국내시장 동향 종가 D-1(%) D-20(%)KOSPI 2,224.44 +0.00 +3.19대형주 2,139.90 -0.17 +3.77중형주 2,587.01 +0.57 +0.14소형주 2,069.20 +1.05 +2.09KOSDAQ 766.49 +0.83 +1.47

투자자별 매매동향 개인 외국인 기관

KOSPI (억원) (억원) (억원)

순매수 -1,512.1 3,245.0 -1,605.8 누적순매수(D-20) -25,379.1 26,606.1 -2,642.0 거래대금(코스피+코스닥) 금액 D-1 D-20

(평균,단위 :억 원) 103,518.0 98,280.6 102,882.4업종별 지수 종가 D-1(%) D-20(%)건설 111.65 +0.59 +2.03금융 457.51 -0.12 +1.64운수장비 1,572.69 +0.55 +7.97유통 433.54 +0.43 +4.37음식료 4,048.03 -0.16 -1.51 의약품 11,324.57 +1.08 -0.73

Rating, Target Price Changes 전기전자 17,300.03 -0.52 +6.66현대백화점 BUY 110,000 원 ▷ BUY 120,000 원 (2019-04-11) 철강금속 4,461.32 -0.74 +3.87현대건설 BUY 70,000 원 ▷ BUY 75,000 원 (2019-04-08) 화학 5,328.38 +0.49 +3.04한국타이어 BUY 55,000 원 ▷ BUY 50,000 원 (2019-04-08) 유틸리티 952.27 -1.10 -15.22 모두투어 BUY 32,500 원 ▷ BUY 29,000 원 (2019-04-05) 통신 355.91 -0.74 -1.01 롯데케미칼 M.PERFORM 300,000 원 ▷ M.PERFORM 330,000 원 (2019-04-05) 해외시장 동향 종가 D-1(%) D-20(%)만도 BUY 40,000 원 ▷ BUY 36,000 원 (2019-04-05) S&P500 2,888.32 +0.00 +2.84KB금융 BUY 70,000 원 ▷ BUY 61,600 원 (2019-04-04) NASDAQ 7,947.36 -0.21 +4.15신한지주 BUY 66,000 원 ▷ BUY 60,000 원 (2019-04-04) 일본 21,711.38 +0.11 +1.99하나금융지주BUY 65,000 원 ▷ BUY 54,500 원 (2019-04-04) 중국 3,189.96 -1.60 +6.66기업은행 BUY 23,000 원 ▷ BUY 21,300 원 (2019-04-04) 독일 11,935.20 +0.25 +3.00DGB금융지주BUY 15,000 원 ▷ BUY 12,700 원 (2019-04-04) 주요 금리 동향 종가 D-1(bp) D-20(bp)OCI COVERAGE INITIATION ▷ BUY 120,000 원 (2019-04-04) 국고채 (3년) 1.73 +0.10 -6.10 삼성증권 BUY 40,000 원 ▷ BUY 43,000 원 (2019-04-04) 국고채 (10년) 1.87 -0.40 -11.10

은행채AAA (3년) 1.84 +0.10 -6.70 순매수 금액(백만) 순매수 금액(백만) 미국국채 (2년) 2.36 +3.70 -10.50

삼성전자 81,942 셀트리온 41,573 미국국채 (10년) 2.50 +3.40 -13.10 SK 35,806 KODEX 200 14,655 환율 동향 종가 D-1(%) D-20(%)삼성전기 31,059 삼성SDI 11,970 원/달러 1,139.15 -0.03 -0.48 삼성SDI 24,272 셀트리온헬스케어 11,769 원/백 엔 10.23 -0.03 -0.94 기아차 20,336 LG디스플레이 10,998 원/위안 169.95 -0.01 -1.02

