noviembre, 2011 ing. luis baba nakao coyuntura economica, financiera y social: ¿quÉ nos espera? 2...
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NOVIEMBRE, 2011
Ing. Luis Baba Nakao
COYUNTURA ECONOMICA, FINANCIERA Y SOCIAL: ¿QUÉ
NOS ESPERA?
2 0
1 1
I. PERÚ: PAÍS DE OPORTUNIDADES
II. PANORAMA DEL PERÚ ANTE LAS CRISIS AMERICANA Y EUROPEA
III. GOBIERNO DE GANA PERÚ: ¿QUÉ SE NOS VIENE EL 2012?
AGENDA
EL PERÚ ES UN PAÍS EMINENTEMENTE MINERO
LA VARIABLE QUE MEJOR CORRELACIONA EL CRECIMIENTO
ECONÓMICO DEL PAÍS, ES EL PRECIO DE LOS MINERALES
METAL UNIDADES
PRECIOS VARIACIÓN DE PRECIOS
02/01/2003 31/12/2010 2003-201023/11/11’ vs31/12/10’
Oro (Comex) U$$ / Onza 349 1,046 200% 1,690.10 62%
Plata (Comex) U$$ / Onza 4.71 30.915 556% 31.88 3%
Cobre (LME) U$$ / Libra 0.715 4.438 521% 3.284 -26%
Zinc (LME) U$$ / Ton 774 2,287 195% 1,885.5 -18%
Plomo (LME) U$$ / Ton 429 2,413 462% 1,969.25 -18%
Estaño (LME) U$$ / Ton 4,210 26,104 520% 20,340 -22%
Fuente: Bolsa de Valores de Lima
PERÚ ES UN PAÍS MINERO, VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE LOS
MINERALES
EN LOS ÚLTIMOS 9 AÑOS, ADEMÁS EL PRECIO DE LOS COMMODITIES QUE
PRODUCE EL PERÚ SE VIENEN COMERCIALIZANDO A PRECIOS
EXCEPCIONALES
BIENES DE CAPITAL
UNIDADES
PRECIOS VARIACIÓN DE PRECIOS
01/10/03 31/12/10 2003-201015/11/11’ vs
31/12/10’
AZUCAR US$ /TM 194 847 337% 844 0%
MAIZ US$ /TM 90 221 146% 251 14%
HARINA DE PESCADO
US$ /TM 546 1,418 160% 1,300 -8%
FRIJOL SOYA US$ /TM 207 483 133% 443 -8%
CAFÉ US$ /TM 1,410 5,367 281% 5,509 3%
ARROZ US$ /TM 188 549 192% 615 12%
TRIGO US$ /TM 153 275 337% 251 -9%
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
ALGO EXCEPCIONAL,VARIACIÓN DE LOS PRECIOS DE
LOS ALIMENTOS
A/B
C
D
E
2002 2009
NSE – Gran Lima Urbano
NUEVOS CONSUMIDORES GLOBALES(% de hogares por Nivel Socioeconómico 2002 - 2009)
20% 22%
27.3% 31.8%
US$ / MES US$ / MES
30.6% 30.1%
21.2% 16.1%
10,890
690
190
140
14,114
1,080
333
223
TOTAL HOGARES: 1’705,056
US$ / MES: 419
TOTAL HOGARES: 2’170,000
US$ / MES: 666Fuente: IPSOS – Apoyo, Presentación ‘’Macrotendencias’’, Julio Luque
Fuente: WEO, Consensous Forecasts, Apoyo Consultoría y Diario Gestión
Crecimiento Económico
… Inflación
Argentina México Brasil Colombia Chile Perú Panamá
4.0%
2.2%
3.7% 4.0% 3.8%
5.5% 6.0%
8.4%
5.2%
7.6%
4.2%5.3%
8.8%7.5%
Prom 00'-10'
2010
Perú Panamá Chile México Brasil Colombia Argentina
2.4% 2.5%3.5%
5.1%
6.8%6.0%
8.8%
2.1%
3.5% 3.0%
4.4%
5.9%
3.2%
10.9%Prom 00'-10'2010
HAY GRANDES OPORTUNIDADES PARA CRECER Y HACER NEGOCIOS:
¿EN QUÉ SECTORES?
