Minicaso

Minicaso Los Fabricantes de Calculadoras Electrnicas. Tema: Estados Financieros y Flujos de Efectivo.Recientemente Margarita Perez, graduada de la Universidad Unibe y con 4 aos de experiencia, fue contratada como asistente del presidente del consejo de administracin de Computron Industries, fabricante de calculadoras electrnicas.

La compaa duplic la capacidad de la planta, inaugur oficinas de ventas fuera de su territorio y lanz una costosa campaa de publicidad. Los resultados no fueron satisfactorios, por decir los menos.

El consejo de administracin integrado por un presidente, un vicepresidente y los principales accionistas (todos ellos hombres de negocios de la localidad) se enfadaron al enterarse de cmo estaba realizndose la expansin. A los proveedores no se les pagaba puntualmente y estaban molestos; el banco se quejaba del deterioro de la situacin y amenazaba con suspender el crdito. Por todo ello, le comunic Jos Martinez, presidente de la compaa, que haba que introducir cambios -y pronto- si no quera que la despidieran. Entonces, por recomendacin del consejo, fue nombrada como asistente de Alejandro Molina, banquero jubilado que era presidente del consejo y el accionista ms grande. Alejandro acept renunciar a algunos de sus das de golf a fin de colaborar con Margarita para que la compaa se recuperase.Margarita comenz por reunir los estados financieros y otros datos.

Suponga que usted es asistente de Margarita y que debe ayudarle a contestar las siguientes preguntas para Molina:a) Qu efecto tuvo la expansin en las ventas y en la utilidad neta? Qu efecto tuvo en el lado del balance general correspondiente al activo? Y que efecto tuvo en el pasivo y en el capital social?

b) Qu conclusin saca del estado de flujos de efectivo?

c) Qu es el flujo de efectivo libre? Por qu es importante? Cules son las 5 aplicaciones del flujo libre?

d) Qu es el activo circulante de operacin? Qu es el pasivo circulante de operacin? Cunto capital operativo neto y cunto capital de operacin total neto tiene Computron Industries?e) Cules son las utilidades de operacin despus de impuestos (UONDI) y el flujo de efectivo libre (FEL)?

f) Calcule el rendimiento sobre el capital invertido. El costo de capital es 10%. Cree que la compaa presente un valor agregado de crecimiento?

g) Margarita le pidi que estimara el valor econmico agregado. Ella estima que el costo del capital despus de impuestos fue 10% en ambos aos._1363677019.xlsHoja1

20092010

BALANCES GENERALES

Activo

Efectivo$9,000.00$7,282.00

Inversiones a corto plazo48,600.0020,000.00

Cuentas por cobrar351,200.00608,376.00

Inventarios715,200.001,287,360.00

Total activo circulante1,124,000.001,923,018.00

Activo fijo bruto491,000.001,202,950.00

Menos: depreciacin acumulada146,200.00263,160.00

Activo fijo neto344,800.00939,790.00

Total activo$1,468,800.00$2,862,808.00

Pasivo y patrimonio

Cuentas por pagar145,600.00324,000.00

Documentos por pagar200,000.00720,000.00

Acumulaciones136,000.00284,960.00

Total pasivo circulante481,600.001,328,960.00

Deuda a largo plazo323,432.001,000,000.00

Acciones comunes (100 000)460,000.00460,000.00

Utilidades retenidas203,768.0073,848.00

Total capital663,768.00533,848.00

Total pasivo y capital1,468,800.002,862,808.000.00

ESTADO DE RESULTADOS

Ventas3,432,000.005,834,400.00

Costo de bienes vendidos2,864,000.004,980,000.00

Otros gastos340,000.00720,000.00

Depreciacin18,900.00116,960.00

Total costos de operacin3,222,900.005,816,960.00

UAII209,100.0017,440.00

Gasto por intereses62,500.00176,000.00

UAI146,600.00(158,560.00)

Impuestos (25%)25%36,650.00(39,640.00)

Utilidad neta109,950.00(118,920.00)

OTROS DATOS

Precio de las acciones$8.50$6.00

Acciones en circulacin10,000.0010,000.00

UPA0.880(0.951)

DPA0.2200.110

Tasa tributaria25%25%

ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS, 2010

Saldo de utilidades retenidas, 31/12/2009$203,768.00

Ms: Utilidad neta, 2010(118,920.00)

