nº 401 edición internacional

EDICIÓN INTERNACIONAL www.americaeconomia.com

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Nº 401 • JULIO, 2011

CEMENTO CON BURBUJASCemex realiza su obra ingenieril

más compleja: bajar deudas

BANCA VS ECOLOGISTASLas amenazas a la liquidez para

proyectos controversiales

PRONÓSTICO: TORMENTA Las tempestades que se avecinan

en la economía global

US$ 9,50

TAPA 401 SP.indd 1 1/7/11 12:58:29

SI EL GOLF TIENE CORAZÓN, AQUÍ LATE CON

MÁS FUERZA. AQUÍ, DONDE SE SEMBRARON

LAS SEMILLAS DEL JUEGO, ENTRE FLORES

Y PASTOS. CUANDO EL SOL OCUPE SU

LUGAR TRAS LAS NUBES, USTED ESTARÁ

ESPERANDO PARA ENTRAR EN LA LISTA

DE LOS HOMBRES QUE PODRÁN ESCRIBIR

LA HISTORIA.

the open championshipROYAL ST GEORGE’S GOLF CLUB

14 - 17 JULIO 2011

OYSTER PERPETUAL DAY-DATE IIEN PLATINO

BASE PAGINA COMPLETA.indd 2 20/06/2011 9:59:12

SI EL GOLF TIENE CORAZÓN, AQUÍ LATE CON

MÁS FUERZA. AQUÍ, DONDE SE SEMBRARON

LAS SEMILLAS DEL JUEGO, ENTRE FLORES

Y PASTOS. CUANDO EL SOL OCUPE SU

LUGAR TRAS LAS NUBES, USTED ESTARÁ

ESPERANDO PARA ENTRAR EN LA LISTA

DE LOS HOMBRES QUE PODRÁN ESCRIBIR

LA HISTORIA.

the open championshipROYAL ST GEORGE’S GOLF CLUB

14 - 17 JULIO 2011

OYSTER PERPETUAL DAY-DATE IIEN PLATINO


Cada uno de nuestros vehículos Audi cumple con un estándar superior, el nuestro, y nosotros no nos detenemos ante nada para subir cada vez más ese listón. Ahora hemos inventado una nueva manera de combinar el acero con el aluminio para crear un chasis más liviano y más resistente que hace al nuevo Audi A6 más dinámico, potente y eficiente. Esto también nos permitió agregar más elementos tecnológicos, como las luces LED, la última versión del sistema operativo para la interface multimedia 3G MMI® e incluso el sistema opcional Head-up-Display, que proyecta la información en el parabrisas. Entonces ¿cómo pudimos mejorar al sedán ejecutivo más exitoso del mundo? Hicimos más con menos. El nuevo Audi A6. Una revolución de clase ejecutiva. www.audilatinoamerica.com

El nuevo Audi A6 con carrocería híbrida de aluminio.

Liviano de peso.Cargado de tecnología.


Nº 401 / JULIO, 2011

8 AMÉRICAECONOMÍA / JULIO, 2011

CONTENIDO

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deAmérica Latina

12> ÍNDICE 14> AE.COM 18> CARTAS 19> MEMO 20> EDITORIAL 22> PISTAS 24> MOVIMIENTOS 161> NEGOCIADO Y FIRMADO

DEBATES RIESGOMientras Europa em-puja a Grecia al default, EE.UU. y China están hermanados en el riesgo.

NEGOCIOS ODEBRECHTLa constructora brasileña tiene caja para crecer. Una expansión no exenta de polémica, sobre todo en Perú.

NEGOCIOS CEMEXLorenzo Zambrano apostó a EE.UU. Hoy trata de or-denar sus pasivos y seguir creciendo en Asia.

NEGOCIOS HIDROAYSÉNEl proyecto hidroeléctrico chileno enfrenta un esce-nario financiero atento al riesgo ambiental .

NEGOCIOS PÃO DE AÇÚCARLa cadena brasileña no para de crecer. Ahora quiere los activos de Car-refour.

NEGOCIOS ISAEn 10 años la distribuidora eléctrica colombiana se ha transformado en una multilatina diversificada. Y quiere más.

NEGOCIOS BACKUSLa embotelladora peruana se ha impuesto en el mer-cado cervecero. La matriz SABMiller quiere crecer en el resto de la región.

NEGOGIOS YPF-REPSOLLa petrolera argentina podría reemerger como una potencia regional en gas.

NEGOCIOS IN-NOVACIÓNLa innovación y el crecimiento en base a I+D no son el fuerte de las empresas latinoamerica-nas. Culpa de la estructura.

EmpresasLas materias primas se hicieron sentir en los resulta-dos de 2010. Concentran las ventas y la rentabilidad.

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32DEBATES RIESGOMientras Europa em-puja a Grecia al default, EE.UU. y China están hermanados en el riesgo.

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NO TE CONFORMESCON LO QUE VEASDESDE EL AVIÓN.


Nº 401 / JULIO, 2011


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PETRÓLEO

AÉREO

GAS

PETROQUÍMICA

TELECOMUNICACIONES

SIDERURGIA

AUTOMOTRIZ

BEBIDASCOMERCIO MINERÍA

Pronto muchas mul-tilatinas se harán oír fuerte en Europa.

Brasil y Argentina podrían transformarse en la nueva meca petrolera.

El mercado del trans-porte aéreo está en llamas. Pero la infrae-structura no despega.

Las reservas petroleras de Brasil podrían cambiar el escenario gasífero de la región.

La industria petro-química latina tiene peso mundial. Y apuesta a los biopolímeros.

Con los teléfonos inteligentes el tráfico aumenta, y la necesidad de repavimentar la red.

Las acereras mexicanas y argentinas están a plena capacidad. Las brasileñas sufren.

Los autos híbridos ayu-darán a descontaminar las ciudades. Si fueran más baratos.

Mayores costos y un bajo consumo obligan a las embotelladoras a innovar.

El mercado crece en Brasil, Perú y Colombia, mientras que en Chile salta un fusible.

Con los precios mundiales por las nubes, todos quieren su parte en la renta minera.

El individualismo mexicano es un peso de la historia.

Brasil y Argentina tienen demasiados intereses comunes.

Hoy se critica a Brasil por las altas expectativas que ha generado.

MULTILATINAS DE PESO

La próxima Arabia Saudita

América Latina saca pasajes

Terremoto geo-político

Llega la molécula verde

Teléfonos inteligen-tes, red saturada

Fundiéndose con la competencia

¡Quiero mi batería, ahora!

Marcas, marcas..., marcas

Luces y sombras del retail

Todos quieren ser mineros

EL LABERINTO

UN NUEVO REFERENTE

CRITICAR A BRASIL

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Javier Santiso

John C. Edmunds

Jorge Castañeda

João Doria Jr.

100 ÍNDICE DE EMPRESAS

104 RÁNKING 500

124 LAS 500 POR RESULTADOS

130 LAS 500 Y SUS BALANCES

133 LAS 500 POR RENTABILIDAD

137 LAS 500 POR PROPIEDAD

139 LAS 500 POR EXPORTACIONES

142 LAS 50 MAYORES DE BRASIL

144 LAS 50 MAYORES DE MÉXICO

145 LAS MAYORES POR PAÍS

157 MOVIMIENTOS EN EL RÁNKING

159 METODOLOGÍA

CONTENIDO SP2.indd 10 29/6/11 19:45:35

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ÍNDICE DE EMPRESAS La página corresponde a la primera mención de la compañía en el artículo

A-B-CAbaco .......................................................................................... 45Abeceb ........................................................................................ 38Abengoa Concessões Holding SA ............................................ 161Acinplas ...................................................................................... 87Advent International Corp. ....................................................... 161AEB ............................................................................................. 66Agre Emprendmientos Inmobiliarios .......................................... 73Air France ................................................................................... 58Ajeper .......................................................................................... 30Alicorp ........................................................................................ 68Allaria Ledesma & Cía. .............................................................. 94Alpargatas ................................................................................... 36Alpura ......................................................................................... 28Alvi ............................................................................................. 89Amadeus Américas ..................................................................... 26Ambev ..................................................................... 56, 74, 92, 124América Móvil .............................................................. 36, 73, 124American Petrogas ...................................................................... 39ANCAP ....................................................................................... 25Anglo American Norte ........................................................ 76, 133Antofagasta Holdings ................................................................ 133Añaños ........................................................................................ 54Apasco Holcim ............................................................................ 40Arca Continental ....................................................................... 162Arcop ........................................................................................... 58Argos SA ................................................................................... 162Artecola ....................................................................................... 68Ashmore ...................................................................................... 60Avendaño, Forsyth & Arbe Abogados ........................................ 56Avianca........................................................................................ 96Banco Bradesco ........................................................................ 162Banco Central Europeo ............................................................... 32Banco Confidence de Cambio ................................................... 161Banco de Bogotá ......................................................................... 36Banco do Estado do Rio de Janeiro .......................................... 162Banco Itaú ................................................................................... 58Banco Mundial ............................................................................ 59Banco Santander ......................................................................... 94Barrick Misquichilca y Buenaventura ....................................... 133Baú da Felicidade ........................................................................ 49BCG ............................................................................................ 36Bear & Stearns ............................................................................ 32Best Buy ...................................................................................... 89BG ............................................................................................... 81BHP Billiton.............................................................................. 133Bimbo .......................................................................................... 36BlackRock ................................................................................... 69Bladex ......................................................................................... 70BMW ........................................................................................... 84BNDESPar ............................................................................ 59, 60BP ................................................................................................ 39BP PIC ...................................................................................... 162BRAiN ........................................................................................ 69Braskem ...................................................................................... 86Bunge Fertilizantes ..................................................................... 74Campana ................................................................................... 161CANTV ............................................................................... 74, 125Capipe ......................................................................................... 28Carrefour ..................................................................................... 49Carso ........................................................................................... 36Casas Bahia .................................................................... 48, 88,125Casino ......................................................................................... 49CBIE ........................................................................................... 80Celfin Capital .............................................................................. 69Cementos Argos .................................................................. 36, 162Cemex ..................................................................... 36, 40, 58, 125Cencosud ............................................................................... 49, 88Cepal ..................................................................................... 58, 64CEPS ........................................................................................... 33CEPTA ........................................................................................ 96Cervecería Cuauhtémoc Moctezuma .......................................... 93Chedraui ...................................................................................... 88Chevron Petroleum ..................................................................... 76ChileCapital ................................................................................ 69Chrysler ....................................................................................... 74Cielo .......................................................................................... 133Cinépolis ..................................................................................... 89Cisco ........................................................................................... 83Coca-Cola ................................................................................... 93Coca-Cola Femsa ........................................................................ 68Codelco ......................................................................... 74, 90, 140Companhia Nacional de Acúcar e Alcool ................................. 162Comercial Mexicana ................................................................... 88Comercializacao Brasil SA ....................................................... 162Companhia Brasileira de Metalurgia e Mineraçao ................... 161Compañía Argentina de Servicios Portuarios S.A. ..................... 47Compañía Siderúrgica Nacional (CSN) .................................... 162Coniexpress ............................................................................... 162Consejo de Defensa de la Patagonia ........................................... 45COPA .......................................................................................... 96Cordialsa ..................................................................................... 30Corporativa de Mathiesen ........................................................... 26CPFL Energía SA...................................................................... 162CSN ............................................................................................. 94CTEPP......................................................................................... 51DCN ............................................................................................ 60

D-E-F-GDeloitte ............................................................................ 49, 88, 95Deloitte Perú ............................................................................... 56Diniz ............................................................................................ 49ECIPE ................................................................................... 33, 64

Editora Abril ............................................................................. 133Eletrobras Chesf .......................................................................... 51Eletrobras Furnas ........................................................................ 51Elektro Electricidade ................................................................. 162Embotelladora Arca SA de CV ................................................. 162Embraer ....................................................................................... 58Empresa de Energía de Bogotá SA ........................................... 162Empresas Públicas de Medellín ........................................... 36, 74Endesa ......................................................................................... 45Enel ............................................................................................. 45Energias Renovavéis SA (ERSA) ............................................. 162EOG ............................................................................................ 79EPE ............................................................................................. 80EPR ............................................................................................. 51Equatorial .................................................................................... 74ESSO Petrolera Argentina SRL ................................................ 161ETESA ........................................................................................ 51Euromonitor ................................................................................ 92Euromonitor International ........................................................... 56Extra Fácil ................................................................................... 49Extra Híper .................................................................................. 49ExxonMobil .......................................................................... 39, 79Falabella ...................................................................................... 88Falabella Retail ........................................................................... 70Femsa ............................................................................ 28, 93, 125FGV-EASP .................................................................................. 49Fiat .............................................................................................. 85FIF-FGTS .................................................................................... 60Fitch Ratings ............................................................. 34, 39, 45, 52Fondo de Infraestructura Macquarie México .............................. 93Ford ............................................................................................. 85Futurebrand ................................................................................. 70Galp ............................................................................................. 81Gas Natural Fenosa de México ................................................... 74Gazprom ...................................................................................... 81GBarbosa ..................................................................................... 49General Motors ..................................................................... 28, 84Gercão Futuro ............................................................................. 94Gerdau ......................................................................................... 36Global Telecom ........................................................................... 36GlobeScan ................................................................................... 25GOL ............................................................................................ 96Grupo Alfonso Gallardo ........................................................... 162Grupo Añaños ............................................................................. 36Grupo Brescia ............................................................................. 36Grupo Continental SAB ............................................................ 162Grupo Globo ............................................................................. 133Grupo México ............................................................................. 36Grupo Modelo ............................................................................. 93Grupo Nobis ................................................................................ 69Grupo Petersen .................................................................... 38, 162Grupo Romero ............................................................................ 36

H-I-J-LHeineken ..................................................................................... 93HidroAysén ........................................................................... 24, 44H. J. Heinz Company ................................................................ 162Home Depot ................................................................................ 89HSBC Securities ......................................................................... 88Iberdrola SA .............................................................................. 162ICP .............................................................................................. 51ICSC ............................................................................................ 88IDC ............................................................................................. 83IMPSA ........................................................................................ 70INCAE .................................................................................. 58, 69Inda ............................................................................................. 94Inditex ................................................................................... 22, 89Infosel ......................................................................................... 40Intellichem .................................................................................. 86InterBolsa .................................................................................... 52Interconexión Eléctrica S.A. ....................................................... 51Internexa...................................................................................... 51INTERVIAL Chile ...................................................................... 52Intesa San Paolo .......................................................................... 45Ipiranga Productos de Petróleo ................................................... 74ISA ........................................................................................ 36, 51JBS Friboi ................................................................................. 142Johnson&Johnson ....................................................................... 87JP Morgan ............................................................................. 26, 92La Polar ....................................................................................... 88LACNIC ...................................................................................... 83Lafarge SA ................................................................................ 162LAN Airlines SA .......................................................... 36, 96, 162Lanxess........................................................................................ 86Lazard Asset Management .......................................................... 38LIDE ........................................................................................... 47Luz del Sur SA. ......................................................................... 161

M-N-O-PMacquarie Capital ....................................................................... 93Magazine Luiza ........................................................................... 49Mall Plaza ................................................................................... 89Máquina de Vendas ..................................................................... 49Marcopolo ................................................................................... 70Marfig .......................................................................................... 25Margarita ..................................................................................... 26Masisa ......................................................................................... 69Maximixe .................................................................................... 56MaxiQuim ................................................................................... 87McDonald’s ................................................................................. 89Melo ............................................................................................ 60Metorex Limited ....................................................................... 161Metrogas ..................................................................................... 39

Miami Realtors ............................................................................ 22Microsoft ..................................................................................... 68Minera del Pacífico ..................................................................... 74Minera Escondida ....................................................................... 74Movistar .............................................................................. 74, 125Natura .......................................................................................... 87Nexans ......................................................................................... 51NextiraOne México S.A .............................................................. 36Nippon Steel Corp, JFE Holdings, Posco y otras firmas .......... 161Nissan .......................................................................................... 84NPV Partners............................................................................... 33Nutresa ............................................................................ 30, 36, 68Odebrecht .................................................................... 60, 125, 142OLAMI ....................................................................................... 91OPAIN ......................................................................................... 96Organización Terpel ................................................................... 36P&G ............................................................................................ 87Pacific Rubiales ........................................................................... 74Pan American Energy LLC ....................................................... 161Pão de Acúcar ............................................................... 48, 88, 125Paris ............................................................................................. 89Parque Arauco ............................................................................ 89PDG Realty ................................................................................. 73PDVSA ................................................................................ 73, 124Pelambres .................................................................................. 133Pemex .................................................................................. 73, 124Pepsi ............................................................................................ 28Pepsico ........................................................................................ 28Petrobras ........................................................ 58, 60, 74, 124, 142Petrostrategies ............................................................................. 79Ponto Frío.................................................................................... 48PricewaterhouseCoopers ....................................................... 90, 95Promigás ................................................................................... 162Puerto de Liverpool ............................................................. 88, 124

Q-R-SQuiñenco SA ............................................................................. 161ReadyMix .................................................................................... 40REDCA ....................................................................................... 52Repsol ........................................................................... 38, 81, 162Repsol-YPF ........................................................................... 38, 78Resources .................................................................................... 79Rinker .......................................................................................... 40Ripley .......................................................................................... 89Riversdale .................................................................................... 95SABMiller ............................................................................. 36, 54Saludcoop .................................................................................... 36Samarco Mineraçao .................................................................... 74Sanmina-SCI Systems ................................................................. 74Schuepbach Energy ..................................................................... 25Sempra Pipelines & Storage ..................................................... 161Servicios Nutresa ........................................................................ 30Shell .......................................................................................... 161Shiseido ....................................................................................... 87Showa Denko .............................................................................. 87Signals Telecom Consulting........................................................ 82Sipcam Isagro Brasil ................................................................. 161Skoda ........................................................................................... 26Softeam ....................................................................................... 36Soriana ................................................................................ 88, 124Southern Perú Copper Corporation ........................................... 133Supermercados SMU .................................................................. 89Synergy Group ............................................................................ 68

T-U-V-W-YTACA .......................................................................................... 96TAM .............................................................................. 36, 96, 162Tarpon ......................................................................................... 60Tata .............................................................................................. 95Telecom Portugal SGPS SA ...................................................... 161Telefónica .................................................................................. 161Telemar Participacoes SA ......................................................... 161Telecomunicações de São Paulo SA ......................................... 161Telsinc ......................................................................................... 36Temasek ...................................................................................... 60Tenaris ......................................................................................... 58Terminal de Contenedores Paranaguá SA. ................................ 161Ternium ....................................................................................... 95Tetra Pak ..................................................................................... 87Texaco ......................................................................................... 74The Coca-Cola Company .......................................................... 162The Royal Bank of Scotland Chile ............................................. 45Total Gas y Electricidad .............................................................. 78Toyota .......................................................................................... 87Transmissora Aliança de Energía Elétrica SA .......................... 161Travelex UK Limited ................................................................ 161Tsusho ......................................................................................... 87UBS ............................................................................................. 95Unicredit ..................................................................................... 45Unimarc ....................................................................................... 89Unión de Cervecerías

Peruanas Backus y Johnston ............................................... 54United Phosphorus Limited ...................................................... 161Usiminas ..................................................................................... 94Vale SA ............................................................... 73, 124, 142, 161VisaNet ...................................................................................... 133Walmart ......................................................................... 49, 88, 124Wilkes Participacões ................................................................... 49Yacimientos Petrolíferos

Fiscales Bolivianos Transporte ........................................... 25YPF ..................................................................................... 38, 162YPFB........................................................................................... 81

AméricaEconomía es una publicación mensual de Nanbei Ltd. Impresa en Gráfica Puerto Madero S.A., en Santiago, Chile. México, franqueo pagado. Publicación Periódica. Registro PP09-0011. Certificado Licitud de Título Nº 4090. Certificado Licitud de Contenido Nº 3346. AméricaEconomía is a Nanbei Ltd. monthly publication.

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El único watt bueno es el negawatt

¿Qué es un negawatt? Aquél que usted no usó.Energía ahorrada, es dinero ahorrado.En un futuro, el uso de la red para el suministro eléctrico será inteligente, brindándonos mayor innovación. Pero, ¿realmente podemos soportar la espera? Necesitamos una solución que nos ofrezca ahorrar energía hoy, mientras esperamos el uso inteligente de la red del mañana.

Presentamos EcoStruxure: uso activo de la gestión energética. Soluciones desde el tomacorriente hasta la planta generadora.Las soluciones EcoStruxure™ de Schneider Electric™, le ayudan hoy a reducir sus consumos energéticos hasta en un 30%. Necesitamos enfocarnos en la eficiencia de los usuarios finales. El porcentaje de consumo energético de las empresas para el 2020 podría aumentar en un 30%. Por ello, necesitamos reducir urgentemente las emisiones de CO2, especialmente, mientras aumenta la demanda de energía.

La gestión energética es la clave — ofrecer soluciones para frenar de forma rápida y efectiva las emisiones de gas invernadero, mientras se mejora el desempeño de las empresas. De hecho, para 2030, la eficiencia energética y un cambio de actitud, compensarán en mayor medida el CO2 que las nuevas alternativas eólicas, solares e incluso la combinación de los métodos alternativos para generación de la energía.

Las soluciones de EcoStruxure reducen los costos de energía hoy Mientras los costos por la energía se incrementan, cada unidad que usted ahorre cuenta. Una unidad ahorrada en cada punto de uso, también signifi ca tres unidades de energía primaria no consumidas. Sólo hoy, las soluciones para el manejo de la energía activa de EcoStruxure, pueden ofrecerle ahorros hasta del 30% en sus edifi cios, plantas induastriales y centros de datos. ¡Usted se merece una empresa efi ciente!

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©2011 Schneider Electric. All Rights Reserved. Schneider Electric and EcoStruxure are trademarks owned by Schneider Electric Industries SAS or its affi liated companies. All other trademarks are property of their respective owners. Av. Gral. San Martín 5020 - B1604CDY – Florida, Pcia. de Buenos Aires, Argentina. 998-3259_AR

Debido a la falta de efi ciencia, el uso de 33 unidades de energía para consumo, requiere de 100 unidades de energía primaria en el lugar de utilización.

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¿Cómo ingresar a Oficina Móvil, la guía perfecta para quienes necesitan trabajar en movimiento?En esta dirección web: http://blogs.americaeconomia.com/oficinamovil/

Siga a la selección de fútbol de su país en uno de los certámenes más esperados de Latinoamérica. Las figuras de cada equipo, los resultados de los tres grupos integrados por cuatro equipos; o las sedes en las que se disputará el campeonato, son algunos de los contenidos que podrá disfrutar en nuestro sitio especializado.

Para seguirnos, sólo debe ingresar esta dirección en su navegador:http://www.americaeconomia.com/copa-america/

Foro Multilatinas: Estrategias para los próximos 25 años

Si no tuvo la oportunidad de ver el evento a través del cual AméricaEconomía celebró un cuarto de siglo de vida, aún está a tiempo de conocer los paneles de debate que se organizaron y las opiniones de los hombres y mujeres más destacados en el mundo de los negocios de la región.

Pronto incluiremos además una selección de videos con los momentos más destacados de este foro efectuado el pasado 23 de junio, en Santiago de Chile.http://www.americaeconomia.com/actualidad/foro-multilatinas

Blogs para profesionales de la era digitalAETecno.com, nuestro sitio especializado en Tecnología y empresas tecnológicas de la región, lanzó este mes dos nuevos

productos: los blogs After Office y Oficina Móvil, bitácoras con contenidos diarios donde usted podrá disfrutar de novedosos productos y herramientas que le facilitarán su vida en lo profesional y en su tiempo libre.

¿Cómo acceder a After Office, la guía de divertimento para la clase ejecutiva, donde podrá encontrar gadgets, videos, audios y juegos?Ingresando a esta URL: http://blogs.americaeconomia.com/afteroffice/

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El dilema de HumalaLa victoria de Ollanta Humala en las elecciones peruanas debiera ser un motivo de reflexión para él y su equipo de asesores (AméricaEconomía Nº 399, mayo 2011). Es urgente declarar que su nacionalismo deberá ser con responsabilidad y respeto a las inversiones extranjeras y que él seguirá apoyando el crecimiento económico de la nación andina, tal como Lula apoyó a la economía en Brasil. Ojalá el Sr. Humala sepa desligarse de los vínculos que supuestamente lo ligan estrechamente con Hugo Chávez, por el bienestar y desarrollo económico del pueblo peruano.

Javier Díaz, Colombia

El futuro energéticoVeo que en el cuadro sobre principales hidroeléctricas Itaipú está como hidroeléctrica exclusiva brasileña (AméricaEconomía Nº 400, junio 2011). Es importante aclarar que es 50% paraguaya, así como lo indica más abajo con Yaciretá, con la que compartimos el 50% con Argentina. También ha ocurrido anteriormente en el ránking de las mayores empresas

que Itaipú es considerada exclusivamente brasileña. Muchas veces somos considerados un país chico e insignificante, pero algo grande también tenemos, como hidroeléctricas, siendo uno de los mayores productores y exportadores de soja del mundo.

Arnold Klassen, Uruguay

25 Aniversario ILe escribo para expresarles mi reconocimiento por el 25º Aniversario de labores de la más prestigiosa publicación de negocios de Latinoamérica. Nacieron con la apuesta de que las empresas de la región se internacionalizarían y acertaron. ¡Y de qué manera! Han logrado promover la cultura de la globalización entre empresarios y hombres de negocios de América Latina y en eso han prestado un enorme servicio. Para nosotros AméricaEconomía ha sido un gran referente, nos hemos enterado y hemos emulado avances que nos han guiado en este proceso.Muchas felicidades.

Carlos E Piedrahita, Presidente Ejecutivo Nutresa. Medellín, Colombia

25 Aniversario IILa información es el elemento clave para el posicionamiento y la toma de decisiones de cualquier persona en cualquier industria. Tener la información correcta, verdadera y justa es la única manera de formar opiniones consistentes. La revista AméricaEconomía ha sido esta valiosa fuente de consulta de información notable en el nuevo continente. Con la calidad y credibilidad, se convirtió en un valioso aliado de todos los interesados en la evolución de los fenómenos que ocurren en las Américas.

Roberto Rodrigues, coordinador del centro de agronegocio de FGV-EESP. Brasil

25 Aniversario IIIEl nacimiento de la revista AméricaEconomía fue justo un año antes de la llegada de BT en América Latina. Hemos vivido con la misma pasión un período en el que la transformación de la región ha sido la mayor y más rápida de la historia. En el sector de las nuevas tecnologías han contribuido decisivamente a crear un mundo global. Y de la misma forma que BT y todo el sector tecnológico, experimentado un fuerte crecimiento en los últimos 10 años, AméricaEconomía también tuvo que adaptarse a las exigencias de un jugador cada vez más exigente en la era de la información. Me gustaría que la revista tuviera un feliz cumpleaños y la fuerza para hacer frente a los desafíos presentados por la industria editorial.

Luis Álvarez, presidente de BT Global Services Emea y América Latina

La PolarTodos los comerciantes que venden a crédito saben muy bien que viene

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Cómo ContaCtarnos

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para ContaCtar a alGún periodista o editor: Comuníquese con alguna de las siguientes oficinas editoriales.

CIUDAD DE MÉXICO +5255 5254 2400GUAYAQUIL +5934 2327 200LIMA +511 610 7272MIAMI +1305 648 9071SANTIAGO +562 290 9400SÃO PAULO + 5511 3097 7666

para Comprar o Consultar por publiCidad:Consulte en la ofiCina ComerCial más CerCana:

direCtora ComerCial ee.uu. Verónica [email protected]+1305 648 9071Gerente ComerCial méxiCo Rafael Solí[email protected]+5255 5254 2400ventas publiCidad Jennifer Price (Miami), Tanya Mejía Maya (Ciudad de México)Gerente de ventas Chile María Alexandra [email protected]+562 290 9400ventas ChileCarmen Gloria Castillo, Paula Contreras, Carmen Toro+562 290 9400direCtora ComerCial perú Alejandra [email protected]+511 610 7210ventas perúPatricia Anduaga, María Claudia Díaz-Dulantoventas arGentina Claudia [email protected]+5411 4612 7723 / +5415 5511 8723ventas brasil Eduardo [email protected]+5511 3097 7650ventas Costa riCa Guillermo Galá[email protected]+506 2225 6861ventas CentroamériCa María Alexandra [email protected]+562 290 9400eJeCutivo internaCional diGital Alberto [email protected]+562 290 9433Jorge Cerna [email protected] +562 290 9405

también puede ContaCtarse Con nuestros representantes internaCionales en:ALEMANIA Michaela Justi +4959 56 020 121ESCANDINAVIA Finn Greve Isdahl +4755 92 5192ESPAÑA Luis Andrade +3491 441 6266FRANCIA Patricia Goupy +331 4143 7057ITALIA Carlo E. Calcagno +3902 670 73383REINO UNIDO David Todd +4420 7538 5811SUIZA Hans Otto +411 269 7070

a ser un negociazo el que los clientes dejen de pagar, porque les retiran el bien comprado y se quedan con toda la plata que el cliente ha pagado, incluyendo los intereses. El problema está en que el gobierno no tiene una política de protección del cliente, y ha permitido estos abusos por parte del comerciante.Lo primero que hay que hacer es llamar al deudor para ver algún arreglo de pago, y si el caso se pone difícil, se recurre al decomiso del o los bienes comprados, para que, y una vez recuperados, se someten a un REMATE, con lo que el comerciante recupera su dinero, y además gana mucho dinero, porque el comprador, no importando cuánto pagó sobre el principal y los intereses, esos dineros no se los regresa el comerciante.Es de esperar que el gobierno tome las medidas correctivas del caso y así los comerciantes recuperen su renombre y prestigio. De lo contrario, los comerciantes van a perder mucho dinero por las menores ventas que van a tener de ahora en adelante.Personalmente, yo ya no tengo ni uso tarjeta de crédito, porque es otra trampa económica. Prefiero guardar el dinero para, más adelante, comprar al contado lo que necesite.

Ricardo Soto Vásquez

Marca paísDurante muchos años el icono y figura emblemática de los peruanos fue y sigue siendo Machu Picchu, en virtud del cual el Perú es conocido en el mundo.Sin embargo, debido a la dinámica social, económica y cultural de la sociedad peruana, se han ido incorporando nuevos ingredientes, por ejemplo, la creatividad al punto que la bebida nacional Inca Kola ha hecho suyo este elemento en su estrategia de comunicación, logrando posicionarse con ese enfoque en la mente de los consumidores.

Otro elemento es el de la diversidad con el añadido de que en mi tierra el tema del racismo subsiste en forma soterrada o abierta, debido a que somos un país pluricultural y multilingüe por la presencia y mezcla de razas diversas. Pero a la gente se la juzga y se la trata por el color de su piel, al punto que se tiene el estereotipo de que la sierra es para los serranos, la selva para los selváticos y la costa para los costeños.Hoy, sin embargo, el elemento andino empieza a ganar su espacio no sólo a nivel nacional sino global, como lo demuestra el chullo, prenda nacional que es lucida y comercializada en los cuatro puntos cardinales.Y finalmente tenemos como marca país, gracias al sueño maravilloso o visión de un futuro compartido de Gastón Acurio, la gastronomía que es una síntesis de los elementos anteriormente nombrados: creatividad, innovación, emprendimiento y diversidad cultural. No en vano el chef peruano se codea de igual a igual con los mejores del mundo, ya sean de la cocina francesa, japonesa, china o la española.

Javier Paredes Vargas, Perú

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JULIO, 2011 / AMÉRICAECONOMÍA 19

MEMO

Los números son grandes narradores. Y sintéticos. Quienes saben leer en nú-

meros reconocen que, cuando hay buenas cifras, las palabras sobran. Pero las cifras pueden ser engañosas también. Muchas veces esconden la realidad. La maquillan. La distorsionan. El mejor remedio es encontrar otros que la con-trasten y que saquen la verda-dera historia a la luz. A veces nos enceguecemos con los núme-ros. Cuando no nos cuadran, no queremos saber más de ellos.

Desde sus inicios, Améri-caEconomía ha buscado que las cifras sean responsables clave en su misión de contar las historias de las ten-dencias de América Latina. Para ello, creó un departamento espe-cializado dentro del equipo edi-torial, conformado por expertos en trabajar con números y llevar a cabo las investigaciones cuan-titativas que complementaran el trabajo periodístico tradicional. Hoy esa división, llamada Amé-ricaEconomía Intelligence, lleva casi 20 años elaborando de ma-nera continua estudios que se han convertido en referentes de todos los aspectos de la vida eco-nómica y de negocios de la re-gión. Dirigida por Jaime Contreras Soria, ingeniero industrial, desde la oficina editorial en Ciudad de

México, es la artífice del ránking de Las 500 Mayores Empresas de América Latina, una edición especial que tiene a los núme-ros, tablas y estadísticas como reyes, sin que falten los análisis cualitativos, a partir de ellos, co-mo ejes centrales de la edición.

Jaime dirige todo el año a un equipo multi-disciplinario de economistas, ingenieros indus-triales, comercia-les, sociólogos e historiadores para lograr este come-

tido único, pues cuando una edición cie-rra, ya se es-tá pensando

en cómo me-jorar los índices de la siguiente.

Para Améri-caEconomía rea-

lizar las 500 es un proceso agota-dor y estimulante. No sólo por sus resultados, sino porque nos obliga a dialogar una y otra vez con esos números encerrados, como ni-ños díscolos, en sus corrales. Nos dicen cosas que nos sorprenden, nos alertan o nos sensibilizan. Buscamos que lo mismo ocurra a nuestros lectores. Es que para eso son los números; no para re-ducir la vida, sino para ampliarla.

QUE HABLEN LOS NÚMEROS

Felipe Aldunate M.Director Editorial

Jaime y la voz de los números.

DIRECTORElías Selman C.

VICEPRESIDENTA EJECUTIVAGloria Landabur C.

DIRECTOR EDITORIALFelipe Aldunate M.

DIRECTOR DE ARTEÁlvaro Araya Urquiza

EDITOR EJECUTIVO Carlos Tromben

EDITOR ADJUNTORodrigo Lara Serrano

EDITORES Fernando Chevarría (Lima)Paula Pacheco (São Paulo)Juan Pablo Rioseco (Santiago)Gisela Raymond (Guayaquil)

REPORTEROSFrancisca Hernández y María Enrile (Santiago), Graziele Dal-Bo y Verónica Goizueta (São Paulo), Natalia Vera (Lima), David Santa Cruz (Ciudad de México), Jenny C, González (Bogotá), Juan Pablo Dalmasso (Córdoba), Guillermo Pellegrino (Montevideo)

CONSEJEROS EDITORIALES Peter Hakim (Washington), Enrique García (Caracas)

COLUMNISTAS ESTABLES Susan Kaufman Purcell, Félix Peña, Javier Santiso, John Edmunds, Raúl Rivera, Jerry Haar

EDITOR DE FOTOGRAFÍA Miguel CandiaDISEÑADORES Sebastián Caro, Riffka Schiro-kauerILUSTRACIONES Patricio OtnielCORRECTOR DE PRUEBAS Mario Pozo V.

AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE(Estudios y Proyectos Especiales)DIRECTOR Jaime Contreras SoriaINVESTIGADOR SÉNIOR Andrés AlmeidaANALISTA FINANCIERO Catherine LacourtANALISTA ECONÓMICO Rodrigo Dorn

AMÉRICAECONOMÍA.COMDIRECTOR ESTRATEGIA DIGITAL Rodrigo Guaiquil C.EDITORLino Solís de OvandoPERIODISTAS Daniela Arce, Mercedes Castro, Patricio Díaz, Gonzalo Espinace, Sergio Jara, Gastón Meza, Mariana Osorio, Pablo Albarracín y Christopher Holloway.DESARROLLO Leonardo Cabrera, José Fuentes, Cristian Quijada, Luis Silva, Ángel Vásquez.

ÁREA DE MARKETINGJEFE DE MARKETINGConsuelo AlcaínoONLINE PRODUCT MANAGERCarol Kast

ÁREA DE OPERACIONESJEFE DE PRODUCCIÓN Y DISTRIBUCIÓNMatías Agurto

CHAIRMANRobert R. Paradise

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EDITORIAL

Ocurrió a mediados de junio en el Centro Woodrow Wilson de Was-

hington, un refinado instituto académico con sede en Washington, especializado en relaciones internacionales. En una ce-na un importante diplomático mexicano transformó un tranquilo discurso sobre las relaciones internacionales de su país en una diatriba contra Brasil. “Se habla mucho de la violencia en México, pero en Brasil la situación es peor; se critica mucho la economía mexicana, pero la inflación y competitividad brasileñas rankean peor que las de México”, son algunas de las citas con las que testigos en ese encuentro fueron sorprendidos de boca del embajador, quien hablaba off the record. “No sobreestimen a Brasil; no subestimen a México”, dijo.

No debe sorprender la expresión de molestia de los mexicanos contra el distinto trato que recibe su país de la percepción mundial en comparación con Brasil en la opinión pública global. En esta revista hemos advertido varias veces sobre los riegos del exceso de optimis-mo en torno al gigante sudamericano Brasil y sobre el exceso de pesimismo en torno a México.

La incomodidad se alimenta además

por una historia de relaciones bilaterales repleta de desencuentros. Con excepción de la industria automovilística de ambos países y de un grupo de empresas mexi-canas que han invertido pesadamente en Brasil, las relacio-nes económicas en-tre ambos países son casi nulas. Es más abultado el historial de conflictos comer-ciales que los puntos de encuentros pese al periódico interés de los gobiernos por hacer reunio-nes e intercambiar abrazos, mostrando cierta visión común sobre América La-tina.

Lo cierto es que las relaciones entre Brasil y México pasan por un mal mo-mento. Pese al interés de Lula da Silva por cerrar un acuerdo comercial con México antes que terminase su man-dato, ambos países no han mostrado voluntad de acercamiento en temas de relevancia global.

Mientras Brasil optó por votar por la francesa Christine Lagarde en desme-dro de Agustín Cartens, el candidato mexicano al FMI, los mexicanos respon-dieron votando en contra del brasileño

José Graziano da Silva como nuevo director general de la FAO.

Cuando Amé-rica Latina está en una posición inédita para par-ticipar en debates globales, como la regulación de las finanzas globales o la estrategia para enfrentar el cambio

climático, las dos grandes potencias regionales son incapa-ces de alcan-zar acuerdos

básicos. Una mala noticia: sin que sus dos principales voceros sincronicen sus discursos, América Latina puede quedar sin hacerse oír. n

Un absceso pélvico es una acumula-ción de pus en un órgano o cavidad

del cuerpo ubicado en la región inferior del abdomen. En la mayor parte de los casos, es resultado de una lesión en al-gún órgano localizado en el área de la pelvis, como lo son el recto, la uretra, la vejiga, la próstata o el ano. Es una patología que no debiese ser riesgosa, aunque si la infección se extiende a nuevos órganos, puede llegar a ser po-tencialmente mortal. Al cierre de esta edición era desconocida la gravedad del absceso que atacó al presidente

de Venezuela, Hugo Chávez, quien se hospitalizó el 10 de junio pasado en un centro médico de Cuba. El mandatario, posiblemente esperando regresar rápi-damente a Caracas, decidió mantenerse como cabeza del ejecutivo sin ceder el poder temporalmente. Lo esperable es que regrese sano y salvo a Venezuela lo antes posible. Hoy Venezuela está encaminada hacia un proceso electoral para fines de 2012 que incluye prima-rias para que la oposición mantenga un candidato único para enfrentar al actual gobernante, en lo que podría ser las pri-

meras elecciones realmente competitivas en el país en muchos años. La posibilidad de que su enfermedad y estadía en Cuba se extiendan en un tiempo mayor del prudente puede generar inestabilidad y batallas por el poder en la ya convulsio-nada Venezuela. Instituciones como la OEA deben seguir de cerca el proceso de salud del presidente y ser un garante de estabilidad en un país que ha reemplaza-do las instituciones democráticas por un gobierno personalista con aspiraciones dictatoriales, y que puede entrar en un sorpresivo vacío de poder. n

afp

Más desen-cuentros que acuerdos básicos.

EL JUEgO BRAsIL-MéxIcO

EL DIAgnósTIcO DE chávEz

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La real emoción de viajar es tener experiencias que aún le fascinen, ¿no es verdad? En InterContinental, usamos nuestro conocimiento local para ayudarle a disfrutar exactamente lo que hace único a cada destino. En Mendoza, Argentina, usted puede relajarse y disfrutar de impresionantes vistas de las montañas mientras saborea algunos de los mejores vinos que la Madre Tierra tiene para ofrecer.

ALGUNAS COSAS NO SE PUEDEN LLEVAR DE VUELTA A CASA EN EL EQUIPAJE.


Las redes de InditexDIJIMOS: Según Pablo Isla, en 2011 se abrirán entre 450 y 500 nuevas sucursales en todo el mundo, una inversión cercana a los € 4.000 millones, de los cuales € 800 millones se destinarán a tiendas emblemáticas: la Quinta Avenida en Nueva York, los Campos Elíseos en París o Palazzo Bocconi, en el centro de Roma (“Aplanadora Inditex”, AméricaEconomía Nº 399, mayo, 2011).LO NUEVO: La compañía fundada por Amancio Ortega informó que en el primer trimestre fiscal abrió 110 nuevas tiendas en 29 países, en línea con la exitosa estrategia expansionista del grupo, que ya cuenta con 5.154 locales en todo el mundo. La mayoría de las nuevas aperturas correspondieron a la marca Zara (22), con lo que ya engloba 1.745 establecimientos, Stradivarius (24) y Bershka (16).


SIGUIENDO LA PISTA

MILA: mercado fi nanciero del futuroDIJIMOS: Hay vientos frescos de integración en América Latina. Dos eventos recientes hay que destacar. El primero es el anuncio de la integración operacional de las Bolsas de Valores de Colombia, de Valores de Lima y de Comercio de Santiago, el proyecto MILA. Si bien se trata de un acuerdo de enrutamiento de órdenes, su formulación es un éxito. MILA debe ser entendido como el primero de varios pasos de integración financiera entre Chile, Colombia y Perú. Entra en operaciones dentro de poco y será sin duda un modelo para la región en conjunto (Que los mercados hablen, AméricaEconomía, Nº400, junio, 2011)

LO NUEVO: EL proceso de integración entre las bolsas de valores de Perú, Colombia y Chile, conocido como MILA, está en marcha y de buena manera, dice Guillermo Larraín, ex titular de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) de Chile. La integración de las bolsas crearía el mayor mercado accionario unificado

de América Latina por número de emisores, con 560 firmas, así como el segundo por capitalización bursátil, con cerca de US$ 614.000 millones.

Consecuencias después de FukushimaDIJIMOS: Para Alfredo Sandoval Villalbazo, director del Departamento de Física y Matemáticas de la Universidad Iberoamericana, en México, lo ocurrido en Japón obliga a “recalibrar todo lo que estamos haciendo”. Pero, en vez de abandonarla como opción, a su juicio se debe aceptar la necesidad de acelerar la inversión en energía nuclear para volverla totalmente segura (Después de Fukushima, AméricaEconomía Nº 398, abril, 2011).LO NUEVO: En un esfuerzo por controlar los efectos domésticos de la grave amenaza nuclear

Miami se recuperaDIJIMOS: Fuertemente golpeada por la crisis financiera generada por la burbuja inmobiliaria en EE.UU., el precio de las propiedades se desplomó entre 40% y 50%. La crisis financiera acabó con muchos de sus bancos y los negocios que requerían financiamiento tuvieron que mudarse o cerrar (Siguen las ofertas, AméricaEconomía Nº 396, febrero, 2011).LO NUEVO: “Las estadísticas del cuarto trimestre reflejan las tendencias positivas para el mercado de casas en Miami”, dijo a la prensa local Jack H. Levine, presidente de la junta directiva para el año 2011 de la Asociación MIAMI REALTORS. “Las ventas continúan subiendo mientras que el inventario baja considerablemente, lo cual indica que hay demanda sólida para las propiedades locales.

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Hay vientos frescos de integración en América Latina. Dos eventos recientes hay que destacar. El primero es el anuncio de la integración operacional de las Bolsas de Valores de Colombia, de Valores de Lima y de Comercio de Santiago, el proyecto MILA. Si bien se trata de un acuerdo de enrutamiento de órdenes, su formulación es un éxito. MILA debe ser entendido como el primero de varios pasos de integración financiera entre Chile, Colombia y Perú. Entra en operaciones dentro de poco y será sin duda un modelo para la

, Nº400, junio, 2011)

proceso de integración entre las bolsas de valores de Perú, Colombia y Chile, conocido como MILA, está en marcha y de buena manera, dice Guillermo

las propiedades locales.

japonesa, Merkel aseguraba que Fukushima era un “punto de inflexión” para el mundo. No obstante, el gobierno alemán decidió desconectar todas las centrales nucleares del país antes de 2022. Por su parte, los italianos rechazaron por plebiscito construir centrales nucleares en su territorio sísmico y volcánico.

PISTAS SP2.indd 22 29/6/11 17:28:01

Menos del 5% de las Escuelas de Negocios

del mundo están acreditadas,

forma parte de ese selecto grupo.

escuela de administraciónpontificia universidad católica de chile

PROGRAMA DE NEGOCIOS

DE CLASE MUNDIAL

Inicio Programas Septiembre 2011

Full TimeDedicación exclusivaLunes - Jueves

Executive Internacional ChileClases 1 vez al mesMiércoles: 15.00 a 20.00 hrs.Jueves - Sábado: 08.00 a 20.00 hrs.

Ingenieros Comerciales y Civiles IndustrialesMalla flexibleLunes - Jueves: 18.00 a 21.00 hrs.

Más Información: www.mbauc.cl / T. +56(2) 3542238 - 3542738



MOVIMIENTOS

Cuando la cápsula Fénix sacó al último de los 33 mineros atrapados, Sebastián Piñera era el presidente más popular

de América Latina y quizá del mundo. Después de su gira triunfal por Europa, exhibiendo la famosa carta, sus índices de aprobación marcaban 63%.En poco menos de un año todo se de-rrumbó. Miles de chilenos han salido a las calles, en lo que ha sido la tempora-da de manifestaciones más intensa des-de el retorno a la democracia. Algunos para rechazar el proyecto hidroeléctri-co HidroAysén, otros contra el sistema de educación, o a favor del matrimonio homosexual. Para colmo, la poderosa Unión Demócrata Independiente, en la que militan el atribulado ministro de Educación, Joaquín Lavín, y la polémi-ca vocera de gobierno, Ena Von Baer, ha dado señales crecientes de insatis-facción. La única buena noticia es que la oposición de centroizquierda es más impopular que el propio mandatario.En este ambiente algunos ya comien-zan a hablar de una reforma constitu-cional. Algo que tiene lógica para el politólogo Fabián Pressaco, de la Uni-versidad Alberto Hurtado. “A Chile le vendría muy bien una reforma”, dice,

MOVIMIENTOS

refiriéndose “a la necesidad de renovar y refrescar las normas fundamenta-les que regulan el sistema político y social, incorporando a la Constitución nuevos valores, nuevas necesidades”. Con todo, el país no está viviendo una revolución como la de Egipto (bien o

mal, es una democracia) ni una oleada de malestar como la que azota a Espa-ña (la economía no está en recesión). El gobierno tiene años para remontar, y muchos recuerdan cómo los anteriores pasaron también por su momento más oscuro a mitad de periodo.

POLÍTICA

Descontento de inviernoEl alumno más disci-plinado de la región está cada vez más díscolo. ¿Culpa del presidente o fatiga del modelo?

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MOVIMIENTOS

la lasaña congelada es la estrella de Seara, ya que es uno de los platos más engorrosos para ser preparados en casa. Eliminando esta posibilidad, su producto, asegura, “es la opción más parecida a la que se puede obtener en un restaurante”.Para él, el siguiente paso en la industria de platos preparados de Brasil, es desarrollar otro producto que tenga tanto éxito como la lasaña. “Es un reto no sólo de marketing, sino mejoras en la tecnología para ofrecer un plato con un sabor más parecido a lo que las per-sonas conocen y aprecian”, dice. Pero el trabajo de Oxfam mostró también un costado más amargo: el 54% de los encuestados dijo no ingerir la misma comida que hace dos años y el 39%, que la razón del cambio era el aumento del valor de los alimentos.

RepechajeenergéticoGasoducto clave mejorará flujo de caja y perspectivas de YPFB.

El caño es corto, tiene solamente 48 kilómetros de extensión, pero su

impacto en las cuentas de la boliviana YPFB será grande. “Con el Gasoducto de Integración Juana Azurduy (GIJA), Bolivia duplicará su exportación de gas a Argentina. Cuando opere a pleno, ésta

llegará a 27,7 millones de metros cúbicos diarios”, dice Cristián Inchauste, titular de

Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bo-livianos Transporte. Pero ésta ha sido una de las críticas al negocio bilateral:

sedimentarias generadoras de petróleo y gas a 400 metros de profundidad.El material está en estos momentos siendo estudiado en un laboratorio de Dallas, ciudad donde la empresa tiene su sede central. De confirmarse que los recursos pueden ser explotados comercialmente, ANCAP automáti-camente se convertiría en socio de la empresa, pasando a percibir el 50% de las ganancias.

Síndromede GarfieldLos brasileños cambian su dieta: la lasaña supera a la feijoada.

La feijoada, la famosa combinación de arroz,

frijoles y carne de cerdo, todo espolvoreado con faro-fa, ya no está a la cabeza de las preferencias alimentarias de los brasileños. Éstos, al igual que Garfield –el gato del comic creado por Jim Davis–, han puesto el amor de sus papilas gustativas en la lasaña. Así lo afirma un estudio global sobre alimentación encargado por Oxfam. La encuesta, realizada por la consulto-ra GlobeScan, entrevistó a 16.000 personas en 17 países, y reveló que las masas encabezan la lista de la mayoría de los alimentos populares en el mundo. En cuanto a la lasaña,

Seara –la compañía de alimentos de Marfrig– puede dar fe de su boom brasileño: tiene seis variedades congela-das de ella. La más elegida es la versión a la boloñesa, con un 60% de las ventas. Eso en el segmento de alimentos preparados que crece a una tasa promedio del 15% por año.De acuerdo con Antonio Zambelli, director de marketing de la compañía,

Mate con gasLa uruguaya ANCAP podría convertirse en una petrolera con pozos de verdad.

A pesar de los ingentes esfuerzos que, por décadas, realizó el ente

estatal ANCAP (Administración Nacional de Combustibles, Alcohol y Portland) para encontrar recursos ener-géticos en el subsuelo o la plataforma marina, hoy Uruguay sigue dependien-do en un 100% de la importación de hidrocarburos.Tal realidad podría cambiar radical-mente. Un informe de la Administra-ción de Energía de Estados Unidos indicó la existencia de gas shale en el territorio uruguayo. Se trata de un gas contenido en depósitos no convencionales: pequeñas burbujas dentro de forma-ciones rocosas debajo de la superficie. Hoy es el hidro-carburo estrella en EE.UU. y va camino a convertirse en una de las alternativas ener-géticas con mayor potencial en el mundo.Uruguay podría llegar a tener 21 trillones de pies cúbicos de esta fuente energética, el doble de la reserva gasífera de Bolivia, por ejemplo. “Para Uru-guay es un descubrimiento geológico muy importante”, dice Héctor de Santa Ana, gerente de exploración y producción de ANCAP. “En caso de confirmarse ese nivel de reservas, tendríamos gas para miles de años”, añade.Aunque quizás se trate de unos pocos siglos (sucede que sólo un bajo por-centaje de las reservas shale gas son recuperables con la tecnología actual), las noticias parecen ser alentadoras. Hace pocas semanas, la empresa nor-teamericana Schuepbach Energy, que en 2009 firmó un contrato con ANCAP para realizar perforaciones de explo-ración, detectó la existencia de rocas

ENERGÍA

CONSUMO

GAS

encuesta-das por la consultora Globescan en 17 países revelaron que el ali-mento más popular son las masas y la lasaña. El gato Gar-field, feliz.

mil personas

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Gasoducto Bolivia-Brasil: la apuesta de YPFB para llegar al Top 11 regional.



MOVIMIENTOS

¿tiene la empresa gas suficiente para aumentar el bombeo? “Esa parte la supliremos con la expan-sión de uno de los pozos del mega-campo San Alberto”, explica.Además, agrega, están las inversiones en el también megacampo Margarita. Según el ejecutivo, la producción total de gas subirá de los 46 millones de m3 en este momento, a 49 millones a fines de año y podría alcanzar a los 54 millones en 2012. El futuro estaría asegurado, ya que “hace dos meses tuvimos el descubrimiento de otro megacampo, Aquio, que tiene un potencial de 3 TCF (Trillion Cubic Feet). Con esto, suman-do las exportaciones y proyec-tos de petroquímica, estamos tranquilos hasta 2030”. Las iniciativas paralelas incluyen una planta de separación de lí-quidos, “con la cual podremos vender propano al norte argentino” y una planta de urea. Con una rentabili-dad promedio del 9% anual en 2010, YPFB Corporate podría tener una facturación cercana a los US$ 5.000 millones en 2011, “lo que la ubicará entre las 100 más grandes de Améri-ca Latina”, dice Inchauste. ¿No teme que el anunciado boom de gas shale argentino complique el negocio a largo plazo? “Pensamos que no, porque Argentina usa 120 millones de m3 al día. Es uno de los grandes consumidores del planeta. Y nuestro gas seguirá siendo competitivo por costos”.

Desembarcolateral Grupo ecuatoriano Eljuri ex-pande su representación de Skoda en Perú.

Después de abrir su tienda Plaza Vendôme, en el centro comercial

Jockey Plaza en Lima, Eljuri ahora incursiona con la marca europea de autos Skoda. Para promocionar los vehículos provenientes de la Re-pública Checa, este conglomerado constituyó la Corporación Automotriz del Perú (CAP), cuyo presidente es Juan Doumet, esposo de Olga Eljuri. Al mismo tiempo, implementaron un showroom en la avenida Javier Prado, del Distrito La Molina, que es consi-derado el corazón automotor peruano. Por temas impositivos, los Skoda allí cuestan hasta un 30% menos que en

Ecuador.Otro de los factores que atraen a las marcas de autos hacia Perú es que su parque automotor es uno de los más antiguos de la región (17 años prome-dio) y el índice de penetración es 52 vehículos por cada 1.000 habitantes, por debajo de Argentina, México, Brasil, Chile y Colombia.Según cuenta Doumet, los primeros estudios de mercado se hicieron cuando Alberto Fujimori estaba en el gobierno y, en ese entonces, se concluyó que no era el momento para invertir. Llegó este año y avanza con fuerza: la inversión total de la CAP para

>El ex directivo de J.P Morgan Antonio Gil Nievas asume el cargo de gerente general de Moneda Asset Management. El nombra-miento apunta a potenciar la internacionalización de esta compañía con responsabilidad por más de US$ 5.000 millo-nes en activos y que cuenta con oficinas en Santiago y Nueva York.

>El nombramiento del brasileño Decius Valmorbida como vicepresidente ejecutivo de Amadeus implica una reorganización funcional de la región. Decius ya no reporta a la Presidencia de Amadeus Américas, sino directamente a Philippe Chérèque, Vicepre-sidente ejecutivo y comercial del grupo tecnológico.

>Alejandro Castro Muñoz asu-mió la Gerencia General Cor-porativa de Mathiesen, grupo de empresas de abastecimien-to, distribución y solución de insumos para la industria. El chileno se encargará de las operaciones globales en América, Europa y Asia.

>Tras la división de Hitachi Data Systems debido a su expansión, Walter Sunkel va a seguir con las operaciones en Chile, Perú, Ecuador, Colom-bia y Venezuela, mientras que Alejo López Crozet ascendió a director regional para Suda-mérica. El argentino estaba desde 2005 en la empresa como gerente de cuentas estratégicas para Argentina.

Antonio Gil

Doumet: modernizan-do el parque automotor en Perú y Ecuador.

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Inversión en Cerveza20% 20% 20%



MOVIMIENTOS

guay, anunció inversiones por casi US$ 150 millones y la ocupante de la Casa Rosada le pidió a Rocha que conside-rara la fabricación de baterías de litio en Argentina. “Estamos dispuestos a realizar una inversión para explotar nuestras reservas de litio y convertir-nos en proveedores de baterías para los coches eléctricos”, declaró.Hay muchos empresarios locales de acuerdo. “Hasta el 2004 el precio de la tonelada de carbonato de litio no

superaba los US$ 2.500; en cambio, hoy el precio es de US$ 6.000 la tonelada”, dice Sergio Echebarrena, presiden-te de Capipe (Cámara Argentina de Proveedo-res de la Industria Petro Energética). Pero hay un problema con las baterías para automóviles de litio-ion: “Tienen un precio de mercado de US$ 20.000” y se necesitan alrededor

de 15 kg de carbonato de litio para fa-bricarla”, dice Echebarrena. “Es decir, menos de US$ 15. ¿Qué nos convie-ne? ¿Producir y exportar litio?”, se pregunta.Echebarrena recuerda que “sólo tres empresas controlan casi el 80% de la

introducir la marca Skoda en Perú al-canza los US$ 4,5 millones. Para este mismo año prevé abrir una oficina de exhibición al norte de la capital e instalarse en los Conos Sur y Este, a través de distribuidores autorizados. Posteriormente, asegura, llevará la marca a Chiclayo, Trujillo, Piura y Arequipa.

¿Descuento las papas fritas del cheque?La CNBV mexicana quiere que los grandes distribuidores de alimentos ayuden a la bancari-zación masiva en el país.

¿Comprar una Pepsi y cambiar un cheque a la vez? Si bien hoy, en

México, es posible realizar depósitos y retiros en la tienda de la esquina, abrir cuentas en la farmacia, pagar los impuestos en una ferretería u obtener un micro crédito en una tienda de conve-niencia, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) quiere que em-presas que operan como distribuidores gigantes, tales como Femsa, Alpura y Pepsico, entre otras, operen como admi-nistradores de corresponsales, dado que ya tienen una estructura para realizar este trabajo además de tener acceso a poblaciones donde nadie más llega. “Eso nos va a ayudar, entre otras cosas, a que personas que jamás han pisado un banco abran una cuenta”, comenta Carlos López Moctezuma, Director General de Proyectos especiales y Vocero de la CNBV. El objetivo es fomentar la bancarización del país para realizar operaciones bancarias básicas, partiendo del punto de que las tiendas de abarrotes cubren el 100% de los municipios que conforman el país, las papelerías tienen una cobertura del 94% y las farmacias, del 90%. De hecho, al mes de junio había 16.800 correspon-sales autorizados, frente a poco más de 11.000 sucursales bancarias que hay en el país.Claro, no abra el paquete de papas fritas justo cuando el cajero empiece a sellar el cheque.

Para no quedarse sin bateríasEl gobierno argentino quiere que al menos algunos compo-nentes de los autos eléctricos los fabrique la industria local.

En junio de 2009, el gobierno argentino le prestó algo más de

US$ 66 millones a la filial local de General Motors, cuya empresa madre, en ese momento, estaba quebrada. En noviembre de 2010, la compañía devolvió el préstamo y en junio de este año, en una mezcla feliz de publicidad y agradecimiento perso-nalizado, le llevó a la pre-sidenta argentina, Cristina Fernández de Kirchner, un flamante Chevrolet Volt. Se trataba de un visita de cortesía para decirle que así se convertía en la primera mandataria de la región en conducir ese vehículo eléctrico. En la conferencia de prensa posterior Sergio Rocha, presidente y director ejecutivo de General Motors para Argentina, Uruguay y Para-

Chevrolet Volt: Cristi-na Kirchner quiere fabri-car las pilas en Argentina.

controlan la producción mundial de mineral de litio, insumo para las baterías.

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“Bank of America Merrill Lynch” es el nombre comercial de las negocios de banca global y mercados globales de Bank of America Corporation. Las actividades de préstamos, derivados y otras actividades de banca comercial son llevadas a cabo en forma global por a� liadas bancarias de Bank of America Corporation, entre las que se incluye Bank of America, N.A., Miembro FDIC. Las actividades relacionadas con valores, asesoría estratégica y otras actividades de banca de inversión son llevadas a cabo en forma global por a� liadas de banca de inversión de Bank of America Corporation (“A� liadas de Banca de Inversión”) entre las que se incluyen, en los Estados Unidos, Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated, que es agente-distribuidor registrado y miembro de FINRA y SIPC y, en otras jurisdicciones, entidades registradas a nivel local. Los productos de inversión ofrecidos por las A� liadas de Banca de Inversión: No Están Asegurados por la FDIC* Pueden Perder Valor * No Están Garantizados por el Banco. ©2011 Bank of America Corporation.

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MOVIMIENTOS

producción del mineral en el mundo”. Mientras que “producir baterías impli-ca un entramado productivo complejo de proveedores de tecnologías”. En otras palabras, mucho más nutrido. La estrategia incipiente del gobierno argentino, al parecer, consiste en ofrecer rebajas del 35% al 2% en el arancel de importación de autos eléc-tricos y apoyo crediticio, a cambio de que las automotrices fabriquen parte de la tecnología en suelo local. Algo consistente con su estrategia indus-trial.

Salto nadagaseoso La multilatina peruana Ajeper se alista para ingresar a nuevas categorías ajenas a la industria de bebidas

La sed de expansión y diversifi-cación de la peruana Ajeper ha

ampliado sus límites, ya de por sí extensos. La fabricante de bebidas gaseosas no sólo celebra este año su incursión en varios países asiáticos y su posible ingreso en China, sino que en Perú, su casa matriz, se alista para ingresar a nuevas categorías, que mantiene en el misterio. Una estrategia que varias embo-telladoras de la región siguen en estos momentos como respuesta a las complejida-des del conusmo masivo.“El 35% del consumo de líquidos es de marcas del Grupo Aje en el Perú y hoy estamos eva-luando oportu-nidades en otras categorías de producto”, dice Percy Fonseca, gerente general de Ajeper. “Va-

mos a seguir fortaleciendo las marcas que tenemos y podría haber sorpresas en nuevas categorías donde vemos grandes posibilidades a raíz de tener una gran fortaleza de distribución”. El grupo peruano, que se ha destacado por su penetración en los sectores de menores ingresos, mira estrechamente el comportamiento de la demanda a través de su red de distribución. “Vi-sitamos 300.000 puntos de venta dos veces por semana, lo que nos permite hacer lanzamientos de categorías”, dice Fonseca. “Este año debemos lanzar dos catego-rías exitosas”. En 2010 la empresa obtuvo ventas por US$ 172,9 millones en el mer-cado peruano, mientras que a nivel global, bajo el nombre de Ajegroup, reportó ventas por un valor de US$ 1.495 millones, 15% más que en 2009.

Pila bautismal recargadaEl ahora Grupo Nutresa bus-ca un repotenciamiento de su imagen y negocios.

Nadie podría acusar al ahora ex Grupo Nacional de Chocolates

de no ser cauto o plegarse a las modas sin reflexión ninguna: después de medio siglo, decidió abrirse a nuevos socios mediante la emisión, en junio, de 25 millones de acciones ordi-narias, las que se cotizaron a US$

11,43 cada una. Y eso no es todo: la exitosa IPO fue precedida de un cambio simbólico mayor: cambió su nombre (en marzo pasado) a Nutresa, para evitar confusiones entre la casa matriz y una de sus filiales, la Compañía Nacional de Chocolates. “Buscamos obtener recursos frescos para seguir creciendo y darle liquidez a la acción ordinaria del grupo. Para que haya una mejor formación del precio y con ello mejores perspectivas de valoración para los accionistas”, explica el presidente del conglomerado, Carlos Enrique Piedrahíta, quien agrega

que –gracias a ello– están llegando inversionistas chilenos y peruanos con fondos mutuos y de pensiones. En otras palabras, apostando al MILA, el incipiente mercado financiero integrado de Chile, Colombia y Perú, para fondearse.En cuanto al rebau-tizo, hay razones de imagen corporativa. Se trata de reflejar, arguye el ejecutivo, con mayor claridad el componente de sus diferentes ne-gocios, que incluye seis líneas en el área de alimentos.

Por eso las compañías del grupo con funciones transversales también hicie-ron el cambio: Comercial Nutresa, an-terior Cordialsa de Colombia; Servicios Nutresa, en lugar de Servicios Nacional de Chocolates, y Fundación Grupo Nu-tresa en reemplazo de Fundación Grupo Nacional de Chocolates.“Escogimos Nutresa porque nos permi-te tener un posicionamiento más claro y distintivo para nuestra organización, de acuerdo a lo que somos y hacemos. Es un nombre que está asociado directa-mente con la nutrición, siendo incluyen-te de todas las categorías de alimentos en las que participamos”, asegura Piedrahíta, contento con los efectos del uso intensivo de la pila bautismal.

fue la IPO de Nutresa, la matriz de la colombiana Compañía Nacional de Chocolates de Colombia. Se cotizaron a US$ 11,43.

millones de acciones

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ALIMENTOS

Piedrahíta, de Nutresa:un nombre asociado directamente con nutrición.


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¿Griegos-cigarras que desean que alemanes-hormiguitas les paguen la fiesta? ¿Chinos frugales que no

aceptan la sabiduría de estadounidenses gozosamente consumidores? Si la eco-nomía fuera otro nombre para la moral bastaría leer el catecismo o las sutras para hacer buenos negocios. No es así. Por eso las apelaciones moralizantes con que muchos gobiernos y banqueros quieren explicar los problemas de la economía global son dañinos, ocultan intereses particulares o grupales y amenazan con encender más los fuegos que dicen querer conjurar.

Un ejemplo es cómo el deseo de proteger a parte de la banca francesa y alemana de su alta exposición en Grecia, pero no hacerlo mediante una impopular recapitalización directa, llevó a imponerle a la nación helénica un plan de ajuste imposible de cumplir, agravando su situación. Y la de Europa toda. El ale-jamiento de la realidad de las elites del Viejo Continente ha llegado a ser agudo. Tanto que para el Banco Central Europeo el país helénico no tiene en absoluto la posibilidad de ir al default, mientras que, para los que están afuera, ésa es ya la única opción. “Grecia no tiene opciones reales. ̀ Defaulteará´ su deuda, obtendrá un perdón masivo y abandonará el euro. La pregunta es si hará esto rápidamente, y así minimizará el daño económico a Grecia y el mundo. O si, con el fin de dar tiempo a los bancos a reconstruir su capital, va a posponer la resolución seis o siete años”, dice Michael Pettis. Como ex operador de trading, mercado de capitales y deuda soberana en Wall Street entre 1987 y 2001, donde trabajó en Bear & Stearns, Pettis piensa que

“Europa debería aprender de la experiencia latinoamericana de la década de 1980. Hasta que el problema de la deuda se re-suelva, la economía va a sufrir horriblemente y la inestabilidad política aumentará”.

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El dinero dado a Grecia es imposible de recuperar y su default, seguro. Pero una desaceleración China al 4% podría hacer más daño. Rodrigo Lara Serrano

China-EE.UU: una relación compleja y desequilibrada.

Las tormentas que se avecinan

DEB RIESGO SP2.indd 32 29/6/11 17:15:44


En Europa se reconoce el problema, pero no lo positivo de una solución drástica. “Hay un consenso bastante extendido de que Grecia necesita reducir su deuda y que para ello algún tipo de reestructuración es inevitable”, explica Cincia Alzidi, experta en macroecono-mía internacional y política monetaria e investigadora del Centre for European Policy Studies (CEPS) en Bruselas. “Los gobiernos europeos temen que este evento podría provocar un gran efecto negati-vo en otros países y poner en peligro la unión monetaria. Ésa es la razón por la que están soportando la insolvencia griega”, agrega.

Para muchos, de manera dramática, el Banco Central Europeo se ha convertido más en parte del problema que en parte de la solución, ya que parece más interesado en pro-teger su propia exposición en préstamos a bancos griegos que en prevenir de manera pragmática un desastre. “No estoy segura acerca de eso. Pienso que su miedo prin-cipal se relaciona más bien con la totalidad del sistema bancario. El sistema bancario de la Eurozona está extrema-damente interconectado e integrado”, dice Alzidi.

Razeen Sally, director del European Centre for Inter-national Political Economy (ECIPE) y académico adjunto del Cato Institute, piensa que parte del nudo gordiano es que las autoridades de la Eurozona, como buenos burócratas, “lo que han hecho es, primero, seguir los es-tándares operativos preestablecidos para estas situaciones y, segundo, proteger a los bancos franceses y alemanes, a los que están políticamente unidos, para salvar su proyecto: la unión monetaria”. A su juicio, se trata de “soluciones burocráticas tomadas en la expectativa de que van a

funcionar, pero los que no ven la Historia están condenados a repetirla”.

CHINA, ¿PRIvAtIzAR o No?Donde también hay muchos burócratas tomando decisiones (hasta ahora muy exitosas, cabe reconocer) es en China. Una en la cual no les ha ido bien ha sido en las destinadas a promover el consumo doméstico y de las familias. Entonces el motor de la economía siguen siendo las exportaciones y las inversiones gi-gantescas, muchas inmobiliarias y no productivas. Como resultado se habla de

recalentamiento, inflación contenida y deudas ruinosas imposibles de repagar. Sumatoria que puede hacer que suceda lo inconcebible: que el gigante de Asia caiga, contra toda expectativa, en una trampa de estancamiento como Japón. Pettis, quien es profesor de finanzas en la Escuela de Management Guanghua en la Universidad de Pekín, tiene una respues-ta para el fracaso de los planificadores chinos para fogonear la demanda de las familias: “El bajo consumo no es un acci-

dente. Es fundamental para el modelo de crecimiento chino y el consumo no puede crecer como un porcentaje del PIB hasta que el modelo de crecimiento sea abando-nado. China está creciendo rápidamente debido a que enormes cantidades de di-nero están siendo transferidas desde los hogares para subsidiarlo. La forma prin-cipal de las transferencias son: la moneda subvaluada, el lento crecimiento de los salarios en relación con el crecimiento de la productividad y las tasas de interés artificialmente bajas”.

Para Pettis, hasta que se inviertan, será imposible lograr que el crecimien-

to del consumo supere el crecimiento del PIB. Pero, una vez que se logre, el crecimiento se reducirá drásticamente. “Ésta es la trampa en la que Pekín se encuentra”, dice. Y si ha-cerlo demasiado rápido podría ser ruinoso, hacerlo demasiado lento, también: “La clave está en aumentar las tasas de interés fuerte-mente y con ello detener la enorme mala asignación de capital, pero hay tanta deuda en China, y espe-cialmente deuda de enti-dades que apenas pueden pagarla, incluso con tasas de interés reales bajas o negativas, que subir las tasas podría causar un aumento

de las quiebras”. Para el académico, “el banco central es muy consciente de es-to, pero también son conscientes de que si no aumentan las tasas de interés la deuda se hará aún más grande. Para resolver este problema se va a requerir de mucha voluntad política”.

No todos concuerdan con que los problemas puedan venir de la deuda no reembolsable. Piero ventani, Managing Director de NPv Partners, ha dicho que la extraordinaria posición de China en

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Mientras más duras las exigencias de austeridad, más se empuja a Grecia al default.

afp



reservas en dólares y oro le permitiría que, hasta con un 25% del total de los créditos no repagables (contra un 6% de España, en comparación), la deuda neta sobre el PIB sería de un risible -2%. Y con un terrorífico 50% la cifra llegaría a un manejable 29,6%.

Para Razeen Sally, “el problema principal de China es que hay muchos mercados que no han sido liberalizados: el de productos ha sido liberalizado, pero no los mercados de factores: los de tierra, trabajo y capitales”. En este último aspecto “hay grandes distorsiones en el sistema financiero en China, cuyos costos serán más grandes a medida que avanzamos en el tiempo”. Reconoce que es cierto “que China necesita consumir más e invertir menos, pero al final del día lo que cuenta es poner la casa en orden”. Eso quiere decir que “esto lo tiene que hacer el mercado y no una mentalidad keynesiana”.

¿Podrá China hacer una transición suave de un entorno de sobreinversión a uno de consumo creciente? Pettis cree que hay un camino, delicado, pero posible: privatizaciones. ¿No se corre el riesgo de “latinoamericanizar” a China fomentando las desigualdades? “Me temo –asevera– que China ya tiene una desigualdad de ingresos tan mala o peor que la de muchos países de América Latina, y el descontento social es muy alto también”. Ahora, si bien “la priva-tización es muy peligrosa y si se hace mal sólo exacerbará las distorsiones en la economía, no puedo ver otra manera de aumentar la participación de ingreso de los hogares en el PIB. Si lo hacen bien, y venden los activos de manera eficiente y utilizan las ganancias para aumentar la riqueza de los hogares, puede ser muy bueno para China”.

Mientras tanto, Washington ha deci-dido jugar el juego del dólar débil contra el yuan y otras monedas del sureste de Asia. Esto “causará un aumento del con-sumo chino –mediante la transferencia

de ingreso del sector de bienes transables a los hogares– solamente si no provoca que el desempleo en China suba más rápido que la transferencia de ingreso”, dice Pettis. “Desafortunadamente, China ha esperado tanto para ajustar que es difícil elevar el valor de la moneda sin que cause un salto en desempleo o un aumento de los flujos de dinero caliente”. Volviendo a Europa. La presunta virtud alemana está en peligro por un mecanis-mo similar. “Los problemas de la PIIGS (las dos íes son por Irlanda e Italia) son también causados por las distorsiones en la política alemana destinada a la gene-

ración alta de empleos y el crecimiento a expensas de sus vecinos europeos”, dice Michael Pettis. “Sin crecimiento de las economías periféricas de Europa, el crecimiento de la propia Alemania se verá amenazado”.

AMoR AL DESAStREUna mirada diferente e interesante sobre los peligros que corre la economía mun-dial, es el que tiene Paul Crosthwaite, profesor de la School of English, Com-munication and Philosophy en la Univer-sidad de Cardiff. Conocido por su paper Blood on the trading Floor, que explora, en testimonios de banqueros y traders, la ambigüedad emocional profunda de muchas de sus decisiones de alto riesgo. El académico dice respecto de la actual crisis de la deuda soberana griega, al igual que con las crisis financieras en general, que dos impulsos coexisten: “por un lado un imperativo general de contener la crisis y minimizar los daños económicos, y, por otro lado, un sentido no reconocido e inconsciente, quizás de euforia ante la

perspectiva de la destrucción económica, y un impulso para maximizar la escala de esa destrucción”.

Su razonamiento es pragmático. La presión sobre Grecia de la UE, el FMI, las agencias de calificación y los mercados de bonos expresa, aparentemente, el primer impulso (evitar un desastre económico), pero en algún nivel manifiesta el segundo deseo: acelerar el desastre. “Mientras más duras las medidas de “austeridad” exigidas de ellos, los griegos son más y más propensos a preferir algún tipo de default, con consecuencias potencial-mente devastadoras para la economía

mundial en general”.Irónicamente, el destino inmediato

de la economía mundial podría estar en manos más de las pasiones, en especial de las de dos grupos de políticos, rela-tivamente opacos, muy cansados de las presiones que se ejercen sobre ellos: los políticos griegos y el Politburó chino. Si hay un momentáneo vacío de poder en Atenas, y un grupo ve más ventajas que desventajas en “defaultear”, el terremoto comenzará ahí. En Pekín, en cambio, un pánico más sutil ante la inflación puede derivar en una caída excesiva en la tasa de crecimiento. “En este escenario hipotético, si el crecimiento del PIB de China bajara a alrededor de 4% en 2012 y 5% en 2013, el impacto sobre la economía global sería significativo, y los países de la región de Asia-Pacífico sufrirían el mayor impacto a causa de sus lazos comerciales con China”, explica el último “Global Economic outlook” (GEo) de Fitch Ratings.

A preparar el paraguas. n

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Washington ha decidido jugar el juego del dólar débil. ¿Au-mentará el consumo chino?



OPINIÓN POLÍTICA

Profesor de Economía, ESADE Business School, Director, ESADE Centre for Global Economy and Geopolitics.

Javier Santiso

Las multinacionales de Améri-ca Latina están de nuevo con apetito por expandirse fuera de sus fronteras. 2010 ha sido

un año de auge sin precedentes. Hoy en día las 30 principales mul-

tilatinas brasileñas poseen cerca de US$ 90.000 millones de activos en el extranjero y emplean cerca de 200.000 personas en otros países. Esta interna-cionalización todavía está en una fase inicial: a fi nales de 2009 apenas nueve empresas cuenta activos internacionales superiores a US$ 1.000 millones y otras 10 empresas tienen activos internacio-nales superiores a US$ 100 millones. El total del stock de inversiones directas en el extranjero por parte de las multinacionales brasileñas rondaba los US$ 160.000 millones a finales de 2009, situando así al gigante brasileño como el séptimo mayor inver-sor en el extranjero por parte de las economías emergentes.

Las multilatinas mexi-canas también han sido muy activas a lo largo de la década pasada. El stock de inversiones extranjeras de las 20 principales totaliza US$ 117.000 millones en activos internacionales y cerca de 230.000 empleados ubicados fuera de México. Las tres primeras, Cemex, América Móvil y Carso Global Telecom, controlan US$ 86.000 millones de estos activos, es decir, cerca de 73% del total. En 2009, a pesar del colapso económico, las inversiones en el extranjero no se in-terrumpieron. Esta resistencia se explica en gran parte debido a dos grupos (Bimbo y Grupo México) que representaron casi

dos tercios de ese monto. En 2010, las inversiones volvieron a repuntar: sólo en América Latina las empresas mexi-canas invirtieron más de US$ 42.200 millones. El principal destino ha sido Brasil (US$ 21.000 millones), seguido por Colombia (US$ 5.000 millones).

Las multilatinas chilenas han sido particularmente activas,. En 2010, la inversión chilena en el exterior superó US$ 5.000 millones, llevando el stock acumulado a más de US$ 50.000 millones de dólares. De hecho, el año 2010 vio el nacimiento de un gigante de la aviación mundial impulsada por la fusión de la chilena LAN con la brasileña TAM. Por su parte Sonda, la mayor compañía tecno-

lógica de la región, ha adquirido sólo en 2010 tres empresas,

dos de ellas en Brasil (Telsinc y Softeam) además de la firma mexicana NextiraOne México S.A.

A estos países se sumaron también Perú y

Colombia. El Grupo Santo Domingo es hoy en día uno

de los principales accionistas de SABMiller, una de las mayores cerveceras mundiales, de origen anglo-sudafricano. Desde Perú destacan los grupos Romero, Brescia y Añaños. Desde Colombia siguen esos pasos empresas como Cementos Argos, Nutresa (ex Grupo Nacional de Chocolates), Organización Terpel y Saludcoop. En 2010, las empresas colombianas totalizaron adquisiciones superiores a los US$ 3.000 millones de dólares, una cifra ciertamente inferior al récord del año 2005 (US$ 4.600 millo-nes), pero signifi cativa del proceso de internacionalización desempeñado por

los grupos colombianos, liderados por el Banco de Bogotá (que realizó en 2010 la mayor compra jamás operada por una empresa colombiana en el exterior, con-cretamente en Centroamérica), Empresas Públicas de Medellín e ISA.

El fenómeno de las multilatinas se está acelerando y el potencial sigue siendo importante. Según el Boston Consulting Group (BCG), ya son 100 empresas de la región que tienen sede en ocho países latinoamericanos, operan a nivel interna-cional y acumulan ingresos de al menos 500 millones de dólares. Brasil totaliza 34 empresas en este grupo, por delante de México (28) y Chile (21). Les siguen luego, relativamente lejos, Argentina (7), Colombia (5) y Perú (3). Por ahora este grupo de multilatinas concentra su actividad internacional en el continente americano con 110 presencias interna-cionales en la región y 51 en Estados-Unidos. Pero se asoman ahora también otros continentes, en particular Europa (33 implantaciones) y Asia (28). Empie-zan también a aparecer nuevos destinos como incluso el continente africano (12 implantaciones, la gran mayoría impul-sadas por los grupos brasileños).

No será de sorprender, ante esta diná-mica, que veamos pronto irrumpir con fuerza en Europa algunas de estas multi-nacionales latinas. Ello podría constituir una oportunidad en particular para España que podría transformarse en plataforma de entrada para Europa de algunas de estas multilatinas. Por ahora están aterrizando con matrices en Lisboa, Londres o París. ¿Por qué no imaginar, sin embargo, que, al igual que la mexicana Cemex o las brasileñas Alpargatas y Gerdau, en su día no ubiquen estas matrices ahora en Madrid, Barcelona o Bilbao? ■

No será de sorprender que veamos pronto

irrumpir en Europa a algunas

multilatinas.

La década delas multilatinas

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Como en los comienzos de esos cuentos populares de la Edad Media, cuando el 4 de mayo

pasado el Grupo Petersen ejerció su opción de aumentar un 10% su partici-pación accionaria en la filial argentina de Repsol-YPF, llevándola así a un total del 25,46%, todos sonrieron felices de haber hecho un gran negocio. Y uno con mucho futuro. Para los ajenos al sinuoso mundo de las petroleras, que el management de Antonio Brufau aceptara deshacerse de parte de una filial cuyas ganancias netas bordearon los US$ 1.400 millones en 2010 (un 66% arriba de las de 2009) suena sorprendente. Pero no se trata de un impulso, sino de una po-lítica: en marzo, Repsol había vendido un 3,83% a Lazard Asset Management (en US$ 639 millones) y ese mismo mes ofertó un 7,67% en la Bolsa de Nueva York. Además se ha anunciado que otro 3% saldrá a oferta, en algún momento no lejano, en la Bolsa de Buenos Aires. El gigante petrolero español mantiene el 58,23 %. ¿Ha sido una buena idea?

“Luego de una extensa etapa en que el ritmo de inversión de reposición de reservas no acompañó a la extracción, Repsol ve un cashflow futuro bajo. Ello porque Repsol vino con la idea de explotar los recursos de las cuencas que ya había descubierto YPF”, dice Horacio Lazarte, analista de petróleo de Sectores Online de la consultora Abeceb. “Ahí es cuando comienza el proceso de descapitalización de Repsol en YPF”.

Una fuente del mundo petrolero que pide reserva de identidad lo confirma

con un dato muy simple: “En Repsol tienen un Plan Estratégico Global que no incluye a Argentina”. Además, “hoy está lleno de españoles que siguen ahí, pero que no toman las decisiones, porque YPF no lo maneja Repsol, lo ma-neja Sebastián Eskenazi”. El vicepresidente

y CEO de YPF es hijo de Enrique Eskena-zi, quien en 2008 hizo un milagro: adquirió un 14,9% de la compañía colocando sólo US$ 100 millones de su bolsillo. De los US$ 2.235 millones restantes, la mitad provino de un sindicato de bancos, y la otra, de la misma Repsol, que le dio fa-cilidades para que pagase en cuotas los US$ 1.015 millones restantes.

En Repsol creen que ha sido una muy buena movida. “Esta clase de estrategia de hacer un cambio en la composición accionaria, distribuyendo el riesgo, es conocida”, dice Lazarte. En el mercado

se dice que Repsol, incluso, querría desconsolidar a YPF en su balance

y llevarlo como inversión. Visto el mercado petrolero argentino

con un par de prismáticos no aparece irrazonable. Con re-servas de crudo y gas cayen-

NEGOCIOS PETRÓLEO

La petrolera YPF apuesta a pisar fuerte en el mercado del gas regional. Rodrigo Lara Serrano, Buenos Aires

Fénix con fuego de shale gas

no incluye a Argentina”. Además, “hoy está lleno de españoles que siguen ahí, pero que no toman las decisiones, porque YPF no lo maneja Repsol, lo ma-neja Sebastián Eskenazi”. El vicepresidente

accionaria, distribuyendo el riesgo, es conocida”, dice Lazarte. En el mercado

se dice que Repsol, incluso, querría desconsolidar a YPF en su balance

y llevarlo como inversión. Visto el mercado petrolero argentino

con un par de prismáticos no aparece irrazonable. Con re-servas de crudo y gas cayen-

Brufau (Rep-sol): cada vez menos involu-crado en YPF.

NEG YPF SP2.indd 38 29/6/11 17:09:53


do en picada y fuertemente regulado, los únicos que se acercan son las empresas petroleras chinas y las llamadas júniors. Se trata de compañías muy pequeñas, atraídas por los programas Petróleo Plus y Gas Plus que implementó el gobierno en 2008. Éstos permiten a las empresas obtener un precio mejor que los esta-blecidos oficialmente si provienen de nuevos pozos (para los ya conocidos, en 2009 el precio del barril se planchó en boca de pozo en US$ 42, cifra que el año pasado subió a US$ 50).

Sin embargo, un hecho inesperado ha venido a cambiar esta mirada. Ar-gentina parece ser el país más rico de Latinoamérica y el tercero en el mundo en gas shale y tigth gas.

“Se habló primero de 257 trillones de TFC y ahora un informe de EE.UU. dice que hay más de 500 millones. Si se confirma que se podría explotar el 15%, tendríamos más o menos 38 trillones de TFC. Eso serían tres veces las reservas actuales. Podrían dar para más de 30 años y estamos siendo cautos”, explica Lazarte. Visto así, YPF de pronto es rica otra vez.

El dato esencial será aquí el precio. En la industria hablan que un precio de US$ 6,5 a US$ 9 el millón de BTU alcanza y que al gobierno le sirve, por-que “sabe que va a ser más barato que el LNG, que va de US$ 9 a US$ 10”. Lazarte concuerda: “El gobierno envió señales y, mediante Gas Plus, ofrece de US$ 4,5 a 7,5 el millón de BTU por nuevos pozos en nuevas áreas, frente a los US$ 2,5 convencionales”.

Una fuente petrolera reconoce que “Argentina sería el país con mejores posibilidades para shale gas” se pre-gunta: ¿qué es lo que sabe YPF de shale gas? Poco”. Y agrega, “se trata de una operación más industrial que petrolera convencional: el problema no es buscarlo, es que funcione la extracción”. Para ello se usa el fracking, una inyección hori-zontal de agua y solventes que muele

las rocas y libera el gas. Pero la empresa avanza con rapidez. Y ha aprendido de shale oil. A principios de junio poseía cinco pozos verticales operando. En un comunicado adelantó que, durante 2011,

“se estima perforar 17 nuevos pozos y fracturar 14 pozos existentes, lo que supone una inversión total estimada de US$ 270 millones, de los cuales ya se invirtieron US$ 100 millones”.

No sólo YPF. Nadie sabe demasiado, en términos prácticos, de extracción de shale (gas de esquisto) y tigth gas (gas atrapado en arenas compactas) en Argentina. O casi nadie. La canadiense Apache Corporation ya realizó con éxito un pozo de testeo en la cuenca neuquina, logrando flujos de siete millones de m3 diarios. Y es conocido que el gigante ExxonMobil analiza posibilidades y la canadiense júnior American Petrogas, que ya explota pozos convencionales, evalúa iniciar pozos de fracking.

YPF, por lo pronto, posee en las lo-calidades de Vaca Muerta y Los Molles reservas de shale gas potencialmente accesibles y ha dicho que comenzará a explotarlos. Para Ana Ares, de Fitch, el tema es “algo en que la compañía ha puesto gran expectativa, pero la realidad es que hoy es muy incipiente y habrá que ver cuál es el costo de producción”.

De todas formas, para fondearse en el exterior, YPF tiene una situación buena. Su calificación es BB-, que está por en-cima del riesgo soberano de Argentina (B). Eso se debe “a la posibilidad de YPF de mantener el 70% de las exportaciones petroleras afuera del país”.

En cuanto a su nivel de endeudamien-to, el nivel no es digno de notar, pero sí “que gran parte de ese endeudamiento está concentrado en el corto plazo, aunque diversificado en gran cantidad

de bancos”.La empresa está emitiendo deuda, y

existen versiones de que planea anunciar pronto una emisión de US$ 600 millo-nes a siete años. ¿Para qué los necesita? Una opción sería comprar la parte de la distribuidora Metrogas (dos millones de clientes y donde ya tiene un porcentaje, que está en concurso preventivo) que BP ha puesto en venta, por la cual ya manifestó interés en alrededor de US$ 100 millones. “Esa tenencia está total-mente provisionada y la oferta que hizo YPF es para volver a darle valor a ese activo”, dice Ares. Otra, financiar la ex-ploración en tres localidades bolivianas: Capiguazuti, Río Salado y Yuchan, que acordó con su par local YPFB. Su signi-ficado no es menor: YPF había cedido a Repsol todas las operaciones que no fueran locales.

“Ahí se ve cómo YPF ya no actúa en consonancia con Repsol”, dicen en el mercado. “Son campos de potencial gasífero y en la zona del Chaco”, explica Cristián Inchauste, presidente de YPFB Transporte. “Obviamente es una buena noticia para Bolivia, porque es en zonas de alto potencial y abre otro ciclo”.

Así, si YPF reemerge convertida regionalmente en un gigante gasífero, tal vez Brufau se arrepienta. O puede que no: tendrá la mitad de él sin haber dormido mal ni una sola noche. n

negOcIOs PeTRÓLeO

Con reservas de crudo y gas cayendo en picada, YPF tendría un as bajo la manga: el shale gas. Una explotación no conven-cional y compleja.

NEG YPF SP2.indd 39 29/6/11 17:09:57

Hace 10 años Lorenzo Zambra-no era considerado el segundo hombre más rico de México. Su

empresa, Cemex, estaba entre las cinco primeras del país. Hoy, sin embargo, se ubica en el lugar 19 del ránking de Amé-ricaEconomía, enfrenta un vencimiento de US$ 66 millones este año y debe pagar US$ 360 millones por los activos de su socia en EE.UU., Ready Mix.

