財經morning call 2014年12月22日星期一

2014年12月22日星期一

1

本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。

資料來源：瀚亞活力早報

美股美股美股美股

� 美國股市上週五呈現漲多跌少，雲端安全股、能源股領軍走高。

� 彭博社報導，索尼影業(Sony Pictures Entertainment, Inc.)的爭議性電影《刺殺金正恩(The Interview)》因美國戲院業者擔心遭駭客報復而被迫取消聖誕節檔期，Sony Corp ADR下跌2.65%。

� 雲端安全類股上週五因索尼影業伺服器遭駭而大幅走高。Red Hat Inc.暴量跳空大漲10.63%；Fireeye, Inc.連續第3天走高、大漲6.99%；QualysInc.則是上漲5.99%。

� 彭博社報導，美國西德州近(1)月原油期貨19日大漲4.5%，使時由服務業Chevron Corp、艾克森美孚分別上漲3.58%、2.72%，漲幅高居道瓊工業平均指數成份股前兩名。

� 個股方面：黑莓(BlackBerry)第3季度營收年減34%至7.93億美元、遠低於分析師原先預期的9.196億美元。週五黑莓應聲下跌0.79%。

歐股歐股歐股歐股

� 油價回神、能源與原物料類股轉強，帶動歐股上週五走揚，泛歐Stoxx 600指數終場上漲0.37%。

� 上週五又是「四巫日(quadruple witching day」，也就是指數期貨、指數選擇權、股票選擇權與股票期貨選等四種商品合約同時到期。據彭博社報導，當日成交量較30日均值高出四成。

� 研調機構GfK Group調查之明年1月份德國消費者信心指數預估上揚0.3點至9點，優於華爾街日報調查預估的8.8點，且是8年來新高，顯示消費者提前看好歐洲來年經濟展望。

� 布蘭特原油尾盤勁揚4.86%，原物料類股同步走揚，必和必拓(BHP Billiton)收高3.6%，而力拓(Rio Tinto)則是上揚2.1%。

亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股

� 亞太區股市普遍向上，美聯儲近日發表樂觀的經濟評估，並承諾將耐心地作出加息決定，全球金融市場投資情緒樂觀。

� 日經新聞報導，日本內閣府打算最快在12月27日推出約3.5兆日圓的刺激方案，規模高於之前預估的2~3兆日圓。

� 澳洲股市因油價回神上漲，澳洲S&P/ASX 200指數收漲2.45%，創下2013年7月以來最大單日升幅。

� 南韓股市走強，KOSPI上漲1.71%，藍籌股領漲，三星電子上揚 4.9%，現代汽車漲 2.4%。


2


資料來源：工商時報

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：拜中國電商巨頭阿里巴巴及眾多生技股掛牌之賜，今年美國初次公開發行（IPO）市場締造2000年以來最熱烈的一年，總計多達273檔股票上市，年增率逾2成。分析師仍舊看好明年，熱門IPO標的首推叫車服務優步（Uber）和公寓出租網站Airbnb。研調機構Renaissance Capital發表報告表示，2014年共有273檔股票上市，比2013年增加23％。另外一家研調機構Dealogic所發表的數字亦類似，後者的統計是291檔，年增27％。

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：今年美國零售商祭出的年終折扣比往年更多，且近來各地天候良好及油價下滑皆提高消費者花錢意願，各大業者看好聖誕節前最後一個周末的「超級星期六」業績，可勝過黑色星期五。由於今年不少業者提前展開年終折扣，導致感恩節過後的黑色星期五零售業績不如預期。全美零售聯盟統計，11月零售銷售成長3.2％，低於先前預期的11月及12月合併成長率4.1％，但該聯盟稱超級星期六的強勁買氣有助達到整體年終銷售預期。實體零售市調機構ShopperTrak也預期，超級星期六業績將超越黑色星期五，成為今年零售業單日營收最高的一天。


3


1.貝萊德中國基金貝萊德中國基金貝萊德中國基金貝萊德中國基金

2.貝萊德環資配貝萊德環資配貝萊德環資配貝萊德環資配 ( ( ( ( 美美美美 ))))

3.瀚亞美國優質債券基金瀚亞美國優質債券基金瀚亞美國優質債券基金瀚亞美國優質債券基金

4.富蘭克林全球債券基金富蘭克林全球債券基金富蘭克林全球債券基金富蘭克林全球債券基金

5.瀚亞美高收債基金澳配瀚亞美高收債基金澳配瀚亞美高收債基金澳配瀚亞美高收債基金澳配

6.瀚亞美高收債基金 AD

7.摩根環高基金派息

8.富蘭克林大中華基金

9.摩根環球天然資源

10.宏利美國債券基金

1....瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶

2.貝萊德多元滿益全權委託管理帳貝萊德多元滿益全權委託管理帳貝萊德多元滿益全權委託管理帳貝萊德多元滿益全權委託管理帳戶戶戶戶

3.富蘭克林華美環球固定收益全權富蘭克林華美環球固定收益全權富蘭克林華美環球固定收益全權富蘭克林華美環球固定收益全權委託管理帳戶委託管理帳戶委託管理帳戶委託管理帳戶