Menos: Dividendos pagados, 2010(11,000.00)

Saldo utilidades retenidas, 31/12/2010$73,848.00

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO, 2005

Actividades de operacin

Utilidad neta$(118,920.00)

Ajustes

Ajustes no en efectivo

Depreciacin116,960.00

Cambios del capital de trabajo:

Cambio de las cuentas por cobrar(280,960.00)

Cambio de inventarios(572,160.00)

Cambio de las cuentas por pagar178,400.00

Cambio de acumulaciones148,960.00

Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin$(527,720.00)

Actividades de inversin a largo plazo

Efectivo destinado a adquirir activo fijo(711,950.00)

Actividades de financiamiento

Cambio de las inversiones a corto plazo28,600.00

Cambio de los documentos por pagar520,000.00

Cambio de la deuda a largo plazo676,568.00

Cambio de las acciones comunes-

Pago de dividendos en efectivo(11,000.00)

Efectivo neto proveniente de las actividades de financiamiento$1,214,168.00

Resumen

Cambio de efectivo neto(1,718.00)

Efectivo al inicio del ao9,000.00

Efectivo al final del ao$7,282.00

Hoja2

Hoja3

_1363677084.xlsHoja1

20092010

BALANCES GENERALES

Activo

Efectivo$9,000.00$7,282.00

Inversiones a corto plazo48,600.0020,000.00

Cuentas por cobrar351,200.00608,376.00

Inventarios715,200.001,287,360.00

Total activo circulante1,124,000.001,923,018.00

Activo fijo bruto491,000.001,202,950.00

Menos: depreciacin acumulada146,200.00263,160.00

Activo fijo neto344,800.00939,790.00

Total activo$1,468,800.00$2,862,808.00

Pasivo y patrimonio

Cuentas por pagar145,600.00324,000.00

Documentos por pagar200,000.00720,000.00

Acumulaciones136,000.00284,960.00

Total pasivo circulante481,600.001,328,960.00

Deuda a largo plazo323,432.001,000,000.00

Acciones comunes (100 000)460,000.00460,000.00

Utilidades retenidas203,768.0073,848.00

Total capital663,768.00533,848.00

Total pasivo y capital1,468,800.002,862,808.000.00

ESTADO DE RESULTADOS

Ventas3,432,000.005,834,400.00

Costo de bienes vendidos2,864,000.004,980,000.00

Otros gastos340,000.00720,000.00

Depreciacin18,900.00116,960.00

Total costos de operacin3,222,900.005,816,960.00

UAII209,100.0017,440.00

Gasto por intereses62,500.00176,000.00

UAI146,600.00(158,560.00)

Impuestos (25%)25%36,650.00(39,640.00)

Utilidad neta109,950.00(118,920.00)

OTROS DATOS

Precio de las acciones$8.50$6.00

Acciones en circulacin10,000.0010,000.00

UPA0.880(0.951)

DPA0.2200.110

Tasa tributaria25%25%

ESTADO DE UTILIDADES RETENIDAS, 2010

Saldo de utilidades retenidas, 31/12/2009$203,768.00

Ms: Utilidad neta, 2010(118,920.00)

Menos: Dividendos pagados, 2010(11,000.00)

Saldo utilidades retenidas, 31/12/2010$73,848.00

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO, 2005

Actividades de operacin

Utilidad neta$(118,920.00)

Ajustes

Ajustes no en efectivo

Depreciacin116,960.00

Cambios del capital de trabajo:

Cambio de las cuentas por cobrar(280,960.00)

Cambio de inventarios(572,160.00)

Cambio de las cuentas por pagar178,400.00

Cambio de acumulaciones148,960.00

Efectivo neto proveniente de las actividades de operacin$(527,720.00)

Actividades de inversin a largo plazo

Efectivo destinado a adquirir activo fijo(711,950.00)

Actividades de financiamiento

Cambio de las inversiones a corto plazo28,600.00

Cambio de los documentos por pagar520,000.00

Cambio de la deuda a largo plazo676,568.00

Cambio de las acciones comunes-

Pago de dividendos en efectivo(11,000.00)

Efectivo neto proveniente de las actividades de financiamiento$1,214,168.00

Resumen

Cambio de efectivo neto(1,718.00)

Efectivo al inicio del ao9,000.00

Efectivo al final del ao$7,282.00

Hoja2

Hoja3