新中期経営計画 cs+ - asahi kasei corporation...2 目次 1. 前中期経営計画“cs for...

新中期経営計画Cs+ for Tomorrow 2021

プラス

2019年5月旭化成株式会社

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目次

1. 前中期経営計画 “Cs for Tomorrow 2018”の振り返りと経営環境認識

2. 旭化成が目指す姿

3. 新中期経営計画 “Cs+ for Tomorrow 2021”

予想・見通しに関する注意事項当資料に記載されている予想・見通しは、種々の前提に基づくものであり、将来の計数数値、施策の実現を確約したり、保証するものではありません。

プラス

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1.前中期経営計画 “Cs for Tomorrow 2018 ” の振り返りと経営環境認識

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Cs for Tomorrow 2018前中計期間は高い利益成長を遂げ、営業利益は計画を上回り、過去最高を更新

＊1: EBITDA=営業利益+減価償却費(有形、無形、のれん)＊2: ROIC=(営業利益-法人税等)÷期中平均投下資本

1. 前中期経営計画の振り返りと経営環境認識(1) 経営指標

（億円） 2015年度実績

2016年度実績

2017年度実績

2018年度実績

'15→'18成長率（年率）

2018年度計画

（16年4月発表）

売上高 19,409 18,830 20,422 21,704 22,000

収益性営業利益 1,652 1,592 1,985 2,096 8.3% 1,800売上高営業利益率 8.5% 8.5% 9.7% 9.7% 8.2%EBITDA＊1 2,748 2,684 3,119 3,137 4.5% 3,000売上高EBITDA率 14.2% 14.3% 15.3% 14.5% 13.6%当期純利益 918 1,150 1,702 1,475 1,100一株当たり当期純利益（EPS）（円） 66 82 122 106 17.2% 78

資本効率投下資本利益率（ROIC）＊2 7.9% 7.8% 9.7% 8.8% 7.0%自己資本利益率（ROE） 8.6% 10.5% 14.0% 11.1% 9.0%

株主還元一株当たり年間配当金（円） 20 24 34 34総還元性向 30.4% 29.1% 27.9% 39.0% 35.0%

財務健全性 D/Eレシオ 0.43 0.35 0.23 0.31 0.50為替レート（円/＄） 120 108 111 111 110

ROIC計算

16/3末実績マツジッセキ17/3末実績マツジッセキ18/3末実績マツジッセキ19/3末実績マツジッセキ20/3末年予マツネンヨ21/3末中計マツチュウケイ22/3末中計マツチュウケイ26/3末中計マツチュウケイ

2010実績ジッセキ2011実績ジッセキ2012実績ジッセキ2013実績ジッセキ2014実績ジッセキ2015実績ジッセキ2016実績ジッセキ2017実績ジッセキ2018実績ジッセキ2018計画（16年4月）ケイカクネンガツ2019年初ネンショ2020中計チュウケイ2021中計チュウケイ2025中計チュウケイ

売上高ウリアゲダカ15,98415,73216,66618,97819,86419,40918,83020,42221,70422,68023,32624,00030,000

営業利益エイギョウリエキ1,2291,0439201,4331,5791,6521,5921,9852,0962,0502,2002,4003000

営業利益率エイギョウリエキリツ7.7%6.6%5.5%7.6%7.9%8.5%8.5%9.72%9.66%9.0%9.4%10.0%10.0%

経常利益ケイジョウリエキ1,1821,0769511,4291,6651,6141,6062,1252,2002,140

税金等調整前当期純利益ゼイキンナドチョウセイマエトウキジュンリエキ9839498231,6391,5841,4641,5742,1832,104

80%91%89%114%100%89%99%110%100%99%

当期純利益トウキジュンリエキ6035585371,0131,0579181,1501,7021,4751,4751,5601,8002,250

当期純利益率トウキジュンリエキリツ3.8%3.5%3.2%5.3%5.3%4.7%6.1%8.3%6.8%6.5%6.7%7.5%7.5%

法人税等合計ホウジンゼイナドゴウケイ367380284618515530407461606620677846

自己資本ジコシホン6,6367,0688,1219,12710,82710,41911,51312,87413,81514,69315,63916,78520,53822,080

有利子負債ユウリシフサイ2,5391,8413,8143,0392,6904,4974,0283,0174,2495,2066,1426,7898,6479,006

投下資本トウカシホン9,1758,91011,93512,16613,51714,91615,54215,89118,06419,89921,78123,57429,18431,08530,135

法定実効税率ホウテイジッコウゼイリツ40.7%40.7%38.0%38.0%35.6%33.1%30.9%30.9%30.9%

旭化成グループ: 旭化成グループ:17年度と同一と仮置き30.9%


旭化成グループ: 旭化成グループ:17年度と同一と仮置き

59.3%59.3%62.0%62.0%64.4%66.9%69.1%69.1%69.1%69.1%69.1%

税効果会計適用後の法人税ゼイコウカカイケイテキヨウゴホウジンゼイ37.3%40.0%34.5%37.7%32.5%36.2%25.9%21.1%28.8%28.2%28.2%28.2%28.2%

62.7%60.0%65.5%62.3%67.5%63.8%74.1%78.9%71.2%71.8%71.8%71.8%71.8%

NOPAT

1)営業利益（1-法定実効税率）エイギョウリエキホウテイジッコウゼイリツ7296185708881,0171,1051,1001,3711,4481,41701,6580

2)営業利益（1-税効果会計後の実効税率）エイギョウリエキゼイコウカカイケイゴジッコウゼイリツ7716266038931,0661,0541,1801,5661,4921,4721,5801,7232,154

3)営業利益ー法人税額エイギョウリエキホウジンゼイガク8626636368151,0641,1221,1851,5231,4902,0501,5801,7232,154

ROIC(分母：前期と当期の平均投下資本　とした場合）ブンボゼンキトウキヘイキントウカシホンバアイ

　パターン①：営業利益（1-法定実効税率）6.8%5.5%7.4%7.9%7.8%7.2%8.7%8.5%7.3%

　パターン②：営業利益（1-税効果会計後の実効税率）6.9%5.8%7.4%8.3%7.4%7.7%10.0%8.8%7.6%

　パターン③：営業利益ー法人税額7.3%6.1%6.8%8.3%7.9%7.8%9.7%8.8%7.8%7.6%7.6%7.1%

　パターン④：当期純利益トウキジュンリエキ6.2%5.2%8.4%8.2%6.5%7.6%10.8%8.7%7.9%

ROIC(分母：当期の投下資本　とした場合）ブンボトウキトウカシホンバアイ

　パターン①：営業利益（1-法定実効税率）7.9%6.9%4.8%7.3%7.5%7.4%7.1%8.6%8.0%7.0%

　パターン②：営業利益（1-税効果会計後の実効税率）8.4%7.0%5.0%7.3%7.9%7.1%7.6%9.9%8.3%7.3%2011年度ネンド2012年度ネンド2013年度ネンド2014年度ネンド2015年度ネンド2016年度ネンド2017年度ネンド2018年度ネンド2019年度ネンド

　パターン③：営業利益ー法人税額9.4%7.4%5.3%6.7%7.9%7.5%7.6%9.6%8.2%7.3%ROE8.1%7.1%11.7%10.6%8.6%10.5%14.0%11.1%10.4%

　パターン④：当期純利益トウキジュンリエキ6.6%6.3%4.5%8.3%7.8%6.2%7.4%10.7%8.2%7.6%ROIC7.3%6.1%6.8%8.3%7.9%7.8%9.7%8.8%7.8%

対外公表ROIC タイガイコウヒョウ7.9%6.9%4.8%7.3%7.5%7.1%7.6%9.7%7.0%

15～17年度：2018年5月29日　CT2018進捗説明ネンドネンガツニチシンチョクセツメイ

ROE（当期純利益/前期と当期の平均自己資本）トウキジュンリエキジコ8.1%7.1%11.7%10.6%8.6%10.5%14.0%11.1%

対外発表ROE タイガイハッピョウ8.1%7.1%11.7%10.6%8.6%10.5%14.0%11.1%

FT2015の資料ではROICは　分子：営業利益（1-法定実効税率）　分母：当期の投下資本

有利子負債

16/3末実績17/3末実績18/3末実績19/3末実績20/3末年予21/3末中計22/3末中計26/3末中計4496.754028.313017.45424952066142.21081438059996789.24503437104438646.79267934249589005.6826199136503自己資本

16/3末実績17/3末実績18/3末実績19/3末実績20/3末年予21/3末中計22/3末中計26/3末中計10419.0111513.4412873.87138151469315638.85196909918516784.64938232444520537.59228894735122079.591215457353

16/3末実績17/3末実績18/3末実績19/3末実績20/3末年予21/3末中計22/3末中計26/3末中計14915.7615541.7515891.32180641989921781.06278347978523573.8944166954929184.38496828984731085.273835371001ROIC

7.8939325355834367E-27.7816604180709445E-29.6924672009447377E-28.7762388927567173E-27.8E-27.5796430931773282E-27.5987283700637717E-27.1478752087083777E-2営業利益率

8.5114538820370206E-28.4561742461859879E-29.7186095887996177E-29.6572060449686692E-29.0388007054673716E-29.4315356254822943E-20.10.1

ROE2011年度2012年度2013年度2014年度2015年度2016年度2017年度2018年度2019年度8.1000000000000003E-27.0999999999999994E-20.117000000000000010.1068.5999999999999993E-20.1050.140000000000000010.1110.10384033228906332ROIC2011年度2012年度2013年度2014年度2015年度2016年度2017年度2018年度2019年度7.3343024815022279E-26.1023402010766233E-26.7659713952590975E-28.2825528123907324E-27.8939325355834367E-27.7816604180709445E-29.6924672009447377E-28.7762388927567173E-27.8E-2

CT2018の資料ではROICは　分子：営業利益（1-税効果会計後の税率）　分母：当期の投下資本※ただし2017年度だけ上記定義でも一致しない

・ROEが分母に前期と当期の平均投下資本となっている以上、ROICも同様にすべき

（参考：ROIC経営を推進するオムロンの定義）　　1. 投下資本は前期末実績および当期の四半期毎の実績を平均して算出　　2. 投下資本＝純資産＋有利子負債　　3. 投下資本純利益率(ROIC) ＝当社株主に帰属する当期純利益／投下資本

振り返り＿主要な経営指標

（億円）オクエン2010年度実績ネンドジッセキ2015年度実績ネンドジッセキ2016年度実績ネンドジッセキ2017年度実績ネンドジッセキ2018年度実績ネンドジッセキ'15→'18成長率（年率）セイチョウリツネンリツ2018年度計画（16年4月発表）ネンドケイカクネンガツハッピョウ2021年度（計画）ネンドケイカク18→21成長率セイチョウリツ2025年度展望16年4月発表ネンドテンボウネンガツハッピョウ2025年度以降（展望）ネンドイコウテンボウ