Retail moderno con bajo nivel de penetración
Potencial importante en préstamos personales
Servicios de salud con cobertura limitada
Otras industrias con potencial crecimiento
Per Ecu Bra Arg Ven Col Mex Chi
25%
35%40%
45%49% 50%
53%
59%
Per Mex Arg Col Chi Bra
3%4% 4%
8%9%
13%Préstamos de consumo / PBI (%)
Per Col Chi Ven Bra Arg Uru
4%
6% 6% 6%
7%
8%
10%Gasto público y privado / PBI (%)
Fuente: Estudio JP Morgan, reportes de compañías, y otros
Educación
Logística & transporte
Productos de consumo masivo
Hoteles & Entretenimiento
Manufactura
Perú Ecuador Colombia0
200
400
600
800
1,000
1,200
7
598
1,095
LLEGADA DE TURISTAS INTERNACIONALES 2010
Ecuador Perú Colombia Chile Argentina0
1
2
3
4
5
6
1.0
2.3 2.4 2.8
5.3
AMPLIO ESPACIO PARA SEGUIR CRECIENDO E INVERTIR
Perú Chile0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
1,247
5,520
PRODUCCIÓN DE COBRE(Miles de TMF) (Millones)
EXPORTACIONES 2010(Miles de TMF)
Perú Chile0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
3.2
8.7
EXPORTACIONES DE FLORES 2010(Millones de US$)
Fuente: Presentación del Ministro de Economía y Finanzas (Luis Miguel Castilla)
VENTA DE VEHÍCULOS NUEVOS PER CÁPITA 2010
AMPLIO ESPACIO PARA SEGUIR CRECIENDO E INVERTIR
SUPERFICIE DE VENTA EN TIENDAS POR DEPARTAMENTO
(Miles de m2) (Número de autos por cada mil habitantes)
CRÉDITOS DEL SISTEMA BANCARIO 2010(% del PBI)
CRÉDITOS HIPOTECARIOS(% del PBI)
(m2 por habitante )
Perú Chile0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
197
847
Perú Chile0
10
20
30
40
50
60
7
50
Perú Colombia Ecuador Chile0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
4.15.1
6.6
16.3
Perú Chile Brasil0
10
20
30
40
50
60
70
80
25
48
72
Perú México Chile0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
20
3.6
11
18
Fuente: Presentación del Ministro de Economía y Finanzas (Luis Miguel Castilla)
Exportaciones 2010(Miles de millones de US$)
3,2
8,7
012
3456789
10
Peru Chile
0,4
4,9
0
1
2
3
4
5
6
Peru Chile
Agrícolas Madera y Papel
I. PERÚ: PAÍS DE OPORTUNIDADES
II. PANORAMA DEL PERÚ ANTE LAS CRISIS AMERICANA Y EUROPEA
III. GOBIERNO DE GANA PERÚ: ¿QUÉ SE NOS VIENE EL 2012?
AGENDA
CHINA
VARIACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO(% acumulado entre 2000 y 25.11.2011)
2006 2007 2008 2009 2010 25/11/2011
ARGENTINA 0.09% 2.94% 9.61% 9.99% 4.73% 7.07%BRASIL -8.55% -16.70% 30.10% -24.74% -4.63% 13.16%CHILE 3.77% -6.61% 28.19% -20.52% -7.77% 12.57%COLOMBIA -2.03% -9.91% 11.47% -9.18% -6.62% 1.31%MÉXICO 1.91% 1.01% 27.31% -5.89% -5.67% 15.40%PERÚ -4.70% -6.18% 4.77% -8.09% -2.80% -3.08%ZONA EURO -10.28% .9.56% 4.52% -2.64% 7.08% -1.72%CHINA -3.28% -6.51% -6.46% 0.02% -3.22% -0.50%JAPÓN 0.93% -6.11% -18.79% 2.59% -12.91% -4.22%
PERÚ
ZONA EURO
JAPÓN
ARGENTINA BRASIL CHILE COLOMBIA
MÉXICO
Fuente: Bloomberg y Bancos Centrales
326%
5%-1% 3%
50%-23%
-21%-24%
-24%
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
AÑO 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
IDE 2,709 2,102 2,831 1,834 2,325 3,225 4,192 9,779 7,130 7,388 7,461 6,793
Fuente: BCRP
(Millones de US$)
NOTA: Datos 2010 y 2011 estimados
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 20110
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
6,000
7,000
8,000
9,000
10,000
AÑO RIN(Mill. US)
1990 500
1991 1,300
1992 2,000
1993 2,900
1994 5,718
1995 6,641
1996 8,540
1997 10,254
1998 7,134
1999 7,674
2000 7,747
2001 8,613
2002 9,598
