2015年3月2日星期一

美股美股美股美股

� 科技股拉回、加上美國下修去年(2014)第4季的經濟成長率，導致美國四大指數在上週五走軟。

� 美國勞工部公佈經季節調整後，和前月相比，1月消費者物價指數月減0.7%；CPI下滑主因為油價下跌，能源以外的許多項目價格走高，糧食價格年增3.2%、醫療健保價格揚升2.3%。

� 芝加哥供應管理學會上週五公佈數據也顯示，經過季節性因素修正後，2月份ISM芝加哥企業調查指數從1月的59.4重挫至45.8，不但創2009年7月以來新低，同時還跌破景氣榮枯點50。

� 恐慌氣氛降溫。芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)27日下挫4.1%、收13.34點；2月份總計下挫36%，單月跌幅創下歷史新高紀錄。

� 個股方面，美國連鎖百貨公司J. C.彭尼公司27日終場下挫6.8%、收8.50美元，主要是受到年度財測令人失望、假期旺季期間出現淨損的影響 。

歐股歐股歐股歐股

� 空中巴士財報告捷，激勵歐股上週五走揚，泛歐

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資料來源：瀚亞活力早報

� 空中巴士財報告捷，激勵歐股上週五走揚，泛歐Stoxx 600指數指數終場上漲0.39％，收在7年新高的392.21點，週線收漲2.6％ 。

� 德國國會上週五投票通過延長希臘紓困計畫四個月，儘管如此，希臘ASE綜合指數仍是重挫2.67% 。

� 企業消息方面，空中巴士（Airbus）公布去年獲利成長15%，且派發股利也創下新高，激勵股價跳漲7.07% 。

� 國際航空集團（國際聯合航空）勁揚4.02％，主因該公司去年受惠於低油價，獲利跳增22％ 。

亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股

� 亞太區股個別發展，其中南韓股市因重磅股份下跌，拖累韓國首爾綜合指數跌7.28點或0.37% 。

� 日經平均指數繼續創近15年新高，升12.15點或0.06%，為2000年4月以來最高收位。週線收升2.5%。主要受惠日本工業生產數據樂觀，以及市場等待日本最大養老基金宣布最新資產配置情況 。

� 澳洲股市，澳洲S&P/ASX 200指數收升0.34%。銀行和電信股尾市領漲，抵消必需性消費類股的跌勢 。

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重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：歐洲央行3月起每月開始購買600億歐元主權債和機構債，持續18個月，預計釋出1.1兆歐元資金。法人指出，弱勢歐元和表現強勁的銀行業，會在未來一年有助支撐歐股行情。施羅德(環)歐洲大型股基金經理人貝特曼(Rory Bateman)認為，回顧美國所推出的三次QE計劃期間，每一次的QE都引發股市一波強勁的漲勢，預期歐股對歐洲央行的QE政策，也將會有同樣正向的反應。

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：

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資料來源：工商時報

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：2月美國REITs高檔震盪，但在美國聯準會（Fed）主席葉倫國會聽證發言，市場解讀暗示不急於升息，加上歐、日央行仍在積極印鈔，大陸、印度等國央行還有降息或降準的機會，全球低利率環境仍將延續，主要國家不動產市場景氣循環仍處上升階段，法人建議，可布局全球不動產產業型基金，參與區域輪漲投資機會。

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：受新訂單增加帶動，中國國家統計局昨(1)日公布2月中國製造業採購經理人指數(PMI)，較前一月小幅回升0.1至49.9；至於非製造業PMI則升0.2至53.9。數據顯示，2月官方公布的製造業PMI微升至49.9，高於市場預測的49.7，結束連續4個月的下跌走勢

2015年3月2日星期一

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� I-RICH建議書(業務版)：AG 2015.03.01版

� 業務同仁下載路徑：菁英行動網/表單&軟體/建議書系統下載更新檔案

� 本次異動說明：

1.【新商品】：中國人壽澳利go外幣利率變動型終身壽險(澳幣)