달러/유로 1.13 +0.06 -0.25 순매도 금액(백만) 순매도 금액(백만) 위안/달러 6.72 -0.05 +0.11

KODEX 200 -14,784 삼성전자 -104,173 엔/달러 111.63 +0.03 -0.24 롯데쇼핑 -13,148 현대중공업 -18,304 Dollar Index 97.18 +0.24 -0.04 S-Oil -10,511 에이비엘바이오 -15,546 상품시장 동향 종가 D-1(%) D-20(%)LG유플러스 -10,465 KODEX 레버리지 -13,111 WTI (usd/barrel) 63.68 +0.16 +11.54아난티 -8,998 SK -12,944 금 (usd/oz) 1,295.70 +0.19 -0.67KOSPI, S&P 추이 BDI 734.00 +1.24 +13.80

천연가스(NYMEX) 2.66 -1.33 -6.69Conviction Call List

종목명 추천일

한화케미칼 2019-04-04 1.10

본 조사지표는 고객의 투자에 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 어떠한 경우에도 무단복제 및 배포할 수 없습니다. 또한 본 자료에 수록된 내용은 당사가 선회할 만한 자료 및 정보로 얻어진 것이나, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단

과 책임하에 최종결정을 하시기 바랍니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

절대 수익률(%)

2019-04-12

외국인 순매수 국내기관 순매수

외국인 순매도 국내기관 순매도

Morning Meeting Notes

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

07.01 08.01 09.01 10.01 11.01 12.01 13.01 14.01 15.01 16.01 17.01 18.01 19.01

KOSPI

S&P500

(PT)

What's Inside :[Bond] 4월 금통위 예상과 채권전략하나투어(BUY/85,000원) 1분기도 쉽지 않다

New Issue :뉴욕증시, 연준 '신중한 금리인상' 재확인으로 상승... 유럽은 혼조세뉴욕채권, 미 국채가, 지표 호조 하락... 30년물 금리, 3주래 최고국제유가, OPEC 증산 가능성 대두되며 하락

New Publication :[Quant] 글로벌 Risk-on은 유효하다(2019-04-05) 이창환[태양광산업] 태양광, Grid Parity를 향하여(2019-04-04) 강동진[Strategy Monthly] 월간 이차트가 왜 그럴까?: 굴곡진 3월, 나아질 4월(2019-04-01) 강재현[Industry Report] IT H/W 산업: 일본 대만 기업 탐방 후기(2019-03-27) 노근창[Global Bond] 다시보자 KP물(2019-03-26) 김준용[Strategy Monthly] 2019년 베트남 증시를 다시 봐야 하는 이유(2019-03-22) 김중원

Bond+

4월 금통위 예상과 채권전략

Economist/

Fixed Income 김지만

02) 3787-2385

jm@hmsec.com

Jr.Analyst 박민영

02) 3787-2308

mypark@hmsec.com

2019. 04.12

2

FIXED INCOME REPORT

<그림1> IMF의 국내 GDP 성장률 전망치 <그림2> 한국은행의 국내 GDP 성장률 전망치

자료: IMF, 현대차증권 자료: 한국은행, 현대차증권

<그림3> 국내 실업률 및 취업자수 변화 <그림4> 국내 수출 증가율 추이

자료: 통계청, 현대차증권

주: 19년 4월 수출은 10일까지 반영

자료: 산업통상자원부, 현대차증권

<그림5> 중국 국가통계국 PMI <그림6> 중국 차이신 PMI

자료: Thomson Reuters, 현대차증권 자료: Thomson Reuters, 현대차증권

2.92

2.60 2.60

2.85 2.80

2.4

2.5

2.6

2.7

2.8

2.9

3.0

18.4 18.10 19.4

(%)IMF: 2019년 한국 GDP 성장률 전망치

IMF: 2020년 한국 GDP 성장률 전망치

2.9

2.8

2.7

2.6

2020년: 2.6

2.4

2.5

2.6

2.7

2.8

2.9

3.0

18.4 18.7 18.10 19.1

(%)한국은행: 2019년 한국 GDP 성장률 전망치

한국은행: 2020년 한국 GDP 성장률 전망치

3.0

3.2

3.4

3.6

3.8

4.0

4.2

4.4

4.6

0

100

200

300

400

500

600

700

800

15 16 17 18 19

(%)(천명)