2003 10,194
2004 12,631
2005 14,097
2006 17,275
2007 27,689
2008 30,967
2009 33,135
2010 44,105
15 Nov/2011 48,950
“El stock de RIN es un monto como para pagar
28 meses de importaciones, es mayor a la Deuda Externa, y es mayor a los depósitos en MN y
ME en el SFN ”
Nota:
- Instituciones Bancarias 10,125’
- Tesoro Público 6,843’
RESERVAS INTERNACIONALES NETAS
(RIN)
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
AÑO INFLACIÓN DEVALUACIÓN
1990 7650% 4597%
1991 139% 88%
1992 57% 61%
1993 40% 31%
1994 15% 15%
1995 10% 9%
1996 12% 11%
1997 7% 5%
1998 6% 15%
1999 4% 11%
2000 4% 1%
2001 -0.13% -2%
2002 1.52% 2%
2003 2.48% -1.2%
2004 3.19% -5.5%
2005 1.49% 4.2%
2006 1.14% -6.39%
2007 3.90% -7.00%
2008 6.70% 4.03%
2009 0.26% -8.09%
2010 2.09% -2.80%
18/11/2011 4.20% -3.43%
POLÍTICA: “El gobierno continuará con una
política de tipo de cambio flexible con intervenciones
del BCR orientadas a moderar fluctuaciones
temporales en el tipo de cambio”
El rango meta de inflación del ente emisor, se ha fijado entre 1% y 3%
INFLACIÓN Y DEVALUACIÓN
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú
May-07Aug-07
Nov-07Feb-08
May-08Aug-08
Nov-08Feb-09
May-09Aug-09
Nov-09Feb-10
May-10Aug-10
Nov-10Feb-11
May-11Aug-11
0.00
1.00
2.00
3.00
4.00
5.00
6.00
7.00
VARIACIÓN DE LA TASA DE REFERENCIA
Noviembre 2011
AÑO 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Nov. 11’
TASAREFERENCIA 2.50% 3.00% 3.25% 4.50% 5.00% 6.50% 1.25% 3.00% 4.25%
Fuente: BCRP
(Nuevos Soles)
4.25%
6.50%
TASAS DE INTERÉS PROMEDIO DEL SISTEMA FINANCIERO
(Anual)
MONEDA NACIONAL MONEDA EXTRANJERA
BANCOS CMAC1 CRAC1 BANCOS CMAC1 CRAC1
Corporativos 6.02% - - 3.13% - -
Grandes Empresas 7.60% - - 5.22% - -
Medianas Empresas 11.13% 19.05% 17.86% 8.51% 14.87% 15.50%
Pequeñas Empresas 23.09% 29.22% 28.57% 15.24% 18.31% 18.02%
Microempresas 33.06% 40.10% 39.07% 17.68% 19.10% 21.35%
Consumo 38.50% 25.91% 26.86% 22.71% 16.00% 20.38%
Hipotecarios 9.54% 14.50% 14.99% 8.22% 11.77% -
Fuente: SBS
Nota 1: datos actualizados a Octubre 2011
23 Noviembre 2011
Jan-1
0
Feb-10
Mar-1
0
Apr-10
May-
10
Jun-1
0
Jul-1
0
Aug-10
Sep-10
Oct
-10
Nov-10
Dec-10
Jan-1
1
Feb-11
Mar-1
1
Apr-11
May-
11
Jun-1
1
Jul-1
1
Aug-11
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
4.2
7.7
12.9
7.8
10.9
9.5
8.5
9.6
Producción de electricidad sigue creciendo
Producción de electricidad(Var.% a/a)
Fuente: COES
Actividad económica 2011
Ene08
Abr08
Jul08
Oct08
Ene09
Abr09
Jul09
Oct09
Ene10
Abr10
Jul10
Oct10
Ene11
Abr11
-20.0
-15.0
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
Manufactura Manufactura no primaria
Ene08
Abr08
Jul08
Oct08
Ene09
Abr09
Jul09
Oct09
Ene10
Abr10
Jul10
Oct10
Ene11
Abr11
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
Comercio
Fuente: BCRP
Índice del sector manufactura(1994 = 100, Var % interanual)
Índice del sector comercio(1994 = 100, Var % interanual)
Jan-
10
Feb-1
0
Mar
-10
Apr-1
0
May
-10
Jun-
10
Jul-1
0
Aug-1
0
Sep-1
0
Oct-1
0
Nov-1
0
Dec-1
0
Jan-
11
Feb-1
1
Mar
-11
Apr-1
1
May
-11
Jun-
11
Jul-1
1-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
25.0
30.0
10.87
25.25
22.28
13.94
22.92
4.28
1.30
5.09
-4.03
Consumo Interno de cemento(Var.% a/a)
Fuente: INEI
El consumo de cemento se desaceleró en los últimos meses
Jan-
10
Feb-1
0
Mar
-10
Apr-1
0
May
-10
Jun-
10
Jul-1
0
Aug-1
0
Sep-1
0
Oct-10
Nov-1
0
Dec-1
0
Jan-
11
Feb-1
1
Mar
-11
Apr-1
1
May
-11
Jun-
11
Jul-1
1
Aug-1
1
-40.0
