Néstor Ruben Pata

Gte. de Administración y Operaciones

DESAFIOS 2007DESAFIOS 2007

• Financiación a Acopiadores de Cereales

• Incremento Leasing no Bancario

• Optimización del Fondo de Garantías

• Liberación del Multiplicador

FINANCIACION ACOPIADORESFINANCIACION ACOPIADORES

Los acopiadores de cereales, cuya mayoría son PYMES, históricamente aglutinaron a pequeños productores, brindándoles almacenamiento y negociación conjunta

Con el auge de los comodities comenzaron a ser desplazados por los grandes exportadores normalmente de origen multinacional

Para poder competir y mantener los beneficios que daban a sus productores era necesario que pudieran financiarlos

• Con ese motivo FOGABA y GARANTIZAR han desarrollado un esquema de ingeniería legal-financiera que permite:– Satisfacer las necesidades de financiamiento de los productores

y los acopios;– Obtener financiamiento en el mercado de capitales, en

condiciones acordes con la capacidad productiva y el ciclo de negocio de cada actor involucrado;

– Convalidar un mecanismo de asistencia que asegure una continuidad en la disponibilidad de fondos para los mencionados actores.

FINANCIACION ACOPIADORESFINANCIACION ACOPIADORES

FINANCIACION ACOPIADORESFINANCIACION ACOPIADORES

• Objetivos Principales:– Financiar los gastos asociados a la producción de diversos cultivos de

PyMEs agropecuarias bonaerenses.– Financiar las operaciones comerciales de los acopios de la Provincia de

Buenos Aires que sean PyMEs, permitiendo la optimización de precios de venta

• Objetivos Secundarios:– Fomentar la consolidación del vínculo entre productores y acopios, de

forma tal de lograr fidelización.– Lograr un esquema de financiamiento que se adapte a las prácticas

corrientes en el mercado de granos.– Brindar financiamiento en condiciones apropiadas para el sector:

• Fuente de repago, la producción• Monto del financiamiento en función de la capacidad productiva• Tasa de mercado de capitales para productos en dólares (un dígito)• Garantías acordes (fianzas)

FINANCIACION ACOPIADORESFINANCIACION ACOPIADORES

El esquema implica la constitución de un Fideicomiso Financiero con oferta pública. Gráficamente

Operativamente, el Fideicomiso emitirá VDF que serán colocados en el mercado de capitales. Los fondos obtenidos serán utilizados para financiar la producción a los productores, que una vez obtenida la soja deberán entregarla al acopio. Llegado mayo, el acopio decidirá si vende en forma inmediata para cancelar la deuda o si los precios justifican efectuar ventas a futuro y cancelar la deuda más adelante

ProductorBienes

Fideicomitidos

Fiduciario

Acopio

InversoresVDF

Dinero

Soja

Contra-Garantía

Dinero

Aval

OPCION CON GARANTIA COMERCIAL O TECNICAOPCION CON GARANTIA COMERCIAL O TECNICA

El esquema puede utilizarse en cadenas de valor o grandes obras con garantías comerciales o técnicas según corresponda

MIPEBienes

Fideicomitidos

Fiduciario

Mediana o Gran Empresa

InversoresVDF

Dinero

Op

eración

Contra-Garantía

Dinero

Aval

Incremento Leasing no BancarioIncremento Leasing no Bancario

Para las MIPYMES bonaerenses el leasing es una de las herramientas más eficientes para reequiparse.

Por ello FOGABA firmó convenios con Empresas no Bancarias de Leasing, pero estas dependen del financiamiento obtenido en el mercado para poder seguir prestando este servicio.

Con el objeto de incrementar los leasing para las MIPYMES Bonaerenses, FOGABA decidió acompañar a las Empresas de leasing en su emisión de Fideicomisos Financieros.

Incremento Leasing no BancarioIncremento Leasing no Bancario Con el objeto de darle valor agregado al Fideicomiso y que su costo sea menor, FOGABA debe garantizar el activo subyacente (el flujo de los cánones de los leasing) para lo cual:

•Accede, por excepción, garantizar cartera ya generada

• Esta cartera es analizada y según su riesgo se otorga una garantía

• FOGABA siempre garantiza el 75% de capital, pero acepta pagar flujos de cánones hasta cubrir ese monto con el fin de mantener vivo el activo subyacente del Fideicomiso Financiero

La Empresa de Leasing no Bancario accede a:

• Que los fondos obtenidos en el mercado de capitales sean derivados a Leasing productivos de MIPYMES de la Provincia de Buenos Aires con garantía de FOGABA

• Que el menor costo de captación sea trasladado íntegramente a estos Leasing

Se acordó garantizar 95 MIPYMES por U$S 3.000.000

OPTIMIZACION DEL FONDO DE GARANTIASOPTIMIZACION DEL FONDO DE GARANTIAS

Para poder incrementar su capacidad de otorgar garantías, FOGABA, como cualquier otra institución de su especie, necesita incorporar aportantes a su Fondo de Riesgo o descargar su cartera en Reafianzadores.

