ordinarios

MUSDGanancia (pérdida)

MUSD

Anagra S.A. 88.384 9.976 72.839 50 154.466 140.321 3.044








MUSD

Anagra S.A. 80.266 11.670 69.509 - 123.415 112.031 2.743



Saldo al 01.01.2010

MUSDAdiciones

MUSD

Plusvalía comprada

MUSD


MUSD


MUSD


MUSD


MUSD

Saldo al31.12.2010

MUSD

Anagra S.A. Chile CLP 23,4892 2.796 1.277 - 644 - 552 (1) 5.268

Patagoniafresh S.A. (1) Chile USD 55,0000 19.840 - - - - - (19.840) -

Totales 22.636 1.277 - 644 - 552 (19.841) 5.268

A) EL DETALLE DE ESTE RUBRO ES EL SIGUIENTE:

nota 12. inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación

(1) Durante el año 2010 se traspasa la participación que mantiene la filial Patagonia Investment S.A. en Patagoniafresh S.A. desde

“inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación” a “activos no corrientes o grupos de activos para su disposición

clasificados como mantenido para la venta” y el reconocimiento del resultado como “perdida procedente de operaciones discontinuas”,

al no considerarse como negocio estratégico según el proyecto dulce 2014, por el hecho de existir un plan activo de enajenación,

cumpliendo de este modo lo señalado en NIIF 5.

B) INFORMACIÓN FINANCIERA RESUMIDA DE ASOCIADAS

El resumen de la información financiera de asociadas al 31 de diciembre de 2011 y 2010, es el siguiente:


146



Saldo al 01.01.2011

MUSDAdiciones

MUSD

Plusvalía comprada

MUSD


MUSD


MUSD


MUSD


MUSD

Saldo al31.12.2011

MUSD

Anagra S.A. Chile USD 23,4892 5.268 - - 715 - - - 5.983

Totales 5.268 - - 715 - - - 5.983








MUSD

Anagra S.A. 88.384 9.976 72.839 50 154.466 140.321 3.044








MUSD

Anagra S.A. 80.266 11.670 69.509 - 123.415 112.031 2.743



Saldo al 01.01.2010

MUSDAdiciones

MUSD

Plusvalía comprada

MUSD


MUSD


MUSD


MUSD


MUSD

Saldo al31.12.2010

MUSD

Anagra S.A. Chile CLP 23,4892 2.796 1.277 - 644 - 552 (1) 5.268

Patagoniafresh S.A. (1) Chile USD 55,0000 19.840 - - - - - (19.840) -

Totales 22.636 1.277 - 644 - 552 (19.841) 5.268

147

A) EL DETALLE DE LOS INTANGIBLES DISTINTOS A LA PLUSVALÍA ES EL SIGUIENTE:

La amortización de los activos intangibles identificables son cargados en el rubro de “Depreciación y amortización” del estado de

resultados integrales.

B) MOVIMIENTOS INTANGIBLES IDENTIFICABLES:

nota 13. activos intangibles distintos de la plusvalía

31.12.2011 31.12.2010

Valor bruto

MUSD

Amortización del ejercicio

MUSD

Valor neto

MUSD

Valor bruto

MUSD

Amortización del ejercicio

MUSD

Valor neto

MUSD

Patentes, marcas registradas y otros derechos

895 - 895 894 (1) 893

Programas informáticos 1.317 (205) 1.112 168 (37) 131

Totales 2.212 (205) 2.007 1.062 (38) 1.024

Costos de desarrollo,

netoMUSD

Patentes, marcasregistradas y

otros derechos,neto

MUSD

Programas informáticos,

netoMUSD

Otros activosintangibles

identificables,neto

MUSD

Activos intangibles

identificables,neto

MUSD

Saldo inicial al 01.01.11 - 893 131 - 1.024

Adiciones - 2 1.186 - 1.188

Amortización - - (205) - (205)

Total de movimientos - 2 981 - 983Saldo final al 31.12.11 - 895 1.112 - 2.007

Saldo inicial al 01.01.10 - 894 168 - 1.062

Desapropiaciones - (1) - - (1)

Amortización - - (37) - (37)

Total de movimientos - (1) (37) - (38)Saldo final al 31.12.10 - 893 131 - 1.024

Método utilizado para expresar la amortización de activos intangibles identificablesVida útil Mínima

Vida útil Máxima

Vida útil para patentes, marcas registradas y otros derechos 6 años 9 años

Vida útil para programas informáticos 3 años 4 años


148

A) MOVIMIENTOS PLUSVALÍA COMPRADA

El deterioro acumulado se compone del deterioro reconocido en los saldos de apertura por un monto de MUSD 2.316 y se clasifica

como cuenta complementaria de los activos intangibles. Para los ejercicios 2011 y 2010 no hubo deterioro.

Con fecha 07 de abril de 2010, Empresas Iansa S.A y su filial Iansagro S.A., han procedido a adquirir de Inversiones Greenfields S.A. en

la suma de USD 24,8 millones la totalidad de los derechos de ED&F Man Chile Ltda., Sociedad dueña de los activos que conformaban

el negocio de importación y comercialización de azúcar.

Con fecha 14 de septiembre de 2010 la Sociedad Matriz, Empresas Iansa S.A., transfirió el 0,1% de los derechos USD 24.819,23 a la filial

Iansagro S.A., reuniéndose en Iansagro S.A. la totalidad de las acciones de Iansa Trading Ltda., lo cual determina la disolución y fusión

de Iansa Trading Ltda. en Iansagro S.A.

nota 14. plusvalía

al 31.12.2011

Saldo inicial, neto

MUSD

Adicional reconocida

MUSD

Dada de baja en cuentas por desapropiación

de negocioMUSD

Pérdida por deterioro

reconocida en el estado

de resultadosMUSD

OtrosMUSD

Saldo final, neto

MUSD

Punto Futuro S.A. 2.947 - - - - 2.947

Iansa Trading Ltda. 12.723 - - - - 12.723

Totales 15.670 - - - - 15.670

al 31.12.2011Saldo inicial

MUSDDeterioro del período

MUSDSaldo final

MUSD

Deterioro acumulado (2.316) - (2.316)

Totales (2.316) - (2.316)

Participación Iansa Trading Ltda.Iansagro S.A.

USDEmpresa Iansa S.A.

USDTotalUSD

Participación 99,90% 0,10% 100,00%

Patrimonio dividido al 31.12.2009 12.097 12.097

Participación sobre activos y pasivos identificados 12.085 12 12.097

Costo adquisición 24.795 25 24.820

Plusvalía 12.710 13 12.723

al 31.12.2010

Punto Futuro S.A. 2.947 - - - - 2.947

Iansa Trading Ltda. - 12.723 - - - 12.723

Totales 2.947 12.723 - - - 15.670

149

A) LA COMPOSICIÓN DE ESTE RUBRO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 ES LA SIGUIENTE:

nota 15. propiedades, plantas y equipos

Clases de propiedades, plantas y equipos, neto31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Construcciones en curso 12.786 15.066

Terrenos 6.085 5.238

Edificios 35.694 34.058

Planta y equipos 88.109 84.722

Equipamiento de tecnología de la información 84 38

Instalaciones fijas y accesorios 9.931 8.334

Vehículos de motor 1.325 843

Otras propiedades, plantas y equipos 4.808 4.869

Total de propiedades, plantas y equipos, neto 158.822 153.168

Clases de propiedades, plantas y equipos, bruto

Construcciones en curso 12.786 15.066

Terrenos 6.085 5.238

Edificios 39.505 36.532

Planta y equipos 105.479 96.061

Equipamiento de tecnología de la información 191 131

Instalaciones fijas y accesorios 11.919 9.616

Vehículos de motor 1.861 1.144

Otras propiedades, plantas y equipos 5.854 5.494

Total de propiedades, plantas y equipos, bruto 183.680 169.282


150

Depreciación del período propiedades, plantas y equipos31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Construcciones en curso - -

Edificios (1.337) (1.211)

Planta y equipos (6.031) (5.917)

Equipamiento de tecnología de la información (14) (40)

Instalaciones fijas y accesorios (706) (632)

Vehículos de motor (235) (201)

Otras propiedades, plantas y equipos (421) (325)

Total depreciación del período, propiedades, plantas y equipos (8.744) (8.326)

Depreciación acumulada propiedades, plantas y equipos

Edificios (3.811) (2.474)

Planta y equipos (17.370) (11.339)

Equipamiento de tecnología de la información (107) (93)

Instalaciones fijas y accesorios (1.988) (1.282)

Vehículos de motor (536) (301)

Otras propiedades, plantas y equipos (1.046) (625)

Total depreciación del período, propiedades, plantas y equipos (24.858) (16.114)

151

B) DETALLE DEL MOVIMIENTO DE LAS PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS AL 31 DE DICIEMBRE 2011 Y 2010 ES EL SIGUIENTE:

Detalle de movimientos al 31 de diciembre de 2011

Construcción en curso

MUSDTerrenos

MUSD

Edificios, neto

MUSD

Planta y equipos,

netoMUSD

Equipamiento de tecnologías de la

información, neto

MUSD

Instalaciones fijas y accesorios,

netoMUSD

Vehículos de motor,

netoMUSD

Otras propiedades, planta y equipo,

netoMUSD

Propiedades, planta y equipo,

netoMUSD

Saldo inicial al 01.01.11 15.066 5.238 34.058 84.722 38 8.334 843 4.869 153.168

Adiciones 18.363 - - - - - - - 18.363

Desapropiaciones - (80) - (2.872) (5) (1) (26) - (2.984)

Traslado entre clases de activo (20.643) 927 3.158 12.420 65 2.304 743 1.026 -

Transferencia hacia propiedad de inversión - - (185) (130) - - - (666) (981)

Gasto por depreciación - - (1.337) (6.031) (14) (706) (235) (421) (8.744)

Total de movimientos (2.280) 847 1.636 3.387 46 1.597 482 (61) 5.654Saldo final al 31.12.11 12.786 6.085 35.694 88.109 84 9.931 1.325 4.808 158.822



MUSDTerrenos

MUSD

Edificios, neto

MUSD

Planta y equipos,

netoMUSD


información, neto

MUSD


netoMUSD


netoMUSD


netoMUSD


netoMUSD

Saldo inicial al 01.01.10 5.895 5.611 36.358 90.491 79 8.962 1.040 4.798 153.234

Adiciones 9.980 - 97 2.542 - 14 25 425 13.083

Desapropiaciones (809) (373) (1.186) (2.394) (1) (10) (21) (29) (4.823)


Total de movimientos 9.171 (373) (2.300) (5.769) (41) (628) (197) 71 (66)Saldo final al 31.12.10 15.066 5.238 34.058 84.722 38 8.334 843 4.869 153.168


152



MUSDTerrenos

MUSD

Edificios, neto

MUSD

Planta y equipos,

netoMUSD


información, neto

MUSD


netoMUSD


netoMUSD


netoMUSD


netoMUSD

Saldo inicial al 01.01.11 15.066 5.238 34.058 84.722 38 8.334 843 4.869 153.168

Adiciones 18.363 - - - - - - - 18.363

Desapropiaciones - (80) - (2.872) (5) (1) (26) - (2.984)

Traslado entre clases de activo (20.643) 927 3.158 12.420 65 2.304 743 1.026 -

Transferencia hacia propiedad de inversión - - (185) (130) - - - (666) (981)


Total de movimientos (2.280) 847 1.636 3.387 46 1.597 482 (61) 5.654Saldo final al 31.12.11 12.786 6.085 35.694 88.109 84 9.931 1.325 4.808 158.822



MUSDTerrenos

MUSD

Edificios, neto

MUSD

Planta y equipos,

netoMUSD


información, neto

MUSD


netoMUSD


netoMUSD


netoMUSD


netoMUSD

Saldo inicial al 01.01.10 5.895 5.611 36.358 90.491 79 8.962 1.040 4.798 153.234

Adiciones 9.980 - 97 2.542 - 14 25 425 13.083

Desapropiaciones (809) (373) (1.186) (2.394) (1) (10) (21) (29) (4.823)


Total de movimientos 9.171 (373) (2.300) (5.769) (41) (628) (197) 71 (66)Saldo final al 31.12.10 15.066 5.238 34.058 84.722 38 8.334 843 4.869 153.168

153

El gasto por depreciación, presentado en el estado de resultados integrales, se compone del siguiente detalle:

C) ARRENDAMIENTO FINANCIERO

El valor neto contable del activo inmovilizado bajo arrendamiento financiero al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es el siguiente:

El valor presente de los pagos futuros por los arrendamientos financieros son los siguientes:

Gasto por depreciación del ejercicio31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Depreciación propiedades, plantas y equipos 8.744 8.326

Depreciación a existencias / costo de ventas (4.610) (4.096)

Total 4.134 4.230

31.12.2011 MUSD

31.12.2010 MUSD

Terrenos bajo arrendamientos financieros 988 988

Edificios en arrendamiento financiero 1.508 1.428

Planta y equipo bajo arrendamiento financiero 73 171

Instalaciones fijas y accesorios bajo arrendamientos financieros 73 288

Vehículos de motor, bajo arrendamiento financiero - 624

Otras propiedades, planta y equipo bajo arrendamiento financiero 133 10

Totales 2.775 3.509

31.12.2011 31.12.2010

Bruto MUSD

InterésMUSD

Valor presente

MUSDBruto

MUSDInterésMUSD

Valor presente

MUSD

Menos de 1 año 1.428 177 1.251 1.428 237 1.191

Más de 1 año, menos de 5 4.553 350 4.203 5.654 553 5.101

Más de cinco años 374 3 371 480 5 475

Totales 6.355 530 5.825 7.562 795 6.767


154

No existen restricciones que afecten a la Sociedad por estos contratos de arrendamiento.

D) ARRENDAMIENTO OPERATIVO

Corresponde principalmente a contratos de arriendo de predios realizados por la filial Agrícola Terrandes S.A. en el año 2008. Estos

contratos fluctúan en períodos de 5 a 15 años y no existen restricciones distintas a las habituales respecto de estos arriendos.

Bases para la determinación de pagos, renovación de contratos, plazos y opciones de compra:

Los pagos futuros por los arrendamientos operativos31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Menos de un año 2.203 2.308

Mas de un año y menos de tres años 4.404 4.404

Más de tres años y menos de cinco años 4.404 4.443

Totales 11.011 11.155

InstituciónValor nominal

MUSDValor cuotas

MUSD

Valor opción de compra

MUSDRenovación

contratoNúmero

cuotas

Banco Crédito Inversiones S.A. 4.651 74 74 - 66

Banco Crédito Inversiones S.A. 226 25 25 - 9



Banco de Chile S.A. 320 6 6 - 59

Banco de Chile S.A. 227 4 4 - 59

155

A) LA COMPOSICIÓN DEL RUBRO SE DETALLA A CONTINUACIÓN:

nota 16. propiedades de inversión

Propiedades de inversión, neto31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Bienes entregados en dación de pago 87 74

Bienes arrendados (1) 6.980 9.888

Bienes en planes de arrendamiento 4.430 277

Totales 11.497 10.239

Movimientos31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Saldo inicial, neto 10.239 10.949

Adiciones 3.657 5

Transferencias desde propiedad, planta y equipos 666 -

Desapropiaciones (2.715) (366)

Depreciación (350) (349)

Saldo final, neto 11.497 10.239

Propiedades de inversión, bruto

Bienes entregados en dación de pago 87 74

Bienes arrendados (1) 7.410 10.237

Bienes en planes de arrendamiento 4.518 277

Totales 12.015 10.588

Depreciación del ejercicio propiedades de inversión, neto

Bienes arrendados (1) (430) (349)

Bienes en planes de arrendamiento (88) -

Totales (518) (349)

(1) Este ítem corresponde a plantas ubicadas en Rancagua, Molina y Santiago, las cuales corresponden a arrendamiento operativo.

B) DETALLE DE MOVIMIENTOS

Los movimientos de propiedades de inversión son los siguientes:


156

C) INGRESOS PROVENIENTES DE RENTAS DEL EJERCICIO E INGRESOS FUTUROS POR ESTE CONCEPTO, SON LOS SIGUIENTES:

Concepto31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Ingresos provenientes de rentas generadas 392 392

Ingresos futuros de acuerdo a contrato (3) 1.288 1.680

(3) Contrato de arrendamiento a 7 años, firmado el 15 de diciembre de 2008.

nota 17. impuesto a la renta

A) GASTO POR IMPUESTOS CORRIENTES A LAS GANANCIAS POR PARTES EXTRANJERA Y NACIONAL, NETO

B) CONCILIACIÓN DEL GASTO POR IMPUESTOS UTILIZANDO LA TASA LEGAL CON EL GASTO POR IMPUESTOS UTILIZANDO LA TASA EFECTIVA

31.12.2011 MUSD

31.12.2010 MUSD

Efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles (4.386) (2.163)

Efecto impositivo de gastos no deducibles impositivamente - (227)

Efecto impositivo de cambio en las tasas impositivas 989 295

Otro incremento (decremento) en cargo por impuestos legales 3.942 (203)

Ajustes al gasto por impuestos utilizando la tasa legal, total 545 (2.298)

Gasto por impuestos utilizando la tasa efectiva 7.045 3.250

31.12.2011 MUSD

31.12.2010 MUSD

Gasto por impuestos corrientes, neto 4.824 3.841

Gasto por impuestos diferidos, neto 3.432 1.686

Impuesto a la renta por recuperar (PPUA) (1.921) (2.071)

Otros ajustes 710 (206)

Gasto por impuesto a las ganancias 7.045 3.250

157

31.12.2011Activo

MUSDPasivo

MUSDIngresos (gasto)

MUSD

Depreciación de propiedades, planta y equipos 79 6.943 9.307

Propiedades, planta y equipos 510 - (9.523)

Derivados de cobertura 93 - -

Provisiones varias 6.621 - 1.443

Pérdida tributaria 632 - (3.149)

Otros eventos 2.272 192 (1.905)

Activos intangibles 913 - 520

Obligaciones por beneficios post-empleo 163 173 (125)

Totales 11.283 7.308 (3.432)

C) TIPO DE DIFERENCIA TEMPORARIA

Empresas Iansa S.A. Iansagro S.A. Agromás S.A. Patagonia Investment S.A. L.D.A. S.A.Agrícola

Terrandes S.A. C.G.I. S.A.

