會計學財務報表分析報告科技管理學院經營管理碩⼠士在職專班（ＭＢＡ）

學號：104076508學⽣生：⿈黃昱鈞• 國際清華⼤大學 National Tsing Hua University • 2015年8⽉月26⽇日

⿈黃昱鈞• email: nick@tapedispenser.com • 清華⼤大學 科技管理學院經營管理碩⼠士在職專班 1

Table of Contents 公司沿⾰革! 4

銘異科技股份有限公司 4

產業概況分析! 6

硬碟市場狀況 6

財報閱讀! 7

財報分析項⺫⽬目及相關理論 7

權益投資⼈人 7

外在債權⼈人 7

內部經理⼈人員 7

經理⼈人員為公司所有⼈人聘請,對公司資產汗負債進⾏行管理的團體,此管理當局關⼼心公司的財務狀況,盈利能⼒力汗持續發展的能⼒力,去評估和改善報表,然後給決策者更好的策略建議

7

政府機構相關⼈人員 7

財務資訊 Financial statement! 8

會計師查核意⾒見 independent auditor’s report 8

財務資訊! 9

合併資產負債表 Balance sheet 9

短期債權⼈人償債能⼒力 10

⾧長期償債能⼒力分析 11

經營績效 12

槓桿度 13

財務資訊! 14

合併綜合損益表 profit and loss account 14

財務資訊! 16

股東權益變動表 Statement of stakeholder equity 16

會計學財務報表分析報告

財務資訊! 17

現⾦金流量表 cash flow statement 17

其他重⼤大資訊! 18

過去到現在 18

Bibliography 23

會計學財務報表分析報告

公司沿⾰革公司背景介紹

銘異科技股份有限公司

銘異科技於民國68年成⽴立，主要產品為⾳音圈⾺馬達,讀寫頭⽌止動件,硬碟機零件；銘

異為全台最⼤大硬碟機零件廠，銘異是國內少數可以整合⼤大部分零組件廠商的公

司，因此國內並無其他競爭對⼿手是國內最⼤大硬碟機零件供應商，且為全球硬碟

機⼤大廠之⾧長期合作夥伴。

2013年產品營收⽐比重：⾳音圈⾺馬達(VCM)約佔31%、硬碟上蓋(COVER)約佔13%、讀寫頭⽌止動件(CSA/RAMP)約佔10%、外接式硬碟盒(EHD)約佔8%、硬碟驅動臂組件(APFA)約佔24%、硬碟機零件(HDD)約佔4%、其他10%。公司也跨⼊入⾃自動化設備領域，主要提供⼿手機⽤用觸控⾯面板貼合機。

2014年產品營收⽐比重： 硬碟驅動臂組件(APFA)約佔27%、 ⾳音圈⾺馬達(VCM)約佔25%、硬碟上蓋(COVER)約佔15%、外接式硬碟盒(EHD)約佔11%、、讀寫頭⽌止動件(CSA/RAMP)約佔5%、其他16%。

會計學財務報表分析報告

會計學財務報表分析報告

產業概況分析硬碟產業

硬碟市場狀況

在新興國家筆記型市場需求帶動下，硬碟市場在2009年仍呈現正成⾧長，2009年全球硬碟總出貨

量為5.56億顆，較2008年成⾧長3.15%。根據研究機構資料顯⽰示，硬碟出貨量在雲端運算、以及未

來Netbook、Ｅ-book、MID等⾏行動上網裝置刺激需求，加上傳統PC及遊戲機的產業成⾧長助⾧長下，

每年仍有穩定成⾧長。⽬目前佔銘異營收⽐比重達⼋八成的主要客⼾戶為全球前⼆二⼤大硬碟廠商之⼀一的

WD(Western Digital)。 2012年，全球硬碟機產業在整併後形成WD、Seagate與Toshiba

三⼤大廠主導的寡佔市場，以2013年全球硬碟機市佔狀況，合併HGST的Western Digital(WD)的市佔率為45%居領先，合併Samsung的Seagate市占率約40%次之，Toshiba市占率約15%。)。現有主要客⼾戶為WD(Western Digital)佔其營收⽐比重為⼋八成，

