monthly market update€¦ · portfolio benchmark spread ตั้งแต...

MONTHLY MARKET UPDATE

มีที่ปร�กษาแนะนำให� ลงทุนยังไงก็ใช�คุณTMB Advisory ที่ปร�กษาส�วนตัวด�านการลงทุน

อัปเดตสถานการณ�การลงทุน ประจำเดือนมิถุนายน 2563

สารบัญ

RISK AVERSE PORTFOLIO

CONSERVATIVE PORTFOLIO

BALANCED PORTFOLIO

ADVANCED PORTFOLIO

AGGRESSIVE PORTFOLIO

01

03

05

07

09

กดเลือกรายการที่ท�านต�องการ

ภาพรวม และมุมมองต�อตลาด (ข�อมูล ณ วันที่ 29 มิถุนายน 2563)

ภาพรวมพอร�ตการลงทุน ประจำเดือนมิถุนายน 2563

ข�อมูล ณ วันที่ 29 มิ.ย. 63

มุมมองต�อตลาดภาพรวมตลาดอัตราการเร�งตัวของจำนวนผู�ติดเชื้อโคว�ด – 19 นั้น น�าจะผ�านจ�ดสูงสุดมาแล�ว ซึ่งเห็นได�จากมาตรการล็อกดาวน�ในประเทศต�างๆ ที่เร��มผ�อนคลายมากข�้น อย�างไรก็ตามจำนวนผู�ติดเชื ้อในสหรัฐฯ และอเมร�กาใต� ที ่ยังคงเพ��มข� ้น ยังเป�นสิ �งที ่ต�องจับตาอย�างใกล�ชิด เรามีมุมมองว�าการเติบโตของ GDP ทั่วโลกจะหดตัวลงในคร�่งป�แรกนี้ เนื่องจากผลกระทบของโคว�ด-19 ก�อนที่จะเร��มกลับมามีเสถียรภาพได�ในช�วงสิ�นป� ขณะที่ภาพรวมของมาตรการกระตุ�นทางการคลัง และการเง�น จากธนาคารกลางต�างๆ ทั้งในสหรัฐฯ และยุโรป ยังคงเป�นป�จจัยหนุนให�ตลาดหุ�นยังคงไปต�อได� ท�ามกลางสภาวะการลงทุนที่ยังคงผันผวนจากป�จจัยกดดันต�างๆ เช�น ผลประกอบการของบร�ษัทจดทะเบียนต�างๆที่ยังคงชะลอตัว ความเสี่ยงจากการระบาดรอบ 2 ของโคว�ด-19 และประเด็นความขัดแย�งระหว�างสหรัฐฯและจ�นโดยเรายังคงมีมุมมองที่ระมัดระวังการลงทุน แม�ตลาดหุ�นจะปรับตัวข�้นแรงในช�วงนี้ ดังนั้นเราจ�งให�น้ำหนักการลงทุนในหุ�นน�อยกว�าตราสารหนี้ สำหรับการลงทุนในหุ�น เรามีมุมมองที่ระมัดระวังในตลาดหุ�นกลุ�มประเทศท่ีพัฒนาแล�ว หร�อ DM (แต�มีมุมมองท่ีเป�นบวกต�อหุ�นกลุ�มคุณภาพ เทคโนโลยี และเฮลท�แคร� และอาจหาจังหวะเข�าลงทุนในหุ�นยุโรป) ขณะที่มีมุมมองท่ีเป�นกลางต�อตลาดหุ�นกลุ�มประเทศท่ีกำลังพัฒนา หร�อ EM (แต�มีมุมมองท่ีเป�นบวกต�อหุ�นจ�น) สำหรับการลงทุนในตราสารหนี ้ เรามีมุมมองที ่เป�นบวกต�อตราสารหนี ้ต�างประเทศ มากกว�าตราสารหน้ีไทย โดยเฉพาะพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และหุ�นกู�เอกชนท่ีมีเครดิตเรตติ�งที ่น �าลงทุน หร�อ IG เนื ่องจากมีป�จจัยพ� ้นฐานที ่แข ็งแกร�ง อีกทั ้งมีมูลค�าที ่น �าสนใจ (หลังส�วนต�างหร�อ Spread ปรับตัวแคบลง) เมื่อเทียบกับหุ�นกู� High Yield ที่อาจได�รับผลกระทบจากการผิดนัดชำระหน้ีของบร�ษัทต�างๆท่ีได�รับผลกระทบจากโคว�ด-19 นอกจากน้ีเรายังมีมุมมองที่เป�นบวกต�อตราสารหนี้ในแถบเอเชียด�วย

