2015年9月23日星期三美股美股美股美股� 亞洲開發銀行(ADB)調降經濟成長率預估值引發原物料股走低，導致美國股市週二全面收低。道瓊工業平均指數週二終場跌179.72點。� 亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁本週表示，聯準會上週維持基準利率不變的決定其實是為了管理市場風險，他仍然認為今年稍後有機會升息。原物料與礦業類股在官員評論影響下走低，拖累大盤表現。� 以未來盈餘預估值來計算，那斯達克生技指數本益比目前為41.86倍，遠高於美股整體本益比。希拉蕊痛批特殊藥物市場哄抬價格的行為。iShares Nasdaq生技週二續跌1.49%，創9月1日以來收盤新低。� 個股方面，澳盛預估中國鋼鐵業目前平均每噸虧損人民幣200元、利潤率為-8%，面臨中國低價鋼品傾銷威脅的鋼鐵股大幅走低，美國鋼鐵(X.us)週二下跌

8.37%、收11.820美元。� 高盛(Goldman Sachs)執行長Lloyd Blankfein週二公開宣布罹患淋巴癌，道瓊工業平均指數成分股高盛下跌1.98%、收179.72美元。歐歐歐歐股股股股� 歐洲股市週二下跌，並創8月底以來最低收盤水準。

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� 歐洲股市週二下跌，並創8月底以來最低收盤水準。汽車股賣壓沉重，福斯廢氣測試醜聞後，擴大調查的呼聲四起，泛歐Stoxx 600指數重挫3.11%，德股更是摔落到熊市。� 歐盟將對福斯事件展開全面性調查，一缸子汽車股全被拖下水，泛歐汽車類股指數收盤時狂瀉超過7個百分點，其中風暴核心福斯暴跌18%，德國豪華車廠

BMW、戴姆勒跌幅也都在6個百分點左右。� 歐洲央行(ECB)為了救市，不僅已祭出負利率，還啟動歐洲史上第一次量化寬鬆，幾乎所有可用工具全上，但至今歐洲經濟復甦還是有氣無力、歐股不到半年就被打回原形。� 瑞士信貸調降銅礦商展望，導致原物料交易商

Glencore暴跌一成，股價一度跌破1英鎊，為史上第一次。銅礦業巨擘Antofagasta同步收黑7.25%。亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股� 陸股方面，上海股市週二溫和放量收升，保險與券商領漲大盤。分析師則指出，目前是階段性反彈，不過這股反彈趨勢若太快，回檔調整很可能在中國大陸國慶前出現，預估短期將震盪上探3200點。� 澳洲股市在油氣類股領漲下收紅，不過投資人觀望中國大陸將於週三公布的製造業採購經理人指數(PMI)，漲勢受抑。調查指出，9月份PMI初值將略升至47.5；惟仍低於榮枯線，接近6年半的低點。

2015年9月23日星期三

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在全球8大股票指數中，僅日本股市吸金的力道遙遙領先其他市場，且也是唯一吸金超過原始規模50

％以上、且逼近85％的股票市場。至於在2015年同樣實施QE的歐洲雖微幅吸金，但力道依舊不如日本股市。過去美國開啟升息循環後半年，日股平均漲幅可達21％，因此今年底美國升息前，日股震盪反而是入市良機。

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今年來亞股受累市場雜音紛擾，投資氛圍低迷，MSCI亞太（不含日本）指數目前股價淨值比已來到1.34倍，接近前金融危機時的水準，上檔空間遠高於下檔風險。統計MSCI亞太（不含日本）指數過去20年數據，若於現階段估值水準進場並持有12個月，平均報酬可達64％。

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十大國際券商對美股年底前預估普遍樂觀，估年底S&P500指數平均落在2,168點，代表年底有上漲1

成以上空間，美股基金後市續看好。美元短線可能因未升息而貶值，但經濟續復甦下，美元中長期升勢不變，再從第2季GDP成長出現大幅上修，市場對基本面及企業獲利中長期展望，續抱樂觀態度，股市振盪屬短期波動，年底消費旺季到，可望激勵美股向上。

2015年9月23日星期三

國際匯市展望國際匯市展望國際匯市展望國際匯市展望

� 萬眾矚目的FOMC維持利率不變，除通膨仍低外，FED會後聲明提及中國與新興市場經濟成長表現，因此遞延升息時程，美元指數一週收95.15 (-

0.13%)；不過美國經濟數據表現不差，8月核心零售銷售強勁成長；房市景氣穩健擴張。初請失業金人數向1973年以來最低水準靠攏，會後聯邦利率期貨顯示最新預測隱含12月升息機率是45%。本週觀察美國FED官員談話及房市新屋銷售以及成屋銷售數據，短線美元走勢弱中有撐，升息預期仍維持現階段美元趨升看法。

� 歐元區9月ZEW指數低於預期，尤其是德國也不如預期，美國維持利率不變並無使歐元連續性的上漲，歐元一週收1.1305(-0.30%)，市場焦點於前週ECB利率決策會議鴿派的言論與市場對

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的上漲，歐元一週收1.1305(-0.30%)，市場焦點於前週ECB利率決策會議鴿派的言論與市場對擴大量化寬鬆的預期，而本週歐洲央行總裁也會在歐洲議會發表談話，歐元區8月份製造業指數預期公布的數據將比預期疲弱，預期歐元仍有走貶壓力。

� 日本央行會議則是一如預期的按兵不動，沒有擴大刺激政策，保留有限的政策選項，用於應對萬一美國升息引發全球市場動盪，不過美國市維持利率不動，日圓短線走強日圓一週收119.98(+0.42%)。由於全球央行將焦點轉至中國，而日本公布8月對中國出口較上年同期減少4.6%，因此經濟前景蒙上陰影，未來一週需注意中國9月財新製造業PMI預覽值，在美國升息前提下，預期日圓仍有貶值壓力。

� 受到美國FED維持利率不變，激勵原物料貨幣上漲，加上澳洲央行總裁史蒂文斯國會作證表示該國礦業下降已到後期階段，雖然經濟成長仍不如預期得快，但澳洲的經濟在增長是顯而易見的，澳幣一週收0.7187(+1.41%)，而澳洲央行貨幣政策及澳幣的貶值傾向仍以支持經濟進一步成長為目標，故預期在澳洲央行仍以政策支持復甦狀況下澳幣趨貶。