MC LCLI M U1PHN I: CC NH NGHA V KHI NIM2PHN II: NGUYN NHN DN N N XU VIT NAM3PHN III: TC NG CA N XU41. i vi ngn hng thng mi42. i vi nn kinh t4PHN IV: TNH HNH N XU VIT NAM GIAI ON 2013 20145A. GIAI ON T U NM N CUI NM 20135B. GIAI ON T U NM 2014 N NAY8PHN V: MT S GII PHP X L N XU CA VIT NAM10KT LUN11PH LC 1: VAMC CNG TY QUN L TI SN12PH LC 2: THNG T 19/2013/TT-NHNN (trch)15PH LC 3: THNG T 20/2013/TT-NHNN (trch)19

LI M UTrong thi gian gn y, nn kinh t th gii nhn chung c nhiu du hiu khi sc v Vit Nam cng khng phi l mt trng hp ngoi l. Cc doanh nghip mnh dn hn trong vic u t, m rng th phn. Nhu cu v vn, t , ngy cng tng ln. Chnh v th, vai tr ca cc trung gian ti chnh, c bit l cc ngn hng trong nn kinh t ngy cng tng ln.Tuy vy, nhng nh hng xu t cuc khng hong trong qu kh cng nh nhng thiu st trong khu qun l, t chc ca nh nc v h thng ngn hng Vit Nam khin cho kh nng lu chuyn ngun vn gp nhiu hn ch. iu phn no c th hin qua tnh hnh n qu hn v n xu Vit Nam ngy cng c du hiu tng ln.Vi bi vit ny, chng ti s phn tch k hn v n xu, nhng nguyn nhn dn n n xu, tnh hnh n xu Vit Nam t 2013 n nay v rt ra cc gii php khc phc tnh hnh trn.

PHN I: CC NH NGHA V KHI NIMQuyt nh 493/2005/Q-Ngn hng Nh nc ngy 22/4/2005 ca Ngn hng Nh nc: N xu l nhng khon n c phn loi vo nhm 3 (di chun), nhm 4 (nghi ng) v nhm 5 (c kh nng mt vn).Cc khon vay c coi l n xu c xc nh bng c phng php nh lng v nh tnh nh bng sau:Nhm nPhng php nh lngPhng php nh tnh

3 N di tiu chun (Sub standard)Qu hn 91 180 ngy; N gia hn n ln u; Min hoc gim li.Khng c kh nng thu hi y c n gc v li khi n hn. C kh nng tn tht.

4 N nghi ng (Doubtful)Qu hn 181 360 ngy; N c cu li thi gian tr n ln u; nhng li tip tc qu hn di 90 ngy;N c cu li thi gian tr n ln th hai C kh nng tn tht cao.

5 N c kh nng mt vn (Bad)N qu hn trn 360 ngy; N c cu li thi gian tr n ln u; Nhng li tip tc qu hn t 90 ngy tr ln; N c cu li thi gian tr n ln th hai nhng li qu hn; N c cu li thi gian tr n ln th ba tr ln Khng cn kh nng thu hi. Mt vn.

(Thng t s 02/2013/TT-NHNN ngy 21/01/2013 ca Thng c Ngn hng Nh nc)

PHN II: NGUYN NHN DN N N XU VIT NAMi vi Vit Nam, c rt nhiu nguyn nhn dn n n kh i, n xu tng v nn kinh t gp kh khn ng thi cng khin cho n xu c che du trc bung ra. C th l:T chc, nhn s, cch phn loi n v bin php qun tr ri ro, xp hng tn dng ca cc ngn hng thng mi cn nhiu hn ch, bt cp, thiu nht qun, ch c khong 40% ngn hng thng mi tip cn c chun quc t (Basel 3). Mt khc, cc TCTD Vit Nam cn thiu i ng chuyn gia nhiu kinh nghim thc tin cng nh am hiu su sc m hnh xp hng tn dng.Thng tin bt cn xng: thng tin v khch hng va thiu, va khng chun xc, Vit Nam, ch yu l doanh nghip va v nh, cht lng bo co cha cao. V th, vic da vo mt s thng tin u vo cp tn dng, dn n mt s khon vay va ra khingn hng kh c kh nng thu hi. Cng vi vic ni lng iu kin cho vay khin n xu tng cao.Nhiu doanh nghip gp kh khn trong hot ng kinh doanh, khng th tr n ngn hng. Bn cnh , cc doanh nghip nh nc, do c hng nhng u i v tn dng nn c xu hng s dng n by ti chnh nhiu hn cc DN khu vc khc m li hot ng km hiu qu khin s n xu khng ngng tng ln.Mt s cc quy nh ca php lut hin hnh thiu c th, r rng: cha c quy nh c th v cn c xc nh t cch thnh vin h gia nh, mc d y l ch th tham gia rt nhiu trong cc giao dch vay vn ti ngn hng. Bn cnh , c ch, th tc x l ti sn bo m cn rm r, phc tp.N xu cn c nguyn nhn su xa t o c ngh nghip ca mt s cn b ngn hng v khch hng. Do nhiu nguyn nhn m mt s cn b ngn hng cu kt vi khch hng che giu s tht, gian ln, c lm tri quy nh ca NHNN, ca NHTM. Tm li, nhng bt cp trong nng lc qun tr ri ro v xp hng tn dng, php lut v x l ti sn m bo, vn s hu cho, vn o c ngh nghip... lm ny sinh v gia tng n xu ti cc ngn hng. Chng no cha x l c vn ny th vic ti c cu h thng ngn hng Vit Nam s khng t hiu qu.

