시장보다 기업에 투자하라

2강

목차 1. 종목을 선택하기 전에 기업을 분석하라

2. 회계, 영업 실적, 투자 판단지표를 이해하라

3. 차별화 장세의 수익 전략

종목을 선택하기 전에 기업을 분석하라

기업가치에 의한 차별화 장세가 대세다

애널리스트의 기업 분석 보고서를 주시하라

사업보고서로 기업 분석 보고서를 보완하라

회계분석, 영업실적, 투자판단 지표 이해 등

기본적인 지식을 갖춰라

기업가치에 의한 차별화 장세는 지속된다

주식시장의 장세와 주가 흐름

기업을 분석하면 시장이 보인다

KOSPI 주요종목 밸류에이션 판단지표(2015년 추정 실적 기준)

기업분석 보고서를 주시하라

네이버 → 증권 → 투자전략 → 종목 분석 리포트

다음 → 증권 → 기업 분석

팍스넷 → 투자전략 → 기업 리포트

이토마토 → 증권통 웹 → 종목 리서치

유료사이트 : FN가이드, 와이즈리포트

기업 분석 보고서 찾는 방법

애널리스트의 분석보고서를 주시하라

기업분석 사이트에 올라와 있는 자료(와이즈 리포트 7/10일)

예) 고려아연

애널리스트의 의견은 참고만, 선택은 투자자가!

애널리스트의 의견은 참고만, 선택은 투자자가!

예) 고려아연

사업보고서로 기업과 사업내용을 파악하라

금융감독원 전자공시 시스템(http://dart.fss.or.kr)

사업보고서로 기업과 사업내용을 파악하라

사업보고서 목차

기본적인 회계 지식을 갖춰라

달라진 재무제표로 기업분석

현금흐름표를 분석하라

재무내용 분석(예) 고려아연

기본적인 회계 지식을 갖춰라

달라진 재무제표로 기업분석

현금흐름표를 분석하라

재무내용 분석(예) 고려아연

기본적인 회계 지식을 갖춰라

달라진 재무제표로 기업분석

현금흐름표를 분석하라

현금 흐름표 분석(예) 고려아연

기본적인 회계지식을 갖춰라

달라진 재무제표로 기업분석

현금흐름표를 분석하라

현금 흐름표 분석(예) 대우조선해양

영업실적을 분석하라

연 단위 분석부터 하라

영업실적을 분석하라

분기 단위는 전분기와 전년동기 대비 분석을 하라

투자지표로 투자를 판단하라

투자판단지표 평가

상대가치(글로 벌, 업종)도 비교해 봐라

예) 고려아연

차별화 장세의 수익전략

업황 호전/실적 호전 종목에 투자하라

저PER 종목에 투자하라

EPS증가율이 높은 종목에 투자하라

저PBR종목에 투자하라

ROE가 높은 종목에 투자하라

안정적 성장주에 투자하라

수익전략(1) – 업황 호전 업종에 투자하라

건축자제 주요종목, 2015년 추정실적(7/10일 기준)

종 목 매출액 영업이익 순이익 EPS PER PBR ROE KCC 34,861 3,005 2,700 25,665 20.0 0.8 4.3

LG하우시 29,728 1,639 983 9,830 16.9 1.6 11.3 한샘 15,769 1,414 1,125 4,781 61.3 14.1 29.2

현대리바트 7,162 422 330 1,909 37.8 5.0 14.0 벽산 4.480 395 279 407 28.2 3.7 13.8

동화기업 6,205 794 446 3,026 18.0 1.8 11.1 선창산업 5,680 125 90 720 27.0 0.9 3.1 이건산업 2,838 287 167 1,789 15.2 1.5 10.0 쌍용양회 20,434 1,964 1,383 1,722 11.7 1.1 10.7 성신양회 6,497 670 428 1,729 10.9 1.2 11.5 삼화페인트 5,450 485 385 1,710 10.7 1.3 13.0 건설화학 3,980 425 438 6,730 7.8 0.8 10.5