-20.0
0.0
20.0
40.0
60.0
80.0
-15.9
0.0
40.4
5.2
45.2
27.1
70.1
34.0
41.8
25.6
40.5
9.6
39.9
21.1
Importaciones de capital continúan creciendo a tasas de dos dígitos
Volumen de importaciones de bienes de capital 1/
(Var.% a/a)
1/ Incluye los materiales de construcciónDatos preliminares: Ago-11Fuente: BCRP
Jan-
10
Feb-1
0
Mar
-10
Apr-1
0
May
-10
Jun-
10
Jul-1
0
Aug-1
0
Sep-1
0
Oct
-10
Nov-1
0
Dec-1
0
Jan-
11
Feb-1
1
Mar
-11
Apr-1
1
May
-11
Jun-
11
Jul-1
1
Aug-1
1
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
16.1
45.2
21.4
48.9
38.1
10.1
18.6
8.6
36.3
9.2
-1.32.9
Importaciones de insumos industriales se desaceleró por desacumulación de inventarios
Volumen de importaciones de insumos industriales
(Var.% a/a)
Datos preliminares: Ago-11Fuente: BCRP
Importaciones de Vehículos de transporte particular
(Millones de US$)
Ventas de Tiendas por Departamentos
y de Supermercados (Var. % anual, agosto preliminar)
22,4
0
5
10
15
20
25
30
A-10 O -10 D -10 F -11 A -11 J -11 A-11
Venta Tiendas por departamentos Venta de supermercados
19,2 114
140
0
20
40
60
80
100
120
140
160
M -10 J -10 S -10 D -10 M -11 J -11 S -11
Fuente: BCRP, SUNAT. Presentación del Ministro de Economía y Finanzas (Luis Miguel Castilla, Octubre 2011)
Empleo Urbano(Var. % anual)
Ingreso Promedio mensual de la PEA Ocupada – Lima
Metropolitana(Ene. 2007=100)
1,92,4
3,8
7,1
8,6 8,6
1,6
4,0
5,6
1,3
3,6
6,4
8,3
7,27,6
0,7
4,4
5,6
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 IS -11
Lima Resto
80
90
100
110
120
130
140
150
160
170
180
E-07 J-07 E -08 J -08 E -09 J -09 E -10 J -10 E -11 J-11
Total Construcción
S-11
Fuente: MINTRAB, INEI. Presentación del Ministro de Economía y Finanzas (Luis Miguel Castilla, Octubre 2011)
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
0.4%
4.8%
12.8%
8.6%
2.5%
6.9%
-0.7%
0.9%
3.0%
0.2%
5.0%
4.0%
5.1%
6.7%
7.6%
9.0%9.8%
0.9%
8.8%
VARIACIÓN DEL PBI(1992 – 2010)
PROYECCIÓN:
AÑO PBI
2009 0.9%
2010 8.8%
2011 6.8%
Fuente: INEI
Fuente: MEF
Jan-11 Feb-11 Mar-11 Apr-11 May-11 Jun-11
10.0%
8.2% 7.7% 7.4% 7.1%
5.3%
6.5%7.49%
jul-11 aao-11 sept-11
5.7%
PBI 2011
CRECIMIENTO ECONÓMICO ACUMULADO
Crecimiento económico acumulado 2002-2010(Porcentaje)
China
Vietnam
Singa
pore
Kuwait
Zambia
Argentina
Malaysi
aNige
rRussi
a
Costa Rica
ColombiaNep
al
South Afri
caLat
via
Nicarag
ua
Irelan
d
Mexico
United St
ates
Hungary
Norway
Netherl
ands
German
y
Denmark
0
20
40
60
80
100
120
140
160149.9
73.2
59.9
49.9 46.839.5
18.9 16.7
Fuente: FMI-WEO Abril 2011
1T
04
2T
04
3T
04
4T
04
1T
05
2T
05
3T
05
4T
05
1T
06
2T
06
3T
06
4T
06
1T
07
2T
07
3T
07
4T
07
1T
08
2T
08
3T
08
4T
08
1T
09
2T
09
3T
09
4T
09
1T
10
2T
10
3T
10
4T
10
1T
11
2T
11
-40.0
-30.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
-12.7
24.3
9.5
26.119.5
26.8
53.5
24.1 24.3
51.2
-6.3-35.2
1T
04
2T
04
3T
04
4T
04
1T
05
2T
05
3T
05
4T
05
1T
06
2T
06
3T
06
4T
06
1T
07
2T
07
3T
07
4T
07
1T
08
2T
08
3T
08
4T
08
1T
09
2T
09
3T
09
4T
09
1T
10
2T
10
3T
10
4T
10
1T
11
2T
11
-2.0
0.5
3.0
5.5
8.0
10.5
13.0
15.5
18.0
20.5
23.0
0.2
9.4
13.1
7.36.3
-0.7
15.2
14.3
21.5
7.7
1.0
1T
04
2T
04
3T
04
4T
04
1T
05
2T
05
3T
05
4T
05
1T
06
2T
06
3T
06
4T
06
1T
07
2T
07
3T
07
4T
07
1T
08
2T
08
3T
08
4T
08
1T
09
2T
09
3T
09
4T
09
1T
10
2T
10
3T
10
4T
10
1T
11
2T
11
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
3.4
4.7
6.8
8.39.0
9.2
1.0
6.2 6.4
Consumo Privado(Var.% real)
Consumo Público(Var.% real)
1T
04
