pengaruh pengungkapan enterprise risk management …eprints.umm.ac.id/38634/1/pendahuluan.pdf ·...
TRANSCRIPT
PENGARUH PENGUNGKAPAN ENTERPRISE RISK MANAGEMENT
DAN INTELLECTUAL CAPITAL DISCLOSURE
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN REAKSI INVESTOR
SEBAGAI VARIABEL MEDIASI
(Studi pada Perusahaan yang masuk di Jakarta Islamic Index Tahun 2016)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh :
Yolanda
201410170311386
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2018
iii
KATA PENGANTAR
Bismillahirrohmanirrohim.
Puji syukur saya ucapkan atas kehadirat Allah SWT atas segala limpahan
rahmat, hidayah, taufiq-Nya sehingga peneliti bisa menyelesaikan skripsi yang
berjudul “ PENGARUH ENTERPRISE RISK MANAGEMENT DAN
INTELLECTUAL CAPITAL DISCLOSURE TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN REAKSI INVESTOR SEBAGAI VARIABEL
MEDIASI (Studi pada Perusahaan yang Masuk Di Jakarta Islamic Index
Tahun 2016)” dengan waktu yang telah direncanakan.
Teriring salam dan sholawat kepada junjungan kita Nabi Muhammad SAW
yang membawa kesempurnaan ajaran dan karena syafaatnya kita dapat menentukan
mana yang hak dan mana yang bathil. Dan semoga curahan doa dan sholawat turun
kepada segenap keluarga dan sahabatnya, para ulama dan seluruh umat yang
menyayangi dan mengikuti ajarannya.
Selama penyusunan skripsi ini, penulis menyadari bahwa banyaknya
bantuan berupa kritik dan saran dari berbagai pihak yang membangun dalam
penyelesaian skripsi ini. oleh karena itu, peneliti bersyukur dan mengucapkan
terimakasih kepada:
1. Allah SWT atas segala rahmat dan hidayah-NYA sehingga skripsi ini dapat
terselesaikan.
iv
2. Kedua orangtua saya dan keluarga saya yang telah banyak memberikan
dukungan doa dan bantuannya kepada saya dalam bentuk apapun. Segala bentuk
dukungan dan doa dari keluarga saya yang dapat mempermudah setiap langkah
saya kemanapun. Kalian adalah motivator terbesar saya untuk menyelesaikan
skripsi ini tepat waktunya. Terimakasih banyak gelar ini saya persembahkan
untuk keluarga saya yang sudah menanti kesuksesan saya.
3. Bapak Rektor Universitas Muhammadiyah Malang Drs. Fauzan, M.P.d.
4. Ibu Dr. Idah Zuhroh, M.M. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang.
5. Ibu Dra. Siti Zubaidah M.M. Ak. Selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
6. Bapak Dr. Ihyaul Ulum, SE., M,Si., Ak., CA. dan bapak Drs. Setu Setyawan,
M.M. selaku dosen pembimbing skripsi yang telah berkenan dalam membimbing
dan membantu serta memberikan saran bagi penulis hingga terselesaikannya
skripsi ini.
7. Ibu Dra. Endang Sri Wahyuni selaku dosen wali Akuntansi G angkatan 2014
terimaksih telah menjadi dosen wali yang baik.
8. Seluruh Bapak dan Ibu Dosen pengajar Program studi Akuntansi yang telah
banyak memberikan ilmu pengetahuan, nasihat dan saran kepada penulis selama
menimba ilmu.
9. Kedua orangtua desta yang telah mengizinkan saya kepada kedua orangtua saya
untuk di UMM dan telah memberitahu tentang UMM terimakasih banyak telah
menganggap saya seperti anak sendiri.
v
10. Untuk kamu dan keluarga terimakasih banyak atas segala support dan
doanya. Terimaksih telah menjadi tempat keluh kesah yang baik, saya beruntung
mendapatkanmu. Terimakasih juga kepada kedua orangtuamu yang sudah
menyayangiku saya merasa memiliki keluarga ketika berada di Malang. Semoga
kebaikanmu di balas Allah SWT.