PHN III: TC NG CA N XU1. i vi ngn hng thng mi:Th nht, n xu tc ng tiu cc n hiu qu kinh doanh, lm gim li nhun ca cc ngn hng thng mi (NHTM). Bn cnh , khon ng gp vo ngn sch cng gim st ko theo vic u t hin i ha cng ngh ngn hng, o to cn b nhn vin cng gim st. Th hai, n xu s lm gim uy tn ca ngn hng. Nu t l n xu qu cao, vt qu gii hn an ton theo thng l quc t th uy tn ca NHTM trong nc v quc t gim st nghim trng. Mt ngn hng mang s n xu cao s gy tm l hoang mang cho khch hng ln nhn vin. Th ba, n xu gy nh hng xu ti kh nng thanh khon v k hoch kinh doanh ca ngn hng. Hot ng ch yu ca NHTM l nhn tin gi v cho vay. Nu cc khon tn dng gp ri ro th vic thu hi n vay s gp nhiu kh khn, khng thu c, dn n p lc tn dng nng ln cc t chc tn dng.2. i vi nn kinh t:Tnh hnh n xu tng cao tc ng gin tip n nn kinh t thng qua mi quan h hu c ngn hng - khch hng - nn kinh t. Bi v vic pht sinh v tng cao ca n xu s lm hn ch kh nng khai thc v p ng vn, dch v ca ngn hng n nn kinh t. Doanh nghip th kh tip cn ngun vn cn ngn hng th b n mn v li nhun. N xu cn dn n ri ro thanh khon cao, v c cu k hn ca ngn hng trong trng hp khng thu c n. Do nhng mi quan h trn th trng ti chnh ni chung v th trng lin ngn hng ni ring, nn bt k mt ngn hng no gp phi nhng ri ro ni trn u c th nh hng ti ton h thng. Bn cnh , n xu c xem l mt trong nhng nguyn nhn gy cn tr qu trnh ti c cu, nht l ti c cu h thng ngn hng, ti c cu DNNN v lm gim nim tin ca ngi dn vo vai tr qun l, iu hnh ca Chnh ph. V nu qu trnh gii quyt n xu ko di, h s tn nhim kh c duy tr mc tn nhim hin ti, s gy nh hng khng nh n mi trng u t trong nc.

PHN IV: TNH HNH N XU VIT NAM GIAI ON 2013 2014A. GIAI ON T U NM N CUI NM 2013Ti thi im 6 thng u nm 2013, cc ngn hng ln lut cng b t l n xu m phn ln u c kim sot di mc 3% tng d n. Theo , ch c 3 n v c t l n xu trn 3% bao gm TechcomBank (5,28%), NaviBank (6,1%) v SHB (9,04%). Cc n v cn li hu ht vn c n xu di 3% nh ACB (2,98%), BIDV (2,78%), OCB (2,5%) VietcomBank (2,80%)...Tuy nhin, theo cp nht t ngn hng Nh nc con s ny ln li n 4,5 - 4,7%, cha k con s qua gim st t xa l cao hn nhiu so vi s liu bo co t cc ngn hng. iu c ngha l trn s sch ca cc ngn hng ghi chp th hu nh n xu u trong ngng cho php v c v khc so vi bo co ca Ngn hng Nh nc. Vy nn chng ta khng th khng t ra nghi vn v vic liu rng cc ngn hng c tht s phn nh chnh xc s liu n xu bi l theo c tnh nhm ngn hng chim 75% tng d n li c n xu di 3%.

