negoziazione delle azioni ordinarie sul mercato hi-mtf · controllo. periodo della durata di 6...
TRANSCRIPT
Negoziazione delle azioni ordinarie sul
mercato HI-MTF
Introduzione A far data dal 28/12/2017 le Azioniordinarie della Banca Agricola Popolaredi Ragusa sono quotate sul segmento“Order Driven” del Sistema Multilateraledi Negoziazione denominato Hi-Mtf.
DescrizioneHi-MTF è una Multilateral Trading Facility(MTF), ovvero una sede di negoziazionericonosciuta dalla disciplina Mifid, che si rivolgeprioritariamente a clientela di tipo retail.Tutte le informazioni sul Mercato sono reperibilisul sito Internet all’indirizzo www.himtf.com.
Efficienza
Liquidità
Trasparenza
Hi-Mtf
Come funziona il segmento Order Drivenazionario
Modello ad asta
Asta settimanale
Formazione del prezzo d’asta secondo le regole attuali del mercato
E’ il prezzo che permette l’incrocio tra lemaggiori quantità possibili di azioni inacquisto e in vendita.
Orari e fasi di mercato
Fase di inserimento ordini
Fase di Asta
dal lunedì al giovedì dalle ore 9:00 alle ore 17:30il venerdì dalle ore 9:00 alle ore 11:45
ogni venerdì dalle ore11:46 alle ore12:00secondo il calendario di negoziazione pubblicato dal mercato
Modalità di inserimento degli ordini
Deve essere indicato un prezzo compreso all’interno della banda di oscillazione tempo per tempo vigente
Gli ordini devono essere inseriti secondo le modalità sottostanti, pena il rifiuto degli stessi dal mercato:
Nell’ordine deve essere sempre indicata la modalità di esecuzione tra le 2 previste:
VALIDO SOLO ASTA o VALIDO SINO A DATA
Le Filiali della Banca rimangono adisposizione per la raccolta degli ordini diacquisto/vendita da trasmettere al mercato.
Devono avere una scadenza
Valido solo asta
•L’ordine può essere inserito solo il giornodell’asta
•L’ordine viene eseguito, anche parzialmente, perle quantità disponibili ed al prezzo d’asta
•L’eventuale saldo residuo viene cancellato
Valido sino a data
•L’ordine viene eseguito, anche parzialmente, perle quantità disponibili ed al prezzo d’asta
•L’eventuale saldo residuo rimane sul book finoalla sua completa esecuzione, ovvero per unperiodo non superiore alla data indicata e/o fino arevoca da parte dell’Aderente Diretto
•Il termine di validità deve coincidere con ungiorno d’asta
Prezzo di avvio delle negoziazioni
€117,40 Stabilito dal CDA e confermato dal parere di un esperto terzo indipendente
PREZZO DI RIFERIMENTOINIZIALE
Prezzo di riferimento
Rimane stabile se nell’arco del Periodo diosservazione non viene raggiunta laSOGLIA di RIFERIMENTO
Prezzo al quale sono applicati i:-Limiti di inserimento degli ordini e
- Validazione del prezzo teorico d’asta
Deve essere aggiornato in caso dimancato raggiungimento della SOGLIA diLIQUIDITA’ alla fine del Periodo diosservazione
Prezzo d’Asta o di Esecuzione
Prezzo al quale vengono conclusi i contratti nella fase d’Asta
Può discostarsi dal Prezzo di riferimento entro:
-il limite di inserimento ordini e -validazione del prezzo
Pubblicato sul sito Internet di Hi-Mtf (www.himtf.com)
Banda di oscillazione
*Solo in caso di mancato raggiungimento della Soglia minima al termine di ciascun
Periodo intermedio di osservazione
Iniziale+/-8%
Incrementi* +/-4%
Rispetto al Prezzo di riferimento
Soglie di significatività(misurate come percentuale della Capitalizzazione di mercato)
Soglia di Riferimento
Soglia Minima
3%
0,1%
Soglia di Liquidità
nella fase iniziale
0,6%
Soglia di Riferimento
Consistenza di controvalori di scambiosignificativi raggiunti i quali viene ricalcolato, perle successive aste, un nuovo Prezzo di riferimentocome media ponderata dei prezzi rilevati nelPeriodo di osservazione.La verifica del raggiungimento o meno dellaSoglia di Riferimento è fatta sia in occasione diogni asta che, in modo cumulato, all’internodell’intero Periodo di osservazione.La Soglia di Riferimento è misurata comepercentuale della Capitalizzazione di mercato.
