mestrado em engenharia e gestão de tecnologia 1 instituto superior técnico estudo sobre a...
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Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 1 Instituto Superior Técnico
“Estudo sobre a Liberalização do Sector Eléctrico
e as
Implicações para o Mercado Português”
Apresentação da Dissertação de Mestrado
UNIVERSIDADE TÉCNICA DE LISBOA
Instituto Superior Técnico
Aluno
Marta Isabel da Costa Paiva Pinto
Orientador
Doutor Rui Miguel Loureiro Nobre Baptista
23 de Abril 2001
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 2 Instituto Superior Técnico
• Contexto
• Objectivos e Metodologia
• Aplicação da metodologia
– Estudo de benchmarking e frameworks de análise
– Implicações para o Sector Eléctrico em Portugal
• Conclusões
Índice
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 3 Instituto Superior Técnico
• As políticas de Liberalização surgiram há cerca de 20-30 anos nos EUA, tendo sido introduzidas na Europa nos finais da década de 80
– EUA com empresas de serviço público
– Europa com empresas públicas
Contexto geral do processo de liberalização
• A Liberalização do Sector Eléctrico na Europa vem no seguimento de um conjunto de reformas globais que têm vindo a ser aplicadas na UE
– Telecomunicações em 1987
– Linhas Aérias em 1990
– Linhas Férrias em 1991
– Sector Electrico em 1996
– Gás em 1998
• Para analisar o Sector Eléctrico no contexto Europeu é necessário compreender e aceitar as particularidades deste sector, bem como os contrastes que existem entre os vários países da UE
– Contrastes na estrutura do mercado
– Contrastes no mix energético para a produção de electricidade
– Contrastes na adopção de reformas
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 4 Instituto Superior Técnico
Criação de um mercado interno de electricidade e cada convergente com o sector do gás narural
A Directiva Interna do Sector Eléctrico foi implementada em Fevereiro de 1999. Não impõe uma estrutura rígida para o mercado de electricidade dos vários Estados Membros, mas define um conjunto básico de requisitos.
Directiva Interna para o Sector Eléctrico
• A geração e o fornecimento de electricidade são abertos à concorrência, com a entrada de novas empresas e com a possibilidade de escolha dos fornecedores de electricidade
• As redes de transmissão e distribuição de electridade, sendo geridas por monopólios nacionais ou regionais, são regulamentadas de forma a que possam ser utilizadas pelos vários intervenientes do mercado
• Grupos com actividades ao longo da cadeia de valor do sector eléctrico têm que ser geridas através de empresas distintas, com total separação das actividades em termos contabilísticos
• A directiva comtempla ainda períodos de transição para alguns países (ex.Espanha), de modo a que sejam recuperados investimentos anteriores que num contexto de livre concorrência não podem ser amortizados
• Liberdade nas trocas de electricidade entre os vários Estados Membros
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 5 Instituto Superior Técnico
Com a apliacação da Directiva dá-se uma fragmentação da cadeia de valor do Sector Eléctrico, onde as várias empresas se posicionam de acordo com as suas vantagens competitivas e estratégias de negócio.
Directiva Interna para o Sector Eléctrico
Retail / SupplyDistributionTransmissionGeneration
National and/or regional monopolies, with integration of the value chain
Cadeia de valor tradicional, para o Sector Eléctrico
Gradually open to competition
Generation Transmission Retail / SupplyDistribution
Open to competition since Feb. 1999 National and/or regional monopolies being regulated
Nova cadeia de valor, com a aplicação da Directiva Interna
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 6 Instituto Superior Técnico
• Contexto
• Objectivos e Metodologia
• Aplicação da metodologia
– Estudo de benchmarking e frameworks de análise
– Implicações para o Sector Eléctrico em Portugal
• Conclusões
Índice
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 7 Instituto Superior Técnico
Questão para a Tese
Quais os principais impactos do processo de desregulamentação do Sector Eléctrico em Portugal?