A pesar de ello la cementera mexi-cana se mantiene entre las punteras del sector donde le disputa a Apasco Holcim el segundo lugar. Esta paradoja resulta sencilla de explicar, según Alejandro Ascencio, gerente de Inteligencia de la empresa de información financiera mexicana Infosel. “Al igual que todas las cementeras del mundo, enfrenta la reducción mundial de la demanda del cemento, producida por la crisis hipotecaria de 2008 en EE.UU. A esto se le debe sumar la inestabilidad en Medio Orien-

te, sobre todo la caída de Mubarak en Egipto, donde Cemex había estado creciendo”.

Lo anterior impacta de manera directa, pues el 22% de las ventas de la empresa se realizan en el vecino del norte, donde la industria de la construcción tiene una lenta recuperación y Cemex aumentó su cuota de mercado en 2007–un año antes de la crisis– al adquirir a la em-presa australiana Rinker en US$ 15.500 millones. ¿Apuesta imprudente? El hecho es que la compañía, símbolo del crecimiento y desarrollo de Monterrey, triplicó su deuda.

Otro factor que ha perjudicado a Cemex, cuyo mercado en el

extranjero representa casi el 85% de sus ingresos, fue la expropiación en Venezuela. Al decir del profesor Roberto Sánchez

de la Vara, coordinador de la maestría en administra-

ción de la Universidad

Iberoamericana, “fue más bien un robo (todavía no les pagan) que le afectó en lo momentáneo, pero fue más un per-juicio para Venezuela. Hace unos meses estuve allá y la planta que les quitaron está cerrada y tomada por el ejército”. Las acciones de Cemex bajaron en ese momento, pero han vuelto a subir. Sán-chez de la Vara afirma que la producción perdida en Venezuela se ha retomado en otras plantas.

LA VUELTA AL MUNDOA pesar de todo, Cemex no se detiene. En marzo pasado la empresa fue selec-cionada como proveedor principal para la construcción de la primera etapa de la planta hidroeléctrica Reventazón en Costa Rica, que será la más grande de su tipo en Centroamérica una vez ter-minada en 2016. La inversión estimada asciende a US$ 1.200 millones. Para su construcción abastecerá 50.000 tonela-das de cemento. Además, en Colombia ganó un contrato para pavimentar poco más de 28.000 metros cuadrados de vías para “Usme Ciudad Futuro”, uno de los proyectos urbanísticos más ambiciosos de Bogotá, ubicado al sur de la capital. Y en Panamá Cemex aprovisionará de 500.000 toneladas de cemento para la ampliación del canal en su entrada por el Pacífico.

Pero Cemex es un actor de talla mundial y está bien posicionado en va-rios mercados desarrollados. Según un informe de la casa de bolsa mexicana Ixe, la capacidad instalada de produc-ción de cemento de Cemex en Asia es de 5,7 millones de toneladas por año, y en 2010 vendió casi 4,5 millones. “Ante la expectativa de una mayor demanda de cemento en Japón, Cemex podría incre-mentar su volumen de venta en 21,1% en la región”, afirma el mismo.

En Alemania Cemex fue el proveedor de 36.000 m2 de productos de concreto prefabricado para la construcción del nuevo estadio de la Bundesliga alema-

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NEGOCIOS CONSTRUCCIÓNAF

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La crisis inmobiliaria en EE.UU le dejó un enorme pasivo. Pero la cementera mexicana tiene proyectos en todo el mundo y está apostando donde sí se construye: Asia. David Santa Cruz,

Ciudad de México

Zambrano: control de da-ños tras la resa-ca subrpime.

Cemex se desapalanca


NEG CEMEX SP2.indd 40 4/7/11 15:31:33

na en la ciudad de Mainz. El estadio, formalmente nombrado Arena Coface, tendrá capacidad para 33.500 espectadores y será el hogar del equipo de primera división Mainz 05 a partir de la segunda mitad de 2011. En Francia ha suplido hasta el momento cerca de 27.000 m3 de concreto premezclado para una fá-brica de aviones Airbus A350 cerca de la ciudad de Toulouse.

Y China, donde las grúas y betone-ras no paran, Cemex ganó el contrato para suministrar el hormigón para el rascacielos “Gaoyin 117”, que se está construyendo en la ciudad de Tianjin. Con sus 598 metros de altura, será uno de los edificios más altos de Asia. La construcción de la torre requerirá más de 500.000 m3 de hormigón, de los cuales Cemex ya ha suministrado unos 95.000 sólo para la ingeniería subterránea.

“Continuamos haciendo los ajustes operativos necesarios, y estamos en constante búsqueda de nuevas oportu-nidades para reducir costos, tanto a nivel operativo como corporativo”, informó la empresa en su reporte anual 2010. “De hecho, al mismo tiempo que cumplimos todos nuestros compromisos financieros, logramos nuestra meta de reducir costos por US$150 millones este año”.

Diversas fuentes afirman que, entre 2007 y 2011 Cemex despidió a cerca de 23.000 empleados dentro de esos “ajustes operativos necesarios”, una cifra que ronda el 33% de su plantilla total después de la compra de Rainker en EE.UU. A ello hay que agregar una reducción del 6% global anunciada en junio pasado.

“Lo que hemos visto es que Cemex no se detiene, está plenamente activo

en todas las áreas que necesita”, dice Ascencio, de Infosel. “No está parado, sigue ofreciendo sus productos, mantie-ne una estrategia de penetración en los países que se requiere cemento”.

El analista destaca la ofensiva finan-ciera para reorganizar sus pasivos, la pe-sada herencia de los años de optimismo en EE.UU. “Para ello ha aumentado el plazo de sus bonos de largo plazo, pe-ro con un descuento, así como nuevas colocaciones”, dice Ascencio. Al cierre de esta edición, la empresa de Lorenzo Zambrano canceló, de último momento, una emisión de bonos de hasta US$ 650 millones en títulos de deuda. Ante la vo-latilidad económica y la baja calificación de Fitch, el mercado demandaba pagos superiores a lo ofrecido por la cementera. La decisión fue aplaudida por casas de bolsa, calificadoras y bancos. n

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negocios consTRUcciÓn

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OPINIÓN ECONOMÍA

Es escritor, analista y ex canciller mexicano.Jorge Castañeda

En mi más reciente libro, “Mañana Forever. Mexico and the mexicans” (o “Ma-ñana o pasado. El misterio

de los mexicanos”, en su traducción al castellano), intento exponer ciertas peculiaridades del carácter nacional mexicano que hoy lo frenan en su desarrollo como país. Ninguna de estas características de los mexicanos son nuevas: retomo lo observado por quienes llamo “los clásicos”, como el premio Nobel Octavio Paz, el antro-pólogo Manuel Gamio, o los fi lósofos Emilio Uranga y Samuel Ramos. De mi cosecha he agregado el análisis de las últimas encuestas sobre actitudes y percepciones, con las que ninguno de estos autores contaban en su momento y que nos ayudan hoy a analizar, ligar y com-prender el desarrollo de la historia moderna del mexicano.

Con ayuda de estos datos y de “los clásicos”, describo el individualismo que distingue al mexicano y que trae consigo su fracaso en lo que hace colectivamente. Un fracaso que se puede aplicar desde el fútbol hasta las demandas de acción colectiva, tan frecuentes en nuestro vecino del norte.

México sólo sobresale en las ac-tividades que implican una sola per-sona, nunca cuando se trata de hacer equipo: ya lo dijeron “los clásicos” y ahora hay datos que lo demuestran de manera rotunda. Un claro ejemplo de nuestra sociedad individualista es el rechazo de los mexicanos a vivir

Los mexicanos encuentran cier-

to romanticismo y orgullo en parecer pobres, a pesar de

que la realidad es otra.

Hablemos de México

en departamentos verticales. A los mexicanos no les gusta la competencia o el confl icto, pero, eso sí, tienen una absoluta obsesión con el Libro Guinness de los Récords y han de construir el árbol de Navidad artifi cial más alto del mundo. Eso supone una forma singular de competencia: no competir contra nadie: ahí no hay confl icto. Asimis-mo, en política, si existiera la fi gura del referéndum habría un ganador y un perdedor.

En México uno de los mayores ejemplos de desastre colectivo ha sisdo la gran salida de millones de mexicanos en el último siglo hacia Estados Unidos. Esto no es otra cosa

que una solución individual. Son muchísimos los mexi-

canos que prefi eren irse del país y resolver su problema individual que quedarse y luchar para encontrar una solución al problema

colectivo. Sin embargo, cuando observamos a los

mexicanos que hoy viven en Estados Unidos, sobre todo a

las mujeres, notamos un gran cambio, un cambio saludable. Allá la mujer trabaja, tiene hijos, se mueve todo el día y no se deja engañar tan fácilmente por cualquiera. Por alguna razón los que emigran hacia el norte muestran un carácter y una predisposición di-ferentes, de superación y de respeto a la ley, cosa que aquí en casa rara vez observamos.

Éste es otro de los temas que plan-teo en el libro: el nulo respeto que le damos los mexicanos a la ley. Es con-secuencia, sí, de leyes absurdas que no

se modifi can por temor al desacuer-do, que hay que evitar a toda costa en nuestro país. La legislación que prohíbe a un mexicano naturalizado mantener una posición de liderazgo en el sector público es un ejemplo contundente. Realmente resulta muy absurdo elaborar algo así para un país con 11 millones de personas que viven en el extranjero y a las que los sucesivos gobiernos mexicanos piden, además, que se les trate con respeto en los países adonde han emigrado. La diferencia en México es que, en otros países, uno puede no estar de acuerdo con la ley, pero la cumple. Los mexicanos creen que si una ley no es justa puede violarse.

Otro rasgo que detiene a México hoy por hoy, es el apego a ser de cla-se baja ante los ojos del mundo. En los datos y estadísticas que aparecen en el libro, nos damos cuenta de un dato que a nadie le gusta y que muy pocos quieren asumir: ya somos un país mayoritariamente de clase media. No nos gusta vernos como un país en crecimiento. Por el contrario, el mexi-cano encuentra cierto romanticismo y orgullo en parecer pobre, a pesar de que sea otra la realidad.

No pienso que México vaya mal, a excepción de la guerra aberrante del presidente Calderón; vamos por buen camino, hoy contamos con un país de clase media, una democra-cia representativa y una economía globalizada. El problema es que no queremos verlo.

Los mexicanos quieren seguir siendo el país de pobres, lo cual no quiere decir que lo seamos. Vamos mejorando. ■

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25 años en el centro de los negocios

CHINA

HACE 25 AÑOSEL COMERCIO DE

AMÉRICA LATINA CON

ERA DE TAN SOLOUS$ 1.550 MILLONES ANUALES

Hoy alcanza los US$ 200.000 millones

043 INHOUSE CHINA.pdf 05/07/2011 17:20:33


NEGOCIOS FINANCIAMIENTOSAF

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El 13 de mayo la Plaza Navona, en Roma, lucía un enorme car-tel pintado a mano que decía

“Patagonia senza Dighe” (Patagonia sin represas). Detrás de él, decenas de personas pedían a la empresa italiana Enel que no continuara adelante con el proyecto hidroeléctrico HydroAysén, que contempla cinco centrales con embalses de 5.910 hectáreas en el sur de Chile. Junto con las protestas, un grupo de la ONG ecologista chilena Patagonia sin

Represas iniciaba un fuerte lobby con el Estado italiano, dueño del 30% de la compañía, además de bancos y agentes financieros. El objetivo: convencerlos de lo contraproducente que podría ser para ellos financiar la iniciativa.

Tras la crisis de 2008, de la cual salieron con una imagen muy dañada, los grandes bancos están cada vez más recelosos de apoyar iniciativas cuestio-nadas social o ambientalmente. Ya son 72 entidades en el mundo (la única chi-

Encontrar recursos para el megaproyecto hidroeléctrico chileno podría no ser una tarea fácil, ya que los bancos están cada vez más preocupados por el impacto social y ambiental de sus inversiones. Ximena Bravo y Juan Pablo Rioseco

El difícil financiamiento de HidroAysén

lena es Corpbanca) las que han suscrito los “Principios de Ecuador”, una suerte de guía de autorregulación nacida hace ocho años con el fin de que los banqueros evalúen el financiamiento de proyectos bajo criterios de sustentabilidad.

La idea es que se comprometan sólo a dar créditos a proyectos que acrediten la adecuada gestión de sus impactos sociales y medioambientales, como la protección de la biodiversidad, el empleo de recur-sos renovables y la gestión de residuos, la protección de la salud humana y los desplazamientos de población.

HidroAysén deberá sortear este factor para obtener los US$ 7.000 millones que necesita para construir las represas en la Patagonia y el tendido eléctrico que llevará los 2.700 MW que generará al resto de Chile.

A pesar de haber aprobado todas las instancias legales en el país, hay espa-cios de duda. La fundación internacional Profundo publicó en 2009 un informe titulado European banks financing con-

Argentina . . . . . . . . . . . .0810-999-8500Aruba . . . . . . . . . . . . . . . .297-58-55300Bahamas . . . . . . . . . . . . .242-377-8300Belize . . . . . . . . . . . . . . . .501-207-1271Brazil . . . . . . . . . . . . . . .0800-701-0099Chile . . . . . . . . . . . . . . . . .56-57-575627

Costa Rica . . . . . . . . . . . .506-257-3434Curacao . . . . . . . . . . . . .599-9461-3089El Salvador . . . . . . . . . .503-2339-7799Guatemala . . . . . . . . . . .502-2277-9070Grand Cayman . . . . . .1-866-478-3421Honduras . . . . . . . . . . . .504-238-4726

Mexico . . . . . . . . . . . . . .1800-021-2277Nicaragua . . . . . . . . . . .505-2255-7981Panamá . . . . . . . . . . . . . .507-204-9555Puerto Rico . . . . . . . . . . .787-253-2525Rep. Dominicana . . . . . .809-333-4000Uruguay . . . . . . . . . . . . . . . .0800-8278


Las protestas enturbian la imagen del proyecto.

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NEGOCIOS FINANCIAMIENTOS

troversial companies, en que menciona 16 iniciativas involucradas en abusos de derechos humanos, contaminación, producción de armas e inversiones en países con regímenes represivos que recibieron financiamiento de bancos europeos desde 2005. En su listado in-cluyó el proyecto HidroAysén.

“Hemos tenido reuniones con dos de los principales bancos que le prestan dinero a Enel”, dice el coordinador in-ternacional del Consejo de Defensa de la Patagonia (CDP) y presidente de la ONG Ecosistemas, Juan Pablo Orrego, refiriéndose a los italianos Intesa San Paolo y Unicredit. “Y ambos han dicho que ‘el mercado no está para proyectos como HidroAysén’”. Según él, grupos ambientalistas también están trabajando en Canadá para disuadir a la empresa Transelec, el más probable interesado en

desarrollar la línea de transmisión.El vicepresidente ejecutivo de Hi-

droAysén, Daniel Fernández, confía en la solidez del proyecto. Aún no han iniciado la etapa de road show con financistas, pero asegura que varios bancos interna-cionales se han acercado a la compañía a ofrecer sus servicios. “Les hemos di-cho que aún no es el momento”, dice. “Debemos tener todas las aprobaciones y recién en 2014 los accionistas van a tomar una decisión”.

EL rIESGO“Los riesgos crediticios relacionados con la compañía incorporan posibles presiones mediombientales y/o políticas que podrían resultar en mayores costos o modificaciones a proyectos en construc-ción”, dijo Fitch ratings en un informe sobre Endesa –propietaria del 51% de

HidroAysén– emitido en enero de este año. Y lo mismo afirmó en febrero en un prospecto sobre Colbún, que posee el 49% restante de la iniciativa.

El ex presidente de The royal Bank of Scotland Chile y actual socio de la consultora Abaco, Víctor Toledo (quien también es miembro del directorio de AméricaEconomía), dice que el mercado de capitales internacional ha internali-zado que un buen manejo ambiental y social está directamente relacionado a un menor riesgo crediticio. “Una empresa que no opera bajo estos principios genera para el banco dos riesgos adicionales: de imagen y de portafolio”.

Daniel Fernández dice que si se resuelven todos los cuestionamientos, este riesgo no debiera traspasarse al crédito. “Aquí los inversionistas van a competir por financiar este proyecto y

Argentina . . . . . . . . . . . .0810-999-8500Aruba . . . . . . . . . . . . . . . .297-58-55300Bahamas . . . . . . . . . . . . .242-377-8300Belize . . . . . . . . . . . . . . . .501-207-1271Brazil . . . . . . . . . . . . . . .0800-701-0099Chile . . . . . . . . . . . . . . . . .56-57-575627

Costa Rica . . . . . . . . . . . .506-257-3434Curacao . . . . . . . . . . . . .599-9461-3089El Salvador . . . . . . . . . .503-2339-7799Guatemala . . . . . . . . . . .502-2277-9070Grand Cayman . . . . . .1-866-478-3421Honduras . . . . . . . . . . . .504-238-4726

Mexico . . . . . . . . . . . . . .1800-021-2277Nicaragua . . . . . . . . . . .505-2255-7981Panamá . . . . . . . . . . . . . .507-204-9555Puerto Rico . . . . . . . . . . .787-253-2525Rep. Dominicana . . . . . .809-333-4000Uruguay . . . . . . . . . . . . . . . .0800-8278

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NEGOCIOS FINANCIAMIENTOS

Orrego: “Nos reunimos con ban-cos que le prestan dinero a Enel”.

LAs REpREsAs dE LA dIsCORdIADescripción de las centrales de HidroAysénFuente: HiDroAysén

CENTRALsUpERFICIE

EMBALsE(hectáreas)

ENERGÍAMEdIA ANUAL

(GWH)

pOTENCIA(MW)

ALTURA dEMURO

(metros)

CAUdALdE dIsEÑO

(m3/s)

BAKER 1 710 4.420 660 102 927

BAKER 2 3.600 2.540 360 40 1.275

PASCUA 1 500 3.020 460 69 880

PASCUA 2.1 990 5.110 770 114 980

PASCUA 2.2 110 3.340 500 79 980

nosotros vamos a tener la posibilidad de elegir la mejor tasa y las mejores condiciones”.

Orrego, en cambio, cree que los bancos detectarán la gravedad de los riesgos inherentes al proyecto, como la línea de transmisión, la más larga del mundo, con 2.200 kilómetros. Cuando en 2005 organizaciones ambientalistas se reunieron con los bancos españoles BBVA y Santander para convencerlos de no financiar HidroAysén, las instituciones financieras apelaron a los Principios de Ecuador. El Banco Santander España dijo en respuesta por correo electróni-co a esta revista que “si los promotores de este proyecto solicitan financiación, analizaremos la operación conforme a los Principios de Ecuador y las políticas del banco en materia social y ambiental”. El BBVA, en tanto, dijo oficialmente que “el banco adscribe a los Principios de Ecuador y de acuerdo a eso evalúa la inversión en proyectos”.

Aunque son un compromiso volun-tario, se basan en los estándares medio-ambientales y sociales de inversión en mercados emergentes utilizados por la Corporación Financiera Internacional (IFC, por sus siglas en inglés), agencia del Banco Mundial para el fomento de las inversiones sostenibles del sector privado en los países en desarrollo. Fernández afirma que la iniciativa cumple con las más severas normas ambientales, aunque dice que no han revisado si cumple o no con los Principios de Ecuador. “Es un

tema de los bancos”. La banca chilena tiene experiencias recientes de financiar iniciativas poco sustentables con malos resultados para sus balances. Una de las recientes es el caso de la salmonicultu-ra en el sur del país. Los salmoneros se vieron duramente golpeados por la propagación del letal virus de la Ane-mia Infecciosa del Salmón (ISA), y su

producción cayó en 61,53% en 2010 a 250.000 toneladas. Grupos defensores del medio ambiente lo atribuyen a precarias condiciones sanitarias. La crisis obligó a una masiva y difícil renegociación de la deuda de las empresas con la banca.

COMPáS dE ESPErAEl desenlace hoy es difícil de creer.

“Siempre hay financistas inescrupulo-sos para proyectos que tienen impactos relevantes”, dice Orrego. Y cita como ejemplo a Belo Monte, una de nueve represas hidroeléctricas planificadas para la Amazonia brasileña y que po-dría convertirse en la mayor represa hidroeléctrica del mundo es una apuesta segura, pues también experimenta un lobby ambiental de peso.

Las centrales de HidroAysén tendrían una potencia total instalada de 2.750 MW y producirían en conjunto una energía media anual de 18.430 GWh a inyectar al SIC. Esto es, seis veces menos que la capacidad instalada planeada por Belo Monte, que es de 11.000 MW.

La Organización de Estados Ame-ricanos (OEA), en nombre de la CIdH (Comisión Interamericana de derechos Humanos), solicitó al gobierno de Brasil, que posee un 49,9% del proyecto a través de la eléctrica estatal Eletrobras, en una carta a comienzos de abril, la suspensión inmediata de la concesión, argumentando que la obra presenta serios riesgos para los pueblos indígenas que habitan en la región del río Xingu.

Pero aunque va un paso atrás de los lobbystas del mundo ecologista en su comunicación con el mundo financiero, HidroAysén aún tiene tiempo para ese tipo de definiciones. de acuerdo a Fer-nández esperarán a tener todas las partes del proyecto aprobadas ambientalmente y listo para ejecutarse en su totalidad para salir a buscar fondos. Y aún no ingresan el estudio de impacto ambiental de la enorme línea de transmisión. La meta es que HidroAysén comience a inyectar electricidad al Sistema Interconectado Central (SIC), la zona de mayor consumo en Chile, en 2020.

A la hora de buscar financiamiento Hidroaysén y todos los megaproyectos de inversión tendrán que enfrentar un escenario donde todo lo que concierne a las políticas de desarrollo sostenible llegó al mundo financiero y de la banca. n

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OPINIÓN ECONOMÍA

Presidente Lide BrasilJoão Doria Jr.

Brasil es la séptima economía más grande del mundo: con un PIB de U$S 2.270 millones ya supera a países

como Francia y Reino Unido. Las ex-pectativas cada año son mejores. Las grandes inversiones son motivo del crecimiento propio del país, pero tam-bién están alentadas por el Mundial de Fútbol 2014 y por los Juegos Olímpicos de 2016. Es de esperar, por tanto, que Brasil mejore sus índices económicos y sociales, mes a mes, al menos por los próximos 10 años.

El empresariado brasileño entendió que debía acompañar este proceso dis-cutiendo, participando y colaborando entre sí y con las autoridades políticas de turno. Bajo esa premisa se creó en São Paulo, hace siete años, LIDE – Grupo de Em-presarios Líderes.

Actualmente, exis-ten 800 empresas con una facturación superior a los U$S 120 millones al año que son miembros de LIDE Brasil. El conjunto de dichas empresas representan el 46% del PIB privado del país. No es una asocia-ción o cámara empresaria, no es exclu-sivo para empresas brasileñas, no es un grupo de lobby ni es un grupo político. Es un espacio para sumar esfuerzos de los máximos líderes empresariales y fortalecer los negocios de la región en el mundo.

El socio histórico natural de Brasil es Argentina. Entre ambos países el intercambio comercial, durante 2010, superó los U$S 33.000 millones, de los cuales el 80% fueron productos manu-

Además de ser productores de

gas, petroleo, etc., ahora la región desarrolla pro-ductos de alto

valor agregado.

Consolidando al empresariado de la región

facturados. Argentina es el principal destino de las exportaciones de Brasil y viceversa. Existen algunos asuntos puntuales, como las restricciones a las importaciones pendientes de resolución, pero la importancia es tal que el primer país al que visitó la presidenta Dilma Rousseff al asumir el 1° de enero pasado fue Argentina.

Por tal razón, a fi nales de 2010, LIDE abrió su primer capítulo internacional en Argentina. Presentó el proyecto al empresario Rodolfo de Felipe, socio y director de Compañía Argentina de Ser-vicios Portuarios S.A., quien comprendió y aceptó en seguida el desafío.

El viernes 13 de mayo pasado, frente a 100 destacados empresarios

líderes, comprometidos con el crecimiento de

Argentina, se presentó la propuesta LIDE. El espíritu también fue el de sumar ideas, propuestas, energías

y, por supuesto, hacer negocios: un grupo im-

portante de líderes con ganas de aportar su cuota parte en esta

nueva etapa.El calendario de actividades para LI-

DE Argentina recién comienza pero las expectativas son grandes. Actualmente estamos trabajando en Chile y Uruguay para continuar con este proyecto de consolidación de un empresariado invo-lucrado con el desarrollo económico y social de su país primero y de la región en general.

Las inversiones extranjeras segui-rán creciendo en la región. Participar de un grupo que incentiva y promueve las relaciones empresariales entre las

compañías ubicadas en un mismo país y entre las situadas en la región, nos permitiría realizar mejores negocios y encontrar soluciones complementarias para salir a posicionarnos, como zona económica, mejor en el mundo. Por ello nuestro interés es contar, en pocos años, con este espacio en todos los países de Sudamérica. Además de ser grandes productores de alimentos, de gas, petróleo, cobre, hierro, etc., ahora también la región desarrolla productos de alto valor agregado. Argentina y Brasil producirán, en los próximos años, 5 millones de autos al año. Argentina, Perú y Uruguay están posicionados en el desarrollo de software y de tecnologías de información en general. Asimismo, Argentina exporta reactores nucleares o tecnología para la producción de energía eólica y Brasil, por su lado, exporta al mundo tecnología aeronáutica, productos electrónicos, químicos, maquinarias y equipos.Los ejemplos señalados son sólo parte de esta nueva realidad que iniciamos estos últimos años. Nosotros, el empresariado, tenemos que estar a la altura y salir a competir de forma inteligente. Debemos ser generosos y estar unidos, nuestra agenda debe ser positiva. Hay que participar y proponer soluciones, de modo tal, que cada día la región esté un poco mejor preparada frente al resto del mundo.El compromiso del empresariado estoy seguro que irá profundizándose. Brasil ya empezó, ahora Argentina es la que está toman-do la posta y confío en los liderazgos de allí. Rodolfo de Felipe y los más de 40 empresarios que ya se sumaron en estos pocos meses, comprendieron la importancia del momento y están trabajando en ello.■

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Abílio Diniz es famoso en Brasil no sólo por sus éxitos empre-sariales, sino por sus frases

de autoayuda y crecimiento personal. “Perdonar los errores ajenos… La im-portancia del autocontrol”, se lee en su cuenta twitter con más de 100.000

seguidores.No son malos consejos para coman-

dar una red de comercio minorista que facturó US$ 19.260 millones en 2010, situándose como líder del sector en Brasil y América Latina. Este año la prioridad de la compañía es obtener sinergias en-

tre sus distintas marcas, en especial con Casas Bahia (comprada en 2009 junto con Ponto Frío). “La integración tiene mi foco personal”, dice Enéas Pestana, presidente de la compañía desde el año pasado.

Según el ejecutivo, el trabajo es complejo y exige conservar las buenas prácticas de Casas Bahia, pero mejorando las menos competitivas. “Lidiamos con una cultura desarrollada hace 60 años. No se trata de imponer los procesos del grupo en forma generalizada”, dice.

Pestana reconoce que el esfuerzo se centrará en mejorar el margen Ebitda. En este sentido Casas Bahia sería eficiente en el área de adquisiciones por su escala y poder de negociación, en la gestión de crédito a clientes y en área de comunicación.

Pero faltaría un trabajo estructurado en la reducción de gastos (el año pasado perdió US$ 171 millones).

Los analistas coinciden en que el retail en Brasil y en América Latina tiene aún un espacio considerable para la consolidación. Según Reynaldo Saad, coordinador del Centro de Excelencia del Comercio Minorista de Deloitte, los jugadores internacionales no dominan en estos mercados. La excepción es México, donde WalMart desplazó a las redes locales. “En los demás países de América Latina predominan las redes locales”, dice.

En el caso de Brasil, durante los últi-mos años el sector ha sido escenario de una oleada de fusiones y adquisiciones, que reflejan el apetito de empresarios y los mercados financieros por capitalizar el auge del consumo. Ejemplos de ello son la compra de la cadena especializa-da en muebles Baú da Felicidade por Magazine Luiza, o la fusión entre Insi-nuante y Ricardo Eletro, que dio lugar a Máquina de Vendas. Hoy Magazine Luiza, la cadena fundada por Luiza Tra-jano, es la segunda empresa del sector,

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P

Pão de Açúcar busca el liderazgo absoluto en Brasil. Pero podría pasarse de revoluciones. Natalia Gómez, São Paulo

Yo y mis dos francesas

El dilema de Abílio Diniz: ¿Carrefour o Casino?

NEG PAO DE AZUCAR SP2.indd 48 29/6/11 18:22:23

mientras que Máquina de Vendas ocupa la tercera posición.

“No estábamos interesados en comprar Baú da Felicidade”, dice Pestana. Por sus números y su excesiva concentración en el estado sureño de Paraná. Según el ejecutivo, Pão de Açúcar tiene desde 2008 un equipo especializado en fusio-nes y adquisiciones, que desechó en su momento la idea de comprar Baú.

También se observan cambios de formato y acomodo de las cadenas a los nuevos patrones de consumo. “El crecimiento de la Clase C privilegia los supermercados de barrio”, dice Edgard Barki, investigador sectorial del FGV-EASP. “Pão de Açúcar invierte en este modelo a través de Extra Fácil”.

Otra tendencia importante es lo que en Brasil se conoce como “atacarejo” (combinación entre “atacar” y “varejo”

o retail en portugués), un formato agre-sivo que combina menos servicios con precios más bajos. “Las multinacionales se están adaptando a ello”, dice Barki, citando como ejemplo el ingreso de la chilena Cencosud a través de GBarbo-sa, una cadena con sede en el estado nordestino de Sergipe, y de Bretas en Minas Gerais.

Pero, a pesar de su estilo pausado y campechano, Diniz le impuso al grupo un ritmo de expansión no exento de riesgos. Cuando trascendieron rumores sobre conversaciones entre Diniz y Ca-rrefour, ardió Troya. Casino, dueño del 37% de las acciones de Pão de Açúcar, alegó no haber sido informada de las conversaciones, las que violan el pacto de accionistas firmado en 2006.

En un principio Diniz negó ser parte de ninguna negociación, pero terminó

poniendo sus cartas sobre la mesa. Hoy las conversaciones son públicas y su hijo ya tiene nombre y fecha de parto: 60 días para dar a luz a NPA (Novo Pão de Açúcar), el mayor conglomerado del país. Algo que no necesariamente les gustará a las autoridades antimonopó-licas. Y menos a Casino, archirrival de Carrefour a escala tanto francesa como mundial. En comunicado de prensa, Casino anunció que la propuesta de fusión “confirma que las negociaciones secretas e ilegales fueron realizadas y están ocurriendo. Ninguna negociación sobre el futuro de Pão de Açúcar puede ocurrir sin Casino”.

¿Alta traición? Diniz deberá usar toda su sabiduría para apaciguar a los fran-ceses, quienes tienen derecho a ejercer una opción de compra por el total de la compañía. n

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negocios ReTAiL

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OPINIÓN ECONOMÍA

Dr. en Admin. de Empresas de la U. de Harvard, profesor de Finanzas de Babson College en Boston y coautor de Wealth by Association.

John C. Edmunds

Está de moda ahora criticar a Brasil por defectos es-pecífi cos de sus políticas económicas. Todos repren-

den al país por su rebuscado código tributario, por su abiertamente injusto sistema de pensiones o por su infraes-tructura atrasada.

Estas críticas, sin embargo, por merecidas que sean, son prueba de que hay mejorías. En el pasado, los obser-vadores extranjeros no se molestaban en comentar los detalles. Descartaban al país en su totalidad con un comen-tario superfi cial.

Hoy en día el sistema fi nanciero recibe su cuota de crítica, pero el tono es exigente más que mordaz o despectivo. Los críti-cos están impacientes y pidiéndole más al sistema. Y éste ha logrado tanto que las expectativas son altas: que facilite un crecimiento más rápi-do y fi nancie un rango mayor de actividades. El sistema fi nanciero brasileño también parece capaz de ampliar su llegada a estratos demográficos y geográfi cos que hasta ahora habían quedado afuera.

Los llamados a mejorar el desempeño podrían parecer demasiado exigentes, pero ahora el sistema es capaz de lograr mayores resultados porque su diseño es muy superior al que tenía hace unas pocas décadas.

Hace tres décadas el sistema fi nan-ciero brasileño estaba dominado por bancos comerciales. Éstos captaban depósitos nacionales, pero también

Antes a la prime-ra señal de una

crisis, los bancos brasileños siem-pre acusaban el

golpe. Ya no

Criticando al gigante

recibían grandes préstamos en mo-neda extranjera desde el exterior. Pu-blicaban sus cuentas, pero la calidad de sus portafolios de crédito sólo la conocían los insiders. Había que ser hipersensible a los rumores sobre la morosidad encubierta porque, a la primera señal de una crisis, los bancos siempre acusaban el golpe. Incluso un tropiezo menor podía transformarse en algo serio, porque la vulnerabilidad de los bancos lo magnifi caba.

Hoy los bancos son muy sólidos, y su rol se ha reducido. Los mercados de capitales han crecido sustancialmente y hoy reúnen y asignan más recursos. Los mercados de capitales, y los fon-

dos mutuos y los fondos de pensión que invierten en

bonos y acciones, son intrínsecamente más transparentes porque estos activos (bonos y acciones) se tran-san diariamente. Si

una compañía que ha emitido bonos va a tener

problemas para pagar, el precio de mercado de este bono

caerá, y los observadores comproba-rán la caída. Ya no hay necesidad de confi ar en rumores que alguien captó de pasada.

Desde 2006 el ratio total entre activos fi nancieros y PIB brasileño ha estado en torno a 300%, menos que Chile pero más que el resto de los países de la región. Esta cifra agregada esconde, sin embargo, una lucha entre los ban-cos y los fondos mutuos para captar depósitos. Los activos bancarios siguen creciendo, por ejemplo, en 21,5% entre fi nes de 2009 y fi nes de 2010, pero los

fondos mutuos también crecieron a un ritmo similar, aumentando sus activos en 18,3% en 11 meses, a febrero de 2011. Los fondos de pensión, en cam-bio, traquetearon a un 6% durante el primer semestre de 2010.

Pero la gran noticia es, por supues-to, el éxito de Brasil en lanzar nuevas emisiones de acciones comunes. En 2010 el valor de estos títulos aumentó en 65% en comparación con 2009, y nuevas emisiones han seguido colo-cándose en 2011. Entre enero y abril hubo siete, por un valor de US$ 2.396 millones.

No es un récord, pero sí una cifra consistente con el patrón de 2010, pues en el primer cuatrimestre de este año también hubo siete colocaciones, con un total de diez en todo el año. Pero lo que resulta impresionante es el apetito brasileño por nuevas acciones. Por valor, las emisiones brasileñas de 2011 superan a las de Argentina, Chile, Colombia, México y Perú durante todo 2010. Así que Bra-sil es el líder indiscutido de las IPO, el instrumento crucial para fi nanciar nuevos negocios.

Durante el mismo lapso de tiempo, entre los meses de marzo de 2010 y febrero de 2011, los activos de las empresas brasileñas de capital de riesgo y prívate equity crecieron en un 64%. Estos fondos podrán cosechar utilidades cuando las empresas que han fi nanciado lancen sus IPO en la bolsa brasileña. No es de extrañar, por tanto, que los críticos tengan muchas expectativas en el sistema fi nancie-ro brasileño. Hasta el momento ha hecho la tarea más difícil. Y la ha hecho bien. ■

COL EDMUNDS SP2.indd 50 29/6/11 19:58:08


Un viaje de 2.400 km a través de la geografía y la biodiver-sidad de seis estados brasi-

leños comienza este mes. Se trata del proyecto IE Madeira, localizado en el Nordeste del país, que conectará las hidroeléctricas Jirau y Santo Antonio con la red nacional.

Según Jorge Tagle, vicepresidente ejecutivo de Nexans para Sudamérica (la empresa que fabrica los cables), es la obra de interconexión eléctrica directa más grande del mundo actual-mente en construcción: transmitirá unos 3.150 MW, es decir, el 9% de la demanda de energía del gigante latinoamericano.

Sus protagonistas son Eletrobras Chesf, Electrobras Furnas y la Com-panhia de Transmissão de Energia Elétrica Paulista (CTEPP, por sus si-glas en portugués). Aparentemente se trata de un triunvirato eminentemente brasileño. Sin embargo, esta última, que posee un 51% de participación, es filial de Interconexión Eléctrica S.A. (ISA), una multilatina colombiana que viene creciendo a un voltaje que sobrepasa el de su negocio tradicio-nal en distribución eléctrica. En los últimos 10 años pasó de US$ 1.800 millones en activos en 1999, a US$ 14.300 millones en 2010.

ISA le ha dado la espalda al adagio popular colombiano “zapatero a sus zapatos”, asumiendo el reto de incur-sionar en negocios diferentes a los de su giro original. “Nuestra estrategia contempla el crecimiento y la conso-lidación en los negocios actuales; pero

también plantea la incursión en nuevos negocios que garanticen rentabilidades para generar valor a nuestros accio-nistas”, dice Luis Fernando Alarcón, gerente general de ISA. “Apostamos a un crecimiento ordenado y al ingreso a sectores en los que consideramos posi-ble desarrollar ventajas competitivas”.

Con un portafolio de cinco negocios que desarrolla a través de 28 empresas, es uno de los mayores transportadores inter-nacionales de energía eléctrica en América

Latina, operando una red de alta tensión de 38.989 km de circuito en Colombia, Perú, Bolivia y Brasil; y las interconexiones entre Venezuela y Colombia, Colombia y Ecuador, y Ecuador y Perú.

A través de su filial INTERNEXA ha construido una densa infraestructura de conectividad en telecomunicaciones en Brasil, Argentina, Perú y México de unos 18.000 km de extensión aproxi-mada. En los países del Pacífico, Chile y Perú, su objetivo es captar el 35% del mercado no autoservido.

En Centroamérica ISA posee una participación accionaria

de 11,11% en la Empresa Propietaria de la Red –EPR–, que construye el Sistema de Interco-nexión Eléctrica de los

Países de América Central –SIEPAC–,

Alarcón: di-versfi cación geográfi ca y de negocios.

NEGOCIOS ISA

En 10 años la colombiana ISA ha pasado de ser una distribuidora local de electricidad a una multilatina diversifi cada de ingeniería. Jenny C. González, Bogotá

Alto voltaje

NEG ISA SP2.indd 51 29/6/11 17:26:10


y comparte con la Empresa de Trans-misión Eléctrica S.A. –ETESA– la propiedad sobre Interconexión Eléctrica Colombia-Panamá –ICP.

Además está trabajando con la red REDCA para unir las telecomunicaciones de Centro y Sudamérica mediante un cable de fibra óptica de 1.800 km, que integraría a México con Colombia, pasando por seis países centroamericanos.

El salto a la diversificación vino con la incursión en concesiones viales a fines de 2009 cuando adquirió el 60% de Cintra Chile, principal operador del sector vial del país austral con 907 km de autopistas. Después inició el proyecto Autopistas de la Montaña en Colombia, compuesto por cuatro corredores viales que tendrán una extensión de 1.251 km y en el que trabajarán en todas las etapas: estudios previos, construcción, mantenimiento y explotación comercial de las vías.

En este proyecto, que terminará la fase de estudios el próximo agosto, recapita-lizará la sinergia adquirida con Cintra, ahora llamada INTERVIAL Chile.

“ISA realizó un análisis detallado, no sólo de las características de este mercado, sino de sus principales for-talezas y competencias”, dice Alarcón. “Algunas de ellas eran aplicables a este tipo de negocio, por lo que no tendría que hacer grandes esfuerzos ni crear una plataforma totalmente nueva para afrontarlos”.

Sobre nuevos proyectos, en Colom-bia suenan rumores sobre la posibilidad de que ISA incursione en el transporte de gas (uno de los negocios calientes en América Latina). Sin embargo, la compañía dijo no tener nada en concreto sobre este tema.

Andrés Jiménez, director internacional de InterBolsa, sostiene que es interesante el apalancamiento que hacen de su ex-periencia para llegar a otros sectores. “Incursionar en la construcción de ca-rreteras es supremamente positivo, ahí

tienen un factor grande de crecimiento potencial”.

ACCIoNISTASCoNTENToSISA cumplió 10 años desde su IPo. Hoy tiene 51.204 accionistas. Durante ese lapso la acción se valorizó 1,559%, cerrando el año pasado a US$ 7.863 más que en 2009. Con ingresos operacio-nales de US$ 1.900 millones en 2010, 6,2% más que el año anterior, ISA recibió califica-ción ‘AAA’ en Colombia y BBB- internacional por Fitch Ratings. Por primera vez ad-quirió el grado de inversión de Moody’s Investor Service, al obtener una Calificación de Emisor en Moneda Local Baa3 y una Calificación de Emi-sor en Moneda Extranjera Baa3 (con perspectiva estable).

“Es una acción que desde que se emitió ha mostrado una tendencia siem-pre al alza”, dice Jiménez. “Ha dado un retorno muy interesante desde cuando salió y refleja los buenos prospectos que tiene la compañía sobre el compor-tamiento futuro, sin ser la acción líder de la bolsa”.

En cuanto a la emisión de bonos, el experto sostiene que “son oro en polvo” muy apetecidos por su buena colocación, aunque no tienen mucha transabilidad, pues van a parar a bolsillos muy profundos como apuesta de largo plazo.

“El positivo balance de nuestros negocios se soporta en una excelente gestión organizacional, que permite op-timizar recursos y transferir las mejores prácticas y sinergias, lideradas por un equipo humano comprometido con el desempeño y la proyección de nuestras empresas”, dice Alarcón.

Para Jiménez el principal desafío

del grupo en su país de origen será la Autopista de la Montaña, dadas las di-ficultades por las que atraviesa el sector en Colombia, no sólo por los escándalos de corrupción en las contrataciones, sino por los cuestionamientos al esquema de concesiones.

Para el escritor y experto sectorial José Alvear Sanín, “lo más importante en los pasados 25 años es que muchas carreteras se dieron en concesiones y, en

general, este sistema ha sido benéfico”. Según Alvear Sanín, las carreteras están funcionando mejor y no hubiera habido los recursos necesarios para hacerlas. “Gracias a los peajes se ha mejorado la red primaria y se ha podido hacer la construcción de las segundas calza-das”, dice.

Para Jimenez, la empresa se está jugando gran parte de su presitigo en este proyecto, pues implica dar vuelta la impresión negativa que tiene parte de la opinión colombiana contra el sistema de concesiones. “Si son capaces de voltear ese concepto y esa percepción es un reto supremamente interesante”, dice.

A nivel consolidado la meta es llegar a US$ 3.500 millones de ingresos anuales en 2016, de los cuales el 80% deberá ser generado fuera de Colombia y el 20% en negocios diferentes al transporte de energía. Un desafío no menor. Entre los proyectos nuevos están varias líneas de transmisión en Perú (Talara-Piura, Pomacocha, Machu Picchu -Abancay-Cotaruse), e inversiones por US$ 1.350 millones en Brasil a través de CTEEP. n

negOcIOs Isa

ISA confía en facturar US$ 3.500 millones anuales: un 80% fuera de Colombia y un 20% en negocios no eléctricos.

NEG ISA SP2.indd 52 29/6/11 17:26:13

En los últimos años Iveco fue la montadora de camiones que

más creció en América Latina. En Brasil, las ventas de camiones

Iveco aumentaron en 700% desde 2007. En Argentina, la marca

conquistó el liderazgo en el segmento arriba de 16 toneladas,

subiendo 5 puntos de market share solamente en el año 2010.

Iveco posee fuerte actuación comercial e industrial en Venezuela,

y desde 2009 viene expandiendo rápidamente sus actividades

comerciales en los mercados de Chile, Uruguay, Perú y Colombia,

pretendiendo llegar a Ecuador aún en este año. Ese crecimiento

tiene explicación: Iveco ofrece la más completa línea del

mercado para todos los segmentos de actuación. Además tiene

un moderno parque, con diseño avanzado y tecnología de punta.

Todo esto viene de un principio que Iveco sigue desde el

surgimiento de la marca: colocar al cliente siempre adelante.

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Cuando en 2006 el inglés Robert Priday Woodwor-th llegó a dirigir la Unión

de Cervecerías Peruanas Backus y Johnston (después de la adqui-sición de la matriz colombiana Bavaria por la anglo-sudafricana SABMiller), su mensaje a los empleados fue claro.

“Me comprometí a que iban a tener sólo un cambio en esta empresa”, dice Priday, recordando las sonrisas de aprobación. “Cuan-

do les anuncié que el único cambio era que esta empresa iba a continuar con todos los

cambios que fueran necesarios, todos

cambiaron de

expresión. Algunas personas estuvie-ron de acuerdo y siguen con nosotros, otras ya no”.

A la fecha, el ejecutivo y su equipo tienen motivos para estar satisfechos. Han implementado 270 proyectos con una inversión de US$ 500 millones y los resultados de este constante cambio sal-tan a la vista. Según datos de la memoria anual de la compañía, en 2010 Backus facturó US$ 973 millones, 9,4% más que en 2009. La utilidad neta creció en 3,4%, alcanzando un total de US$ 94 millones. Además, la empresa vendió en el merca-do local 10,1 millones de hectolitros de cerveza, 680.000 hectolitros más que en 2009. Esto significó un aumento de par-ticipación en volumen de 88,7% en 2009 a 90,8%. En facturación llegó a 92,3%, 1,4% más que el año anterior.

Aunque 2010 fue un año de recupera-ción económica, no todos los jugadores

del sector cervecero corrieron la misma suerte que Backus. Mientras que en 2010 las ventas totales del mercado crecieron 5% y totalizaron 11,1 millones de hectolitros, Ajeper (del grupo Añaños) comercializa las marcas Franca, Caral y Club

Especial, y redujo su parti-cipación de 3,2% a 0,8%. El otro actor es Ambev (la cervecera más grande del mundo), cuyas marcas Brah-ma, Zenda y Stella Artois se mantuvieron estables. En otras

palabras, Backus vapuleó a Ajeper, que también perdió participación ante las marcas importadas.

“Entre las fortalezas de Backus des-

NEGOCIOS BEBIDASPE

DRO

CAR

DEN

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A través de Backus, la anglo-sudafricana SABMiller se consolida como el mayor proveedor de cervezas en el mercado peruano, mientras sigue su conquista en el resto de América Latina Natalia Vera Ramírez, Lima

Gigante cervecero


Robert Priday: cambio de ve-locidad en Bac-kus & Johnston.

NEG BACKUS SP2.indd 54 29/6/11 17:02:52


taca el hecho de tener 130 años en el mercado peruano y un equipo de alto nivel”, dice César Cáceres, director del Programa de Administración de Empresas de la Universidad de Piura. “Además, tiene tres de las marcas más fuertes del mercado, como son Cusqueña, Cristal y Pilsen”.

Según Patricia Mazuelos, socia de Auditoría de Deloitte Perú, el éxito de Backus se debe a que la cerveza ha sido una bebida alcohólica accesible en todos los sectores socioeconó-micos. A diferencia de las bebidas gaseosas, donde la población de los estratos más bajos no tenía una oferta de bajo costo (que fue satisfecha por el grupo Añaños), la cerveza ha sido siempre un consumo masivo popular independientemente de su costo. “Los sectores C y D compraban sus marcas de siempre, y no importaba si se gastaban el dinero de la comida”, dice. “Es un tema cultural fuerte y de sabor. Además, el hecho de que Backus haya adquirido varias marcas también la hace la líder”.

Para César Arbe, socio del es-tudio Avendaño, Forsyth & Arbe Abogados, el mercado local de cer-veza tiene un fuerte componente de fidelidad y no de precios. Backus ha sabido mantener eso. “Tendrá que pasar una generación para que nuevos consumidores elijan nuevas marcas, y el reto de la compañía está en atraerlos o crear nuevas marcas”, dice.

Y es que para Robert Priday, de Backus, el Perú es un país netamente cervecero. “Los pisqueros dicen que el pisco es la bebida de bandera del Perú, pero la gente sabe que el trago nacional es la cerveza. El 85% de la gente, cuando toma, prefiere una cerveza”, dice.

Si bien las marcas de Backus tienen más del 90% de participación en el mercado cervecero, en relación al con-sumo total de alcohol su participación baja a 50%. Priday y varios analistas

lo atribuyen al alto nivel de consumo de alcohol informal. “Existe una gran oportunidad para seguir creciendo, pe-ro primero debemos erradicar la venta del alcohol informal del Perú, que tiene una de las tasas más altas en la región (30%). Además no tributan nada”, dice el ejecutivo inglés.

A pesar de que el alcohol informal es para los fabricantes una gran piedra en el zapato, en Perú se destapan cada vez más botellas y latas de cerveza. Según datos de la consultora local Maximixe, el consumo per cápita de cerveza se elevó

3,9% en 2010, alcanzando 41,8 litros, lo que se atribuye al buen momento de la economía y a la mejora de la capacidad adquisitiva de los perua-nos. Aun así es un nivel inferior al de varios países de la región, como México (61 litros), Brasil (57 litros), Argentina (44 litros) y Colombia (43 litros).

Este alentador panorama ha con-vertido a la operación de SABMiller en el Perú en la segunda más impor-tante de la región, superada sólo por el mercado colombiano. Muestra de esto es el estudio “Bebidas alcohó-licas: Un intento de recuperación y la brecha regional de los grandes”, elaborado por la consultora Euro-monitor International. Según éste, la industria cervecera peruana facturó cerca de US$ 3.000 millones en 2010, mientras que el mercado colombia-no, US$ 6.260 millones. Asimismo, la región cobra más importancia dentro de la operación global de SABMiller. Según el reporte de la compañía del último año, América Latina representaba el 30% de los ingresos totales.

Que el mercado peruano es un eje importante de la estrategia regional de SABMiller quedó demostrado en las últimas elecciones presidenciales. Mientras parte del empresariado local se sumía en el desconcierto y la Bolsa de Valores de Lima experimentaba

la peor caída de su historia, Backus fue la primera compañía en decir que el Perú tendrá un futuro promisorio tras la victoria del presidente electo, Ollanta Humala. Si bien no hay planes de cons-trucción de nuevas plantas, la compañía trabaja en la implementación de sus unidades de operación en todo el país. “El economista Pedro Pablo Kuczynski dice que si se quiere saber la situación económica del país, hay que ver la venta de cerveza, es un excelente barómetro”, opina Robert Priday. n

ANATOMÍA DE LA ESPUMAComposición de las ventas de Backus en 2010 en US$/Millones

FUente: BaCkUS.

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PRODUCTOS US$ MM %

893,0 95,20

24,8 2,60

13,7 1,50

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Un avión bimotor, de cabina estre-cha y rango medio fabricado en Brasil, despega del aeropuerto

de Orly con el logo de Air France Regio-nal. Un cemento traslúcido desarrollado en México. Maquinaria de perforación petrolera diseñada en Argentina. Esto y no mucho más es lo que América La-tina tiene para exhibir como productos industriales propios.

“Igual que un gran feudo, controlado por cinco familias con las que es mejor llevarse bien”. Así describe el escenario de I+D en América Latina el profesor Guillermo Bilancio de la Universidad Adolfo Ibáñez de Chile.

Según datos de Cepal, del PIB total de la región, apenas un 0,68% se des-tina a actividades de investigación y desarrollo. La mayor parte de ésta se concentra en un puñado de países, Ar-gentina, Chile, México y Brasil. Y en

unas pocas empresas: Embraer, Arcop, Tenaris, Petrobras, Banco Itaú y Cemex. América Latina representaba apenas el 4% del gasto mundial en I+D en 2002. En 2007 apenas había subido a 5%.

“Falta iniciativa empresarial, somos más productores que negociadores y tenemos que mejorar la productividad para igualarnos a los grandes”, dice el alemán Bernard Kilian, investigador en la fundación de CIMS, con sede en el costarricense Incae.

Muchos expertos atribuyen el bajo impulso a la innovación en la manera como ha evolucionado la matriz produc-tiva de la región. A mediados de los años 70, con la desregulación y la apertura de la economía, la situación de América Latina decantó hacia la especialización, quedando México y del Caribe como maquiladores de manufacturas diseñadas afuera, y el sur como procesadores de

recursos naturales. “El Cono Sur como exportadores de celulosa y papel, acui-cultura, minería, vinos, soja transgénica y la industria avícola; mientras que el norte, México y el Caribe, se quedaron como procesadores”, dice el argentino Jorge Katz, profesor de economía de la Universidad de Chile.

Este modelo produjo un crecimien-to económico muy rápido, pero en la actualidad estaría llegando a un límite. Dadas sus características, no permite alcanzar a países como Corea del Sur, que destina el 3,21% del PIB a I+D, o EE.UU., que destina un 2,82%.

Para algunos este estancamiento de la innovación se relaciona con el regreso del estatismo, el proteccionismo y del nacionalismo económico. “Correa, Mo-rales y Chávez consideran que el resto del mundo está deseoso de invertir en sus países”, dice Jerry Haar, profesor de la FIU de Miami. “Esta arrogancia, especialmente la de Venezuela, genera una repulsión del capitalismo, cerrando las puertas a cualquier inversión que pueda producir investigaciones que a su vez conlleven una mejora del creci-miento”, dice.

En cualquier caso, la principal fuente de financiamiento de I+D sigue siendo

DEBATES I+D

Aviones de Embraer: una gota en el desierto.

La estructura y especialización productiva de América Latina estimulan poco (o nada) la I+D. Una inercia peligrosa en el largo plazo. María Enrile

Juego de pocos


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el Estado, que provee el 50% o más en la mayoría de los países. Este porcentaje se ha mantenido constante a lo largo de la última década. Por otra parte, las instituciones de educación superior se caracterizan por su baja participación en el financiamiento de estas actividades. Salvo Bolivia, Guatemala, Colombia y El Salvador, con porcentajes en torno al 30%, en todos los demás países aportan menos del 10% del financiamiento, según datos de la Cepal. Y no tendrían cómo aumentarlo, dependiendo su fi-nanciamiento del propio fisco o de un mercado estudiantil desregulado como en Chile.

Pero las que están definitivamente al debe son las empresas. En países desarrollados como EE.UU., Japón y Corea del Sur representan entre el 60% o 70% del gasto nacional en I+D, según los indicadores de la Ocde. Dentro de la heterogeneidad latinoamericana, sólo en unos pocos países, como Brasil, Méxi-co, Chile y Argentina, su participación bordea el 40%.

Hay empresas latinas globales y, por tanto, con mayor capital para destinar a I+D. Pero hay muestras interesantes de actores de menor tamaño. Según el pro-fesor Bilancio son “los que arriesgan” . Los Laboratorios Sidus, por ejemplo, en Argentina, son pioneros en este sector, al clonar una vaca para estudios en la hormona del crecimiento. No será Do-lly, pero implica un gran avance en la industria biofarmacéutica. “El problema radica en que la expansión hacia afuera aun no es suficiente”, dice.

DESPEGAr O PLANEArLos países de América Latina están có-modos con la explotación de los recursos. A diferencia de España, durante los años previos a su ingreso a la Unión Europea, no son objeto de otra presión que seguir haciendo más de lo mismo. “Las empresas latinoamericanas no quieren que nada cambie, no se atreven a arriesgar”, dice

el profesor Bilancio. El escenario internacional es el que

establece las reglas del juego y, en tal sentido, América Latina cuenta con un sector de la sociedad que puede competir en ese campo. “Un tercio de la población tiene productividades e ingresos per cápita muy parecidos a la media europea”, dice Katz. “Mientras que la media de Chile tiene alrededor de US$ 15.000 de renta per cápita y Europa US$ 30.000, el top de la sociedad chilena tiene aproximada-mente US$ 40.000, igual o por encima de la media europea”, dice.

La apertura económica ha tenido enormes beneficios, pero también con-secuencias. “Crece la heterogeneidad social, no existe sólo una competiti-vidad internacional, sino también una de equidad de acceso a los bienes y servicios. La gobernabilidad depende de reducir esta equidad y de ser capaces de competir internacionalmente”, dice Katz. El gran desafío es reinventar la competitividad internacional a través de la innovación, tarea nada fácil, pues implica acortar la brecha que separa al gasto en I+D de Argentina, Chile o Brasil (1% del PIB) de los europeos (2,5%) o Israel (4%).

¿Cuándo va a converger América Latina al mundo? ¿Cuál es el rol ideal del Estado? La respuesta chilena fueron los Clústers, un sistema fallido que dio paso a un mercado de desgravaciones impositivas, con un rol neutro del Es-tado. En Brasil, por ejemplo, todo lo contrario, el BNDES gasta tres veces más que el Banco Mundial en recursos para I+D. Argentina, por su lado, cuenta con un Ministerio de Ciencia y Técni-ca que comienza a moverse haciendo esfuerzos selectivos sectoriales. Los tres tienen un modelo macroeconómico que los condiciona. “Hay que empe-zar a arriesgar, y la I+D es uno de los motores necesarios para que la región latinoamericana pueda jugar entre los grandes”, dice Katz. n

DEBATES I+D

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Lima es una de las pocas capitales latinoamericanas que carecen de metro. Durante el turbulen-

to primer gobierno de Alan García se inició la construcción del llamado tren eléctrico, pero el proyecto fue abandonado por razones presupues-tarias y denuncias de corrupción. Un

cuarto de siglo después revivió de la mano del propio García. Y fue gana-do por un consorcio encabezado por la compañía local Graña y Montero y la brasileña Odebrecht, una de las empresas de ingeniería más grandes de América Latina.

Odebrecht es una compañía alta-mente descentralizada, El presidente de la compañía para América Latina, Luiz Antonio Mameri, cuenta que cada contrato de ingeniería en el ex-

tranjero tiene un director que trabaja como el presidente de una compañía autónoma. “Estos hombres traen

muchas oportunidades para evaluar”, dice.

Además de su rubro clásico, la ingeniería civil, Odebrecht se

ha diversificado hacia nuevos negocios. En petróleo y gas ofrece

servicios de perforación y man-tención de plataformas,

además de participar en un bloque de explora-ción en Angola. Este año creó Odebrecht Defensa y Tecno-logía (ODT) para

desarrollar sistemas de conocimiento avanzado, como equipos aeroespaciales, radares, misiles, sistemas de comuni-cación, control y mando. Fue elegida (sin licitación, según el estado de São Paulo) para la construcción del astille-ro y la base naval donde se fabricarán cuatro submarinos convencionales y uno nuclear, en cuya construcción también participa.

Según Paulo Lacerda de Melo, vice-presidente de la compañía, la política es entrar en estos nuevos proyectos con socios locales (en el caso del submarino es la francesa DCN), pero conservar el control mediante participaciones mayoritarias. La única excepción es la petroquímica Braskem, en la cual posee un 38% del capital, en sociedad con Petrobras y BNDESPar.

Lacerda afirma que grandes em-presas mundiales, fondos de inver-sión y empresas de primera línea han buscado a Odebrecht para realizar joint-ventures y proyectos conjuntos. Entre los más recientes y con los que se logró acuerdo están la gestora de recursos Gávea Investimentos en el sector inmobiliario, el fondo de in-versiones FIF-FGTS en sanitarias; la singapurense Temasek en petróleo y gas y los fondos Ashmore y Tarpon en la producción de etanol.

Con estos nuevos socios Odebrecht quedo con un alto nivel de capitaliza-ción, con lo que fueron postergados los planes de abrir el capital de las subsidiarias.

El grupo contempla inversiones en 2010 por US$ 9.400 millones, un 50% más que el año anterior. A nivel internacional, sus principales negocios están en África y en América Latina, donde, aparte del mercado local, se destaca Perú. “Los gobiernos se han fortalecido y existe un enorme défi-cit en infraestructura”, dice Mameri. Sólo en ingeniería, América Latina representa el 70% de los ingresos, y

NEGOCIOS INGENIERÍA

mente descentralizada, El presidente de la compañía para América Latina, Luiz Antonio Mameri, cuenta que cada contrato de ingeniería en el ex-

tranjero tiene un director que trabaja como el presidente de una compañía autónoma. “Estos hombres traen

muchas oportunidades para evaluar”, dice.

Además de su rubro clásico, la ingeniería civil, Odebrecht se

ha diversificado hacia nuevos negocios. En petróleo y gas ofrece

servicios de perforación y man-tención de plataformas,

además de participar en un bloque de explora-ción en Angola. Este año creó Odebrecht Defensa y Tecno-logía (ODT) para

Marcelo Odebrecht: ofensiva to-tal en Perú.

Con una enorme caja para invertir, la constructora brasileña se ha diversifi cado territorial y sectorialmente. Una expansión no exenta de polémica. Natalia Gómez, São Paulo

Odebrechtva por todo


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Brasil, el 38%.Uno de los proyectos en curso es

la construcción de la Ruta del Sol, en Colombia, una carretera de 530 km, una concesión ganada en 2009 y de la que Odebrecht posee el 60%. En Perú participa en las carreteras IIRSA Norte e IIRSA Sur, y actúa como construc-tora e inversionista en un proyecto hidroeléctrico que comenzará a ser construido este año, con un desembolso de US$ 1.000 millones. En Argentina está construyendo trechos de un ga-soducto y en Panamá participa de la construcción del metro.

Dado su giro, la oferta de mano de obra es la gran barrera para la expansión de los negocios de Odebrecht. Duran-te un año la empresa necesita a unos 700 practicantes recién formados en

ingeniería y gestión, pero los trabajos fuera de Brasil requieren experiencia. De los 92.000 funcionarios de planta, la mitad trabaja en el extranjero.

“En todo el mundo emergente, la cadena de construcción nunca estuvo tan caliente como en los últimos cinco o seis años”, dice Lacerda.

La oferta de proyectistas, provee-dores de equipos y tecnología es uno de los principales obstáculos que tendrá que enfrentar Odebrecht en los próximos años.

CRIStO REDImEPero no es el único: muchos negocios de Odebrecht están acompañados de polémica. En Ecuador su operación de la represa hidroeléctrica San Francisco

terminó en un conflicto legal con el gobierno de Rafael Correa. Y en Pe-rú se han multiplicado voces críticas a su cercanía con el poder político. La nueva licitación del tren eléctrico se dio en medio de denuncias de su-puestas irregularidades. Odebrecht ganó la licitación días después de conocerse públicamente que un grupo de empresas brasileñas (entre ellas Odebrecht) donó US$ 833.000 para construir una efigie monumental muy parecida a la del Cristo Corcovado de Rio de Janeiro.

Nadie del gobierno peruano des-mintió la información. Alan García, que de revolucionario en los 80 ter-minó gobernando como paladín de los valores, señaló que él mismo donó casi US$ 36.000 para la obra. Los re-

presentantes de Odebrecht en Pe-rú se excusaron de comentar.

El Cristo del Pacífico, de unos 37 metros de al-to (incluyendo una base de 15 metros), está ubi-

cado en el distrito Chorrillos, frente al mar.

Fue construido en tiempo récord y ha sido criticado por arquitectos y la alcaldesa de Lima, Susana Villarán. Pero más que Cristo, en sus negocios internacionales Odebrecht cuenta con un aliado poderoso y muy terrenal: el gobierno brasileño. Como quedó de-mostrado en el conflicto con Ecuador, la empresa actúa como avanzada de intereses geopolíticos. Los préstamos para construir la represa fueron conce-didos a Ecuador por el BDNES. Cuando el gobierno de Rafael Correa impugnó el contrato, Odebrecht encontró dos decididos defensores en la cancillería y por el propio Lula da Silva. Planalto e Itamaraty, un dúo de peso n

Cuando Odebrecht tuvo un conflicto con el gobierno ecua-toriano, fue defendida por Lula y la cancillería brasileña.

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negOcIOs IngenIeRÍA

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OPINIÓN POLÍTICA

Directora, Centro de Política Hemisférica, Universidad de Miami.Susan Kaufman PurcellUna relación más madura

Los latinoamericanos a menudo son críticos de la política es-tadounidense hacia la región. Han acusado a Washington de

carecer de una política hacia América Latina o de “descuidar” la región. Tam-bién han criticado que EE.UU. tenga una política de “talla única para todos” que no toma en cuenta las diferencias entre los países. Y si Washington sí diferencia a los países promoviendo políticas bilaterales o subregionales, los latinoamericanos con frecuencia responden acusando a EE.UU. de “dividir para reinar”, minando así la solidaridad latinoamericana.

Muchos estadounidenses también acusan a Washington de no tener una política latinoamericana. Re-cientemente su crítica se ha vinculado a su percepción de que EE.UU. está “perdiendo a América Latina” frente a China, que está fortaleciendo su involucramiento e infl uencia en la región como resultado de sus enormes compras de commo-dities exportados por América Latina. Estos estadounidenses quieren que EE.UU. “haga algo” para revertir el relativo declive de la infl uencia y el poder de su país en la región.

Es interesante constatar que aún se refl ejan posturas tradicionales. Los latinoamericanos todavía creen que la relación entre EE.UU. y la región está únicamente en las manos de Washington, como si no tuvieran el poder para lanzar sus propias iniciativas hemisféricas.

Pero los tiempos han cambiado. Amé-rica Latina ya no es la región subdesa-rrollada de antaño, aunque aún existan

muchos pobres. Muchos de los países más grandes están experimentando un rápido crecimiento económico a través de la exportación de commodities con precios elevados, especialmente hacia China. Están atrayendo también miles de millones de dólares en inversión extranjera. Estos países no necesitan (y no debieran querer) esperar a Was-hington para presentar iniciativas de política hemisférica. Por el contrario, los latinoamericanos debieran decidir qué tipo de relación quieren con EE.UU. y comenzar a presentar propuestas que pueden ser mutuamente discutidas y empleadas con Washington.

No es que América Latina haya es-tado inactiva en el desarrollo

de políticas exteriores. De hecho ha habido numero-

sos esfuerzos recientes para crear nuevas orga-nizaciones regionales, muchas de las cuales han excluido delibe-

radamente a EE.UU. Adicionalmente, los paí-

ses de América Latina han expandido enormemente sus

relaciones globales, abriendo nuevas embajadas, fi rmando tratados de libre comercio y montando esfuerzos multi-laterales para aumentar la representación regional en los cuerpos que gobiernan los organismos internacionales. Lo que los latinoamericanos no han hecho es dedicar una cantidad comparable de energía e ideas para desarrollar políticas hemisféricas constructivas que incluyan a EE.UU. En vez de ello, algunos países latinoamericanos se han enfocado a me-jorar su relación bilateral con EE.UU., lo cual es bueno pero insufi ciente.

EE.UU. también ha mostrado en-tusiasmo en profundizar su relación bilateral con países individuales. Pero Washington ha seguido extendiendo ini-ciativas hemisféricas también, pese a que América Latina está muy dividida entre aquellos países hostiles a EE.UU. (los del Alba) y los que no lo son. Dada esta situación, parecería más razonable para Washington focalizarse en las democra-cias latinoamericanas cordiales, las que buscan y valoran una buena relación con EE.UU. y no derrochan su tiempo con los hostiles líderes del Alba, a menos que, o hasta el momento en que manifi esten una inclinación a tener relaciones más constructivas con EE.UU. Finalmente, los estadounidenses no debieran agitarse por la creciente infl uencia de China en América Latina. Hasta ahora, tanto China como América Latina han considerado su relación como mutuamente convenien-te. Este sentimiento está comenzando a cambiar, a medida que los aspectos más negativos de la relación se tornan visibles. Ya hay preocupación porque China parece interesada únicamente en las materias primas latinoamericanas, y no en sus exportaciones de mayor valor agregado. No tomará mucho tiempo antes que América Latina comience a buscar más inversión y nuevos mercados en EE.UU. para sus productos manufactu-rados, como una manera de contrarrestar la creciente infl uencia de China en la región –especialmente porque EE.UU. importa un porcentaje mucho mayor de productos de mayor valor agregado que China. Ojalá la región pronto se diera cuenta también de que es de su interés tomar la iniciativa para darle forma al tipo de relación que le gustaría tener con EE.UU. ■

América Latina ya no es la región subdesarrollada de antaño, aun-que aún existan muchos pobres.

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Edición Nº 402Fecha de Cierre: 25 de Julio

Edición dedicada a las mujeras que encabezan la pirámide corporativa. Quiénes son, qué empresas lideran, cuá-les son sus metas. Los consejos de gestión más importantes que una mujer ha recibido de otra mujer.

Agosto 2011

ESPECIAL MUJERES



¿Qué tienen en común un ventilador de techo y una tonelada de aceite de soja? Aparentemente nada.

Pero en Argentina, bastante más. En 2010 China aplicó nuevos estándares de calidad al aceite de soja, y los en-víos argentinos cayeron en US$ 1.146 millones. Los argentinos, por su parte, aplicaron derechos antidumping de 163% a los ventiladores chinos, un artículo fundamental durante los tó-rridos meses del verano.

Guerrillas como ésta se han multi-plicado a escala global después de la crisis de 2008, pero no son nada en comparación al proteccionismo ram-pante que destruyó el comercio mundial durante la Gran Depresión.

Osvaldo Rosales, director de la División de Comercio Internacional e Integración de Cepal, señala que todos los países del G20 incumplieron el compromiso firmado de no incurrir en prácticas proteccionistas. “Sin embargo, la magnitud del pecado fue menor”, dice. “Siempre hay un rezago, pues los lobbies son muy intensos en esta materia. Pero en el balance de la OMC, el resabio proteccionista post crisis ha sido bastante reducido. Ésa es una buena noticia, pues esta dinámica del comercio es lo que ha permitido que la recuperación sea mucho más rápida de lo que se esperaba”.

Para Razeen Sally, académico del London School of Economics y direc-tor del Centro Europeo de Economía Política Internacional (ECIPE, por sus siglas en inglés), el estado actual del comercio es comparable al de la década de los 70, cuando una serie de

shocks pusieron fin a un largo período de boom y gatillaron intervenciones estatales, regulaciones laborales y de capital, subsidios a sectores vulne-rables y paquetes de estímulo fiscal.

Una mezcla de Keynes hacia adentro y Smith hacia afuera, que el académico británico ve con escepticismo.

Según cifras de la OMC, las medi-das proteccionistas afectan a sectores

DEBATES COMERCIO

Comercio intrarregional: más amigable con las Pymes.

AFP

China sigue creciendo, el libre comercio no pasa por un buen momento, pero la crisis tampoco ha empujado al mundo hacia un proteccionismo desatado. Carlos Tromben

Enfrentando al dragón

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que han sido siempre objeto de ello, como textiles, vestuario, calzado, acero y agricultura, y hoy afectan a menos del 1,2% de las importaciones mundiales. Pero hay un detalle que Razeen destaca: las barreras actuales no son arancelarias, sino normas téc-nicas, ambientales y de calidad, entre otras. China lo hizo con el aceite de soja argentino.

Mi veCino sí Me entiendeA nivel latinoamericano la tensión es menor, si se exceptúan los entreveros entre Brasil y Argentina y el colapso del comercio entre venezuela y Colombia por razones políticas. sin embargo, un rasgo llama la atención. salvo la nota-ble excepción de Bolivia (exportador neto de gas) y de unos pocos países, la mayoría tiene déficit comercial con Brasil. en total el superávit brasileño con sus vecinos superó en 2010 los Us$ 10.809 millones, de los cuales casi dos tercios corresponden a Argentina y venezuela.

Para José Augusto de Castro, pre-sidente en ejercicio de la Asociación Brasileña de exportadores (AeB), esto se explica por la red de acuerdos comerciales que han suscrito los países de la región. Para Rosales, de la Cepal, “lo que hay es una diferencia de com-petitividad, que también surge de las propias escalas de producción”.

La buena noticia para todos es que el comercio intrarregional es bastante más diversificado que con otras zonas geográficas. Chile, por ejemplo, expor-ta a América Latina 3.131 productos, pero a China sólo 315. Colombia ex-porta 3.321 a la región y 161, a China. “es un comercio más amigable con el valor agregado y con las Pymes”, dice Rosales.

si bien la idea de cadenas de valor regionales ha ido tomando fuerza en los últimos años, los datos oficiales de

Brasil muestran que los commodities siguen dominando en la matriz comer-cial brasileña: carne para venezuela, aceite de petróleo para Chile; cobre importado de Chile y Perú. sólo con Argentina y México pesa la industria automotriz y de autopartes.

Al proteccionismo de baja inten-sidad se contrapone un entusiasmo francamente menor por iniciativas de libre comercio multilaterales. Razeen sally lo atribuye al menor liderazgo de ee.UU., que a lo sumo ha impulsado tLC con Corea, Perú y Panamá y de-jado de liderar en la ronda de doha. Los avances se circunscriben ahora a lo bilateral o subregional, y aparte de Perú y Panameña, el otro país latino-americano que está apostando fuerte a ello es Colombia.

“La mayor actividad se ha dado desde el segundo cuatrienio del pre-sidente Uribe, es decir, después de la negociación del tLC con ee.UU.”, dice en Bogotá Mauricio Reina, investiga-dor de la Fundación para la educación superior y el desarrollo. Para Reina esto confirma el atraso de Colombia en su proceso de internacionalización. “Hemos sacrificado oportunidades de crecimiento por estar cerrados de esa manera”.

Por ejemplo, Colombia no es un país competitivo en arroz, y el arroz generalmente está cerrado al comercio internacional. Colombia sí es un país competitivo en mangos, y los mangos se pudren”.

sin embargo, más allá de las ventajas

comparativas vinculadas a la tierra y al clima, algunos países siguen apostando a la industria y al mercado doméstico. el caso más contundente es Argentina. según datos del Ministerio de indus-tria argentino, entre 2006 y 2010 la producción local de computadoras portátiles pasó de 6.000 a casi 300.000 unidades, aproximadamente el 10% del mercado interno. todo ello bajo el Régimen de Promoción industrial de la isla de tierra del Fuego, en el remoto sur austral del país.

Un esfuerzo quizá más sensato que apostar a los ventiladores. Más aún cuando las acciones antidumping con-tra China tienen fecha de expiración. “el escenario se complicará a partir de 2016, cuando China entre a la oMC con el estatus de economía plena de

mercado”, dice el brasileño de Castro, de AeB. Para entonces los exportado-res chinos serán evaluados según sus propios costos para determinar si han incurrido o no en dumping.

“nosotros estamos convencidos de que China representa una oportunidad, y que para mejor aprovecharla es fun-damental que tengamos concentración de fuerzas para ir en conjunto hacia encuentros técnicos y después encuen-tros políticos de más alto nivel”, dice Rosales, de Cepal. “en este plano la escala importa. Buscar aproximacio-nes individuales no parece ser lo más sensato”. n

Con Jenny C. González en Bogotá

DEBATES COMERCIO

Al proteccionismo de baja intensidad se contrapone un entusiasmo francamente menor por el libre comercio a nivel multilateral.

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OPINIÓN ECONOMÍA

Profesor de la Facultad de Comunicación, Universidad de Los AndesÁngel Soto

A diferencia de antaño, La-tinoamérica no mantiene su lealtad incondicional y nostalgia por Europa. Al

contrario, es una niña bonita que se deja seducir mirando hacia otros lados: Asia, sin olvidar que su corazón se aprieta con sólo saber que Estados Unidos la mira por su espejo retrovisor.

Pero ¿se acuerda Europa que Amé-rica Latina existe? o ¿debe preocuparse Europa por Latinoamérica?

La duda no es irrelevante si consi-deramos los lazos culturales, políticos, económicos y sociales compartidos, pero debe tenerse presente la coyuntura de “indignación” que ahoga al viejo con-tinente. ¿Pueden pensar en el espacio extra europeo?

Creo que sí. En la última década se ha caminado en dirección a una Asociación Es-tratégica que tiene co-mo base las relaciones bilaterales, birregionales y el interés en sectores específi cos. Asimismo, no es misterio que Europa es el principal donante en Latinoamérica, lo cual se ha incrementado de manera sos-tenida. Sin embargo, pareciera necesario mejorar la calidad de esta relación, espe-cialmente cuando desde este lado cada vez volcamos más la mirada a Asia y se busca reforzar Estados Unidos, mientras Europa enfrenta una crisis que puede comprometer las relaciones si no sabe explicar a sus contribuyentes la impor-tancia de mantener el vínculo.

Este aspecto resulta sensible en paí-ses como Alemania, los que identifi can una afi nidad cultural y un compromiso

Prioridad en la cooperación y el desarrollo para que las empresas cuenten con una estructura legal

fuerte.

Seducción y reconquista europea de Latinoamérica

común con la democracia y el estado de derecho, y donde se han defi nido lineamientos a nivel gubernamental para el espacio latinoamericano y el Caribe que tienen que ver con reforzar estos valores comunes, más el énfasis en los derechos humanos. Abordar el ámbito migratorio, cooperar en la lucha contra el crimen organizado y promover un desarrollo sostenible consolidando la cohesión social y en armonía con el medio ambiente. Una relación que va más allá de lo meramente comercial.

Por ambas partes debe haber pro-puestas de trabajo y actuación conjunta a nivel internacional, transformando la “asistencia” en “cooperación”. Un ám-

bito distinto para actuar como “socios a nivel mundial”

aprovechando las opor-tunidades económicas y ampliando la asocia-ción de personas en las cuales aprendamos los unos de los otros.

¿Qué signifi ca esto? Que ambos deben al menos

trabajar en tres áreas: una pri-mera, abordar la seguridad, medio

ambiente, globalización, comunidades culturales y migraciones, sintiéndonos comprometidos en lo que nos une. Se-gundo, una cooperación económica, de relaciones comerciales e industriales, en donde, a modo de ejemplo, sería inte-resante que los alemanes miraran urbes como Ciudad de México, São Paulo y Santiago. Resulta especialmente rele-vante que los latinoamericanos sepan aprovechar mejor los tratados con más capacitación, especialmente dirigida a las pymes y promoción del emprendimiento, junto al desarrollo de la inteligencia de

mercados, que promuevan la inversión extranjera y oportunidades de negocios en Europa. Tercero, un intercambio cultural y científi co en investigación y formación académica, con participación de expertos en proyectos binacionales en los cuales tengan mayor preponde-rancia el diálogo y la cooperación entre empresas y universidades públicas y privadas. En ese sentido es expectante la futura creación de una Fundación con sede en Hamburgo que se ocupará de estos temas. Pero aquí deberá ponerse a prueba la creatividad en una relación que no sólo debe ser unidireccional, sino en ambos sentidos. Una coopera-ción tecnológica y de innovación, por ejemplo, en donde empresas alemanas tengan interés no sólo en la formación de los latinos, sino también en enviar a sus propios profesionales a conocer y adquirir experiencia. Lo mismo debiera suceder en sentido inverso, donde los profesionales latinoamericanos debieran aprender de la experiencia europea.

Resulta clave poner la prioridad en la cooperación y el desarrollo a través del incentivo para que las empresas que vengan a Latinoamérica cuenten con una estructura legal fuerte que proteja y promueva las inversiones extranjeras. Asimismo es prioritario avanzar en temas de capacitación profesional y fortaleci-miento de Asociaciones Civiles como agentes del desarrollo y fi scalizadores de la ejecución de los proyectos que vienen a Latinoamérica.

La profundización y fortalecimiento de relaciones entre ambos continentes necesitan un reimpulso. La “reconquista” esta vez no será por la fuerza ni el dinero, sino por la seducción y la complicidad de ambas partes. ■

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C on motivo del 25º Aniversario de AméricaEconomía, el grupo editorial, fundado en 1986, reunió a algunos

de los más destacados empresarios de América Latina que se han embarcado en una estrategia de globalización. El objetivo fue conocer las estrategias que estas multilatinas están preparando para el futuro. Realizado en el W Santiago el 23 de junio pasado, el Foro de las Multilatinas reunió a más de 600 asistentes de toda América Latina y fue seguido por más de 2.000 personas vía video streaming en la web.

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4 5 61 Andrés Navarro, CEO de Sonda, cuenta los desafíos de globalizar en servicios de alto valor.

2 Carlos Salazar, CEO de la mexicana Coca-Cola Femsa, presenta los planes de su empresa para seguir creciendo luego de estar presente en nueve países de América Latina.

3 Germán Efromovich, presidente de Synergy Group (dueño de Avianca-Taca), presenta las dificultades de crecer en industrias tradicionalmente consideradas de seguridad nacional.

4 Leslie Pierce, de la peruana Alicorp expone los desafíos culturales de la internacionalización.

5 Lorenzo Mendoza, CEO de Empresas Polar, de Venezuela, habla sobre la relevancia de generar alianzas con los trabajadores en entornos complejos.

6 Asistentes del foro vinieron de toda América Latina, especialmente de Brasil, Colombia, Perú, México, Ecuador, Uruguay, Argentina y Chile.

1 Carlos Enrique Piedrahíta, CEO de Nutresa, conocida hasta hace poco como Grupo Nacional de Chocolates, habla sobre la transformación de su empresa.

2 Orlando Ayala, VP Ejecutivo de Microsoft y uno de los ejecutivos latinoamericanos más globales, da su visión sobre la innovación de las multilatinas.

3 Eduardo Kunts, CEO de la brasileña Artecola, explica el modelo de gestión del conocimiento de su compañía.

1 Elías Selman C., Chairman & Founder de AméricaEconomía, presenta los principales cambios que ha tenido América Latina en los últimos 25 años e introduce al Foro.

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4 Arturo Condo, rector de INCAE, conversa con los panelistas sobre los procesos de innovación.

5 Roberto Salas, CEO de Masisa, explica cómo innovar a partir de materias primas.

6 La ecuatoriana Isabel Noboa, CEO del Grupo Nobis, cuenta cómo pasó de grupo agroindustrial a servicios de todo tipo.

7 El panel de innovación planteó los dilemas que complican a las empresas de América Latina para destacar en sus procesos de innovación.

1 El panel de integración financiera analizó las iniciativas existentes para integrar los mercados de capitales de América Latina.

2 Daniel Gamba, CEO de BlackRock para América Latina, da su visión de por qué el mundo necesita a una A. Latina integrada.

3 Paulo Oliveira, CEO de BRAiN, iniciativa brasileña para relacionar los mercados de capitales de la región.

4 Jorge Errázuriz, CEO de Celfin Capital, Francis Stanning, gerente general de la Bolsa de Valores de Lima, y Guillermo Larraín, de ChileCapital, defenden el modelo del MILA.

5 Juan Pablo Córdoba, presidente de la Bolsa de Valores de Colombia, da su visión sobre los obstáculos para la integración.

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SOCIALES

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1 El panel sobre Asia Pacífico analiza las dificultades que han tenido las empresas de la región para vender en China y sus mercados vecinos.

2 Juan Pablo Montero, CEO de Falabella Retail, habla de su experiencia cerrando una cadena de abastecimiento en China.

3 Jaime Rivera, de Bladex, cuenta sobre su experiencia en torno a las oportunidades que abre China en el mercado financiero.

4 Sofía Pescarmona, VP Ejecutiva de IMPSA, cuenta sobre las complicaciones de vender productos de valor agregado en China.

5 José Rubens de la Rosa, CEO de Marcopolo, cuenta sobre las estrategias adecuadas para entrar a China a producir.

1 Felipe Aldunate M., director editorial de AméricaEconomía, explica a la audiencia cómo funciona el sistema de votación en línea.

2 El argentino Gustavo Konisczer, de Futurebrand, presenta las alternativas para crear una marca-región América Latina.

3 El ministro de Hacienda de Chile, Felipe Larraín, fue el responsable de cerrar el Foro.

4 El consultor Raúl Rivera tuvo una de las más destacadas presentaciones del día al mostrar las conclusiones de su libro “Nuestra Hora”.

5 El equipo de Un Techo Para Mi País junto a Elías Selman, de AméricaEconomía, el Ministro de Planificación de Chile, Felipe Kast, y Gloria Landabur, VP Ejecutiva de AméricaEconomía, en el reconocimiento de la primera Multilatina Social.

6 y 7 Cena final: celebración íntima de los 25 años de AméricaEconomía y entrega de los Premios Excelencia Empresarial 2011.

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Colaboraron en el Primer Foro de las Multilatinas:

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PANTONE SOLID COATED



LAS 500 2011

A toda máquinaNo sólo Brasil es protagonista. Este año el crecimiento se repartió de manera más equitativa entre los demás países de la región.

Saque la cuenta: 500 empresas sobre los US$ 1.000 millones. Así es. Esta edición de nuestro

ránking de Las 500 Mayores Empresas de América Latina incluye sólo empre-sas cuyas ventas superan la frontera de los 1.000 millones de dólares. Se trata de un nuevo hito de este listado preparado por AméricaEconomía Intelligence y que busca describir el movimiento de la economía latinoamericana a través de las tendencias que siguen sus ma-yores corporaciones.

El fortalecimiento de las monedas frente al dólar en 2010, los buenos precios en los commodities gracias a la demanda hasta ahora insaciable

de China y la robustez de muchos mercados domésticos en América Latina han empujado las ventas de las grandes empresas de la región transversalmente.

En promedio, las 500 empresas que forman parte de las 500 Mayores Em-presas de este año incrementaron sus ingresos en 24,4% durante 2010.

Fue un año alta-mente positivo para la región el año pa-sado. Mientras que el PIB regional se encumbró por sobre el 6%, la región fue también la que más creció como destino de la inversión extranjera di-recta en el mundo –un 40% –, la cual superó los US$ 112.000 millones. La

región tuvo además un récord como origen de IED, la cual llegó a US$ 43.000 millones en el año, una fuerte señal de la actividad inversora de las empresas de la región fuera de sus fron-teras. El comercio con China superó los US$ 183.000 millones en 2010,

configurando un alza de más de 50% frente al año anterior, dinamismo que ayudó a compensar el estancamiento de Europa y EE.UU.

A diferencia de la versión anterior de este ránking (que fue dominado

En 2010, el crecimiento en ventas fue balanceado entre empresas de todos los países de la región.

Sobre la cota mil Nº de empresas con ventas sobre los US$ 1.000 MMFUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE

600

400

100

500

200

300

01999

167

2003

219

2007

437

2001

206

2005

302

2009

456

2000

234

262

2004

419

2008

187

2002

334

2006

500

2010

AÑO VENTAS VAR. MÍNIMO

1991 324.069,8 3,9% 196,0

1992 375.102,7 15,7% 166,5

1993 402.867,2 7,4% 162,6

1994 512.087,0 27,1% 193,5

1995 544.318,2 6,3% 215,5

1996 553.580,3 1,7% 267,2

1997 645.180,0 16,5% 350,4

1998 629.847,0 -2,4% 316,0

1999 624.527,4 -0,8% 278,5

2000 881.208,1 41,1% 357,7

2001 855.427,7 -2,9% 331,7

2002 831.571,6 -2,8% 324,9

2003 938.208,0 12,8% 362,0

2004 1.122.496,6 19,6% 464,3

2005 1.364.398,2 21,6% 526,2

2006 1.581.618,0 15,9% 570,3

2007 1.955.734,7 23,7% 821,8

2008 1.882.521,8 -3,7% 719,0

2009 2.004.608,2 6,5% 901,6

2010 2.338.493,4 16,7 1052,9

Las 500 en la Historia

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LAS 500 2011

Pendiente positivaLas 500 en la historia, ventas en US$ millonesFuente: amÉricaeconomía intelligence

suma de ventasventa de empresa nº 500

3.500.000,0 1.100,0

700,0

300,0

900,0

500,0

100,0

-100,0

1.500.000,0

Suma

toria

de ve

ntas

US$

mill

ones

Vent

a de l

a emp

resa

Nº 5

00 en

US$

mill

ones2.500.000,0

500.000,0

3.000.000,0

1.000.000,0

2.000.000,0

-91 9995 03 0793 01

Años97 05 0892 0096 04 0894 0298 06 10

íntegramente por la expansión de las empresas brasileñas), este año el cre-cimiento se repartió de manera más balanceada. Mientras que las empresas brasileñas presentes en este listado de 500 crecieron en promedio 27,1%, las chilenas lo hicieron en 30,6%, las colombianas en 24,5% y las peruanas en 24,1%. Incluso las mexicanas, que habían tenido un 2009 para olvidar (sólo crecieron en 5,3% ese año), este año su expansión promedio fue de 20,4%.

Sorpresivo es el rendimiento de las empresas argentinas: pese a que la economía de ese país tuvo una alta

tasa de expansión en 2010, sus em-presas sólo incrementaron en 18,1% sus ventas, lo cual se trata de una tasa relativamente baja en el contexto de sus vecinos en la región.

En términos de la cantidad de em-presas que cada país incluye en el rán-king, el país que más creció fue Chile: las 65 empresas chilenas que este año forman parte de las 500 mayores son 10 más que el año pasado. Brasil per-

dió tres: de 226 en la versión anterior pasó a 223 este año. Es la primera vez desde 1999 que el número de empresas brasileñas no crece de un año a otro entre las 500. México, por su parte, perdió dos, para llegar a 117. También cayeron Colombia (-4), Argentina (-1) y Venezuela (-3). Perú, que pasó de 19 a 22 empresas, fue el único otro país además de Chile que también incre-mentó su presencia este año.

Al analizar las empresas por sector industrial al que pertenecen, hay ga-nadores claros. El sector automotriz/autopartes, por ejemplo. Las empresas de este sector pasaron de 31 en el lis-

tado pasado a 40 en este año, un salto mayor al de todos los otros sectores. Las ventas sumadas de este sector crecieron en 38,1%, sólo superado por el sector minero que incrementó sus ventas en 47,2% (con cuatro empresas más que en 2010) y el de la construcción que se expandió en 40,6% (tres más).