Bn cnh , nhn vo biu n xu trn y ca Ngn hng Nh nc, chng ta li thy c s tng ln ng k ca n xu trong tng d n. Trong , n nhm 5 l nguyn nhn chnh dn n n xu ti cc ngn hng Vit Nam ngy cng tng. Ti thi im 30/06/2013, trong c cu n, nhm 5 chim gn 50% tng n xu ca cc ngn hng ny, ngha l t ti 14 ngn t ng khi ch tnh ring nhm cc ngn hng nim yt. Trong , s liu t 3 ngn hng ln nht l Vietcombank, Vietinbank v BIDV chim ti 23.100 t ng n xu, gn bng vi mc tng li nhun 24.000 t ng ca ton h thng trong 6 thng u nm. C th, n xu ca Vietcombank l 6,687 t ng, Vietinbank l 7,027 t ng v BIDV gn 9,400 t ng. Trong thi gian ny phn ng cc ngn hng c t l n xu tng trng ng k vi tc cao hn nhiu so vi tc tng trng tn dng. n c nh ti thi im 31/12/2012 n 20/06/2013, t l n xu ca VietcomBank tng t 2,26% ln 2,81%, Vietinbank t 1,46% ln 2,1%, SHB t 8,51% ln 9,04%, Eximbank t 1,32% ln 1,49%, Sacombank t 1,89% ln 2,5%... c bit ti ngn hng Techcombank, t l ny tng gn gp i t 2,69% ln 5,28%. (Ngun: Ngn hng Nh nc)Sau khi t nh ti thng 04/2013 mc 4,67%, n xu ca hai thng tip theo c xu hng gim nh v t mc 4,46% vo thng 6 nm 2013. Tuy nhin, gim b chn li li bi xu hng tng ln ca n xu trong na cui ca nm 2013 v dao ng xung quanh con s 4,50%. Ton b h thng ngn hng thng mi cng nh cc c qun chnh ph thc hin nhiu bin php tng i quyt lit gim n xu. tnh n cui thng 9/2013, tng n xu ni bng ca ton h thng ngn hng l 142,33 ngn t ng, chim 4,62% tng d n, tng 20,2% so vi cui nm 2012. Tuy nhin, tc gia tng n xu bnh qun trong 9 thng u nm 2013 gim ng k so vi nm 2012, ch mc 2,2%/thng so vi mc 3,91%/thng trong nm 2012. Trong giai on ny, ngoi vic thc hin cc gii php thng thng trong gii quyt n xu, Chnh ph v Ngn hng Nh nc c mt bc i to bo x l n xu, chnh l vic thnh lp cng ty qun l ti sn VAMC. y c coi nh l mt gii php sng to v hiu qu trong vic thc y x l n xu hiu qu v gp phn tng trng nn kinh t trong tng lai. Tuy nhin, vic thnh lp VAMC m li thiu i nhng yu t cn thit khc cng em li nhiu tranh lun v s hp l v tnh kh thi ca m hnh ny. (xem thm phn Ph lc 1).n cui thng 12/2013, n xu ca ton b h thng t chc tn dng Vit Nam gim mnh t 4,55% xung ch cn 3,61%, con s tuyt i khong 131.788 t ng. Ln u tin trong nm 2013 t l n xu mi gim c xung di 4%, y c l l mt tn hiu ng mng cho ton h thng ngn hng thng mi Vit nam. Tuy nhin, xt trn mt phng din khc, vic gim t ngt n xu nh vy c th do mt nguyn nhn khc, chnh l s mua li khong 40.000 t ng n xu ca VAMC Cng ty qun l ti sn (xem thm v VAMC phn Ph lc 1). Tm li, nhn chung t l n xu ca cc t chc tn dng ti Vit Nam trong nm 2013 dao ng trong khong 4% - 4,7%. Tuy c du hiu gim mnh vo cui nm nhng t l n xu vn c d on s tng trng kh mnh vo nm 2014.

B. GIAI ON U NM 2014 N NAYTnh hnh n xu trong nm 2014 vn cn ang trong giai on tng nhanh m khng c du hiu suy gim. Nguyn nhn ch yu cho tnh hnh n xu ngy nay l do sc mua ca ngi dn cn yu, tn kho tng v tn dng kh khi thng.V mt tng quan, cui thng thng 7 nm 2014, tng n xu l 162,2 nghn t (8 t la), chim 4,11% trong tng s d n nm 2014. Cng trong giai on ny, cc t chc tn dng x l 40,8 nghn t ng thng qua cc hnh thc sau:+ Khch hng tr n: 14,3 nghn t ng.+ Bn, pht mi ti sn bo m thu hi n: 1,56 nghn t ng.+ Bn cho cc t chc, c nhn: 14,49 nghn t ng.+ X l bng d phng ri ro: 8,3 nghn t ng.Sau y l bng thng k v t l n xu trn tng s d n tn dng ca cc t chc tn dng c ngn hng nh nc cng b:Thi gianT l n xu/ Tng d n tn dngD n tn dng (t ng)N xu (t ng)