CONTEXTO NACIONAL(ponto de partida)
•Contexto geográfico
•Estrutura de mercado actual
•Reduzida dimensão do mercado
•Restrições tecnológicas
•Relacionamento estreito entre o sector eléctrico e do gás natural
CONTEXTO GLOBAL(evolução)
•O processo de desregulamentação na UE tem evoluido de uma forma descordenada, sem ser possível estabelecer um padrão
•Existem países que iniciaram o processo há cerca de uma década, enquanto que outros estão agora a dar os primeiros “passos”
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 8 Instituto Superior Técnico
Metodologia para análise do problema
Case studies analysis
United Kingdom
Spain
Germany
France
Market structure evolution
Frameworks to relate market deregulation policies with innovation impacts
Electricity Deregulation Process in Portugal
Framework for deregulation policies
Framework for innovation impacts
Scenarios for the electricity deregulation process in Portugal
Innovation impacts related with each scenario
Major impacts from the market deregulation
Metodologia de análise
Parte 1
Parte 2
Parte 3
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 9 Instituto Superior Técnico
• Contexto
• Objectivos e Metodologia
• Aplicação da metodologia
– Estudo de benchmarking e frameworks de análise
– Implicações para o Sector Eléctrico em Portugal
• Conclusões
Índice
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 10 Instituto Superior Técnico
Reino Unido
• Mercado 100% aberto ao nível da geração e fornecimento de electricidade
• Monopólio nacional para transmissão de electricidade e monopólios regionais para distribuição de electricidade
Estrutura de Mercado
• Entidade reguladora (OFGEM) para definição de tarifas de utilização da rede
• Regulamentação dos mecanismos de mercado, com alterações recentes (NETA)
Mecanismos de Regulamentação
• Preços de electricidade
• Novas empresas (geração e fornecimento de electricidade)
• Fusões e aquisições
• Novo mix energético
• Impactos sociais
Impactos notórios
Espanha
• Elevada concentração horizontal (4 empresas)
• Duas empresas com 80% da geração e distribuição de electricidade
• Grande influência do Governo na gestão do sector eléctrico
• Existência de contratos bilaterais
• Pool energética com maior número de participantes (e.g. consumidores elegíveis)
• Separação entre operador do mercado e sistema
• Estratégias de internacionalização e diversificação
• Novo mix energético
• Tarifas e preços de electricidade
• Impactos sociais
Alemanha
• Estrutura de mercado muito fragmentada
• Coexistência de gestão privada e estatal
• Coexistência de empresas com características distintas, ao longo da cadeia de valor
• Não existe uma entidade independente como regulador do mercado
• A regulação é feita directamente através do Governo (Ministério da Economia)
• Preços de electricidade (queda de 30-40%)
• Concentração de empresas (locais e a nível nacional)
• Estratégias de marketing e comercialização
• Impactos sociais
França
• EdF como monopólio no sector eléctrico, ao longo de toda a cadeia de valor
• O Estado francês é o principal accionista da EdF
• Cadeia de valor toda integrada
• Existe um regulador do sector mas Governo ainda com grande influência na gestão do mesmo
• Entrada de empresas através de leilão
• Estreita ligação com Sector do Gás
• Aumento do investimento da EdF em mercados internacionais (América Latina, Europa de Leste, Alemanha, Reino Unido)
• Estratégia de internacionalização pode “implicar” uma postura mais aberta
Análise dos casos de estudo
ILUSTRATIVO
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 11 Instituto Superior Técnico
Framework para análise das políticas de desregulamentação
Upstream & Wholesale market Downstream & Customer benefits Network access and ownership Regulatory influence
Compliance with the electricity market directive
Compliance with the directiveLegal separation/unbundling in account and management
Impact of state subsidies
Market share of the largest upstream generator
Degree of market opening Structural/ownership separation Level of social obligations
Market share of the three largest generators
Market share of largest supplierCompliance with directive on third-party access
Regulatory independence
Existence of wholesale market Market share of three largest suppliersEffectiveness of third-party access arrangements
Effectiveness of wholesale trading Proportion of eligible customers switching supplier
Access of foreign firms to domestic markets
New entry in generationChange in cunsumer prices since market liberalization
Capacity constrains on the interconnectors
European rank in prices
New entry to the supply market
