1

LỜI MỞ ĐẦU ********

ừ khi Thị trường chứng khoán Việt Nam đi vào hoạt động đến nay đã hơn 7 năm. Nhìn lại so với các nước trong khu vực như: Thái Lan, Singapore, Trung Quốc, Đài Loan, Hồng Kông…Thị trường chứng khoán Việt Nam có thể là còn rất non trẻ. Kể từ lúc chính thức đi vào họat động đến nay,

với nhiệm vụ ban đầu mà Ủy Ban Chứng Khóan Nhà Nước Việt Nam đặt ra là Thị trường chứng khoán cần phải huy động nguồn vốn nhàn rỗi từ các tầng lớp dân cư đáp ứng nhu cầu vốn trung, dài hạn của nền kinh tế đang phát triển, thành tựu mà thị trường chứng khoán Việt Nam đạt được không thể nói là nhiều. Kênh huy động nguồn vốn nhàn rỗi từ các tầng lớp dân cư hiện nay chủ yếu vẫn đè nặng lên vai các Ngân Hàng Thương Mại, việc ngân hàng “lấy ngắn nuôi dài” là điều diễn ra thường xuyên. Câu hỏi đặt ra là vì sao Thị Trường Chứng Khoán không thể phát huy được vai trò của nó? Thị trường chứng khóan Việt Nam không thể họat động hiệu quả phát sinh từ nhiều nguyên nhân nhưng tựu chung lại phần lớn là do sản phẩm chứng khoán trên thị trường quá ít, không đa dạng phong phú khiến các nhà đầu tư. Không có nhiều lựa chọn cho danh mục đầu tư của riêng mình, thêm vào đó là tâm lý thận trọng vốn có của người Việt Nam trước một hình thức đầu tư khá mới mẻ trong khi chưa có những công cụ hiệu quả giúp những người tham gia trên thị trường phòng ngừa rủi ro đã khiến cho họ khi tham gia đã dè dặt lại càng dè dặt hơn. Do đó để thị trường chứng khóan Việt Nam thật sự phát huy được vai trò của mình, nhà nước cần có chính sách thay đổi thích hợp, nhất là cần quan tâm đến sự tham gia thị trường của các nhà đầu tư nước ngoài. Trong phạm vi nghiên cứu của đề tài, nhóm chúng tôi xin được đưa ra những đề xuất về việc xây dựng Option - một công cụ chứng khóan phái sinh - như là một sản phẩm mới nhằm phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam, tăng khả năng thu hút vốn đầu tư thông qua thị trường, cũng như là một công cụ phòng ngừa rủi ro cho thị trường chứng khoán.

T

2

MỤC LỤC Trang

Chương I:

NHỮNG KHÁI NIỆM CƠ BẢN

1.1 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN. ...........................................................2

1.1.1 Khái niệm về thị trường vốn ...................................................................2

1.1.2.Vai trò của thị trường chứng khoán .......................................................4

1.1.2.1 Công cụ thanh khoản cho thị trường. ..................................................4

1.1.2.2 Công cụ đo lường và đánh giá hoạt động của doanh nghiệp. .............4

1.1.2.3 Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng. ....................................4

1.1.2.4 Chống lạm phát.....................................................................................5

1.1.2.5 Hỗ trợ và thúc đẩy các công ty cổ phần ra đời và phát triển. .............5

1.1.2.6 Huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế. .................................................5

1.1.3 Các loại chứng khoán lưu thông trên thị trường: ..................................5

1.2.1 Khái niệm về hợp đồng quyền chọn:.......................................................5

1.2 HỢP ĐỒNG QUYỀN CHỌN: ...................................................................7

1.2.1 Khái niệm về hợp đồng quyền chọn:.......................................................7

1.2.2 Vai trò hợp đồng quyền chọn:.................................................................8

1.2.2.1 Quản lý rủi ro giá cả: ............................................................................8

1.2.2.2 Vai trò định giá quyền chọn .................................................................9

1.2.2.3 Góp phần thúc đẩy thị trường tài chính phát triển ............................9

1.3 TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG OPTION. ...........................................9

1.4. OPTION VỀ CHỨNG KHOÁN. ..............................................................10 1.4.1 Khái niệm: ...............................................................................................10

1.4.2 Đặc điểm: .................................................................................................10

1.4.2.1Ngày đáo hạn .........................................................................................11 1.4.2.2 Giá thực hiện .........................................................................................11 1.4.2.3 Thuật ngữ .............................................................................................12 1.4.3.Giao dịch option.......................................................................................13 1.4.3.1 Những người tạo thị trường .................................................................13

1.4.3.2 Nhà môi giới trên sàn giao dịch. ...........................................................13