Thng 1(2014)3,70%3.460.484128.037,91

Thng 2(2014)3,86%3.437.733132.696,49

Thng 3(2014)3,93%3.496.178137.399,80

Thng 4(2014)4,03%3.527.747142.168,20

Thng 5(2014)4,07%3.530.945143.709,46

Thng 6(2014)4,17%3.607.354150.426,66

Thng 7(2014)4,11%3.946.472162.200,00

Thng 8(2014)3,90%3.680.404n/a

Thng 9(2014)4-8%3.730.487149.219 - 298.439

(Ngun: sbv.gov.vn)Ngoi ra, trong cc bng cn i ti chnh doanh nghip, hng lot cc ngn hng ln u c t l n xu cao (trn 3%): Ngn hng Vietcombank c 9000 t n xu. Trong c 3,09% tng s d n, s n nhm 5 chim 4,765 t ng (tng 70% so vi cng k nm ngoi). Ngn hng Techcombank c t l n xu l 4,12% (so vi cng k nm ngoi l 3,65%). Ngn hng SHB th c tng n qu hn ln n 7470 t ng, tng 72% so vi u nm v chim khong 8,2% tng s d n. T l n xu t gn 4%. Ngn hng Eximbank c mc tn dng gim 3,7%, tin gi khch hng gim 3%, t l n xu l 2,94% (so vi 1,98% cng k nm ngoi). Ngn hng Ocean Bank c t l n xu tng t 3,99% cui nm 2013 ln n 5,2 % vo thng 6 nm 2014. Ngn hng ACB th c t l n xu chim 3,6% tng ng vi 4,037 t ng. Trong nhm 5 tng 2,616 t ng chim 23,3% v nhm 2 tng thm 22%.Ngn hng Nh nc trong thi gian qua tm cch khc phc tnh hnh n xu trn thng qua thng t s 09/2014 TT-NHNN cho php cc t chc tn dng c cu li thi hn tr n, gi nguyn nhm n trong thi gian 20/03/2014 n 01/04/2015. Vic ny gip cc t chc tn dng gim c p lc c cu n xu do thng t s 02/2013 TT-NHNN mang li.Ngoi ra, tnh hnh n xu Vit Nam rt ng lo ngi tuy nhin vn c nhng con s rt tch cc, trong ni bt nht l tng s n xu m ton h thng x l c cho n thi im thng 8/2014 l gn 200.000 t ng. S n xu cn tn li nm khong 161.000 t ng.

PHN V: MT S GII PHP X L N XU CA VIT NAMNh phn tch cc phn trc, tnh hnh n xu ca h thng ngn hng Vit Nam ang c xu hng tng ln v chuyn bin xu i. V vy, trc mt cn phi c nhng gii php tht s c hiu qu x l n xu c cng nh hn ch pht sinh n xu mi. Tuy nhin, x l n xu c hiu qu, cn phi c s phi hp ca c t chc tn dng, doanh nghip v Chnh ph, ngn hng Nh nc.i vi t chc tn dng: X l t ngun trch lp d phng ri ro theo quy nh. Tm mi bin php thanh l/pht mi ti sn bo m cho cc khon n xu thu hi n. Ch ng phi hp khch hng thc hin c cu li n, gin thi gian tr n i vi nhng khch hng c kh khn ti chnh tm thi nhng c trin vng kinh doanh khi gii quyt c n xu. Gim st vic trin khai v ng dng xp hng tn dng trong hot ng gim thiu ri ro.i vi doanh nghip: Gii quyt hng tn kho l vn cp bch hin nay. x l hng tn kho, ngoi vic h gi bn (chp nhn l) thu hi vn. Minh bch ha thng tin ti chnh, nng cao kh nng qun tr DN, to nim tin trong quan h tn dng vi ngn hng.i vi Chnh ph v Ngn hng Nh nc: Hon thin khung php l, chnh sch, gim bt th tc hnh chnh, y mnh ti c cu h thng ngn hng thng mi, nng cao hiu qu. Nhanh chng x l nhng bt n trong ni ti ca mt s ngn hng, gim st dng tin lun chuyn trong ni b ngn hng. Thnh lp cng ty qun l ti sn (AMC) gip ngn hng thng mi x l n xu, ti c cu n...Tm li, nhng gii php trn y v ang c thc hin bi nhng bn c lin quan nhm x l n xu v thc y nn kinh t. Trong , vic thnh lp VAMC (Cng ty Qun l ti sn) l mt trong nhng ng thi tng i tch cc ca Chnh ph v Ngn hng Nh nc.KT LUNN xu l mt trong nhng vn ht sc nghim trng m h thng ngn hng bt c quc gia no cng gp phi. Trong giai on t 2013 n hin nay, n xu ca Vit Nam c nhiu thay i, tch cc c, in hnh l giai on cui nm 2013 vi n xu gim xung ch cn 3,61% v tiu cc cng c. Tuy nhin, nhn chng v tng th h thng cng nh theo nh gi ca cc chuyn gia v Ngn hng Nh nc th tnh hnh c xu hng xu i dn. C nhiu l do c th gii thch cho hin tng ny, nguyn nhn hu ht xut pht t khi cho vay v trong chnh sch ca Chnh ph v Ngn hng Nh nc: tnh hnh kinh t kh khn, cho vay thiu kim sot v kim nh tn dng... Bn cnh , vic n xu tng dn trong giai on hin nay c th do vic p dng theo l trnh thng t s 02/2013/TT-NHNN v vic c cu li cc khon n. Tuy nhin, vic ny mt phn cng gip nh gi li ti sn cng nh hiu qu hot ng ca cc t chc tn dng. Chnh ph v Ngn hng Nh nc cng c nhng ng thi ht sc tch cc v ch ng trong vic gii quyt n xu bng cch thnh lp cng ty qun l ti sn VAMC. Tuy nhin, cc c quan Nh nc cng nh Ngn hng thng mi v chnh doanh nghip li cha c s kt hp cht ch, thng nht v h tr nhau x l n xu tht s hiu qu v nhanh chng. iu dn n mt vn v khng hong ti chnh c th xy ra trong tng lai nu m hnh VAMC tht bi trong x l n xu. y dng nh l mt cuc t cc vo s tng trng tnh hnh kinh t ca Nh nc v cc t chc tn dng.Tm li, tnh hnh n xu ca h thng Vit Nam c xu hng tng v ch c th c gii quyt mt cch trit nu c h thng ngn hng v cc c quan c lin quan c s thay i trong cch x l n xu. Bn cnh , vic ti c cu h thng ngn hng cng cn phi y mnh tn dng c nhng li ch m m hnh VAMC mang li.

