pacasmayo primer trimestre 2016

8/18/2019 Pacasmayo Primer trimestre 2016

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Resultados del PrimerTrimestre 2016


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Cementos Pacasmayo S.A.A. anuncia resultados consolidados

del primer trimestre de 2016

Lima, Peru, Abril 25, 2016 – Cementos Pacasmayo S.A.A. y subsidiarias (NYSE: CPAC; BVL: CPACASC1) (“la

Compañía”o “Cementos Pacasmayo”) compañía líder en la industria cementera en el creciente mercado peruano,anuncia sus resultados consolidados para el primer trimestre (“1T16”) terminados el 31 de marzo de 2016. Estos

resultados son reportados en forma consolidada de acuerdo a las Normas Internacionales de Información

Financiera (NIIF) y se expresan en Soles nominales del Perú.

Resultados financieros destacados:

Destacados 1T16

(Todas las comparaciones son con el 1T15, a menos que se indique lo contrario)

El volumen de cemento, concreto y bloques se incrementó en 8.1%

Las ventas se incrementaron en 6.5% a S/ 309 millones

El EBITDA consolidado disminuyó en 4% a S/ 85.6 millones debido al mayor consumo temporal

d li k i t d l d l l t d Pi l t i i t


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1T16 1T15 % Var.

Resultados Operativos y Financieros

Volumen de ventas de cemento, concreto y bloques 594.4 550.0 8.1%

En millones de nuevos soles

Ventas de bienes 309.6 290.6 6.5%

Util idad Bruta 114.3 125.1 -8.6%

Util idad Operativa 61.4 72.2 -15.0%

Util idad Neta 27.7 52.3 -47.0%

Util idad Neta del Controlador 28.5 53.2 -46.4%

EBITDA consolidado 85.6 89.2 -4.0%

EBITDA del negocio cementero* 86.9 92.0 -5.5%

Margen Bruto 36.9% 43.0% -6.1 pp.

Margen Operativo 19.8% 24.8% -5.0 pp.

Margen Neto 8.9% 18.0% -9.1 pp.

Margen Neto del Controlador 9.2% 18.3% -9.1 pp.

Margen EBITDA consolidado 27.6% 30.7% -3.1 pp.

Margen EBITDA del negocio cementero 28 1% 31 7% 3 6 pp

Resultados Operativos y Financieros


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Comentario de la Gerencia

Nuestros resultados durante el primer trimestre demuestran la eficiencia de nuestras operaciones y la

recuperación de la industria en la región norte de Perú. Los despachos de cemento han crecido año a año, con un

20% proveniente de la planta de Piura, la más moderna de Latinoamérica. El ramp up de la planta de Piura se

encuentra casi completo, brindandonos mayor capacidad, menores costos y mayor flexibilidad logística.

Los resultados del primer trimestre fueron menores que los del año pasado, principalmente por mayores costos

asociados al clinker importado utilizado para satisfacer la mayor demanda de cemento, las fluctuaciones del tipo

de cambio y los costos extraordinarios asociados a la reducción de personal como resultado de la búsqueda

permanente de mayores eficiencias. Todos los eventos mencionados anteriormente no son recurrentes. La planta

de Piura comenzó a producir clinker a mediados del primer trimestre, y ahora se encuentra produciendo a una

tasa de 2,800 toneladas por día, eliminando completamente la necesidad de importar clinker en un futuro.

Adicionalmente, la empresa incurrió en costos no recurrentes en la medida en que entramos en la recta final del

arranque de planta Piura y llevamos a cabo el mantenimiento del horno 3 en la planta Pacasmayo. Dejando atrás

los costos no recurrentes, y mirando hacia el futuro, estamos confiados en que mantendremos un margen brutosostenible dentro del 40%.

La demanda en la región norte del Perú esta mostrando signos de recuperación. El gasto en infraestructura para

los meses de enero y febrero, los meses más recientes de los que se tiene información, muestran crecimientos de

doble digito con respecto al 2015. Nuestros tres proyectos principales siguen avanzando sin problemas, mientras

que nuevos proyectos como la construcción de la ciudad de Olmos y varios parques eólicos, se encuentran en

camino. Terminado el verano sin mayores inconvenientes, la alerta por el fenómeno del niño ha disminuido, ya

que históricamente es en esta época donde normalmente se presentan mayores daños.