2.【更新】：職業代碼更新

3.【更新】：業務手冊104.02版

4.【更新】：商品手冊104.02版

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增值回饋分享金計算方式歲

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資料來源：行銷企劃部

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擇6歲之前增值回饋分享金給付模式歲

條款相關規範

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未滿擇6歲被保險人歲增值回饋分享金選擇模式

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資料來源：行銷企劃部

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資料來源：行銷企劃部

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上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望

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Markit公告美國製造業2月份採購經理人指數(PMI)從1月份的53.9攀升至54.3，為11月以來的最高水準，優於市場預期降至53.6。同時，2月份的新訂單指數從55掉到54.7，是2014年1月來低點，出口也「近乎停滯」。就業指數則是2014年7月以來低點。此外美國費城聯儲公布2月費城製造業指數擴張意外連續第3個月放緩，由1月6.3續跌至5.2，創1年低，市場原先預期回升至8.8，反映大西洋沿岸中部地區工廠活動持續放緩。另美國勞工部公布1月份生產者物價指月減0.8％，為2009年11月以來最大跌幅，並為連續第3個月下滑，比路透社先前訪調預估PPI月減0.4％跌幅還多。和去年同期相比，1月份PPI年率無增減，為2010年11月有紀錄以來的最差紀錄。

歐元區2月製造業與服務業採購經理人綜合指數(PMI)升至7個月新高，優於預估。此外希臘債務獲得4個月的展延時間，為該國的債務問題設計一套長期的解決方案，能夠向債權機

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資料來源：萬寶投顧

成熟成熟成熟成熟市場市場市場市場 - 日本日本日本日本 【【【【展望展望展望展望：：：：回升回升回升回升】】】】

為該國的債務問題設計一套長期的解決方案，能夠向債權機構提出自己的改革措施，預算也得到短期的彈性。歐元區債權機構成功地要求希臘在長期間維持高額的預算盈餘，並使希臘承諾各項改革措施須先獲得債權機構的批准。歐盟統計局公布歐元區第4季綜合GDP較前季成長0.3％，優於經濟學家稍早預估的0.2％，年率為上揚1.4％。不過，歐元區內大部分國家仍然處於經濟接近停滯或持續萎縮當中。其中，德國第4季GDP季增0.7％，較前期的0.1％有大幅成長，也帶動歐元區第4季經濟成長；但法國經濟腳步仍然緩慢，意大利則是面臨連續14季的出口下降。而希臘在3個季度的成長後重回收縮，反映出對新政府執政的不確定性。

財務省公布統計數據指出，2015年1月份日本貿易逆差額為1兆1775億日圓，已連續第31個月陷入逆差、續創有資料可供比較的1979年以來史上最長逆差紀錄，惟日本當月逆差額較去年同月的2兆7950億日圓驟減57.9％、且也遠低於Thomson Reuters事前所做調查逆差1兆6908億日圓的預估值。

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上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望

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春節前夕，大陸春運登場，從機場、車站到港口處處塞爆，甚至連長江三峽的船閘也「大塞船」。據官方估計，今年春運大軍將達28億人次，平均每天有7000萬人次移動。也就是說，每天平均約有相當於3個台灣總人口在移動。今年春運已在2月4日登場，將至3月15日結束，隨著春節的腳步愈來愈近，各交通站點也湧進塞爆的返鄉客，出現地球上短時間內最大的人流移動潮。此外中國1月海外直接投資(FDI)來到139.2億美元，不僅較去年同期成長近3成(29.4％)，且創下歷史新高。商務部表示，服務業占當月FDI月3分之2的份額，其餘3分之1則幾乎由高科技製造業吃下，反映中國經濟轉型帶來的新一波投資趨勢。商務部數據還顯示，陸企海外投資1月份來到101.7億美元，較去年同期成長40.6％，其中對歐盟國家投資額自去年的1.7億美元跳增至31.7億美元。

巴西中央銀行23日公布最新「焦點」報告，市場分析師對今年巴西經濟表現預估為負成長0.5%。市場分析師對今年巴西

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新興市場新興市場新興市場新興市場 - 新興歐洲新興歐洲新興歐洲新興歐洲 【【【【展望展望展望展望：：：：保守保守保守保守】】】】