건설자재 산업 전망

2015년 국내 건설 수주액 사상 최대 전망 5월까지 수주액 12.6조 원(전년대비 +84.5%) 상반기 아파트 공급 물량 2000년 이후 최대 건축투자 활성화 대책 발표(9일) 노후 건축물 개발 규제 완화하여 내수 경기 부양 정부, 부동산 정책이 아파트에서 노후 주택개발 전환 재건축, 리모델링 규제 대폭 완화 건축 리뉴얼 예정액 450조 원(민간 건설시장 10년치)

수익전략(2) – 실적호전 업종/종목에 투자하라

화학업종 주요종목, 2015년 추정실적(7/10일 기준)

종 목 매출액 영업이익 순이익 EPS PER PBR ROE

LG화학 210,009 17,090 12,770 19,112 14.7 1.6 10.2

롯데케미칼 126,480 12,670 8,980 26,205 10.7 1.3 13.1

금호석유 42,551 2,224 1,102 3,138 22.5 1.5 10.4

한화케미칼 77,830 3,060 1,840 1,128 16.6 0.7 4.1

대한유화 19,163 2,320 2,020 31,003 6.0 1.2 21.7

OCI 32,163 1,428 917 327 345.5 0.9 2.6

SKC 28,154 2,271 1,986 5,420 6.9 1.0 15.0

코오롱인더 51,122 2,870 -853 -3,061 N/A 0.9 -4.7

효성 120,900 8,369 4,729 13,467 10.7 1.6 15.7

수익전략(3) -저PER 종목에 투자하라

종 목 당시 주가

(12/10일)

2014년

추정 PER

현재가

(7/15일)

상승률 2015 E

PER

동원개발 28,850 4.3 59,500 +106% 7.1

사조해표 11,750 4.5 23,300 +98% 13.5

화승알엔에이 29,850 4.6 30,800 +3% -

대창단조 45,350 4.7 52,000 +15% 5.2

세아제강 85,000 4.8 71,200 -16% 7.6

SG&G 4,045 5.6 3,280 -19% 6.0

사조산업 40,450 6.3 112,500 +178% 10.2

삼양제넥스 98,000 6.7 199,000 +103% 15.8

대한제분 168,000 7.0 217,500 +29% 10.0

삼양사 66,400 7.9 97,700 +47% 11.9

PER이 낮으면 저평가 종목이다 – 2014년 12/10일 “레전드에게 듣는다” 자료

수익전략(4)-EPS증가율이 높은 종목에 투자하라

연도 2010 2011 2012 2013 2014 2015E 평균

PER 17.4 16.9 35.7 20.9 23.5 22.8 22.9

EPS 2,322 2,166 1,219 3,178 3,574 4,076 2,318

EPS증가율 14.2 -6.7 -43.7 160.7 12.5 25.9 +23.3

주가 40,400 36,890 43,500 66,420 83,980 93,000 111.4% 상승

PER이 높더라도 EPS증가율이 높으면 황금주다 - (예) 코웨이

수익전략(5) -저PBR 종목에 투자하라

방송 추천일

종 목 추천 당시 주당순자산

추천 당시 주가

당시 PBR

현재가 (상승율)