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-5.0

0.0

5.0

10.0

15.0Gasto Público(% incremento)

Resumen Económico 1T16:

El crecimiento del PIB para el 1T16 se estima en un 4%. Como se pudo apreciar a fines del 2015, El Niño tuvo una

intensidad más leve de lo esperado, provocando menos daños en la economía de la región norte del país. Como

resultado, el gasto público continuó incrementando.

En febrero, el gasto público creció 11%, el nivel más alto en más de un año y específicamente la construcción de

obras públicas se incrementó en 16%. Para la región norte, durante el 2016, la mayor parte del crecimiento delsector construcción provendrá de grandes proyectos de infraestructura tales como la refinería de Talara,

Chavimochic y la carretera Longitudinal de la Sierra.


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Región Norte (miles de toneladas métr icas)

Planta 2012 2013 2014 % part.

C. Pacasmayo 2,045 2,110 2,051 2,022 2,042 18.2%

C S l 200 240 296 288 290 2 6%

Ene 2016

LTM2015

Mercado del cemento en el Perú

La demanda de cemento en el Perú está atendida mayormente por Cementos Pacasmayo, UNACEM y Cementos

Yura. Cementos Pacasmayo atiende principalmente la región norte del Perú, UNACEM la región central, y

Cementos Yura la región sur.

La región norte representa alrededor del 23% de la población del país y el 14% del PBI nacional según el Instituto

Nacional de Estadística e Informática (INEI) y Apoyo Consultoría. A pesar del crecimiento sostenido de losdespachos durante los últimos 10 años, el Perú continúa teniendo un significativo déficit de viviendas, estimado

por el Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento en 1.9 millones de hogares en todo el país.

En el Perú, el cemento se vende, en su mayoría, a una base de consumidores altamente fragmentada, que

consiste en personas que compran cemento en bolsas para construir en forma gradual o mejorar sus propios

hogares, un segmento conocido en nuestra industria como "auto-construcción".

Mercado de cemento en el PerúDespachos de cemento y participación de mercado


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Principales Proyectos de Infraestructura en la zona de influencia

Se estima que la inversión en infraestructura en el 2015 haya sido de alrededor de US $ 6,000 millones según

Apoyo Consultoría, y que será uno de los motores de crecimiento para el 2016.

Específicamente en la región Norte, donde Cementos Pacasmayo opera, existen tres proyectos que están en

ejecución:

Refinería de Talara – Cementos Pacasmayo ha sido contratada para proveer el cemento, concreto y

pilotes para el proyecto. La Compañía estima que al 31 de marzo del 2016 se ha despachado alrededor

del 48% del total de cemento requerido.

Chavimochic – Despachos puntuales para el proyecto comenzaron en el 3T15. La Compañía estima que al

31 de marzo del 2016 se ha despachado alrededor el 24% del total de cemento requerido.

Carretera Longitudinal de la Sierra – Cementos Pacasmayo ha sido contratado para proveer el cemento y

concreto para este proyecto. La Compañía estima que al 31 de marzo de 2016 se ha despachado

alrededor del 61% del total de cemento requerido.


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1T16 1T15 % Var.

Planta Pacasmayo 365.0 472.5 -22.8%

Planta Rioja 77.0 70.9 8.6%

Planta Piura 120.9 - N/R

Total 562.9 543.4 3.6%

Producción

Resultados Operativos:

Producción:

Producción volumen de cemento(miles de toneladas métricas)

Con la nueva planta de cemento en Piura en producción, los volúmenes totales de cemento en 1T16 aumentaron

un 3.6 % con respecto a 1T15, debido principalmente al aumento de la demanda.

El volumen de producción de cemento en la planta de Pacasmayo se redujo un 22.8 % en 1T16 en comparación

con el 1T15 , debido principalmente al inicio de producción de cemento en la planta de Piura.

El volumen de producción de cemento en la planta de Rioja aumentó un 8.6% en 1T16 a comparación de 1T15,

d bid i i l t l t d l d d


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1T16 1T15 % Var.