Fondo de utilidades tributariasDic.11

MUSDDic.10

MUSDDic.11

MUSDDic.10

MUSDDic.11

MUSDDic.10

MUSDDic.11

MUSDDic.10

MUSDDic.11

MUSDDic.10

MUSDDic.11

MUSDDic.10

MUSDDic.11

MUSDDic.10

MUSD

Con crédito - - 15.298 9.319 2.164 - 1.056 828 489 304 - - 119 30

Sin crédito (impto) - - 4.256 3.679 542 - 95 38 55 171 - - 22 6

Sin crédito dif dep fin / trib 12.902 12.152 - - - - - - - - - - - -

Negativo (perd + gastos rech) (2.936) (19.698) - - - (189) - - - - (2.361) (2.409) - -

D) EL DETALLE DE LOS FUT (FONDO DE UTILIDAD TRIBUTABLES) POR SOCIEDAD, ES EL SIGUIENTE:

E) EL DETALLE DE LAS RLI (RENTA LÍQUIDA IMPONIBLE) POR SOCIEDAD, ES EL SIGUIENTE:

31.12.2011 MUSD

31.12.2010 MUSD

Empresas Iansa S.A. (1.190) (18.660)

Iansagro S.A. 21.279 21.677

Agromás S.A. 2.712 (186)

Patagonia Investment S.A. 285 (186)

L.D.A. S.A. 262 1.003

Agrícola Terrandes S.A. (2.361) (2.408)

C.G.I. S.A. 111 37


158

31.12.2011Activo

MUSDPasivo


MUSD

Depreciación de propiedades, planta y equipos 79 6.943 9.307

Propiedades, planta y equipos 510 - (9.523)

Derivados de cobertura 93 - -

Provisiones varias 6.621 - 1.443

Pérdida tributaria 632 - (3.149)

Otros eventos 2.272 192 (1.905)

Activos intangibles 913 - 520

Obligaciones por beneficios post-empleo 163 173 (125)

Totales 11.283 7.308 (3.432)

31.12.2010Activo

MUSDPasivo


MUSD

Depreciación de propiedades, planta y equipos 75 16.246 (1.874)

Propiedades, planta y equipos 10.033 - (575)

Derivados de cobertura - - -

Provisiones varias 5.178 - 643

Pérdida tributaria 3.781 - (2.359)

Otros eventos 4.496 418 2.835

Activos intangibles 810 417 (376)

Obligaciones por beneficios post-empleo 135 20 20

Totales 24.508 17.101 (1.686)

Empresas Iansa S.A. Iansagro S.A. Agromás S.A. Patagonia Investment S.A. L.D.A. S.A.Agrícola

Terrandes S.A. C.G.I. S.A.

Fondo de utilidades tributariasDic.11

MUSDDic.10

MUSDDic.11

MUSDDic.10

MUSDDic.11

MUSDDic.10

MUSDDic.11

MUSDDic.10

MUSDDic.11

MUSDDic.10

MUSDDic.11

MUSDDic.10

MUSDDic.11

MUSDDic.10

MUSD

Con crédito - - 15.298 9.319 2.164 - 1.056 828 489 304 - - 119 30

Sin crédito (impto) - - 4.256 3.679 542 - 95 38 55 171 - - 22 6

Sin crédito dif dep fin / trib 12.902 12.152 - - - - - - - - - - - -

Negativo (perd + gastos rech) (2.936) (19.698) - - - (189) - - - - (2.361) (2.409) - -

159

31.12.2011 31.12.2010

Tipo de pasivo Corriente MUSD No corriente MUSD Corriente MUSD No corriente MUSD

Préstamos bancarios 25.013 - 1.177 -

Bono oferta pública 383 70.483 417 68.384

Arrendamientos financieros 1.371 4.455 1.449 5.821

Compromiso de retrocompra 10.051 - 10.042 -

Totales 36.818 74.938 13.085 74.205

La composición del presente rubro al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es el siguiente:

nota 18. otros pasivos financieros corrientes y no corrientes

31.12.2011 31.12.2010

En miles de dólares MonedaTasa de interés

Añovencimiento (1)

Valornominal (2)

Importe en libros

Valornominal

Importe en libros

Préstamos no garantizados USD 1,45% 2012 8.010 8.001 - -





Préstamos no garantizados USD 5,00% 2012 - - 1.177 1.177

Total Préstamos bancarios que devengan intereses 25.035 25.013 1.177 1.177

A) PRÉSTAMOS BANCARIOS QUE DEVENGAN INTERESES

(1) Préstamos no garantizados a corto plazo, que no contemplan gastos significativos que hagan modificar la tasa efectiva.

i) Detalle de préstamos bancarios al 31 de diciembre de 2011

Tipo de pasivoRUT

deudorNombre

del deudor Pais

deudor Moneda AcreedorRUT

acreedor País

acreedorHasta 90 días

MUSD

Desde 90 días a 1 año MUSD

Total corriente MUSD

Tipoamortización

Tasa de interés anual promedio

Préstamos a exportadores 96.772.810-1 Iansagro S.A. Chile USD Banco Chile 97.004.000-5 Chile 8.001 - 8.001 Al vencimiento 1,45%


Préstamos a exportadores 96.772.810-1 Iansagro S.A. Chile USD Banco HSBC 97.951.000-4 Chile 7.007 - 7.007 Al vencimiento 0,95%


Préstamos a exportadores 96.772.810-1 Iansagro S.A. Chile USD Banco BCI 97.006.000-6 Chile 1.000 - 1.000 Al vencimiento 1,54%

25.013 - 25.013

Tipo de pasivoRUT

deudorNombre

del deudor Pais


acreedor País


MUSD



Tipoamortización


Crédito comercial 0-E Icatom S.A. Perú USD Interbank 0-E Perú 627 - 627 Al vencimiento 4,48%


1.177 - 1.177

ii) Detalle de préstamos bancarios al 31 de diciembre de 2010


160

31.12.2011 31.12.2010

Tipo de pasivo Corriente MUSD No corriente MUSD Corriente MUSD No corriente MUSD

Préstamos bancarios 25.013 - 1.177 -

Bono oferta pública 383 70.483 417 68.384

Arrendamientos financieros 1.371 4.455 1.449 5.821

Compromiso de retrocompra 10.051 - 10.042 -

Totales 36.818 74.938 13.085 74.205

31.12.2011 31.12.2010

En miles de dólares MonedaTasa de interés

Añovencimiento (1)

Valornominal (2)

Importe en libros

Valornominal

Importe en libros






Préstamos no garantizados USD 5,00% 2012 - - 1.177 1.177

Total Préstamos bancarios que devengan intereses 25.035 25.013 1.177 1.177

(2) Valor nominal incluye intereses hasta el vencimiento.

Tipo de pasivoRUT

deudorNombre

del deudor Pais


acreedor País


MUSD



Tipoamortización






Préstamos a exportadores 96.772.810-1 Iansagro S.A. Chile USD Banco BCI 97.006.000-6 Chile 1.000 - 1.000 Al vencimiento 1,54%

25.013 - 25.013

Tipo de pasivoRUT

deudorNombre

del deudor Pais


acreedor País


MUSD



Tipoamortización




1.177 - 1.177

161

B) DETALLE DE BONO OFERTA PÚBLICA Y ARRENDAMIENTOS FINANCIEROS

C) OBLIGACIONES FINANCIERAS CONSOLIDADAS NETAS

D) A CONTINUACIÓN SE PRESENTAN EL DETALLE DE LOS FLUJOS FUTUROS DE OTROS PASIVOS FINANCIEROS CORRIENTES

Y NO CORRIENTES DE ACUERDO A SU VENCIMIENTO:

31.12.2011 MUSD

31.12.2010 MUSD

Otros pasivos financieros corrientes 36.818 13.085

Otros pasivos financieros no corrientes 74.938 74.205

Efectivo y equivalentes al efectivo (26.967) (44.322)

Totales 84.789 42.968

31 de diciembre de 2011, importe de clase de pasivos expuestos al riesgo liquidez por vencimiento

Tipo de pasivos(millones de USD)

Hasta 3 Meses

3 a 6 Meses

6 a 12 Meses

1 a 2 años

2 a 3 años

3 a 5 años

5 años o más



Bono local - 1.555 1.572 10.952 18.264 34.454 16.186


Total 25.393 12.028 2.277 12.093 19.401 36.729 16.560

Tipo de pasivoRut deudor

Nombre del deudor

Paísdeudor Moneda Acreedor

Rut acreedor

País acreedoor

Hasta 90 días MUSD

Desde 90 días a 1 año

MUSDDe 1 a 3 años

MUSDDe 3 a 5 años

MUSD5 años y más

MUSDTotal

MUSD

Tasa de interés anual

promedio

Bono local 91.550.000-5 Iansa S.A. Chile UF Banco Chile 97.004.000-5 Chile - 383 31.441 31.260 7.782 70.866 4,14%

Arriendo financiero 96.772.810-1 Iansagro S.A. Chile UF Banco Chile 97.004.000-5 Chile 28 57 226 179 - 490 4,88%

Arriendo financiero 91.550.000-5 Iansa S.A. Chile UF Banco BCI 97.006.000-6 Chile 5 14 7 - - 26 6,28%

Arriendo financiero 0-E Icatom S.A. Perú USD BIF 0-E Perú 34 104 15 - - 153 10,01%

Arriendo financiero 91.550.000-5 Iansa S.A. Chile UF Banco BCI 97.006.000-6 Chile 4 12 - - - 16 5,93%


Arriendo financiero 91.550.000-5 Iansa S.A. Chile USD Banco BCI 97.006.000-6 Chile 222 595 1.586 1.732 572 4.707 3,51%


385 1.369 33.413 33.171 8.354 76.692


162

Durante el 2010, la Compañía implementó una significativa restructuración de sus pasivos de largo plazo, pagando en forma íntegra

el bono emitido el año 2005 bajo la normativa 144 A (Reg. S) de la Securities and Exchange Commission (SEC) de Estados Unidos. El

pago de este bono se realizó antes de su fecha de vencimiento (julio 2012), y se financió en parte con un nuevo bono local emitido en

noviembre 2010 por un monto total de UF 1.590.000 equivalente a USD 70.506.975,90 al tipo de cambio del día de la colocación. El

bono 144 A se prepagó en diciembre 2010.

El nuevo bono local fue emitido a una tasa de UF + 4,14% anual, por un período de 7 años, con pagos semestrales de intereses y pago

de amortizaciones a partir del cuarto año (noviembre 2013), sin garantías, y con resguardos financieros que son estándar para este tipo

de instrumentos. La tasa efectiva calculada es de 4,44% anual.

Empresas Iansa S.A., tomó instrumentos financieros derivados (Cross Currency Swap) por USD 70.000.000. El objetivo del presente instru-

mento de derivado es cubrir los flujos de pago futuros correspondientes a los cupones del bono, ante las variaciones del tipo de cambio

USD/UF, debido a que la moneda funcional de la Compañía es el dólar estadounidense, el cual se presenta neto con la partida protegida.



Hasta 3 Meses

3 a 6 Meses

6 a 12 Meses

1 a 2 años

2 a 3 años

3 a 5 años

5 años o más



Bono local - 1.546 1.572 3.127 10.952 35.836 33.069


Total 478 3.217 12.435 4.538 12.122 38.086 34.239

Tipo de pasivoRut deudor

Nombre del deudor

Paísdeudor Moneda Acreedor

Rut acreedor

País acreedoor

Hasta 90 días MUSD

Desde 90 días a 1 año

MUSDDe 1 a 3 años

MUSDDe 3 a 5 años

MUSD5 años y más

MUSDTotal

MUSD

Tasa de interés anual

promedio

Bono local 91.550.000-5 Iansa S.A. Chile UF Banco Chile 97.004.000-5 Chile - 383 31.441 31.260 7.782 70.866 4,14%

Arriendo financiero 96.772.810-1 Iansagro S.A. Chile UF Banco Chile 97.004.000-5 Chile 28 57 226 179 - 490 4,88%

Arriendo financiero 91.550.000-5 Iansa S.A. Chile UF Banco BCI 97.006.000-6 Chile 5 14 7 - - 26 6,28%




Arriendo financiero 91.550.000-5 Iansa S.A. Chile USD Banco BCI 97.006.000-6 Chile 222 595 1.586 1.732 572 4.707 3,51%


385 1.369 33.413 33.171 8.354 76.692

163

La Sociedad Matriz y ciertas subsidiarias mantienen contratos colectivos con sus trabajadores, en los cuales se establecen retribuciones

y/o beneficios de corto y largo plazo a su personal, cuyas principales características se describen a continuación:

i) Los beneficios de corto plazo en general están basados en planes o convenios de modalidad mixta destinados a retribuir las

prestaciones recibidas, como cubrir los riesgos de invalidez y fallecimiento del personal contratado.

ii) Los beneficios de largo plazo son planes o convenios destinados a cubrir principalmente los beneficios a los empleados gene-

rados por el término de la relación laboral.

Los costos de estos beneficios son cargados a resultados en la cuenta relacionadas a “Gastos de personal”.

El pasivo registrado en concepto de planes de beneficios a los empleados se obtiene fundamentalmente de las obligaciones por pres-

taciones con los empleados y su valorización se basa en el método del valor actuarial, para lo cual se utilizan las siguientes hipótesis

actuariales al 31 de diciembre 2011 y 2010:

En Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 18 de diciembre de 2009 se acordó un plan de compensaciones para los ejecutivos

de la Compañía, mediante el otorgamiento de opciones para la suscripción de acciones, pudiendo estos ejecutivos ejercer sus derechos

en un plazo máximo de 3 años.

nota 19. provisiones por beneficios a los empleados

Conciliación del Valor Presente Obligación Plan de Beneficios Definidos31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Valor presente obligación plan de beneficios definidos, saldo inicial 7.315 5.952

Costo del servicio corriente obligación plan de beneficios definidos 318 325

Costo por intereses por obligación de plan de beneficios definidos 197 195

Ganancias actuariales obligación plan de beneficios definidos 443 365

Diferencia de cambio (259) 762

Contribuciones pagadas obligación plan de beneficios definidos (1.694) (284)

Valor presente obligación plan de beneficios definidos, saldo final 6.320 7.315

Hipótesis Actuariales 31.12.2011 31.12.2010

Tabla de mortalidad RV-2004 RV-2004

Tasa de interés anual real 2,850% 2,951%

Tasa de rotación retiro voluntario 1,2% 1,2%

Tasa de rotación necesidades de la Empresa 0,9% 0,9%

Incremento salarial 6% 0%

Edad de jubilación hombres 65 años 65 años

Edad de jubilación mujeres 60 años 60 años


164

Sobre esto, en Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada el 23 de agosto de 2010, se acordó lo siguiente:

a) Determinar en la suma de $25 por acción, el precio de colocación de las 75.000.000 acciones que serán destinadas por la Socie-

dad a la primera etapa del plan de entrega de opciones de compra de acciones a los trabajadores de Empresas Iansa S.A. y/o sus

filiales.

b) El precio de las restantes 75.000.000 de acciones que queden pendientes de ser colocadas dentro del sistema de planes de com-

pensación para trabajadores de Empresas Iansa S.A. y/o sus filiales, deberá ser determinado por una nueva Junta de Accionistas que

se celebrará en el futuro, y que será debidamente convocada en su momento.

Considerando que los stocks options se convertirán en irrevocables en un plazo de 3 años, los servicios serán recibidos por la Compañía

durante el mismo período y con la misma progresión, por lo que el gasto por remuneraciones será devengado en el mismo período.

El cargo a resultados que se reconoció por el ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2011 fue de MUSD 916, con abono a Resultados

Acumulados.

Los principales supuestos utilizados para la determinación del valor justo de las opciones que es reconocido como gasto de remunera-

ciones en el período de devengo de las mismas son los siguientes:

Concepto

Rendimiento de dividendo (%) 0%

Volatilidad esperada (%) 34,46%

Tasa de interés libre de riesgo (%) 1,41%

Vida esperada de la opción (años) 3 Años

Precio de acción ($) 37,24

Porcentaje estimado de ejercicioPrimer semestre 2012, primer semestre 2013 y 11 meses del 2014, 1/3 en cada oportunidad

Período cubierto 30-11-2014

Modelo usado Modelo racional de valoración de opciones

Nombre del modelo Black sholes merton (1973)

165

Importe de clase de pasivos expuestos al riesgo liquidez, vencimiento

Clase de pasivo RUT deudor Nombre del deudor Moneda AcreedorHasta 1 mes

MUSD1 a 3 meses

MUSD3 a 12 meses

MUSDTotal corriente

MUSDTipo

amortizaciónValor

nominal

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Acreedores Comerciales 344 6.916 288 7.548 Mensual 7.548

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Sonda S.A. - 124 - 124 Mensual 124

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Dictus S.A. - 41 - 41 Mensual 41

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Automotriz Cordillera Ltda. - 34 - 34 Mensual 34

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Impresora Ograma Limitada 20 - - 20 Mensual 20

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Asesorías Kodama Ltda. - 19 - 19 Mensual 19

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Inversiones Azerta S.A. - 9 - 9 Mensual 9

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. USD Rabo Ser. y Asesorías Ltda. - - 20.201 20.201 Mensual 20.201

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. USD Moodys Latin America - 18 - 18 Mensual 18

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Acreedores Comerciales 15.715 16.085 1.016 32.816 Mensual 32.816

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Dupont Chile S.A. - 1.360 - 1.360 Mensual 1.360

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Cia.Industrial El Volcán S.A. 25 228 524 777 Mensual 777

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Laboratorio Boston S.A. 647 - - 647 Mensual 647

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Arysta Lifescience Chile S.A. 44 185 330 559 Mensual 559

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Oleotop S.A. 557 - - 557 Mensual 557

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Mapfre Compañía de Seguros - 425 - 425 Mensual 425

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Chilecar Sociedad Anonima 347 - - 347 Mensual 347

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Compañía Intern. de Semillas - 304 - 304 Mensual 304

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Basf Chile S.A. - 284 - 284 Mensual 284

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Coresa S.A. 19 219 - 238 Mensual 238

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Soquimich Comercial S.A. 185 29 - 214 Mensual 214

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Plásticos Serplas S.A. 167 37 - 204 Mensual 204

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Kabsa S.A. - 181 - 181 Mensual 181

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Carbomat Ltda. - 177 - 177 Mensual 177

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Corvalán S.A. 106 59 - 165 Mensual 165

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Molinera de Los Andes S.A. - 163 - 163 Mensual 163

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Granex Chile S.A. - 161 - 161 Mensual 161

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Best Fed Chile Ltda. 122 37 - 159 Mensual 159

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Constructora Worner S.A - 156 - 156 Mensual 156

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Moraes Servicio Limitada - 136 - 136 Mensual 136

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Soprodi S.A. 129 2 - 131 Mensual 131

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Sociedad Gabriel León e Hijos - 129 - 129 Mensual 129

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Transportes del Maule Limitada - 128 - 128 Mensual 128

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Química Industrial Spes S.A. 81 43 - 124 Mensual 124

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Rolando Alfonso Castillo - 117 - 117 Mensual 117

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Ing. Eléctrica Juan Carlos 94 19 - 113 Mensual 113

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Serv. Externos y Personal Ltda 58 53 - 111 Mensual 111

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Transportes Ernst S.A. - 105 - 105 Mensual 105

Subtotal acreedores comerciales 18.660 27.983 22.359 69.002

El detalle de los acreedores comerciales y otras cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2011 es el siguiente:

nota 20. acreedores comerciales y otras cuentas por pagar


166



MUSD1 a 3 meses

MUSD3 a 12 meses

MUSDTotal corriente

MUSDTipo

amortizaciónValor

nominal

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Acreedores Comerciales 344 6.916 288 7.548 Mensual 7.548

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Sonda S.A. - 124 - 124 Mensual 124

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Dictus S.A. - 41 - 41 Mensual 41

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Automotriz Cordillera Ltda. - 34 - 34 Mensual 34

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Impresora Ograma Limitada 20 - - 20 Mensual 20

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Asesorías Kodama Ltda. - 19 - 19 Mensual 19

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Inversiones Azerta S.A. - 9 - 9 Mensual 9

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. USD Rabo Ser. y Asesorías Ltda. - - 20.201 20.201 Mensual 20.201

Acreedores comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. USD Moodys Latin America - 18 - 18 Mensual 18

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Acreedores Comerciales 15.715 16.085 1.016 32.816 Mensual 32.816

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Dupont Chile S.A. - 1.360 - 1.360 Mensual 1.360

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Cia.Industrial El Volcán S.A. 25 228 524 777 Mensual 777