売上高ウリアゲダカ15,55919,40918,83020,42221,70422,00024,00030,00030,000

収益性シュウエキセイ営業利益エイギョウリエキ1,2291,6521,5921,9852,0968.3%1,8002,4004.6%2,8004,500

売上高営業利益率ウリアゲダカエイギョウリエキリツ7.9%8.5%8.5%9.7%9.7%8.2%10.0%9.3%15%

EBITDA＊12,0782,7482,6843,1193,1374.5%3,0003,8407.0%6,000

売上高EBITDA率ウリアゲダカリツ14.2%14.3%15.3%14.5%13.6%16.0%20%

当期純利益トウキジュンリエキ2779181,1501,7021,4751,1001,920

一株当たり当期純利益（EPS）（円）ヒトカブカブアトウキジュンリエキエン43.1668212210617.2%78138

資本効率シホンコウリツ投下資本利益率（ROIC）＊2 トウカシホンリエキリツ7.9%7.9%7.8%9.7%8.8%7.0%8.0%8.0%8.0%以上イジョウ

自己資本利益率（ROE）ジコシホンリエキリツ9.3%8.6%10.5%14.0%11.1%9.0%11.0%10.0%11.0%以上イジョウ

株主還元カブヌシカンゲン一株当たり年間配当金（円）ヒトカブアネンカンハイトウキンエン0.38202434340.5目安メヤス0.500.5目安メヤス

総還元性向ソウカンゲンセイコウ0.3830.4%29.1%27.9%39.0%35.0%0.5目安メヤス0.500.5目安メヤス

財務健全性ザイムケンゼンセイD/Eレシオ0.380.430.350.230.310.500.5目安メヤス0.500.5目安メヤス

為替レート（円/＄）カワセエン86120108111111110110110110

※EBITDA算出にあたっては減価償却費とのれん償却を加えている。それぞれの数値は対外決算発表資料の参考資料に記載の数値を使用サンシュツゲンカショウキャクヒショウキャククワスウチタイガイケッサンハッピョウシリョウサンコウシリョウキサイスウチシヨウ

長期投資推移

Data Source：各年度の長期投資　実績額カクネンドチョウキトウシジッセキガク

（単位：億円）タンイオクエン

2011年度ネンド2012年度ネンド2013年度ネンド2014年度ネンド2015年度ネンド2016年度ネンド2017年度ネンド2018年度ネンド

旭化成グループ: 旭化成グループ:次期中計発表の5月29日時点では実績は集計できておらず、3月時点の見込み。※ただ対外資料上は3月見込みということは不記載

長期投資（大型M&A除く）チョウキトウシオオガタノゾ1,1111,1048851,1691,0471,4391,7512,299

旭化成グループ: 旭化成グループ:2019年初予算、取締役会提案資料より合計3315億円にスタッフ184億円（中間時点）を加え、SAGEの1242億円として差し引いた

大型M&A オオガタ1,844

旭化成グループ: 旭化成グループ:ZOLL2,672

旭化成グループ: 旭化成グループ:Polypore


旭化成グループ: 旭化成グループ:2019年初予算、取締役会提案資料より合計3315億円にスタッフ184億円（中間時点）を加え、SAGEの1242億円として差し引いた1,242

旭化成グループ: 旭化成グループ:SAGE

長期投資の平均チョウキトウシヘイキン1,0631,830

長期投資+大型M&Aの平均チョウキトウシオオガタヘイキン1,9662,244

2011年度2012年度2013年度2014年度2015年度2016年度2017年度2018年度1111110488511691047143917512299

アプリ別投資実績

【　CT2018長期投資（投融資含む）】チョウキトウシトウユウシフク※単位：億円タンイオクエン19/3/5　経営企画部ケイエイキカクブ

①CT2018における各年度推移カクネンドスイイ

2016年度実績ネンドジッセキ2017年度実績ネンドジッセキ2018年度予想ネンドヨソウ3年間合計ネンカンゴウケイ

全社合計ゼンシャゴウケイ1,4401,7513,9057,096

②領域別リョウイキベツ※2018年度は中間予想からSage算入とインビスタ取り下げた計数としたネンドチュウカンヨソウサンニュウトサケイスウ

繊維:中間＋1,242億　石化:中間▲229億　高ポリ:中間▲117億センイチュウカンオクセッカチュウカンオクコウチュウカンオク

　 ZOLL:中間＋80億（M&A）チュウカンオク


繊維センイ981911,4771,766

石化セッカ2682016961,165

高ポリコウ64205173442

高マテコウ122108164394

消費財ショウヒザイ6159136256

セパ3222735371,132

エレク3713262231

マテ領域計リョウイキケイ9721,3413,2455,558

住宅ジュウタク202190319711

建材ケンザイ22253279

住宅領域計ジュウタクリョウイキケイ225215351791

ファーマ21451783

メディカル299552176

ZOLL3855148241

HCBU0000

ヘルスケア領域計リョウイキケイ88195217500

スタッフ部門ブモン155171184510

全社合計ゼンシャゴウケイ1,4401,7513,9987,189

③-1　アプリ別（50億以上のみ）ベツオクイジョウ19年3月見込み　※峯瀬さん更新情報ネンガツミコミネセコウシンジョウホウ

マテリアル領域リョウイキ2016年度実績ネンドジッセキ2017年度実績ネンドジッセキ2018年度中間ネンドチュウカン自動車ジドウシャ38.0%1,500

自動車ジドウシャ繊維:不織布LA3(54億)高ポ:ASPC移転絡み(60億)高ポ:AKSS生産能力増強絡み(80億) センイフショクフオクコウイテンカラオクコウセイサンノウリョクゾウキョウカラオク環境エネカンキョウ21.5%850

環境エネルギーカンキョウセパ:ﾊｲﾎﾟｱSPM8,9,10建設(210億) ケンセツオクセパ:ﾊｲﾎﾟｱSP11建設(64億) ケンセツオクセパ:ﾊｲﾎﾟｱSPM12,13,14建設(264億)セパ:ｾﾙｶﾞｰﾄﾞ次世代生産技術実証設備(53億) ケンセツオクジセダイセイサンギジュツジッショウセツビオク住・くらしジュウ10.1%400

ヘルスケア繊維:AKST第3系列新設(83億) センイダイケイレツシンセツオクヘルスケア・ライフ7.6%300

旭化成グループ: 旭化成グループ:ZOLLの18年度下期のM&A2件を約50億として含めている

その他ホカ石化:PTTAC追加融資等(134億)石化:AMEC出資等(75億)本社:CVC3年間投資枠設定(50億) セッカツイカユウシトウオクセッカシュッシトウオクホンシャネンカントウシワクセッテイオクエレ:SAのM&A(65億) オク石化:延岡第3火力発電更新等(126億)石化:延岡変電所ﾄﾗﾝｽ群更新(75億)石化:五ヶ瀬川水力発電更新等(82億) セッカノベオカダイカリョクハツデンコウシントウオクセッカノベオカヘンデンショグンコウシンオクセッカゴセガワスイリョクハツデンコウシントウオクその他タ22.8%900

住宅領域ジュウタクリョウイキﾎｰﾑｽﾞ:豪州MJH社株式取得(73億) ゴウシュウシャカブシキシュトクオクﾎｰﾑｽﾞ:北米サプライヤーM&A(132億) ホクベイオク3,950

ヘルスケア領域リョウイキﾒﾃﾞｨ:プラノバ工場増設(64億) コウジョウゾウセツオクー

③-2　アプリ別（10億以上案件の合計額）ベツオクイジョウアンケンゴウケイガク

2016年度実績ネンドジッセキ2017年度実績ネンドジッセキ2018年度中間ネンドチュウカン3年間合計ネンカンゴウケイ構成比コウセイヒ

マテリアル領域リョウイキ自動車ジドウシャ202211,2241,46536.8%

環境エネルギーカンキョウ26318043587822.0%

ヘルスケア18831012.5%

その他ホカ26016942485321.4%

住宅領域ジュウタクリョウイキ1109822643410.9%

ヘルスケア領域リョウイキ109391483.7%

本社ホンシャ5011421032.6%

上記合計額ジョウキゴウケイガク7038062,4733,982100.0%

④性格区分別セイカククブンベツ※2018年度は中間予想からSage算入とインビスタ取り下げた計数としたネンドチュウカンヨソウサンニュウトサケイスウ



2016年度実績ネンドジッセキ2017年度実績ネンドジッセキ2018年度予想ネンドヨソウ3年間合計ネンカンゴウケイ構成比コウセイヒ2016年度実績ネンドジッセキ2017年度実績ネンドジッセキ2018年度年初ネンドネンショ3年間合計ネンカンゴウケイ構成比コウセイヒ

設備投資セツビトウシ拡大カクダイ3815567671,70423.7%設備投資セツビトウシ拡大カクダイ3815569791,91532.8%

維持的イジテキ4735951,2892,35732.8%維持的イジテキ4735959772,04635.0%

情報化ジョウホウカ971261283514.9%情報化ジョウホウカ971261583816.5%

研究開発ケンキュウカイハツ1361451944756.6%研究開発ケンキュウカイハツ1361452094908.4%

土地・その他トチホカ104722791.1%土地・その他トチホカ104711681.2%

合計ゴウケイ1,0961,4692,4004,965合計ゴウケイ1,0961,4692,3344,899

投融資トウユウシ拡大カクダイ102245？ERROR:#VALUE!ERROR:#VALUE!投融資トウユウシ拡大カクダイ10224527862610.7%

その他ホカ24136？ERROR:#VALUE!ERROR:#VALUE!その他ホカ24136373145.4%

合計ゴウケイ3432821,5992,22430.9%合計ゴウケイ343282315939

合計ゴウケイ1,4401,7513,9987,189100.0%合計ゴウケイ1,4401,7512,6495,840100.0%

以上イジョウ

自動車環境エネ住・くらしヘルスケア・ライフその他0.3797468354430380.215189873417721530.101265822784810137.5949367088607597E-20.22784810126582278