신규고용자수 변동(좌) 실업률 (우)

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

15 16 17 18 19

(%)한국 수출 YoY

48

49

50

51

52

53

54

55

56

15 16 17 18 19

(p) 중국 국가통계국 제조 PMI중국 국가통계국 비제조 PMI중국 국가통계국 종합 PMI

48

49

50

51

52

53

54

55

56

16.04 17.01 17.10 18.07

(p) 중국 차이신 제조 PMI

중국 차이신 서비스 PMI

중국 차이신 종합 PMI

3

Analyst

Jr.Analyst

과거 금리인상 사이클에서 찾은 한-미 통화정책 특징

미국 금리정책 특징

1) 한국보다 빨리, 과감하게 움직인다

2) 사이클의 진폭이 크다

한국 금리정책 특징

1) 미국이 금리인하로 선회하기 전까지 금리인하는 없다

2) 미국이 동결기조를 이어갈 동안 미국만큼 기준금리를 올리고 싶어한다

3) 미국이 금리인하하는 과정에서도 인상을 하는 사례도 드물지만 있다(2008.7)

<그림7> 한국과 미국의 기준금리 추이

자료: 한국은행, Fed, 현대차증권

0

1

2

3

4

5

6

7

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

미국 기준금리

한국 기준금리

(%)

0

1

2

3

4

5

6

7

1999 2000 2001

미국 기준금리

한국 기준금리

(%)

0

1

2

3

4

5

6

7

2004 2005 2006 2007 2008

미국 기준금리

한국 기준금리

(%)

요약 실적 및 Valuation 구분 매출액 영업이익 순이익 EBITDA EPS 증감율 P/E P/B EV/EBITDA ROE 배당수익률

(십억원) (십억원) (십억원) (십억원) (원) (%) (배) (배) (배) (%) (%)

2017 804 41 13 62 1,135 64.1 90.8 5.7 16.3 6.6 1.5

2018 828 25 9 48 753 -33.6 91.3 4.0 14.2 4.3 1.9

2019F 864 48 32 72 2,779 268.9 25.9 3.9 10.9 15.5 2.4

2020F 881 49 34 72 2,892 4.1 24.9 3.6 10.6 15.0 2.4

2021F 918 55 37 76 3,208 10.9 22.4 3.3 9.8 15.5 2.4

* K-IFRS 연결 기준

하나투어(039130) BUY / TP 85,000원

레저/엔터/스몰캡 Analyst 유성만 02) 3787-2574 airrio@hmsec.com

1분기도 쉽지 않다 현재주가 (4/11)

상승여력

72,000원

18.2%

시가총액

발행주식수

자본금/액면가

8.6십억원

11,616천주

6십억원/500원

52주 최고가/최저가 120,500원/56,700원

일평균 거래대금 (60일) 9십억원

외국인지분율

주요주주

12.27%

박상환 외 4인 13.41%

주가상승률

절대주가(%)

상대주가(%p)