10. Spesial untuk Mba Afifah yang udah banyak banget ngebantu dan ngajarin aku
terimakasih banyak semoga kebaikanmu dibalas Allah SWT.
11. Mba Yuni, Mba Mira, Mba Marlina, Ka Afif terimakasih banyak bantuannya
selama perkuliahan ini dalam mendiskusikan pelajaran dan lainnya, semoga
Allah memperlancarkan urusan kalian juga.
12. Untuk teman rasa keluarga ku GR Group Belly yang suka labil, mei juga yang
suka lemot, adel yang selalu sibuk dengan organisasinya, fikri yang suka
ngeselin, syamsul yang menjadi penengah, mamang si penghibur, dimas yang
suka bikin lawakan, dagor pak ustad yang ada disini, o mom supir pantura, fadel
yang sibuk dengan vafour makasih banyak rek kalian selalu mensupport,
membantu dan benar-benar menjadi teman setiaku yang baik dalam kondisi
apapun.
13. Untuk tempat berprosesku selama perkuliahan special for keluarga besar HMJ
Akuntansi terimakasih telah berjalan bersama dan berproses menjadi pribadi kita
yang baik dari sebelumnya. Semoga kekeluargaan ini selalu erat sampai
kapanpun.
vi
14. Untuk semua teman-teman seperbimbingan Ria, Rahayu, Cahyo, Maya, Adit,
Cep makasih banyak atas bantuan dalam penyelesaian skripsi ini serta teman
diskusi dalam penyelesaian skripsi ini,
15. Desta dan Mba meta terimakasih sudah menajdi saudara dan kakak yang baik
selama berada di Jawa.
16. Teman-teman Akuntansi G yang sudah bersama sama belajar bersama selama
3,5 tahun terimaksih banyak telah menjadi sahabat yang baik semoga
persaudaraan ini berjalan sampai kapanpun.
17. Untuk juli yang telah jadi temen pertama di UMM yangs eudah setia mengantar
dan menemani disaat awal perkuliahan aku tidak ada motor.
18. Teman sempro & ultahku untuk mia, dita, bua, amel, dani, rizal, sabil, ainun,
ridho, alvin, sandi makasih rek telah menjadi teman selama kkn yang asik yang
bertahan sampai sekarang.
19. Teruntuk BPI soledku untuk Afi terimakasih banyak atas bantuannya dalam
membantu mengedit skripsi ini hingga rapih, Obi yang suka ngeselin tapi suka
membantu , mas Dylan yang selalu mau dibully tetapi suka membantuku juga,
mba putri gadis korea yang telah membantuku berdiskusi serta abah Dimas yang
telah menjadi ayah kita di BPI terimakasih banyak buat kalian semua.
Terimakasih telah membuat bb semakin ke kanan karena tiap hari yang dibahas
makanan terus.
20. Untuk keluarga kosan dina eca makasih sudah menjadi teman curhat yang baik.
Serta seluruh pihak yang terlibat yang tidak bisa disebutkan satu satu,
terimakasih banyak untuk kalian.
vii
Penulis menyadari dalam penulisan skripsi ini masih ada kekurangan dan
keterbatasan di dalamnya. Kritik dan saran dari semua pihak saya harapkan unuk
membantu memperbaiki skripsi ini.