2T
04
3T
04
4T
04
1T
05
2T
05
3T
05
4T
05
1T
06
2T
06
3T
06
4T
06
1T
07
2T
07
3T
07
4T
07
1T
08
2T
08
3T
08
4T
08
1T
09
2T
09
3T
09
4T
09
1T
10
2T
10
3T
10
4T
10
1T
11
2T
11
-30.0
-20.0
-10.0
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
6.510.2
14.517.6
29.434.2
1.8 -22.0
28.6
15.9
Inversión Privada(Var.% real)
Inversión Pública(Var.% real)
Fuente: BCRP
Evolución del consumo y la inversión, 2004-2011
CLÚSTER NORTE: INFRAESTRUCTURA EN LA ZONA NORTE
Proyecto por concesionar
Proyecto concesionadoProyecto minero
RIO BLANCO
PUERTO SALAVERRY
IIRSA NORTE
GALENO
MICHIQUILLAY
CAÑARICO
AUTOPISTA DEL SOLTRAMO II
PUERTO DE PAITA
BAYOVAR
FERROCARRIL NORANDINO
LA GRANJA
1er GRUPO DE AEROPUERTOS REGIONALES
TELECOMUNICACION RURAL BUENOS AIRES -
CANCHAQUE
CHAVIMOCHIC
Iniciativa Privada
PUERTO YURIMAGUAS PUERTO
IQUITOS
Fuente: Proinversión
CONGA
US$ 2,000 MM
US$ 700 MM
US$ 4,800 MM
US$ 2,500 MM
CLÚSTER CENTRO: INFRAESTRUCTURA EN LA ZONA CENTRO
Proyecto concesionado
Proyecto minero
Iniciativa Privada
Proyecto por concesionar
TOROMOCHO
LA OROYA
MUELLE DE MINERALES
PUERTO DEL CALLAO
RED VIAL N°6
IIRSA CENTRO
PUERTO PISCO
RED VIAL N°5
SIST. MULTIMODAL
HUINCHO
PUERTO PUCALLPA
L.T. ZAPALLAL - TRUJILLO
GASODUCTO CHIMBOTE
BANDA ANCHA PARA EL VRAE Y BANDA ANCHA
CAMISEA - LURÍN
MINA JUSTA
ATACOCHA
EL BROCAL
CERRO DE PASCO
MILPOISCAY CRUZ
ANTAMINA
RAURA
TREN HUANCAYO - HUANCAVELICA
RED VIAL N°4
AEROPUERTO J. CHÁVEZ
Fuente: Proinversión
US$ 1,300 MM
CLÚSTER SUR: INFRAESTRUCTURA EN LA ZONA SUR
LAS BAMBAS
TINTAYA
CUAJONE
CERRO VERDE
CARRETERA INTEROCEANICA
PUERTO MATARANI
SIST. MULTIMODAL
HUINCHO
Proyecto concesionado
Proyecto minero
Iniciativa Privada
Proyecto por concesionar
L.T. CHILCA –MARCONA - CARAVELI
2do GRUPO DE AEROPUERTOS REGIONALES
MAJES SIGUAS II
CONSTANCIA
TIA MARIA
BANDA ANCHA RURAL JULIACA – PTO. MALDONADO
Fuente: Proinversión
US$ 4,200MM
US$ 980 MM
ITEM
BANCA MULTIPLE CAJAS MUNICIPALES CAJAS RURALESCOOPERATIVAS DE
AHORRO Y CRÉDITO
2010 OCT 11’ Var 2010 SET 11’ Var. 2010 SET 11’ Var. 2010JUN 11’
Var.
TOTAL ACTIVOS 171,104 189,178 11% 10,904 11,895 9% 2,282 2,657 16% 3,768 4,152 10%
TOTAL CREDITOS DIRECTOS 96,877 123,765 28% 7,808 9,423 21% 1,657 2,004 21% 2,724 2,953 8%
UTILIDAD NETA 3,794 3,573 -6% 193 199 3% 12 20 67% 52 32 -38%
PATRIMONIO 17,171 18,620 8% 1,504 1,672 11% 275 388 41% 873 947 8%
MOROSIDAD (%) 1.49 1.54 5.09 5.50 4.59 5.78 5.69 4.86
PROTECCION (%) 246 241 152 143 141 133 143 160
APALACAMIENTO GLOBAL (N° veces) 13.63 12.14 7.62 7.29 8.32 7.49 3.09 3.38
SITUACIÓN COMPETITIVA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL
(En millones de nuevos soles)
Fuente: SBS
CALIFICACIÓN DE LOS BANCOS
CLASIFICACION DE RIESGO DE INSTITUCIONES BANCARIAS
CLASIFICADORA DE RIESGO
INSTITUCIONES FINANCIERASAPOYO &
ASOCIADOSCLASS Y
ASOCIADOSPACIFICCREDIT
EQUILIBRIUM
1. BANCO CONTINENTAL A+ A+ A+
2. BANCO DE COMERCIO B+ B+
3.BANCO DE CREDITO A+ A+
4. CREDISCOTIA A B B+
5. BANCO FINANCIERO A- A- A-
6. BANCO INTERAMERICANO DE FINANZAS A A
7. HSBC A A-
8. CITIBANK A A+
9. SCOTIA BANK A+ A+
10. INTERBANK A A A
11. MI BANCO A A
12. BANCO FALABELLA A- A- A-
13. BANCO RIPLEY B+ A-
14. BANCO AZTECA B- B
15. SANTANDER A A
A: Corresponde a las instituciones que cuentan con la más alta capacidad de pago de sus obligaciones, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en la institución, en la industria a que pertenece , o en la economía.