高収益事業

売上高（億円）ウリアゲダカオクエン営業利益（億円）エイギョウリエキオクエン営業利益率エイギョウリエキリツ

1パイメル793645.6%営業利益額エイギョウリエキガク

1LifeVest62627243.4%30%以上イジョウ53220%

1バイオプロセス2058742.4%20～30%60123%

1ラムース692435.1%10~20%1,09842%

1MCC医食添イショクテン923133.4%0～10%37915%

1交換膜コウカンマク2046632.5%2,609100%

1アサクリン491531.2%

1ハイポア38511329.4%

1サランラップ2467128.9%

1セパセル531528.3%

1AN1,29930123.1%

1化合物カゴウブツ1623521.6%

1OPS/サンテックSフィルム711520.6%

1基板材料キバンザイリョウ2575220.2%

1ファインケム641218.9%

1ベンベルグ2364217.6%

1工業用品・HIPS他コウギョウヨウヒンホカ1282217.2%

1クックパー47817.1%

1ダラミック3465816.8%

1Resuscitation74311815.9%

1感光材カンコウザイ1041615.8%

1ベンリーゼ711115.3%

1アフェレシス1121715.2%

111111111111111111111110.455696202531645560.434363478008419180.424390243902439010.351233671988388950.333695652173913060.325000000000000010.312373225152129840.293506493506493490.289430894308943090.283018867924528290.231485758275596610.216049382716049370.205673758865248220.20194552529182880.189062499999999990.175922000847816870.1718750.170886075949367080.167630057803468210.158798283261802590.157692307692307690.152875175315568050.15178571428571427

営業利益額379営業利益額1097.5営業利益額601.29999999999995営業利益額531.6

大口顧客実績

大口顧客別売上実績オオグチコキャクベツウリアゲジッセキ

売上クラス(顧客あたり年間売上) ウリアゲ顧客数コキャクスウ売上金額（M\) ウリアゲ割合ワリアイ

50億円～オクエン17147,61629%

30～50億円オクエン27102,17620%

10～30億円オクエン79133,10326%

10億円未満オクエンミマン594126,33225%

Total717509,228100%

50億円～30～50億円10～30億円10億円未満0.289882717975237790.200649567297006610.261381400317111160.24808631441064438

計数目標グラフ

’07’08’09’10’11’12’13’14’15’16’17’18予想’18計画ケイカク

売上高ウリアゲダカ16,96815,53114,33615,98415,73216,66618,97819,86419,40918,83020,42221,71022,000

営業利益エイギョウリエキ1,2773505761,2291,0439201,4331,5791,6521,5921,9852,0101,800

売上高営業利益率ウリアゲダカエイギョウリエキリツ7.5%2.3%4.0%7.7%6.6%5.5%7.6%8.0%8.5%8.5%9.7%9.3%8.2%

1株当たり年間配当金（円）カブアネンカンハイトウキンエン131010111414171920243434総還元性向35% ソウカンゲンセイコウ

配当性向ハイトウセイコウ26.0%294.8%55.3%25.5%35.1%36.4%23.5%25.1%30.4%29.1%27.9%35%

2015201620172018

売上高ウリアゲダカ19,40918,83020,42221,70424,00030,000

営業利益エイギョウリエキ1,6521,5921,9852,0962,4003,000

年平均成長率ネンヘイキンセイチョウリツ3.8%3.4%5.7%

営業利益

20152016201720181652.031592.291984.75209624003000売上高19409.1418829.9120422.16217042400030000

配当関連

Source: 財務部大野さん4月17日提供資料ザイムブオオノガツニチテイキョウシリョウ

200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021

売上高(億円) ウリアゲダカオクエン16,96815,53114,33615,55915,73216,66618,97819,86419,40918,83020,42221,70422,67023,33724,000

営業利益(億円) エイギョウリエキオクエン1,2773505761,2291,0439201,4331,5791,6521,5921,9852,0962,0502,2002,400

当期利益(億円) トウキリエキオクエン699472536035585371,0131,0579181,1501,7021,475

旭化成グループ: 旭化成グループ:4/28時点の数値に修正1,4751,6001,800

配当(円）ハイトウエン131010111414151920243434364044

特別配当トクベツハイトウ000000200000002

配当性向ハイトウセイコウ26.0%295.0%55.3%25.5%35.1%36.4%23.5%25.1%30.4%29.1%27.9%32.2%33.9%34.7%33.9%

EPS

旭化成グループ: 旭化成グループ:SPEEDAより50.03.418.143.139.938.472.575.665.782.3121.9106.8668390479128.9278219077

配当額ハイトウガク196195238265279335475475500555611

503559614

1,402,616,332①総発行株式数ソウハッコウカブシキスウ

1,722,000②旭有機材アサヒユウキザイグラフ用ヨウ201120122013201420152016201720182019（予想）ヨソウ2021（計画）ケイカク

6,048,933③自己名義株式ジコメイギカブシキ当期純利益トウキジュンリエキ5585371,0131,0579181,1501,7021,47514751,800

1,081,599④単元未満株タンゲンミマンカブ1株当たり年間配当金カブアネンカンハイトウキン141417192024343436

1,393,763,800364045

1,396,567,399①-③503560630

自己株取得前ジコカブシュトクマエ13.9656739934.1%35.0%35.0%

自己株取得後ジコカブシュトクゴ13.88237399

1340.70470304

（億円）オクエン2018実績ジッセキ2019年初ネンショ2020中計チュウケイ2021中計チュウケイ

営業利益エイギョウリエキ2,0962,0502,2002,400

当期純利益トウキジュンリエキ1,4751,4751,6001,800

201920202021201920202021

営業利益（億円）エイギョウリエキオクエン2,0502,2002,400営業利益（億円）エイギョウリエキオクエン2,0501,8001,600

営業利益率エイギョウリエキリツ9.0%9.4%10.0%営業利益率エイギョウリエキリツ9.0%7.7%6.7%

当期純利益（億円）トウキジュンリエキオクエン1,4751,6001,800当期純利益（億円）トウキジュンリエキオクエン1,4751,2001,000

当期純利益率トウキジュンリエキリツ6.5%6.9%7.5%当期純利益率トウキジュンリエキリツ6.5%5.1%4.2%

①最低ラインサイテイ配当金 (円）ハイトウキンエン343539343434

配当性向ハイトウセイコウ32.0%30.4%30.1%32.0%39.3%47.2%

配当総額（億円）ハイトウソウガクオクエン4724865411,4994724724721,416

②投資家期待トウシカキタイ配当金 (円）ハイトウキンエン364044

配当性向ハイトウセイコウ33.9%34.7%33.9%

配当総額（億円）ハイトウソウガクオクエン5005556111,666

③最大ケースサイダイ配当金 (円）ハイトウキンエン424652

配当性向ハイトウセイコウ40%40%40%


1株当たり年間配当金

141417192024343436当期純利益201120122013201420152016201720182019（予想）2021（計画）5585371013105791811501702147514751800


1414151920243434364044配当性向

201120122013201420152016201720182019（予想）2021（計画）0.350999999999999980.363999999999999990.234999999999999990.2510.303999999999999990.290999999999999980.278896829083431270.321920620786440680.338824043145762750.347059349750000080.33934691975555559

Cs+2021主要な経営指標

（億円）オクエン2010年度実績ネンドジッセキ2015年度実績ネンドジッセキ2018年度計画16年4月発表ネンドケイカクネンガツハッピョウ2018年度実績ネンドジッセキ2021年度（計画）ネンドケイカク'18→'21成長率（年率）セイチョウリツネンリツ2025年度展望16年4月発表ネンドテンボウネンガツハッピョウ2025年度（展望）ネンドテンボウ

売上高ウリアゲダカ15,55919,40922,00021,70424,00030,00030,000

収益性シュウエキセイ営業利益エイギョウリエキ1,2291,6521,8002,0962,4004.6%2,8003,000以上イジョウ5.7%

売上高営業利益率ウリアゲダカエイギョウリエキリツ7.9%8.5%8.2%9.7%10.0%9.3%10.0%以上イジョウ

EBITDA*12,0782,7483,0003,1373,7005.7%4,800以上イジョウ6.7%

売上高EBITDA率ウリアゲダカリツ14.2%13.6%14.5%15.4%16.0%以上イジョウ

当期純利益トウキジュンリエキ2779181,1001,4751,800

一株当たり当期純利益（EPS）（円）ヒトカブカブアトウキジュンリエキエン43.166781061307.2%

資本効率シホンコウリツ投下資本利益率（ROIC）*2 トウカシホンリエキリツ7.9%7.9%7.0%8.8%9.0%8.0%

自己資本利益率（ROE）ジコシホンリエキリツ9.3%8.6%9.0%11.1%11.1%10.0%

財務健全性ザイムケンゼンセイD/Eレシオ0.380.430.500.310.5目安メヤス0.50

為替レート（円/＄）カワセエン86120110111110110

*1: 営業利益+減価償却費（有形、無形、のれん）で算出。2018年度より減価償却方法を定率法から定額法へ変更エイギョウリエキゲンカショウキャクヒユウケイムケイサンシュツネンドゲンカショウキャクホウホウテイリツホウテイガクホウヘンコウ

*

領域別グラフ

マテリアル領域リョウイキ社外資料・成長戦略ページ用シャガイシリョウセイチョウセンリャクヨウ

営業利益エイギョウリエキ2015201620172018実績ジッセキ2019年初ネンショ2021計画ケイカク2025展望テンボウ2018実績ジッセキ2021計画ケイカク2025展望テンボウ

汎用系（収益基盤）ハンヨウケイシュウエキキバン162255402531363405439汎用系ハンヨウケイ530425450

高付加価値系コウフカカチケイ7016708468038391,0951,361高付加価値系コウフカカチケイ80010751350

マテ共通キョウツウ-40-29-38800※2021、2025については左表の数値を丸めて概算値としたサヒョウスウチマルガイサンチ

合計ゴウケイ863885

旭化成グループ: 旭化成グループ:エネ総組換え後12191,296121015001,800

高付加価値比率コウフカカチヒリツ81%76%69%62%69%73%76%

※18実績は基盤マテリアル組換え後の実績（対外発表決算資料より）ジッセキキバンクミカゴジッセキタイガイハッピョウケッサンシリョウ

※基盤マテの19年初、21計画、25展望はアセト、MAN追加、増益後（基盤マテ4月本部会議で配布された19年初予算会議資料より）キバンネンショケイカクテンボウツイカゾウエキゴキバンガツホンブカイギハイフネンショヨサンカイギシリョウ

