Temeljni elementi financijskih izvještaja

Sadržaj

� pojam i vrste financijskih izvještaja� bilanca� račun dobiti i gubitka� izvještaj o zadržanoj dobiti� Izvještaj o novčanom tijeku

Pojam i vrste financijskih izvještaja

� ako se želi analizirati poslovanje nekog poduzeća potrebno je, izmeñu ostaloga, analizirati podatke iz financijskih izvještaja

� cilj je saznati financijski položaj poduzeća i uspješnost poslovanja

� temeljni izvještaji:◦ bilanca◦ račun dobiti i gubitka◦ izvještaj o zadržanoj dobiti◦ izvještaj o novčanom tijeku

BILANCA

� sistematiziran pregled stanja: ◦ imovine (aktiva), ◦ obveza (pasiva) i ◦ kapitala

na odreñeni dan� to je temeljni financijski izvještaj koji pokazuje financijski

položaj poduzeća i koji služi kao podloga za ocjenu sigurnosti poslovanja

� daje odgovore na sljedeća pitanja:◦ kakva je financijska snaga poduzeća◦ kakva je likvidnost◦ hoće li poduzeće moći podmiriti obveze◦ kakva je horizontalna financijska struktura◦ kakav je položaj poduzeća u odnosu na druge◦ itd.

Imovina ili aktiva

� imovina čini ekonomske resurse od koje poduzeće može ostvariti odreñene ekonomske koristi

� dvije osnovne grupe:◦ kratkotrajna = tekuća = obrtna◦ dugotrajna = fiksna = stalna◦ [vremenska razgraničenja]◦ [gubitak iznad visine kapitala]

� podjela prema približnom stupnju unovčivosti imovine� kratkotrajna se pretvara u novac u razdoblju kraćem od 1

godine� dugotrajna se pretvara u novaca u razdoblju dužem od 1

godine� kriterij normalnog trajanja procesa

A. KRATKOTRAJNA IMOVINA

� NOVAC� POTRAŽIVANJA� FINANCIJSKA IMOVINA� ZALIHE

B. DUGOTRAJNA IMOVINA

� MATERIJALNA IMOVINA� NEMATERIJALNA IMOVINA� FINANCIJSKA IMOVINA� POTRAŽIVANJA

Kratkotrajna imovina – NOVAC

� gotovina u blagajni� novac na žiro-računu� novac na deviznom računu� izdvojena novčana sredstva za isplatu čekova

Kratkotrajna imovina –POTRAŽIVANJA

� potraživanja od kupaca� potraživanja od zaposlenih� potraživanja od države� potraživanja za kredite, depozite i kaucije (DANI)� ostala potraživanja

Kratkotrajna imovina – ZALIHE

� sirovine, materijal, rezervni dijelovi, sitni inventar� proizvodnja u tijeku – nedovršeni proizvodi i poluproizvodi� gotovi proizvodi� trgovačka roba� isplaćeni predujmovi za zalihe

Kratkotrajna imovina –FINANCIJSKA IMOVINA

[plasmani novca na kraći rok od jedne godine]� dani kratkoročni krediti� dionice (KUPLJENE OD DRUGIH)� poslovni udjeli� dani depoziti� obveznice i drugi dužnički kratkoročni vrijednosni papiri� otkupljene vlastite dionice

Dugotrajna imovina –MATERIJALNA IMOVINA

[ima fizički oblik]� prirodna bogatstva (zemljišta, šume, predujmovi za šume i

zemljišta)� zgrade� postrojenja i oprema� alati, uredski i pogonski inventar� transportna sredstva� namještaj� materijalna imovina u pripremi� itd.

Dugotrajna imovina –NEMATERIJALNA IMOVINA

[nema opipljivi oblik]� osnivački izdaci� izdaci za istraživanje i razvoj� patenti, licence, koncesije� goodwill� ostala nematerijalna imovina� predujmovi za nematerijalnu imovinu

Dugotrajna imovina –FINANCIJSKA IMOVINA

[ulaganja novčanih sredstava na rok duži od 1 godine]� dani krediti, depoziti, kaucije� dionice (KUPLJENE OD DRUGIH)� poslovni udjeli� obveznice i drugi dužnički dugoročni vrijednosni papiri –

(KUPLJENE OD DRUGIH)� otkupljene vlastite dionice

Dugotrajna imovina –POTRAŽIVANJA

� prodaja na kredit� potraživanja od povezanih poduzeća� potraživanja za kredite, depozite i kaucije� ostala potraživanja

C. VREMENSKA RAZGRANIČENJA

[imovina koju nije moguće dosljedno uvrstiti niti u kratkotrajnu niti u dugotrajnu imovinu, može biti zasebno ili u kratkotrajnoj imovini]

� plaćeni troškovi budućeg razdoblja◦ plaćene premije osiguranja, pretplata za stručnu literaturu,

investicijsko održavanje itd.� nedospjela naplata prihoda◦ pravo na državnu potporu, subvencije i dr.