สินทรัพย�เสี ่ยงยังคงมีผลการดำเนินงานที ่แข็งแกร�งในเดือนมิ.ย. จ�งทำให�ภาพรวมของสินทรัพย�การลงทุนทั ้งหมดกลับมาเป�นบวกได� ในไตรมาส 2 โดยป�จจัยหนุนที ่ทำให�ตลาดการลงทุนกลับมาปรับตัวบวกคือ จำนวนผู�ติดเชื ้อโคว�ด -19 นั้นเร� �มทรงตัวในหลายๆประเทศ ซึ ่งรวมถึงการที่ประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ�อย�างเช�น สหรัฐฯและ ยุโรป เร� �มกลับมาเป�ดประเทศอีกครั ้ง นอกจากนี ้ อีกหนึ ่งป�จจัยสำคัญที ่ทำให�สินทรัพย�เสี ่ยงกลับมาปรับตัวเพ��มข�้นคือมาตรการกระตุ�นเศรษฐกิจจำนวนมหาศาลทั้งการเง�น และการคลัง จากรัฐบาล และธนาคารกลางต�างๆทั่วโลกในเดือนมิ.ย. ดัชนีหุ �นทั ่วโลกอย�าง ดัชนี MSCI World ปรับตัวบวก 2.69% โดยได�แรงหนุนจากการดีดตัวข�น้แรงของตลาดหุ�นยุโรป (ดัชนี Euro Stoxx 50 ปรับตัวบวก 6.48%)ขณะท่ีตลาดหุ�น EM กลับมาปรับตัวบวกแรงในเดือนน้ี โดยดัชนี MSCI EM ปรับตัวบวก 7.35% ซึ่งได�แรงหนุนจากตลาดหุ�นจ�น ที่พ��งแรงกว�า 9% ขณะที่ตลาดหุ�นไทยปรับตัวลงเล็กน�อย โดยดัชนี SET Index ปรับตัวลง 0.26% ด�านสถานการณ�ตลาดตราสารหนี้ แม�ว�าจะมีความผันผวนจากการที่ Bond Yield สหรัฐฯปรับตัวข� ้นเร็วเนื ่องจากแรงเทขายหลังนักลงทุนกลับมาเป�ดรับความเสี่ยงโดยการลงทุนในหุ�นมากข�้น แต�ภาพรวมของอัตราผลตอบแทนของพันธบัตร หร�อ Bond Yield ณ สิ�นเดือนก็แทบจะไม�เปลี่ยนแปลง ขณะที่ส�วนต�างอัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้เอกชนเมื่อเทียบกับพันธบัตรรัฐบาล หร�อ Credit Spread ของตลาดตราสารหนี้เอกชนในประเทศใหญ�ๆ ยังคงปรับตัวแคบลง (Spread แคบ = ราคาตราสารหนี้ปรับตัวข�้น) ซึ่งทำให�ผลการดำเนินงานของดัชนีชี้วัดตราสารหนี้ทั่วโลกอย�าง ดัชนี Global Aggregate Index ปรับตัวบวก 0.5% เช�นเดียวกับดัชนีตราสารหนี้ไทยที่ปรับตัวข� ้นเล็กน�อยที่ 0.23% ด�านราคาสินค�าโภคภัณฑ�อย�างน้ำมันและทองคำก็ปรับตัวข� ้นกันทั ่วหน�า โดยราคาน้ำมันดิบ WTI และราคาทองคำพ��งข�้น 10.65% และ 2.93% ตามลำดับ

พอร�ตสำหรับนักลงทุนท่ีมีความเส่ียงระดับ 1RISK AVERSE PORTFOLIO

ผลการดำเนินงานรายเดือนและความเสี่ยง

สารบัญ

คำเตือน: ผู�ลงทุนควรทำความเข�าใจลักษณะสินค�า เง�อ่นไขผลตอบแทน และความเส่ียงก�อนตัดสินใจลงทุน ท้ังน้ี ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุนรวม มิได�เป�นสิ�งยืนยันผลการดำเนินงานในอนาคตผู�ลงทุนควรศึกษาข�อมูลกองทุนจากหนังสือชี้ชวนหร�อข�อมูลที่เป�ดเผยไว�ในแหล�งต�างๆ โดยเฉพาะนโยบายการลงทุน ความเสี่ยง และผลการดำเนินงานของกองทุนรวมหร�อขอคำแนะนำเพ��มเติมจากผู�แนะนำการลงทุนก�อนตัดสินใจลงทุน เอกสารฉบับนี้จัดทำข�้นโดยมีวัตถุประสงค�เพ�่อเผยแพร�โดยทั่วไป โดยจัดทำข�้นจากแหล�งข�อมูลต�างๆ ที่พ�จารณาแล�วว�าน�าเชื่อถือได� ณ วันที่แสดงข�อมูลแต�มิอาจ รับรองความถูกต�องของข�อมูลได�อย�างสมบูรณ� ข�อมูลดังกล�าวอาจมีการเปลี่ยนแปลงได�โดยไม�จำเป�นต�องแจ�งให�ทราบล�วงหน�า

เราให�น้ำหนักการลงทุนในตราสารหนี ้ต�างประเทศมากกว�าตราสารหนี ้ ไทยเนื ่องจากเป�นเคร� ่องมือในการป�องกันความเสี ่ยงของพอร�ตการลงทุนได�ดี โดยเฉพาะอย�างยิ �งการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลที ่ ได�ร ับประโยชน� ในช�วงที ่ตลาดมีความผันผวน นอกจากนี้การลงทุนในตราสารหนี้ประเภทอื่นๆ อย�าง MBS และ IG ก็สามารถสร �างผลตอบแทนได �ด ีหล ังจาก ท่ีCredit Spread ปรับตัวแคบลง ดังนั ้นเราจ�งเพ� �มสัดส�วนการลงทุนในกองทุน TMB Global Bond, TMB Global Incomeและ United Global Dynamic Bond ขณะท่ีเรามีการปรับสัดส�วนการลงทุนในตราสารหนี ้ ไทย โดยการขายกองทุนประเภท Money Market Fund อย�าง TMB Treasury และ K cash และลงทุนในกองทุน K Fixed และ Krungsri Active incomeเน่ืองจากมีมุมมองว�าธนาคารแห�งประเทศไทยยังคงใช�นโยบายการเง�นแบบผ�อนคลาย ซึ ่งอาจส�งผลให� Credit spread ปรับตัวแคบลงอีกในอนาคต

ภาพรวมพอร�ตการลงทุนในเดือนที่ผ�านมา

ว�เคราะห�ผลการดำเนินงานย�อนหลัง

ว�เคราะห�ความเสี่ยงย�อนหลัง

กลยุทธ�การลงทุน

ผลการดำเนินงานรายป�

ผลการดำเนินงานย�อนหลัง (%) *

การจัดสัดส�วนการลงทุนในเดือน มิ.ย. 63 *


กองทุนแนะนำสำหรับพอร�ตการลงทุนในเดือน มิ.ย. 63 *


พอร�ตการลงทุนนี ้ลงทุนใน ตราสารหนี้ 100 % ดังนั้น จ�ง เหมาะสำหรับผู�ลงทุนท่ีรับความ เสี่ยงได�ต่ำ

เกณฑ�มาตรฐาน :Composite Index **

วันที่จัดตั้งพอร�ตโฟลิโอ :31 ธ.ค. 59

วัตถุประสงค�การลงทุน

** Index composition :

48% THAI BMA GOVERNMENT BOND TOTAL RETURN INDEX, 8% THAI CORPORATE DEBENTURE TOTAL RETURN INDEX (BBB UP), 24% THAI BMA SHORT-TERM GOVERN-MENT BOND TOTAL RETURN INDEX, 20% BLOOMBERG BARCLAYS GLOBAL AGGREGATE HEDGED

ค�าธรรมเนียมและค�าบร�การ :

