México y el Súper PesoUna historia de dos sorpresas

Jorge G. González

Trinity University

Eventos del 2001 y 2002

Debilidad económica mundial

Parálisis legislativa en México

Relación México - EEUU

Crisis en Argentina

Vientos de guerra en el mundo

Efectos en México

¿Debacle del peso?

Tipo de cambioPesos por dólar

4

6

8

10

12

Jan-95

Jan-96

Jan-97

Jan-98

Jan-99

Jan-00

Jan-01

Jan-02

Jan-03

Fuente: Banco de México www.banxico.org.mx

Tipo de cambioPesos por dólar

4

6

8

10

12

Jan-95

Jan-96

Jan-97

Jan-98

Jan-99

Jan-00

Jan-01

Jan-02

Jan-03

Fuente: Banco de México www.banxico.org.mx

Efectos en México

¿Debacle del peso?

¿Fuga de capitales?

Inversión Extranjera DirectaMiles de millones de dólares

2.64.8 4.4 4.4

11.09.5 9.2

12.812.0

12.815.3

25.2

13.6

0.0

5.0

10.015.0

20.0

25.0

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

Fuente: Banco de México www.banxico.org.mx

Efectos en México

¿Debacle del peso?

¿Fuga de capitales?

¿Crisis económica?

PIB RealCambio porcentual

4.5

-6.2

5.1 6.84.9 3.7

6.6

-0.3

0.9

-8.0-6.0-4.0-2.00.02.04.06.08.0

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Fuente: INEGI www.inegi.gob.mx

Efectos en México

¿Debacle del peso?

¿Fuga de capitales?

¿Crisis económica?

¿Crisis fiscal?

Balance PúblicoDéficit / PIB

0.2 0.0 0.0

-0.7-1.2 -1.1 -1.1

-0.7-1.2

-2.0

-1.5

-1.0

-0.5

0.0

0.5

1.0

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Fuente: SHCP www.shcp.gob.mx

Efectos en México

¿Debacle del peso?

¿Fuga de capitales?

¿Crisis económica?

¿Crisis fiscal?

¿Espiral Inflacionaria?

Inflación

7.05

51.97

27.70

15.72 18.6112.32 8.96

4.40 5.70

0.00

10.00

20.00

30.00

40.00

50.00

60.00

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Fuente: Banco de México www.banxico.org.mx

Riesgos y retos

deCoyuntura

Riesgos Retos

Estructurales

Riesgos de coyuntura

Súper peso

Diferencial inflacionario vs. tipo de cambio

19951997

19992001

2003

0

100

200

300

400

Inflación

Tipo de cambio

305

214

Fuente: Banco de México www.banxico.org.mx

94 -

I95

- I

96 -

I97

- I

98 -

I

99 -

I00

- I

01 -

I

02 -

I

10

20

30

40

50

Balanza ComercialMiles de millones de dólares

Fuente: Banco de México www.banxico.org.mx

Exportaciones

Importaciones

¿Porqué el Súper Peso?

Inversión extranjera

Remesas familiares

Remesas FamiliaresMiles de millones de dólares

4.2 4.9 5.6 5.96.6

8.99.8

0.0

5.0

10.0

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002

Fuente: Banco de México www.banxico.org.mx

Súper héroes

Súper peso

Economía de EEUU

Guerra con Irak

Elecciones del 2003deCoyuntura

Riesgos

China

Estado de derecho

Infraestructura humana

Infraestructura física

Reforma fiscal

PobrezaRetos

Estructurales

¿Una historia de dos sorpresas?

Estabilidad económica no es una sorpresa

Súper peso

17 de Junio del 2002

Fuente: Proceso, Junio 23, 2002 Pg. 41

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www.trinity.edu/jgonzal1