merry christmas 2013merry christmas 2013 ·...
TRANSCRIPT
本期內容 …
中國消費者對時尚品牌的熱烈追求
近年中國時裝市場的極速增長令各服裝品牌公司積極商討如何在國內發展
及修訂其品牌定位及市場策略。這篇文章將簡述中國時裝市場近年的發展
趨勢、相關數據及統計；及討論來年的市場展望。
舊酒新瓶：一間貿易公司的欺詐個案
在欺詐騙局中，經常牽涉虛假交易；騙徒常常使用類似的手法作形造貌似
新頴的詐騙計畫。這篇文章將描述一間貿易公司如何轉化其業務成為欺詐
騙局，及後如何被發現的過程。
IT 環境做得好 法證調查用得到
一個良好的 IT 環境能為企業帶來不少的增值益處，同時亦可幫助電腦法證
人員執行其調查工作。在這篇文章，我們將會探討電腦法證人員如何從良
好 IT 環境中取得協助，以處理突發的事故。
市場動態
本所訊息
1
2 0 1 3 秋 / 冬季號 e 通 訊
信 永 中 和 諮 詢 專 項 服 務 有 限 公 司
信永中和
信永中和的總部設於北京，並在香港、新加坡、澳大利亞、日本、上海、深圳、成都、西安、天津、青島、長沙、長春、銀川、昆明、濟南、大連、廣州、福州、南京及烏魯木齊均設有分所，為亞太地區的客戶，提供緊密及連貫的服務。
聯絡我們
香港銅鑼灣希慎道 33號
利園43樓
電話. (852) 3583 8000
傳真.(852) 3583 8581
網址.www.shinewing.hk
電郵:
詐騙 科技 市場 訊息
Merry Christmas 2013 Merry Christmas 2013
中國消費者對時尚品牌的熱烈追求 趙詩恩，經理 / 黃玉如，總監
Spring 2012 Summer 2012
2
今年三月，當國家主席夫人彭麗媛
隨主席習近平先生外訪期間，其端
莊優雅的衣著吸引了國際注視，隨
即掀起中國消費者對於本土時尚品
牌的興趣。
其實過去十年，中國的時裝市場確
實經歷了重大變化。
根據波士頓諮詢集團的預測，中國
的服裝銷售額將從 2011 年的人民
幣 4,600 億元增加至 2015 年的人民
幣 8,000 億元以上，增長接近一倍。
而未來五年內，估計中國將佔全球
服裝市場增長約百分之三十，並成
為全球最大服裝市場。過去幾年的
市場增長主要由收入及購買力穏步
上升〔尤其是中產階層〕、消費者
時尚意識不斷提高，以及網上購物
愈趨流行而帶動；相信這高增長將
持續一段時間。中國目前人口大約
13.5 億，隨著消費者的購買力持續
增長，中國服裝市場無論對本土或
外國品牌的潛力都相當巨大。問題
是“市場的未來方向如何”？ 近幾
年的併購活動十分活躍，這會否進
一步刺激中國服裝市場的併購活動？
競爭形勢 變化不斷
奢侈品牌
外國品牌於中國奢侈品牌市場上佔據
著主導地位；法國奢侈品牌如路易威
登〔LVMH〕、卡地亞〔Cartier〕、愛
馬仕〔Hermès〕和香奈兒〔Chanel〕仍
然是中國百萬富翁心目中最受歡迎的
品牌。不過，隨著本地牌子迅速崛起，
一些國際品牌的增長速度明顯放緩。
根據艾司隆〔Epsilon〕的市場調查，
外國牌子不再是他們的首選，本土品
牌的支持者也于 2012 年增加了 12% 至
43%；此趨勢可能因第一夫人彭麗媛於
外訪期間穿著“例外” 品牌的服飾而
更加強烈。
另一方面，市場資料顯示中國消費者
愈來愈傾向於海外購買奢侈品。有見
及此，一些國際品牌已調整在華發展
策略及減慢擴展步伐。今年二月，路