ค�าธรรมเนียมบร�หารจัดการพอร�ต (ไม�รวมภาษีมูลค�าเพ��ม) ไม�เกิน 1.5% ต�อป�ของมูลค�าทรัพย�สินสุทธิ (เก็บจร�ง ไม�เร�ยกเก็บ)

Portfolio Benchmark

ผลตอบแทนย�อนหลัง (เร��มต�นที่ 100) *

Portfolio volatilityBenchmark volatility

3 ป�1.28%0.90%

1 ป�2.13%1.41%

5 ป�--

PortfolioBenchmarkSpread

ตั้งแต�จัดตั้งพอร�ตฟอลิโอ(% ต�อป�)

1.71%

2.61%

-0.90%

กองทุนตราสารหน้ีท่ีลงทุนในต�างประเทศ

กองทุนตราสารหน้ี

28.02%

% น้ำหนักการลงทุน

71.98%

3 เดือน0.78%1.00%

-0.22%

1 เดือน0.18%0.29%

-0.10%

6 เดือน-0.96%1.88%

-2.83%

YTD-0.96%1.88%

-2.83%

Maximum drawdownWorst monthLowest returnBest monthHighest return

-3.15%Mar-20-2.52%Mar-190.47%

Inception to date

28.02%

71.98%


20173.01%2.25%0.76%

20180.68%1.28%

-0.61%

20193.31%3.72%

-0.41%

2016---

2015---

% weight28.02%11.05%

7.94%9.02%

71.98%10.00%17.98%17.00%17.00%

9.99%

Bloomberg

TMBGLBF TBTMBGLIN TBUNGLDBN TB

KASKTPF TBKFIXINC TBKFAFIXI TBKTSFIPA TBTMBTRMF TB

ISIN

TH2560010005TH7232010002TH8385010005

TH2733010007TH1145010001TH7481010000TH7323010002TH1092010004

TMB GLOBAL BOND FUNDTMB GLOBAL INCOME FUNDUNITED GLOBAL DYNAMIC BOND-N

K CASH MANAGEMENTK FIXED INCOME FUNDKRUNGSRI ACTIVE FIXED INCOME AKTAM FIXED INCOME PLUS ATMB TREASURY MONEY

Foreign Fixed Income

Local Fixed Income

* การจัดสรรสัดส�วนการลงทุนตาม Portfolio น้ีอาจเปล่ียนแปลงได�ตามสภาวะตลาดหร�อป�จจัยทางเศรษฐกิจอ่ืน ๆ

พอร�ตการลงทุนมีผลการดำเน ินงานที ่ต ่ำกว �าด ัชน ีช ี ้ว ัดในช�วงเดือนที ่ผ�านมา โดยปรับตัวบวก 0.18% ขณะที ่ดัชนีช ี ้ว ัดปรับตัวบวก 0.29% โดยกองทุนตราสารหนี ้ ไทยนั ้นเป�นตัวฉุดผลการดำเนินงานของพอร�ต ขณะที ่การลงทุนในตราสารหนี ้ต �างประเทศผ�านกองท ุน United Global Dynamic Bond นั ้น เป�นตัวช�วยที ่ทำให�พอร�ตการลงทุนมีผลการดำเน ินงานที ่ด ีข � ้น

02

CONSERVATIVE PORTFOLIOผลการดำเนินงานรายเดือนและความเสี่ยง

สารบัญ

คำเตือน: ผู�ลงทุนควรทำความเข�าใจลักษณะสินค�า เง�อ่นไขผลตอบแทน และความเส่ียงก�อนตัดสินใจลงทุน ท้ังน้ี ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุนรวม มิได�เป�นสิ�งยืนยันผลการดำเนินงานในอนาคตผู�ลงทุนควรศึกษาข�อมูลกองทุนจากหนังสือชี้ชวนหร�อข�อมูลที่เป�ดเผยไว�ในแหล�งต�างๆ โดยเฉพาะนโยบายการลงทุน ความเสี่ยง และผลการดำเนินงานของกองทุนรวมหร�อขอคำแนะนำเพ��มเติมจากผู�แนะนำการลงทุนก�อนตัดสินใจลงทุน เอกสารฉบับนี้จัดทำข�้นโดยมีวัตถุประสงค�เพ�่อเผยแพร�โดยทั่วไป โดยจัดทำข�้นจากแหล�งข�อมูลต�างๆ ที่พ�จารณาแล�วว�าน�าเชื่อถือได� ณ วันที่แสดงข�อมูลแต�มิอาจรับรองความถูกต�องของข�อมูลได�อย�างสมบูรณ� ข�อมูลดังกล�าวอาจมีการเปลี่ยนแปลงได�โดยไม�จำเป�นต�องแจ�งให�ทราบล�วงหน�า

พอร�ตสำหรับนักลงทุนที่มีความเสี่ยงระดับ 2

TMB CHINA OPPORTUNITY FUND TMB EASTSPRING ASIA ACTIVE EQUITYTMB EASTSPRING GLOBAL CORE EQTMB GLOBAL QUALITY GROWTH FUND TMB ASIAN BOND FUNDTMB GLOBAL BOND FUNDTMB GLOBAL INCOME FUNDUNITED GLOBAL DYNAMIC BOND-N

K STAR EQUITY FUND-A ACCTHANACHART LOW BETA

K CASH MANAGEMENTK FIXED INCOME FUNDKRUNGSRI ACTIVE FIXED INCOME AKTAM FIXED INCOME PLUS A

Foreign Equities


Local Equities

Local Fixed Income











ค�าธรรมเนียมบร�หารจัดการพอร�ต (ไม�รวมภาษีมูลค�าเพ��ม) ไม�เกิน 1.5% ต�อป�ของมูลค�าทรัพย�สินสุทธิ (เก็บจร�ง 0.5%ต�อป�ของมูลค�า ทรัพย�สินสุทธิ)

พอร�ตการลงทุนนี้ลงทุนในตราสารหนี้ 80 % และตราสารทุน 20 % ดังน้ันจ�งเหมาะสำหรับผู�ลง ทุนท่ีรับความเส่ียงได�ในระดับต่ำ ถึงปานกลาง และผู�ที ่ต�องการ กระจายความเสี่ยงทั้งใน ตรา สารทุนและตราสารหนี้


