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Nuevas modalidades de Operación:Negociación Continua y
Subastas de AperturaMayor bursatilidad y mejor formación de precios
ObjetivoObjetivo
Uno de los objetivos primordiales de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
es promover la eficiencia y transparencia del mercado de capitales.
Con este fin la BMV analiza y diseña mecanismos que perfeccionen
las condiciones de operación y descubrimiento de precios del mercado
accionario, en beneficio de los inversionistas, empresas emisoras y casas
de bolsa.
Como resultado de estas actividades permanentes de mejoramiento,
la BMV instrumentará cambios en su plataforma de negociación electrónica
al implementar la versión 5.0 del sistema BMV-SENTRA Capitales,
estableciendo dos modalidades de operación para las empresas listadas
en la BMV. Asimismo, esta versión del sistema considera la difusión
en tiempo real de Eventos Relevantes, a través de las terminales
del sistema BMV-SENTRA Capitales con que cuentan las Casas de Bolsa.
La primera modalidad de operación se denomina “Negociación Continua”
en la que se operarán las acciones de mayor liquidez bajo las actuales
reglas de operación y con un nuevo esquema de “Subasta de Apertura”,
que es un mecanismo dinámico de presentación y ejecución de posturas,
que permitirá contar con una adecuada formación y determinación de
precios de referencia para el inicio de las sesiones de remate del
mercado accionario mexicano.
La segunda y nueva modalidad de operación es la de “Subasta Continua”,
misma que se diseñó especialmente para dar un mejor soporte
transaccional a los títulos accionarios que tienen una menor liquidez.
Reglas Generales de Operaciónde la modalidad de “Subasta de Apertura”
Los cambios mencionados se limitan exclusivamente a las reglas de
operación en BMV. Todas las empresas con acciones listadas en la BMV,
sin excepción, continuarán cumpliendo con las mismas obligaciones de
revelación de información al mercado, estándares de gobierno corporativo
y de protección de derechos de accionistas. La BMV no está modificando
los requisitos de listado y mantenimiento vigentes.
La “Subasta de Apertura” es un mecanismo que permitirá a los participantes
incorporarse activamente durante el período previo al inicio de la
“Negociación Continua”, así como reducir el diferencial de precio entre
las posturas de compra y venta y tener un inicio del remate más ordenado
y con menor volatilidad en precios. En la “Subasta de Apertura” los
participantes podrán registrar y cerrar posturas, cuando existan las
condiciones favorables de oferta y demanda.
La “Subasta de Apertura” se diseñó para brindar a los participantes del
mercado: Emisores, Intermediarios e Inversionistas mejores condiciones
de operación, al incrementar su visibilidad mediante avisos al inicio de
los procesos de subasta, resultando una mejor formación de precios.
Reglas Generales de Operación
de la modalidad de “Subasta de Apertura”
• La Subasta de Apertura aplica a emisoras del mercado accionario
doméstico, emisoras extranjeras, TRAC’S y Mercado Global.
• El tiempo de duración de la Subasta es de 8:00 a
8:29:59 hrs. Antes de que inicie la Subasta de Apertura
existirá un período de 10 minutos para cancelación de
posturas.
• Los Intermediarios pueden participar con todo tipo
de posturas.
• Durante la Subasta las posturas pueden cancelarse,
excepto si generan una asignación preliminar.
• Durante la Subasta el Libro Electrónico de la BMV
es anónimo.
• El sistema actualiza el precio y volumen probable
de asignación de la Subasta, con cada postura que
tenga contraparte.
• Dentro de los últimos 5 minutos de la Subasta,
el sistema inicia de manera aleatoria la asignación
de posturas (utilizando el algoritmo actual de
precio único).
• Al asignarse la Subasta se actualizarán las
posturas en el Libro Electrónico.
• Las operaciones producto de la “Subasta de
Apertura” se presentan a las 8:30 hrs. al inicio
del mercado continuo, y a partir de ese momento
se calculan las variaciones contra el precio de
cierre anterior y los Índices accionarios
correspondientes.
• Durante la sesión de “Negociación
Continua” (8:30 – 15:00 hrs.) el Libro
Electrónico desplegará el nombre de los
intermediarios oferentes.
Beneficios de la “Subasta de Apertura”Beneficios de la “Subasta de Apertura”
• Ofrece al Mercado en General condiciones que favorecen la formación
de precios y una participación más activa de los inversionistas e
intermediarios.
• Pone a disposición de los distintos Participantes un mecanismo ágil
y dinámico que fomenta el envío de posturas al libro electrónico de la
BMV, incrementando las oportunidades para realizar operaciones, y para
incorporar a los precios información y expectativas de los inversionistas
previo al inicio del remate.
• Permite a las Casas de Bolsa mejorar las condiciones en las que
prestan sus servicios para atender de manera más eficaz las órdenes de
sus clientes y participar más fácilmente en operaciones de volumen.
• Facilita a la BMV realizar de mejor manera la función de monitoreo
y vigilancia para asegurar condiciones de equidad y transparencia en la
operación.
• Es consistente con la adopción de mejores prácticas de los principales
mercados electrónicos a nivel internacional.
BOLSA MEXICANA DE VALORES
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