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Laboratorio Boston S.A. 647 - - 647 Mensual 647

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Arysta Lifescience Chile S.A. 44 185 330 559 Mensual 559

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Oleotop S.A. 557 - - 557 Mensual 557

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Mapfre Compañía de Seguros - 425 - 425 Mensual 425

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Chilecar Sociedad Anonima 347 - - 347 Mensual 347

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Compañía Intern. de Semillas - 304 - 304 Mensual 304

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Basf Chile S.A. - 284 - 284 Mensual 284

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Coresa S.A. 19 219 - 238 Mensual 238

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Soquimich Comercial S.A. 185 29 - 214 Mensual 214

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Plásticos Serplas S.A. 167 37 - 204 Mensual 204

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Kabsa S.A. - 181 - 181 Mensual 181

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Carbomat Ltda. - 177 - 177 Mensual 177

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Corvalán S.A. 106 59 - 165 Mensual 165

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Molinera de Los Andes S.A. - 163 - 163 Mensual 163

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Granex Chile S.A. - 161 - 161 Mensual 161

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Best Fed Chile Ltda. 122 37 - 159 Mensual 159

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Constructora Worner S.A - 156 - 156 Mensual 156

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Moraes Servicio Limitada - 136 - 136 Mensual 136

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Soprodi S.A. 129 2 - 131 Mensual 131

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Sociedad Gabriel León e Hijos - 129 - 129 Mensual 129

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Transportes del Maule Limitada - 128 - 128 Mensual 128

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Química Industrial Spes S.A. 81 43 - 124 Mensual 124

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Rolando Alfonso Castillo - 117 - 117 Mensual 117

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Ing. Eléctrica Juan Carlos 94 19 - 113 Mensual 113

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Serv. Externos y Personal Ltda 58 53 - 111 Mensual 111

Acreedores comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Transportes Ernst S.A. - 105 - 105 Mensual 105


167

El detalle de los acreedores comerciales y otras cuentas por pagar al 31 de diciembre de 2011 es el siguiente:Importe de clase de pasivos expuestos al riesgo liquidez, vencimiento


MUSD1 a 3 meses

MUSD3 a 12 meses

MUSDTotal corriente

MUSDTipo

amortizaciónValor

nominal

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Molino Fuentes S.A. 41 61 - 102 Mensual 102

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Dsm Chile S.A 37 62 - 99 Mensual 99

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Penta Financiero S.A. 99 - - 99 Mensual 99

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Canal 13 Spa - 98 - 98 Mensual 98

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Bci Factoring S.A. 96 - - 96 Mensual 96

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Santa Eugenia Ltda - 85 - 85 Mensual 85

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Forsac S.A. 74 11 - 85 Mensual 85

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Televisión Nacional de Chile - 84 - 84 Mensual 84

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Sociedad Agrícola Betama Ltda. - 81 - 81 Mensual 81

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Muelles de Penco S.A. - 81 - 81 Mensual 81

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Transportes Alam S.A. - 79 - 79 Mensual 79

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Euroamerica Soc.de Serv. Ltda. - 78 - 78 Mensual 78

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Juan Carlos Cifuentes y Cia Ltda. 26 47 - 73 Mensual 73

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP CGE Distribución S.A. - 73 - 73 Mensual 73

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Chep Chile S.A. 40 32 - 72 Mensual 72

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Agrocomercial del Sur Ltda. 69 2 - 71 Mensual 71

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Méndez Luengo Manuel 70 - - 70 Mensual 70

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Semillas Kws Chile Ltda. 1.251 1.251 - 2.502 Mensual 2.502

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Bayer S.A. 2.162 168 - 2.330 Mensual 2.330

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Syngenta Agribusiness S.A. - 316 51 367 Mensual 367

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Microsoft Licensing, Gp 86 - - 86 Mensual 86

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Petroquímica de Venezuela 249 - - 249 Mensual 249

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. EUR Acreedores Comerciales - 596 - 596 Mensual 596

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. EUR H. Putsch Gmbh & Comp - 102 - 102 Mensual 102

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. EUR Procisa - 103 - 103 Mensual 103

Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Encarnación Ávalos Cuenca - 1 - 1 Mensual 1

Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Estudio Jurídico Santa Elena - 2 - 2 Mensual 2

Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Ives Farías Cruz - 2 - 2 Mensual 2

Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Sergio Herrera Lara - 2 - 2 Mensual 2

Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Proveedores Varios 80 421 - 501 Mensual 501

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Acreedores Comerciales 355 565 40 960 Mensual 960

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Kabsa S.A. - 139 - 139 Mensual 139

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Héctor Valenzuela González 44 27 - 71 Mensual 71

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Soprodi S.A. 51 10 - 61 Mensual 61

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Proex Ltda. 40 18 - 58 Mensual 58

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Veterquímica S.A. 40 13 - 53 Mensual 53

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Trade Asesorías e Inversiones S.A. - 40 - 40 Mensual 40

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Transportes del Maule Limitada 36 2 - 38 Mensual 38

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Molino Balmaceda S.A. 27 11 - 38 Mensual 38

Subtotal acreedores comerciales 4.973 4.663 91 9.727


168



MUSD1 a 3 meses

MUSD3 a 12 meses

MUSDTotal corriente

MUSDTipo

amortizaciónValor

nominal

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Molino Fuentes S.A. 41 61 - 102 Mensual 102

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Dsm Chile S.A 37 62 - 99 Mensual 99

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Penta Financiero S.A. 99 - - 99 Mensual 99

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Canal 13 Spa - 98 - 98 Mensual 98

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Bci Factoring S.A. 96 - - 96 Mensual 96

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Santa Eugenia Ltda - 85 - 85 Mensual 85

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Forsac S.A. 74 11 - 85 Mensual 85

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Televisión Nacional de Chile - 84 - 84 Mensual 84

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Sociedad Agrícola Betama Ltda. - 81 - 81 Mensual 81

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Muelles de Penco S.A. - 81 - 81 Mensual 81

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Transportes Alam S.A. - 79 - 79 Mensual 79

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Euroamerica Soc.de Serv. Ltda. - 78 - 78 Mensual 78

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Juan Carlos Cifuentes y Cia Ltda. 26 47 - 73 Mensual 73

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP CGE Distribución S.A. - 73 - 73 Mensual 73

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Chep Chile S.A. 40 32 - 72 Mensual 72

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Agrocomercial del Sur Ltda. 69 2 - 71 Mensual 71

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Méndez Luengo Manuel 70 - - 70 Mensual 70

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Semillas Kws Chile Ltda. 1.251 1.251 - 2.502 Mensual 2.502

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Bayer S.A. 2.162 168 - 2.330 Mensual 2.330

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Syngenta Agribusiness S.A. - 316 51 367 Mensual 367

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Microsoft Licensing, Gp 86 - - 86 Mensual 86

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Petroquímica de Venezuela 249 - - 249 Mensual 249

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. EUR Acreedores Comerciales - 596 - 596 Mensual 596

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. EUR H. Putsch Gmbh & Comp - 102 - 102 Mensual 102

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. EUR Procisa - 103 - 103 Mensual 103


Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Estudio Jurídico Santa Elena - 2 - 2 Mensual 2

Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Ives Farías Cruz - 2 - 2 Mensual 2

Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Sergio Herrera Lara - 2 - 2 Mensual 2

Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Proveedores Varios 80 421 - 501 Mensual 501

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Acreedores Comerciales 355 565 40 960 Mensual 960

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Kabsa S.A. - 139 - 139 Mensual 139

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Héctor Valenzuela González 44 27 - 71 Mensual 71

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Soprodi S.A. 51 10 - 61 Mensual 61

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Proex Ltda. 40 18 - 58 Mensual 58

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Veterquímica S.A. 40 13 - 53 Mensual 53

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Trade Asesorías e Inversiones S.A. - 40 - 40 Mensual 40

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Transportes del Maule Limitada 36 2 - 38 Mensual 38

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Molino Balmaceda S.A. 27 11 - 38 Mensual 38


169

El detalle de los Acreedores Comerciales y Otras Cuentas por Pagar al 31 de diciembre de 2011 es el siguiente:Importe de clase de pasivos expuestos al riesgo liquidez, vencimiento


MUSD1 a 3 meses

MUSD3 a 12 meses

MUSDTotal corriente

MUSDTipo

amortizaciónValor

nominal

Acreedores comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Saboraid Pet S.A. 14 23 - 37 Mensual 37

Acreedores comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Abastecedora de Combustibles S.A. 19 17 - 36 Mensual 36

Acreedores comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. USD Base Industria e Comercio de O. - 24 - 24 Mensual 24

Acreedores comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Acreedores Comerciales 34 295 45 374 Mensual 374

Acreedores comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Agric.Ganad. y For. Trimaster - 135 - 135 Mensual 135

Acreedores comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Offitainers Limitada - 38 - 38 Mensual 38

Acreedores comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Guzmán Soto José Eliseo - 15 - 15 Mensual 15

Acreedores comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP CM Factoring Ltda. 13 - - 13 Mensual 13

Acreedores comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Copeval S.A. 4 8 - 12 Mensual 12

Acreedores comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Liberty Seguros Generales - 11 - 11 Mensual 11

Acreedores comerciales 76.045.453-2 C.G.I. S.A. CLP Acreedores Comerciales - 11 - 11 Mensual 11

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. S/. Acreedores Comerciales 244 598 232 1.074 Mensual 1.074

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Acreedores Comerciales 168 53 72 293 Mensual 293

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Agrofertil S.R.L. 117 - - 117 Mensual 117

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. S/. Alquiler de Maq. y Servicios 22 - - 22 Mensual 22

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Autoservicios San Isidro 130 - - 130 Mensual 130

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Beagle Agentes de Aduana S.A. 18 35 5 58 Mensual 58

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Andina S.R. Ltda. 30 - - 30 Mensual 30

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Continental S.A. 1 3 29 33 Mensual 33

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Corporacion Misti S.A. 128 - - 128 Mensual 128

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD El Pacífico Peruano-Suiza 121 - 7 128 Mensual 128

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. S/. Electro Dunas S.A. 80 - - 80 Mensual 80

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Transportes Bolivian Train 24 - - 24 Mensual 24

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Esal Import & Export C.A. - - 71 71 Mensual 71

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Fam Food Cutting Machines 53 - - 53 Mensual 53

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Gavilon Perú S.R.L. 99 - - 99 Mensual 99

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Interoc S.A. 4 22 93 119 Mensual 119

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Luigui Goglio Milano Spa 71 - - 71 Mensual 71

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Rheem Chilena 264 - - 264 Mensual 264

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Negocios Agrícolas del Sur E.I.R.L. 5 26 5 36 Mensual 36

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. S/. Peruana de Combustibles S.A. 86 - - 86 Mensual 86

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Quimtia S.A.S 6 3 24 33 Mensual 33

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. S/. Rodríguez Salazar, Augusto - - 28 28 Mensual 28

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Scholle Ltda. 86 - - 86 Mensual 86

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Sociedad Agrícola Drokasa S.A. 69 - - 69 Mensual 69

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Sonda del Perú S.A. 25 1 - 26 Mensual 26

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Southpack S.A. 152 152 - 304 Mensual 304

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Trupal S.A. 32 - - 32 Mensual 32


Total acreedores comerciales 25.752 34.116 23.061 82.929


170



MUSD1 a 3 meses

MUSD3 a 12 meses

MUSDTotal corriente

MUSDTipo

amortizaciónValor

nominal

Acreedores comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Saboraid Pet S.A. 14 23 - 37 Mensual 37

Acreedores comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Abastecedora de Combustibles S.A. 19 17 - 36 Mensual 36

Acreedores comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. USD Base Industria e Comercio de O. - 24 - 24 Mensual 24

Acreedores comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Acreedores Comerciales 34 295 45 374 Mensual 374

Acreedores comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Agric.Ganad. y For. Trimaster - 135 - 135 Mensual 135

Acreedores comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Offitainers Limitada - 38 - 38 Mensual 38

Acreedores comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Guzmán Soto José Eliseo - 15 - 15 Mensual 15

Acreedores comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP CM Factoring Ltda. 13 - - 13 Mensual 13

Acreedores comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Copeval S.A. 4 8 - 12 Mensual 12

Acreedores comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Liberty Seguros Generales - 11 - 11 Mensual 11

Acreedores comerciales 76.045.453-2 C.G.I. S.A. CLP Acreedores Comerciales - 11 - 11 Mensual 11

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. S/. Acreedores Comerciales 244 598 232 1.074 Mensual 1.074

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Acreedores Comerciales 168 53 72 293 Mensual 293

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Agrofertil S.R.L. 117 - - 117 Mensual 117

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. S/. Alquiler de Maq. y Servicios 22 - - 22 Mensual 22

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Autoservicios San Isidro 130 - - 130 Mensual 130

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Beagle Agentes de Aduana S.A. 18 35 5 58 Mensual 58

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Andina S.R. Ltda. 30 - - 30 Mensual 30

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Continental S.A. 1 3 29 33 Mensual 33

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Corporacion Misti S.A. 128 - - 128 Mensual 128

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD El Pacífico Peruano-Suiza 121 - 7 128 Mensual 128

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. S/. Electro Dunas S.A. 80 - - 80 Mensual 80

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Transportes Bolivian Train 24 - - 24 Mensual 24

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Esal Import & Export C.A. - - 71 71 Mensual 71

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Fam Food Cutting Machines 53 - - 53 Mensual 53

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Gavilon Perú S.R.L. 99 - - 99 Mensual 99

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Interoc S.A. 4 22 93 119 Mensual 119

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Luigui Goglio Milano Spa 71 - - 71 Mensual 71

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Rheem Chilena 264 - - 264 Mensual 264

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Negocios Agrícolas del Sur E.I.R.L. 5 26 5 36 Mensual 36

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. S/. Peruana de Combustibles S.A. 86 - - 86 Mensual 86

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Quimtia S.A.S 6 3 24 33 Mensual 33

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. S/. Rodríguez Salazar, Augusto - - 28 28 Mensual 28

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Scholle Ltda. 86 - - 86 Mensual 86

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Sociedad Agrícola Drokasa S.A. 69 - - 69 Mensual 69

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Sonda del Perú S.A. 25 1 - 26 Mensual 26

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Southpack S.A. 152 152 - 304 Mensual 304

Acreedores comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Trupal S.A. 32 - - 32 Mensual 32



171



MUSD1 a 3 meses

MUSD3 a 12 meses

MUSDTotal corriente

MUSDTipo

amortizaciónValor

nominal

Acreedores Comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Acreedores Comerciales 112 238 - 350 Mensual 350

Acreedores Comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Sinergia Inmobiliaria S.A. - 203 - 203 Mensual 203

Acreedores Comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Sonda S.A. - 149 - 149 Mensual 149

Acreedores Comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Vigatec S.A. - 55 - 55 Mensual 55

Acreedores Comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. USD Rabo Servicios y Asesorías - - 10.103 10.103 Mensual 10.103



Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Acreedores Comerciales 3.801 6.154 5.301 15.256 Mensual 15.256

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Dupont Chile S.A. 1.090 238 - 1.328 Mensual 1.328

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Laboratorio Boston S.A. - 789 - 789 Mensual 789

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Arysta Lifescience Chile S.A. - 23 726 749 Mensual 749

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Cia. Industrial El Volcán S.A. - 252 459 711 Mensual 711

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Basf Chile S.A. 433 260 - 693 Mensual 693

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Ardura Vellejos Jorge - 488 - 488 Mensual 488

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Cia. Internacional de Semillas 149 150 - 299 Mensual 299

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Best Fed Chile Ltda. 245 40 - 285 Mensual 285

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Chilecar Sociedad Anónima - 239 - 239 Mensual 239

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Raesa Chile S.A. - 215 - 215 Mensual 215

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Rukan - Tec Limitada - 189 - 189 Mensual 189

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Soc. Cont. Hidalgo Cerda Ltda. - 167 - 167 Mensual 167

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Estructuras Metálicas - 151 - 151 Mensual 151

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Refractarios Junge Limitada - 146 - 146 Mensual 146

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Mora Servicios Limitadas - 128 - 128 Mensual 128

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Sociedad Agrícola Betama 92 - - 92 Mensual 92

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Alusa S.A. - 86 - 86 Mensual 86

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP BCI Factoring S.A. - 84 - 84 Mensual 84

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Serplas S.A. - 83 - 83 Mensual 83

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Enrique Sabugo Canseco - 83 - 83 Mensual 83

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Inmobiliaria Santa Eugenia - 81 - 81 Mensual 81

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Comercial D & S S.A. - 74 - 74 Mensual 74

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Empresas Carozzi S.A. - 72 - 72 Mensual 72



172



MUSD1 a 3 meses

MUSD3 a 12 meses

MUSDTotal corriente

MUSDTipo

amortizaciónValor

nominal


Acreedores Comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Sinergia Inmobiliaria S.A. - 203 - 203 Mensual 203

Acreedores Comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Sonda S.A. - 149 - 149 Mensual 149

Acreedores Comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. CLP Vigatec S.A. - 55 - 55 Mensual 55

Acreedores Comerciales 91.550.000-5 Empresas Iansa S.A. USD Rabo Servicios y Asesorías - - 10.103 10.103 Mensual 10.103



Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Acreedores Comerciales 3.801 6.154 5.301 15.256 Mensual 15.256

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Dupont Chile S.A. 1.090 238 - 1.328 Mensual 1.328

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Laboratorio Boston S.A. - 789 - 789 Mensual 789

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Arysta Lifescience Chile S.A. - 23 726 749 Mensual 749

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Cia. Industrial El Volcán S.A. - 252 459 711 Mensual 711

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Basf Chile S.A. 433 260 - 693 Mensual 693

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Ardura Vellejos Jorge - 488 - 488 Mensual 488

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Cia. Internacional de Semillas 149 150 - 299 Mensual 299

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Best Fed Chile Ltda. 245 40 - 285 Mensual 285

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Chilecar Sociedad Anónima - 239 - 239 Mensual 239

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Raesa Chile S.A. - 215 - 215 Mensual 215

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Rukan - Tec Limitada - 189 - 189 Mensual 189

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Soc. Cont. Hidalgo Cerda Ltda. - 167 - 167 Mensual 167

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Estructuras Metálicas - 151 - 151 Mensual 151

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Refractarios Junge Limitada - 146 - 146 Mensual 146

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Mora Servicios Limitadas - 128 - 128 Mensual 128

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Sociedad Agrícola Betama 92 - - 92 Mensual 92

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Alusa S.A. - 86 - 86 Mensual 86

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP BCI Factoring S.A. - 84 - 84 Mensual 84

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Serplas S.A. - 83 - 83 Mensual 83

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Enrique Sabugo Canseco - 83 - 83 Mensual 83

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Inmobiliaria Santa Eugenia - 81 - 81 Mensual 81

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Comercial D & S S.A. - 74 - 74 Mensual 74

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Empresas Carozzi S.A. - 72 - 72 Mensual 72


173



MUSD1 a 3 meses

MUSD3 a 12 meses

MUSDTotal corriente

MUSDTipo

amortizaciónValor

nominal

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Emaresa S.A. - 72 - 72 Mensual 72

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Consultora y Admin. Rrhh - 71 - 71 Mensual 71

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Bayer S.A. 3.913 1.357 - 5.270 Mensual 5.270

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Semillas Kws Chile Ltda. 1.691 - - 1.691 Mensual 1.691

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Cargill Sugar Division 652 - - 652 Mensual 652

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Syngenta Agribusiness S.A. 178 269 52 499 Mensual 499