B: Corresponde a las instituciones que cuentan con una buena capacidad de pago de sus obligaciones , pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la institución, en la industria a que pertenece , o en la economía.
(Octubre 2011)
(2011)
RANKING LATINOAMERICANO SEGÚN STANDARD & POOR’S
Fuente: Elaboración Propia con datos de Standard & Poor’s
ENDEUDAMIENTO vs DÉFICIT - 2009
RIESGO MEDIO
RIESGO MEDIO
ALTO RIESGO
BAJO RIESGO
ALTO ENDEUDAMIENTO
BAJO ENDEUDAMIENTO
DÉFICIT LARGO
DÉFICIT CORTO
Fuente: OECD
Fuente: BIS, EFG
SECTOR BANCARIO GLOBAL EXPUESTO AL ENDEUDAMIENTO
DE LAS PIIGS
31/12/2010TOTAL
(24 PAÍSES)US$ mn.
% DEL TOTAL
BANCOS EUROPEOS
FRANCIA ALEMANIA ESPAÑA SUIZA REINO UNIDO
USA OTROS
Todos los países
25,104,945 74.6% 14.6% 13.0% 5.4% 6.4% 14.2% 9.8% 36.6%
Grecia 216,986 89.0% 36.3% 20.7% 0.6% 1.7% 7.1% 7.6% 26.0%
Irlanda 647,679 84.9% 8.0% 28.4% 2.3% 2.7% 26.7% 8.8% 23.2%
Italia 1,145,052 89.2% 44.3% 16.6% 4.1% 1.7% 6.7% 4.6% 21.9%
Portugal 250,887 95.9% 17.9% 18.9% 33.9% 1.6% 10.2% 1.9% 15.7%
España 925,675 89.9% 22.8% 25.7% 2.3% 11.9% 6.3% 31.0%
PIIGS 3,186,279 89.1% 28.1% 22.1% 4.6% 2.1% 12.6% 5.9% 24.6%
DEUDA DE ESTADOS UNIDOSEL ACUERDO QUE EVITA EL «DEFAULT»
¿QUIÉN FINANCIA A USA?LOS 20 MAYORES DETENTORES DE BONOS DEL TESORO
(En Miles de Millones de US$)
1.16triillones
CHINA
912
JAPÓN
347
GRANBRETAÑA
230
OPEC
211
BRASIL
153
TAIWÁN
148
BANCOS DEL CARIBE
122
HONG KONG
115
RUSIA
108
SUIZA
91
CANADÁ
68
LUXEMBURGO
61
ALEMANIA
60
TAILANDIA
57
SINGAPUR
41
INDIA
39
TURQUIA
34
IRLANDA
33
COREADEL SUR
31
BÉLGICA
Fuente: Tesoro de USA, AFP, Diario Gestión
PAÍSES CON MAYORES RESERVAS EN DIVISAS
Alta Flexibilidad Estratégica
POSIBLES USOS:
1. Pagar deuda externa2. Mercado Cambiario
• Apreciar• Depreciar
3. Invertir en otros países4. Prestar a otros países5. Acelerar sus importaciones6. Compras estratégicas7. Esterilizarlas (guardarlas)8. Traspasar a mercado interno
• Infraestructura• Préstamos a tasa baja• Subsidios
9. Otro….
(2010)
TENDENCIAS DE LARGO PLAZO
Fuente: Presentación del Ministro de Economía (Luis Miguel Castilla)
Cotización del Cobre(cUS$/Lb)
Cotización del Oro(US$/oz.tr.)