易威登〔LVMH〕宣佈暫停在二、三
線城市開設新店；而古馳〔Gucci〕亦
決定暫停於新城市開設門店。
至於男士奢侈品市場，由於蘊含巨大
潛力，眾多外國和本土品牌也正積極
拓展此領域。其中蔻馳〔Coach〕打
算今年於中國開設 4 間男裝專店，雨
果博斯〔Hugo Boss〕則計畫引入更多
男裝產品並開設兩間旗艦店，而連卡
佛亦會擴展男裝網上銷售組合。
品牌 於中國的門店數目
博柏利(Burberry) 69
卡地亞(Cartier) 224
香奈兒(Chanel) 10
蔻馳(Coach) 126
古馳 (Gucci) 59
愛馬仕(Hermes) 一 20
路易威登(LVMH) 45
普拉達(Prada) 28
蒂芙尼(Tiffany) 23
資料來源:公司網站及信永中和資料搜集
表1：奢侈品牌於中國的門店數目
2 0 1 3 秋 / 冬季號 e 通 訊
信 永 中 和 諮 詢 專 項 服 務 有 限 公 司
Spring 2012 Summer 2012
3
中端及中高端市場
中國的中端和中高端市場聚集眾多
國內外品牌，競爭十分激烈。而近
年來國際品牌亦積極打入中國市場，
加上本土品牌不斷改善素質及提升
吸引力，將令市場競爭繼續升溫。
相對本土品牌，國際品牌於中國消
費者心目中享有某程度的優勢。不
過能否成功打入市場，其品牌形象、
市場認知及行銷網路都十分關鍵。
一些具吸引力及經驗的國際知名品
牌傾向自行建立國內的行銷網路，
如 Abercrombie & Fitch 和 Forever 21。
而更多公司選擇與國內的零售商建
立夥伴關係，憑藉合作夥伴深厚的
市場知識及營運經驗爭取市場份額，
如紐約的 Alice + Olivia 與香港的俊
思集團宣佈於 5 月合作打開大中華
及東南亞市場。
業界預計本土品牌將繼續積極透過
提升品牌知名度、改善產品質素及
設計，並擴展海外網路，以拉近與
外國品牌的認知差距。如女鞋零售
Stella Luna 為鞏固其高端形象及加強研
發能力而於義大利設立設計室；還有
國內男裝品牌七匹狼與華誼兄弟達成
戰略合作，聯手打造名士高級定制系
列服飾以提升品牌形象。
快速時尚服飾
當某些奢侈品牌正減慢於中國的擴張
步伐，快速時尚零售商如 Zara、H&M
和優衣庫近期則相對地更迅速發展，
顯示消費者的品味轉換及“快速時尚”
於中國正迅速冒起。現時的中國年輕
消費者相對於前幾代擁有更高的可支
配收入和更強烈的時尚意識，他們更
樂意花費於衣著打扮及時尚產品，
Zara 和 H&M 這些價格相對合理的快
速時尚品牌似乎更合他們心意，致使
他們近幾年加速擴張。
網上零售–威脅與機會
近年來網購大受歡迎，主要由於價格
吸引及方便快捷。據 Euromonitor 統
計，網上服飾銷售額從 2011 年的人
民幣 520 億元迅速上升到 2012 年的
人民幣 1,260 億，大幅增加了 142%。
隨著未來寬頻及 3G / 4G 滲透率更高、
手機和平板電腦更為普及、付款和物
流網路系統更發達，對推動未來網購
持續增長發揮著重要作用。
目前中國大部分的網路零售都通過線
上商店進行，如淘寶於 2012年便佔網
上服裝銷售額的61%。統計資料顯示
愈來愈多消費者傾向於品牌的官方網
站及其他品牌網站，如天貓進行消費。
資料來源:公司網站及信永中和資料搜集
表2：快速時尚品牌於中國的門店數目
品牌 截至2013年8月門店數目 截至2012年12月門店數目