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Dow Agrosciences Chile S.A. - 194 - 194 Mensual 194

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. EUR Procisa 136 233 - 369 Mensual 369

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. EUR Holmer Maschinenbau Gmbh 149 - - 149 Mensual 149

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Acreedores Varios - 8.531 - 8.531 Mensual 8.531

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Otros Acreedores - 15 - 15 Mensual 15

Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Acreedores Comerciales - 52 - 52 Mensual 52


Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Juan Carlos Morales Artus - 4 - 4 Mensual 4

Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Andres Ochagavia Urrutia - 3 - 3 Mensual 3

Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Soc. e Prof. Franco y Cia. - 2 - 2 Mensual 2

Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Marlene Eva Saavedra Bustos - 2 - 2 Mensual 2

Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Acreedores Comerciales 89 271 - 360 Mensual 360


Acreedores Comerciales 76.004.559-4 Patagonia Investment S.A. CLP Acreedores Comerciales - 3 - 3 Mensual 3

Acreedores Comerciales 76.004.559-4 Patagonia Investment S.A. CLP Mujica y Docmac Seguridad - 7 - 7 Mensual 7


Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Acreedores Comerciales - 564 - 564 Mensual 564

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Héctor Valenzuela González - 110 - 110 Mensual 110

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Alusa S.A. - 97 - 97 Mensual 97

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Di Battista y Compañía Limitada - 97 - 97 Mensual 97

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Criadero Chile Mink Ltda. - 91 - 91 Mensual 91

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Bci Factoring S.A. - 85 - 85 Mensual 85

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Ecofood S.A. - 77 - 77 Mensual 77

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Arrocera Tucapel S.A.I.C. - 66 - 66 Mensual 66

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Trade Asesorías e Inv. S.A. - 61 - 61 Mensual 61



174



MUSD1 a 3 meses

MUSD3 a 12 meses

MUSDTotal corriente

MUSDTipo

amortizaciónValor

nominal

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Emaresa S.A. - 72 - 72 Mensual 72

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Consultora y Admin. Rrhh - 71 - 71 Mensual 71

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Bayer S.A. 3.913 1.357 - 5.270 Mensual 5.270

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Semillas Kws Chile Ltda. 1.691 - - 1.691 Mensual 1.691

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Cargill Sugar Division 652 - - 652 Mensual 652

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Syngenta Agribusiness S.A. 178 269 52 499 Mensual 499

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. USD Dow Agrosciences Chile S.A. - 194 - 194 Mensual 194

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. EUR Procisa 136 233 - 369 Mensual 369

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. EUR Holmer Maschinenbau Gmbh 149 - - 149 Mensual 149

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Acreedores Varios - 8.531 - 8.531 Mensual 8.531

Acreedores Comerciales 96.772.810-1 Iansagro S.A. CLP Otros Acreedores - 15 - 15 Mensual 15



Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Juan Carlos Morales Artus - 4 - 4 Mensual 4

Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Andres Ochagavia Urrutia - 3 - 3 Mensual 3

Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Soc. e Prof. Franco y Cia. - 2 - 2 Mensual 2

Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Marlene Eva Saavedra Bustos - 2 - 2 Mensual 2

Acreedores Comerciales 96.909.650-1 Agromás S.A. CLP Acreedores Comerciales 89 271 - 360 Mensual 360



Acreedores Comerciales 76.004.559-4 Patagonia Investment S.A. CLP Mujica y Docmac Seguridad - 7 - 7 Mensual 7



Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Héctor Valenzuela González - 110 - 110 Mensual 110

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Alusa S.A. - 97 - 97 Mensual 97

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Di Battista y Compañía Limitada - 97 - 97 Mensual 97

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Criadero Chile Mink Ltda. - 91 - 91 Mensual 91

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Bci Factoring S.A. - 85 - 85 Mensual 85

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Ecofood S.A. - 77 - 77 Mensual 77

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Arrocera Tucapel S.A.I.C. - 66 - 66 Mensual 66

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Trade Asesorías e Inv. S.A. - 61 - 61 Mensual 61


175



MUSD1 a 3 meses

MUSD3 a 12 meses

MUSDTotal corriente

MUSDTipo

amortizaciónValor

nominal

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Corn Products Chile - Induscorn - 50 - 50 Mensual 50

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Acreedores Comerciales 40 42 - 82 Mensual 82


Acreedores Comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Acreedores Comerciales 20 152 - 172 Mensual 172

Acreedores Comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Alimentos y Frutos S.A. 47 - - 47 Mensual 47

Acreedores Comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Luz Parral 21 - - 21 Mensual 21

Acreedores Comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Luis Nolberto Sepúlveda 19 - - 19 Mensual 19

Acreedores Comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Copeval S.A. 14 - - 14 Mensual 14

Acreedores Comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Compañía de Petróleos de Chile 11 - - 11 Mensual 11

Acreedores Comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Servimaule S.A. 10 - - 10 Mensual 10



Acreedores Comerciales 76.045.453-2 C.G.I. S.A. CLP Acreedores Comerciales - 7 - 7 Mensual 7

Acreedores Comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Acreedores Comerciales - 4.619 - 4.619 Mensual 4.619

Subtotal acreedores comerciales 220 5.300 - 5.520



176



MUSD1 a 3 meses

MUSD3 a 12 meses

MUSDTotal corriente

MUSDTipo

amortizaciónValor

nominal

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Corn Products Chile - Induscorn - 50 - 50 Mensual 50

Acreedores Comerciales 76.857.210-0 L.D.A. S.A. CLP Acreedores Comerciales 40 42 - 82 Mensual 82



Acreedores Comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Alimentos y Frutos S.A. 47 - - 47 Mensual 47

Acreedores Comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Luz Parral 21 - - 21 Mensual 21

Acreedores Comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Luis Nolberto Sepúlveda 19 - - 19 Mensual 19

Acreedores Comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Copeval S.A. 14 - - 14 Mensual 14

Acreedores Comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Compañía de Petróleos de Chile 11 - - 11 Mensual 11

Acreedores Comerciales 76.016.176-4 Agrícola Terrandes S.A. CLP Servimaule S.A. 10 - - 10 Mensual 10



Acreedores Comerciales 76.045.453-2 C.G.I. S.A. CLP Acreedores Comerciales - 7 - 7 Mensual 7

Acreedores Comerciales Extranjera Icatom S.A. USD Acreedores Comerciales - 4.619 - 4.619 Mensual 4.619

Subtotal acreedores comerciales 220 5.300 - 5.520


177

La composición de los impuestos corrientes al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es la siguiente:

El detalle del rubro otros pasivos no financieros, al 31 de diciembre de 2011 y 2010, es el siguiente:

nota 21. cuentas por pagar por impuestos corrientes

nota 22. otros pasivos no financieros

Concepto31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Provisión impuesto renta (1) 831 3.239

Provisión impuesto único (2) - 4

Total 831 3.243

Corriente31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Cobertura de derivados (1) 3.009 54.127

Otros derivados 468 357

Ventas no realizadas (2) 8.682 10.060

Anticipo liquidación seguro - 1.459

Retención liquidación remolacha (3) 186 148

Otros (4) 689 622

Totales 13.034 66.773

(1) Se registra la provisión de impuesto por pagar sobre las utilidades de las filiales Iansagro S.A., Agromás S.A., Patagonia Investment

S.A. y C.G.I. S.A. a Diciembre 2011.

(2) Corresponde a la provisión por impuesto único del 35% de los gastos rechazados.

(1) Corresponde al valor justo de los instrumentos de cobertura que a la fecha de cierre no se han liquidado con el operador financiero

del margen de venta de azúcar (exposición neta de anticipos, o margin calls).

(2) El saldo de las ventas no realizadas al 31.12.2011, corresponde a ventas anticipadas normales del negocio, principalmente por azúcar

facturada y no despachada al cierre del ejercicio.

(3) Corresponde a las cuotas de los agricultores asociados a la Federación Nacional de Agricultores Remolacheros (FENARE), adminis-

trada por la filial Iansagro S.A.

(4) Corresponde a anticipos recibidos por concepto de proyectos agrícolas, anticipos de clientes nacionales y extranjeros y bonificación

remolacha.


178

En Junta Extraordinaria de Accionistas de Empresas Iansa S.A. celebrada el 18 de diciembre de 2009 se aprobó el aumento del capital

social en USD55.000.000, dividido en 1.500.000.000 acciones nominativas de una misma serie y sin valor nominal, las que se emitirán,

suscribirán y pagarán de la siguiente forma:

1. La cantidad de 1.350.000.000 acciones de pago que serán ofrecidas preferentemente a los accionistas, que deberán quedar

íntegramente suscritas y pagadas en el plazo de tres años contados desde la celebración de la Junta General Extraordinaria de

accionistas de fecha 18.12.2009.

2. La cantidad de 150.000.000 acciones de pago que serán destinadas a dar cumplimiento a planes de compensación para ejecu-

tivos y trabajadores de la Sociedad y/o de sus filiales. El plazo para suscribir y pagar estas acciones será de cinco años contados

desde la celebración de la Junta General Extraordinaria de accionistas de fecha 18.12.2009.

Con fecha 26 de marzo de 2010, se culminó el proceso de suscripción preferente para los accionistas, suscribiéndose un total de

1.294.220.836 por un monto de USD 47.454.764. Las 55.779.164 acciones no suscritas en este proceso serán puestas en el mercado en

el plazo definido por ley para cumplir con el proceso.

En Junta Extraordinaria de Accionistas de Empresas Iansa S.A. celebrada el 25 de mayo de 2011 se aprobó el aumento del capital social

USD21.654.922,15, lo que deriva como resultado de:

1. Disminuir el capital social en la suma de USD 62.374.206,25, como consecuencia de los ajustes de primera aplicación de Normas

Contables y Financieras NIIF según Circular N° 1945 de la Superintendencia de Valores y Seguros;

2. Disminuir el capital social en la suma de USD 756.939,09, correspondiente al monto de los costos de emisión y colocación, de-

rivados del aumento de capital acordado en la Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 18 de diciembre de 2009,

en los términos ordenados por las Circulares N° 1.370 y 1.736 de la Superintendencia de Valores y Seguros;

3. Aumentar el capital social con el fin de capitalizar la totalidad de las reservas sociales existentes al 31 de diciembre de 2010, por

un monto de USD 28.874.025,00; y

4. Aumentar el capital social con el fin de reflejar el mayor valor obtenido en la colocación de acciones de pago emitidas con mo-

tivo del aumento de capital acordado en la Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada con fecha 18 de diciembre de 2009, por

la cantidad de USD 3.725.446,65 más la suma de USD 52.186.595,84 que corresponde al mayor valor obtenido en la colocación de

acciones de pago emitidas históricamente; todo ello de acuerdo a lo indicado en el artículo 26 inciso segundo de la Ley N° 18.046.

Con fecha 16 de agosto de 2011, dentro del plan de compensaciones stock options, un ex ejecutivo ejerció su opción suscribiendo y

pagando un total de 779.857 acciones por un monto de USD 42.

A) NÚMERO DE ACCIONES Y CAPITAL

El capital suscrito y pagado se divide en acciones de una misma serie y sin valor nominal. Al 31 de diciembre de 2011, el capital de la

Sociedad se compone de la siguiente forma:

nota 23. patrimonio neto

179

i) Número de acciones:

ii) Capital:

SerieN° de acciones

autorizadasN° de acciones

suscritasN° de acciones

pagadasN° de acciones

con derecho a voto N° de accionistas

Única 4.169.711.231 3.964.711.924 3.964.711.924 3.964.711.924 14.945

Serie Capital Suscrito MUSD Capital Pagado MUSD

Única 245.457 245.457

B) DIVIDENDOS

Según lo informado en la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada con fecha 27 de abril de 2011, en relación a la política de di-

videndos futuros, la junta tomó conocimiento que será intención del Directorio poder cumplir en los ejercicios futuros con una política

de dividendos consistente con el pago mínimo de un 30% de las utilidades del ejercicio anterior, después de impuestos.

Adicionalmente, si el monto de las utilidades del ejercicio respectivo, las disponibilidades financieras y los requerimientos de los nue-

vos proyectos de inversión lo permiten, la Sociedad procurará efectuar el pago de un porcentaje superior de dividendos.

En Junta Extraordinaria de Accionistas de Empresas Iansa S.A., celebrada el 27 de abril de 2011, Se acordó el pago de un dividendo

definitivo de USD 0,0021334012 por acción equivalente al 30% de la utilidad después de impuestos del ejercicio que alcanzó a USD

28.188.857,463, pago que se realizó en pesos utilizando el tipo de cambio del dólar observado del día 27 de abril de 2011.

Al 31 de diciembre de 2011 se presentan en los pasivos de la Sociedad MUSD 7.862 correspondientes a provisión por dividendo míni-

mo. Dicho saldo corresponde al 30% de la utilidad del ejercicio, según lo establece el artículo N° 79 de la Ley de Sociedades Anónimas.

C) POLÍTICAS DE GESTIÓN Y OBTENCIÓN DE CAPITAL

Las políticas de financiamiento de Empresas lansa S.A. se sustentarán en las siguientes fuentes de recursos, tomándose la alternativa

más conveniente y competitiva en cada caso, y cuyo uso no esté restringido por las obligaciones financieras asumidas:

• Recursos propios generados por la explotación.

• Créditos con bancos e instituciones financieras, principalmente denominados en dólares.

• Emisión de títulos de deuda, bonos corporativos y efectos de comercio, en la medida que las condiciones financieras lo acon-

sejen.

• Créditos ligados a proveedores de materiales e insumos.

• Venta de activos circulantes, incluyendo cuentas por cobrar e inventarios.

• Venta de activos prescindibles.


180

D) OTRAS RESERVAS

El detalle de otras reservas es el siguiente:

E) RESULTADOS ACUMULADOS

El movimiento de utilidades (pérdidas) acumuladas es el siguiente:

Saldo al 31.12.2010

MUSD

Movimiento neto

MUSD

Saldo al 31.12.2011

MUSD

Otras reservas varias (1) 29.164 (29.164) -

Reserva por derivados de cobertura (2) (54.058) 43.958 (10.100)

Reservas por diferencias de cambio por conversión 1.508 (10) 1.498

Total (23.386) 14.784 (8.602)

(1) Otras reservas varias

Reservas de capitalización no definidas anteriormente o generadas por disposiciones legales especiales que afecten a la Sociedad.

En el año 2008, la coligada Patagoniafresh S.A. (ex Patagonia Chile S.A.) aumentó su capital, el que fue íntegramente suscrito y pagado

por Jucosa S.A., quien desde esa fecha participa en el 45% de la propiedad. Nuestra filial Patagonia Investment S.A. no concurrió a dicho

aumento, reduciendo su participación a un 55%. La gestación de esta combinación de negocios se basó en el trabajo conjunto y todos

los efectos se registraron con el criterio de unificación de intereses, registrando sus efectos en Patrimonio neto.

(2) Reserva por derivados de cobertura

Corresponde al valor justo de los instrumentos de cobertura que a la fecha de cierre no se han liquidado con el operador financiero y

que no se ha materializado la entrega de la partida cubierta.

31.12.2011 MUSD

31.12.2010 MUSD

Saldo inicial (1.731) (29.920)

Resultado del ejercicio 26.240 28.189

Dividendos pagados (8.457) -

Dividendos provisorios (7.862) -

Capitalización resultados acumulados año anterior 62.374 -

Stock option 1.206 -

Saldo final 71.770 (1.731)

181

G) PARTICIPACIONES NO CONTROLADORAS

Este rubro corresponde al reconocimiento de la porción del patrimonio y resultado de las subsidiarias que pertenecen a terceras per-

sonas. El detalle para los ejercicios terminados es el siguiente:

Participación no controladora Valores en balance Estado de resultados

Sociedad31.12.2011

%31.12.2010

%31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Patagonia Investment S.A. 40% 40% 8.886 7.831 1.055 (881)

Totales 8.886 7.831 1.055 (881)

F) CAPITAL EMITIDO

El movimiento del capital emitido es el siguiente:

31.12.2011 MUSD

31.12.2010 MUSD


Suscripción de acciones 29 47.455

Capitalización primas de emisión 55.155 -

Capitalización otras reservas 28.874 -

Capitalizacón ajustes IFRS primera adopción (62.374) -

Saldo final 245.457 223.773


182

La ganancia (pérdida) básica por acción es calculada dividiendo el resultado disponible para accionistas por el número promedio pon-

derado de acciones en circulación durante el ejercicio.

En Junta Extraordinaria de Accionistas de Empresas Iansa S.A., celebrada el 18 de diciembre de 2009, se aprobó el aumento del capital

social en USD55.000.000 dividido en 1.500.000.000 acciones nominativas, de una misma serie y sin valor nominal, las cuales en el futuro

podrían afectar este cálculo.

nota 24. ganancia (pérdida) por acción

31.12.2011 USD

31.12.2010 USD

Ganancia atribuible a los propietarios de la controladora 26.239.587 28.188.796

Dividendos preferentes declarados - -

Efecto acumulado de cambio en política contable por acción básica - -

Dividendos preferentes acumulativos no reconocidos - -

Resultado disponible para accionistas 26.239.587 28.188.796

Promedio ponderado de número de acciones 3.964.257.007 3.640.376.858

Ganancia básica por acción 0,0067 0,0077

Resultado disponible para accionistas procedente de operaciones continuadas 25.652.599 30.264.151

Promedio ponderado de número de acciones 3.964.257.007 3.640.376.858

Ganancia básica por acción procedente de operaciones continuadas 0,0065 0,0083183

(1) Incluye gastos de operación no clasificables en los ítems anteriores.

B) COSTOS FINANCIEROS

C) OTROS GASTOS, POR NATURALEZA

01.01.201131.12.2011

MUSD

01.01.201031.12.2010

MUSD

Relativos a préstamos bancarios y bono local 1.538 7.816

Relativos a otros instrumentos financieros 249 271

Otros costos financieros 302 237

Totales 2.089 8.324

01.01.201131.12.2011

MUSD

01.01.201031.12.2010

MUSD

Fletes 28.681 12.585

Asesorías y servicios externos 4.659 8.127

Mantención 6.585 4.630

Gastos por terremoto - 3.794

Inmuebles y otros 1.125 3.597

Seguros 1.374 2.510

Publicidad 7.242 5.578

Castigos 977 1.069

Patentes y derechos municipales 1.439 2.565

Otros gastos varios (1) 1.992 3.790

Totales 54.074 48.245

A) INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

(1) Corresponde a ventas de productos terminados, siendo los más relevantes el negocio azúcar, alimento animal, insumos agrícolas y

coproductos.

