工业机器人年产量将突破 12 万台，龙头...

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行业周报·机械行业 2017 年 12 月 18 日

工业机器人年产量将突破 12 万台，龙头

企业及核心零部件供应商受益

机械行业

推荐维持评级

核心看点（11.6-11.12）：

1. 一周行业热点

12 月 14 日，工信部正式印发《促进新一代人工智能产业发展

三年行动计划（2018-2020 年）》。

截至 12 月 15 日，美国当周钻机总数减少 1 部，其中天然气钻

机数增加 3 部，石油钻机数减少 4 部。

2. 最新观点

根据国家统计局数据，2017 年 1-11 月中国工业机器人产量达

11.8 万台，同比增长 68.8%，全年产量将突破 12 万台，与 2016 年

全年相比增长超过 65%。

随着 3C 制造业产业升级及“机器代人”步伐加快，3C 制造业

对工业机器人需求也在持续增长，已成为工业机器人销量增长最大

来源，而中国已连续五年成为全球工业机器人最大市场。

目前在高端机器人领域核心零部件、高级算法等国产化率较

低，产业竞争力与国外相比仍存在一定差距。工业机器人板块我们

看好机器人、埃斯顿等综合型公司以及核心零部件供应商上海机

电、秦川机床、双环传动等。

3. 核心组合上周表现

表格 1：核心推荐组合表现

代码公司周涨幅累计涨幅

油气复苏组合

002353 杰瑞股份 2.2% -9.6%

002554 惠博普 0.0% -4.2%

300228 富瑞特装 2.4% -7.0%

300471 厚普股份 -2.3% -9.5%

高端装备制造组合

300024 机器人 3.7% 0%

002747 埃斯顿 6.4% 4%

600835 上海机电 15.8% 15%

300450 先导智能 -0.4% -5%

601766 中国中车 -1.1% -3%

资料来源：中国银河证券研究部整理（组合个股权重均等）

4. 风险提示

基建投资低于预期；房地产投资增速低于预期；原材料价格大幅上涨；

国际原油价格大幅下滑

分析师

刘兰程：（8610）83571383

：[email protected]

执业证书编号：S0130517100001

行业数据时间 2017.12.15

数据来源：wind，中国银河证券研究部整理

其他数据时间 2017.12.15

价格本周涨幅

布伦特原油 62.69美元/桶 -1.1%

WTI 原油 57.39美元/桶 0.1%

数据来源：wind，中国银河证券研究部整理

行业周报/机械行业

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2017 年 5 月 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明

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目录

1. 最新研究观点 ...................................................................................................................................................................... 3

1.1 一周热点动态跟踪..................................................................................................................................................... 3

1.2 最新观点 .................................................................................................................................................................... 3

1.3 核心组合 .................................................................................................................................................................... 5

1. 核心推荐 .............................................................................................................................................................. 5

2. 风险提示 .............................................................................................................................................................. 6

附录： ....................................................................................................................................................................................... 6

插图目录 ..................................................................................................................................................................... 8

表格目录 ..................................................................................................................................................................... 8


