2015年10月5日星期一美股美股美股美股� 美國最新公佈的9月就業報告雖不如預期、令標準普爾500指數上週五早盤下挫近1.6%，但仍無損美國四大指數在中午過後由生技、原物料類股領軍翻紅。� 美國勞工部公布，9月非農業就業人數僅較8月增加

142,000人，大出市場意料之外。經濟學家原本預期9月新增非農業就業人數將達到203,000人。另外，9月失業率則持平於5.1%、符合經濟學家原先預估。� 芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)上週五下挫7.14%、收20.94點。不過，VIX已連續30個交易日保持在20點以上，天數創2012年1月以來新高。� 能源類股在油價走升的帶動下上漲，石油與天然氣製造商Denbury Resources Inc.、德州石油和天然氣探勘暨生產商契薩皮克能源公司(Chesapeake Energy

Corp.)分別大漲13.2%、9.43%。� 半導體類股同步走強。美國記憶體大廠美光(Micron)勁揚7.72%、收15.91美元，創9月17日以來收盤新高，主要是拜上週四盤後公布的上季財報優於預期之賜。歐股歐股歐股歐股

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� 歐股上週五無視美國9月份就業報告不如預期，尾盤強拉翻紅，主要理由是FED升息時程可能被迫延後，因此吸引低接買盤進場壓寶，泛歐Stoxx600指數終場小漲0.47%，週線跌幅收斂至0.41%。� 泛歐Stoxx600指數19大上市類股漲多跌少，領漲的族群有原物料、石油、工業事業與金融服務類股。在另一方面，汽車與通訊類股則是墊底。� 企業消息方面，醜聞纏身的福斯汽車官司接踵而來，法國監管機關已決定對福斯柴油車造假超排廢氣一案展開調查，導致福斯股價重挫4.3%。� 德國公用事業公司RWE勁揚6.8%，主因法國興業銀行將該公司投資評級從「減碼」調升至「持有」。

RWE同業EON聞訊同步大漲6.3%。亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股� 中國大陸股市因十一長假續休，港股上週五漲勢旺盛，居亞股之冠。南韓國家統計局上週五公布，9月份消費者物價指數(CPI)年增0.6%，除了遜於8月份上漲

0.7%，也是連續第10個月低逾1%。� 日股方面，日經225指數上週五低開，一度大跌170點，隨後投資人逢低進場，指數由黑翻紅；惟全日交投清淡，終場近乎收平，係因投資人觀望美國將公布的最新就業報告。 資料來源：瀚亞活力早報/鉅亨網

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重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：根據國際金融協會的投資

重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：美國9月就業增長數據不如預期，讓聯準會今年啟動升息，再被打上大問號。經濟學家認為，現在已排除會在10月會議升息的可能，至於12月升息機率也僅剩下不到三分之一。據MarketWatch報導，上周五出爐的數據顯示，美國9月新增非農就業僅14.2萬人，遠低於市場預期，同時美國8月及7月的就增非農就業者人數，也都較先前大幅下修。報導指出，根據這些指標，經濟學家認為，現在還不到聯準會啟動緊縮循環的時候。

2本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。資料來源：工商時報/鉅亨網重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：統計近5年10月全球主要股市平均表現，以香港恆生指數漲5.25％最佳，德國、費城半導體指數、俄羅斯也均有4％以上報酬，整體而言以歐美成熟股市與大中華股市表現佳，觀察歐美工業國與大中華股市，第4季可望因消費旺季帶動，後市不看淡，提供有利的趁勢布局時機。美歐工業國景氣能見度較佳，歐洲央行寬鬆政策，美國維持相對低利率，加上美歐企業體質佳，債務比逐年下降，其中美國企業獲利占GDP比例攀升，都讓工業國更有能力配發現金回饋股東。

根據國際金融協會的投資組合資金流向追蹤報告，9月流出新興國家資金估計達98億美元，已連續3個月撤出新興市場，合計第3季共流出396億美元，撤出新興股債市各190億美元及206億美元，但9月流出規模已見縮小，後市可望趨於回穩，相對看好新興亞洲，布局亞股基金時機到。亞洲不少公司即使在經濟成長趨緩下，仍有不錯業績表現，預期第4季這些公司股價可望出現一波漲勢，特別是賣超程度嚴重的市場。

