i

PENGARUH MANAJEMEN LABA DAN TAX PLANNING TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN DENGAN CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI

MODERATING VARIABLE

(STUDI EMPIRIS PADA BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2015)

SKRIPSI

Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat yang

Berguna untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi

Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta

Oleh :

NIA SURYANI

F0313069

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS SEBELAS MARET

SURAKARTA

2017

ii

ABSTRAK

PENGARUH MANAJEMEN LABA DAN TAX PLANNING TERHADAP

NILAI PERUSAHAAN DENGAN CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI

MODERATING VARIABLE (STUDI EMPIRIS PADA BURSA EFEK

INDONESIA TAHUN 2012-2015)

Oleh:

NIA SURYANI

F0313069

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh manajemen laba dan

perencanaan pajak terhadap nilai perusahaan dengan corporate governance yang

diukur dengan skor CGPI sebagai variabel pemoderasi. Sampel diambil dengan

menggunakan metode purposive sampling yang menghasilkan 40 sampel

perusahaan yang listing di Bursa Efek Indonesia (BEI) dan terdaftar dalam

kepesertaan Corporate Governance Perception Index (CGPI) selama tahun 2012

hingga 2015.

Berdasarkan hasil pengujian regresi menunjukkan bahwa praktik

manajemen laba yang diukur dengan discretionary accrual menunjukkan nilai t

sebesar 1,142 dengan p-value sebesar 0,261. Dengan demikian variabel Earnings

Management tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Aktivitas perencanaan

pajak yang diukur menggunakan Cash_ETR menunjukkan koefisien regresi

sebesar 4,821 dengan p-value sebesar 0,000 atau nilai p-value berada di bawah

0.05, sehingga berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, sehingga dapat

disimpulkan bahwa semakin tinggi aktivitas perencanaan pajak yang dilakukan

manajemen, maka akan berdampak pada meningkatnya nilai perusahaan.

Selanjutnya, corporate governance yang diukur menggunakan skor CGPI

merupakan variabel pemoderasi antara manajemen laba dan nilai perusahaan,

ditunjukkan dengan nilai p-value sebesar 0,003, sedangkan hubungan perencanaan

pajak terhadap nilai perusahaan dapat dimoderasi oleh corporate governance,

ditunjukkan dengan nilai p-value sebesar 0,000.

Kata Kunci : Manajemen laba, Perencanaan Pajak, Corporate Governance, Skor

CGPI, Discretionary accrual, Cash_ETR, Nilai Perusahaan

iii

ABSTRACT

THE EFFECT OF THE EARNINGS MANAGEMENT AND TAX PLANNING

OF COMPANIES WITH CORPORATE GOVERNANCE AS A

MODERATING VARIABLE

(EMPIRICAL STUDY ON INDONESIA STOCK EXCHANGE 2012-2015)

By:

NIA SURYANI

F0313069

The primary objective of this study is to determine the impact of earnings

management and tax planning towards the value of the firm, corporate

governance is measured using score CGPI as moderating variable. This study

uses purposive sampling method that generates 40 samples of company listings on

the Indonesia Stock Exchange (IDX) and registered in participation Corporate

Governance Perception Index (CGPI) during 2012 until 2015.

Based on the test result of regression analysis showed that earnings

management practices which is measured using discretionary accrual shows t

value 1,142 with a p-value of 0,261, so it hasn’t impact to the value of the firm.

Tax planning activity is measured using Cash_ETR which shows regression

coefficients 4,821 with a p-value of 0,000 or p-value is below 0,05, which means it

gives a positive impact to the value of the firm, so it can be concluded that the

higher level of tax planning by management will have an impact on the increase

value of the firm. Furthermore, corporate governance which is measured using

the CGPI’s score is a moderating variable between earnings management and

value of the firm, showed by p-value of 0,003, whereas the relationships of tax

planning and value of the firm can be moderated by corporate governance,

showed by p-value of 0,000.

Keywords : Earnings Management, Tax Planning, Corporate Governance,

CGPI’s Score, Discretionary accrual, Cash_ETR, Value of the Firm.

iv

v

vi

vii

MOTTO

Sesungguhnya Allah SWT tidak akan mengubah keadaan suatu kaum sehingga

mereka mengubah keadaan yang ada pada mereka sendiri

(Q.S Ar-Ra’d : 11)

Tiada awan di langit yang tetap selamanya. Tiada mungkin akan terus-menerut

terang cuaca. Sehabis malam gelap gulita lahir pagi membawa keindangan.

Kehidupan manusia serupa alam.

(RA. Kartini)

Education is the most powerful weapon which you can use to change the world

(Nelson Mandela)

Iman tanpa ilmu bagaikan lentera di tangan bayi. Namun ilmu tanpa iman,

bagaikan lentera di tangan pencuri.

(Buya Hamka)

Dunia itu seluas langkah kaki. Jelajahilah dan jangan pernah takut melangkah.

Hanya dengan itu kita bisa mengerti kehidupan dan menyatu dengannya.