4.ING2011配息全權委託管理帳戶

5.富蘭克林華美亞太龍贏多元收益全權委託管理帳戶

6.元大寶來中國成長全權委託管理帳戶

●【I-RICH建議書】AG 2014.12.01更新檔案下載通知一、I-RICH建議書(業務版)：AG 2014.12.01版二、業務同仁下載路徑：菁英行動網/表單&軟體/建議書系統下載更新檔案三、本次異動說明：

1.【新商品】：中國人壽美圓一世外幣利率變動型終身壽險(美元) 2.【更新】：業務手冊103.12版3.【更新】：商品手冊103.12版4.【更新】：保服表單更新5.【更新】：公司簡介


4


※詳細商品內容請參閱保單條款資料來源：行銷企劃部


5


30

10001

65

1000

6% 1 ~ 362.7 ~656

6% 6512,066,37主 15

534,213 110

( ) ( )

7,000

3,00064

2~10 休511~35 休10

資料來源：行銷企劃部


6


1 1( + )

2 +

3 12

4 +

※以上相關數值請以正式文件為主，詳細商品內容請參閱保單條款

資料來源：行銷企劃部


7


資料來源：萬寶投顧

上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望

成熟市場成熟市場成熟市場成熟市場 - 美國美國美國美國【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】

成熟市場成熟市場成熟市場成熟市場 - 歐洲歐洲歐洲歐洲【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】

成熟市場成熟市場成熟市場成熟市場 - 日本日本日本日本【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】

美國經濟領先指標連續三個月上揚，且11月增幅優於市場預期，顯示美國景氣有望一路旺到明年初。經濟諮商理事會經濟學家Ataman Ozyildirim表示，美國經濟上行力道穩固，主要得力於就業與工業產出的貢獻。然而，另一名經濟學家Ken Goldstein則指出，美國經濟目前最大的挑戰仍是如何提升薪資成長。除此之外，聯準會（Fed）主席葉倫於週三(12月17 日) 表明，油價重跌有利於美國經濟，對通膨則僅有短暫影響。葉倫在會上表示，油價重挫是近來形塑全球前景的最重大發展之一，低油價對消費者帶來的正面影響可比減稅。葉倫也指出，低油價的影響可能擴散至核心通膨率，但「我們認為這些發展只是短期因素」。聯準會另表示，指標利率不變，而且升息及改變貨幣寬鬆立場之前，將「很有耐心」。

德國12月企業信心連兩月上升，英國11月零售銷售增幅創逾十年來最大，歐元區10月營建活動也增強，暗示歐洲經濟正從先前的疲軟日漸復甦。德國12月IFO企業景氣指數從104.7上升至105.5，符合市場預期；荷蘭銀行（ABN Amro）總體研究部門主管庫尼斯指出，此數據顯示，德國正逐步邁向溫和復甦、而非再陷衰退的具體證據，但復甦速度仍慢到難以推升通膨，這並非歐洲央行（ECB）所願。另英國11月不含汽車零售銷售較去年同期成長6.9%，優於預估的成長4.5%。歐盟統計局（Eurostat）同時也表示，歐元區18國的10月營建業產值比9月增加1.3%，暗示家庭和企業的投資意願可能正在逐步升高。此外，歐盟統計局同日發布的數據也顯示，第3季職缺率持平於1.6%，顯示就業市場無法迅速改善，使失業率依然逼近歷史高點。

IMF估2014年日經濟成長率從1.4%下修到0.9%，2015年也僅被預估為0.8%。此外，上周末日本首相安倍晉三在第47屆國會眾議院選舉中大獲全勝，安倍政府日前也推遲原定2015年實施、上調消費稅的計畫，延遲至2017年。儘管消費稅調升造成經濟復甦步伐蹣跚，然日企盈餘表現仍然強勁，連續8季之盈餘數據優於預期，而消費稅再次調升的壓力去除，石油價格的下滑減低進口燃料成本，給予日本經濟及企業喘息的機會。


8




新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興亞洲新興亞洲新興亞洲新興亞洲【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】

新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興拉美新興拉美新興拉美新興拉美【【【【展望展望展望展望：：：：保守保守保守保守】】】】

新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興歐洲新興歐洲新興歐洲新興歐洲【【【【展望展望展望展望：：：：保守保守保守保守】】】】