H&M 約150 114
Zara 約130 123
Forever 21 2 2
優衣庫 225 184
2 0 1 3 秋 / 冬季號 e 通 訊
信 永 中 和 諮 詢 專 項 服 務 有 限 公 司
Spring 2012 Summer 2012
4
為更好抓住網路零售商機，很多公
司都選擇與電子商務平臺進行合作，
例如優衣庫、愛步等。阿里巴巴的
創始人並執行主席馬雲先生宣佈將
聯同其他企業組建“菜鳥網路”，
打造先進並遍佈全國的物流基礎設
施，以支持中國正高速發展的網路
零售業。
未來展望
隨著中國的年輕消費者收入愈來愈
高，他們對時尚品味及質素的追求
愈來愈強烈，服飾品牌如要爭取更
高的市場份額，需提供具風格的優
質時尚潮流產品，並有準確的品牌
定位。
目前中國已是各大小品牌競爭之地，
品牌運營商需明智地分配資源並謹
慎地規劃發展策略，並通過不同的
服務以帶給消費者獨特的消費體驗，
才能確保有效地增長及滲透市場。
就併購活動來說，中國企業這幾年一
直活躍於收購國際品牌，併購範圍也
愈來愈廣，從汽車、服飾以至食品飲
料。許多國際時裝品牌都渴望與本地
企業合作發展中國市場，其中一些品
牌已透露了他們未來的併購策略，並
與本地企業建立合作夥伴關係的計畫。
中國消費者對時裝的追求將於未來幾
年吸引更多競爭對手陸續進場，令各
品牌加快擴張步伐並推動並購活動的
發展；加上中國公司對品牌聲望的追
求及中國市場對外國品牌的重要性，
估計有關中國企業並購外國知名品牌
的交易於可見未來將會愈趨頻繁。
公佈日期 收購方 /合作方 目標公司 /合作方 並購 /未來計畫
公司名稱 簡介
2012年12月 Kering 麒麟 中國珠寶品牌 收購了麒麟多數股權
2013年8月 百麗 巴羅克日本 于亞洲從事服裝及配
飾的零售業務
買入巴羅克32%股權
2013年7月 SOS,英國線上服
飾零售商
Hybris 電子商務平臺供應商 合作開展中國服裝電子零
售業務
2013年3月 凡客 Crucco 線上服飾零售商 100%收購
資料來源:公司網站及信永中和資料搜集
表3:有關服飾品牌進行併購或建立合作夥伴關係計畫的例子
2 0 1 3 秋 / 冬季號 e 通 訊
信 永 中 和 諮 詢 專 項 服 務 有 限 公 司
舊酒新瓶：一間貿易公司的欺詐個案 侯頌雯，合夥人
Spring 2012 Summer 2012
5
作為法證會計調查員，我們看到很
多關於虛假交易的詐騙案件；當中
多牽涉人物包括“友好” 〔或虛假〕
的供應商和客戶；當然還有受害人，
例如銀行和涉事公司。
我們這次講述的是發生於金融海嘯
期間，一間服裝貿易公司的詐騙故
事。
背景
A 公司是一間服裝貿易公司；其客
戶及供應商大都是本地公司。在 A
公司開始營運的數年時間，其每年
銷售額由開始時的港幣數百萬元大
幅飈升至超過十億元；平均每年有
超過300位客戶及過千宗銷售訂單。
A 公司的其中一項優勝地方是其
“對稱買賣” 的經營手法，即A公
司為每一宗購貨訂單找來適當的客
戶，完全購入 A 公司的所訂購的貨
物。在這種安排下，A 公司便無需
要處理存貨問題，所訂購的貨物可
直接由供應商經特定的運輸公司全
數運送到客戶手裏。
A 公司是採用進口放款作融資。A 公
司連同供應商的發票及相關貨運單據，
向銀行呈交其貸款申請。如申請經銀
行批准後，款項將由銀行直接匯款到
供應商的銀行戶口。A 公司其後則按
期清還銀行貸款。
誰是金融海嘯之受害者?