(2) Corresponde a intereses por líneas de crédito remolacha y prestaciones de servicios de fletes, entre otros.

nota 25. ingresos y gastos

01.01.201131.12.2011

MUSD

01.01.201031.12.2010

MUSD

Venta de bienes (1) 624.871 495.633

Prestación de servicios (2) 6.231 5.880

Totales 631.102 501.513


184

D) OTRAS GANANCIAS (PÉRDIDAS)01.01.201131.12.2011

MUSD

01.01.201031.12.2010

MUSD

Arriendos percibidos 1.006 737

Utilidad en liquidación de seguros 6.741 82

Utilidad en venta planta talca - 1.071

Participación en utilidades directores (738) (707)

Castigo bienes siniestrados - (1.307)

Venta de materiales 254 -

Otros ingresos y gastos 294 (169)

Totales 7.557 (293)

Las diferencias de cambio generadas al 31 de diciembre de 2011 y 2010 por saldos de activos y pasivos en monedas extranjeras, distintas

a la moneda funcional fueron abonadas (cargadas) a resultados del ejercicio según el siguiente detalle:

nota 26. diferencia de cambio

01.01.201131.12.2011

MUSD

01.01.201031.12.2010

MUSD

Efectivo y equivalente al efectivo (1.752) 1.763

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (5.915) 5.386

Otros activos (4.957) 1.422

Otros pasivos financieros corrientes 4.674 (1.877)

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 5.691 (3.525)

Otros pasivos 1.064 (2.360)

Pérdida por diferencia de cambio (1.195) 809

185

Empresas Iansa S.A. revela información por segmentos, de acuerdo a lo señalado en la NIIF 8, que establece las normas para informar

respecto de los segmentos operativos y revelaciones relacionadas a productos, servicios y áreas geográficas.

Empresas Iansa S.A. es un holding agroindustrial, que se especializa en la producción, distribución y comercialización de azúcar y otros

alimentos naturales de calidad, los cuales son provistos de distintas unidades de negocio.

Para cada uno de estos segmentos, existe información financiera que es utilizada por la administración para la toma de decisiones,

la asignación de recursos y la evaluación de desempeño. La siguiente es una descripción de los 5 segmentos de la Compañía al 31 de

diciembre de 2011.

AZÚCAR Y COPRODUCTOS

El segmento de Azúcar y Coproductos es el eje central de Empresas Iansa S.A., donde la Compañía ha centrado el foco de sus esfuerzos

y recursos con el propósito de consolidar y aumentar su posición en el mercado azucarero chileno.

El suministro de azúcar se basa en la producción de azúcar de remolacha y en la importación de azúcar refinada.

La venta de azúcar posee cobertura en casi todo el territorio chileno, tanto en el mercado de retail como en el industrial, con una

participación de mercado de un 52% del mercado azucarero a nivel nacional (año 2009). Dicha participación de mercado aumentó a

70%, aproximadamente, luego de la integración de operaciones con Man Chile, en Abril del 2010. Para el 2011 se ha mantenido esta

tendencia, estimando la participación en un 72% al cierre del ejercicio.

Complementariamente, este segmento produce y distribuye en forma conjunta edulcorantes no calóricos de marca “IANSA Cero K”, y

productos de bajas calorías bajo la marca “Iansa Azúcar Light”.

En el proceso de producción de azúcar de remolacha, se producen coproductos de alto valor agregado, como son la coseta y la melaza.

La coseta es materia prima en la producción de alimentos para ganado y mascotas. Por su parte, la melaza tiene diversos usos industria-

les, en la producción alimento animal y en la elaboración de levaduras, entre otros.

GESTIÓN AGRÍCOLA

El segmento Gestión Agrícola nace como un apoyo y complemento al suministro de remolacha, sin embargo este segmento es autosu-

ficiente operativa y económicamente del resto de los negocios.

La labor de apoyo se realiza, fundamentalmente, a través de tres actividades:

• Suministro de insumos agrícolas y equipamiento de riego y cosecha, importando y comercializando estos producto de forma

preferente para los agricultores de remolacha.

• Financiamiento del cultivo de la remolacha, tanto de insumos como de labores agrícolas y de cosecha, y financiamiento de equipos

de riego y maquinaria agrícola.

• Producción propia de remolacha en campos arrendados a largo plazo, proporcionando una base estable de suministro a las fábri-

cas de azúcar de Iansa, y sirviendo de modelo para la siembra eficiente de remolacha.

nota 27. información por segmentos


186

NUTRICIÓN ANIMAL

Empresas Iansa posee un segmento de Nutrición Animal y Mascotas. La línea de Nutrición Animal produce productos para bovinos y

equinos de gran valor y reconocido prestigio. A su vez, la línea de Mascotas produce alimentos para perros y gatos que se distribuye

bajo marcas propias y bajo marcas privadas de sus clientes (principales cadenas de supermercados), y presenta un fuerte crecimiento en

volumen y expansión geográfica dentro de Chile.

La gestión de alimentos para ganado bovino está focalizada en la región de los Lagos, de los Ríos y de la Araucanía, y suministra alimen-

tos concentrados para ganado lechero, y bovinos de engorda. Debido a que cubre completamente los ciclos de crianza, producción de

ganado y formulación alimentaria focalizada en productos de gran calidad, mantiene una participación superior al 50% de este mercado.

PASTA DE TOMATE (ICATOM)

El segmento de pasta de tomate, que se desarrolla en la filial peruana Icatom S.A., en Ica, produce y comercializa, principalmente,

pasta de tomate tradicional y orgánico. Además, comercializa tomates frescos en el mercado doméstico y hortalizas congeladas como

espárragos, habas y brócolis. La pasta de tomate tradicional y orgánico se exporta en su totalidad a mercados tan diversos como el

latinoamericano, europeo y japonés

187

ActivosAzúcar y

coproductosNutrición

animalGestión agrícola

Pasta tomate



Activos corrientes Dic. 2011 Dic. 2011 Dic. 2011 Dic. 2011 Dic. 2011 Dic. 2011



Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

73,2 15,2 65,8 5,5 1,4 161,1

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas

- - - - 0,1 0,1

Inventarios 68,0 6,1 - 5,5 15,9 95,5




- - - - 18,2 18,2


Activos no corrientes

Otros activos no financieros - - - 0,8 - 0,8

Derechos por cobrar - - 9,6 - - 9,6

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corriente

- - - - 2,8 2,8

Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación

- - - - 6,0 6,0

Activos intangibles distintos de la plusvalía

0,1 0,8 - - 1,1 2,0

Plusvalía 12,8 2,9 - - - 15,7

Propiedades, planta y equipo 130,6 14,9 4,0 5,8 3,5 158,8

Propiedad de inversión - - 0,4 - 11,1 11,5

Activos por impuestos diferidos - - - 0,7 7,3 8,0

Total de activos no corrientes 143,5 18,6 14,0 7,3 31,8 215,2

Total de activos 284,7 39,9 87,3 21,4 107,6 540,9

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA (EN MILLONES USD)


188

Patrimonio y pasivosPasivos Azúcar y


AnimalGestión agrícola

Pasta tomate



Pasivos corrientes Dic. 2011 Dic. 2011 Dic. 2011 Dic. 2011 Dic. 2011 Dic. 2011

Otros pasivos financieros corrientes - - - 0,1 36,7 36,8

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar

39,1 5,9 10,6 3,5 23,9 83,0

Cuentas por pagar a entidades relacionadas

- - - - 3,4 3,4

Cuentas por pagar por impuestos corrientes

- - - - 0,8 0,8

Otros pasivos no financieros corrientes

10,6 - 0,1 0,2 2,1 13,0

Pasivos corrientes totales 49,7 5,9 10,7 3,8 66,9 137,0

Pasivos no corrientes

Otros pasivos financieros no corrientes

- - - 0,2 74,7 74,9


- - - - 1,1 1,1

Pasivos por impuestos diferidos - - - - 4,1 4,1

Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados

4,5 0,3 0,4 - 1,2 6,4

Total de pasivos no corrientes 4,5 0,3 0,4 0,2 81,1 86,5

Patrimonio

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora

230,5 33,7 76,2 17,4 (49,2) 308,6

Participaciones no controladoras - - - - 8,8 8,8

Patrimonio total 230,5 33,7 76,2 17,4 (40,4) 313,4

Total de patrimonio y pasivos 284,7 39,9 87,3 21,4 107,6 540,9

189

ActivosAzúcar y



Pasta tomate



Activos corrientes Dic. 2010 Dic. 2010 Dic. 2010 Dic. 2010 Dic. 2010 Dic. 2010



Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

67,7 4,8 55,6 5,8 1,6 135,5


- - - - 0,2 0,2

Inventarios 41,5 5,8 4,1 6,5 6,2 64,1




- - - - 15,7 15,7


Activos no corrientes

Otros activos no financieros - - - - 2,0 2,0

Derechos por cobrar - - 8,3 - 0,2 8,5

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, no corriente

- - - - 2,0 2,0

Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación

- - - - 5,3 5,3

Activos intangibles distintos de la plusvalía

0,1 0,8 - - 0,1 1,0

Plusvalía - - - - 15,7 15,7

Propiedades, planta y equipo 113,3 15,6 3,5 5,5 15,3 153,2

Propiedad de inversión - - 0,3 - 9,9 10,2

Activos por impuestos diferidos - - - 0,5 8,0 8,5

Total de activos no corrientes 113,4 16,4 12,1 6,0 58,5 206,4

Total de activos 222,6 27,0 77,6 22,6 136,6 486,4

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA (EN MILLONES USD)


190

Patrimonio y pasivosPasivos Azúcar y



Pasta tomate



Pasivos corrientes Dic. 2010 Dic. 2010 Dic. 2010 Dic. 2010 Dic. 2010 Dic. 2010

Otros pasivos financieros corrientes - - - 1,2 11,9 13,1


28,0 6,0 15,8 3,4 5,2 58,4

Cuentas por pagar por impuestos corrientes

- - - - 3,2 3,2

Otros pasivos no financieros corrientes

13,5 0,1 1,0 - 52,3 66,9

Pasivos corrientes totales 41,5 6,1 16,8 4,6 73,2 142,2

Pasivos no corrientes

Otros pasivos financieros no corrientes

- - - - 74,2 74,2

Pasivos por impuestos diferidos - - - - 1,1 1,1

Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados

5,3 0,3 0,4 - 1,3 7,3

Total de pasivos no corrientes 5,3 0,3 0,4 - 76,6 82,6

Patrimonio

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora

175,8 20,6 60,4 18,0 (21,0) 253,8

Participaciones no controladoras - - - - 7,8 7,8

Patrimonio total 175,8 20,6 60,4 18,0 (13,2) 261,6

Total de patrimonio y pasivos 222,6 27,0 77,6 22,6 136,6 486,4

191

Resultados Azúcar y coproductos Nutrición Animal y Mascotas Gestión agrícola Pasta de tomates Otros y transacciones relacionadas

Total consolidado









Costos (ingresos) financieros (8,5) (6,7) (1,8) (0,4) (0,5) - (0,3) (0,3) - (0,1) (0,2) - 7,3 (0,6) 7,9 (2,1) (8,3) 6,2




Impuestos (3,4) (3,7) 0,3 (0,7) (0,2) (0,5) (1,8) (0,7) (1,1) 0,1 - - (1,2) 1,3 (2,6) (7,0) (3,3) (3,8)



Ganancia (pérdida) total 12,1 31,9 (19,8) 2,4 1,8 0,6 6,6 6,0 0,6 1,2 1,2 - 5,0 (13,6) 18,6 27,3 27,3 -

EBITDA 30,6 48,2 (17,6) 5,7 4,2 1,5 9,6 7,7 1,9 1,8 2,0 (0,2) (10,5) (13,8) 3,3 37,3 48,3 (11,0)

A) LA INFORMACIÓN POR DICHOS SEGMENTOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010, ES LA SIGUIENTE:


192

Resultados Azúcar y coproductos Nutrición Animal y Mascotas Gestión agrícola Pasta de tomates Otros y transacciones relacionadas

Total consolidado









Costos (ingresos) financieros (8,5) (6,7) (1,8) (0,4) (0,5) - (0,3) (0,3) - (0,1) (0,2) - 7,3 (0,6) 7,9 (2,1) (8,3) 6,2




Impuestos (3,4) (3,7) 0,3 (0,7) (0,2) (0,5) (1,8) (0,7) (1,1) 0,1 - - (1,2) 1,3 (2,6) (7,0) (3,3) (3,8)



Ganancia (pérdida) total 12,1 31,9 (19,8) 2,4 1,8 0,6 6,6 6,0 0,6 1,2 1,2 - 5,0 (13,6) 18,6 27,3 27,3 -

EBITDA 30,6 48,2 (17,6) 5,7 4,2 1,5 9,6 7,7 1,9 1,8 2,0 (0,2) (10,5) (13,8) 3,3 37,3 48,3 (11,0)

193

Descripción específica delactivo y pasivo financiero

Clasificación en el estado de situacion financiero

Categoria y valorización del activo o pasivo financiero Corriente No corriente Valor justo

31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD

31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD

Nivel devalores justos

31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD

Efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivoPréstamos y cuentas por cobrar al coste amortizable

26.898 44.256 - - - 26.898 44.256

Inversión en fondo mutuos USD Efectivo y equivalentes al efectivo Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

69 66 - - Nivel 1 69 66

Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto

Préstamos y cuentas por cobrar al coste amortizable

161.094 135.518 9.635 8.497 - 170.729 144.015




105 197 2.750 2.008 - 2.855 2.205

Préstamos bancarios Otros pasivos financieros Pasivo financiero al coste amortizable

25.013 1.177 - - - 25.013 1.177

Emisión de bono Otros pasivos financieros Pasivo financiero al coste amortizable

383 417 70.483 68.384 Nivel 1 70.866 68.885

Pasivos por arrendamientos financieros Otros pasivos financierosPasivo financiero al coste amortizable

1.371 1.449 4.455 5.821 - 5.826 7.270

Compromisos de retrocompra de existencias

Otros pasivos financierosPasivo financiero al coste amortizable

10.051 10.042 - - - 10.051 10.042

Cuentas por pagar a proveedores, retenciones previsionales e impuestos y otras cuentas por pagar


Pasivo financiero al coste amortizable

82.929 59.069 - - - 82.929 59.069




3.373 - 1.100 - - 4.473 -

A) A CONTINUACIÓN SE DETALLAN LOS ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS CLASIFICADOS POR SU CATEGORÍA Y CRITERIO DE VALORIZACIÓN,

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010:

B) NIVELES DE VALOR JUSTO

Los instrumentos financieros medidos a valor razonable en el estado de situación financiera, se clasifican según las siguientes jerarquías:

b.1) Nivel 1: Precio cotizado (no ajustado) en un mercado activo, para activos y pasivos idénticos.

b.2) Nivel 2: Input diferente a los precios cotizados que se incluyen en el nivel 1 y que son observables para activos y pasivos, ya sea

directamente (es decir, como precio) o indirectamente (es decir, derivado de un precio).

nota 28. instrumentos financieros


194

Descripción específica delactivo y pasivo financiero

Clasificación en el estado de situacion financiero

Categoria y valorización del activo o pasivo financiero Corriente No corriente Valor justo

31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD

31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD

Nivel devalores justos

31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD

Efectivo y equivalentes al efectivo Efectivo y equivalentes al efectivoPréstamos y cuentas por cobrar al coste amortizable

26.898 44.256 - - - 26.898 44.256

Inversión en fondo mutuos USD Efectivo y equivalentes al efectivo Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

69 66 - - Nivel 1 69 66

Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, neto


161.094 135.518 9.635 8.497 - 170.729 144.015




105 197 2.750 2.008 - 2.855 2.205

Préstamos bancarios Otros pasivos financieros Pasivo financiero al coste amortizable

25.013 1.177 - - - 25.013 1.177

Emisión de bono Otros pasivos financieros Pasivo financiero al coste amortizable

383 417 70.483 68.384 Nivel 1 70.866 68.885

Pasivos por arrendamientos financieros Otros pasivos financierosPasivo financiero al coste amortizable

1.371 1.449 4.455 5.821 - 5.826 7.270

Compromisos de retrocompra de existencias

Otros pasivos financierosPasivo financiero al coste amortizable

10.051 10.042 - - - 10.051 10.042

Cuentas por pagar a proveedores, retenciones previsionales e impuestos y otras cuentas por pagar



82.929 59.069 - - - 82.929 59.069




3.373 - 1.100 - - 4.473 -

195

Clasificación del pasivo de cobertura Tipo de cobertura Riesgo cubierto Partida cubierta

Fecha de posición Corriente Valor justo

31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD

31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD

OPInstrumento de cobertura del flujo de efectivo

Exposición al riesgo de las variaciones en los precios de los commodities (Azúcar)

Margen venta futura de azúcar

Oct-12 1.169 - (70) -




Oct-12 978 - (54) -

SWInstrumento de cobertura del flujo de efectivo



Mar-11 - 997 - 70




Mar-11 - 27.463 - (450)




May-11 - 7.848 - (5.591)




May-11 - 29.562 - (15.774)




May-11 - 24.420 - (9.215)




May-11 - 7.092 - 522




Ago-11 - 2.574 - (1.498)




Ago-11 - 19.945 - (265)




Ago-11 - 25.640 - (11.550)




Ago-11 - 24.121 - (11.053)




Mar-12 3.385 - (492) -




May-12 10.398 - (586) -




May-12 41 - (130) -

Subtotal pasivos de cobertura 15.971 169.662 (1.332) (54.804)

A) LA COMPOSICIÓN DE LOS PASIVOS DE COBERTURA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 ES LA SIGUIENTE:

nota 29. activos y pasivos de cobertura


196



31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD

31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD




Oct-12 1.169 - (70) -




Oct-12 978 - (54) -




Mar-11 - 997 - 70




Mar-11 - 27.463 - (450)




May-11 - 7.848 - (5.591)




May-11 - 29.562 - (15.774)




May-11 - 24.420 - (9.215)




May-11 - 7.092 - 522




Ago-11 - 2.574 - (1.498)




Ago-11 - 19.945 - (265)




Ago-11 - 25.640 - (11.550)




Ago-11 - 24.121 - (11.053)




Mar-12 3.385 - (492) -




May-12 10.398 - (586) -




May-12 41 - (130) -

Subtotal pasivos de cobertura 15.971 169.662 (1.332) (54.804)

197



31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD

31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD




May-12 19.352 - 65 -




Ago-12 23.670 - 442 -




Ago-12 1.949 - (406) -




Ago-12 19.798 - (164) -




Oct-12 11.644 - (444) -




Oct-12 9.109 - (743) -




Oct-12 6.535 - (319) -




Dic-12 5.949 - (117) -




Dic-12 140 - (249) -




Dic-12 1.150 - (31) -




Dic-12 3.420 - 46 -




Mar-13 2.696 - 11 -




Mar-13 4.087 - 35 -

FWInstrumento de cobertura del flujo de efectivo

Exposición al riesgo de las variaciones en los precios de la materia prima (Remolacha)

Contrato compra remolacha en pesos

Jun-11 - 1.159 - 114




Jul-11 - 1.858 - 217

Subtotal pasivos de cobertura 109.499 3.017 (1.874) 331

A) LA COMPOSICIÓN DE LOS PASIVOS DE COBERTURA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 ES LA SIGUIENTE (CONTINUACIÓN):


198



31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD

31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD




May-12 19.352 - 65 -




Ago-12 23.670 - 442 -




Ago-12 1.949 - (406) -




Ago-12 19.798 - (164) -




Oct-12 11.644 - (444) -




Oct-12 9.109 - (743) -




Oct-12 6.535 - (319) -




Dic-12 5.949 - (117) -




Dic-12 140 - (249) -




Dic-12 1.150 - (31) -




Dic-12 3.420 - 46 -




Mar-13 2.696 - 11 -




Mar-13 4.087 - 35 -




Jun-11 - 1.159 - 114




Jul-11 - 1.858 - 217

Subtotal pasivos de cobertura 109.499 3.017 (1.874) 331

199



31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD

31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD




Ago-11 - 1.802 - 207




Sep-11 - 991 - 137


Exposición al riesgo de las variaciones de tipo de cambio de los gastos fijos (CLP)

Remuneraciones por pagar en pesos

Ene-11 713 - 11 -




Feb-11 717 - 11 -




Mar-11 719 - 12 -




Abr-11 721 - 11 -




May-11 723 - 11 -




Jun-11 725 - 11 -




Jul-11 725 - 10 -




Ago-11 727 - 10 -




Sep-11 728 - 10 -




Oct-11 730 - 10 -




Nov-11 731 - 10 -




Dic-11 733 - 10 -




Ene-11 711 - 8 -

Subtotal pasivos de cobertura 9.403 2.793 135 344

A) LA COMPOSICIÓN DE LOS PASIVOS DE COBERTURA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 ES LA SIGUIENTE (CONTINUACIÓN):


200



31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD

31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD




Ago-11 - 1.802 - 207




Sep-11 - 991 - 137




Ene-11 713 - 11 -




Feb-11 717 - 11 -




Mar-11 719 - 12 -




Abr-11 721 - 11 -




May-11 723 - 11 -




Jun-11 725 - 11 -




Jul-11 725 - 10 -




Ago-11 727 - 10 -




Sep-11 728 - 10 -




Oct-11 730 - 10 -




Nov-11 731 - 10 -




Dic-11 733 - 10 -




Ene-11 711 - 8 -

Subtotal pasivos de cobertura 9.403 2.793 135 344

201

B) LA COMPOSICIÓN DE LOS PASIVOS DE COBERTURA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011 Y 2010 ES LA SIGUIENTE:



31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD

31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD




Feb-11 713 - 8 -




Mar-11 715 - 7 -




Abr-11 716 - 6 -




May-11 717 - 6 -




Jun-11 718 - 5 -




Jul-11 720 - 5 -




Ago-11 721 - 5 -




Sep-11 723 - 5 -




Oct-11 724 - 5 -




Nov-11 726 - 5 -




Dic-11 727 - 5 -

CCSInstrumento de cobertura del flujo de efectivo

Exposición al riesgo de las variaciones de tipo de cambio US$ / UF Obligaciones con el público (bono interno)

May-17 33.917 36.212 (454) 450



May-17 33.917 36.212 (453) 450

Subtotal pasivos de cobertura 75.754 72.424 (845) 900

Total pasivos de cobertura 210.627 247.896 (3.916) (53.229)

Al 31 de diciembre de 2011, hay MUSD 6.184 correspondiente a pérdidas, neta de impuestos diferidos, por operaciones liquidadas con

el operador financiero y que a la fecha de cierre no se ha materializado la entrega la partida cubierta.