30% THAI BMA GOVERNMENT BOND TOTAL RETURN INDEX, 5% MSCI ASIA EX JAPAN INDEX, 10% SET INDEX, 15% THAI BMA SHORT-TERM GOVERNMENT BOND INDEX, 5% MSCI WORLD INDEX, 5% THAI BMA CORPORATE DEBENTURE TOTAL RETURN INDEX (BBB UP), 30% BLOOMBERG BARCLAYS GLOBAL AGGREGATE HEDGED

Portfolio Benchmark


3 เดือน5.22%4.17%1.05%

1 เดือน1.44%0.49%0.94%

6 เดือน-2.11%0.52%

-2.63%

YTD-2.11%0.52%

-2.63%


2.45%2.95%

-0.50%เรายังคงมีมุมมองการลงทุนที่ระมัดระวัง แม�ว�าตลาดหุ�นจะปรับตัวข�้นแรง ดังนั้นจ�งลดสัดส�วนการลงทุนในหุ�นด�วยการเทขายทำกำไรในหุ�นไทยหลังจากท่ีตลาดปรับตัวข�น้มาแรงสัดส�วนการลงทุนในหุ�นไทย : เราขายกองทุน Tisco HDจากนั้นเพ��มการลงทุนในกองทุน Thanachart Low Beta ซึ ่งมีความผันผวนต่ำสัดส�วนการลงทุนในหุ�นต�างประเทศ : เราปรับสัดส�วนการลงทุนโดยการขายกองทุน KT ASEAN จากน้ันเข�าลงทุนในกองทุน TMB ES Asia Active EQ แทน เนื ่องจากมีมุมมองที่เป�นบวกต�อตลาดหุ�นในแถบเอเชียเหนือ (จ�น, ไต�หวัน และเกาหลีใต� เป�นต�น)ซึ ่งคาดว�าจะฟ� �นตัวก�อน หลังผ�านจ�ดสูงสุดของว�กฤต Covid – 19 ไปแล�ว สัดส�วนการลงทุนในตราสารหนี้ : เราให�น้ำหนักการลงทุนในตราสารหนี้ต�างประเทศมากกว�าตราสารหนี้ไทยเนื่องจากเป�นเคร�่องมือในการป�องกันความเส่ียงของพอร�ตการลงทุนได�ดี โดยเฉพาะอย�างยิ�งการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล ท่ีได�รับประโยชน� ในช�วงท ีต่ลาดมีความผันผวน นอกจากนีก้ารลงทุนในตราสารหน้ีประเภทอื่นๆ อย�าง MBS และ IG ก็สามารถสร�างผลตอบแทนได�ดีหลังจากที่ Credit Spread ปรับตัวแคบลง ดังนั้นเราจ�งเพ��มสัดส�วนการลงทุนในกองทุน TMB Global Bond, TMB Global Income และ United Global Dynamic Bondขณะที่เรามีการปรับสัดส�วนการลงทุนในตราสารหนี้ไทย โดยการขายกองทุนประเภท Money Market Fund อย�าง TMB Treasury และ K cashและลงทุนในกองทุน K Fixed และ Krungsri Active income เนื่องจากมีมุมมองว�าธนาคารแห �งประ เทศไทย ย ังคงใช �นโยบายการเง �นแบบผ �อนคลาย ซ ึ ่ ง อ า จ ส � ง ผ ล ใ ห � C r e d i t s p r e a d ป ร ั บ ต ั ว แ ค บ ล ง อ ี ก ใ น อ น า ค ต






3 ป�4.21%3.41%

1 ป�6.66%5.30%

5 ป�--


-9.95%Mar-20-5.51%Apr-202.56%

Inception to date



20176.94%5.51%1.43%

2018 -2.05%-0.99%-1.06%

20196.15%5.42%0.72%

2016---

2015---

กองทุนหุ�นท่ีลงทุนในต�างประเทศกองทุนตราสารหน้ีท่ีลงทุนในต�างประเทศ

10.09%


38.62%กองทุนหุ�นกองทุนตราสารหน้ี

6.23%45.07%

45.07% 38.62%

10.09%

6.23%

% weight10.09%

2.56%2.55%2.46%2.52%

38.62%4.02%

16.11%9.95%8.54%6.23%2.87%3.35%

45.07%10.01%12.01%12.02%11.02%

Bloomberg

TMBCOPF TBTMBAGLF TBTMBESGC TBTMBGQGT TB

TMBASD2 TBTMBGLBF TBTMBGLIN TBUNGLDBN TB

KSTAACC TBTLOBETA TB

KASKTPF TBKFIXINC TBKFAFIXI TBKTSFIPA TB

ISIN

TH5969010005TH5820010004TH9296010001TH6351010009

TH7628010004TH2560010005TH7232010002TH8385010005

TH1557010002TH3054010006

TH2733010007TH1145010001TH7481010000TH7323010002


พอร�ตการลงทุนมีผลการดำเนินงานที่ดีกว�าดัชนีชี ้วัดในช�วงเดือนท่ีผ�านมา โดยปรับตัวบวก 1.44% ขณะที่ดัชนีชี้วัดปรับตัวบวกเพ�ยง 0.49% โดยกองทุนที่ทำให�พอร�ตการลงทุนมีผลการดำเนินงานที่ดีคือกองทุนหุ�น Tisco HD (หลังหุ�นป�นผลกลับมาปรับตัวข�น้แรง) นอกจากน้ีการกระจายการลงทุนในกองทุนตราสารหนี้ต�างประเทศ โดยเฉพาะการลงทุนในตราสารหนี้ EM ผ�านกองทุน TMB EM Bond ก็เป�นต ัวช �วยท ี ่ทำให �พอร �ตการลงท ุนม ีผลการดำเน ินงานท ี ่ด ีข � ้น

04

BALANCED PORTFOLIOผลการดำเนินงานรายเดือนและความเสี่ยง

สารบัญ











ค�าธรรมเนียมบร�หารจัดการพอร�ต (ไม�รวมภาษีมูลค�าเพ��ม)ไม�เกิน 1.5% ต�อป�ของมูลค�าทรัพย�สินสุทธิ (เก็บจร�ง 0.5% ต�อป�ของมูลค�า ทรัพย�สินสุทธิ)