在金融海嘯期間，A 公司因現金周轉
困難，無力償還以億元計算的銀行貸
款。經過其短短 7 年的營運歷史後，A
公司亦難逃被債權人清盤的命運。
與我們過往處理的個案類似，我們面
對的是 A 公司不齊全的會計賬册問題，
而公司董事及管理層亦於我們被委任
為 A 公司的清盤人前已離開公司，使
我們未可透過公司董事及管理層了解
A 公司在清盤前的業務及財務狀況。
然而這些問題並無阻我們發現一宗以
億元計的詐騙案件，當中涉案人仕包
括供應商、客戶、A公司的董事及員工
等人仕。
詐騙警號
在初期調查過程之中，我們注意到若
干欺詐警號：
銷售額的異常增長 – 在 A 公司的
7 年營運期間，其年銷售額由每
年港幣6百萬元增加至超過港幣18
億元，每年平均增長率超過200%；
在大多數供應商為香港本地公司
的情況下，仍廣泛使用銀行信用
狀 – 幾乎所有A公司的購貨款是
以本地銀行信用狀支付。在香港，
一般本地購貨安排是以支票或銀
行滙款作為結算方法；
低壞賬紀錄 – 作為一間擁有過數
百位客戶的貿易公司，若干水平
的應收款壞賬是十分正常的。可
是在其 7 年的營運期間內，A公
司只有共港幣2、3百萬元的壞賬，
僅平均佔其年銷售額的0.02%；這
算是一個驚人的紀錄；
客戶及供應商均為非有限公司 –
A 公司超過90%的客戶及供應商
均為非有限公司，這不是一個在
香港常見的商業現象；
2 0 1 3 秋 / 冬季號 e 通 訊
信 永 中 和 諮 詢 專 項 服 務 有 限 公 司
Spring 2012 Summer 2012
6
圖表 1
2 0 1 3 秋 / 冬季號 e 通 訊
信 永 中 和 諮 詢 專 項 服 務 有 限 公 司
缺乏與客戶和供應商的書信往
來 – 從 A 公司有限的賬冊中，
未能找到 A 公司與客戶或供應
商任何有關報價、樣本、運輸
或品質投訴的書信往來；及
大量銀行賬戶 – A 公司於超過
18 間銀行開設超過30多個銀行
賬戶。作為一間只有單項生意
營運 〔即：服裝貿易〕的本地
私人貿易公司來說，這樣數目
的銀行賬戶是十分不尋常的。
更多不尋常發現…
這些欺詐警號促使我們更加深入審
查 A 公司有限的過往交易資料及電
子會計賬册記錄。經調查後，我們
進一步找出下列的可疑交易：
不同 A 公司客戶所清還的貨款
均由一間與 A 公司無任何關係
的公司以順號支票支付；及後
調查發現這間付款公司乃屬於
A 公司一員工所擁有；
某些本地供應商的銷售發票，
竟然由 A 公司的僱員簽發；有
關銷售發票的文字檔可以從 A 公
司員工的電腦找到；
這些可疑的供應商銷售發票，隨後
由 A 公司提交到銀行用作申請貿
易融資 ；
A 公司的員工〔及其家庭成員〕及
若干供應商公司老闆同時間亦是 A
公司的客戶；
若干客戶及供應商是在首次與 A
公司進行交易前的數天才成立；
及
被指名負責 運輸的運輸公司是由
A 公司董事的親戚及員工擁有。
基於上述的各項發現，我們嘗試向聲
稱是 A 公司的客戶求證，查核這些公
些公司與 A 公司過去生意往來的資
料及證據。然而，這項獨立求證的
工作程序為我們帶來更驚人的發現。
在我們發出的 214 份客戶確認函當
中：
51 間聲稱客戶稱他們從來沒有
與A公司有任何生意往來；
78 份客戶確認函未能送遞及被
退回；及
85 份客戶確認函沒有任何回覆。
結果是沒有一間聲稱客戶能確認其
與 A 公司的生意往來。
詐騙計畫
我們相信 A 公司牽涉在下表的商業
詐騙中：
A 公司本地供應商
本地客戶
銀行
$
$ $
$ $
2.可疑匯款：供應商匯款到客戶
1. A 公司的採購融資，由銀行借出及匯款到供應商
4. A 公司公司清還部份銀行貸款
3. 客戶聲稱清還部份貨款
乙.貨物流向〔虛假銷售〕甲.貨物流向
〔虛假採購〕
運輸公司
Spring 2012 Summer 2012
7
2 0 1 3 秋 / 冬季號 e 通 訊
信 永 中 和 諮 詢 專 項 服 務 有 限 公 司
我們其後發現 A 公司超過90%的銷
售額是虛構的；公司的董事及員工
在有關詐騙計劃開始的第一天已牽
涉其中。另外，眾多的銀行帳戶是
用來操控訛騙回來的銀行貸款；大
部份聲稱的供應商、客戶及運輸公
司都與那些騙徒有密切關係；根本
上並無實質的貨物交收。這亦解釋
了為何 A 公司運用“對稱買賣”
的經營手法來掩飾其詐騙計劃。
誰來負責任?
