orange h1 2015 results presentation · t4 16 +4,8% t3 16 +1,6% t1 16 t2 16 -1,6% t2 15 t3 15 t4 15...
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Annuels
2016 Résultats financiers d’Orange
T1
S1
T3
Stéphane Richard Président Directeur Général
Ramon Fernandez
Directeur Général Délégué, Directeur Finances et Stratégie
23 Février 2017
Avertissement
Cette présentation contient des indications prospectives sur Orange. Bien que nous estimons qu’elles reposent sur des hypothèses raisonnables, elles sont soumises à de nombreux risques et incertitudes, y compris des problématiques qui nous sont inconnues ou ne sont pas considérées à présent comme substantielles et il ne peut être garanti que les événements attendus auront lieu ou que les objectifs énoncés seront effectivement atteints. Les facteurs importants susceptibles d'entraîner des différences entre les résultats anticipés et ceux obtenus comprennent notamment : le succès de la stratégie d’Orange, particulièrement en ce qui concerne ses efforts pour garder le contrôle de la relation client face à la concurrence des acteurs OTT, les risques liés aux activités bancaires, la perte ou divulgation à des tiers des données de ses clients, sa capacité à faire face à une concurrence aiguë sur les marchés matures, les défaillances de réseaux et de logiciels suite à des cyber-attaques, les dommages causés à ses installations et infrastructures par notamment des catastrophes naturelles ou des actes terroristes, les fraudes diverses qui peuvent viser Orange ou ses clients, sa capacité à disposer des compétences nécessaires à son activité du fait des nombreux départs de salariés et de l’évolution des besoins, sa capacité à intégrer efficacement les sociétés qui pourraient être acquises dans le cadre de la consolidation du secteur des télécommunications en Europe, sa capacité à exploiter des opportunités de croissance sur de nouveaux marchés et les risques spécifiques à ces marchés, les éventuels effets nocifs sur la santé de l’usage des équipements de télécommunication, les risques liés à la stratégie de marque unique, la survenance d’une crise financière ou économique de grande ampleur, les évolutions et contraintes fiscales et réglementaires et l’issue des procédures judiciaires liées notamment à la réglementation et à la concurrence, les désaccords avec ses partenaires dans des sociétés dont Orange n’a pas le contrôle, les conditions d’accès aux marchés de capitaux, les fluctuations des taux d’intérêt ou des taux de change, la notation de la dette d’Orange, des changements d’hypothèses supportant les valeurs comptables de certains actifs et entraînant leur dépréciation et les risques de crédit ou de contrepartie sur opérations financières. Des informations plus détaillées sur les risques potentiels pouvant affecter nos résultats financiers sont disponibles dans le Document de référence et dans le rapport annuel 20-F déposés le 4 avril 2016 auprès respectivement de l'Autorité des marchés financiers et de la U.S. Securities and Exchange Commission. Sous réserve de la réglementation applicable, Orange ne s’engage nullement à mettre à jour les informations prospectives à la lumière des développements futurs.