Al 31 de diciembre de 2010, existía una pérdida de MUSD 829 por el mismo concepto.


202



31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD

31.12.2011MUSD

31.12.2010MUSD




Feb-11 713 - 8 -




Mar-11 715 - 7 -




Abr-11 716 - 6 -




May-11 717 - 6 -




Jun-11 718 - 5 -




Jul-11 720 - 5 -




Ago-11 721 - 5 -




Sep-11 723 - 5 -




Oct-11 724 - 5 -




Nov-11 726 - 5 -




Dic-11 727 - 5 -



May-17 33.917 36.212 (454) 450



May-17 33.917 36.212 (453) 450

Subtotal pasivos de cobertura 75.754 72.424 (845) 900

Total pasivos de cobertura 210.627 247.896 (3.916) (53.229)

203

1. ACTIVOS FINANCIEROS

El deterioro acumulado de cada rubro al cierre de cada ejercicio es el siguiente:

2. ACTIVOS NO FINANCIEROS

El deterioro acumulado de cada rubro al cierre de cada ejercicio es el siguiente:

nota 30. deterioro de los activos financieros y no financieros

Deterioro

Rubro31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 16.856 18.223

Rubro31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD

Propiedades, planta y equipos 54.909 54.909

Propiedades de Inversión 6.595 6.595

Activos Intangibles distintos de plusvalía 2.316 2.316

Plusvalía 2.798 2.798

Total deterioro acumulado 66.618 66.618

Deterioro cargo (abono)

Rubro31.12.2011

MUSD31.12.2010

MUSD cuenta del estado de

resultado

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar (1.367) (1.754)Otros Gastos, por

naturaleza

El deterioro que ha afectado los resultados al 31 de diciembre de 2011 y 2010 es el siguiente:

Para los ejercicios 2011 y 2010 no hubo deterioro.


204

a) Propiedades, plantas y equipos

b) Propiedades de inversión

c) Activos intangibles con vida útil definida

Movimiento del deterioro de propiedades, plantas y equipos MUSD

Saldo inicial deterioro al 01 de enero de 2011 (54.909)

Deterioro del ejercicio 2011 contra patrimonio -

Deterioro del ejercicio 2011 contra resultado -

Reverso deterioro ejercicio anterior contra patrimonio -

Reverso deterioro ejercicio anterior contra resultado -

Saldo total acumulado deterioro al 31 de diciembre de 2011 (54.909)

Movimiento del deterioro del propiedades de inversión MUSD







Movimiento del deterioro de intangibles de vida útil definida MUSD







205

3. PRUEBAS DE DETERIORO DE ACTIVOS NO FINANCIEROS

De acuerdo a lo señalado en nota de criterios contables letra (J), a lo largo del ejercicio y fundamentalmente en la fecha de cierre del

mismo, Empresas Iansa S.A. y sus subsidiarias evalúan la existencia de indicadores de que alguno de sus activos no financieros pudiesen

estar deteriorados. Para ello, se realizan las siguientes pruebas, utilizando supuestos o indicadores que a continuación se detallan para

cada activo no financiero:

3.1. Propiedades, plantas y equipos, propiedades de inversión e intangibles

Para el cálculo del valor de recuperación de las propiedades, plantas y equipos, propiedades de inversión e intangibles, el valor en uso

es el criterio utilizado por la Sociedad para este rubro.

Para revisar si hay deterioro en los activos no financieros de la Compañía se preparan proyecciones de flujos de caja futuros a partir

de los presupuestos más recientes o datos históricos disponibles. Estos presupuestos incorporan las mejores estimaciones por parte

de la administración de la Sociedad sobre los ingresos y costos de las Unidades Generadoras de Efectivo utilizando las proyecciones

sectoriales, la experiencia y las expectativas futuras.

El monto recuperable de las unidades generadoras de efectivo ha sido determinado en base al cálculo de valor en uso y proyecciones

de flujos de efectivo. La tasa de descuento aplicada a las proyecciones de flujo de efectivo se estimó usando la metodología de cálculo

de la tasa del costo promedio ponderado del capital (en inglés WACC).

En el caso de que el monto recuperable sea inferior al valor neto en libros del activo, se registra la correspondiente provisión por

pérdida por deterioro por la diferencia, con cargo al rubro “Aumento o Reverso de deterioro” del estado de resultados consolidados.

Las pérdidas por deterioro reconocidas en un activo en ejercicios anteriores, son revertidas cuando se produce un cambio en las esti-

maciones sobre su monto recuperable, aumentando el valor del activo con abono a resultados con el límite del valor en libros que el

activo hubiera tenido de no haberse realizado el ajuste contable.

El cálculo del valor en uso para las unidades generadoras de efectivo es más sensible a las siguientes suposiciones.

3.2. Supuestos claves usados para el cálculo del valor en uso

Flujos

Los flujos operacionales están basados en datos históricos, ajustados de acuerdo a la realidad más próxima y esperada de cada negocio.

Estos valores se ajustan a las proyecciones que la administración estima como las más representativas para el mediano y largo plazo. Los

flujos totales proyectados, además de los flujos operacionales, incluyen las inversiones y variaciones en el capital de trabajo necesarias

para operación proyectada.

Tasas de descuento

Las tasas de descuento reflejan la estimación de la administración del costo de capital específico de cada negocio. Esta estimación

(WACC) refleja las variables claves de variación y riesgos implícitos de cada país, industria y moneda. Para determinar las tasas de

descuento apropiadas se utilizan entre otras variables la tasa libres de riesgo (basada en el rendimiento de un bono gubernamental de

EE.UU. a treinta años), la estructura de deuda de cada negocio, las tasas de impuestos propias de cada jurisdicción, los riesgos sobera-

nos de cada nación (índice EMBI de JP Morgan), las tasas por premios por riesgo de la industria, los indicadores “betas” financieros de

empresas similares, y las tasas promedio de las deudas financieras de cada negocio (deudas en una misma moneda, en este caso dólares).

La tasa aplicada ha sido la misma para todas las unidades generadoras de efectivo, sin embargo para la planta ubicada en Rapaco, se

utilizó una tasa equivalente al 10% de manera de sensibilizar y mostrar de mejor forma un acercamiento al valor justo.


206

Las tasas de descuento aplicadas para los ejercicios 2011 y 2010 fueron las siguientes:

Durante los ejercicios 2011 y 2010 no hay deterioro y el saldo de MUSD 2.798 corresponde al saldo inicial al 01 de enero de 2009.

a) Plusvalía comprada

3.3. Sensibilidad a cambios en los supuestos

Tasa de crecimiento de los flujos del presupuesto (5 primeros años)

Debido a la alta variabilidad, competencia, alzas de materias primas u otros factores que podrían presentarse en el futuro, las tasas de

crecimiento son modificadas variando desde menores crecimientos a los esperados hasta decrecimientos (tasas negativas). En función

de lo anterior, se evalúa cómo estos cambios en las tasas de crecimiento afectan los flujos futuros y su comparación con el valor de los

activos financieros para estimar si se presentan evidencias potenciales de deterioros.

4. PLUSVALÍA COMPRADA (GOODWILL)

Se ha asignado el menor valor adquirido a través de combinaciones de negocios a las unidades generadoras de efectivo individuales, que

también son segmentos de reporte, para pruebas de deterioro de la siguiente manera:

El valor libro de la plusvalía comprada (Goodwill) asignado a la unidad generadora de efectivo es el siguiente:

País Mínimo Máximo

Chile 8,0% 10,0%

Perú 8,5% 10,5%

Total Bruto Total neto

Unidad generadora de efectivo alimento mascotas

31.12.2011 MUSD

31.12.2010 MUSD

31.12.2011 MUSD

31.12.2010 MUSD

Valor libro de plusvalía comprada (goodwill) 5.745 5.745 2.947 2.947

Unidad generadora de efectivo azúcar

Valor libro de plusvalía comprada (goodwill) 12.723 12.723 12.723 12.723

Movimiento del deterioro de la plusvalía comprada (goodwill) MUSD

Saldo inicial deterioro al 01 de enero de 2011 2.798


Saldo total acumulado deterioro al 31 de diciembre de 2011 2.798

207

En reunión de Directorio de Empresas Iansa S.A. celebrada el 25 de noviembre de 2009, se aprobó el plan estratégico de negocios de-

nominado “Plan Dulce 2014”, y se convocó a una Junta Extraordinaria de Accionistas con el objetivo de que los accionistas se pronun-

ciaran sobre la propuesta de aumentar el capital social de la Compañía que permitiría llevar a cabo las inversiones asociadas a este plan.

En Junta Extraordinaria de Accionistas llevada a cabo el 18 de diciembre 2009 se aprobó el aumento de capital, el cual se materializó en

marzo 2010, y permitió generar los recursos para financiar las inversiones contempladas en el plan. Estas inversiones incluían la compra

de la Sociedad ED&F Man Chile Limitada, y la integración de esta Sociedad a las operaciones de Empresas Iansa S.A.

Con fecha 7 de abril de 2010, Empresas Iansa S.A. y su filial Iansagro S.A. procedieron a adquirir los derechos de ED&F Man Chile

Limitada, que estaban en poder de Inversiones Greenfields S.A. y ED&F Man Chile Limited, por la suma de USD 24,8 millones. Al mo-

mento de la compra, estas dos últimas Sociedades eran dueños de la totalidad de los activos y pasivos que conformaban el negocio de

importación y comercialización de azúcar, realizado por ED&F Man Chile Limitada.

La plusvalía asociada a la compra de la Sociedad ED&F Man Chile Limitada ha sido calculada sobre la base del costo incurrido contra-

rrestado con el valor justo en la adquisición de los derechos con relación a su patrimonio proporcional, al 31 de diciembre de 2009.

nota 31. combinación de negocios

Valor de compra ED&F Man Chile Ltda. MUSD

(al 31 de diciembre del 2009) a valor justo 24.820

Activos

Efectivo y equivalentes al efectivo 893

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes 8.624

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente 448

Inventarios 27.366

Activos por impuestos corrientes 2.620

Propiedades, planta y equipo 1.047

Activos por impuestos diferidos 272

Total de activos 41.270

Pasivos

Otros pasivos financieros corrientes (119)

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar (1.329)

Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente (27.192)

Pasivos no corrientes (533)

Total de pasivos (29.173)

Total patrimonio ED&F Man Chile Ltda. Al 31.12.2009 a valor justo 12.097

Plusvalía comprada (valor de compra menos patrimonio) 12.723


208

La adquisición de los derechos de ED&F Man Chile Limitada se ampara en el plan estratégico de la Compañía denominado “Plan Dulce

2014”, y tiene por objetivo lograr los siguientes beneficios:

• Aumento en el volumen de ventas del negocio principal de Empresas Iansa (azúcar);

• Conocimiento del mercado internacional de azúcar;

• Acceso a condiciones financieras preferentes para la importación de azúcar y facilidades de trading con clientes internacionales;

• Logro de sinergias entre ambas Empresas;

• Incorporación de las mejores prácticas de la industria.

A) GARANTÍAS

i) Garantías directas otorgadas

La Sociedad, a través de su filial Iansagro S.A., constituye garantías por la obligación de comprar y adquirir azúcar, derivada de los

contratos de ventas con compromiso de retrocompra.

Con fecha 16 de diciembre de 2010, Empresas Iansa S.A. en Panamá rescató íntegramente el bono internacional 144 A y emitió un

nuevo bono en el mercado local por un monto de USD 70 millones aproximadamente.

Esta nueva obligación tiene la prohibición de enajenación de activos esenciales, los cuales son:

(i) planta azucarera ubicada en Camino a Yerbas Buenas sin número, Linares, Séptima Región de Chile;

(ii) planta azucarera ubicada en Panamericana Sur, kilómetro 385, San Carlos, Chillán, Octava Región de Chile; y

(iii) planta azucarera ubicada en Camino a Santa Fe sin número, Los Ángeles, Octava Región de Chile; la central de envasado y

distribución de azúcar ubicada en Ismael Briceño número 1500, Quilicura, Región Metropolitana de Chile; la planta de Nutrición

Animal ubicada en Panamericana Sur kilómetro 687, Quepe, Novena Región de Chile; y la marca “Iansa”, registrada en el Registro

de Marcas Comerciales a cargo del Instituto Nacional de Propiedad Industrial, para las clase 30, establecida en el clasificador de

marcas comerciales.

La garantía señalada en el párrafo anterior corresponde a una Fianza y Codeuda Solidaria, no afectando bienes específicos a declarar.

ii) Garantías directas recibidas

No hay garantías directas recibidas al 31 de diciembre de 2011.

iii) Garantías indirectas otorgadas

No hay garantías indirectas otorgadas al 31 de diciembre de 2011.

nota 32. contingencias y restricciones

209

iv) Garantías indirectas recibidas

No hay garantías indirectas recibidas al 31 de diciembre de 2011.

B) JUICIOS PENDIENTES

Al 31 de diciembre de 2011 se encuentran pendientes las siguientes causas judiciales que afectan a Empresas Iansa S.A. y sus filiales:

1) Al 31 de diciembre de 2011, se encuentra pendiente situación procesal de la causa judicial seguida en Sao Paulo, Brasil, por Nelson

Bonamin en contra de Empresas Iansa S.A. (Iansa) para la disolución parcial de la empresa Sofruta Industria Alimenticia Limitada y la

condena al pago de una indemnización de perjuicios por la supuesta negligente administración que de esta última Sociedad habría

efectuado Iansa en cuanto socio administrador de la misma.

En el mes de octubre del año 2011, se haya dictado sentencia de segunda instancia en la causa.

La situación entonces, es la siguiente:

Con fecha 4 de noviembre de 2011 se notifica la sentencia de segunda instancia en la causa la que confirma la disolución parcial de

Sofruta, dando lugar al retiro del socio Bonamin y condenando a Sofruta, Iansa y a los restantes socios (Vision) a pagarle solidariamente

un monto equivalente al 7,6% del patrimonio de la empresa al tiempo de presentación de la demanda (1999)., revocando la resolución

de primera instancia en cuanto a que dicho cálculo debía efectuarse sobre la base del capital estatutario de Sofruta a esa fecha. La

sentencia dispuso igualmente al pago de las costas personales en un monto equivalente al 10% de la condena.

A su vez, la sentencia confirmó el rechazo en todas sus partes a la demanda deducida en contra de Empresas Iansa solicitando una

indemnización de perjuicios por supuesta administración negligente de la Sociedad.

Frente a la sentencia antes aludida solo caben; a) Un recurso denominado Embargo de Declaración para ante el mismo tribunal cuyo

objeto es aclarar o precisar aspectos que pudieran resultar oscuros en lo decidido., y b) Un Recurso Especial ante el Tribunal Superior

de Justicia con sede en Brasilia, (equivalente a nuestra Corte Suprema) similar a nuestro recurso de casación, con el objeto que el fallo

sea invalidado. Este recurso debe interponerse dentro de los 15 días siguientes a la publicación de la sentencia, o bien de la publicación

de la resolución que recaiga sobre el recurso de Embargo de Declaración. A la fecha, y habiéndose notificado la sentencia con fecha 4

de noviembre del año 2.011, la misma fue objeto por la defensa de Iansa de un recurso de Embargo de Declaración con el propósito de

dejar en claro que esta última no tiene obligación para con Bonamin desde que dejo de ser socia de Sofruta en el año 2004 y también

con el objeto de preparar el Recurso Especial. El Embargo de Declaración fue rechazado, encontrándose pendiente a la fecha su publi-

cación, por lo que aún no corre plazo para la interposición del Recurso Especial.

La admisibilidad de este Recurso Especial es determinada por el Vicepresidente del Tribunal actual y si este lo deniega, cabe a su vez a

interposición de otro recurso denominado Recurso de Agravio directamente ante el Tribunal Superior en Brasilia, quien debe designar

un Relator para conocer y pronunciarse sobre su admisibilidad. Si este así lo determina, el Recurso especial sube a Brasilia. Conforme a

la opinión de los abogados de Iansa en Brasil, (Tozzini Freire) se espera que este recurso sea visto no antes de 2 años.

La interposición de este Recurso Especial no tiene efecto suspensivo, por lo que el expediente puede volver al tribunal de primera

instancia para la liquidación de haberes, que es a su vez, según lo informado por los abogados en Brasil, un proceso contradictorio, que

puede llegar a tomar a su vez unos 2 años y que admite la interposición de recursos durante su tramitación.

Con una eventual sentencia definitiva de término en su favor, esto es no susceptible de recurso alguno y habiéndose liquidado los

haberes en primera instancia, Bonamin puede impetrar su ejecución. El afectado, Iansa, dispondría de 15 días para pagar luego de ser

emplazado mediante una publicación o bien verse sujeto a esta última. Si Iansa no paga dentro del plazo anterior, se añade a la condena

una multa equivalente al 10% de su valor. La ejecución debiera necesariamente llevarse a cabo en Chile vía exequátur desde que Iansa

no tiene domicilio, ni bienes, ni apoderados en Brasil, dando lugar a un trámite para obtener la Carta Rogatoria que puede tomar de 9

a 18 meses según se nos ha informado.