1M 3M 6M

1.1 0.8 27.0

-2.8 -5.9 21.6

※ K-IFRS 연결 기준

(단위: 원) EPS(19F) EPS(20F) T/P

Before 2,788 2,970 85,000

After 2,779 2,892 85,000

Consensus 2,642 4,777 90,000

Cons. 차이 5.2% -39.5% -5.6%

최근 12개월 주가수익률

0

20

40

60

80

100

120

18/04 18/06 18/08 18/10 18/12 19/02 19/04

하나투어

KOSPI

자료: WiseFn, 현대차증권

1) 투자포인트 및 결론

- 하나투어에 대하여 투자의견 매수 및 목표주가 85,000원 유지

- 1분기는 일본을 비롯한 Outbound의 부진 지속되었으나 ASP는 선방

- 본사의 일본향 송출객 감소로 해외 주요 자회사 Hanatour Japan도 부진 지속

- 면세점은 고정비 축소로 적자폭 축소 & 비즈니스호텔은 소폭의 적자 예상

2) 주요이슈 및 실적전망

- 1분기 예상 매출액은 2,153억원(YoY -6.1%), 영업이익은 91억원(YoY -24.1%)로 시장 컨센

서스 부합하는 실적 전망

- 여전히 주력노선인 일본 노선의 부진이 지속되면서 Outbound의 회복이 안되고 있는 상

황. 일본 노선의 부진은 주요 해외 자회사인 Hanatour Japan의 실적 회복까지 지연시키면

서 전반적인 부진의 주요한 요인으로 작용하고 있음. 일본향 송출객의 회복은 올해 7월부

터나 기대해 볼 수 있는 상황. 단, 작년 대비 올해는 일본 노선의 가격할인을 실시하지 않

아서 ASP는 High Single 수준으로 상승

- 시내면세점은 영업장 규모가 2개층으로 축소가 완료되면서 고정비 감소 효과로 1분기에

약 20억원 내외의 적자를 기록할 것으로 전망 / 동사는 인천공항 제1터미널 입국장 면세

점 사업자로 선정되어 5월말~6월초에 개장 예정

- 비즈니스호텔은 약 80%중반대의 투숙율을 기록하고 있으며, 1분기는 소폭의 적자가 예상

3) 주가전망 및 Valuation

- 올해 상반기까지는 주력 노선인 일본노선의 회복이 어려운 상황이라서 당분간 동사의 주

가는 박스권의 제한된 움직임이 예상됨

- 목표주가는 2019F EPS 2,779원에 Target P/E 30.6배 적용하여 산출

Company Note 2019. 04. 12

2

기아자동차 (000270)

삼영전자(005680)COMPANY NOTE

<표1> 하나투어 2019년 1분기 연결 예상 실적 (단위: 십억 원)

분기실적 증감률 컨센서스

1Q19F 1Q18 4Q18 (YoY) (QoQ) 1Q19F 대비

매출액 215.3 229.3 196.7 -6.1% 9.5% 227.9 -5.5%

영업이익 9.1 12.0 4.8 -24.1% 90.5% 8.8 3.7%

영업이익률 4.2% 5.2% 2.4% 3.9%

세전이익 9.3 12.9 -4.2 -28.1% 흑전 8.3 11.8%

지배주주 순이익 6.2 6.7 -4.2 -6.3% 흑전 5.2 20.0%

주: IFRS 연결 기준

자료: 현대차증권

<표2> 하나투어 연결 분기 실적 추이 (단위: 십억 원)

1Q18 2Q18 3Q18 4Q18 1Q19F 2Q19F 3Q19F 4Q19F 2018 2019F 2020F

매출액 229.3 210.3 208.4 193.7 215.3 208.5 219.8 220.5 828.1 864.2 881.4

영업이익 12.0 7.8 5.2 3.1 9.1 12.7 12.6 13.2 25.1 47.7 49.5

세전이익 12.9 4.8 8.2 -2.8 9.4 11.4 12.7 13.0 22.6 48.0 50.0

순이익 6.7 4.0 4.3 -2.5 6.4 7.7 8.5 8.7 8.7 32.3 33.6

영업이익률 5.2% 3.7% 2.5% 1.6% 4.2% 6.1% 5.7% 6.0% 3.0% 5.5% 5.6%

세전이익률 5.6% 2.3% 4.0% -1.5% 4.4% 5.5% 5.8% 5.9% 2.7% 5.6% 5.7%

순이익률 2.9% 1.9% 2.1% -1.3% 2.9% 3.7% 3.9% 4.0% 1.1% 3.7% 3.8%

주: IFRS 연결 기준

자료: 현대차증권

<표3> 하나투어 연결 실적 추정 변경 내역 (단위: 십억 원)

변경 후 변경 전 변동률

2019F 2020F 2019F 2020F 2019F 2020F

매출액 864.2 881.4 900.4 934.5 -4.0% -5.7%

영업이익 47.7 49.5 47.7 58.1 0.0% -14.8%

세전이익 48.0 50.0 48.8 58.8 -1.6% -15.0%

지배주주순이익 32.3 33.6 32.4 39.5 -0.4% -15.0%

주: IFRS 연결 기준

자료: 현대차증권

<그림1> 하나투어 매출액 추이 (연결기준) <그림2> 하나투어 영업이익&OPM추이(연결기준)