PH LC 1: VAMC CNG TY QUN L TI SN1. Gii thiu chung:1.1 Cng ty qun l ti sn VAMC:VAMC c thnh lp theo 1459/Q-NHNN ngy 27/06/2013 ca Thng c Ngn hng Nh nc Vit Nam. VAMC l cng c c bit ca Nh nc nhm gp phn x l nhanh n xu, lnh mnh ha ti chnh, gim thiu ri ro cho cc t chc tn dng, doanh nghip v thc y tng trng tn dng hp l nn kinh t. 1.2 C ch mua n xu ca VAMC:VAMC mua n xu ca t chc tn dng theo gi tr ghi s d n gc bng tri phiu c bit do VAMC pht hnh. Tri phiu c bit c pht hnh bng ng Vit Nam c thi hn ti a 5 nm v li sut bng 0%; c s dng vay ti cp vn ca Ngn hng Nh nc (NHNN). (xem thm ti Ph lc 2)Gi tr ghi s s d n gc ca khon n xu ti t chc tn dng l s d n gc ca khon n xu ang hch ton ni bng trn bng cn i k ton ca t chc tn dng tr i cc khon trch lp d phng trc cho khon n; Gi tr ghi s s d n gc ca khon n xu ti Cng ty Qun l ti sn l gi mua hoc s d n gc ca khon n xu ang hch ton ni bng trn bng cn i k ton ca Cng ty Qun l ti sn. (theo thng t 19/2013/TT NHNN).Ngoi ra, VAMC cn mua n xu ca t chc tn dng theo gi tr th trng bng ngun vn khng phi tri phiu c bit.C ch mua n xu ny chnh l mt c trng ring ca m hnh cng ty VAMC v vic mua n xu c thc hin thng qua pht hnh tri phiu hoc l ngun vn ca cng ty ch khng trc tip s dng ngn sch nh nc.2. Tnh hnh mua v bn n xu ca VAMC t thng 7/2013 n nay:Trong nm 2013, t ngy 1/10/2013 n ht 31/12/2013, VAMC mua c gn 39.000 t ng d n gc, vt 35.000 so vi k hoch c giao. Tnh n thng 9/2014, thng tin t chnh VAMC cho bit cng ty ny mua c 59.511 t ng n xu. V tnh n ngy 10/10/2014, VAMC mua c 92.500 t d n gc t 37 t chc tn dng (TCTD).Tuy nhin, vic xc nh xem liu VAMC c hot ng hiu qu khng li da vo mt con s khc, chnh l con s n xu x l c ca cng ty ny. Theo s liu ca chnh VAMC a ra, tnh n ngy 1/9/2014, tng s n hin ti thu c ch vn vn l 1.400 t ng (chim khong 2,35%). Nhn tng quan, ta c th thy rng vic thnh lp VAMC cha thc s em li hiu qu x l n xu nh mong i. Trong tng lai, VAMC d kin s mua thm n xu t 70.000 n 100.000 t ng v muc tiu l mua vo tng cng 200.000 t ng n xu vo cui nm 2015. V theo VAMC, h s bn ra c khong 4.000 t ng n xu cho n cui nm nay.3. Phn tch chung v tnh hnh x l n xu ca VAMC:Xt trn nhiu phng din, vic x l n xu km hiu qu nh vy khng hon ton xut pht t chnh VAMC. Nh nu cc phn trc, bt ng sn chim ti gn 95% trn tng s ti sn m bo cho cc khon n m VAMC mua. Theo thng tin, nhiu nh u t u t nc ngoi v cc t chc tn dng quc t ng mun mua li n xu t VAMC. Tuy nhin, Lut t ai (sa i nm 2014) khng nh rng vn cha thng nht trong vic cho ngi nc ngoi s hu bt ng sn i km vi quyn s dng t . iu cho chng ta thy rng, cho d con ng bn n xu cho nc ngoi v tin ti hnh thnh mt th trng mua bn n chuyn nghip v gp phn x l n xu c hnh thnh nhng VAMC cha th i trn . Mt thc t rng, chnh ph Vit Nam, Ngn hng Nh nc, VAMC, cc t chc tn dng v doanh nghip u c chung mt mong mun l n xu c x l nhanh chng, em li tng trng cho nn kinh t nhng li khng th hin c s h tr ln nhau trong vic ny, c bit l cc chnh sch.Bn cnh , vic VAMC s dng tri phiu c bit mua li n xu ca cc TCTD cng khng em li mt hiu qu thit thc no i vi cc t chc tn dng cng nh i vi nn kinh t. Ngoi ra, vic pht hnh tri phiu c bit c thi gian o hn 5 nm ny c cho rng ch l mt bin php mua thi gian ca VAMC, gip cho cc TCTD gim c p lc n xu v ti c cu li h thng ngn hng. Nh chng ta bit, khi tri phiu c bit do VAMC pht hnh o hn, s n xu cha c x l s c tr li cho cc TCTD. iu ng ngha vi vic, TCTD ang phi gnh n xu thi im , li phi gnh tr li khong n xu bn 5 nm trc . C th ni cc Ngn hng tr li im xut pht, thm ch cn t hn ban u. C hai vin cnh c th v ra trong trng hp ny: Mt l Vit Nam c th lm vo khng hong ti chnh do vic b h bc tn nhim bi cc t chc xp hng tn nhim quc t, Vit Nam khng th vay n nc ngoi c na, c th dn n vic Chnh Ph s ri vo tnh trng v n. Hai l Vit Nam vn c th i vay c nhng vi mt mc li sut rt cao, trong di hn, nguy c v n ca Vit Nam cng mc bo ng.Tm li, trong tng lai, nu nhng chnh sch cng nh c ch php lut khng tr nn r rng hn th vic m hnh VAMC tht bi khng phi l iu c th d dng trnh khi, dn n vic hai vin cnh nu trn c kh nng xy ra. Ngoi ra, vic Chnh ph v NHNN cho php VAMC c c lp v c ch hot ng cng nh trao thm quyn lc php l cho cng ty ny cng l mt vn cn c quan tm xem xt.4. u im v hn ch ca VAMC: tm li vn , nhm xin c a ra nhng kin nh gi v u im cng nh hn ch ca m hnh VAMC. 4.1 u im: Khng tiu tn ngn sch Nh nc cho vic x l n xu ca cc TCTD. Gip cc TCTD c thi gian tin hnh ti c cu.4.2 Hn ch: M hnh ny khng to sc p cho cc bn lin quan tin hnh ti cu trc. Vic pht hnh tri phiu c bit c th gip bm ra th trng mt lng tin c gi r, dn n hu qu l lm pht c th tng cao. V bn cht kinh t, phng n hnh thnh VAMC nh trn ch l gii php gin n cho nn kinh t bng nghip v k ton.

