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紐約商品期貨交易所(NYMEX) 天然氣近況2017年4月 天然氣期權電子交易量增長

能源

日均電子交易量（以千計）

> 天然氣金融期權(LN)電子交易量達40%，刷新記錄

> 日均電子交易量年比增長近200%

> 63%的天然氣金融期權電子交易為價差交易策略。

Electronic Average Daily Volume % Electronic

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5%

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7

% E

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Ele

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s)

3-Way, 1%

Outright, 37%

Vertical, 31%

Ratio, 14%

Butterfly, 8%

Other, 6%Generic, 2% Condor, 1%

天然氣金融期權(LN)： 每日電子交易量創下歷史記錄

天然氣金融期權(LN)—電子交易策略

電子交易佔總交易量的百分比

> 亨利港天然氣期貨(NG)持倉量打破多年記錄，未平倉合約接近140萬份。

> 日均交易量仍然強勁，每天買賣的合約接近400,000份，年比增長14%。

> 紐約商品期貨交易所(NYMEX)亨利港期貨(NG)流動性最強，在曲線上遙遙領先。

紐約商品期貨交易所(NYMEX)天然氣期貨亨利港期貨產品流動性增強

亨利港天然氣期貨(NG)： 創記錄的持倉量

亨利港天然氣期貨(NG)： 曲線上的持倉量

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200

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1,000

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1,400

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Average Daily Volume Open Interest

Jan-15

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Mar-1

6

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Mar -

17

020,00040,00060,00080,000

100,000120,000140,000160,000180,000200,000220,000240,000260,000280,000300,000320,000340,000

Open Interest

Jun-17

Feb-18

Aug-17

Apr-18

Oct-17

Jun-18

Dec-17

Aug-18

Oct-18

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Nov-19

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Cal 2020

Cal 2021

Cal 2022+

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May-18

Nov-17

Jul-18

Sep-18

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Mar-1

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Jan-19

持倉量（以千計）

日均交易量（以千計）

未平倉量

> 曲線上12個月流動性蝶狀價差> 實物(NG)和金融(HH)亨利港天然氣迭期市場現在可以進行電子交易

紐約商品期貨交易所(NYMEX)天然氣金融天然氣活躍度和即將推出的功能

> 期權：實物(ON)與金融(LN)天然氣期權使用者自定價差現在可使用下調最小變動價位功能（一個最小變動價位的1/10，0.0001）

> 期貨：下列天然氣價差交易按四分之一最小變動價位遞增：NG-HH、HP-NG和HP-HH

倒數第二日價差（HP/NG和HP/HH）和EFS價差(NG/HH)

天然氣期權(LN)買賣斷交易

天然氣期權(LN)交易策略

現在交易：下調最小變動價位

瀏覽cmegroup.com/tradenatgas瞭解更多資訊。

1.商品按不同比率組成標的期貨。如果想查看完整的比率清單，請瀏覽cmegroup.com/nymex-position-limits。2.有條件持倉限制：交易者最高可持有現貨月份持倉限額的五倍，但交易者在到期前最後三(3)天不得持有實物交割合約（例如NG）的現貨月份頭寸。交易者必須填寫一

份申請表，才可以獲得5倍持倉豁免。3.持倉報告水平並非硬性頭寸限制（超過限制不會違反規則，但交易所可暫停交易）。只有現貨月份持倉限制是硬性限制。

附註：

PM1624TC/0517

> 天然氣期貨和期權 產品規格

紐約商品期貨交易所(NYMEX)天然氣紐約商品期貨交易所(NYMEX)每月亨利港天然氣期貨和期權

> 天然氣合約頭寸限制

> 天然氣頭寸的互換性 最後一日期貨 倒數第二日期貨

期貨 期權實物期貨 金融期貨（季

度/每天）金融期貨（季度/每月）

金融期貨 倒數第二日金融期貨

倒數第二日金融期貨（季度/每月）

實物期權 金融期權

NGClearNGGlobexNG

NNClearNNGlobexNN

NNEGlobexNNE

HHClearHHGlobexHH

HPClearHPGlobexHP

NPClearNPGlobexNPG

ONClearONGlobexON

LNClearLNGlobexLNE

結算類型 實物 金融 金融 金融 金融 金融 實物結算後轉為NG

金融

規模 10,000百萬蒲式耳/月

2,500百萬蒲式耳/日

2,500百萬蒲式耳/月

10,000百萬英熱單位/月

10,000百萬英熱單位/月

2,500百萬蒲式耳/月

10,000百萬英熱單位/月

10,000百萬英熱單位/月

Globex變動價位

0.001 0.001 0.001 0.001 0.001 0.001 0.001 0.001

最後交易日 合約月份結束之前第3個營業日

合約月份結束之前第3個營業日

合約月份結束之前第3個營業日

合約月份結束之前第3個營業日

合約月份結束之前第4個營業日

合約月份結束之前第4個營業日

合約月份結束之前第4個營業日

合約月份結束之前第4個營業日

行權方式 美式 歐式

概述

商品 標的期貨1 初始現貨限制 （以合約數量計）2

初始頭寸限制生效日期 單月持倉量報告3水平 （以合約數量計）

所有月份持倉量報告3水平（以合約數量計）

實物結算F+ONG、ON、 ON每週期權

NG 1,000 NG：合約最後交易日期之前3個營業日停止交易

6,000 12,000

金融最後一日F+ONN、HH、KD、6J、 E7、6I、4D

HH 如果符合有條件持倉限制要求2，則為1,000-或-5,000

NG：合約最後交易日期之前3個營業日停止交易

12,000 12,000

金融倒數第二日F+OLN、 LN每週期權、HP、NP、天然氣日曆價差期權、QG

HP 不適用 現貨月份持倉報告3水平於期貨合約的最後三個交易日生效

12,000 12,000

NN NNE HHNN FUNGE

1 NN : 1 NNEFUNGE4NN:1HH

NNE FUNGE1 NN : 1 NNE

FUNGE4NNE:1HH

HH FUNGE4NN:1HH

FUNGE4NNE:1HH

HP NP QGHP FUNGE

4NP:1HPFUNGE4QG:1HP

NP FUNGE4NP:1HP

QG FUNGE4QG:1HP

期貨與掉期交易具有虧損的風險，因此並不適於所有投資者。期貨和掉期均為槓桿投資，由於只需要具備某合約市值一定百分比的資金便可進行交易，所以損失可能會超出最初為某一期貨和掉期頭寸而存入的金額。因此，交易者只能使用其有能力承受損失風險但又不會影響其生活方式的資金來進行該等投資。由於無法保證這些資金在每筆交易中都能獲利，所以該等資金中僅有一部分可投入某筆交易。

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