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

0

50

100

150

200

250

1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16 1Q17 1Q18 1Q19

매출액(좌) YoY(우)(십억원)

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

-5

0

5

10

15

20

1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16 1Q17 1Q18 1Q19

영업이익(좌) OPM(우)(십억원)

자료 : 하나투어, 현대차증권 자료 : 하나투어, 현대차증권

3

레저/엔터/스몰캡 Analyst 유성만 책임연구원 02)3787-2574 / airrio@hmsec.com

<그림3> 하나투어 전체 송출객 수 추이 <그림4> 하나투어 패키지 송출객 수 추이

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

0

100

200

300

400

500

600

700

15.1 15.9 16.05 17.01 17.09 18.05 19.01

전체(좌) YoY(우)

-20%

-10%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

0

100

200

300

400

500

15.1 15.9 16.05 17.01 17.09 18.05 19.01

패키지(좌) YoY(우)(천명)

자료 : 하나투어, 현대차증권 자료 : 하나투어, 현대차증권

<그림5> 하나투어 P/E 밴드 <그림6> 하나투어 P/B 밴드

0

40,000

80,000

120,000

160,000

200,000

240,000

280,000

320,000

10.12 11.12 12.12 13.12 14.12 15.12 16.12 17.12 18.12 19.12

주가 60x 50x

40x 30x 20x

(원)

0

40,000

80,000

120,000

160,000

200,000

240,000

10.12 11.12 12.12 13.12 14.12 15.12 16.12 17.12 18.12 19.12

주가 11x 9x

7x 5x 3x

(원)

자료 : Dataguide, 현대차증권 자료 : Dataguide, 현대차증권

<그림7> 월별 내국인 해외출국자 수 <그림8> 하나투어 3월 지역별 인원 상승율(당사 추정)

-5%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

15.1 15.9 16.05 17.01 17.09 18.05 19.01

전체(좌) YoY(우)(천명)

-34.3

-6.2

1.9

-7.5 -3 -16.2

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

120

일본 중국 동남아 남태평양 유럽 미주

(%YoY)

자료 : 관광지식정보시스템, 현대차증권 자료 : 하나투어, 현대차증권

4

기아자동차 (000270)

삼영전자(005680)COMPANY NOTE

(단위: 십억원) (단위: 십억원)

포괄손익계산서 2017 2018 2019F 2020F 2021F 재무상태표 2017 2018 2019F 2020F 2021F

매출액 804 828 864 881 918 유동자산 455 498 446 482 524

증가율 (%) 35.1 3.0 4.3 2.0 4.2 현금성자산 228 158 100 132 166

매출원가 0 0 0 0 0 단기투자자산 25 128 121 121 121

매출원가율 (%) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 매출채권 98 97 120 122 128