PH LC 2: THNG T 19/2013/TTNHNN: QUY NH V VIC MUA, BN V X L N XU CA CNG TY QUN L TI SN CA CC T CHC TN DNG VIT NAM (Trch t thng t 19/2013/TT-NHNN ti trang thuvienphapluat.vn)Chng 2. MUA, BN N XU GIA CNG TY QUN L TI SN V T CHC TN DNGMC 1. QUY NH CHUNGiu 5. Thm quyn mua, bn n xuThm quyn quyt nh vic mua, bn n; thm quyn k kt, thc hin hp ng mua, bn n ca Cng ty Qun l ti sn, t chc tn dng thc hin theo quy nh ca php lut, iu l v quy nh ni b ca Cng ty Qun l ti sn, t chc tn dng.iu 7. Chuyn giao cc quyn v li ch lin quan n khon n xu1. Trong hot ng mua, bn n gia Cng ty Qun l ti sn v t chc tn dng, ton b cc quyn v li ch gn lin vi khon n xu, ti sn bo m v bin php bo m khc cho khon n xu c bn bn n gi nguyn hin trng v chuyn giao cho bn mua n theo hp ng mua, bn n.2. Trng hp Cng ty Qun l ti sn v t chc tn dng c s tha thun v vic iu chnh iu kin bo m cho khon n xu th phi c s chp thun bng vn bn ca khch hng vay v bn bo m.iu 8. Nguyn tc mua, bn n xu1. Cng khai, minh bch.2. Tun th ng quy nh ca php lut v hp ng mua, bn n.3. Hn ch ri ro v chi ph trong mua, bn n xu.4. Vic mua, bn n xu c thc hin i vi tng khon n xu hoc theo tng khch hng vay trong trng hp khch hng vay c nhiu khon n xu ti mt t chc tn dng hoc theo tng nhm khch hng vay trong trng hp mt ti sn bo m cho cc khon n xu ca nhiu khch hng vay ti mt t chc tn dng hoc theo hnh thc khc do cc bn tha thun ph hp vi quy nh ca php lut.