2) Con fecha 25 de mayo de 2001 se dictó sentencia en la causa de carácter declarativo deducida por la Sociedad Invermusa S.A., filial

de la Sociedad Malterías Unidas S.A., ante el Árbitro don Pedro Doren, con el objeto que éste declarase que la filial Iansagro S.A. como

continuador legal de Compañía Industrial, debe responder, en la eventualidad que ellas se hagan efectivas, de las contingencias tribu-


210

tarias que asumió contractualmente con ocasión de la venta que hizo esta última Sociedad en el año 1993 a Malterías Unidas S.A. de

las acciones de la Sociedad Induexport S.A. y que corresponden a liquidaciones números1382 a 1389 por un monto de $1.699.438.543

y números 256 a 260 por un monto de $267.959.119 practicadas a Induexport S.A. por el Servicio de Impuestos Internos las cuales han

sido objetadas por esta última Sociedad dando lugar a las causas tributarias rol 10.054-99 y 10.246-99 respectivamente, ambas en actual

tramitación.

La sentencia, que fue notificada a las partes con fecha 10 de julio de 2001 dio lugar parcialmente a lo solicitado, al declarar que de

ambas causas, Iansagro S.A. solo debía responder a Invermusa y/o Induexport del pago del 99% de la suma a que eventualmente fuere

condenada Induexport en la primera de ellas, una vez que existiese sentencia de término ejecutoriada en dicho proceso. En la misma

sentencia, el árbitro, conociendo de los antecedentes relativos a las causas tributarias, estimó que en ellas se apreciaba un trabajo de

defensa jurídico sumamente acabado que permitía augurar buenas perspectivas de éxito a la misma cuando le correspondiese decidir

a un tribunal imparcial.

Con fecha 30 de junio de 2003 se dictó sentencia de primera instancia por el Juez Tributario designado por el Servicio de Impuestos

Internos, en la causa antes referida, rechazando las reclamaciones de Induexport S.A. y condenándola al pago de las liquidaciones de

impuestos formuladas. La sentencia fue notificada a Induexport con fecha 14 de julio de 2003 y la referida Sociedad interpuso con

fecha 25 del mismo mes, sendos recursos de reposición ante el mismo juez y apelación en subsidio para ante la Corte de Apelaciones,

a objeto de que sea este tribunal imparcial quien en definitiva resuelva el asunto.

Mediante sentencia de fecha 25 de mayo de 2006 la Iltma. Corte de Apelaciones de San Miguel declaró la inexistencia del proceso antes

referido y de la sentencia dictada en el mismo por falta de jurisdicción, fundada en la circunstancia que dicho proceso había sido tra-

mitado por un juez designado por el Director Nacional del Servicio de Impuestos Internos, sin que este último tuviese la facultad para

efectuar dicha delegación en conformidad a la ley. La referida sentencia ha sido objeto de un recurso de casación en el fondo deducido

por el Consejo de Defensa del Estado, que persigue dejar sin efecto lo resuelto por la Ilustrísima Corte de Apelaciones.

Mediante sentencia de fecha 5 de junio de 2008 la Excelentísima Corte Suprema invalidó de oficio la sentencia de primera instancia del

30 de junio de 2003, determinando que la demanda deberá ser proveída por el juez competente, es decir por el Director Regional de la

Primera Dirección Regional del Servicio de Impuestos Internos.

Con fecha 7 de mayo de 2010 se nos notificó un informe emitido por un funcionario fiscalizador en noviembre de 2009, presentándose

de nuestra parte un escrito con observaciones al informe con fecha 24 de mayo de 2010, siendo proveído por el Tribunal con fecha 14

de julio de 2010, disponiendo que se tengan presentes las observaciones al informe del fiscalizador.

Mediante carta de fecha 10 de mayo de 2011 se notificó a Induexport S.A. de la resolución de la Directora Regional Santiago Poniente,

en la que dispone recibir la causa a prueba y que fija como punto de prueba acreditar que las facturas objetadas por el SII cumplen con

los requisitos legales y reglamentarios necesarios para invocar el crédito fiscal correspondiente.

Con fecha 27 de julio de 2011 se dictó sentencia de primera instancia por el Juez Tributario designado por el Servicio de Impuestos

Internos, en la causa antes referida, rechazando las reclamaciones de Induexport S.A. y condenándola al pago de las liquidaciones de

impuestos formuladas. La sentencia fue notificada a Induexport con fecha 26 de agosto de 2011 y la referida Sociedad interpuso con

fecha 6 de septiembre de 2011, sendos recursos de reposición ante el mismo juez y apelación en subsidio para ante la Corte de Apela-

ciones, a objeto de que sea este tribunal imparcial quien en definitiva resuelva el asunto.

La administración teniendo presente lo resuelto por el árbitro, la opinión de sus abogados, no ha efectuado provisión por el referido

juicio.

3) Demanda por el término de uso ilegítimo de derechos de aguas en juicio sumario seguida por don Sergio Rössler Parada ante el

Juzgado de Letras de San Carlos causa rol 173-2011 en contra de Empresas Iansa S.A. por un supuesto uso ilegítimo de los derechos de

agua del demandante por parte de Empresas Iansa S.A., solicitando el cese de la extracción de aguas correspondientes.

La demanda se notificó a Empresas Iansa S.A. con fecha 4 de mayo de 2011, habiéndose contestado la demanda por parte de Empresas

Iansa S.A. con fecha 11 de mayo de 2011, en el comparendo de contestación y conciliación que se llevó a efecto dicho día.

Se agotó la etapa de discusión, habiéndose recibido la causa a prueba con fecha 9 de junio de 2011, siendo notificada Empresas Iansa

S.A. con fecha 24 de octubre de 2011, encontrándose la causa en la etapa de prueba.

211

4) Liquidaciones practicadas por el Servicio de Impuestos Internos y notificadas a Agromás S.A. con fecha 30.04.2007, por un monto

total de $145.835.049 incluyendo intereses y multas, correspondiente al castigo de cuentas por cobrar supuestamente no acreditadas

durante el año 2004. En opinión de los abogados especialistas que llevan la defensa de la Sociedad, existen argumentos que razonable-

mente permiten esperar que dichas liquidaciones puedan ser dejadas sin efecto por los tribunales ordinarios de justicia.

C) RESTRICCIONES

La Sociedad Matriz se ha comprometido a mantener restricciones con relación al siguiente crédito:

Emisión de Bono local por Empresa Iansa S.A., por la cantidad inicial de USD70 millones aproximadamente, que establece las siguien-

tes restricciones:

• Endeudamiento financiero neto menor a 0,8 veces. Al 31 de diciembre de 2011 dicho coeficiente se situó en: 0,3 veces.

• Deuda financiera neta sobre EBITDA menor a 5,5 veces hasta el 31 de diciembre de 2011, menor a 5,0 veces hasta el 31 de Di-

ciembre 2012 y menor a 4,0 veces desde el 01 de Enero 2013. Al 31 de diciembre de 2011 dicho coeficiente se situó en: 2,3 veces.

• Activos libre de gravámenes mayor a 1,5 veces. Al 31 de diciembre de 2011 dicho coeficiente se situó en: 6,3 veces.

• Cross Default y Cross Acceleration con filiales relevantes, esto implica mantener en todo momento un porcentaje de a lo menos

el 50,1 % de participación en el capital accionario o en los derechos sociales, según corresponda, de las siguientes filiales:

1. Iansagro S.A., RUT 96.772.810-1

2. Agromás S.A., RUT 96.909.650-1

Al 31 de diciembre de 2011, la Compañía se encuentra en proceso de clasificación de uno de sus clasificadores de riesgo internacio-

nal, puesto que en la última junta de accionistas se aprobó la incorporación de una de ellos como nuevo clasificador de la Sociedad.

La clasificación internacional otorgada por estas instituciones a la fecha es:

Feller Rate BBB+ (Estable)

ICR BBB+ (Estable)


212

La filial Iansagro S.A., para el año 2011, cerró sus operaciones cumpliendo con la aplicación plena de los límites de emisión de Residuos

Industriales Líquidos e informando a la autoridad, bajo el marco del Decreto Supremo N° 90. La operación de los sistemas de reduc-

ción y de tratamiento de emisiones de contaminantes se encuentra ya consolidada, pero por políticas de la Compañía, igualmente se

continúa con la ejecución de mejoras en procesos agrícolas e industriales, así como en instalaciones, para asegurar este cumplimiento.

Para las operaciones habituales de siembra, cosecha y procesamiento de la remolacha, así como de comercialización de nuestros pro-

ductos, se han impulsado diversas iniciativas para el control de emisión de contaminantes.

En el ámbito agrícola, se destacan: el aumento en el uso de cosechadoras que eliminan gran parte de la tierra, la investigación para el

uso preciso de fertilizantes, el ahorro de agua que fomenta el riego tecnificado y el control biológico de plagas para disminuir el uso

de agroquímicos.

En las fábricas, se mantiene y mejora la disminución lograda en los aportes de azúcar y material orgánico a las aguas residuales, la reduc-

ción de consumo de agua fresca gracias al aumento de las recirculaciones internas de aguas de proceso, y la implementación de sistemas

más eficientes para el tratamiento final de las aguas residuales.

En el ámbito comercial, se destaca especialmente el liderazgo en las entregas de azúcar a clientes industriales, reduciendo considera-

blemente el uso de envases.

Las inversiones ejecutadas en el período octubre 2010 - septiembre 2011 ascendieron a MUS $ 328, y quedaron operativas desde el

inicio de la campaña azucarera de remolacha 2011 (abril). Para el período octubre 2011 – abril 2012, el Directorio de la Compañía ha

autorizado una inversión de MUSD 415, para procesos de mejora continua que permitan asegurar el cumplimiento de requerimientos

ambientales en su próximo período productivo.

nota 33. medio ambiente

A) PROYECTOS A DICIEMBRE 2011

Plantaproductiva Descripción del proyecto

Monto inversiónTotal

MUSD

Monto activado al 31.12.2011

MUSD

Linares Mejoramiento instalaciones riles 145 14

Linares Habilitación de ciclón en caldera 2 45 13

Ñuble Adecuaciones de sistema de aguas en patio Fca. 80 36

Ñuble Racionalización instalaciones tratamiento de riles 80 -

Los Ángeles Racionalización instalaciones riles 65 -

Total proyectos 415 63

213

B) PROYECTOS A DICIEMBRE 2010

Plantaproductiva Descripción del proyecto

Monto inversiónTotal

MUSD

Monto activado al 31.12.2010

MUSD

Linares

Trabajos varios en fábrica y lagunas necesarias para asegurar el cumplimiento de nuevas exigencias de normativa ambiental en riles e instalación de ciclón separador para solucionar emisiones de particulado al ambiente.

90 26

ÑubleTrabajos varios en fábrica y lagunas necesarias para asegurar el cumplimiento de nuevas exigencias de normativa ambiental en riles

160 33

Los ÁngelesInstalación de aireadores en lagunas, necesarios para asegurar el cumplimiento de exigencias de normativa ambiental en riles.

100 -

Total proyectos 350 59

Para el período 2011-2012 se ha aprobado un total de USD 415.000, en las plantas azucareras, que al cierre de diciembre de 2011,

registra un gasto de USD 63.070.

Corresponden a varias faenas de mejoramiento en piscinas de tratamiento de riles e instalación de aireadores y la instalación de un

segundo ciclón para captación de particulado en Linares, adecuaciones de circuitos de aguas en fábrica y adecuaciones en lagunas de

tratamiento en Chillán, así como mejoramiento en sistemas de captación de aguas y cisternas de patio en Los Ángeles, donde también

se implementará un sistema de monitoreo de calidad de aguas. Todas estas faenas orientadas a asegurar el cumplimiento de decreto 90

y reducción de costos de operación.

Los desembolsos registrados directamente a resultados, superaron la barrera de MUS$ 1.000 ascendiendo a MUS$ 1.013, acumulados

a diciembre 2011, correspondientes a la operación de lagunas para el tratamiento de riles, las cuales operan como otra sección de la

fábrica y tienen equipos, personal a cargo, vigilancia, mantenimiento, obras civiles y otros servicios.


214

1) RIESGO DE MERCADO – AZÚCAR

El azúcar, al igual que otros commodities, está expuesto a fuertes fluctuaciones de precio en el mercado internacional. Este riesgo se ve

en parte mitigado por el marco regulatorio existente en Chile, que establece el mecanismo de la banda de precios, y por la decisión de

los países desarrollados, particularmente de Europa, de disminuir gradualmente los tradicionales subsidios otorgados a las exportacio-

nes de azúcar. Asimismo, el riesgo asociado a las fuertes fluctuaciones en el precio del azúcar también se ve mitigado por el programa

de cobertura de azúcar adoptado por la Compañía, tal como se indicó anteriormente en la discusión de los resultados operacionales

del ejercicio 2011, y como queda en evidencia en el análisis de sensibilidad de los resultados de la Compañía frente a fluctuaciones

significativas de dicho precio en los resultados proyectados para el 2012, como se indica en la tabla al final de esta sección.

El año 2011 ha mostrado una escasez de azúcar blanca en los mercados internacionales, particularmente en el mercado regional de

América Latina, con precios internacionales significativamente superiores al promedio de los últimos años. A diciembre de 2011, el

precio promedio anual de la azúcar refinada en los mercados internacionales fue de USD 705 por tonelada en su posición más cercana,

cerrando a un precio de USD 601 por tonelada al 31 de diciembre de 2011.

Los altos niveles de precios del azúcar que se han observado en el mercado internacional durante los últimos 2 años se deben, princi-

palmente, al déficit de azúcar que ha prevalecido en los mercados (se estima en 12 millones de toneladas para la temporada 2008/2009

y 4 millones de toneladas para la temporada 2009/2010), y en los bajos niveles de stocks. Para la temporada 2010/2011 se estima un

superávit cercano a los 2 millones de toneladas, que se destinaría, en parte, a recomponer los stocks mundiales, por lo que la presión

sobre los precios internacionales se mantendría al menos por un tiempo.

El año 2011 se caracterizó también por una gran volatilidad en el precio internacional del azúcar, a la espera de noticias de producción

de los principales países exportadores. A mediados de marzo 2011 hubo noticias de una mayor disponibilidad de azúcar para exporta-

ción en India y Tailandia, que la inicialmente esperada por el mercado, y que tuvo un impacto negativo en el precio internacional. Sin

embargo, durante el mes de mayo 2011 la creciente incertidumbre respecto de la cosecha en Brasil presionó los precios al alza, presión

que se incrementó a partir de junio cuando se hizo evidente que los resultados de la cosecha para el 2011 en ese país estaban muy

por debajo de lo esperado inicialmente. Dado lo anterior, y pese a las buenas perspectivas de la cosecha de la próxima temporada en

el hemisferio norte, se espera que la presión sobre el precio internacional del azúcar se mantenga al menos hasta mediados del 2012.

El desempeño de la economía mundial también podría incidir en los precios y volúmenes de venta de los productos que comercializa

Empresas Iansa o sus filiales. La política de la Compañía para acotar este riesgo es reducir al mínimo los inventarios de productos

terminados y materias primas, y tomar las medidas internas para disminuir los niveles de endeudamiento, mantener márgenes de

contribución adecuados en cada uno de los negocios principales y hacer un esfuerzo constante en controlar y reducir los gastos fijos.

nota 34. análisis de riesgos

215

Efecto de la disminución de un 10% en el precio internacional - Londres N5

Producción est. azúcar de remolacha 2012 313.000 TM azúcar

Cobertura (instrumentos con venc. 2012) 245.000 TM azúcar

Volumen sin cobertura 68.000 TM azúcar

Desfase en transferencia de precio 67.500 TM azúcar

Volumen expuesto 500 TM azúcar

Precio int. promedio (al 31.12.11) 704,6 USD/TM

Reducción de un 10% en el precio 70,5 USD/TM

Pérdida máxima 0,04 millones USD

Resultado controladora últimos 12 meses 26,2 millones USD

Efecto sobre el resultado 0,1%

EBITDA últimos 12 meses 37,3 millones USD

Efecto sobre el EBITDA 0,1%

Ingresos últimos 12 meses 631,1 millones USD

Efecto sobre los ingresos 0,0%

Análisis de sensibilidad al precio del azúcar

2) RIESGO DE SUSTITUCIÓN

Los principales sustitutos del azúcar son los productos “edulcorantes no calóricos”, cuyo consumo ha aumentado significativamente

en los últimos años, y otros sustitutos como el jarabe de alta fructosa que tuvo una participación relevante en ciertos usos industriales

(principalmente bebidas gaseosas), y cuya participación de mercado ha tendido a declinar.

En Chile, las importaciones de productos “edulcorantes no calóricos” han tenido un aumento importante en años recientes, proceso

que se acentuó durante el año 2010, posiblemente incentivado por el alza en el precio internacional del azúcar y por una creciente

tendencia al consumo de alimentos “light”. Esta tendencia, que se manifiesta tanto en el segmento industrial como retail, ha encon-

trado apoyo en las autoridades de salud en nuestro país, que ha impulsado planes de desarrollo de hábitos y estilo de vida saludables,

fomentando la disminución en el consumo de sal y azúcar, con el objetivo de reducir factores de riesgo asociados a estos productos

dentro de la población. Es esperable que los mensajes de las autoridades de salud en esta dirección vayan en aumento.

Durante el año 2011, sin embargo, las importaciones de edulcorantes no calóricos han tenido una baja importante respecto del mismo

periodo del año 2010 (en torno al 25%). Las principales importaciones de edulcorantes no calóricos en nuestro país son los productos

más inocuos para la salud humana, incluyendo aspartame, sucralosa y stevia. Iansa también participa de estos mercados, y a fines del

2011 alcanzó una participación de mercado cercana al 15% con sus productos “Cero K”, ofreciendo productos no calóricos a base de

sucralosa y stevia.


216

Por otra parte, el jarabe de alta fructosa es un edulcorante elaborado a partir de maíz, cuyo poder endulzante es similar al del azúcar en

base a la misma materia seca. Se utiliza en la industria de bebidas en forma masiva en Estados Unidos, México, Argentina y otros países,

en reemplazo de azúcar granulada. La importación de este producto en Chile representó en torno al 1% del consumo de azúcar nacional

durante el 2011, por lo que no representa un riesgo de sustitución relevante.

3) RIESGO DE FALTA DE ABASTECIMIENTO DE MATERIA PRIMA

Durante los años 2008 y 2009 se presentó una baja en las hectáreas sembradas de remolacha, alcanzando en promedio a 14.500 hec-

táreas, aproximadamente. Esta situación ha cambiado en forma significativa en años recientes. En efecto, la superficie sembrada de

remolacha durante la temporada 2009/2010 se elevó a 18.000 hectáreas, y luego aumentó a 22.300 hectáreas, aproximadamente, en la

temporada 2010/2011.

Aunque no es posible proyectar con precisión la superficie sembrada de remolacha en los próximos años, ya que ésta se ve afectada

por la alta volatilidad de los márgenes asociados a los cultivos alternativos, es razonable pensar que las buenas condiciones de manejo

de la remolacha en la actualidad (asesoría técnica especializada, disponibilidad de nuevas tecnologías de cosecha, y nuevas variedades

de semillas con mayor potencial de rendimiento), sumado a la nueva modalidad de pago (se paga la remolacha entera, desfoliada), con

contratos a precios conocidos, permiten esperar que la superficie de siembra de remolacha se consolide y estabilice en el país.