2 2
Section une Faits marquants 2016
Réalisations 2016 soutenues par Essentiels2020
Chiffre d’affaires 40,9 Mds €
EBITDA ajusté*
CAPEX
12,7 Mds €
6,97 Mds €
Les chiffres Groupe incluent 3 mois d’Orange Bank. yoy : en glissement annuel (comparaison avec la même période de l’année précédente), sur une base comparable sauf mention contraire * voir la diapositive 28 pour les retraitements de l’EBITDA 4
Dette nette/ EBITDA ajusté
télécom 1,93 x
2016 yoy
+0,6%
+248m€
2016 yoy
+1,3%
+159m€
2016 yoy
+3,0%
+202m€
2016 yoy
-0,08x
La convergence est au cœur de nos performances commerciales
5
3,3 m
9 m +10% yoy
Clients Groupe
Clients
4G en Europe (France comprise)
Clients convergents
sur le marché grand public
Clients
FTTH
28 m
+75% yoy
263 m
+58% yoy
+0,7% yoy
Clients Groupe
Clients
4G en Europe (France comprise)
Point sur les investissements en 2016 +57% yoy
6
CAPEX 2016
Foyers raccordables
en FTTH (France, Espagne,
Pologne, Slovaquie, Roumanie)
Changement de marque
+3,0% yoy
Côte d’Ivoire Tunisie Sénégal Liberia
Nouveaux pays 4G en 2016
Jordanie Sénégal Espagne Pologne
Belgique Maroc
18 Pays 4G en 2016
Acquisition de
fréquences Côte d’Ivoire
Egypte
Egypte
Portefeuille d’ Orange
Cession de Telkom Kenya
Cession de EE
Intégration deTigo en RDC, Cellcom au Liberia et des filiales Airtel au Burkina Faso et au Sierra Leone
Intégration de Sun Communications en Moldavie
Intégration de Groupama Banque, appelée maintenant Orange Bank
Orange Digital Investments
7
Intégration de Lexsi et Log In
Objectifs 2016 atteints
8
EBITDA Ajusté
Dette nette/ EBITDA ajusté
télécom
Politique M&A
Dividende* * sous réserve de l’approbation des actionnaires; date de détachement le 12 Juin, date d’enregistrement le 13 Juin, et date de paiement le 14 Juin
2016 > 2015
Autour de 2x
à moyen terme
à base comparable
0,60€ Dividende 2016
Sélective avec priorité aux zones existantes
14 juin 2017 solde 2016 0,4€
Section deux Revue des résultats financiers
Europe: +119 m€
96
21
6
1113
10 516
IC&SS & éliminations
Enterprise
-1
Afrique et Moyen-Orient
Europe Centrale
Belgique & Lux.
-1
Pologne Espagne France
-40
T4 15 bc
10 411
T4 16
+0.6%
+€248m
CA en croissance en 2016, une année en avance par rapport à la cible d’Essentiels2020
10
Croissance du CA Groupe yoy +1,0%+0,8%
+0,1%-0,2%
-0,9%-0,6%
-3,8%
T4 16 T3 14
-2,3%
T2 14
-3,4%
T1 14 T2 16
+0,0%
T3 16 T4 15
+0,5%
T2 15
+0,6%
T4 14 T1 16 T3 15 T1 15
CA 2016*
40,9 Md€
+1,0%
+106 m€
Evolution du CA au T4, activités télécom (en m€)
+0,6%
+248 m€
2016 T4 2016
* Selon les principes comptables courants, le Produit Net Bancaire d’Orange Bank n’apparaît pas dans le CA mais dans “Autres produits opérationnels”
Croissance de l’EBITDA ajusté tiré par le CA et les efforts sur les coûts
11
Evolution de l’EBITDA ajusté (télécom, en m€)
2016
EBITDA ajusté 2016
(télécom)
12,7 Mds€
+1,3%
+164 m€
+4,8%
+145 m€
Q4 2016
+0,1%
+1,7%+1,6%
-2,1%
-0,4%
T4 16
+4,8%
T3 16
+1,6%
T2 16 T1 16
-1,6%
T4 15 T3 15 T2 15
-1,2%
T1 15 T4 14 T3 14
-2,5%
T2 14
-2,8%
T1 14
-5,6%
639
248-167
-197
-723
Evolution des coûts
12 694
EBITDA ajusté 2016
-117 -82
-70 -50
-40
Plan d’efficacité Explore2020
Croissance du CA EBITDA ajusté 2015 bc
12 530
Effets de la dévaluation EGP Plan d’actionnariat salariés Marque & Euro2016 Taxes Interconnexion, IT & réseau Contenus Facteurs adverses & autres
-90 m€ Croissance des OPEX
31,0% du CA
+0,2pt yoy
30,3% du CA
+1,1pt yoy
Croissance de l’EBITDA ajusté (télécom, yoy en %)
Partage & mutualisation
Mutualisation des réseaux fixes et mobiles Centres de services partagés dans le Groupe
Economies d’énergie et autres initiatives
Optimisation de l’immobilier Recyclage des équipements
Mesure de la consommation d'énergie et énergie renouvelable
Explore2020 Plan d'efficacité opérationnelle en ligne avec les attentes
12
1,7 Md€ d’économies brutes*
2015 – 2016
2015 - 2016 économies brutes*
(télécom)
1,7 Md€
* OPEX et CAPEX
Digitalisation
Digitalisation de la relation clients Gestion efficiente des données (ie Big Data)
Simplification
Optimisation des canaux de distribution Simplification et réduction du nb. d’offres Transformation IT Migration vers les technologies IP
78%
OPEX
22%
CAPEX
Ambition 2015 – 2018 : 3 Mds€
39% des interactions avec nos clients sont digitales
50% de sites réseau mobile sont mutualisés
-7% de baisse sur un an du nombre de boutique en Europe
-6,5% de baisse de la consommation d’énergie par client sur un an
28% des économies brutes
20% des économies brutes
34% des économies brutes
18% des économies
brutes
en €m
2015 hist.