売上高ウリアゲダカ

基盤マテリアルキバン3,2202,9513,5093,9333,8473799

高機能分野コウキノウブンヤ6,8166,7977,3687,8299,65312,201

マテリアル共通キョウツウ10-15

合計ゴウケイ10,0369,74810,87711,76213,50016,000

高付加価値比率コウフカカチヒリツ68%70%68%67%72%76%

利益率リエキリツ高機能分野コウキノウブンヤ10%10%11%10%11%11%

住宅領域ジュウタクリョウイキ2018実績ジッセキ2021年計画ネンケイカク2025年展望ネンテンボウ2025年展望ネンテンボウ

請負開発ウケオイカイハツ394455439470


ストック216195262280

新規シンキ70234250

合計ゴウケイ65576510001070

※住宅領域トータルの利益目標1000に合わせるため比率で縮小ジュウタクリョウイキリエキモクヒョウアヒリツシュクショウ

ヘルスケア領域リョウイキ2018年度実績ネンドジッセキ2019年初ネンショ2021計画ケイカク2025展望テンボウ

国内コクナイ80112167.38197424890.111226708887.3819742489社外資料・成長戦略ページ用シャガイシリョウセイチョウセンリャクヨウ

海外カイガイ348441632.61802575110.0891315308284.61802575112018年度実績ネンドジッセキ2021年度計画ネンドケイカク2025年度展望ネンドテンボウ

国内コクナイ80120150

領域合計リョウイキゴウケイ418414560800382海外カイガイ350440650

※2021、2025については左表の数値を丸めて概算値としたサヒョウスウチマルガイサンチ

海外比率カイガイヒリツ0.832535885200.78750.7907725322

Source:　東さん提供データアズマテイキョウ

営業利益エイギョウリエキFY2018FY2019FY2020FY2021FY2025

ファーマ国内コクナイ673359103138

海外カイガイ0003100

メディカル国内コクナイ1082133

海外カイガイ11895105121183

ZOLL国内コクナイ345824

海外カイガイ230253280317454

合計ゴウケイ国内コクナイ804566112195

海外カイガイ348348385441737

海外比率カイガイヒリツ81%89%85%80%79%

2018実績2021計画2025展望5304254502018実績2021計画2025展望80010751350

2018実績2021年計画2025年展望394455439.252336448598162018実績2021年計画2025年展望454565.4205607476635582018実績2021年計画2025年展望216195261.682242990654232018実績2021年計画2025年展望70233.644859813084112018実績2021年計画2025年展望

2018年度実績2021年度計画2025年度展望801201502018年度実績2021年度計画2025年度展望3504406502018年度実績2021年度計画2025年度展望

汎用系（収益基盤）

201620172018実績2019年初2021計画2025展望255402531362.9404.8439.1高付加価値系

201620172018実績2019年初2021計画2025展望670846803839.11095.21360.9201620172018実績2019年初2021計画2025展望800高付加価値比率

23456780.757062146892655390.694011484823625960.61959876543209880.693471074380165310.730133333333333410.75605555555555559

・

領域別計数

次期中計計数目標（検討中案）ジキチュウケイケイスウモクヒョウケントウチュウアン

（億円）オクエン2015年度実績ネンドジッセキ2016年度実績(エネ総組換後）ネンドジッセキソウクカゴ2017年度実績ネンドジッセキ2018年度計画16年4月発表ネンドケイカクネンガツハッピョウ2018年度実績ネンドジッセキ'15→’18成長率（年率）セイチョウリツネンリツ2021年度（計画）ネンドケイカク'18→'21成長率（年率）セイチョウリツネンリツ2021年度計画積上げベースネンドケイカクツミア2025年度展望16年4月発表ネンドテンボウネンガツハッピョウ2025年度（展望）ネンドテンボウ2025年度展望積上げベースネンドテンボウツミア②2025年目標に関する方針案・論点ネンモクヒョウカンホウシンアンロンテン

マテリアル売上高(a) ウリアゲダカ10,0449,77910,87712,50011,76213,50013,99016,50016,00016,895・これまでの25年展望より収益性を上方修正、売上微減・成長率4.3%はややトーンダウンした形になるが、グローバルGDPより上回るネンテンボウシュウエキセイジョウホウシュウセイウリアゲビゲンセイチョウリツカタチウワマワ

営業利益(b) エイギョウリエキ7928851,2191,0001,29617.8%1,5005.0%1,6231,4001,8004.7%2,288

営業利益率(b/a) エイギョウリエキリツ7.9%9.1%11.2%8.0%11.0%11.1%11.6%8.5%11.3%13.5%

EBITDA(c)1,3981,8691,8952,4002,800

EBITDA率(c/a) リツ13.9%17.2%16.1%17.8%17.5%

住宅ジュウタク売上高(a) ウリアゲダカ6,3246,1906,4107,0006,5987,5007,81010,00010,00010,720・これまでの25年展望から変更せず・21→25のCAGRが7.5%と非常に高い。M&Aののれん負担も発生する中で収益性を維持しながらこの成長率が実現できるのか？ネンテンボウヘンコウヒジョウタカフタンハッセイナカシュウエキセイイジセイチョウリツジツゲン

営業利益(b) エイギョウリエキ710641644700682-1.3%7503.2%7651,0001,0007.5%1,070


EBITDA(c)8057397738901,200

EBITDA率(c/a) リツ12.7%11.5%11.7%11.9%12.0%

ヘルスケア売上高(a) ウリアゲダカ2,8542,7012,9633,7003,1623,7003,7276,0006,0005,174・これまでの25年展望から変更せず・21→25のCAGRが12.8%と非常に高い・21年度計画の3700億円は当初18年度目標であり3年ビハインド。その状況でも25年目標を変えないことに対する説明が必要ネンテンボウヘンコウネンドケイカクオクエントウショネンドモクヒョウネンジョウキョウネンモクヒョウカタイセツメイヒツヨウ

営業利益(b) エイギョウリエキ3623193955004184.9%56010.2%5568008009.3%844


EBITDA(c)6746766848301,350

EBITDA率(c/a) リツ23.6%22.8%21.6%22.4%22.5%

領域合計リョウイキゴウケイ売上(a) ウリアゲ19,22223,20021,52224,70025,52732,50032,00032,789

営業利益(b) エイギョウリエキ1,8642,2002,3962,8102,9443,2003,6004,202

利益率(b/a) リエキリツ9.7%9.5%11.1%11.4%11.5%9.8%11.3%12.8%

その他タ売上ウリアゲ200200200200200200

営業利益エイギョウリエキ202020202020

消去or全社ショウキョゼンシャ営業利益エイギョウリエキ-345-350-350-400-400-400

建材の内部消去は80億としているケンザイナイブショウキョオク

全体ゼンタイ売上(a) ウリアゲ19,40920,42222,00021,70424,00030,00030,000・売上高は変更せず、利益率を上方修正・成長率が結果として高くなるのはホームズで7％台、ヘルスケアで12.8％台の高成長を予定しているためウリアゲダカヘンコウリエキリツジョウホウシュウセイセイチョウリツケッカタカダイダイコウセイチョウヨテイ

営業利益(b) エイギョウリエキ1,6521,9851,8002,0968.3%2,4004.6%2,8003,000以上

営業利益率(b/a) エイギョウリエキリツ8.5%9.7%8.2%9.7%10.0%9.3%10.0%以上

EBITDA(c)2,7483,1183,1373,7004,800以上

EBITDA率(c/a) リツ14.2%15.3%14.5%15.4%16.0%以上

①2021年目標に関する方針案・論点ネンモクヒョウカンホウシンアンロンテン

・2021年度は事業本部計画に対して売上、利益ともに約5%程度下方修正し、売上24,000億円、営利2,400億円が事務局案。18年度着地、19年初予算を踏まえて最終化予定

計数計画についての説明骨子【全体】　“前中計より成長率は鈍化するが、グローバルGDP水準は維持”　、“生産性向上、高付加価値化により利益率については更なる向上を目指す”

【マテ】前中計では売上目標未達だが、利益率が大きく向上。今中計では成長は継続させながら更なる収益性向上を図る【住宅】前中計は想定の成長がならずビハインドしたが、今中計では収益率を維持しながら積極拡大を図り遅れを取り戻す【HC】前中計は所期の計画から大きく未達したが、今中計では積極的投資で成長の遅れを取り戻しつつ、収益性向上も併せて図る

10044977910877117627.8853046594982074E-29.0500051129972392E-20.112071343201250340.11018534262880463

Sheet4

18年度末資産ネンドマツシサン18年度末負債ネンドマツフサイ22年度末資産ネンドマツシサン22年度末負債ネンドマツフサイ

総資産ソウシサン25,65231,202

自己資本ジコシホン14,13917,54216,0420.5892656776

有利子負債ユウリシフサイ4,5127,9539,453

事業負債ジギョウフサイ7,0015,707

1929.6212%

総資産

2565231202自己資本

1413917542有利子負債

45127953事業負債

70015707

Sheet5

201520162017201820212025

売上高（億円）ウリアゲダカオクエン2,8542,7012,9633,1403,7006,000

3.2%5.6%12.8%

営業利益（億円）エイギョウリエキオクエン362319395420555800

5.1%9.7%9.6%

営業利益率エイギョウリエキリツ12.7%11.8%13.3%13.4%15.0%13.3%

2016201720182021202527012963314037006000

20162017201820212025319395420555800

Sheet6

’09’10’11’12’13’14’15’16’17’18予想

EBITDA1,4492,0811,8391,7902,3822,5332,7482,6843,1193,011

営業CF エイギョウ1,6931,4811,4131,2602,4421,3762,1621,6902,499

売上高ウリアゲダカ14,33615,98415,73216,66618,97819,86419,40918,83020,42221718

EBITDAマージン10.1%13.0%11.7%10.7%12.6%12.8%14.2%14.3%15.3%13.9%

EBITDA

’09’10’11’12’13’14’15’16’17’18予想1448.772080.921838.771789.992382.21999999999982533.112748.352684.223119.383011EBITDAマージン0.10105852768738730.130188746530095660.116878650928344870.107401118417894680.125527594023709970.127522333058968350.141600812812932460.142550867210730150.15274486146421340.13864075881757068

成長戦略Mobility

Source: METI 自動車新時代戦略会議（第1回）資料　平成30年4月18日ジドウシャシンジダイセンリャクカイギダイカイシリョウヘイセイネンガツニチ

2030年　乗用車販売台数予測ネンジョウヨウシャハンバイダイスウヨソク

FCV1%

EV8%タイプ割合ワリアイ

PHV11%ガソリン車などシャ68%

HV12%HV12%

CNG3%PHV11%

Diesel14%EV8%

Gasoline51%FCV1%

Source: IEA Global EV Outlook 2018 page 75

Sales of Evs ( in millions) * New Policies Scenario

Year#

20171.4

20204.0

203021.523%

(参考情報）サンコウジョウホウ

2030年パワートレイン別販売台数

[CELLRANGE]

[値]

[CELLRANGE]

[値]