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1. 最新研究观点

1.1 一周热点动态跟踪

表格 2：热点事件及分析

重点事件我们的理解

12 月 14 日，工信部正式印发《促进新一代人工智能产业发

展三年行动计划（2018-2020 年）》（以下简称《计划》）。

《计划》提出要着重在智能网联汽车、智能服务机器人、智

能无人机、医疗影像辅助诊断系统、视频图像身份识别系统、

智能语音交互系统、智能翻译系统、智能家居产品取得突破，

并深化发展智能制造，系统提升制造装备、制造过程、行业

应用的智能化水平。

我们认为《计划》将推进人工智能和实体经济融合，提升制

造业智能化水平，看好智能制造产业链发展。

资料来源：人民网，中国银河证券研究部整理

1.2 最新观点

工业机器人年产量将突破 12 万台，龙头企业及核心零部件供应商受益

根据国家统计局数据，2017 年 1-11 月中国工业机器人产量达 11.8 万台，同比增长

68.8%，全年产量将突破 12 万台，与 2016 年全年相比增长超过 65%。

我们的分析如下：

（一）3C 制造业是工业机器人需求增长的主要驱动力

3C 制造业近年来发展迅速，其中最具代表性的智能手机、平板电脑等覆盖率逐年提

高并维持高位。以智能手机为例，全球智能手机出货量 2016 年出货量达到 14.7 亿部。

图 1：全球智能手机出货量呈逐步增长趋势

资料来源：Wind，IDC，中国银河证券研究部整理

而中国已成为 3C 制造业基地，同样以智能手机为例，国内智能手机出货量已从 2011

年的 0.95 亿部增至 2016 年底的 5.22 亿部。


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图 2：国内智能手机出货量 2016 年达到 5.22 亿部

资料来源：Wind，中国银河证券研究部整理

随着 3C 制造业产业升级及“机器代人”步伐加快，3C 制造业对工业机器人需求也

在持续增长，已成为工业机器人销量增长最大来源。从全球来看，2016 年工业机器人销

量中 3C 制造业部分占比超过 30%。

图 3：3C 制造业工业机器人销量增长迅速，2016 年占总销量比例超过 30%


（二）中国已连续五年成为全球工业机器人最大市场

中国自 2013 年起为全球最大的工业机器人市场，2016 年中国工业机器人销量 8.7

万台，同比增长 27%，占全球销量比达 30%。2011-2016 年，中国工业机器人产量呈稳

定增长趋势，复合增长率 31%。


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图 4：中国近年来已成为全球工业机器人最大市场


随着智能手机、半导体、汽车电子、5G 等产业链发展，中国 3C 产业工业机器人需

求有望持续增长。

（三）相关政策扶持力度大，看好龙头/核心零部件制造商

根据《中国制造 2025》技术路线图，到 2020 年我国工业机器人年销量将达到 15 万

台，保有量达到 80 万台，自主品牌工业机器人国内市场占有率将达 50%，关键零部件

国产化率达到 50%。

目前在高端机器人领域核心零部件、高级算法等国产化率较低，产业竞争力与国外

相比仍存在一定差距。《机器人产业发展规划（2016-2020 年）》（以下简称《规划》）中

明确提出加大财税支持力度、积极培育龙头企业、促进各项资源向优势企业集中，我们

认为《规划》为优秀企业发展营造了良好的产业和政策环境，有助于龙头企业的发展；

同时，《规划》强调大力发展机器人关键零部件，核心零部件的国产制造商将充分受益。

投资建议：工业机器人板块看好机器人、埃斯顿等综合型公司以及核心零部件供应

商上海机电、秦川机床、双环传动等。

风险提示：政策执行低于预期；市场竞争白热化导致价格战

1.3 核心组合

1. 核心推荐

机械行业里我们重点看好油气复苏、天然气应用及高端装备制造子版块，并设立油

气复苏组合与高端装备制造组合两个投资组合。

油气复苏组合：杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、厚普股份

高端装备制造组合：上海机电、机器人、埃斯顿、先导智能、中国中车

表格 3：核心推荐组合上周及累计表现

代码公司周涨幅累计涨幅加入组合时间

油气复苏组合

002353 杰瑞股份 2.2% -9.6% 2017.10.23 周报

002554 惠博普 0.0% -4.2% 2017.10.23 周报

300228 富瑞特装 2.4% -7.0% 2017.10.23 周报


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300471 厚普股份 -2.3% -9.5% 2017.10.23 周报