2015 bc
2016 réalisé
EBITDA ajusté 12 418 12 524 12 682
ajustements* -1 141 -1.205 -963
EBITDA reporté 11 277 11 319 11 719
dépréciations et amortissements -6 465 -6 728
perte de valeur des écarts d'acquisition et des actifs immobilisés
-38 -979
participation aux bénéfices (ou pertes) des associés
-38 -46
autres produits opérationnels 6 111
résultat d'exploitation 4 742 4 077
titres BT -533
résultat financier (hors BT) -1 583 -1 564
impôts sur les sociétés -649 -970
résultat net des activités poursuivies 2 510 1 010
résultat net des activités cédées 448 2 253
résultat net consolidé du Groupe 2 958 3 263
participations minoritaires 306 328
résultat net part du Groupe 2 652 2 935
3
Dépréciation des titres BT, nette des dividendes reçus de BT
3
4
Résultat de cession d’EE, incluant les dividendes reçus en janvier. En 2015, principalement lié aux dividendes reçus de EE
5
Dépréciation de la Pologne, de l’Egypte, de la RDC et du Cameroun
2
2
* voir les détails en page 28 13
Reflète principalement un changement de périmètre avec la consolidation de Jazztel et de Meditel et l’accélération du déploiement de la Fibre en France
1
1
Le résultat net part du Groupe a crû de 283 m€
5
Réestimation des impôts différés actifs en Espagne suite à l’évolution des règles de limitation d’imputation des déficits
4
2,01x * 1,93x ratio Dette nette / EBITDA ajusté
dividendes versés aux porteurs d’ORA
frais financiers nets payées
impôts sur les sociétés payés
autres éléments opérationnels et financiers
litiges
coupons sur titres hybrides
dividendes versés aux minoritaires
Evolution de la dette nette en 2016 Réduction de la Dette Nette de nos activités télécoms de 2,1 Mds€ en 2016
* calculé en divisant (A) la dette financière nette, y compris 50 % de la dette financière nette de la JV EE au R.-U., par (B) l’EBITDA ajusté, y compris 50 % de l’EBITDA ajusté de la JV EE et incluant l’EBITDA ajusté de Jazztel et Meditel sur 12 mois ** variation du BFR retraitée de l’effet du litige sur le marché entreprise pour 350 M€ qui sont présentés dans la ligne ‘litiges’ incluant les Capex fournisseurs *** n’inclut pas la valeur des titres BT reçus; inclut l’acquisition de Groupama Banque.