Terimakasih.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Malang, 21 Januari 2018
Penulis,
Yolanda
ix
DAFTAR ISI
ABSTRAK ...................................................................................................... i
ABSTRACT .................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR .................................................................................... iii
DAFTAR ISI ................................................................................................... ix
DAFTAR TABEL .......................................................................................... xi
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xii
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xiii
BAB I PENDAHULUAN ............................................................................... 1
A. Latar Belakang ..................................................................................... 1
B. Rumusan Masalah ................................................................................ 4
C. Tujuan Penelitian ................................................................................. 4
D. Manfaat Penelitian ............................................................................... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .................................................................... 7
A. Reviu Penelitian Terdahulu .................................................................. 7
B. Tinjauan Pustaka .................................................................................. 9
C. Pengembangan Hipotesis ..................................................................... 22
D. Kerangka Pemikiran ............................................................................. 27
BAB III METODE PENELITIAN ............................................................... 28
A. Jenis Penelitian ..................................................................................... 28
B. Populasi dan Sampel ............................................................................ 28
C. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................................... 28
D. Jenis dan Sumber Data ......................................................................... 33
E. Teknik Perolehan Data ......................................................................... 34
F. Teknik/Tahapan Analisa Data .............................................................. 34
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ....................................................... 38
A. Gambaran Umum Objek Penelitian ..................................................... 38
B. Statistik Deskriptif ............................................................................... 40
C. Analisis Data ........................................................................................ 45
D. Pembahasan .......................................................................................... 56
x
BAB V PENUTUP .......................................................................................... 63
A. Simpulan .............................................................................................. 63
B. Keterbatasan ......................................................................................... 64
C. Saran ..................................................................................................... 64
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Dimensi Pengungkapan Enterprise Risk Management 108 item .... 12
Tabel 2.2 Komponen intellectual capital 36 item ............................................ 17
Tabel 4.1 Kriteria Pemilihan Sampel ............................................................... 39
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif ........................................................................... 41
Tabel 4.3 Urutan tingkat persentase perusahaan dalam ICD ........................... 43
Tabel 4.4 Urutan perusahaan dalam pengungkapan ERM ............................... 44
Tabel 4.5 Model fit indices, path coefficients and P values ............................ 51
Tabel 4.6 Indirect effect, total effect dan effect size ......................................... 52
Tabel 4.7 R squared, Q squared dan Full Colinearity VIFs ............................ 53
Tabel 4.8 Output WarpPls 6.0 Direct effect ..................................................... 54
Tabel 4.9 Hasil perhitungan metode VAF ....................................................... 56
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ..................................................................... 27
Gambar 3.1 Periode Pengamatan Abnormal Return ........................................ 32
Gambar 4.1 Hasil Content Analysis ICD ......................................................... 47
Gambar 4.2 Hasil Content Analysis ERM........................................................ 49
Gambar 4.3 Output WarpPls 6.0 full model .................................................... 50
Gambar 4.4 Output WarpPls 6.0 Direct Effect ................................................ 54
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Daftar Nama Perusahaan yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index
Tahun 2016 dan Telah Sesuai Memenuhi Kriteria Sampel Penelitian
Lampiran 2 Data perhitungan pengungkapan Intellectual capital disclosure
Lampiran 3 Data perhitungan pengungkapan Enterprise risk management
Lampiran 4 Perhitungan nilai perusahaan menggunakan Price Book Value
Lampiran 5 Perhitungan reaksi investor menggunakan Cumulative Abnormal
Return
Daftar Pustaka
Aditya, O., dan P. Naomi. 2017. "Penerapan Manajemen Risiko Perusahaan dan
Nilai Perusahaan di Sektor Konstruksi dan Properti". Esensi: Jurnal Bisnis
dan Manajemen, Vol. 7, No. 2.
Apriliastuti, dan Andayani. 2015. "Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Ukuran
Perusahaan Terhadap Reaksi Investor". Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, Vol.
4, No. 12.
Baderi, F. 2017. "Fenomena gelembung saham". harian ekonomi neraca.
Baron, R. M., dan D. A. Kenny. 1986. "The moderator–mediator variable
distinction in social psychological research: Conceptual, strategic, and
statistical considerations". Journal of personality and social psychology,
Vol. 51, No. 6, hlm: 1173.
Beaver, W. H. 1968. "The information content of annual earnings announcements".
Journal of accounting research, hlm: 67-92.