MARKET COMPETITION HIGH-LEVEL INDICATOR NON-COMPETITIVE ACTIVITIES HIGH-LEVEL INDICATOR
Critérios para avaliação das políticas de desregulamentação
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 12 Instituto Superior Técnico
Resultados da avaliação dos casos de estudo
Framework para análise das políticas de desregulamentação
Market Liberalisation IndicatorsUnited
KingdomSpain Germany France
Upstream & Wholesale market
Compliance with the electricity market directive
Market Share of the largest upstream generator
Market share of the three largest generators
Existence of wholesale market
Effectiveness of wholesale trading
New entry in generation
Capacity constrains on the interconnectors
Downstream & Customer beneficts
Compliance with the electricity market directive
Degree of market opening
Market share of largest supplier
Market share of three largest suppliers
Proportion of eligible customers switching supplierChange in customer prices since market liberalisationEuropean rank in prices
New entry to the supply market
Network access and ownershipLegal separation/unbundling in account and managementStructural/ownership separation
Compliance with directive on third-party access
Effectiveness of third-party access arrangements
Access of foreign firms to domestic markets
Regulatory influence
Impact of state subsidies
Level of social obligations
Regulatory independence
Very evident
Evident
Some evidence
Not evident
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 13 Instituto Superior Técnico
Interpretação dos resultados.
Framework para análise das políticas de desregulamentação
Indicators for UK, Spain, Germany and France
1
2
3
4
Upstream &Wholesale market
Dow nstream &Customer benefits
Netw ork access andow nership
Regulatory influence
Sco
re
United Kingdom Spain Germany France
• O factor tempo tem uma influência directa sobre os instrumentos legislativos utilizados
– O Reino Unido, o país que mais cedo iniciou o processo de liberalização, é aquele que tem uma melhor performance em termos de políticas de desregulamentação
– A França é por sua vez o país com uma pior performance, o que em parte poderá ser explicado pelo facto de apenas no ano 2000 ter sido definida uma lei interna para o Sector Eléctrico com vista a respeitar os requisitos da Directiva
• Determinados países apresentam uma melhor performance para os indicadores não competitivos
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 14 Instituto Superior Técnico
Framework para análise dos impactos
Critérios para avaliação dos impactos
Market structure innovation Business design innovation Technology innovation
Market concentration and specialization New global strategiesNew technologies for electricity generation
New players in the market Customer oriented strategies New equipment and software
Market integration New channel opportunities
New market mechanisms New trading capabilities
INNOVATION IMPACTS INDICATORS
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 15 Instituto Superior Técnico
Resultados da avaliação dos casos de estudo
Framework para análise dos impactos
Innovation Indicators
MARKET STRUCTURE INNOVATION
United Kingdom Spain Germany France
• Market concentration and specialisation
• New players in the market
• Market integration
• New market mechanisms
BUSINESS DESIGN INNOVATION
• New global strategies
• Customer oriented strategies
• New channel opportunities
• New trading capabilities
TECHNOLOGY INNOVATION
• New technologies elect. generation• New equipment and software
Very evident
Evident
Some evidence
Not evident
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 16 Instituto Superior Técnico
Interpretação dos resultados.
Framework para análise dos impactos
Indicators for UK, Spain, Germany and France
1
2
3
4
Market Structure Innovation Business Design Innovation Technology Innovation
Sco
re
United Kingdom Spain Germany France
• Uma vez mais o factor tempo tem influência sobre a notoriedade dos impactos
– Reino Unido com a melhor performance para todos os tipos de impactos, excepto ao nível dos modelos de negócio onde a Alemanha apresenta a melhor performance
– França tem nitidamente a pior performance ao nível global e para cada impacto individualmente
• Os vários tipos de impactos não se manifestam da mesma forma
– De uma forma geral os impactos ao nível dos modelos de negócio são os mais evidentes, sendo estes mais independentes de legislação e mais dependentes das estratégias individuais das empresas
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 17 Instituto Superior Técnico
Relações entre políticas de desregulamentação e impactos
Será que determinados tipos de políticas de liberalização induzem a determinado tipo de impactos?