Planta Pacasmayo 24.2 26.6 -9.0%

Producción

Producción volumen cal(miles de toneladas métricas)

El volumen de producción de cal disminuyó en 9.0% en el 1T16 con respecto al 1T15, en línea con una

disminución de la demanda.

Capacidad instalada:

Capacidad instalada de cemento y clinker

La capacidad instalada anual de cemento en las plantas de Pacasmayo y Rioja se mantuvo estable en 2.9 millones

de toneladas métricas y 440 mil toneladas métricas respectivamente. Al 4T15 , la capacidad instalada de cemento

anual en la planta de Piura es de 1.6 millones de TM.

Asimismo, la capacidad instalada anual de clinker en las plantas de Pacasmayo y Rioja se mantiene estable en 1.5

millones de toneladas métricas y 280 mil toneladas métricas respectivamente. A partir de 1T16 , la capacidad

instalada anual de clinker en la planta de Piura es de 1.0 millones de TM.

Ratios de utilización1:

Ratios de utilización en planta Pacasmayo


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1T16 1T15 % Var.

Cemento 70.0% 64.5% 5.5 pp.

Clinker 86.8% 90.7% -3.9 pp.

Ratio de utilización

1T16 1T15 % Var.

Cemento 30.2% - N/R

Ratio de utilización

Ratio de utilización en planta Rioja

El ratio de utilización de producción de cemento en la planta Rioja en el 1T16 fue del 70.0%, 5.5 puntos

porcentuales mayor que en el 1T15.

El ratio de utilización de clinker en la planta Rioja en el 1T16 fue 86.8%, ligeramente por debajo que en el 1T15,

debido principalmente a la producción para fines de inventario en 1T15.

Ratio de utililzación en planta Piura

El ratio de utilización de producción de cemento en la planta Piura en el 1T16 fue 30.2%, y se incrementará

una vez que la producción de clinker termine el periodo de ramp up.


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Resultados Financieros:

Estado de resultados:

La siguiente tabla muestra un resumen del estado de resultados consolidado.

Estado de resultados consolidado

(en millones de Soles)

1T16 1T15 % Var.

Ventas netas 309.6 290.6 6.5%

Utilidad bruta 114.3 125.1 -8.6%

Total gastos operativos, neto -52.9 -52.9 0.0%

Utilidad operativa 61.4 72.2 -15.0%Total otros gastos neto -21.5 0.1 N/R

Utilidad antes del impuesto a las ganancias 39.9 72.3 -44.8%

Impuesto a las ganancias -12.2 -20.0 -39.0%

Utilidad neta 27.7 52.3 -47.0%

Interés minoritario 0.7 1.0 -30.0%

Utilidad neta del controlador 28.5 53.2 -46.4%

Estado de Resultados


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1T16 1T15 % V

Concreto

1T16 1T15 % Var.

Ventas netas 236.9 218.3 8.5%

Costo de ventas -136.8 -106.6 28.3%

Util idad bruta 100.0 111.7 -10.5%

Margen bruto 42.2% 51.2% -9.0 pp.

Cemento

Las ventas de cemento, concreto y bloques aumentaron en 11.0% en el 1T16 en comparación con el 1T15, ya que

la demanda del sector público aumentó de manera significativa. El margen bruto disminuyó en 7.9 puntos

porcentuales durante 1T16 en comparación con el 1T15, principalmente por un mayor uso de clinker importado.

Las ventas de cemento representaron el 85.1% de las ventas del segmento cemento, concreto y bloques durante

el 1T16 .

Las ventas de cemento aumentaron en 8.5% en 1T16 en comparación con el 1T15, lo cual refleja la mejora de lademanda de cemento en el mercado del norte. El margen bruto disminuyó 9.0 puntos porcentuales en el 1T16

con respecto a el 1T15 debido a mayores costos de producción debido a la mayor utilización de clinker importado,

el efecto del tipo de cambio en las materias primas y la depreciación de la planta de Piura .

Las ventas de concreto representaron el 12.1% de las ventas del segmento cemento, concreto y bloques durante

el 1T16 .