[CELLRANGE]

[値]

[CELLRANGE]

[値]

[CELLRANGE] [値]

ガソリン車などHVPHVEVFCV0.680.120.110.080.01ガソリン車などHVPHVEVFCV

Sales of EVs (BEV+PHEV)

2017202020301.4421.5

Millions vehicles

Top15事業（営業利益）

#事業名ジギョウメイ売上高（億円）ウリアゲダカオクエン営業利益（億円）エイギョウリエキオクエン営業利益率エイギョウリエキリツシェア分野ブンヤ

1住宅請負（へーベルハウス等）ナド4,06841110.1%No1(東京）トウキョウHome & Living

2アクリロニトリル1,29924018.5%No2

3Life Vest*62627243.4%No1Health care

4Resuscitation*74311815.9%Health care

5ハイポア38511329.4%No1Sustainable Chemistry

6不動産（アトラスシリーズ等）ナド1,2411118.9%---Home & Living

7バイオプロセス（ウイルス除去フィルター）ジョキョ2058742.4%No1Health care

8サランラップ2467128.9%No1

9医薬（テリボン、リコモジュリンなど）6226810.9%---Health care

10交換膜（電解プラント、イオン交換膜など）デンカイコウカンマク2046632.4%No1Sustainable Chemistry

11ダラミック（鉛蓄電池用セパレータ）* ナマリチクデンチヨウ3465816.8%Sustainable Chemistry

12リフォーム5575810.4%Home & Living

13タイヤ用合成ゴムヨウゴウセイ3905313.6%No1(S-SBR)Mobility

14基板材料（回路用の感光性ドライフィルム）カイロヨウカンコウセイ2575220.2%No2～3Electronics

15LSI4764810.1%Electronics

パイメル（半導体チップ保護材料向け感光性樹脂）ハンドウタイホゴザイリョウムカンコウセイジュシ793645.6%No2～3Electronics

ラムース（人工皮革）ジンコウヒカク692434.8%No2Mobility

セオラス（医・食添加剤用微結晶セルロース）イショクテンカザイヨウビケッショウ923133.7%国内No1

アサクリン（樹脂成型機洗浄剤）ジュシセイケイキセンジョウザイ491530.6%No1

化合物半導体ハンドウタイ1623521.6%No1Electronics

55

1.前中期経営計画の振り返りと経営環境認識(2)-1長期投資実績【過去との比較】

2016 2017 2018

約4,500億円（ZOLL[2012年]、Polypore[2015年]）

約1,200億円（Sage[2018年]）

（億円）

5年累計約1兆円年平均2,000億円

3年累計約6,700億円年平均2,200億円

+ +大型M&A

M&A投資を含む積極的な投資を継続し、成長を加速Cs for Tomorrow 2018

長期投資※大型M&A除く

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

約1,100億円/年約1,800億円/年

（意思決定ベース）

合計

For Tomorrow 20152011 2012 2013 2014 2015（年度）

66

1.前中期経営計画の振り返りと経営環境認識(2)-2 長期投資実績【ターゲット市場】

10億円以上の投資案件

計約4,000億円（意思決定ベース）

【主な投資】•マイクロファイバースエード「ラムース」能力増強

•低燃費タイヤ向け合成ゴム（S-SBR）能力増強

•米国自動車内装材メーカーSage Automotive Interiors, Inc.買収

•スウェーデンガスセンサモジュールメーカーSenseair AB買収

【主な投資】•オーストラリア住宅会社

McDonald Jones Homes Pty Ltd 資本提携

•米国建築部材サプライヤーErickson Framing Operations LLC買収

•（株）森組資本提携

【主な投資】•ウイルス除去フィルター「プラノバ」紡糸能力増強

•医薬品パイプライン拡充•紙おむつ向けスパンボンド不織布能力増強

大型投資案件の約4分の3

自動車、環境・エネルギーなどの重点分野を中心に投資を実施

【主な投資】• LIB用セパレータ能力増強

環境・エネルギー

自動車ヘルスケア/生活衛生関連

住宅

1,500億円

850億円

400億円

300億円

※領域ごとの数値は概算値

77

1.前中期経営計画の振り返りと経営環境認識(3) 経営環境認識

通商環境の変化モビリティ革命

ダイバーシティ世界の人口増加

海洋プラスチック

サステナビリティへの期待および産業構造の変化

第四次産業革命

人生100年時代温室効果ガス

88

2.旭化成が目指す姿2.旭化成が目指す姿

99

2.旭化成が目指す姿(1)旭化成が目指すサステナビリティ

持続可能な社会への貢献世の中の課題へのSolution提供

持続的な企業価値向上

「誠実」「挑戦」「創造」

事業開発Innovation

社内外での「Connect」/対話

高い収益性→ステークホルダー

への還元

1010

2. 旭化成が目指す姿(2)事業展開

持続可能な社会への貢献創業者野口遵の思想「吾々工業家は飽くまでも大衆文化の向上を念として、最善の生活資料を最低廉価に然も豊富に給することを以て究局の目的としなければならぬ。」

1933年

2000年代1970年代1950年代1920年代

石油化学・合成繊維

【社会ニーズ】生活基盤の確立

【社会ニーズ】物資豊富な生活

【社会ニーズ】豊かで便利・快適な生活

化学肥料・再生繊維・火薬

建材・住宅ヘルスケア電子部品・電子材料

【社会ニーズ】新興国での生活向上

グローバル化の加速多様性＆

変革力

社会のニーズを捉え、ダイナミックにポートフォリオ転換し、より良い生活を支える事業を展開

1111

2. 旭化成が目指す姿(3) 社会のニーズに向けた価値提供分野

「健康で快適な生活」と「環境との共生」の実現

世界の人びとの “いのち” と “くらし” に貢献する

世の中の課題・ニーズ

グループビジョン

グループの価値提供注力分野

グループ理念

Environment/Energy Mobility

Home& Living

HealthCare

LifeMaterial

マテリアル住宅ヘルスケア

長寿社会環境問題技術革新

環境負荷低減安全・快適な移動快適な生活安心で豊かな暮らし健康長寿社会の実現

持続可能な社会への貢献

1212

2. 旭化成が目指す姿(4) 価値提供の考え方

Mobility Home＆LivingHealthCare

Environment/Energy

LifeMaterial

マテリアル住宅ヘルスケア

経営資源のシフト M&A

CVC/オープンイノベーション

デジタルトランスフォーメーション

多様な技術

収益性の高い付加価値型事業の集合体

事業基盤手段

Global No.1 / Only 1 / 高収益

事業ポートフォリオ変革＆新事業創出


市場・顧客との連携

変革力

1313

当社のみでなく、他社との協業や団体活動も含め、積極的に取り組む

GHG*排出削減*温室効果ガス

• 削減に貢献する事業の展開

• 当社製造プロセスからの排出削減

プラスチック問題解決への貢献

• Reduce、Reuse、Recycle

• マイクロプラスチック生成メカニズムの究明

• 課題の共有化

2.旭化成が目指す姿(5)持続可能な社会の実現に向けた構え

1414

2.旭化成が目指す姿3.新中期経営計画“Cs+ for Tomorrow 2021”

プラス

1515

3. 新中期経営計画“Cs+ for Tomorrow 2021”(1) “Cs+ for Tomorrow 2021”における姿勢

Care for PeopleCare for Earth

人と地球の未来を想う

1616

持続可能な社会への貢献

従業員の行動指針Compliance Communication

Challenge

新たな価値の創出Connect

新たなC Care for People, Care for Earth


前中計のCs

世界の人びとの “いのち” と “くらし” に貢献するグループ理念

Environment/Energy

Mobility Home& LivingHealthCare

LifeMaterial

強み多様性＆変革力

3. 新中期経営計画“Cs+ for Tomorrow 2021”(2) コンセプト【概念図】

1717

1,652 1,592

1,985 2,096

0

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

30,000

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

2015 2016 2017 2018

営業利益売上高

※計画策定の前提条件：為替レート110円／＄ 130円／€

営業利益

3,000億円以上

営業利益率10%以上

売上高EBITDA率16%以上

30,000

24,000

営業利益率10%

売上高EBITDA率15%

Next Stage

新中計目標

2021（計画）

グローバルGDP成長率を上回る「持続的な利益成長」⇒ ゛収益性の高い付加価値型事業の集合体“

営業利益2,400億円

2025（展望）

（年度）

（億円）（億円）

売上高

3. 新中期経営計画“Cs+ for Tomorrow 2021”(3) 計数目標【ポイント】

1818

（億円） 2015年度実績

2018年度実績

2021年度（計画）

'18→'21成長率（年率）

2025年度（展望）

売上高 19,409 21,704 24,000 30,000

収益性営業利益 1,652 2,096 2,400 4.6% 3,000以上売上高営業利益率 8.5% 9.7% 10.0% 10.0%以上EBITDA＊1 2,748 3,137 3,700 5.7% 4,800以上売上高EBITDA率 14.2% 14.5% 15.4% 16.0%以上当期純利益 918 1,475 1,800一株当たり当期純利益（EPS）（円） 66 106 130 7.2%

資本効率投下資本利益率（ROIC）＊2 7.9% 8.8% 9.0%自己資本利益率（ROE） 8.6% 11.1% 11.1%

財務健全性 D/Eレシオ 0.43 0.31 0.5目安為替レート（円/＄） 120 111 110

3. 新中期経営計画“Cs+ for Tomorrow 2021”(3) 計数目標【経営指標】

＊1: EBITDA=営業利益+減価償却費(有形、無形、のれん)＊2: ROIC=(営業利益-法人税等)÷期中平均投下資本

2021年度以上の水準を目指す

ROIC計算

16/3末実績マツジッセキ17/3末実績マツジッセキ18/3末実績マツジッセキ19/3末実績マツジッセキ20/3末年予マツネンヨ21/3末中計マツチュウケイ22/3末中計マツチュウケイ26/3末中計マツチュウケイ

2010実績ジッセキ2011実績ジッセキ2012実績ジッセキ2013実績ジッセキ2014実績ジッセキ2015実績ジッセキ2016実績ジッセキ2017実績ジッセキ2018実績ジッセキ2018計画（16年4月）ケイカクネンガツ2019年初ネンショ2020中計チュウケイ2021中計チュウケイ2025中計チュウケイ

売上高ウリアゲダカ15,98415,73216,66618,97819,86419,40918,83020,42221,70422,68023,32624,00030,000