Por otro lado, los que más perdieron participación en términos de empresas son los de química y farmacia (con

seis empresas menos), además del de petroquímica y el de energía eléctrica (ambos con cuatro menos).

El ránking de este año muestra además un retroceso de las empresas estatales, pese al surgimiento de dis-cursos estatistas en varios países. Este año, sólo 34 empresas estatales dieron con las ventas para sumarse al ránking. El año pasado fueron 37 y el anterior, 40. También cayeron las privadas de propiedad extranjera. Mientras que en 2009 eran 168, este año sólo suman 162 en el total de 500. Los ganadores obviamente son las empresas privadas de control latinoamericano: pasaron de 292 en 2009 a 304 este año.

El triunvirato petroleroEl ránking de este año vuelve a ser liderado por Petrobras (Nº 1), la se-miestatal petrolera brasileña, seguida de sus primas estatales, la mexicana Pemex (Nº 2) y la venezolana Pdvsa (Nº 3). No obstante el reinado de este triunvirato en el podio de este ránking que se ha extendido desde la primera edición de este estudio en 1990, está siendo amenazado por dos compañías privadas: la minera Vale (Nº 4) y la telefónica mexicana América Móvil (Nº 5). Ambas con ventas en torno a los US$ 50.000 millones, vienen creciendo a tasas en los últimos años que las acercan peligrosamente a las gigantes de los hidrocarburos.

Sin embargo, si de crecimiento se trata, los nombres que destacaron en 2010 son otros. La brasileña PDG Realty (Nº 172) es la empresa de las 500 que mostró la mayor tasa de expansión, con un incremento de 175% en sus ventas. Como ocurre generalmente en estos casos, la expansión se debió a la adquisición de su rival en la industria inmobiliaria Agre Empreendimentos Imobiliarios por US$ 1.955 millones a mediados de 2010.

Le sigue la autopartista mexicana

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LAS 500 2011

Metalsa (Nº 451), que ha emprendido una campaña de inversiones internacio-nales en los últimos años, incluyendo una planta en India y Venezuela. La compañía regiomontana creció en 174%, lo que llevó sus ventas de US$ 436,7 millones a US$ 1.196,5 millones. Le sigue muy de cerca Ipiranga Produtos de Petróleo (Nº 11), la distribuidora

de combustibles brasileña que opera con la marca am/pm, entre otras. La compañía consolidó durante 2010 la adquisición realizada en 2008 de la red de distribuidoras de Texaco en Brasil, una reingeniería societaria que le per-mitió pasar de una contabilización de ventas de US$ 8.013 millones en 2009 a US$ 21.795,5 millones en 2010.

La petrolera colombiana Pacific Rubiales (Nº 343), la minera brasi-leña Samarco Mineraçao (Nª 144), la chilena Minera del Pacífico (Nº 422)

y la colombiana Empresas Públicas de Medellín (Nº119) son otros nombres de empresas que más que duplicaron sus ventas durante 2010.

Por el lado contrario, el listado de las que más se contrajeron está liderado por una mexicana y dos venezolanas. La primera es la filial mexicana de la firma de electrónicos estadounidense

Sanmina-SCI Systems (Nº 371), cuyas ventas cayeron en 54% al pasar de US$ 3.299,7 millones a US$ 1.493 millones. Le sigue la filial venezolana de la española Movistar (Nº 176) que cayó en 43% al pasar a vender sólo US$ 3.072,1 millones en 2010. Muy cerca está CANTV(Nº 167), la otrora exitosa empresa de telecomunicaciones venezolana y que fue renacionalizada en 2007 por el gobierno de Hugo Chávez. Los ingresos de la compañía cayeron en 41% al pasar de US$ 5.492 millo-

nes en 2009 a US$ 3.217,5 millones en 2010. Le sigue en este listado la firma de comercio detallista brasileña Casas Bahia (Nº 137), que cayó de US$ 5.896,4 millones a US$ 3.884,8 millones, un retroceso de 34,1%.

Bunge Fertilizantes de Brasil (Nº 282), Gas Natural Fenosa de México (Nº 453), la filial mexicana de Chrysler (Nº 83) y la eléctrica brasi-leña Equatorial (Nº 491) están entre las restantes compañías que tuvieron contracciones en sus ventas por sobre el 25% durante el año pasado.

Estrellas de la última líneaLas que más generaron utilidades son viejos conocidos en estas lides. El pri-mer lugar es de Petrobras US$ 21.119,5 millones en la última línea. Le sigue de muy cerca la minera brasileña Vale con US$ 18.047 millones. Algunos escalo-nes más abajo está la minera chilena Codelco (Nº 20), con US$ 9.088,7 millones, y América Móvil, con US$ 7.378,6 millones. La cervecera AmBev (Nº 22), de Brasil, y la minera chilena Escondida (Nº 51)siguen en el ránking

En 2010, las 500 avanzaron en todos los in-dicadores, menos en los de rentabilidad: los promedios generales apenas se movieron.

Las 500 por paísRK

2010 PAÍSNÚMERO DE EMPRESAS VENTAS TOTALES (US$ MILLONES) VAR %

10/09PARTIC. % 20092005 2006 2007 2008 2009 2010 2005 2006 2007 2008 2009 2010

1 BRASIL 204 207 211 212 226 223 534.077,5 610.088,2 825.018,2 746.786,7 956.790,2 1.162.356,3 27,1 44,6

2 MÉXICO 138 111 134 126 119 117 490.811,1 532.016,3 645.721,6 588.245,5 580.695,4 600.552,6 20,4 23,4

3 CHILE 54 63 55 60 55 65 103.043,9 137.953,1 158.345,4 164.322,2 152.323,9 211.358,9 30,6 13,0

4 ARGENTINA 36 41 36 35 33 32 65.585,2 88.240,6 107.736,8 117.493,5 105.376,7 113.654,2 18,1 6,4

5 VENEZUELA 11 12 7 7 6 3 98.294,2 118.360,8 109.557,5 147.586,6 85.001,7 101.218,6 -19,3 0,6

6 COLOMBIA 30 35 31 28 30 26 36.037,8 46.945,5 58.597,4 59.484,0 65.998,8 74.797,4 24,5 5,2

7 PERÚ 12 18 15 21 19 22 16.368,3 26.085,2 29.091,7 32.300,0 29.782,7 40.320,3 24,1 4,4

8 ECUADOR 5 3 3 3 3 3 8.210,6 8.684,0 9.444,4 13.182,6 10.525,2 12.057,7 13,4 0,6

9 COSTA RICA 4 3 3 3 3 3 6.072,0 4.640,4 5.594,2 6.180,8 6.624,3 7.051,9 9,7 0,6

10 BOLIVIA - - - - 1 1 - - - - 4.000,0 4.400,0 14,4 0,2

11 URUGUAY 2 2 2 2 2 2 2.188,3 2.230,7 2.933,0 2.725,9 3.295,8 3.851,9 -0,7 0,4

12 BRASIL/PARAGUAY - - - - - 1 - - - - - 3.450,5 -0,9 0,2

13 PANAMÁ 2 2 2 2 2 2 1.817,7 2.294,0 2.756,5 3.273,9 3.253,4 3.423,2 6,5 0,4

14 EL SALVADOR 1 1 1 1 1 - 791,7 928,3 938,0 940,0 940,0 - - -

15 GUATEMALA 1 2 - - - - 1.100,0 3.151,0 - - - - - -

TOTAL 500 500 500 500 500 500 1.364.398,2 1.581.618,0 1.955.734,7 1.882.521,8 2.004.608,2 2.338.493,4 24,4 100,0

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LAS 500 2011

Las 500 por sectorNÚMERO DE EMPRESAS VENTAS TOTALES (US$ MILLONES)

VAR % 10/09

PARTICIP. % 2010RK

2010SECTOR 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2005 2006 2007 2008 2009 2010

1 PETRÓLEO/GAS 34 35 32 37 38 38 377.666,0 447.073,3 494.022,7 506.996,6 454.060,0 537.149,2 27,8 7,6

2 COMERCIO 71 72 70 74 74 74 140.382,6 162.591,0 196.662,9 187.507,1 230.735,7 281.654,6 22,4 14,8

3 TELECOMUNICACIONES 45 43 41 37 35 36 124.363,2 141.873,6 170.013,1 148.210,3 184.088,1 205.493,1 10,3 7,2

4 ENERGÍA ELÉCTRICA 45 46 44 43 53 49 92.450,9 104.646,7 130.432,0 119.015,4 147.918,2 167.669,3 18,8 9,8

5 AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 29 31 33 33 31 40 76.646,6 91.997,7 123.943,5 118.340,7 122.098,9 153.380,6 38,1 8,0

6 MINERÍA 27 36 33 32 31 35 64.959,4 103.226,0 126.094,4 107.332,4 97.383,1 149.119,5 47,2 7,0

7 SIDERURGIA/METALURGIA 42 36 40 36 24 27 90.537,8 94.909,0 147.002,5 138.910,3 94.523,9 127.444,3 28,0 5,4

8 MULTISECTOR 25 29 14 15 17 15 86.221,7 108.558,0 92.377,7 88.093,6 110.111,5 123.439,6 15,2 3,0

9 AGROINDUSTRIA 15 14 20 19 17 18 26.965,8 26.685,1 58.003,6 64.640,5 84.006,5 108.425,8 22,9 3,6

10 BEBIDAS/LICORES 18 19 15 15 17 16 49.835,4 58.308,4 63.686,9 54.849,0 73.723,4 79.009,8 15,7 3,2

11 ALIMENTOS 26 24 24 25 23 20 38.333,2 37.604,0 52.408,6 53.102,5 71.827,8 65.836,0 14,1 4,0

12 CONSTRUCCIÓN 9 9 13 13 20 23 10.384,2 12.761,3 21.110,4 23.125,7 41.292,2 54.156,9 40,4 4,6

13 TRANSPORTE/LOGÍSTICA 19 15 17 19 18 18 29.761,5 23.521,4 31.737,8 35.454,1 36.448,5 46.787,7 32,9 3,6

14 ELECTRÓNICA 14 11 20 20 21 19 22.359,2 18.937,8 42.521,0 44.675,7 50.614,8 45.000,0 11,5 3,8

15 PETROQUÍMICA 36 13 14 14 12 8 57.268,7 43.633,7 57.552,8 59.191,1 54.573,4 30.948,3 21,6 1,6

16 QUÍMICA/FARMACIA 36 17 20 18 21 15 57.268,7 16.502,6 29.687,9 27.610,5 33.289,3 29.706,1 15,8 3,0

17 CEMENTO 7 8 7 6 6 6 23.214,1 27.952,5 33.963,3 28.096,7 28.738,3 26.271,8 3,9 1,2

18 CELULOSA/PAPEL 11 12 9 10 7 9 14.500,8 16.750,8 18.576,4 17.035,6 16.618,9 22.760,6 24,5 1,8

19 SERVICIOS BÁSICOS 8 3 6 6 6 6 11.125,1 4.733,5 11.526,5 9.846,7 13.508,4 18.798,3 37,4 1,2

20 MEDIOS 7 7 6 5 5 5 9.403,7 10.854,6 12.237,4 10.475,1 13.484,7 15.894,2 13,5 1,0

21 SERVICIOS DE SALUD 3 4 6 6 8 5 2.409,1 3.244,3 7.153,9 7.764,4 10.791,7 10.137,6 23,4 1,0

22 SERVICIOS GENERALES - 5 2 2 2 2 - 9.125,2 7.779,2 7.025,3 8.906,9 9.441,4 (0,7) 0,4

23 INDUSTRIA MANUFACTURERA - 4 8 8 6 5 - 4.006,9 13.310,4 12.037,3 8.501,8 8.360,5 21,0 1,0

24 TEXTIL/CALZADO 5 4 2 2 4 6 2.969,6 3.664,8 3.130,5 2.169,0 4.853,9 8.291,8 16,2 1,2

25 IND. AEROESPACIAL 1 1 1 1 1 1 3.902,0 3.912,0 5.636,2 5.026,4 6.209,9 5.630,0 (9,3) 0,2

26 MÁQUINAS/EQUIPOS 3 2 3 4 3 2 4.528,6 4.543,8 5.163,1 5.989,9 6.298,4 3.726,8 35,9 0,4

27 SOFTWARE Y DATOS - - - - - 1 - - - - - 2.396,4 20,6 0,2

28 INDUSTRIA GRÁFICA - - - - - 1 - - - - - 1.563,1 (0,1) 0,2

de generadores de utilidades. Por el otro lado, Pemex sigue sien-

do la empresa que muestra mayores pérdidas contables: US$ 3.843 millo-nes en pérdidas en 2010. La cifra, no obstante, sólo representa a la mitad de las pérdidas obtenidas en 2009. Le sigue sorpresivamente su compatriota cementera Cemex (Nº 24) . El orgullo del corporativismo global de México tuvo cifras negativas de US$ 1.337,4 millones en 2010, frente a utilidades de US$ 107,9 millones en 2009.

La empresa que generó la mayor cantidad de utilidades como porcen-taje de sus ventas (margen neto) fue la chilena Minera del Pacífico, con un

71%. También fue una minera chilena la que generó mayor nivel de utilidades como porcentaje de los activos (ROA, por sus siglas en inglés). Se trata de Anglo American Norte (Nº 269), con 87,9%. La empresa que logra la mayor utilidad por empleado es otra minera chilena: Escondida, la cual consigue US$ 985.948,9 en utilidad por cada trabajador en su planilla. La única que rompe el monopolio de las mineras chilenas en términos de rentabilidad es la filial colombiana de Chevron Petro-leum (Nº 352), que supera a todas en la utilidad sobre patrimonio (ROE) con 91,7% para 2010.

Destacaron en un año en que el

promedio general no brilló por un gran avance en sus tasas de rentabilidad. Mientras que en 2009 el ROE promedio de las 500 mayores empresas alcan-zó el 18%, en 2010 éste fue sólo de 17,2%. Mientras que en 2009 el ROA promedio fue de 7,0%, en 2010 la tasa llegó a 7,9%. El margen neto tuvo un avance de 10% a 10,5% en el mismo período. Es consistente con empresas que avanzan a alta velocidad que pri-vilegien el incremento de tamaño y de participación de mercados antes que la mejora de rentabilidad a sus accionistas. Mientras ese ritmo no dañe la capacidad de generar flujos futuros, las cuentas seguirán siendo alegres. ■

TOTAL 500 500 500 500 500 500 1.364.398,2 1.581.618,0 1.955.734,7 1.882.521,8 2.004.608,2 2.338.493,4 24,4 100,0

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PETRÓLEOpa

tric

io o

tnie

l

Habrá petróleoBrasil y Argentina prometen transformar a América Latina en la nueva meca del oro negro.Barbara Vignaux, Buenos Aires

El nombre es feo: Vaca Muerta. Pero podría esconder cientos o quizá miles de millones de dólares

en oro negro. Se trata de una formación geológica ubicada en la provincia de Neuquén, en el sur de Argentina, donde Repsol-YPF está apostando al shale oil o “petróleo de esquisto”. Para extraerlo hay que fragmentar las rocas que lo en-cierran inyectándoles agua y químicos, un proceso caro, pero que se ha vuelto atractivo dados los precios actuales del crudo. Según la compañía serían unos 150 millones de barriles de crudo, el hallazgo más importante de los últimos 20 años.

El anuncio es una muestra del gran potencial que aún encierra América Latina en recursos petroleros “no convenciona-les”. Hasta ahora el más conocido ha sido el petróleo extra pesado de Venezuela, producido a gran escala por grandes grupos privados como Total y Chevron, en conjunto con PDVSA. El subsuelo en Perú, Colombia y Ecuador también ocultaría estos aceites muy viscosos, pero aún no está comprobado.

¿Nuevo El Dorado?Según un informe reciente de la Admi-nistración de Información Energética (AIE) de Estados Unidos (World Shale Gas Resources, An Inicial Assessment of 14 Regions Outside the United States) el gas “técnicamente recuperable” en América Latina alcanza 1.225 trillones de pies cúbicos (Tpc): cinco veces el

volumen actual de los recursos gasí-feros comprobados de la región y una sexta parte del total mundial de gas de esquisto.

Es maná. Pero se trata de una explo-tación compleja, técnica y económica-mente, con una tasa de recuperación de aproximadamente 5%, un porcentaje muy menor al de 30% o 35% que rige en los yacimientos convencionales.

“Van a ayudar la experiencia ya acu-mulada en Estados Unidos en este tipo de explotación, la baja en los costos de

la tecnología y el mantenimiento de los precios a un nivel elevado”, dice Christo-pher Gonçalves, vicepresidente de la consultora especializada estadounidense Charles River Associates. “Pero pueden pasar 5 a 10 años antes que la producción aumente de manera significativa”.

Para Alain Petitjean, gerente general de Total Gas y Electricidad en Argen-tina, “falta implementar un verdadero programa nacional de incentivo para su exploración y desarrollo, que podría ha-cer que Argentina sea para el gas lo que

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PETRÓLEO

Empresas pequeñas han ocupado el terreno de-jado por las grandes.

Brasil es para el petróleo.Se refiere a los enormes

yacimientos descubiertos en 2007 y conocidos como “pre-sal”: entre 8.100 millones y 9.600 millones de barriles de petróleo equivalente (o Gbep, una mezcla de gas y petróleo), cifra conside-rablemente superior a las reservas actuales de Ecuador, por ejemplo.

“Este hallazgo, imposible de imaginar hace diez años, ha suscitado mucha espe-ranza”, dice Pierre Terzian, director de la revista especia-lizada Petrostrategies. Así, “América Latina aparece hoy como una de las zonas del mundo donde todo es posible”.

Pero hay un detalle: el petróleo se encuentra a 5.000 metros de profundi-dad en el mar y tapado por una capa de sal de hasta 2.500 metros de espesor. El primer pozo en el campo de Tupi costó la bagatela de US$ 280 millones, subraya Yves Mathieu, un geólogo que trabajó años para el Instituto Francés del Petróleo: “No hay más de diez empre-sas en el mundo capaces de actuar en semejante entorno” de costos.

Si lo logra, Brasil podría volverse autosuficiente a nivel energético den-tro de siete u ocho años, o incluso una suerte de Arabia Saudita sudamericana, como sueñan algunos. La producción de Petrobras alcanzaría unos 5 Mbep por día en 2020, de los cuales 1 Mbep/d saldría del pre-sal.

La actual expansión del canal de Panamá permitirá, a partir de 2015, exportar no sólo desde Brasil, sino de toda la fachada Atlántica, para saciar la sed asiática de hidrocarburos. “Todos los grandes grupos internacionales hacen cola para participar en la aventura del pre-sal”, comenta un ejecutivo del sector. “En general la explotación no conven-cional es un juego de grandes: compañías petroleras nacionales e internacionales y también los chinos, que son los únicos que aceptan asumir riesgos tan eleva-

dos”, dice el consultor independiente Arturo Vilas.

Sin embargo, queda bastante lugar para nuevos jugadores. “Es muy probable que aparezcan actores independientes en los pequeños yacimientos que Petrobras dejará de lado para concentrarse en el área presalina”, comenta Terzian.

Se refiere a empresas de tamaño mo-desto, nacidas durante la década pasada gracias al elevado precio del petróleo y que ocuparon el terreno dejado por los

grandes operadores. Su capitalización bursátil no supera los US$ 3.000 mi-llones y a menudo están inscritas en las Bolsas de Canadá, Inglaterra, Noruega o Estados Unidos.

Un ejemplo es Pacific Rubiales Ener-gy. Con un personal mayoritariamente venezolano e inversiones canadienses, es activa en campos convencionales de Colombia. Otro es Eike Batista, cuya empresa OGX no existía hace cuatro años. Su gerente de Exploración, el “ex” de Petrobras Paulo Mendonça, tiene el

objetivo de superar el millón de barriles diarios en 2020, el doble de la argentina YPF. Lo interesante es que OGX optó por una explotación absolutamente convencional onshore y en el mar poco profundo de Brasil.

Pero el paraíso de las júniors en América Latina es Argentina. “Con mucho esfuerzo, pero poco capital: de US$ 1,5 millón a US$ 3 millones por pozo, ahí es fácil multiplicar por dos la producción en un campo maduro”,

explica Vilas. Para el experto, “las júniors no

se van a dedicar a la explotación no convencional, salvo tal vez el tight gas –depósitos poco porosos y permeables que contienen gas–, cuya explotación es técnicamente menos arriesgada y costosa que la

del gas de esquisto”. Al contrario, Gonçalves considera

que sí tendrán espacio en el “shale”. “En Estados Unidos la revolución del gas de esquisto ha sido liderada por pequeñas empresas”, dice.

Entre los candidatos a la exploración del recurso en Argentina se encuentran tanto ExxonMobil como la más pequeña y joven estadounidense EOG Resour-ces. ¿Cuál de las dos se impondrá? No importa demasiado: habría petróleo para todos. n

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1 PETROBRAS BRA 128.000,0 22,0 21.119,5 26,9 11,5 6,8 16,5 1

2 PEMEX MÉX 103.814,2 24,5 -3.843,3 47,0 - -3,4 -3,7 2

3 PDVSA VEN 94.929,0 26,6 3.202,0 -27,1 4,2 2,3 3,4 3

4 PETROBRAS DISTRIBUIDORA BRA 39.655,8 25,4 844,8 0,6 15,2 9,6 2,1 6

5 UlTRAPAR BRA 25.496,2 22,9 459,3 71,3 14,9 5,9 1,8 10

6 IPIRANGA PRODUTOS DE PETROlEO BRA 21.795,5 172,0 352,2 723,9 24,2 8,1 1,6 11

7 ECOPETROl COL 21.610,7 19,2 4.194,3 61,3 20,1 12,8 19,4 12

8 YPF ARG 11.013,0 22,9 1.443,9 58,6 30,4 12,4 13,1 36

9 PETROECUADOR (1) ECU 9.343,6 16,0 N.D. - - - - 50

10 ENAP CHI 8.179,9 15,3 70,1 -65,0 15,4 1,2 0,9 64

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El ataque del gasLa disponibilidad de gasificación de los hidrocarburos de Brasil podría cambiar drásticamente este mercado centrado hoy en la oferta boliviana. Kelly Lima, São Paulo

El clima fue incómodo durante la presentación realizada por el presidente de la Empresa de

Investigación Energética (EPE), Mau-ricio Tolmasquim. Este ejecutivo de confianza de la presidenta brasileña, Dilma Rousseff, había dicho hace algún tiempo que los combustibles fósiles no tenían espacio en la matriz energética brasileña. Pero tuvo que desdecirse.

El gas natural ha vuelto a saltar al primer plano del escenario, lo que sin duda tendrá repercusiones en la geopo-lítica de los países de América del Sur. “El mayor obstáculo para el gas era el precio, que hoy ha cambiado”, dice el presidente de EPE.

Hasta el 6 de junio pasado, cuando Tolmasquim presentó ante la prensa el programa energético brasileño 2011-2020, se entendía que el gas natural, el diésel y la gasolina no entraban como insumo en la generación de electricidad en el país más grande de América Latina. Pero los objetivos han cambiado, ya que el gobierno brasileño se dio cuenta de que no puede seguir dependiendo exclusivamente de la hidroelectricidad.

“Ha habido una creciente dificultad en la concesión de licencias”, dice Tolmasquin. “Y si no tenemos licen-cias para las hidroeléctricas, hay que introducir termoeléctricas. Éste es un signo de la política energética”.

Las manifestaciones laborales contra las plantas en los ríos Madeira, Santo Antonio y Jirau, la paralización judicial de Belo Monte, el anuncio de que Alemania cerrará sus centrales nucleares para el año 2022, todo ello redujo aún más las opciones de energía en Brasil. En definitiva, la alternativa es el gas natural.

“Habrá una transición de la fuente de energía más sucia a otra más limpia. El precio del gas aún tiende a caer, lo que hará cambiar la dinámica en América del Sur”, dice el director del Centro Brasileño de Infraestructura (CBIE), Adriano Pires.

EPE prevé un suministro poten-

cial anual de 109 millones de m3 de energía este año, que aumentarán a 193 millones de m3 en los próximos nueve, considerando la producción del pré-sal. Para ello Brasil apuesta a tres unidades de regasificación del petróleo. Dos de ellas están en Rio de Janeiro, con una capacidad diaria de 14 millones de m3, y otra en Ceará, con 7 millones de m3 por día. Una cuarta unidad está siendo construida

en Bahia. En conjunto, asegurarán a Brasil unos 35 millones de m3 por día, superando lo actualmente comprado a Bolivia.

El descubrimiento de importantes reservas en el pré-sal también ha tenido repercusiones sobre la relación comer-cial entre Brasil y Venezuela. Petrobras ha renunciado a estar presente en el campo de Carabobo, cuya producción era considerada estratégica.

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GAS

GAS

¿Cuál será el futuro de la tubería de 3.150 km que une a Brasil y Bolivia?

El pré-sal, en todo caso, no es fruto exclusivamen-te del azar. Desde 2006, cuando fue sorprendido por la amenaza de suspensión del suministro de gas desde Bolivia, Brasil ha venido invirtiendo en infraestruc-tura y exploración en su propio territorio. La estatal Petrobras está consideran-do la posibilidad incluso de instalar una planta de licuefacción en altura, en su área de producción, para transportar grandes volúmenes que se extraen desde el pre-sal y llevarlos a sus principales centros de consumo.

La intención de la empresa es pro-ducir 202 millones de m3 por día en 2020, de los cuales 182 millones de m3 por día se generarán en Brasil y 20 millones de m3 por día, en el extranje-ro, según el último plan de inversión. Para asegurarse de que cuenta con infraestructura y logística para mover la energía hacia la costa, sin necesidad de apelar a una compleja e inflexible red de gasoductos, Petrobras está llevando a cabo un estudio con tres de sus socios: la española Repsol, la británica BG y la portuguesa Galp, que en conjunto evaluarán la viabilidad de la planta de licuefacción de combus-tible que está cerca de los campos de producción. Le expectativa es que la oferta supere al consumo brasileño y haya un excedente de hasta 66 millo-nes de m3, dependiendo del consumo de las centrales térmicas proyectadas por el gobierno.

La duda bolivianaEntonces, ¿cuál será el futuro de la tubería de 3.150 km que estrechó las relaciones entre Brasil y Bolivia a lo largo de este siglo?

La petrolera boliviana YPFB sigue con atención el escenario y comenzará a negociar con Petrobras en la extensión

del contrato de suministro, actualmente limitado a 31 millones de m3 diarios y que expira en 2019. El presidente de la filial de transporte de YPFB, Cristián Inchausti, estuvo en mayo de este año en Brasil para iniciar una campaña de marketing y estrechar contactos con ejecutivos de la estatal brasileña.

La estrategia boliviana se centra en el precio. YPFB argumenta que en Brasil el costo de extracción del gas es cinco veces más alto que en Bolivia. También existe la garantía de suministro continuo. “Tuvimos periodos difíciles. Sin embar-go, se negoció la satisfacción y nunca le faltó gas a Brasil”, dice Inchausti.

Se refiere a 2006, cuando muchos bolivianos celebraron la nacionalización del recurso mientras las empresas abandonaban el país. Como consecuencia, se redujo drásticamente la disponibilidad de gas para el sumi-nistro de Buenos Aires, obligando a los consumidores a recurrir a Trinidad y Tobago.

Inchausti considera la instalación de equipos de compresión a lo largo del gasoducto Bolivia-Brasil para au-mentar la capacidad actual de la red de 31 millones de m3 por día hasta por 48 millones m3 diarios, volumen

previsto en el proyecto original. Para hacer frente a un posible aumento de la demanda interna en Brasil y en Argentina, Bolivia está dispuesta a aumentar su producción de 45 millo-nes de m3 diarios a 70 millones de m3

diarios. De ese total, 13 millones de m3 diarios serían consumidos interna-mente y el volumen restante, exportado a países vecinos. Parece mucho, pero Bolivia confía en la inversión, no sólo de YPFB, sino también de Petrobas,

Repsol, la francesa Total y Gazprom de Rusia. Están apostando a que una parte significativa de los fondos des-tinados a la generación nuclear migre al gas natural como consecuencia del “efecto Fukushima”.

“El gas no es lo mismo que el petró-leo. Con las plantas de licuefacción, el gas se ha convertido en un commodity”, dice Pires. Para el ejecutivo la palabra clave es integración. “Pronto los paí-ses de América del Sur ya no podrán mirarse aisladamente”, dice. n

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1 PETROBRAS BRA 128.000,0 22,0 21.119,5 26,9 11,5 6,8 16,5 1

2 PEMEX MÉX 103.814,2 24,5 -3.843,3 47,0 - -3,4 -3,7 2

3 PDVSA VEN 94.929,0 26,6 3.202,0 -27,1 4,2 2,3 3,4 3

4 ECOPETROl COL 21.610,7 19,2 4.194,3 61,3 20,1 12,8 19,4 12

5 YPF ARG 11.013,0 22,9 1.443,9 58,6 30,4 12,4 13,1 36

6 PETROECUADOR (1) ECU 9.343,6 16,0 N.D. - - - - 50

7 ENAP Chi 8.179,9 15.3 70,1 -65,0 15,4 1,2 0,9 64

8 YPFB BOL 4.400 14,4 N.D N.D - - - 116

9 PETROPERú pER 3.550,1 40,5 106,5 15,1 21,4 6,8 3,0 153

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La voz es un datoCon los teléfonos inteligentes las conversaciones son cada vez menos orales, pero con tanto contenido y red social, la red necesitará una repavimentación urgente.Ítalo Daffra, Buenos Aires

La abogada Macarena Pereyra Rozas viaja constantemente entre sus estudios de Bogotá y Buenos

Aires, y no se desprende nunca de su teléfono inteligente. “Desde hace al menos cinco años que no uso línea fija para temas personales”, dice.

Como ella son cientos de miles de argentinos y latinoamericanos. De he-cho en Argentina, entre 2005 a 2009, la cantidad de líneas de telefonía básica instaladas creció menos del 7%; en el mismo período, la telefonía celular duplicó las unidades en servicio: pasó de 24 millones en 2005 a 49 millones en 2009. Esa tendencia es cada vez más notoria en la región, pero viene de la mano de otra novedad.

“Por mi trabajo estoy en comunica-ción con personas que también tienen teléfonos inteligentes, lo que reduce los costos y además gran parte de nuestra comunicación se realiza a través de los correos electrónicos, mensajeros, aplicaciones como WhatsApp, llamadas de Skype o, en el peor de los casos, mensajes de texto”, dice Pereyra Rozas. En otras palabras, los celulares están transportando proporcionalmente cada vez menos voz.

A finales de 2010, América La-tina contaba con aproximadamente 29 millones de usuarios de teléfonos inteligentes, una cifra que podría multiplicarse varias veces, siempre que los usuarios puedan acceder a

equipos y planes a un costo adecuado.

“Si no cuentan con un plan de datos para usar la funcionalidad, los smartpho-nes se convertirán sólo en un featurephone caro”, dice Jay Gumbiner, de IDC América Latina. El analista recuerda que la tablet, por ejemplo, sigue siendo un producto complementario en una región muy sensible al precio.

Otra tendencia de la indus-tria es la portabilidad móvil, que llegará inexorablemente a todas las latitudes. En Brasil, México, Ecuador, República Dominicana y Perú ya es posible conservar el núme-ro de celular y cambiar de compañía. Se encuentra en proceso de implementarse en Paraguay, Colombia, Chile, Argentina, Panamá y El Salvador.

Las empresas comprenden que el poder lo tiene ahora el usuario. “No se percibe a la portabilidad como un instrumento de competencia, aunque los usuarios se pueden ver beneficiados con políticas de retención de cliente por parte de los operadores que quieren mantenerlos en su base”, dice Juan Gnius, especialista de Signals Telecom Consulting. “Por otra parte, suelen aparecer ofertas agresivas para atraer clientes de la competencia”.

La expectativa es que el impacto de la inversión y el CHURN (concepto del marketing que alude a la pérdida de usuarios) sean amortizados por el tamaño del mercado. “Lo deseable es que se adopte cuando se tiene un parque maduro de clientes, pues de lo contrario se sobrecarga con inver-siones a los operadores que podrían destinarse a seguir impulsando la penetración”, dice Emilio Gilolmo, director de Comunicación y Relaciones Institucionales de Telefónica Interna-cional. “En cualquier caso, la cantidad

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TELECOMUNICACIONES

Con el actual ritmo de cre-cimiento las direcciones de internet se agotarán.

de clientes que hacen uso de este beneficio supone entre 1,5% y 3% del total de usuarios. Normalmente es una comodidad que viene con la sana competencia”.

La muerte del fijoMuchos ven hoy la telefonía fija como algo anacróni-co. Pero, además de ser el soporte de quienes tienen internet a través de ADSL, la red de cobre puede brin-dar otros servicios: “Las cabinas de telefonía pública están siendo usadas experi-mentalmente como puntos de wifi, o como tomas de energía para vehículos eléctricos; las torres y postes pueden ser portadores de nuevos tendidos y en muchas par-tes del mundo se comparten con los demás operadores para expandir los servicios”, dice Gilolmo, de Telefónica Internacional

Una mirada coincidente tiene el grupo argentino Telecom, que ha ra-tificado inversiones en el rubro y cuyo gerente de Marketing Voz e Internet, Fernando Preci, explica que el lugar de

las líneas fijas está en el concepto de “Smart Home” y “Smart Town”. Dentro de estas tendencias, “la telefonía y los servicios asociados son la base para sumar inteligencia a la vida cotidiana de las personas”, dice.

Para algunos analistas como Gnius, de Signals Telecom Consulting, la infraestructura fija se comoditizará. “La telefonía fija mantendrá una par-ticipación estable o bien tendiente a declinar. La promoción de paquetes que incluyan banda ancha y opciones

de video evitará una declinación ma-yor de las líneas de voz”, dice Romina Adduci, directora de Investigación y Consultoría de Telecomunicaciones para América Latina de IDC.

Telefónica, por ejemplo, tiene una estrategia global para ofrecer un pa-quete de servicios basado en líneas fijas. “Para 2013, nuestro objetivo es aumentar un 18% la penetración de accesos de banda ancha sobre líneas fijas (desde el 32% de diciembre de

2010 a un estimado de 50% en diciembre de 2013). El objetivo a largo plazo es no tener ningún acceso de banda ancha fija que no esté asociado a un paquete de valor”, afirma Gilolmo.

Fijo o inalámbrico, lo concreto es que el tráfico global de internet

sigue creciendo empujado por nuevos usuarios y redes sociales. La empresa de redes Cisco estima que América Latina tiene hoy 30% de su población conectada a internet: 179 millones de usuarios asiduos. Según Cisco, el núme-ro global de dispositivos conectados a la red será de más de 15.000 millones, dos veces la población mundial, para el año 2015.

Con ese ritmo de crecimiento, las direcciones de internet se agotarán rá-pidamente, obligando a repavimentar

las autopistas para que no colapsen. No estamos hablando de los dominios, sino de direcciones IP, lo que necesita cada dominio para poder funcionar. Como se está llegando al límite, la instalación del nuevo protocolo de internet IPv6 es una inversión urgen-te que deben realizar empresas que proveen acceso a la red y los sitios que reciben el mayor tráfico. Éste permitirá acceder a 340 sixtillones de direcciones públicas, una cantidad casi inagotable frente a los 4.200 millones de direcciones que permite la actual IPv4. A mediados de junio de 2011 los países de la región que tenían mayor asignación de direcciones IPv6 eran Brasil (40,7%), México (31,8%), la Argentina (6,1%), Colombia (5,7%) y Chile (2,4%), según LACNIC, el Registro de Direcciones de Internet para América Latina y Caribe.

Más allá de las disputas, el nuevo escenario de las telecomunicaciones tiene un nuevo invitado, que llegó no sólo para quedarse, sino para transfor-mar el panorama: las redes sociales. Hay quienes estiman que se vive una nueva burbuja de internet, pero los medios sociales están empujando el tráfico, el uso de la información y la manera como interactuamos con las empresas y el gobierno. n



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1 AMÉRICA MÓVIl MÉX 49.220,7 13,9 7.378,6 4,3 29,6 10,4 15,0 5

2 OI - TElEMAR BRA 17.694,4 2,3 1.050,1 -64,2 8,8 2,3 5,9 19

3 TElEFÔNICA BRASIl BRA 13.983,6 15,8 N.D. - - - - 25

4 VIVO BRA 10.866,6 15,6 1.136,6 130,8 18,7 8,7 10,5 38

5 TElESP BRA 9.456,3 4,2 1.439,7 15,4 20,6 12,0 15,2 49

6 TElÉFONOS DE MÉXICO MÉX 9.195,7 0,9 1.245,7 -20,5 35,0 9,8 13,5 52

7 TIM BRASIl BRA 8.676,9 15,3 872,9 607,4 14,1 7,5 10,1 56

8 TElMEX INTERNACIONAl MÉX 7.139,8 3,2 399,1 -42,6 5,0 2,6 5,6 75

9 ClARO TElECOM BRA 7.025,8 1,7 878,7 -11,9 14,2 6,9 12,5 77

10 EMBRATEl BRA 6.740,5 10,7 433,9 -41,6 6,9 3,5 6,4 80

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¿Un futuroenchufado?Los vehículos eléctricos serían una solución para la contaminación en las grandes ciudades latinoamericanas. Pero su adopción no será tan rápida. Marco Robles

La electricidad forma una parte fundamental de nuestras vidas: hornos de microondas, celulares,

televisores. Las baterías parecen estar dominando al mundo, pero su llegada po-dría ser más lenta a los automóviles.

Los principales fabricantes ya cuentan con un vehículo de estas características (o están desarrollándolo), con la promesa de reducir la huella de carbono de los consumidores y aumentar la eficiencia y comodidad en sus traslados.

EE.UU., Europa y Japón son los tres principales mercados en los que las firmas del motor han puesto sus miras. Pero ¿qué pasa en América Latina? Ya existen algunos convenios para que estos

modelos lleguen en los próximos meses. Por ejemplo, México y Brasil tienen firmados acuerdos gubernamentales con Nissan para la llegada del LEAF, su flamante hatchback eléctrico lanzado en EE.UU. en 2010. Hace unas semanas la firma japonesa inauguró una estación de recarga en Santiago de Chile.

São Paulo recibirá una flota de 50 automóviles para uso gubernamental. En México el gobierno del Distrito Federal contará con 100 unidades en octubre de este año y se comprometió a desarrollar la infraestructura necesaria para recargar las unidades. La idea de Nissan es llegar a 500 vehículos en los próximos meses y ofrecer el LEAF al

público en general.Sin embargo, estos modelos llegarán

a nuestros países con precios elevados sobre todo por los impuestos que pagan las armadoras por importarlos. General Motors anunció hace unos días que co-menzará a vender el Volt en Argentina con un precio aproximado de US$ 60.000, mientras que en Estados Unidos se ofrece por poco más de US$ 32.000.

“Nosotros creemos que el auto eléc-trico no va a sustituir completamente al auto de gasolina o al híbrido”, dice Julián Argüelles, subgerente de Entrenamien-to Técnico de BMW México. “Lo que esperamos es que haya una convivencia de tecnologías”.

El ejecutivo reconoce que incluso en mercados desarrollados todavía falta mucho en cuanto a infraestructura de recarga.

América Latina debiera ser un líder en electromovilidad, dados los altos niveles de contaminación en Ciudad de México o Santiago de Chile, las distancias que se manejan a diario, el tiempo de los recorridos, la densidad del tráfico y la topografía de las ciudades. Gran parte de

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AUTOMOTRIZ

AUTOMOTRIZ

La diferencia entre una batería y el combustible es que estas se gastan.

los esfuerzos de la industria automotriz se centran actual-mente en la reducción de las emisiones y el consumo de combustible. Por ejemplo, el 99% de los motores que Fiat comercializa en Brasil son Flex; pueden funcionar con cualquier mezcla de gasolina y etanol (o sólo con gasolina o etanol), dependiendo del precio y las preferencias del conductor.

“En Brasil el uso de etanol puede ser hasta 90% menos contaminante en CO2 que la gasolina”, dice Carlos Eugenio Dutra, director de Exportaciones de Fiat La-tinoamérica. “Mientras que en muchos países de Latinoamérica introdujimos el concepto downsizing, que significa reducir el tamaño del motor, bajar las emisiones, pero aumentar la potencia de los mismos para mantener el desempeño”.

Éste es un concepto que están co-menzando a utilizar muchos fabri-cantes automotores. Ford lo hace con sus motores EcoBoost, que para 2013 representarán el 90% de las plantas de poder en sus vehículos. BMW también lo está implementando con sus más recientes motorizaciones. El concepto es sencillo: un motor de cuatro cilin-dros y 1,4 litro, turbocargado y de 152 caballos de fuerza, tiene una potencia similar a un cuatro cilindros y 2,2 li-tro aspirado naturalmente. La misma potencia, pero menores consumos y emisiones contaminantes.

“El desarrollo tecnológico va en ca-mino de optimizar al máximo el coche, sin importar qué motorización utilice”, dice Argüelles. “Nosotros en BMW te-nemos Efficient Dynamics, un programa global que trabaja en la aerodinámica del auto, neumáticos de baja resistencia al rodamiento, direcciones eléctricas, frenado regenerativo, en donde el alter-nador recarga la batería cuando el auto está desacelerando. El motor a gasolina tradicional todavía tiene muchísimo que

dar en lo que respecta a reducción de consumos y emisiones”.

Y es que las diferencias entre los motores de combustión interna y los eléctricos son abismales. Mientras que con un tanque de gasolina se pueden recorrer aproximadamente 500 km, un paquete de baterías apenas puede desplazar al auto unos 150 km. Sin tomar en cuenta el tiempo de recarga: un auto eléctrico conectado a una red de corriente de 120 volts tarda alrededor de ocho horas en

cargarse completamente.“La diferencia entre una batería

y el combustible es que casi todo el combustible es energía, mientras que la batería es un dispositivo electroquímico que requiere de una gestión delicada de la temperatura, de componentes y que se van deteriorando con el paso del tiempo”, dice Agüelles, de BMW. “La batería tiene una vida útil y poco a poco van perdiendo capacidad, en un auto eléctrico quizá en unos seis u ocho años voy a tener que sustituir el juego

de baterías y el costo de esto puede ser más elevado que el valor de reventa que en ese momento tenga el coche en el mercado de seminuevos”.

La temperatura también es un tema importante para los autos de baterías, ya que el calor o el frío extremo afectan el desempeño de los acumuladores. Por ello también se debe trabajar a fondo en los sistemas de enfriamiento y ca-lefacción, sobre todo en zonas donde los inviernos llegan a temperaturas bajo

cero y sobre los 35º en verano.Hasta el momento parece que

General Motors logró unir lo mejor de dos mundos con el Volt. Es un auto eléctrico que puede andar sólo con las baterías hasta 50 kilómetros. Para recorridos mayores se enciende un motor de gasolina 1,4 litro, que

trabaja como generador de electricidad para recargar las baterías y andar hasta 550 kilómetros más.

“No creemos en un futuro X o Y, pero sí en diferentes matrices alter-nas de acuerdo con la disponibilidad energética de cada local”, dice Dutra, de Fiat. “Es necesario pensar en todo el ciclo. En Argentina, por ejemplo, la energía es generada por termoeléc-tricas que usan combustible fósil. No se usaría en el coche, pero sí para generar energía. n

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ROA (%)

MARGEN NETO (%)

RK 2010

1 VOlKSWAGEN BRA 13.594,4 11,4 N.D. - - - - 28

2 GENERAl MOTORS DE MÉXICO (1) MÉX 12.850,0 11,9 N.D. - - - - 31

3 FIAT AUTOMÓVEIS BRA 12.405,3 4,9 970,6 2,4 82,6 13,9 7,8 32

4 FORD MOTOR COMPANY (1) MÉX 9.797,9 72,0 N.D. - - - - 44

5 GENERAl MOTORS BRA 9.513,0 12,4 N.D. - - - - 47

6 VOlKSWAGEN DE MÉXICO (1) MÉX 8.605,4 7,8 63,9 - 3,5 1,5 0,7 59

7 NISSAN MEXICANA (1) MÉX 8.302,3 -18,2 N.D. - - - - 63

8 FORD BRA 6.590,0 20,4 N.D. - - - - 82

9 CHRYSlER (1) MÉX 6.316,0 -28,8 N.D. - - - - 83

10 MAN lATIN AMERICA BRA 4.528,8 98,7 N.D. - - - - 113

(1) Estimado

SECTOR AUTOMOTRIZ 500 SP2 .indd 85 1/7/11 12:29:22


PETROQUÍMICApa

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Fabricantes de moléculasLa industria petroquímica en América Latina crece al ritmo del consumo y gana espacio en la escena mundial. Pero avanza también en la creación de productos amigables con el medio ambiente. Graziele Dal-Bó, São Paulo

PETROQUIMICA

Está en todas partes: en la botella desechable de agua mineral y en los envoltorios de práctica-

mente todos los productos de consumo masivo. Pero ¿cuánto CO

2 se emite al

producirlo? Cada vez menos, según Rui Chammas, vicepresidente de polímeros del grupo brasileño Braskem. Durante la última Feria Mundial del Plástico en Düsseldorf, Alemania, el ejecutivo anunció los beneficios de producir plásticos con caña de azúcar: “En vez de soltar CO

2 durante la producción,

lo capturamos”. Mientras que las economías desa-

rrolladas penan por salir del estanca-miento, las multilatinas del sector pe-troquímico se consolidan como grandes actores globales mediante inversiones y avances tecnológicos que prometen disminuir la de-pendencia del petróleo y las emisiones de gases de efecto invernadero.

“Los proyectos más im-portantes vienen de México, Colombia y Brasil”, dice Rina Quijada, CEO de Intellichem, consultoría petroquímica con sede en Houston, EE.UU. En el segundo informe de Intellichem, Brasil tiene 14 grandes proyectos previstos para el periodo comprendido entre 2011 y 2015. Una de las principales expectativas

está relacio-nada con el proyecto de Petroquími-ca Suave, en Pernambuco, que logrará que Brasil vuelva a producir PTA (ácido tereftálico purificado), insumo usado en la fabricación del PET.

Brasil está caminando para ser uno de los cinco mayores mercados consumido-res de productos químicos en el mundo –hoy está octavo–, según la estimación de Abiquim (Asociación Brasilera de Industria Química). “El país consume, actualmente, US$ 127.000 millones en productos químicos por año. En 2020,

se esti-ma que la

cantidad sea de US$ 260.000 mi-

llones”, dice Marcelo Lacerda, vicepresidente

de Abiquim. Lacerda, quien también

es CEO del grupo petroquímico alemán Lanxess en Brasil, afirma que de América Latina provino el mayor crecimiento del grupo en 2010. Su facturación total en América Latina alcanzó € 955 millones en 2010, un 10% del total mundial. “Hace seis años, cuando comenzamos a operar aquí, ese porcentaje era de apenas un 1%”, dice Lacerda.

La empresa de petroquímica Bras-



VARIACIÓN VENTAS 10/09

(%)

UTIlIDAD NETA 2010

US$ MIllONES


ROE (%)

ROA (%)

MARGEN NETO (%)

RK 2010

1 BRASKEM BRA 15.301,2 74,7 1.137,5 115,9 18,2 5,5 7,4 21

2 AlPEK MÉX 4.954,7 24,8 203,0 42,3 15,9 6,3 4,1 104

3 MEXICHEM MÉX 2.953,3 25,9 316,8 40,2 19,8 7,8 10,7 179

4 QUATTOR PARTICIPAÇõES BRA 2.832,2 4,4 -506,5 -284,6 -39,6 -22,5 -17,9 185

5 3M DO BRASIl BRA 1.355,9 18,0 N.D. - - - - 402

6 DOW BRASIl BRA 1.323,4 0,0 -117,9 -280,4 -20,8 -9,0 -8,9 413

7 QUATTOR PETROQUIMICA BRA 1.136,2 34,3 -3,8 -103,9 -0,7 -0,3 -0,3 467

8 YARA BRASIl BRA 1.091,4 -9,3 552,8 28.994,7 - 82,8 50,7 486

SECTOR PETROQUIMICA 500 SP2.indd 86 1/7/11 12:32:24


PETROQUÍMICA

kem, con 31 plantas industriales distribuidas en Brasil y EE.UU., es otro que saca cuentas optimistas. A comienzos de 2010 compró Sunoco Chemicals por US$ 350 millones, aumentando significativamente su capacidad de producción mundial. La inversión de US$ 950 millones previstos para este año en el mercado doméstico, la mayor parte (US$ 407 millones) se centrará en la expansión de la capacidad de producción de PVC en la planta de Marechal Deodoro, en el estado de Alagoas. A nivel internacional la empresa también está involucrada con el proyecto de Etileno XXI, a través de un joint venture con el grupo mexicano Idesa, cuya inversión asciende a US$ 2.500 millones.

Por su parte, la mexicana Mexichem sigue su plan de expansión internacional y dio un paso al adquirir una planta de fluorocarbono a la japonesa Showa Denko.

Pero los recientes movimientos del sector petroquímico no se limitan a inauguraciones de fábricas o aumento de la capacidad de las plantas ya existentes. Los avances engloban también a las materias primas utilizadas en el proceso de producción de la industria química. Si bien la industria petro-química todavía sigue anclada en la dependencia del petróleo y el gas natural para seguir creciendo, las empresas están estudiando activamente el uso de otras materias primas.

Una de las alternativas que surgen con fuerza hoy, según Otávio Carvalho, el director de MaxiQuim, una consultora ligada al sector petroquímico, es el shale gas (ver nota de sector petróleo/gas).

En relación a las energías renovables, tema crucial en un contexto mundial cada vez más sensible a la degradación del medio ambiente, la gran apuesta de la región es el etanol. “Es una tendencia fuerte, pero que hoy representa apenas un 5% de las fuentes utilizadas para producir el etano, principal materia prima de resinas. Mientras tanto, la participación de nafta (subproducto del refinado de petróleo) representa el 77%”, dice Carvalho, de MaxiQuim. Alrededor de seis millones de toneladas de resinas producidas anualmente por Braskem, por ejemplo, apenas 200.000 toneladas (3,3%) son de polietileno verde, producido a partir del etanol. El producto es utilizado por clientes como Tetra Pak, Toyota, Tsusho, Shiseido, Natura, Acinplas, Johnson&Johnson y P&G. “Existe una fuerte demanda por soluciones renovables, y estamos invirtiendo mucho en innovación, pues también tenemos como objetivo de crecimiento los negocios con combustibles fósiles”, dice Rui Chammas, vicepresidente de polímeros de Braskem.

Cabe mencionar que el proyecto de Pré-sal, en Brasil, aumentará exponencialmente la oferta de petróleo en la re-gión. En tanto, resta saber cómo se comportarán los precios de este commodity. De ello dependerá cuán competitivas serán las fuentes renovables. También, que su bolsa de supermercado o el biberón de su hijo recién nacido sea un polietileno fabricado con caña de azúcar. n

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COMERCIOpa

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La consigna es crecimientoAunque no se espera un boom de consumo, el dinamismo de las ventas alienta planes de expansión en todos los rubros. Brasil es la plaza más codiciada.Sandra Novoa, Santiago

En octubre del año pasado la cadena chilena La Polar celebraba, con la parafernalia de rigor, su primer

aterrizaje en el extranjero: un local en el mall Centro Mayor de Bogotá. La incursión, que incluía abrir cinco tiendas más en Colombia, consolidaba a Chile como uno de los líderes regionales de la internacionalización del modelo de comercio minorista, apalancado por el negocio financiero de las tarjetas de crédito propias.

Hoy la compañía está en el ojo de un huracán. Su aparente buena gestión ocultaba una maquinaria de renego-ciación de créditos morosos de difícil recuperación, a tasas que multiplicaban los montos adeudados y que la tienen en tela de juicio por parte de las au-

toridades reguladoras chilenas y el mercado bursátil.

Pero el escándalo de La Polar es la nota disonante en una industria que vuelve a crecer. Según la última versión del estudio Global Power of Retailing, de la consultora Deloitte, ocho com-pañías de la región aparecen entre las 250 más grandes del mundo: Pão de Açúcar, Cencosud, Casas Bahía, So-riana, Falabella, Comercial Mexicana, Chedraui y Puerto de Liverpool.

Jorge Lizán, vicepresidente de De-sarrollo de Negocios del International Council of Shopping Centers (ICSC), comenta que la recuperación de las economías regionales se tradujo en un aumento de las ventas del retail y la construcción de nuevos centros

comerciales, especialmente en Brasil y México, pero también en Perú y Co-lombia. El analista de HSBC Securities Francisco Chevez agrega que el sector no ha estado muy activo en materia de adquisiciones, sino más bien enfoca-do en recuperar crecimiento orgánico rezagado, materializando los planes pospuestos en 2009. Este año las cosas han comenzado a cambiar.

La filial de México de Walmart consolidó las operaciones de México con las de Centroamérica ha seguido expandiendo todos sus formatos. En Brasil ha invertido alrededor de US$ 800 millones por año.

La reciente prosperidad en las re-giones históricamente rezagadas como las del norte y noreste de Brasil ha

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COMERCIO

comercio

2011 tiene todo para ser un año redondo para los minoristas chilenos.

alertado a los operadores. Según Lizán, hay más de 40 centros comerciales en desarrollo, y casi todas las empresas tienen socios internacionales con capital para seguir expandiéndose. La chilena Cencosud y la mexicana Cinépolis lo es-tán viendo como el campo más fértil para extender su red. Lo mismo hacen Home Depot, Best Buy, Inditex, McDonald`s.

Francisco Chevez explica que en Brasil el comercio está cerrando una brecha de años de lento crecimiento y aún le falta bastante para alcanzar los niveles de penetración de otros países de la región: “Para dar una idea, en alimentos el líder del mercado es Pão de Açúcar, cuya superficie de ventas es de aproximadamente 2,8 mi-llones de m2. Mientras que en México Walmart cerró 2010 con 4,6 millones de m2; el doble en un país que es la mitad de Brasil”.

Respecto de México, donde se sin-tió más fuerte la crisis por el contagio de Estados Unidos, Lizán afirma que aún no están las condiciones para que retome el boom de 2006-2007 y el sector se apresta a crecer en forma más prudente. El retail facturó en México US$ 1.717 per cápita, según Euromonitor en 2010. En Brasil esta cifra ascendió a US$ 1.364.

Golpe al orgullo2011 tiene todo para ser un año redondo para los minoristas chilenos, de la mano de la recuperación del crecimiento en el mercado doméstico, el más maduro de la región, y las buenas perspectivas en Perú y Colombia.

Saga Falabella se consolidó en 2010 como la principal cadena de multitiendas peruana, con una participación de 54% y 15 locales. Por su parte, Ripley, con una participación de 41%, cuenta con 15 locales. En Supermercados SMU,

ligada al empresario Álvaro Saieh (due-ño de Unimarc), compró los 11 locales de Alvi. En el corto plazo se espera la llegada de Paris (Cencosud).

“Los grupos comerciales tuvieron un crecimiento de más de dos dígitos, superando en algunos casos el 20%”, dice Patricia Mazuelos, socia de De-loitte Perú. La analista afirma que en las tiendas por departamentos se ha observado un incremento en las ventas de más de 10 puntos.

Según Lizán, en el último lustro se duplicó el número de centros comerciales. Los nuevos proyectos ahora se ubican en ciudades como Arequipa, Chiclayo, Piura y Trujillo. La Asociación de Centros Comerciales y Entretenimiento del Perú (ACCEP) estima que en 2010 la facturación total del sector ascendió a unos US$ 3.500 millones, proyectando para 2011 más de US$ 4.000 millones.

En Colombia, las también chilenas Parque Arauco y Mall Plaza son actores importantes en la construcción y ope-ración de centros comerciales, el lado inmobiliario del sector. Y Falabella, la principal, ha fortalecido su posición mediante la apertura de tiendas por departamentos en Bogotá y Cali, así

como la instalación de su banco.Todo iba bien hasta el caso La Po-

lar, hoy en la mira de la justicia, de los clientes y sus propios accionistas. La manipulación de las cuentas (que consistió básicamente en transformar en activo las provisiones por morosidad) no es un tema menor en una industria donde el crédito representa del orden del 50% del negocio.

En una cena con la Cámara de Comercio de Santiago, el presidente

chileno, Sebastián Piñera, empleó duros términos para referirse al es-cándalo. Horst Paulmann, presidente de Cencosud, dijo en la misma oca-sión, “para mí, hoy La Polar no vale un peso”.

El gobierno anunció la revisión de todas las cuentas de la industria. Pero sin duda alguna, lo que más incomoda al sector es la posibilidad de nuevas y más estrictas regulaciones al negocio crediticio. n



VARIACIÓN VENTAS

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UTIlIDAD NETA 2010

US$ MIllO-NES


ROE (%)

ROA (%)

MARGEN NETO (%)

RK 2010

1 WAlMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA MÉX 27.195,8 31,4 1.583,1 23,1 16,0 10,0 5,8 9

2 CBD - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR BRA 19.260,4 44,2 433,6 27,6 10,2 2,4 2,3 14

3 CARREFOUR BRA 14.745,6 11,3 N.D. - - - - 23

4 CENCOSUD CHI 13.226,1 25,7 632,5 232,6 11,3 4,7 4,8 29

5 WAlMART BRA 11.356,2 11,3 N.D. - - - - 34

6 WAlMART – BODEGAS Y TIENDAS DE DESCUENTOS MÉX 10.446,7 41,8 N.D. - - - - 40

7 EXTRA BRA 9.183,0 6,7 N.D. - - - - 53

8 FAlABEllA CHI 8.923,3 28,2 882,5 124,6 17,4 6,3 9,9 55

9 ORGANIZACIÓN SORIANA MÉX 7.587,3 11,8 265,5 21,0 9,4 4,7 3,5 69

10 WAlMART HYPERMERCADOS MÉX 7.298,8 26,8 N.D. - - - - 71

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MINERÍApa

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Su mejor momentoLa minería latinoamericana cosecha utilidades récord: trabajadores, contratistas y gobiernos quieren también su parte. Tom Azzopardi

Hace dos años, los ejecutivos mi-neros temían el fin de la bonanza, un período en que el mercado

mundial de minerales estaba virtualmente en llamas. Exageraban. Según un infor-me publicado por PricewaterhouseCo-opers y titulado Mine 2011: The Game Has Changed, las utilidades de las 40 mayores empresas mineras del mundo aumentaron en 124% el año pasado. El motivo es China.

Hace 20 años la nación más popu-losa del orbe consumía apenas 300.000 toneladas de cobre. El año pasado con-

sumió 7 millones de toneladas y, en 2016, debiera alcanzar los 12 millones, según el Organismo Latinoamericano de Minería (OLAMI), con sede en Buenos Aires.

“Nadie quiere decir cuándo el super-ciclo acabará”, dice Colin Becker, socio de la oficina chilena de Pricewater-houseCoopers.

En este escenario las compañías mineras han anunciado inversiones por US$ 300.000 millones para la próxima década, y casi dos tercios se concentran en América Latina, según dice el chileno

Alberto Salas, presidente de OLAMI. La mayoría de estos gastos se harán en Brasil (US$ 70.000 millones), Chile (US$ 65.000 millones) y Perú (US$ 42.000 millones). Otros quieren sumarse, como Colombia y México.

“Argentina es otra frontera prome-tedora, pero el país aún no ha tomado una decisión acerca de la minería”, dice Salas. Mientras la provincia de San Juan le da la bienvenida a la minería con los brazos abiertos, Mendoza sigue haciendo esfuerzos para prohibirla.

Incluso países sin tradición en mi-nería, como Paraguay y Uruguay, están mirando los beneficios que ésta podría traer. Pero allí los gobiernos tendrán que convencer a los poderosos grupos de presión agrícolas. El presidente uru-guayo, José Mujica, planea mantener un referéndum para decidir si se permite una mina de hierro de US$ 2.100, planeada por India’s Zamin Ferrous.

Para la chilena Codelco es una cues-tión de supervivencia. El más grande productor de cobre en el mundo invertirá US$ 30.000 millones hasta 2020, “pe-ro en vez de aumentar la producción, la mayoría de eso sería utilizada para reemplazar la capacidad minera de dé-cadas de antigüedad y que está al final de su vida útil”, dice el CEO Diego Hernández.

El desafío será lograrlo con minerales de menor ley y en lugares físicamente difíciles y políticamente sensibles.

La escasez de la mano de obra es un obstáculo aún más duro. Sólo en Chile, la industria podría enfrentar un déficit de hasta 14.000 personas calificadas, entre operadores, ingenieros, geólogos, entre otros, según el Instituto de Ingenieros en Minas de Chile.

Altos salarios, tipos de cambio me-nos favorables y altos precios de bienes como el combustible, acero y energía están llevando a mayores costos ope-racionales. El Centro de Estudios del Cobre y la Minería de Chile (CESCO) calcula que estos costos aumentaron un 20% en las minas de cobre chilenas el año recién pasado.

SECTOR MINERIA 500 SP 2.indd 90 29/6/11 17:42:20

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MINERÍA

MINERÍAMientras que la indus-tria rebosa de recursos para enfrentar sus problemas internos, los gobiernos y la sociedad buscan maneras de sacar su tajada de una riqueza que, constitucio-nalmente, pertenece a todos los ciudadanos y se entrega en concesión a los que la explotan.

Los sindicatos mineros se están volviendo cada vez más duros en sus demandas –en las grandes mineras chilenas, los trabajadores reciben un bono de unos US$ 25.000 cada vez que se llega a un acuerdo de fin de conflicto. Con los precios del cobre por encima de US$ 4 la libra, a las mineras les resulta más barato pagar antes que poner en riesgo su producción por causa de una huelga.

Los impuestos mineros también están en aumento en todo el mundo. El año pasado Chile anunció un alza del royalty minero, con el pretexto de ayudar a la reconstrucción después del terremoto, pero que en realidad se llevará a cabo después de 2018, cuando la tasa máxi-ma casi se triplicará a 14%. Así como el alto precio del metal, los gobiernos latinoamericanos han sido alentados por la decisión australiana de aumentar los

impuestos sobre su industria minera. El ministro de energía y minería de Brasil Edison Lobão, señaló recientemente que el país podría duplicar el royalty minero. Incluso, la novata Colombia está pensando en aumentar los impuestos en esta materia.

“Las empresas mineras no tienen más opción que pagar. Pero, a cambio de mayores impuestos, los gobiernos deben ofrecer estabilidad a los inversores, la clave de un negocio a largo plazo como lo es la minería”, dice Salas, de OLAMI. En Chile lograron un pacto de estabilidad de seis años al acordar pagar la nueva tarifa. Una gran prueba llegará a finales

de este año cuando el nuevo presidente nacionalista de Perú, Ollanta Humala, se reúna con los jefes de la minería para discutir otro aumento.

Y no sólo los trabajadores y los go-biernos quieren un trozo del pastel. Las comunidades también. Los habitantes de Islay lo demostraron obligando al gobierno peruano a suspender el pro-yecto Tía María de Southern Copper. Su Director General, Óscar González Rocha, dice que la compañía está pre-parada para satisfacer cualquier de-manda que la población local quisiera imponer. Otra señal de que es duro en la parte superior. n


VENTAS 2010 US$ MilloNES

VARiACiÓN VENTAS

10/09 (%)

UTiliDAD NETA

2010 US$ MilloNES

VARiACiÓN UTiliDAD 10/09 (%)

RoE (%)

RoA (%)

MARGEN NETo (%)

RK 2010

1 VAlE BRA 49.949,0 79,3 18.047,1 206,6 26,8 14,0 36,1 4

2 CoDElCo CHI 16.065,9 32,3 1.876,3 48,7 41,4 9,3 11,7 20

3 ESCoNDiDA CHI 9.211,5 30,3 4.338,2 35,6 79,6 52,5 47,1 51

4 GRUPo MÉXiCo MÉX 8.320,1 65,7 1.696,2 89,5 22,9 10,6 20,4 62

5 iNDUSTRiAS PEÑolES MÉX 5.202,7 51,7 525,1 32,0 25,6 11,7 10,1 95

6 ANToFAGASTA PlC CHI 4.577,1 54,5 1.051,8 57,5 14,0 9,1 23,0 112

7 CollAHUASi CHI 3.928,9 22,5 2.047,9 30,9 43,1 43,1 52,1 135

8 SAMARCo MiNERAÇÃo BRA 3.745,3 131,7 1.349,0 59,2 - 40,5 36,0 144

9 loS PElAMBRES CHI 3.285,8 62,3 1.646,7 72,2 46,4 46,4 50,1 164

10 SoUTHERN PERÚ CoPPER CoRP. PER 3.153,5 41,8 1.208,0 70,9 57,0 40,3 38,3 170

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BEBIDASpa

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Sintonía finaDespués de un 2010 positivo para la mayoría de los países, salvo México, las embotelladoras regionales apuestan a las multicategorías para sintonizar mejor con el consumidor.Sandra Novoa y Carlos Tromben

“Esto no es una botella de Guaraná”, dice el almacenero a la anciana, a la novia, al surfista y los sucesivos

personajes que llegan atraídos por la nueva oferta de Ambev. Después de 19 años, la mayor embotelladora brasileña y del mundo ha reintroducido la botella de

vidrio de un litro retornable para una de sus marcas emblemáticas, la tradicional gaseosa a base de guaraná.

El cambio no es antojadizo. Conocida por su experticia del marketing embo-tellador, la movida de Ambev refleja el momento que vive la industria: un

consumo expansivo pero cauteloso, más sensible al precio y a las ofertas.

Alan Alaniz, analista de JP Morgan, detalla que “en Brasil la fuerte recupe-ración económica de 2010 que impulsó los ingresos disponibles, combinada con eventos que atizan la demanda como el Mundial de Fútbol en Sudáfrica y la elección presidencial, más un clima inusualmente caluroso, empujaron los volúmenes de cerveza y bebidas en 11% y 12%, respectivamente”.

Sin embargo, volumen no es sinó-nimo de utilidad. Al encarecimiento de insumos como azúcares, edulcorantes, cebada y aquellos relevantes para los envases (resinas PET y aluminio), se suman el complejo escenario en el largo plazo del insumo fundamental: el agua, especialmente en países como México y Chile.

La respuesta de las compañías son las estrategias multicategoría: el lanza-miento constante de nuevas marcas con muchos formatos, o el relanzamiento de las antiguas. Aparte de la vieja guaraná retornable, Ambev lanzó el energético Fusion (hecho con guaranina, la “cafeína del guaraná”) y la gaseosa Antarctica (que mezcla jugo de manzana, naranja y grapefruit).

Alaniz llama la atención sobre el mercado chileno: el terremoto de febrero de 2010 dañó la infraestructura y las instalaciones productivas, afectando el dinamismo de la industria. El creci-miento del volumen vendido de cervezas bajó a 2%, mientras que los refrescos repuntaron un 4%, ambos por debajo de la expansión del PIB de 5,2%. La consultora Euromonitor destaca que, por un lado, la falta de agua potable producto del sismo disparó las ventas de agua embotellada y, por otro, los fabricantes tuvieron que trabajar duro para recuperar su capacidad instalada. “Los principales jugadores ajustaron sus estrategias para capturar mejor el potencial de mercado y competir en las categorías más nuevas o de más rápido crecimiento”, señala un infor-me reciente.

SECTOR BEBIDA 500 SP2 .indd 92 1/7/11 12:26:37


BEBIDAS

BEBIDAS

El escenario es complejo a largo plazo, especial-mente en materia de agua.

Todo un desafío para Coca-Cola, para la que América Latina es una de sus regiones más importan-tes, representando un 28% de sus ingresos totales. En 2010 sus volúmenes crecie-ron un 7% a nivel regional, pero la realidad por países es bastante heterogénea: un 14% más en México, pero sólo un 2% en Brasil. Las gaseosas subieron un 5%, las no carbonatadas un 17%.

Nunca ha sido tan difícil manejar un portafolio de marcas.

México sedientoComo en todas las industrias de consumo, en estos momentos se suele contrastar el dinamismo brasileño con las perspectivas moderadas de México. Según cifras de Euromonitor Internacional, el mercado brasileño facturó US$ 50.821 millones en 2010 y creció (en volúmenes) un 11% en cerveza y 12% en bebidas. El mercado mexicano, en cambio, movi-lizó US$ 25.930 durante un año que comenzó con lluvias y un aumento

en el impuesto al consumo, lo que se tradujo en una contracción de 1% en el volumen de cerveza, mientras que los refrescos crecieron apenas 1%.

Euromonitor destaca que la adquisi-ción de la Cervecería Cuauhtémoc Moc-tezuma por parte de Heineken a Femsa mostró algunas deficiencias estructurales en el sector cervecero en México, por lo que se espera que este actor haga alguna diferencia en el mediano plazo en términos de innovación y de precios dado su estrategia global, sus sistemas

ventas en 11,5% con respecto a 2010, al alcanzar 8,7 millones de hectolitros. La empresa atribuyó este resultado a una recuperación en el consumo desde una base de comparación baja. Sus expor-taciones repuntaron 14,6%, impulsadas por un incremento de doble dígito en prácticamente todos sus mercados. Este positivo panorama se reflejó en la factu-ración neta del trimestre, que ascendió a US$ 606 millones, un aumento de 15,5% comparado con 2010.

Para 2011 Alaniz proyecta que Brasil debiera ampliar los volúme-nes de cerveza y refrescos en 3% y 5%, respectivamente, mientras que en México ambos segmentos bor-dearían el 6%. Estima que en Chile los volúmenes también crecerán más rápido que en 2010, un 6% y 5%, respectivamente. “La conclusión es que en México y Chile el volumen de bebidas debe acelerarse este año, mientras que en Brasil, en gran parte debido al aumento de la inflación, es probable que la demanda reduzca la velocidad”, dice.

Alaniz destaca que el sector está lleno de gestores de clase mundial, bien posicionados financieramente para crecer. El desafío es sintonizar con consumidores sedientos, pero no de cualquier cosa. n

de producción y las economías de escala. Femsa además es una de las empresas más activas a nivel latinoamericano en proyectos medioambientales, algo que tiene que ver por cierto con el carácter estratégico de un recurso escaso en México como es el agua. En marzo de este año, junto con el Fondo de Infra-estructura Macquarie México (MMIF) y Macquarie Capital, adquirieron dos proyectos de energía eólica valuados en US$ 90 millones, para abastecer el

suministro a varias de sus empresas como, Coca-Cola Femsa, Femsa Insumos Estratégicos y Heineken México.

Luis Miranda, analista de Santan-der Investment, también pronostica una recuperación en México, de-rivada de mejoras en el consumo;

una desaceleración en Brasil, a tasas nada despreciables, y una mantención a nivel regional de la política de traspasar incrementos en costos a los clientes.

“En bebidas, lo que puede hacer una diferencia a nivel operativo es que las empresas que pudieron hacer coberturas para sus materias primas o ajustaron las mezclas de edulcorantes, como fructosa, tendrán mayores beneficios”, dice.

Otro ejemplo de la reactivación mexicana lo dio el Grupo Modelo. Al primer trimestre de este año aumentó sus



VARIACIÓN VENTAS

10/09 (%)

UTIlIDAD NETA 2010

US$ MIllO-NES


ROE (%)

ROA (%)

MARGEN NETO (%)

RK 2010

1 AMBEV BRA 15.144,2 13,7 4.538,1 32,0 31,0 17,7 30,0 22

2 FEMSA MÉX 13.741,5 12,0 3.259,3 329,8 34,3 18,0 23,7 26

3 COCA-COlA BRA 10.000,0 2,4 N.D. - - - - 43

4 COCA - COlA FEMSA MÉX 8.377,3 6,5 793,6 21,7 13,7 8,6 9,5 61

5 GRUPO MODElO MÉX 6.884,3 9,9 805,2 21,9 12,9 8,1 11,7 78

6 GRUPO PEPSICO (1) MÉX 4.633,9 25,8 N.D. - - - - 110

7 CERVECERÍA CUAUHTÉMOC – HEINEKEN MÉX 4.170,2 17,1 N.D. -100,0 - - - 127

8 BAVARIA COL 2.486,9 29,1 411,8 -61,8 14,9 8,9 16,6 219

9 SPAl BRA 2.223,2 29,0 211,3 14,6 23,3 15,3 9,5 245

10 EMBOTEllADORAS ARCA MÉX 2.191,2 18,1 213,1 13,6 15,2 7,6 9,7 251

(1) Estimado

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ACEROpa

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Acero fundidoPese a la mayor demanda de acero en la región, no todas las siderúrgicas están de fiesta. Las brasileñas han visto caer su rentabilidad y su dominio absoluto del mercado doméstico. Natalia Gómez, São Paulo

Ha sido una rica fuente de rumores durante todo el primer semestre del año en la Bolsa de São Paulo:

la gigante siderúrgica brasileña CSN ha ido comprando paquetes accionarios de su rival Usiminas hasta alcanzar un 10% del capital. Se llegó a hablar de que Benjamin Steinbruch, presidente de CSN, entraría al directorio de Usiminas, o incluso de

una fusión entre ambas empresas. Wil-son Brumer, presidente de esta última, lo desmintió tajantemente.

Una cosa está clara: la bonanza económica de Brasil terminó con la siesta de sus gigantes siderúrgicas. En los años de bajo crecimiento tenían el mercado cautivo y pocas razones para expandir su capacidad instalada e invertir

en tecnología. Pero la apreciación del real y un enorme excedente de acero a nivel mundial terminaron por abrir el mercado.

Hasta 2009 había un acuerdo de caballeros entre los distribuidores para importar acero sólo en casos puntuales. Se rompió cuando las grandes usinas comenzaron a invertir en sus propios canales de distribución, con precios más bajos. Hasta el momento las siderúrgicas estarían ganando: entre enero y abril de 2011 las importaciones ascendieron a 545.700 toneladas, una caída de un 52,6% en relación al mismo período del año pasado, según cifras del Ins-tituto de Distribuidores de Acero de Brasil (Inda).

Pero una cosa es recuperar mercado y otra seguir ganando dinero. El margen Ebidta de Usiminas, históricamente situado por encima del 30%, cayó a un 11% durante el primer trimestre de este año. El alza de las materias primas como el carbón y el mineral de hierro, además del aumento de los salarios, contribu-yeron a comprimir la rentabilidad del sector. “Brasil ya no es un país barato para producir acero”, dice Felipe Reis, analista del Banco Santander.

Según él, las siderúrgicas brasileñas siempre trabajaron con precios muy su-periores al promedio internacional. En 2009 cobraban una prima de un 40%. Los distribuidores independientes no importaban, ni había un exceso de oferta mundial como ocurre hoy. Este factor, y la apreciación del real, han reducido la prima a un 5%. “Brasil entró en el radar de otros países y la competencia arreció”, dice Rafael Weber, analista de la corredora Geração Futuro. El exceso de oferta mundial asciende, según él, a unos 600 millones de toneladas.

En el resto de América Latina la situación no es tan grave, pues nunca hubo un sobreprecio tan alto como en Brasil. Christian Reos, analista jefe de la consultora argentina Allaria Ledesma & Cía., afirma que los precios en los otros países están más cerca del promedio mundial, y presentan menos volatilidad.

SECTOR SIDEDURGIA 500 SP 2.indd 94 29/6/11 20:05:06


ACERO

ACERO

Al contrario de Brasil, Ar-gentina y México trabajan casi a plena capacidad.

Acero de Brasil. Lo explican el crecimien-to de la industria local, la inversión en infraestructura para el Mundial de Fút-bol y los Juegos Olímpicos, y la mayor producción de equipos para el sector petrolero. La producción ascenderá a un récord de 39,4 millones de toneladas, casi un 20% más que en 2010.

“Brasil está tan recalentado en los sectores de construcción e infraestruc-tura que habrá mayor demanda para las usinas locales, aun con importaciones”,

dice Ronaldo Valiño, socio especializado en minería de PricewaterhouseCoopers Brasil. El sector tiene capacidad para producir unos 47,4 millones de toneladas y podría alcanzar 55 millones en 2015 gracias a los programas de inversión en curso.

En otros mercados importantes, como México y Argentina, el consumo está volviendo a los niveles de antes de la crisis, como informa Ternium en su último balance (primer trimestre de este año): el sector automotor, la industria y

agroindustria están impulsando la de-manda. Según estimaciones de UBS, la construcción, el sector automotor y de equipos debieran crecer entre un 9% y un 10% durante el próximo quinquenio. En el sector mexicano de la construc-ción, que consume la mayor parte del acero producido localmente, se espera un crecimiento de un 5% durante el mismo lapso.

Al contrario de Brasil, los demás países están operando cerca de la plena

capacidad. El informe de UBS sobre Ternium señala que México es un importador neto de acero, mientras que en Argentina el saldo es prácti-camente cero.

En este contexto los brasileños necesitan ordenar la casa, y una forma de hacerlo ha sido integrar la cade-

na de suministro. A comienzos de año CSN elevó su participación en la minera australiana Riversdale, controlada por el consorcio indio Tata, y anunció planes para invertir unos US$ 1.500 millones en operaciones mineras. “Los precios del mineral aumentaron mucho y los escenarios muestran que eso va a durar un buen tiempo”, dijo en entrevista al estado de São Paulo el presidente de Usiminas, Wilson Brumer. “La side-rurgia hoy no es competitiva si no está integrada”. n

En México, por ejemplo, los precios están alineados con el mercado estadounidense, y la prima (apenas US$ 50 por tonelada en relación al precio doméstico) refleja básicamente los gastos de importación, según un in-forme de los analistas Rene Kleyweg y Marcelo Zilber-berg, del banco UBS.

En Argentina los precios también siguen las tendencias globales. Existe un actor dominante, Ternium (grupo Techint, que opera también en México), y los productores internacionales carecen de una red de distribución.

China otra vezComo en todos los mercados de commodi-ties, el crecimiento de China ha impactado en el acero. Desde 2009 la participación asiática en la producción mundial aumentó de 38% a 65%, mientras que la de Amé-rica Latina cayó de 6% a 4%.

A futuro el comportamiento del mer-cado regional dependerá de la situación mundial y del nivel de los excedentes de acero. Según José Othon de Almeida, socio líder de Deloitte en la industria manufacturera, la continuidad del crecimiento asiático y agravamiento de la crisis europea serán fundamen-tales. Según el experto, los precios domésticos del acero podrían mejorar en Brasil, pero nunca volverán a los niveles de antes.

Lo que está claro es que la demanda de acero en la región tiene para rato. Según datos de la World Steel Association, el consumo en América del Sur y Central aumentará en un 6,6% durante 2011, alcanzando 48 millones de toneladas, casi un punto porcentual por encima de la media mundial. Para 2012 el pronóstico también es positivo: un 8,3%

Más de la mitad de la demanda (unos 27,8 millones de toneladas) se concentra en Brasil, donde el crecimiento ascenderá a un 6,4%, según cifras del Instituto del



VARIACIÓN VENTAS

10/09 (%)

UTIlIDAD NETA 2010

US$ MIllO-NES


ROE (%)

ROA (%)

MARGEN NETO (%)

RK 2010

1 TECHINT ARG 19.092,0 7,3 N.D. - - - - 15

2 GERDAU BRA 18.841,2 23,6 1.285,9 99,5 11,0 5,0 6,8 16

3 GRUPO ARCElOR MITTAl BRA 10.181,7 25,1 869,0 -44,5 11,2 5,3 8,5 41

4 CSN BRA 8.672,7 37,6 1.510,2 1,2 33,0 6,7 17,4 57

5 USIMINAS BRA 7.779,6 24,0 943,4 32,9 9,0 4,9 12,1 65

6 TENARIS ARG 7.711,6 -5,4 1.127,4 -2,9 11,4 7,8 14,6 68

7 TERNIUM ARG 7.382,0 48,9 779,5 1,6 11,1 7,0 10,6 70

8 ORGANIZACIÓN TECHINT MÉXICO MÉX 7.076,1 - N.D. - - - - 76

9 TERNIUM MÉXICO MÉX 4.893,0 36,0 N.D. - - - - 105

10 GERDAU AÇOS lONGOS BRA 4.721,5 14,0 930,0 9,9 22,0 13,8 19,7 108

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AÉREOpa

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Turbinas conectadasImpulsado por Brasil, el transporte aéreo en América Latina podría crecer a un 7% cada año durante las próximas dos décadas, con mayor competencia entre empresas locales y extranjeras. Giuliano Agmont, São Paulo

Se suponía que el Aeropuerto de El Dorado, en Bogotá, sería un moderno terminal pensado para

recibir a miles de turistas y viajeros de negocios que le han perdido el miedo a Colombia. Hoy está convertido en un caos de instalaciones a medio demoler y pasillos improvisados.

Sucede que, después de entregar en 2007 la modernización y administración del terminal aéreo al consorcio suizo-colombiano OPAIN, el gobierno modi-ficó el proyecto original a fines del año pasado. El Dorado será demolido para construir un aeropuerto nuevo, pero que, según admite el mismo gobierno, será insuficiente para la demanda cuando esté terminado en 2014. Y es que en 2001

Colombia recibió 616.000 visitantes internacionales contra 2,3 millones el año pasado.

El caso de El Dorado no es muy distinto al de Guarulhos en Brasil, un aeropuerto completamente inadecuado para los crecientes flujos de viajeros que han hecho de América Latina uno de los mercados más pujantes para el transporte aéreo del mundo. Los prin-cipales fabricantes de aviones estiman una expansión para la región de hasta 7% anual durante los próximos 20 años, estimación considerada como conser-vadora por los analistas. Solamente en Brasil, que representa aproximadamente 40% de los vuelos sobre el continente, creció el triple que el resto mundo en

el primer trimestre de 2011. Según la IATA (International Air Transport Association), el total de pasajeros por kilómetro transportados creció en casi un 21% entre enero y abril de este año respecto al mismo periodo en 2010. De los datos de Infraero, empresa brasileña de infraestructura aeroportuaria, fueron 155 millones de despegues y aterrizajes en 2010, un incremento de casi el 20%, en comparación con 2009. El mercado doméstico brasileño, que crece anualmente a tasas de dos dígitos desde 2003, según la IATA, es ya el cuarto más grande del mundo después de Estados Unidos, China y Japón.

En América Latina las cifras también impresionan. Según la Asociación Lati-noamericana y del Caribe de Transporte Aéreo (ALTA), la región ahora representa cerca del 7% del mercado mundial con 154 millones de pasajeros que vuelan cada año. Son casi 100 compañías aéreas, de las cuales 59 operan aeronaves con más de 40 asientos. La entidad estima una fac-turación anual de US$ 21.000 millones para el sector aéreo en la región, en el que trabajan 84.000 empleados.

SECTOR AEREO 500 SP2 .indd 96 29/6/11 20:06:00


AÉREO

TRANSPORTE *

Ojo con 2014, cuando Bra-sil formalice un acuerdo de cielos abiertos con EE.UU.

“Pronosticamos un cre-cimiento del 6,9% anual para los próximos 20 años, y en el corto plazo estamos viendo tasas de crecimiento saludables en los distintos mercados: 13% en Brasil, 7% en Colombia y 22% en Perú”, dice Alex de Gunten, director ejecutivo de ALTA. “Aun así, continuamente estamos siendo afectados por altos cargos monopó-licos, impuestos y falta de reinversión”.

En la evaluación del bri-gadier Allemander Pereira Filho, consultor de proyectos de FGV, de la Fundación Ge-túlio Vargas, el aumento de la demanda de entradas y la caída en el precio de los insumos de la industria determinan el impulso del sector aéreo de Latinoamé-rica. “América Latina aún tiene mucho para crecer, pudiendo llegar al 9% del tráfico aéreo mundial en una década. Sin embargo, países como Brasil deben invertir más y mejor en su infraestructura, que está cerca de la saturación y puede dar lugar a cuellos de botella”.

El único país que se ha apartado de la tendencia expansiva de la industria es México. Los problemas internos relacionados con la violencia y el narcotráfico, así como la dependencia del mercado de EE.UU., que sufre con la crisis financiera mundial, explican el lento crecimiento del mercado, la quiebra de Mexicana en 2010 y los problemas de Aeroméxico. A diferencia de Colombia o Brasil, México ya era un destino turístico y de negocios con-solidado al iniciarse la década pasada, por lo que el crecimiento a futuro será más moderado. De hecho, creció sólo un 13% entre 2001 y 2011 contra 150% en Perú o 100% en Argentina.

“Incluso las compañías de bajo costo enfrentan dificultades en México”, dice Respicio del Espíritu Santo, del Instituto Brasileño de Estudios Estratégicos y Políticas Públicas en transporte aéreo,

CEPTA. “Además, muchas compañías regionales del norte de EE.UU. terminan explorando el mercado mexicano”. A pesar de ello, el aeropuerto de la Ciudad de México sigue siendo el más activo en América Latina, con cerca de 160.000 vuelos, según ALTA.

Compitiendo por el pasajeroA pesar del crecimiento del mercado, para las empresas no es sinónimo per

se de utilidades. Con la excepción de Aerolíneas Argentinas, ya no existen compañías aéreas de propiedad estatal (o llamadas empresas de la bandera) y la competencia por las rutas más calientes obliga a buscar economías de escala mediante fusiones y adquisiciones. El mejor ejemplo es la chilena LAN y la brasileña TAM, que podría crear la mayor aerolínea de la región y número 11 en el mundo. Pero la última palabra la tienen las autoridades antimonopó-licas de Chile.

“Si este acuerdo entre TAM y LAN se aprueba, entonces tendremos una cascada de nuevas fusiones”, dice Res-picio del Espíritu Santo, de CEPTA. “Avianca en Colombia y TACA en Centroamérica ya están consolidadas, y hay varias convergencia entre la panameña COPA y la brasileña GOL, como semejanza entre las flotas”.

Otra fecha a seguir será 2014, cuando Brasil formalice un acuerdo de cielos abiertos con Estados Unidos.

Éste y el que firmará luego con Eu-ropa permitirán a las empresas más importantes del mundo volar sin límites de origen y destino, tarifa o franquicia para el país. Además, los extranjeros podrán ampliar su par-ticipación accionaría en compañías brasileñas –la actual restricción de

20% debería subir a 49%-. “Esta nueva legislación se compromete a acelerar el proceso de fusiones y atraer empresas de Asia, Europa y Estados Unidos”, dice Pereira Filho.