D. GUBITAK IZNAD VISINE KAPITALA

� gubitak je npr. 12000 kn, a kapital je 10.000 kn� u tom slučaju će kapital biti 0, a gubitak iznad visine kapitala

će biti 2000� iz financijske imovine se mora nadoknaditi taj iznos od 2000

kn

UKUPNA AKTIVA

� nastaje kao zbroj svih navedenih stavki� pored njih, mogu se još pojaviti:◦ potraživanja za upisani neuplaćeni kapital◦ izvanbilančni zapisi

Zadatak 1.

� Koliko iznosi svaka od navedenih kategorija u bilanci Jupidoo?

� Biste li dobrim ocijenili porast zaliha?� A porast kratkotrajnih potraživanja?

Zadatak 2.

� Poduzeće ima zalihe u iznosu od 10.000 kn. Potraživanja od kupaca iznose 12.000 kn. Poduzeće je kupilo kratkoročne vrijednosne papire u iznosu od 8.000 kn. Potraživanja od države su 5.000 kn. Poduzeće je odobrilo kratkoročne kredite u iznosu od 3.000 kn, a raspolaže opremom u iznosu od 30.000 kn. Koliko iznose potraživanja, koliko kratkotrajna imovina, a koliko ukupna financijska imovina? Kolika je ukupna aktiva?

OBVEZE (PASIVA) I KAPITAL

� sva imovina kojom poduzeće raspolaže ima svoje porijeklo, način stjecanja odnosno izvore od kojih je pribavljeno

� svaka stavka u aktivi ima svoju stavku u pasivi� npr. kupljena je roba – povećava se zaliha, povećavaju se

obveze prema dobavljačima� zavisno od toga tko je uložio novac u poduzeće – vlasnik ili

neki drugi subjekt, izvore sredstava dijelimo prema vlasništvu:◦ vlastiti izvori: kapital◦ tuñi izvori: obveze

� izvore sredstava dijelimo i prema roku dospijeća:◦ kratkoročni izvori odnosno obveze◦ dugoročni izvori odnosno obveze◦ trajni izvori odnosno kapital

A. KAPITAL I REZERVE

� razlika izmeñu ukupne imovine i ukupnih obveza� sve što imam – sve što dugujem = moja neto vrijednost ili

kapital� onaj dio imovine koji pripada vlasnicima poduzeća� to je vlastiti izvor imovine i trajni je izvor� kapital se primarno formira ulaganjem vlasnika pri osnivanju

poduzeća, a uvećava se u slučaju uspješnog poslovanja odnosno zadržavanja profita

� kapital se sastoji od:◦ uloženog kapitala◦ zarañenog kapitala

A. KAPITAL I REZERVE

� upisani odnosno temeljni kapital� kapitalni dobici� kapitalni gubici� rezerve za otkupljene vlastite dionice� revalorizacijske rezerve� zadržana dobit� preneseni gubitak� dobit/gubitak tekuće godine

A. KAPITAL I REZERVE

� promjene na kapitalu:

ostvareni gubicizadržana dobit

raspodjela vlasnicimadodatna ulaganja

SmanjenjePovećanje

B. DUGOROČNE OBVEZE

[obveze koje dospijevaju na naplatu u roku duljem od 1 godine]� obveze za kredite� obveze za financijske najmove (leasing)� obveze po obveznicama (ZA OBVEZNICE KOJE JE

PODUZEĆE IZDALO)� obveze prema dobavljačima

C. KRATKOROČNE OBVEZE

[obveze koje dospijevaju na naplatu u roku do 1 godine]� obveze za kredite� obveze za primljene predujmove, depozite i jamstva� emitirani kratkoročni vrijednosni papiri� obveze prema dobavljačima za materijal, robu� obveze za izvršene usluge� obveze za plaće� obveze za poreze, doprinose i druga javna davanja

Veza izmeñu imovine, obveza i kapitala

� bilanca prikazuje stanje imovine, obveza i kapitala na odreñeni dan

� bilanca pokazuje sve što imamo i odakle nam to

AKTIVA PASIVA� s obzirom da bilanca pokazuje imovinu poduzeća s dva

aspekta, to upućuje na nužnost postojanja vrijednosne jednakosti odnosno bilančne ravnoteže:AKTIVA = PASIVA + KAPITAL

� razlika izmeñu tekuće aktive i tekućih obveza je neto radni kapital ili neto obrtni kapital

Zadatak 3.