営業利益エイギョウリエキ1,2291,0439201,4331,5791,6521,5921,9852,0962,0502,2002,4003000

営業利益率エイギョウリエキリツ7.7%6.6%5.5%7.6%7.9%8.5%8.5%9.72%9.66%9.0%9.4%10.0%10.0%

経常利益ケイジョウリエキ1,1821,0769511,4291,6651,6141,6062,1252,2002,140

税金等調整前当期純利益ゼイキンナドチョウセイマエトウキジュンリエキ9839498231,6391,5841,4641,5742,1832,104

80%91%89%114%100%89%99%110%100%99%

当期純利益トウキジュンリエキ6035585371,0131,0579181,1501,7021,4751,4751,5601,8002,250

当期純利益率トウキジュンリエキリツ3.8%3.5%3.2%5.3%5.3%4.7%6.1%8.3%6.8%6.5%6.7%7.5%7.5%

法人税等合計ホウジンゼイナドゴウケイ367380284618515530407461606620677846

自己資本ジコシホン6,6367,0688,1219,12710,82710,41911,51312,87413,81514,69315,63916,78520,53822,080

有利子負債ユウリシフサイ2,5391,8413,8143,0392,6904,4974,0283,0174,2495,2066,1426,7898,6479,006

投下資本トウカシホン9,1758,91011,93512,16613,51714,91615,54215,89118,06419,89921,78123,57429,18431,08530,135

法定実効税率ホウテイジッコウゼイリツ40.7%40.7%38.0%38.0%35.6%33.1%30.9%30.9%30.9%



旭化成グループ: 旭化成グループ:17年度と同一と仮置き

59.3%59.3%62.0%62.0%64.4%66.9%69.1%69.1%69.1%69.1%69.1%

税効果会計適用後の法人税ゼイコウカカイケイテキヨウゴホウジンゼイ37.3%40.0%34.5%37.7%32.5%36.2%25.9%21.1%28.8%28.2%28.2%28.2%28.2%

62.7%60.0%65.5%62.3%67.5%63.8%74.1%78.9%71.2%71.8%71.8%71.8%71.8%

NOPAT

1)営業利益（1-法定実効税率）エイギョウリエキホウテイジッコウゼイリツ7296185708881,0171,1051,1001,3711,4481,41701,6580

2)営業利益（1-税効果会計後の実効税率）エイギョウリエキゼイコウカカイケイゴジッコウゼイリツ7716266038931,0661,0541,1801,5661,4921,4721,5801,7232,154

3)営業利益ー法人税額エイギョウリエキホウジンゼイガク8626636368151,0641,1221,1851,5231,4902,0501,5801,7232,154

ROIC(分母：前期と当期の平均投下資本　とした場合）ブンボゼンキトウキヘイキントウカシホンバアイ

　パターン①：営業利益（1-法定実効税率）6.8%5.5%7.4%7.9%7.8%7.2%8.7%8.5%7.3%

　パターン②：営業利益（1-税効果会計後の実効税率）6.9%5.8%7.4%8.3%7.4%7.7%10.0%8.8%7.6%

　パターン③：営業利益ー法人税額7.3%6.1%6.8%8.3%7.9%7.8%9.7%8.8%7.8%7.6%7.6%7.1%

　パターン④：当期純利益トウキジュンリエキ6.2%5.2%8.4%8.2%6.5%7.6%10.8%8.7%7.9%

ROIC(分母：当期の投下資本　とした場合）ブンボトウキトウカシホンバアイ

　パターン①：営業利益（1-法定実効税率）7.9%6.9%4.8%7.3%7.5%7.4%7.1%8.6%8.0%7.0%

　パターン②：営業利益（1-税効果会計後の実効税率）8.4%7.0%5.0%7.3%7.9%7.1%7.6%9.9%8.3%7.3%2011年度ネンド2012年度ネンド2013年度ネンド2014年度ネンド2015年度ネンド2016年度ネンド2017年度ネンド2018年度ネンド2019年度ネンド

　パターン③：営業利益ー法人税額9.4%7.4%5.3%6.7%7.9%7.5%7.6%9.6%8.2%7.3%ROE8.1%7.1%11.7%10.6%8.6%10.5%14.0%11.1%10.4%

　パターン④：当期純利益トウキジュンリエキ6.6%6.3%4.5%8.3%7.8%6.2%7.4%10.7%8.2%7.6%ROIC7.3%6.1%6.8%8.3%7.9%7.8%9.7%8.8%7.8%

対外公表ROIC タイガイコウヒョウ7.9%6.9%4.8%7.3%7.5%7.1%7.6%9.7%7.0%

15～17年度：2018年5月29日　CT2018進捗説明ネンドネンガツニチシンチョクセツメイ

ROE（当期純利益/前期と当期の平均自己資本）トウキジュンリエキジコ8.1%7.1%11.7%10.6%8.6%10.5%14.0%11.1%

対外発表ROE タイガイハッピョウ8.1%7.1%11.7%10.6%8.6%10.5%14.0%11.1%

FT2015の資料ではROICは　分子：営業利益（1-法定実効税率）　分母：当期の投下資本

有利子負債

16/3末実績17/3末実績18/3末実績19/3末実績20/3末年予21/3末中計22/3末中計26/3末中計4496.754028.313017.45424952066142.21081438059996789.24503437104438646.79267934249589005.6826199136503自己資本

16/3末実績17/3末実績18/3末実績19/3末実績20/3末年予21/3末中計22/3末中計26/3末中計10419.0111513.4412873.87138151469315638.85196909918516784.64938232444520537.59228894735122079.591215457353

16/3末実績17/3末実績18/3末実績19/3末実績20/3末年予21/3末中計22/3末中計26/3末中計14915.7615541.7515891.32180641989921781.06278347978523573.8944166954929184.38496828984731085.273835371001ROIC

7.8939325355834367E-27.7816604180709445E-29.6924672009447377E-28.7762388927567173E-27.8E-27.5796430931773282E-27.5987283700637717E-27.1478752087083777E-2営業利益率

8.5114538820370206E-28.4561742461859879E-29.7186095887996177E-29.6572060449686692E-29.0388007054673716E-29.4315356254822943E-20.10.1

ROE2011年度2012年度2013年度2014年度2015年度2016年度2017年度2018年度2019年度8.1000000000000003E-27.0999999999999994E-20.117000000000000010.1068.5999999999999993E-20.1050.140000000000000010.1110.10384033228906332ROIC2011年度2012年度2013年度2014年度2015年度2016年度2017年度2018年度2019年度7.3343024815022279E-26.1023402010766233E-26.7659713952590975E-28.2825528123907324E-27.8939325355834367E-27.7816604180709445E-29.6924672009447377E-28.7762388927567173E-27.8E-2

CT2018の資料ではROICは　分子：営業利益（1-税効果会計後の税率）　分母：当期の投下資本※ただし2017年度だけ上記定義でも一致しない

・ROEが分母に前期と当期の平均投下資本となっている以上、ROICも同様にすべき

（参考：ROIC経営を推進するオムロンの定義）　　1. 投下資本は前期末実績および当期の四半期毎の実績を平均して算出　　2. 投下資本＝純資産＋有利子負債　　3. 投下資本純利益率(ROIC) ＝当社株主に帰属する当期純利益／投下資本

振り返り＿主要な経営指標

（億円）オクエン2010年度実績ネンドジッセキ2015年度実績ネンドジッセキ2016年度実績ネンドジッセキ2017年度実績ネンドジッセキ2018年度実績ネンドジッセキ'15→'18成長率（年率）セイチョウリツネンリツ2018年度計画（16年4月発表）ネンドケイカクネンガツハッピョウ2021年度（計画）ネンドケイカク18→21成長率セイチョウリツ2025年度展望16年4月発表ネンドテンボウネンガツハッピョウ2025年度以降（展望）ネンドイコウテンボウ

売上高ウリアゲダカ15,55919,40918,83020,42221,70422,00024,00030,00030,000

収益性シュウエキセイ営業利益エイギョウリエキ1,2291,6521,5921,9852,0968.3%1,8002,4004.6%2,8004,500

売上高営業利益率ウリアゲダカエイギョウリエキリツ7.9%8.5%8.5%9.7%9.7%8.2%10.0%9.3%15%

EBITDA＊12,0782,7482,6843,1193,1374.5%3,0003,8407.0%6,000

売上高EBITDA率ウリアゲダカリツ14.2%14.3%15.3%14.5%13.6%16.0%20%

当期純利益トウキジュンリエキ2779181,1501,7021,4751,1001,920

一株当たり当期純利益（EPS）（円）ヒトカブカブアトウキジュンリエキエン43.1668212210617.2%78138

資本効率シホンコウリツ投下資本利益率（ROIC）＊2 トウカシホンリエキリツ7.9%7.9%7.8%9.7%8.8%7.0%8.0%8.0%8.0%以上イジョウ

自己資本利益率（ROE）ジコシホンリエキリツ9.3%8.6%10.5%14.0%11.1%9.0%11.0%10.0%11.0%以上イジョウ

株主還元カブヌシカンゲン一株当たり年間配当金（円）ヒトカブアネンカンハイトウキンエン0.38202434340.5目安メヤス0.500.5目安メヤス

総還元性向ソウカンゲンセイコウ0.3830.4%29.1%27.9%39.0%35.0%0.5目安メヤス0.500.5目安メヤス

財務健全性ザイムケンゼンセイD/Eレシオ0.380.430.350.230.310.500.5目安メヤス0.500.5目安メヤス

為替レート（円/＄）カワセエン86120108111111110110110110

※EBITDA算出にあたっては減価償却費とのれん償却を加えている。それぞれの数値は対外決算発表資料の参考資料に記載の数値を使用サンシュツゲンカショウキャクヒショウキャククワスウチタイガイケッサンハッピョウシリョウサンコウシリョウキサイスウチシヨウ

長期投資推移

Data Source：各年度の長期投資　実績額カクネンドチョウキトウシジッセキガク

（単位：億円）タンイオクエン

2011年度ネンド2012年度ネンド2013年度ネンド2014年度ネンド2015年度ネンド2016年度ネンド2017年度ネンド2018年度ネンド


長期投資（大型M&A除く）チョウキトウシオオガタノゾ1,1111,1048851,1691,0471,4391,7512,299

旭化成グループ: 旭化成グループ:2019年初予算、取締役会提案資料より合計3315億円にスタッフ184億円（中間時点）を加え、SAGEの1242億円として差し引いた

大型M&A オオガタ1,844

旭化成グループ: 旭化成グループ:ZOLL2,672

旭化成グループ: 旭化成グループ:Polypore


旭化成グループ: 旭化成グループ:2019年初予算、取締役会提案資料より合計3315億円にスタッフ184億円（中間時点）を加え、SAGEの1242億円として差し引いた1,242