iu 9. Cp tn dng i vi khch hng vay c n xu bn cho Cng ty Qun l ti snKhch hng vay c khon n xu bn cho Cng ty Qun l ti sn v c phng n sn xut, kinh doanh, d n u t c hiu qu c t chc tn dng, chi nhnh ngn hng nc ngoi xem xt, cp tn dng theo tha thun v quy nh ca php lut.MC 3. CNG TY QUN L TI SN MUA N XU BNG TRI PHIU C BITiu 16. iu kin cc khon n xu c Cng ty Qun l ti sn mua bng tri phiu c bit1. Khon n xu c Cng ty Qun l ti sn mua bng tri phiu c bit khi p ng y cc iu kin sau y:a) Phm vi cc khon n xu c mua:(i) Cc khon n xu trong cc hot ng cp tn dng, bao gm cc khon n xu cho vay, chit khu, cho thu ti chnh, bao thanh ton v cc khon n xu khc theo quy nh ca Ngn hng Nh nc;(ii) Khon mua tri phiu doanh nghip cha nim yt trn th trng chng khon hoc cha ng k giao dch trn th trng ca cc cng ty i chng cha nim yt (sau y gi l tri phiu doanh nghip cha nim yt) do t chc tn dng bn n mua qu hn thanh ton mt phn hoc ton b n gc, li t 90 ngy tr ln; hoc cha qu hn hoc qu hn di 90 ngy nhng doanh nghip pht hnh tri phiu c n xu ti t chc tn dng ;(iii) Khon y thc mua tri phiu doanh nghip cha nim yt, y thc cp tn dng m t chc tn dng bn n chu ri ro qu hn thanh ton mt phn hoc ton b n gc, li t 90 ngy tr ln; hoc cha qu hn hoc qu hn di 90 ngy nhng doanh nghip pht hnh tri phiu, bn nhn y thc, i tng th hng ca y thc c n xu ti t chc tn dng .b) Khon n xu c ti sn bo m;c) Khon n xu, ti sn bo m ca khon n xu phi hp php v c h s, giy t hp l, c th:(i) Hp ng tn dng, hp ng y thc, hp ng mua tri phiu doanh nghip, hp ng bo m phi th hin r cc quyn ch n ca t chc tn dng, trch nhim v ngha v tr n ca khch hng vay, bn bo m, bn c ngha v tr n i vi t chc tn dng;(ii) Khon n xu cha dng bo m ngha v ca t chc tn dng; ti sn bo m ca khon n xu khng c tranh chp ti thi im mua, bn n.d) Khch hng vay cn tn ti;) Gi tr ghi s s d n gc ca khon n xu hoc cc khon n xu ca mt khch hng vay hoc cc khon n xu ca mt nhm khch hng vay theo quy nh ti khon 4 iu 8 Thng t ny vo thi im bn n khng thp hn 3 t ng i vi nhm khch hng vay v khch hng vay l t chc; khng thp hn 1 t ng i vi khch hng vay l c nhn hoc mc khc do Thng c Ngn hng Nh nc quyt nh.2. Cn c cc iu kin quy nh ti khon 1 iu ny, Phng n pht hnh tri phiu c bit c Ngn hng Nh nc chp thun, nng lc ca Cng ty Qun l ti sn, tnh hnh th trng, Cng ty Qun l ti sn quyt nh i tng v cc khon n xu c th Cng ty Qun l ti sn mua trong tng thi k.3. Ngn hng Nh nc xem xt, trnh Th tng Chnh ph quyt nh vic Cng ty Qun l ti sn mua cc khon n xu ca t chc tn dng khng p ng y cc iu kin quy nh ti khon 1 iu ny theo ngh ca Cng ty Qun l ti sn nhm bo m an ton hot ng ca t chc tn dng v x l nhanh n xu.Chng 3. X L N XU V TI SN BO M CA CNG TY QUN L TI SNMC 1. C CU LI N V H TR KHCH HNG VAYiu 31. Bin php h tr ti chnh cho khch hng vay1. Cng ty Qun l ti sn xem xt p dng mt hoc mt s bin php h tr ti chnh cho khch hng vay sau y:a) Bo lnh cho khch hng vay vn ca t chc tn dng;b) u t, cung cp ti chnh di cc hnh thc cho vay, mua tri phiu doanh nghip;c) Cc hnh thc u t, cung cp ti chnh khc sau khi c Thng c Ngn hng Nh nc chp thun.Cng ty Qun l ti sn s dng ti sn (khng bao gm cc khon n xu mua bng tri phiu c bit) v ngun vn hp php thc hin cc bin php h tr ti chnh theo quy nh ti cc im b, c khon 1 iu ny.2. Cng ty Qun l ti sn xem xt u t, cung cp ti chnh khi khch hng vay p ng c cc iu kin sau y:a) Khch hng vay c kh nng phc hi tt hoc c phng n sn xut kinh doanh, d n u t c hiu qu;b) C cc bin php bo m thu hi vn ph hp cho cc khon u t, cung cp ti chnh;c) Phng n u t, cung cp ti chnh bo m s an ton v c tnh kh thi, trong phn tch, nh gi mc ri ro, hiu qu kinh t ca khon u t, cung cp ti chnh, bo lnh; ngun vn trin khai; kh nng thu hi vn; bin php thu hi vn; bin php bo m an ton vn v x l ri ro pht sinh;d) iu kin khc theo quy nh ca Cng ty Qun l ti sn.3. Khch hng vay c Cng ty Qun l ti sn xem xt, bo lnh vay vn ca t chc tn dng khi p ng c cc iu kin sau y:a) Khch hng vay c kh nng phc hi tt hoc c phng n sn xut kinh doanh, d n u t mi c hiu qu;b) Khch hng vay c ti sn bo m hp php cho vic bo lnh vay vn;c) Phng n bo lnh cho khch hng vay vay vn ca t chc tn dng bo m s an ton v c tnh kh thi, trong phn tch, nh gi mc ri ro, hiu qu kinh t ca khon u t, cung cp ti chnh, bo lnh; ngun vn trin khai; kh nng thu hi vn; bin php thu hi vn; bin php bo m an ton vn v x l ri ro pht sinh;d) iu kin khc theo quy nh ca Cng ty Qun l ti sn.4. Cn c cc iu kin quy nh ti cc khon 2, 3 iu ny v ngun vn, nng lc ti chnh ca Cng ty Qun l ti sn, Cng ty Qun l ti sn trnh Thng c Ngn hng Nh nc xem xt, chp thun trc khi thc hin u t, cung cp ti chnh, bo lnh cho khch hng vay.