4) PARTICIPACIÓN EN MERCADOS DE COMMODITIES

La mayor parte de los ingresos de Empresas Iansa proviene del negocio azucarero. Para cubrir el riesgo que representa la volatilidad de

los precios internacionales, la Compañía tiene un programa de cobertura de futuros de azúcar. Este programa protege el margen sobre

la producción nacional de azúcar ante los fuertes movimientos que experimenta el mercado internacional, y su efecto en los precios de

ventas locales. Cuando los precios internacionales suben, el costo de esta cobertura se compensa con el mayor precio de venta de los

productos; al contrario, cuando los precios internacionales bajan, los menores precios de venta en el mercado nacional se ven compen-

sados con los ingresos provenientes del programa de coberturas.

En el caso de los fertilizantes, la Empresa sólo actúa como importadora y comercializadora de insumos para el cultivo de la remolacha.

Los precios del mercado nacional reflejan las fluctuaciones del mercado externo, con lo cual existe una natural cobertura de riesgo.

En los productos de Nutrición Animal (ganado) y Mascotas, los precios finales también varían con el costo de los insumos utilizados

en su producción, algunos de los cuales (como coseta y melaza) son subproductos de la producción de azúcar. Por otra parte, los ma-

yores costos resultantes de alzas de precios de otros insumos utilizados en estos productos (como maíz, trigo, triticale o avena) son

traspasados en los precios del producto final. De este modo, la exposición a la variación de los precios internacionales en este negocio

también se encuentra acotada.

5) RIESGO AGRÍCOLA

La actividad de Empresas Iansa se desarrolla en el sector agroindustrial, por lo que sus niveles de producción podrían eventualmente

verse afectados por problemas climáticos (inundaciones, heladas, sequías) y/o fitosanitarios (plagas y/o enfermedades). Sin embargo,

la dispersión de la producción de remolacha en distintas regiones, y el alto nivel tecnológico aplicado en su cultivo, en especial el riego

tecnificado y las variedades de semillas tolerantes a rhizoctonia y esclerocio, reducen los riesgos señalados.

Adicionalmente, los agricultores remolacheros que trabajan con financiamiento de la Compañía están protegidos por una póliza de

seguros frente a riesgos climáticos y a ciertas enfermedades del cultivo asociadas a efectos climáticos, que cubre una parte importante

de los costos directos incurridos en caso de siniestro.

217

6) RIESGO FINANCIERO

6.1) Por variaciones de monedas, inflación y plazos de financiamiento

Dado que los ingresos de los principales negocios de la Compañía – azúcar y coproductos de la remolacha, insumos agrícolas, productos

de Nutrición Animal y pasta de tomates – están determinados en dólares, de acuerdo al precio alternativo de importación o exporta-

ción, según sea el caso, la política de la Empresa es fijar los precios de compra de las materias primas en la misma moneda. En el caso de

la remolacha, principal insumo del azúcar, los contratos de compra tienen mayoritariamente sus precios expresados en dólares, gene-

rándose por esta vía una cobertura de gran parte del costo de producción. Debido a que la moneda funcional de la Compañía es el dólar

de Estados Unidos de Norteamérica, y sus ingresos y gran parte de su capital de trabajo (azúcar importada, fertilizantes, otros insumos

agrícolas y materias primas para la producción de productos de Nutrición Animal y Mascotas) están directamente vinculados con esa

moneda, la Compañía busca financiar sus pasivos en esa moneda, o, si las condiciones de mercado lo ameritan, tomar un financiamiento

en moneda local, pero haciendo un swap de esos pasivos al dólar.

Los gastos de remuneraciones, otros gastos fijos y algunos costos variables están determinados en pesos, de manera que son afectados

por las variaciones de tipo de cambio. Este riesgo se minimiza con programas de coberturas cambiarias.

Respecto de los plazos de financiamiento, la política es mantener un equilibrio en los plazos de financiamiento para los activos de la

Compañía. Producto de la estacionalidad en los flujos, la política definida es financiar con pasivos de largo plazo las inversiones reque-

ridas, y utilizar créditos de corto plazo para financiar las necesidades de capital de trabajo.

6.2) Por variaciones de tasas de interés flotante

En relación a las variaciones de las tasas de interés, se busca mantener en el tiempo un equilibrio entre tasa fija y variable. Actualmente,

la Compañía tiene todos los pasivos de largo plazo a tasa fija, y una porción de los pasivos de corto plazo, a tasa variable.

Durante el año 2011 las condiciones financieras del país se han mantenido estables, a pesar de la incertidumbre generada por la situa-

ción internacional, particularmente de Europa, durante el segundo semestre del año. El proceso de normalización de la tasa base de

política monetaria determinada por el Banco Central que se inició durante el 2010 se mantuvo con alzas adicionales de la tasa base

durante el primer semestre del 2011. Sin embargo, durante el transcurso del segundo semestre del 2011 la mayor incertidumbre en los

mercados financieros internacionales, particularmente por los problemas asociados a las economías europeas, ha hecho que el Banco

Central anuncie un cambio del escenario base como consecuencia de una moderación del crecimiento esperado para el 2012, recono-

ciendo la posibilidad de una baja en la tasa base en meses venideros.

A pesar que la gran volatilidad de los mercados internacionales podría tener un efecto al alza en los spreads financieros a los cuales

podría tener acceso economías como Chile, las variaciones en la tasa de interés de los mercados internacionales no afectan los pasivos

de largo plazo de la Compañía, ya que Empresas Iansa rescató a fines del año 2010 el bono internacional (144 A) que mantenía en el

mercado de EE.UU., y emitió un nuevo bono en el mercado local con una tasa fija, y en condiciones más ventajosas, que luego fue

convertido a dólares.


218

7) RIESGO DE LIQUIDEZ

Los indicadores de liquidez (liquidez corriente y razón ácida) al 31 de diciembre de 2011 dan cuenta de una buena capacidad de la Com-

pañía para cumplir con los compromisos que adquiere para cubrir sus necesidades temporales de capital de trabajo. Aunque hubo un

pequeño incremento en el endeudamiento bancario de corto plazo durante el 2011, dicho endeudamiento se ha mantenido en niveles

acotados, y se explica fundamentalmente por el uso de capital de trabajo para importar azúcar y el pago de la materia prima (remolacha)

para la producción nacional de este año.

Efecto de la variación del 0,5% de la tasa de interés (préstamos en USD) Dic. 2011

Deuda largo plazo 76,3 millones USD

Bono local 70,5 (tasa fija)

Leasing financiero 5,8 (tasa fija)

Deuda corto plazo 35,1 millones USD

Bancaria 25,0

No bancaria 10,1 (tasa fija)

Caja (27,0) millones USD

Deuda total neta 84,4 millones USD

Deuda neta expuesta 25,0 millones USD

Variación 0,5% en la tasa 0,13 millones USD

Dic. 2010

Deuda largo plazo 77,8 millones USD

Bono local 70,5 (tasa fija)

Leasing financiero 7,3 (tasa fija)

Deuda corto plazo 21,2 millones USD

Bancaria 1,2

No bancaria 20,0 (tasa fija)

Caja (44,3) millones USD

Deuda total neta 54,7 millones USD

Deuda neta expuesta 1,2 millones USD

Variación 0,5% en la tasa 0,01 millones USD

Análisis de sensibilidad a la tasa base de interés internacional

219



Hasta 3 meses

3 a 6 meses

6 a 12 meses

1 a 2 años

2 a 3 años

3 a 5 años

5 años o más



Bono local - 1.555 1.572 10.952 18.264 34.454 16.186


Total 25.393 12.028 2.277 12.093 19.401 36.729 16.560



Hasta 3 meses

3 a 6 meses

6 a 12 meses

1 a 2 años

2 a 3 años

3 a 5 años

5 años o más



Bono local - 1.546 1.572 3.127 10.952 35.836 33.069


Total 478 3.217 12.435 4.538 12.122 38.086 34.239

Descomposición de pasivos financieros, por plazo de vencimiento

8) RIESGO DE CRÉDITO

Respecto de las cuentas por cobrar, la Sociedad tiene definido utilizar seguros de crédito para las cuentas o segmentos de mayor riesgo,

y tomar las provisiones que corresponden en los restantes negocios. La conveniencia de los seguros de crédito es evaluada en forma

periódica, y la póliza para cubrir este riesgo es tomada con una compañía líder en este rubro. En el caso del negocio azúcar, segmento

industrial, el riesgo de crédito se evalúa en un Comité de Crédito que determina el nivel de exposición por cliente, y se le asigna una

línea de crédito, la cual se revisa en forma periódica.

En cuanto a la protección de las cuentas deterioradas, se realiza una segmentación de los clientes, basada en la morosidad de los mis-

mos, y se constituyen las provisiones para aquellos clientes que tienen una morosidad significativa, y/o que representan un riesgo de

crédito relevante.


220

Con fecha 16 de enero de 2012, de conformidad a lo dispuesto en la Norma de Carácter General N° 30 y a la Circular N° 1737 de fecha

13.01.2005 de esa Superintendencia, se ha informado en carácter de Hecho Esencial lo siguiente:

a) Con esta fecha Empresas Iansa S.A. ha presentado una oferta de compra del 100% de los activos y pasivos de Patagoniafresh

S.A., Empresa relacionada con la primera.

b) Dicha oferta deberá ser aceptada o rechazada por los accionistas de Patagoniafresh S.A. en una Junta de Accionistas especial-

mente citada para estos efectos dentro de los 30 dias siguientes a esta fecha.

Empresas Iansa S.A. hoy, a través de su filial Patagonia Investment S.A., es dueña indirectamente del 33% del capital accionario de

Patagoniafresh S.A.

Los presentes estados financieros han sido aprobados y autorizados a ser emitidos por el Directorio de la Sociedad en sesión de fecha

25 de enero de 2012.

Entre el 31 de diciembre 2011 y la fecha de emisión de estos estados financieros consolidados, no han ocurrido otros hechos de ca-

rácter financiero o de otra índole que afecten en forma significativa las cifras en ellos contenidas o la interpretación de los estados

financieros.

nota 35. hechos posteriores

221

31.12.2011 31.12.2010

Activos MUSD MUSD

Activos corrientes 274.828 211.565

Activos no corrientes 59.590 52.509


Pasivos

Pasivos corrientes 304.158 291.618

Pasivos no corrientes 8.498 10.240

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 21.762 (37.784)

Total pasivos y patrimonio 334.418 264.074

Iansagro S.A. y Filiales

CAP: 4.2

estados financieros resumidosestado de situación financiera clasificado resumido


224

Por los ejercicios terminadosAl 31 de diciembre

2011 2010

Estado de Resultados por Naturaleza Resumido MUSD MUSD

Ganancia (pérdida) antes de impuestos 28.539 39.345

Gasto por impuestos a las ganancias (6.031) (4.620)

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuas 22.508 34.725

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuas 1.809 (2.075)

Ganancia (pérdida) 24.317 32.650

Estado de Flujo de Efectivo

Flujos neto originado (utilizado) por actividades de operación (16.563) 30.468

Flujos neto originado (utilizado) por actividades de inversión (8.745) (28.557)

Flujos neto originado (utilizado) por actividades de financiamiento 24.751 (1.248)

Efectos de la variación en las tasa de cambio sobre el efectivo y efectivo equivalente (2.157) 968

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 3.445 1.814

Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 731 3.445

Iansagro S.A. y Filiales

Estado de Cambios en el Patrimonio Neto

Saldo inicial periodo actual 01.01.2011 (37.784)

Estado de resultado integral 70.548

Otros incrementos (decrementos) en patrimonio neto (11.002)

Saldo final periodo actual 31.12.2011 21.762

Saldo inicial periodo anterior 01.01.2010 3.130

Estado de resultado integral (23.047)

Otros incrementos (decrementos) en patrimonio neto (17.867)

Saldo final periodo actual 31.12.2010 (37.784)

225

Agromás S.A. y filialestado de situación financiera clasificado resumido

31.12.2011 31.12.2010

Activos MUSD MUSD




Pasivos


Pasivos no corrientes - -

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora (1.797) (5.628)



226

Agromás S.A. y filial


2011 2010



Gasto por impuestos a las ganancias (854) (169)


Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuas - -



Flujos neto originado (utilizado) por actividades de operación 28.070 (9.933)

Flujos neto originado (utilizado) por actividades de inversión (2.125) 15

Flujos neto originado (utilizado) por actividades de financiamiento (25.982) 9.904

Efectos de la variación en las tasa de cambio sobre el efectivo y efectivo equivalente 34 12

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 34 36

Saldo final de efectivo y efectivo equivalente 31 34




Otros incrementos (decrementos) en patrimonio neto 2.290


Saldo inicial periodo anterior 01.01.2010 (7.306)


Otros incrementos (decrementos) en patrimonio neto 0


227

Patagonia Investment S.A.

31.12.2011 31.12.2010

Activos MUSD MUSD




Pasivos

Pasivos corrientes 1.707 23




estado de situación financiera clasificado resumido


228

Patagonia Investment S.A.


2011 2010


Ganancia (pérdida) antes de impuestos 1.015 (153)

Gasto por impuestos a las ganancias (186) 24

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuas 829 (129)

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuas 1.809 (2.075)

Ganancia (pérdida) 2.638 (2.204)


Flujos neto originado (utilizado) por actividades de operación (116) (99)

Flujos neto originado (utilizado) por actividades de inversión 139 -

Flujos neto originado (utilizado) por actividades de financiamiento 273 (15)

Efectos de la variación en las tasa de cambio sobre el efectivo y efectivo equivalente (88) 10




Saldo inicial periodo actual 01.01.2011 19.578


Otros incrementos (decrementos) en patrimonio neto -






229

L.D.A. S.A.

31.12.2011 31.12.2010

Activos MUSD MUSD


Activos no corrientes 114 57


Pasivos



Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora (62) 97




230

L.D.A. S.A.


2011 2010


Ganancia (pérdida) antes de impuestos (172) 1.078

Gasto por impuestos a las ganancias 23 (182)

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuas (149) 896


Ganancia (pérdida) (149) 896


Flujos neto originado (utilizado) por actividades de operación 104 (891)

Flujos neto originado (utilizado) por actividades de inversión (7) -

Flujos neto originado (utilizado) por actividades de financiamiento (107) 923

Efectos de la variación en las tasa de cambio sobre el efectivo y efectivo equivalente (2) (19)

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 13 -



Saldo inicial periodo actual 01.01.2011 97

Estado de resultado integral (159)


Saldo final periodo actual 31.12.2011 (62)

Saldo inicial periodo anterior 01.01.2010 51

Estado de resultado integral 896

Otros incrementos (decrementos) en patrimonio neto (850)

Saldo final periodo actual 31.12.2010 97

231

Inversiones Iansa S.A. y Filiales

31.12.2011 31.12.2010

Activos MUSD MUSD

Activos corrientes 614 470



Pasivos


Pasivos no corrientes -





232

Inversiones Iansa S.A. y Filiales


2011 2010


Ganancia (pérdida) antes de impuestos 552 545

Gasto por impuestos a las ganancias - -

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuas 552 545


Ganancia (pérdida) 552 545


Flujos neto originado (utilizado) por actividades de operación (3) -

Flujos neto originado (utilizado) por actividades de inversión 3 -

Flujos neto originado (utilizado) por actividades de financiamiento - -

Efectos de la variación en las tasa de cambio sobre el efectivo y efectivo equivalente - -

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente - -

Saldo final de efectivo y efectivo equivalente - -








Otros incrementos (decrementos) en patrimonio neto (83)


233

Agrícola Terrandes S.A.

31.12.2011 31.12.2010

Activos MUSD MUSD




Pasivos


Pasivos no corrientes 54 39





234

Agrícola Terrandes S.A.


2011 2010


Ganancia (pérdida) antes de impuestos 278 (1.647)

Gasto por impuestos a las ganancias (21) 279

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuas 257 (1.368)


Ganancia (pérdida) 257 (1.368)


Flujos neto originado (utilizado) por actividades de operación (1.946) 6.597

Flujos neto originado (utilizado) por actividades de inversión (73) (7.169)

Flujos neto originado (utilizado) por actividades de financiamiento 1.941 652

Efectos de la variación en las tasa de cambio sobre el efectivo y efectivo equivalente 11 8

Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 88 -









Otros incrementos (decrementos) en patrimonio neto 785


235

Iansa Perú S.A.

31.12.2011 31.12.2010

Activos MUSD MUSD

Activos corrientes - -



Pasivos

Pasivos corrientes 141 141






236

Iansa Perú S.A.


2011 2010








Flujos neto originado (utilizado) por actividades de operación - -

Flujos neto originado (utilizado) por actividades de inversión - -

Flujos neto originado (utilizado) por actividades de financiamiento - -













237

Icatom S.A.

31.12.2011 31.12.2010

Activos MUSD MUSD




Pasivos







238

Icatom S.A.


2011 2010



Gasto por impuestos a las ganancias 55 16





Flujos neto originado (utilizado) por actividades de operación 2.614 1.708

Flujos neto originado (utilizado) por actividades de inversión (858) (1.269)

Flujos neto originado (utilizado) por actividades de financiamiento (1.789) (307)













239

Iansa Overseas Limited

31.12.2011 31.12.2010

Activos MUSD MUSD

Activos corrientes - -

Activos no corrientes - -

Total de activos - -

Pasivos

Pasivos corrientes - 64.002


Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora - (64.002)

Total pasivos y patrimonio - -



240

Iansa Overseas Limited


2011 2010


Ganancia (pérdida) antes de impuestos - (12)


Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuas - (12)


Ganancia (pérdida) - (12)


Flujos neto originado (utilizado) por actividades de operación (1) -


Flujos neto originado (utilizado) por actividades de financiamiento 1 -






Estado de resultado integral -

Otros incrementos (decrementos) en patrimonio neto 64.002

Saldo final periodo actual 31.12.2011 -


Estado de resultado integral (12)



241


31.12.2011 31.12.2010

Activos MUSD MUSD

Activos corrientes 106 123

Activos no corrientes 8 -

Total de activos 114 123

Pasivos

Pasivos corrientes 31 91


Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 83 32

Total pasivos y patrimonio 114 123



242



2011 2010



Gasto por impuestos a las ganancias (14) (6)





Flujos neto originado (utilizado) por actividades de operación 87 60


Flujos neto originado (utilizado) por actividades de financiamiento (87) (60)





Saldo inicial periodo actual 01.01.2011 32




Saldo inicial periodo anterior 01.01.2010 2




243

Los directores y el gerente general de Empresas Iansa S.A., firmantes de la presente Memoria Anual 2011 de la Sociedad, se hacen res-

ponsables bajo juramento de la veracidad de la información contenida en la misma, en cumplimiento de lo dispuesto en la Norma de

Carácter General N° 30 dictada por la Superintendencia de Valores y Seguros.

Joaquín José Noguera Wilson

Director

RUT 5.306.867-7

Andrés Ricardo Rojas Scheggia

Director

RUT 6.460.240-3

César Jorge Barros Montero

Director

RUT 5.814.302-2

Gabriel Amos Bitrán Dicowsky

Director

RUT 7.033.711-8

Gerardo Victorino Varela Alfonso

Director

RUT 6.356.972-0

Raimundo José Varela Labbé

Director

RUT 12.454.686-9

Arturo Mackenna Íñiguez

Director

RUT 4.523.287-5

José Luis Irarrázaval Ovalle

Gerente General

RUT 7.015.316-5

CAP: 4.3

declaración de responsabilidad


244

www.iansa.cl

memoria anual iansa 2011

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