En este momento las aerolíneas extrarregionales representan el 75% de los pasajeros que vuelan entre Latinoamérica y Estados Unidos y 81% de los que vuelan desde y hacia Europa. n

Con Jenny González en Bogotá



VARIACIÓN VENTAS

10/09 (%)

UTIlIDAD NETA 2010

US$ MIllO-NES


ROE (%)

ROA (%)

MARGEN NETO (%)

RK 2010

1 TAM BRA 6.829,1 20,1 382,6 -50,4 26,3 4,4 5,6 79

2 SUDAMERICANA DE VAPORES CHI 5.448,1 79,9 170,7 125,5 12,5 5,3 3,1 93

3 lAN CHI 4.387,1 24,7 419,4 81,5 32,4 6,2 9,6 118

4 VRG - lINHAS AÉREAS BRA 4.189,3 21,6 175,5 -55,9 10,8 3,6 4,2 124

5 GOl BRA 4.188,8 21,7 128,6 -73,9 7,3 2,4 3,1 125

6 AVIANCA – TACA COL 2.728,4 58,4 56,4 447,7 9,2 1,6 2,1 191

7 TRANSPETRO BRA 2.698,9 19,3 329,1 43,2 20,6 12,9 12,2 195

8 GRUPO AEROMÉXICO MÉX 2.273,8 -4,6 192,9 - - 17,3 8,5 239

9 INFRAERO BRA 1.745,7 23,2 18,3 52,3 2,9 1,1 1,0 318

10 All AMÉRICA lATINA BRA 1.652,6 16,4 147,6 711,0 6,5 2,0 8,9 339

* Incluye transporte navIero y loGÍstIca

SECTOR AEREO 500 SP2 .indd 97 29/6/11 23:43:37


INDICE 500

3M DO BRASIL BRA 402

AACEITERA GENERAL DEHEZA (1) ARG 272AEROPUERTOS Y SERVICIOS AUXILIARES MÉX 257AES GENER CHI 308AES SUL BRA 478AES TIETE BRA 500AGROSUPER (1) CHI 314AJE GROUP (1) PER 370ALCOA BRA 464ALE COMBUSTIVÉIS BRA 126ALICORP PER 465ALKOSTO COL 498ALL AMÉRICA LATINA BRA 339ALMACENES ÉXITO COL 142ALPARGATAS BRA 408ALPEK MÉX 104ALTOS HORNOS DE MÉXICO MÉX 194ALUAR ARG 496ALUMBRERA ARG 349ALUNORTE BRA 348AMBEV BRA 22AMÉRICA MÓVIL MÉX 5AMÉRICA MOVIL ECUADOR ECU 436AMIL BRA 111AMPLA BRA 289ANCAP (1) URU 233ANGLO AMERICAN NORTE CHI 269ANGLO AMERICAN SUR CHI 259ANTOFAGASTA PLC CHI 112ARAUCO CHI 140ARCELOR MITTAL MÉX 240ARCELOR MITTAL INOX BRA 315ARCOR ARG 209ARCOS DORADOS ARG 178ASSAI BRA 336AURORA ALIMENTOS BRA 333AUTOLIV MÉXICO MÉX 497AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN 270AVIANCA – TACA COL 191AVON BRA 253

BB2W - CIA. GLOBAL DO VAREJO BRA 224BANDEIRANTE ENERGIA BRA 401BARRICK MISQUICHILCA PER 447BASF BRA 162BAVARIA COL 219BAYER BRA 247BAYER DE MÉXICO (1) MÉX 468BIO PAPPEL MÉX 449BRASIL TELECOM BRA 85BRASIL TELECOM MOVEL BRA 458BRASKEM BRA 21BRF FOODS BRA 27BROOKFIELD BRA 277BUENAVENTURA PER 482BUNGE (1) ARG 157BUNGE ALIMENTOS (1) BRA 37BUNGE FERTILIZANTES BRA 282

CC. VALE BRA 395CAMARGO CORRÊA CIMENTO BRA 373CANDELARIA CHI 384CANTV VEN 167CAP CHI 274CARAMURU BRA 472CARBONES DEL CERREJÓN COL 237CARGILL BRA 58CARGILL (1) ARG 132CARREFOUR ARG 150CARREFOUR COL 264CARREFOUR BRA 23CARVAJAL INTERNACIONAL COL 355CASAS BAHIA BRA 137CASAS GEO MÉX 357CBA BRA 337CBD - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR BRA 14CCR RODOVIAS BRA 187CCU CHI 310CEEE PARTICIPACÕES BRA 366CEG BRA 400CELESC BRA 225CELESTICA INC. MÉX 305CELGPAR BRA 412CELPA BRA 423CELPE BRA 325CEMAT BRA 455CEMENTOS ARGOS COL 358CEMEX MÉX 24

CEMIG BRA 67CENCOSUD CHI 29CENCOSUD ARG 146CERVECERÍA CUAUHTÉMOC – HEINEKEN MÉX 127CESP BRA 319CGE CHI 120CGE DISTRIBUCIÓN CHI 417CHESF - HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO BRA 165CHEVRON PETROLEUM COL 352CHILECTRA CHI 258CHRYSLER (1) MÉX 83CHRYSLER (1) ARG 466CIA. BRASILEIRA DE METALURGIA E MINERAÇÃO BRA 321CIA. ESTADUAL DE DIST. DE ENERGIA ELÉTRICA BRA 488CIELO BRA 228CLARO ARG 230CLARO TELECOM BRA 77CMPC CELULOSA CHI 389CMPC PAPELES Y CARTONES CHI 123CMPC TISSUE CHI 407CNH BRA 190COAMO BRA 200COCA - COLA DE MÉXICO MÉX 483COCA - COLA FEMSA MÉX 61COCA-COLA BRA 43CODELCO CHI 20CODENSA COL 386COELBA BRA 202COELCE BRA 329COLLAHUASI CHI 135COMCEL COL 169COMERCIAL MEXICANA MÉX 114COMGAS BRA 222COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD MÉX 13CONSORCIO MINERO CORMIN PER 331CONSTRUÇÕES E COMÉRCIO CAMARGO CORRÊA BRA 181CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT BRA 156CONSTRUTORA OAS BRA 266CONSTRUTORA QUEIROZ GALVÃO BRA 246CONTAX BRA 382CONTINENTAL TIRE DE MÉXICO MÉX 296COOXUPÉ BRA 489COPA AIRLINES PAN 388COPASA BRA 281COPEC COMBUSTIBLES CHI 66COPEL BRA 129COPERSUCAR BRA 103CORPORATIVO FRAGUA MÉX 327CORREIOS E TELÉGRAFOS BRA 72COSAN BRA 39COSTCO MÉXICO (1) MÉX 470COTEMINAS BRA 351COTIA BRA 431CPFL - COMPANHIIA PAULISTA DE FORÇA E LUZ BRA 168CPFL ENERGÍA BRA 73CPFL PIRATININGA BRA 377CSN BRA 57CTEEP - COMPANHIA DE TRANSMISSÃO PAULISTA BRA 404CYRELA REALTY BRA 183

DDAIMLER MÉX 428DANONE (1) MÉX 461DEACERO (1) MÉX 216DELTA CONSTRUÇÕES BRA 303DOW BRASIL BRA 413DROGA RAIA BRA 492DROGARIA SÃO PAULO BRA 418DROGASIL BRA 446DRUMMOND COL 285DUPONT BRA 335DURATEX BRA 342

EE.CL CHI 477ECOPETROL COL 12EDITORA ABRIL BRA 429EL PUERTO DE LIVERPOOL MÉX 122ELECTRICARIBE COL 476ELECTROLUX DO BRASIL BRA 241ELEKTRO BRA 268ELEMENTIA MÉX 480ELETROBRÁS BRA 17ELETRONORTE BRA 211ELETROPAULO BRA 87EMBOTELLADORA ANDINA CHI 287EMBOTELLADORAS ARCA MÉX 251EMBRAER BRA 89EMBRATEL BRA 80EMPRESAS BANMÉDICA CHI 365EMPRESAS COPEC CHI 33EMPRESAS ICA MÉX 186

EMPRESAS NAVIERAS CHI 421EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN COL 119ENAMI CHI 323ENAP CHI 64ENDESA CHI 99ENERGIAS DO BRASIL BRA 177ENERGISA BRA 416ENERSIS CHI 30ENTEL CHI 235ENTEL PCS CHI 309EQUATORIAL BRA 491ESCONDIDA CHI 51EVEN BRA 456EXTRA BRA 53EXXONMOBIL COL 213

FFALABELLA CHI 55FALABELLA PERÚ PER 394FASA CHI 328FEMSA MÉX 26FERREYROS PER 499FERROMEX MÉX 445FIAT AUTOMÓVEIS BRA 32FIBRIA BRA 143FINNING CHILE (1) CHI 487FLEXTRONICS MANUFACTURING (1) MÉX 117FORD BRA 82FORD (1) ARG 236FORD MOTOR COMPANY (1) MÉX 44FRESNILLO PLC MÉX 381FURNAS BRA 130

GGAFISA BRA 242GALVÃO ENGENHARIA BRA 390GAS NATURAL FENOSA MÉXICO MÉX 453GASCO CHI 383GASPETRO BRA 215GBARBOSA BRA 334GENERAL ELECTRIC BRA 210GENERAL ELECTRIC (1) MÉX 158GENERAL MOTORS BRA 47GENERAL MOTORS (1) ARG 232GENERAL MOTORS COLMOTORES COL 361GENERAL MOTORS DE MÉXICO (1) MÉX 31GERDAU BRA 16GERDAU AÇOMINAS BRA 208GERDAU AÇOS LONGOS BRA 108GERDAU COMERCIAL DE AÇOS BRA 278GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES BRA 84GNL QUINTERO CHI 454GOL BRA 125GRUPO ABRIL BRA 301GRUPO ACS MÉX 391GRUPO AEROMÉXICO (1) MÉX 239GRUPO ALFA MÉX 35GRUPO ALGAR BRA 350GRUPO ANDRADE GUTIERREZ BRA 60GRUPO ANDRE MAGGI BRA 283GRUPO ARCELOR MITTAL BRA 41GRUPO BAL (1) MÉX 54GRUPO BIMBO MÉX 48GRUPO BOSCH BRA 218GRUPO CAMARGO CORRÊA BRA 42GRUPO CARSO MÉX 96GRUPO CASA SABA MÉX 189GRUPO CHEDRAUI MÉX 121GRUPO CLARÍN ARG 286GRUPO CONDUMEX MÉX 363GRUPO CONTINENTAL MÉX 459GRUPO COPPEL MÉX 134GRUPO ELEKTRA MÉX 145GRUPO EMPRESARIAL ANGELES (1) MÉX 411GRUPO FAMSA MÉX 442GRUPO ICE (1) C.RI 252GRUPO INDUSTRIAL LALA (1) MÉX 97GRUPO ISA COL 307GRUPO IUSA (1) MÉX 387GRUPO KUO MÉX 300GRUPO MARTINS BRA 311GRUPO MASECA MÉX 141GRUPO MÉXICO MÉX 62GRUPO MODELO MÉX 78GRUPO NUTRESA COL 238GRUPO OMNILIFE (1) MÉX 385GRUPO PALACIO DE HIERRO MÉX 434GRUPO PEPSICO (1) MÉX 110GRUPO SALINAS MÉX 90GRUPO SANBORNS MÉX 196GRUPO SCHINCARIOL BRA 326GRUPO SIMEC MÉX 275

INDICE 500 SP2.indd 100 29/6/11 20:08:24


INDICE 500

GRUPO TELEVISA MÉX 109GRUPO VILLACERO (1) MÉX 435GRUPO VITRO MÉX 291GRUPO VIZ (1) MÉX 397GRUPO VOTORANTIM BRA 18GRUPO WONG PER 471GRUPO XIGNUX MÉX 214GUARARAPES - RIACHUELO BRA 353GVT HOLDING BRA 380

HHERINGER FERTILIZANTES BRA 261HIPERMERCADOS LIDER CHI 161HOLCIM APASCO MÉX 450HOLDING ALIMENTARIO DEL PERÚ PER 354HOME DEPOT (1) MÉX 490HOMEX MÉX 347HONDA DE MÉXICO MÉX 265HYPERMARCAS BRA 288

IIBERDROLA DE MÉXICO (1) MÉX 244IFH PERÚ HOLDING PER 262INDITEX MÉX 426INDUSTRIAS BACHOCO MÉX 271INDUSTRIAS CH MÉX 250INDUSTRIAS PEÑOLES MÉX 95INFRAERO BRA 318INTEL C.RI 248INVERSIONES ARGOS COL 188IOCHPE-MAXION BRA 410IPIRANGA PRODUTOS DE PETROLEO BRA 11ITAIPÚ BINACIONAL BR/PY 155

JJABIL CIRCUIT MÉX 154JBS FRIBOI BRA 7JOHNSON CONTROLS DE MÉXICO MÉX 378JSL BRA 440

KKENWORTH MEXICANA MÉX 493KIMBERLY CLARK DE MÉXICO MÉX 260KLABIN BRA 249

LLA FONTE TELECOM BRA 128LA POLAR CHI 463LAN CHI 118LEAR CORPORACIÓN MÉXICO MÉX 375LG BRA 174LIGHT BRA 136LIQUIGÁS BRA 344LOCALIZA BRA 367LOJAS AMERICANAS BRA 88LOJAS MARISA BRA 430LOJAS RENNER BRA 341LOS PELAMBRES CHI 164LOUIS DREYFUS COMMODITIES BRA 133

MM. DIAS BRANCO BRA 376MABE MÉX 148MAGAZINE LUIZA BRA 184MAGNA INTERNACIONAL MÉX 227MAGNESITA BRA 399MAHLE METAL LEVE BRA 485MAKRO BRA 171MALL PLAZA (1) CHI 149MAN LATIN AMERICA BRA 113MARCOPOLO BRA 312MARFRIG BRA 46MEGA MÉX 324METALSA MÉX 451MEXICHEM MÉX 179MINERA ANTAMINA PER 198MINERA CERRO VERDE PER 231MINERA DEL PACÍFICO CHI 422MINERA EL ABRA CHI 473MINERA SPENCE CHI 433MINERA VALPARAÍSO CHI 494MINERA YANACOCHA PER 295MINERA ZALDÍVAR CHI 479MINERVA BRA 267MINSUR PER 452MOLINOS RÍO DE LA PLATA ARG 205MOLYMET CHI 415MOVISTAR VEN 176MOVISTAR ARG 206MOVISTAR MÉX 220MOVISTAR CHI 306MOVISTAR PER 406

MOVISTAR COL 460MRS BRA 405MRV BRA 304

NNACIONAL DE DROGAS (1) MÉX 223NAMISA BRA 316NATURA BRA 175NEMAK MÉX 182NEOENERGIA BRA 94NESTLÉ BRA 74NESTLÉ DE MÉXICO (1) MÉX 160NET BRASIL BRA 166NEXTEL BRA 212NEXTEL DE MÉXICO MÉX 256NISSAN MEXICANA (1) MÉX 63NOKIA BRA 276NORBERTO ODEBRECHT BRA 45NOVARTIS BRA 469NUEVA EPS COL 419

OOAS ENGENHARIA BRA 192ODEBRECHT BRA 8OHL BRASIL BRA 414OHL MÉXICO MÉX 396OI - TELEMAR BRA 19OI MOVEL BRA 100OLÍMPICA COL 374ORGANIZACIÓN SORIANA MÉX 69ORGANIZACIÓN TECHINT MÉXICO MÉX 76ORGANIZACIÓN TERPEL COL 151OXITENO BRA 427OXXO (FEMSA COMERCIO) MÉX 101

PPACIFIC RUBIALES COL 343PAMPA ENERGÍA ARG 443PAN AMERICAN ENERGY (1) ARG 173PANPHARMA BRA 254PÃO DE AÇÚCAR BRA 226PARANAPANEMA BRA 284PARIS CHI 437PATAGONIA ARG 403PDG REALTY BRA 172PDVSA VEN 3PEMEX MÉX 2PERNAMBUCANAS BRA 255PERUPETRO PER 317PETROBRAS BRA 1PETROBRAS (1) CHI 398PETROBRAS DISTRIBUIDORA BRA 6PETROBRAS ENERGÍA ARG 152PETROECUADOR (1) ECU 50PETROPERÚ PER 153PEUGEOT - CITROËN (1) ARG 234PLUSPETROL PERÚ CORPORATION PER 474PONTO FRIO - GLOBEX BRA 98POSITIVO INFORMÁTICA BRA 392PREZUNIC SUPERMERCADOS BRA 432PROCTER & GAMBLE DE MÉXICO (1) MÉX 217PROFARMA BRA 293

QQUATTOR PARTICIPAÇÕES BRA 185QUATTOR PETROQUIMICA BRA 467

RRANDON PARTICIPAÇÕES BRA 243RECOPE (1) C.RI 199REDE ENERGIA BRA 131REFAP - ALBERTO PASQUALINI BRA 91REFINERÍA LA PAMPILLA PER 159RENAULT BRA 139RENAULT ARGENTINA (1) ARG 438REPSOL COMERCIAL – RECOSAC PER 379RIO GRANDE ENERGIA BRA 420RIPLEY CHILE CHI 360RIPLEY CORP. CHI 263ROCHE BRA 441ROSSI RESIDENCIAL BRA 368

SSABESP BRA 92SALFACORP CHI 364SAMARCO MINERAÇÃO BRA 144SAMSUNG ELECTRONICS MÉX 338SAMSUNG ELETRÔNICA AMAZÔNIA BRA 102SANMINA - SCI SYSTEMS DE MÉXICO (1) MÉX 371SEMP TOSHIBA BRA 495SHELL CAPSA (1) ARG 201SHELL CHILE (1) CHI 297

SIDERAR ARG 229SIEMENS BRASIL BRA 280SIEMENS MÉXICO (1) MÉX 462SIGDO KOPPERS CHI 298SIGMA MÉX 197SODIMAC CHI 207SONY DE MÉXICO (1) MÉX 484SOTREQ BRA 356SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER 170SOUZA CRUZ BRA 163SPAL BRA 245SPRINGS BRA 393SQM CHI 299SUDAMERICANA DE VAPORES CHI 93SUPERMERCADOS JUMBO CHI 320SUPERMERCADOS LA FAVORITA ECU 372SUPERMERCADOS SANTA ISABEL CHI 340SUPERMERCADOS UNIMARC CHI 322SUZANO PAPEL E CELULOSE BRA 193SYNGENTA BRA 313

TTAM BRA 79TECHINT ARG 15TELECOM ARG 147TELEFÔNICA BRASIL BRA 25TELEFÓNICA CHILE CHI 369TELEFÓNICA COLOMBIA COL 273TELEFÓNICA DE ARGENTINA ARG 345TELEFÓNICA DEL PERÚ PER 204TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 52TELESP BRA 49TELMEX INTERNACIONAL MÉX 75TENARIS ARG 68TERNIUM ARG 70TERNIUM MÉXICO MÉX 105TERPEL (1) CHI 409TIENDAS ELEKTRA MÉX 302TIM BRASIL BRA 56TOYOTA (1) MÉX 279TOYOTA (1) ARG 294TRACTEBEL BRA 221TRANSPETRO BRA 195TUPY BRA 475

UULTRAGAZ BRA 332ULTRAPAR BRA 10UNILEVER BRA 81UNILEVER DE MÉXICO (1) MÉX 439URBI DESARROLLOS URBANOS MÉX 444USIMINAS BRA 65USINA COSTA PINTO BRA 448UTE URU 362

VV&M BRA 359VALE BRA 4VALE FERTILIZANTES BRA 346VIAKABLE MÉX 425VITRO ENVASES MÉX 292VIVO BRA 38VOLKSWAGEN BRA 28VOLKSWAGEN (1) ARG 180VOLKSWAGEN DE MÉXICO (1) MÉX 59VOLVO BRA 138VOTORANTIM CIMENTOS BRA 107VOTORANTIM SIDERUGIA BRA 481VRG - LINHAS AÉREAS BRA 124VULCABRAS BRA 457

WWAL-MART BRA 34WALMART – BODEGAS Y TIENDAS DE DESCUENTOS MÉX 40WALMART CHILE CHI 106WALMART CLUBES DE PRECIOS MÉX 86WAL-MART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA MÉX 9WALMART HYPERMERCADOS MÉX 71WALMART SUPERMERCADOS MÉX 290WEG BRA 203WHIRLPOOL BRA 115

XXSTRATA COPPER CHILE CHI 330

YYARA BRASIL BRA 486YPF ARG 36YPFB (1) BOL 116

ZZAFFARI E BOURBON BRA 424

INDICE 500 SP2.indd 102 29/6/11 20:08:31


RK 10

RK 09

EMPRESA PAÍS SECTOR / RUBROVENTAS

2010 US$ MILLONES

VENTAS 2009 US$ MILLONES

VARIACIÓN VENTAS

10/09 (%)

UTILIDAD NETA 2010

US$ MILLONES

UTILIDAD NETA 2009

US$ MILLONES

VARIACIÓN UTILIDAD 10/09 (%)

EBITDA 2010 US$

MILLONES

EBITDA 2009 US$ MILLONES

VARIACIÓN EBITDA

10/09 (%)

ACTIVO TOTAL 2010

US$ MILLONES

PATRIMONIO NETO 2010

US$ MILLONES

ROE (%)

ROA(%)

MARGEN NETO (%)

EMPLEA-DOS 2010

PRESEN-CIA EN BOLSA

TIPO DE PROPIE-

DAD

EXPORTA-CIONES

2010 US$ MILLONES

EXPORTA-CIONES

COMO % DE LAS VENTAS

SITIO WEB (WWW.)

(1) Es

timad

o

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2010 US$ MILLONES


VARIACIÓN VENTAS

10/09 (%)

UTILIDAD NETA 2010

US$ MILLONES

UTILIDAD NETA 2009

US$ MILLONES


EBITDA 2010 US$

MILLONES


VARIACIÓN EBITDA

10/09 (%)

ACTIVO TOTAL 2010

US$ MILLONES


US$ MILLONES

ROE (%)

ROA(%)

MARGEN NETO (%)

EMPLEA-DOS 2010

PRESEN-CIA EN BOLSA

TIPO DE PROPIE-

DAD

EXPORTA-CIONES

2010 US$ MILLONES

EXPORTA-CIONES


SITIO WEB (WWW.)

1 -

50

1 1 PETROBRAS BRA PETRÓLEO/GAS 128.000,0 104.933,4 22,0 21.119,5 16.644,7 26,9 36.283,6 34.644,5 4,7 312.069,4 184.110,7 11,5 6,8 16,5 80.492 SÍ E 18.186,7 14,2 PETROBRAS.COM

2 2 PEMEX MÉX PETRÓLEO/GAS 103.814,2 83.417,2 24,5 -3.843,3 -7.245,0 47,0 51.985,7 38.663,1 34,5 112.774,1 -9.213,5 - -3,4 -3,7 147.672 SÍ E 46.807,2 45,1 PEMEX.COM

3 3 PDVSA VEN PETRÓLEO/GAS 94.929,0 74.996,0 26,6 3.202,0 4.394,0 -27,1 N.D. N.D. - 142.000,0 76.000,0 4,2 2,3 3,4 79.000 NO E 85.918,7 98,2 PDVSA.COM

4 7 VALE BRA MINERÍA 49.949,0 27.852,4 79,3 18.047,1 5.886,1 206,6 27.717,9 10.818,4 156,2 128.833,3 67.289,6 26,8 14,0 36,1 70.785 SÍ P 24.042,8 48,1 VALE.COM

5 6 AMÉRICA MÓVIL MÉX TELECOMUNICACIONES 49.220,7 43.229,6 13,9 7.378,6 7.074,1 4,3 19.708,6 17.368,3 13,5 70.989,7 24.911,9 29,6 10,4 15,0 150.618 SÍ P - - AMERICAMOVIL.COM

6 5 PETROBRAS DISTRIBUIDORA BRA PETRÓLEO/GAS 39.655,8 31.635,5 25,4 844,8 840,0 0,6 1.211,3 1.163,8 4,1 8.775,3 5.552,3 15,2 9,6 2,1 7.520 NO E 806,6 2,0 BR.COM.BR

7 11 JBS FRIBOI BRA AGROINDUSTRIA 33.042,7 19.705,8 67,7 -181,7 74,3 -344,5 2.108,3 738,1 185,6 26.725,0 10.559,6 -1,7 -0,7 -0,5 60.000 SÍ P 1.734,4 5,2 FRIBOI.COM.BR

8 10 ODEBRECHT BRA MULTISECTOR 28.203,3 20.618,3 36,8 1.672,9 644,7 159,5 3.735,8 2.441,0 53,0 45.049,3 3.929,3 42,6 3,7 5,9 118.701 NO P - - ODEBRECHT.COM.BR

9 9 WALMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA MÉX COMERCIO 27.195,8 20.699,0 31,4 1.583,1 1.286,3 23,1 2.695,9 2.059,9 30,9 15.774,4 9.921,9 16,0 10,0 5,8 219.767 SÍ P* - - WALMARTMEXICO.COM.MX

10 8 ULTRAPAR BRA PETRÓLEO/GAS 25.496,2 20.741,9 22,9 459,3 268,1 71,3 1.066,1 789,7 35,0 7.796,1 3.092,9 14,9 5,9 1,8 8.900 SÍ P - - ULTRA.COM.BR

11 59 IPIRANGA PRODUCTOS DE PETRÓLEO BRA PETRÓLEO/GAS 21.795,5 8.013,6 172,0 352,2 42,7 723,9 644,0 N.D. - 4.333,5 1.454,7 24,2 8,1 1,6 2.362 NO P - - IPIRANGA.COM.BR

12 12 ECOPETROL COL PETRÓLEO/GAS 21.610,7 18.127,4 19,2 4.194,3 2.600,5 61,3 N.D. 5.304,0 - 32.728,6 20.869,5 20,1 12,8 19,4 N.D. SÍ E 9.940,9 46,0 ECOPETROL.COM.CO

13 15 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD MÉX ENERGÍA ELÉCTRICA 20.601,3 16.904,1 21,9 65,5 91,0 -28,0 N.D. N.D. - 68.115,8 28.556,1 0,2 0,1 0,3 N.D. NO E - - CFE.GOB.MX

14 21 CBD - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR BRA COMERCIO 19.260,4 13.355,3 44,2 433,6 339,8 27,6 1.225,2 794,2 54,3 17.964,7 4.260,3 10,2 2,4 2,3 96.662 SÍ P - - GRUPOPAODEACUCAR.COM.BR

15 13 TECHINT ARG SIDERURGIA/METALURGIA 19.092,0 17.786,0 7,3 N.D. N.D. - N.D. N.D. - 28.039,0 N.D. - - - 54.000 NO P - - TECHINT.COM

16 18 GERDAU BRA SIDERURGIA/METALURGIA 18.841,2 15.242,4 23,6 1.285,9 644,4 99,5 3.323,5 1.488,7 123,2 25.742,0 11.685,5 11,0 5,0 6,8 45.000 SÍ P - - GERDAU.COM.BR

17 17 ELETROBRÁS BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 17.893,8 14.965,4 19,6 1.349,1 97,9 1.278,0 3.603,3 3.990,5 -9,7 88.165,3 42.194,3 3,2 1,5 7,5 29.708 SÍ E - - ELETROBRAS.GOV.BR

18 16 GRUPO VOTORANTIM BRA MULTISECTOR 17.705,1 16.423,6 7,8 2.923,1 2.487,4 17,5 3.961,5 3.160,9 25,3 75.416,9 21.739,2 13,4 3,9 16,5 70.603 NO P - - VOTORANTIM.COM

19 14 OI - TELEMAR BRA TELECOMUNICACIONES 17.694,4 17.296,5 2,3 1.050,1 2.936,3 -64,2 6.179,4 8.557,5 -27,8 45.099,9 11.988,9 8,8 2,3 5,9 11.819 SÍ P - - TELEMAR.COM.BR

20 27 CODELCO CHI MINERÍA 16.065,9 12.147,8 32,3 1.876,3 1.261,7 48,7 N.D. 5.469,9 - 20.279,0 4.531,2 41,4 9,3 11,7 25.600 NO E 14.349,7 89,3 CODELCO.CL

21 51 BRASKEM BRA PETROQUÍMICA 15.301,2 8.757,4 74,7 1.137,5 526,8 115,9 2.893,6 1.342,0 115,6 20.692,3 6.235,9 18,2 5,5 7,4 15.000 SÍ P 2.470,7 16,1 BRASKEM.COM.BR

22 22 AMBEV BRA BEBIDAS/LICORES 15.144,2 13.320,7 13,7 4.538,1 3.437,9 32,0 6.956,1 6.314,3 10,2 25.614,2 14.621,2 31,0 17,7 30,0 44.900 SÍ P* - - AMBEV.COM.BR

23 24 CARREFOUR BRA COMERCIO 14.745,6 13.252,5 11,3 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 67.000 NO P* - - CARREFOUR.COM.BR

24 19 CEMEX MÉX CEMENTO 14.434,5 15.138,7 -4,7 -1.337,4 107,9 -1.339,5 2.373,9 2.767,0 -14,2 41.709,6 15.723,2 -8,5 -3,2 -9,3 46.523 SÍ P 11.525,4 79,8 CEMEX.COM

25 25 TELEFÔNICA BRASIL BRA TELECOMUNICACIONES 13.983,6 12.073,0 15,8 N.D. N.D. - 5.364,9 4.973,7 7,9 N.D. N.D. - - - 13.000 NO P* - - TELEFONICA.COM.BR

26 20 FEMSA MÉX BEBIDAS/LICORES 13.741,5 12.264,8 12,0 3.259,3 758,3 329,8 2.269,7 2.014,3 12,7 18.104,1 9.502,2 34,3 18,0 23,7 108.572 SÍ P 6.884,9 50,1 FEMSA.COM

27 41 BRF FOODS BRA ALIMENTOS 13.612,6 9.135,0 49,0 482,6 69,2 597,4 1.395,4 392,6 255,4 16.655,6 8.179,7 5,9 2,9 3,5 57.000 SÍ P 2.127,2 15,6 PERDIGAO.COM.BR

28 26 VOLKSWAGEN BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 13.594,4 12.205,1 11,4 N.D. N.D. - N.D. N.D. - 8.646,9 2.012,1 - - - 23.185 NO P* 1.759,0 12,9 VOLKSWAGEN.COM.BR

29 36 CENCOSUD CHI COMERCIO 13.226,1 10.518,2 25,7 632,5 190,2 232,6 N.D. 801,9 - 13.563,1 5.582,6 11,3 4,7 4,8 127.000 SÍ P - - CENCOSUD.CL

30 28 ENERSIS CHI ENERGÍA ELÉCTRICA 13.193,1 11.997,9 10,0 1.038,1 1.303,7 -20,4 4.623,1 4.802,9 -3,7 27.768,3 7.975,6 13,0 3,7 7,9 13.700 SÍ P* - - ENERSIS.CL

31 31 GENERAL MOTORS DE MÉXICO (1) MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 12.850,0 11.485,8 11,9 N.D. N.D. - N.D. N.D. - 4.469,1 1.061,7 - - - 12.000 NO P* - - GM.COM.MX

32 29 FIAT AUTOMÓVEIS BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 12.405,3 11.824,8 4,9 970,6 948,0 2,4 N.D. 1.688,2 - 6.979,4 1.175,4 82,6 13,9 7,8 15.347 NO P* 1.229,1 9,9 FIAT.COM.BR

33 38 EMPRESAS COPEC CHI MULTISECTOR 12.150,1 9.954,7 22,1 602,5 577,0 4,4 N.D. N.D. - 20.117,9 6.351,7 9,5 3,0 5,0 18.300 SÍ P 65,0 0,5 EMPRESASCOPEC.CL

34 33 WAL-MART BRA COMERCIO 11.356,2 10.202,4 11,3 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 72.000 NO P* - - WAL-MARTBRASIL.COM

35 50 GRUPO ALFA MÉX MULTISECTOR 11.044,5 8.849,9 24,8 398,9 154,6 158,0 1.291,7 1.092,9 18,2 9.089,7 2.540,6 15,7 4,4 3,6 56.332 SÍ P 5.771,3 52,3 ALFA.COM.MX

36 46 YPF ARG PETRÓLEO/GAS 11.013,0 8.960,8 22,9 1.443,9 910,2 58,6 3.677,8 3.089,0 19,1 11.618,2 4.748,1 30,4 12,4 13,1 10.200 SÍ P* - - YPF.COM.AR

37 30 BUNGE ALIMENTOS (1) BRA AGROINDUSTRIA 10.899,0 11.805,8 -7,7 N.D. 69,5 - N.D. 111,3 - N.D. N.D. - - - 6.000 NO P* 4.000,0 36,7 BUNGE.COM.BR

38 40 VIVO BRA TELECOMUNICACIONES 10.866,6 9.397,6 15,6 1.136,6 492,5 130,8 3.500,1 2.997,0 16,8 13.109,9 6.085,9 18,7 8,7 10,5 13.586 SÍ P* - - VIVO.COM.BR

39 62 COSAN BRA AGROINDUSTRIA 10.842,3 8.842,9 22,6 466,1 605,2 -23,0 1.603,2 1.258,6 27,4 11.251,2 4.072,2 11,4 4,1 4,3 35.351 SÍ P 803,5 7,4 COSAN.COM.BR

40 63 WALMART – BOD. Y TIENDAS DE DESCUENTOS MÉX COMERCIO 10.446,7 7.368,8 41,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 86.777 NO P* - - WALMARTMEXICO.COM.MX

41 56 GRUPO ARCELOR MITTAL BRA SIDERURGIA/METALURGIA 10.181,7 8.139,6 25,1 869,0 1.566,4 -44,5 2.160,8 N.D. - 16.368,4 7.776,7 11,2 5,3 8,5 15.000 SÍ P* 2.030,0 19,9 ARCELORMITTAL.COM.BR

42 45 GRUPO CAMARGO CORRÊA BRA MULTISECTOR 10.169,2 9.062,6 12,2 748,3 906,7 -17,5 1.902,7 N.D. - 20.483,2 5.702,6 13,1 3,7 7,4 61.700 NO P - - CAMARGOCORREA.COM.BR

43 39 COCA-COLA BRA BEBIDAS/LICORES 10.000,0 9.770,0 2,4 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 53.000 NO P* - - COCA-COLA.COM

44 85 FORD MOTOR COMPANY (1) MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 9.797,9 5.697,0 72,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 7.680 NO P* - - FORD.COM.MX

45 35 NORBERTO ODEBRECHT BRA CONSTRUCCIÓN 9.728,1 10.520,4 -7,5 734,7 565,5 29,9 1.082,9 1.018,3 6,3 9.952,4 2.354,7 31,2 7,4 7,6 92.128 NO P 112,4 1,2 ODEBRECHT.COM

46 87 MARFRIG BRA AGROINDUSTRIA 9.529,7 5.522,5 72,6 84,1 390,0 -78,4 905,3 470,7 92,3 13.563,5 3.813,0 2,2 0,6 0,9 90.625 SÍ P 783,4 8,2 MARFRIG.COM.BR

47 52 GENERAL MOTORS BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 9.513,0 8.462,3 12,4 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 20.000 NO P* 1.468,2 15,4 CHEVROLET.COM.BR

48 48 GRUPO BIMBO MÉX ALIMENTOS 9.487,2 8.905,1 6,5 436,8 455,8 -4,2 1.252,5 1.212,1 3,3 8.022,0 3.539,4 12,3 5,4 4,6 106.545 SÍ P 5.174,3 54,5 GRUPOBIMBO.COM.MX

49 44 TELESP BRA TELECOMUNICACIONES 9.456,3 9.071,8 4,2 1.439,7 1.248,0 15,4 3.277,1 3.366,9 -2,7 11.983,1 7.002,2 20,6 12,0 15,2 6.768 SÍ P* - - TELESP.COM.BR

50 57 PETROECUADOR (1) ECU PETRÓLEO/GAS 9.343,6 8.056,5 16,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO E 5.939,1 63,6 PETROECUADOR.COM.EC

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2010 US$ MILLONES


VARIACIÓN VENTAS

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UTILIDAD NETA 2010

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EBITDA 2010 US$

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EMPLEA-DOS 2010

PRESEN-CIA EN BOLSA

TIPO DE PROPIE-

DAD

EXPORTA-CIONES

2010 US$ MILLONES

EXPORTA-CIONES


SITIO WEB (WWW.)RK 10

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ACTIVO TOTAL 2010

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ROA(%)

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PRESEN-CIA EN BOLSA

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EXPORTA-CIONES


SITIO WEB (WWW.)

1 - 50Nº 12 ECOPETROLLa petrolera colombiana aumentó sus ventas en casi un 20%.

1 1 PETROBRAS BRA PETRÓLEO/GAS 128.000,0 104.933,4 22,0 21.119,5 16.644,7 26,9 36.283,6 34.644,5 4,7 312.069,4 184.110,7 11,5 6,8 16,5 80.492 SÍ E 18.186,7 14,2 PETROBRAS.COM

2 2 PEMEX MÉX PETRÓLEO/GAS 103.814,2 83.417,2 24,5 -3.843,3 -7.245,0 47,0 51.985,7 38.663,1 34,5 112.774,1 -9.213,5 - -3,4 -3,7 147.672 SÍ E 46.807,2 45,1 PEMEX.COM

3 3 PDVSA VEN PETRÓLEO/GAS 94.929,0 74.996,0 26,6 3.202,0 4.394,0 -27,1 N.D. N.D. - 142.000,0 76.000,0 4,2 2,3 3,4 79.000 NO E 85.918,7 98,2 PDVSA.COM

4 7 VALE BRA MINERÍA 49.949,0 27.852,4 79,3 18.047,1 5.886,1 206,6 27.717,9 10.818,4 156,2 128.833,3 67.289,6 26,8 14,0 36,1 70.785 SÍ P 24.042,8 48,1 VALE.COM

5 6 AMÉRICA MÓVIL MÉX TELECOMUNICACIONES 49.220,7 43.229,6 13,9 7.378,6 7.074,1 4,3 19.708,6 17.368,3 13,5 70.989,7 24.911,9 29,6 10,4 15,0 150.618 SÍ P - - AMERICAMOVIL.COM

6 5 PETROBRAS DISTRIBUIDORA BRA PETRÓLEO/GAS 39.655,8 31.635,5 25,4 844,8 840,0 0,6 1.211,3 1.163,8 4,1 8.775,3 5.552,3 15,2 9,6 2,1 7.520 NO E 806,6 2,0 BR.COM.BR

7 11 JBS FRIBOI BRA AGROINDUSTRIA 33.042,7 19.705,8 67,7 -181,7 74,3 -344,5 2.108,3 738,1 185,6 26.725,0 10.559,6 -1,7 -0,7 -0,5 60.000 SÍ P 1.734,4 5,2 FRIBOI.COM.BR

8 10 ODEBRECHT BRA MULTISECTOR 28.203,3 20.618,3 36,8 1.672,9 644,7 159,5 3.735,8 2.441,0 53,0 45.049,3 3.929,3 42,6 3,7 5,9 118.701 NO P - - ODEBRECHT.COM.BR

9 9 WALMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA MÉX COMERCIO 27.195,8 20.699,0 31,4 1.583,1 1.286,3 23,1 2.695,9 2.059,9 30,9 15.774,4 9.921,9 16,0 10,0 5,8 219.767 SÍ P* - - WALMARTMEXICO.COM.MX

10 8 ULTRAPAR BRA PETRÓLEO/GAS 25.496,2 20.741,9 22,9 459,3 268,1 71,3 1.066,1 789,7 35,0 7.796,1 3.092,9 14,9 5,9 1,8 8.900 SÍ P - - ULTRA.COM.BR

11 59 IPIRANGA PRODUCTOS DE PETRÓLEO BRA PETRÓLEO/GAS 21.795,5 8.013,6 172,0 352,2 42,7 723,9 644,0 N.D. - 4.333,5 1.454,7 24,2 8,1 1,6 2.362 NO P - - IPIRANGA.COM.BR

12 12 ECOPETROL COL PETRÓLEO/GAS 21.610,7 18.127,4 19,2 4.194,3 2.600,5 61,3 N.D. 5.304,0 - 32.728,6 20.869,5 20,1 12,8 19,4 N.D. SÍ E 9.940,9 46,0 ECOPETROL.COM.CO

13 15 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD MÉX ENERGÍA ELÉCTRICA 20.601,3 16.904,1 21,9 65,5 91,0 -28,0 N.D. N.D. - 68.115,8 28.556,1 0,2 0,1 0,3 N.D. NO E - - CFE.GOB.MX

14 21 CBD - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR BRA COMERCIO 19.260,4 13.355,3 44,2 433,6 339,8 27,6 1.225,2 794,2 54,3 17.964,7 4.260,3 10,2 2,4 2,3 96.662 SÍ P - - GRUPOPAODEACUCAR.COM.BR

15 13 TECHINT ARG SIDERURGIA/METALURGIA 19.092,0 17.786,0 7,3 N.D. N.D. - N.D. N.D. - 28.039,0 N.D. - - - 54.000 NO P - - TECHINT.COM

16 18 GERDAU BRA SIDERURGIA/METALURGIA 18.841,2 15.242,4 23,6 1.285,9 644,4 99,5 3.323,5 1.488,7 123,2 25.742,0 11.685,5 11,0 5,0 6,8 45.000 SÍ P - - GERDAU.COM.BR

17 17 ELETROBRÁS BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 17.893,8 14.965,4 19,6 1.349,1 97,9 1.278,0 3.603,3 3.990,5 -9,7 88.165,3 42.194,3 3,2 1,5 7,5 29.708 SÍ E - - ELETROBRAS.GOV.BR

18 16 GRUPO VOTORANTIM BRA MULTISECTOR 17.705,1 16.423,6 7,8 2.923,1 2.487,4 17,5 3.961,5 3.160,9 25,3 75.416,9 21.739,2 13,4 3,9 16,5 70.603 NO P - - VOTORANTIM.COM

19 14 OI - TELEMAR BRA TELECOMUNICACIONES 17.694,4 17.296,5 2,3 1.050,1 2.936,3 -64,2 6.179,4 8.557,5 -27,8 45.099,9 11.988,9 8,8 2,3 5,9 11.819 SÍ P - - TELEMAR.COM.BR

20 27 CODELCO CHI MINERÍA 16.065,9 12.147,8 32,3 1.876,3 1.261,7 48,7 N.D. 5.469,9 - 20.279,0 4.531,2 41,4 9,3 11,7 25.600 NO E 14.349,7 89,3 CODELCO.CL

21 51 BRASKEM BRA PETROQUÍMICA 15.301,2 8.757,4 74,7 1.137,5 526,8 115,9 2.893,6 1.342,0 115,6 20.692,3 6.235,9 18,2 5,5 7,4 15.000 SÍ P 2.470,7 16,1 BRASKEM.COM.BR

22 22 AMBEV BRA BEBIDAS/LICORES 15.144,2 13.320,7 13,7 4.538,1 3.437,9 32,0 6.956,1 6.314,3 10,2 25.614,2 14.621,2 31,0 17,7 30,0 44.900 SÍ P* - - AMBEV.COM.BR

23 24 CARREFOUR BRA COMERCIO 14.745,6 13.252,5 11,3 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 67.000 NO P* - - CARREFOUR.COM.BR

24 19 CEMEX MÉX CEMENTO 14.434,5 15.138,7 -4,7 -1.337,4 107,9 -1.339,5 2.373,9 2.767,0 -14,2 41.709,6 15.723,2 -8,5 -3,2 -9,3 46.523 SÍ P 11.525,4 79,8 CEMEX.COM

25 25 TELEFÔNICA BRASIL BRA TELECOMUNICACIONES 13.983,6 12.073,0 15,8 N.D. N.D. - 5.364,9 4.973,7 7,9 N.D. N.D. - - - 13.000 NO P* - - TELEFONICA.COM.BR

26 20 FEMSA MÉX BEBIDAS/LICORES 13.741,5 12.264,8 12,0 3.259,3 758,3 329,8 2.269,7 2.014,3 12,7 18.104,1 9.502,2 34,3 18,0 23,7 108.572 SÍ P 6.884,9 50,1 FEMSA.COM

27 41 BRF FOODS BRA ALIMENTOS 13.612,6 9.135,0 49,0 482,6 69,2 597,4 1.395,4 392,6 255,4 16.655,6 8.179,7 5,9 2,9 3,5 57.000 SÍ P 2.127,2 15,6 PERDIGAO.COM.BR

28 26 VOLKSWAGEN BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 13.594,4 12.205,1 11,4 N.D. N.D. - N.D. N.D. - 8.646,9 2.012,1 - - - 23.185 NO P* 1.759,0 12,9 VOLKSWAGEN.COM.BR

29 36 CENCOSUD CHI COMERCIO 13.226,1 10.518,2 25,7 632,5 190,2 232,6 N.D. 801,9 - 13.563,1 5.582,6 11,3 4,7 4,8 127.000 SÍ P - - CENCOSUD.CL

30 28 ENERSIS CHI ENERGÍA ELÉCTRICA 13.193,1 11.997,9 10,0 1.038,1 1.303,7 -20,4 4.623,1 4.802,9 -3,7 27.768,3 7.975,6 13,0 3,7 7,9 13.700 SÍ P* - - ENERSIS.CL

31 31 GENERAL MOTORS DE MÉXICO (1) MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 12.850,0 11.485,8 11,9 N.D. N.D. - N.D. N.D. - 4.469,1 1.061,7 - - - 12.000 NO P* - - GM.COM.MX

32 29 FIAT AUTOMÓVEIS BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 12.405,3 11.824,8 4,9 970,6 948,0 2,4 N.D. 1.688,2 - 6.979,4 1.175,4 82,6 13,9 7,8 15.347 NO P* 1.229,1 9,9 FIAT.COM.BR

33 38 EMPRESAS COPEC CHI MULTISECTOR 12.150,1 9.954,7 22,1 602,5 577,0 4,4 N.D. N.D. - 20.117,9 6.351,7 9,5 3,0 5,0 18.300 SÍ P 65,0 0,5 EMPRESASCOPEC.CL

34 33 WAL-MART BRA COMERCIO 11.356,2 10.202,4 11,3 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 72.000 NO P* - - WAL-MARTBRASIL.COM

35 50 GRUPO ALFA MÉX MULTISECTOR 11.044,5 8.849,9 24,8 398,9 154,6 158,0 1.291,7 1.092,9 18,2 9.089,7 2.540,6 15,7 4,4 3,6 56.332 SÍ P 5.771,3 52,3 ALFA.COM.MX

36 46 YPF ARG PETRÓLEO/GAS 11.013,0 8.960,8 22,9 1.443,9 910,2 58,6 3.677,8 3.089,0 19,1 11.618,2 4.748,1 30,4 12,4 13,1 10.200 SÍ P* - - YPF.COM.AR

37 30 BUNGE ALIMENTOS (1) BRA AGROINDUSTRIA 10.899,0 11.805,8 -7,7 N.D. 69,5 - N.D. 111,3 - N.D. N.D. - - - 6.000 NO P* 4.000,0 36,7 BUNGE.COM.BR

38 40 VIVO BRA TELECOMUNICACIONES 10.866,6 9.397,6 15,6 1.136,6 492,5 130,8 3.500,1 2.997,0 16,8 13.109,9 6.085,9 18,7 8,7 10,5 13.586 SÍ P* - - VIVO.COM.BR

39 62 COSAN BRA AGROINDUSTRIA 10.842,3 8.842,9 22,6 466,1 605,2 -23,0 1.603,2 1.258,6 27,4 11.251,2 4.072,2 11,4 4,1 4,3 35.351 SÍ P 803,5 7,4 COSAN.COM.BR

40 63 WALMART – BOD. Y TIENDAS DE DESCUENTOS MÉX COMERCIO 10.446,7 7.368,8 41,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 86.777 NO P* - - WALMARTMEXICO.COM.MX

41 56 GRUPO ARCELOR MITTAL BRA SIDERURGIA/METALURGIA 10.181,7 8.139,6 25,1 869,0 1.566,4 -44,5 2.160,8 N.D. - 16.368,4 7.776,7 11,2 5,3 8,5 15.000 SÍ P* 2.030,0 19,9 ARCELORMITTAL.COM.BR

42 45 GRUPO CAMARGO CORRÊA BRA MULTISECTOR 10.169,2 9.062,6 12,2 748,3 906,7 -17,5 1.902,7 N.D. - 20.483,2 5.702,6 13,1 3,7 7,4 61.700 NO P - - CAMARGOCORREA.COM.BR

43 39 COCA-COLA BRA BEBIDAS/LICORES 10.000,0 9.770,0 2,4 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 53.000 NO P* - - COCA-COLA.COM

44 85 FORD MOTOR COMPANY (1) MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 9.797,9 5.697,0 72,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 7.680 NO P* - - FORD.COM.MX

45 35 NORBERTO ODEBRECHT BRA CONSTRUCCIÓN 9.728,1 10.520,4 -7,5 734,7 565,5 29,9 1.082,9 1.018,3 6,3 9.952,4 2.354,7 31,2 7,4 7,6 92.128 NO P 112,4 1,2 ODEBRECHT.COM

46 87 MARFRIG BRA AGROINDUSTRIA 9.529,7 5.522,5 72,6 84,1 390,0 -78,4 905,3 470,7 92,3 13.563,5 3.813,0 2,2 0,6 0,9 90.625 SÍ P 783,4 8,2 MARFRIG.COM.BR

47 52 GENERAL MOTORS BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 9.513,0 8.462,3 12,4 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 20.000 NO P* 1.468,2 15,4 CHEVROLET.COM.BR

48 48 GRUPO BIMBO MÉX ALIMENTOS 9.487,2 8.905,1 6,5 436,8 455,8 -4,2 1.252,5 1.212,1 3,3 8.022,0 3.539,4 12,3 5,4 4,6 106.545 SÍ P 5.174,3 54,5 GRUPOBIMBO.COM.MX

49 44 TELESP BRA TELECOMUNICACIONES 9.456,3 9.071,8 4,2 1.439,7 1.248,0 15,4 3.277,1 3.366,9 -2,7 11.983,1 7.002,2 20,6 12,0 15,2 6.768 SÍ P* - - TELESP.COM.BR

50 57 PETROECUADOR (1) ECU PETRÓLEO/GAS 9.343,6 8.056,5 16,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO E 5.939,1 63,6 PETROECUADOR.COM.EC

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VARIACIÓN VENTAS

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UTILIDAD NETA 2010

US$ MILLONES

UTILIDAD NETA 2009

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EBITDA 2010 US$

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VARIACIÓN EBITDA

10/09 (%)

ACTIVO TOTAL 2010

US$ MILLONES


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ROE (%)

ROA(%)

MARGEN NETO (%)

EMPLEA-DOS 2010

PRESEN-CIA EN BOLSA

TIPO DE PROPIE-

DAD

EXPORTA-CIONES

2010 US$ MILLONES

EXPORTA-CIONES


SITIO WEB (WWW.)

51 -

100

51 66 ESCONDIDA CHI MINERÍA 9.211,5 7.071,0 30,3 4.338,2 3.199,6 35,6 N.D. N.D. - 8.264,2 5.451,8 79,6 52,5 47,1 4.400 NO P* 6.476,3 70,3 MINERAESCONDIDA.CL

52 43 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX TELECOMUNICACIONES 9.195,7 9.115,3 0,9 1.245,7 1.566,6 -20,5 3.720,0 4.003,9 -7,1 12.774,0 3.556,0 35,0 9,8 13,5 52.062 SÍ P - - TELMEX.COM.MX

53 82 EXTRA BRA COMERCIO 9.183,0 8.610,0 6,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 30.000 NO P - - EXTRA.COM.BR

54 54 GRUPO BAL (1) MÉX MULTISECTOR 9.033,8 8.207,6 10,1 729,3 N.D. - N.D. N.D. - 12.524,0 4.519,6 16,1 5,8 8,1 40.320 NO P - - BAL.COM.MX

55 67 FALABELLA CHI COMERCIO 8.923,3 6.959,4 28,2 882,5 393,0 124,6 N.D. 919,6 - 14.056,2 5.076,0 17,4 6,3 9,9 86.500 SÍ P 3,8 - FALABELLA.CL

56 53 TIM BRASIL BRA TELECOMUNICACIONES 8.676,9 7.527,0 15,3 872,9 123,4 607,4 2.516,9 1.757,3 43,2 11.625,8 6.182,2 14,1 7,5 10,1 9.081 NO P* - - TIMBRASIL.COM.BR

57 74 CSN BRA SIDERURGIA/METALURGIA 8.672,7 6.305,1 37,6 1.510,2 1.492,5 1,2 3.483,7 2.513,7 38,6 22.687,1 4.580,9 33,0 6,7 17,4 13.777 SÍ P 601,2 6,9 CSN.COM.BR

58 42 CARGILL BRA AGROINDUSTRIA 8.646,9 7.775,9 11,2 55,4 186,9 -70,4 N.D. N.D. - 3.894,9 411,2 13,5 1,4 0,6 6.591 NO P* 3.028,0 35,0 CARGILL.COM.BR

59 60 VOLKSWAGEN DE MÉXICO (1) MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 8.605,4 7.985,3 7,8 63,9 N.D. - N.D. N.D. - 4.157,3 1.847,8 3,5 1,5 0,7 14.950 SÍ P* 6.288,7 73,1 VW.COM.MX

60 58 GRUPO ANDRADE GUTIERREZ BRA MULTISECTOR 8.483,8 8.030,6 5,6 N.D. -199,3 100,0 N.D. N.D. - 18.683,3 4.633,0 - - - 17.000 NO P - - ANDRADEGUTIERREZ.COM.BR

61 61 COCA - COLA FEMSA MÉX BEBIDAS/LICORES 8.377,3 7.865,3 6,5 793,6 652,3 21,7 1.702,2 1.511,2 12,6 9.236,0 5.771,9 13,7 8,6 9,5 68.449 SÍ P - - COCACOLA-FEMSA.COM.MX

62 95 GRUPO MÉXICO MÉX MINERÍA 8.320,1 5.021,3 65,7 1.696,2 895,0 89,5 4.350,5 2.399,5 81,3 16.023,2 7.409,9 22,9 10,6 20,4 23.931 SÍ P 5.151,8 61,9 GMEXICO.COM

63 37 NISSAN MEXICANA (1) MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 8.302,3 10.150,1 -18,2 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 9.850 NO P* - - NISSAN.COM.MX

64 64 ENAP CHI PETRÓLEO/GAS 8.179,9 7.097,5 15,3 70,1 200,4 -65,0 N.D. 546,0 - 5.733,4 456,5 15,4 1,2 0,9 3.895 NO E 176,7 2,2 ENAP.CL

65 75 USIMINAS BRA SIDERURGIA/METALURGIA 7.779,6 6.273,9 24,0 943,4 709,9 32,9 1.777,2 1.159,9 53,2 19.097,1 10.462,5 9,0 4,9 12,1 14.275 SÍ P 1.118,9 14,4 USIMINAS.COM.BR

66 - COPEC COMBUSTIBLES CHI PETRÓLEO/GAS 7.775,4 6.320,1 23,0 N.D. 157,1 - N.D. 215,9 - N.D. N.D. - - - N.D. SÍ P - - COPEC.CL

67 71 CEMIG BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 7.720,2 6.722,4 14,8 1.355,2 1.069,0 26,8 2.769,2 2.319,4 19,4 20.139,1 6.887,6 19,7 6,7 17,6 8.229 SÍ P* - - CEMIG.COM.BR

68 55 TENARIS ARG SIDERURGIA/METALURGIA 7.711,6 8.149,3 -5,4 1.127,4 1.161,6 -2,9 2.080,4 2.318,5 -10,3 14.364,3 9.902,4 11,4 7,8 14,6 21.900 SÍ P - - TENARIS.COM

69 70 ORGANIZACIÓN SORIANA MÉX COMERCIO 7.587,3 6.783,9 11,8 265,5 219,5 21,0 581,4 494,4 17,6 5.604,8 2.822,9 9,4 4,7 3,5 83.800 SÍ P - - SORIANA.COM.MX

70 94 TERNIUM ARG SIDERURGIA/METALURGIA 7.382,0 4.959,0 48,9 779,5 767,1 1,6 1.437,2 708,5 102,9 11.112,3 7.016,1 11,1 7,0 10,6 23.500 NO P - - TERNIUM.COM

71 84 WALMART HYPERMERCADOS MÉX COMERCIO 7.298,8 5.754,3 26,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 58.867 NO P* - - WALMARTMEXICO.COM.MX

72 73 CORREIOS E TELÉGRAFOS BRA SERVICIOS GENERALES 7.281,1 6.306,9 15,4 496,3 67,6 634,2 847,5 343,7 146,6 4.663,9 2.161,0 23,0 10,6 6,8 107.992 NO E - - CORREIOS.COM.BR

73 81 CPFL ENERGÍA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 7.216,3 6.068,2 18,9 923,2 738,8 25,0 2.059,2 1.594,6 29,1 12.037,5 3.897,3 23,7 7,7 12,8 5.787 SÍ P - - CPFL.COM.BR

74 47 NESTLÉ BRA ALIMENTOS 7.200,0 5.900,0 22,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 19.000 NO P* 327,9 4,6 NESTLE.COM.BR

75 65 TELMEX INTERNACIONAL MÉX TELECOMUNICACIONES 7.139,8 6.915,7 3,2 399,1 695,6 -42,6 2.179,9 1.694,8 28,6 15.083,9 7.942,6 5,0 2,6 5,6 25.250 SÍ P - - TELMEXINTERNACIONAL.COM

76 - ORGANIZACIÓN TECHINT MÉXICO MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 7.076,1 N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 18.000 NO P* - - TECHINT.COM

77 69 CLARO TELECOM BRA TELECOMUNICACIONES 7.025,8 6.906,0 1,7 878,7 997,2 -11,9 N.D. 1.670,1 - 12.683,5 6.190,8 14,2 6,9 12,5 10.000 NO P* - - CLARO.COM.BR

78 76 GRUPO MODELO MÉX BEBIDAS/LICORES 6.884,3 6.265,3 9,9 805,2 660,5 21,9 2.082,1 1.953,0 6,6 9.920,7 6.248,6 12,9 8,1 11,7 36.566 SÍ P 2.814,0 40,9 GMODELO.COM.MX

79 86 TAM BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 6.829,1 5.685,9 20,1 382,6 771,0 -50,4 1.028,3 509,1 102,0 8.677,9 1.453,6 26,3 4,4 5,6 28.193 SÍ P - - TAM.COM.BR

80 80 EMBRATEL BRA TELECOMUNICACIONES 6.740,5 6.088,9 10,7 433,9 742,4 -41,6 2.066,2 1.770,2 16,7 12.343,0 6.271,4 6,9 3,5 6,4 8.642 SÍ P* - - EMBRATEL.COM.BR

81 72 UNILEVER BRA MULTISECTOR 6.723,0 6.350,6 5,9 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 12.000 NO P* - - UNILEVER.COM.BR

82 90 FORD BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 6.590,0 5.473,4 20,4 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* 1.351,0 20,5 FORD.COM.BR

83 49 CHRYSLER (1) MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 6.316,0 8.864,6 -28,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* 3.990,9 63,2 CHRYSLERDEMEXICO.COM.MX

84 96 GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES BRA MEDIOS 6.241,2 4.819,4 29,5 1.647,3 1.094,3 50,5 1.500,6 87,6 1.613,0 6.896,2 2.849,8 57,8 23,9 26,4 15.000 NO P - - GLOBOPAR.COM.BR

85 78 BRASIL TELECOM BRA TELECOMUNICACIONES 6.159,7 6.247,7 -1,4 1.182,9 -656,3 280,2 2.110,4 407,6 417,8 16.136,2 6.803,8 17,4 7,3 19,2 5.300 SÍ P* - - BRASILTELECOM.COM.BR

86 89 WALMART CLUBES DE PRECIOS MÉX COMERCIO 6.142,8 5.485,2 12,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - SAMS.COM.MX

87 101 ELETROPAULO BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 5.819,9 4.623,2 25,9 808,8 610,6 32,5 1.384,3 903,6 53,2 6.839,5 2.243,0 36,1 11,8 13,9 6.600 SÍ P* - - ELETROPAULO.COM.BR

88 99 LOJAS AMERICANAS BRA COMERCIO 5.634,7 4.786,9 17,7 185,8 87,3 112,8 729,2 581,9 25,3 4.799,3 271,7 68,4 3,9 3,3 14.244 SÍ P - - AMERICANAS.COM.BR

89 79 EMBRAER BRA IND. AEROESPACIAL 5.630,0 6.209,9 -9,3 344,3 513,8 -33,0 641,6 664,7 -3,5 8.391,0 3.028,5 11,4 4,1 6,1 16.133 SÍ P 4.160,0 73,9 EMBRAER.COM.BR

90 102 GRUPO SALINAS MÉX MULTISECTOR 5.597,2 4.620,0 21,2 N.D. N.D. - N.D. 830,0 - N.D. N.D. - - - 53.150 NO P - - GRUPOSALINAS.COM.MX

91 92 REFAP - ALBERTO PASQUALINI BRA PETRÓLEO/GAS 5.541,0 5.298,4 4,6 157,3 631,7 -75,1 435,2 830,5 -47,6 3.461,8 977,5 16,1 4,5 2,8 909 NO P 341,3 6,2 REFAP.COM.BR

92 117 SABESP BRA SERVICIOS BÁSICOS 5.540,2 3.865,5 43,3 978,5 789,0 24,0 1.935,2 1.551,8 24,7 14.014,3 5.810,7 16,8 7,0 17,7 N.D. SÍ E - - SABESP.COM.BR

93 154 SUDAMERICANA DE VAPORES CHI TRANSPORTE/LOGÍSTICA 5.448,1 3.027,9 79,9 170,7 -668,9 125,5 297,2 -558,0 153,3 3.215,7 1.363,0 12,5 5,3 3,1 12.546 SÍ P 38,3 0,7 CSAV.CL

94 113 NEOENERGIA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 5.371,5 4.000,4 34,3 1.067,1 911,1 17,1 1.781,0 1.525,2 16,8 11.757,3 6.246,5 17,1 9,1 19,9 3.632 NO P* - - NEOENERGIA.COM

95 134 INDUSTRIAS PEÑOLES MÉX MINERÍA 5.202,7 3.429,8 51,7 525,1 397,9 32,0 1.404,8 836,1 68,0 4.496,3 2.051,4 25,6 11,7 10,1 9.106 SÍ P 3.861,1 74,2 PENOLES.COM.MX

96 93 GRUPO CARSO MÉX MULTISECTOR 5.198,2 4.338,6 19,8 572,0 489,1 16,9 657,9 571,5 15,1 6.571,6 2.558,0 22,4 8,7 11,0 70.787 SÍ P 943,3 18,1 GCARSO.COM.MX

97 122 GRUPO INDUSTRIAL LALA (1) MÉX ALIMENTOS 5.196,8 3.630,0 43,2 N.D. N.D. - N.D. N.D. - 2.566,2 1.139,6 - - - 34.400 NO P - - LALA.COM.MX

98 195 PONTO FRIO - GLOBEX BRA COMERCIO 5.165,1 2.392,0 115,9 -37,9 -181,2 79,1 221,7 -187,7 218,1 5.936,8 1.527,2 -2,5 -0,6 -0,7 11.429 SÍ P - - PONTOFRIO.COM

99 100 ENDESA CHI ENERGÍA ELÉCTRICA 5.119,8 4.755,3 7,7 1.139,2 1.238,2 -8,0 2.288,0 2.395,5 -4,5 12.884,8 5.074,0 22,5 8,8 22,3 2.300 SÍ P* - - ENDESA.CL

100 110 OI MOVEL BRA TELECOMUNICACIONES 5.112,2 4.120,4 24,1 1.223,5 310,9 293,6 1.984,6 1.009,2 96,6 9.932,7 6.390,1 19,1 12,3 23,9 N.D. NO P* - - TELEMAR.COM.BR

RANKING 500 SP2.indd 106 29/6/11 20:50:02


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2010 US$ MILLONES


VARIACIÓN VENTAS

10/09 (%)

UTILIDAD NETA 2010

US$ MILLONES

UTILIDAD NETA 2009

US$ MILLONES


EBITDA 2010 US$

MILLONES


VARIACIÓN EBITDA

10/09 (%)

ACTIVO TOTAL 2010

US$ MILLONES


US$ MILLONES

ROE (%)

ROA(%)

MARGEN NETO (%)

EMPLEA-DOS 2010

PRESEN-CIA EN BOLSA

TIPO DE PROPIE-

DAD

EXPORTA-CIONES

2010 US$ MILLONES

EXPORTA-CIONES



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2010 US$ MILLONES


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UTILIDAD NETA 2010

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EBITDA 2010 US$

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10/09 (%)

ACTIVO TOTAL 2010

US$ MILLONES


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EMPLEA-DOS 2010

PRESEN-CIA EN BOLSA

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EXPORTA-CIONES

2010 US$ MILLONES

EXPORTA-CIONES


SITIO WEB (WWW.)

51 - 100

51 66 ESCONDIDA CHI MINERÍA 9.211,5 7.071,0 30,3 4.338,2 3.199,6 35,6 N.D. N.D. - 8.264,2 5.451,8 79,6 52,5 47,1 4.400 NO P* 6.476,3 70,3 MINERAESCONDIDA.CL

52 43 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX TELECOMUNICACIONES 9.195,7 9.115,3 0,9 1.245,7 1.566,6 -20,5 3.720,0 4.003,9 -7,1 12.774,0 3.556,0 35,0 9,8 13,5 52.062 SÍ P - - TELMEX.COM.MX

53 82 EXTRA BRA COMERCIO 9.183,0 8.610,0 6,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 30.000 NO P - - EXTRA.COM.BR

54 54 GRUPO BAL (1) MÉX MULTISECTOR 9.033,8 8.207,6 10,1 729,3 N.D. - N.D. N.D. - 12.524,0 4.519,6 16,1 5,8 8,1 40.320 NO P - - BAL.COM.MX

55 67 FALABELLA CHI COMERCIO 8.923,3 6.959,4 28,2 882,5 393,0 124,6 N.D. 919,6 - 14.056,2 5.076,0 17,4 6,3 9,9 86.500 SÍ P 3,8 - FALABELLA.CL

56 53 TIM BRASIL BRA TELECOMUNICACIONES 8.676,9 7.527,0 15,3 872,9 123,4 607,4 2.516,9 1.757,3 43,2 11.625,8 6.182,2 14,1 7,5 10,1 9.081 NO P* - - TIMBRASIL.COM.BR

57 74 CSN BRA SIDERURGIA/METALURGIA 8.672,7 6.305,1 37,6 1.510,2 1.492,5 1,2 3.483,7 2.513,7 38,6 22.687,1 4.580,9 33,0 6,7 17,4 13.777 SÍ P 601,2 6,9 CSN.COM.BR

58 42 CARGILL BRA AGROINDUSTRIA 8.646,9 7.775,9 11,2 55,4 186,9 -70,4 N.D. N.D. - 3.894,9 411,2 13,5 1,4 0,6 6.591 NO P* 3.028,0 35,0 CARGILL.COM.BR

59 60 VOLKSWAGEN DE MÉXICO (1) MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 8.605,4 7.985,3 7,8 63,9 N.D. - N.D. N.D. - 4.157,3 1.847,8 3,5 1,5 0,7 14.950 SÍ P* 6.288,7 73,1 VW.COM.MX

60 58 GRUPO ANDRADE GUTIERREZ BRA MULTISECTOR 8.483,8 8.030,6 5,6 N.D. -199,3 100,0 N.D. N.D. - 18.683,3 4.633,0 - - - 17.000 NO P - - ANDRADEGUTIERREZ.COM.BR

61 61 COCA - COLA FEMSA MÉX BEBIDAS/LICORES 8.377,3 7.865,3 6,5 793,6 652,3 21,7 1.702,2 1.511,2 12,6 9.236,0 5.771,9 13,7 8,6 9,5 68.449 SÍ P - - COCACOLA-FEMSA.COM.MX

62 95 GRUPO MÉXICO MÉX MINERÍA 8.320,1 5.021,3 65,7 1.696,2 895,0 89,5 4.350,5 2.399,5 81,3 16.023,2 7.409,9 22,9 10,6 20,4 23.931 SÍ P 5.151,8 61,9 GMEXICO.COM

63 37 NISSAN MEXICANA (1) MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 8.302,3 10.150,1 -18,2 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 9.850 NO P* - - NISSAN.COM.MX

64 64 ENAP CHI PETRÓLEO/GAS 8.179,9 7.097,5 15,3 70,1 200,4 -65,0 N.D. 546,0 - 5.733,4 456,5 15,4 1,2 0,9 3.895 NO E 176,7 2,2 ENAP.CL

65 75 USIMINAS BRA SIDERURGIA/METALURGIA 7.779,6 6.273,9 24,0 943,4 709,9 32,9 1.777,2 1.159,9 53,2 19.097,1 10.462,5 9,0 4,9 12,1 14.275 SÍ P 1.118,9 14,4 USIMINAS.COM.BR

66 - COPEC COMBUSTIBLES CHI PETRÓLEO/GAS 7.775,4 6.320,1 23,0 N.D. 157,1 - N.D. 215,9 - N.D. N.D. - - - N.D. SÍ P - - COPEC.CL

67 71 CEMIG BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 7.720,2 6.722,4 14,8 1.355,2 1.069,0 26,8 2.769,2 2.319,4 19,4 20.139,1 6.887,6 19,7 6,7 17,6 8.229 SÍ P* - - CEMIG.COM.BR

68 55 TENARIS ARG SIDERURGIA/METALURGIA 7.711,6 8.149,3 -5,4 1.127,4 1.161,6 -2,9 2.080,4 2.318,5 -10,3 14.364,3 9.902,4 11,4 7,8 14,6 21.900 SÍ P - - TENARIS.COM

69 70 ORGANIZACIÓN SORIANA MÉX COMERCIO 7.587,3 6.783,9 11,8 265,5 219,5 21,0 581,4 494,4 17,6 5.604,8 2.822,9 9,4 4,7 3,5 83.800 SÍ P - - SORIANA.COM.MX

70 94 TERNIUM ARG SIDERURGIA/METALURGIA 7.382,0 4.959,0 48,9 779,5 767,1 1,6 1.437,2 708,5 102,9 11.112,3 7.016,1 11,1 7,0 10,6 23.500 NO P - - TERNIUM.COM

71 84 WALMART HYPERMERCADOS MÉX COMERCIO 7.298,8 5.754,3 26,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 58.867 NO P* - - WALMARTMEXICO.COM.MX

72 73 CORREIOS E TELÉGRAFOS BRA SERVICIOS GENERALES 7.281,1 6.306,9 15,4 496,3 67,6 634,2 847,5 343,7 146,6 4.663,9 2.161,0 23,0 10,6 6,8 107.992 NO E - - CORREIOS.COM.BR

73 81 CPFL ENERGÍA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 7.216,3 6.068,2 18,9 923,2 738,8 25,0 2.059,2 1.594,6 29,1 12.037,5 3.897,3 23,7 7,7 12,8 5.787 SÍ P - - CPFL.COM.BR

74 47 NESTLÉ BRA ALIMENTOS 7.200,0 5.900,0 22,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 19.000 NO P* 327,9 4,6 NESTLE.COM.BR

75 65 TELMEX INTERNACIONAL MÉX TELECOMUNICACIONES 7.139,8 6.915,7 3,2 399,1 695,6 -42,6 2.179,9 1.694,8 28,6 15.083,9 7.942,6 5,0 2,6 5,6 25.250 SÍ P - - TELMEXINTERNACIONAL.COM

76 - ORGANIZACIÓN TECHINT MÉXICO MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 7.076,1 N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 18.000 NO P* - - TECHINT.COM

77 69 CLARO TELECOM BRA TELECOMUNICACIONES 7.025,8 6.906,0 1,7 878,7 997,2 -11,9 N.D. 1.670,1 - 12.683,5 6.190,8 14,2 6,9 12,5 10.000 NO P* - - CLARO.COM.BR

78 76 GRUPO MODELO MÉX BEBIDAS/LICORES 6.884,3 6.265,3 9,9 805,2 660,5 21,9 2.082,1 1.953,0 6,6 9.920,7 6.248,6 12,9 8,1 11,7 36.566 SÍ P 2.814,0 40,9 GMODELO.COM.MX

79 86 TAM BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 6.829,1 5.685,9 20,1 382,6 771,0 -50,4 1.028,3 509,1 102,0 8.677,9 1.453,6 26,3 4,4 5,6 28.193 SÍ P - - TAM.COM.BR

80 80 EMBRATEL BRA TELECOMUNICACIONES 6.740,5 6.088,9 10,7 433,9 742,4 -41,6 2.066,2 1.770,2 16,7 12.343,0 6.271,4 6,9 3,5 6,4 8.642 SÍ P* - - EMBRATEL.COM.BR

81 72 UNILEVER BRA MULTISECTOR 6.723,0 6.350,6 5,9 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 12.000 NO P* - - UNILEVER.COM.BR

82 90 FORD BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 6.590,0 5.473,4 20,4 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* 1.351,0 20,5 FORD.COM.BR

83 49 CHRYSLER (1) MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 6.316,0 8.864,6 -28,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* 3.990,9 63,2 CHRYSLERDEMEXICO.COM.MX

84 96 GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES BRA MEDIOS 6.241,2 4.819,4 29,5 1.647,3 1.094,3 50,5 1.500,6 87,6 1.613,0 6.896,2 2.849,8 57,8 23,9 26,4 15.000 NO P - - GLOBOPAR.COM.BR

85 78 BRASIL TELECOM BRA TELECOMUNICACIONES 6.159,7 6.247,7 -1,4 1.182,9 -656,3 280,2 2.110,4 407,6 417,8 16.136,2 6.803,8 17,4 7,3 19,2 5.300 SÍ P* - - BRASILTELECOM.COM.BR

86 89 WALMART CLUBES DE PRECIOS MÉX COMERCIO 6.142,8 5.485,2 12,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - SAMS.COM.MX

87 101 ELETROPAULO BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 5.819,9 4.623,2 25,9 808,8 610,6 32,5 1.384,3 903,6 53,2 6.839,5 2.243,0 36,1 11,8 13,9 6.600 SÍ P* - - ELETROPAULO.COM.BR

88 99 LOJAS AMERICANAS BRA COMERCIO 5.634,7 4.786,9 17,7 185,8 87,3 112,8 729,2 581,9 25,3 4.799,3 271,7 68,4 3,9 3,3 14.244 SÍ P - - AMERICANAS.COM.BR

89 79 EMBRAER BRA IND. AEROESPACIAL 5.630,0 6.209,9 -9,3 344,3 513,8 -33,0 641,6 664,7 -3,5 8.391,0 3.028,5 11,4 4,1 6,1 16.133 SÍ P 4.160,0 73,9 EMBRAER.COM.BR

90 102 GRUPO SALINAS MÉX MULTISECTOR 5.597,2 4.620,0 21,2 N.D. N.D. - N.D. 830,0 - N.D. N.D. - - - 53.150 NO P - - GRUPOSALINAS.COM.MX

91 92 REFAP - ALBERTO PASQUALINI BRA PETRÓLEO/GAS 5.541,0 5.298,4 4,6 157,3 631,7 -75,1 435,2 830,5 -47,6 3.461,8 977,5 16,1 4,5 2,8 909 NO P 341,3 6,2 REFAP.COM.BR

92 117 SABESP BRA SERVICIOS BÁSICOS 5.540,2 3.865,5 43,3 978,5 789,0 24,0 1.935,2 1.551,8 24,7 14.014,3 5.810,7 16,8 7,0 17,7 N.D. SÍ E - - SABESP.COM.BR

93 154 SUDAMERICANA DE VAPORES CHI TRANSPORTE/LOGÍSTICA 5.448,1 3.027,9 79,9 170,7 -668,9 125,5 297,2 -558,0 153,3 3.215,7 1.363,0 12,5 5,3 3,1 12.546 SÍ P 38,3 0,7 CSAV.CL

94 113 NEOENERGIA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 5.371,5 4.000,4 34,3 1.067,1 911,1 17,1 1.781,0 1.525,2 16,8 11.757,3 6.246,5 17,1 9,1 19,9 3.632 NO P* - - NEOENERGIA.COM

95 134 INDUSTRIAS PEÑOLES MÉX MINERÍA 5.202,7 3.429,8 51,7 525,1 397,9 32,0 1.404,8 836,1 68,0 4.496,3 2.051,4 25,6 11,7 10,1 9.106 SÍ P 3.861,1 74,2 PENOLES.COM.MX

96 93 GRUPO CARSO MÉX MULTISECTOR 5.198,2 4.338,6 19,8 572,0 489,1 16,9 657,9 571,5 15,1 6.571,6 2.558,0 22,4 8,7 11,0 70.787 SÍ P 943,3 18,1 GCARSO.COM.MX

97 122 GRUPO INDUSTRIAL LALA (1) MÉX ALIMENTOS 5.196,8 3.630,0 43,2 N.D. N.D. - N.D. N.D. - 2.566,2 1.139,6 - - - 34.400 NO P - - LALA.COM.MX

98 195 PONTO FRIO - GLOBEX BRA COMERCIO 5.165,1 2.392,0 115,9 -37,9 -181,2 79,1 221,7 -187,7 218,1 5.936,8 1.527,2 -2,5 -0,6 -0,7 11.429 SÍ P - - PONTOFRIO.COM

99 100 ENDESA CHI ENERGÍA ELÉCTRICA 5.119,8 4.755,3 7,7 1.139,2 1.238,2 -8,0 2.288,0 2.395,5 -4,5 12.884,8 5.074,0 22,5 8,8 22,3 2.300 SÍ P* - - ENDESA.CL

100 110 OI MOVEL BRA TELECOMUNICACIONES 5.112,2 4.120,4 24,1 1.223,5 310,9 293,6 1.984,6 1.009,2 96,6 9.932,7 6.390,1 19,1 12,3 23,9 N.D. NO P* - - TELEMAR.COM.BR

Nº 51 ESCONDIDALa minera chilena incrementó sus utilidades en 35% y tiene un margen neto de casi 47%.

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VARIACIÓN VENTAS

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UTILIDAD NETA 2010

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EBITDA 2010 US$

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VARIACIÓN EBITDA

10/09 (%)

ACTIVO TOTAL 2010

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EMPLEA-DOS 2010

PRESEN-CIA EN BOLSA

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101

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101 111 OXXO (FEMSA COMERCIO) MÉX COMERCIO 5.034,9 4.113,9 22,4 420,5 345,7 21,6 N.D. N.D. - N.D. N.D. - - 8,4 N.D. NO P - - OXXO.COM.MX

102 144 SAMSUNG ELETRÔNICA AMAZÔNIA BRA ELECTRÓNICA 5.000,0 3.200,0 56,3 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 8.000 NO P* 159,6 3,2 SAMSUNG.COM.BR

103 - COPERSUCAR BRA AGROINDUSTRIA 4.967,1 2.170,1 128,9 213,4 -1,5 14.738,0 244,3 23,1 959,2 1.436,1 219,3 0,1 14,9 4,3 530 NO P 136,6 2,8 COPERSUCAR.COM.BR

104 115 ALPEK MÉX PETROQUÍMICA 4.954,7 3.971,0 24,8 203,0 142,7 42,3 N.D. N.D. - 3.215,7 1.274,5 15,9 6,3 4,1 4.076 NO P 2.725,0 55,0 ALFA.COM.MX

105 - TERNIUM MÉXICO MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 4.893,0 3.597,8 36,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 8.500 NO P* - - TERNIUM.COM

106 103 WALMART CHILE CHI COMERCIO 4.860,9 4.534,9 7,2 89,1 -96,5 192,3 302,3 95,6 216,2 3.711,8 1.235,6 7,2 2,4 1,8 37.500 SÍ P* - - DYS.CL

107 108 VOTORANTIM CIMENTOS BRA CEMENTO 4.830,1 4.168,0 15,9 1.622,1 810,7 100,1 N.D. N.D. - 9.591,6 2.743,8 59,1 16,9 33,6 12.000 NO P - - VOTORANTIM-CIMENTOS.COM

108 109 GERDAU AÇOS LONGOS BRA SIDERURGIA/METALURGIA 4.721,5 4.141,7 14,0 930,0 845,9 9,9 N.D. N.D. - 6.727,5 4.228,4 22,0 13,8 19,7 N.D. NO P 195,8 4,1 GERDAU.COM.BR

109 112 GRUPO TELEVISA MÉX MEDIOS 4.684,9 4.006,8 16,9 622,2 459,8 35,3 1.794,5 1.537,3 16,7 11.050,6 3.649,1 17,1 5,6 13,3 24.739 SÍ P 696,0 14,9 TELEVISA.COM.MX

110 121 GRUPO PEPSICO (1) MÉX BEBIDAS/LICORES 4.633,9 3.682,8 25,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 55.000 NO P* - - PEPSICO.COM

111 172 AMIL BRA SERVICIOS DE SALUD 4.582,5 2.804,9 63,4 76,2 64,2 18,7 221,2 60,0 268,7 2.742,1 824,8 9,2 2,8 1,7 1.152 SÍ P - - AMIL.COM.BR

112 157 ANTOFAGASTA PLC CHI MINERÍA 4.577,1 2.962,6 54,5 1.051,8 667,7 57,5 N.D. N.D. - 11.587,8 7.525,8 14,0 9,1 23,0 2.470 SÍ P - - ANTOFAGASTA.CO.UK

113 - MAN LATIN AMERICA BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 4.528,8 2.279,0 98,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - 3.008,5 N.D. - - - 916 NO P 304,7 6,7 MAN-LATIN-AMERICA.COM

114 106 COMERCIAL MEXICANA MÉX COMERCIO 4.511,7 4.201,3 7,4 83,3 26,4 215,5 349,6 307,2 13,8 3.710,6 1.217,6 6,8 2,2 1,8 38.930 SÍ P - - COMERCIALMEXICANA.COM

115 120 WHIRLPOOL BRA ELECTRÓNICA 4.432,2 3.833,4 15,6 372,3 208,6 78,5 534,0 366,5 45,7 2.912,1 982,3 37,9 12,8 8,4 867 SÍ P* 674,0 15,2 WHIRLPOOL.COM.BR

116 114 YPFB (1) BOL PETRÓLEO/GAS 4.400,0 3.845,4 14,4 N.D. 294,8 - N.D. N.D. - #N/A! 3.528,6 - - - N.D. NO E - - YPFB.GOV.BO

117 169 FLEXTRONICS MANUFACTURING (1) MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 4.399,7 2.835,8 55,1 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - FLEXTRONICS.COM

118 127 LAN CHI TRANSPORTE/LOGÍSTICA 4.387,1 3.519,2 24,7 419,4 231,1 81,5 N.D. N.D. - 6.780,7 1.295,8 32,4 6,2 9,6 20.900 SÍ P 318,9 7,3 LAN.COM

119 218 EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN COL SERVICIOS BÁSICOS 4.320,1 2.168,0 99,3 726,3 832,5 -12,8 1.484,7 N.D. - 15.591,0 9.421,0 7,7 4,7 16,8 N.D. NO E 0,4 - EEPPM.COM

120 123 CGE CHI ENERGÍA ELÉCTRICA 4.295,2 3.573,0 20,2 128,3 222,8 -42,4 N.D. N.D. - 8.031,9 2.299,4 5,6 1,6 3,0 7.300 SÍ P - - CGE.CL

121 - GRUPO CHEDRAUI MÉX COMERCIO 4.275,0 3.666,1 16,6 115,6 103,2 12,0 273,3 238,0 14,8 2.752,8 1.285,2 9,0 4,2 2,7 33.018 SÍ P - - CHEDRAUI.COM.MX

122 124 EL PUERTO DE LIVERPOOL MÉX COMERCIO 4.231,9 3.579,2 18,2 417,4 289,8 44,0 708,3 526,5 34,5 5.528,7 3.062,3 13,6 7,5 9,9 35.254 SÍ P - - LIVERPOOL.COM.MX

123 147 CMPC PAPELES Y CARTONES CHI CELULOSA/PAPEL 4.215,9 3.123,6 35,0 637,1 260,6 144,5 1.187,3 645,4 84,0 12.866,6 7.659,5 8,3 5,0 15,1 17.540 SÍ P 1.022,4 24,3 CMPC.CL

124 132 VRG - LINHAS AÉREAS BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 4.189,3 3.444,0 21,6 175,5 398,5 -55,9 N.D. N.D. - 4.846,6 1.631,6 10,8 3,6 4,2 N.D. NO P - - VOOEGOL.COM.BR

125 133 GOL BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 4.188,8 3.441,7 21,7 128,6 493,0 -73,9 587,8 300,6 95,5 5.439,8 1.758,0 7,3 2,4 3,1 19.000 SÍ P - - VOEGOL.COM.BR

126 116 ALE COMBUSTIVEIS BRA PETRÓLEO/GAS 4.175,2 3.955,8 5,5 8,0 17,3 -53,8 98,9 104,0 -5,0 631,2 86,3 9,3 1,3 0,2 951 NO P - - ALE.COM.BR

127 125 CERVECERÍA CUAUHTÉMOC – HEINEKEN MÉX BEBIDAS/LICORES 4.170,2 3.559,8 17,1 N.D. 453,3 -100,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 381,9 9,2 CCM.COM.MX

128 126 LA FONTE TELECOM BRA TELECOMUNICACIONES 4.145,0 4.022,7 3,0 123,0 568,1 -78,4 N.D. 0,0 - 10.614,4 2.237,1 5,5 1,2 3,0 N.D. SÍ P* - - LAFONTE.COM.BR

129 141 COPEL BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 4.141,8 3.226,1 28,4 592,9 589,5 0,6 945,4 1.006,9 -6,1 10.718,7 6.619,9 9,0 5,5 14,3 6.664 SÍ E - - COPEL.COM.BR

130 128 FURNAS BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 4.118,4 3.490,8 18,0 381,5 372,0 2,5 816,3 709,2 15,1 15.889,5 8.004,0 4,8 2,4 9,3 4.906 NO E - - FURNAS.COM.BR

131 162 REDE ENERGIA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 4.117,6 2.897,2 42,1 -221,4 11,7 -1.992,3 731,1 666,2 9,7 7.586,3 788,1 -28,1 -2,9 -5,4 N.D. SÍ P - - GRUPOREDE.COM.BR

132 68 CARGILL (1) ARG AGROINDUSTRIA 4.111,1 4.000,0 2,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 4.600 NO P* 3.700,0 90,0 CARGILL.COM.AR

133 - LOUIS DREYFUS COMMODITIES BRA AGROINDUSTRIA 4.097,8 3.945,0 3,9 -58,6 304,3 -119,3 N.D. 0,0 - 3.252,7 410,6 -14,3 -1,8 -1,4 N.D. SÍ P 316,1 7,7 LDCOMMODITIES.COM.BR

134 152 GRUPO COPPEL MÉX COMERCIO 4.033,6 3.080,7 30,9 463,4 N.D. - N.D. N.D. - 3.708,5 2.023,0 22,9 12,5 11,5 68.960 SÍ P - - COPPEL.COM.MX

135 143 COLLAHUASI CHI MINERÍA 3.928,9 3.208,3 22,5 2.047,9 1.564,5 30,9 2.859,0 2.136,0 33,9 4.754,6 4.754,6 43,1 43,1 52,1 N.D. NO P* 2.298,7 58,5 COLLAHUASI.CL

136 149 LIGHT BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 3.906,2 3.119,9 25,2 345,2 347,4 -0,6 957,2 689,9 38,7 5.758,6 1.998,6 17,3 6,0 8,8 1.629 SÍ P* - - LIGHT.COM.BR

137 83 CASAS BAHIA BRA COMERCIO 3.885,8 5.896,4 -34,1 -171,8 N.D. - N.D. N.D. - 3.181,3 695,4 -24,7 -5,4 -4,4 51.891 NO P - - CASASBAHIA.COM.BR

138 257 VOLVO BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 3.841,8 2.203,4 74,4 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* 471,6 12,3 VOLVO.COM.BR

139 173 RENAULT BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 3.791,9 2.755,7 37,6 139,8 -150,7 192,7 N.D. N.D. - 2.331,0 750,6 18,6 6,0 3,7 8.488 NO P* 1.068,1 28,2 RENAULT.COM.BR

140 150 ARAUCO CHI CELULOSA/PAPEL 3.788,4 3.113,0 21,7 700,7 304,6 130,1 N.D. N.D. - N.D. N.D. 10,2 - 18,5 9.619 NO P 1.379,6 36,4 CELARAUCO.CL

141 118 GRUPO MASECA MÉX ALIMENTOS 3.773,4 3.864,2 -2,3 43,9 117,0 -62,5 350,2 417,5 -16,1 3.181,8 558,4 7,9 1,4 1,2 19.825 SÍ P - - GRUMA.COM

142 130 ALMACENES ÉXITO COL COMERCIO 3.772,7 3.454,3 9,2 128,1 73,0 75,5 N.D. N.D. - 3.337,1 2.219,8 5,8 3,8 3,4 N.D. SÍ P - - EXITO.COM.CO

143 131 FIBRIA BRA CELULOSA/PAPEL 3.771,1 3.445,7 9,4 359,3 320,5 12,1 1.646,7 901,3 82,7 18.103,2 9.231,4 3,9 2,0 9,5 12.979 SÍ P 1.579,3 41,9 FIBRIA.COM.BR

144 291 SAMARCO MINERAÇÃO BRA MINERÍA 3.745,3 1.616,5 131,7 1.349,0 847,3 59,2 2.244,0 728,7 207,9 3.326,7 826,5 - 40,5 36,0 2.856 NO P* 3.213,6 85,8 SAMARCO.COM.BR

145 139 GRUPO ELEKTRA MÉX COMERCIO 3.730,4 3.300,4 13,0 37,5 378,5 -90,1 548,7 431,3 27,2 9.712,4 2.958,9 1,3 0,4 1,0 39.429 SÍ P 559,3 15,0 ELEKTRA.COM.MX

146 142 CENCOSUD ARG COMERCIO 3.720,0 3.223,0 15,4 N.D. 190,0 - N.D. 800,8 - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - JUMBO.COM.AR

147 145 TELECOM ARG TELECOMUNICACIONES 3.660,6 3.192,2 14,7 454,1 366,8 23,8 1.135,9 1.018,3 11,5 2.983,5 1.555,4 29,2 15,2 12,4 18.300 SÍ P* - - TELECOM.COM.AR

148 104 MABE MÉX ELECTRÓNICA 3.655,5 4.325,3 -15,5 -47,6 N.D. - N.D. N.D. - 2.484,8 491,7 -9,7 -1,9 -1,3 19.400 NO P 2.707,7 74,1 MABE.COM.MX

149 216 MALL PLAZA (1) CHI COMERCIO 3.653,0 2.180,0 67,6 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - MALLPLAZA.CL

150 140 CARREFOUR ARG COMERCIO 3.635,0 3.267,7 11,2 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 13.900 NO P* - - CARREFOUR.COM.AR

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VARIACIÓN VENTAS

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EBITDA 2010 US$

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VARIACIÓN EBITDA

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ACTIVO TOTAL 2010

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ROE (%)

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MARGEN NETO (%)

EMPLEA-DOS 2010

PRESEN-CIA EN BOLSA

TIPO DE PROPIE-

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EXPORTA-CIONES

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2010 US$ MILLONES

EXPORTA-CIONES


SITIO WEB (WWW.)