旭化成グループ: 旭化成グループ:SAGE

長期投資の平均チョウキトウシヘイキン1,0631,830

長期投資+大型M&Aの平均チョウキトウシオオガタヘイキン1,9662,244

2011年度2012年度2013年度2014年度2015年度2016年度2017年度2018年度1111110488511691047143917512299

アプリ別投資実績

【　CT2018長期投資（投融資含む）】チョウキトウシトウユウシフク※単位：億円タンイオクエン19/3/5　経営企画部ケイエイキカクブ

①CT2018における各年度推移カクネンドスイイ


全社合計ゼンシャゴウケイ1,4401,7513,9057,096

②領域別リョウイキベツ※2018年度は中間予想からSage算入とインビスタ取り下げた計数としたネンドチュウカンヨソウサンニュウトサケイスウ




繊維センイ981911,4771,766

石化セッカ2682016961,165

高ポリコウ64205173442

高マテコウ122108164394

消費財ショウヒザイ6159136256

セパ3222735371,132

エレク3713262231

マテ領域計リョウイキケイ9721,3413,2455,558

住宅ジュウタク202190319711


住宅領域計ジュウタクリョウイキケイ225215351791

ファーマ21451783

メディカル299552176

ZOLL3855148241

HCBU0000

ヘルスケア領域計リョウイキケイ88195217500

スタッフ部門ブモン155171184510

全社合計ゼンシャゴウケイ1,4401,7513,9987,189

③-1　アプリ別（50億以上のみ）ベツオクイジョウ19年3月見込み　※峯瀬さん更新情報ネンガツミコミネセコウシンジョウホウ

マテリアル領域リョウイキ2016年度実績ネンドジッセキ2017年度実績ネンドジッセキ2018年度中間ネンドチュウカン自動車ジドウシャ38.0%1,500

自動車ジドウシャ繊維:不織布LA3(54億)高ポ:ASPC移転絡み(60億)高ポ:AKSS生産能力増強絡み(80億) センイフショクフオクコウイテンカラオクコウセイサンノウリョクゾウキョウカラオク環境エネカンキョウ21.5%850

環境エネルギーカンキョウセパ:ﾊｲﾎﾟｱSPM8,9,10建設(210億) ケンセツオクセパ:ﾊｲﾎﾟｱSP11建設(64億) ケンセツオクセパ:ﾊｲﾎﾟｱSPM12,13,14建設(264億)セパ:ｾﾙｶﾞｰﾄﾞ次世代生産技術実証設備(53億) ケンセツオクジセダイセイサンギジュツジッショウセツビオク住・くらしジュウ10.1%400

ヘルスケア繊維:AKST第3系列新設(83億) センイダイケイレツシンセツオクヘルスケア・ライフ7.6%300

旭化成グループ: 旭化成グループ:ZOLLの18年度下期のM&A2件を約50億として含めている

その他ホカ石化:PTTAC追加融資等(134億)石化:AMEC出資等(75億)本社:CVC3年間投資枠設定(50億) セッカツイカユウシトウオクセッカシュッシトウオクホンシャネンカントウシワクセッテイオクエレ:SAのM&A(65億) オク石化:延岡第3火力発電更新等(126億)石化:延岡変電所ﾄﾗﾝｽ群更新(75億)石化:五ヶ瀬川水力発電更新等(82億) セッカノベオカダイカリョクハツデンコウシントウオクセッカノベオカヘンデンショグンコウシンオクセッカゴセガワスイリョクハツデンコウシントウオクその他タ22.8%900

住宅領域ジュウタクリョウイキﾎｰﾑｽﾞ:豪州MJH社株式取得(73億) ゴウシュウシャカブシキシュトクオクﾎｰﾑｽﾞ:北米サプライヤーM&A(132億) ホクベイオク3,950

ヘルスケア領域リョウイキﾒﾃﾞｨ:プラノバ工場増設(64億) コウジョウゾウセツオクー

③-2　アプリ別（10億以上案件の合計額）ベツオクイジョウアンケンゴウケイガク

2016年度実績ネンドジッセキ2017年度実績ネンドジッセキ2018年度中間ネンドチュウカン3年間合計ネンカンゴウケイ構成比コウセイヒ

マテリアル領域リョウイキ自動車ジドウシャ202211,2241,46536.8%

環境エネルギーカンキョウ26318043587822.0%

ヘルスケア18831012.5%

その他ホカ26016942485321.4%

住宅領域ジュウタクリョウイキ1109822643410.9%

ヘルスケア領域リョウイキ109391483.7%

本社ホンシャ5011421032.6%

上記合計額ジョウキゴウケイガク7038062,4733,982100.0%

④性格区分別セイカククブンベツ※2018年度は中間予想からSage算入とインビスタ取り下げた計数としたネンドチュウカンヨソウサンニュウトサケイスウ



2016年度実績ネンドジッセキ2017年度実績ネンドジッセキ2018年度予想ネンドヨソウ3年間合計ネンカンゴウケイ構成比コウセイヒ2016年度実績ネンドジッセキ2017年度実績ネンドジッセキ2018年度年初ネンドネンショ3年間合計ネンカンゴウケイ構成比コウセイヒ

設備投資セツビトウシ拡大カクダイ3815567671,70423.7%設備投資セツビトウシ拡大カクダイ3815569791,91532.8%

維持的イジテキ4735951,2892,35732.8%維持的イジテキ4735959772,04635.0%

情報化ジョウホウカ971261283514.9%情報化ジョウホウカ971261583816.5%

研究開発ケンキュウカイハツ1361451944756.6%研究開発ケンキュウカイハツ1361452094908.4%

土地・その他トチホカ104722791.1%土地・その他トチホカ104711681.2%

合計ゴウケイ1,0961,4692,4004,965合計ゴウケイ1,0961,4692,3344,899

投融資トウユウシ拡大カクダイ102245？ERROR:#VALUE!ERROR:#VALUE!投融資トウユウシ拡大カクダイ10224527862610.7%

その他ホカ24136？ERROR:#VALUE!ERROR:#VALUE!その他ホカ24136373145.4%

合計ゴウケイ3432821,5992,22430.9%合計ゴウケイ343282315939

合計ゴウケイ1,4401,7513,9987,189100.0%合計ゴウケイ1,4401,7512,6495,840100.0%

以上イジョウ

自動車環境エネ住・くらしヘルスケア・ライフその他0.3797468354430380.215189873417721530.101265822784810137.5949367088607597E-20.22784810126582278

高収益事業

売上高（億円）ウリアゲダカオクエン営業利益（億円）エイギョウリエキオクエン営業利益率エイギョウリエキリツ

1パイメル793645.6%営業利益額エイギョウリエキガク

1LifeVest62627243.4%30%以上イジョウ53220%

1バイオプロセス2058742.4%20～30%60123%

1ラムース692435.1%10~20%1,09842%

1MCC医食添イショクテン923133.4%0～10%37915%

1交換膜コウカンマク2046632.5%2,609100%

1アサクリン491531.2%

1ハイポア38511329.4%

1サランラップ2467128.9%

1セパセル531528.3%

1AN1,29930123.1%

1化合物カゴウブツ1623521.6%

1OPS/サンテックSフィルム711520.6%

1基板材料キバンザイリョウ2575220.2%

1ファインケム641218.9%

1ベンベルグ2364217.6%

1工業用品・HIPS他コウギョウヨウヒンホカ1282217.2%

1クックパー47817.1%

1ダラミック3465816.8%

1Resuscitation74311815.9%

1感光材カンコウザイ1041615.8%

1ベンリーゼ711115.3%

1アフェレシス1121715.2%

111111111111111111111110.455696202531645560.434363478008419180.424390243902439010.351233671988388950.333695652173913060.325000000000000010.312373225152129840.293506493506493490.289430894308943090.283018867924528290.231485758275596610.216049382716049370.205673758865248220.20194552529182880.189062499999999990.175922000847816870.1718750.170886075949367080.167630057803468210.158798283261802590.157692307692307690.152875175315568050.15178571428571427

営業利益額379営業利益額1097.5営業利益額601.29999999999995営業利益額531.6

大口顧客実績

大口顧客別売上実績オオグチコキャクベツウリアゲジッセキ

売上クラス(顧客あたり年間売上) ウリアゲ顧客数コキャクスウ売上金額（M\) ウリアゲ割合ワリアイ

50億円～オクエン17147,61629%

30～50億円オクエン27102,17620%

10～30億円オクエン79133,10326%

10億円未満オクエンミマン594126,33225%

Total717509,228100%

50億円～30～50億円10～30億円10億円未満0.289882717975237790.200649567297006610.261381400317111160.24808631441064438

計数目標グラフ

’07’08’09’10’11’12’13’14’15’16’17’18予想’18計画ケイカク

売上高ウリアゲダカ16,96815,53114,33615,98415,73216,66618,97819,86419,40918,83020,42221,71022,000

営業利益エイギョウリエキ1,2773505761,2291,0439201,4331,5791,6521,5921,9852,0101,800

売上高営業利益率ウリアゲダカエイギョウリエキリツ7.5%2.3%4.0%7.7%6.6%5.5%7.6%8.0%8.5%8.5%9.7%9.3%8.2%

1株当たり年間配当金（円）カブアネンカンハイトウキンエン131010111414171920243434総還元性向35% ソウカンゲンセイコウ

配当性向ハイトウセイコウ26.0%294.8%55.3%25.5%35.1%36.4%23.5%25.1%30.4%29.1%27.9%35%

2015201620172018

売上高ウリアゲダカ19,40918,83020,42221,70424,00030,000

営業利益エイギョウリエキ1,6521,5921,9852,0962,4003,000

年平均成長率ネンヘイキンセイチョウリツ3.8%3.4%5.7%

営業利益

20152016201720181652.031592.291984.75209624003000売上高19409.1418829.9120422.16217042400030000

配当関連

Source: 財務部大野さん4月17日提供資料ザイムブオオノガツニチテイキョウシリョウ

200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021

売上高(億円) ウリアゲダカオクエン16,96815,53114,33615,55915,73216,66618,97819,86419,40918,83020,42221,70422,67023,33724,000

営業利益(億円) エイギョウリエキオクエン1,2773505761,2291,0439201,4331,5791,6521,5921,9852,0962,0502,2002,400

当期利益(億円) トウキリエキオクエン699472536035585371,0131,0579181,1501,7021,475

旭化成グループ: 旭化成グループ:4/28時点の数値に修正1,4751,6001,800

配当(円）ハイトウエン131010111414151920243434364044

特別配当トクベツハイトウ000000200000002

配当性向ハイトウセイコウ26.0%295.0%55.3%25.5%35.1%36.4%23.5%25.1%30.4%29.1%27.9%32.2%33.9%34.7%33.9%

