panorama económico y desafíos de gestión macroeconómica en américa latina y el caribe jorge...

Panorama económico y desafíos de gestión

macroeconómica en América Latina y el Caribe

Jorge MáttarDirector del ILPESComisión Económica para América Latina y el CaribeCampeche, 25-27 de junio de 2012

Segundo Encuentro de Coordinación Presupuestaria y Fiscal de países de América

Contenido

1. Coyuntura y largo plazo: en dónde estamos hoy?

2. Situación internacional

3. Desempeño interno reciente

4. Gestión económica en la coyuntura

5. Política y gestión macroeconómica: situación y desafíos

1. ¿Donde se encuentra América Latina y el Caribe hoy?

• Aprendiendo del pasado

• Más prudente en términos macroeconómicos

• Progresiva en términos sociales

• Momento de reflexión sobre esquema de desarrollo de últimas dos décadas

• Urgente repensar una nueva agenda de desarrollo con la igualdad en el centro → cerrar brechas productivas y sociales. =>

• Estado, gestión y públicas públicos son fundamentales

2. Coyuntura

mundial

Se acentúan fragilidades en el escenario económico internacional

• ¿Una década perdida en Europa?

• Frente a la crisis de deuda en varios países europeos las medidas se centran en el ajuste fiscal, sin políticas que apuntalen el crecimiento

• Señales positivas de crecimiento en Estados Unidos se desvanecen

• Se ha debilitado la coordinación global (monetaria y fiscal) que fue clave en la crisis 2008-2009.

Un problemático 2012

Tres hechos en 2012 con efectos diferentes en ALyC, según países:1. Desaceleración crecimiento en China e India2. Crecimiento precario economía EUA3. Incertidumbre creciente en zona Euro:

Inicialmente se redujo debido a acción del BCE (fines 2011) y acuerdo inicial con Grecia (mayor parte del 1er trimestre 2012)

Posteriormente (2º trimestre 2012), aumentó, con 2 escenarios:

- Más probable: gestión ordenada del problema de deuda soberana de Grecia, problemas bancarios en España y de contagio a otros miembros de la UE

- Menos probable: salida de Grecia de Zona Euro, contagio a otros países de la UE, consecuencias negativas en EUA, China y resto de la economía mundial (análogo a crisis 2008-9)

2006-2009 2010 2011 2012e0

1

2

3

4

5

6

7

8

1.8

4.1

2.72.5

0.3

2.7

1.4 1.2

3.74.1

4.54.0

5.8

7.5

5.95.3

Mundo Países desarrollados Economías en transición Países en desarrollo

PRODUCTO INTERNO BRUTO POR REGIONESTasas de crecimiento real, 2008-2012 e

(En porcentajes)

e Estimación.

Escenario probable: La economía mundial mantiene un crecimiento en el 2012, aunque a tasas menores…

Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales.

3. Desempeño interno

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE: PRODUCTO INTERNO BRUTO(Tasas de variación con relación al trimestre anterior, datos con ajuste estacional, en porcentaje)

I II III IV I II III IV I2010 2011 2012

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

2.0

Desaceleración del crecimiento en 2011 se moderó en primer trimestre de 2012


Inflación se modera, especialmente alimentos

AMÉRICA LATINA: IPC Y CONTRIBUCIONES A LA INFLACIÓN(Tasas de variación en doces meses, promedio simple)

Ener

oFe

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Abril

May

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Julio

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Juni

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Febr

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Mar

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ril

2007 2008 2009 2010 2011 2012

-2%

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

Alimentos Subyacente Otros


Aumenta el empleo y se reduce desempleo AMÉRICA LATINA (10 PAÍSES): TASA DE OCUPACIÓN Y TASA DE DESEMPLEO

Primer trimestre de 2008 a primer trimestre de 2012, promedio móvil de cuatro trimestres


2008-T1

2008-T2

2008-T3

2008-T4

2009-T1

2009-T2

2009-T3

2009-T4

2010-T1

2010-T2

2010-T3

2010-T4

2011-T1

2011-T2

2011-T3

2011-T4

2012-T1 prel

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

8.5

9.0

53.0

53.5

54.0

54.5

55.0

55.5

56.0

56.5

Tasa de ocupación (eje izquierdo) Tasa de desempleo (eje derecho)

Jan-09 Apr-09 Jul-09 Oct-09 Jan-10 Apr-10 Jul-10 Oct-10 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-1280