พอร�ตการลงทุนนี้ลงทุนในตราสารหนี้ 50 % และตราสารทุน 50 % ดังนั้น จ�งเหมาะสำหรับผู� ลงทุนท่ีรับความเส่ียงได�ในระดับ ปานกลางและมีเป�าหมายในการ สร�างผลตอบแทนจากการเพ��มมูลค�าการลงทุนในระยะปานกลาง ถึงระยะยาว


10 % MSCI ASIA EX JAPAN INDEX, 30 %SET INDEX, 18 % THAI BMA GOVERNMENT BOND TOTAL RETURN INDEX, 20 % BLOOMBERG BARCLAYS GLOBAL AGGREGATE HEDGED, 10 % MSCI WORLD INDEX, 3 % THAI BMA CORPORATE DEBENTURE TOTAL RETURN INDEX (BBB UP), 9 % THAI BMA SHORT-TERM GOVERNMENT BOND TOTAL RETURN INDEXRETURN INDEX



Portfolio Benchmark


3 เดือน10.43%

9.01%1.42%

1 เดือน2.29%0.59%1.70%

6 เดือน-4.53%-2.82%-1.71%

YTD-4.53%-2.82%-1.71%


2.56%2.57%

-0.01%

เรายังคงมีมุมมองการลงทุนที่ระมัดระวัง แม�ตลาดหุ�นจะปรับตัวข�้นมาแรง ดังนั้นจ�งลดสัดส�วนการลงทุนในหุ �นด�วยการเทขายกำไรหุ �นไทยและยุโรปหลังจากที ่ตลาดปรับตัวข� ้นมาแรงสัดส�วนการลงทุนในหุ�นไทย : เราขายกองทุน Tisco HD และ TMB Thai Mid Small Min Var จากน้ันเพ��มการลงทุนในกองทุนThanachart Low Beta ซ่ึงมีความผันผวนต่ำรวมท้ังเพ��มการลงทุนในกองทุน K Star และ Tisco Strategic ซึ ่งเป�น 2 กองทุนที ่ลงทุนในหุ�นที ่เติบโตแบบยั่งยืนสัดส�วนการลงทุนในหุ�นต�างประเทศ : เราปรับสัดส�วนการลงทุน โดยการขายกองทุน One European EQ และ KT ASEAN จากนั้นเข�าลงทุนในกองทุน TMB ES Asia Active EQ แทน เนื่องจากมีมุมมองที่เป�นบวกต�อตลาดหุ�นในแถบเอเชียเหนือ (จ�น, ไต�หวัน และเกาหลีใต� เป�นต�น) ซ่ึงคาดว�าจะฟ��นตัวก�อน หลังผ�านจ�ดสูงสุดของว�กฤต Covid – 19 ไปแล�ว ขณะท่ีลดสัดส�วนการลงทุนในกองทุน TMB ES G Core และเพ� �มสัดส�วนการลงทุน TMB Global Quality Growthเน่ืองจากมีมุมมองกว�าหุ�นคุณภาพท่ีมีอัตราการเติบโตสูง (Quality Growth Stock)จะมีความทนทานต�อสถานการณ�การลงทุนในป�จจ�บันท่ีมีความผันผวน นอกจากน้ีเราลดสัดส�วนการลงทุนในกองทุน TMB Global Property เน่ืองจากมีมุมมองว�ายังคงได�รับผลกระทบจากมาตรการล็อกดาวน� ขณะท่ีเพ� �มสัดส�วนการลงทุนในกองทุน United Healthcare เนื ่องจากหุ�นกลุ�ม Healthcare เป�นDefensive Stock และน�าจะได�อานิสงค�จากภาวะการลงทุนในป�จจ�บันสัดส�วนการลงทุนในตราสารหน ี้ : เราให�น้ำหนักการลงทุนในตราสาร หนี้ต�างประเทศมากกว�าตราสารหนี้ไทยเนื่องจากเป�นเคร�่องมือในการป�องกันความเสี่ยงของพอร�ตการลงทุนได�ดี โดยเฉพาะอย�างยิ�งการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล ที่ได�รับประโยชน�ในช�วงที่ตลาดมีความผันผวน นอกจากน้ีการลงทุนในตราสารหน้ีประเภทอ่ืนๆ อย�าง MBS และ IG ก็สามารถสร�างผลตอบแทนได�ดีหลัง Credit Spread ปรับตัวแคบลง ดังน้ันเราจ�งเพ��มสัดส�วนการลงทุนในกองทุน TMB Global Bond, TMB Global Income และ United Global Dynamic Bond ขณะท่ีเรามีการปรับสัดส�วนการลงทุนในตราสารหน้ีไทย โดยการขายกองทุนประเภท Money Market Fund อย�าง TMB Treasury และ K cash และลงทุนในกองทุน K Fixed และ Krungsri Active incomeเน่ืองจากมีมุมมองว�าธนาคารแห�งประเทศไทย ยังคงใช�นโยบายการเง�นแบบผ�อนคลาย ซ่ึงอาจส�งผลให� Credit spreadปรับตัวแคบลงอีกในอนาคต สัดส�วนการลงทุนในสินทรัพย�ทางเลือก : เพ��มสัดส�วนการลงทุนในทองคำเพ�่อช�วยในการกระจายความเสี่ยงในช�วงที่ตลาดยังคงมีความผันผวน