其他為Sesgate、Hitachi等，⽽而此三⼤大客⼾戶佔全球硬碟市佔率為80%左右。由於⽇日系廠商⼤大多配合

⽇日系硬碟廠為主，但⽇日系零組件廠成本偏⾼高較難打⼊入Seagate及WD供應鏈。國內相關硬碟零組件

廠商以銘異為主，其他如荃寶及優群⼤大多為⽣生產硬碟外接盒，較無能力切⼊入內部零組件供應

鏈。

根據Gartner統計，2013年因全球景氣趨緩及硬碟廠低庫存策略影響，硬碟機出貨量約為5.5億

台，年衰退4.7%。以2012～2017年全球硬碟機出貨年復合成⾧長率約為1.5%，其中因為數位儲存與

雲端儲存的需求增加，2.5吋及3.5吋應⽤用於低階、中型伺服器與外接式硬碟機年複合成⾧長率達

31% 因此在WD市佔持續提⾼高，出貨數量將明顯成⾧長情形下，佔WD出貨⽐比重三分之⼀一的銘異出

貨量可望隨之成⾧長，預估成⾧長幅度在WD市佔率持續提⾼高的情形下將⼤大於整體硬碟產業成⾧長幅

度。⽬目前全球最⼤大硬碟廠商Seagate僅出貨外接式硬碟，由於Seagate現有供貨商僅MMI與信越，因

此在今年產業持續成⾧長情形下，Seagate為維持供貨來源穩定⽽而新增供貨商，銘異也順勢切⼊入其

供應鏈。⾳音圈⾺馬達(VCM)主要競爭對⼿手包括MMI、TDK、SGI及ShinEtsu，為⽇日本或東南亞廠商。

⽇日系廠商之⽣生產成本較⾼高，無法打⼊入⾮非⽇日系硬碟廠市場；其他廠商則多設廠於東南亞，雖採低

廉⼯工資，但多為半⾃自動⽣生產，所以品質較不穩定，⼤大量⽣生產能 ⼒力有限。硬碟驅動臂組件(APFA)

主要競爭對⼿手為Belton、JCY、Sumitomo。

會計學財務報表分析報告

財報閱讀主要分析項⽬目

財報分析項⽬目及相關理論

財務分析的本質在於搜集與決策有關的會計核算和報表資料及其他相關資料，

並採⽤用⼀一系列專⾨門的分析技術⽅方法與解釋的⼀一種判斷的過程，旨在評估經濟組

織現在或過去有關的籌資,投資,經濟及經營活動之成果，其主要⽬目的在於對企業

未來的狀況及經營業績進⾏行最佳預測。簡單說財務分析可與 1.總體經濟活動 2.內

部會計 3. 外在投資⾏行為有關。

⽽而財報閱讀的相關使⽤用者,包括

權益投資⼈人

普通股東去分析公司的營運轉況,公司結構, 投資⾵風險, 盈利能⼒力, 營運能⼒力, 最終

投資報酬率的評估

外在債權⼈人

債權⼈人可分為短期債權⼈人和⾧長期債權⼈人, 主要關⼼心的是公司是否俱有換債能⼒力公

司為何要籌資,可能還本付息的來⾃自何處,公司以往債權的還債信⽤用度

內部經理⼈人員

經理⼈人員為公司所有⼈人聘請,對公司資產汗負債進⾏行管理的團體,此管理當局關⼼心公司的財務狀況,盈利能⼒力汗持續發展的能⼒力,去評估和改善報表,然後給決策者更好的策略建議

政府機構相關⼈人員

包括稅務部⾨門、證劵管理機構、國有企業的管理部⾨門、會計監管機構和社會保

障部⾨門

財務資訊 Financial statement公司財報

會計師查核意⾒見 INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT

該公司財務報表可以信賴(無保留意⾒見）

財務資訊(ㄧ）主要財務報告內容

合併資產負債表 BALANCE SHEET

資產負債表包含了三個部分：資產、負債及股東權益。⽽而『資產＝負債＋股東權益』是這張報表成⽴立的先決條件，等式左右邊的數字必須相等

資產

流動資產 - 包括現⾦金以及各種⼀一年內可以轉換為現⾦金的資產。

固定資產 - 不容易轉換為現⾦金的資產

⾧長期投資 - 指投資時間在⼀一年以上。例如購買有價證券、投資關係企業等。

其他資產 - 其他資產例如開辦費、研究發展費等。

負債

公司負債的概念和我們⼀一般⼈人的負債有⼀一些不同，除了我們所熟知借錢會產⽣生負債之外，還包括了如果別⼈人提早⽀支付款項給我們，也列⼊入公司的負債，例如客⼾戶預付的⽉月費、保證⾦金等，另外還有我們應該⽀支付給他⼈人的錢，例如公司已經開出去但還沒有兌現的⽀支票。⽽而根據⽀支付現⾦金時間得⾧長短，我們還可以細分為流動負債、⾧長期負債及其他負債。