100

120

140

160

180

200

220

240

260

280

300

Alimentos Bebidas tropicales Aceites y semillas oleaginosas

Materias primas silvoagropecuarias Minerales y metales Energía

Manufacturas

AMÉRICA LATINA: ÍNDICES DE PRECIOS DE PRODUCTOS BÁSICOS DE EXPORTACIÓN Y MANUFACTURAS, 2009-2012

(2005=100, promedio móvil de tres meses)

Se moderó o revirtió baja de precios productos básicos


Exportaciones se desaceleran…AMÉRICA LATINA: TASA DE VARIACIÓN INTERANUAL DEL VALOR DE EXPORTACIONES, 2011-2012

(En porcentajes, promedio simple para las agrupaciones )

Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales. a/ Los datos para Centroamérica en el primer trimestre de 2012 no incluyen Haití, Panamá ni República Dominicana.

Trim I Trim II Trim III Trim IV Trim I2011 2012

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

América Latina Centroamérica, República Dominicana y Haití/a

El Caribe Países integrados financieramente

Exportadores productos agroindustriales de América del Sur Países exportadores netos de petróleo

…al igual que las importacionesAMÉRICA LATINA: TASA DE VARIACIÓN INTERANUAL DEL VALOR DE IMPORTACIONES, 2011-2012

(En porcentajes, promedio simple para las agrupaciones )

Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales. a/ Los datos para Centroamérica en el primer trimestre de 2012 no incluyen Haití, Panamá ni República Dominicana.

Trim I Trim II Trim III Trim IV Trim I2011 2012

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

América Latina Centroamérica, República Dominicana y Haití/a

El Caribe Países integrados financieramente

Exportadores productos agroindustriales de América del Sur Países exportadores netos de petróleo

Crecimiento moderado de las remesas

AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (7 PAÍSES): TASA DE VARIACIÓN DE LOS INGRESOS POR REMESAS DE EMIGRADOS, 2011-2012

(Tasas de variación con relación a igual trimestre del año anterior, en porcentajes)


Colombia

El Salvador

Guatemala

Honduras

Jamaica

México

Nicaragua

-6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18%

1T 2011 1T 2012

4. La gestión macroeconómica en 2012

Ingresos tributarios se desaceleran en 2012-IAMÉRICA LATINA (11 PAÍSES a): RECAUDACIÓN TOTAL DE IMPUESTOS

(Tasas de variación real con relación a igual trimestre del año anterior, promedio simple)

Fuente: CEPAL, sobre la base de cifras oficiales. Notas: a/ No se incluyen las contribuciones a la seguridad social y en México se consideran solo los ingresos tributarios no petroleros. */ Corresponde a la variación del primer bimestre de 2012.

Guatemala Chile El Salvador Brasil Perú Panamá Argentina México Colombia * Uruguay Costa Rica-5

0

5

10

15

20

25

30

35

IT 2011

IT 2012

Gasto e ingresos públicos con trayectorias heterogéneas: cuentas fiscales no se fortalecen


AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE (11 PAÍSES): VARIACIÓN PORCENTUAL DEL INGRESO Y GASTO FISCALES REALES, PRIMER TRIMESTRE DEL 2012 RESPECTO A IGUAL PERIODO DEL AÑO PASADO

Guatemala

Perú

Trinidad y Tabago

Costa Rica

Brasil

Bolivia

Chile

México

Argentina

Uruguay

Colombia

-20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0

Gasto total Ingreso total

Varios países impulsan reformas tributarias (IV trimestre 2011 y I trimestre 2012)

Ecuador, El Salvador, P\ Guatemala

Algunas reformas están en discusión en el Legislativo

Costa Rica, Paraguay, Chile

Política monetaria: escasas variaciones en tasas de interés

AMÉRICA LATINA: TASAS DE INTERÉS RECTORAS DE POLÍTICA (En porcentaje)


Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-11 Feb-12 Mar-120.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

14.00

16.00

Argentina; 13.97

Rep. Dominicana; 6.75

UMCO (Caribe); 6.50

México; 4.50Perú; 4.25

Trinidad y Tabago; 3.00

Política monetaria: escasas variaciones en tasas de interés

AMÉRICA LATINA: TASAS DE INTERÉS RECTORAS DE POLÍTICA (En porcentaje)


Oct-11 Nov-11 Dic-11 Ene-11 Feb-12 Mar-120.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

14.00

16.00

Argentina; 13.97

Brasil

Uruguay

Rep. Dominicana; 6.75

UMCO (Caribe); 6.50Honduras

Colombia

Chile

México; 4.50Perú; 4.25

Bolivia

Trinidad y Tabago; 3.00

Tipo de cambio: tendencia reciente a depreciaciónTIPO DE CAMBIO BILATERAL CON RELACIÓN AL DÓLAR