Bontis, N. 1998. "Intellectual capital: an exploratory study that develops measures
and models". Management decision, Vol. 36, No. 2, hlm: 63-76.
Bursa Efek Indonesia www.idx.co.id (diakses pada 01 Februari 2017)
Cheng, M.-Y., J.-Y. Lin, T.-Y. Hsiao, dan T. W. Lin. 2010. "Invested resource,
competitive intellectual capital, and corporate performance". Journal of
intellectual capital, Vol. 11, No. 4, hlm: 433-450.
Commission, E. 2006. RICARDIS: Reporting Intellectual Capital to Augment
Research, Development and Innovation in SMEs: European Commission
Brussels.
Deegan, C. 2004. Financial Accounting Theory. Sydney: McGraw-Hill.
Devi, S., I. G. N. Budiasih, dan I. D. N. Badera. 2017. "Pengaruh Pengungkapan
Enterprise Risk Management Dan Pengungkapan Intellectual Capital
Terhadap Nilai Perusahaan". Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia,
Vol. 14, No. 1, hlm: 20-45.
Dewi, A. S. M., dan A. Wirajaya. 2013. "Pengaruh struktur modal, profitabilitas
dan ukuran perusahaan pada nilai perusahaan". E-Jurnal Akuntansi, Vol. 4,
No. 2, hlm: 358-372.
Fahmi, I. 2012. Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta.
Faradina, I. "Pengaruh Intellectual Capital Dan Intellectual Capital Disclosure
Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan". E-Jurnal Akuntansi, Vol. 15, No.
2, hlm: 1623-1653.
Freeman, R. E. d. R. 1982. "Stockholders and Stakeholders: a new perspective on
corporate governance". Californian Management Review, Vol. 25 , 02, No.,
hlm: 88-106.
Ghozali, I. 2016. Aplikasi analisis multivariate. In IBM SPSS 23, edited by P.
P.Harto. Semarang: Badan penerbit universitas dipenegoro.
Guthrie, J., dan R. Petty. 2000. "Intellectual capital: Australian annual reporting
practices". Journal of intellectual capital, Vol. 1, No. 3, hlm: 241-251.
Hartono, J. 2003. Teori Portofolio dan Analisis Investasi Saham. E. ketiga.
———. 2013. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Yogyakarta: BPFE
Yogyakarta.
Hermuningsih, S. 2014. "Pengaruh profitabilitas, growth opportunity, struktur
modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan publik di Indonesia".
Bulletin of Monetary Economics and Banking (Buletin Ekonomi Moneter
dan Perbankan), Vol. 16, No. 2, hlm: 127-148.
Holland, J. 2006. "Fund management, intellectual capital, intangibles and private
disclosure". Managerial Finance, Vol. 13 No.4, hlm: 562-581.
Mahendra Dj, A., L. G. Sri Artini, dan A. Suarjaya. 2012. "Pengaruh kinerja
keuangan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Bursa
Efek Indonesia". Matrik: Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis dan
Kewirausahaan, Vol. 6, No. 2.
Marcelia, E., dan B. S. Purnomo. 2017. "Pengaruh Nilai Tambah Modal Intelektual
Dan Pengungkapan Modal Intelektual Terhadap Nilai Perusahaan (Studi
Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia)".
Jurnal Aset (Akuntansi Riset), Vol. 8, No. 1.
Mousavi, Z., dan N. Takhtaei. 2012. "The Impact Of Intellectual Capital Disclosure
On Capital Markets: An Overview". Editorial Note 201 Profile of Authors
Included in this Number 202 Information for Contributors 204, Vol. 5, No.
2, hlm: 267.
Nikolaj Bukh, P. 2003. "The relevance of intellectual capital disclosure: a
paradox?". Accounting, Auditing & Accountability Journal, Vol. 16, No. 1,
hlm: 49-56.