3 ป�8.18%7.81%

1 ป�12.45%11.91%

5 ป�--



-18.82%Mar-20-8.91%Apr-205.81%

Inception to date


201711.80%10.18%

1.62%

2018 -5.21%-4.04%-1.16%

20197.98%6.35%1.62%

2016---

2015---

TMB CHINA OPPORTUNITY FUND TMB EASTSPRING ASIA ACTIVE EQUITYTMB EASTSPRING GLO CORE EQTMB GLOBAL QUALITY GROWTH FUND

TMB ASIAN BOND FUNDTMB GLOBAL BOND FUNDTMB GLOBAL INCOME FUNDUNITED GLOBAL DYNAMIC BOND-N

K STAR EQUITY FUND-A ACCTHANACHART LOW BETATISCO STRATEGIC INCOME

K CASH MANAGEMENTK FIXED INCOME FUNDKRUNGSRI ACTIVE FIXED INCOME AKTAM FIXED INCOME PLUS AOthersTMB GOLD SINGAPORE FUND

% weight18.34%

6.17%4.10%1.98%6.08%

29.25%4.04%

11.14%8.01%6.06%

24.10%14.45%

6.75%2.91%

25.18%5.04%7.55%7.56%5.04%3.13%3.13%

Bloomberg

TMBCOPF TBTMBAGLF TBTMBESGC TBTMBGQGT TB

TMBASD2 TBTMBGLBF TBTMBGLIN TBUNGLDBN TB

KSTAACC TBTLOBETA TBTISTRAT TB

KASKTPF TBKFIXINC TBKFAFIXI TBKTSFIPA TB

TMBGOLD TB

ISIN

TH5969010005TH5820010004TH9296010001TH6351010009

TH7628010004TH2560010005TH7232010002TH8385010005

TH1557010002TH3054010006TH1127010003

TH2733010007TH1145010001TH7481010000TH7323010002

TH3190010001

Foreign Equities


Local Equities

Local Fixed Income


18.34%



24.10%25.18%

อ่ืนๆ 3.13%

18.34%

25.18%

24.10%

29.25%

3.13%


พอร�ตการลงทุนมีผลการดำเนินงานที่ดีกว�าดัชนีชี้วัดในช�วงเดือนที่ผ�านมา โดยปรับตัวบวก 2.29% ขณะท่ีดัชนีช้ีวัดปรับตัวบวกเพ�ยง 0.59% โดยกองทุนท่ีทำให�พอร�ตการลงทุนมีผลการดำเนินงานท่ีดีคือ กองทุนหุ�นท่ีลงทุนในแถบเอเชียอย�างเช�น กองทุนหุ�นจ�น ฯลฯ รวมท้ังกองทุนหุ�นไทยอย�าง K Star และ Tisco HD นอกจากนี ้การกระจายการลงทุนในกองทุนตราสารหนี ้ต �างประเทศ และกองทุนทองคำ ก็ช�วยทำให�พอร�ตการลงทุนมีผลการดำเนินงานที ่ดี

06

ADVANCED PORTFOLIOผลการดำเนินงานรายเดือนและความเสี่ยง

สารบัญ








พอร�ตการลงทุนนี้ลงทุนในตราสารทุน 70 % และตราสารหนี้ 30 % ดังนั้นจ�งเหมาะสำหรับผู� ลงทุนท่ีรับความเส่ียงได�ในระดับ ปานกลางถึงระดับสูง และมุ�งหวัง ผลตอบแทนจากมูลค�าการลงทุน ในระยะยาวที่เพ��มข�้น


** INDEX COM POSITION :40 % SET INDEX, 15 % MSCI ASIA EX JAPAN INDEX, 9 % THAI BMA GOVERNMENT BOND TOTAL RETURN INDEX, 15 % BLOOMBERG BARCLAYS GLOBAL AGGREGATE HEDGED TOTAL RETURN, 4% THAI BMA SHORT-TERM GOVERNMENT BAOND TOTAL RETURN INDEX, 15 % MSCI WORLD INDEX, 2 % THAI BMA CORPORATE DEBENTURE TOTAL RETURN INDEX





3 เดือน14.22%11.98%

2.24%

1 เดือน3.25%0.76%2.49%

6 เดือน-6.24%-4.81%-1.44%

YTD-6.24%-4.81%-1.44%


2.39%2.42%

-0.03%




Portfolio Benchmark

เรายังคงมีมุมมองการลงทุนท่ีระมัดระวัง แม�ตลาดจะปรับตัวข�น้มาแรง ดังน้ันจ�งลดสัดส�วนการลงทุนในหุ�น ด�วยการเทขายกำไรในหุ�นไทยและยุโรปหลังจากท่ีตลาดปรับตัวข�น้มาแรง สัดส�วนการลงทุนในหุ�นไทย : เราขายกองทุน Tisco HD และ TMB Thai Mid Small Min Varจากนั้นเพ��มการลงทุนในกองทุน Thanachart Low Beta ซึ่งมีความผันผวนต่ำรวมทั้งเพ� �มการลงทุนในกองทุน K Star และ Tisco Strategic ซึ ่งเป�น 2 กองทุนที่ลงทุนในหุ�นที่เติบโตแบบยั่งยืน สัดส�วนการลงทุนในหุ�นต�างประเทศ : เราปรับสดัส�วนโดยการขายกองทุน One European EQ และ KT ASEAN จากน้ันเข�าลงทุนในกองทุน TMB ES Asia Active EQ แทนเน่ืองจากมีมุมมองท่ีเป�นบวกต�อตลาดหุ�นในแถบเอเชียเหนือ (จ�น, ไต�หวัน และเกาหลีใต� เป�นต�น) ซ่ึงคาดว�าจะฟ��นตัวก�อน หลังผ�านจ�ดสูงสุดของว�กฤต Covid – 19 ไปแล�ว ขณะท่ีลดสัดส�วนการลงทุนในกองทุน TMB ES G Core และเพ ��มสัดส�วนการลงทุน TMB Global Quality Growthเน่ืองจากมีมุมมองกว�าหุ�นคุณภาพท่ีมีอัตราการเติบโตสูง (Quality Growth Stock) จะมีความทนทานต�อสถานการณ�การลงทุนในป�จจ�บันท่ีมีความผันผวนนอกจากน้ีเราลดสัดส�วนการลงทุนในกองทุน TMB Global Propertyเน่ืองจากมีมุมมองว�ายังคงได�รับผลกระทบจากมาตรการล็อกดาวน� ขณะท่ีเพ��มสัดส�วนการลงทุนในกองทุน United Healthcare เน่ืองจากหุ�นกลุ�ม Healthcare เป�น Defensive Stockและน�าจะได�อานิสงค�จากภาวะการลงทุนในป�จจ�บันสัดส�วนการลงทุนในตราสารหนี้ : เราให�น้ำหนักการลงทุนในตราสารหนี้ต�างประเทศมากกว�าตราสารหนี้ไทยเนื่องจากเป�นเคร�่องมือในการป�องกันความเสี่ยงของพอร�ตการลงทุนได�ดี โดยเฉพาะอย�างยิ�ง การลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลท่ีได�รับประโยชน�ในช�วงท่ีตลาดมีความผันผวน นอกจากนี้การลงทุนในตราสารหนี้ประเภทอื่นๆ อย�าง MBS และ IG ก็สามารถสร�างผลตอบแทนได�ดีหลัง Credit Spread ปรับตัวแคบลงดังน้ันเราจ�งเพ��มสัดส�วนการลงทุนในกองทุน TMB Global Bond และ TMB Global Income นอกจากน้ีเรามีการปรับสัดส�วนการลงทุนในตราสารหน้ีไทย โดยการขายกองทุนประเภท Money Market Fund อย�าง TMB Treasury และ K cash และลงทุนในกองทุน K Fixed และ Krungsri Active income เนื่องจากมีมุมมองว�าธนาคารแห�งประเทศไทย ยังคงใช�นโยบายการเง�นแบบผ�อนคลาย ซึ่งอาจส�งผลให� Credit spread ปรับตัวแคบลงอีกในอนาคต สัดส�วนการลงทุนในสินทรัพย�ทางเลือก : เพ��มสัดส�วนการลงทุนในทองคำเพ�อ่ช�วยในการกระจายความเสี่ยงในช�วงที่ตลาดยังคงมีความผันผวน