101 - 150

101 111 OXXO (FEMSA COMERCIO) MÉX COMERCIO 5.034,9 4.113,9 22,4 420,5 345,7 21,6 N.D. N.D. - N.D. N.D. - - 8,4 N.D. NO P - - OXXO.COM.MX

102 144 SAMSUNG ELETRÔNICA AMAZÔNIA BRA ELECTRÓNICA 5.000,0 3.200,0 56,3 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 8.000 NO P* 159,6 3,2 SAMSUNG.COM.BR

103 - COPERSUCAR BRA AGROINDUSTRIA 4.967,1 2.170,1 128,9 213,4 -1,5 14.738,0 244,3 23,1 959,2 1.436,1 219,3 0,1 14,9 4,3 530 NO P 136,6 2,8 COPERSUCAR.COM.BR

104 115 ALPEK MÉX PETROQUÍMICA 4.954,7 3.971,0 24,8 203,0 142,7 42,3 N.D. N.D. - 3.215,7 1.274,5 15,9 6,3 4,1 4.076 NO P 2.725,0 55,0 ALFA.COM.MX

105 - TERNIUM MÉXICO MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 4.893,0 3.597,8 36,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 8.500 NO P* - - TERNIUM.COM

106 103 WALMART CHILE CHI COMERCIO 4.860,9 4.534,9 7,2 89,1 -96,5 192,3 302,3 95,6 216,2 3.711,8 1.235,6 7,2 2,4 1,8 37.500 SÍ P* - - DYS.CL

107 108 VOTORANTIM CIMENTOS BRA CEMENTO 4.830,1 4.168,0 15,9 1.622,1 810,7 100,1 N.D. N.D. - 9.591,6 2.743,8 59,1 16,9 33,6 12.000 NO P - - VOTORANTIM-CIMENTOS.COM

108 109 GERDAU AÇOS LONGOS BRA SIDERURGIA/METALURGIA 4.721,5 4.141,7 14,0 930,0 845,9 9,9 N.D. N.D. - 6.727,5 4.228,4 22,0 13,8 19,7 N.D. NO P 195,8 4,1 GERDAU.COM.BR

109 112 GRUPO TELEVISA MÉX MEDIOS 4.684,9 4.006,8 16,9 622,2 459,8 35,3 1.794,5 1.537,3 16,7 11.050,6 3.649,1 17,1 5,6 13,3 24.739 SÍ P 696,0 14,9 TELEVISA.COM.MX

110 121 GRUPO PEPSICO (1) MÉX BEBIDAS/LICORES 4.633,9 3.682,8 25,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 55.000 NO P* - - PEPSICO.COM

111 172 AMIL BRA SERVICIOS DE SALUD 4.582,5 2.804,9 63,4 76,2 64,2 18,7 221,2 60,0 268,7 2.742,1 824,8 9,2 2,8 1,7 1.152 SÍ P - - AMIL.COM.BR

112 157 ANTOFAGASTA PLC CHI MINERÍA 4.577,1 2.962,6 54,5 1.051,8 667,7 57,5 N.D. N.D. - 11.587,8 7.525,8 14,0 9,1 23,0 2.470 SÍ P - - ANTOFAGASTA.CO.UK

113 - MAN LATIN AMERICA BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 4.528,8 2.279,0 98,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - 3.008,5 N.D. - - - 916 NO P 304,7 6,7 MAN-LATIN-AMERICA.COM

114 106 COMERCIAL MEXICANA MÉX COMERCIO 4.511,7 4.201,3 7,4 83,3 26,4 215,5 349,6 307,2 13,8 3.710,6 1.217,6 6,8 2,2 1,8 38.930 SÍ P - - COMERCIALMEXICANA.COM

115 120 WHIRLPOOL BRA ELECTRÓNICA 4.432,2 3.833,4 15,6 372,3 208,6 78,5 534,0 366,5 45,7 2.912,1 982,3 37,9 12,8 8,4 867 SÍ P* 674,0 15,2 WHIRLPOOL.COM.BR

116 114 YPFB (1) BOL PETRÓLEO/GAS 4.400,0 3.845,4 14,4 N.D. 294,8 - N.D. N.D. - N.D. 3.528,6 - - - N.D. NO E - - YPFB.GOV.BO

117 169 FLEXTRONICS MANUFACTURING (1) MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 4.399,7 2.835,8 55,1 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - FLEXTRONICS.COM

118 127 LAN CHI TRANSPORTE/LOGÍSTICA 4.387,1 3.519,2 24,7 419,4 231,1 81,5 N.D. N.D. - 6.780,7 1.295,8 32,4 6,2 9,6 20.900 SÍ P 318,9 7,3 LAN.COM

119 218 EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN COL SERVICIOS BÁSICOS 4.320,1 2.168,0 99,3 726,3 832,5 -12,8 1.484,7 N.D. - 15.591,0 9.421,0 7,7 4,7 16,8 N.D. NO E 0,4 - EEPPM.COM

120 123 CGE CHI ENERGÍA ELÉCTRICA 4.295,2 3.573,0 20,2 128,3 222,8 -42,4 N.D. N.D. - 8.031,9 2.299,4 5,6 1,6 3,0 7.300 SÍ P - - CGE.CL

121 - GRUPO CHEDRAUI MÉX COMERCIO 4.275,0 3.666,1 16,6 115,6 103,2 12,0 273,3 238,0 14,8 2.752,8 1.285,2 9,0 4,2 2,7 33.018 SÍ P - - CHEDRAUI.COM.MX

122 124 EL PUERTO DE LIVERPOOL MÉX COMERCIO 4.231,9 3.579,2 18,2 417,4 289,8 44,0 708,3 526,5 34,5 5.528,7 3.062,3 13,6 7,5 9,9 35.254 SÍ P - - LIVERPOOL.COM.MX

123 147 CMPC PAPELES Y CARTONES CHI CELULOSA/PAPEL 4.215,9 3.123,6 35,0 637,1 260,6 144,5 1.187,3 645,4 84,0 12.866,6 7.659,5 8,3 5,0 15,1 17.540 SÍ P 1.022,4 24,3 CMPC.CL

124 132 VRG - LINHAS AÉREAS BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 4.189,3 3.444,0 21,6 175,5 398,5 -55,9 N.D. N.D. - 4.846,6 1.631,6 10,8 3,6 4,2 N.D. NO P - - VOOEGOL.COM.BR

125 133 GOL BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 4.188,8 3.441,7 21,7 128,6 493,0 -73,9 587,8 300,6 95,5 5.439,8 1.758,0 7,3 2,4 3,1 19.000 SÍ P - - VOEGOL.COM.BR

126 116 ALE COMBUSTIVEIS BRA PETRÓLEO/GAS 4.175,2 3.955,8 5,5 8,0 17,3 -53,8 98,9 104,0 -5,0 631,2 86,3 9,3 1,3 0,2 951 NO P - - ALE.COM.BR

127 125 CERVECERÍA CUAUHTÉMOC – HEINEKEN MÉX BEBIDAS/LICORES 4.170,2 3.559,8 17,1 N.D. 453,3 -100,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 381,9 9,2 CCM.COM.MX

128 126 LA FONTE TELECOM BRA TELECOMUNICACIONES 4.145,0 4.022,7 3,0 123,0 568,1 -78,4 N.D. 0,0 - 10.614,4 2.237,1 5,5 1,2 3,0 N.D. SÍ P* - - LAFONTE.COM.BR

129 141 COPEL BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 4.141,8 3.226,1 28,4 592,9 589,5 0,6 945,4 1.006,9 -6,1 10.718,7 6.619,9 9,0 5,5 14,3 6.664 SÍ E - - COPEL.COM.BR

130 128 FURNAS BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 4.118,4 3.490,8 18,0 381,5 372,0 2,5 816,3 709,2 15,1 15.889,5 8.004,0 4,8 2,4 9,3 4.906 NO E - - FURNAS.COM.BR

131 162 REDE ENERGIA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 4.117,6 2.897,2 42,1 -221,4 11,7 -1.992,3 731,1 666,2 9,7 7.586,3 788,1 -28,1 -2,9 -5,4 N.D. SÍ P - - GRUPOREDE.COM.BR

132 68 CARGILL (1) ARG AGROINDUSTRIA 4.111,1 4.000,0 2,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 4.600 NO P* 3.700,0 90,0 CARGILL.COM.AR

133 - LOUIS DREYFUS COMMODITIES BRA AGROINDUSTRIA 4.097,8 3.945,0 3,9 -58,6 304,3 -119,3 N.D. 0,0 - 3.252,7 410,6 -14,3 -1,8 -1,4 N.D. SÍ P 316,1 7,7 LDCOMMODITIES.COM.BR

134 152 GRUPO COPPEL MÉX COMERCIO 4.033,6 3.080,7 30,9 463,4 N.D. - N.D. N.D. - 3.708,5 2.023,0 22,9 12,5 11,5 68.960 SÍ P - - COPPEL.COM.MX

135 143 COLLAHUASI CHI MINERÍA 3.928,9 3.208,3 22,5 2.047,9 1.564,5 30,9 2.859,0 2.136,0 33,9 4.754,6 4.754,6 43,1 43,1 52,1 N.D. NO P* 2.298,7 58,5 COLLAHUASI.CL

136 149 LIGHT BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 3.906,2 3.119,9 25,2 345,2 347,4 -0,6 957,2 689,9 38,7 5.758,6 1.998,6 17,3 6,0 8,8 1.629 SÍ P* - - LIGHT.COM.BR

137 83 CASAS BAHIA BRA COMERCIO 3.885,8 5.896,4 -34,1 -171,8 N.D. - N.D. N.D. - 3.181,3 695,4 -24,7 -5,4 -4,4 51.891 NO P - - CASASBAHIA.COM.BR

138 257 VOLVO BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 3.841,8 2.203,4 74,4 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* 471,6 12,3 VOLVO.COM.BR

139 173 RENAULT BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 3.791,9 2.755,7 37,6 139,8 -150,7 192,7 N.D. N.D. - 2.331,0 750,6 18,6 6,0 3,7 8.488 NO P* 1.068,1 28,2 RENAULT.COM.BR

140 150 ARAUCO CHI CELULOSA/PAPEL 3.788,4 3.113,0 21,7 700,7 304,6 130,1 N.D. N.D. - N.D. N.D. 10,2 - 18,5 9.619 NO P 1.379,6 36,4 CELARAUCO.CL

141 118 GRUPO MASECA MÉX ALIMENTOS 3.773,4 3.864,2 -2,3 43,9 117,0 -62,5 350,2 417,5 -16,1 3.181,8 558,4 7,9 1,4 1,2 19.825 SÍ P - - GRUMA.COM

142 130 ALMACENES ÉXITO COL COMERCIO 3.772,7 3.454,3 9,2 128,1 73,0 75,5 N.D. N.D. - 3.337,1 2.219,8 5,8 3,8 3,4 N.D. SÍ P - - EXITO.COM.CO

143 131 FIBRIA BRA CELULOSA/PAPEL 3.771,1 3.445,7 9,4 359,3 320,5 12,1 1.646,7 901,3 82,7 18.103,2 9.231,4 3,9 2,0 9,5 12.979 SÍ P 1.579,3 41,9 FIBRIA.COM.BR

144 291 SAMARCO MINERAÇÃO BRA MINERÍA 3.745,3 1.616,5 131,7 1.349,0 847,3 59,2 2.244,0 728,7 207,9 3.326,7 826,5 - 40,5 36,0 2.856 NO P* 3.213,6 85,8 SAMARCO.COM.BR

145 139 GRUPO ELEKTRA MÉX COMERCIO 3.730,4 3.300,4 13,0 37,5 378,5 -90,1 548,7 431,3 27,2 9.712,4 2.958,9 1,3 0,4 1,0 39.429 SÍ P 559,3 15,0 ELEKTRA.COM.MX

146 142 CENCOSUD ARG COMERCIO 3.720,0 3.223,0 15,4 N.D. 190,0 - N.D. 800,8 - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - JUMBO.COM.AR

147 145 TELECOM ARG TELECOMUNICACIONES 3.660,6 3.192,2 14,7 454,1 366,8 23,8 1.135,9 1.018,3 11,5 2.983,5 1.555,4 29,2 15,2 12,4 18.300 SÍ P* - - TELECOM.COM.AR

148 104 MABE MÉX ELECTRÓNICA 3.655,5 4.325,3 -15,5 -47,6 N.D. - N.D. N.D. - 2.484,8 491,7 -9,7 -1,9 -1,3 19.400 NO P 2.707,7 74,1 MABE.COM.MX

149 216 MALL PLAZA (1) CHI COMERCIO 3.653,0 2.180,0 67,6 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - MALLPLAZA.CL

150 140 CARREFOUR ARG COMERCIO 3.635,0 3.267,7 11,2 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 13.900 NO P* - - CARREFOUR.COM.AR

Nº 103 COPERSUCARLa agroindustrial brasileña derrotó a todas en aumento de ventas: 129%.

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151 156 ORGANIZACIÓN TERPEL COL PETRÓLEO/GAS 3.606,2 2.970,6 21,4 110,6 98,0 12,9 160,2 N.D. - 1.439,2 840,9 13,2 7,7 3,1 1.396 NO P - - TERPEL.COM

152 148 PETROBRAS ENERGÍA ARG PETRÓLEO/GAS 3.601,5 3.125,8 15,2 152,1 241,5 -37,0 675,8 605,0 11,7 5.675,6 2.487,3 6,1 2,7 4,2 1.250 SÍ P* - - PECOM.COM.AR

153 187 PETROPERÚ PER PETRÓLEO/GAS 3.550,1 2.527,4 40,5 106,5 92,6 15,1 203,6 188,8 7,9 1.564,8 498,5 21,4 6,8 3,0 2.000 SÍ E 428,4 12,1 PETROPERU.COM

154 - JABIL CIRCUIT MÉX ELECTRÓNICA 3.516,5 2.955,0 19,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 10.000 NO P* - - JABIL.COM

155 129 ITAIPÚ BINACIONAL BR/PY ENERGÍA ELÉCTRICA 3.450,5 3.482,3 -0,9 466,5 596,3 -21,8 N.D. N.D. - 19.429,4 100,0 - 2,4 13,5 3.186 NO E - - ITAIPU.GOV.PY

156 166 CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT BRA CONSTRUCCIÓN 3.450,2 2.868,4 20,3 714,8 565,5 26,4 347,9 121,6 186,1 5.101,2 2.354,7 30,4 14,0 20,7 92.128 NO P 112,4 3,3 ODEBRECHT.COM

157 97 BUNGE (1) ARG AGROINDUSTRIA 3.440,9 3.279,6 4,9 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 1.250 NO P* 3.200,0 93,0 BUNGEARGENTINA.COM

158 170 GENERAL ELECTRIC (1) MÉX ELECTRÓNICA 3.386,1 2.833,6 19,5 393,7 N.D. - N.D. N.D. - 8.544,1 3.414,0 11,5 4,6 11,6 10.700 NO P* - - GE.COM.MX

159 185 REFINERÍA LA PAMPILLA PER PETRÓLEO/GAS 3.349,0 2.607,9 28,4 44,0 49,1 -10,4 74,8 59,4 26,0 902,6 270,7 16,2 4,9 1,3 N.D. SÍ P* 799,4 23,9 RELAPASA.COM.PE

160 138 NESTLÉ DE MÉXICO (1) MÉX ALIMENTOS 3.319,9 3.283,3 1,1 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 6.500 NO P* - - NESTLE.COM.MX

161 - HIPERMERCADOS LÍDER CHI COMERCIO 3.319,5 2.793,3 18,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - LIDER.CL

162 182 BASF BRA QUÍMICA/FARMACIA 3.317,2 3.019,7 9,9 -56,7 151,5 -137,4 N.D. N.D. - 2.427,4 885,0 -6,4 -2,3 -1,7 5.000 NO P* 364,8 11,0 BASF.COM.BR

163 136 SOUZA CRUZ BRA AGROINDUSTRIA 3.312,3 3.326,8 -0,4 654,9 852,8 -23,2 1.257,4 1.168,0 7,7 2.685,2 1.257,7 52,1 24,4 19,8 788 SÍ P* 541,6 16,4 SOUZACRUZ.COM.BR

164 231 LOS PELAMBRES CHI MINERÍA 3.285,8 2.024,5 62,3 1.646,7 956,2 72,2 2.334,2 N.D. - 3.549,4 3.549,4 46,4 46,4 50,1 6.490 NO P 2.816,1 85,7 LOSPELAMBRES.CL

165 188 CHESF - HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 3.261,1 2.438,3 33,7 1.306,8 439,3 197,5 2.006,3 N.D. - 13.246,8 10.333,7 12,6 9,9 40,1 5.638 NO E - - CHESF.GOV.BR

166 181 NET BRASIL BRA TELECOMUNICACIONES 3.244,3 2.649,5 22,4 184,3 422,7 -56,4 935,8 713,4 31,2 5.126,2 2.289,4 8,1 3,6 5,7 3.322 SÍ P - - GLOBOCABO.COM.BR

167 88 CANTV VEN TELECOMUNICACIONES 3.217,5 5.492,0 -41,4 560,0 990,6 -43,5 797,8 1.298,7 -38,6 4.137,0 1.665,8 33,6 13,5 17,4 N.D. SÍ P - - CANTV.COM.VE

168 175 CPFL - COMP. PAULISTA DE FORÇA E LUZ BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 3.216,9 2.745,8 17,2 417,6 263,0 58,8 713,8 492,3 45,0 2.851,1 485,3 86,0 14,6 13,0 3.130 SÍ P - - CPFL.COM.BR

169 164 COMCEL COL TELECOMUNICACIONES 3.214,6 2.882,7 11,5 589,5 596,7 -1,2 N.D. 1.422,4 - 4.516,5 2.410,8 24,5 13,1 18,3 3.903 NO P* - - COMCEL.COM.CO

170 209 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER MINERÍA 3.153,5 2.223,3 41,8 1.208,0 706,9 70,9 2.034,9 1.233,8 64,9 2.998,6 2.118,1 57,0 40,3 38,3 12.000 SÍ P* 2.844,0 90,2 SOUTHERNPERU.COM

171 180 MAKRO BRA COMERCIO 3.153,4 2.658,9 18,6 22,9 60,6 -62,3 N.D. N.D. - 1.017,6 302,9 7,5 2,2 0,7 8.300 NO P* - - MAKRO.COM.BR

172 415 PDG REALTY BRA CONSTRUCCIÓN 3.138,8 1.139,3 175,5 473,9 194,2 144,0 525,5 202,1 160,0 9.234,4 3.533,6 13,4 5,1 15,1 N.D. SÍ P - - PDGREALTY.COM.BR

173 160 PAN AMERICAN ENERGY (1) ARG PETRÓLEO/GAS 3.100,0 2.900,0 6,9 N.D. 480,0 - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 10.900 NO P* - - PAN-ENERGY.COM

174 165 LG BRA ELECTRÓNICA 3.100,0 2.873,6 7,9 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 5.500 NO P* 134,6 4,3 //BR.LGE.COM

175 189 NATURA BRA QUÍMICA/FARMACIA 3.082,9 2.436,3 26,5 446,6 392,8 13,7 754,3 579,2 30,2 1.933,7 754,7 59,2 23,1 14,5 6.950 SÍ P - - NATURA.COM.BR

176 91 MOVISTAR VEN TELECOMUNICACIONES 3.072,1 5.408,0 -43,2 N.D. 229,1 - N.D. 500,0 - N.D. N.D. - - - 7.000 NO P* - - MOVISTAR.COM.VE

177 179 ENERGIAS DO BRASIL BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 3.021,4 2.669,6 13,2 349,6 359,0 -2,6 912,7 829,6 10,0 7.688,2 2.733,5 12,8 4,5 11,6 5.304 SÍ P - - ENERGIASDOBRASIL.COM.BR

178 - ARCOS DORADOS ARG COMERCIO 3.018,1 2.665,5 13,2 106,3 80,4 32,3 265,1 261,0 1,6 1.784,3 549,2 19,4 6,0 3,5 N.D. SÍ P - - ARCOSDORADOS.NET

179 200 MEXICHEM MÉX PETROQUÍMICA 2.953,3 2.345,6 25,9 316,8 226,0 40,2 644,1 472,6 36,3 4.059,5 1.597,1 19,8 7,8 10,7 10.839 SÍ P - - MEXICHEM.COM.MX/

180 197 VOLKSWAGEN (1) ARG AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.950,0 2.362,9 24,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 4.600 NO P* - - VOLKSWAGEN.COM.AR

181 168 CONST. E COMÉRCIO CAMARGO CORRÊA BRA CONSTRUCCIÓN 2.947,9 2.837,9 3,9 11,1 376,1 -97,1 N.D. N.D. - 3.114,8 1.909,6 0,6 0,4 0,4 22.000 NO P - - CAMARGOCORREA.COM.BR

182 242 NEMAK MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.946,7 1.974,0 49,3 75,1 -194,1 138,7 N.D. N.D. - 3.050,0 793,2 9,5 2,5 2,5 18.067 NO P 2.689,8 91,3 ALFA.COM.MX

183 - CYRELA REALTY BRA CONSTRUCCIÓN 2.934,9 2.347,7 25,0 360,3 418,9 -14,0 485,1 587,5 -17,4 7.227,6 2.596,6 13,9 5,0 12,3 N.D. SÍ P - - BRAZILREALTY.COM.BR

184 290 MAGAZINE LUIZA BRA COMERCIO 2.885,6 1.618,4 78,3 41,3 29,0 42,4 192,0 178,9 7,3 2.357,3 28,5 - 1,8 1,4 21.000 NO P - - MAGAZINELUIZA.COM.BR

185 176 QUATTOR PARTICIPAÇÕES BRA PETROQUÍMICA 2.832,2 2.714,0 4,4 -506,5 -131,7 -284,6 N.D. 307,2 - 2.252,0 1.278,4 -39,6 -22,5 -17,9 N.D. NO P - - QUATTOR.COM.BR

186 198 EMPRESAS ICA MÉX CONSTRUCCIÓN 2.831,3 2.362,7 19,8 73,6 45,6 61,4 336,9 284,6 18,4 6.072,1 1.412,2 5,2 1,2 2,6 29.674 SÍ P - - ICA.COM.MX

187 270 CCR RODOVIAS BRA SERVICIOS BÁSICOS 2.795,1 1.774,3 57,5 403,1 364,4 10,6 1.212,8 1.093,9 10,9 7.662,7 1.865,8 21,6 5,3 14,4 N.D. SÍ P - - CCRNET.COM.BR

188 - INVERSIONES ARGOS COL CEMENTO 2.773,3 2.250,0 23,3 199,1 N.D. - 833,5 N.D. - 12.457,7 5.322,3 3,7 1,6 7,2 N.D. NO P - - ARGOS.COM.CO

189 202 GRUPO CASA SABA MÉX COMERCIO 2.772,9 2.280,1 21,6 21,9 21,5 1,9 84,0 90,2 -6,9 2.561,2 556,1 3,9 0,9 0,8 9.157 SÍ P - - CASASABA.COM

190 215 CNH BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.736,3 1.933,1 41,5 218,3 N.D. - N.D. N.D. - 2.129,2 721,9 30,2 10,3 8,0 3.750 NO P 357,1 13,1 CNHBRASIL.COM.BR

191 279 AVIANCA – TACA COL TRANSPORTE/LOGÍSTICA 2.728,4 1.722,8 58,4 56,4 10,3 447,7 344,0 N.D. - 3.584,1 613,5 9,2 1,6 2,1 N.D. NO P - - AVIANCA.COM.CO

192 - OAS ENGENHARIA BRA CONSTRUCCIÓN 2.711,3 2.192,1 23,7 -67,6 113,2 -159,7 N.D. 0,0 - 2.993,4 400,0 -16,9 -2,3 -2,5 N.D. SÍ P - - OAS.COM

193 204 SUZANO PAPEL E CELULOSE BRA CELULOSA/PAPEL 2.709,1 2.270,1 19,3 461,5 504,2 -8,5 1.006,7 586,2 71,7 11.351,3 5.185,9 8,9 4,1 17,0 10.939 SÍ P 1.248,0 46,1 SUZANO.COM.BR

194 232 ALTOS HORNOS DE MÉXICO MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 2.700,2 2.013,5 34,1 52,3 72,2 -27,6 379,0 268,1 41,4 4.550,1 1.648,5 3,2 1,1 1,9 20.958 SÍ P - - AHMSA.COM

195 205 TRANSPETRO BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 2.698,9 2.262,7 19,3 329,1 229,8 43,2 N.D. N.D. - 2.548,0 1.596,1 20,6 12,9 12,2 5.115 NO E - - TRANSPETRO.COM.BR

196 184 GRUPO SANBORNS MÉX COMERCIO 2.693,3 2.570,6 4,8 259,1 236,0 9,8 N.D. N.D. - 2.229,2 1.190,9 21,8 11,6 9,6 N.D. NO P - - SANBORNS.COM.MX

197 213 SIGMA MÉX ALIMENTOS 2.679,5 2.187,0 22,5 120,3 87,0 38,4 N.D. N.D. - 2.160,0 579,7 20,8 5,6 4,5 29.197 SÍ P 361,0 13,5 GRUPOSIGMA.COM.MX

198 245 MINERA ANTAMINA PER MINERÍA 2.663,9 2.219,9 20,0 N.D. 1.010,7 - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* 2.153,3 80,8 ANTAMINA.COM

199 178 RECOPE (1) C.RI PETRÓLEO/GAS 2.660,8 2.701,4 -1,5 125,3 N.D. - N.D. N.D. - 1.027,8 730,9 17,1 12,2 4,7 N.D. NO E - - RECOPE.GO.CR

200 191 COAMO BRA ALIMENTOS 2.658,0 2.416,8 10,0 172,7 166,4 3,7 N.D. N.D. - 2.282,6 1.181,7 14,6 7,6 6,5 5.000 NO P 771,4 29,0 COAMO.COM.BR

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151 156 ORGANIZACIÓN TERPEL COL PETRÓLEO/GAS 3.606,2 2.970,6 21,4 110,6 98,0 12,9 160,2 N.D. - 1.439,2 840,9 13,2 7,7 3,1 1.396 NO P - - TERPEL.COM

152 148 PETROBRAS ENERGÍA ARG PETRÓLEO/GAS 3.601,5 3.125,8 15,2 152,1 241,5 -37,0 675,8 605,0 11,7 5.675,6 2.487,3 6,1 2,7 4,2 1.250 SÍ P* - - PECOM.COM.AR

153 187 PETROPERÚ PER PETRÓLEO/GAS 3.550,1 2.527,4 40,5 106,5 92,6 15,1 203,6 188,8 7,9 1.564,8 498,5 21,4 6,8 3,0 2.000 SÍ E 428,4 12,1 PETROPERU.COM

154 - JABIL CIRCUIT MÉX ELECTRÓNICA 3.516,5 2.955,0 19,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 10.000 NO P* - - JABIL.COM

155 129 ITAIPÚ BINACIONAL BR/PY ENERGÍA ELÉCTRICA 3.450,5 3.482,3 -0,9 466,5 596,3 -21,8 N.D. N.D. - 19.429,4 100,0 - 2,4 13,5 3.186 NO E - - ITAIPU.GOV.PY

156 166 CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT BRA CONSTRUCCIÓN 3.450,2 2.868,4 20,3 714,8 565,5 26,4 347,9 121,6 186,1 5.101,2 2.354,7 30,4 14,0 20,7 92.128 NO P 112,4 3,3 ODEBRECHT.COM

157 97 BUNGE (1) ARG AGROINDUSTRIA 3.440,9 3.279,6 4,9 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 1.250 NO P* 3.200,0 93,0 BUNGEARGENTINA.COM

158 170 GENERAL ELECTRIC (1) MÉX ELECTRÓNICA 3.386,1 2.833,6 19,5 393,7 N.D. - N.D. N.D. - 8.544,1 3.414,0 11,5 4,6 11,6 10.700 NO P* - - GE.COM.MX

159 185 REFINERÍA LA PAMPILLA PER PETRÓLEO/GAS 3.349,0 2.607,9 28,4 44,0 49,1 -10,4 74,8 59,4 26,0 902,6 270,7 16,2 4,9 1,3 N.D. SÍ P* 799,4 23,9 RELAPASA.COM.PE

160 138 NESTLÉ DE MÉXICO (1) MÉX ALIMENTOS 3.319,9 3.283,3 1,1 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 6.500 NO P* - - NESTLE.COM.MX

161 - HIPERMERCADOS LÍDER CHI COMERCIO 3.319,5 2.793,3 18,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - LIDER.CL

162 182 BASF BRA QUÍMICA/FARMACIA 3.317,2 3.019,7 9,9 -56,7 151,5 -137,4 N.D. N.D. - 2.427,4 885,0 -6,4 -2,3 -1,7 5.000 NO P* 364,8 11,0 BASF.COM.BR

163 136 SOUZA CRUZ BRA AGROINDUSTRIA 3.312,3 3.326,8 -0,4 654,9 852,8 -23,2 1.257,4 1.168,0 7,7 2.685,2 1.257,7 52,1 24,4 19,8 788 SÍ P* 541,6 16,4 SOUZACRUZ.COM.BR

164 231 LOS PELAMBRES CHI MINERÍA 3.285,8 2.024,5 62,3 1.646,7 956,2 72,2 2.334,2 N.D. - 3.549,4 3.549,4 46,4 46,4 50,1 6.490 NO P 2.816,1 85,7 LOSPELAMBRES.CL

165 188 CHESF - HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 3.261,1 2.438,3 33,7 1.306,8 439,3 197,5 2.006,3 N.D. - 13.246,8 10.333,7 12,6 9,9 40,1 5.638 NO E - - CHESF.GOV.BR

166 181 NET BRASIL BRA TELECOMUNICACIONES 3.244,3 2.649,5 22,4 184,3 422,7 -56,4 935,8 713,4 31,2 5.126,2 2.289,4 8,1 3,6 5,7 3.322 SÍ P - - GLOBOCABO.COM.BR

167 88 CANTV VEN TELECOMUNICACIONES 3.217,5 5.492,0 -41,4 560,0 990,6 -43,5 797,8 1.298,7 -38,6 4.137,0 1.665,8 33,6 13,5 17,4 N.D. SÍ P - - CANTV.COM.VE

168 175 CPFL - COMP. PAULISTA DE FORÇA E LUZ BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 3.216,9 2.745,8 17,2 417,6 263,0 58,8 713,8 492,3 45,0 2.851,1 485,3 86,0 14,6 13,0 3.130 SÍ P - - CPFL.COM.BR

169 164 COMCEL COL TELECOMUNICACIONES 3.214,6 2.882,7 11,5 589,5 596,7 -1,2 N.D. 1.422,4 - 4.516,5 2.410,8 24,5 13,1 18,3 3.903 NO P* - - COMCEL.COM.CO

170 209 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER MINERÍA 3.153,5 2.223,3 41,8 1.208,0 706,9 70,9 2.034,9 1.233,8 64,9 2.998,6 2.118,1 57,0 40,3 38,3 12.000 SÍ P* 2.844,0 90,2 SOUTHERNPERU.COM

171 180 MAKRO BRA COMERCIO 3.153,4 2.658,9 18,6 22,9 60,6 -62,3 N.D. N.D. - 1.017,6 302,9 7,5 2,2 0,7 8.300 NO P* - - MAKRO.COM.BR

172 415 PDG REALTY BRA CONSTRUCCIÓN 3.138,8 1.139,3 175,5 473,9 194,2 144,0 525,5 202,1 160,0 9.234,4 3.533,6 13,4 5,1 15,1 N.D. SÍ P - - PDGREALTY.COM.BR

173 160 PAN AMERICAN ENERGY (1) ARG PETRÓLEO/GAS 3.100,0 2.900,0 6,9 N.D. 480,0 - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 10.900 NO P* - - PAN-ENERGY.COM

174 165 LG BRA ELECTRÓNICA 3.100,0 2.873,6 7,9 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 5.500 NO P* 134,6 4,3 //BR.LGE.COM

175 189 NATURA BRA QUÍMICA/FARMACIA 3.082,9 2.436,3 26,5 446,6 392,8 13,7 754,3 579,2 30,2 1.933,7 754,7 59,2 23,1 14,5 6.950 SÍ P - - NATURA.COM.BR

176 91 MOVISTAR VEN TELECOMUNICACIONES 3.072,1 5.408,0 -43,2 N.D. 229,1 - N.D. 500,0 - N.D. N.D. - - - 7.000 NO P* - - MOVISTAR.COM.VE

177 179 ENERGIAS DO BRASIL BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 3.021,4 2.669,6 13,2 349,6 359,0 -2,6 912,7 829,6 10,0 7.688,2 2.733,5 12,8 4,5 11,6 5.304 SÍ P - - ENERGIASDOBRASIL.COM.BR

178 - ARCOS DORADOS ARG COMERCIO 3.018,1 2.665,5 13,2 106,3 80,4 32,3 265,1 261,0 1,6 1.784,3 549,2 19,4 6,0 3,5 N.D. SÍ P - - ARCOSDORADOS.NET

179 200 MEXICHEM MÉX PETROQUÍMICA 2.953,3 2.345,6 25,9 316,8 226,0 40,2 644,1 472,6 36,3 4.059,5 1.597,1 19,8 7,8 10,7 10.839 SÍ P - - MEXICHEM.COM.MX/

180 197 VOLKSWAGEN (1) ARG AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.950,0 2.362,9 24,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 4.600 NO P* - - VOLKSWAGEN.COM.AR

181 168 CONST. E COMÉRCIO CAMARGO CORRÊA BRA CONSTRUCCIÓN 2.947,9 2.837,9 3,9 11,1 376,1 -97,1 N.D. N.D. - 3.114,8 1.909,6 0,6 0,4 0,4 22.000 NO P - - CAMARGOCORREA.COM.BR

182 242 NEMAK MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.946,7 1.974,0 49,3 75,1 -194,1 138,7 N.D. N.D. - 3.050,0 793,2 9,5 2,5 2,5 18.067 NO P 2.689,8 91,3 ALFA.COM.MX

183 - CYRELA REALTY BRA CONSTRUCCIÓN 2.934,9 2.347,7 25,0 360,3 418,9 -14,0 485,1 587,5 -17,4 7.227,6 2.596,6 13,9 5,0 12,3 N.D. SÍ P - - BRAZILREALTY.COM.BR

184 290 MAGAZINE LUIZA BRA COMERCIO 2.885,6 1.618,4 78,3 41,3 29,0 42,4 192,0 178,9 7,3 2.357,3 28,5 - 1,8 1,4 21.000 NO P - - MAGAZINELUIZA.COM.BR

185 176 QUATTOR PARTICIPAÇÕES BRA PETROQUÍMICA 2.832,2 2.714,0 4,4 -506,5 -131,7 -284,6 N.D. 307,2 - 2.252,0 1.278,4 -39,6 -22,5 -17,9 N.D. NO P - - QUATTOR.COM.BR

186 198 EMPRESAS ICA MÉX CONSTRUCCIÓN 2.831,3 2.362,7 19,8 73,6 45,6 61,4 336,9 284,6 18,4 6.072,1 1.412,2 5,2 1,2 2,6 29.674 SÍ P - - ICA.COM.MX

187 270 CCR RODOVIAS BRA SERVICIOS BÁSICOS 2.795,1 1.774,3 57,5 403,1 364,4 10,6 1.212,8 1.093,9 10,9 7.662,7 1.865,8 21,6 5,3 14,4 N.D. SÍ P - - CCRNET.COM.BR

188 - INVERSIONES ARGOS COL CEMENTO 2.773,3 2.250,0 23,3 199,1 N.D. - 833,5 N.D. - 12.457,7 5.322,3 3,7 1,6 7,2 N.D. NO P - - ARGOS.COM.CO

189 202 GRUPO CASA SABA MÉX COMERCIO 2.772,9 2.280,1 21,6 21,9 21,5 1,9 84,0 90,2 -6,9 2.561,2 556,1 3,9 0,9 0,8 9.157 SÍ P - - CASASABA.COM

190 215 CNH BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.736,3 1.933,1 41,5 218,3 N.D. - N.D. N.D. - 2.129,2 721,9 30,2 10,3 8,0 3.750 NO P 357,1 13,1 CNHBRASIL.COM.BR

191 279 AVIANCA – TACA COL TRANSPORTE/LOGÍSTICA 2.728,4 1.722,8 58,4 56,4 10,3 447,7 344,0 N.D. - 3.584,1 613,5 9,2 1,6 2,1 N.D. NO P - - AVIANCA.COM.CO

192 - OAS ENGENHARIA BRA CONSTRUCCIÓN 2.711,3 2.192,1 23,7 -67,6 113,2 -159,7 N.D. 0,0 - 2.993,4 400,0 -16,9 -2,3 -2,5 N.D. SÍ P - - OAS.COM

193 204 SUZANO PAPEL E CELULOSE BRA CELULOSA/PAPEL 2.709,1 2.270,1 19,3 461,5 504,2 -8,5 1.006,7 586,2 71,7 11.351,3 5.185,9 8,9 4,1 17,0 10.939 SÍ P 1.248,0 46,1 SUZANO.COM.BR

194 232 ALTOS HORNOS DE MÉXICO MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 2.700,2 2.013,5 34,1 52,3 72,2 -27,6 379,0 268,1 41,4 4.550,1 1.648,5 3,2 1,1 1,9 20.958 SÍ P - - AHMSA.COM

195 205 TRANSPETRO BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 2.698,9 2.262,7 19,3 329,1 229,8 43,2 N.D. N.D. - 2.548,0 1.596,1 20,6 12,9 12,2 5.115 NO E - - TRANSPETRO.COM.BR

196 184 GRUPO SANBORNS MÉX COMERCIO 2.693,3 2.570,6 4,8 259,1 236,0 9,8 N.D. N.D. - 2.229,2 1.190,9 21,8 11,6 9,6 N.D. NO P - - SANBORNS.COM.MX

197 213 SIGMA MÉX ALIMENTOS 2.679,5 2.187,0 22,5 120,3 87,0 38,4 N.D. N.D. - 2.160,0 579,7 20,8 5,6 4,5 29.197 SÍ P 361,0 13,5 GRUPOSIGMA.COM.MX

198 245 MINERA ANTAMINA PER MINERÍA 2.663,9 2.219,9 20,0 N.D. 1.010,7 - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* 2.153,3 80,8 ANTAMINA.COM

199 178 RECOPE (1) C.RI PETRÓLEO/GAS 2.660,8 2.701,4 -1,5 125,3 N.D. - N.D. N.D. - 1.027,8 730,9 17,1 12,2 4,7 N.D. NO E - - RECOPE.GO.CR

200 191 COAMO BRA ALIMENTOS 2.658,0 2.416,8 10,0 172,7 166,4 3,7 N.D. N.D. - 2.282,6 1.181,7 14,6 7,6 6,5 5.000 NO P 771,4 29,0 COAMO.COM.BR

Nº 178 ARCOS DORADOSLa fuerza de la comida rápida en América Latina.

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UTILIDAD NETA 2010

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EBITDA 2010 US$

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VARIACIÓN EBITDA

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ACTIVO TOTAL 2010

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EMPLEA-DOS 2010

PRESEN-CIA EN BOLSA

TIPO DE PROPIE-

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EXPORTA-CIONES

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201

- 25

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201 228 SHELL CAPSA (1) ARG PETRÓLEO/GAS 2.650,0 2.062,8 28,5 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 4.100 NO P* - - SHELL.COM.AR

202 244 COELBA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 2.637,3 1.924,4 37,0 567,6 464,8 22,1 808,8 674,0 20,0 3.225,4 1.427,4 39,8 17,6 21,5 2.600 SÍ P* 0,0 - COELBA.COM.BR

203 190 WEG BRA MÁQUINAS/EQUIPOS 2.635,9 2.418,2 9,0 312,0 315,0 -1,0 472,1 470,0 0,4 4.508,0 2.073,3 15,0 6,9 11,8 2.396 SÍ P 586,5 22,3 WEG.COM.BR

204 186 TELEFÓNICA DEL PERÚ PER TELECOMUNICACIONES 2.630,2 2.521,4 4,3 306,0 280,9 9,0 1.054,7 1.014,4 4,0 8.746,0 1.265,1 24,2 3,5 11,6 7.000 SÍ P* - - TELEFONICA.COM.PE

205 224 MOLINOS RÍO DE LA PLATA ARG AGROINDUSTRIA 2.629,5 2.098,0 25,3 93,8 62,0 51,3 218,4 201,4 8,4 1.226,0 289,9 32,4 7,7 3,6 4.500 SÍ P - - MOLINOS.COM.AR

206 199 MOVISTAR ARG TELECOMUNICACIONES 2.622,0 2.354,9 11,3 N.D. 229,1 - N.D. 500,0 - N.D. N.D. - - - 4.200 NO P* - - MOVISTAR.COM.AR

207 221 SODIMAC CHI COMERCIO 2.618,5 2.130,9 22,9 167,7 67,4 148,7 N.D. 138,9 - 1.193,0 564,4 29,7 14,1 71,0 18.880 NO P 1,7 0,1 SODIMAC.CL

208 - GERDAU AÇOMINAS BRA SIDERURGIA/METALURGIA 2.610,0 1.688,7 54,6 -74,4 317,2 -123,5 N.D. 0,0 - 4.440,6 2.520,3 -3,0 -1,7 -2,9 16.000 SÍ P 1.018,9 39,0 GERDAU.COM.BR

209 212 ARCOR ARG ALIMENTOS 2.600,0 2.200,0 18,2 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 25.500 NO P - - ARCOR.COM.AR

210 155 GENERAL ELECTRIC BRA ELECTRÓNICA 2.600,0 3.000,0 -13,3 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 6.000 NO P* - - GE.COM.BR

211 239 ELETRONORTE BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 2.594,7 1.973,3 31,5 83,9 174,7 -52,0 356,5 658,7 -45,9 11.848,8 6.192,5 1,4 0,7 3,2 3.852 NO E - - ELETRONORTE.GOV.BR

212 277 NEXTEL BRA TELECOMUNICACIONES 2.591,3 1.734,6 49,4 N.D. N.D. - 777,0 475,0 63,6 N.D. N.D. - - - 5.600 NO P* - - NEXTEL.COM.BR

213 192 EXXONMOBIL COL PETRÓLEO/GAS 2.572,3 2.414,2 6,5 21,5 29,0 -25,9 N.D. N.D. - 608,7 252,0 8,5 3,5 0,8 N.D. NO P* - - EXXON.COM

214 220 GRUPO XIGNUX MÉX MULTISECTOR 2.566,5 2.132,5 20,4 46,0 90,2 -49,1 N.D. 180,1 - 1.798,6 729,2 6,3 2,6 1,8 19.000 SÍ P 1.352,5 52,7 XIGNUX.COM

215 230 GASPETRO BRA PETRÓLEO/GAS 2.561,3 2.046,4 25,2 820,0 763,5 7,4 1.197,5 N.D. - 14.164,5 4.497,0 18,2 5,8 32,0 N.D. NO P - - GASPETRO.COM.BR

216 296 DEACERO (1) MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 2.558,8 1.582,7 61,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 6.700 NO P - - DEACERO.COM

217 227 PROCTER & GAMBLE DE MÉXICO (1) MÉX QUÍMICA/FARMACIA 2.542,6 2.065,7 23,1 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 12.500 NO P* - - PG.COM.MX

218 - GRUPO BOSCH BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.542,4 2.183,9 16,4 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 11.400 NO P* 496,6 19,5 BOSCH.COM.BR

219 243 BAVARIA COL BEBIDAS/LICORES 2.486,9 1.926,3 29,1 411,8 1.078,1 -61,8 1.000,2 528,7 89,2 4.629,0 2.763,5 14,9 8,9 16,6 N.D. NO P* - - BAVARIA.COM.CO

220 208 MOVISTAR MÉX TELECOMUNICACIONES 2.486,2 2.224,5 11,8 N.D. 229,1 -100,0 N.D. 500,0 - N.D. N.D. - - - 2.838 NO P* - - MOVISTAR.COM.MX

221 234 TRACTEBEL BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 2.460,9 2.008,2 22,5 727,2 651,5 11,6 1.567,3 1.250,7 25,3 7.712,3 3.044,5 23,9 9,4 29,6 9.976 SÍ P - - TRACTEBELENERGIA.COM.BR

222 207 COMGAS BRA PETRÓLEO/GAS 2.457,9 2.230,9 10,2 348,1 211,3 64,7 709,4 478,2 48,3 2.309,4 826,1 42,1 15,1 14,2 N.D. SÍ P* - - COMGAS.COM.BR

223 219 NACIONAL DE DROGAS (1) MÉX QUÍMICA/FARMACIA 2.453,5 2.151,6 14,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - NADRO.COM

224 217 B2W - CIA. GLOBAL DO VAREJO BRA COMERCIO 2.444,8 2.178,3 12,2 20,2 27,3 -26,0 280,0 244,4 14,6 1.927,7 135,6 14,9 1,0 0,8 N.D. SÍ P - - B2WINC.COM

225 222 CELESC BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 2.422,7 2.102,0 15,3 164,2 73,1 124,6 257,9 200,2 28,8 3.002,0 1.164,6 14,1 5,5 6,8 3.906 SÍ E - - CELESC.COM.BR

226 214 PÃO DE AÇÚCAR BRA COMERCIO 2.422,0 2.185,0 10,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 0,0 - PAODEACUCAR.COM.BR

227 - MAGNA INTERNACIONAL MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.404,4 1.422,7 69,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - MAGNA.COM

228 - CIELO BRA SOFTWARE Y DATOS 2.396,4 1.986,4 20,6 1.098,0 884,4 24,2 1.539,0 1.305,1 17,9 2.263,7 708,2 - 48,5 45,8 360 SÍ P - - CIELO.COM.BR

229 287 SIDERAR ARG SIDERURGIA/METALURGIA 2.382,5 1.665,3 43,1 445,8 186,5 139,0 425,0 278,0 52,9 3.139,9 2.497,0 17,9 14,2 18,7 7.500 SÍ P - - SIDERAR.COM.AR

230 210 CLARO ARG TELECOMUNICACIONES 2.380,0 2.219,8 7,2 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 2.100 NO P - - CTI.COM.AR

231 272 MINERA CERRO VERDE PER MINERÍA 2.369,0 1.757,5 34,8 1.054,4 708,5 48,8 1.753,5 1.198,3 46,3 2.285,2 1.550,5 68,0 46,1 44,5 N.D. SÍ P 1.848,3 78,0 FCX.COM

232 262 GENERAL MOTORS (1) ARG AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.360,0 1.831,8 28,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - GM.COM.AR

233 246 ANCAP (1) URU PETRÓLEO/GAS 2.327,8 2.603,6 -10,6 74,6 102,9 -27,5 N.D. N.D. - 44.146,2 1173,52 - 0,2 3,2 N.D. NO E - - ANCAP.COM.UY

234 256 PEUGEOT - CITROËN (1) ARG AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.320,0 1.842,4 25,9 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 5.000 NO P* - - PEUGEOT.COM.AR

235 241 ENTEL CHI TELECOMUNICACIONES 2.313,5 1.948,6 18,7 369,3 280,5 31,7 943,1 781,6 20,7 3.179,7 1.540,2 24,0 11,6 16,0 N.D. SÍ P 0,7 - ENTEL.CL

236 255 FORD (1) ARG AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.300,0 1.844,8 24,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 3.700 NO P* - - FORD.COM.AR

237 300 CARBONES DEL CERREJÓN COL MINERÍA 2.292,6 1.564,4 46,5 524,2 364,5 43,8 950,0 N.D. - 2.052,1 1.701,9 30,8 25,5 22,9 7.034 NO P 2.106,8 91,9 CERREJONCOAL.COM

238 206 GRUPO NUTRESA COL ALIMENTOS 2.286,0 2.261,4 1,1 135,4 105,1 28,8 275,9 N.D. - 4.126,5 3.242,1 4,2 3,3 5,9 26.284 NO P 38,5 1,7 INVERSIONESCHOCOLATES.COM

239 196 GRUPO AEROMÉXICO (1) MÉX TRANSPORTE/LOGÍSTICA 2.273,8 2.383,5 -4,6 192,9 N.D. - N.D. N.D. - 1.116,9 -26,1 - 17,3 8,5 10.433 NO P - - AEROMEXICO.COM

240 - ARCELOR MITTAL MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 2.251,7 N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - ARCELORMITTAL.COM

241 253 ELECTROLUX DO BRASIL BRA ELECTRÓNICA 2.237,8 1.861,2 20,2 141,3 117,4 20,4 N.D. N.D. - 1.537,2 408,8 34,6 9,2 6,3 N.D. NO P* 0,0 - ELECTROLUX.COM.BR

242 276 GAFISA BRA CONSTRUCCIÓN 2.233,1 1.735,8 28,6 249,7 122,6 103,7 357,0 283,9 25,7 5.731,3 2.234,0 11,2 4,4 11,2 N.D. SÍ P - - GAFISA.COM.BR

243 340 RANDON PARTICIPAÇÕES BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.232,0 1.418,3 57,4 149,7 79,8 87,6 319,5 172,8 84,9 2.227,4 703,4 21,3 6,7 6,7 1.094 SÍ P - - RANDON.COM.BR

244 193 IBERDROLA DE MÉXICO (1) MÉX ENERGÍA ELÉCTRICA 2.227,0 2.412,7 -7,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - 2.504,4 2.096,1 - - - N.D. NO P* - - IBERDROLA.ES

245 278 SPAL BRA BEBIDAS/LICORES 2.223,2 1.723,8 29,0 211,3 184,3 14,6 N.D. N.D. - 1.384,9 908,3 23,3 15,3 9,5 N.D. NO P - - -

246 211 CONSTRUTORA QUEIROZ GALVÃO BRA CONSTRUCCIÓN 2.211,7 2.216,5 -0,2 161,4 277,0 -41,7 N.D. N.D. - 1.765,6 1.267,1 12,7 9,1 7,3 N.D. NO P - - QUEIROZGALVAO.COM

247 229 BAYER BRA QUÍMICA/FARMACIA 2.204,0 2.054,5 7,3 -40,3 23,9 -268,3 N.D. N.D. - 2.116,1 645,5 -6,2 -1,9 -1,8 3.900 NO P* - - BAYER.COM.BR

248 223 INTEL C.RI ELECTRÓNICA 2.200,0 1.995,0 10,3 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - INTEL.COM

249 282 KLABIN BRA CELULOSA/PAPEL 2.198,6 1.700,1 29,3 336,0 191,2 75,7 829,5 429,1 93,3 7.358,8 2.997,3 11,2 4,6 15,3 5.004 SÍ P* 395,5 18,0 KLABIN.COM.BR

250 284 INDUSTRIAS CH MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 2.194,3 1.696,5 29,3 84,2 -49,9 268,7 218,9 81,1 169,9 2.638,2 1.723,8 4,9 3,2 3,8 4.993 SÍ P - - INDUSTRIASCH.COM.MX

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VARIACIÓN VENTAS

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ACTIVO TOTAL 2010

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EXPORTA-CIONES


SITIO WEB (WWW.)

201 - 250

201 228 SHELL CAPSA (1) ARG PETRÓLEO/GAS 2.650,0 2.062,8 28,5 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 4.100 NO P* - - SHELL.COM.AR

202 244 COELBA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 2.637,3 1.924,4 37,0 567,6 464,8 22,1 808,8 674,0 20,0 3.225,4 1.427,4 39,8 17,6 21,5 2.600 SÍ P* 0,0 - COELBA.COM.BR

203 190 WEG BRA MÁQUINAS/EQUIPOS 2.635,9 2.418,2 9,0 312,0 315,0 -1,0 472,1 470,0 0,4 4.508,0 2.073,3 15,0 6,9 11,8 2.396 SÍ P 586,5 22,3 WEG.COM.BR

204 186 TELEFÓNICA DEL PERÚ PER TELECOMUNICACIONES 2.630,2 2.521,4 4,3 306,0 280,9 9,0 1.054,7 1.014,4 4,0 8.746,0 1.265,1 24,2 3,5 11,6 7.000 SÍ P* - - TELEFONICA.COM.PE

205 224 MOLINOS RÍO DE LA PLATA ARG AGROINDUSTRIA 2.629,5 2.098,0 25,3 93,8 62,0 51,3 218,4 201,4 8,4 1.226,0 289,9 32,4 7,7 3,6 4.500 SÍ P - - MOLINOS.COM.AR

206 199 MOVISTAR ARG TELECOMUNICACIONES 2.622,0 2.354,9 11,3 N.D. 229,1 - N.D. 500,0 - N.D. N.D. - - - 4.200 NO P* - - MOVISTAR.COM.AR

207 221 SODIMAC CHI COMERCIO 2.618,5 2.130,9 22,9 167,7 67,4 148,7 N.D. 138,9 - 1.193,0 564,4 29,7 14,1 71,0 18.880 NO P 1,7 0,1 SODIMAC.CL

208 - GERDAU AÇOMINAS BRA SIDERURGIA/METALURGIA 2.610,0 1.688,7 54,6 -74,4 317,2 -123,5 N.D. 0,0 - 4.440,6 2.520,3 -3,0 -1,7 -2,9 16.000 SÍ P 1.018,9 39,0 GERDAU.COM.BR

209 212 ARCOR ARG ALIMENTOS 2.600,0 2.200,0 18,2 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 25.500 NO P - - ARCOR.COM.AR

210 155 GENERAL ELECTRIC BRA ELECTRÓNICA 2.600,0 3.000,0 -13,3 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 6.000 NO P* - - GE.COM.BR

211 239 ELETRONORTE BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 2.594,7 1.973,3 31,5 83,9 174,7 -52,0 356,5 658,7 -45,9 11.848,8 6.192,5 1,4 0,7 3,2 3.852 NO E - - ELETRONORTE.GOV.BR

212 277 NEXTEL BRA TELECOMUNICACIONES 2.591,3 1.734,6 49,4 N.D. N.D. - 777,0 475,0 63,6 N.D. N.D. - - - 5.600 NO P* - - NEXTEL.COM.BR

213 192 EXXONMOBIL COL PETRÓLEO/GAS 2.572,3 2.414,2 6,5 21,5 29,0 -25,9 N.D. N.D. - 608,7 252,0 8,5 3,5 0,8 N.D. NO P* - - EXXON.COM

214 220 GRUPO XIGNUX MÉX MULTISECTOR 2.566,5 2.132,5 20,4 46,0 90,2 -49,1 N.D. 180,1 - 1.798,6 729,2 6,3 2,6 1,8 19.000 SÍ P 1.352,5 52,7 XIGNUX.COM

215 230 GASPETRO BRA PETRÓLEO/GAS 2.561,3 2.046,4 25,2 820,0 763,5 7,4 1.197,5 N.D. - 14.164,5 4.497,0 18,2 5,8 32,0 N.D. NO P - - GASPETRO.COM.BR

216 296 DEACERO (1) MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 2.558,8 1.582,7 61,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 6.700 NO P - - DEACERO.COM

217 227 PROCTER & GAMBLE DE MÉXICO (1) MÉX QUÍMICA/FARMACIA 2.542,6 2.065,7 23,1 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 12.500 NO P* - - PG.COM.MX

218 - GRUPO BOSCH BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.542,4 2.183,9 16,4 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 11.400 NO P* 496,6 19,5 BOSCH.COM.BR

219 243 BAVARIA COL BEBIDAS/LICORES 2.486,9 1.926,3 29,1 411,8 1.078,1 -61,8 1.000,2 528,7 89,2 4.629,0 2.763,5 14,9 8,9 16,6 N.D. NO P* - - BAVARIA.COM.CO

220 208 MOVISTAR MÉX TELECOMUNICACIONES 2.486,2 2.224,5 11,8 N.D. 229,1 -100,0 N.D. 500,0 - N.D. N.D. - - - 2.838 NO P* - - MOVISTAR.COM.MX

221 234 TRACTEBEL BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 2.460,9 2.008,2 22,5 727,2 651,5 11,6 1.567,3 1.250,7 25,3 7.712,3 3.044,5 23,9 9,4 29,6 9.976 SÍ P - - TRACTEBELENERGIA.COM.BR

222 207 COMGAS BRA PETRÓLEO/GAS 2.457,9 2.230,9 10,2 348,1 211,3 64,7 709,4 478,2 48,3 2.309,4 826,1 42,1 15,1 14,2 N.D. SÍ P* - - COMGAS.COM.BR

223 219 NACIONAL DE DROGAS (1) MÉX QUÍMICA/FARMACIA 2.453,5 2.151,6 14,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - NADRO.COM

224 217 B2W - CIA. GLOBAL DO VAREJO BRA COMERCIO 2.444,8 2.178,3 12,2 20,2 27,3 -26,0 280,0 244,4 14,6 1.927,7 135,6 14,9 1,0 0,8 N.D. SÍ P - - B2WINC.COM

225 222 CELESC BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 2.422,7 2.102,0 15,3 164,2 73,1 124,6 257,9 200,2 28,8 3.002,0 1.164,6 14,1 5,5 6,8 3.906 SÍ E - - CELESC.COM.BR

226 214 PÃO DE AÇÚCAR BRA COMERCIO 2.422,0 2.185,0 10,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 0,0 - PAODEACUCAR.COM.BR

227 - MAGNA INTERNACIONAL MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.404,4 1.422,7 69,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - MAGNA.COM

228 - CIELO BRA SOFTWARE Y DATOS 2.396,4 1.986,4 20,6 1.098,0 884,4 24,2 1.539,0 1.305,1 17,9 2.263,7 708,2 - 48,5 45,8 360 SÍ P - - CIELO.COM.BR

229 287 SIDERAR ARG SIDERURGIA/METALURGIA 2.382,5 1.665,3 43,1 445,8 186,5 139,0 425,0 278,0 52,9 3.139,9 2.497,0 17,9 14,2 18,7 7.500 SÍ P - - SIDERAR.COM.AR

230 210 CLARO ARG TELECOMUNICACIONES 2.380,0 2.219,8 7,2 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 2.100 NO P - - CTI.COM.AR

231 272 MINERA CERRO VERDE PER MINERÍA 2.369,0 1.757,5 34,8 1.054,4 708,5 48,8 1.753,5 1.198,3 46,3 2.285,2 1.550,5 68,0 46,1 44,5 N.D. SÍ P 1.848,3 78,0 FCX.COM

232 262 GENERAL MOTORS (1) ARG AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.360,0 1.831,8 28,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - GM.COM.AR

233 246 ANCAP (1) URU PETRÓLEO/GAS 2.327,8 2.603,6 -10,6 74,6 102,9 -27,5 N.D. N.D. - 44.146,2 1173,52 - 0,2 3,2 N.D. NO E - - ANCAP.COM.UY

234 256 PEUGEOT - CITROËN (1) ARG AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.320,0 1.842,4 25,9 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 5.000 NO P* - - PEUGEOT.COM.AR

235 241 ENTEL CHI TELECOMUNICACIONES 2.313,5 1.948,6 18,7 369,3 280,5 31,7 943,1 781,6 20,7 3.179,7 1.540,2 24,0 11,6 16,0 N.D. SÍ P 0,7 - ENTEL.CL

236 255 FORD (1) ARG AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.300,0 1.844,8 24,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 3.700 NO P* - - FORD.COM.AR

237 300 CARBONES DEL CERREJÓN COL MINERÍA 2.292,6 1.564,4 46,5 524,2 364,5 43,8 950,0 N.D. - 2.052,1 1.701,9 30,8 25,5 22,9 7.034 NO P 2.106,8 91,9 CERREJONCOAL.COM

238 206 GRUPO NUTRESA COL ALIMENTOS 2.286,0 2.261,4 1,1 135,4 105,1 28,8 275,9 N.D. - 4.126,5 3.242,1 4,2 3,3 5,9 26.284 NO P 38,5 1,7 INVERSIONESCHOCOLATES.COM

239 196 GRUPO AEROMÉXICO (1) MÉX TRANSPORTE/LOGÍSTICA 2.273,8 2.383,5 -4,6 192,9 N.D. - N.D. N.D. - 1.116,9 -26,1 - 17,3 8,5 10.433 NO P - - AEROMEXICO.COM

240 - ARCELOR MITTAL MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 2.251,7 N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - ARCELORMITTAL.COM

241 253 ELECTROLUX DO BRASIL BRA ELECTRÓNICA 2.237,8 1.861,2 20,2 141,3 117,4 20,4 N.D. N.D. - 1.537,2 408,8 34,6 9,2 6,3 N.D. NO P* 0,0 - ELECTROLUX.COM.BR

242 276 GAFISA BRA CONSTRUCCIÓN 2.233,1 1.735,8 28,6 249,7 122,6 103,7 357,0 283,9 25,7 5.731,3 2.234,0 11,2 4,4 11,2 N.D. SÍ P - - GAFISA.COM.BR

243 340 RANDON PARTICIPAÇÕES BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.232,0 1.418,3 57,4 149,7 79,8 87,6 319,5 172,8 84,9 2.227,4 703,4 21,3 6,7 6,7 1.094 SÍ P - - RANDON.COM.BR

244 193 IBERDROLA DE MÉXICO (1) MÉX ENERGÍA ELÉCTRICA 2.227,0 2.412,7 -7,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - 2.504,4 2.096,1 - - - N.D. NO P* - - IBERDROLA.ES

245 278 SPAL BRA BEBIDAS/LICORES 2.223,2 1.723,8 29,0 211,3 184,3 14,6 N.D. N.D. - 1.384,9 908,3 23,3 15,3 9,5 N.D. NO P - - -

246 211 CONSTRUTORA QUEIROZ GALVÃO BRA CONSTRUCCIÓN 2.211,7 2.216,5 -0,2 161,4 277,0 -41,7 N.D. N.D. - 1.765,6 1.267,1 12,7 9,1 7,3 N.D. NO P - - QUEIROZGALVAO.COM

247 229 BAYER BRA QUÍMICA/FARMACIA 2.204,0 2.054,5 7,3 -40,3 23,9 -268,3 N.D. N.D. - 2.116,1 645,5 -6,2 -1,9 -1,8 3.900 NO P* - - BAYER.COM.BR

248 223 INTEL C.RI ELECTRÓNICA 2.200,0 1.995,0 10,3 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - INTEL.COM

249 282 KLABIN BRA CELULOSA/PAPEL 2.198,6 1.700,1 29,3 336,0 191,2 75,7 829,5 429,1 93,3 7.358,8 2.997,3 11,2 4,6 15,3 5.004 SÍ P* 395,5 18,0 KLABIN.COM.BR

250 284 INDUSTRIAS CH MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 2.194,3 1.696,5 29,3 84,2 -49,9 268,7 218,9 81,1 169,9 2.638,2 1.723,8 4,9 3,2 3,8 4.993 SÍ P - - INDUSTRIASCH.COM.MX

Nº 248 INTELLa planta costarricense es responsable de miles de chips.

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251 254 EMBOTELLADORAS ARCA MÉX BEBIDAS/LICORES 2.191,2 1.854,8 18,1 213,1 187,6 13,6 434,7 374,3 16,1 2.801,0 1.402,8 15,2 7,6 9,7 23.107 SÍ P - - E-ARCA.COM.MX

252 264 GRUPO ICE (1) C.RI SERVICIOS BÁSICOS 2.191,1 1.822,0 20,3 339,3 127,1 167,0 N.D. N.D. - 9.032,0 5.881,7 5,8 3,8 15,5 18.500 NO E - - GRUPOICE.COM

253 266 AVON BRA QUÍMICA/FARMACIA 2.182,8 1.817,0 20,1 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - AVON.COM.BR

254 238 PANPHARMA BRA COMERCIO 2.175,7 1.991,4 9,3 68,4 119,5 -42,8 N.D. N.D. - 886,7 509,6 13,4 7,7 3,1 3.500 NO P* - - PANPHARMA.COM

255 265 PERNAMBUCANAS BRA COMERCIO 2.164,9 1.821,3 18,9 97,5 36,5 167,0 N.D. N.D. - 1.831,3 326,0 29,9 5,3 4,5 15.500 NO P - - PERNAMBUCANAS.COM.BR

256 - NEXTEL DE MÉXICO MÉX TELECOMUNICACIONES 2.161,8 2.039,4 6,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 6.777 NO P* - - NEXTEL.COM.MX

257 183 AEROPUERTOS Y SERVICIOS AUXILIARES MÉX SERVICIOS GENERALES 2.160,2 2.600,0 -16,9 -59,7 N.D. - N.D. N.D. - 1.040,4 504,7 -11,8 -5,7 -2,8 2.340 NO E - - ASA.GOB.MX

258 225 CHILECTRA CHI ENERGÍA ELÉCTRICA 2.141,5 2.092,4 2,3 322,3 400,9 -19,6 291,2 323,8 -10,1 3.121,4 2.335,2 13,8 10,3 15,1 N.D. SÍ P* - - CHILECTRA.CL

259 280 ANGLO AMERICAN SUR CHI MINERÍA 2.122,5 1.707,7 24,3 900,3 733,0 22,8 1.127,6 N.D. - 4.990,2 4.990,2 18,0 18,0 42,4 3.000 NO P* 1.233,6 58,1 ANGLOAMERICAN.CO.UK

260 248 KIMBERLY CLARK DE MÉXICO MÉX CELULOSA/PAPEL 2.121,2 1.890,6 12,2 341,9 317,8 7,6 653,5 604,4 8,1 2.181,5 669,4 51,1 15,7 16,1 7.000 SÍ P* - - KIMBERLY-CLARK.COM.MX

261 260 HERINGER FERTILIZANTES BRA QUÍMICA/FARMACIA 2.113,5 1.833,4 15,3 37,1 34,2 8,5 127,5 3,0 4.150,0 1.214,0 245,9 15,1 3,1 1,8 472 SÍ P - - HERINGER.COM.BR

262 318 IFH PERÚ HOLDING PER MULTISECTOR 2.090,3 1.700,7 22,9 139,3 155,5 -10,4 N.D. N.D. - 9.170,4 1.132,8 12,3 1,5 6,7 N.D. SÍ P - - IFHPERU.COM

263 273 RIPLEY CORP. CHI COMERCIO 2.082,8 1.751,1 18,9 77,1 12,9 498,0 N.D. 8,4 - 3.130,3 1.464,4 5,3 2,5 3,7 26.000 SÍ P - - RIPLEY.CL

264 259 CARREFOUR COL COMERCIO 2.076,6 1.834,4 13,2 43,8 44,0 -0,4 141,6 N.D. - 1.911,3 1.169,6 3,7 2,3 2,1 N.D. NO P* - - CARREFOUR.COM.CO

265 - HONDA DE MÉXICO MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.072,9 1.787,0 16,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - HONDA.COM.MX

266 - CONSTRUTORA OAS BRA CONSTRUCCIÓN 2.068,8 1.877,7 10,2 30,0 41,5 -27,6 N.D. 0,0 - 1.516,7 576,5 5,2 2,0 1,5 N.D. SÍ P - - OAS.COM

267 315 MINERVA BRA AGROINDUSTRIA 2.045,5 1.494,4 36,9 12,5 37,8 -66,9 N.D. 106,3 - 1.577,5 304,0 4,1 0,8 0,6 951 SÍ P 998,3 48,8 MINERVA.IND.BR

268 307 ELEKTRO BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 2.021,9 1.529,0 32,2 270,3 278,9 -3,1 517,6 432,1 19,8 1.945,9 821,1 32,9 13,9 13,4 N.D. SÍ P* - - ELEKTRO.COM.BR

269 401 ANGLO AMERICAN NORTE CHI MINERÍA 2.009,8 1.175,6 71,0 550,5 298,7 84,3 634,6 N.D. - 626,2 626,2 87,9 87,9 27,4 1.000 NO P* 1.457,3 72,5 ANGLOAMERICAN.CO.UK

270 236 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN SERVICIOS BÁSICOS 2.008,4 2.000,3 0,4 981,7 1.026,5 -4,4 1.407,1 1.529,3 -8,0 6.387,2 5.551,1 17,7 15,4 48,9 10.000 NO E - - PANCANAL.COM

271 269 INDUSTRIAS BACHOCO MÉX AGROINDUSTRIA 2.001,3 1.780,4 12,4 160,6 61,0 163,3 255,5 158,9 60,8 1.716,5 1.321,2 12,2 9,4 8,0 23.473 SÍ P - - BACHOCO.COM.MX

272 163 ACEITERA GENERAL DEHEZA (1) ARG AGROINDUSTRIA 2.000,0 2.100,0 -4,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 2.000 NO P 1.300,0 65,0 AGD.COM.AR

273 249 TELEFÓNICA COLOMBIA COL TELECOMUNICACIONES 1.996,9 1.884,3 6,0 -408,3 -450,3 9,3 521,8 N.D. - 4.017,3 1.520,5 -26,9 -10,2 -20,4 N.D. NO P* - - TELEFONICA.COM.CO

274 349 CAP CHI SIDERURGIA/METALURGIA 1.992,1 1.386,3 43,7 589,9 -14,8 4.085,8 N.D. 125,6 - 4.865,8 1.517,9 38,9 12,1 29,6 2.300 SÍ P - - CAP.CL

275 322 GRUPO SIMEC MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 1.990,1 1.471,9 35,2 73,2 -24,7 396,4 176,8 20,0 784,0 2.196,1 1.512,1 4,8 3,3 3,7 4.360 SÍ P - - GSIMEC.COM.MX

276 247 NOKIA BRA ELECTRÓNICA 1.986,0 1.757,0 13,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* 365,8 18,4 NOKIA.COM.BR

277 447 BROOKFIELD BRA CONSTRUCCIÓN 1.971,0 1.040,7 89,4 218,3 115,9 88,4 357,7 202,6 76,6 4.462,8 1.621,6 13,5 4,9 11,1 N.D. SÍ P - - BRASCANRESIDENTIAL.COM.BR

278 302 GERDAU COMERCIAL DE AÇOS BRA COMERCIO 1.960,1 1.536,1 27,6 0,5 29,1 -98,2 N.D. N.D. - 691,9 612,5 0,1 0,1 - N.D. NO P - - GERDAU.COM.BR

279 337 TOYOTA (1) MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.959,6 1.430,5 37,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - TOYOTA.COM.MX

280 275 SIEMENS BRASIL BRA ELECTRÓNICA 1.958,1 1.742,2 12,4 53,7 N.D. - N.D. N.D. - 1.259,7 429,7 12,5 4,3 2,7 8.800 NO P* 196,2 10,0 SIEMENS.COM.BR

281 250 COPASA BRA SERVICIOS BÁSICOS 1.943,4 1.878,4 3,5 402,0 301,7 33,2 763,4 552,3 38,2 4.408,4 2.534,0 15,9 9,1 20,7 N.D. SÍ E - - COPASA.COM.BR

282 153 BUNGE FERTILIZANTES BRA QUÍMICA/FARMACIA 1.940,9 3.038,1 -36,1 68,8 122,8 -44,0 N.D. N.D. - 2.362,8 907,6 7,6 2,9 3,5 7.500 NO P* 101,7 5,2 BUNGE.COM.BR

283 235 GRUPO ANDRE MAGGI BRA AGROINDUSTRIA 1.927,5 2.008,1 -4,0 N.D. 56,0 - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 11.195 NO P 1.067,2 55,4 GRUPOMAGGI.COM.BR

284 332 PARANAPANEMA BRA MINERÍA 1.915,7 1.442,6 32,8 28,5 111,4 -74,4 63,4 57,3 10,6 2.238,0 1.063,1 2,7 1,3 1,5 1.050 SÍ P - - PARANAPANEMA.COM.BR

285 292 DRUMMOND COL MINERÍA 1.905,6 1.602,8 18,9 101,1 89,8 12,6 372,3 N.D. - 1.965,6 1.646,3 6,1 5,1 5,3 N.D. NO P* 1.683,7 88,4 DRUMMONDCO.COM

286 274 GRUPO CLARÍN ARG MEDIOS 1.903,2 1.743,8 9,1 133,1 75,8 75,6 586,5 518,4 13,1 2.231,4 830,1 16,0 6,0 7,0 10.000 NO P - - GRUPOCLARIN.COM.AR

287 325 EMBOTELLADORA ANDINA CHI BEBIDAS/LICORES 1.897,5 1.465,4 29,5 221,2 171,4 29,1 N.D. 317,3 - 1.484,3 843,0 26,2 14,9 11,7 8.600 SÍ P - - KOANDINA.COM

288 404 HYPERMARCAS BRA QUÍMICA/FARMACIA 1.896,4 1.163,1 63,0 157,2 180,0 -12,7 396,9 288,9 37,4 5.994,0 3.036,3 5,2 2,6 8,3 740 SÍ P - - HYPERMARKAS.COM.BR

289 299 AMPLA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.893,4 1.576,9 20,1 129,7 127,7 1,6 380,4 375,7 1,3 2.588,9 950,3 13,6 5,0 6,9 N.D. SÍ P* - - AMPLA.COM

290 - WALMART SUPERMERCADOS MÉX COMERCIO 1.893,3 1.016,5 86,3 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - -

291 258 GRUPO VITRO MÉX IND. MANUFACTURERA 1.892,8 1.836,2 3,1 -96,9 -60,2 -61,0 218,4 214,4 1,9 2.496,3 -65,1 - -3,9 -5,1 17.632 SÍ P - - VITRO.COM.MX

292 492 VITRO ENVASES MÉX IND. MANUFACTURERA 1.892,8 1.951,3 -3,0 -97,3 N.D. - N.D. N.D. - 2.496,3 48,7 - -3,9 -5,1 17.630 NO P 241,5 12,8 VITRO.COM.MX

293 319 PROFARMA BRA COMERCIO 1.880,2 1.480,8 27,0 20,6 30,5 -32,5 44,5 59,8 -25,6 642,5 311,4 6,6 3,2 1,1 N.D. SÍ P - - PROFARMA.COM.BR

294 329 TOYOTA (1) ARG AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.870,0 1.450,4 28,9 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 3.000 NO P* - - TOYOTA.COM.AR

295 226 MINERA YANACOCHA PER MINERÍA 1.866,8 2.077,4 -10,1 591,2 712,8 -17,1 1.113,4 1.332,0 -16,4 2.930,6 2.303,4 25,7 20,2 31,7 N.D. SÍ P* 1.858,6 99,6 YANACOCHA.COM.PE

296 - CONTINENTAL TIRE DE MÉXICO MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.854,3 1.353,5 37,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - CONTINENTALTIRE.COM.MX

297 327 SHELL CHILE (1) CHI PETRÓLEO/GAS 1.836,8 1.460,8 25,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - SHELL.CL

298 333 SIGDO KOPPERS CHI CONSTRUCCIÓN 1.832,4 1.440,2 27,2 112,9 68,7 64,3 307,9 251,2 22,6 2.202,5 614,2 18,4 5,1 6,2 17.500 SÍ P 0,1 - SIGDOKOPPERS.CL

299 335 SQM CHI MINERÍA 1.829,0 1.436,9 27,3 381,8 327,1 16,7 654,0 594,3 10,0 3.370,2 1.621,6 23,5 11,3 20,9 5.600 SÍ P 479,5 26,2 SQM.CL

300 308 GRUPO KUO MÉX MULTISECTOR 1.824,1 1.487,2 22,7 41,0 38,2 7,3 162,6 140,9 15,4 1.544,4 414,0 9,9 2,7 2,2 14.352 SÍ P 879,8 48,2 KUO.COM.MX

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251 254 EMBOTELLADORAS ARCA MÉX BEBIDAS/LICORES 2.191,2 1.854,8 18,1 213,1 187,6 13,6 434,7 374,3 16,1 2.801,0 1.402,8 15,2 7,6 9,7 23.107 SÍ P - - E-ARCA.COM.MX

252 264 GRUPO ICE (1) C.RI SERVICIOS BÁSICOS 2.191,1 1.822,0 20,3 339,3 127,1 167,0 N.D. N.D. - 9.032,0 5.881,7 5,8 3,8 15,5 18.500 NO E - - GRUPOICE.COM

253 266 AVON BRA QUÍMICA/FARMACIA 2.182,8 1.817,0 20,1 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - AVON.COM.BR

254 238 PANPHARMA BRA COMERCIO 2.175,7 1.991,4 9,3 68,4 119,5 -42,8 N.D. N.D. - 886,7 509,6 13,4 7,7 3,1 3.500 NO P* - - PANPHARMA.COM

255 265 PERNAMBUCANAS BRA COMERCIO 2.164,9 1.821,3 18,9 97,5 36,5 167,0 N.D. N.D. - 1.831,3 326,0 29,9 5,3 4,5 15.500 NO P - - PERNAMBUCANAS.COM.BR

256 - NEXTEL DE MÉXICO MÉX TELECOMUNICACIONES 2.161,8 2.039,4 6,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 6.777 NO P* - - NEXTEL.COM.MX

257 183 AEROPUERTOS Y SERVICIOS AUXILIARES MÉX SERVICIOS GENERALES 2.160,2 2.600,0 -16,9 -59,7 N.D. - N.D. N.D. - 1.040,4 504,7 -11,8 -5,7 -2,8 2.340 NO E - - ASA.GOB.MX

258 225 CHILECTRA CHI ENERGÍA ELÉCTRICA 2.141,5 2.092,4 2,3 322,3 400,9 -19,6 291,2 323,8 -10,1 3.121,4 2.335,2 13,8 10,3 15,1 N.D. SÍ P* - - CHILECTRA.CL

259 280 ANGLO AMERICAN SUR CHI MINERÍA 2.122,5 1.707,7 24,3 900,3 733,0 22,8 1.127,6 N.D. - 4.990,2 4.990,2 18,0 18,0 42,4 3.000 NO P* 1.233,6 58,1 ANGLOAMERICAN.CO.UK

260 248 KIMBERLY CLARK DE MÉXICO MÉX CELULOSA/PAPEL 2.121,2 1.890,6 12,2 341,9 317,8 7,6 653,5 604,4 8,1 2.181,5 669,4 51,1 15,7 16,1 7.000 SÍ P* - - KIMBERLY-CLARK.COM.MX

261 260 HERINGER FERTILIZANTES BRA QUÍMICA/FARMACIA 2.113,5 1.833,4 15,3 37,1 34,2 8,5 127,5 3,0 4.150,0 1.214,0 245,9 15,1 3,1 1,8 472 SÍ P - - HERINGER.COM.BR

262 318 IFH PERÚ HOLDING PER MULTISECTOR 2.090,3 1.700,7 22,9 139,3 155,5 -10,4 N.D. N.D. - 9.170,4 1.132,8 12,3 1,5 6,7 N.D. SÍ P - - IFHPERU.COM

263 273 RIPLEY CORP. CHI COMERCIO 2.082,8 1.751,1 18,9 77,1 12,9 498,0 N.D. 8,4 - 3.130,3 1.464,4 5,3 2,5 3,7 26.000 SÍ P - - RIPLEY.CL

264 259 CARREFOUR COL COMERCIO 2.076,6 1.834,4 13,2 43,8 44,0 -0,4 141,6 N.D. - 1.911,3 1.169,6 3,7 2,3 2,1 N.D. NO P* - - CARREFOUR.COM.CO

265 - HONDA DE MÉXICO MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.072,9 1.787,0 16,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - HONDA.COM.MX

266 - CONSTRUTORA OAS BRA CONSTRUCCIÓN 2.068,8 1.877,7 10,2 30,0 41,5 -27,6 N.D. 0,0 - 1.516,7 576,5 5,2 2,0 1,5 N.D. SÍ P - - OAS.COM

267 315 MINERVA BRA AGROINDUSTRIA 2.045,5 1.494,4 36,9 12,5 37,8 -66,9 N.D. 106,3 - 1.577,5 304,0 4,1 0,8 0,6 951 SÍ P 998,3 48,8 MINERVA.IND.BR

268 307 ELEKTRO BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 2.021,9 1.529,0 32,2 270,3 278,9 -3,1 517,6 432,1 19,8 1.945,9 821,1 32,9 13,9 13,4 N.D. SÍ P* - - ELEKTRO.COM.BR

269 401 ANGLO AMERICAN NORTE CHI MINERÍA 2.009,8 1.175,6 71,0 550,5 298,7 84,3 634,6 N.D. - 626,2 626,2 87,9 87,9 27,4 1.000 NO P* 1.457,3 72,5 ANGLOAMERICAN.CO.UK

270 236 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN SERVICIOS BÁSICOS 2.008,4 2.000,3 0,4 981,7 1.026,5 -4,4 1.407,1 1.529,3 -8,0 6.387,2 5.551,1 17,7 15,4 48,9 10.000 NO E - - PANCANAL.COM

271 269 INDUSTRIAS BACHOCO MÉX AGROINDUSTRIA 2.001,3 1.780,4 12,4 160,6 61,0 163,3 255,5 158,9 60,8 1.716,5 1.321,2 12,2 9,4 8,0 23.473 SÍ P - - BACHOCO.COM.MX

272 163 ACEITERA GENERAL DEHEZA (1) ARG AGROINDUSTRIA 2.000,0 2.100,0 -4,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 2.000 NO P 1.300,0 65,0 AGD.COM.AR

273 249 TELEFÓNICA COLOMBIA COL TELECOMUNICACIONES 1.996,9 1.884,3 6,0 -408,3 -450,3 9,3 521,8 N.D. - 4.017,3 1.520,5 -26,9 -10,2 -20,4 N.D. NO P* - - TELEFONICA.COM.CO

274 349 CAP CHI SIDERURGIA/METALURGIA 1.992,1 1.386,3 43,7 589,9 -14,8 4.085,8 N.D. 125,6 - 4.865,8 1.517,9 38,9 12,1 29,6 2.300 SÍ P - - CAP.CL

275 322 GRUPO SIMEC MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 1.990,1 1.471,9 35,2 73,2 -24,7 396,4 176,8 20,0 784,0 2.196,1 1.512,1 4,8 3,3 3,7 4.360 SÍ P - - GSIMEC.COM.MX

276 247 NOKIA BRA ELECTRÓNICA 1.986,0 1.757,0 13,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* 365,8 18,4 NOKIA.COM.BR

277 447 BROOKFIELD BRA CONSTRUCCIÓN 1.971,0 1.040,7 89,4 218,3 115,9 88,4 357,7 202,6 76,6 4.462,8 1.621,6 13,5 4,9 11,1 N.D. SÍ P - - BRASCANRESIDENTIAL.COM.BR

278 302 GERDAU COMERCIAL DE AÇOS BRA COMERCIO 1.960,1 1.536,1 27,6 0,5 29,1 -98,2 N.D. N.D. - 691,9 612,5 0,1 0,1 - N.D. NO P - - GERDAU.COM.BR

279 337 TOYOTA (1) MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.959,6 1.430,5 37,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - TOYOTA.COM.MX

280 275 SIEMENS BRASIL BRA ELECTRÓNICA 1.958,1 1.742,2 12,4 53,7 N.D. - N.D. N.D. - 1.259,7 429,7 12,5 4,3 2,7 8.800 NO P* 196,2 10,0 SIEMENS.COM.BR

281 250 COPASA BRA SERVICIOS BÁSICOS 1.943,4 1.878,4 3,5 402,0 301,7 33,2 763,4 552,3 38,2 4.408,4 2.534,0 15,9 9,1 20,7 N.D. SÍ E - - COPASA.COM.BR

282 153 BUNGE FERTILIZANTES BRA QUÍMICA/FARMACIA 1.940,9 3.038,1 -36,1 68,8 122,8 -44,0 N.D. N.D. - 2.362,8 907,6 7,6 2,9 3,5 7.500 NO P* 101,7 5,2 BUNGE.COM.BR

283 235 GRUPO ANDRE MAGGI BRA AGROINDUSTRIA 1.927,5 2.008,1 -4,0 N.D. 56,0 - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 11.195 NO P 1.067,2 55,4 GRUPOMAGGI.COM.BR

284 332 PARANAPANEMA BRA MINERÍA 1.915,7 1.442,6 32,8 28,5 111,4 -74,4 63,4 57,3 10,6 2.238,0 1.063,1 2,7 1,3 1,5 1.050 SÍ P - - PARANAPANEMA.COM.BR

285 292 DRUMMOND COL MINERÍA 1.905,6 1.602,8 18,9 101,1 89,8 12,6 372,3 N.D. - 1.965,6 1.646,3 6,1 5,1 5,3 N.D. NO P* 1.683,7 88,4 DRUMMONDCO.COM

286 274 GRUPO CLARÍN ARG MEDIOS 1.903,2 1.743,8 9,1 133,1 75,8 75,6 586,5 518,4 13,1 2.231,4 830,1 16,0 6,0 7,0 10.000 NO P - - GRUPOCLARIN.COM.AR

287 325 EMBOTELLADORA ANDINA CHI BEBIDAS/LICORES 1.897,5 1.465,4 29,5 221,2 171,4 29,1 N.D. 317,3 - 1.484,3 843,0 26,2 14,9 11,7 8.600 SÍ P - - KOANDINA.COM

288 404 HYPERMARCAS BRA QUÍMICA/FARMACIA 1.896,4 1.163,1 63,0 157,2 180,0 -12,7 396,9 288,9 37,4 5.994,0 3.036,3 5,2 2,6 8,3 740 SÍ P - - HYPERMARKAS.COM.BR

289 299 AMPLA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.893,4 1.576,9 20,1 129,7 127,7 1,6 380,4 375,7 1,3 2.588,9 950,3 13,6 5,0 6,9 N.D. SÍ P* - - AMPLA.COM

290 - WALMART SUPERMERCADOS MÉX COMERCIO 1.893,3 1.016,5 86,3 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - -

291 258 GRUPO VITRO MÉX IND. MANUFACTURERA 1.892,8 1.836,2 3,1 -96,9 -60,2 -61,0 218,4 214,4 1,9 2.496,3 -65,1 - -3,9 -5,1 17.632 SÍ P - - VITRO.COM.MX

292 492 VITRO ENVASES MÉX IND. MANUFACTURERA 1.892,8 1.951,3 -3,0 -97,3 N.D. - N.D. N.D. - 2.496,3 48,7 - -3,9 -5,1 17.630 NO P 241,5 12,8 VITRO.COM.MX

293 319 PROFARMA BRA COMERCIO 1.880,2 1.480,8 27,0 20,6 30,5 -32,5 44,5 59,8 -25,6 642,5 311,4 6,6 3,2 1,1 N.D. SÍ P - - PROFARMA.COM.BR

294 329 TOYOTA (1) ARG AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.870,0 1.450,4 28,9 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 3.000 NO P* - - TOYOTA.COM.AR

295 226 MINERA YANACOCHA PER MINERÍA 1.866,8 2.077,4 -10,1 591,2 712,8 -17,1 1.113,4 1.332,0 -16,4 2.930,6 2.303,4 25,7 20,2 31,7 N.D. SÍ P* 1.858,6 99,6 YANACOCHA.COM.PE

296 - CONTINENTAL TIRE DE MÉXICO MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.854,3 1.353,5 37,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - CONTINENTALTIRE.COM.MX

297 327 SHELL CHILE (1) CHI PETRÓLEO/GAS 1.836,8 1.460,8 25,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - SHELL.CL

298 333 SIGDO KOPPERS CHI CONSTRUCCIÓN 1.832,4 1.440,2 27,2 112,9 68,7 64,3 307,9 251,2 22,6 2.202,5 614,2 18,4 5,1 6,2 17.500 SÍ P 0,1 - SIGDOKOPPERS.CL

299 335 SQM CHI MINERÍA 1.829,0 1.436,9 27,3 381,8 327,1 16,7 654,0 594,3 10,0 3.370,2 1.621,6 23,5 11,3 20,9 5.600 SÍ P 479,5 26,2 SQM.CL

300 308 GRUPO KUO MÉX MULTISECTOR 1.824,1 1.487,2 22,7 41,0 38,2 7,3 162,6 140,9 15,4 1.544,4 414,0 9,9 2,7 2,2 14.352 SÍ P 879,8 48,2 KUO.COM.MX

Nº 257 AEROPUERTOS AUXILIARESEsperando el despegue aeroportuario de México.

RANKING 500 SP2.indd 115 29/6/11 20:52:24


RK 10

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2010 US$ MILLONES


VARIACIÓN VENTAS

10/09 (%)

UTILIDAD NETA 2010

US$ MILLONES

UTILIDAD NETA 2009

US$ MILLONES


EBITDA 2010 US$

MILLONES


VARIACIÓN EBITDA

10/09 (%)

ACTIVO TOTAL 2010

US$ MILLONES


US$ MILLONES

ROE (%)

ROA(%)

MARGEN NETO (%)

EMPLEA-DOS 2010

PRESEN-CIA EN BOLSA

TIPO DE PROPIE-

DAD

EXPORTA-CIONES

2010 US$ MILLONES

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SITIO WEB (WWW.)