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Ventas de cal (en millones de Soles)

Las ventas de cal disminuyeron en 23.2 % en el 1T16 con respecto a el 1T15, debido principalmente a una

disminución de la demanda. Sin embargo, el margen bruto se mantuvo estable en el 1T16 con respecto a el 1T15

debido principalmente a mejoras en el costo de producción.

Ventas de suministros para la construcción2

(en millones de Soles)

1T16 1T15 % Var.

Ventas netas 14.6 19.0 -23.2%

Costo de ventas -11.2 -14.3 -21.7%Util idad bruta 3.5 4.7 -25.5%

Margen bruto 24.0% 24.7% -0.7 pp.

Cal

1T16 1T15 % Var.

Ventas netas 15.4 20.4 -24.5%

Costo de ventas -15.4 -19.6 -21.4%

U ilid d b 0 1 0 8 112 5%

Suministros para la construcción


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Gastos de operación:

Gastos administrativos(en millones de Soles)

Durante el 1T16 los gastos administrativos se mantuvieron estables con respecto a el 1T15.

Gasto de ventas(en millones de Soles)

1T16 1T15 % Var.

Gastos de personal 26.2 27.4 -4.4%

Servicios de terceros 14.3 13.3 7.5%

Dietas al directorio 1.5 1.8 N/R

Depreciación y amortización 3.0 3.0 0.0%

Otros 3.4 3.0 13.3%

Total 48.4 48.5 -0.2%

Gastos administrativos

G d


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Reconciliación del EBITDA:

EBITDA consolidado(en millones de Soles)

Durante el 1T16, el EBITDA consolidado disminuyó 4.0 % a S/ 85.6 millones con respecto a los S/ 89.2 millones en

1T16 1T15 Var %.

Utilidad neta27.7 52.3 -47.0%

+ Impuesto a l as ganancias 12.2 20.1 -39.3%

- Ingresos financi eros -0.3 -0.5 -40.0%

+ Costos financieros 16.8 5.1 N/R

+/- Diferencia en cambio 4.9 -4.7 N/R

+ Depreciación y amortización 24.2 17.0 42.4%

EBITDA consolidado 85.6 89.2 -4.0%

EBITDA de FdP y Salsud *1.3 2.8 -53.6%

EBITDA del negocio cementero 86.9 92.0 -5.5%

EBITDA Consolidado

* Corresponde al EBITDA de proyectos de Fosfatos del Pacífico y Salmueras Sudamericanas, los cuales no están vinculados al

negocio cementero y al encontrarse actualmente en etapa pre-operativa no generan ingresos.


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Colocaciones de efectivo en Dólares Americanos

El saldo restante de S/ 21.1 millones (US $ 6.3 millones) se encuentra en cuentas Corrientes de la Compañía, de

los cuales US $ 3.2 millones se encuentran en dólares y el restante en soles.

Deuda

Deuda consolidada(en millones de Soles)

A continuación se detallan las obligaciones contractuales con los plazos de pago de la deuda mencionada

incluyendo los respectivos intereses.

Banco Importe (USD) Tasa de interés Fecha inicial Fecha de vencimiento

Interbank USD 15.0 0.47% 09 de marzo 2016 07 de junio 2016

Banco de Crédito del Perú USD 2.0 0.30% 31 de marzo 2016 14 de abril 2016

Banco de Crédito del Perú USD 5.5 0.35% 08 de marzo 2016 06 de junio 2016

Banco de Crédito del Perú USD 2.0 0.25% 31 de marzo 2016 07 de abril 2016

USD 24.5

Menos de 1 año 1 a 3 años 3 a 5 años Más de 5 años Total

Deuda - - - 913.3 913.3

Cronograma de Deuda


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Proyectos 1T16

Nueva Planta de Piura 30.9

Proyecto Fosfatos 7.8

Proyectos Planta Pacasmayo 3.2

Compra de equipos de concreto y agregados 1.2

Cons trucci ón de pl anta de l adri ll os de di atomi ta 0.4

Proyectos Planta de Cementos Rioja 0.2 Total 43.7

Capex

Capex(en millones de Soles)

Durante el 1T16, la Compañía invirtió S/ 43.7 millones (US $ 13.1 millones), estas inversiones han sido destinadas

a los siguientes proyectos:

Proyectos

Fosfatos del Pacífico S.A.

d b d d ó ó d l d b d f d l íf


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fin de integrar las ingenierías de los distintos componentes del proyecto, se contrató a WorleyParsons por medio

de una subasta para ser el “Project Management Consultant”, función que ejercerá desde el desarrollo de

ingenierías, y a lo largo de la procura, construcción e inicio de operaciones.