(Soe Hok Gie)

viii

HALAMAN PERSEMBAHAN

Skripsi ini dipersembahkan kepada :

Bapak dan Ibu yang tercinta;

Kakakku yang tersayang;

Keluarga Besar dan Sahabat-sahabat terkasih;

Pak Halim sebagai Pembimbing Akademik;

Ibu Djuminah sebagai pembimbing skripsi;

Keluarga Besar Akuntansi 2013 FEB UNS.

Semoga kalian selalu dalam lindungan-Nya

ix

KATA PENGANTAR

Assalamualaikum, Wr., Wb

Puji syukur kehadirat Allah SWT yang senantiasa memberikan rahmat dan

hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik dan

lancar. Skripsi ini disusun guna memenuhi syarat untuk mencapai gelar Sarjana

Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas

Maret Surakarta.

Terselesainya tugas akhir skripsi ini tentunya bukan hanya perjuangan

seorang diri penulis saja. Rahmat Allah SWT menjadikan penulis bersyukur atas

petunjuk, bimbingan, dukungan dan bantuan dari berbagai pihak sehingga skripsi

ini dapat selesai pada waktunya. Penulis mengucapkan terima kasih kepada :

1. Prof. Dr. Ravik Karsidi, M.S., Selaku Rektor Universitas Sebelas Maret

Surakarta.

2. Dr. Sri Hunik Running, M,S., Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Sebelas Maret Surakarta.

3. Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak., Selaku Kepala Program Studi

Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret

Surakarta.

4. Halim Dedy Perdana, S.E., M.SM. M.Rech, Ak, CA, CFRA, Selaku

Dosen Pembimbing Akademik yang telah memberikan saran dan

bimbingan selama menempuh pendidikan di Universitas Sebelas Maret.

x

5. Dr. Djuminah, M.Si., Ak., Dosen Pembimbing Skripsi yang senantiasa

memberikan arahan, motivasi, dan bimbingan dalam menyelesaikan

skripsi

6. Drs. Hanung Triatmoko, M.Si., Ak dan Sri Hantoro, SE.,M.Sc.,Ak.,

Selaku Dosen Penguji Sidang Pendadaran Skripsi.

7. Christiyaningsih B., SE., M.Si, Ak, Selaku Pembimbing Magang kerja

yang telah memberikan pengetahuan seputar dunia kerja.

8. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang telah

memberikan ilmu pengetahuan yang bermanfaat.

9. Kedua orang tuaku yaitu Ibu Samitri dan Bapak Suroto yang selalu

mendidik, mendukung, memotivasi dan mendoakan penulis supaya

menjadi insan yang bermanfaat untuk Agama, Bangsa dan Negara.

10. Kakakku satu-satunya, Risa Suryanti yang senantiasa berbagi informasi

dan memberikan semangat untuk menjadi pribadi yang lebih baik.

11. Sahabat sekaligus partner in crime, Malinda dan Isaska yang selalu

membantu penulis dalam banyak hal, saling menguatkan satu dengan yang

lain, dan tidak lepas memberikan dukungan kepada penulis agar menjadi

pribadi yang kuat dan tidak mudah menyerah.

12. Sahabat Turah Lambe, Cencen, Picil, Dea, Nadia, Levina, Intan dan

Nandila yang selalu memberikan warna berbeda selama menjalani masa

perkuliahan.

13. Presidium HMJA FEB UNS 2015, Agus, Yoga, Sena, Kulir, Saska, Dana,

Nadia, dan Malinda, yang mengajarkan pentingnya rasa saling memiliki.

xi

14. Pejuang RnD 2015, Amartika, Tri, Habibi, Shiva, Etta, Kopi, Niken, dan

Ricky, yang mengajarkan arti kekeluargaan.

15. Keluarga Besar Akuntansi 2013 Universitas Sebelas Maret yang selalu

memberikan kebanggaan tersendiri kepada penulis yang sudah bergabung

dan turut andil di dalamnya.

16. Sahabatku Rendy, Ajijah, Ibel, dan Jupe, yang selalu mendoakan penulis

agar selalu diberikan kelancaran dalam melaksanakan setiap kegiatan.

17. Mufid Muharrom, Irma, Rina, dan Putri, yang selalu memberi motivasi

dan keceriaan kepada penulis.

18. Mbak Devy K Putri, atas bantuan dan informasi yang diberikan kepada

peneliti mengenai dunia per-skripsi-an.

19. Keluarga KKN Desa Sidodadi, Masaran Sragen, Ucup, Khariz, Tari, Aina,

Ani, Asmak, Ukti, dan Claudia, yang memberikan pelajaran hidup sangat

berharga bagi penulis.

20. Sahabat terbaik sejak SMA, Rifky Septianto, Anisa Suci dan Prista

Prasiwi.

Penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun untuk

menyempurnakan skripsi ini. Penulis berharap semoga skripsi ini mampu

memberikan manfaat bagi para pembaca.

Wassalamuallaikum., Wr., Wb.