비고

2012.06 사조산업 53,000 52,500 0.99 108,500(+107%) 부동산

2012. 08 태림포장 4,883 1,880 0.38 3,525 (+88%) 부동산

2012.09 아세아제지 41,975 13,800 0.32 23,600(+71%) 부동산

2012.10 선광 48,332 21,500 0.44 24,450(+14%) 부동산

2012.11 세방 26,523 17,300 0.65 19,800(+14%) 자회사

2013.02 크라운제과 129,580 230,000 1.78 699,000(+204%) 자회사

2013.06 AK홀딩스 36,500 28,700 0.79 84,400(+194%) 자회사

2014.05 선창산업 24,800 10,500 0.43 18,800(+79%) 부동산

평균 상승률 +96.4%

저PBR은 잃지 않은 투자자에 중요하다 – “유라이크워런버핏방송” 추천종목

수익전략(6)- ROE가 높은 종목에 투자하라

저PBR은 잃지 않은 투자자에 중요하다 – “유라이크워런버핏방송” 추천종목

기 업 2010 2011 2012 2013 2014 2015E 평균 PBR 주가상승률

한국쉘석유 36.8 34.3 38.2 33.6 29.8 32.5 34.2 6.9 300%

LG생활건강 33.2 29.7 27.6 27.4 31.6 29.8 29.9 5.5 167%

한샘 18.0 21.5 18.9 25.6 28.8 28.6 23.6 14.1 2,526%

코웨이 23.0 22.8 12.4 28.4 25.2 27.9 23.3 5.2 136%

진로발효 13.4 9.6 19.9 26.8 27.1 24.6 20.3 5.1 277%

한라비스테온 18.9 18.8 17.5 20.5 17.7 16.4 18.3 2.2 174%

영원무역 16.7 23.2 20.0 14.8 14.1 14.5 17.2 2.0 339%

강원랜드 20.4 17.5 13.2 12.2 13.8 16.1 15.5 2.6 135%

아모레퍼시픽 19.6 16.4 12.1 11.0 14.0 20.0 15.5 8.9 375%

동서 16.4 12.2 14.1 13.0 12.5 12.8 13.0 3.3 397%

대상 7.3 11.2 16.3 17.1 12.9 13.0 13.0 1.4 323%

오뚜기 12.1 12.6 12.1 13.2 12.1 12.5 12.5 3.1 436%

진양화학 5.2 6.4 10.2 13.6 18.3 18.8 12.1 1.4 343%

평균 19.1 4.7 440%

ROE는 성장성 지표로 높을 수록 투자유망하다

수익전략(7)-저PBR 종목에서 ROE가 개선되는 종목에 투자하라

저PBR종목 중에서 ROE가 개선되는 종목은 대박주이다((예) 사조산업

유진기업(일봉)

수익전략(8) - Low Risk High Return형 종목에 투자하라

수익전략(8) - Low Risk High Return형 종목에 투자하라

선창산업(일봉)

담보가치, 저PBR, 안전마진

경기 무관, 안정적 성장, 적정한 ROE 유지

미래의 수익 예측 가능

워런버핏, 박준현 운용역 투자 방식

수익전략(9) - 안정적 성장주에 투자하라

수익전략(10) - 안정적 성장주에 투자하라

추천종목 방송일 추천가격 7/14일 (상승률) 고가(상승률)

사조산업 12/03 41,000 110,000(+165%) 116,000(+183%)

건설화학 01/06 50,000 54,000(+5%) 61,200(+22%)

창해에탄올 01/30 21,000 38,150(+82%) 42,900(+104%)

한섬 01/30 28,500 36,500(+28%) 40,500(+42%)

진양홀딩스 01/30 4,000 4,155(+4%) 4,915(+23%)

선창산업 03/05 9,500 19,600(+106%) 20,350(+114%)

KC그린홀딩스 03/10 10,000 9,830 (-2%) 13,550(+36%)

화성산업 06/02 19,000 28,900(+52%) 29,100(+53%)

동원개발 06/02 52,000 58,100(+12%) 59,800(+15%)

대한해운 06/05 23,800 22,150(-7%) 24,550(+3%)

베이직하우스 06/28 15,200 15,600(+3%) 16,050(+6%)

평균 상승률 +41% +55%

“레전드에게 듣는다” 방송 추천 종목

수익전략(10) - 안정적 성장주에 투자하라

증권통 워런버핏형 관심종목(7/15일 현재)

Check Point

시장보다 기업에 투자하라.

기업분석 없는 투자는 투기를 하는 것이다.

향후 장세는 차별화가 대세, 주가가 아닌

기업에 투자하라.

기업의 가치를 알고 투자하라.

감사합니다