� Koliko iznosi svaka od navedenih kategorija u bilanci Jupidoo?

� Biste li dobrim ocijenili porast kapitala?� Što znači pad obveza s osnova zajma (kod kratkoročnih

obveza)?

Zadatak 4.

� Poduzeće ima tekuću imovinu od 100, fiksnu imovinu od 500, kratkoročne obveze od 70 i dugoročne obveze od 200. Sastavite bilancu. Koliko iznosi kapital? Koliko iznosi neto obrtni kapital? (iznosi su u 000 kn)

Zadatak 5.

� Poduzeće ima dugotrajnu materijalnu imovinu u iznosu od 20.000 kn, dugotrajnu financijsku imovinu u iznosu od 3.000 kn. Nadalje, zalihe su 7.000 kn, kratkotrajna potraživanja 10.000 kn, a novac 3.000 kn. Neto obrtni kapital iznosi 7.000 kn, a obveze za dugoročne kredite 5.000 kn. Sastavite bilancu. Koliko iznosi aktiva? Koliko iznosi kapital? Koliko iznosi kratkotrajna imovina? Koliko iznosi dugotrajna imovina? Koliko iznosi dugoročno financiranje? Koliki postotak je iz vlastitih izvora? Kako ocjenjujete taj postotak? Koliki je omjer ‘dug prema kapitalu’?

Financijska poluga

� upotreba obveza u kapitalnoj strukturi zove se financijska poluga

� što poduzeće ima više obveza, kao postotak od imovine, to je veći stupanj financijske poluge

� upotreba obveza može donijeti i dobitke i gubitke� financijska poluga povećava potencijalnu nagradu vlasnicima,

ali i mogućnost financijskih problema

Zadatak 6.

� Izračunajte koliko u postotku iznosi financiranje dugoročnim obvezama.

3112Ukupna pasiva3112Ukupna imovina

1629Zadržana dobit

640Dividende

454Ukupne dugoročne obveze

1709Ukupna fiksna imovina

1709Oprema

389Ukupne kratkoročne obveze

1403Ukupna tekuća imovina

555Zalihe

123Obveze za kredite688Potraživanja

266Dobavljači160Gotovina

Tržišna vrijednost vsknjigovodstvena vrijednost

� vrijednost u bilanci za imovinu poduzeća je knjigovodstvena vrijednost – to nije onoliko koliko imovina danas zaista vrijedi

� imovina koja je u knjigama je ono što je poduzeće platilo za nju bez obzira prije koliko vremena i bez obzira na to koliko danas vrijedi

� za tekuću imovinu nema velike razlike, a za fiksnu ima –objasnite

� tržišna vrijednost pokazuje koliko imovina danas vrijedi na tržištu

Zadatak 7.

� Poduzeće ‘Klingon’ ima fiksnu imovinu knjigovodstvene vrijednosti 700, a procijenjena tržišna vrijednost je 1000. Tekuća imovina knjigovodstveno iznosi 400, 600 bi se dobilo ako bi se tekuća imovina likvidirala. 500 su dugoročne obveze i knjigovodstveno i tržišno. Koliko iznosi tržišna, a koliko knjigovodstvena vrijednost kapitala?

Zadatak 8.

� ‘Pingvin’ ima kratkotrajnu imovinu od 3000, a dugotrajnu imovinu od 6000, kratkoročne obveze od 900, dugoročne obveze 5000. Koja je vrijednost kapitala? Koliko iznosi neto obrtni kapital? Sastavite bilancu.

Zadatak 9.

� ‘Klingon’ je kupio nove strojeve prije 3 godine. Danas te strojeve može prodati za 1.5 milijuna kn. Današnja knjigovodstvena fiksna imovina iznosi 1.6 milijuna kn, tekuće obveze 1.8 milijuna kn, a neto obrtni kapital 900 tisuća kn. Kada bi sva kratkotrajna imovina bila likvidirana danas, poduzeće bi dobilo 2.9 milijuna kn. Kolika je knjigovodstvena vrijednost imovine, a kolika tržišna?

Literatura

� Ross, Westerfield, Jordan; Fundamentals of CorporateFinance, McGraw Hill, Boston, 2003.

� Helfert; Techniques of Financial Analysis, IRWIN, Boston, 1991.

� Žager, K., Žager, L., Analiza financijskih izvještaja, Masmedia, Zagreb, 1999.