• Foram consideradas três tipos fundamentais de comparações
– Indicador global de políticas de liberalização versus Indicador global dos impactos
– Indicadores detalhados de políticas de liberalização versus Indicador global dos impactos
– Indicador global de políticas de liberalização versus Indicadores detalhados dos impactos
• Para esta análise foram utilizados os dados recolhidos através do estudo de benchmarking internacional
• Quaisquer conclusões devem sempre ser interpretadas num contexto restrito e não são suficientes para tirar conclusões globais
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 18 Instituto Superior Técnico
ILUSTRATIVO
France
Germany
Spain
United Kingdom
1
2
3
4
1 2 3 4
Liberalization indicator
Inn
ova
tio
n im
pac
t in
dic
ato
r
United Kingdom
Spain
Germany
France
1
2
3
4
1 2 3 4
Upstream & Wholesale indicator
Inn
ova
tio
n im
pac
t in
dic
ato
r
France
Germany
Spain
United Kingdom
1
2
3
4
1 2 3 4
Downstream & Customer beneficts indicator
Inn
ova
tio
n im
pac
t in
dic
ato
r
United KingdomSpain
Germany
France
1
2
3
4
1 2 3 4
Liberalization indicator
Te
chn
olo
gy
inn
ova
tio
n
ind
icat
ors
Relações entre políticas de desregulamentação e impactos
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 19 Instituto Superior Técnico
• Não é possível estabelecer um padrão de relações entre as políticas de desregulamentação e os impactos
– Relação directa entre as políticas de desregulamentação e os impactos ao nível da estrutura do mercado (ex. Reino Unido)
– No caso dos impactos ao nível dos modelos de negócio a correlação é intensa para alguns dos tipos de indicadores mas numa análise global não existe uma relação directa (ex. EdF/França)
– Os impactos ao nível do desenvolvimento tecnológico também não têm uma relação directa com as políticas de desregulamentação (ex. Espanha)
Conclusões.
Relações entre políticas de desregulamentação e impactos
• Existem outros factores específicos, associados a cada país, mas também para estes não é possível estabelecer um padrão
– Acesso às fontes de energia primária e mix energético
– Estrutura inicial do mercado
– Factores sociais
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 20 Instituto Superior Técnico
• Contexto
• Objectivos e Metodologia
• Aplicação da metodologia
– Estudo de benchmarking e frameworks de análise
– Implicações para o Sector Eléctrico em Portugal
• Conclusões
Índice
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 21 Instituto Superior Técnico
No contexto da Directiva Interna Portugal tem feito cumprir apenas os requisitos mínimos, não tendo ainda um mercado competitivo.
Análise do Sector Eléctrico em Portugal
Mas são muitas questões que ainda estão em aberto e que tornam difícel avaliar a evolução do sector
• A participação do Estado na EDP tem vindo a diminuir com sucessivos processos de privatização desde a década de 80, tendo hoje apenas 30% do capital da empresa
• Ao nível da geração continua a existir uma situação de “quase monopólio”, com o SEP responsável por cerca de 90% da geração de electricidade.
• À semelhança de outros países europeus existe um regulador do Sector Eléctrico (ERSE)
• EDP com a cadeia de valor integrada, com excepção da REN onde actualmente detém apenas 30% do capital
• Ao nível do fornecimento de electricidade Portugal tem respeitado os valores mínimos impostos pela Directiva Interna: actualmente todos os consumidores com consumos superiores a 9 GWh / ano podem escolher o fornecedor de electricidade (cerca de 200 clientes)
• Ausência de Pool de electricidade, sendo esta comercializada dentro do SEP através de PPAs
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 22 Instituto Superior Técnico
Quando se faz uma análise da evolução futura do Sector Eléctrico em Portugal verifica-se que ainda estão em “aberto” algumas variáveis. Para o desenvolvimento dos cenários foi decidido utilizar quatro variaveis denominadas por “drivers”.
