mesa redonda sobre rentas vitalicias macias m.pdf · 2015-02-27 · mesa redonda sobre rentas...
TRANSCRIPT
MESA REDONDA SOBRE RENTAS VITALICIAS
XX ASAMBLEA DE ASSAL
Osvaldo Macías MuñozIntendente de Seguros
Superintendencia de Valores y Seguros de Chile
Abril 2009
Tipos de Pensión
Modalidades de Pensión
Comercialización
Solvencia
INDICE
Tipos de Pensión
Pensiones en Chile
TiposVejez (a edad de jubilación / anticipada)
Invalidez (total o parcial)
Sobrevivencia
FinanciamientoAhorro obligatorio
Bono de Reconocimiento
Ahorro voluntario individual y colectivo
Saldo Seguro de Cesantía
Seguro invalidez y sobrevivencia
Mile
s de
per
sona
s
677,8
0
200
400
600
800
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Número Total de Pensionados en Chile(miles de personas/Sólo sistema de AFP)
Año
N° pensiones pagadas por tipoSólo sistema AFP- Febrero 2009
Invalidez8,0%
Viudez17,1%
Orfandad7,8%
Otras1,8% Vejez Edad
30,2%
Vejez Anticipada35,1%
N° total de pensiones pagadas: 683.330
Recursos Previsionales Acumulados (En MMUS$ de diciembre de 2008)
71%76%
70% 73% 73% 73%75%
30%27%
27%27%
25%24%
29%
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Vida Activa Vida Pasiva
MM
US$
94.498 MMUS$
Modalidades de Pensión
Modalidades de Pensión
Retiro Programado (AFP)Hombre: 65 añosCónyuge: 58 añosSCCI: 3.500 UF
14,50
15,00
15,50
16,00
16,50
17,00
17,50
18,00
18,50
65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86
Edad
Mon
to R
P pr
oyec
tado
(U
F)
Modalidades de PensiónRenta Vitalicia Inmediata (CSV)Hombre: 65 añosCónyuge: 58 añosSCCI: 3.500 UF
Las rentas vitalicias permiten contratar condiciones especiales de cobertura: periodo de pago garantizado y aumento de porcentaje (pensando en ella (él)).
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 . . . .
Edad
Mon
to R
V (U
F)
Al menos la PM (ó PBS) en RV Vejezó ≥ 70% remuneraciones y el 150% de la PM (ó 80% PMAS) en RV Anticipada
Modalidades de Pensión
Renta Vitalicia Diferida (AFP ⇒ CSV)Hombre: 65 años RT = 2 veces RVCónyuge: 58 años Diferimiento = 3 añosSCCI: 3.500 UF
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
30,00
35,00
65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 . . . . .
Edad
Mon
to P
ensi
ón (
UF)
Renta Temporal (AFP)
Renta Vitalicia Diferida (CSV)
Máxima diferencia permitida 2:1
Modalidades de Pensión
Renta Vitalicia Inmediata con Retiro Programado (AFP║CSV)Hombre: 65 años SCCI: 3.500 UFCónyuge: 58 años Saldo destinado a RV = 2.000 UF
Saldo destinado a RP = 1.500 UF
4,05,06,07,08,09,0
10,011,012,013,014,015,016,017,018,019,0
65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86Edad
Mon
to p
ensi
ón (
UF)
Retiro Programado
Renta Vitalicia Inmediata
Pensión Total
Modalidades de Pensión: Comparación
SíSíSíSí
Derecho acceso a garantía estatal o Aporte Previsional Solidario
RP: VariableRVD: Constante
RT: VariableRVD: ConstanteConstanteVariableMonto pensión
RP: AfiliadoRVI: CSV
RT: AfiliadoRVD: CSVCía. Seguros de VidaAfiliadoPropiedad de los
fondos
RVI: NoRP: SíSolo anticipar RVDNoSiempre
Posibilidad Cambio Modalidad
RP: AFPRV: CSV
RT: AFPRVD: CSVCía. Seguros de VidaAFPAdministración
RV Inmediata con Retiro
Programado(simple o con Condiciones
Especiales de Cobertura)
Renta Temporal con RV Diferida
(simple o con Condiciones
Especiales de Cobertura)
Renta Vitalicia Inmediata (RVI) (simple o con Condiciones
Especiales de Cobertura)
RetiroProgramado
(RP)
Producto
Características
Es retenido por el pensionado (RT) y
traspasado al asegurador (RVD)
Es traspasado al asegurador
Está limitada, depende del diseño específico del producto de RV.
RT es mayorRV es menor
Renta Temporal con RV Diferida (simple o con
CondicionesEspeciales de Cobertura)
Es compartido entre el
pensionado (RP) y el asegurador (RV)
Es traspasado al asegurador
Es retenido por el pensionado
Riesgo de Inversión
Es compartido entre el
pensionado (RP) y el asegurador (RV)
Es traspasado íntegramente al
asegurador
Es retenido por el pensionadoRiesgo de
Longevidad
En RV estálimitada, depende
del producto
Está limitada, depende del diseño
específico del producto.