Por las particularidades de su ley de creación y teniendo en cuenta las posibles dificultades que podría ocasionarle a un Organismo Multilateral de Crédito un aporte directo al fondo de riesgo, se decidió incursionar en un Fideicomiso de Garantías que se especialice en aquellas garantías cuyos monetizadores no fuesen bancarios como ser el Mercado de Capitales o aquellos especializados como OIKOCREDIT, CONZORCIO ETIMOS, LOCFUND y otros.

OPTIMIZACION DEL FONDO DE OPTIMIZACION DEL FONDO DE GARANTIASGARANTIAS

El proyecto fue presentado a la CORPORACION CORPORACION ANDINA DE FOMENTOANDINA DE FOMENTO la cual acepto integrar un fideicomiso de U$S 3.000.000 cuyos productos serán:

• Garantías a Instituciones de Financiamiento a Microempresas

• Garantías Comerciales a Cadenas de Valor

• Garantías para Leasing productivos para MIPYMES de la Provincia de Buenos Aires

• Garantías para MIPYMES del sector Salud

•Garantías para MIPYMES del sector Educación

OPTIMIZACION DEL FONDO DE GARANTIASOPTIMIZACION DEL FONDO DE GARANTIAS

Dada su especialización FOGABA actuará como SERVICER del Fideicomiso cuyo esquema de funcionamiento será:

Bienes Fideicomitidos

Fiduciario

MONETIZADOR

PyMEBonaerense

Integración de fondos

Integración de contra-garantías

Préstamo

Aval otorgado a la PyME a favor del Monetizador por el préstamo desembolsado

Fiduciantes

En los cinco primeros años se estima garantizar préstamos por U$S 60.900.000

LIBERACION DEL MULTIPLICADORLIBERACION DEL MULTIPLICADOR

La necesidad ya expresada de aumentar la capacidad de emitir avales llevo a FOGABA a incursionar en la alternativa de Reafianzar parte de su cartera, esto se debe a que:

• El multiplicador permitido por el BCRA es sólo de 4

• Las instituciones financieras no se sienten cómodas con un multiplicador mayor a 2

Se decidió proponer el esquema al FONDO FINANCIERO FONDO FINANCIERO PARA EL DESARROLLO DE LA CUENCA DEL PLATA PARA EL DESARROLLO DE LA CUENCA DEL PLATA (FONPLATA), (FONPLATA), un Organismo Multilateral de Crédito integrado por Argentina, Bolivia, Brasil, Paraguay y Uruguay.

Este Organismo esta evaluando la propuesta que será elevada en el mes de diciembre a su Directorio por un refianzamiento de U$S 10.000.000

LIBERACION DEL MULTIPLICADORLIBERACION DEL MULTIPLICADOR

$$-3

$$-1

$$-n Circuito Dinero-Etapa

Reclamo fallidos-1

Reclamo fallidos-2

Reclamo fallido-n Fallido,aval, refianzamiento-Etapa

EJECUCIÓN ANTE FALLIDOS

FALLIDO

$$-2

Recupero de Fondos

Reclamo de FO.GA.BA. Y recupero del neto entre avales honrados y recuperos (de las PyMEso la Provincia)

Todas las Instituciones de Garantías enfrentan el desafío de incrementar el otorgamiento de garantías y profundizar la llegada a las MiPyMEs.

Sin embargo todos sabemos que nuestra mayor satisfacción radica en observar cómo las MiPyMEs asistidas, gracias a las garantías que han recibido, logran crecer y consolidarse en su actividad, transformándose en empresas que pueden prescindir de nuestros servicios.

En este sentido, nuestro éxito puede medirse en función de la cantidad de empresas asistidas que logran acceder al financiamiento por sus propios medios, como resultado de la asistencia que les hemos otorgado.

MUCHAS GRACIAS