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301

- 35

0

301 271 GRUPO ABRIL BRA MEDIOS 1.817,4 1.771,2 2,6 98,5 78,3 25,9 N.D. N.D. - 1.327,1 119,1 82,7 7,4 5,4 7.623 NO P - - ABRIL.COM.BR

302 - TIENDAS ELEKTRA MÉX COMERCIO 1.817,1 1.637,0 11,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - ELEKTRA.COM.MX

303 421 DELTA CONSTRUÇÕES BRA CONSTRUCCIÓN 1.814,7 1.129,4 60,7 132,3 130,7 1,2 241,0 N.D. - 979,5 664,8 19,9 13,5 7,3 16.000 NO P - - DELTACONSTRUCOES.COM.BR

304 477 MRV BRA CONSTRUCCIÓN 1.813,1 946,2 91,6 380,8 199,5 90,9 410,2 230,7 77,8 4.075,9 1.725,4 22,1 9,3 21,0 N.D. SÍ P - - MRV.COM.BR

305 - CELESTICA INC. MÉX ELECTRÓNICA 1.803,5 1.528,4 18,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - CELESTICA.COM

306 313 MOVISTAR CHI TELECOMUNICACIONES 1.801,6 1.507,8 19,5 421,0 285,1 47,7 844,3 N.D. - 2.887,0 1.581,2 26,6 14,6 23,4 2.000 NO P* - - MOVISTAR.CL

307 293 GRUPO ISA COL ENERGÍA ELÉCTRICA 1.801,4 1.601,8 12,5 176,3 430,8 -59,1 1.295,3 844,5 53,4 13.237,7 3.303,7 5,3 1,3 9,8 3.242 NO E - - ISA.COM.CO

308 288 AES GENER CHI ENERGÍA ELÉCTRICA 1.800,7 1.653,4 8,9 169,6 327,9 -48,3 383,0 549,9 -30,4 5.652,8 2.546,9 6,7 3,0 9,4 N.D. SÍ P* - - GENER.CL

309 361 ENTEL PCS CHI TELECOMUNICACIONES 1.800,0 1.340,1 34,3 262,0 230,7 13,5 N.D. 568,0 - 1.763,4 678,4 38,6 14,9 14,6 2.515 NO P 3,1 0,2 ENTELPCS.CL

310 303 CCU CHI BEBIDAS/LICORES 1.789,7 1.531,3 16,9 236,4 252,5 -6,4 N.D. N.D. - 2.458,9 1.079,6 21,9 9,6 13,2 6.300 SÍ P 0,4 - CCU.CL

311 233 GRUPO MARTINS BRA COMERCIO 1.785,4 1.744,8 2,3 -7,8 21,1 -136,7 N.D. 0,0 - 510,5 98,1 -7,9 -1,5 -0,4 17.000 NO P - - MARTINS.COM.BR

312 399 MARCOPOLO BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.779,2 1.181,8 50,6 178,0 78,4 127,0 239,0 106,0 125,5 1.818,3 573,7 31,0 9,8 10,0 N.D. SÍ P 223,7 12,6 MARCOPOLO.COM.BR

313 - SYNGENTA BRA AGROINDUSTRIA 1.778,0 1.551,0 14,6 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 166,1 9,3 SYNGENTA.COM

314 283 AGROSUPER (1) CHI AGROINDUSTRIA 1.770,0 1.700,0 4,1 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 194,7 11,0 AGROSUPER.CL

315 364 ARCELOR MITTAL INOX BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.766,2 1.329,2 32,9 187,6 329,6 -43,1 N.D. N.D. - 2.883,0 1.316,1 14,3 6,5 10,6 N.D. NO P 237,2 13,4 ARCELORMITTALINOXBRASIL.COM.BR

316 - NAMISA BRA MINERÍA 1.763,0 844,9 108,7 1.173,6 522,9 124,4 N.D. 0,0 - 8.077,4 6.439,4 18,2 14,5 66,6 N.D. SÍ P - - -

317 422 PERUPETRO PER PETRÓLEO/GAS 1.760,0 1.224,1 43,8 N.D. 20,6 - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - PERUPETRO.GOB.PE

318 341 INFRAERO BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.745,7 1.417,0 23,2 18,3 12,0 52,3 279,9 206,6 35,5 1.600,1 627,1 2,9 1,1 1,0 13.292 NO E - - INFRAERO.GOV.BR

319 309 CESP BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.743,7 1.523,6 14,4 55,8 438,0 -87,3 879,1 839,8 4,7 11.333,6 6.286,7 0,9 0,5 3,2 16.477 SÍ E - - CESP.COM.BR

320 286 SUPERMERCADOS JUMBO CHI COMERCIO 1.743,3 1.670,2 4,4 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - JUMBO.CL

321 431 CIA. BRASI. DE METALURGIA E MINERAÇÃO BRA MINERÍA 1.742,3 1.103,3 57,9 686,7 511,4 34,3 N.D. 0,0 - 2.057,8 823,7 83,4 33,4 39,4 N.D. NO P 1.547,6 88,8 US.CBMM.COM.BR

322 - SUPERMERCADOS UNIMARC CHI COMERCIO 1.729,0 1.800,0 - N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - UNIMARC.CL

323 367 ENAMI CHI MINERÍA 1.721,1 1.303,9 32,0 30,0 31,7 -5,2 67,6 59,1 14,3 1.386,0 737,0 4,1 2,2 1,7 N.D. NO E 1.191,2 69,2 ENAMI.CL

324 285 MEGA MÉX COMERCIO 1.719,4 1.675,1 2,6 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 12.892 NO P - - COMERCI.COM.MX

325 336 CELPE BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.716,5 1.436,5 19,5 269,0 250,1 7,6 434,2 402,0 8,0 2.208,7 931,1 28,9 12,2 15,7 N.D. SÍ P* - - CELPE.COM.BR

326 310 GRUPO SCHINCARIOL BRA BEBIDAS/LICORES 1.713,6 1.516,2 13,0 32,9 210,5 -84,4 260,5 164,9 57,9 2.679,3 1.215,4 2,7 1,2 1,9 10.041 NO P - - SCHINCARIOL.COM.BR

327 326 CORPORATIVO FRAGUA MÉX COMERCIO 1.712,8 1.465,4 16,9 59,2 46,6 27,0 65,8 56,6 16,3 675,0 395,7 15,0 8,8 3,5 17.822 SÍ P - - FRAGUA.COM.MX

328 289 FASA CHI COMERCIO 1.711,7 1.640,6 4,3 -4,8 12,1 -139,7 42,1 53,4 -21,2 804,6 125,6 -3,8 -0,6 -0,3 12.430 SÍ P - - FASA.CL

329 384 COELCE BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.710,3 1.229,4 39,1 283,2 192,1 47,4 484,4 332,4 45,7 1.846,1 814,3 34,8 15,3 16,6 N.D. SÍ P* - - COELCE.COM.BR

330 461 XSTRATA COPPER CHILE CHI MINERÍA 1.700,8 990,6 71,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* 1.700,8 100,0 -

331 382 CONSORCIO MINERO CORMIN PER MINERÍA 1.691,0 1.232,2 37,2 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 1.690,6 100,0 TRAFIGURA.COM

332 304 ULTRAGAZ BRA PETRÓLEO/GAS 1.690,3 1.531,9 10,3 45,0 39,3 14,4 184,3 N.D. - 699,6 274,7 16,4 6,4 2,7 4.104 NO P - - ULTRAGAZ.COM.BR

333 330 AURORA ALIMENTOS BRA ALIMENTOS 1.686,9 1.447,1 16,6 103,6 -85,2 221,6 146,6 55,6 163,9 1.127,5 403,1 25,7 9,2 6,1 13.762 NO P - - AURORA.COM.BR

334 441 GBARBOSA BRA COMERCIO 1.681,0 1.289,7 30,3 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 0,0 - GBARBOSA.COM.BR

335 350 DUPONT BRA QUÍMICA/FARMACIA 1.667,1 1.384,8 20,4 293,0 249,7 17,4 N.D. N.D. - 2.182,4 962,4 30,4 13,4 17,6 2.500 NO P* - - DUPONT.COM.BR

336 416 ASSAI BRA COMERCIO 1.662,0 1.139,0 45,9 N.D. 9,2 - N.D. 30,7 - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 0,0 - ASSAIATACADISTA.COM.BR

337 373 CBA BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.659,0 1.378,8 20,3 190,4 317,4 -40,0 N.D. N.D. - 7.320,5 3.694,5 5,2 2,6 11,5 5.000 NO P 232,0 14,0 CBA.IND.BR

338 - SAMSUNG ELECTRONICS MÉX ELECTRÓNICA 1.657,1 1.218,4 36,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 2.960 NO P* - - SAMSUNG.COM.MX

339 339 ALL AMÉRICA LATINA BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.652,6 1.419,5 16,4 147,6 18,2 711,0 842,3 661,3 27,4 7.514,0 2.285,8 6,5 2,0 8,9 6.012 SÍ P - - ALL-LOGISTICA.COM

340 297 SUPERMERCADOS SANTA ISABEL CHI COMERCIO 1.651,9 1.582,6 4,4 N.D. -52,0 - N.D. -20,6 - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - SANTAISABEL.CL

341 357 LOJAS RENNER BRA COMERCIO 1.651,3 1.357,5 21,6 184,9 108,9 69,8 288,2 204,8 40,7 1.474,0 613,0 30,2 12,5 11,2 N.D. NO P* - - SONY.COM.MX

342 - DURATEX BRA IND. MANUFACTURERA 1.645,5 825,8 99,3 280,2 56,2 398,6 652,8 174,7 273,7 3.703,6 2.071,7 13,5 7,6 17,0 2.699 SÍ P - - DURATEX.COM.BR

343 - PACIFIC RUBIALES COL PETRÓLEO/GAS 1.617,4 689,0 134,7 211,8 N.D. - 898,3 N.D. - 3.783,0 1.997,0 10,6 5,6 13,1 N.D. NO P - - PACIFICRUBIALES.COM

344 328 LIQUIGÁS BRA COMERCIO 1.611,4 1.450,9 11,1 80,4 65,6 22,5 147,4 122,5 20,3 607,5 400,9 20,0 13,2 5,0 3.256 NO P - - LIQUIGAS.COM.BR

345 320 TELEFÓNICA DE ARGENTINA ARG TELECOMUNICACIONES 1.606,7 1.478,9 8,6 101,7 98,7 3,0 462,8 494,0 -6,3 1.690,8 708,0 14,4 6,0 6,3 2.200 SÍ P* - - TELEFONICA.COM.AR

346 343 VALE FERTILIZANTES BRA QUÍMICA/FARMACIA 1.606,5 1.413,3 13,7 47,0 -80,9 158,1 297,4 -100,2 396,8 3.535,3 2.128,0 2,2 1,3 2,9 2.850 SÍ P - - VALEFERTILIZANTES.COM

347 316 HOMEX MÉX CONSTRUCCIÓN 1.591,3 1.337,6 19,0 122,4 119,8 2,2 276,1 245,1 12,6 2.967,0 982,3 12,5 4,1 7,7 23.085 SÍ P - - HOMEX.COM.MX

348 298 ALUNORTE BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.591,2 1.581,4 0,6 100,1 133,7 -25,1 270,5 108,6 149,0 3.836,6 2.784,9 3,6 2,6 6,3 1.573 NO P 1.307,8 82,2 ALUNORTE.NET

349 375 ALUMBRERA ARG MINERÍA 1.590,0 1.256,0 26,6 N.D. N.D. - N.D. 543,0 - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - ALUMBRERA.COM.AR

350 - GRUPO ALGAR BRA MULTISECTOR 1.581,5 1.480,9 6,8 98,5 106,3 -7,4 N.D. 0,0 - 2.046,2 602,3 16,3 4,8 6,2 N.D. SÍ P - - ALGAR.COM.BR

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VARIACIÓN VENTAS

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UTILIDAD NETA 2010

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UTILIDAD NETA 2009

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EBITDA 2010 US$

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VARIACIÓN EBITDA

10/09 (%)

ACTIVO TOTAL 2010

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ROE (%)

ROA(%)

MARGEN NETO (%)

EMPLEA-DOS 2010

PRESEN-CIA EN BOLSA

TIPO DE PROPIE-

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EXPORTA-CIONES

2010 US$ MILLONES

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PRESEN-CIA EN BOLSA

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EXPORTA-CIONES

2010 US$ MILLONES

EXPORTA-CIONES


SITIO WEB (WWW.)

301 - 350

301 271 GRUPO ABRIL BRA MEDIOS 1.817,4 1.771,2 2,6 98,5 78,3 25,9 N.D. N.D. - 1.327,1 119,1 82,7 7,4 5,4 7.623 NO P - - ABRIL.COM.BR

302 - TIENDAS ELEKTRA MÉX COMERCIO 1.817,1 1.637,0 11,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - ELEKTRA.COM.MX

303 421 DELTA CONSTRUÇÕES BRA CONSTRUCCIÓN 1.814,7 1.129,4 60,7 132,3 130,7 1,2 241,0 N.D. - 979,5 664,8 19,9 13,5 7,3 16.000 NO P - - DELTACONSTRUCOES.COM.BR

304 477 MRV BRA CONSTRUCCIÓN 1.813,1 946,2 91,6 380,8 199,5 90,9 410,2 230,7 77,8 4.075,9 1.725,4 22,1 9,3 21,0 N.D. SÍ P - - MRV.COM.BR

305 - CELESTICA INC. MÉX ELECTRÓNICA 1.803,5 1.528,4 18,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - CELESTICA.COM

306 313 MOVISTAR CHI TELECOMUNICACIONES 1.801,6 1.507,8 19,5 421,0 285,1 47,7 844,3 N.D. - 2.887,0 1.581,2 26,6 14,6 23,4 2.000 NO P* - - MOVISTAR.CL

307 293 GRUPO ISA COL ENERGÍA ELÉCTRICA 1.801,4 1.601,8 12,5 176,3 430,8 -59,1 1.295,3 844,5 53,4 13.237,7 3.303,7 5,3 1,3 9,8 3.242 NO E - - ISA.COM.CO

308 288 AES GENER CHI ENERGÍA ELÉCTRICA 1.800,7 1.653,4 8,9 169,6 327,9 -48,3 383,0 549,9 -30,4 5.652,8 2.546,9 6,7 3,0 9,4 N.D. SÍ P* - - GENER.CL

309 361 ENTEL PCS CHI TELECOMUNICACIONES 1.800,0 1.340,1 34,3 262,0 230,7 13,5 N.D. 568,0 - 1.763,4 678,4 38,6 14,9 14,6 2.515 NO P 3,1 0,2 ENTELPCS.CL

310 303 CCU CHI BEBIDAS/LICORES 1.789,7 1.531,3 16,9 236,4 252,5 -6,4 N.D. N.D. - 2.458,9 1.079,6 21,9 9,6 13,2 6.300 SÍ P 0,4 - CCU.CL

311 233 GRUPO MARTINS BRA COMERCIO 1.785,4 1.744,8 2,3 -7,8 21,1 -136,7 N.D. 0,0 - 510,5 98,1 -7,9 -1,5 -0,4 17.000 NO P - - MARTINS.COM.BR

312 399 MARCOPOLO BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.779,2 1.181,8 50,6 178,0 78,4 127,0 239,0 106,0 125,5 1.818,3 573,7 31,0 9,8 10,0 N.D. SÍ P 223,7 12,6 MARCOPOLO.COM.BR

313 - SYNGENTA BRA AGROINDUSTRIA 1.778,0 1.551,0 14,6 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 166,1 9,3 SYNGENTA.COM

314 283 AGROSUPER (1) CHI AGROINDUSTRIA 1.770,0 1.700,0 4,1 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 194,7 11,0 AGROSUPER.CL

315 364 ARCELOR MITTAL INOX BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.766,2 1.329,2 32,9 187,6 329,6 -43,1 N.D. N.D. - 2.883,0 1.316,1 14,3 6,5 10,6 N.D. NO P 237,2 13,4 ARCELORMITTALINOXBRASIL.COM.BR

316 - NAMISA BRA MINERÍA 1.763,0 844,9 108,7 1.173,6 522,9 124,4 N.D. 0,0 - 8.077,4 6.439,4 18,2 14,5 66,6 N.D. SÍ P - - -

317 422 PERUPETRO PER PETRÓLEO/GAS 1.760,0 1.224,1 43,8 N.D. 20,6 - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - PERUPETRO.GOB.PE

318 341 INFRAERO BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.745,7 1.417,0 23,2 18,3 12,0 52,3 279,9 206,6 35,5 1.600,1 627,1 2,9 1,1 1,0 13.292 NO E - - INFRAERO.GOV.BR

319 309 CESP BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.743,7 1.523,6 14,4 55,8 438,0 -87,3 879,1 839,8 4,7 11.333,6 6.286,7 0,9 0,5 3,2 16.477 SÍ E - - CESP.COM.BR

320 286 SUPERMERCADOS JUMBO CHI COMERCIO 1.743,3 1.670,2 4,4 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - JUMBO.CL

321 431 CIA. BRASI. DE METALURGIA E MINERAÇÃO BRA MINERÍA 1.742,3 1.103,3 57,9 686,7 511,4 34,3 N.D. 0,0 - 2.057,8 823,7 83,4 33,4 39,4 N.D. NO P 1.547,6 88,8 US.CBMM.COM.BR

322 - SUPERMERCADOS UNIMARC CHI COMERCIO 1.729,0 1.800,0 - N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - UNIMARC.CL

323 367 ENAMI CHI MINERÍA 1.721,1 1.303,9 32,0 30,0 31,7 -5,2 67,6 59,1 14,3 1.386,0 737,0 4,1 2,2 1,7 N.D. NO E 1.191,2 69,2 ENAMI.CL

324 285 MEGA MÉX COMERCIO 1.719,4 1.675,1 2,6 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 12.892 NO P - - COMERCI.COM.MX

325 336 CELPE BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.716,5 1.436,5 19,5 269,0 250,1 7,6 434,2 402,0 8,0 2.208,7 931,1 28,9 12,2 15,7 N.D. SÍ P* - - CELPE.COM.BR

326 310 GRUPO SCHINCARIOL BRA BEBIDAS/LICORES 1.713,6 1.516,2 13,0 32,9 210,5 -84,4 260,5 164,9 57,9 2.679,3 1.215,4 2,7 1,2 1,9 10.041 NO P - - SCHINCARIOL.COM.BR

327 326 CORPORATIVO FRAGUA MÉX COMERCIO 1.712,8 1.465,4 16,9 59,2 46,6 27,0 65,8 56,6 16,3 675,0 395,7 15,0 8,8 3,5 17.822 SÍ P - - FRAGUA.COM.MX

328 289 FASA CHI COMERCIO 1.711,7 1.640,6 4,3 -4,8 12,1 -139,7 42,1 53,4 -21,2 804,6 125,6 -3,8 -0,6 -0,3 12.430 SÍ P - - FASA.CL

329 384 COELCE BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.710,3 1.229,4 39,1 283,2 192,1 47,4 484,4 332,4 45,7 1.846,1 814,3 34,8 15,3 16,6 N.D. SÍ P* - - COELCE.COM.BR

330 461 XSTRATA COPPER CHILE CHI MINERÍA 1.700,8 990,6 71,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* 1.700,8 100,0 -

331 382 CONSORCIO MINERO CORMIN PER MINERÍA 1.691,0 1.232,2 37,2 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 1.690,6 100,0 TRAFIGURA.COM

332 304 ULTRAGAZ BRA PETRÓLEO/GAS 1.690,3 1.531,9 10,3 45,0 39,3 14,4 184,3 N.D. - 699,6 274,7 16,4 6,4 2,7 4.104 NO P - - ULTRAGAZ.COM.BR

333 330 AURORA ALIMENTOS BRA ALIMENTOS 1.686,9 1.447,1 16,6 103,6 -85,2 221,6 146,6 55,6 163,9 1.127,5 403,1 25,7 9,2 6,1 13.762 NO P - - AURORA.COM.BR

334 441 GBARBOSA BRA COMERCIO 1.681,0 1.289,7 30,3 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 0,0 - GBARBOSA.COM.BR

335 350 DUPONT BRA QUÍMICA/FARMACIA 1.667,1 1.384,8 20,4 293,0 249,7 17,4 N.D. N.D. - 2.182,4 962,4 30,4 13,4 17,6 2.500 NO P* - - DUPONT.COM.BR

336 416 ASSAI BRA COMERCIO 1.662,0 1.139,0 45,9 N.D. 9,2 - N.D. 30,7 - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 0,0 - ASSAIATACADISTA.COM.BR

337 373 CBA BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.659,0 1.378,8 20,3 190,4 317,4 -40,0 N.D. N.D. - 7.320,5 3.694,5 5,2 2,6 11,5 5.000 NO P 232,0 14,0 CBA.IND.BR

338 - SAMSUNG ELECTRONICS MÉX ELECTRÓNICA 1.657,1 1.218,4 36,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 2.960 NO P* - - SAMSUNG.COM.MX

339 339 ALL AMÉRICA LATINA BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.652,6 1.419,5 16,4 147,6 18,2 711,0 842,3 661,3 27,4 7.514,0 2.285,8 6,5 2,0 8,9 6.012 SÍ P - - ALL-LOGISTICA.COM

340 297 SUPERMERCADOS SANTA ISABEL CHI COMERCIO 1.651,9 1.582,6 4,4 N.D. -52,0 - N.D. -20,6 - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - SANTAISABEL.CL

341 357 LOJAS RENNER BRA COMERCIO 1.651,3 1.357,5 21,6 184,9 108,9 69,8 288,2 204,8 40,7 1.474,0 613,0 30,2 12,5 11,2 N.D. NO P* - - SONY.COM.MX

342 - DURATEX BRA IND. MANUFACTURERA 1.645,5 825,8 99,3 280,2 56,2 398,6 652,8 174,7 273,7 3.703,6 2.071,7 13,5 7,6 17,0 2.699 SÍ P - - DURATEX.COM.BR

343 - PACIFIC RUBIALES COL PETRÓLEO/GAS 1.617,4 689,0 134,7 211,8 N.D. - 898,3 N.D. - 3.783,0 1.997,0 10,6 5,6 13,1 N.D. NO P - - PACIFICRUBIALES.COM

344 328 LIQUIGÁS BRA COMERCIO 1.611,4 1.450,9 11,1 80,4 65,6 22,5 147,4 122,5 20,3 607,5 400,9 20,0 13,2 5,0 3.256 NO P - - LIQUIGAS.COM.BR

345 320 TELEFÓNICA DE ARGENTINA ARG TELECOMUNICACIONES 1.606,7 1.478,9 8,6 101,7 98,7 3,0 462,8 494,0 -6,3 1.690,8 708,0 14,4 6,0 6,3 2.200 SÍ P* - - TELEFONICA.COM.AR

346 343 VALE FERTILIZANTES BRA QUÍMICA/FARMACIA 1.606,5 1.413,3 13,7 47,0 -80,9 158,1 297,4 -100,2 396,8 3.535,3 2.128,0 2,2 1,3 2,9 2.850 SÍ P - - VALEFERTILIZANTES.COM

347 316 HOMEX MÉX CONSTRUCCIÓN 1.591,3 1.337,6 19,0 122,4 119,8 2,2 276,1 245,1 12,6 2.967,0 982,3 12,5 4,1 7,7 23.085 SÍ P - - HOMEX.COM.MX

348 298 ALUNORTE BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.591,2 1.581,4 0,6 100,1 133,7 -25,1 270,5 108,6 149,0 3.836,6 2.784,9 3,6 2,6 6,3 1.573 NO P 1.307,8 82,2 ALUNORTE.NET

349 375 ALUMBRERA ARG MINERÍA 1.590,0 1.256,0 26,6 N.D. N.D. - N.D. 543,0 - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - ALUMBRERA.COM.AR

350 - GRUPO ALGAR BRA MULTISECTOR 1.581,5 1.480,9 6,8 98,5 106,3 -7,4 N.D. 0,0 - 2.046,2 602,3 16,3 4,8 6,2 N.D. SÍ P - - ALGAR.COM.BR

Nº 312 MARCOPOLOEl fabricante brasileño opera una cadena global de abastecimiento que incluye China.

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10/09 (%)

ACTIVO TOTAL 2010

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EMPLEA-DOS 2010

PRESEN-CIA EN BOLSA

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2010 US$ MILLONES

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SITIO WEB (WWW.)

351

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351 305 COTEMINAS BRA TEXTIL/CALZADO 1.569,5 1.531,1 2,5 1,3 1,8 -27,8 102,6 49,0 109,4 1.995,4 894,8 0,1 0,1 0,1 1.212 SÍ P 121,7 7,8 COTEMINAS.COM.BR

352 369 CHEVRON PETROLEUM COL PETRÓLEO/GAS 1.568,4 1.301,0 20,6 88,3 92,4 -4,4 N.D. N.D. - 703,3 96,3 91,7 12,6 5,6 N.D. NO P* 28,4 1,8 TEXACO.COM.CO

353 376 GUARARAPES - RIACHUELO BRA TEXTIL/CALZADO 1.565,2 1.254,0 24,8 202,7 123,0 64,8 338,5 200,6 68,7 1.902,0 1.170,0 17,3 10,7 13,0 1.368 SÍ P - - LOJASRIACHUELO.COM.BR

354 352 HOLDING ALIMENTARIO DEL PERÚ PER ALIMENTOS 1.563,6 1.373,1 13,9 64,3 59,9 7,4 N.D. N.D. - 1.128,1 522,7 12,3 5,7 4,1 N.D. SÍ P - - GRUPOGLORIA.COM

355 - CARVAJAL INTERNACIONAL COL INDUSTRIA GRÁFICA 1.563,1 1.564,2 -0,1 7,5 N.D. - 197,7 N.D. - 1.956,6 760,2 1,0 0,4 0,5 N.D. NO P - - CARVAJAL.COM

356 379 SOTREQ BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.559,4 1.247,9 25,0 88,7 50,7 75,0 N.D. N.D. - 724,5 233,5 38,0 12,2 5,7 3.800 NO P - - SOTREQ.COM.BR

357 324 CASAS GEO MÉX CONSTRUCCIÓN 1.551,0 1.355,7 14,4 120,7 104,4 15,6 286,9 247,1 16,1 2.659,2 761,4 15,9 4,5 7,8 23.790 SÍ P - - CASASGEO.COM

358 281 CEMENTOS ARGOS COL CEMENTO 1.549,9 1.700,2 -8,8 148,1 103,4 43,2 276,4 1.350,0 -79,5 7.937,0 5.729,9 2,6 1,9 9,6 N.D. NO P 153,1 9,9 ARGOS.COM.CO

359 - V&M BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.544,2 1.291,4 19,6 348,1 281,8 23,5 N.D. 0,0 - 2.642,7 1.801,1 19,3 13,2 22,5 6.110 SÍ P - - VMTUBES.COM.BR

360 - RIPLEY CHILE CHI COMERCIO 1.544,1 1.342,0 15,1 78,4 4,6 1,616,4 N.D. -12,7 - 1.938,5 1.160,7 6,8 4,0 5,1 N.D. NO P - - RIPLEY.CL

361 428 GENERAL MOTORS COLMOTORES COL AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.529,2 1.112,0 37,5 77,7 17,8 336,3 46,4 N.D. - 669,5 275,0 28,2 11,6 5,1 N.D. NO P* 176,9 11,6 CHEVROLET.COM.CO

362 348 UTE URU ENERGÍA ELÉCTRICA 1.524,1 1.395,4 9,2 430,3 99,3 333,5 808,8 269,6 200,0 5.410,9 4.511,7 9,5 8,0 28,2 N.D. NO E - - UTE.COM.UY

363 344 GRUPO CONDUMEX MÉX IND. MANUFACTURERA 1.512,6 1.409,0 7,4 226,2 191,8 17,9 N.D. N.D. - 2.588,8 990,2 22,8 8,7 15,0 N.D. NO P - - CONDUMEX.COM.MX

364 424 SALFACORP CHI CONSTRUCCIÓN 1.512,4 1.122,2 34,8 47,2 14,4 227,8 88,8 64,9 36,8 1.139,9 407,8 11,6 4,1 3,1 25.654 SÍ P - - SALFACORP.CL

365 374 EMPRESAS BANMÉDICA CHI SERVICIOS DE SALUD 1.508,7 1.255,0 20,2 94,5 55,5 70,3 172,6 102,1 69,0 1.174,3 311,9 30,3 8,0 6,3 15.879 SÍ P - - EMPRESASBANMEDICA.CL

366 368 CEEE PARTICIPAÇÕES BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.507,3 1.419,9 6,2 -27,2 1.329,9 -102,0 N.D. N.D. - 4.763,3 1.608,8 -1,7 -0,6 -1,8 1.472 NO P - - CEEE.COM.BR

367 445 LOCALIZA BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.498,7 1.045,8 43,3 153,6 58,6 162,1 404,1 371,9 8,7 2.013,4 539,4 28,5 7,6 10,2 2.542 SÍ P - - LOCALIZA.COM

368 499 ROSSI RESIDENCIAL BRA CONSTRUCCIÓN 1.497,9 903,0 65,9 209,9 125,3 67,5 225,0 155,9 44,3 3.419,2 1.513,8 13,9 6,1 14,0 N.D. SÍ P - - ROSSIRESIDENCIAL.COM.BR

369 355 TELEFÓNICA CHILE CHI TELECOMUNICACIONES 1.495,3 1.364,0 9,6 223,7 85,8 160,7 668,5 492,3 35,8 3.011,5 1.396,0 16,0 7,4 15,0 4.824 SÍ P* - - TELEFONICACHILE.CL

370 370 AJE GROUP (1) PER BEBIDAS/LICORES 1.495,0 1.300,0 15,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - AJEGROUP.COM

371 137 SANMINA - SCI SYSTEMS DE MÉXICO (1) MÉX ELECTRÓNICA 1.493,2 3.299,7 -54,7 73,8 N.D. - N.D. N.D. - 679,9 245,2 30,1 10,9 4,9 9.870 NO P* - - SANMINA-SCI.COM

372 365 SUPERMERCADOS LA FAVORITA ECU COMERCIO 1.486,1 1.314,7 13,0 111,4 99,6 11,9 N.D. 193,8 - 1.009,6 701,6 15,9 11,0 7,5 6.217 SÍ P - - SUPERMAXI.COM

373 306 CAMARGO CORRÊA CIMENTO BRA CEMENTO 1.485,2 1.530,7 -3,0 135,9 297,6 -54,3 369,9 283,0 30,7 2.541,1 1.216,7 11,2 5,3 9,1 4.700 NO P - - CIMENTOCAUE.COM.BR

374 358 OLÍMPICA COL COMERCIO 1.483,8 1.353,0 9,7 38,1 31,1 22,4 67,1 N.D. - 841,2 410,3 9,3 4,5 2,6 N.D. NO P - - OLIMPICA.COM.CO

375 - LEAR CORPORACIÓN MÉXICO MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.468,7 1.129,8 30,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 27.000 NO P - - LEAR.COM

376 360 M. DIAS BRANCO BRA ALIMENTOS 1.466,8 1.348,4 8,8 211,0 198,9 6,1 279,9 271,0 3,3 1.417,4 1.056,6 20,0 14,9 14,4 N.D. SÍ P - - MDIASBRANCO.COM.BR

377 426 CPFL PIRATININGA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.462,3 1.121,8 30,4 181,1 105,7 71,3 327,1 204,6 59,9 1.341,7 238,2 76,0 13,5 12,4 N.D. SÍ P - - CPFL.COM.BR

378 - JOHNSON CONTROLS DE MÉXICO MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.461,5 1.043,9 40,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - JOHNSONCONTROLS.COM

379 - REPSOL COMERCIAL – RECOSAC PER PETRÓLEO/GAS 1.452,4 1.061,0 36,9 N.D. 13,2 - N.D. 26,1 - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - REPSOL.COM/PE_ES

380 467 GVT HOLDING BRA TELECOMUNICACIONES 1.448,5 975,8 48,4 219,1 75,6 189,9 N.D. 327,1 - 2.535,8 1.470,4 14,9 8,6 15,1 8.000 SÍ P - - GVT.COM.BR

381 - FRESNILLO PLC MÉX MINERÍA 1.442,6 930,7 55,0 767,0 N.D. - N.D. N.D. - 2.353,6 1.924,0 39,9 32,6 53,2 2.400 NO P - - PENOLES.COM.MX

382 381 CONTAX BRA TELECOMUNICACIONES 1.439,2 1.241,1 16,0 65,1 80,4 -19,0 178,3 193,8 -8,0 827,4 251,5 25,9 7,9 4,5 N.D. SÍ P - - CONTAX.COM.BR

383 - GASCO CHI PETRÓLEO/GAS 1.434,7 889,9 61,2 108,2 74,8 44,7 N.D. N.D. - 2.536,7 765,4 14,1 4,3 7,5 N.D. SÍ P - - GASCO.CL

384 438 CANDELARIA CHI MINERÍA 1.434,1 1.071,4 33,9 542,2 354,6 52,9 745,9 N.D. - 1.362,9 1.362,9 39,8 39,8 37,8 1.500 NO P* 995,9 69,4 PHELPSDODGE.COM

385 388 GRUPO OMNILIFE (1) MÉX SERVICIOS DE SALUD 1.432,9 1.216,4 17,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - OMNILIFE.COM.MX

386 354 CODENSA COL ENERGÍA ELÉCTRICA 1.429,0 1.366,1 4,6 246,3 250,0 -1,5 504,3 N.D. - 2.714,1 1.408,9 17,5 9,1 17,2 N.D. NO P* - - CODENSA.COM.CO

387 194 GRUPO IUSA (1) MÉX IND. MANUFACTURERA 1.428,6 1.443,1 -1,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 7.358 NO P - - GRUPO-IUSA.COM

388 377 COPA AIRLINES PAN TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.414,8 1.256,1 12,6 241,0 249,0 -3,2 324,0 313,0 3,5 2.556,0 1.110,0 21,7 9,4 17,0 5.000 SÍ P - - COPAAIR.COM

389 - CMPC CELULOSA CHI CELULOSA/PAPEL 1.412,9 844,4 67,3 322,3 10,8 2.894,2 695,3 N.D. - 4.419,6 1.726,7 18,7 7,3 22,8 N.D. NO P 1.022,4 72,4 CMPC.CL

390 414 GALVÃO ENGENHARIA BRA CONSTRUCCIÓN 1.406,9 1.140,7 23,3 50,3 161,3 -68,8 N.D. 166,4 - 716,5 383,1 13,1 7,0 3,6 7.221 NO P - - GALVAOENGENHARIA.COM.BR

391 - GRUPO ACS MÉX CONSTRUCCIÓN 1.404,6 900,4 56,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 1.100 NO P - - GRUPOACS.COM

392 380 POSITIVO INFORMÁTICA BRA ELECTRÓNICA 1.397,0 1.246,8 12,0 53,5 68,2 -21,6 82,0 96,6 -15,1 978,1 411,9 13,0 5,5 3,8 N.D. SÍ P - - POSITIVOINFORMATICA.COM.BR

393 - SPRINGS BRA TEXTIL/CALZADO 1.389,5 1.382,6 0,5 -13,2 22,4 -158,9 81,7 39,6 106,3 1.610,9 977,9 -1,3 -0,8 -0,9 N.D. SÍ P - - SPRINGSGLOBAL.COM.BR

394 409 FALABELLA PERÚ PER COMERCIO 1.384,7 1.153,5 20,0 123,6 75,1 64,5 253,4 179,7 41,0 606,2 605,2 20,4 20,4 8,9 14.500 SÍ P* - - SAGAFALABELLA.COM

395 417 C. VALE BRA AGROINDUSTRIA 1.384,1 1.138,4 21,6 21,3 17,3 23,4 N.D. N.D. - 1.101,5 410,0 5,2 1,9 1,5 5.300 NO P 222,6 16,1 CVALE.COM.BR

396 - OHL MÉXICO MÉX TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.377,2 865,1 59,2 232,4 92,7 150,7 398,8 169,3 135,6 4.171,3 1.986,0 11,7 5,6 16,9 960 NO P* - - OHLMEXICO.COM.MX

397 312 GRUPO VIZ (1) MÉX ALIMENTOS 1.373,1 1.056,2 30,0 44,9 N.D. - N.D. N.D. - 545,7 280,8 16,0 8,2 3,3 6.061 NO P - - SUKARNE.COM.MX

398 359 PETROBRAS (1) CHI PETRÓLEO/GAS 1.372,8 1.350,0 1,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - PETROBRASTUCHILE.CL

399 429 MAGNESITA BRA MINERÍA 1.366,2 1.106,5 23,5 55,1 -17,0 424,1 277,1 209,6 32,2 2.983,5 1.321,2 4,2 1,8 4,0 N.D. SÍ P 113,9 8,3 MAGNESITA.COM.BR

400 452 CEG BRA PETRÓLEO/GAS 1.358,6 1.024,4 32,6 138,1 130,2 6,1 300,7 286,6 4,9 1.207,9 450,5 30,7 11,4 10,2 N.D. SÍ P - - CEG.COM.BR

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VARIACIÓN VENTAS

10/09 (%)

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10/09 (%)

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EBITDA 2010 US$

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VARIACIÓN EBITDA

10/09 (%)

ACTIVO TOTAL 2010

US$ MILLONES


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ROA(%)

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EMPLEA-DOS 2010

PRESEN-CIA EN BOLSA

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2010 US$ MILLONES

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SITIO WEB (WWW.)

351 - 400

351 305 COTEMINAS BRA TEXTIL/CALZADO 1.569,5 1.531,1 2,5 1,3 1,8 -27,8 102,6 49,0 109,4 1.995,4 894,8 0,1 0,1 0,1 1.212 SÍ P 121,7 7,8 COTEMINAS.COM.BR

352 369 CHEVRON PETROLEUM COL PETRÓLEO/GAS 1.568,4 1.301,0 20,6 88,3 92,4 -4,4 N.D. N.D. - 703,3 96,3 91,7 12,6 5,6 N.D. NO P* 28,4 1,8 TEXACO.COM.CO

353 376 GUARARAPES - RIACHUELO BRA TEXTIL/CALZADO 1.565,2 1.254,0 24,8 202,7 123,0 64,8 338,5 200,6 68,7 1.902,0 1.170,0 17,3 10,7 13,0 1.368 SÍ P - - LOJASRIACHUELO.COM.BR

354 352 HOLDING ALIMENTARIO DEL PERÚ PER ALIMENTOS 1.563,6 1.373,1 13,9 64,3 59,9 7,4 N.D. N.D. - 1.128,1 522,7 12,3 5,7 4,1 N.D. SÍ P - - GRUPOGLORIA.COM

355 - CARVAJAL INTERNACIONAL COL INDUSTRIA GRÁFICA 1.563,1 1.564,2 -0,1 7,5 N.D. - 197,7 N.D. - 1.956,6 760,2 1,0 0,4 0,5 N.D. NO P - - CARVAJAL.COM

356 379 SOTREQ BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.559,4 1.247,9 25,0 88,7 50,7 75,0 N.D. N.D. - 724,5 233,5 38,0 12,2 5,7 3.800 NO P - - SOTREQ.COM.BR

357 324 CASAS GEO MÉX CONSTRUCCIÓN 1.551,0 1.355,7 14,4 120,7 104,4 15,6 286,9 247,1 16,1 2.659,2 761,4 15,9 4,5 7,8 23.790 SÍ P - - CASASGEO.COM

358 281 CEMENTOS ARGOS COL CEMENTO 1.549,9 1.700,2 -8,8 148,1 103,4 43,2 276,4 1.350,0 -79,5 7.937,0 5.729,9 2,6 1,9 9,6 N.D. NO P 153,1 9,9 ARGOS.COM.CO

359 - V&M BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.544,2 1.291,4 19,6 348,1 281,8 23,5 N.D. 0,0 - 2.642,7 1.801,1 19,3 13,2 22,5 6.110 SÍ P - - VMTUBES.COM.BR

360 - RIPLEY CHILE CHI COMERCIO 1.544,1 1.342,0 15,1 78,4 4,6 1,616,4 N.D. -12,7 - 1.938,5 1.160,7 6,8 4,0 5,1 N.D. NO P - - RIPLEY.CL

361 428 GENERAL MOTORS COLMOTORES COL AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.529,2 1.112,0 37,5 77,7 17,8 336,3 46,4 N.D. - 669,5 275,0 28,2 11,6 5,1 N.D. NO P* 176,9 11,6 CHEVROLET.COM.CO

362 348 UTE URU ENERGÍA ELÉCTRICA 1.524,1 1.395,4 9,2 430,3 99,3 333,5 808,8 269,6 200,0 5.410,9 4.511,7 9,5 8,0 28,2 N.D. NO E - - UTE.COM.UY

363 344 GRUPO CONDUMEX MÉX IND. MANUFACTURERA 1.512,6 1.409,0 7,4 226,2 191,8 17,9 N.D. N.D. - 2.588,8 990,2 22,8 8,7 15,0 N.D. NO P - - CONDUMEX.COM.MX

364 424 SALFACORP CHI CONSTRUCCIÓN 1.512,4 1.122,2 34,8 47,2 14,4 227,8 88,8 64,9 36,8 1.139,9 407,8 11,6 4,1 3,1 25.654 SÍ P - - SALFACORP.CL

365 374 EMPRESAS BANMÉDICA CHI SERVICIOS DE SALUD 1.508,7 1.255,0 20,2 94,5 55,5 70,3 172,6 102,1 69,0 1.174,3 311,9 30,3 8,0 6,3 15.879 SÍ P - - EMPRESASBANMEDICA.CL

366 368 CEEE PARTICIPAÇÕES BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.507,3 1.419,9 6,2 -27,2 1.329,9 -102,0 N.D. N.D. - 4.763,3 1.608,8 -1,7 -0,6 -1,8 1.472 NO P - - CEEE.COM.BR

367 445 LOCALIZA BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.498,7 1.045,8 43,3 153,6 58,6 162,1 404,1 371,9 8,7 2.013,4 539,4 28,5 7,6 10,2 2.542 SÍ P - - LOCALIZA.COM

368 499 ROSSI RESIDENCIAL BRA CONSTRUCCIÓN 1.497,9 903,0 65,9 209,9 125,3 67,5 225,0 155,9 44,3 3.419,2 1.513,8 13,9 6,1 14,0 N.D. SÍ P - - ROSSIRESIDENCIAL.COM.BR

369 355 TELEFÓNICA CHILE CHI TELECOMUNICACIONES 1.495,3 1.364,0 9,6 223,7 85,8 160,7 668,5 492,3 35,8 3.011,5 1.396,0 16,0 7,4 15,0 4.824 SÍ P* - - TELEFONICACHILE.CL

370 370 AJE GROUP (1) PER BEBIDAS/LICORES 1.495,0 1.300,0 15,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - AJEGROUP.COM

371 137 SANMINA - SCI SYSTEMS DE MÉXICO (1) MÉX ELECTRÓNICA 1.493,2 3.299,7 -54,7 73,8 N.D. - N.D. N.D. - 679,9 245,2 30,1 10,9 4,9 9.870 NO P* - - SANMINA-SCI.COM

372 365 SUPERMERCADOS LA FAVORITA ECU COMERCIO 1.486,1 1.314,7 13,0 111,4 99,6 11,9 N.D. 193,8 - 1.009,6 701,6 15,9 11,0 7,5 6.217 SÍ P - - SUPERMAXI.COM

373 306 CAMARGO CORRÊA CIMENTO BRA CEMENTO 1.485,2 1.530,7 -3,0 135,9 297,6 -54,3 369,9 283,0 30,7 2.541,1 1.216,7 11,2 5,3 9,1 4.700 NO P - - CIMENTOCAUE.COM.BR

374 358 OLÍMPICA COL COMERCIO 1.483,8 1.353,0 9,7 38,1 31,1 22,4 67,1 N.D. - 841,2 410,3 9,3 4,5 2,6 N.D. NO P - - OLIMPICA.COM.CO

375 - LEAR CORPORACIÓN MÉXICO MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.468,7 1.129,8 30,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 27.000 NO P - - LEAR.COM

376 360 M. DIAS BRANCO BRA ALIMENTOS 1.466,8 1.348,4 8,8 211,0 198,9 6,1 279,9 271,0 3,3 1.417,4 1.056,6 20,0 14,9 14,4 N.D. SÍ P - - MDIASBRANCO.COM.BR

377 426 CPFL PIRATININGA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.462,3 1.121,8 30,4 181,1 105,7 71,3 327,1 204,6 59,9 1.341,7 238,2 76,0 13,5 12,4 N.D. SÍ P - - CPFL.COM.BR

378 - JOHNSON CONTROLS DE MÉXICO MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.461,5 1.043,9 40,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - JOHNSONCONTROLS.COM

379 - REPSOL COMERCIAL – RECOSAC PER PETRÓLEO/GAS 1.452,4 1.061,0 36,9 N.D. 13,2 - N.D. 26,1 - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - REPSOL.COM/PE_ES

380 467 GVT HOLDING BRA TELECOMUNICACIONES 1.448,5 975,8 48,4 219,1 75,6 189,9 N.D. 327,1 - 2.535,8 1.470,4 14,9 8,6 15,1 8.000 SÍ P - - GVT.COM.BR

381 - FRESNILLO PLC MÉX MINERÍA 1.442,6 930,7 55,0 767,0 N.D. - N.D. N.D. - 2.353,6 1.924,0 39,9 32,6 53,2 2.400 NO P - - PENOLES.COM.MX

382 381 CONTAX BRA TELECOMUNICACIONES 1.439,2 1.241,1 16,0 65,1 80,4 -19,0 178,3 193,8 -8,0 827,4 251,5 25,9 7,9 4,5 N.D. SÍ P - - CONTAX.COM.BR

383 - GASCO CHI PETRÓLEO/GAS 1.434,7 889,9 61,2 108,2 74,8 44,7 N.D. N.D. - 2.536,7 765,4 14,1 4,3 7,5 N.D. SÍ P - - GASCO.CL

384 438 CANDELARIA CHI MINERÍA 1.434,1 1.071,4 33,9 542,2 354,6 52,9 745,9 N.D. - 1.362,9 1.362,9 39,8 39,8 37,8 1.500 NO P* 995,9 69,4 PHELPSDODGE.COM

385 388 GRUPO OMNILIFE (1) MÉX SERVICIOS DE SALUD 1.432,9 1.216,4 17,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - OMNILIFE.COM.MX

386 354 CODENSA COL ENERGÍA ELÉCTRICA 1.429,0 1.366,1 4,6 246,3 250,0 -1,5 504,3 N.D. - 2.714,1 1.408,9 17,5 9,1 17,2 N.D. NO P* - - CODENSA.COM.CO

387 194 GRUPO IUSA (1) MÉX IND. MANUFACTURERA 1.428,6 1.443,1 -1,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 7.358 NO P - - GRUPO-IUSA.COM

388 377 COPA AIRLINES PAN TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.414,8 1.256,1 12,6 241,0 249,0 -3,2 324,0 313,0 3,5 2.556,0 1.110,0 21,7 9,4 17,0 5.000 SÍ P - - COPAAIR.COM

389 - CMPC CELULOSA CHI CELULOSA/PAPEL 1.412,9 844,4 67,3 322,3 10,8 2.894,2 695,3 N.D. - 4.419,6 1.726,7 18,7 7,3 22,8 N.D. NO P 1.022,4 72,4 CMPC.CL

390 414 GALVÃO ENGENHARIA BRA CONSTRUCCIÓN 1.406,9 1.140,7 23,3 50,3 161,3 -68,8 N.D. 166,4 - 716,5 383,1 13,1 7,0 3,6 7.221 NO P - - GALVAOENGENHARIA.COM.BR

391 - GRUPO ACS MÉX CONSTRUCCIÓN 1.404,6 900,4 56,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 1.100 NO P - - GRUPOACS.COM

392 380 POSITIVO INFORMÁTICA BRA ELECTRÓNICA 1.397,0 1.246,8 12,0 53,5 68,2 -21,6 82,0 96,6 -15,1 978,1 411,9 13,0 5,5 3,8 N.D. SÍ P - - POSITIVOINFORMATICA.COM.BR

393 - SPRINGS BRA TEXTIL/CALZADO 1.389,5 1.382,6 0,5 -13,2 22,4 -158,9 81,7 39,6 106,3 1.610,9 977,9 -1,3 -0,8 -0,9 N.D. SÍ P - - SPRINGSGLOBAL.COM.BR

394 409 FALABELLA PERÚ PER COMERCIO 1.384,7 1.153,5 20,0 123,6 75,1 64,5 253,4 179,7 41,0 606,2 605,2 20,4 20,4 8,9 14.500 SÍ P* - - SAGAFALABELLA.COM

395 417 C. VALE BRA AGROINDUSTRIA 1.384,1 1.138,4 21,6 21,3 17,3 23,4 N.D. N.D. - 1.101,5 410,0 5,2 1,9 1,5 5.300 NO P 222,6 16,1 CVALE.COM.BR

396 - OHL MÉXICO MÉX TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.377,2 865,1 59,2 232,4 92,7 150,7 398,8 169,3 135,6 4.171,3 1.986,0 11,7 5,6 16,9 960 NO P* - - OHLMEXICO.COM.MX

397 312 GRUPO VIZ (1) MÉX ALIMENTOS 1.373,1 1.056,2 30,0 44,9 N.D. - N.D. N.D. - 545,7 280,8 16,0 8,2 3,3 6.061 NO P - - SUKARNE.COM.MX

398 359 PETROBRAS (1) CHI PETRÓLEO/GAS 1.372,8 1.350,0 1,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - PETROBRASTUCHILE.CL

399 429 MAGNESITA BRA MINERÍA 1.366,2 1.106,5 23,5 55,1 -17,0 424,1 277,1 209,6 32,2 2.983,5 1.321,2 4,2 1,8 4,0 N.D. SÍ P 113,9 8,3 MAGNESITA.COM.BR

400 452 CEG BRA PETRÓLEO/GAS 1.358,6 1.024,4 32,6 138,1 130,2 6,1 300,7 286,6 4,9 1.207,9 450,5 30,7 11,4 10,2 N.D. SÍ P - - CEG.COM.BR

Nº 388 COPA AIRLINESLa aerolínea panameña se ha consolidado como una de las mayores de la región.

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2010 US$ MILLONES


VARIACIÓN VENTAS

10/09 (%)

UTILIDAD NETA 2010

US$ MILLONES

UTILIDAD NETA 2009

US$ MILLONES


EBITDA 2010 US$

MILLONES


VARIACIÓN EBITDA

10/09 (%)

ACTIVO TOTAL 2010

US$ MILLONES


US$ MILLONES

ROE (%)

ROA(%)

MARGEN NETO (%)

EMPLEA-DOS 2010

PRESEN-CIA EN BOLSA

TIPO DE PROPIE-

DAD

EXPORTA-CIONES

2010 US$ MILLONES

EXPORTA-CIONES


SITIO WEB (WWW.)

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401

- 45

0

401 396 BANDEIRANTE ENERGIA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.355,9 1.205,7 12,5 167,0 138,9 20,2 291,5 251,8 15,8 1.594,5 492,3 33,9 10,5 12,3 N.D. SÍ P - - BANDEIRANTE.COM.BR

402 411 3M DO BRASIL BRA PETROQUÍMICA 1.355,9 1.149,4 18,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 4.000 NO P* - - 3M.COM.BR

403 432 PATAGONIA ARG COMERCIO 1.355,4 1.096,6 23,6 29,2 17,4 67,8 55,8 46,7 19,5 415,9 177,6 16,4 7,0 2,2 11.000 SÍ P - - LAANONIMA.COM.AR

404 474 CTEEP BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.354,2 951,3 42,4 183,3 475,5 -61,5 687,9 774,1 -11,1 4.160,0 2.739,1 6,7 4,4 13,5 N.D. NO P - - CTEEP.COM.BR

405 - MRS BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.348,8 1.312,4 2,8 263,4 349,3 -24,6 485,0 709,2 -31,6 2.868,3 1.203,1 21,9 9,2 19,5 4.557 SÍ P - - MRS.COM.BR

406 383 MOVISTAR PER TELECOMUNICACIONES 1.347,0 1.231,6 9,4 250,3 228,7 9,4 512,3 459,8 11,4 1.203,5 326,7 76,6 20,8 18,6 1.200 SÍ P* - - MOVISTAR.COM.PE

407 437 CMPC TISSUE CHI CELULOSA/PAPEL 1.344,6 1.071,7 25,5 43,5 104,4 -58,4 161,8 N.D. - 2.060,1 831,0 5,2 2,1 3,2 8.090 NO P 24,7 1,8 CMPCTISSUE.CL

408 410 ALPARGATAS BRA TEXTIL/CALZADO 1.343,9 1.151,6 16,7 183,9 77,4 137,6 225,1 139,3 61,6 1.348,3 786,5 23,4 13,6 13,7 N.D. SÍ P - - ALPARGATAS.COM.BR

409 491 TERPEL (1) CHI PETRÓLEO/GAS 1.338,1 914,2 46,4 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - TERPEL-WEB.CO

410 - IOCHPE-MAXION BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.336,8 756,7 76,7 98,5 31,7 210,7 187,4 80,3 133,4 1.251,0 467,8 21,1 7,9 7,4 N.D. SÍ P - - IOCHPE-MAXION.COM.BR

411 353 GRUPO EMPRESARIAL ANGELES (1) MÉX SERVICIOS DE SALUD 1.336,1 1.237,1 8,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 27.830 NO P - - GRUPOEMPRESARIALANGELES.COM

412 442 CELGPAR BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.326,6 1.062,8 24,8 -377,2 -54,2 -595,9 N.D. N.D. - 3.761,0 -377,1 - -10,0 -28,4 2.423 SÍ E - - CELG.COM.BR

413 252 DOW BRASIL BRA PETROQUÍMICA 1.323,4 1.322,8 0,0 -117,9 65,4 -280,4 N.D. 0,0 - 1.308,5 568,2 -20,8 -9,0 -8,9 N.D. NO P* - - DOW.COM

414 - OHL BRASIL BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.311,1 682,9 92,0 109,6 101,2 8,3 500,7 388,8 28,8 2.893,7 652,3 16,8 3,8 8,4 N.D. SÍ P* - - OHLBRASIL.COM.BR

415 483 MOLYMET CHI SIDERURGIA/METALURGIA 1.297,2 922,2 40,7 91,7 67,7 35,5 N.D. N.D. - 1.548,6 841,3 10,9 5,9 7,1 1.700 SÍ P - - MOLYMET.CL

416 454 ENERGISA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.293,0 1.008,4 28,2 116,8 143,4 -18,5 304,9 287,1 6,2 2.181,1 713,1 16,4 5,4 9,0 N.D. SÍ P - - ENERGISA.COM.BR

417 386 CGE DISTRIBUCIÓN CHI ENERGÍA ELÉCTRICA 1.292,4 1.248,8 3,5 25,8 74,5 -65,4 N.D. 101,4 - 1.416,1 629,3 4,1 1,8 2,0 870 SÍ P - - CGE.CL

418 - DROGARIA SÃO PAULO BRA COMERCIO 1.286,3 958,6 34,2 12,9 19,0 -32,2 N.D. 0,0 - 431,2 113,7 11,3 3,0 1,0 9.000 SÍ P - - DROGARIASAOPAULO.COM.BR

419 - NUEVA EPS COL SERVICIOS DE SALUD 1.277,4 1.185,0 7,8 10,9 N.D. - N.D. N.D. - 442,1 44,8 24,3 2,5 0,9 N.D. NO P - - NUEVAEPS.COM.CO

420 444 RIO GRANDE ENERGIA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.275,5 1.057,3 20,6 144,6 93,8 54,2 297,2 227,4 30,7 1.676,4 753,3 19,2 8,6 11,3 N.D. SÍ P - - RGE-RS.COM.BR

421 486 EMPRESAS NAVIERAS CHI TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.272,9 917,2 38,8 43,8 -16,9 359,2 N.D. N.D. - 698,8 162,3 27,0 6,3 3,4 4.050 SÍ P 6,0 0,5 EMPRESASNAVIERAS.COM

422 - MINERA DEL PACÍFICO CHI MINERÍA 1.270,8 554,8 129,1 902,3 98,5 816,2 782,0 87,4 795,2 2.618,9 1.855,3 48,6 34,5 71,0 N.D. NO P 891,6 70,2 CMP.CL

423 - CELPA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.266,9 808,8 56,6 -60,5 69,9 -186,6 196,4 163,6 20,0 2.532,3 535,1 -11,3 -2,4 -4,8 N.D. SÍ P - - GRUPOREDE.COM.BR

424 389 ZAFFARI E BOURBON BRA COMERCIO 1.265,4 1.090,8 16,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 0,0 - ZAFFARI.COM.BR

425 - VIAKABLE MÉX ELECTRÓNICA 1.251,6 934,0 34,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 3.500 NO P - - VIAKABLE.COM

426 - INDITEX MÉX TEXTIL/CALZADO 1.251,5 1.001,2 25,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 5.000 NO P - - INDITEX.COM

427 430 OXITENO BRA PETRÓLEO/GAS 1.250,3 1.104,0 13,3 N.D. N.D. - N.D. 83,2 - N.D. N.D. - - - 1.565 NO P 116,6 9,3 ULTRAPAR.COM

428 - DAIMLER MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.250,2 1.050,6 19,0 14,8 N.D. - N.D. N.D. - 2.066,7 397,4 3,7 0,7 1,2 3.100 NO P* - - DAIMLER.COM.MX

429 413 EDITORA ABRIL BRA MEDIOS 1.247,5 1.143,5 9,1 130,6 64,6 102,0 N.D. 104,2 - 1.107,8 222,2 58,8 11,8 10,5 4.200 NO P - - ABRIL.COM.BR

430 - LOJAS MARISA BRA COMERCIO 1.245,8 860,2 44,8 125,2 80,8 55,0 233,7 159,4 46,6 1.237,1 494,0 25,3 10,1 10,0 N.D. SÍ P - - MARISA.COM.BR

431 - COTIA BRA COMERCIO 1.245,6 686,6 81,4 23,2 11,3 105,8 N.D. 0,0 - 406,4 83,3 27,9 5,7 1,9 N.D. SÍ P - - COTIA.COM.BR

432 393 PREZUNIC SUPERMERCADOS BRA COMERCIO 1.244,7 1.086,3 14,6 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 0,0 - PREZUNIC.COM.BR

433 - MINERA SPENCE CHI MINERÍA 1.242,7 773,2 60,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* 1.242,7 100,0 SPENCE.CL

434 443 GRUPO PALACIO DE HIERRO MÉX COMERCIO 1.234,5 1.060,7 16,4 71,4 49,2 45,1 178,6 150,2 18,9 1.547,4 884,9 8,1 4,6 5,8 9.760 SÍ P - - ELPALACIODEHIERRO.COM.MX

435 351 GRUPO VILLACERO (1) MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 1.230,4 1.218,2 1,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 2.700 NO P - - VILLACERO.COM

436 408 AMÉRICA MOVIL ECUADOR ECU TELECOMUNICACIONES 1.228,0 1.105,0 11,1 N.D. N.D. - N.D. 564,0 - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - CONECEL.COM.EC

437 - PARIS CHI COMERCIO 1.227,0 805,6 52,3 N.D. 1,9 - 80,0 N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - PARIS.CL

438 468 RENAULT ARGENTINA (1) ARG AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.225,0 972,7 25,9 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - RENAULT.COM.AR

439 406 UNILEVER DE MÉXICO (1) MÉX QUÍMICA/FARMACIA 1.217,8 1.127,6 8,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 4.100 NO P* - - UNILEVER.COM.MX

440 - JSL BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.217,4 848,7 43,4 55,8 36,2 54,1 198,1 127,5 55,4 1.757,6 488,0 11,4 3,2 4,6 1.591 SÍ P - - JULIOSIMOESLOGISTICA.COM.BR

441 496 ROCHE BRA QUÍMICA/FARMACIA 1.214,3 905,2 34,2 140,5 78,5 79,1 N.D. N.D. - 612,1 461,6 30,4 23,0 11,6 N.D. NO P - - ROCHE.COM.BR

442 412 GRUPO FAMSA MÉX COMERCIO 1.214,0 1.144,0 6,1 57,1 7,5 661,3 137,8 119,0 15,8 2.078,5 726,0 7,9 2,7 4,7 17.695 SÍ P - - FAMSA.COM

443 440 PAMPA ENERGÍA ARG ALIMENTOS 1.213,7 1.068,9 13,5 -11,6 56,1 -120,7 157,8 190,6 -17,2 2.599,2 818,2 -1,4 -0,4 -1,0 N.D. NO P - - PAMPAENERGIA.COM

444 457 URBI DESARROLLOS URBANOS MÉX CONSTRUCCIÓN 1.212,7 1.048,6 15,6 134,4 117,4 14,5 258,2 258,2 0,0 3.006,9 1.219,0 11,0 4,5 11,1 8.295 SÍ P - - URBI.COM.MX

445 478 FERROMEX MÉX TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.205,1 1.004,3 20,0 189,8 98,9 91,9 N.D. 214,3 - N.D. N.D. - - 15,7 7.525 SÍ P - - FERROMEX.COM.MX

446 462 DROGASIL BRA COMERCIO 1.203,5 988,1 21,8 53,4 42,8 24,8 86,1 68,1 26,4 553,5 359,3 14,9 9,6 4,4 N.D. SÍ P - - DROGASIL.COM.BR

447 372 BARRICK MISQUICHILCA PER MINERÍA 1.200,0 1.269,9 -5,5 621,3 625,9 -0,7 967,8 1.027,1 -5,8 3.526,6 2.968,2 20,9 17,6 51,8 N.D. SÍ P* 1.200,0 100,0 BARRICK.COM

448 - USINA COSTA PINTO BRA ALIMENTOS 1.199,8 N.D. - 81,9 N.D. - 194,3 N.D. - 1.290,2 252,1 32,5 6,3 6,8 N.D. SÍ P - - COSAN.COM.BR

449 - BIO PAPPEL MÉX CELULOSA/PAPEL 1.198,8 1.187,0 1,0 31,3 121,6 -74,2 81,3 71,3 14,0 1.298,5 690,8 4,5 2,4 2,6 7.938 NO P - - CODUSA.COM.MX

450 - HOLCIM APASCO MÉX CEMENTO 1.198,7 1.186,9 1,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 4.000 NO P* - - APASCO.COM.MX

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VARIACIÓN VENTAS

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UTILIDAD NETA 2010

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EBITDA 2010 US$

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VARIACIÓN EBITDA

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ACTIVO TOTAL 2010

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MARGEN NETO (%)

EMPLEA-DOS 2010

PRESEN-CIA EN BOLSA

TIPO DE PROPIE-

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EXPORTA-CIONES

2010 US$ MILLONES

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PRESEN-CIA EN BOLSA

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EXPORTA-CIONES

2010 US$ MILLONES

EXPORTA-CIONES


SITIO WEB (WWW.)

401 - 450

401 396 BANDEIRANTE ENERGIA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.355,9 1.205,7 12,5 167,0 138,9 20,2 291,5 251,8 15,8 1.594,5 492,3 33,9 10,5 12,3 N.D. SÍ P - - BANDEIRANTE.COM.BR

402 411 3M DO BRASIL BRA PETROQUÍMICA 1.355,9 1.149,4 18,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 4.000 NO P* - - 3M.COM.BR

403 432 PATAGONIA ARG COMERCIO 1.355,4 1.096,6 23,6 29,2 17,4 67,8 55,8 46,7 19,5 415,9 177,6 16,4 7,0 2,2 11.000 SÍ P - - LAANONIMA.COM.AR

404 474 CTEEP BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.354,2 951,3 42,4 183,3 475,5 -61,5 687,9 774,1 -11,1 4.160,0 2.739,1 6,7 4,4 13,5 N.D. NO P - - CTEEP.COM.BR

405 - MRS BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.348,8 1.312,4 2,8 263,4 349,3 -24,6 485,0 709,2 -31,6 2.868,3 1.203,1 21,9 9,2 19,5 4.557 SÍ P - - MRS.COM.BR

406 383 MOVISTAR PER TELECOMUNICACIONES 1.347,0 1.231,6 9,4 250,3 228,7 9,4 512,3 459,8 11,4 1.203,5 326,7 76,6 20,8 18,6 1.200 SÍ P* - - MOVISTAR.COM.PE

407 437 CMPC TISSUE CHI CELULOSA/PAPEL 1.344,6 1.071,7 25,5 43,5 104,4 -58,4 161,8 N.D. - 2.060,1 831,0 5,2 2,1 3,2 8.090 NO P 24,7 1,8 CMPCTISSUE.CL

408 410 ALPARGATAS BRA TEXTIL/CALZADO 1.343,9 1.151,6 16,7 183,9 77,4 137,6 225,1 139,3 61,6 1.348,3 786,5 23,4 13,6 13,7 N.D. SÍ P - - ALPARGATAS.COM.BR

409 491 TERPEL (1) CHI PETRÓLEO/GAS 1.338,1 914,2 46,4 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - TERPEL-WEB.CO

410 - IOCHPE-MAXION BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.336,8 756,7 76,7 98,5 31,7 210,7 187,4 80,3 133,4 1.251,0 467,8 21,1 7,9 7,4 N.D. SÍ P - - IOCHPE-MAXION.COM.BR

411 353 GRUPO EMPRESARIAL ANGELES (1) MÉX SERVICIOS DE SALUD 1.336,1 1.237,1 8,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 27.830 NO P - - GRUPOEMPRESARIALANGELES.COM

412 442 CELGPAR BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.326,6 1.062,8 24,8 -377,2 -54,2 -595,9 N.D. N.D. - 3.761,0 -377,1 - -10,0 -28,4 2.423 SÍ E - - CELG.COM.BR

413 252 DOW BRASIL BRA PETROQUÍMICA 1.323,4 1.322,8 0,0 -117,9 65,4 -280,4 N.D. 0,0 - 1.308,5 568,2 -20,8 -9,0 -8,9 N.D. NO P* - - DOW.COM

414 - OHL BRASIL BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.311,1 682,9 92,0 109,6 101,2 8,3 500,7 388,8 28,8 2.893,7 652,3 16,8 3,8 8,4 N.D. SÍ P* - - OHLBRASIL.COM.BR

415 483 MOLYMET CHI SIDERURGIA/METALURGIA 1.297,2 922,2 40,7 91,7 67,7 35,5 N.D. N.D. - 1.548,6 841,3 10,9 5,9 7,1 1.700 SÍ P - - MOLYMET.CL

416 454 ENERGISA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.293,0 1.008,4 28,2 116,8 143,4 -18,5 304,9 287,1 6,2 2.181,1 713,1 16,4 5,4 9,0 N.D. SÍ P - - ENERGISA.COM.BR

417 386 CGE DISTRIBUCIÓN CHI ENERGÍA ELÉCTRICA 1.292,4 1.248,8 3,5 25,8 74,5 -65,4 N.D. 101,4 - 1.416,1 629,3 4,1 1,8 2,0 870 SÍ P - - CGE.CL

418 - DROGARIA SÃO PAULO BRA COMERCIO 1.286,3 958,6 34,2 12,9 19,0 -32,2 N.D. 0,0 - 431,2 113,7 11,3 3,0 1,0 9.000 SÍ P - - DROGARIASAOPAULO.COM.BR

419 - NUEVA EPS COL SERVICIOS DE SALUD 1.277,4 1.185,0 7,8 10,9 N.D. - N.D. N.D. - 442,1 44,8 24,3 2,5 0,9 N.D. NO P - - NUEVAEPS.COM.CO

420 444 RIO GRANDE ENERGIA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.275,5 1.057,3 20,6 144,6 93,8 54,2 297,2 227,4 30,7 1.676,4 753,3 19,2 8,6 11,3 N.D. SÍ P - - RGE-RS.COM.BR

421 486 EMPRESAS NAVIERAS CHI TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.272,9 917,2 38,8 43,8 -16,9 359,2 N.D. N.D. - 698,8 162,3 27,0 6,3 3,4 4.050 SÍ P 6,0 0,5 EMPRESASNAVIERAS.COM

422 - MINERA DEL PACÍFICO CHI MINERÍA 1.270,8 554,8 129,1 902,3 98,5 816,2 782,0 87,4 795,2 2.618,9 1.855,3 48,6 34,5 71,0 N.D. NO P 891,6 70,2 CMP.CL

423 - CELPA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.266,9 808,8 56,6 -60,5 69,9 -186,6 196,4 163,6 20,0 2.532,3 535,1 -11,3 -2,4 -4,8 N.D. SÍ P - - GRUPOREDE.COM.BR

424 389 ZAFFARI E BOURBON BRA COMERCIO 1.265,4 1.090,8 16,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 0,0 - ZAFFARI.COM.BR

425 - VIAKABLE MÉX ELECTRÓNICA 1.251,6 934,0 34,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 3.500 NO P - - VIAKABLE.COM

426 - INDITEX MÉX TEXTIL/CALZADO 1.251,5 1.001,2 25,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 5.000 NO P - - INDITEX.COM

427 430 OXITENO BRA PETRÓLEO/GAS 1.250,3 1.104,0 13,3 N.D. N.D. - N.D. 83,2 - N.D. N.D. - - - 1.565 NO P 116,6 9,3 ULTRAPAR.COM

428 - DAIMLER MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.250,2 1.050,6 19,0 14,8 N.D. - N.D. N.D. - 2.066,7 397,4 3,7 0,7 1,2 3.100 NO P* - - DAIMLER.COM.MX

429 413 EDITORA ABRIL BRA MEDIOS 1.247,5 1.143,5 9,1 130,6 64,6 102,0 N.D. 104,2 - 1.107,8 222,2 58,8 11,8 10,5 4.200 NO P - - ABRIL.COM.BR

430 - LOJAS MARISA BRA COMERCIO 1.245,8 860,2 44,8 125,2 80,8 55,0 233,7 159,4 46,6 1.237,1 494,0 25,3 10,1 10,0 N.D. SÍ P - - MARISA.COM.BR

431 - COTIA BRA COMERCIO 1.245,6 686,6 81,4 23,2 11,3 105,8 N.D. 0,0 - 406,4 83,3 27,9 5,7 1,9 N.D. SÍ P - - COTIA.COM.BR

432 393 PREZUNIC SUPERMERCADOS BRA COMERCIO 1.244,7 1.086,3 14,6 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 0,0 - PREZUNIC.COM.BR

433 - MINERA SPENCE CHI MINERÍA 1.242,7 773,2 60,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* 1.242,7 100,0 SPENCE.CL

434 443 GRUPO PALACIO DE HIERRO MÉX COMERCIO 1.234,5 1.060,7 16,4 71,4 49,2 45,1 178,6 150,2 18,9 1.547,4 884,9 8,1 4,6 5,8 9.760 SÍ P - - ELPALACIODEHIERRO.COM.MX

435 351 GRUPO VILLACERO (1) MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 1.230,4 1.218,2 1,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 2.700 NO P - - VILLACERO.COM

436 408 AMÉRICA MOVIL ECUADOR ECU TELECOMUNICACIONES 1.228,0 1.105,0 11,1 N.D. N.D. - N.D. 564,0 - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - CONECEL.COM.EC

437 - PARIS CHI COMERCIO 1.227,0 805,6 52,3 N.D. 1,9 - 80,0 N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - PARIS.CL

438 468 RENAULT ARGENTINA (1) ARG AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.225,0 972,7 25,9 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - RENAULT.COM.AR

439 406 UNILEVER DE MÉXICO (1) MÉX QUÍMICA/FARMACIA 1.217,8 1.127,6 8,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 4.100 NO P* - - UNILEVER.COM.MX

440 - JSL BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.217,4 848,7 43,4 55,8 36,2 54,1 198,1 127,5 55,4 1.757,6 488,0 11,4 3,2 4,6 1.591 SÍ P - - JULIOSIMOESLOGISTICA.COM.BR

441 496 ROCHE BRA QUÍMICA/FARMACIA 1.214,3 905,2 34,2 140,5 78,5 79,1 N.D. N.D. - 612,1 461,6 30,4 23,0 11,6 N.D. NO P - - ROCHE.COM.BR

442 412 GRUPO FAMSA MÉX COMERCIO 1.214,0 1.144,0 6,1 57,1 7,5 661,3 137,8 119,0 15,8 2.078,5 726,0 7,9 2,7 4,7 17.695 SÍ P - - FAMSA.COM

443 440 PAMPA ENERGÍA ARG ALIMENTOS 1.213,7 1.068,9 13,5 -11,6 56,1 -120,7 157,8 190,6 -17,2 2.599,2 818,2 -1,4 -0,4 -1,0 N.D. NO P - - PAMPAENERGIA.COM

444 457 URBI DESARROLLOS URBANOS MÉX CONSTRUCCIÓN 1.212,7 1.048,6 15,6 134,4 117,4 14,5 258,2 258,2 0,0 3.006,9 1.219,0 11,0 4,5 11,1 8.295 SÍ P - - URBI.COM.MX

445 478 FERROMEX MÉX TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.205,1 1.004,3 20,0 189,8 98,9 91,9 N.D. 214,3 - N.D. N.D. - - 15,7 7.525 SÍ P - - FERROMEX.COM.MX

446 462 DROGASIL BRA COMERCIO 1.203,5 988,1 21,8 53,4 42,8 24,8 86,1 68,1 26,4 553,5 359,3 14,9 9,6 4,4 N.D. SÍ P - - DROGASIL.COM.BR

447 372 BARRICK MISQUICHILCA PER MINERÍA 1.200,0 1.269,9 -5,5 621,3 625,9 -0,7 967,8 1.027,1 -5,8 3.526,6 2.968,2 20,9 17,6 51,8 N.D. SÍ P* 1.200,0 100,0 BARRICK.COM

448 - USINA COSTA PINTO BRA ALIMENTOS 1.199,8 N.D. - 81,9 N.D. - 194,3 N.D. - 1.290,2 252,1 32,5 6,3 6,8 N.D. SÍ P - - COSAN.COM.BR

449 - BIO PAPPEL MÉX CELULOSA/PAPEL 1.198,8 1.187,0 1,0 31,3 121,6 -74,2 81,3 71,3 14,0 1.298,5 690,8 4,5 2,4 2,6 7.938 NO P - - CODUSA.COM.MX

450 - HOLCIM APASCO MÉX CEMENTO 1.198,7 1.186,9 1,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 4.000 NO P* - - APASCO.COM.MX

Nº 411 GRUPO EMPRESARIAL ÁNGELESLa empresa de servicios de salud facturó más de US$ 1.336 millones en 2010.

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451 - METALSA MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.196,5 436,7 174,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 6.300 NO P - - METALSA.COM.MX

452 - MINSUR PER MINERÍA 1.190,9 650,4 83,1 376,4 235,1 60,1 667,5 370,2 80,3 2.511,9 1.782,9 21,1 15,0 31,6 N.D. SÍ P* 200,0 16,8 MINSUR.COM.PE

453 - GAS NATURAL FENOSA MÉXICO MÉX ENERGÍA ELÉCTRICA 1.186,5 1.744,9 -32,0 99,0 N.D. - N.D. N.D. - 3.159,8 1.276,6 7,8 3,1 8,3 873 NO P - - GASNATURALMEXICO.COM

454 - GNL QUINTERO CHI PETRÓLEO/GAS 1.178,1 N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - GNLQUINTERO.COM

455 - CEMAT BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.174,3 783,6 49,9 11,2 95,9 -88,3 208,7 207,2 0,7 1.997,6 701,4 1,6 0,6 1,0 N.D. SÍ P - - CEMAT.COM.BR

456 - EVEN BRA CONSTRUCCIÓN 1.174,0 673,6 74,3 151,6 71,8 111,1 205,2 110,3 86,0 1.931,7 846,2 17,9 7,8 12,9 N.D. SÍ P - - EVEN.COM.BR

457 488 VULCABRAS BRA TEXTIL/CALZADO 1.172,2 917,2 27,8 72,6 78,6 -7,6 173,7 163,7 6,1 967,9 317,7 22,9 7,5 6,2 N.D. SÍ P - - VULCABRAS.COM.BR

458 - BRASIL TELECOM MOVEL BRA TELECOMUNICACIONES 1.162,9 1.085,2 7,2 1,4 -103,3 101,4 138,4 116,5 18,8 4.036,0 2.656,8 0,1 - 0,1 N.D. SÍ P - - BRASILTELECOM.COM.BR

459 448 GRUPO CONTINENTAL MÉX BEBIDAS/LICORES 1.157,7 1.036,0 11,7 129,9 134,3 -3,3 209,3 212,8 -1,6 924,0 741,6 17,5 14,1 11,2 14.150 SÍ P - - CONTAL.COM

460 465 MOVISTAR COL TELECOMUNICACIONES 1.155,6 981,8 17,7 N.D. 229,1 -100,0 N.D. 500,0 - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - MOVISTAR.COM.CO

461 203 DANONE (1) MÉX ALIMENTOS 1.154,2 1.142,8 1,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 14.000 NO P* - - DANONE.COM.MX

462 363 SIEMENS MÉXICO (1) MÉX ELECTRÓNICA 1.153,6 1.078,1 7,0 82,8 N.D. - N.D. N.D. - 1.181,7 406,9 20,4 7,0 7,2 8.357 NO P* - - SIEMENS.COM

463 - LA POLAR CHI COMERCIO 1.153,3 869,4 32,7 63,6 90,3 -29,6 N.D. 140,5 - 1.963,8 755,3 8,4 3,2 5,5 N.D. SÍ P - - LAPOLAR.CL

464 420 ALCOA BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.151,2 1.129,6 1,9 -190,6 -6,1 -2.999,6 N.D. N.D. - 5.081,1 1.617,7 -11,8 -3,8 -16,6 5.500 NO P* 311,6 27,1 ALCOA.COM

465 371 ALICORP PER ALIMENTOS 1.150,7 1.283,6 -10,4 103,2 75,7 36,3 226,3 185,0 22,3 1.033,3 606,8 17,0 10,0 9,0 4.500 SÍ P* 106,7 9,3 ALICORP.COM.PE

466 479 CHRYSLER (1) ARG AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.145,0 941,1 21,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 2.000 NO P* - - CHRYSLER.COM.AR

467 - QUATTOR PETROQUIMICA BRA PETROQUÍMICA 1.136,2 845,7 34,3 -3,8 98,1 -103,9 N.D. 0,0 - 1.200,0 516,7 -0,7 -0,3 -0,3 N.D. SÍ P 173,0 15,2 QUATTOR.COM.BR

468 427 BAYER DE MÉXICO (1) MÉX QUÍMICA/FARMACIA 1.133,9 1.079,9 5,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 2.900 NO P* - - BAYER.COM.MX

469 456 NOVARTIS BRA QUÍMICA/FARMACIA 1.132,7 1.007,7 12,4 103,2 9,5 987,0 N.D. N.D. - 622,1 229,2 45,0 16,6 9,1 N.D. NO P - - NOVARTIS.COM.BR

470 455 COSTCO MÉXICO (1) MÉX COMERCIO 1.131,3 1.008,1 12,2 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 9.264 NO P - - COSTCO.COM.MX

471 453 GRUPO WONG PER COMERCIO 1.129,8 1.046,3 8,0 39,5 39,6 -0,3 76,4 72,0 6,1 1.168,9 615,5 6,4 3,4 3,5 N.D. NO P* - - CENCOSUD.CL

472 418 CARAMURU BRA ALIMENTOS 1.128,4 1.134,0 -0,5 26,3 48,5 -45,8 N.D. N.D. - 831,3 272,8 9,6 3,2 2,3 N.D. NO P 455,0 40,3 CARAMURU.COM

473 489 MINERA EL ABRA CHI MINERÍA 1.126,1 916,2 22,9 483,3 295,0 63,9 N.D. N.D. - 1.542,4 1.542,4 31,3 31,3 42,9 1.460 NO P* 1.126,1 100,0 PHELPSDODGE.COM

474 - PLUSPETROL PERÚ CORPORATION PER PETRÓLEO/GAS 1.125,0 738,5 - N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 1.125,0 100,0 PLUSPETROL.NET

475 - TUPY BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.123,2 702,9 59,8 92,7 90,0 3,0 163,2 147,8 10,4 1.443,2 582,6 15,9 6,4 8,3 N.D. SÍ P 434,7 38,7 TUPY.COM.BR

476 458 ELECTRICARIBE COL ENERGÍA ELÉCTRICA 1.122,9 997,7 12,5 58,3 64,9 -10,1 158,3 N.D. - 2.160,2 1.074,1 5,4 2,7 5,2 7.710 NO P - - ELETRICARIBE.COM

477 466 E-CL CHI ENERGÍA ELÉCTRICA 1.120,2 977,2 14,6 200,1 258,9 -22,7 N.D. 340,9 - 2.801,8 1.619,7 12,4 7,1 17,9 N.D. SÍ P - - E-CL.CL

478 - AES SUL BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.119,9 822,6 36,1 119,6 90,1 32,7 175,0 150,7 16,1 1.458,4 481,6 24,8 8,2 10,7 N.D. SÍ P - - AESSUL.COM.BR

479 - MINERA ZALDÍVAR CHI MINERÍA 1.119,4 790,0 41,7 529,2 281,1 88,2 759,0 N.D. - 1.499,3 1.499,3 35,3 35,3 47,3 N.D. NO P* 1.085,3 97,0 BARRICK.CL

480 - ELEMENTIA MÉX CONSTRUCCIÓN 1.118,8 708,1 58,0 -11,5 N.D. - N.D. N.D. - 1.322,3 509,1 -2,3 -0,9 -1,0 7.570 NO P - - ELEMENTIA.COM.MX

481 - VOTORANTIM SIDERUGIA BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.108,4 784,9 41,2 16,2 41,7 -61,0 N.D. 0,0 - 2.305,2 1.139,8 1,4 0,7 1,5 N.D. SÍ P 560,3 50,5 VOTORANTIM.COM.BR

482 - BUENAVENTURA PER MINERÍA 1.103,8 819,4 34,7 727,4 656,6 10,8 520,2 366,6 41,9 3.302,4 2.844,1 25,6 22,0 65,9 N.D. SÍ P* 549,0 49,7 BUENAVENTURA.COM.PE

483 - COCA - COLA DE MÉXICO MÉX BEBIDAS/LICORES 1.103,6 1.092,7 1,0 169,5 N.D. - N.D. N.D. - 1.413,2 1.200,0 14,1 12,0 15,4 638 NO P* - - COCA-COLAMEXICO.COM.MX

484 356 SONY DE MÉXICO (1) MÉX ELECTRÓNICA 1.103,6 1.003,3 10,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 400 SÍ P - - SONY.COM.MX

485 - MAHLE METAL LEVE BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.094,3 884,2 23,8 49,7 30,8 61,4 145,8 127,2 14,6 1.547,3 799,9 6,2 3,2 4,5 N.D. SÍ P 288,9 26,4 METALLEVE.COM.BR

486 397 YARA BRASIL BRA PETROQUÍMICA 1.091,4 1.203,9 -9,3 552,8 1,9 28.994,7 808,6 -117,7 787,0 667,4 368,7 - 82,8 50,7 N.D. SÍ P* - - YARABRASIL.COM.BR

487 - FINNING CHILE (1) CHI MÁQUINAS/EQUIPOS 1.090,9 670,1 62,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* 109,0 10,0 FINNING.CL

488 481 CIA. ESTADUAL DE DISTR. DE ENER. ELÉTRICA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.088,9 929,9 17,1 -126,5 1.094,5 -111,6 -66,8 1.125,1 -105,9 2.412,4 1.048,4 -12,1 -5,2 -11,6 N.D. SÍ P - - CEEE.COM.BR

489 - COOXUPÉ BRA ALIMENTOS 1.085,3 871,3 24,6 46,9 18,7 151,3 N.D. 0,0 - 1.128,9 220,8 21,2 4,2 4,3 2.010 SÍ P 348,8 32,1 COOXUPE.COM.BR

490 201 HOME DEPOT (1) MÉX COMERCIO 1.084,2 1.052,6 3,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 9.000 NO P* - - HOMEDEPOT.COM.MX

491 334 EQUATORIAL BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.079,6 1.439,5 -25,0 113,4 119,0 -4,7 N.D. 428,7 - 1.839,5 619,9 18,3 6,2 10,5 N.D. NO P - - EQUATORIALENERGIA.COM.BR

492 - DROGA RAIA BRA COMERCIO 1.076,6 881,1 22,2 1,0 N.D. - 45,5 32,6 39,6 658,6 340,3 0,3 0,2 0,1 6.200 SÍ P - - DROGARAIA.COM.BR

493 - KENWORTH MEXICANA MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.069,9 677,2 58,0 60,9 N.D. - N.D. N.D. - 1.057,8 436,9 13,9 5,8 5,7 1.900 NO P* - - KENMEX.COM

494 398 MINERA VALPARAÍSO CHI MULTISECTOR 1.069,0 1.203,7 -11,2 233,9 234,4 -0,2 N.D. 644,0 - 10.083,1 5.152,3 4,5 2,3 21,9 203 NO P - - MINERA.CL

495 471 SEMP TOSHIBA BRA ELECTRÓNICA 1.068,5 957,0 11,6 47,1 123,9 -62,0 N.D. N.D. - 1.502,7 811,0 5,8 3,1 4,4 N.D. NO P - - SEMPTOSHIBA.COM.BR

496 - ALUAR ARG SIDERURGIA/METALURGIA 1.065,4 829,0 28,5 163,7 3,9 4.097,4 349,5 228,3 53,1 1.869,5 1.233,8 13,3 8,8 15,4 N.D. NO P - - ALUAR.COM.AR

497 - AUTOLIV MÉXICO MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.056,7 644,3 64,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - AUTOLIV.COM

498 - ALKOSTO COL COMERCIO 1.056,2 852,0 24,0 39,4 N.D. - 60,1 N.D. - 740,8 424,6 9,3 5,3 3,7 N.D. NO P - - ALKOSTO.COM.CO

499 - FERREYROS PER COMERCIO 1.053,6 766,0 37,5 49,7 34,7 43,2 108,7 86,6 25,5 906,3 273,4 18,2 5,5 4,7 N.D. SÍ P - - FERREYROS.COM.PE

500 470 AES TIETE BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.052,9 959,0 9,8 442,5 448,1 -1,2 792,5 723,9 9,5 2.527,1 1.188,9 37,2 17,5 42,0 3.150 SÍ P* - - AESTIETE.COM.BR

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VARIACIÓN EBITDA

10/09 (%)

ACTIVO TOTAL 2010

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US$ MILLONES

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ROA(%)

MARGEN NETO (%)

EMPLEA-DOS 2010

PRESEN-CIA EN BOLSA

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2010 US$ MILLONES

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SITIO WEB (WWW.)

451 - 500

451 - METALSA MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.196,5 436,7 174,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 6.300 NO P - - METALSA.COM.MX

452 - MINSUR PER MINERÍA 1.190,9 650,4 83,1 376,4 235,1 60,1 667,5 370,2 80,3 2.511,9 1.782,9 21,1 15,0 31,6 N.D. SÍ P* 200,0 16,8 MINSUR.COM.PE

453 - GAS NATURAL FENOSA MÉXICO MÉX ENERGÍA ELÉCTRICA 1.186,5 1.744,9 -32,0 99,0 N.D. - N.D. N.D. - 3.159,8 1.276,6 7,8 3,1 8,3 873 NO P - - GASNATURALMEXICO.COM

454 - GNL QUINTERO CHI PETRÓLEO/GAS 1.178,1 N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - GNLQUINTERO.COM

455 - CEMAT BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.174,3 783,6 49,9 11,2 95,9 -88,3 208,7 207,2 0,7 1.997,6 701,4 1,6 0,6 1,0 N.D. SÍ P - - CEMAT.COM.BR

456 - EVEN BRA CONSTRUCCIÓN 1.174,0 673,6 74,3 151,6 71,8 111,1 205,2 110,3 86,0 1.931,7 846,2 17,9 7,8 12,9 N.D. SÍ P - - EVEN.COM.BR

457 488 VULCABRAS BRA TEXTIL/CALZADO 1.172,2 917,2 27,8 72,6 78,6 -7,6 173,7 163,7 6,1 967,9 317,7 22,9 7,5 6,2 N.D. SÍ P - - VULCABRAS.COM.BR

458 - BRASIL TELECOM MOVEL BRA TELECOMUNICACIONES 1.162,9 1.085,2 7,2 1,4 -103,3 101,4 138,4 116,5 18,8 4.036,0 2.656,8 0,1 - 0,1 N.D. SÍ P - - BRASILTELECOM.COM.BR

459 448 GRUPO CONTINENTAL MÉX BEBIDAS/LICORES 1.157,7 1.036,0 11,7 129,9 134,3 -3,3 209,3 212,8 -1,6 924,0 741,6 17,5 14,1 11,2 14.150 SÍ P - - CONTAL.COM

460 465 MOVISTAR COL TELECOMUNICACIONES 1.155,6 981,8 17,7 N.D. 229,1 -100,0 N.D. 500,0 - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* - - MOVISTAR.COM.CO

461 203 DANONE (1) MÉX ALIMENTOS 1.154,2 1.142,8 1,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 14.000 NO P* - - DANONE.COM.MX

462 363 SIEMENS MÉXICO (1) MÉX ELECTRÓNICA 1.153,6 1.078,1 7,0 82,8 N.D. - N.D. N.D. - 1.181,7 406,9 20,4 7,0 7,2 8.357 NO P* - - SIEMENS.COM

463 - LA POLAR CHI COMERCIO 1.153,3 869,4 32,7 63,6 90,3 -29,6 N.D. 140,5 - 1.963,8 755,3 8,4 3,2 5,5 N.D. SÍ P - - LAPOLAR.CL

464 420 ALCOA BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.151,2 1.129,6 1,9 -190,6 -6,1 -2.999,6 N.D. N.D. - 5.081,1 1.617,7 -11,8 -3,8 -16,6 5.500 NO P* 311,6 27,1 ALCOA.COM

465 371 ALICORP PER ALIMENTOS 1.150,7 1.283,6 -10,4 103,2 75,7 36,3 226,3 185,0 22,3 1.033,3 606,8 17,0 10,0 9,0 4.500 SÍ P* 106,7 9,3 ALICORP.COM.PE

466 479 CHRYSLER (1) ARG AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.145,0 941,1 21,7 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 2.000 NO P* - - CHRYSLER.COM.AR

467 - QUATTOR PETROQUIMICA BRA PETROQUÍMICA 1.136,2 845,7 34,3 -3,8 98,1 -103,9 N.D. 0,0 - 1.200,0 516,7 -0,7 -0,3 -0,3 N.D. SÍ P 173,0 15,2 QUATTOR.COM.BR

468 427 BAYER DE MÉXICO (1) MÉX QUÍMICA/FARMACIA 1.133,9 1.079,9 5,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 2.900 NO P* - - BAYER.COM.MX

469 456 NOVARTIS BRA QUÍMICA/FARMACIA 1.132,7 1.007,7 12,4 103,2 9,5 987,0 N.D. N.D. - 622,1 229,2 45,0 16,6 9,1 N.D. NO P - - NOVARTIS.COM.BR

470 455 COSTCO MÉXICO (1) MÉX COMERCIO 1.131,3 1.008,1 12,2 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 9.264 NO P - - COSTCO.COM.MX

471 453 GRUPO WONG PER COMERCIO 1.129,8 1.046,3 8,0 39,5 39,6 -0,3 76,4 72,0 6,1 1.168,9 615,5 6,4 3,4 3,5 N.D. NO P* - - CENCOSUD.CL

472 418 CARAMURU BRA ALIMENTOS 1.128,4 1.134,0 -0,5 26,3 48,5 -45,8 N.D. N.D. - 831,3 272,8 9,6 3,2 2,3 N.D. NO P 455,0 40,3 CARAMURU.COM

473 489 MINERA EL ABRA CHI MINERÍA 1.126,1 916,2 22,9 483,3 295,0 63,9 N.D. N.D. - 1.542,4 1.542,4 31,3 31,3 42,9 1.460 NO P* 1.126,1 100,0 PHELPSDODGE.COM

474 - PLUSPETROL PERÚ CORPORATION PER PETRÓLEO/GAS 1.125,0 738,5 - N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P 1.125,0 100,0 PLUSPETROL.NET

475 - TUPY BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.123,2 702,9 59,8 92,7 90,0 3,0 163,2 147,8 10,4 1.443,2 582,6 15,9 6,4 8,3 N.D. SÍ P 434,7 38,7 TUPY.COM.BR

476 458 ELECTRICARIBE COL ENERGÍA ELÉCTRICA 1.122,9 997,7 12,5 58,3 64,9 -10,1 158,3 N.D. - 2.160,2 1.074,1 5,4 2,7 5,2 7.710 NO P - - ELETRICARIBE.COM

477 466 E-CL CHI ENERGÍA ELÉCTRICA 1.120,2 977,2 14,6 200,1 258,9 -22,7 N.D. 340,9 - 2.801,8 1.619,7 12,4 7,1 17,9 N.D. SÍ P - - E-CL.CL

478 - AES SUL BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.119,9 822,6 36,1 119,6 90,1 32,7 175,0 150,7 16,1 1.458,4 481,6 24,8 8,2 10,7 N.D. SÍ P - - AESSUL.COM.BR

479 - MINERA ZALDÍVAR CHI MINERÍA 1.119,4 790,0 41,7 529,2 281,1 88,2 759,0 N.D. - 1.499,3 1.499,3 35,3 35,3 47,3 N.D. NO P* 1.085,3 97,0 BARRICK.CL

480 - ELEMENTIA MÉX CONSTRUCCIÓN 1.118,8 708,1 58,0 -11,5 N.D. - N.D. N.D. - 1.322,3 509,1 -2,3 -0,9 -1,0 7.570 NO P - - ELEMENTIA.COM.MX

481 - VOTORANTIM SIDERUGIA BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.108,4 784,9 41,2 16,2 41,7 -61,0 N.D. 0,0 - 2.305,2 1.139,8 1,4 0,7 1,5 N.D. SÍ P 560,3 50,5 VOTORANTIM.COM.BR

482 - BUENAVENTURA PER MINERÍA 1.103,8 819,4 34,7 727,4 656,6 10,8 520,2 366,6 41,9 3.302,4 2.844,1 25,6 22,0 65,9 N.D. SÍ P* 549,0 49,7 BUENAVENTURA.COM.PE

483 - COCA - COLA DE MÉXICO MÉX BEBIDAS/LICORES 1.103,6 1.092,7 1,0 169,5 N.D. - N.D. N.D. - 1.413,2 1.200,0 14,1 12,0 15,4 638 NO P* - - COCA-COLAMEXICO.COM.MX

484 356 SONY DE MÉXICO (1) MÉX ELECTRÓNICA 1.103,6 1.003,3 10,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 400 SÍ P - - SONY.COM.MX

485 - MAHLE METAL LEVE BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.094,3 884,2 23,8 49,7 30,8 61,4 145,8 127,2 14,6 1.547,3 799,9 6,2 3,2 4,5 N.D. SÍ P 288,9 26,4 METALLEVE.COM.BR

486 397 YARA BRASIL BRA PETROQUÍMICA 1.091,4 1.203,9 -9,3 552,8 1,9 28.994,7 808,6 -117,7 787,0 667,4 368,7 - 82,8 50,7 N.D. SÍ P* - - YARABRASIL.COM.BR

487 - FINNING CHILE (1) CHI MÁQUINAS/EQUIPOS 1.090,9 670,1 62,8 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P* 109,0 10,0 FINNING.CL

Nº 471 GRUPO WONGUn retailer peruano bien posicionado para capitali-zar el boom del consumo.