1,8
1,6
1,1
0,9
0,6
+1.0 Md€
-2,1 Mds€
26,6
-0,2
24,4
Acquisitions et cessions nettes****
-3,1
Dette nette fin 2016 avant acquisitions
et cessions
27,5
Fréquences et licences payées
0,4
Dette nette fin 2015
-5,7
0,3 0,3
EBITDA Ajusté - CAPEX
& variation de BFR **
Dette nette fin 2016
14
Section trois Revue opérationnelle
325
2016
7.134 -29
Plan d’efficacité
opérationnelle
-31 -43
croissance du CA
2015 bc
-185
7.097
T4 2016 France Le Haut Débit et le marché de gros Fixe soutiennent la tendance du CA, amélioration de l’EBITDA ajusté
16
Evolution du CA (yoy en %)
4,9%
-12,2%
-4,6%
-0,8%
-15%
-12%
-9%
-6%
-3%
0%
3%
6%
T3 15 T3 16 T2 16 T1 16 T4 15 T2 15 T1 15 T4 14 T3 14 T2 14 T1 14 T416
RTC Services fixes HD Total Services Mobiles
33,3€
22,2€
33,3
T3 16 T4 16
33,0 33,1
T1 16
33,2
T2 16
T3 16 T4 16
22,2
22,4 22,3
T1 16
22,2
T2 16
ARPU Haut Débit Fixe 12 mois glissants, €/mois
ARPU Mobile 12 mois glissants, €/mois
en m€ T4 16 yoy bc 2016 yoy bc
CA 4.825 -0,8% 18.969 -1,0% services mobiles 1.783 -4,6% 7 207 -4,0% vente d'équip. mobile 255 +4,7% 775 +6,1% service fixes 2.630 +1,4% 10.403 +0,7% autres 156 -1,7% 584 -0,9%
EBITDA ajusté 7 134 +0,5% marge d'EBITDA ajusté +37,6% +0,6pt
CAPEX (hors licences) 3 421 +10,5% CAPEX/CA +18,0% +1,9pt
Evolution de l’EBITDA ajusté et de la marge d’EBITDA (en m€, %)
222m€ baisse des OPEX
37,1% du CA
37,6% du CA
Principalement la baisse des coûts de distribution et des taux d’appel; extension de la digitalisation
Plan d’actionnariat salariés Taxes Facteurs adverses & autres
+131
+187+153
+41
+179
+234
+76
+164
T4 16 T3 16 T2 16 T1 16 T4 15 T3 15 T2 15 T1 15
T4 2016 France : performances commerciales Fortes ventes nettes dans le mobile et le Haut Débit fixe malgré un environnement très concurrentiel
-50-18
+8 2+75+106
+92
T4 16
-14
T1 16
+97
+115
T4 15
+121
-12
+133
T3 15
+117
+9
+108
T2 15
+75
-7
T1 15
+67
-8
T3 16
+145
+95 +133
+7
+126
T2 16
Ventes nettes de contrats mobiles et taux de résiliation
14,2% 12,7%
Ventes nettes THD fixe (en ‘000s) et part de conquête
FTTH ADSL Part de conquête THD* ventes nettes de contrats hors M2M en‘000 s taux de résiliation en %
57% des clients HD
fixe GP sur des offres convergentes
(+3pt yoy)
17
de la base client contrat hors M2M est sur un contrat 4G 54%
des contrats voix GP sont des offres SIM-only (+13pt yoy) 65%
foyers raccordables FTTH 6,9m
des clients Haut Débit possèdent une offre premium** (+1pt yoy) 40%
clients FTTH 1,5m
* Estimation Orange** Play and Jet
53% des acqu. nettes sont nouveaux
clients
88% couverture de la population 4G
36%* 41% 34%
T4 2016 Espagne Solide croissance de l’EBITDA ajusté, tirée par le chiffre d’affaires et les synergies
18
Evolution du chiffre d’affaires (yoy en %)
31,4€
13,7€
T4 16
30,1 30,8
T1 16 T2 16
30,9 31,4
T3 16
13,5 13,5
T1 16
13,7
T2 16
13,7
T3 16 T416
Evolution de l’EBITDA ajusté et de la marge d’EBITDA (en m€, %)
283
2015 bc
-136
CA Coûts d’interconnexion
31
Equipements, contenu et coûts de
distribution
1 349
Autres coûts
-19 1 190
+13,4%
2016
en €m T4 16 yoy bc 2016 yoy bc
CA 1 307 +7,9% 5 014 +6,0% services mobiles 671 +7,5% 2 630 +7,7% vente d'équip. mobile 142 +21,5% 508 +3,4% service fixes 492 +5,4% 1 872 +5,0% autres 2 - 3 -
EBITDA ajusté 1 349 +13,4% marge d'EBITDA ajusté 26,9% +1,8pt