流動負債 - 泛指⼀一年內即將償還的債務。

⾧長期負債 - 償還期限超過⼀一年的負債。

⾧長期投資 - 指投資時間在⼀一年以上。例如購買有價證券、投資關係企業等。

其他負債 - 無法列⼊入流動負債也不算⾧長期負債的，就把他們總歸為其他負債。

由圖表中可以看出⾮非流動資產 ⼤大過於流動資產 代表公司⼤大規模的資產⽐比重,在於變現週期⾧長達⼀一年以上的資產,這代表公司投資在⾧長期資產的⽐比重⽐比較⼤大,但這也可能影響公司的資⾦金週轉及其償還能⼒力

短期債權⼈人償債能⼒力

1.營運資本=流動資產-流動負債

103年度3937535-3128142=809393跟 102年度的營運資本為3411160-2838278=572882,這代表公司在短期營運週轉上是充⾜足的,但所剩的錢卻不多,再加上去年的現⾦金對流動負債⽐比率61%成⾧長⾄至今年 63%,這代表公司營運狀況有在成⾧長但公司的即短期週轉⾦金是否有所週轉不靈的潛在⾵風險,這勢必公司的槓桿要做的⾮非常妥善配置

負債⽐比率 = 1 – ⾃自有資本⽐比率 = 負債 / 總資產

名義的負債⽐比從去年72%的權益成數為 3.6 表⽰示企業負債較多,使其破產⾵風險增⾼高外,企業價值也下降 導致負債⽐比持續成⾧長⾄至今年76% 權益成數也成⾧長到4.2 其中有⼀一⼤大因素是⼤大量向其關係⼈人代採購裝備, 還有⼤大量的銷售和進貨⾦金額未結清餘額,這表⽰示銘異的資產規劃做的很完善, 有可能是因為公司⼤大量投資回其⼦子公司.

⽽而我們可以借由短期償債能⼒力及效率分析, 譬如流動⽐比率=流動資產/流動負債

102年度的120% 提升到103年度的126%,代表公司有充分運⽤用其底下的流動資產,但相較之下其流動資產也⼩小於標準200%以下,如果其債權⼈人質疑其還款能⼒力,⽽而提前要求還款，其資⾦金可能會發⽣生週轉不靈,這可能要更深⼊入研究其債信評等,⽽而也可以代表公司資⾦金去抵抗外在的⾵風險發⽣生

則速動⽐比率=速動資產(流動資產-存貨-預付款）/流動負債,代表的是公司快速可變現的資產是否⾜足夠償還緊急的短期負債,是指其每⼀一塊錢的流動負債有多少速動資產可供償還102年的113%增加到103年度的119%,這代表可以變現的流動資產是流動負債的1.19倍,這代表銘異償還能⼒力尚可,償還後可能就只剩0.19%的流動資產

是否現⾦金增資補充古本？ 盈餘轉增成為股本？ 各類公積轉為股本？

⾧長期投資過⾼高存在下⾯面問題： 1.將公司主要資源配置在⾧長期投資項⽬目中時，公司能夠運⽤用資 源於本業的營運動能⾃自然減弱。 2.列⼊入⾧長期投資的資產項⽬目，常因其適⽤用法令與母公司之法令 寬鬆標準不⼀一，導致財務報表艱澀難懂，或因多層次轉投資， 及遠在海外⽽而導致外部會計師等專業⼈人員簽核不易，這些都常 常

成為財務報表透明度嚴重不⾜足的地⽅方。 3.不肖的經營者便得以藉此浮編資產以行掏空公司行徑、虛灌 業外投資收益炒作股價、藉此⾼高價出脫本⾝身持股以坑殺

外部投 資⼈人之等等違法作為。

⾧長期償債能⼒力分析

利潤率=稅後純益/銷貨淨額, 103年度的利潤⽐比10.3%相較去年8.1%的也有所成⾧長,代表公司稅後純利剩下⼩小幅度的資⾦金扣除法定盈餘公積後可以選擇還給股東,或是再度投資