每當有詐騙案件被發現，常見的一
個問題是：誰來負責任？董事、會
計、銀行，還是審計師？
這類龐大的詐騙案件單靠個別騙徒
的力量是有限的，一般需要有公司
內部和外部犯罪者共同參與才可以
〝成功〞；內部涉案人仕包括公司
管理層和職員，外部涉案人仕包括
受騙徒控制的供應商和客戶。我們
亦遇過一些案件，當中牽涉人仕包
括銀行職員及政府官員。
故此，“責任” 這個問題並不可貿
然解答；而需經過仔細調查才可找
到答案。
商業詐騙的調查及發現
圖表 1 所展示的詐騙案件對我們並
不陌生，類似的詐騙手法常被騙徒
應用在不同的企業或行業上；問題
是所使用的詐騙手法有多複雜及精
細。
根據市場的統計及研究，詐騙案件
的初期發現大多數是由情報告發
〔或通過告密者〕；這些告密者往
往是公司員工或客戶。
一個常見的案件是由自稱是公司員
工或客戶發出的匿名信件，列出一
連串懷疑公司涉及的詐騙行為。面
對這些指控，公司管理層需認真處
理及進行適當評估這些指控的可信
性；並考慮是否需要上報更高層管
理層；甚至聘請專家來協助調查。
總結
詐騙調查需要得到團隊合作之努力，
其中包括公司管理層、法務會計師、
律師、犯罪學家，也可能包括偵探
和調查員。詐騙調查不同於一般的
審計；需執行的工作程式亦不同。
詐騙調查員可能從一小片零碎資料
開始，反覆探究，將證據聯繫，最
後將一個欺詐騙案的來龍去脈報告
給其他人或法庭。欺詐警號的發現
可作為調查詐騙案件的其中一個起
步點。
如有需要，我們建議公司應盡早引
入專業詐騙調查員〔又或法務會計
師〕以協助調查可疑詐騙的線索，
並減少公司因詐騙帶來的損失及傷
害。
IT環境做得好 法證調查用得到 朱憲芳，高級經理 / 林肇基，助理經理
Spring 2012 Summer 2012
8
在現今社會，資訊科技〔IT〕幾乎
是所有企業不可或缺的工具。但你
有否想過企業內的電子數據，有一
天可能須要保存作為數據洩露、內
部威脅或駭客入侵等事故的證據呢？
在這篇文章，我們將會探討在發生
該等事故時，電腦法證人員如何從
IT 環境中取得有用的資料以作應對。
企業可有效利用 IT 環境的好處，
設置專業的電腦設備和特定的軟件
以達致其商業運作所需。例如企業
可利用先進的通訊系統全天候七日
二十四小時無間斷地與全球各地的
客戶保持聯繫；或可為那些喜歡網
上購物的客戶提供網上交易平臺。
良好的IT環境
一份全面的 IT 政策是建立良好 IT
環境的基本條件。它必須遵守企業
內部的政策和程式，並能針對各種
事故發生提供標準程式、政策和應
對措施；最重要的是企業內所有 IT
使用者所都必須遵從這份 IT 政策。
這份 IT 政策亦應列明適用於大多
數事故發生的最佳做法。
IT 審計是其中一項有效工具以確保現
有 IT 政策有效及被遵從；它亦能夠協
助檢視各種 IT 政策的不足之處和其潛
在風險。IT 審計的範圍可廣泛涵蓋各
個層面，包括：檢視備份及災難恢復
的策略、防火牆是否正確設置、防毒
系統有否正確設置及定期更新；及有
否以設置存取權限來達到職責分離的
目的等。IT 審計亦能協助企業設立標
準程式，確保系統能定時提交各類型
的系統日誌（如備份日誌、存取權限
違規日誌等），並由專人定期檢視。
這些日誌能協助標認違規和異常情況，
讓IT人員能按照既定政策採取適當行
動，例如把存取違規記錄在案等。
良好 IT 環境在事故發生時帶來的
好處
為了在事故發生時能夠把證據保存得
更好，IT 政策可加入法證程式作為協
助。例如加入數據採集及數據恢復的
政策可以在某些事故發生後保存部份
系統日誌；或在恢復因為意外或被刻
意刪除的資料前，對有關 “遺失”的
資料作出分析，以便日後可以為事故
調查提供線索。
此外，由於電腦法證人員在收集證據
時均會按照嚴緊程式，如根據英國高
級警官協會〔ACPO〕發佈之《電子