El saldo no utilizado para pensiones pasa íntegramente a los herederos
Herencia
Entre RV y RP.En general el valor inicial es menor
En general el valor inicial es
mayor.
Monto del Beneficio
RV Inmediata con Retiro Programado
(simple o con Condiciones
Especiales de Cobertura)
Renta Vitalicia Inmediata (RVI) (simple o con Condiciones
Especiales de Cobertura)
RetiroProgramado
(RP)
Producto
Características
Modalidades de Pensión: Comparación
Pensiones Pagadas por ModalidadSólo sistema AFP -Septiembre 2008
Rentas Vitalicias56,5%
Renta Temporal1,1%
Cubiertas por el seguro2,4%
Retiro Programado40,0%
N° total de pensiones pagadas: 683.330
Prima Directa
Al cierre del año 2008 el primaje involucrado en el sistema de previsión alcanza un monto de US$2.021,6 millones, lo que representa un 54% del primaje total de las compañías de seguros de vida
APV4,5%
SIS11,2%
Rentas Vitalicias42,5%
Vida Tradicional41,8%
Distribución prima directa
(A diciembre 2008, según tipo de seguro)
Renta Vitalicia Variable:
Modalidad Pendiente de Desarrollar en Chile
Renta Vitalicia Variable
Ley:
Debe tener un componente fijo y un componente variable.
El componente fijo deberá expresarse en UF y cumplir con los requisitos de pensión mínima (PBS) o PMAS.
El componente variable podrá expresarse en moneda de curso legal, en moneda extranjera o en un índice asociado a carteras de inversión que sea autorizado por la SVS.
Renta Vitalicia Variable
0
50
100
150
200
250
300
64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91
Edad
Ejem
plo
Mon
to d
el b
enef
icio
Renta Fija
Renta Variable
Total Pensión
Parte Fija: Al menos la PM (ó PBS) en RV Vejez y PMAS en vejez anticipada
¿Dónde se sitúa la RVV?
Renta Vitalicia Variable
.R V V
R P
R iesgo de Long evidad
R iesg o de Inversión R V
Ventajas de la RVV
Es una opción adicional para jubilarse.
Combina en un solo producto algunos atributos de la Renta Vitalicia y del Retiro Programado.
Otorga la posibilidad de acceder a carteras de inversión capaces de obtener mejores retornos esperados que una Renta Vitalicia fija.
Permite a quienes ya han acumulado recursos previsionales suficientes para satisfacer un valor mínimo para su estándar de vida, asumir respecto del ahorro restante mayor riesgo a cambio de una mayor rentabilidad esperada.
Comercialización de las Rentas Vitalicias
Comercialización
Agentes de Venta RV
Asesores PrevisionalesDirecto (CSV o AFP)
SCOMP: Sistema de Consulta y Ofertas de Montos de Pensión
SCOMP
Sistema electrónico interconectado entre: CSV, AFP y asesores previsionales.
Objetivo: entregar, en forma clara y comparable, información de las ofertas en distintas modalidades de pensión.
Regulación y supervisión conjunta: Superintendencias de Pensiones y de Valores y Seguros.
Inicio de operaciones: 19 de agosto de 2004.
Sistema de consultas y ofertas de montos de pensión (SCOMP)
Comercialización
SCOMPCertificadoElectrónico
Saldo
Montos RP,Bono, Proyección
OfertasSolicitudde Ofertas
AFP o CSV oAsesor Previsional
Formulario Solicitud de Ofertas
AFPorigen
InicioTrámite
Certificado Saldo
Certificado de Ofertas
Consultante
Solicitud de Ofertas+
Certificado de Saldo
CSV1CSV2
CSVn
Oferta externa
Remate
La comisión máxima tiene una duración de 24 meses. Expirado dicho plazo, este guarismo podrá ser fijado nuevamente mediante Decreto Supremo conjunto de los Ministerios de Hacienda y del Trabajo, previo requerimiento contenido en resolución fundada de la SP y SVS, que considere antecedentes técnicos, solicitados entre otras a las entidades fiscalizadas.
Topes máximos de comisión:Retiro Programado: 1,2% del SCCI con tope US$ 1.300Rentas Vitalicias: 2% de la prima con tope US$ 2.160
Comisión de intermediación máxima
Incorporación del Asesor Previsional
Asesores Previsionales: Pueden cobrar comisiones si el afiliado (beneficiarios) se pensiona en Retiro Programado o en Renta Vitalicia.
Agentes de Venta de RV: Pueden cobrar comisión si el afiliado (beneficiarios) contrata una Renta Vitalicia.
Estimula competencia en precios.
Reduce costos de intermediación.
Permite entrega confiable de todas las cotizaciones a los pensionables y facilita su comparación.
Agiliza proceso de pensión.
Facilita proceso de supervisión.
Logros de SCOMP
Depósito de Pólizas de RV
Las pólizas de renta vitalicia (inmediata y diferida) y los adicionales con las que se pueden contratar, son desarrolladas y depositadas por la SVS, con consulta a la Superintendencia de Pensiones.