權益⽐比率=股東權益總額/資產總額, 由此淨資產⽐比可以發現103年度公司中的企業資產有59%是股東投⼊入的,⽽而去年的權益⽐比為60％,這代表意味著企業沒有積極地利⽤用財務槓桿作⽤用來擴⼤大經營規模。

負債⽐比率=負債總額/資產總額, 公司有從去年45%地負債⽐比率下調⾄至37% 代表負債有所減少

股東權益對負債⽐比率=股東權益總額/負債總額, 另⼀一⽅方⾯面公司股東權益對負債⽐比率從去年225%升⾄至271%代表公司⾃自有資本越雄厚，負債總額越⼩小，債權⼈人的債權就越有保障；該⽐比率越⼩小，則意味著公司負債越重，財務結構不夠健全，⼀一旦遭遇不景氣時，企業就有償債困難，債權⼈人的利益受到較⼩小

經營績效

每股淨值＝淨值／當時總股數 =淨值／資本額 *10

102年度2.55 成⾧長到103年度的2.89,每股淨值等於公司變賣所有資產償還所有債權⼈人後的資產,⼀一股可以回報多少,好的公司股價都應該會⾼高於其每股淨值

所以這裡產⽣生了幾個問題：

        1、 資產負債表中的資產項⽬目的⾦金額到底合理嗎？短投資的⼦子公司公平價值

為何？存貨的帳⾯面價值公允嗎？應收帳款全數可以回收嗎？固定資產的剩餘價

值和⽣生產效能？無形資產到底有沒有價值？….

        2、 資產負債表中的負債有沒有真實反應呢？有沒有表列外的負債？⼦子公司

或孫⼯工司的負債有沒有照實記載？

        3、 股東權益項下的評價損失公允嗎？

        4、 固定資產的產能與效能是否跟上產業腳步？其中有沒有那種早已經無法

有效⽣生產最新產品的⽼老舊⽣生產線

        這⼀一系列的問題都造成淨值或股東權益的可參考性⼤大為降低，早已無法真實

反映公司的真正價值，即便淨值可以充分反應，但由於每股淨值屬於落後資

訊，股價跌破淨值並⾮非什麼⾧長線買點，低於淨值的股價也不要替他打抱不平，

股價有沒有被低估或誤殺還是得看其營利淨利與營收的成⾧長性，不具⾧長期成⾧長

性的公司，股價跌破所謂的淨值，不過只是合乎股價的⾃自然定律罷了，不具⾧長

期成⾧長性的公司，其股價⾧長期終究得向每股淨值甚⾄至每股⾯面額靠攏。

營業利益率＝營業利益(收⼊入-成本-費⽤用）／營業收⼊入

103年度的3.5%相較去年的4.1%,其代表今年的營業利益下降了六％,是否因為外在經濟因素影響不討論,但單筆營業獲利能⼒力就下降了,是否公司⼤大型舉債去投資在其推銷費⽤用也是個值得思考的問題.

由稅前淨利率 12.2%跟去年度9.9%來⽐比,可以看這成⾧長是因為其權益法所投資的⼦子公司分額有所成⾧長使其稅前盈利提⾼高, 普通股每股盈餘也從每股3.00⾧長⾄至4.16 代表股東的每⼀一份股票可以回饋多少錢

以單純的資產總計來看今年跟去年相⽐比,銘異資產增加了七億三千萬多,今年股東權益為⼋八⼗十⼀一億

股東權益報酬率(ROE)=（稅後淨利/平均股東權益＊100％) 股東所投資的每⼀一塊錢可以幫公司賺 725130 /((8483257-7752300)/2)*100%=8.93%, 將近九塊多

資產報酬率(ROA)=（725130＋0＊(1-17%））/((8483257+7752300)/2)＊100％=0.09% 這代表公司的⼀一塊錢只能公司賺到0.09元

ROE>ROA 舉債有利經營, 可以充分顯⽰示公司有⾮非常有效率地在使⽤用其財務槓桿

槓桿度

如果以營運槓桿度＝（營業收⼊入淨額－變動營業成本及費⽤用）／營業利益來解

釋, 營運槓桿為公司營運中, 固定成本的使⽤用程度,照銘異102年度營運槓桿度0.42相較今年度的0.29來⽐比,可以表⽰示出今年的銷貨額的變動,則利潤並不會⼤大幅度的變動, 譬如其租⾦金,⼈人員薪資之發揮應有的效益,也就是說固定成本雖然沒有什麼變動,但營業純義卻下降了

⽽而財務槓桿度＝營業利益／（營業利益－利息費⽤用）＝普通股東權益報酬率／

總資產報酬率, 財務槓桿度. 財務槓桿度是⽤用來衡量公司舉借的有息債務, 如果公

司借來的債務可以好好運⽤用, 銘異的財務槓桿由1.005降⾄至1,這代表營業利益成⾧長

的速度應該會⾼高過利息費⽤用成⾧長的速度. 有可能公司新舉借的債務還沒有發揮效

益. 當然另⼀一種可能就是雖然利息費⽤用沒增加, 營業利益卻下降了. 這有可能是營

收減少了, 或者是成本增加了.