PH LC 3: THNG T 20/2013/TT-NHNN: QUY NH V CHO VAY TI CP VN TRN C S TRI PHIU C BIT CA CNG TY QUN L TI SN CA CC T CHC TN DNG VIT NAM(Trch t Thng t 20/2013/TT-NHNN)Chuong II: QUY INH CU TH iu 3. Muc ich Ngan hang Nha nuc tai cp vn i vi t chc tin dung nhm h tr ngun vn hoat ng cua t chc tin dung trong qua trinh x ly n xu theo Nghi inh s 53/2013/N-CP. iu 4. iu kin tai cp vn Ngan hang Nha nuc xem xet va quyt inh tai cp vn khi t chc tin dung ap ng u cac iu kin sau: 1. La t chc tin dung quy inh tai khoan 1 iu 2 Thong tu nay, khong bi t vao tinh trang kim soat c bit. 2. S hu hp phap trai phiu c bit chua uc Cong ty Quan ly tai san cua cac t chc tin dung Vit Nam (sau ay goi la Cong ty Quan ly tai san) thanh toan. 3. Trich lp d phong rui ro i vi trai phiu c bit theo quy inh tai Nghi inh s 53/2013/N-CP cua Chinh phu va hung dn cua Ngan hang Nha nuc. iu 5. Mc tai cp vn Mc tai cp vn i vi t chc tin dung tren co s mnh gia trai phiu c bit do Thng c Ngan hang Nha nuc quyt inh can c vao muc tieu iu hanh chinh sach tin t, kt qua trich lp d phong rui ro i vi trai phiu c bit va kt qua x ly n xu nhung khong vut qua 70% so vi mnh gia trai phiu c bit. iu 10. Tra n vay tai cp vn 1. Khi khoan vay tai cp vn n han, t chc tin dung tra ht n gc va lai cho Ngan hang Nha nuc. Trung hp ngay n han tra n trung vao ngay nghi, ngay l thi thi han vay tai cp vn keo dai n ngay lam vic tip theo.

2. T chc tin dung phai tra n truc han cho Ngan hang Nha nuc trong cac trung hp sau: a) N xu uc thu hi bng tin trong thi gian vay tai cp vn ma t chc tin dung uc hung t tng khoan n xu uc mua bng trai phiu c bit lam co s vay tai cp vn tai Ngan hang Nha nuc. S tin tra n tuong ng vi s tin vay tai cp vn tren co s trai phiu c bit o. Hang quy, tren co s hp ng mua, ban n bng trai phiu c bit, Cong ty Quan ly tai san tra n vay tai cp vn truc han theo quy inh cua Ngan hang Nha nuc v vic mua, ban va x ly n xu cua Cong ty Quan ly tai san; thi han tra n trong 05 ngay lam vic u quy tip theo; b) S tin d phong rui ro a trich lp cho trai phiu c bit khong thp hon gia tri ghi s s du n gc cua khoan n xu uc mua bng trai phiu c bit o theo quy inh tai khoan 1 iu 22 Nghi inh s 53/2013/N-CP va hung dn cua Ngan hang Nha nuc v vic mua, ban va x ly n xu cua Cong ty Quan ly tai san. Thi han tra n trong 05 ngay lam vic k t ngay s tin trich lp d phong rui ro cho trai phiu c bit khong thp hon gia tri ghi s s du n gc cua khoan n xu uc mua bng trai phiu c bit; s tin tra n la s tin tai cp vn a vay Ngan hang Nha nuc tren co s trai phiu c bit o; c) Cong ty Quan ly tai san on phuong chm dt hp ng mua, ban n bng trai phiu c bit. Trong thi han 05 ngay lam vic k t ngay nhn uc van ban cua Cong ty Quan ly tai san v vic on phuong chm dt hp ng mua, ban n bng trai phiu c bit, t chc tin dung tra n s tin tai cp vn a vay Ngan hang Nha nuc tren co s trai phiu c bit o.

16