El estudio de factibilidad se concluyó a fines de 2015 y actualmente la Compañía está evaluando los próximos

pasos.

Salmueras Sudamericanas S.A. En el año 2011, se llegó a un acuerdo con Quimica del Pacifico (Quimpac), una empresa química líder en el Perú,

en virtud de cual se constituye Salmueras Sudamericanas S.A., en la cual la Compañía posee una participación del

74.9% y Quimpac posee el restante 25.1%.

Actualmente, continuamos en la etapa de desarrollo de la ingeniería básica con la empresa alemana K-UTEC AG

Salt Technologies, la cual cuenta con más de 50 años de experiencia en el negocio de las sales, y actualmente está

siendo estudiado por los socios para determinar cómo continuar de acuerdo a sus prioridades de inversión. En el

mes de Diciembre del 2014 se obtuvo la aprobación del Estudio de Impacto Ambiental (EIA)


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Eventos recientes

S&P mejora de estable a positiva la perspectiva de rating – El pasado 25 de febrero de 2016, Standard & Poor's

Ratings Services mejoró la perspectiva de Cementos Pacasmayo S.A.A. (CPAC) de estable a positiva. La revisión de

la perspectiva refleja la expectativa de que CPAC continuará obteniendo resultados operativos y financieros

sólidos durante los próximos 12-18 meses.

El 11 de abril de 2016, el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) del Proyecto de Carbón Alto Chicama fue aprobado

por el Ministerio de Energía y Minas.


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Acerca de Cementos Pacasmayo S.A.A.

Cementos Pacasmayo S.A.A. es una compañía de Cementos, ubicada en la región norte del Perú. La Compañía

cotiza en la bolsa de valores de Nueva York bajo el ticker “CPAC” desde febrero de 2012. Con más de 57 años de

historia, la Compañía produce, distribuye y comercializa cemento y sus derivados, como bloques de concreto y

premezclados. Los productos son utilizados principalmente en el sector construcción, el cual ha sido uno de los

sectores de mayor crecimiento de la economía peruana en los últimos años. Adicionalmente, la Compañía

produce cal para ser usada en operaciones mineras.

Para mayor información, por favor visitar: http://www.cementospacasmayo.com.pe/investors

Note: La Compañía ha presentado algunos de los importes en Soles convertidos a dólares americanos para propósitos

de comparación. El tipo de cambio utilizado para convertir los importes de soles a dólares americanos fue deS/ 3.326 por

U.S.$ 1.00, que fue el tipo de cambio contable reportado al 31 de marzo del 2016 por la Superintendencia de Banca,

Seguros y AFP´s (SBS). La información presentada en dólares americanos es solamente para la conveniencia del lector. Algunas

de las cifras han sido sujetas a redondeo, por lo cual en algunas ocasiones pueden no ser la suma aritmética de trimestres

anteriores.

Este comunicado de prensa puede contener en las declaraciones ciertas estimaciones. Estas declaraciones son hechos no

históricos, y se basan en la visión actual de la administración de Cementos Pacasmayo S.A.A. y en estimaciones de

circunstancias económicas futuras, de las condiciones de la industria, el desempeño de la Compañía y resultados financieros.

Asimismo, se han efectuado ciertas reclasificaciones para que las cifras de los períodos sean comparables. Las palabras

“anticipada”, “cree”, “estima”, “espera”, “planea” y otras expresiones similares, relacionadas con la Compañía, tienen la

http://www.cementospacasmayo.com.pe/investorshttp://www.cementospacasmayo.com.pe/investorshttp://www.cementospacasmayo.com.pe/investorshttp://www.cementospacasmayo.com.pe/investors


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Estado consolidado de situación financiera Al 31 de marzo de 2016 (sin auditar) y 31 de diciembre de 2015 (auditado)