(Diciembre de 2010 = 100)

Ene-

11

Feb-

11

Mar

-11

Apr-

11

May

-11

Jun-

11

Jul-1

1

Aug-

11

Sep-

11

Oct

-11

Nov

-11

Dec

-11

Jan-

12

Feb-

12

Mar

-12

Apr-

12

May

-12

80

85

90

95

100

105

110

115

120

BrasilChileColombiaMex-icoParaguayPeruUruguay


5. Desafíos de la gestión

macroeconómica

La gestión macroeconómica enfrenta desafíos de corto plazo

•Se desacelera el crecimiento y el empleo •Riesgo (menor) de aumento en la inflación•Se aprecia el tipo de cambio•Déficit sector externo

La gestión pública ha sido eficaz y la región dispone de instrumentos para enfrentar los desafíos del entorno externo:•El crecimiento, aunque moderado, se sostendrá•Menor espacio para políticas fiscales contracíclicas•Reservas internacionales en niveles récord•Finanzas públicas sanas y baja deuda pública

AMERICA LATINA Y EL CARIBE: TASA DE CRECIMIENTO DEL PIB, 2012 (en %)

Fuente: CEPAL.

Se desacelera el crecimiento: 5,9% en 2010, 4,3% en 2011, y 3,7% en 2012

Paraguay

El Caribe

El Salvador

Brasil

Cuba

Honduras

Argentina

Guatemala

Uruguay

América Latina y el Caribe

América Latina

México

Colombia

Ecuador

República Dominicana

Chile

Costa Rica

Nicaragua

Venezuela

Bolivia

Perú

Haití

Panamá

-2 -1 0 1 2 3 4 5 6 7 8

-1.51.92.0

2.7

3.0

3.2

3.5

3.5

3.53.73.7

4.0

4.5

4.5

4.5

4.9

5.0

5.0

5.0

5.2

5.7

6.0 8.0

Y en el mediano plazo? desafíos de las finanzas públicas

• Se recauda poco y mal– Estructura tributaria regresiva– Baja carga tributaria en la mayoría de los países– Alta evasión – Exenciones generalizadas

• El gasto social tiene un bajo impacto redistributivo– Débil pilar no contributivo– En lo productivo: mínimo apoyo a pymes y acceso

segmentado a financiamiento• La inversión resulta insuficiente para el desarrollo:

– En infraestructura– En investigación, ciencia e innovación– En instituciones bancarias para el desarrollo:

financiamiento inclusivo– En matrices más limpias desde el punto de vista ambiental

COMPARACIÓN INTERNACIONAL DEL NIVEL Y ESTRUCTURA DE LA CARGA TRIBUTARIA (En porcentajes del PIB)

Carga tributaria promedio muy baja en ALyC. Estructura a impuestos indirectos, no progresivos

Fuente: CEPALSTAT para países América Latina; FMI para países África Subsahariana y Asia en desarrollo; OCDEstat para países OCDE.

UE (15) OCDE (30) Estados Unidos África Subsahar-iana (9)

América Latina (19)

Asia en desarrollo (10)

0

5

10

15

20

25

30

35

40

45

16.1 14.7 14.9

6.8 5.43.3

11.711.0

4.6

16.0

9.69.1

11.2

9.0

6.51.7

3.3

0.1

39.2

34.8

26.1 24.5

18.4

12.6

Carga tributaria directa Carga tributaria indirecta Carga seguridad social

En

% d

e P

IB

Para ir cerrando…

• Y qué hay de los desafíos de largo plazo?• Para qué recaudar más y mejor?• Por qué fortalecer el gasto social?• Para qué elevar la carga fiscal?• En síntesis, para qué avanzar en

eficiencia, calidad, transparencia y rendición de cuentas de la gestión pública?

El gran desafío de la gestión pública: desarrollo con igualdad

• Crecer para igualar …– Macroeconomía que mitigue volatilidad, fomente

productividad y favorezca la inclusión– Dinámicas productivas que cierren brechas internas y

externas

• E Igualar para crecer, potenciando capacidades humanas y revirtiendo disparidades en forma activa:

– Universalizar derechos y prestaciones sociales– Impulsar la inclusión desde el mercado de trabajo

• Con un mejor Estado y más eficiente para redistribuir, regular y fiscalizar

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Gracias!

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