CAPEX (hors licences) 1 086 -1,3% CAPEX/CA 21,7% -1,6pt
+10,7%
+7,5%
+7,9%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
T3 14 T4 14 T1 15 T1 16 T2 15 T3 15 T4 15 T2 16 T3 16 T416 T1 14 T2 14
Haut débit fixe Services mobile Total
25,2% du CA
26,9% du CA
ARPU Haut Débit Fixe 12 mois glissants, €/mois
ARPU Mobile 12 mois glissants, €/mois
18,9% 18,3%
Ventes nettes HD fixe (en ‘000s)
FTTH ADSL
Ventes nettes de contrats mobiles et taux de résilation
acqu. nettes de contrats en‘000 s taux de résiliation en %
84% des clients HD
fixe GP sur des offres convergentes
(+2pt yoy)
19
clients 4G (+54% yoy) 7,9m des contrats voix GP sont des offres SIM-only 99%
Foyers raccordables FTTH (+2.8m yoy) 9,6m
Clients TV (x1,7 yoy) 507k
Clients FTTH (x2 yoy) 16.8% de taux d’adoption 1,6m
clients GP Haut Débit convergents (+188k yoy) 3m
T4 2016 Espagne : performances commerciales Ventes nettes élevées dans le mobile et le fixe, tirées par la convergence et les investissements dans le FTTH
+177+145
+244
+133+122
T1 16 T2 16 T3 16 T4 16 T4 15
-18 2 -167 -167 -13 7 -144
+246+211 +199 +194 +199
+64
T4 15 T1 16
+44
T2 16
+31
T3 16
+57
T4 16
+54
20
Forte dynamique de ventes nettes de contrats Mobile en milliers
T4 2016 Pologne Bonne dynamique commerciale dans les contrats mobile et le FTTH
*Excluant l’impact de la révision de la base clients au T3 2016
en m€ T4 16 yoy bc 2016 yoy bc
CA 681 +1,9% 2 644 -2,4% services mobiles 300 -3,4% 1 222 -2,6% vente d'équip. mobile 84 +96,9% 249 +69,0% service fixes 260 -7,4% 1 068 -8,4% autres 37 +9,2% 104 -26,1%
EBITDA ajusté 725 -10,2% marge d'EBITDA ajusté +27,4% -2,4pt
CAPEX (hors licences) 455 +2,4% CAPEX/CA +17,2% +0,8pt
T4 16
+368
T3 16
+309
T4 15
+274
* 1,5m
79% d’acquisitions brutes sont des nouveaux clients
0,6m
9,5m base contrats mobile
88
57
17
+31
T4 16 T3 16 T4 15
Prometteuse accélération sur le FTTH base en milliers
+13% yoy
4,3m
base clients 4G
clients grand public Haut Débit convergents
+23% yoy
foyers raccordables FTTH
6% taux
d’adoption FTTH
Croissance de l’ARPU contrats en Belgique malgré l’impact du roaming européen en % yoy
21
+1,5%
+3,4%+3,3%+3,6%
+1,8%
Q4 16 Q3 16 Q2 16 Q1 16 Q4 15
T4 2016 Belgique & Luxembourg Croissance de l’ARPU malgré la baisse du roaming européen, EBITDA ajusté toujours en croissance hors effets de la taxe pylône
en m€ T4 16 yoy bc 2016 yoy bc
CA 322 -0,2% 1 242 +0,5% services mobiles 259 +2,0% 1 021 +1,4% vente d'équip. mobile 38 -4,3% 122 -5,0% service fixes 19 +3,1% 73 -8,6% autres 6 - 27 -
EBITDA ajusté 316 +14,4% marge d'EBITDA ajusté +25,4% +3,1pt
CAPEX (hors licences) 168 -13,2% CAPEX/CA +13,5% -2,1pt
EBITDA ajusté excluant les effets de la taxe pylône (en m€, % yoy)
3 5
1,1%
2016 hors taxe pylone
300
Coûts
-3
Croissance du CA Effets règlementaires
-28
2015 hors taxe pylône
297
3,2m +1% yoy
1,5m base clients 4G
33k base clients câble en Belgique
+16K ventes nettes
base contrats mobile
22
Croissance du CA tirée par la Roumanie yoy en %
T4 2016 Pays d’Europe centrale Bonne croissance du CA portée par les contrats mobiles
en m€ T4 16 yoy bc 2016 yoy bc
CA 433 +2,6% 1 648 +1,9% services mobiles 343 +1,8% 1 344 +1,3% vente d'équip. mobile 42 +15,1% 122 +8,1% service fixes 34 +0,6% 134 +2,5% autres 14 -4,4% 48 +5,2%