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
0
50
100
150
200
250
300
350
400
1980
1982
1984
1986
1988
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
Crecimiento PBI China(Variación % real)
19
80
19
82
19
84
19
86
19
88
19
90
19
92
19
94
19
96
19
98
20
00
20
02
20
04
20
06
20
08
20
10
-2
0
2
4
6
8
10
12
14
16
18
China
Prom: 10%
Prom :3.3%
PBI corriente US$(índice 1980 = 100)
19
80
19
82
19
84
19
86
19
88
19
90
19
92
19
94
19
96
19
98
20
00
20
02
20
04
20
06
20
08
20
100
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
China
Mundo
China en la Economía Mundial
19
80
19
85
19
90
19
95
20
00
20
05
20
10
0
2,000
4,000
6,000
8,000
0%
2%
4%
6%
8%
10%
202 307 390728
1,198
2,257
5,878
PBI China (Miles Mill. $)China como % del Mundo
3.313 1,70223-nov-11 23-nov-11
PERSPECTIVAS DEL CRECIMIENTO MUNDIAL
Fuente: Kiplinger Washington Forecasts, 4 de nov 2011
CRECIMIENTO PBI 2011 2012
Mundo 3.5% 3.4%
Estados Unidos 2.0% 2.0%
Eurozona 1.6% 0.8%
China 9.1% 8.5%
Japón -0.5% 2.0%
Reino Unido 1.0% 1.3%
Brasil 3.5% 3.4%
Rusia 4.2% 3.5%
Canadá 2.2% 2.2%
India 7.6% 7.7%
Corea del Sur 3.8% 4.1%
México 3.5% 3.3%
Proyección
2008 2009 2010 2011 2012
MUNDO 1.7 -2.1 5.1 4.0 4.0
ECONOMÍAS AVANZADAS OECD (países) Zona Euro Japón USA Resto – países no OECD
0.40.30.4-1.20.43.0
-3.3-3.4-4.1-5.2-2.4-1.7
3.12.21.84.03.05.8
1.61.251.6-0.51.53.6
1.91.51.12.31.83.7
ECONOMÍAS EMERGENTES Asia del Este y El Pacífico Europa y Asia Central Latinoamérica y El Caribe África Norte, Sur y Centro Sur de Asia Asia China India Perú
5.78.54.24.14.24.9
9.65.19.8
1.77.1-5.3-2.33.27.1
8.77.70.9
7.39.54.56.15.46.9
10.310.18.8
6.48.24.34.55.25.3
9.57.86.01
6.18.02.74.05.85.6
9.07.54.61
PERSPECTIVAS DEL CRECIMIENTO MUNDIAL
Fuente: Fondo Monetario Internacional – Septiembre 2011.
(1) Estimado del BCR
PROYECCIONES DE CRECIMIENTO A NIVEL NACIONAL
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 20140.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
6.8
9.8
0.9
6.5
66
8.0
8.79474977395931
6
4.65
PBI real (var. %) MMM 2012-2014
Promedio Ajustado Estimación
PBI real (Var % anual)
Fuente y elaboración: BCRP, CCD
POSIBLES ESCENARIOS DEL CICLO ECONÓMICO ACTUAL
Crecimiento Económico
+4
+1
0
-5%
-10%
Aceleración del deterioro del crecimiento económico
Fase 1Efectos de la Política
Económica
Fase 2Reducción del
EndeudamientoEconómico
Fase 3
Mediados 2007
1T 2010 1T 2011
AceleraciónEscenario 2
Temporal delCrecimiento
InflaciónEscenario 2
la Actividad EconómicaEstabilización deEscenario 3
a niveles bajos
DeflaciónEscenario 3
Quiebra de Compañías, Hogares y
Estado
Fuerza de los Precios
ReactivaciónEconómica(márgenes)
NuevoCiclo de Crédito
4T 2009
Probablemente Estemos aquí!
Escenario 1Crecimiento
EndeudamientoFinanciero
Reducción del
4T 2011 1T 2012
¿CÓMO AFECTA LA CRISIS FINANCIERA AL PERÚ?
MUNDOLa crisis financiera
trae consigo:
En el PERÚEsta crisis se ve
reflejada en:
Baja en el poder adquisitivo del ciudadano
Se contrae el sector industrial, comercio y servicios
Por consiguiente:
Baja las exportaciones tradicionales por los menores precios de los metales
Baja las exportaciones no tradicionales
• Importaciones de textiles y alimentos provenientes del Perú.
• Demanda de materias primas.
• Desempleo.
• Remesas
Trae consigo
• Recaudación fiscal.
• Valor de empresas.
• Desempleo.
• Nivel de pobreza.
Fuente: Banco de la Nación
I. PERÚ: PAÍS DE OPORTUNIDADES
II. PANORAMA DEL PERÚ ANTE LAS CRISIS AMERICANA Y EUROPEA
III. GOBIERNO DE GANA PERÚ: ¿QUÉ SE NOS VIENE EL 2012?
AGENDA
A. La inflación en los próximos 12 meses será menor al 2%. Dependerá básicamente de la variación de los precios de los alimentos y petróleo, principalmente).