Oktaviana, U. K., dan N. Wahyuni. 2012. "Pengaruh Perubahan Komposisi Jakarta
Islamic Index Terhadap Return Saham". El-QUDWAH.
Pulic, A. Year. "Measuring the performance of intellectual potential in knowledge
economy". Artikel dipresentasikan pada 2nd McMaster Word Congress on
Measuring and Managing Intellectual Capital by the Austrian Team for
Intellectual Potential.
Purnomo, A. G. 2014. "Pengaruh Intellectual Capital Terhadap Kinerja Keuangan
Dan Nilai Perusahaan Khususnya Di Industri Keuangan Dan Industri
Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2012".
Business Accounting Review, Vol. 2, No. 2, hlm: 204-213.
Puspita, A. E. 2016. "Pentingkah Pengungkapan Intellectual Capital dalam
Meningkatkan Nilai Perusahaan?".
Rachmawati, A., dan H. Triatmoko. 2007. "Analisis faktor-faktor yang
mempengaruhi kualitas laba dan nilai perusahaan". Simposium Nasional
Akuntansi X, hlm: 1-26.
Ratmono, M. S. d. D. 2013. Analisis SEM-PLS dengan WarpPLS 3.0 untuk
Hubungan Nonlinear dalam Penelitian Sosial dan Bisnis, edited by Seno.
Yogyakarta: ANDI Yogyakarta.
Repi, S., S. Murni, dan D. Adare. 2016. "Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai
Perusahaan Subsektor Perbankan Pada BEI Dalam Menghadapi MEA".
Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, Vol. 4, No. 1.
SAFITRI, N. 2015. "Pengaruh Struktur Modal dan Keputusan Investasi terhadap
Profitabilitas dan Nilai Perusahaan pada Perusahaan Semen yang Terdaftar
di BEI Periode 2009-2013".
Sanjaya, C. K., dan N. Linawati. 2015. "Pengaruh Penerapan Enterprise Risk
Management dan Variabel Kontrol Terhadap Nilai Perusahaan di Sektor
Keuangan". Finesta, Vol. 3, No. 1, hlm: 52-57.
Sartono, A. 2001. Manajemen Keuangan In Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: BPFE-
Yogyakarta.
Sirojudin, G. A., dan I. Nazaruddin. 2016. "Pengaruh Modal Intelektual dan
Pengungkapannya Terhadap Nilai dan Kinerja Perusahaan". Jurnal
Akuntansi dan Investasi, Vol. 15, No. 2, hlm: 77-89.
Solikhah, B., A. Rohman, dan W. Meiranto. 2010. "Implikasi Intellectual Capital
Performance, Growth dan Market Value; Studi Empiris dengan Pendekatan
Simplistic Specification". Simposium Nasional Akuntansi, hlm: 1-29.
Sulistyaningsih, S., dan B. Gunawan. 2016. "Analisis Faktor-Faktor Yang
Memengaruhi Risk Management Disclosure (Studi Empiris Pada
Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun
2012-2014)". Riset Akuntansi dan Keuangan Indonesia, Vol. 1, No. 1, hlm:
1-11.
Sunarsih, N. M., dan N. P. Y. Mendra. 2012. "Pengaruh Modal Intelektual Terhadap
Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening
Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia". Makalah
Disampaikan dalam Simposium Nasional Akuntansi XV.
Ulum, I. 2015a. Intellectual capital. Malang: UMM Press.
Ulum, I., I. Ghozali, dan A. Chariri. 2008. "Intellectual Capital dan Kinerja
Keuangan Perusahaan; Suatu Analisis Dengan Pendekatan Partial Least
Squares (PLS)".
Ulum, I., dan A. Juanda. 2016. Metodologi Penelitian Akuntansi: Klinik Skripsi 2.
Malang: Aditya Media Publishing.
Widarjo, W. 2011. "Pengaruh modal intelektual dan pengungkapan modal
intelektual pada nilai perusahaan". Simposium Nasional Akuntansi XIV.
Aceh, hlm: 21-22.