EBITDA ajusté 554 +0,6% marge d'EBITDA ajusté +33,6% -0,4pt
CAPEX (hors licences) 251 -2,7% CAPEX/CA +15,2% -0,7pt
+2,6%+1,5%
+3,8%
+6,5%+7,4%
T4 16 T3 16
+3,3%
+0,8%
T2 16
+3,3%
T1 16
+2,8%
T4 15
+2,9%
Roumanie Europe centrale
* excluant l’effet de bc de l’acquisition de Sun communications
Orange Money lancé en Roumanie en Novembre 2016
123k
8,2m base contrats mobile
+4% yoy
3,2m
base clients 4G
clients THD
+15%* yoy
dont 40k clients suite à l'acquisition de Sun communications
T4 2016 Afrique & Moyen-Orient Les nouveaux relais de croissance continuent de soutenir la croissance malgré des facteurs adverses
23
+31% Croissance yoy du CA données mobiles au T4
+8% Croissance yoy du CA B2B au T4
+58% Croissance yoy du CA Orange Money au T4
Nouveaux relais de croissance
La croissance de l’EBITDA ajusté impactée par la dévaluation en Egypte (en m€)
29m clients
4G lancée dans 10 pays
en m€ T4 16 yoy bc 2016 yoy en bc
CA 1 359 +1,6% 5 245 +2,6%
services mobiles 1 141 +3,5% 4 331 +3,9%
vente d'équip. mobile 22 +0,3% 79 -2,1%
service fixes 182 -7,5% 754 -2,5%
EBITDA ajusté 1 658 -1,0%
marge d'EBITDA ajusté 31,6% -1,2pt
CAPEX (hors licences) 962 -4,2%
CAPEX/CA 18,3% -1,3pt
2486
2016
1 658
Evolution sous-jacente de l’EBITDA
Effet de change sur
les él. opérationnels
-40
2015 bc
1 674
Effet périmètre et autres effets de change
Effet conversion
EGP
-79
2015 historique
1 667
8,4m clients actifs sur les 30 derniers jours
effets de de change EGP Hors effet EGP, l’EBITDA a été impacté
par le processus d’identification clients, la baisse du trafic voix, la croissance des
impôts et le déploiement du réseau.
24
CA par segments (yoy en %)
T4 2016 Entreprise Amélioration de la tendance du CA voix et poursuite de la croissance de l’IT et des services d’intégration
+3,9%
-2,8%
-0,6%-0,1%
-6,0%
-3,0%
0,0%
3,0%
6,0%
9,0%
T4 16 T3 16 T2 16 T1 16 T4 15
Total Voix Données IT
en m€ T4 16 yoy en bc 2016 yoy en bc
CA 1 642 -0,1% 6 398 +0,7%
voix 375 -0,6% 1 502 -1,5%
données 704 -2,8% 2 837 -0,6%
IT & services d'intégration 563 +3,9% 2 058 +4,4%
EBITDA retraité 1 014 +8,0%
marge d'EBITDA retraité +15,9% +1,1pt
CAPEX 336 +5,1%
CAPEX/CA +5,3% +0,2pt
-6,3%-4,7% -4,8%
+2,7%
+6,4% +6,6%
2016 S1 16 2015
XoIP RTC
Accès voix en France (yoy en %)
+26% yoy au T4 FY 2016
+17% yoy
FY 2016
+17% yoy
Sécurité, croissance du CA
+20% yoy au T4
Cloud, croissance du CA
Section quatre objectifs 2017
Objectifs 2017
26
2017 > 2016
€0,65
base comparable
Dividende 2017 *
Décembre 2017 paiement intérimaire de €0,25
* Sous réserve de l’approbation des actionnaires. +€0,05
EBITDA ajusté
Groupe
Dette nette/ EBITDA ajusté
télécom
Politique M&A
Dividende
Sélective avec priorité aux zones existantes
Autour de 2x à moyen terme
Annexes
1
28
en m€ T4 15
cb T4 16
réel 2015
cb 2016
réel
EBITDA ajusté 3 032 3 172 12 524 12 682
Restructuration et intégration -89 -149 -183 -499
Litiges -37 -27 -450 10
Charges de personnel -424 -411 -572 -525
dont Temps Partiel Seniors -434 -411 -547 -525
dont Indemnités de congés payés -35
Revue de portefeuille et autres -9 51
EBITDA reporté 2 482 2 576 11 319 11 719
Principalement des coûts de restructuration en Espagne et des coûts liés à la fin du contrat avec M6 Mobile.