EPS

旭化成グループ: 旭化成グループ:SPEEDAより50.03.418.143.139.938.472.575.665.782.3121.9106.8668390479128.9278219077

配当額ハイトウガク196195238265279335475475500555611

503559614

1,402,616,332①総発行株式数ソウハッコウカブシキスウ

1,722,000②旭有機材アサヒユウキザイグラフ用ヨウ201120122013201420152016201720182019（予想）ヨソウ2021（計画）ケイカク

6,048,933③自己名義株式ジコメイギカブシキ当期純利益トウキジュンリエキ5585371,0131,0579181,1501,7021,47514751,800

1,081,599④単元未満株タンゲンミマンカブ1株当たり年間配当金カブアネンカンハイトウキン141417192024343436

1,393,763,800364045

1,396,567,399①-③503560630

自己株取得前ジコカブシュトクマエ13.9656739934.1%35.0%35.0%

自己株取得後ジコカブシュトクゴ13.88237399

1340.70470304

（億円）オクエン2018実績ジッセキ2019年初ネンショ2020中計チュウケイ2021中計チュウケイ

営業利益エイギョウリエキ2,0962,0502,2002,400

当期純利益トウキジュンリエキ1,4751,4751,6001,800

201920202021201920202021

営業利益（億円）エイギョウリエキオクエン2,0502,2002,400営業利益（億円）エイギョウリエキオクエン2,0501,8001,600

営業利益率エイギョウリエキリツ9.0%9.4%10.0%営業利益率エイギョウリエキリツ9.0%7.7%6.7%

当期純利益（億円）トウキジュンリエキオクエン1,4751,6001,800当期純利益（億円）トウキジュンリエキオクエン1,4751,2001,000

当期純利益率トウキジュンリエキリツ6.5%6.9%7.5%当期純利益率トウキジュンリエキリツ6.5%5.1%4.2%

①最低ラインサイテイ配当金 (円）ハイトウキンエン343539343434

配当性向ハイトウセイコウ32.0%30.4%30.1%32.0%39.3%47.2%

配当総額（億円）ハイトウソウガクオクエン4724865411,4994724724721,416

②投資家期待トウシカキタイ配当金 (円）ハイトウキンエン364044

配当性向ハイトウセイコウ33.9%34.7%33.9%


③最大ケースサイダイ配当金 (円）ハイトウキンエン424652

配当性向ハイトウセイコウ40%40%40%



141417192024343436当期純利益201120122013201420152016201720182019（予想）2021（計画）5585371013105791811501702147514751800


1414151920243434364044配当性向

201120122013201420152016201720182019（予想）2021（計画）0.350999999999999980.363999999999999990.234999999999999990.2510.303999999999999990.290999999999999980.278896829083431270.321920620786440680.338824043145762750.347059349750000080.33934691975555559

Cs+2021主要な経営指標

（億円）オクエン2010年度実績ネンドジッセキ2015年度実績ネンドジッセキ2018年度計画16年4月発表ネンドケイカクネンガツハッピョウ2018年度実績ネンドジッセキ2021年度（計画）ネンドケイカク'18→'21成長率（年率）セイチョウリツネンリツ2025年度展望16年4月発表ネンドテンボウネンガツハッピョウ2025年度（展望）ネンドテンボウ

売上高ウリアゲダカ15,55919,40922,00021,70424,00030,00030,000

収益性シュウエキセイ営業利益エイギョウリエキ1,2291,6521,8002,0962,4004.6%2,8003,000以上イジョウ5.7%

売上高営業利益率ウリアゲダカエイギョウリエキリツ7.9%8.5%8.2%9.7%10.0%9.3%10.0%以上イジョウ

EBITDA＊12,0782,7483,0003,1373,7005.7%4,800以上イジョウ6.7%

売上高EBITDA率ウリアゲダカリツ14.2%13.6%14.5%15.4%16.0%以上イジョウ

当期純利益トウキジュンリエキ2779181,1001,4751,800

一株当たり当期純利益（EPS）（円）ヒトカブカブアトウキジュンリエキエン43.166781061307.2%

資本効率シホンコウリツ投下資本利益率（ROIC）＊2 トウカシホンリエキリツ7.9%7.9%7.0%8.8%9.0%8.0%

自己資本利益率（ROE）ジコシホンリエキリツ9.3%8.6%9.0%11.1%11.1%10.0%

財務健全性ザイムケンゼンセイD/Eレシオ0.380.430.500.310.5目安メヤス0.50

為替レート（円/＄）カワセエン86120110111110110

*1: 営業利益+減価償却費（有形、無形、のれん）で算出。2018年度より減価償却方法を定率法から定額法へ変更エイギョウリエキゲンカショウキャクヒユウケイムケイサンシュツネンドゲンカショウキャクホウホウテイリツホウテイガクホウヘンコウ

*

領域別グラフ

マテリアル領域リョウイキ社外資料・成長戦略ページ用シャガイシリョウセイチョウセンリャクヨウ

営業利益エイギョウリエキ2015201620172018実績ジッセキ2019年初ネンショ2021計画ケイカク2025展望テンボウ2018実績ジッセキ2021計画ケイカク2025展望テンボウ

汎用系（収益基盤）ハンヨウケイシュウエキキバン162255402531363405439汎用系ハンヨウケイ530425450

高付加価値系コウフカカチケイ7016708468038391,0951,361高付加価値系コウフカカチケイ80010751350

マテ共通キョウツウ-40-29-38800※2021、2025については左表の数値を丸めて概算値としたサヒョウスウチマルガイサンチ

合計ゴウケイ863885

旭化成グループ: 旭化成グループ:エネ総組換え後12191,296121015001,800

高付加価値比率コウフカカチヒリツ81%76%69%62%69%73%76%

※18実績は基盤マテリアル組換え後の実績（対外発表決算資料より）ジッセキキバンクミカゴジッセキタイガイハッピョウケッサンシリョウ

※基盤マテの19年初、21計画、25展望はアセト、MAN追加、増益後（基盤マテ4月本部会議で配布された19年初予算会議資料より）キバンネンショケイカクテンボウツイカゾウエキゴキバンガツホンブカイギハイフネンショヨサンカイギシリョウ

売上高ウリアゲダカ

基盤マテリアルキバン3,2202,9513,5093,9333,8473799

高機能分野コウキノウブンヤ6,8166,7977,3687,8299,65312,201

マテリアル共通キョウツウ10-15

合計ゴウケイ10,0369,74810,87711,76213,50016,000

高付加価値比率コウフカカチヒリツ68%70%68%67%72%76%

利益率リエキリツ高機能分野コウキノウブンヤ10%10%11%10%11%11%

住宅領域ジュウタクリョウイキ2018実績ジッセキ2021年計画ネンケイカク2025年展望ネンテンボウ2025年展望ネンテンボウ

請負開発ウケオイカイハツ394455439470


ストック216195262280

新規シンキ70234250

合計ゴウケイ65576510001070

※住宅領域トータルの利益目標1000に合わせるため比率で縮小ジュウタクリョウイキリエキモクヒョウアヒリツシュクショウ

ヘルスケア領域リョウイキ2018年度実績ネンドジッセキ2019年初ネンショ2021計画ケイカク2025展望テンボウ

国内コクナイ80112167.38197424890.111226708887.3819742489社外資料・成長戦略ページ用シャガイシリョウセイチョウセンリャクヨウ

海外カイガイ348441632.61802575110.0891315308284.61802575112018年度実績ネンドジッセキ2021年度計画ネンドケイカク2025年度展望ネンドテンボウ

国内コクナイ80120150

領域合計リョウイキゴウケイ418414560800382海外カイガイ350440650

※2021、2025については左表の数値を丸めて概算値としたサヒョウスウチマルガイサンチ

海外比率カイガイヒリツ0.832535885200.78750.7907725322

Source:　東さん提供データアズマテイキョウ

営業利益エイギョウリエキFY2018FY2019FY2020FY2021FY2025

ファーマ国内コクナイ673359103138

海外カイガイ0003100

メディカル国内コクナイ1082133

海外カイガイ11895105121183

ZOLL国内コクナイ345824

海外カイガイ230253280317454

合計ゴウケイ国内コクナイ804566112195

海外カイガイ348348385441737

海外比率カイガイヒリツ81%89%85%80%79%

2018実績2021計画2025展望5304254502018実績2021計画2025展望80010751350

2018実績2021年計画2025年展望394455439.252336448598162018実績2021年計画2025年展望454565.4205607476635582018実績2021年計画2025年展望216195261.682242990654232018実績2021年計画2025年展望70233.644859813084112018実績2021年計画2025年展望

2018年度実績2021年度計画2025年度展望801201502018年度実績2021年度計画2025年度展望3504406502018年度実績2021年度計画2025年度展望

汎用系（収益基盤）

201620172018実績2019年初2021計画2025展望255402531362.9404.8439.1高付加価値系

201620172018実績2019年初2021計画2025展望670846803839.11095.21360.9201620172018実績2019年初2021計画2025展望800高付加価値比率

23456780.757062146892655390.694011484823625960.61959876543209880.693471074380165310.730133333333333410.75605555555555559

・

領域別計数

次期中計計数目標（検討中案）ジキチュウケイケイスウモクヒョウケントウチュウアン

（億円）オクエン2015年度実績ネンドジッセキ2016年度実績(エネ総組換後）ネンドジッセキソウクカゴ2017年度実績ネンドジッセキ2018年度計画16年4月発表ネンドケイカクネンガツハッピョウ2018年度実績ネンドジッセキ'15→’18成長率（年率）セイチョウリツネンリツ2021年度（計画）ネンドケイカク'18→'21成長率（年率）セイチョウリツネンリツ2021年度計画積上げベースネンドケイカクツミア2025年度展望16年4月発表ネンドテンボウネンガツハッピョウ2025年度（展望）ネンドテンボウ2025年度展望積上げベースネンドテンボウツミア②2025年目標に関する方針案・論点ネンモクヒョウカンホウシンアンロンテン

マテリアル売上高(a) ウリアゲダカ10,0449,77910,87712,50011,76213,50013,99016,50016,00016,895・これまでの25年展望より収益性を上方修正、売上微減・成長率4.3%はややトーンダウンした形になるが、グローバルGDPより上回るネンテンボウシュウエキセイジョウホウシュウセイウリアゲビゲンセイチョウリツカタチウワマワ

営業利益(b) エイギョウリエキ7928851,2191,0001,29617.8%1,5005.0%1,6231,4001,8004.7%2,288

営業�

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