Soglia Minima
Consistenza di controvalori di scambio minimi inassenza dei quali, al termine di ciascun Periodointermedio di osservazione viene ampliato ilLimite per l’inserimento degli ordini.La Soglia Minima è misurata come percentualedella Capitalizzazione di Mercato.
Soglia di Liquidità
Consistenza di controvalori di scambio, misuratanel corso di tutto il Periodo di osservazione, almancato raggiungimento dei quali comincerà unPeriodo di controllo con un nuovo Prezzo diriferimento comunicato dall’Emittente.La Soglia di Liquidità è data dalla somma delle 6Soglie Minime.La Soglia di Liquidità è misurata come percentualedella Capitalizzazione di Mercato.
Periodo di Osservazione
E’ un periodo della durata di 12 mesi all’internodel quale si misura la consistenza degli scambi perla determinazione del Prezzo di Riferimento; èsuddiviso in 6 Periodi intermedi di osservazionedella durata di 2 mesi ciascuno.
Periodo Intermedio di Osservazione
E’ un periodo della durata di 2 mesi all’interno delquale si misura la consistenza degli scambi al finedi determinare un eventuale allargamento deiLimiti di inserimento degli ordini e validazione delPrezzo teorico d’asta.
Capitalizzazione di Mercato
La Capitalizzazione di mercato, in fase di avviodelle negoziazioni, è data dal prodotto tra numerodi azioni in circolazione e Prezzo di riferimentoiniziale.
Scadenzadell’ordine
•Deve coincidere con un giorno d’asta secondo ilcalendario di negoziazione pubblicato dalMercato.
• Non può superare i 60 giorni, calcolati a partiredalla data di inserimento dell’ordine.
Limiti di inserimento ordini
I Limiti di inserimento ordini (“ Banda dioscillazione”) identificano l’intervallo, intorno alPrezzo di Riferimento, all’interno del quale devericadere il prezzo degli ordini di acquisto/vendita.Hi-Mtf pubblica tali limiti annualmente sul sitoInternet www.himtf.com.
Asta a chiamata Gli ordini di acquisto e di vendita possono essereinseriti nella fase di pre-asta (fase di inserimentoordini); gli scambi si concludono nella fase d’astaattraverso l’abbinamento automatico degli ordinial prezzo teorico d’asta, che è il prezzo al quale ènegoziabile il maggior quantitativo di azioni.
Gli ordini possono essere eseguiti qualora ilprezzo d’asta coincida o risulti più vantaggiosorispetto al prezzo limite indicato nell’ordine.
Periodo di Controllo
Periodo della durata di 6 mesi, suddiviso in 3Periodi Intermedi di Controllo, che si attivaqualora alla fine del Periodo di Osservazione nonsiano state raggiunte le Soglia di Liquidità e diRiferimento.
Durante il Periodo di Controllo:•il valore delle Soglie di Significatività vienedimezzato.•I Limiti di Inserimento Ordini sono inizialmenteuguali a quelli in vigore nell’ultima giornatad’asta del Periodo di Osservazione;successivamente, qualora al termine del primoPeriodo Intermedio di Controllo non venisseraggiunta la Soglia Minima, i limitiprecedentemente descritti verranno raddoppiati.•Il mercato assumerà come nuovo Prezzo diRiferimento il limite minimo di inserimentoordini.
Parametri in vigore dal 27/12/2018(per i valori aggiornati fare riferimento al sito www.himtf.com)
€ 99 Fissato dal Mercato
NUOVO PREZZO DI RIFERIMENTO
Soglia di Riferimento 1,5%
Soglia di Liquidità 0,3%
Iniziale+/-16%
Limite di Inserimento Ordini
Minimo € 83,50Massimo
€ 114 Tick di Negoziazione:
€ 0,50 se prezzo < €100€ 1 se prezzo ≥ €100
Le Filiali della Banca Agricola Popolare di Ragusa
rimangono il punto di riferimento per qualunque
chiarimento si rendesse necessario.
Grazie