B. Las monedas consideradas tradicionalmente «duras» seguirán depreciándose. El nuevo sol seguirá revaluándose. Tener en cuenta que el primer objetivo del BCR es: La inflación.
EL ESCENARIO MÁS PROBABLE
E. Crecimiento Económico: Se desacelera por retracción de la inversión privada y se incrementara por inversión pública y la demanda interna de bienes y
servicios básicos (por incrementos de RMV, Subsidios Directos, etc.).F. El gobierno implementará medidas anti cíclicas para mantener “una aceptable
actividad económica”. El BCR, acompañará dicha política reduciendo la tasa de interés de referencia, y la tasa legal de encaje.
G. El PBI del año 2012 estimo será una cifra entre 4% y 2%.
C. Reservas Internacionales Neta (RIN): Seguirán incrementándose todavía, buenos precios de los commodities y principalmente, capitales
golondrinos.
H. Enfriamiento del mercado de inmuebles (construcción y venta) dirigidos a estratos A y B, principalmente.
El mercado de inmuebles dirigido a los estratos C y D seguirá muy atractivo (principalmente, viviendas de costos menores a
US$ 50,000).
I. Producto de la crisis, se incrementarán las adquisiciones, fusiones y absorciones de empresas, tanto en el extranjero como en el País.
J. Inversiones en la BVL: Un poco frías por incertidumbre sobre la coyuntura nacional e internacional.
En general, los precios de todos los activos caerán a valores «expectativos».
“Los que posean liquidez, tendrán la oportunidad para acumular riqueza. Oportunidades como esta solo se presentan una vez cada 100 años”.
EL ESCENARIO MÁS PROBABLE
K. ¿Brasil será el socio estratégico de Perú? : Agresiva presencia de inversionistas brasileños (sectores construcción, energía, minería, petróleo y gas, alimentos y banca).
L. Presión Tributaria: Objetivo 20% del PBI (¿Incrementar impuestos directos?,
M. Acelerar cambio del piso energético del Perú y satisfacer la demanda interna (Lote 88): Uso intensivo del gas preferentemente a las MYPES, transporte y hogares (balón a 22, hoy 35 soles). Conexión a 400 mil viviendas en los próximos 5 años
EL ESCENARIO MÁS PROBABLE
N. Cambio en la velocidad de Inversión. En general este será más lento y/o esperando mejores tiempos. Las Bambas y Conga serán la excepción.
Ñ. Señales de mayor preocupación por las personas más desposeídas y con menos oportunidades. «Equidad e Inclusión serán el norte»:
- Incremento del SMV a S/. 750 mensuales (S/. 75 Agosto 2011 y S/. 75 en el 2012), beneficiarán a 200mil trabajadores
- Sobre la base de los 800 distritos más pobres del país: Pensión 65 S/. 250 mensuales (Bono de Gratitud),
beneficiarán a 500mil ancianos, desde Noviembre 2011 Ampliación del Programa Juntos (500M va a 900M
beneficiados) Cunamas (Wawawasi’s) para los niños de 0 a 3 años El Programa de desayunos y almuerzo para escolares (a
partir del 2012) Beca 18 (54,000 jóvenes)
EL ESCENARIO MÁS PROBABLE
RESUMEN DEL PRESUPUESTO DE PROGRAMAS
(En millones de Nuevos Soles)
PROGRAMA
LÍNEA DE BASE META INCREMENTO
2011 2012 2012
Cuna Más 95 191 95
Juntos 637 834 197
Beca 18 4 140 136
Pensión 65 37 241 204
SAMU (piloto) 20 40 20
TOTAL 793 1,446 652
Fuente: Presentación del Ministro de Economía y Finanzas (Luis Miguel Castilla)
O. Gobierno de concertación nacional: El Perú ha quedado “PARTIDO SOCIALMENTE”.
Afrontar el reto de brindar seguridad a los agentes externos (tranquilidad económica y financiera), al mismo tiempo que tiene que manejar las presiones del lado radical dentro del partido y las demandas sociales (gremios como la CGTP y SUTEP que privilegian el salario y la estabilidad laboral). ¿Desarma opciones antisistema?, ¿Incorpora a la democracia, a la izquierda radical?
P. ¿Cambio constitucional?: El Estado y su Rol Subsidiario.
EL ESCENARIO MÁS PROBABLE
Q. Bombas de Tiempo:
- ¿Qué hacer con el Fondo de Estabilización de los
Precios de los Combustibles (atraso 15%)?- ¿Qué hacer con la devolución del FONAVI a 5MM de
Fonavistas?
S/. 22,000MM- ¿Entrega de bonificaciones a trabajadores cesantes y
jubilados referidos al Decreto de Urgencia N°037-94?
S/. 3,000MM- ¿Qué hacer con el compromiso de pago de los bonos
de la reforma agraria?
US$ 3,000mm
EL ESCENARIO MÁS PROBABLE
