2013年1月　第三十三期

上期焦點：QE3 如何刺激美國經濟及推高本港

資產價格？

A01 港聞 每天日報 2012 年 10 月 27 日

近年，香港住宅樓宇價格水漲船高，租金水平更是屢創新高，不論中產還是基層市民都面對住屋困難。有鑑於此，港府於去年 10月尾推出樓市「雙辣招」，望能為樓市降温，爭取時間規劃房屋供應，盡快讓市民「上樓」。然而，外界對有關措施毀譽參半，有些讚揚港府打壓樓市的決心，有些則批評有關措施帶來不少副作用。

本期《經濟快訊》會探討港府樓市新措施的影響。

　　【本報專訊】財政司長曾俊華宣佈兩項打擊樓市炒賣新措施，包括調高額外印花稅（SSD）及新增外籍買家

印花稅（BSD）15%，即非香港永久性居民及任何公司買入樓宇時，需額外繳交 15%稅款。曾俊華認為本地樓

市由年初至今已升近兩成，與市民收入嚴重脫節，普羅大眾難以負擔高昂的樓價，故政府有必要實施嚴厲措施，

以打擊樓市炒賣活動。

政府兩新招壓樓市

下期預告：施政報告啟示錄

港府新稅措施對樓市有何影響？港府新稅措施對樓市有何影響？

購入物業後出售年期額外印花稅

舊稅率 新稅率

1 半年內 15% 20%

2超過半年至 1年 10% 15%

3 1年至 2年 5% 10%*

*新措施將出售年期延長至 3年。

經濟快訊 2013 年 1月

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A01 港聞 每天日報 2012 年 12 月 18 日

　　【本報專訊】政府推出樓市「雙辣招」後，十大屋苑的

交投持續淡靜，整體二手樓成交量有下跌的趨勢，其中康

怡花園 11月只錄得 5宗成交，有地產代理相信市場上的炒

家已絕跡。

　　然而，在徵收重稅下，業主都不敢貿然放盤，令二手

盤源緊張，樓價仍高居不下，市場相繼出現成交價創新高

的個案。

政府雙辣招減盤源　二手樓價升量跌

SSD及 BSD對樓市有何影響？住宅物業的需求減少

樓市的參與者大致可分為投機者、投資者和使用者，而 SSD的徵收對象便是在樓市短線炒賣的投機者，在 2010年實施 SSD後，相信投機者已絕跡。然而，社會對住宅樓宇的需求仍很旺盛，加上市場資金泛濫及低息周期的影響，樓價仍高居不下。因此，政府今次不僅推出加強版 SSD，更向海外投資者和使用者「開刀」，開徵 BSD，令海外人士及任何有限公司購買住宅物業的費用增加，從而減少對住宅物業的需求，降低樓價。

圖 1 加強版 SSD 及 BSD令住宅物業的需求減少，樓價下跌。

短炒獲利空間減少加強版 SSD

BSD海外人士及任何公司買樓費用上升

價格($)

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住宅物業市場

Price ($)

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Residential property market

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S

Q2 Q1

然而，加強版 SSD 令近年才置業的業主不敢放盤，故短期內二手物業的供應仍會緊張，加上 BSD令海外及有限公司需求減少，住宅物業市場便出現「價升量跌」的怪現象。難怪在政府宣佈新招後，有地產代理行業的人士狠批政府落藥過重，扼殺業內的發展空間。

政府新招令二手樓市交投萎縮。

經濟快訊2013年 1月

香港教育圖書公司

非住宅物業價格上升

近年本港樓價上漲的其中一個原因是市場上的資金過多，歸根究柢是各地政府大印鈔票，令熱錢湧進香港，尋找投資機會，而「磚頭」正投其所好。若只從投資角度出發，非住宅物業是住宅物業的代替品，當政府推出「雙辣招」，部分預備投資住宅物業的資金，便乘機轉投非住宅物業市場，包括寫字樓、工商舖、工廠大廈，甚至車位，以尋找投資機會。

參看圖 3，車位買賣登記宗數及金額在政府出招後首兩個月大幅上升，可見政府的新稅雖冷卻了住宅物業市場，但卻令資金轉投至非住宅物業市場。

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2012年

宗數

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金額 (百萬元)

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Jan Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec*

The government introduced the strengthened SSD and the BSD. (26/10)

政府推出加強版SSD及BSD (26/10)。

* 截至 12月 24日圖 3 2012年香港整體住宅車位買賣合約登記宗數及金額資料來源：中原地產研究部住宅車位買賣合約登記臨時統計 （2012年 12月）

發展商建樓不再「豪宅化」？

本港豪宅的銷售對象主要是海外人士，特別是內地客，而購買豪宅的本地人，多以透過有限公司的名義持有相關物業，以避開沉重的印花稅。當政府開徵 BSD後，海外人士和任何公司購買住宅物業均須繳付 15%的額外稅項，這對豪宅市場的打擊特別大。所以，有評論認為政府出招後，或會令豪宅的發展空間大幅減少，地產商或會着重發展平民化的房屋，這無疑對夾心階層和基層市民有利。

增加樓宇供應才治本

總括而言，樓價飆升，根源在於住宅供應未能滿足投資者及使用者的需求。因此，政府在推出「雙辣招」後，應提升興建房屋的效率和步伐，長遠才能把樓價穩定下來。

圖 2 港府出招後，資金轉投車位市場，車位價格屢創新高。

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經濟快訊 2013 年 1月

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日　期：2013 年 1月 26 日

時　間：上午 10 時 30 分至中午 12 時正

地　點：陳樹渠紀念中學 4樓 409 室

九龍又一村達之路 10 號

（九龍塘站C1出口，步行約 10 分鐘）

模擬試成績發佈會暨教學分享經濟科

本公司於 2012 年 12 月舉辦了中國語文、English

Language、數學、通識教育及經濟科 5個學科的模擬

考試，反應熱烈，逾 10,000 位考生參加。

為協助老師了解考生整體表現及常犯錯誤，本公司

將舉行各科的考試報告分析及教學分享會，分析「全方

位模擬考試 2013」的考評報告，並針對考生表現提供

教學建議。經濟科的活動詳情如下：

講　題：1）模擬考試考評報告分析

　　　　2）分析考卷焦點試題及考生常犯錯誤

講　者：陳賢捷老師