在以兩者綜合後的綜合槓桿度=財務槓桿度 * 營業槓桿度來評⽐比今年度的綜合槓

桿度為0.29, 其固定成本通常很低的公司，所以其營運槓桿也處於低檔的狀態,但相對去年0.4221其營業⾵風險也相對降低了,營運⾵風險越⾼高,可以從財務⾵風險加以中和

財務資訊（⼆二）主要財務報告內容

合併綜合損益表 PROFIT AND LOSS ACCOUNT

上⾯面就是損益表的基本架構。⼀一般說來投資者最關⼼心的就是最後⼀一項結果：本期稅後淨利。如果結果是正數，就代表這家公司在這段期間內是賺錢的；如果是負的，就代表是賠錢的。（ps.有時是以括號來代表負數。）另外，如果是是上市公司，還會列出每股盈餘，每股盈餘＝本期淨利÷發⾏行股數，數字越⾼高也就表⽰示股東能賺到越多錢，正可以清楚的了解這家公司的營運狀況。

⽽而由營業⽑毛利率（營業⽑毛利/營業收⼊入＊100%）, 103年的8.7%跟102年的9.2%相⽐比退後了五個百分⽐比,可想公司產品成本是否因為外在經濟,貨源物料價格有所影響,亦或是本⾝身產品不俱有經爭⼒力.⽽而由營業淨利率（營業淨利/營業收⼊入＊100%），103年的13.4%較102年的5%衰退了⼀一點六個百分⽐比,可指出公司本業的營運獲利能⼒力下降, 由淨利率分析（稅後淨利/營業收⼊入＊100%）103年度的淨利率3.5%跟102年度的4.1%也相對衰退0.6％,可以看出公司整體公司營運狀況相較之下也⼩小幅向下衰退,但綜合損益表上也相對表⽰示推銷費⽤用的百分⽐比也像上增加了1%,所以變相導致營業淨利降低,推銷成效先不討論,但看出相對⼦子公司企業損益之總獲取分額有向上成⾧長,其原因成烈與報表附註六（五）內表⽰示,銘異投資⼦子公司MAS跟並向⼦子公司Good MAster辦理減資病退回股款, 其投資的關聯企業 MAP Tech決議減資,並將其投資的銘鈺精密採⽤用權益法之投資減項並出售其部分股份,103年度的本期淨利是正⾯面向上的政象成⾧長2個百分⽐比, 今年其他綜合損益中的會差及相關所得稅相較去年的負成⽐比, 今年的稅後綜合損益總額有所提升

⽽而股東所關⼼心的每股盈餘表⽰示買⼀一股會給予4.16元,相較之下股東的投資是有所成⾧長,但是相較其他⾏行業,此股的投資報酬率或許有點低

由公司經營層⾯面來看的話

存貨週轉率=銷貨成本/平均存貨=35.5 表⽰示⼀一元存貨 平均會產⽣生35.5元的營業成本,⽽而存貨平均銷售天數=365/存貨週轉率=平均每10.28天就會產⽣生⼀一次存貨週轉率,這代表說存貨的流動性及變現性沒有相對性那麼⾼高,公司的銷售能⼒力越來越不好

應收帳款週轉率=賒銷淨額/平均應收帳款=7039950/((1584386+1318427)/2)=4.85次, 表⽰示1元應收賬款,平均會產⽣生4.85元的營業收⼊入,應收帳款平均收帳天數=365/應收帳款週轉率= 365/4.85=75.25,平均每75天會產⽣生1次應收賬款,這樣的銷售變現的現⾦金流動⽐比會相較為兩個⽉月多才會收到賬款, 資產週轉率=銷貨淨額/平均資產