高端装备制造组合

300024 机器人 3.7% 0% 2017.10.23 周报

002747 埃斯顿 6.4% 4% 2017.10.23 周报

600835 上海机电 15.8% 15% 2017.10.23 周报

300450 先导智能 -0.4% -5% 2017.10.23 周报

601766 中国中车 -1.1% -3% 2017.10.30 周报

机械指数 801890 0.4%

沪深 300 399300 -0.6%

资料来源：中国银河证券研究部整理（组合个股权重均等）

图 5：上周油气复苏组合表现较差，高端装备制造组合表现较好

资料来源：Wind，中国银河证券研究部

2. 风险提示

基建投资低于预期；房地产投资增速低于预期；原材料价格大幅上涨；国际原油价

格大幅下滑

附录：

附录 1：行业动态

中国制造 2025：

【智能制造】据工业和信息化部网站 14 日消息，为加快发展先进制造业，推动人

工智能和实体经济深度融合，落实“中国制造 2025”和《新一代人工智能发展规划》部

署，工业和信息化部日前印发了《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划（2018-2020

年）》（以下简称《行动计划》），以信息技术与制造技术深度融合为主线，以新一代人工

智能技术的产业化和集成应用为重点，推进人工智能和制造业深度融合，加快制造强国

和网络强国建设。（中国证券网）

油气装备与服务：

【油气新闻】截至 12 月 15 日，美国当周钻机总数减少 1 部，其中天然气钻机数增

加 3 部，石油钻机数减少 4 部。（搜狐财经）


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附录 2：公司动态

【恒泰艾普】集团公司或集团下属投资平台拟以自有资金 2 亿元人民币与北京中关

村并购母基金投资中心（有限合伙）共同出资设立北京大河恒泰绿色能源科技产业基金

（有限合伙）（暂定名，以最终工商登记名称为准，以下简称“基金”），基金总规模拟定

为人民币 10.1 亿元。基金主要投资于与上市公司战略发展协同匹配的相关产业，包括新

能源、清洁能源、高端装备制造、云计算大数据、供应链金融、环保工程等。

公司全资子公司四川川油工程技术勘察设计有限公司与四川省甘孜藏族自治州乡

城县人民政府签订了《甘孜藏族自治州乡城县天然气利用项目投资建设框架协议》。


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插图目录

图 1：全球智能手机出货量呈逐步增长趋势 ........................................................................................................................................................... 3

图 2：国内智能手机出货量 2016 年达到 5.22 亿部 ................................................................................................................................................ 4

图 3：3C 制造业工业机器人销量增长迅速，2016 年占总销量比例超过 30% ............................................................................................. 4

图 4：中国近年来已成为全球工业机器人最大市场 ............................................................................................................................................. 5

图 5：上周油气复苏组合表现较差，高端装备制造组合表现较好 ................................................................................................................. 6

表格目录

表格 1：核心推荐组合表现 ........................................................................................................................................................................................... 1

表格 2：热点事件及分析................................................................................................................................................................................................ 3

表格 3：核心推荐组合上周及累计表现.................................................................................................................................................................... 5


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评级标准

银河证券行业评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避

推荐：是指未来 6－12 个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交

易所指数（或市场中主要的指数）平均回报 20%及以上。该评级由分析师给出。

谨慎推荐：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）超越交易所指数（或市场

中主要的指数）平均回报。该评级由分析师给出。

中性：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）与交易所指数（或市场中主要

的指数）平均回报相当。该评级由分析师给出。

回避：行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）低于交易所指数（或市场中主

要的指数）平均回报 10%及以上。该评级由分析师给出。

银河证券公司评级体系：推荐、谨慎推荐、中性、回避

推荐：是指未来 6－12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 20%

及以上。该评级由分析师给出。

谨慎推荐：是指未来 6－12 个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回

报 10%－20%。该评级由分析师给出。

中性：是指未来 6－12 个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。

该评级由分析师给出。

回避：是指未来 6－12 个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报 10%

及以上。该评级由分析师给出。

分析师个人简历

刘兰程，机械行业证券分析师。本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并

注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准

确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而

直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位和执业过程中所掌握的信

息为自己或他人谋取私利。

覆盖股票范围：

杰瑞股份（002353.SZ）、惠博普（002554.SZ）、通源石油（300164.SZ）、海默科技（300084.SZ）、

道森股份（603800.SH）、恒泰艾普（300157.SZ）、富瑞特装（300228.SZ）、厚普股份（300471.SZ）、

派思股份（603318.SH）、中国中车（601766.SH）、鼎汉技术（300011.SZ）、机器人（300024.SZ）

等。


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免责声明

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北京市西城区金融街 35 号国际企业大厦 C 座海外机构：刘思瑶 010-83571359 [email protected]

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