證據取證的最佳實務指引》進行搜證，
以確保所採集證據的完整性及為法院
所接納。故於 IT 政策內加入電腦法
證人員的角色，可有助日後若有關事
故所產生的問題及損害需要透過法律
程序及法院處理。
一個良好的 IT 環境能為電腦法證人
員提供線索，追查證據的位置並釐定
採集證據的特定計劃，以協助於調查
工作時找出真相。良好IT環境所具有
的指引及資料，可協助電腦法證人員
存取違規日誌可提供何時、
誰人及如何存取受限制資
料的線索， 及認定涉及
違規存取資料的電腦。
2 0 1 3 秋 / 冬季號 e 通 訊
信 永 中 和 諮 詢 專 項 服 務 有 限 公 司
Spring 2012 Summer 2012
9
估計那些證據可能有機會被找到，
如定時備份、系統日誌及異常報告
等。電腦法證人員便能專注處理相
關的資料並收窄調查範圍，從而縮
短調查所需的時間及減少有關費用。
相反，如企業缺乏良好的 IT 環境
及守則，電腦法證人員便需花相對
較多的時間及精力去考慮其他可能提
供線索的源頭，以達至相同的調查結
果。
總結
企業可以透過執行良好的 IT 政策及程
序以減低資訊安全、電腦系統漏洞、
病毒或駭客入侵的風險。這些政策及
程序長遠來說可以於事故發生時提高
問責性和可追溯性、減低事故對日常
運作的影響，及能在必要提交受法院
接納的證據。
電腦法證人員可能採取的
行動
於良好 IT 環境內可採取的行動 於缺乏管理的 IT 環境中能採取的行動（如：缺乏
政策及既定程式的 IT 環境）
檢視存取違規日誌 存取違規日誌可提供誰人及於何時曾試
圖存取受限制資料。
可直接於懷疑涉及違規存取資料的電腦
作進一步取證。
電腦法證人員須檢查涉及數據洩露的資料夾
的存取權清單有否被錯誤設置以導致數據洩
露。
須花額外時間及成本去評估存取違規與調查
中的數據洩露之關連。
須花更多時間檢查沒有存取權的使用者的電
腦，查找有否存取受限制資料的紀錄。
檢視防止系統入侵日誌 防止系統入侵日誌記錄了系統何時、如
何被攻擊，以及攻擊者是從公司內部還
是公司外部作出攻擊；電腦法證人員可
從中取得攻擊方法、時間及頻率等線索。
若防止系統入侵日誌記錄了關於受限制
數據的資料，電腦法證人員可直接檢驗
有關電腦以取得線索。
電腦法證人員須檢查大量伺服器日誌（如已
設定自動日誌提交模式），檢查有否有被攻
擊或回應未經授權的要求。
如伺服器日誌並無有關攻擊之記錄，則須檢
查網絡內的電腦有否惡意軟件。
檢視事故反應報告 事故反應報告提供 IT 人員所知的一切
事故，以及就事故發生後的行動報告
透過檢視事故反應報告，電腦法證人員
能夠從宏觀角度查找數據何時、誰人及
如何洩露的線索。
電腦法證人員須檢查大量系統日誌（如已設
定自動日誌提交模式）及個別電腦查找線索，
以推斷曾經發生的事故，從中尋找異常並可
能導致數據洩露的線索。這些檢查一般來說
都比檢視事故反應報告費時。
檢視人員出入紀錄 企業人員出入紀錄提供進出伺服器室及
/ 或特別電腦設備的人員及時間，以便
電腦法證人員找出於不尋常時間接觸有
關設備的人員。
電腦法證人員可快速辨認於不尋常時間
被接觸之電腦以取得線索，並鎖定涉事
之人員。
電腦法證人員須檢查伺服器存取日誌並對比
冗長的閉路電視片段；查問獲授權接觸該等
設備的人員有否帶同第三者進入受限範圍而
導致數據洩露；或調查會否因設備維修而導
至數據洩露。
下表列示一個良好 IT 環境如何能協助電腦法證人員調查數據洩露事件：
2 0 1 3 秋 / 冬季號 e 通 訊
信 永 中 和 諮 詢 專 項 服 務 有 限 公 司
Summer 2012
10
市場動態
2 0 1 3 秋 / 冬季號 e 通 訊
信 永 中 和 諮 詢 專 項 服 務 有 限 公 司
中國將批准台灣證券行成立
合資企業
台灣及大陸當局於2013年6月簽署