Ajustements de l’EBITDA
Par souci de clarté, les termes “EBITDA” and “EBITDA rétraité” ne sont plus utilisés et sont remplacés par les nouveaux termes suivants :
“EBITDA retraité” est remplacé par “EBITDA ajusté” “EBITDA” is replacé par “EBITDA reporté” “Retraitements de l’EBITDA” est remplacé par “Ajustements de l’EBITDA”
La nature et les composantes de ces aggégats n’ont pas été modifiées depuis le S1 2016; seuls les termes ont changé.
29
La liquidité reste forte à la fin 16 et le profil de remboursement de la dette demeure équilibré
Echéancier de remboursement de la dette* obligataire, bancaire et location-financement à la fin 2016 (en Mds€)
2,3 3,1
4,4
1,4 2,5
>2021
12,9
12,7
2021
2,8
2020
2,0
2019
4,8
2018
3,5
2017
3,0
emprunts bancaires & autres
Obligations
* après couverture
Position de liquidité au 31 Déc. 2016
Position de liquidité à 14,2 Mds€ au 31 décembre 2016, incluant 7,8 Mds€ de trésorerie nette.
Le groupe poursuit sa politique dynamique et opportuniste de la gestion de la liquidité avec l’émission obligataire en Novembre de 1,25MdsUSD qu'une fois converti en Euro porte des intérêts négatifs.
En Décembre nous avons renouvelé en anticipation notre ligne de back-up de 6Mds€ avec 24 banques et une maturité de 5 ans plus 2 options d’annuelles d’extension.
14,2
6,4
Lignes de back-up
7,8
Tresorerie nette Position liquidité fin 2016
Structure de la dette brute
84% à taux fixe
88% en obligations
Notation actuelle de la dette long terme
Moody’s Baa1 stable
S&P BBB+ stable
Fitch ratings BBB+ stable
Evolution du chiffre d’affaires en glissement annuel
France Groupe
Espagne Pologne Pays d’Europe Centrale
Afrique et Moyen-Orient
Entreprise
+1,0%+0,8%
-0,6%
-3,8%-4,0%-4,1%
-6%
-5%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
1%
T4 T3 T2
0,0%
T1 16
+0,6%
T4
+0,1%
T3
+0,5%
T2
-0,2%
T1 15
-0,9%
T4 T3
-2,3%
T2
-3,4%
T1 14
T4
-5,1%
T3 T2
-4,8%
T1 13
CA Group
Europe
Belgique et Luxembourg
30
-5%
-4%
-3%
-2%
-1%
0%
T4
-0,8%
T3 T2 T1 16
T4 T3 T2 T1 15
T4 T3 T2 T1 14
0%
2%
4%
6%
8%
10%
T4
+1,6%
T3 T2 T1 16
T4 T3 T2 T1 15
T4 T3 T2 T1 14
+4,5%
-10%
-5%
0%
5%
T4 T3 T2 T1 16
T4 T3 T2 T1 15
T4 T3 T2 T1 14
-4%
-2%
0%
2%
4%
T2 T1 16
T4 T3 T2 T1 15
T4 T3 T2 T1 14
T4
-0,1%
T3
-10%
-5%
0%
5%
10%
T4
+7,9%
T3 T2 T1 16
T4 T3 T2 T1 15
T4 T3 T2 T1 14
+1,9%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
T4 T3 T2 T1 16
T4 T3 T2 T1 15
T4 T3 T2 T1 14
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
T4
-0,2%
T3 T2 T1 16
T4 T3 T2 T1 15
T4 T3 T2 T1 14
-8%
-6%-4%
-2%
0%2%
4%
T4
+2,6%
T3 T2 T1 16
T4 T3 T2 T1 15
T4 T3 T2 T1 14