Comisiones de intermediación
(*) Tramitación del Proyecto de Ley.
4,66%
3,89%
2,07%
2,19%
2,13%
2,13%2,47%
2,68%2,67%
5,91%
5,84%5,45%
5,33%
5,58%
4,67%
3,47%
3,62%
3,40%
0,00%
1,00%
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
(*)
Comercialización
Ingresos de Solicitudes de Oferta entre el 19/08/2004 y el 31/01/2009.
Número de Solicitudes de Ofertas Ingresadas
AFP35,5%
Corredor Persona Natural29,8%
CSV (Agente)25,2%
CSV (Directo)1,7%
Corredor Persona Jurídica
7,8%
Comercialización: SCOMP
Posición de la oferta de RV aceptada
Segunda14%
Tercera7%
Cuarta o más16%
Primera63%
RV aceptadas entre el 19/08/2004 y el 31/01/2009.
Solvencia
Para cautelar la solvencia, se estableció:
Patrimonio Mínimo
Patrimonio de Riesgo
Reservas Técnicas
Inversión de las RT y el PR
Régimen de Inversión
Normativa de Calce y TSA
Tablas de Mortalidad
Solvencia
Con el fin de controlar el riesgo de reinversión o descalce de flujos de activos y pasivos, se estableció el calce como sistema de valorización de las RT de RV.
Calce
Funcionamiento de la norma de Calce:
Riesgo de descalce o reinversión: Se presenta cuando los activos
de una institución de seguros, en términos de plazo y tasa de
interés, no cubren en los mismos términos a las reservas técnicas
La Dedicación o “Matching” (Calce) de Flujos:
Un asegurador podría, en teoría, ser capaz de eliminar el riesgo de
interés al que están expuestos sus activos o parte de ellos,
realizando matching o calce de los flujos esperados de sus pasivos
con activos cuyos flujos sean idénticos y se produzcan en el mismo
período.
Calce
Tramos Medición de Calce para la Industriaa Septiembre 2008 (MM US$)
TRAMO FLUJOS DE ACTIVOS (MMUS$)
FLUJOS DE PASIVOS (MMUS$)
INDICADOR DE CALCE
1 (años 1 al 2) 4.143 3.557 1,00
2 (años 3 al 4) 3.894 3.501 1,00
3 (años 5 al 6) 4.214 3.398 1,00
4 (años 7 al 8) 3.834 3.286 1,00
5 (años 9 al 10) 3.787 3.152 1,00
6 (años 11 al 13) 4.549 4.437 1,00
7 (años 14 al 16) 4.164 4.054 1,00
8 (años 17 al 21) 5.227 5.768 0,91
9 (años 22 al 28) 2.531 5.763 0,44
10 (años 29 y más) 528 5.176 0,10
El Test de Suficiencia de Activos tiene como objetivo general el complementar la norma de calce.
El test consiste en determinar la tasa de reinversión necesaria para que el valor actual de los activos de la compañía se iguale con el valor actual de los pasivos.
TSA
Las cías deberán efectuar un análisis de la suficiencia de activos respecto de los pasivos, ajustando previamente los flujos de Activos y de Pasivos por los riesgos significativos que pueden afectar en forma adversa su valor.
Dichos ajustes incorporan conceptos de riesgos no incluidos actualmente en la normativa de calce (inflacionario, de prepago, de reinversión).
TSA
TASA DE REINVERSION MINIMA(Promedio Simple)
1,56%1,51%1,53%1,57%
1,94%1,99%1,95%
0,00%
0,50%
1,00%
1,50%
2,00%
2,50%
Dic-05 Jun-06 Dic-06 Jun-07 Dic-07 Jun-08 Dic-08
Tasa
Rea
l Anu
al e
n U
F
Evolución TSA Seguros Vida
Tablas de mortalidad
Las tablas de mortalidad, asociadas a seguros previsionales, son emitidas en forma conjunta por la Superintendencia de Valores y Seguros y la Superintendencia de Pensiones.
Se utilizan obligatoriamente para:
Cálculo del monto de pensión de Retiro Programado pagado por las AFP.
Cálculo de las reservas técnicas que deben constituir las aseguradoras por los seguros de renta vitalicia y de invalidez y sobrevivencia contratados por ella.
Cálculo del aporte adicional del Seguro de Invalidez y Sobrevivencia.
Tablas de Mortalidad
Las tablas de mortalidad están diseñadas para ser representativas de la población de rentistas de las AFP y de rentas vitalicias.
Son tablas dinámicas, las cuales considera implícitamente el incremento de la expectativa de vida año tras año.
Las tablas deben ser revisadas y actualizadas cada 5 años.
En el año 2004 se actualizaron las tablas de Afiliados Causantes.
En el año 2006 se actualizaron las tablas de Inválidos y Beneficiarios.
Actualmente se esta desarrollando la actualización de las tablas de mortalidad de rentistas.
Tablas de Mortalidad