Activo A mar-16 A dic-15

Activos corrientes S/. (000) S/. (000)

Efectivo y equivalentes del efectivo 110,952 158,007

Cuentas por cobrar comerciales y diversas, neto 86,230 110,897

Pagos a cuenta de impuesto a las ganancias 57,876 44,910

Inventarios 292,631 307,478

Gastos pagados por adelantado 20,233 7,188

567,922 628,480

A mar-16 A dic-15

Activos no corrientes S/. (000) S/. (000)

Cuentas por cobrar diversas, neto 66,788 64,145

Gastos pagados por adelantado 1,200 1,432

Inversiones financieras disponibles para la venta 577 436

Otros instrumentos financieros 124,797 124,770

Propiedades, planta y equipo, neto 2,507,563 2,490,815

Intangibles 87,900 81,862

Activo por impuesto a las ganancias diferido 22,281 21,077

Otros activos 726 777

2,811,832 2,785,314

Total activos 3,379,754 3,413,794

Pasivos y patrimonio neto A mar-16 A dic-15

Pasivos corrientes S/. (000) S/. (000)

Cuentas por pagar comerciales y diversas 129,043 170,761

Impuesto a las ganancias por pagar 2,163 3,906


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Estado consolidado de resultadosPor los períodos de tres meses terminados el 31 de marzo de 2016 y de 2015 (ambos no auditados)

1T16 1T15

S/. (000) S/. (000)

Ventas netas 309,600 290,604

Costo de ventas -195,315 -165,518Utilidad bruta 114,285 125,086

Ingresos (gastos) operativos

Gastos administrativos -48,409 -48,474

Gastos de ventas y distribución -9,076 -6,899

Otros ingresos (gastos) operativos, neto 4,583 2,514

Total gastos operativos, neto -52,902 -52,859

Utilidad operativa 61,383 72,227

Otros ingresos (gastos)

Ingresos financieros 266 537

Costos financieros -16,839 -5,138

Ganancia (pérdida) por diferencia en cambio, neta -4,889 4,685


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Estado consolidado de cambios en el patrimonio netoPor el período de tres meses terminado el 31 de marzo de 2016 y 2015 (ambos no auditados)

CapitalS/(000)

Acciones deinversión

S/(000)

Acciones entesorería

S/(000)

Capitaladicional

S/(000)

Reserva legalS/(000)

Ganancia

(pérdida) no

realizada netapor

inversiones

disponibles

para la venta

Ganancia no

realizada por

cobertura deflujos de

efectivo

S/ (000)

Resultadosacumulados

S/ (000)

TotalS/ (000)

Participaciones

nocontroladoras

S/ (000)

Total

patrimonioneto

S/ (000)

Saldos al 1° de ene ro de 2015 531,461 50,503 - 553,791 154,905 218 4,926 696,736 1,992,540 78,145 2,070,685

Utilidad neta - - - - - - - 53,232 53,232 -975 52,257

Otros resultados integrales - - - - - -108 -4,490 - -4,598 - -4,598

Total resultados integrales - - - - - -108 -4,490 53,232 48,634 -975 47,659

Apropiación de la reserva legal - - - - 5,322 - - -5,322 - - -

Saldos al 31 de marzo de 2015 531,461 50,503 - 553,791 160,227 110 436 744,646 2,041,174 77,170 2,118,344

Saldos al 1° de ene ro de 2016 531,461 50,503 -108,248 553,466 176,458 -11 11,660 727,765 1,943,054 103,080 2,046,134Utilidad neta - - - - - - - 28,459 28,459 -718 27,741

Otros resultados integrales - - - - - 104 18,890 - 18,994 - 18,994

Total resultados integrales - - - - - 104 18,890 28,459 47,453 -718 46,735

Apropiación de reserva legal - - - - 2,846 - - -2,846 - - -

Aporte de participación no controladora - - - - - - - - - 473 473

Otros ajustes a la participación no controladora - - - -7,521 - - - - -7,521 7,521 -

Saldos al 31 de marzo de 2016 531,461 50,503 -108,248 545,945 179,304 93 30,550 753,378 1,982,986 110,356 2,093,342

Atribuible a los propietarios de la controladora

pacasmayo primer trimestre 2016

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