488 481 CIA. ESTADUAL DE DISTR. DE ENER. ELÉTRICA BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.088,9 929,9 17,1 -126,5 1.094,5 -111,6 -66,8 1.125,1 -105,9 2.412,4 1.048,4 -12,1 -5,2 -11,6 N.D. SÍ P - - CEEE.COM.BR

489 - COOXUPÉ BRA ALIMENTOS 1.085,3 871,3 24,6 46,9 18,7 151,3 N.D. 0,0 - 1.128,9 220,8 21,2 4,2 4,3 2.010 SÍ P 348,8 32,1 COOXUPE.COM.BR

490 201 HOME DEPOT (1) MÉX COMERCIO 1.084,2 1.052,6 3,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - 9.000 NO P* - - HOMEDEPOT.COM.MX

491 334 EQUATORIAL BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.079,6 1.439,5 -25,0 113,4 119,0 -4,7 N.D. 428,7 - 1.839,5 619,9 18,3 6,2 10,5 N.D. NO P - - EQUATORIALENERGIA.COM.BR

492 - DROGA RAIA BRA COMERCIO 1.076,6 881,1 22,2 1,0 N.D. - 45,5 32,6 39,6 658,6 340,3 0,3 0,2 0,1 6.200 SÍ P - - DROGARAIA.COM.BR

493 - KENWORTH MEXICANA MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.069,9 677,2 58,0 60,9 N.D. - N.D. N.D. - 1.057,8 436,9 13,9 5,8 5,7 1.900 NO P* - - KENMEX.COM

494 398 MINERA VALPARAÍSO CHI MULTISECTOR 1.069,0 1.203,7 -11,2 233,9 234,4 -0,2 N.D. 644,0 - 10.083,1 5.152,3 4,5 2,3 21,9 203 NO P - - MINERA.CL

495 471 SEMP TOSHIBA BRA ELECTRÓNICA 1.068,5 957,0 11,6 47,1 123,9 -62,0 N.D. N.D. - 1.502,7 811,0 5,8 3,1 4,4 N.D. NO P - - SEMPTOSHIBA.COM.BR

496 - ALUAR ARG SIDERURGIA/METALURGIA 1.065,4 829,0 28,5 163,7 3,9 4.097,4 349,5 228,3 53,1 1.869,5 1.233,8 13,3 8,8 15,4 N.D. NO P - - ALUAR.COM.AR

497 - AUTOLIV MÉXICO MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.056,7 644,3 64,0 N.D. N.D. - N.D. N.D. - N.D. N.D. - - - N.D. NO P - - AUTOLIV.COM

498 - ALKOSTO COL COMERCIO 1.056,2 852,0 24,0 39,4 N.D. - 60,1 N.D. - 740,8 424,6 9,3 5,3 3,7 N.D. NO P - - ALKOSTO.COM.CO

499 - FERREYROS PER COMERCIO 1.053,6 766,0 37,5 49,7 34,7 43,2 108,7 86,6 25,5 906,3 273,4 18,2 5,5 4,7 N.D. SÍ P - - FERREYROS.COM.PE

500 470 AES TIETE BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.052,9 959,0 9,8 442,5 448,1 -1,2 792,5 723,9 9,5 2.527,1 1.188,9 37,2 17,5 42,0 3.150 SÍ P* - - AESTIETE.COM.BR

RANKING 500 SP2.indd 123 29/6/11 20:54:10


Las 500 POR REsULTaDOs

Siguen creciendoEn general fue un año redondo para petroleras y mineras en toda la región. Pero no todo es felicidad.

Los números no mienten. Sólo que no cuentan una historia lineal. A simple vista los resultados de las

500 mayores empresas de América Lati-na describen un panorama de expansión generalizado, pero con matices signifi-cativos por sector, por país e incluso al interior de cada uno de éstos.

Ha sido un año en que la industria petrolera sigue expandiendo su capa-cidad de la mano de grandes y nuevos yacimientos de hidrocarburos en la costa Atlántica brasileña, que podrían cambiar completamente el mapa regional de la energía. Un año en que los grandes pro-yectos hidroeléctricos y termoeléctricos están en carrera por satisfacer la creciente demanda de industrias y consumidores. Donde las redes inalámbricas y su capa-cidad crecen de la mano de una nueva generación de dispositivos móviles, y las cadenas de comercio minorista siguen expandiéndose mediante el crédito de consumo a las nuevas capas medias de la región.

Eso, y la sed de las masas en un año de calor excepcional: el del clima en sí y el de un Mundial de Fútbol, capitalizado por las grandes embotelladoras regiona-les, como la brasileña Ambev. Y, claro, como los goles son amores, qué mejor que comentarlos y retransmitirlos por un smartphone: ahí está América Móvil y su red regional recogiendo entusiasmos desde México a Chile, pasando por Brasil

Estos aumentos en las ventas de de-terminadas empresas tienen un correlato en los propios resultados sectoriales, donde el petróleo (Petrobras, PDVSA), minería (Vale), telecomunicaciones (América Móvil) y bebidas (Ambev)

Ha sido un año en que la in-dustria petrolera sigue ex-pandiendo su capacidad.

Capacidad instaladaSectores con mayor cantidad de activos en US$ millonesFuente: amÉricaeconomÍa intelligence

Cemento

Bebidas/Licores

Comercio

Multisector

Telecomunicaciones

Construcción

Siderurgia/Metalurgia

Minería

Energía Eléctrica

Petróleo/Gas

100.000 300.000 500.000 700.000200.000 400.000 600.000 800.000-

siguen liderando. Pero existen, eso sí, grandes y signi-

cativas excepciones, como el de la petro-lera estatal mexicana Pemex, la que al menos redujo durante 2010 sus pérdidas a la mitad: US$ 3.843 millones y logró el primer lugar de la region por Margen Ebitda. En otras palabras, impuestos, amortizaciones y depreciaciones se en-sañan con las ventas de esta empresa de hidrocarburos.

De los resultados de las 500 mayores empresas se des-prenden también los nuevos patrones de empleabilidad

de los latinoamericanos. Las industrias de materias primas, las que más venden y ganan dinero, son empleadoras más bien selectivas: trabajar en ellas requiere especialización y temple (hay faenas

mineras a más de 5.000 metros sobre el nivel del mar), y la accidentalidad laboral es el infierno a evitar por todos los medios, contratando trabajadores con pinzas.

Los grandes empleadores de Amé-rica Latina son, por tanto, sectores de servicios como el comercio minorista y las telecomunicaciones. De las cinco

empresas que más contrataron durante

2010, tres son grandes retailers mexi-canos: Walmart (el mayor empleador de toda América Latina, con más de 219.000 empleados), Soriana y Puerto de Liverpool. Aparte de éstas, también

LAS 500 POR RESULTADO SP2.indd 124 29/6/11 23:37:05


LAS 500 POR RESULTADOS

se destaca el grupo chileno Cencosud, cuyas operaciones crecen cada año

mediante una apuesta decidida en los países del Pacífico (Perú y Colombia), pero también por el insaciable apetito de Brasil.

Son también los fabricantes de pro-ductos de consumo masivo, en especial bebidas y alimentos, como la mexicana Femsa, que emplea a más de 108.000 personas.

Entre los grandes empleadores de la región se destaca la brasileña Odebre-cht. Es el único de los cinco primeros que contrata fundamentalmente a pro-fesionales de la ingeniería. Es el perfil productivo de América Latina el que provoca este sesgo.

La escala de cada mercado sin duda cuenta en estos grandes números. Eso explica que el 52% de las 50 empresas que más crecieron en ventas sean brasi-leñas, pero que el 66% de las que más perdieron también lo sean. Respecto de las mexicanas, el porcentaje reproduce también el número de empresas de este

país entre las 500. Pero siempre hay una excepción, y en

este caso son las empresas chilenas. Un 20% de las que más crecieron en ventas provienen de ese país, contra sólo un 3%

de las que más perdieron. ¿Reflejo de la rigurosidad en la gestión con que se asocia a este país?

Por otra parte, ¿es de sorprender la caída de ventas de empresas como Mo-vistar Venezuela o CANTV? ¿Habrá sido la mejor idea del grupo Pão de Açúcar comprar Casas Bahia, un retailer cuyas ventas cayeron un 34% en 2010? Si las pérdidas millonarias de Pemex tienen raíz en el rol que cumple esta empresa en las cuentas fiscales mexicanas, ¿có-mo explicar las de Cemex sino por una apuesta imprudente por el mercado de la construcción en EE.UU.? Telefónica de Colombia también figura entre los grandes perdedores de 2010, un honor dudoso en un país que crece y se globaliza, tardíamente pero con entusiasmo.

De estas cifras se desprenden muchas cosas, entre otras, el veredicto de los mercados financieros, las clasificadoras de riesgo, los grandes bancos y fondos de inversión. Habrá que tomar distancia y afinar la mirada para tener un cuadro general. Los resultados de las empresas parecen indicar que somos más ricos, o que al menos vamos en ese camino. n

Las minas de oro

Manos trabajadoras

Ventas netas 2010 en US$ millones, por sector

Número de empleados por sector, empresas en las 500, sectores seleccionados

Fuente: amÉricaeconomÍa intelligence


00 100.000 300.000 500.000200.000 400.000 600.000

Petróleo/Gas 529.754,9

Come

rcio

Alim

ento

s

Agro

indus

tria

Bebid

as/L

icore

s

Cons

trucc

ión

Mine

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spor

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Multi

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leo/G

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Side

rurg

ia/Me

talu

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Ener

gía El

éctri

ca

Servi

cios G

ener

ales

1.800.000

1.000.000

1.400.000

600.000

200.000

1.600.000

800.000

1.200.000

400.000

0

1.531.301,3

552.448,0429.323,0

387.904,5369.583,8

367.216,0366.144,7

299.346,0253.154,0

207.127,0180.682,2

164.264,2141.715,6

110.332,0

Industria Gráfica 1.563,1Software y Datos 2.396,4

Máquinas/ Equipos 3.726,8Ind. Aerospacial 5.630,0

Textil/Calzado 8.291,8Ind. Manufacturera 8.360,5Servicios Generales 9.441,4

Servicios Salud 10.137,6Medios 15.894,2

Servicios Básicos 18.798,3Celulosa/Papel 22.760,6

Cemento 26.271,8

Transporte/Logistica 46.787,7

Agroindustria 108.425,8

Automotriz/Autopartes 153.380,6

Petroquímica 30.948,3

Alimentos 65.836,0

Siderurgia/Metalurgia 127.444,3

Telecomunicaciones 205.493,1

Química/Farmacia 29.706,1

Construcción 54.156,9

Multisector 123.439,6

Energía eléctrica 167.669,3

Electrónica 45.000,0

Bebidas/licores 79.009,8

Minería 149.119,5

Comercio 281.654,6



LAS 500 POR RESULTADOSLa

s que

más

gan

aron

Las q

ue m

ás p

erdi

eron

SUB-RK

2010EMPRESA PAÍS

UTILIDAD NETA 2010

US$ MILLONES

UTILIDAD NETA 2009

US$ MILLONES

RK 2010

1 PEMEX MÉX -3.843,3 -7.245,0 2

2 CEMEX MÉX -1.337,4 107,9 24

3 QUATTOR PARTICIPAÇÕES BRA -506,5 -131,7 185

4 TELEFÓNICA COLOMBIA COL -408,3 -450,3 273

5 CELGPAR BRA -377,2 -54,2 412

6 REDE ENERGIA BRA -221,4 11,7 131

7 ALCOA BRA -190,6 -6,1 464

8 JBS FRIBOI BRA -181,7 74,3 7

9 CASAS BAHIA BRA -171,8 N.D. 137

10 CIA. ESTAD. DIST. ENERG. BRA -126,5 1.094,5 488

11 DOW BRASIL BRA -117,9 65,4 413

12 VITRO ENVASES MÉX -97,3 N.D. 292

13 GRUPO VITRO MÉX -96,9 -60,2 291

14 GERDAU AÇOMINAS BRA -74,4 317,2 208

15 OAS ENGENHARIA BRA -67,6 113,2 192

16 CELPA BRA -60,5 69,9 423

17 AEROP. Y SERV. AUX. MÉX -59,7 N.D. 257

18 LOUIS DREYF. COMM. BRA -58,6 304,3 133

19 BASF BRA -56,7 151,5 162

20 MABE MÉX -47,6 N.D. 148

21 BAYER BRA -40,3 23,9 247

22 PONTO FRIO - GLOBEX BRA -37,9 -181,2 98

23 CEEE PARTICIPAÇÕES BRA -27,2 1.329,9 366

24 SPRINGS BRA -13,2 22,4 393

25 PAMPA ENERGÍA ARG -11,6 56,1 443

26 ELEMENTIA MÉX -11,5 N.D. 480

27 GRUPO MARTINS BRA -7,8 21,1 311

28 FASA CHI -4,8 12,1 328

29 QUATTOR PETROQUIMICA BRA -3,8 98,1 467


UTILIDAD NETA 2010

US$ MILLONES

UTILIDAD NETA 2009 US$ MIL-

LONES

RK 2010

1 PETROBRAS BRA 21.119,5 16.644,7 1

2 VALE BRA 18.047,1 5.886,1 4

3 AMÉRICA MÓVIL MÉX 7.378,6 7.074,1 5

4 AMBEV BRA 4.538,1 3.437,9 22

5 ESCONDIDA CHI 4.338,2 3.199,6 51

6 ECOPETROL COL 4.194,3 2.600,5 12

7 FEMSA MÉX 3.259,3 758,3 26

8 PDVSA VEN 3.202,0 4.394,0 3

9 GRUPO VOTORANTIM BRA 2.923,1 2.487,4 18

10 COLLAHUASI CHI 2.047,9 1.564,5 135

11 CODELCO CHI 1.876,3 1.261,7 20

12 GRUPO MÉXICO MÉX 1.696,2 895,0 62

13 ODEBRECHT BRA 1.672,9 644,7 8

14 GLOBO COM. E PARTICIP. BRA 1.647,3 1.094,3 84

15 LOS PELAMBRES CHI 1.646,7 956,2 164

16 VOTORANTIM CIMENTOS BRA 1.622,1 810,7 107

17 WALMART MÉX Y CAM MÉX 1.583,1 1.286,3 9

18 CSN BRA 1.510,2 1.492,5 57

19 YPF ARG 1.443,9 910,2 36

20 TELESP BRA 1.439,7 1.248,0 49

21 CEMIG BRA 1.355,2 1.069,0 67

22 ELETROBRÁS BRA 1.349,1 97,9 17

23 SAMARCO MINERAÇÃO BRA 1.349,0 847,3 144

24 CHESF - HIDROELÊTRICA S.F BRA 1.306,8 439,3 165

25 GERDAU BRA 1.285,9 644,4 16

26 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 1.245,7 1.566,6 52

27 OI MOVEL BRA 1.223,5 310,9 100

28 SOUTHERN PERÚ COPPER PER 1.208,0 706,9 170

29 BRASIL TELECOM BRA 1.182,9 -656,3 85

30 NAMISA BRA 1.173,6 522,9 316

31 ENDESA CHI 1.139,2 1.238,2 99

32 BRASKEM BRA 1.137,5 526,8 21

33 VIVO BRA 1.136,6 492,5 38

34 TENARIS ARG 1.127,4 1.161,6 68

35 CIELO BRA 1.098,0 884,4 228

36 NEOENERGIA BRA 1.067,1 911,1 94

37 MINERA CERRO VERDE PER 1.054,4 708,5 231

38 ANTOFAGASTA PLC CHI 1.051,8 667,7 112

39 OI - TELEMAR BRA 1.050,1 2.936,3 19

40 ENERSIS CHI 1.038,1 1.303,7 30

41 AUTORIDAD C. DE PANAMÁ PAN 981,7 1.026,5 270

42 SABESP BRA 978,5 789,0 92

43 FIAT AUTOMÓVEIS BRA 970,6 948,0 32

44 USIMINAS BRA 943,4 709,9 65

45 GERDAU AÇOS LONGOS BRA 930,0 845,9 108

46 CPFL ENERGÍA BRA 923,2 738,8 73

47 MINERA DEL PACÍFICO CHI 902,3 98,5 422

48 ANGLO AMERICAN SUR CHI 900,3 733,0 259

49 FALABELLA CHI 882,5 393,0 55

50 CLARO TELECOM BRA 878,7 997,2 77

Panorama negroDistribución por país de las empresas que más perdieron 2010.FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE

Brasil

Chile

Colombia

México

Argentina

67%

3%

3%

24%

3%

(1) Es

timad

o



SUB-RK

2010EMPRESA PAÍS


VARIACIÓN VENTAS

10/09 (%)

RK 2010

1 SANMINA - SCI SYST.MEX(1) MÉX 1.493,2 -54,7 371

2 MOVISTAR VEN 3.072,1 -43,2 176

3 CANTV VEN 3.217,5 -41,4 167

4 BUNGE FERTILIZANTES BRA 1.940,9 -36,1 282

5 CASAS BAHIA BRA 3.885,8 -34,1 137

6 GAS NAT. FENOSA MÉXICO MÉX 1.186,5 -32,0 453

7 CHRYSLER (1) MÉX 6.316,0 -28,8 83

8 EQUATORIAL BRA 1.079,6 -25,0 491

9 NISSAN MEXICANA (1) MÉX 8.302,3 -18,2 63

10 AEROP. Y SERV. AUXILIARES MÉX 2.160,2 -16,9 257

11 MABE MÉX 3.655,5 -15,5 148

12 GENERAL ELECTRIC BRA 2.600,0 -13,3 210

13 MINERA VALPARAÍSO CHI 1.069,0 -11,2 494

14 ANCAP (1) URU 2.327,8 -10,6 233

15 ALICORP PER 1.150,7 -10,4 465

16 MINERA YANACOCHA PER 1.866,8 -10,1 295

17 YARA BRASIL BRA 1.091,4 -9,3 486

18 EMBRAER BRA 5.630,0 -9,3 89

19 CEMENTOS ARGOS COL 1.549,9 -8,8 358

20 IBERDROLA DE MÉXICO (1) MÉX 2.227,0 -7,7 244

21 BUNGE ALIMENTOS (1) BRA 10.899,0 -7,7 37

22 NORBERTO ODEBRECHT BRA 9.728,1 -7,5 45

23 BARRICK MISQUICHILCA PER 1.200,0 -5,5 447

24 TENARIS ARG 7.711,6 -5,4 68

25 ACEITERA GRAL DEHEZA (1) ARG 2.000,0 -4,8 272

26 CEMEX MÉX 14.434,5 -4,7 24

27 GRUPO AEROMÉXICO (1) MÉX 2.273,8 -4,6 239

28 GRUPO ANDRE MAGGI BRA 1.927,5 -4,0 283

29 VITRO ENVASES MÉX 1.892,8 -3,0 292

30 CAMARGO CORRÊA CIMENTO BRA 1.485,2 -3,0 373

31 GRUPO MASECA MÉX 3.773,4 -2,3 141

32 RECOPE (1) C.RI 2.660,8 -1,5 199

33 BRASIL TELECOM BRA 6.159,7 -1,4 85

34 GRUPO IUSA (1) MÉX 1.428,6 -1,0 387

35 ITAIPÚ BINACIONAL BR/PY 3.450,5 -0,9 155

SUB-RK

2010EMPRESA PAÍS


VARIACIÓN VENTAS

10/09 (%)

RK 2010

1 PDG REALTY BRA 3.138,8 175,5 172

2 METALSA MÉX 1.196,5 174,0 451

3 IPIRANGA PRODUTOS DE PETROLEO BRA 21.795,5 172,0 11

4 PACIFIC RUBIALES COL 1.617,4 134,7 343


6 MINERA DEL PACÍFICO CHI 1.270,8 129,1 422

7 COPERSUCAR BRA 4.967,1 128,9 103

8 PONTO FRIO - GLOBEX BRA 5.165,1 115,9 98

9 NAMISA BRA 1.763,0 108,7 316

10 EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN COL 4.320,1 99,3 119

11 DURATEX BRA 1.645,5 99,3 342

12 MAN LATIN AMERICA BRA 4.528,8 98,7 113

13 OHL BRASIL BRA 1.311,1 92,0 414

14 MRV BRA 1.813,1 91,6 304

15 BROOKFIELD BRA 1.971,0 89,4 277

16 WALMART SUPERMERCADOS MÉX 1.893,3 86,3 290

17 MINSUR PER 1.190,9 83,1 452

18 COTIA BRA 1.245,6 81,4 431

19 SUDAMERICANA DE VAPORES CHI 5.448,1 79,9 93

20 VALE BRA 49.949,0 79,3 4

21 MAGAZINE LUIZA BRA 2.885,6 78,3 184

22 IOCHPE-MAXION BRA 1.336,8 76,7 410

23 BRASKEM BRA 15.301,2 74,7 21

24 VOLVO BRA 3.841,8 74,4 138

25 EVEN BRA 1.174,0 74,3 456

26 MARFRIG BRA 9.529,7 72,6 46

27 FORD MOTOR COMPANY (1) MÉX 9.797,9 72,0 44

28 XSTRATA COPPER CHILE CHI 1.700,8 71,7 330

29 ANGLO AMERICAN NORTE CHI 2.009,8 71,0 269

30 MAGNA INTERNACIONAL MÉX 2.404,4 69,0 227

31 JBS FRIBOI BRA 33.042,7 67,7 7

32 MALL PLAZA (1) CHI 3.653,0 67,6 149

33 CMPC CELULOSA CHI 1.412,9 67,3 389

34 ROSSI RESIDENCIAL BRA 1.497,9 65,9 368

35 GRUPO MÉXICO MÉX 8.320,1 65,7 62

36 AUTOLIV MÉXICO MÉX 1.056,7 64,0 497

37 AMIL BRA 4.582,5 63,4 111

38 HYPERMARCAS BRA 1.896,4 63,0 288

39 FINNING CHILE (1) CHI 1.090,9 62,8 487

40 LOS PELAMBRES CHI 3.285,8 62,3 164

41 DEACERO (1) MÉX 2.558,8 61,7 216

42 GASCO CHI 1.434,7 61,2 383

43 MINERA SPENCE CHI 1.242,7 60,7 433

44 DELTA CONSTRUÇÕES BRA 1.814,7 60,7 303

45 TUPY BRA 1.123,2 59,8 475

46 OHL MÉXICO MÉX 1.377,2 59,2 396

47 AVIANCA – TACA COL 2.728,4 58,4 191

48 KENWORTH MEXICANA MÉX 1.069,9 58,0 493

49 ELEMENTIA MÉX 1.118,8 58,0 480

50 CIA. BRASIL. DE METAL. E MIN. BRA 1.742,3 57,9 321

(1) Estimado


Las q

ue m

ás ca

yero

n en

ven

tas

Las q

ue m

ás cr

ecie

ron

en

vent

as

Abriendo la champañaDistribución por país de las 50 que más crecieron en ventasFUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE

Brasil

Chile

Colombia

México

Perú

52%

20%

6%

20%

2%



(1) Es

timad

o


RK 2010 EMPRESA PAÍS EBITDA 2010

US$ MILLONES

VARIACIÓN EBITDA 10/09

(%)

RK 2010

1 PEMEX MÉX 51.985,7 34,5 2

2 PETROBRAS BRA 36.283,6 4,7 1

3 VALE BRA 27.717,9 156,2 4

4 AMÉRICA MÓVIL MÉX 19.708,6 13,5 5

5 AMBEV BRA 6.956,1 10,2 22

6 OI - TELEMAR BRA 6.179,4 -27,8 19

7 TELEFÔNICA BRASIL BRA 5.364,9 7,9 25

8 ENERSIS CHI 4.623,1 -3,7 30

9 GRUPO MÉXICO MÉX 4.350,5 81,3 62

10 GRUPO VOTORANTIM BRA 3.961,5 25,3 18

11 ODEBRECHT BRA 3.735,8 53,0 8

12 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 3.720,0 -7,1 52

13 YPF ARG 3.677,8 19,1 36

14 ELETROBRÁS BRA 3.603,3 -9,7 17

15 VIVO BRA 3.500,1 16,8 38

16 CSN BRA 3.483,7 38,6 57

17 GERDAU BRA 3.323,5 123,2 16

18 TELESP BRA 3.277,1 -2,7 49

19 BRASKEM BRA 2.893,6 115,6 21

20 COLLAHUASI CHI 2.859,0 33,9 135

21 CEMIG BRA 2.769,2 19,4 67

22 WALMART DE MÉX. Y CAM MÉX 2.695,9 30,9 9

23 TIM BRASIL BRA 2.516,9 43,2 56

24 CEMEX MÉX 2.373,9 -14,2 24

25 LOS PELAMBRES CHI 2.334,2 - 164

26 ENDESA CHI 2.288,0 -4,5 99

27 FEMSA MÉX 2.269,7 12,7 26


29 TELMEX INTERNACIONAL MÉX 2.179,9 28,6 75

30 GRUPO ARCELOR MITTAL BRA 2.160,8 - 41

31 BRASIL TELECOM BRA 2.110,4 417,8 85

32 JBS FRIBOI BRA 2.108,3 185,6 7

33 GRUPO MODELO MÉX 2.082,1 6,6 78

34 TENARIS ARG 2.080,4 -10,3 68

35 EMBRATEL BRA 2.066,2 16,7 80

36 CPFL ENERGÍA BRA 2.059,2 29,1 73

37 SOUTHERN PERÚ COPPER PER 2.034,9 64,9 170

38 CHESF BRA 2.006,3 - 165

39 OI MOVEL BRA 1.984,6 96,6 100

40 SABESP BRA 1.935,2 24,7 92

41 GRUPO CAM. CORRÊA BRA 1.902,7 - 42

42 GRUPO TELEVISA MÉX 1.794,5 16,7 109

43 NEOENERGIA BRA 1.781,0 16,8 94

44 USIMINAS BRA 1.777,2 53,2 65

45 MINERA CERRO VERDE PER 1.753,5 46,3 231

46 COCA - COLA FEMSA MÉX 1.702,2 12,6 61

47 FIBRIA BRA 1.646,7 82,7 143

48 COSAN BRA 1.603,2 27,4 39

49 TRACTEBEL BRA 1.567,3 25,3 221

50 CIELO BRA 1.539,0 17,9 228

SUB–RK

2010EMPRESA PAÍS

VARIACIÓN EBITDA 10/09

(%)


RK 2010

1 GLOBO COM. E PARTICIP. BRA 1.613,0 1.500,6 84

2 COPERSUCAR BRA 959,2 244,3 103

3 MINERA DEL PACÍFICO CHI 795,2 782,0 422

4 YARA BRASIL BRA 787,0 808,6 486

5 GRUPO SIMEC MÉX 784,0 176,8 275

6 BRASIL TELECOM BRA 417,8 2.110,4 85

7 VALE FERTILIZANTES BRA 396,8 297,4 346

8 DURATEX BRA 273,7 652,8 342

9 AMIL BRA 268,7 221,2 111

10 BRF FOODS BRA 255,4 1.395,4 27

11 PONTO FRIO - GLOBEX BRA 218,1 221,7 98

12 WALMART CHILE CHI 216,2 302,3 106

13 SAMARCO MINERAÇÃO BRA 207,9 2.244,0 144

14 UTE URU 200,0 808,8 362

15 CONSTR. NORB. ODEBR. BRA 186,1 347,9 156

16 JBS FRIBOI BRA 185,6 2.108,3 7

17 INDUSTRIAS CH MÉX 169,9 218,9 250

18 AURORA ALIMENTOS BRA 163,9 146,6 333

19 PDG REALTY BRA 160,0 525,5 172

20 VALE BRA 156,2 27.717,9 4

21 SUDAM. DE VAPORES CHI 153,3 297,2 93

22 ALUNORTE BRA 149,0 270,5 348

23 CORREIOS E TELÉGRAFOS BRA 146,6 847,5 72

24 OHL MÉXICO MÉX 135,6 398,8 396

25 IOCHPE-MAXION BRA 133,4 187,4 410

26 MARCOPOLO BRA 125,5 239,0 312

27 GERDAU BRA 123,2 3.323,5 16

28 BRASKEM BRA 115,6 2.893,6 21

29 COTEMINAS BRA 109,4 102,6 351

30 SPRINGS BRA 106,3 81,7 393

31 TERNIUM ARG 102,9 1.437,2 70

32 TAM BRA 102,0 1.028,3 79

33 OI MOVEL BRA 96,6 1.984,6 100

34 GOL BRA 95,5 587,8 125

35 KLABIN BRA 93,3 829,5 249

36 MARFRIG BRA 92,3 905,3 46

37 BAVARIA COL 89,2 1.000,2 219

38 EVEN BRA 86,0 205,2 456

39 RANDON PARTICIPAÇÕES BRA 84,9 319,5 243

40 CMPC PAP. Y CARTONES CHI 84,0 1.187,3 123

41 FIBRIA BRA 82,7 1.646,7 143

42 GRUPO MÉXICO MÉX 81,3 4.350,5 62

43 MINSUR PER 80,3 667,5 452

44 MRV BRA 77,8 410,2 304

45 BROOKFIELD BRA 76,6 357,7 277

46 SUZANO PAPEL E CELULOSE BRA 71,7 1.006,7 193

47 EMPRESAS BANMÉDICA CHI 69,0 172,6 365

48 GUARARAPES - RIACHUELO BRA 68,7 338,5 353

49 INDUSTRIAS PEÑOLES MÉX 68,0 1.404,8 95

50 SOUTHERN PERÚ COPPER PER 64,9 2.034,9 170

Las m

ayor

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BITD

A

Las q

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A



(1) Estimado

LAS 500 POR RESULTADOSLa

s que

más

cont

rata

ron

Los m

ayor

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resSUB-

RK 2010

EMPRESA PAÍS VAR.

ABSOLUTA 10/09

EMPLEADOS 2010

RK 2010

1 MARFRIG BRA 43.641 90.625 46

2 WALMART MÉX. Y CAM. MÉX 43.304 219.767 9

3 ORGANIZACIÓN SORIANA MÉX 38.800 83.800 69

4 EL PUERTO DE LIVERPOOL MÉX 32.054 35.254 122

5 ODEBRECHT BRA 31.039 118.701 8

6 CENCOSUD CHI 25.868 127.000 29

7 NORBERTO ODEBRECHT BRA 22.327 92.128 45

8 CONST. NORB. ODEBRECHT BRA 22.327 92.128 156

9 WALMART – BOD. Y TIEN. DSC MÉX 20.651 86.777 40

10 FALABELLA CHI 19.035 86.500 55

11 GRUPO COPPEL MÉX 16.960 68.960 134

12 PROCTER & GAMBLE DE MÉXICO (1) MÉX 11.700 12.500 217

13 CBD - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR BRA 11.418 96.662 14

14 WALMART HYPERMERCADOS MÉX 11.336 58.867 71

15 EMPRESAS ICA MÉX 10.674 29.674 186

16 VALE BRA 10.585 70.785 4

17 COCA-COLA BRA 9.000 53.000 43

18 TERNIUM ARG 7.650 23.500 70

19 HOMEX MÉX 7.085 23.085 347

20 GRUPO TELEVISA MÉX 6.739 24.739 109

21 SALFACORP CHI 6.619 25.654 364

22 MAGAZINE LUIZA BRA 6.500 21.000 184

23 CODELCO CHI 6.241 25.600 20

24 GRUPO VOTORANTIM BRA 5.603 70.603 18

25 SUDAMERICANA DE VAPORES CHI 5.574 12.546 93

26 FIBRIA BRA 5.479 12.979 143

27 GRUPO SALINAS MÉX 5.150 53.150 90

28 EMBOTELLADORAS ARCA MÉX 5.107 23.107 251

29 TECHINT ARG 5.105 54.000 15

30 JBS FRIBOI BRA 5.000 60.000 7

31 GERDAU BRA 5.000 45.000 16

32 BRASKEM BRA 4.956 15.000 21

33 GRUPO MÉXICO MÉX 4.931 23.931 62

34 CORPORATIVO FRAGUA MÉX 4.822 17.822 327

35 URBI DESARROLLOS URBANOS MÉX 4.795 8.295 444

36 GRUPO BIMBO MÉX 4.545 106.545 48

37 CMPC PAPELES Y CARTONES CHI 4.540 17.540 123

38 GRUPO ALFA MÉX 4.332 56.332 35

39 NEMAK MÉX 4.259 18.067 182

40 LAN CHI 4.056 20.900 118

41 ARCOR ARG 4.000 25.500 209

42 RIPLEY CORP. CHI 4.000 26.000 263

43 SUZANO PAPEL E CELULOSE BRA 3.978 10.939 193

44 TAM BRA 3.911 28.193 79

45 SIGDO KOPPERS CHI 3.707 17.500 298

46 PETROBRAS BRA 3.573 80.492 1

47 SODIMAC CHI 3.511 18.880 207

48 GRUPO INDUSTRIAL LALA (1) MÉX 3.400 34.400 97

49 EMPRESAS COPEC CHI 3.300 18.300 33

50 GRUPO CASA SABA MÉX 3.157 9.157 189

SUB-RK

2010EMPRESA PAÍS EMPLEADOS

2010 RK

2010

1 WALMART MÉX. Y CAM. MÉX 219.767 9

2 AMÉRICA MÓVIL MÉX 150.618 5

3 PEMEX MÉX 147.672 2

4 CENCOSUD CHI 127.000 29

5 ODEBRECHT BRA 118.701 8

6 FEMSA MÉX 108.572 26

7 CORREIOS E TELÉGRAFOS BRA 107.992 72

8 GRUPO BIMBO MÉX 106.545 48

9 CBD - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR BRA 96.662 14

10 NORBERTO ODEBRECHT BRA 92.128 45

11 CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT BRA 92.128 156

12 MARFRIG BRA 90.625 46

13 WALMART – BOD. Y TIEN. DSCUENTOS MÉX 86.777 40

14 FALABELLA CHI 86.500 55

15 ORGANIZACIÓN SORIANA MÉX 83.800 69

16 PETROBRAS BRA 80.492 1

17 PDVSA VEN 79.000 3

18 WALMART BRA 72.000 34

19 GRUPO CARSO MÉX 70.787 96

20 VALE BRA 70.785 4

21 GRUPO VOTORANTIM BRA 70.603 18

22 GRUPO COPPEL MÉX 68.960 134

23 COCA - COLA FEMSA MÉX 68.449 61

24 CARREFOUR BRA 67.000 23

25 GRUPO CAMARGO CORRÊA BRA 61.700 42

26 JBS FRIBOI BRA 60.000 7

27 WALMART HYPERMERCADOS MÉX 58.867 71

28 BRF FOODS BRA 57.000 27

29 GRUPO ALFA MÉX 56.332 35

30 GRUPO PEPSICO (1) MÉX 55.000 110

31 TECHINT ARG 54.000 15

32 GRUPO SALINAS MÉX 53.150 90

33 COCA-COLA BRA 53.000 43

34 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 52.062 52

35 CASAS BAHIA BRA 51.891 137

36 CEMEX MÉX 46.523 24

37 GERDAU BRA 45.000 16

38 AMBEV BRA 44.900 22

39 GRUPO BAL (1) MÉX 40.320 54

40 GRUPO ELEKTRA MÉX 39.429 145

41 COMERCIAL MEXICANA MÉX 38.930 114

42 WALMART CHILE CHI 37.500 106

43 GRUPO MODELO MÉX 36.566 78

44 COSAN BRA 35.351 39

45 EL PUERTO DE LIVERPOOL MÉX 35.254 122

46 GRUPO INDUSTRIAL LALA (1) MÉX 34.400 97

47 GRUPO CHEDRAUI MÉX 33.018 121

48 EXTRA BRA 30.000 53

49 ELETROBRÁS BRA 29.708 17

50 EMPRESAS ICA MÉX 29.674 186



SUB-RK

2010EMPRESA PAÍS

VAR. PATRIM.

10/09 (%)


US$ MILLONESRK 2010

1 SAMARCO MINERAÇÃO BRA 619,7 826,5 144

2 DROGA RAIA BRA 606,0 340,3 492

3 PONTO FRIO - GLOBEX BRA 314,0 1.527,2 98

4 AES TIETE BRA 313,1 1.188,9 500

5 MINERA DEL PACÍFICO CHI 268,1 1.855,3 422

6 GRUPO ANDRADE GUT. BRA 176,9 4.633,0 60

7 GRUPO ICE (1) C.RI 151,6 5.881,7 252

8 AURORA ALIMENTOS BRA 149,3 403,1 333

9 ODEBRECHT BRA 148,8 3.929,3 8

10 MAHLE METAL LEVE BRA 148,0 799,9 485

11 JSL BRA 139,1 488,0 440

12 OHL MÉXICO MÉX 138,8 1.986,0 396

13 SUDAM. DE VAPORES CHI 130,8 1.363,0 93

14 BRASKEM BRA 129,0 6.235,9 21

15 KLABIN BRA 118,6 2.997,3 249

16 EDITORA ABRIL BRA 117,3 222,2 429

17 ANGLO AMERICAN NORTE CHI 111,9 626,2 269

18 CARBONES DEL CERREJÓN COL 110,0 1.701,9 237

19 PDG REALTY BRA 109,2 3.533,6 172

20 VALE FERTILIZANTES BRA 109,1 2.128,0 346

21 SUZANO PAPEL E CELULOSE BRA 106,0 5.185,9 193

22 PETROBRAS BRA 101,0 184.110,7 1

23 V&M BRA 99,7 1.801,1 359

24 ANGLO AMERICAN SUR CHI 93,2 4.990,2 259

25 DROGARIA SÃO PAULO BRA 92,5 113,7 418

26 CANDELARIA CHI 87,6 1.362,9 384

27 C. VALE BRA 83,0 410,0 395

28 NOVARTIS BRA 81,5 229,2 469

29 PEMEX MÉX 80,1 -9.213,5 2

30 CPFL PIRATININGA BRA 79,9 238,2 377

31 QUATTOR PARTICIPAÇÕES BRA 75,8 1.278,4 185

32 FIAT AUTOMÓVEIS BRA 72,6 1.175,4 32

33 AVIANCA – TACA COL 71,9 613,5 191

34 LOS PELAMBRES CHI 70,5 3.549,4 164

35 CPFL BRA 69,9 485,3 168

36 IOCHPE-MAXION BRA 68,8 467,8 410

37 GAFISA BRA 67,3 2.234,0 242

38 CARGILL BRA 67,1 411,2 58

39 GRUPO CHEDRAUI MÉX 66,7 1.285,2 121

40 EVEN BRA 65,7 846,2 456

41 MOLYMET CHI 62,7 841,3 415

42 IFH PERÚ HOLDING PER 62,4 1.132,8 262

43 FIBRIA BRA 60,5 9.231,4 143

44 CAP CHI 59,9 1.517,9 274

45 MARFRIG BRA 58,7 3.813,0 46

46 BRASIL TELECOM MOVEL BRA 57,5 2.656,8 458

47 COLLAHUASI CHI 57,1 4.754,6 135

48 WALMART MÉX. Y CAM. MÉX 55,9 9.921,9 9

49 TAM BRA 54,9 1.453,6 79

50 ENERGISA BRA 54,7 713,1 416

SUB-RK

2010EMPRESA PAÍS

VAR. PA-TRIM. 10/09

(%)

PATRIMONIO NETO 2010 US$

MILLONES

RK 2010

1 CELGPAR BRA -266,9 -377,1 412

2 GRUPO VITRO MÉX -263,6 -65,1 291

3 MAGAZINE LUIZA BRA -77,5 28,5 184

4 LOUIS DREYFUS COMM. BRA -66,2 410,6 133

5 CHEVRON PETROLEUM COL -62,4 96,3 352

6 CMPC CELULOSA CHI -58,7 1.726,7 389

7 CMPC TISSUE CHI -54,2 831,0 407

8 CANTV VEN -36,9 1.665,8 167

9 GRUPO CARSO MÉX -34,2 2.558,0 96

10 BUNGE FERTILIZANTES BRA -31,5 907,6 282

11 EMPRESAS COPEC CHI -29,1 6.351,7 33

12 TELEFÓNICA COLOMBIA COL -27,0 1.520,5 273

13 GRUPO ABRIL BRA -22,6 119,1 301

14 ECOPETROL COL -20,6 20.869,5 12

15 CELPA BRA -19,5 535,1 423

16 DOW BRASIL BRA -19,2 568,2 413

17 DRUMMOND COL -18,5 1.646,3 285

18 GRAL. MOTORS COL. COL -16,6 275,0 361

19 CODELCO CHI -14,6 4.531,2 20

20 OAS ENGENHARIA BRA -14,5 400,0 192

21 CODENSA COL -9,2 1.408,9 386

22 EQUATORIAL BRA -8,7 619,9 491

23 MOLINOS RÍO DE LA PLATA ARG -7,4 289,9 205

24 IPIRANGA PROD. PETROLEO BRA -7,3 1.454,7 11

25 TELEFÓNICA DE ARGENTINA ARG -7,0 708,0 345

26 GRUPO MARTINS BRA -6,9 98,1 311

27 PAMPA ENERGÍA ARG -6,1 818,2 443

28 CIA. ESTAD. DIST. ENERG. BRA -5,8 1.048,4 488

29 BAYER BRA -5,5 645,5 247

30 GRUPO MASECA MÉX -5,3 558,4 141

31 B2W BRA -4,4 135,6 224

32 CEMEX MÉX -3,9 15.723,2 24

33 SABESP BRA -3,9 5.810,7 92

34 YPF ARG -3,7 4.748,1 36

35 ELETROBRÁS BRA -3,4 42.194,3 17

LAS 500 Y SUS BALANCES

Las q

ue m

ás d

esca

pita

lizar

on

Las q

ue m

ás ca

pita

lizar

on

Pérdida de patrimonioDistribución por país de las empresas que más se descapitalizaronFUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE

Brasil

Chile

Colombia

México

Venezuela Argentina

45%

13%

12%

25%

3% 2%

(1) Es

timad

o

LAS 500 Y SUS BALANCES SP2.indd 130 29/6/11 19:12:58

JULIO, 2011 AMÉRICAECONOMÍA 131

SUB-RK

2010EMPRESA PAÍS

ACTIVO TOTAL 2010 US$ MILLONES

RK 2010

1 PETROBRAS BRA 312.069,4 1

2 PDVSA VEN 142.000,0 3

3 VALE BRA 128.833,3 4

4 PEMEX MÉX 112.774,1 2

5 ELETROBRÁS BRA 88.165,3 17

6 GRUPO VOTORANTIM BRA 75.416,9 18

7 AMÉRICA MÓVIL MÉX 70.989,7 5

8 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD MÉX 68.115,8 13

9 OI - TELEMAR BRA 45.099,9 19

10 ODEBRECHT BRA 45.049,3 8

11 ANCAP (1) URU 44.146,2 233

12 CEMEX MÉX 41.709,6 24

13 ECOPETROL COL 32.728,6 12

14 TECHINT ARG 28.039,0 15

15 ENERSIS CHI 27.768,3 30

16 JBS FRIBOI BRA 26.725,0 7

17 GERDAU BRA 25.742,0 16

18 AMBEV BRA 25.614,2 22

19 CSN BRA 22.687,1 57

20 BRASKEM BRA 20.692,3 21

21 GRUPO CAMARGO CORRÊA BRA 20.483,2 42

22 CODELCO CHI 20.279,0 20

23 CEMIG BRA 20.139,1 67

24 EMPRESAS COPEC CHI 20.117,9 33

25 ITAIPÚ BINACIONAL BR/PY 19.429,4 155

26 USIMINAS BRA 19.097,1 65

27 GRUPO ANDRADE GUTIERREZ BRA 18.683,3 60

28 FEMSA MÉX 18.104,1 26

29 FIBRIA BRA 18.103,2 143

30 CBD - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR BRA 17.964,7 14

31 BRF FOODS BRA 16.655,6 27

32 GRUPO ARCELOR MITTAL BRA 16.368,4 41

33 BRASIL TELECOM BRA 16.136,2 85

34 GRUPO MÉXICO MÉX 16.023,2 62

35 FURNAS BRA 15.889,5 130

36 WALMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA MÉX 15.774,4 9

37 EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN COL 15.591,0 119

38 TELMEX INTERNACIONAL MÉX 15.083,9 75

39 TENARIS ARG 14.364,3 68

40 GASPETRO BRA 14.164,5 215

41 FALABELLA CHI 14.056,2 55

42 SABESP BRA 14.014,3 92

43 MARFRIG BRA 13.563,5 46

44 CENCOSUD CHI 13.563,1 29

45 CHESF BRA 13.246,8 165

46 GRUPO ISA COL 13.237,7 307

47 VIVO BRA 13.109,9 38

48 ENDESA CHI 12.884,8 99

49 CMPC PAPELES Y CARTONES CHI 12.866,6 123

50 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 12.774,0 52

LAS 500 Y SUS BALANCES

Las m

ayor

es p

or a

ctiv

os to

tale

s

Las m

ayor

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jos SUB

RK 2010

EMPRESA PAÍSACTIVO FIJO

2010 US$ MILLONES

RK 2010


2 PDVSA VEN 86.000,0 3

3 PEMEX MÉX 85.945,1 2

4 VALE BRA 78.074,0 4


6 ELETROBRÁS BRA 28.017,3 17


8 CEMEX MÉX 18.742,1 24



11 ENERSIS CHI 14.415,8 30

12 OI - TELEMAR BRA 13.308,7 19

13 BRASKEM BRA 11.623,0 21

14 GASPETRO BRA 11.219,2 215

15 CESP BRA 9.888,9 319

16 GERDAU BRA 9.705,7 16


18 ENDESA CHI 9.082,4 99



21 CSN BRA 8.268,3 57

22 FURNAS BRA 8.155,9 130



25 YPF ARG 7.872,1 36

26 FIBRIA BRA 7.789,8 143


28 ECOPETROL COL 7.410,0 12

29 CHESF VV BRA 7.252,3 165

30 GRUPO ICE (1) C.RI 7.250,0 252

31 SUZANO PAPEL E CELULOSE BRA 6.564,9 193



34 CMPC PAPELES Y CARTONES CHI 6.199,8 123

35 TELESP BRA 6.122,1 49

36 ANTOFAGASTA PLC CHI 6.093,4 112

37 TRACTEBEL BRA 5.987,3 221

38 ELETRONORTE BRA 5.708,5 211

39 BRF FOODS BRA 5.441,6 27

40 TAM BRA 5.228,6 79

41 EMBRATEL BRA 5.186,7 80

42 CGE CHI 5.101,6 120

43 LAN CHI 4.944,6 118

44 CEMIG BRA 4.938,5 67

45 GRUPO MODELO MÉX 4.611,0 78

46 MINERA VALPARAÍSO CHI 4.573,3 494

47 CLARO TELECOM BRA 4.542,9 77

48 UTE URU 4.500,8 362

49 TERNIUM ARG 4.262,9 70


(1) Estimado



LAS 500 Y SUS BALANCESLa

s may

ores

por

end

euda

mie

nto SUB

RK 2010

EMPRESA PAÍSPASIVO / ACTIVO

(%) 2010

RK 2010

1 CELGPAR BRA 110,0 412

2 PEMEX MÉX 108,2 2

3 GRUPO VITRO MÉX 102,6 291

4 GRUPO AEROMÉXICO (1) MÉX 102,3 239

5 ITAIPÚ BINACIONAL BR/PY 99,5 155

6 MAGAZINE LUIZA BRA 98,8 184

7 VITRO ENVASES MÉX 98,1 292

8 ANCAP (1) URU 97,3 233

9 LOJAS AMERICANAS BRA 94,3 88

10 B2W - CIA. GLOBAL DO VAREJO BRA 93,0 224

11 ENAP CHI 92,0 64

12 ODEBRECHT BRA 91,3 8

13 GRUPO ABRIL BRA 91,0 301

14 NUEVA EPS COL 89,9 419

15 REDE ENERGIA BRA 89,6 131

16 CARGILL BRA 89,4 58

17 IFH PERÚ HOLDING PER 87,6 262

18 LOUIS DREYFUS COMMODITIES BRA 87,4 133

19 OAS ENGENHARIA BRA 86,6 192

20 ALE COMBUSTIVÉIS BRA 86,3 126

21 CHEVRON PETROLEUM COL 86,3 352

22 TELEFÓNICA DEL PERÚ PER 85,5 204

23 FASA CHI 84,4 328

24 TAM BRA 83,2 79

25 FIAT AUTOMÓVEIS BRA 83,2 32

26 CPFL - COMPANHIIA PAULISTA DE FORÇA E LUZ BRA 83,0 168

27 AVIANCA – TACA COL 82,9 191

28 GRUPO MASECA MÉX 82,5 141

29 CPFL PIRATININGA BRA 82,2 377

30 PERNAMBUCANAS BRA 82,2 255

31 LAN CHI 80,9 118

32 GRUPO MARTINS BRA 80,8 311

33 DAIMLER MÉX 80,8 428

34 MINERVA BRA 80,7 267

35 USINA COSTA PINTO BRA 80,5 448

36 COOXUPÉ BRA 80,4 489

37 MABE MÉX 80,2 148

38 EDITORA ABRIL BRA 79,9 429

39 CSN BRA 79,8 57

40 HERINGER FERTILIZANTES BRA 79,7 261

41 COTIA BRA 79,5 431

42 LA FONTE TELECOM BRA 78,9 128

43 CELPA BRA 78,9 423

44 GRUPO CASA SABA MÉX 78,3 189

45 CASAS BAHIA BRA 78,1 137

46 CODELCO CHI 77,7 20

47 OHL BRASIL BRA 77,5 414

48 EMPRESAS NAVIERAS CHI 76,8 421

49 EMPRESAS ICA MÉX 76,7 186

50 VOLKSWAGEN BRA 76,7 28

Las empresas más ricas

Nuevamente Brasil

Poder de activos

Las 10 mayores por patrimonio, cifras en US$ millones

Distribución por país de las empresas que más se capitalizaron

Las 10 mayores en activos fi jos, cifras en US$ millones

FUENTE: AMÉRICAECONOMÍA INTELLIGENCE



Cifras en miles

Petro

bras

184.

110,

791

.583

,2

76.0

00,0

74.3

89,0

67.2

89,6

54.9

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42.1

74,3

43.7

00,8

28.5

56,1

29.2

47,4

24.9

11,9

18.1

90,2

21.7

39,2

15.6

08,6

20.8

69,5

26.2

67,6

15.7

23,2

16.3

68,9

14.6

21,2

12.6

45,0

200.000,0

20102009

120.000,0

160.000,0

80.000,0

20.000,0

180.000,0

100.000,0

40.000,0

140.000,0

60.000,0

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Vale

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Brasil

Costa Rica

Colombia

MéxicoPerú

Chile66%

2%

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8%2%

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86.000,0

169.750,0

85.945,1

78.074,0

33.346,9

28.017,3

18.871,8

18.742,1

17.430,9

15.604,3

Ecop

etro

l

Ambe

v

(1) Es

timad

o

Petrobras

Vale

Votorantim

Pemex

Cemex

PDVSA

ElecrobrasAmérica Móvil

Odebrecht

Itaipú Bi

0 20 10060 14040 12080 160 180

169.750



Las más rentabLes

De la mano de la tierraEmpresas de minería e hidrocarburos lideran el listado de las empresas con mayor rentabilidad de América Latina.

Tome note y compare. Una empre-sa promedio de las 500 Mayores Empresas de América Latina tiene

una rentabilidad sobre activos de 7,9%, un retorno sobre patrimonio de 17,2% y un margen neto de 10,5%. ¿Cómo lo hizo su empresa frente al promedio general de las mayores corporaciones de América Latina? Posiblemente no tan mal. Las tasas de rentabilidad de las 500 es uno de los indicadores en donde el avance no ha sido avasallador en los últimos años. En la edición anterior del ránking de las 500, los promedios generales para los mismos indicadores fueron de 7,0% para el ROA, de 18% para el ROE y de 10% para el margen neto. Casi los mismos que este año. No obstante, siempre hay empresas que se escapan de la tendencia y que empujan los promedios hacia arriba. Se trata principalmente de empresas brasileñas y chilenas que son las que lideran los ránkings de las 50 empresas con mayor rentabilidad en sus distintas variables. Brasil tiene 29 empresas entre las con

mayor rentabilidad por empleado, mien-tras que Chile tiene 10; Brasil tiene 28 compañías entre las con mayor rentabi-lidad sobre patrimonio (ROE) y Chile tiene 12; Brasil tiene 18 empresas entre las con mayor rentabilidad sobre activos (ROA) y Chile tiene 12; Brasil tiene 22 empresas entre las con mayor margen neto y Chile tiene 16. Perú, que tiene seis empresas entre las con mayor ROA y ocho entre las con mayor margen neto, está un poco más atrás. Las empresas de México participan cuando se habla de rentabilidad.

La razón de la presencia de empresas peruanas y chilenas está en los resulta-dos conseguidos por sus mineras. Las cupreras chilenas han sido los tradi-cionales ganadores en todo ránking de rentabilidad y aunque este año tienen una competencia mayor, siguen encumbradas apoyadas por los precios del cobre, años de invertir en mayores eficiencias y un

pago de impuestos preferente. Escondida es un caso ejemplar: la minera chilena operada por el grupo BHP Billiton con-sigue utilidades por casi un millón de dólares por cada trabajador contratado. Anglo American Norte, Pelambres y Antofagasta Holdings son mineras que están por la misma ruta. Las peruanas

Southern Perú Copper Corporation, Ba-rrick Misquichilca y Buenaventura son tres de las que se posicionan también entre las más rentables. El caso brasile-ño es más complejo, pues sus empresas rentables representan a distintos sectores industriales, como energía, comercio o medios de comunicación, como el grupo Globo o Editora Abril. Hay empresas brasileñas como Cielo, por ejemplo, la administradora de medios de pago que antes era conocida como VisaNet. n

Brasileñas, chilenas y peruanas dominan las mayores rentabilidades.

Gestión de excelencia Manos trabajadorasRentabilidad promedio en porcentaje: las 50 más rentables frente a las 500Fuente: amÉricaeconomÍa intelligence Fuente: amÉricaeconomÍa intelligence

500

ROE

ROA

17,2%

7,9%26,2%

26,2%

24,2%34,8%

10,5%

49,2%

MARGEN NETO

MARGEN EBITDA

0 10 20 30 40 50

Las 50 más rentables por empleados

Brasil

Argentina

Colombia

Brasil/Paraguay

ChileMéxicoPerú

30

2

1

1

1141

50 MEjOREs Más RENTABlEs

LAS MAS RENTABLES SP2.indd 133 30/6/11 16:16:03


SUB-RK

2010EMPRESA PAÍS MARGEN

EBITDA %RK

2010

1 BARRICK MISQUICHILCA PER 80,7 447

2 AES TIETE BRA 75,3 500

3 YARA BRASIL BRA 74,1 486

4 MINERA CERRO VERDE PER 74,0 231

5 COLLAHUASI CHI 72,8 135

6 GRUPO ISA COL 71,9 307

7 LOS PELAMBRES CHI 71,0 164

8 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN 70,1 270

9 MINERA ZALDÍVAR CHI 67,8 479

10 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER 64,5 170

11 CIELO BRA 64,2 228

12 TRACTEBEL BRA 63,7 221

13 MINERA DEL PACÍFICO CHI 61,5 422

14 CHESF BRA 61,5 165

15 SAMARCO MINERAÇÃO BRA 59,9 144

16 MINERA YANACOCHA PER 59,6 295

17 MINSUR PER 56,1 452

18 PACIFIC RUBIALES COL 55,5 343

19 VALE BRA 55,5 4

20 ANGLO AMERICAN SUR CHI 53,1 259

21 UTE URU 53,1 362

22 GRUPO MÉXICO MÉX 52,3 62

23 CANDELARIA CHI 52,0 384

24 ALL AMÉRICA LATINA BRA 51,0 339

25 CTEEP BRA 50,8 404

26 CESP BRA 50,4 319

27 PEMEX MÉX 50,1 2

28 CMPC CELULOSA CHI 49,2 389

29 BUENAVENTURA PER 47,1 482

30 MOVISTAR CHI 46,9 306

31 GASPETRO BRA 46,8 215

32 AMBEV BRA 45,9 22

33 TELEFÓNICA CHILE CHI 44,7 369

34 ENDESA CHI 44,7 99

35 FIBRIA BRA 43,7 143

36 CCR RODOVIAS BRA 43,4 187

37 CARBONES DEL CERREJÓN COL 41,4 237

38 ENTEL CHI 40,8 235

39 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 40,5 52

40 BAVARIA COL 40,2 219

41 CSN BRA 40,2 57

42 TELEFÓNICA DEL PERÚ PER 40,1 204

43 AMÉRICA MÓVIL MÉX 40,0 5

44 DURATEX BRA 39,7 342

45 COPASA BRA 39,3 281

46 OI MOVEL BRA 38,8 100

47 TELEFÔNICA BRASIL BRA 38,4 25

48 GRUPO TELEVISA MÉX 38,3 109

49 OHL BRASIL BRA 38,2 414

50 MOVISTAR PER 38,0 406

(1) Estimado

LAS MÁS RENTABLES

Mar

gen

ebit

da

Capital rendidor

Activos efi cientes

El club del winner




Las 50 con mayor ROE por país

Las 50 con mayor ROA por país

Las 50 con más alto margen neto por país

Brasil20

2

5

8

1 1

13

Argentina

Panamá Colombia

Chile

México

Perú

Brasil

Argentina

Panamá

Colombia

Chile

México

Perú13

19

22

1

1

1

16

36

2

5

8

1

1

Brasil

Uruguay

Panamá

Colombia

Chile

México

Perú



(1) Estimado

LAS MÁS RENTABLES

Reto

rnos

sobr

e pa

trim

onio

SUB RK

2010EMPRESA PAÍS

UTILIDAD COMO % DE PATRIMONIO

RK 2010

1 CHEVRON PETROLEUM COL 91,7 352

2 ANGLO AMERICAN NORTE CHI 87,9 269

3 CPFL BRA 86,0 168

4 CIA. BRAS. DE METALURGIA E MINERAÇÃO BRA 83,4 321

5 GRUPO ABRIL BRA 82,7 301

6 FIAT AUTOMÓVEIS BRA 82,6 32

7 ESCONDIDA CHI 79,6 51

8 MOVISTAR PER 76,6 406

9 CPFL PIRATININGA BRA 76,0 377

10 LOJAS AMERICANAS BRA 68,4 88


12 NATURA BRA 59,2 175

13 VOTORANTIM CIMENTOS BRA 59,1 107

14 EDITORA ABRIL BRA 58,8 429

15 GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES BRA 57,8 84


17 SOUZA CRUZ BRA 52,1 163

18 KIMBERLY CLARK DE MÉXICO MÉX 51,1 260



21 NOVARTIS BRA 45,0 469


23 ODEBRECHT BRA 42,6 8

24 COMGAS BRA 42,1 222

25 CODELCO CHI 41,4 20

26 FRESNILLO PLC MÉX 39,9 381


28 COELBA BRA 39,8 202

29 CAP CHI 38,9 274

30 ENTEL PCS CHI 38,6 309

31 SOTREQ BRA 38,0 356

32 WHIRLPOOL BRA 37,9 115


34 ELETROPAULO BRA 36,1 87


36 TELÉFONOS DE MÉXICO MÉX 35,0 52

37 COELCE BRA 34,8 329

38 ELECTROLUX DO BRASIL BRA 34,6 241

39 FEMSA MÉX 34,3 26

40 BANDEIRANTE ENERGIA BRA 33,9 401

41 CANTV VEN 33,6 167

42 CSN BRA 33,0 57

43 ELEKTRO BRA 32,9 268

44 USINA COSTA PINTO BRA 32,5 448

45 LAN CHI 32,4 118

46 MOLINOS RÍO DE LA PLATA ARG 32,4 205

47 MINERA EL ABRA CHI 31,3 473

48 NORBERTO ODEBRECHT BRA 31,2 45


50 MARCOPOLO BRA 31,0 312

Reto

rno

sobr

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enta

s SUB RK

2010EMPRESA PAÍS

UTILIDAD COMO % DE

VENTAS

RK 2010


2 NAMISA BRA 66,6 316

3 BUENAVENTURA PER 65,9 482

4 FRESNILLO PLC MÉX 53,2 381





9 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN 48,9 270



12 CIELO BRA 45,8 228


14 MINERA EL ABRA CHI 42,9 473

15 ANGLO AMERICAN SUR CHI 42,4 259


17 CHESF - HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO BRA 40,1 165

18 CIA. BRASILEIRA DE METALURGIA E MINERAÇÃO BRA 39,4 321



21 VALE BRA 36,1 4


23 VOTORANTIM CIMENTOS BRA 33,6 107

24 GASPETRO BRA 32,0 215

25 MINERA YANACOCHA PER 31,7 295

26 MINSUR PER 31,6 452


28 CAP CHI 29,6 274

29 TRACTEBEL BRA 29,6 221

30 UTE URU 28,2 362



33 OI MOVEL BRA 23,9 100

34 FEMSA MÉX 23,7 26

35 MOVISTAR CHI 23,4 306

36 ANTOFAGASTA PLC CHI 23,0 112

37 CARBONES DEL CERREJÓN COL 22,9 237

38 CMPC CELULOSA CHI 22,8 389

39 V&M BRA 22,5 359

40 ENDESA CHI 22,3 99

41 MINERA VALPARAÍSO CHI 21,9 494

42 COELBA BRA 21,5 202

43 MRV BRA 21,0 304

44 SQM CHI 20,9 299

45 CONSTRUTORA NORBERTO ODEBRECHT BRA 20,7 156

46 COPASA BRA 20,7 281

47 GRUPO MÉXICO MÉX 20,4 62

48 NEOENERGIA BRA 19,9 94

49 SOUZA CRUZ BRA 19,8 163

50 GERDAU AÇOS LONGOS BRA 19,7 108



LAS MÁS RENTABLESRe

torn

os so

bre

acti

vos SUB

RK 2010

EMPRESA PAÍSUTILIDAD

COMO % DE ACTIVOS

RK 2010




4 CIELO BRA 48,5 2285 LOS PELAMBRES CHI 46,4 164

6 MINERA CERRO VERDE PER 46,1 2317 COLLAHUASI CHI 43,1 135


9 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER 40,3 17010 CANDELARIA CHI 39,8 384

11 MINERA ZALDÍVAR CHI 35,3 47912 MINERA DEL PACÍFICO CHI 34,5 422

13 CIA. BRASIL. DE METALURGIA E MINERAÇÃO BRA 33,4 321

14 FRESNILLO PLC MÉX 32,6 38115 MINERA EL ABRA CHI 31,3 473

16 CARBONES DEL CERREJÓN COL 25,5 23717 SOUZA CRUZ BRA 24,4 163


19 NATURA BRA 23,1 17520 ROCHE BRA 23,0 441

21 BUENAVENTURA PER 22,0 48222 MOVISTAR PER 20,8 406

23 FALABELLA PERÚ PER 20,4 394

24 MINERA YANACOCHA PER 20,2 29525 ANGLO AMERICAN SUR CHI 18,0 259

26 FEMSA MÉX 18,0 2627 AMBEV BRA 17,7 22


29 COELBA BRA 17,6 20230 AES TIETE BRA 17,5 500

31 GRUPO AEROMÉXICO (1) MÉX 17,3 23932 VOTORANTIM CIMENTOS BRA 16,9 107

33 NOVARTIS BRA 16,6 469

34 KIMBERLY CLARK DE MÉXICO MÉX 15,7 26035 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN 15,4 270

36 COELCE BRA 15,3 32937 SPAL BRA 15,3 245

38 TELECOM ARG 15,2 147

39 COMGAS BRA 15,1 22240 MINSUR PER 15,0 452

41 EMBOTELLADORA ANDINA CHI 14,9 28742 M. DIAS BRANCO BRA 14,9 376

43 COPERSUCAR BRA 14,9 103

44 ENTEL PCS CHI 14,9 30945 CPFL - COMPANHIA PAULISTA DE FORÇA E LUZ BRA 14,6 168

46 MOVISTAR CHI 14,6 30647 NAMISA BRA 14,5 316

48 SIDERAR ARG 14,2 229

49 SODIMAC CHI 14,1 207

50 GRUPO CONTINENTAL MÉX 14,1 459

SUB-RK

2010EMPRESA PAÍS

UTILIDAD SOBRE EMPLEADOS EN

US$

RK 2010

1 ESCONDIDA CHI 985.948,9 51

2 SOUZA CRUZ BRA 831.091,4 163

3 ANGLO AMERICAN NORTE CHI 550.474,5 269

4 ENDESA CHI 495.295,7 99

5 SAMARCO MINERAÇÃO BRA 472.323,0 144

6 WHIRLPOOL BRA 429.411,8 115

7 ANTOFAGASTA PLC CHI 425.830,0 112

8 COPERSUCAR BRA 402.593,2 103

9 CANDELARIA CHI 361.498,6 384

10 MINERA EL ABRA CHI 331.050,0 473

11 FRESNILLO PLC MÉX 319.578,5 381

12 ANGLO AMERICAN SUR CHI 300.095,2 259

13 NEOENERGIA BRA 293.805,1 94

14 COCA - COLA DE MÉXICO MÉX 265.641,3 483


16 CAP CHI 256.478,3 274

17 VALE BRA 254.956,6 4

18 LOS PELAMBRES CHI 253.735,7 164

19 OHL MÉXICO MÉX 242.083,3 396

20 CHESF BRA 231.792,5 165


22 COELBA BRA 218.307,7 202

23 TELESP BRA 212.721,6 49

24 HYPERMARCAS BRA 212.432,4 288

25 LIGHT BRA 211.909,1 136

26 MOVISTAR CHI 210.479,5 306

27 MOVISTAR PER 208.585,8 406

28 REFAP - ALBERTO PASQUALINI BRA 173.051,3 91

29 CEMIG BRA 164.685,9 67

30 CPFL ENERGÍA BRA 159.530,0 73

31 COMCEL COL 151.049,3 169

32 IPIRANGA PRODUTOS DE PETROLEO BRA 149.091,3 11

33 GUARARAPES - RIACHUELO BRA 148.172,5 353


35 YPF ARG 141.558,8 36

36 AES TIETE BRA 140.476,2 500

37 RANDON PARTICIPAÇÕES BRA 136.837,3 243

38 VOTORANTIM CIMENTOS BRA 135.175,4 107

39 CPFL BRA 133.418,5 168

40 WEG BRA 130.217,0 203

41 ELETROPAULO BRA 122.545,5 87

42 PETROBRAS ENERGÍA ARG 121.680,0 152

43 DUPONT BRA 117.218,3 335

44 GAS NATURAL FENOSA MÉXICO MÉX 113.345,4 453

45 PETROBRAS DISTRIBUIDORA BRA 112.336,8 6

46 GLOBO COM. E PARTICIPAÇÕES BRA 109.819,8 84

47 CSN BRA 109.617,5 57

48 ENTEL PCS CHI 104.165,2 309

49 DURATEX BRA 103.816,2 342

50 AMBEV BRA 101.071,3 22

Reto

rno

sobr

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(1) Estimado

POR PROPIEDADLa

s may

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es

¿Quién manda aquí? Las empresas privadas locales son mayoría en casi todos los países de la región. Juan Pablo Rioseco

La propiedad de las empresas del ránking muestra un patrón rela-tivamente estable por país.

En México, Ecuador, Chile y Brasil más del 60% de las empresas corresponde a capital privado local. Un poco más abajo se sitúan las privadas colom-

bianas (50%)Las privadas extranjeras son mayoría, en cambio, en Perú y Argentina (59%), mientras que en los demás países suelen rondar el 30%. Después de las reformas de las décadas anteriores, la propiedad estatal se halla

circunscrita a ciertas empresas emble-máticas de recursos naturales. Pero hay excepciones. ¿Venezuela? Ti-bio: Panamá. Pero no saque conclusiones apresuradas. Es reflejo de la muestra reducida de empresas centroamericanas en el ránking.

SUB RK

2010EMPRESA PAÍS SECTOR / RUBRO VENTAS 2010

US$ MILLONES

UTILIDAD NETA 2010

US$ MILLONES

ACTIVO TOTAL 2010

US$ MILLONES


US$ MILLONES

RK 2010

1 PETROBRAS BRA PETRÓLEO/GAS 128.000,0 21.119,5 312.069,4 184.110,7 1

2 PEMEX MÉX PETRÓLEO/GAS 103.814,2 -3.843,3 112.774,1 -9.213,5 2

3 PDVSA VEN PETRÓLEO/GAS 94.929,0 3.202,0 142.000,0 76.000,0 3

4 PETROBRAS DISTRIBUIDORA BRA PETRÓLEO/GAS 39.655,8 844,8 8.775,3 5.552,3 6

5 ECOPETROL COL PETRÓLEO/GAS 21.610,7 4.194,3 32.728,6 20.869,5 12

6 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD MÉX ENERGÍA ELÉCTRICA 20.601,3 65,5 68.115,8 28.556,1 13

7 ELETROBRÁS BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 17.893,8 1.349,1 88.165,3 42.194,3 17

8 CODELCO CHI MINERÍA 16.065,9 1.876,3 20.279,0 4.531,2 20

9 PETROECUADOR (1) ECU PETRÓLEO/GAS 9.343,6 N.D. N.D. N.D. 50

10 ENAP CHI PETRÓLEO/GAS 8.179,9 70,1 5.733,4 456,5 64

11 CORREIOS E TELÉGRAFOS BRA SERVICIOS GENERALES 7.281,1 496,3 4.663,9 2.161,0 72

12 SABESP BRA SERVICIOS BÁSICOS 5.540,2 978,5 14.014,3 5.810,7 92

13 YPFB (1) BOL PETRÓLEO/GAS 4.400,0 N.D. N.D. 3.528,6 116

14 EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN COL SERVICIOS BÁSICOS 4.320,1 726,3 15.591,0 9.421,0 119

15 COPEL BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 4.141,8 592,9 10.718,7 6.619,9 129

16 FURNAS BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 4.118,4 381,5 15.889,5 8.004,0 130

17 PETROPERÚ PER PETRÓLEO/GAS 3.550,1 106,5 1.564,8 498,5 153

18 ITAIPÚ BINACIONAL BR/PY ENERGÍA ELÉCTRICA 3.450,5 466,5 19.429,4 100,0 155

19 CHESF - HIDROELÊTRICA DO SÃO FRANCISCO BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 3.261,1 1.306,8 13.246,8 10.333,7 165

20 TRANSPETRO BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 2.698,9 329,1 2.548,0 1.596,1 195

21 RECOPE (1) C.RI PETRÓLEO/GAS 2.660,8 125,3 1.027,8 730,9 199

22 ELETRONORTE BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 2.594,7 83,9 11.848,8 6.192,5 211

23 CELESC BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 2.422,7 164,2 3.002,0 1.164,6 225

24 ANCAP (1) URU PETRÓLEO/GAS 2.327,8 74,6 44.146,2 1173,52 233

25 GRUPO ICE (1) C.RI SERVICIOS BÁSICOS 2.191,1 339,3 9.032,0 5.881,7 252

26 AEROPUERTOS Y SERVICIOS AUXILIARES MÉX SERVICIOS GENERALES 2.160,2 -59,7 1.040,4 504,7 257

27 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN SERVICIOS BÁSICOS 2.008,4 981,7 6.387,2 5.551,1 270

28 COPASA BRA SERVICIOS BÁSICOS 1.943,4 402,0 4.408,4 2.534,0 281

29 GRUPO ISA COL ENERGÍA ELÉCTRICA 1.801,4 176,3 13.237,7 3.303,7 307

30 INFRAERO BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.745,7 18,3 1.600,1 627,1 318

31 CESP BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.743,7 55,8 11.333,6 6.286,7 319

32 ENAMI CHI MINERÍA 1.721,1 30,0 1.386,0 737,0 323

33 UTE URU ENERGÍA ELÉCTRICA 1.524,1 430,3 5.410,9 4.511,7 362

34 CELGPAR BRA ENERGÍA ELÉCTRICA 1.326,6 -377,2 3.761,0 -377,1 412

POR PROPIEDAD SP2.indd 137 29/6/11 23:30:32


(1) Es

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POR PROPIEDAD

Priv

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SUB RK

2010EMPRESA PAÍS


RK 2010


2 AMBEV BRA 15.144,2 22

3 CARREFOUR BRA 14.745,6 23

4 TELEFÔNICA BRASIL BRA 13.983,6 25

5 VOLKSWAGEN BRA 13.594,4 28

6 ENERSIS CHI 13.193,1 30

7 GENERAL MOTORS DE MÉXICO (1) MÉX 12.850,0 31

8 FIAT AUTOMÓVEIS BRA 12.405,3 32

9 WAL-MART BRA 11.356,2 34

10 YPF ARG 11.013,0 36

11 BUNGE ALIMENTOS (1) BRA 10.899,0 37

12 VIVO BRA 10.866,6 38

13 WALMART – BOD. Y TIENDAS DE DESCUENTOS MÉX 10.446,7 40


15 COCA-COLA BRA 10.000,0 43

16 FORD MOTOR COMPANY (1) MÉX 9.797,9 44

17 GENERAL MOTORS BRA 9.513,0 47

18 TELESP BRA 9.456,3 49

19 ESCONDIDA CHI 9.211,5 51

20 TIM BRASIL BRA 8.676,9 56

21 CARGILL BRA 8.646,9 58

22 VOLKSWAGEN DE MÉXICO (1) MÉX 8.605,4 59

23 NISSAN MEXICANA (1) MÉX 8.302,3 63

24 CEMIG BRA 7.720,2 67

25 WALMART HYPERMERCADOS MÉX 7.298,8 71

26 NESTLÉ BRA 7.200,0 74

27 ORGANIZACIÓN TECHINT MÉXICO MÉX 7.076,1 76

28 CLARO TELECOM BRA 7.025,8 77

29 EMBRATEL BRA 6.740,5 80

30 UNILEVER BRA 6.723,0 81

31 FORD BRA 6.590,0 82

32 CHRYSLER (1) MÉX 6.316,0 83


34 WALMART CLUBES DE PRECIOS MÉX 6.142,8 86

35 ELETROPAULO BRA 5.819,9 87

36 NEOENERGIA BRA 5.371,5 94

37 ENDESA CHI 5.119,8 99

38 OI MOVEL BRA 5.112,2 100

39 SAMSUNG ELETRÔNICA AMAZÔNIA BRA 5.000,0 102

40 TERNIUM MÉXICO MÉX 4.893,0 105

41 WALMART CHILE CHI 4.860,9 106

42 GRUPO PEPSICO (1) MÉX 4.633,9 110

43 WHIRLPOOL BRA 4.432,2 115

44 FLEXTRONICS MANUFACTURING (1) MÉX 4.399,7 117

45 LA FONTE TELECOM BRA 4.145,0 128

46 CARGILL (1) ARG 4.111,1 132

47 COLLAHUASI CHI 3.928,9 135

48 LIGHT BRA 3.906,2 136

49 VOLVO BRA 3.841,8 138

50 RENAULT BRA 3.791,9 139

SUB RK

2010EMPRESA PAÍS


RK 2010

1 VALE BRA 49.949,0 4




5 ULTRAPAR BRA 25.496,2 10

6 IPIRANGA PRODUTOS DE PETROLEO BRA 21.795,5 11

7 CBD - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR BRA 19.260,4 14

8 TECHINT ARG 19.092,0 15

9 GERDAU BRA 18.841,2 16


11 OI - TELEMAR BRA 17.694,4 19

12 BRASKEM BRA 15.301,2 21

13 CEMEX MÉX 14.434,5 24

14 FEMSA MÉX 13.741,5 26

15 BRF FOODS BRA 13.612,6 27

16 CENCOSUD CHI 13.226,1 29


18 GRUPO ALFA MÉX 11.044,5 35

19 COSAN BRA 10.842,3 39

20 GRUPO CAMARGO CORRÊA BRA 10.169,2 42

21 NORBERTO ODEBRECHT BRA 9.728,1 45

22 MARFRIG BRA 9.529,7 46

23 GRUPO BIMBO MÉX 9.487,2 48


25 EXTRA BRA 9.183,0 53

26 GRUPO BAL (1) MÉX 9.033,8 54

27 FALABELLA CHI 8.923,3 55

28 CSN BRA 8.672,7 57


30 COCA - COLA FEMSA MÉX 8.377,3 61



33 COPEC COMBUSTIBLES CHI 7.775,4 66

34 TENARIS ARG 7.711,6 68

35 ORGANIZACIÓN SORIANA MÉX 7.587,3 69

36 TERNIUM ARG 7.382,0 70

37 CPFL ENERGÍA BRA 7.216,3 73


39 GRUPO MODELO MÉX 6.884,3 78

40 TAM BRA 6.829,1 79

41 GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES BRA 6.241,2 84

42 LOJAS AMERICANAS BRA 5.634,7 88

43 EMBRAER BRA 5.630,0 89

44 GRUPO SALINAS MÉX 5.597,2 90

45 REFAP - ALBERTO PASQUALINI BRA 5.541,0 91

46 SUDAMERICANA DE VAPORES CHI 5.448,1 93

47 INDUSTRIAS PEÑOLES MÉX 5.202,7 95

48 GRUPO CARSO MÉX 5.198,2 96

49 GRUPO INDUSTRIAL LALA (1) MÉX 5.196,8 97

50 PONTO FRIO - GLOBEX BRA 5.165,1 98

POR PROPIEDAD SP2.indd 138 29/6/11 18:34:19

JULIO, 2011 /AMÉRICAECONOMÍA 139

Las maYOREs EXPORTaDORas

Tesoros del suelo Y sí, petroleras, mineras y empresas de alimentos son las principales exportadoras de América Latina. Pero también hay un creciente comercio de automóviles y autopartes.

Es el relato de siempre, el que usted escuchó desde niño en las clases de historia: oro y plata,

caña de azúcar y algodón. Así entró América Latina (o lo que era en ese entonces) en la primera globalización, la del Renacimiento europeo de hace 500 años.Cinco siglos después los cambios en apa-riencia son menores. Sólo en apariencia. El eje andino sigue al rojo, como si el magma subterráneo aún bombeara cobre hacia la superficie de un planeta joven: hay hambre de él en Asia. Y mucha. El 28% de las exportaciones realizadas por las 500 mayores empresas de América Latina son eso: minerales extraídos a la fuerza del subsuelo y enviados al otro extremo del mundo. Lo que hace la estatal chilena Codelco, que exportó US$ 14.349 millones en 2010.Es plausible que el dominio de la tierra en la matriz exportadora no hará más que profundizarse por dos factores: el desplazamiento de la frontera agrícola en Brasil y en Argentina, de la mano de la soja, y los extensivos descubri-mientos de petróleo a 5.000 metros de profundidad, allí donde brota la costa atlántica brasileña. Súmele los posibles depósitos de shale gas en Argentina, y probablemente el 22% de ambas in-dustrias (petróleo/gas y agroindustria) aumentará significativamente en las próximas décadas.¿Qué pasará con las otras industrias de materias primas, las nacidas de la industrialización sustitutiva? Privatiza-das la mayoría en la década pasada, el papel y celulosa (6%), siderurgia (6%) y petroquímica (2%) se han adaptado

en su mayoría con éxito en el escenario competitivo global. Lo mismo se pue-de decir de alimentos (7%) y bebidas/licores (3%). No exportan únicamente tierra, sino también agua, algo que escasea cada vez más en países como México. La industria automotriz y de autopartes latinoamericana, responsable de un 12% de las exportaciones, también nació en el espíritu de la sustitución, pero con un matiz: la ingeniería dura y el márketing venían de afuera. Hoy forman un complejo industrial expor-

tador intrarregional con interesantes proyecciones. Está posicionada para proveer de automóviles para las masas, pero está por verse si es capaz de seguir los cambios tecnológicos y, a la vez, enfrentar una competencia china que recién se asoma. Más complejo es el panorama de la electrónica. Con un 3%, salvo Intel Costa Rica, su esencia es maquiladora, y se le ha critiado su escaso efecto en los mercados locales del conocimiento. ¿Injusto? El futuro lo dirá.