매출총이익 804 828 864 881 918 재고자산 57 53 60 62 64

매출이익률 (%) 100.0 100.0 100.0 100.0 100.0 기타유동자산 45 61 45 45 45

증가율 (%) 35.1 3.0 4.3 2.0 4.2 비유동자산 173 218 217 211 205

판매관리비 763 803 816 832 864 유형자산 83 110 105 102 99

판관비율 (%) 94.9 97.0 94.5 94.4 94.1 무형자산 14 22 18 14 12

EBITDA 62 48 72 72 76 투자자산 51 54 62 62 62

EBITDA 이익률 (%) 7.7 5.7 8.4 8.2 8.3 기타비유동자산 26 32 32 32 32

증가율 (%) 60.4 -22.9 51.9 0.0 5.1 기타금융업자산 0 0 0 0 0

영업이익 41 25 48 49 55 자산총계 628 716 663 692 729

영업이익률 (%) 5.1 3.0 5.5 5.6 5.9 유동부채 362 414 351 357 367

증가율 (%) 96.4 -39.0 90.0 3.8 10.3 단기차입금 10 70 74 78 82

영업외손익 -1 -2 0 0 1 매입채무 103 100 121 123 129

금융수익 2 4 3 3 3 유동성장기부채 6 2 2 2 2

금융비용 1 1 2 2 3 기타유동부채 243 242 154 154 154

기타영업외손익 -3 -4 0 0 0 비유동부채 20 63 52 52 52

종속/관계기업관련손익 -2 0 0 0 0 사채 2 2 2 2 2

세전계속사업이익 38 23 48 50 55 장기차입금 5 10 10 10 10

세전계속사업이익률 4.8 2.7 5.6 5.7 6.0 장기금융부채 (리스포함) 1 35 35 35 35

증가율 (%) 60.0 -41.1 112.8 4.1 10.9 기타비유동부채 12 15 4 4 4

법인세비용 25 12 8 8 9 기타금융업부채 0 0 0 0 0

계속사업이익 13 11 40 41 46 부채총계 382 476 403 409 419

중단사업이익 0 0 0 0 0 지배주주지분 209 200 217 231 250

당기순이익 13 11 40 41 46 자본금 6 6 6 6 6

당기순이익률 (%) 1.6 1.3 4.6 4.7 5.0 자본잉여금 115 111 111 111 111

증가율 (%) 71.8 -18.1 276.4 4.1 10.9 자본조정 등 -34 -34 -34 -34 -34

지배주주지분 순이익 13 9 32 34 37 기타포괄이익누계액 -4 -2 -2 -2 -2

비지배주주지분 순이익 0 2 8 8 9 이익잉여금 127 118 135 150 168

기타포괄이익 -5 4 0 0 0 비지배주주지분 37 40 48 55 64

총포괄이익 8 14 40 41 46 자본총계 246 240 264 287 314

(단위: 십억원) (단위: 원,배,%)

현금흐름표 2017 2018 2019F 2020F 2021F 주요투자지표 2017 2018 2019F 2020F 2021F

영업활동으로인한현금흐름 66 20 -24 63 65 EPS(당기순이익 기준) 1,113 911 3,431 3,570 3,960

당기순이익 13 11 40 41 46 EPS(지배순이익 기준) 1,135 753 2,779 2,892 3,208

유형자산 상각비 16 18 20 19 19 BPS(자본총계 기준) 21,154 20,651 22,747 24,698 27,039

무형자산 상각비 4 4 4 3 3 BPS(지배지분 기준) 17,984 17,206 18,651 19,924 21,512

외환손익 0 2 0 0 0 DPS 1,500 1,300 1,700 1,700 1,700

운전자본의 감소(증가) 2 -14 -89 -1 -3 PER(당기순이익 기준) 92.5 75.5 21.0 20.2 18.2

기타 30 0 0 0 0 PER(지배순이익 기준) 90.8 91.3 25.9 24.9 22.4

투자활동으로인한현금흐름 -22 -131 -16 -16 -16 PBR(자본총계 기준) 4.9 3.3 3.2 2.9 2.7

투자자산의 감소(증가) 4 -3 -8 0 0 PBR(지배지분 기준) 5.7 4.0 3.9 3.6 3.3

유형자산의 감소 0 1 0 0 0 EV/EBITDA(Reported) 16.3 14.2 10.9 10.6 9.8

유형자산의 증가(CAPEX) -21 -13 -16 -16 -16 배당수익률 1.5 1.9 2.4 2.4 2.4

기타 -5 -116 7 0 0 성장성 (%)

재무활동으로인한현금흐름 33 37 -14 -15 -15 EPS(당기순이익 기준) 71.8 -18.1 276.4 4.1 10.9

장기차입금의 증가(감소) 3 101 2 4 4 EPS(지배순이익 기준) 64.1 -33.6 268.9 4.1 10.9

사채의증가(감소) -1 0 0 0 0 수익성 (%)