Surakarta, Mei 2017

Penulis,

Nia Suryani

NIM. F0313069

xii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL …………………………………………………………... i

ABSTRAK …………………………………………………………………….. ii

ABSTRACT ........................................................................................................ iii

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ………………………………. iv

HALAMAN PENGESAHAN …………………………………………………. v

SURAT PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI ………………………... vi

HALAMAN MOTTO …………………………………………………….….... vii

HALAMAN PERSEMBAHAN ……………………………………………..... viii

KATA PENGANTAR ……………………………………………………….... ix

DAFTAR ISI ……………………………………………………………….….. xii

DAFTAR TABEL ……………………………………………………………... xv

DAFTAR LAMPIRAN ………………………………………………………... xvi

BAB I. PENDAHULUAN

A. Latar Belakang …………………………………………………….. 1

B. Perumusan Masalah ……………………………………………….. 13

C. Tujuan Penelitian ………………………………………………….. 13

D. Manfaat Penelitian ……………………………………………….... 14

E. Orisinalitas Penelitian ……………………………………………... 15

F. Sistematika penelitian ……………………………………………... 16

BAB II. TINJAUAN LITERATUR

A. Teori Keagenan (Agency Theory) ………………………………..... 18

xiii

B. Manajemen Laba (Earnings Management) ……………………….. 20

C. Perencanaan Pajak (Tax Planning) ……………………………....... 26

D. Nilai Perusahaan …………………………………………………... 32

E. Corporate Governance …………………………………………..... 38

F. Corporate Governance Perception Index (CGPI) ………………… 42

G. Penelitian Terdahulu dan Perumusan Hipotesis

1. Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan ……… 48

2. Pengaruh Tax Planning Terhadap Nilai Perusahaan ………….. 51

3. Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan dengan

Mekanisme Corporate Governance sebagai Moderating

Variable………………………………………………………... 53

4. Pengaruh Tax Planning Terhadap Nilai Perusahaan dengan

Mekanisme Corporate Governance sebagai Moderating

Variable…………………………………………………..……. 54

H. Skema Konseptual Penelitian (Conceptual Scheme) ……………... 65

BAB III. METODE PENELITIAN

A. Data dan Sampel Penelitian ………………………………………. 56

B. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel

1. Variabel Independen

a. Manajemen Laba ………………………………………….. 57

b. Perencanaan Pajak ………………………………………… 59

2. Variabel Dependen ……...…………………………………….. 60

3. Moderating Variable ………………………………………….. 61

C. Metode Pengumpulan Data ………………………………………. 61

D. Metode Analisis Data

1. Analisis Statistik Deskriptif ………………………………….. 62

2. Pengujian Hipotesis

a. Uji Asumsi Klasik ……………………..………………….. 63

b. Uji Hipotesis ……………..……….………………………. 67

xiv

BAB IV. PEMBAHASAN

A. Hasil Pengumpulan Sampel ………………………………….…… 71

B. Hasil dan Analisis Data

1. Statistik Deskriptif …………………………………….……… 73

2. Uji Asumsi Klasik

a. Uji Normalitas …………………………………………..… 74

b. Uji Autokorelasi ………..…………………………………. 76

c. Uji Multikolinearitas ……………………………………… 78

d. Uji Heteroskedastisitas ……………………………………. 79

3. Uji Hipotesis

a. Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda Model 1 ……….. 80

b. Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda Model 2 ………. 82

C. Pembahasan ………………..…………………………………….... 84

BAB V. PENUTUP

A. Kesimpulan ………………………………………………………... 90

B. Keterbatasan ………………………………………………………. 91

C. Saran ………………………………………………………………. 92

D. Implikasi …………………………………………………………... 92

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xv

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1 Contoh Kasus Manajemen Laba pada Perusahaan yang Terdaftar

di BEI……………………………………………………………… 5

Tabel 2.1 Pemeringkatan CGPI ……………………………………………… 48

Tabel 4.1 Hasil Pengambilan Sampel ………………………………………... 72

Tabel 4.2 Statistik Deskriptif ………………………………………………… 73

Tabel 4.3 Hasil Pengujian Normalitas Model Regresi I …………………….. 75

Tabel 4.4 Hasil Pengujian Normalitas Model Regresi II ……………………. 75

Tabel 4.5 Hasil Pengujian Autokorelasi Model Regresi I …………………… 77

Tabel 4.6 Hasil Pengujian Autokorelasi Model Regresi II ………………….. 77

Tabel 4.7 Hasil Pengujian Multikolinearitas ………………………………… 78

Tabel 4.8 Hasil Pengujian Heteroskedastisitas Model Regresi I …………….. 79

Tabel 4.9 Hasil Pengujian Heteroskedastisitas Model Regresi II …………… 80

Tabel 4.10 Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda Model 1………………... 80

Tabel 4.11 Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda Model 2 ……………….. 82

xvi

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran A. Tabulasi Data ………………………………………….............. 102

Lampiran B. Analisis Deskriptif …………………………………………….. 105

Lampiran C. Uji Asumsi Klasik ……….……………………………………. 106

Lampiran D. Analisis Regresi Linier Berganda Model 1 ……………………. 109

Lampiran E. Analisis Regresi Linier Berganda Model 2 ………………….... 110