Análise do Sector Eléctrico em Portugal
Introdução de concorrência ao nível da geração de electricidadeIntrodução de concorrência ao nível da geração de electricidade
Desenvolvimento de mecanismos de mercadoDesenvolvimento de mecanismos de mercado
Estratégia futura da EDPEstratégia futura da EDP
Introdução de concorrência ao nível do fornecimento de electricidadeIntrodução de concorrência ao nível do fornecimento de electricidade
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 23 Instituto Superior Técnico
Estratégia futura da EDP.
Análise do Sector Eléctrico em Portugal
EDP stays like it is today, without 70%
of REN.
REN totally separated from the rest of the
EDP Group.
Three different companies: generation units, transmission unit,
distribution+retail units.
More radical approach
Potential changes for EDP strategy
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 24 Instituto Superior Técnico
Introdução de concorrência ao nível da geração de electricidade.
Análise do Sector Eléctrico em Portugal
SEP with the majority of the generation
units, even the new generation units that will be constructed.
New generation units in the SEI and maintain the SEP
like it is today. Renewable sources
of energy.
Finish the PPAs and put all the generation units under the same independent system.
More radical approach
Potential changes for electricity generation market
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 25 Instituto Superior Técnico
Desenvolvimento de mecanismos de mercado (pool de energia).
Análise do Sector Eléctrico em Portugal
No portuguese pool, just the PPAs and other
contracts for the SEI. REN and EDP Energia
participating in the spanish pool.
Portuguese pool and participation in both spanish and portuguese
pool.
Just one pool (Iberian Pool), for
Portugal and Spain.
More radical approach
Potential changes for market mechanisms
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 26 Instituto Superior Técnico
Introdução de concorrência ao nível do fornecimento de electricidade.
Análise do Sector Eléctrico em Portugal
Until 2003 33% of the supply market will be
open (near 200 eligible consumers).
Until 2003 50% of the market will be open to
competition (near 20.000 consumers).
Until 2003 the full electricity supply market will be open to competition (5 million eligible
consumers).
More radical approach
Potential changes for competition in electricity supply market
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 27 Instituto Superior Técnico
Conservative Scenario
Radical Scenario Intermedium Scenario
Com a combinação destes quatro “drivers” foi possível criar três cenários distintos para a evolução futura do Sector Eléctrico em Portugal.
Análise do Sector Eléctrico em Portugal
Strategy for EDP
EDP stays like it is today, without 70% of
REN.
REN totally separated from the rest of the
EDP Group.
Three different companies: generation units, transmission unit,
distribution+retail units.
Competition in the electricity
generation market
SEP with the majority of the generation units, even the new generation units that
will be constructed.
New generation units in the SEI and maintain the SEP like
it is today. Renewable sources of energy.
Finish the PPAs and put all the generation units under
the same independent system.
Market mechanisms
No portuguese pool, just the PPAs and other contracts for the SEI.
REN and EDP Energia participating in the Spanish Pool.
Portuguese Pool and electric companies participation in
both Spanish and Portuguese Pool.
Just one Pool (Iberian Pool) for Portugal and
Spain.
Competition in the electricity supply
market
Until 2003 33% of the supply market will be open
(near 200 eligible consumers).
Until 2003 50% of the market will be open to competition (near 20.000 consumers).
Until 2003 the full electricity supply market will be open to competition (5 million eligible
consumers).
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 28 Instituto Superior Técnico
Cenário “conservador”.
Análise do Sector Eléctrico em Portugal
Conservative scenario for electricity market in Portugal
0 1 2 3 4
Market Structure Innovation
Interaction between companies
New players in the market
Market integration
New market mechanisms
Business Design Innovation
New global strategies
Customer oriented strategies
New channel opportunities
New trading capabilities
Technology Innovation
New technologies for elect. generation
New equipment and software
• Não existem alterações significativas na estrutura do mercado, a EDP continua a “dominar” as várias componentes da cadeia de valor do Sector Eléctrico
• As inovações ao nível da estrutura de mercado são pouco evidentes. No entanto, ao nível dos modelos de negócio e desenvolvimento tecnológico notam-se algumas alterações.
– EDP continua a utilizar as suas fontes de cash-flow para estratégias de internacionalização e diversificação
– Centrais de ciclo combinado como alternativa às centrais térmicas a carvão e fuel
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 29 Instituto Superior Técnico
Cenário “radical”.