자본의 증가 22 -3 0 0 0 ROE(당기순이익 기준) 5.6 4.4 15.8 15.1 15.3

배당금 -17 -18 -15 -19 -19 ROE(지배순이익 기준) 6.6 4.3 15.5 15.0 15.5

기타 25 -42 0 0 0 ROA 2.3 1.6 5.8 6.1 6.5

기타현금흐름 -5 3 0 0 0 안정성 (%)

현금의증가(감소) 72 -71 -54 32 34 부채비율 155.6 198.5 152.4 142.5 133.2

기초현금 156 228 158 103 135 순차입금비율 순현금 순현금 순현금 순현금 순현금

기말현금 228 158 103 135 169 이자보상배율 56.5 20.0 19.9 20.0 21.4

* K-IFRS 연결 기준

1

▶ 투자의견 및 목표주가 추이 ▶ 최근 2년간 하나투어 주가 및 목표주가

일 자 투자의견 목표주가 괴리율(%)

0

20

40

60

80

100

120

140

160

17.04 17.07 17.10 18.01 18.04 18.07 18.10 19.01 19.04

단위(천원)

하나투어

목표주가

평균 최고/최저

18/01/05 BUY 130,000 -12.1 -7.3

18/02/02 BUY 140,000 -19.0 -11.1

18/04/23 BUY 140,000 -18.9 -11.1

18/05/08 BUY 140,000 -21.5 -11.1

18/06/15 BUY 140,000 -25.7 -11.1

18/07/19 BUY 110,000 -30.8 -28.5

18/08/02 BUY 100,000 -31.4 -26.5

18/09/14 BUY 100,000 -30.8 -23.5

18/10/08 BUY 90,000 -31.0 -27.1

18/11/02 BUY 90,000 -26.3 -18.3

18/12/26 BUY 90,000 -26.3 -18.3

19/01/09 BUY 80,000 -11.4 -8.6

19/02/07 BUY 85,000 -16.1 -8.9

19/04/12 BUY 85,000 - -

▶ Compliance Note • 조사분석 담당자는 해당종목과 재산적 이해관계가 없습니다.

• 동 자료는 기관투자가 또는 제3자에게 사전제공한 사실이 없습니다.

• 동 자료에 언급된 종목의 지분을 1%이상 보유하고 있지 않습니다.

• 동 자료에 언급된 종목의 유가증권(DR，CB，IPO，시장조성) 발행과 관련하여 지난 6개월간 주간사로 참여하지 않았습니다.

• 이 자료에 게재된 내용들은 자료작성자의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다.

▶ 투자의견 분류 ▶ 업종 투자의견 분류 현대차증권의 업종투자의견은 3등급으로 구분되며 향후 6개월간 업종 펀더멘털과 업종주가의 전망을 의미함.

• OVERWEIGHT : 업종 펀더멘털의 개선과 함께 업종주가의 상승 기대

• NEUTRAL : 업종 펀더멘털상의 유의미한 변화가 예상되지 않음

• UNDERWEIGHT : 업종 펀더멘털의 악화와 함께 업종주가의 하락 기대

▶ 현대차증권의 종목투자의견은 3등급으로 구분되며 향후 6개월간 추천기준일 종가대비 추천종목의 예상 상대수익률을 의미함.

• BUY : 추천일 종가대비 초과수익률 +15%P 이상

• MARKETPERFORM(M.PERFORM) : 추천일 종가대비 초과수익률 -15%∼+15%P 이내

• SELL : 추천일 종가대비 초과수익률 -15%P 이하

▶ 투자등급 통계 (2018.04.01~2019.03.31) 투자등급 건수 비율(%)

매수 140건 89.17%

보유 17건 10.83%

매도 0건 0%

• 본 조사자료는 투자자들에게 도움이 될 만한 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 당사의 사전 동의 없이 무단복제 및 배포할 수 없습니다.

• 본 자료에 수록된 내용은 당사가 신뢰할 만한 자료 및 정보로 얻어진 것이나, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 최종결정을 하시기 바랍니다.

• 본 자료는 어떠한 경우에도 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.