年巴西經濟表現預估為負成長0.5%。市場分析師對今年巴西的經濟表現愈來愈悲觀，上星期預估為負成長0.42%，今天為0.5%；2016年維持1.5%的成長率預估。巴西央行也將2015年通貨膨脹率預估從上星期的7.27%調高至7.33%；2016年維持5.6%。另一方面，「焦點」報告對今年工業生產表現預估，從上星期的負成長0.43%降至0.35%；2016年的成長率預估則從2.45%下修至2%。至於基本年利率（Selic），2015年底預估維持為12.75%，2016年底11.5%。

俄羅斯1月工業值增長0.9％：俄羅斯聯邦統計局(RosStat)公布俄羅斯1月份的工業值增速下降，並且低於2014年的平均水平。數據顯示，1月份的工業值較2014年同期增長0.9％。12月份的工業值增幅為3.9％，2014年全年的工業值增幅為1.7％。按照經過季節性因素調整之後的數據計算，1月工業值環比下降1.8％。受油價走軟、西方因俄羅斯對烏克蘭政策對其制裁等打擊，盧布幣值受創，俄羅斯同時出現通貨膨脹與資本外流，2015年俄羅斯經濟將面臨6年來最嚴重的萎縮。

2015年3月2日星期一

上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望

天然資源天然資源天然資源天然資源 - 能源能源能源能源 【【【【展望展望展望展望：：：：保守保守保守保守】】】】

天然資源天然資源天然資源天然資源 - 農產品農產品農產品農產品 【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】

紐約商業交易所（NYMEX）4月原油期貨2月25日大漲1.71美元或3.5%成為每桶50.99美元，因沙國油長稱石油需求增加，以及大陸製造業數據優於預期，抵消了美國原油庫存大幅增加的影響；歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）4月布蘭特原油大漲2.97美元或5.1%成為每桶61.63美元。兩者的價差由前一交易日的9.38美元擴大至10.64美元。此外美國能源部公佈，截至2月20日當週的商業原油庫存大增840萬桶至4.341億桶，汽油庫存減少310萬桶至2.4億桶，蒸餾油庫存也減少270萬桶至1.247億桶。路透社的調查則是預估美國原油庫存將增加400萬桶，汽油庫存將減少180萬桶，蒸餾油庫存將減少330萬桶。

芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨2月25日全面下跌，主要仍受到全球供應充裕以及出口市場競爭激烈的影響；主要交易月份5月玉米期貨收盤下跌0.5%成為每英斗3.8375美元，5月小麥下跌1.3%成為每英斗4.9725美元，5

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資料來源：萬寶投顧

天然資源天然資源天然資源天然資源 - 黃金黃金黃金黃金 【【【【展望展望展望展望：：：：中性中性中性中性】】】】

3.8375美元，5月小麥下跌1.3%成為每英斗4.9725美元，5月黃豆下跌0.8%成為每英斗10.1075美元。此外美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）5月棉花期貨2月25日上漲1%成為每磅65.55美分。5月粗糖期貨下跌2.5%成為每磅13.79美分，則是創下2010年以來新低，因國際糖協（International Sugar Organization）最新報告對全球糖消費增長的預估略低於其去年11月的報告，而產量增長則是上調，將達到創新高的1.721億噸。

今年第二季度鉑金價格或將超黃金價格：據華爾街見聞報導，目前鉑金價格較金價處於較低的狀況，Metals Focus在最新的報告中指出，鉑金價格可能最快今年第二季度就超過金價，而全年均價可能較金價高出差不多100美元/盎司的水平。Metals Focus認為，當美聯儲真的開始升息后，黃金將是最受影響的，而鉑金受到的影響將相對較小。此外，Metals Focus認為，鉑金的供應不足將會繼續，Metals Focus對金價比較看空，認為在今年第二至第三季度，在美聯儲升息的情況下，將跌到1100美元/盎司的水平，而鉑金價格則會因為汽車銷量改善和受到需求推動。