3 ป�11.18%10.76%

1 ป�16.92%16.30%

5 ป�--



-26.04%Mar-20

-11.25%Apr-208.01%

Inception to date


201714.90%13.50%

1.40%

2018-7.97%-6.22%-1.74%

20199.56%7.31%2.25%

2016---

2015---


28.59%



32.82%11.12%

อ่ืนๆ 4.19%

28.59%

11.12%

32.82%

23.29%

4.19%

% weight28.59%

8.26%7.20%2.98%7.12%3.03%

23.29%4.06%

13.21%6.02%

32.82%16.43%

8.71%3.79%3.89%

11.12%6.06%5.06%4.19%4.19%

Bloomberg

TMBCOPF TBTMBAGLF TBTMBESGC TBTMBGQGT TBUOBUGHF TB

TMBASD2 TBTMBGLBF TBTMBGLIN TB

KSTAACC TBTLOBETA TBTISCOHD TBTISTRAT TB

KFIXINC TBKFAFIXI TB

TMBGOLD TB

ISIN

TH5969010005TH5820010004TH9296010001TH6351010009TH5842010008

TH7628010004TH2560010005TH7232010002

TH1557010002TH3054010006TH3221010004TH1127010003

TH1145010001TH7481010000

TH3190010001

TMB CHINA OPPORTUNITY FUND TMB EASTSPRING ASIA ACTIVE EQUITYTMB EASTSPRING GLOBAL CORE EQTMB GLOBAL QUALITY GROWTH FUNDUNITED GLOBAL HEALTHCARE FUND

TMB ASIAN BOND FUNDTMB GLOBAL BOND FUNDTMB GLOBAL INCOME FUND

K STAR EQUITY FUND-A ACCTHANACHART LOW BETATISCO HIGH DIVIDEND EQUITY FUNDTISCO STRATEGIC INCOME

K FIXED INCOME FUNDKRUNGSRI ACTIVE FIXED INCOME A

TMB GOLD SINGAPORE FUND

Foreign Equities


Local Equities

Local Fixed Income

Others


พอร�ตการลงทุนมีผลการดำเนินงานที ่ด ีกว�าดัชนีช ี ้ว ัดในช�วงเดือนที ่ผ �านมา โดยปรับตัวบวก 3.25% ขณะที่ดัชนีชี้วัดปรับตัวบวกเพ�ยง 0.76% โดยกองทุนที่ทำให�พอร�ตการลงทุนมีผลการดำเนินงานที่ดีคือ กองทุน TMBGQG, กองทุนหุ�นที่ลงทุนในแถบเอเชียอย�างเช�น กองทุนหุ�นจ�น ฯลฯ รวมท้ังกองทุนหุ�นไทยอย�าง K Star และ Tisco HD นอกจากนีก้าร overweight ตราสารหน้ีต�างประเทศ และการกระจายการลงทุนในทองคำ ก็ช�วยทำให�พอร�ตการลงทุนมีผลการดำเนินงานท่ีดี

08

ผลการดำเนินงานรายเดือนและความเสี่ยงAGGRESSIVE PORTFOLIO

สารบัญ









พอร�ตการลงทุนนี้ลงทุนในตราสารทุน 100% ดังนั้น จ�งเหมาะ สำหรับผู�ลงทุนที่รับความเสี่ยงได�ในระดับสูง โดยผู�ลงทุนมุ�งหวัง ผลตอบแทนที่สูงมากจากการ เติบโตของมูลค�าเง�นลงทุนและ ยอมรับความผันผวนของมูลค�า เง�นลงทุนในระยะยาวได�


50% SET Index, 25% MSCI Asia ex Japan Index, 25% MSCI World Index



3 เดือน20.11%15.90%

4.21%

1 เดือน4.74%1.13%3.61%

6 เดือน-8.83%-7.55%-1.27%

YTD-8.83%-7.55%-1.27%


1.90%2.17%

-0.27%




Portfolio Benchmark


เรายังคงมีมุมมองการลงทุนที่ระมัดระวัง แม�ว�าตลาดหุ�นจะปรับตัวข�้นแรง ดังนั้นจ�งลดสัดส�วนการลงทุนในหุ�นด�วยการเทขายทำกำไรในหุ�นไทยและยุโรปหลังจากที่ตลาดปรับตัวข�้นมาแรงสัดส�วนการลงทุนในหุ�นไทย : เราขายกองทุน Tisco HD และ TMB Thai Mid Small Min Varจากน้ันเพ��มการลงทุนในกองทุน Thanachart Low Beta ซ่ึงมีความผันผวนต่ำรวมท้ังเพ��มการลงทุนในกองทุน K Star และ Tisco Strategic ซึ ่งเป�น 2 กองทุนที ่ลงทุนในหุ�นที ่เติบโตแบบยั่งยืน สัดส�วนการลงทุนในหุ�นต�างประเทศ : เราปรับสัดส�วนการลงทุนโดยการขายกองทุน One European EQ และ KT ASEAN จากนัน้เข�าลงทุนในกองทุน TMB ES Asia Active EQ แทน เนือ่งจากมีมุมมองท่ีเป�นบวกต�อตลาดหุ�นในแถบเอเชียเหนือ (จ�น, ไต�หวัน และเกาหลีใต� เป�นต�น) ซึง่คาดว�าจะฟ��นตัวก�อนหลังผ�านจ�ดสูงสุดของว�กฤต Covid – 19 ไปแล�ว นอกจากนีเ้ราขายกองทุนหุ�นกล ุ�มการเง�นอย�าง KT Financeและเพ��มสัดส�วนการลงทุนในกองทุน TMB ES G Core เพ�อ่กระจายความเส่ียง รวมท้ังเพ��มสดัส�วนการลงทุน TMB Global Quality Growth เนื ่องจากมีมุมมองกว�าหุ �นคุณภาพที่มีอัตราการเติบโตสูง (Quality Growth Stock) จะมีความทนทานต�อสถานการณ�การลงทุนในป�จจ�บันที่มีความผันผวน นอกจากนี้เราลดสัดส�วนการลงทุนในกองทุน TMB Global Property เนื่องจากมีมุมมองว�ายังคงได�รับผลกระทบจากมาตรการล็อกดาวน� ขณะท่ีเพ��มสัดส�วนการลงทุนในกองทุน United Healthcare เน่ืองจากหุ�นกลุ�ม Healthcare เป�น Defensive Stockและน�าจะได�อานสิงค�จากภาวะการลงทุนในป�จจ�บันสัดส�วนการลงทุนในตราสารหนี้ : เรายังคงให�น้ำหนักการลงทุนในตราสารหนี้ต�างประเทศโดยเน�นลงทุนในตราสารหนี ้ท ี ่ม ีความปลอดภัยอย�างพันธบัตรรัฐบาลดังนั ้นเราจ�งขายกองท ุน TMBGINCOME และเพ � �มส ัดส �วนการลงท ุนในกองท ุน TMB Global Bondเนื ่องจากมีสัดส�วนการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ ่งเป�นเคร� ่องมือในการป�องกันความเสี่ยงของพอร�ตการลงทุนได�ดี ในสภาวะที่ตลาดมีความผันผวนสัดส�วนการลงทุนในสินทรัพย�ทางเลือก : เพ��มสัดส�วนการลงทุนในทองคำเพ�่อช�วยในการกระจายความเสี่ยงของพอร�ตการลงทุนในช�วงที่ตลาดมีความผันผวน






3 ป�15.55%15.15%

1 ป�23.27%22.66%

5 ป�--



-36.53%Mar-20

-14.83%Apr-20

11.26%

Inception to date


47.92%


5.11%กองทุนหุ�น 41.70%อ่ืนๆ 5.27%

5.11%

41.70%

47.92%

5.27%


201719.68%18.67%

1.01%

2018-12.39%

-9.62%-2.76%

201911.73%

8.73%3.00%

2016---

2015---

% weight47.92%

3.84%10.38%11.37%

5.99%11.26%

5.08%5.11%5.11%

41.70%18.47%11.67%

6.67%4.89%5.27%5.27%

Bloomberg

KTASEAN TBTMBCOPF TBTMBAGLF TBTMBESGC TBTMBGQGT TBUOBUGHF TB

TMBGLBF TB

KSTAACC TBTLOBETA TBTISCOHD TBTISTRAT TB

TMBGOLD TB

ISIN

TH6401010009TH5969010005TH5820010004TH9296010001TH6351010009TH5842010008

TH2560010005

TH1557010002TH3054010006TH3221010004TH1127010003

TH3190010001

KTAM ASEAN EQ-ATMB CHINA OPPORTUNITY FUND TMB EASTSPRING ASIA ACTIVE EQUITYTMB EASTSPRING GLOBAL CORE EQTMB GLOBAL QUALITY GROWTH FUNDUNITED GLOBAL HEALTHCARE FUND

TMB GLOBAL BOND FUND

K STAR EQUITY FUND-A ACCTHANACHART LOW BETATISCO HIGH DIVIDEND EQUITY FUNDTISCO STRATEGIC INCOME

TMB GOLD SINGAPORE

Foreign Equities


Local Equities

Others


พอร�ตการลงทุนมีผลการดำเนินงานที่ดีกว�าดัชนีชี้วัดในช�วงเดือนที่ผ�านมา โดยปรับตัวบวก 4.74% ขณะท่ีดัชนีช้ีวัดปรับตัวบวกเพ�ยง 1.13% โดยกองทุนที ่ทำให�พอร�ตการลงทุนมีผลการดำเนินงานที ่ดีคือ กองทุน TMBGQG กองทุนหุ�นที่ลงทุนในแถบเอเชียอย�างเช�น กองทุนหุ�นจ�น ฯลฯ รวมทั้งกองทุนหุ �นไทยอย�าง K Star และ Tisco HD นอกจากนี ้การกระจายการลงทุนใ น ท อ ง ค ำ ก ็ ช � ว ย ท ำ ใ ห � พ อ ร � ต ก า ร ล ง ท ุ นมีผ ล ก า ร ด ำ เ น ิ น ง า น ท่ีดี

10

ขอคำแนะนำปร�กษาฟร� ง�าย สะดวก หลากหลายช�องทาง

กดเลือกรายการที่ท�านต�องการ

สารบัญ

โทรปร�กษา หร�อ ซื้อ-ขายกองทุนได�ง�ายๆ ผ�าน TMB Investment Line1558 กด #9

ปร�กษาผู�เชี่ยวชาญส�วนตัวด�านการลงทุนได�ที่สาขาธนาคารที่ให�บร�การ

อัปเดตข��าวสารทันทุกสถานการณ�ตลาดได�ทุกวันผ�าน Line TMBadvisory

ซื้อ-ขายกองทุน และติดตามความเคลื่อนไหวการลงทุนได�ง�ายๆผ�าน TMB TOUCH Mobile App

อัปเดตอินไซต�กองทุนตัวท็อปและรับข�อมูลข�าวสารลงทุนได�ฟร�ผ�าน TMB Advisory Website

https://www.tmbbank.com/tmbadvisory-room

tel:1558

line://ti/p/@raz0523w

https://www.tmbbank.com/tmbadvisory/?openregister=true

https://www.tmbbank.com/mobile-and-internet/tmbtouchmobileapp.html

monthly market update€¦ · portfolio benchmark spread ตั้งแต...

Documents