7039950/((8483257+7752300)/2)*100%=87%,就⼀一元的資產能產⽣生多少的銷貨收⼊入,⽤用來評估資產創造的能⼒力,也⽤用來衡量企業是否有充分運⽤用資產,總吃剷週轉率⾼高代表資產使⽤用效率⾼高,亦代表⽣生產⼒力越⼤大

財務資訊（三）主要財務報告內容

股東權益變動表 STATEMENT OF STAKEHOLDER EQUITY

所有者權益變動表是指反映構成所有者權益各組成部分當期增減變動情況的報表。所有者權益變動表應當全⾯面反映⼀一定時期所有者權益變動的情況，不僅包括所有者權益總量的增減變動，還包括所有者權益增減變動的重要結構性信息，特別是要反映直接計⼊入所有者權益的利得和損失，讓報表使⽤用者準確理解所有者權益增減變動的根源。

所要注意的重點為 本期期初淨利為16億,⽽而資本公積為12億元,最後期末的淨利為17億元, 所有總額權益為50億元,法定盈餘為6億四千萬多元,所有⼈人投⼊入資本為15億元多,⽽而未分配的利潤為⼗十億多元

財務資訊（四）主要財務報告內容

現⾦金流量表 CASH FLOW STATEMENT

現⾦金流量表可想⽽而知和現⾦金是脫離不了關係的，現⾦金運作的時間⾧長短會影響公司資⾦金操作的成本，因此我們從現⾦金流量表中可以得知公司對於他的作戰

資源分配的良宥。

現⾦金流量表主要分為三⼤大部分： 營業收⼊入營業活動淨現⾦金流量, 投資活動淨

現⾦金流量, 理財活動淨現⾦金流量

其他重⼤大資訊其公司市股資訊

過去到現在

其ＥＰＳ提升主要是來⾃自業外收⼊入,⽽而⾮非本⾴頁的提升,其公司業外收益不過是曇花

⼀一現的短暫過程,其eps達到兩年新⾼高,並發現過去四季的時間其本⾴頁營業利益都未

出現明顯注成⾧長, 靠美化賬⾯面所得到的eps提升

其eps提升,但本意⽐比依舊超過35倍這可以表現出, 此股票投資價值的⽐比率是否有

⾼高成⾧長的期待, 經研究之後俱有想像話題,產業處於⾼高成⾧長及⾼高獲利成⾧長的理由

上,2011年Ｑ4,市占率30％的泰國發⽣生⽔水災,激勵股價⼀一路⼤大漲,第⼆二點,此公司新

增兩⼤大市占率分別為45%與40％的ＷＤ與Seagate,成為全台最⼤大硬碟機零件供應

商,全球市占也達11％

⽽而此股價攀爬最⼤大因素,則是由股市名嘴推薦，證交所前年9⽉月將銘異列⼊入「投資

理財節⽬目異常推薦個股」，且發現名嘴所吹捧的銘異光學鏡頭代⼯工產品，其實

僅佔銘異營收⽐比重不到0.1％,

將其股權結構,其董事⾧長謝錦興,不僅持股僅0.77%,並將其持有的股票拿去抵押, 質

押⽐比率更⾼高達52.08%,其背後有無少數⼤大股東可以有效監督,也無掌握控制權的⼤大

股東, 不僅顯⽰示ＣＥＯ並無⼼心要好好經營企業,更顯⽰示出容易圖利⾃自我,掏空公司

資產的惡劣表現

不論股價或是⾼高本益⽐比, 勢必會早到市場下休的狀況

⽽而後可以⽤用下列7種⽅方式持續觀察

1.每股帳⾯面價值=(股東權益-優先股東權益)/流通在外股數

2.每股盈餘=(稅後純益-優先股純益)/加權平均流通在外股數

1. 本益⽐比＝每股市價／每股盈餘

2. 投資報酬率(盈餘收益率)＝每股盈餘／每股市價

3. 股利收益率＝每股股利／每股市價

4. 股利發放率＝每股股利／每股盈餘 

6.股利率=每股股利/每股⾯面值

7.股利發放率=每股股利/每股盈餘

BIBLIOGRAPHY

理財網，Aug, 2015 銘異科技股份有限

公司 連結⽇日期：4th, Aug, 2015連

結:http://www.moneydj.com/KMDJ/

Wiki/wikiViewer.aspx?keyid=5d1c70d4-

aa6a-42cf-9fb7-5a3395186e80

公開資訊觀測站,2015 連結⽇日期：4th,

Aug, 2015連結:http://mops.twse.com.tw/

mops/web/t05st03

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