2015年10月5日星期一1.貝萊德歐洲時機美元貝萊德歐洲時機美元貝萊德歐洲時機美元貝萊德歐洲時機美元2.瀚亞投資印度基金瀚亞投資印度基金瀚亞投資印度基金瀚亞投資印度基金3.摩根環球天然資源摩根環球天然資源摩根環球天然資源摩根環球天然資源4.摩根環高基金派息摩根環高基金派息摩根環高基金派息摩根環高基金派息5.瀚亞美高收債基金澳配瀚亞美高收債基金澳配瀚亞美高收債基金澳配瀚亞美高收債基金澳配6.瀚亞美高收債基金 AD7. NN(L) 新興債月配澳8.普信美國大型股票基金9.摩根全球平衡10.瀚亞全球基金1.瀚亞享鑫全權委託管理帳戶瀚亞享鑫全權委託管理帳戶瀚亞享鑫全權委託管理帳戶瀚亞享鑫全權委託管理帳戶( ( ( ( 美元美元美元美元 ))))2.瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶瀚亞享富全權委託管理帳戶( ( ( ( 美元美元美元美元 ))))3.野野野野村村村村2011201120112011配息全權委託管理帳戶配息全權委託管理帳戶配息全權委託管理帳戶配息全權委託管理帳戶( ( ( ( 美美美美元元元元 ))))4.富蘭克林華美亞太龍贏多元收益全權委託管理帳戶( 美元 )5.貝萊德多元滿益全權委託管理帳戶

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( 美元 )6.富蘭克林華美環球固定收益全權委託管理帳戶( 美元 )7.元大寶來中國成長全權委託管理帳戶( 人民幣 )� 9/30(三)調整【通訊處通路】104年第9工作月新契約【核保照會】補全日至10月1日。� 9/30(三) 【i-Share APP】AG 2015.09.01(S)更新版本下載通知。� 9/30(三)即日起調整「中國人壽鑫享事成變額壽險」、「中國人壽鑫享事成變額年金保險」業務通路保費規範。� 9/30(三)業務員通路自民國(下同)104年10月5日起(要保書申請日)，請使用新版要保書。� 10/1(四)公布104中壽總商一字第141號內文，本公司業務通路開辦「中國人壽投資型保險商品保險單借款批註條款」及「中國人壽外幣保險單借款批註條款（非投資型商品）」相關事宜。� 10/1(四)新增特約體檢醫療院所通知。� 10/1(四)轉知自104年9月29日(含)起，業務通路銷售「中國人壽鑫享事成外幣變額壽險」及「中國人壽鑫享事成外幣變額年金保險」之初年度承攬報酬。� 10/1(四)針對杜鵑颱風之受災保戶，本公司為關懷保戶、秉持著提供全方位保障的服務精神，主動提供各項保戶服務措施。� 10/2(五)自104年10月19日起取消機票式旅平險之投保管道。� 10/2(五)公布104中壽業行發字第171號內文，「國際保險業務分公司業務招攬處理制度及程序」已提報主管機關核備，各級業務人員於進行本項業務前，應恪遵法令。

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美國房市持續增溫，在民間住宅建案熱的帶動下，8月份營建支出再創2008年以來新高，並為連續第九個月增加。美國商務部1日公佈，8月份經季節性因素調整後的營建支出年率為1.0862兆美元，較前月(修正後為1.0791兆美元)上升0.7%，並創2008年5月以來新高。路透社訪調經濟學家原先預期營建支出月增0.5%。8月營建支出與2014年同期相比，攀升13.7%。最新公佈的經濟數據顯示，美國9 月份ISM製造業指數下跌至50.2，創2013 年5 月以來最低紀錄；上週初次請領失業津貼人數則小幅增加至27.7 萬人次，Markit 9 月份製造業PMI 來到53.1；分析師表示，目前大盤依舊處於嚴重超賣狀態，未來幾天有機會反彈，不過長期來看股價下跌趨勢已經成型，未來也許還有下跌空間。

歐股短期受德國福斯汽車柴油排廢造假事件影響，但國泰投信海外投資部胡耿銘分析，油價下跌、歐元貶值效應，以及ECB貨幣寬鬆（QE）政策等利多仍不變，整體經濟環境持

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ECB貨幣寬鬆（QE）政策等利多仍不變，整體經濟環境持續改善，預期歐洲走勢將呈現「蹣跚向上」。雖走勢緩慢，但由經濟數據來看，無論投資人與企業信心都上調，歐洲最新失業率降至三年半新低，新訂單、出口訂單成長加速，製造業就業增幅則創四年新高，因此，歐股長期多頭趨勢不變。針對歐洲各主要國家近期經濟成長表現，德國表現穩健，西班牙表現最為強勁，法國與義大利則較為偏弱，但中，他也表示，義大利表現由負轉正，經驗上，這樣的經濟體此時的表現相對強勢，加上，義大利推動金融改革，可持續關注義大利市場表現。

週四日本股市走高，顯示投資人風險偏好再度上揚，加上美國就業數據表現良好，進一步彰顯美國經濟強韌度，此外，第三季央行短觀數據表現欠佳，則是增添日本央行擴大刺激措施的臆測，令市場氣氛偏多，消費金融與精密設備類股股價走升。根據人力資源顧問公司ADP發布的調查數據顯示，美國私人機構於9月份增聘20萬人，表現優於經濟專家預期的19萬人，顯示在全球需求疲軟下，美國就業市場表現依舊穩健的情形。另一方面，新出爐的日本央行短觀數據顯示，第三季大型製造業信心惡化，主要反映中國經濟減速的情形。日本央行發佈的第三季企業短期經濟觀測調查(短觀)結果顯示，具有代表性的經濟指標大型製造業的景氣判斷指數(DI)