預計明年中國經濟增速將從7.4%大幅放緩至7%，習近平政府正在幫助中國經濟降檔，以擺脫靠債務拉動、過度投資推動的經濟增長模式，這種模式最為明顯的后果便是導致城市空氣污染。中國的困境在於，經濟增速放緩幅度不能太大，否則容易引發金融危機。但如果放緩速度太慢，又可能陷入到日本式的通縮陷阱。因而中國經濟好似處於一個剛起步就要踩剎車的交通擁堵中，消費和投資依賴於政府刺激措施的推動。即使中國避免陷入經濟危機，也將給亞洲乃至世界的經濟增長造成拖累。

巴西央行最新報告指出，巴西10月份經濟活動指數意外下滑0.26%，比較彭博社調查預估的月減0.25%還低。經濟活動指數為巴西GDP成長的象徵性指標，這意味著巴西經濟第四季恐再次陷入萎縮。巴西今年前兩季GDP一度陷入技術性衰退，直至第三季才微幅成長0.1%。有鑑於巴西經濟成長疲弱以及預算赤字擴大，標普信評機構3月先將巴西主權債信由「BBB」降至投資評等最低級的「BBB-」，9月並進一步將展望則從「穩定」改為「負向」，如果巴西新財政部長近期之內沒能拿出打動人心的對策，預料標普下次檢討巴西債信時將會不留情面。

今年1月以來，盧布對美元已經貶值近50%。主要原因在於西方國家因為烏克蘭危機，對莫斯科祭出多項經貿金融制裁，而且近來國際油價大幅下滑。盧布狂跌形成沉重的通膨壓力，導致俄羅斯經濟陷入衰退，外資大舉出走，甚至可能引發民眾恐慌，造成銀行擠兌。俄羅斯經濟過度倚賴原油與天然氣，一直無法發展出多樣化的型態，因此特別難以因應嚴重的經濟頹勢。而國際油價以美元計價，對俄羅斯更是雪上加霜。今年夏天油價曾經來到每桶107美元的高點，但是近來已經跌破60美元大關，繼續下探50美元。莫斯科當局最近調低明年的經濟成長預期，表示可能會繼續衰退。另一方面，大幅升息不但治標不治本，而且帶有很強的副作用。高利率雖然有助於抑制通膨、吸引外資，但是也會導致銀根緊縮，民眾與企業更難借到資金，民間消費力急凍，從而扼殺經濟成長的生機。


9




天然資源天然資源天然資源天然資源 - 能源能源能源能源【【【【展望展望展望展望：：：：保守保守保守保守】】】】

天然資源天然資源天然資源天然資源 - 農產品農產品農產品農產品【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】

天然資源天然資源天然資源天然資源 - 黃金黃金黃金黃金【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】

中國逢低擴增戰備儲油：布蘭特原油從6月23日115美元起跌，持續近6個月，創6年來跌勢最長的一波，但時空背景不盡相同，應不至於重蹈金融風暴的跌勢，當時2008年7月11日布蘭特原油從最高146美元跌了7個月，跌幅達68％。近日美國油商停止鑽探的油井增加29個至1546個，為2012年12月以來單週最多。目前逢低布局油市的投資人紛紛出現，股神巴菲特和黑石集團及凱雷投資陸續表示石油產業後市並不悲觀，在特定條件下甚至看好該產業；巴菲特旗下伯克希爾日前宣布收購第三方物流提供商Charter Brokerage，預料能源市場將有一波洗牌，相當符合巴菲特危機入市的手法。黑石集團董事長史蒂夫施瓦茨曼近日也曾公開表示，現在才是多年來投資能源的最好時機。

俄羅斯預計提高小麥收購價：彭博社報導，由於盧布大貶造成通貨膨脹，俄羅斯計畫提高小麥儲備以及國內的小麥收購價格。CBOT小麥期貨日前上漲並創5月以來新高，主因擔憂俄羅斯供給下滑。美國農業部每週出口檢定報告顯示，玉米與小麥出口檢定量較前週增加，黃豆出口則是下滑。

避險需求雖增溫金市更關注FOMC會議：由於近日國際金融市場秩序大亂，因油價跳水和政治因素影響，俄羅斯、杜拜、希臘股市紛紛出現3日內累積重挫逾20％的恐慌態勢，其中俄國更是股匯雙殺。市場避險需求持續增溫，據CFTC日前數據顯示，COMEX黃金期貨和期權凈多頭倉位連續第4週上升，創出7月以來最長連升紀錄。至12日當週全球黃金ETF持倉累計增加2公噸，終止此前連7週的下滑趨勢，最大黃金ETF－SPDR持倉也升至7月來最高水位。美聯儲將在17日召開年內最後一次貨幣政策會議，而近期公布的經濟數據顯示，美國經濟維持良好的擴張態勢，除了受油價影響的通脹數據。市場普遍預期FED將修改前瞻指引，放棄在「相當一段時間內」將利率維持低位的措辭，為明年的加息鋪路。展望後市我們認為，近來金融市場動盪劇烈，地緣政治風險提高，黃金為避險之首，待FOMC會議結束後，金價短期反彈之路應可持續。

財經morning call 2014年12月22日星期一

Business