了《兩岸服務貿易協議》，雙方就
相互開放其金融及非金融領域行業
作出若干承諾。
隨著該協議的到位，相信北京將先
容許兩至三間台資證券行成立合資
企業作試點。在此以前，台資證券
只能在大陸設立代表處。第一批作
試點的將包括台灣重量級的證券行：
如元大證券及富邦證券。
在取得所有監管部門的批准後，台
資證券行將獲淮在合資公司作高達
51％的投資，同時能參與各類型金
融業務，包括：證券經紀、財富管
理及承銷服務等。
港交所刊發有關長時間停牌公
司的指引函及修訂每月有關長
時間停牌公司之報告
香港交易所〔港交所〕於 2013 年
9月 6 日刊發有關長時間停牌公司的
指引函，當中包括目前處理公司持
續停牌的常規及原因，並就這類長
時間停牌公司的復牌條件提供指引。
港交所希望指引信能讓市場瞭解其
處理長時間停牌公司的方針，從而
提高市場透明度，並且讓投資者瞭
解公司持續停牌的原因，及這類公
司可能復牌或除牌的情況。
港交所並修訂了每月有關長時間停
牌公司之報告。新格式的報告列出
了每間長時間停牌公司的復牌條件、
主要發展及尚未解決的事宜。
企業破產法司法解釋(二)
繼 2011 年 8 月出台的企業破產法
司法解釋（一）後，由最高人民法
院公佈的《中華人民共和國企業破
產法》司法解釋（二）於 2013 年
9 月 16 日起已開始施行。本次司
法解釋將主要處理關於破產財產範
圍的認定，債權人的權利，執行程
式的法定實效，破產交易的可撤銷
或無效行為等問題。
© 2013信永中和諮詢專項服務有限公司。版權所有。
此通訊的目的是作為提供資訊予本所客戶及進行業務推廣之用。通訊內客只屬概括討論及作為參考，故並不能作為特定建議或意見之提供。因此，
信永中和不接受任何只依靠本通訊內客而不作獨立諮詢所可能產生的損失而引致的責任及索償。
本所訊息
(SAS – 006) 11
我們十分尊重及珍惜讀者的寶
貴意見，請隨時賜教。如有任
何查詢及疑問，歡迎聯絡我們。
香港董事學會
本所諮詢專項服務部合夥人黃李鳳英女士隨香港董事
學會遠赴英國進行考察，出席於 2013 年 9 月由英國
董事學會主辦的週年研討大會，並在倫敦進行官式訪
問。考察團出席了倫敦皇家阿爾伯特音樂廳舉行的年
度研討大會。本年度研討大會邀請得英國政商界重要
人物出席，包括英國財政大臣 George Osborne MP、
倫敦市長 Boris Johnson、英國維珍集團創辦人
Richard Branson 爵士及谷歌（英國及愛爾蘭）執行董
事 Dan Cobley。
特許公認會計師公會
本所諮詢專項服務部合夥人侯頌雯小姐獲特許公認會
計師公會香港分會的邀請，為其於 2013 年 8 月舉辦
的《2013 未來商業領袖計劃》中擔任講師。該計劃是
為 2012-2013 年特許公認會計師專業考試中國內的優
秀考生或國內專業考試課程中的傑出表現者而設。侯
小姐與各參與者分享了作為法務會計師的工作經驗及
生活點滴。
香港特許秘書公會及國際破產從業員協會
香港特許秘書公會的期刋 – CSJ 及國際破產從業員協會的
電子通訊分別於 2013 年 8 月及 9 月份刋登了本所諮詢專
項服務部合夥人簡立祈先生有關企業拯救程式的文章。該
文章闡述了香港多年來建立的企業拯救經驗，並預期設立
法定企業拯救程式的尚有待落實，當中包括如何於各持份
者及債權人的不同利益中取得平衡；及怎樣保持香港市場
自我監管的美譽。
香港會計師公會講座
簡先生獲香港會計師公會邀請，在公會於八月舉辦的清盤
課程擔任講師。
讀者如有興趣瞭解我們提供有關清盤及重整、法證及電子
調查的講座及工作坊，歡迎隨時與我們聯絡
〔[email protected]〕，我們樂意為貴公司提
供度身安排的題目及內容。
2 0 1 3 秋 / 冬季號 e 通 訊
信 永 中 和 諮 詢 專 項 服 務 有 限 公 司