為12，比第二季調查時的15下降3點。

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一般而言，除了少數國家例外，亞洲國家通常財政紀律佳、外債低、外匯存底高、有經常帳順差、有降息空間。亞洲國家大部分是大宗商品消費國，而非生產國，因此，亞股可望獲得良好支撐。亞股從今年4月高點以來已修正兩成以上，現在有很好的投資價值。亞幣相繼貶值，資金轉為流出，讓亞洲在這波全球股市回檔中股匯雙跌。不過，有些市場修正幅度過大，有反彈空間。

根據世界經濟論壇最新發布的「2015年全球競爭力報告」，巴西在全球排行榜下滑18名次至第75名。這是巴西史上最差表現，跌幅在140個受評比國家中最多；2012年巴西的表現最佳，排名第48，之後逐年下滑。報告指出，稅賦稽徵逆差大、高通貨膨脹壓力、整體經濟表現疲軟，都對巴西競爭力

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大、高通貨膨脹壓力、整體經濟表現疲軟，都對巴西競爭力造成負面衝擊；貪污醜聞也有損機關公信力。巴西的排名在所有金磚國家之尾，甚至落後越南（第56名）、盧安達（第58名）和斯里蘭卡（第68名）等經濟體。土耳其和玻利維亞的排名也分別從第45名和第105名下滑至第51名和第117名。拉丁美洲國家中排名成績最佳的是智利（第35名）和巴拿馬（第50名）；最差的是巴拉圭（第118名）和委內瑞拉（第132名）。2015年的巴西較過去幾年的競爭力低，目前的挑戰是創造一系列的正面條件，讓巴西做好面對未來的準備。

俄羅斯的經濟本月陷入2000年以來的第二次最嚴重衰退。俄羅斯經濟在今年第二季度萎縮了4.6%，零售銷售比去年同期減少了8%。這一經濟數據對於俄羅斯數百萬民眾的生活有明顯的影響。今年7月份，俄羅斯有2300萬民眾月收入低於170美元，處於官方貧困線之下，佔俄羅斯總人口的16%，比1年同期增加了300萬人。與此同時，俄羅斯通膨橫行，食品價格在今年前七個月上漲了10.6%。俄羅斯的盧布價格一向與石油價格關係密切，今年盧布價格與美元的兌換率已經下降了45%，而在上周全球經濟恐慌中又遭到再次重創。石油和天然氣是俄羅斯經濟的支柱，佔俄羅斯75%的出口額和一半以上的財政收入。油價每下跌1美元，俄羅斯財政收入就將損失20億美元。

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分析師表示，受到油價低迷的影響，上游的石油探勘生產以及油田服務公司一直到2016年可能都還要節衣縮食。瑞銀集團在報告當中表示，每一家探勘生產的石油企業都在強調其以更佳效率來提高產量的能力，石油開採生產行業傾向于仰賴那些生產效率最佳的油井。瑞銀認為明年美國原油產量仍將增長，油價也仍將保持低位。石油行業已經從增長模式轉換為成本控制，藉以因應更長時間低迷的油價。雖然對石油行業來說這並非好事，但投資的減少最終將會反映到產量的下滑，屆時也將會對油價的復甦帶來支撐。目前的環境對石油行業來說已經相當於2008/09年以及1998/99年等金融風暴的期間。石油業者多預期未來幾季油價仍將低迷，但認為最終油價將會回升至每桶60-70美元水平，最快可能會在明年下半年就可以看到。

投資者關注的焦點日益轉移到獨聯體國家的乾燥天氣上，這是支持小麥價格走強的少見因素。交易商表示，在全球小麥

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是支持小麥價格走強的少見因素。交易商表示，在全球小麥供應充足的大環境下，近期接連傳來烏克蘭和俄羅斯持續乾燥天氣威脅冬小麥播種的消息。印度的形勢也令人擔憂。今年印度季風降雨量低於歷史長期平均水準，已經降低新麥豐產的預期。印度小麥將於明年3月份收穫。不過印度對國際小麥市場的影響不大，因其產量規模通常不會對小麥價格造成顯著影響。

金價連續4 個交易日下跌，市場預期年底前升息打壓金價。最新公佈的機計數據顯示，9 月份美國私人就業市場新增20

萬份工作機會，表現優於學者預期19.4 萬份。同時本週已有多位聯準會官員表示他們預期年底之前有機會升息，金價隨之大跌。現貨金、期貨金均下跌超過1%來到每盎司1115 美元左右。芝加哥券商分析師表示，經濟數據表現越正面，黃金表現就越差。貴金屬投資人關注焦點集中在本週五非農就業數據上，如果就業數據表現再度優於市場預期，投資人可能認定年底之前升息機會大增，金價可能還有下跌空間。