Mandan las materias primasDistribución de exportaciones en las 500, por sectorFuente: amÉricaeconomÍa intelligence

Electrónica

Petroquímica

Otros

Bebidas/ Licores

Multisector

Siderurgia/ Metalurgia

Celulosa/ Papel

Alimentos

Petróleo/ Gas

Agroindustrias

Minería

Automotriz/ Autopartes

3%

2%

7%

3%

4%

6%

6%

7%

10%

12%

28%

12%

LAS MAYORES EXPORTADORAS SP2.indd 139 30/6/11 16:17:03


EXPORTACIÓN 2010 EXPORTACIÓN 2009

LAS MAYORES EXPORTADORAS

SUB-RK

2010EMPRESA PAÍS SECTOR / RUBRO US$

MILLONES% SOBRE VENTAS

US$ MILLONES

% SOBRE VENTAS

VAR. (%) 10/09

RK 2010

1 PDVSA VEN PETRÓLEO/GAS 85.918,7 98,2 70.636,0 116,4 21,6 3

2 PEMEX MÉX PETRÓLEO/GAS 46.807,2 45,1 37.610,7 44,1 24,5 2

3 VALE BRA MINERÍA 24.042,8 48,1 10.826,4 38,9 122,1 4

4 PETROBRAS BRA PETRÓLEO/GAS 18.186,7 14,2 12.306,7 11,7 47,8 1

5 CODELCO CHI MINERÍA 14.349,7 89,3 9.720,0 80,0 47,6 20

6 CEMEX MÉX CEMENTO 11.525,4 79,8 12.087,7 79,8 -4,7 24

7 ECOPETROL COL PETRÓLEO/GAS 9.940,9 46,0 8.338,6 46,0 19,2 12

8 FEMSA MÉX BEBIDAS/LICORES 6.884,9 50,1 6.145,0 40,7 12,0 26

9 ESCONDIDA CHI MINERÍA 6.476,3 70,3 4.373,3 61,8 48,1 51

10 VOLKSWAGEN DE MÉXICO (1) MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 6.288,7 73,1 5.835,5 73,1 7,8 59

11 PETROECUADOR (1) ECU PETRÓLEO/GAS 5.939,1 63,6 5.121,0 63,6 16,0 50

12 GRUPO ALFA MÉX MULTISECTOR 5.771,3 52,3 4.624,5 52,3 24,8 35

13 GRUPO BIMBO MÉX ALIMENTOS 5.174,3 54,5 4.856,8 54,5 6,5 48

14 GRUPO MÉXICO MÉX MINERÍA 5.151,8 61,9 3.109,2 64,4 65,7 62

15 EMBRAER BRA IND. AEROESPACIAL 4.160,0 73,9 4.053,3 65,3 2,6 89

16 BUNGE ALIMENTOS (1) BRA AGROINDUSTRIA 4.000,0 36,7 4.343,9 36,8 -7,9 37

17 CHRYSLER (1) MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 3.990,9 63,2 5.601,3 63,2 -28,8 83

18 INDUSTRIAS PEÑOLES MÉX MINERÍA 3.861,1 74,2 2.545,4 74,2 51,7 95

19 CARGILL (1) ARG AGROINDUSTRIA 3.700,0 90,0 3.600,0 90,0 2,8 132

20 SAMARCO MINERAÇÃO BRA MINERÍA 3.213,6 85,8 1.460,7 90,4 120,0 144

21 BUNGE ARG AGROINDUSTRIA 3.200,0 93,0 3.050,0 93,0 4,9 157

22 CARGILL BRA AGROINDUSTRIA 3.028,0 35,0 2.335,6 25,6 29,6 58

23 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. PER MINERÍA 2.844,0 90,2 1.958,4 88,1 45,2 170

24 LOS PELAMBRES CHI MINERÍA 2.816,1 85,7 1.484,4 73,3 89,7 164

25 GRUPO MODELO MÉX BEBIDAS/LICORES 2.814,0 40,9 2.561,0 40,9 9,9 78

26 ALPEK MÉX PETROQUÍMICA 2.725,0 55,0 2.184,0 55,0 24,8 104

27 MABE MÉX ELECTRÓNICA 2.707,7 74,1 3.203,8 74,1 -15,5 148

28 NEMAK MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.689,8 91,3 1.801,9 92,5 49,3 182

29 BRASKEM BRA PETROQUÍMICA 2.470,7 16,1 1.893,5 21,6 30,5 21

30 COLLAHUASI CHI MINERÍA 2.298,7 58,5 1.666,7 51,9 37,9 135

31 MINERA ANTAMINA PER MINERÍA 2.153,3 80,8 1.903,1 100,0 13,1 198

32 BRF FOODS BRA ALIMENTOS 2.127,2 15,6 1.505,7 16,5 41,3 27

33 CARBONES DEL CERREJÓN COL MINERÍA 2.106,8 91,9 1.437,6 91,9 46,5 237

34 GRUPO ARCELOR MITTAL BRA SIDERURGIA/METALURGIA 2.030,0 19,9 1.691,4 20,8 20,0 41

35 MINERA YANACOCHA PER MINERÍA 1.858,6 99,6 2.077,4 100,0 -10,5 295

36 MINERA CERRO VERDE PER MINERÍA 1.848,3 78,0 1.251,4 71,2 47,7 231

37 VOLKSWAGEN BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.759,0 12,9 1.479,4 12,1 18,9 28

38 JBS FRIBOI BRA AGROINDUSTRIA 1.734,4 5,2 863,8 4,4 100,8 7

39 XSTRATA COPPER CHILE CHI MINERÍA 1.700,8 100,0 990,6 100,0 71,7 330

40 CONSORCIO MINERO CORMIN PER MINERÍA 1.690,6 100,0 1.232,2 100,0 37,2 331

41 DRUMMOND COL MINERÍA 1.683,7 88,4 1.416,1 88,4 18,9 285

42 FIBRIA BRA CELULOSA/PAPEL 1.579,3 41,9 409,8 11,9 285,4 143

43 CIA. BRASILEIRA DE METALURGIA E MINERAÇÃO BRA MINERÍA 1.547,6 88,8 939,0 85,4 64,8 321

44 GENERAL MOTORS BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.468,2 15,4 861,8 10,2 70,4 47

45 ANGLO AMERICAN NORTE CHI MINERÍA 1.457,3 72,5 743,0 63,2 96,1 269

46 ARAUCO CHI CELULOSA/PAPEL 1.379,6 36,4 1.249,6 40,1 10,4 140

47 GRUPO XIGNUX MÉX MULTISECTOR 1.352,5 52,7 1.123,8 52,7 20,4 214

48 FORD BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.351,0 20,5 812,3 14,8 66,3 82

49 ALUNORTE BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.307,8 82,2 1.173,6 74,2 11,4 348

50 ACEITERA GENERAL DEHEZA (1) ARG AGROINDUSTRIA 1.300,0 65,0 1.411,2 67,2 -7,9 272(1) Es

timad

o


JULIO, 2011 /AMÉRICAECONOMÍA 141

EXPORTACIÓN 2010 EXPORTACIÓN 2009

LAS MAYORES EXPORTADORAS

SUB-RK

2010EMPRESA PAÍS SECTOR / RUBRO US$

MILLONES% SOBRE VENTAS

US$ MILLONES

% SOBRE VENTAS

VAR. (%) 10/09

RK 2010

51 SUZANO PAPEL E CELULOSE BRA CELULOSA/PAPEL 1.248,0 46,1 921,4 40,6 35,4 193

52 MINERA SPENCE CHI MINERÍA 1.242,7 100,0 773,2 - 60,7 433

53 ANGLO AMERICAN SUR CHI MINERÍA 1.233,6 58,1 992,4 58,1 24,3 259

54 FIAT AUTOMÓVEIS BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.229,1 9,9 871,4 7,4 41,0 32

55 BARRICK MISQUICHILCA PER MINERÍA 1.200,0 100,0 1.269,9 100,0 -5,5 447

56 ENAMI CHI MINERÍA 1.191,2 69,2 838,3 64,3 42,1 323

57 MINERA EL ABRA CHI MINERÍA 1.126,1 100,0 788,9 86,1 42,7 473

58 PLUSPETROL PERÚ CORPORATION PER PETRÓLEO/GAS 1.125,0 100,0 - - 474

59 USIMINAS BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.118,9 14,4 574,3 9,2 94,8 65

60 MINERA ZALDÍVAR CHI MINERÍA 1.085,3 97,0 683,0 - 58,9 479

61 RENAULT BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.068,1 28,2 577,3 20,9 85,0 139

62 GRUPO ANDRE MAGGI BRA AGROINDUSTRIA 1.067,2 55,4 1.404,9 70,0 -24,0 283

63 CMPC PAPELES Y CARTONES CHI CELULOSA/PAPEL 1.022,4 24,3 736,0 23,5 38,9 123

64 CMPC CELULOSA CHI CELULOSA/PAPEL 1.022,4 72,4 736,0 - 38,9 389

65 GERDAU AÇOMINAS BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.018,9 39,0 566,0 - 80,0 208

66 MINERVA BRA AGROINDUSTRIA 998,3 48,8 734,4 49,1 35,9 267

67 CANDELARIA CHI MINERÍA 995,9 69,4 601,9 56,2 65,5 384

68 GRUPO CARSO MÉX MULTISECTOR 943,3 18,1 787,3 15,6 19,8 96

69 MINERA DEL PACÍFICO CHI MINERÍA 891,6 70,2 202,3 - 340,7 422

70 GRUPO KUO MÉX MULTISECTOR 879,8 48,2 717,3 46,9 22,7 300

71 PETROBRAS DISTRIBUIDORA BRA PETRÓLEO/GAS 806,6 2,0 554,0 1,8 45,6 6

72 COSAN BRA AGROINDUSTRIA 803,5 7,4 756,0 9,9 6,3 39

73 REFINERÍA LA PAMPILLA PER PETRÓLEO/GAS 799,4 23,9 656,4 25,7 21,8 159

74 MARFRIG BRA AGROINDUSTRIA 783,4 8,2 426,2 7,7 83,8 46

75 COAMO BRA ALIMENTOS 771,4 29,0 706,9 29,2 9,1 200

76 GRUPO TELEVISA MÉX MEDIOS 696,0 14,9 595,3 14,9 16,9 109

77 WHIRLPOOL BRA ELECTRÓNICA 674,0 15,2 546,3 14,3 23,4 115

78 CSN BRA SIDERURGIA/METALURGIA 601,2 6,9 744,2 11,8 -19,2 57

79 WEG BRA MÁQUINAS/EQUIPOS 586,5 22,3 531,7 22,0 10,3 203

80 VOTORANTIM SIDERURGIA BRA SIDERURGIA/METALURGIA 560,3 50,5 308,7 - 81,5 481

81 GRUPO ELEKTRA MÉX COMERCIO 559,3 15,0 494,8 15,1 13,0 145

82 BUENAVENTURA PER MINERÍA 549,0 49,7 - - - 482

83 SOUZA CRUZ BRA AGROINDUSTRIA 541,6 16,4 489,6 14,7 10,6 163

84 GRUPO BOSCH BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 496,6 19,5 336,1 - 47,8 218

85 SQM CHI MINERÍA 479,5 26,2 316,4 22,0 51,6 299

86 VOLVO BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 471,6 12,3 270,4 14,7 74,4 138

87 CARAMURU BRA ALIMENTOS 455,0 40,3 462,5 40,8 -1,6 472

88 TUPY BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 434,7 38,7 205,6 - 111,4 475

89 PETROPERÚ PER PETRÓLEO/GAS 428,4 12,1 234,1 9,6 83,0 153

90 KLABIN BRA CELULOSA/PAPEL 395,5 18,0 315,2 18,5 25,5 249

91 CERVECERÍA CUAUHTÉMOC – HEINEKEN MÉX BEBIDAS/LICORES 381,9 9,2 326,0 9,2 17,1 127

92 NOKIA BRA ELECTRÓNICA 365,8 18,4 347,3 18,3 5,3 276

93 BASF BRA QUÍMICA/FARMACIA 364,8 11,0 310,0 11,8 17,7 162

94 SIGMA MÉX ALIMENTOS 361,0 13,5 294,7 13,5 22,5 197

95 CNH BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 357,1 13,1 252,3 11,6 41,5 190

96 COOXUPÉ BRA ALIMENTOS 348,8 32,1 260,6 - 33,8 489

97 REFAP - ALBERTO PASQUALINI BRA PETRÓLEO/GAS 341,3 6,2 623,1 11,8 -45,2 91

98 NESTLÉ BRA ALIMENTOS 327,9 4,6 273,0 3,1 20,1 74

99 LAN CHI TRANSPORTE/LOGÍSTICA 318,9 7,3 243,5 6,9 31,0 118

100 LOUIS DREYFUS COMMODITIES BRA AGROINDUSTRIA 316,1 7,7 322,0 - -1,8 133

(1) Estimado



Las 50 mayOres de brasIL

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Brazil Inc.Recursos naturales, escala, capital humano. Las grandes empresas brasileñas están sacando partido de sus ventajas comparativas.

Cuando se observa el perfil pro-ductivo de un país, para bien y para mal, se responsabiliza al

gobierno en curso. Pocos subsidios (o muchos), políticas públicas mal diseñadas, estructuras tributarias dis-torsivas, usted elija.

En el caso de Brasil, la indiscutida vedette de los mercados financieros, el tema de todas las tesis, el eje de todas las conversaciones sobre el escenario geopolítico regional, basta una mirada a sus grandes empresas para desechar

esta aproximación. Petrobras, Vale, Odebrecht no se

improvisan. Escala del mercado in-terno, sí, pero también una dotación de capital humano que ha permitido gerenciar estas empresas de manera agresiva. Son aspectos estructurales. Brasil fue durante años un país con un futuro eterno, blindado y aislado del mundo y que vivía por debajo de su potencial. Hoy es un país que se posiciona en la escena global gracias a que tiene una combinación sorpren-

dente de recursos naturales y humanos, un parque tecnológico y capital para competir en grandes ligas.

A nivel de escala sectorial, las ma-yores facturaciones corresponden a petróleo/gas (US$ 214.948 millones) y telecomunicaciones (US$ 80.604 millones).

Hace dos décadas nadie daba mucho por la agroindustria brasileña. Hoy es un sector que facturó US$ 52.961 millones en 2010. Ahí está JBS Friboi, la gran potencia mundial en carnes. n

Respeto por BrasilDistribución por sector de las 100 mayores empresas, en US$ millones.

Cant

idad d

e emp

resa

s


Telecomunicaciones80.604

Agroindustrias52.961

Minería49.949

Bebidas/ Licores25.144

Petroquímica25.144

Alimentos20.813

Energía Eléctrica38.550

Siderurgia/ Metalurgia

45.475

Multisector71.284

Otros35.710

Petróleo/ Gas214.948

Comercio60.180

Automotriz/ Autopartes42.103

BRASIL SP2.indd 142 30/6/11 16:51:00


LAS 50 MAYORES DE BRASIL

SUB RK

2010EMPRESA SECTOR / RUBRO VENTAS 2010

US$ MILLONESVAR. VENTAS

10/09 (%)

UTILIDAD NETA 2010

US$ MILLONES




US$ MILLONES

RK 2010

1 PETROBRAS PETRÓLEO/GAS 128.000,0 22,0 21.119,5 36.283,6 312.069,4 184.110,7 1

2 VALE MINERÍA 49.949,0 79,3 18.047,1 27.717,9 128.833,3 67.289,6 4

3 PETROBRAS DISTRIBUIDORA PETRÓLEO/GAS 39.655,8 25,4 844,8 1.211,3 8.775,3 5.552,3 6

4 JBS FRIBOI AGROINDUSTRIA 33.042,7 67,7 -181,7 2.108,3 26.725,0 10.559,6 7

5 ODEBRECHT MULTISECTOR 28.203,3 36,8 1.672,9 3.735,8 45.049,3 3.929,3 8

6 ULTRAPAR PETRÓLEO/GAS 25.496,2 22,9 459,3 1.066,1 7.796,1 3.092,9 10

7 IPIRANGA PRODUTOS DE PETROLEO PETRÓLEO/GAS 21.795,5 172,0 352,2 644,0 4.333,5 1.454,7 11

8 CBD - GRUPO PÃO DE AÇÚCAR COMERCIO 19.260,4 44,2 433,6 1.225,2 17.964,7 4.260,3 14

9 GERDAU SIDERURGIA/METALURGIA 18.841,2 23,6 1.285,9 3.323,5 25.742,0 11.685,5 16

10 ELETROBRÁS ENERGÍA ELÉCTRICA 17.893,8 19,6 1.349,1 3.603,3 88.165,3 42.194,3 17

11 GRUPO VOTORANTIM MULTISECTOR 17.705,1 7,8 2.923,1 3.961,5 75.416,9 21.739,2 18

12 OI - TELEMAR TELECOMUNICACIONES 17.694,4 2,3 1.050,1 6.179,4 45.099,9 11.988,9 19

13 BRASKEM PETROQUÍMICA 15.301,2 74,7 1.137,5 2.893,6 20.692,3 6.235,9 21

14 AMBEV BEBIDAS/LICORES 15.144,2 13,7 4.538,1 6.956,1 25.614,2 14.621,2 22

15 CARREFOUR COMERCIO 14.745,6 11,3 N.D. N.D. N.D. N.D. 23

16 TELEFÔNICA BRASIL TELECOMUNICACIONES 13.983,6 15,8 N.D. 5.364,9 N.D. N.D. 25

17 BRF FOODS ALIMENTOS 13.612,6 49,0 482,6 1.395,4 16.655,6 8.179,7 27

18 VOLKSWAGEN AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 13.594,4 11,4 N.D. N.D. 8.646,9 2.012,1 28

19 FIAT AUTOMÓVEIS AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 12.405,3 4,9 970,6 N.D. 6.979,4 1.175,4 32

20 WAL-MART COMERCIO 11.356,2 11,3 N.D. N.D. N.D. N.D. 34

21 BUNGE ALIMENTOS (1) AGROINDUSTRIA 10.899,0 -7,7 N.D. N.D. N.D. N.D. 37

22 VIVO TELECOMUNICACIONES 10.866,6 15,6 1.136,6 3.500,1 13.109,9 6.085,9 38

23 COSAN AGROINDUSTRIA 10.842,3 22,6 466,1 1.603,2 11.251,2 4.072,2 39

24 GRUPO ARCELOR MITTAL SIDERURGIA/METALURGIA 10.181,7 25,1 869,0 2.160,8 16.368,4 7.776,7 41

25 GRUPO CAMARGO CORRÊA MULTISECTOR 10.169,2 12,2 748,3 1.902,7 20.483,2 5.702,6 42

26 COCA-COLA BEBIDAS/LICORES 10.000,0 2,4 N.D. N.D. N.D. N.D. 43

27 NORBERTO ODEBRECHT CONSTRUCCIÓN 9.728,1 -7,5 734,7 1.082,9 9.952,4 2.354,7 45

28 MARFRIG AGROINDUSTRIA 9.529,7 72,6 84,1 905,3 13.563,5 3.813,0 46

29 GENERAL MOTORS AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 9.513,0 12,4 N.D. N.D. N.D. N.D. 47

30 TELESP TELECOMUNICACIONES 9.456,3 4,2 1.439,7 3.277,1 11.983,1 7.002,2 49

31 EXTRA COMERCIO 9.183,0 6,7 N.D. N.D. N.D. N.D. 53

32 TIM BRASIL TELECOMUNICACIONES 8.676,9 15,3 872,9 2.516,9 11.625,8 6.182,2 56

33 CSN SIDERURGIA/METALURGIA 8.672,7 37,6 1.510,2 3.483,7 22.687,1 4.580,9 57

34 CARGILL AGROINDUSTRIA 8.646,9 11,2 55,4 N.D. 3.894,9 411,2 58

35 GRUPO ANDRADE GUTIERREZ MULTISECTOR 8.483,8 5,6 N.D. N.D. 18.683,3 4.633,0 60

36 USIMINAS SIDERURGIA/METALURGIA 7.779,6 24,0 943,4 1.777,2 19.097,1 10.462,5 65

37 CEMIG ENERGÍA ELÉCTRICA 7.720,2 14,8 1.355,2 2.769,2 20.139,1 6.887,6 67

38 CORREIOS E TELÉGRAFOS SERVICIOS GENERALES 7.281,1 15,4 496,3 847,5 4.663,9 2.161,0 72

39 CPFL ENERGÍA ENERGÍA ELÉCTRICA 7.216,3 18,9 923,2 2.059,2 12.037,5 3.897,3 73

40 NESTLÉ ALIMENTOS 7.200,0 22,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 74

41 CLARO TELECOM TELECOMUNICACIONES 7.025,8 1,7 878,7 N.D. 12.683,5 6.190,8 77

42 TAM TRANSPORTE/LOGÍSTICA 6.829,1 20,1 382,6 1.028,3 8.677,9 1.453,6 79

43 EMBRATEL TELECOMUNICACIONES 6.740,5 10,7 433,9 2.066,2 12.343,0 6.271,4 80

44 UNILEVER MULTISECTOR 6.723,0 5,9 N.D. N.D. N.D. N.D. 81

45 FORD AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 6.590,0 20,4 N.D. N.D. N.D. N.D. 82

46 GLOBO COMUNICAÇÕES E PARTICIPAÇÕES MEDIOS 6.241,2 29,5 1.647,3 1.500,6 6.896,2 2.849,8 84

47 BRASIL TELECOM TELECOMUNICACIONES 6.159,7 -1,4 1.182,9 2.110,4 16.136,2 6.803,8 85

48 ELETROPAULO ENERGÍA ELÉCTRICA 5.819,9 25,9 808,8 1.384,3 6.839,5 2.243,0 87

49 LOJAS AMERICANAS COMERCIO 5.634,7 17,7 185,8 729,2 4.799,3 271,7 88

50 EMBRAER IND. AEROESPACIAL 5.630,0 -9,3 344,3 641,6 8.391,0 3.028,5 89

BRASIL SP2.indd 143 29/6/11 19:37:50


LAS 50 MAYORES DE MÉXICO

SUB RK

2010EMPRESA SECTOR / RUBRO


VAR. VENTAS

10/09 (%)

UTILIDAD NETA 2010

US$ MILLONES




US$ MILLONES

RK 2010

1 PEMEX PETRÓLEO/GAS 103.814,2 24,5 -3.843,3 51.985,7 112.774,1 -9.213,5 2

2 AMÉRICA MÓVIL TELECOMUNICACIONES 49.220,7 13,9 7.378,6 19.708,6 70.989,7 24.911,9 5

3 WALMART DE MÉXICO Y CENTROAMÉRICA COMERCIO 27.195,8 31,4 1.583,1 2.695,9 15.774,4 9.921,9 9

4 COMISIÓN FEDERAL DE ELECTRICIDAD ENERGÍA ELÉCTRICA 20.601,3 21,9 65,5 N.D. 68.115,8 28.556,1 13

5 CEMEX CEMENTO 14.434,5 -4,7 -1.337,4 2.373,9 41.709,6 15.723,2 24

6 FEMSA BEBIDAS/LICORES 13.741,5 12,0 3.259,3 2.269,7 18.104,1 9.502,2 26

7 GENERAL MOTORS DE MÉXICO (1) AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 12.850,0 11,9 N.D. N.D. 4.469,1 1.061,7 31

8 GRUPO ALFA MULTISECTOR 11.044,5 24,8 398,9 1.291,7 9.089,7 2.540,6 35

9 WALMART – BODEGAS Y TIENDAS DE DESCUENTOS COMERCIO 10.446,7 41,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 40

10 FORD MOTOR COMPANY (1) AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 9.797,9 72,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 44

11 GRUPO BIMBO ALIMENTOS 9.487,2 6,5 436,8 1.252,5 8.022,0 3.539,4 48

12 TELÉFONOS DE MÉXICO TELECOMUNICACIONES 9.195,7 0,9 1.245,7 3.720,0 12.774,0 3.556,0 52

13 GRUPO BAL (1) MULTISECTOR 9.033,8 10,1 729,3 N.D. 12.524,0 4.519,6 54

14 VOLKSWAGEN DE MÉXICO (1) AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 8.605,4 7,8 63,9 N.D. 4.157,3 1.847,8 59

15 COCA - COLA FEMSA BEBIDAS/LICORES 8.377,3 6,5 793,6 1.702,2 9.236,0 5.771,9 61

16 GRUPO MÉXICO MINERÍA 8.320,1 65,7 1.696,2 4.350,5 16.023,2 7.409,9 62

17 NISSAN MEXICANA (1) AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 8.302,3 -18,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 63

18 ORGANIZACIÓN SORIANA COMERCIO 7.587,3 11,8 265,5 581,4 5.604,8 2.822,9 69

19 WALMART HYPERMERCADOS COMERCIO 7.298,8 26,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 71

20 TELMEX INTERNACIONAL TELECOMUNICACIONES 7.139,8 3,2 399,1 2.179,9 15.083,9 7.942,6 75

21 ORGANIZACIÓN TECHINT MÉXICO SIDERURGIA/METALURGIA 7.076,1 N.D. N.D. N.D. N.D. N.D. 76

22 GRUPO MODELO BEBIDAS/LICORES 6.884,3 9,9 805,2 2.082,1 9.920,7 6.248,6 78

23 CHRYSLER (1) AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 6.316,0 -28,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 83

24 WALMART CLUBES DE PRECIOS COMERCIO 6.142,8 12,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 86

25 GRUPO SALINAS MULTISECTOR 5.597,2 21,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 90

26 INDUSTRIAS PEÑOLES MINERÍA 5.202,7 51,7 525,1 1.404,8 4.496,3 2.051,4 95

27 GRUPO CARSO MULTISECTOR 5.198,2 19,8 572,0 657,9 6.571,6 2.558,0 96

28 GRUPO INDUSTRIAL LALA (1) ALIMENTOS 5.196,8 43,2 N.D. N.D. 2.566,2 1.139,6 97

29 OXXO (FEMSA COMERCIO) COMERCIO 5.034,9 22,4 420,5 N.D. N.D. N.D. 101

30 ALPEK PETROQUÍMICA 4.954,7 24,8 203,0 N.D. 3.215,7 1.274,5 104

31 TERNIUM MÉXICO SIDERURGIA/METALURGIA 4.893,0 36,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 105

32 GRUPO TELEVISA MEDIOS 4.684,9 16,9 622,2 1.794,5 11.050,6 3.649,1 109

33 GRUPO PEPSICO (1) BEBIDAS/LICORES 4.633,9 25,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 110

34 COMERCIAL MEXICANA COMERCIO 4.511,7 7,4 83,3 349,6 3.710,6 1.217,6 114

35 FLEXTRONICS MANUFACTURING (1) AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 4.399,7 55,1 N.D. N.D. N.D. N.D. 117

36 GRUPO CHEDRAUI COMERCIO 4.275,0 16,6 115,6 273,3 2.752,8 1.285,2 121

37 EL PUERTO DE LIVERPOOL COMERCIO 4.231,9 18,2 417,4 708,3 5.528,7 3.062,3 122

38 CERVECERÍA CUAUHTÉMOC – HEINEKEN BEBIDAS/LICORES 4.170,2 17,1 N.D. N.D. N.D. N.D. 127

39 GRUPO COPPEL COMERCIO 4.033,6 30,9 463,4 N.D. 3.708,5 2.023,0 134

40 GRUPO MASECA ALIMENTOS 3.773,4 -2,3 43,9 350,2 3.181,8 558,4 141

41 GRUPO ELEKTRA COMERCIO 3.730,4 13,0 37,5 548,7 9.712,4 2.958,9 145

42 MABE ELECTRÓNICA 3.655,5 -15,5 -47,6 N.D. 2.484,8 491,7 148

43 JABIL CIRCUIT ELECTRÓNICA 3.516,5 19,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 154

44 GENERAL ELECTRIC (1) ELECTRÓNICA 3.386,1 19,5 393,7 N.D. 8.544,1 3.414,0 158

45 NESTLÉ DE MÉXICO (1) ALIMENTOS 3.319,9 1,1 N.D. N.D. N.D. N.D. 160

46 MEXICHEM PETROQUÍMICA 2.953,3 25,9 316,8 644,1 4.059,5 1.597,1 179

47 NEMAK AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.946,7 49,3 75,1 N.D. 3.050,0 793,2 182

48 EMPRESAS ICA CONSTRUCCIÓN 2.831,3 19,8 73,6 336,9 6.072,1 1.412,2 186

49 GRUPO CASA SABA COMERCIO 2.772,9 21,6 21,9 84,0 2.561,2 556,1 189

50 ALTOS HORNOS DE MÉXICO SIDERURGIA/METALURGIA 2.700,2 34,1 52,3 379,0 4.550,1 1.648,5 194(1) Es

timad

o

MEXICO SP2.indd 144 1/7/11 12:36:03


SUB RK

2010EMPRESA PAÍS SECTOR / RUBRO VENTAS 2010


10/09 (%)

UTILIDAD NETA 2010 US$

MILLONES




MILLONES

RK 2010

1 RECOPE (1) C.RI PETRÓLEO/GAS 2.660,8 -1,5 125,3 N.D. 1.027,8 730,9 1992 INTEL C.RI ELECTRÓNICA 2.200,0 10,3 N.D. N.D. N.D. N.D. 2483 GRUPO ICE (1) C.RI SERVICIOS BÁSICOS 2.191,1 20,3 339,3 N.D. 9.032,0 5.881,7 2524 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN SERVICIOS BÁSICOS 2.008,4 0,4 981,7 1.407,1 6.387,2 5.551,1 2705 COPA AIRLINES PAN TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.414,8 12,6 241,0 324,0 2.556,0 1.110,0 388

(1) Estimado

LAS 50 MAYORES POR PAÍS

Las 15 mayores de Argentina

Las 5 mayores de Centro América

Las 25 mayores de Chile

SUB RK



10/09 (%)


MILLONES




MILLONES

RK 2010

1 TECHINT SIDERURGIA/METALURGIA 19.092,0 7,3 N.D. N.D. 28.039,0 N.D. 152 YPF PETRÓLEO/GAS 11.013,0 22,9 1.443,9 3.677,8 11.618,2 4.748,1 363 TENARIS SIDERURGIA/METALURGIA 7.711,6 -5,4 1.127,4 2.080,4 14.364,3 9.902,4 684 TERNIUM SIDERURGIA/METALURGIA 7.382,0 48,9 779,5 1.437,2 11.112,3 7.016,1 705 CARGILL (1) AGROINDUSTRIA 4.111,1 2,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 1326 CENCOSUD COMERCIO 3.720,0 15,4 N.D. N.D. N.D. N.D. 1467 TELECOM TELECOMUNICACIONES 3.660,6 14,7 454,1 1.135,9 2.983,5 1.555,4 1478 CARREFOUR COMERCIO 3.635,0 11,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 1509 PETROBRAS ENERGÍA PETRÓLEO/GAS 3.601,5 15,2 152,1 675,8 5.675,6 2.487,3 152

10 BUNGE (1) AGROINDUSTRIA 3.440,9 4,9 N.D. N.D. N.D. N.D. 15711 PAN AMERICAN ENERGY (1) PETRÓLEO/GAS 3.100,0 6,9 N.D. N.D. N.D. N.D. 17312 ARCOS DORADOS COMERCIO 3.018,1 13,2 106,3 265,1 1.784,3 549,2 17813 VOLKSWAGEN (1) AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.950,0 24,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 18014 SHELL CAPSA (1) PETRÓLEO/GAS 2.650,0 28,5 N.D. N.D. N.D. N.D. 20115 MOLINOS RÍO DE LA PLATA AGROINDUSTRIA 2.629,5 25,3 93,8 218,4 1.226,0 289,9 205

SUB RK



10/09 (%)


MILLONES


ACTIVO TOTAL 2010 US$ MI-

LLONES


MILLONES

RK 2010

1 CODELCO MINERÍA 16.065,9 32,3 1.876,3 N.D. 20.279,0 4.531,2 202 CENCOSUD COMERCIO 13.226,1 25,7 632,5 N.D. 13.563,1 5.582,6 293 ENERSIS ENERGÍA ELÉCTRICA 13.193,1 10,0 1.038,1 4.623,1 27.768,3 7.975,6 304 EMPRESAS COPEC MULTISECTOR 12.150,1 22,1 602,5 N.D. 20.117,9 6.351,7 335 ESCONDIDA MINERÍA 9.211,5 30,3 4.338,2 N.D. 8.264,2 5.451,8 516 FALABELLA COMERCIO 8.923,3 28,2 882,5 N.D. 14.056,2 5.076,0 557 ENAP PETRÓLEO/GAS 8.179,9 15,3 70,1 N.D. 5.733,4 456,5 648 COPEC COMBUSTIBLES PETRÓLEO/GAS 7.775,4 23,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 669 SUDAMERICANA DE VAPORES TRANSPORTE/LOGÍSTICA 5.448,1 79,9 170,7 297,2 3.215,7 1.363,0 93

10 ENDESA ENERGÍA ELÉCTRICA 5.119,8 7,7 1.139,2 2.288,0 12.884,8 5.074,0 9911 WALMART CHILE COMERCIO 4.860,9 7,2 89,1 302,3 3.711,8 1.235,6 10612 ANTOFAGASTA PLC MINERÍA 4.577,1 54,5 1.051,8 N.D. 11.587,8 7.525,8 11213 LAN TRANSPORTE/LOGÍSTICA 4.387,1 24,7 419,4 N.D. 6.780,7 1.295,8 11814 CGE ENERGÍA ELÉCTRICA 4.295,2 20,2 128,3 N.D. 8.031,9 2.299,4 12015 CMPC PAPELES Y CARTONES CELULOSA/PAPEL 4.215,9 35,0 637,1 1.187,3 12.866,6 7.659,5 12316 COLLAHUASI MINERÍA 3.928,9 22,5 2.047,9 2.859,0 4.754,6 4.754,6 13517 ARAUCO CELULOSA/PAPEL 3.788,4 21,7 700,7 N.D. N.D. N.D. 14018 MALL PLAZA (1) COMERCIO 3.653,0 67,6 N.D. N.D. N.D. N.D. 14919 HIPERMERCADOS LIDER COMERCIO 3.319,5 18,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 16120 LOS PELAMBRES MINERÍA 3.285,8 62,3 1.646,7 2.334,2 3.549,4 3.549,4 16421 SODIMAC COMERCIO 2.618,5 22,9 167,7 N.D. 1.193,0 564,4 20722 ENTEL TELECOMUNICACIONES 2.313,5 18,7 369,3 943,1 3.179,7 1.540,2 23523 CHILECTRA ENERGÍA ELÉCTRICA 2.141,5 2,3 322,3 291,2 3.121,4 2.335,2 25824 ANGLO AMERICAN SUR MINERÍA 2.122,5 24,3 900,3 1.127,6 4.990,2 4.990,2 25925 RIPLEY CORP. COMERCIO 2.082,8 18,9 77,1 N.D. 3.130,3 1.464,4 263

POR PAISES SP2.indd 145 4/7/11 13:53:43

Hace apenas unos años, Colombia respiraba un am-biente de inseguridad por cuenta del confl icto arma-do y la violencia en las ciudades. Hoy, la situación ha

cambiado y el panorama es de confi anza renovada, con una economía estable, grandes recursos naturales, una geogra-fía privilegiada y condiciones favorables para la inversión extranjera en el país. Colombia, y especialmente Bogotá, están en el radar de los inversionistas internacionales por el potencial que existe en diversos sectores de la economía.

El posicionamiento logrado por la capital ha llevado a que la ciudad sea recono-cida en la actualidad como un destino atractivo, con el mejor entorno de negocios y ventajas para los inversio-

nistas a través de las zonas francas, contratos de estabilidad jurídica y benefi cios tributarios.Bogotá vive una constante transformación. Es una ciudad en movimiento, con retos que se convierten en oportunida-des y que, en general, se cristalizan en la inversión.José Francisco Arata, presidente de Pacifi c Rubiales, confi r-ma el cambio que se vive en Colombia: “lo mismo que lo vi-mos nosotros, lo vieron otras empresas. El sector petrolero por ejemplo se está expandiendo, al punto de que hay más de 130 empresas que invirtieron alrededor de US$ 4.000 millones el año pasado”. La capital de Colombia es el principal centro de desarro-llo económico, cultural y de negocios del país. “Tiene 7,3 millones de habitantes, y su población corresponde al 16% del total nacional y genera un Producto Interno Bruto local de US$ 66.000 millones, equivalentes al 27% del total colombiano”, co-menta la directora ejecutiva de Invest in Bogotá, Adriana Suárez.Bogotá cuenta con la concentración más alta de empresas multinacionales, el segundo ‘hub’ aéreo más importante de América Latina y la mayor dinámica de inversión en ho-telería y turismo. Estas y otras características convierten a Bogotá no sólo en una de las ciudades con las mejores condiciones para la atracción de inversión en la región, sino también en un referente cultural y cosmopolita.En 2010, más de 755.000 visitantes extranjeros arribaron a la ciudad por vía aérea, esto equivale al 51,2% del total que llegó al país en este año, mostrando un incremento del 9,7% comparado con el 2009. Estas cifras posicionan a la capital como el principal destino turístico colombiano y el de ma-yor crecimiento. El balance es positivo, teniendo en cuenta la caída del 4,3% que tuvo el turismo mundial en 2009, a

causa de la crisis económica.Bogotá es actualmente la cuarta ciudad más segura de América Latina y está con-siderada como uno de los más importantes centros de negocios de la región, junto con São Paulo, Santiago de

Chile, Ciudad de México y Buenos Aires. De acuerdo con el último informe de Doing Business, la ciudad fi gura en el primer lugar en materia de emprendimiento y es la octava en competitividad, convirtiéndose en una de las ciudades más amigables para hacer negocios en la región.“Es indudable, que la capital ha hecho bien el trabajo, en la medida que ha logrado posicionarse a nivel latinoamerica-no como una ciudad atractiva para hacer negocios e inver-siones”, agrega la secretaria de desarrollo económico, Ma-riela Barragán.

ALC

ALD

IA D

E B

OG

OTÁ

/ ID

T

Bogotá es mundial

Mariela Barragan

Secretaría de Desarrollo Econó-mico de la Alcal-día de Bogotá

Adriana Suárez

Directora Ejecutiva

Invest in Bogotá

Clara López Obregón

Alcaldesa Mayor de Bogotá

BOGOTÁ


José Francisco Arata

Presidente

Un entorno propicio para la inversión

La imagen del país se ha trasformado en la última déca-da, gracias a la percepción de seguridad que se vive en el país. “Colombia se ha convertido en el foco de atención

de muchos inversionistas que la tenían borrada del mapa. Es un país con una población creciente y joven, que está pa-sando de subdesarrollo a ser un país en vía de desarrollo, con gran potencial de consumo, lo que atrae a las multinaciona-les”, comenta Roberto Junguito, presidente de Copa Air-lines, la segunda compañía aérea más importante del país. Bogotá está cada vez más en el punto de mira de nuevos inversionistas que la definen como un lugar confiable para invertir y operar. Actualmente, en la ciudad se encuentran instaladas más de 800 multinacionales y las grandes firmas que, siendo insignias nacio-nales, se han convertido en compañías inter-nacionales. Bogotá concentra el 45% de los créditos del sistema financiero: ello se debe a que muchas empresas, aunque operen desde diferentes ciudades, tienen su sede principal en Bogotá. La ciudad ofrece todos los servicios requeridos por los inversionistas. “Un ejemplo es el sector de las flores, que genera exporta-ciones por US$ 1.240 millones al año, lo que lo posiciona como el primer renglón de exportaciones agrícolas no tra-dicionales del país”, comenta Augusto Solano, presidente de Asocolflores. En tiempos de acuerdos comerciales, la logís-tica se ha convertido en un instrumento estratégico de com-petitividad para las empresas. “Con el tema de la apertura de la imagen colombiana, hemos detectado que los bancos y el sector financiero en general han sido mucho más amplios en ver posibilidades en Colombia, comenta Guillermo So-lano, gerente general de Navesco, compañía naviera colom-biana que cuenta con 18 buques cargueros con capacidades de entre 3.000 y 20.000 toneladas y cuyas operaciones se concentran en toda América. Apostar por Bogotá tiene sus beneficios: existen atractivos incentivos a la inversión. Por ejemplo, los usuarios de las zonas francas reducen su tarifa del impuesto a la renta del 33% al 15%. “Estos proyectos están exentos del pago de tri-butos aduaneros, como aranceles e IVA, y con la ventaja de poder vender al mercado local”, afirma el presidente de la Zona Franca de Bogotá, Juan Pablo Rivera. Colombia ha pasado a ser la meca de la industria petrolera a nivel latinoamericano, gracias a la reforma fiscal y contrac-tual. Ha conseguido atraer inversión en un sector que había sido abandonado por muchas empresas petroleras debido a la inseguridad. Las multinacionales extranjeras han percibido las ventajas de invertir en Bogotá: la empresa canadiense Pacific Ru-biales, una multinacional con corazón colombiano, es una de ellas. Pacific Rubiales fue la primera compañía interna-cional en listar sus acciones en Colombia. Invirtió durante el 2010 unos US$ 150 millones y espera terminar este año con una inversión de casí US$ 1.500 millones. “Nuestro plan está orientado en dos iniciativas. La primera, asegurar acceso al mercado a través de la participación en proyectos de petróleo, transporte de gas e infraestructura portuaria.

Actualmente existen numerosos retos en cuanto a la in-fraestructura nacional. La segunda es el crecimiento basa-do en el desarrollo y producción de reservas existentes y el descubrimiento de nuevas reservas”, explica José Francisco Arata, presidente de Pacific Rubiales.Todas las utilidades de Pacific Rubiales se reinvierten en el país y esta tendencia va a continuar, “la inversión del capital estará por encima del billón de dólares en los próximos cin-co años. Hoy estamos posicionados como la mayor empresa en área de exploración, tenemos 35 bloques en Colombia, y hemos incrementado cuatro más, es decir, tenemos bloques que nos van a garantizar un crecimiento sostenido durante cinco a diez años”, señala José Francisco Arata. “El 31 de diciembre de 2010, Pacific Rubiales alcanzó una capacidad de producción bruta de unos 220.000 barriles de petróleo equivalente por día (bruto), con una producción

neta de 84.000 barriles de petróleo por día (bpd), un incremento de 75% en relación a la producción alcanzada a finales del 2009. El país se acerca a cumplir el objetivo de lle-gar al millón de barriles diarios”, añade el presidente de Pacific Rubiales.Este auge se debe, en gran parte, a la mejora

en la seguridad, que ha impactado en todos los negocios y ha atraído la inversión extranjera. “Claramente todas las medidas principales de la inversión extranjera están basadas en Bogotá, así la exploración sea en los llanos o en la costa, pero la ciudad es la que ha capitalizado todo ese auge de inversión”, explican Pedro y Ramiro Sánchez fundadores de

BOGOTÁ


Biomax, empresa de biocombustibles. Otra atractiva inversión son los servicios de tercerización o BPO´s (Business Process Outsourcing), industria que ha adquirido una gran dinámica en los últimos años y se ha convertido en uno de los ejes de la transformación produc-tiva de Bogotá y el principal imán de atracción de inversión extranjera. La educación como base de desarrollo. La mejor inversión que puede hacer un país es educar a su gente. La calidad de la educación en la ciudad ha aumen-tado en los últimos años y actualmente se ve refl ejada en sus 114 instituciones de educación superior, 452.000 estu-diantes matriculados y más de 70.000 profesionales que se gradúan cada año. “Las multinacionales están encontrando talento en esta ciudad. Cada vez hay más estudiantes inter-nacionales que vienen a estudiar en Bogotá por la calidad de la educación”, comenta el rector de la Universidad de la Sabana, Obdulio Velásquez. El 64% de los colegios están clasifi cados dentro de la categoría de superior y muy supe-rior, y la tasa de alfabetización de Bogotá se ubica en el 98%. Esto hace parte de una estrategia integral para garantizar el acceso universal a cerca de 1.020.000 estudiantes distrita-les y su permanencia a un sistema que brinda una educa-ción de excelencia. Los factores económicos dejan de ser un obstáculo de acceso dentro del sistema educativo. “Hoy tenemos coberturas universales, con gratuidad total. Esto signifi ca que los estudiantes del sector público no pagan ni un peso por estudiar: además, cuentan con transporte, ma-terial y subsidios”, explica la alcaldesa mayor, Clara López

Obregón. “Factores como la independencia laboral, la capacidad de las institucio-nes de Educación Superior para formar en posgrados y la demanda profesional, le permiten actualmente a Colombia y en especial a Bogotá, reducir las brechas con relación a la educación avanzada frente a países más desa-rrollados. Nuestros programas atraen cada vez mas a estu-diantes extranjeros que vienen a estudiar al Inalde”, comen-ta su director, Pedro Niño. “La primera responsabilidad del Inalde es la formación de directivos enfocados en el ámbito humanístico. Buscamos la transformación de las personas, donde el ser humano es lo más importante para la organi-zación”, señala Pedro Niño. Este centro cuenta desde 1990 con un Consejo Asesor Académico Internacional, conformado por profesores de Harvard Business School, IESE Business School (España) e IPADE Business School (México), quienes tienen como misión ayudar a la mejora constante de los programas.El distrito viene adoptando nuevas tecnologías en las au-las, dotando las instituciones educativas con computadores y conexiones a Internet de alta velocidad. La meta ha sido incrementar el nivel de educación utilizando herramientas de ayuda en línea y recursos digitales. El mejoramiento de la calidad educativa es un proceso de largo plazo en el que los resultados de las acciones de hoy se verán en las generacio-nes futuras. Para mejorar estos indicadores, se ha impulsado una gestión integral que destina una inversión del 70% del presupuesto en lo social, de tal forma que la ciudad ofrez-ca los mejores estándares de calidad de vida. “Apoyamos la formación laboral, el encadenamiento, la fi nanciación y la comercialización que nos permita dinamizar el sector pro-ductivo y generar más empleo y mejores ingresos”, afi rma Clara López Obregón. “El mensaje es positivo y de fe en Bogotá: su desarrollo, su capacidad de innovación... pero también de exigencia de institucionalidad, de un país que vive bajo la regla del derecho, donde prevalece la constitu-ción y en donde se práctica la democracia”, complementa el rector de la Universidad Externado de Colombia, Fernando Hinestrosa. “En cien años se abrirá la Urna del Bicentenario que próxi-mamente depositaremos para las próximas generaciones; contaremos en ella que tenemos en la mente una Bogotá y una Colombia del tamaño de nuestros sueños en la que la inclusión social y la garantía de igualdad de oportunidades le den a cada quien la posibilidad de realizar su potencial en una sociedad justa, libre de discriminaciones y desigualda-des”, afi rma Clara López Obregón. Plataforma internacionalDesde el 2008 hasta el 2010 se han creado 3.883 nuevas empresas, superando en un 4% la meta de 3.750 inicial-mente establecida por la cámara de comercio de Bogotá. Adicionalmente, se han atendido más de 60.000 personas en sesiones informativas, y asesorado a más de 27.000. Las perspectivas sobre el clima de negocios en Bogotá reve-lan un futuro prometedor. “Esta economía presenta una va-riedad de frentes en los cuales se está desarrollando una oferta especializada y de alto valor agregado”, concluye la directora ejecutiva de Invest in Bogotá, Adriana Suárez.

BOGOTÁ

Pedro Niño

Director

INALDE


Bogotá es considerada la sexta ciudad más grande y la octava economía de América Latina.La ciudad es el principal centro fi nanciero del país y

supera el PIB de algunos países de la región, como Uru-guay, Costa Rica, Panamá, El Salvador y Bolivia. Durante el 2010, el Producto Interno Bruto (PIB) per cápi-ta fue de US$ 5.835 y alcanzó un crecimiento de 4%. Gra-cias a los acuerdos comerciales suscritos entre Colombia y varios países, entre los que se destacan Canadá, la Unión Europa y próximamente los Estados Unidos, las empresas con presencia en la ciudad tienen acceso a un mercado ex-tendido de US$ 36 trillones y de unas 1.300 millones de personas, cifras que son interesantes para muchos proyectos

que empiezan a hacerse ren-tables para los inversionistas extranjeros. A mayor escala, mayor probabilidad de tener proyectos atractivos.Bogotá cuenta con excelen-tes servicios públicos. La ciudad apuesta por el desarrollo de un ambicioso plan para mejorar la infraestructura vial, la energética y la de teleco-municaciones, tres sectores que lideran la productividad en la economía bogotana.Actualmente, la capital tiene cerca de 220 frentes de obra que han exigido una inversión aproximada de US$ 1.800 millones para la construcción de tres troncales de la fase III de Transmilenio, la construcción de obras por valorización, los distritos de conservación de la malla vial arterial e inter-media y la unidad de mantenimiento vial. “Posteriormente, nos enfocaremos en la construcción de la columna vertebral del Sistema Integrado de Transporte Masivo, el metro de Bogotá y a nivel regional el tren de cercanías, la articulación con redes peatonales y de ciclo-rutas, los intercambiadores modales, la modernización del aeropuerto El Dorado y las autopistas urbanas”, según fuentes de la Alcaldía Mayor de Bogotá.“Al mismo tiempo, la ciudad está apostando por un Sistema Integrado de Transporte Masivo que conecte la ciudad con la región, a través del tren de cercanías, y a futuro la primera línea del Metro para Bogotá”, completa el secretario gene-ral de la Alcaldía, Yuri Chillán

Luis Fernando Ulloa

Gerente GeneralEmpresa de Acueducto y Alcantarillado de Bogotá - EAAB

BOGOTÁ

Los pilares del crecimientoLos pilares del crecimiento

Infraestructuras, telecomu-nicaciones, agua, y energía


Sumado a lo anterior, la empresa de Acue-ducto y Alcantarillado de Bogotá, compañía que por tercer año consecutivo obtiene la califi cación AAA otorgada por la Sociedad Califi cadora de Valores Fitch Ratings, viene trabajando en inversiones enfocadas en la construcción de tres nuevas hidroeléctricas, en la adquisición de predios del santuario hídrico mundial del Parque Nacional Natural Chingaza y el desarrollo de tecnologías limpias. La empresa destinará US$ 450 millo-nes para mejorar y extender el servicio de agua potable en el país. “La ejecución de estos planes ha generado un forta-lecimiento operativo de la compañía, aumentando su índice de coberturas y aportando a la recuperación de ecosistemas estratégicos para el suministro de agua”, explica Luis Fer-nando Ulloa, gerente de la Empresa de Acueducto y Alcantarillado de Bogotá (EAAB). El reconocimiento de Fitch Ratings muestra la solidez fi nanciera de la compañía, la constante capitali-zación del 100% de los excedentes y la ejecución exitosa del plan de inversiones reconocida en la tarifa. “Es un voto de confi anza, un posicionamiento de la empresa y una proyección de la compañía a nivel interna-cional”, asevera Luis Fernando Ulloa.Los ingresos por la venta de la energía limpia generada por los nuevos proyectos de la EAAB están siendo usados para, el desarrollo de proyectos sociales, la inversión en la infraes-tructura de acueducto y alcantarillado de la ciudad, además

de la reducción de emisiones de CO2 por más de 2.227 toneladas al año. Estos ingre-sos también fi nancian la construcción de micro centrales eléctricas en distintas zonas de la ciudad con el aval de Naciones Unidas. Este esquema estratégico de generación de energía limpia contribuye a la preservación

del medio ambiente y garantiza que la capital colombiana no sufra un desabastecimiento de agua. “En este aspecto, contamos con 70.000 hectáreas de parques nacionales, en los cuales se adelanta un trabajo de reforestación y diálo-gos con la comunidad para evitar el pastoreo y la afectación a estas grandes fábricas de agua”, concluye Luís Fernando Ulloa. El sector energético tiene un potencial de crecimiento muy

importante tanto a nivel nacional como internacional. “La estrategia de la Em-presa de Energía de Bogotá (EEB), que participa en el sector energético colom-biano, se ha enfocado hacia una mayor agresividad en la compra de empresas

y en el desarrollo y participación de nuevos proyectos que le permitan fortalecer el grupo, adquirir un mayor tamaño y ganar presencia en nuevos mercados”, explica Mónica de Greiff , presidenta de la EEB, grupo empresarial que el año pasado obtuvo utilida-des récord que superaron los US$ 555 millones. Se pro-yectan inversiones por más de US$ 400 millones para este año. ¿La meta? Convertirse para 2024 en el primer grupo transportador independiente de gas natural en América Latina y en un actor relevante en la transmisión y distribución de energía eléctrica y gas natu-ral a nivel nacional e internacional, así como aumentar su participación en otros negocios del sector energético y ser reconocido como un grupo de clase mundial.“Nuestro plan de expansión tiene por objeto incrementar las operaciones en Latinoamérica y especialmente conso-lidarnos en Perú. Queremos explorar las oportunidades de penetrar mercados objetivos como Brasil, Chile y el resto de Centroamérica”, agrega Mónica de Greiff .Los retos de la EEB son “el desarrollo de la infraestructura energética, la prestación del servicio de transporte y la dis-tribución de gas natural en el vecino país inca, a través de las empresas del grupo, terminar la construcción del siste-ma de transmisión más importante en Guatemala y culmi-nar en Colombia el plan de expansión de una de nuestras empresas, TGI, para atender así las crecientes necesidades de transporte de gas natural”, concluye Mónica de Greiff .Por su parte, la Empresa de Telecomunicaciones de Bogotá, ETB continúa defi niendo su futuro y planea la venta del 86,6% de sus acciones para el 2012, después del período electoral. Esta empresa es una de las pocas del sector que aún queda en manos estatales en América Latina. Si bien en los últimos cuatro años, los ingresos de la ETB han lle-gado a cifras de US$ 750 millones, el distrito no tiene ca-pacidad para hacer las cuantiosas inversiones que requiere para hacerla competitiva y seguir a tono con las demás em-presas privadas del sector.

Mónica de GreiffPresidenta

Empresa de Energía de Bogotá – EEB

Yuri ChillánSecretario General

Alcaldía Mayor de Bogotá

Las infraestructuras, las tele-comunicaciones, el agua y la

energía lideran la productividad en la economía bogotana

BOGOTÁ












BOGOTÁ












BOGOTÁ


B ogotá ya es internacional, y se proyecta como el cuarto destino en Suramérica para el 2015. La

ciudad ofrece numerosos atractivos que representan el encanto de un lu-gar que entrelaza su pasado artesanal e indígena con una visión de futuro. Algunos lu-gares representativos de la ciudad son: el Museo del Oro, Monserrate, la Casa Museo Quinta de Bolívar, el Jardín Bo-tánico, la Zona Rosa o Salitre Mágico, entre otros. “No sólo es ponerse en el mapa, sino volver a asen-tarnos en la arena turística mundial”, afirma Nohora Vargas, Directora del Instituto Distrital de Turismo (IDT). El turismo genera el 30% de los em-pleos de la ciudad en la prestación de sus servicios y tiene efectos positivos en materia cultural y de inclusión.La estrategia del Instituto Distrital de Turismo se ha enfocado en apro-vechar los posicionamientos claros que ha alcanzado la ciudad y atacar dos frentes principales. El primero es la promoción comercial por medio de campañas para llegar a un target so-fisticado, enfocado a hombres de ne-gocios. El segundo, la construcción de

una marca - ciudad en la cual se busca posi-cionar la capital en el exterior, mostrando sus principales puntos de referencia particu-lares en el mercado. “No se trata sólo de posicionar una marca y salir como un pro-ducto Bogotá, sino de empezar a mostrar la ciudad como una ca-

pital con capacidades de transforma-ción real alrededor de la cultura, de los negocios y, de las industrias creativas, asociada a proyectos específicos”, agre-gan fuentes de la Alcaldía.

Otro proyecto del Go-bierno distrital que cada vez coge más fuerza es el turismo de salud. En este capítulo, se ofrecen paquetes médicos a extranjeros, gracias a la calidad del

servicio, la alta tecnología en las insta-laciones y sus bajos costos. Se espera que en 2012 el país reciba ingresos por US$ 270 millones y que en 2019 este resultado ascienda a US$ 800 millo-nes, cifra similar a la que perciben hoy Francia y México.La privilegiada posición geográfica de Colombia es muy atractiva para que las multinaciona-les establezcan su sede para cubrir el mercado regional. “En este mo-mento la capital ocupa la novena posición en Latinoamérica en cap-tación de grandes eventos en el ran-king de la Asociación de Congresos

y Convenciones a nivel internacional (ICCA), y el objetivo en cinco años radica en escalar hasta la quinta posi-ción en la región”, señala la presidenta de la Cámara de Comercio de Bogotá, Consuelo Caldas.Destino de congresos y convencio-nes.Para fortalecer el posicionamiento de Bogotá como un centro regional de negocios y eventos de primera cate-goría, se construirá el Centro Inter-nacional de Convenciones de Bogotá (CICB). Esta iniciativa forma parte de la estrategia de mercadeo de la ciudad y se consolidará con Corferias, princi-pal centro de ferias y exposiciones de la ciudad, como uno de los distritos de convenciones, ferias y eventos más im-portantes de América Latina. “Buscamos que este centro de con-venciones se convierta en ícono de Bogotá. El turista de negocios gasta tres veces más que el turista tradicio-nal. La estrategia es apostar por este tipo de turismo, con una proyección de impacto que estima que llegarían a la ciudad 210.000 visitantes adicionales al año, incrementando en ocho puntos el PIB capitalino, con lo cual se gene-rarán más de 4.000 empleos”, resalta el presidente de Corferias, Andrés Ló-pez Valderrama.En Colombia, los inversionistas para el sector turístico reciben beneficios

y exenciones tributa-rias sobre el impuesto a la renta hasta por 30 años, incluyendo modernizaciones, am-pliaciones y remodela-ciones hoteleras. Este

hecho no solo ha contribuido a la ex-pansión y modernización de los hote-

Consuelo Caldas

Presidenta

Cámara de Comercio e Indus-tria de Bogotá

Nohora IsabelVargas Castro

Directora

Instituto Distrital de Turismo– IDT

BOGOTÁID

T

Turismo

Un deleite para todos los sentidosUn deleite para todos los sentidos


les ya existentes, sino que ha mo-tivado el ingreso de importantes cadenas internacionales, que están construyendo más de 20 proyec-tos hoteleros de talla mundial.El argumento de los empresa-rios es que la ocupación hotelera sigue creciendo a un ritmo ace-lerado, impulsada especialmente por el turismo internacional de negocios. Un aumento de 27% en el número de habitaciones así lo confirma. Hace un año Bogotá contaba con 11.000 habitaciones, mientras que hoy existen 14.000, y la proyección para el 2013 es contar con más de 17.000 habitaciones.En Bogotá es cada vez mayor la oferta de hoteles, lugares exclusivos de diversas tendencias que se caracterizan por prestar un servicio individualizado e independiente. “Los huéspedes tienen varias opciones sin encasillarse en una, pues la ubicación y el servicio son una gran ventaja”, co-menta la gerente general de Cité Hotel, Claudia Abadía, Se trata de un lugar sobrio, lleno de detalles, ubicado en una zona privilegiada con acceso a zonas comerciales de la calle 82, la zona T o el parque de la 93.Otra alternativa de hospedaje en la ciudad son los apar-tahoteles, quienes ofrecen la opción de alquiler de apar-tamentos completos, con los mismos servicios de los ho-teles y con costos hasta un 60% menores comparados con

los hoteles tradicionales. Estos ofrecen apartamentos totalmente equipados. Incluyen internet de alta velocidad, te-levisión satelital, servicio de camarera y desayuno. “La mayoría de los huéspedes son ejecutivos que vienen a realizar ca-pacitaciones y se quedan períodos largos en la ciudad. Este tipo de conceptos les conviene a las empresas por los costos, ya que en un hotel normal saldría más cos-toso. El extranjero busca economía y no

pretende gastar su presupuesto en hospe-daje”, afirma el gerente y propietario del

apartahotel Juliette Maison, Álvaro Ruiz.“La Alcaldía ha tomado medidas para que los visitantes disfruten la ciudad de un modo más seguro. También viene trabajando en el desarrollo de proyectos estratégicos como el Plan Maestro de Turismo. AdemDiseñamos la Política Distrital de Turismo, estructuramos el Sistema Distrital de Gestión y adoptamos el Plan Integral de Seguridad. De igual manera, actualizamos el inventario de hoteles y de agencias de viajes así como de atractivos turísticos de Bogotá. Pusimos en marcha el Observatorio Turístico, con información clave para la toma de decisiones. Hemos re-forzado la Red de 16 Puntos de Información, así como con la línea 01800 con atención las 24 horas del día”, señala igualmente la alcaldesa mayor López Obregón.Destino de compras. Bogotá es una ciudad amigable y dinámica para los visitan-tes que buscan en ella una opción de compras. “Disfruta de un comercio que tiene cifras positivas, una ciudad en cre-cimiento donde cada barrio tiene su centro de comercio”, comenta el director ejecutivo de la Federación Nacional de Comerciantes (Fenalco) Juan Esteban Orrego. Parte de este crecimiento se ha visto reflejado en el auge de cen-tros comerciales: “Los co-merciantes y constructores de este tipo de estructuras se han dado cuenta de que hay que darle tranquilidad a los clientes y poner cerca de ellos un centro donde encuentren lo que necesitan, con el fin de ahorrar tiempo en despla-zamiento”, afirma Horacio Lince, gerente de Unicentro, uno de los primeros centros comerciales construidos en la ciudad. Es el centro comercial más visitado en el país: “Diariamente recibimos unas 110.000 personas, y algo más de 40 millones de visitas anuales”, destaca Horacio Lince. La cifra es impactante si se tiene en cuenta que en Bogotá habitan aproximadamente 7,5 millones de personas.Una investigación realizada por la revista Urbana de la Cá-mara Colombiana de la Construcción (Camacol) evidencia que el potencial que tiene Colombia para la construcción y ampliación de centros comerciales es enorme comparado con otros países del mundo, hecho que ha llamado la aten-ción de inversionistas internacionales que encuentran en Colombia un escenario atractivo para este tipo de negocios. Bogotá, una experiencia gourmet. Bogotá cuenta con unos 50 museos abiertos al público y con una gran diversidad de escenarios culturales, recreati-vos, de compras, historia, gastronomía, diversión, rumba y

Horacio Lince

Gerente General

Unicentro

BOGOTÁ

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Los apartahoteles ofrecen una alternativa seductora a la oferta hotelera tradicional.


BOGOTÁ

un completo mercado del ocio. También es sede de importantes eventos culturales y ha construido una agenda que comprende el Festi-val de Cine, el Festival Internacional de Jazz, Rock al Parque, Festival de Verano, Feria del Libro, ArtBo y el Festival Iberoamericano de Teatro, uno de los encuentros de artes escéni-cas más importantes del mundo. “Los restaurantes, los taxis, los hoteles, los bares aumentan sus ingresos durante esta época y se esti-ma que la ocupación en los hoteles alcanza el 90%”, resalta la presidenta del Festival Iberoamericano de Teatro, Ana Martha de Pizarro.Bogotá brinda una amplia oferta de servicios:16 zonas de rumba o baile y seis áreas gastronómicas, siendo la zona G o Gourmet una de las más conocidas. “Es una ciudad inte-resante, culta y por lo tanto se convierte en cosmopolita: acá existe ese interés gastronómico que va creciendo. La ciu-dad se encuentra estratégicamente bien situada. Aparte que la comida es buena y hay gente amable que contribuye a que el servicio sea fantástico”, comenta Jorge Raush, chef y dueño de Criterión, restaurante que tiene en su vitrina uno de los premios más distinguidos en el mundo culinario, el Five Star Diamond Award. Bogotá está viviendo una trans-formación sin precedentes en la alta culinaria. “Este sector es objeto de millonarias inversiones por parte de jugadores tradicionales que adelantan proyectos ambiciosos y por la

entrada de nuevos competidores”, comenta Leo Katz, dueño de 25 restaurantes en Bogotá. Bogotá es la capital gastronómica porque la gente se ha internacionalizado rá-pidamente. La globalización per-mitió tener variedad y posibilidad de conseguir cualquier ingrediente, “Es una ciudad que sorprende”, se-ñala Harry Sasson, uno de los chefs más reconocidos del país.

Mundial Sub-20: la apuesta de toda una ciudad. La capital colombiana se prepara este año para recibir el segundo evento más importante del fútbol a nivel global: el Mundial Sub 20, en calidad de sede principal. Sin duda alguna, será una excelente oportunidad para mostrarle al mundo una ciudad atractiva, competitiva, diversa e inclu-yente. “Desde abril hasta el 30 de agosto, la capital va a ser una ciudad especial, llamativa y atractiva para turistas”, des-taca la alcaldesa mayor. Será el momento ideal para lucir la ciudad y para brindar la mejor atención a todos los visitan-tes. Es una oportunidad más para mostrar por qué Bogotá es la ciudad de los derechos, donde la inversión social es la prioridad y para dejar en claro por qué es el primer destino turístico del país, además de estar entre las primeras ciuda-des de la región para hacer negocios e invertir. “Con este evento la ciudad se consolidará también como la capital del deporte, en especial, para la niñez y la juventud”, aseguran fuentes de la Alcaldía. Este es sin duda el proyecto

IDT


de mercadeo de ciudad más importan-te para Bogotá, ya que un evento como este puede ocurrir en una ciudad cada 25 años o más. Es la perfecta vitrina internacional para posicionar a Bogo-tá y a su marca-ciudad. “Un cómplice perfecto como catalizador de procesos de cultura turística y ciudadana, de mayor integración y coordinación en-tre entidades públicas del orden distri-tal y nacional y de trabajo coordinado con los prestadores de servicios turís-ticos de la ciudad y en general con el mundo empresarial”, afi rma la Direc-tora del Instituto Distrital de Turismo, Nohora Isabel Vargas Castro. Así mismo, este suceso se convertirá en una prueba de fuego para la ciu-dad, que ha venido preparándose para grandes retos como este. Uno de los retos ya superados fue el Nation Wide Tour de golf Suramérica 2010. Bogo-tá fue elegida en el 2009 como sede ofi cial de este primer torneo, el cual fue patrocinado por Pacifi c Rubiales,

gran impulsador del golf en el país. Al año siguiente, el tour volvió a Bogotá, pero esta vez con la participación de 17 ex campeones del PGA Tour, lo que “posicionó la ciudad como la más importante en materia de golf en toda la región”, dice el presidente de Sport-link, Germán Calle.La ciudad cuenta también con una amplia experiencia en realización de

eventos deportivos. Todos los años se realiza la Media Maratón, evento en el cual se dan cita más de 40.000 atletas. Por segundo año consecutivo, la ciu-dad ha sido galardonada con el sello Gold Label otorgado por la Federación Internacional de Atletismo.Varios de estos logros no hubieran sido posibles sin el trabajo realizado por entes como la Alcaldía de Bogo-tá, que se han dedicado a promocionar la ciudad dentro y fuera del país, ac-tuando como “impulsores de políticas inclinadas a responder a las preocupa-ciones urbanas y a poner en la agenda la importancia de la competitividad”, destaca fi nalmente la alcaldesa mayor.Bogotá es Mundial: viajar hacia la capital de Colombia para ver las es-trellas del fútbol en acción durante el Mundial Sub-20 que empieza el 29 de julio - y aprovechar la diversi-dad de la oferta turística bogotana - será posiblemente la apuesta más acertada del verano.

Realizado por COMMIT : Directora de Proyecto : C. Rovira Calisalvo - Periodista : J.P. Borda - Redactor : J. Escobar - Coordinadora : C. Tirado COMMIT agradece el apoyo a todos los anunciantes, quienes a través de este reportaje, han colaborado en la donación de sillas de ruedas

para la Fundación Caminos por Colombia, cuya misión es distribuir sillas de ruedas a personas de bajos recursos con discapacidad en Colombia. Para más información, les invitamos a visitar WWW.FUNDACIONCAMINOSPORCOLOMBIA.ORG

La nueva alcaldesa designada de Bo-gotá, Clara López con la mascota del Mundial Sub 20.

ALC

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(1) Estimado

LAS 50 MAYORES POR PAÍS

Las 5 mayores de Colombia

Las 3 mayores de Ecuador

Las 10 mayores de Perú

Las 3 mayores de Venezuela

SUB RK



10/09 (%)

UTILIDAD NETA 2010 US$ MILLONES




MILLONES

RK 2010

1 ECOPETROL PETRÓLEO/GAS 21.610,7 19,2 4.194,3 N.D. 32.728,6 20.869,5 12

2 EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN SERVICIOS BÁSICOS 4.320,1 99,3 726,3 1.484,7 15.591,0 9.421,0 119

3 ALMACENES ÉXITO COMERCIO 3.772,7 9,2 128,1 N.D. 3.337,1 2.219,8 142

4 ORGANIZACIÓN TERPEL PETRÓLEO/GAS 3.606,2 21,4 110,6 160,2 1.439,2 840,9 151

5 COMCEL TELECOMUNICACIONES 3.214,6 11,5 589,5 N.D. 4.516,5 2.410,8 169

SUB RK



10/09 (%)

UTILIDAD NETA 2010 US$ MILLONES




MILLONES

RK 2010

1 PETROECUADOR (1) PETRÓLEO/GAS 9.343,6 16,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 50

2 SUPERMERCADOS LA FAVORITA COMERCIO 1.486,1 13,0 111,4 N.D. 1.009,6 701,6 372

3 AMÉRICA MÓVIL ECUADOR TELECOMUNICACIONES 1.228,0 11,1 N.D. N.D. N.D. N.D. 436

SUB RK



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MILLONES



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MILLONES

RK 2010

1 PETROPERÚ PETRÓLEO/GAS 3.550,1 40,5 106,5 203,6 1.564,8 498,5 153

2 REFINERÍA LA PAMPILLA PETRÓLEO/GAS 3.349,0 28,4 44,0 74,8 902,6 270,7 159

3 SOUTHERN PERÚ COPPER CORP. MINERÍA 3.153,5 41,8 1.208,0 2.034,9 2.998,6 2.118,1 170

4 MINERA ANTAMINA MINERÍA 2.663,9 20,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 198

5 TELEFÓNICA DEL PERÚ TELECOMUNICACIONES 2.630,2 4,3 306,0 1.054,7 8.746,0 1.265,1 204

6 MINERA CERRO VERDE MINERÍA 2.369,0 34,8 1.054,4 1.753,5 2.285,2 1.550,5 231

7 IFH PERÚ HOLDING MULTISECTOR 2.090,3 22,9 139,3 N.D. 9.170,4 1.132,8 262

8 MINERA YANACOCHA MINERÍA 1.866,8 -10,1 591,2 1.113,4 2.930,6 2.303,4 295

9 PERUPETRO PETRÓLEO/GAS 1.760,0 43,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 317

10 CONSORCIO MINERO CORMIN MINERÍA 1.691,0 37,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 331

SUB RK



10/09 (%)


MILLONES



LLONES


MILLONES

RK 2010

1 PDVSA PETRÓLEO/GAS 94.929,0 26,6 3.202,0 N.D. 142.000,0 76.000,0 3

2 CANTV TELECOMUNICACIONES 3.217,5 -41,4 560,0 797,8 4.137,0 1.665,8 167

3 MOVISTAR TELECOMUNICACIONES 3.072,1 -43,2 N.D. N.D. N.D. N.D. 176

POR PAISES SP2.indd 156 1/7/11 12:35:07


MOVIMIENTOS EN EL RANKING(1) Estimado

Las q

ue m

ás su

bier

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Las q

ue m

ás b

ajar

on

SUB- RK

2009EMPRESA PAÍS PUESTOS

SUBERK

2010

1 PDG REALTY BRA 243 172

2 VITRO ENVASES MÉX 200 292

3 MRV BRA 173 304

4 BROOKFIELD BRA 170 277

5 SAMARCO MINERAÇÃO BRA 147 144

6 ANGLO AMERICAN NORTE CHI 132 269

7 XSTRATA COPPER CHILE CHI 131 330

8 ROSSI RESIDENCIAL BRA 131 368

9 VOLVO BRA 119 138

10 DELTA CONSTRUÇÕES BRA 118 303

11 HYPERMARCAS BRA 116 288

12 CIA. BRASILEIRA DE METALURGIA E MINERAÇÃO BRA 110 321

13 GBARBOSA BRA 107 334

14 MAGAZINE LUIZA BRA 106 184

15 PERUPETRO PER 105 317

16 EMPRESAS PÚBLICAS DE MEDELLÍN COL 99 119

17 PONTO FRIO - GLOBEX BRA 97 98

18 RANDON PARTICIPAÇÕES BRA 97 243

19 AVIANCA – TACA COL 88 191

20 MARCOPOLO BRA 87 312

21 GVT HOLDING BRA 87 380

22 CCR RODOVIAS BRA 83 187

23 TERPEL (1) CHI 82 409

24 DEACERO (1) MÉX 80 216

25 ASSAI BRA 80 336

26 LOCALIZA BRA 78 367

27 CAP CHI 75 274

28 CTEEP - COMPANHIA DE TRANSMISSÃO PAULISTA BRA 70 404

29 MOLYMET CHI 68 415

30 MALL PLAZA (1) CHI 67 149

31 LOS PELAMBRES CHI 67 164

32 GENERAL MOTORS COLMOTORES COL 67 361

33 NEXTEL BRA 65 212

34 EMPRESAS NAVIERAS CHI 65 421

35 CARBONES DEL CERREJÓN COL 63 237

36 SUDAMERICANA DE VAPORES CHI 61 93

37 AMIL BRA 61 111

38 NEMAK MÉX 60 182

39 SALFACORP CHI 60 364

40 SIDERAR ARG 58 229

41 TOYOTA (1) MÉX 58 279

42 IFH PERÚ HOLDING PER 56 262

43 COELCE BRA 55 329

44 ROCHE BRA 55 441

45 CANDELARIA CHI 54 384

46 FLEXTRONICS MANUFACTURING (1) MÉX 52 117

47 ENTEL PCS CHI 52 309

48 CEG BRA 52 400

49 CONSORCIO MINERO CORMIN PER 51 331

50 ARCELOR MITTAL INOX BRA 49 315

SUB- RK

2009EMPRESA PAÍS PUESTOS

BAJARK

2010

1 HOME DEPOT (1) MÉX 289 490

2 DANONE (1) MÉX 258 461

3 SANMINA - SCI SYSTEMS DE MÉXICO (1) MÉX 234 371

4 GRUPO IUSA (1) MÉX 193 387

5 DOW BRASIL BRA 161 413

6 EQUATORIAL BRA 157 491

7 BUNGE FERTILIZANTES BRA 129 282

8 SONY DE MÉXICO (1) MÉX 128 484

9 ACEITERA GENERAL DEHEZA (1) ARG 109 272

10 SIEMENS MÉXICO (1) MÉX 99 462

11 MINERA VALPARAÍSO CHI 96 494

12 ALICORP PER 94 465

13 YARA BRASIL BRA 89 486

14 MOVISTAR VEN 85 176

15 GRUPO VIZ (1) MÉX 85 397

16 GRUPO VILLACERO (1) MÉX 84 435

17 CANTV VEN 79 167

18 GRUPO MARTINS BRA 78 311

19 CEMENTOS ARGOS COL 77 358

20 BARRICK MISQUICHILCA PER 75 447

21 AEROPUERTOS Y SERVICIOS AUXILIARES MÉX 74 257

22 MINERA YANACOCHA PER 69 295

23 CAMARGO CORRÊA CIMENTO BRA 67 373

24 CARGILL (1) ARG 64 132

25 BUNGE (1) ARG 60 157

26 GRUPO EMPRESARIAL ANGELES (1) MÉX 58 411

27 GENERAL ELECTRIC BRA 55 210

28 CASAS BAHIA BRA 54 137

29 CARAMURU BRA 54 472

30 IBERDROLA DE MÉXICO (1) MÉX 51 244

31 ALUNORTE BRA 50 348

32 GRUPO ANDRE MAGGI BRA 48 283

33 COTEMINAS BRA 46 351

34 MABE MÉX 44 148

35 ALCOA BRA 44 464

36 GRUPO AEROMÉXICO (1) MÉX 43 239

37 SUPERMERCADOS SANTA ISABEL CHI 43 340

38 BAYER DE MÉXICO (1) MÉX 41 468

39 MEGA MÉX 39 324

40 FASA CHI 39 328

41 PETROBRAS (1) CHI 39 398

42 PREZUNIC SUPERMERCADOS BRA 39 432

43 CONSTRUTORA QUEIROZ GALVÃO BRA 35 246

44 ZAFFARI E BOURBON BRA 35 424

45 CHRYSLER (1) MÉX 34 83

46 AUTORIDAD DEL CANAL DE PANAMÁ PAN 34 270

47 SUPERMERCADOS JUMBO CHI 34 320

48 CHILECTRA CHI 33 258

49 GRUPO VITRO MÉX 33 291

50 CASAS GEO MÉX 33 357

MOV EN EL RANKING SP2.indd 157 30/6/11 00:26:42


LAS NUEVAS EN EL RANKING(1

) Estim

ado

Las d

ebut

ante

s en

el ra

nkin

g SUB- RK

2009EMPRESA PAÍS SECTOR / RUBRO


VARIACIÓN VENTAS

10/09 (%)


MILLONES




MILLONES

RK 2010

1 COPEC COMBUSTIBLES CHI PETRÓLEO/GAS 7.775,4 23,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 66

2 ORGANIZACIÓN TECHINT MÉXICO MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 7.076,1 - N.D. N.D. N.D. N.D. 76

3 COPERSUCAR BRA AGROINDUSTRIA 4.967,1 128,9 213,4 244,3 1.436,1 219.386,9 103

4 TERNIUM MÉXICO MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 4.893,0 36,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 105

5 MAN LATIN AMERICA BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 4.528,8 98,7 N.D. N.D. 3.008,5 N.D. 113

6 GRUPO CHEDRAUI MÉX COMERCIO 4.275,0 16,6 115,6 273,3 2.752,8 1.285,2 121

7 LOUIS DREYFUS COMMODITIES BRA AGROINDUSTRIA 4.097,8 3,9 -58,6 N.D. 3.252,7 410,6 133

8 JABIL CIRCUIT MÉX ELECTRÓNICA 3.516,5 19,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 154

9 HIPERMERCADOS LIDER CHI COMERCIO 3.319,5 18,8 N.D. N.D. N.D. N.D. 161

10 ARCOS DORADOS ARG COMERCIO 3.018,1 13,2 106,3 265,1 1.784,3 549,2 178

11 CYRELA REALTY BRA CONSTRUCCIÓN 2.934,9 25,0 360,3 485,1 7.227,6 2.596,6 183

12 INVERSIONES ARGOS COL CEMENTO 2.773,3 23,3 199,1 833,5 12.457,7 5.322,3 188

13 OAS ENGENHARIA BRA CONSTRUCCIÓN 2.711,3 23,7 -67,6 N.D. 2.993,4 400,0 192

14 GERDAU AÇOMINAS BRA SIDERURGIA/METALURGIA 2.610,0 54,6 -74,4 N.D. 4.440,6 2.520,3 208

15 GRUPO BOSCH BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.542,4 16,4 N.D. N.D. N.D. N.D. 218

16 MAGNA INTERNACIONAL MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.404,4 69,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 227

17 CIELO BRA SOFTWARE Y DATOS 2.396,4 20,6 1.098,0 1.539,0 2.263,7 708,2 228

18 ARCELOR MITTAL MÉX SIDERURGIA/METALURGIA 2.251,7 - N.D. N.D. N.D. N.D. 240

19 NEXTEL DE MÉXICO MÉX TELECOMUNICACIONES 2.161,8 6,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 256

20 HONDA DE MÉXICO MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 2.072,9 16,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 265

21 CONSTRUTORA OAS BRA CONSTRUCCIÓN 2.068,8 10,2 30,0 N.D. 1.516,7 576,5 266

22 WALMART SUPERMERCADOS MÉX COMERCIO 1.893,3 86,3 N.D. N.D. N.D. N.D. 290

23 CONTINENTAL TIRE DE MÉXICO MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.854,3 37,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 296

24 TIENDAS ELEKTRA MÉX COMERCIO 1.817,1 11,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 302

25 CELESTICA INC. MÉX ELECTRÓNICA 1.803,5 18,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 305

26 SYNGENTA BRA AGROINDUSTRIA 1.778,0 14,6 N.D. N.D. N.D. N.D. 313

27 NAMISA BRA MINERÍA 1.763,0 108,7 1.173,6 N.D. 8.077,4 6.439,4 316

28 SUPERMERCADOS UNIMARC CHI COMERCIO 1.729,0 - N.D. N.D. N.D. N.D. 322

29 SAMSUNG ELECTRONICS MÉX ELECTRÓNICA 1.657,1 36,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 338

30 DURATEX BRA INDUSTRIA MANUFACTURERA 1.645,5 99,3 280,2 652,8 3.703,6 2.071,7 342

31 PACIFIC RUBIALES COL PETRÓLEO/GAS 1.617,4 134,7 211,8 898,3 3.783,0 1.997,0 343

32 GRUPO ALGAR BRA MULTISECTOR 1.581,5 6,8 98,5 N.D. 2.046,2 602,3 350

33 CARVAJAL INTERNACIONAL COL INDUSTRIA GRÁFICA 1.563,1 -0,1 7,5 197,7 1.956,6 760,2 355

34 V&M BRA SIDERURGIA/METALURGIA 1.544,2 19,6 348,1 N.D. 2.642,7 1.801,1 359

35 RIPLEY CHILE CHI COMERCIO 1.544,1 15,1 78,4 N.D. 1.938,5 1.160,7 360

36 LEAR CORPORACIÓN MÉXICO MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.468,7 30,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 375

37 JOHNSON CONTROLS DE MÉXICO MÉX AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.461,5 40,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 378

38 REPSOL COMERCIAL – RECOSAC PER PETRÓLEO/GAS 1.452,4 36,9 N.D. N.D. N.D. N.D. 379

39 FRESNILLO PLC MÉX MINERÍA 1.442,6 55,0 767,0 N.D. 2.353,6 1.924,0 381

40 GASCO CHI PETRÓLEO/GAS 1.434,7 61,2 108,2 N.D. 2.536,7 765,4 383

41 CMPC CELULOSA CHI CELULOSA/PAPEL 1.412,9 67,3 322,3 695,3 4.419,6 1.726,7 389

42 GRUPO ACS MÉX CONSTRUCCIÓN 1.404,6 56,0 N.D. N.D. N.D. N.D. 391

43 SPRINGS BRA TEXTIL/CALZADO 1.389,5 0,5 -13,2 81,7 1.610,9 977,9 393

44 OHL MÉXICO MÉX TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.377,2 59,2 232,4 398,8 4.171,3 1.986,0 396

45 MRS BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.348,8 2,8 263,4 485,0 2.868,3 1.203,1 405

46 IOCHPE-MAXION BRA AUTOMOTRIZ/AUTOPARTES 1.336,8 76,7 98,5 187,4 1.251,0 467,8 410

47 OHL BRASIL BRA TRANSPORTE/LOGÍSTICA 1.311,1 92,0 109,6 500,7 2.893,7 652,3 414

48 DROGARIA SAO PAULO BRA COMERCIO 1.286,3 34,2 12,9 N.D. 431,2 113,7 418

49 NUEVA EPS COL SERVICIOS DE SALUD 1.277,4 7,8 10,9 N.D. 442,1 44,8 419

50 MINERA DEL PACÍFICO CHI MINERÍA 1.270,8 129,1 902,3 782,0 2.618,9 1.855,3 422

MOV EN EL RANKING SP2.indd 158 30/6/11 00:26:51

Así hacemos las 500

Los países incluidos en el ránking

son: Argentina, Bolivia, Brasil,

Chile, Colombia, Costa Rica,

Ecuador, El Salvador, Guatemala,

Honduras, México, Nicaragua, Pa-

namá, Paraguay, Perú, Puerto Rico,

República Dominicana, Uruguay y

Venezuela.

Las cifras fueron recopiladas y verifica-

das por AméricaEconomía Intelligence

en fuentes oficiales y bolsas de valores

en el caso de empresas abiertas. O se han

solicitado a través de un cuestionario

en el caso de empresas cerradas. En

situaciones excepcionales, debidamente

señaladas, se han considerados datos

de fuentes secundarias o estimaciones

propias a partir de información pública

o de mercado. Las cifras corresponden

a ejercicios terminados en diciem-

bre de 2010, salvo que se indique lo

contrario.

PosicionesEl orden del ránking se determina a

través del monto de ventas netas en

dólares a diciembre de 2010. Las cifras

correspondientes a diciembre de 2009

se han revisado y corregido sobre la

base de información disponible actua-

lizada. Por esto, las posiciones de las

empresas en el presente año pueden

diferir de aquellas publicadas el año

pasado, pues esta información suele ser

revisada por las propias empresas.

Estados financierosEl ránking intenta uniformar al máximo

la información contable publicada en

la región, lo que no siempre es posible.

Por esto debe ponerse atención a la

interpretación de ítems como utilidad,

ventas y patrimonio en países con tasas

de inflación significativas, ya que las

empresas no están obligadas a presen-

tar el ajuste o corrección monetaria de

estos conceptos.

ConsolidaciónLa información consignada en el rán-

king de empresas abiertas o en bolsa

corresponde, en general, a balances

que consolidan operaciones de la

matriz con sus filiales en el país y el

exterior, y que adicionalmente utilizan

corrección monetaria.

Las ventasÉstas se consignan netas de impuestos

y devoluciones, siguiendo la tendencia

internacional a este respecto. Algunas

excepciones a este criterio continúan

en aquellos casos en que no ha sido

posible obtener esta información.

La conversión a dólaresLa conversión a dólares de los concep-

tos se ha efectuado al tipo de cambio

del 31 de diciembre de 2010 para cada

una de las monedas nacionales de los

balances.

Variación de ventas2010-2009Las variaciones anuales de ventas

son nominales en dólares corrientes y

deben analizarse con la debida consi-

deración, en cuanto a la valoración o

depreciación de las monedas locales

respecto al dólar, así como los niveles

de inflación de cada país.

Propiedad y sectorLa definición de propiedad corresponde

al criterio de accionista mayoritario al

cierre de 2009.

En la clasificación de sector, en tanto,

se considerado aquella actividad o ru-

bro que es dominante en los ingresos

de cada compañía.

FuentesLas fuentes de información utiliza-

das para construir el ránking fueron

las propias empresas, sus sitios web,

organismos oficiales (como superin-

tendencias de valores de los distintos

países), además de Economatica. Asi-

mismo, se utilizó información de las

aduanas de los países para determinar

las exportaciones.

AgradecimientosNuestros agradecimientos a las ins-

tituciones oficiales, Economatica y

en especial a todas las empresas que

colaboraron con nuestra encuesta.


METODOLOGÍA

METODOLOGIA SP2.indd 159 30/6/11 16:06:07

CITI GLOBAL TRANSACTION SERVICES

FORO DE PROFESIONALES FINANCIEROS 2011

El Foro de Profesionales Financieros 2011, una conferencia exclusiva para los tomadores de decisiones de tesorería en Latinoamérica, comenzó el

13 de Junio en el hotel JW Marriott Marquis. El evento cubrió temas relevantes y de actualidad, impartidos por destacados profesionales de diferentes compañías. Los invitados tuvieron la oportunidad de escuchar a varios expertos así como de participar en discusiones interactivas sobre las tendencias de la industria y los desafíos mundiales, así como ampliar su red de contactos y explorar nuevas soluciones para el mejor desarrollo de sus negocios.

Ines Vargas (Citi), Michael Guralnick (Citi), Elvira D’Amore (GE), Francisco Aristeguieta (Citi), Patrick Villers (GE), Carolina Juan (Citi), Brent Flynn (Citi), Miguel Ytuarte (Citi)

1 Carolina Juan (Citi), Michael Guralnick (Citi), Francisco Aristeguieta (Citi).3

Patrick Villers (GE), Debbi A. MacDonald (Sealed Air Corporation), Mariano Tannenbaum (Arcos Dorados), Jose Quiroga (CEMEX), Michael Guralnick (Citi)

2 Jorge Ramos Delgado Filho (DANA), Oscar Mazza (Citi), Carlos Castro (Citi)4

1

2 3 4

FORO ANUAL DE INSTITUCIONES FINANCIERAS 2011

En Junio del 2011 y por segundo año consecutivo, Citi reunió durante tres días en el hotel JW Marriott Marquis en Miami a los más altos ejecutivos de la Banca Latinoamericana provenientes de 16 países de la región. Este año el foro ofreció a los participantes un nuevo formato, enfocándose en reuniones lideradas por expertos globales del sector

bancario. Además de generar espacios para la amplia interacción entre los diferentes bancos participantes, el foro se concentró en el análisis de los temas más relevantes para el sector como servicios de corresponsalía bancaria, los últimos desarrollos regulatorios, banca de inversión y derivados financieros, entre otros.

Francisco Aristeguieta (Latin America and Mexico Region Head, Citi)1 Gordon Joost (Banking Services Group, Region Head for Latin America, Citi)3

Rafael Padron (Banesco), Juan Pablo Bernal (Citi), Mauricio Gomez (Davivienda), Jaime Castaneda (Davivienda), Francisco Aristeguieta (Citi), Felipe Tirado (Citi), Juan Carlos Lozano (Citi), Alejandro Vives (Banco de Bogota), Juan Diego Forero (Citi)

2 Bharat Sarpeshkar (Head of Global Bank Services, Citi)4

1

2

3 4



>>Argos sACon una inversión de US$ 760 mi-llones, esta empresa colombiana de cementos adquirió acciones en la firma francesa Lafarge SA –empresa de ac-tivos cementeros en Estados Unidos–. Con la venta, se concreta la presencia de Cementos Argos en el suroriente de Estados Unidos.

>>BANCo BrADEsCoEl gigante bancario brasileño compró el Banco do Estado do Rio de Janeiro al gobierno estadual en US$ 635 millones.

>>BP PICEn marzo de 2011 la petrolera britá-nica compró el 83% de la Companhia Nacional de Açúcar e Alcool –produc-tora de etanol y azúcar brasileña- por unos US$ 680 millones. Esta adqui-sición significa que la empresa inglesa amplió significativamente su presencia en la industria de biocombustibles en Brasil.

>>ComPAñíA sIDErÚrgICA NACIoNAl (CsN)CSN anunció la adquisición en la participación de empresas del Grupo Alfonso Gallardo por US$ 1.354 millones. Con esto, la firma brasileña confirma su presencia en España con dos sociedades: CSN Steel y CSN Metals.

>>CPFl ENErgIA sALa empresa brasileña de energía

>>lAN AIrlINEs sAEn enero de 2011 la aerolínea chilena LAN anunció su fusión con la aerolínea brasileña TAM por unos US$ 7.189 millones. La operación dependerá de la autorización de ambos gobiernos.

anunció en abril sus negociaciones con el productor de energía brasileño Ener-gias Renovaveis SA (ERSA), para una adquisición que costará US$ 1.034 millones. Este anuncio lo hicieron luego de la compra de parques eólicos a través de su filial Comercialização Brasil SA por unos US$ 973 millones.

>>EmBotEllADo-rAs ArCA sA DE CVEsta empresa en con-junto con Grupo Conti-nental SAB anunciaron su fusión por unos US$ 2.099 millo-nes. El acuerdo estuvo sujeto a las aprobacio-nes reglamentarias y corporativas, incluida la aprobación de The Coca-Cola Company y la autoridad antimono-polios mexicana. Hoy, luego de la aprobación de su fusión, Arca Continental será el embotellador más grande de Latinoamérica y el cuarto a nivel internacional.

>>EmPrEsA DE ENErgíA DE Bogotá sAEste grupo de energía anunció la compra de la matriz de gas Promigás ubicada en Colombia. La transacción asciende al 52,13% de la propiedad y

llega a un total de US$ 907 millo-nes.

>>gruPo PEtErsEN Este grupo controlado por el empresa-

rio argentino Enrique Eskenazi anunció en mayo de este año que su participación en YPF aumentaría al 25,46%. Esto, luego de comprar el 10% de las acciones de la petrolera Repsol, cifra que llegó a los US$ 1.304 millo-nes.

>>H. J. HEINz ComPANyLa multinacional agroalimentaria planteó la compra del 80% de la propiedad de la firma brasileña Coniexpress –produc-tora de salsas y pastas

de tomate, ketchup, condimentos y vegetales-. Esta adquisición se acordó a un valor de US$ 723 millones.

>>IBErDrolA sALa eléctrica española señaló, a co-mienzos de este semestre, la compra de su par brasileña Elektro Eletricidade e Sercito por unos US$ 2.925. Esta apuesta contribuirá a contrarrestar la debilidad de las perspectivas en el mercado doméstico español.

NEGOCIADO & FIRMADO

Cueto, de LAN: esperando al regu-lador.

NEGOCIADO SP2.indd 161 29/6/11 17:26:45


>>Vale SaLa gran compañía minera brasileña anunció su oferta por US$ 1.125 millones para adquirir el capital total de la minera africana Metorex Limited, productora de cobre.

>>NippoN Steel Corp, JFe HoldiNgS, poSCoy otraS FirmaSEste grupo de empresas japonesas anunció la compra del 15% de la minera Companhia Brasileira de Metalurgia e Mineração por unos US$ 1.950 millones.

>>paN ameriCaN eNergy llCLa empresa argentina de hidrocar-buros compró la refinería Campa-na y las estaciones de servicios de ESSO Petrolera Argentina SRL en US$ 650 millones.

>>quiñeNCo SaEl holding chileno controlado por la familia Luksic adquirió la mayor parte del negocio downstream de Shell en Chile por US$ 614 millones.

>>teleCom portugalSgpS SaCon una inversión de US$ 4.963 millones, en enero de este año Portugal Telecom se adjudicó el 25,28% de la propiedad de Telemar Participações S.A. Con este negocio, Telecom Portugal vuelve a ingresar al mercado brasileño luego de vender a Telefónica su participación de Vivo.

>>traNSmiSSora aliaNça de eNergia eleCtriCa SaLa empresa brasileña de transmisión eléctrica compró el 50% de las accio-

nes que poseía Abengoa Concessões Holding SA en el capital de Aben-goa Participações S.A., empresa de

minería, energía y servicios públicos. La operación ascendió al total de US$ 907 millones.

>>teleComuNiCaçõeSde São paulo SaLa compañía controlada por la españo-la Telefónica logró conseguir en marzo de este año US$ 6.277 millones

para comprar el 33,38% de Vivo Participações S.A. Telefónica logra así crear la mayor compañía brasileña de

telecomunicaciones.

>>uNited pHoSpHoruSlimitedLa compañía de pesticidas y semillas, cuya sede se encuentra en Mumbai, India, adquirió el 50% de la brasileña Sipcam Isa-gro Brasil por un total de US$ 600 millones.

>>Sempra pipeliNeS& StorageEsta subsidiaria de la estadouni-dense Sempra Energy compró el 37,9% de la distribuidora eléc-trica peruana Luz del Sur S.A. en US$ 543 millones.

>>traVelex uk limitedLa empresa británica de ser-vicios financieros adquirió una participación del 49% en el Banco Confidence de Cambio, pertene-ciente a Brasil, por el monto de US$ 500 millones.

>>adVeNt iNterNatioNal Corp.El fondo de private equity con sede en Boston adquirió el 50% de la empresa brasileña Terminal de Contenedores Paranaguá S.A. por un total de US$ 499 millones.

(Fuente: Merger Markets)

Murilo Ferreira (Vale): tras las minas de África.

NEGOCIADO & FIRMADO

NEGOCIADO SP2.indd 162 29/6/11 17:26:53

ES MOMENTO DE ELEVAR SUS EXPECTATIVAS

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