Análise do Sector Eléctrico em Portugal
• Semelhanças com os casos de estudo do Reino Unido e Alemannha
– Uma total desintegração da cadeia de valor, tal como no Reino Unido
– Uma abertura so mercado, ao nível do fornecimento de electricidade, semelhante à Alemanha
• Neste caso os impactos ao nível dos modelos de negócio são os mais evidentes
• Os impactos na estrutura do mercado não são evidentes, mesmo com uma abordagem radical, porque são alterações que requerem tempo para que se possam ser notórias
Radical scenario for electricity market in Portugal
0 1 2 3 4
Market Structure Innovation
Interaction between companies
New players in the market
Market integration
New market mechanisms
Business Design Innovation
New global strategies
Customer oriented strategies
New channel opportunities
New trading capabilities
Technology Innovation
New technologies for elect. generation
New equipment and software
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 30 Instituto Superior Técnico
Cenário “intermédio”.
Análise do Sector Eléctrico em Portugal
"Intermedium" scenario for electricity market in Portugal
0 1 2 3 4
Market Structure Innovation
Interaction between companies
New players in the market
Market integration
New market mechanisms
Business Design Innovation
New global strategies
Customer oriented strategies
New channel opportunities
New trading capabilities
Technology Innovation
New technologies for elect. generation
New equipment and software
• Considerado como o cenário intermédio porque é aquele que parece mais realista e onde existem muitas semelhanças com aquilo que se passa no país vizinho
• Em termos de impactos
– Continuam a ser evidentes as inovações ao nível dos modelos de negócio e desenvolvimento tecnológico
– Ao nível da estrutura de mercado os impactos não são evidentes
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 31 Instituto Superior Técnico
• Contexto
• Objectivos e Metodologia
• Aplicação da metodologia
– Estudo de benchmarking e frameworks de análise
– Implicações para o Sector Eléctrico em Portugal
• Conclusões
Índice
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 32 Instituto Superior Técnico
• Para os vários cenários
– Os impactos ao nível da estrutura de mercado são sempre pouco evidentes
– Os impactos ao nível dos modelos de negócio são menos evidentes no caso do cenário radical mas com uma diferença pouco notória
– Os impactos ao nível do desenvolvimento tecnológico têm sempre a mesma “visibilidade”
Conclusões (1/2).
Conclusões
Potential innovation impacts in the portuguese electricity system
0
1
2
3
4
Market Structure Innovation Business Design Innovation Technology Innovation
Conservative scenario Radical scenario "Realistic" scenario
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 33 Instituto Superior Técnico
• A ausência de impactos no Sector Eléctrico nacional pode ser explicada, em parte, pelo facto do processo de desregulamentação ser bastante recente
• O Sector Eléctrico em Portugal apresenta também algumas particularidades
– Sector com uma grande importância estratégica para o Governo, sendo por isso influenciado por decisões políticas
– Portugal e Espanha estão isolados no contexto Europeu, não fazendo por isso sentido falar num contexto pan-Europeu
• Toda esta análise tem limitações porque as três hipóteses consideradas são apenas três exemplos escolhidos, dentro de um vasto conjunto de potenciais combinações
• É também importante ter em conta que o Governo continua a ter um papel social na gestão do Sector, não sendo possível fazer um processo de transição rápido
• Existe ainda muito espaço em aberto para evoluções futuras e onde a maioria das alterações não dependem de regras do mercado mas antes de decisões políticas
Conclusões (2/2).
Conclusões
Mestrado em Engenharia e Gestão de Tecnologia 34 Instituto Superior Técnico
“Estudo sobre a Liberalização do Sector Eléctrico
e as
Implicações para o Mercado Português”
Apresentação da Dissertação de Mestrado
UNIVERSIDADE TÉCNICA DE LISBOA
Instituto Superior Técnico
Aluno
Marta Isabel da Costa Paiva Pinto
Orientador
Doutor Rui Miguel Loureiro Nobre Baptista
23 de Abril 2001