3 Desember 2018

PENGELOLAAN SUN RITEL

Direktorat Surat Utang Negara

Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko

Kementerian Keuangan

https://bit.ly/2C99fbI

Outline1

32

4

Capaian

Penerbitan

ORI015Surat Utang

Negara Ritel

sebagai

Pilihan

Investasi

SBN Ritel

Online

Capaian

Penerbitan

SBR004

Surat Utang Negara Ritel sebagai Pilihan Investasi

Instrumen Investasi Obligasi 4

• Efek atau surat berharga yang dikeluarkan dalam hubungannya dengan perjanjian peminjaman sehingga sering disebutsebagai surat utang. Si peminjam mengeluarkan (atau menjual) obligasi kepada si pemberi pinjaman untuk sejumlah uang.

• Perjanjian mensyaratkan pihak yang mengeluarkan obligasi untuk melakukan pembayaran sesuai dengan tanggal danspesifikasi yang telah ditentukan.

Obligasi

Issuer : korporasi atau

pemerintahyang

meminjamuang (menjual

obligasi)

Bondholder:

institusi atauperorangan

yang meminjamkanuang (membeli

obligasi)

Par or Face Value:

jumlah pokokobligasi

(principal)

Coupon rate:

tingkat suku bunga

dibayarkan oleh si penerbit

obligasi kepada pemegang

obligasi

Coupon payment: pembayaran

bunga diberikan kepada

pemegang obligasi

Maturity:tanggal jatuh

tempo obligasi & si penerbit

membayarkankembali pokokobligasi kepada

pemegangobligasi

Yield to Maturity (YTM):

imbal hasil yang dijanjikan kepada

investor jikamembeli obligasi

saat ini dandimiliki sampai

jatuh tempo dan memberikan net

present value cash flow samadengan 0 (nol)

Definisi

SURAT BERHARGA NEGARA

SURAT UTANG NEGARA SURAT BERHARGA SYARIAH NEGARA

SURAT PERBENDAHARAAN NEGARAOBLIGASI NEGARA

RUPIAH

VALUTA ASING

VARIABLE RATE

FIXED RATE

EURO

USD

JPY

VR Reguler, Savings Bond Ritel

FR Reguler, Zero Coupon Bonds, Obligasi Negara Ritel (ORI)

Surat Utang Negara untuk Investor Ritel

• Di pasar perdanahanya dijual kepada individu atau perorangan WNI, melalui MitraDistribusi yang ditunjuk.

Ada 2 jenis:• Dapat

diperdagangkan (ORI)dan

• Tidak dapat diperdagangkan (SBR)

5

Tujuan Penerbitan Surat Utang NegaraUntuk Investor Ritel

Memperluas

basis investor

di dalam negeri

Menyediakan

alternatif

instrumen

investasi bagi

investor ritel

Mendukung

stabilitas

pasar

keuangan

domestik

Mewujudkan

cita-cita

kemandirian

dalam

pembiayaan

pembangunan

Mendukung

terwujudnya

masyarakat yang

berorientasi pada

investasi jangka

menengah &

panjang1

2

3

4

5

6

Karakteristik Surat Utang NegaraUntuk Investor Ritel

Dapat

Diperdagangkan

Kupon

Tetap

Ada Potensi

Capital Gain

Tidak Dapat

Diperdagangkan, Namun Dapat Dicairkan

Lebih Awal (Early Redemption)

Kupon Mengambang dengan Batas

Kupon Terendah

(Floating with Floor)

Tidak Ada Potensi

Capital Gain

Surat Utang Negara untuk Investor Ritel

7

Kupon dan pokok dijamin oleh Undang-

Undang

Kupon dibayar tiap bulan

Kupon lebih tinggi dibandingkan rata-rata

tingkat bunga deposito bank BUMN

Kupon dengan Tingkat Bunga Tetap (ORI)

atau mengikuti perkembangan BI-7DRRR

dengan kupon minimal (SBR)

Dapat dijaminkan kepada pihak lain

SUN Ritel tradable (ORI) dapat diperdagangkan

dengan mekanisme bursa, OTC, dan/atau

melalui Electronic Trading Platform (ETP)*)

Ada potensi Capital Gain untuk SUN Ritel

tradable (ORI)

Tersedia Kuotasi Harga Beli (Bid Price) dari

Mitra Distribusi untuk SUN Ritel tradable (ORI)

• Dapat diperdagangkan di Pasar Sekunder dan

hanya antar investor domestik (individu

maupun institusi) untuk ORI

• Non-tradable dengan opsi pelunasan sebelum

jatuh tempo untuk SBR

Masyarakat turut serta mendukung

pembiayaan pembangunan nasional

10 KEUNTUNGAN BERINVESTASI SUN RITEL

*): hanya dapat dilakukan melalui partisipan ETP yang telah terdaftar pada Bursa Efek Indonesia

8

Risiko Berinvestasi

RISIKO GAGAL BAYAR

RISIKO PASAR

RISIKO LIKUIDITASORI dan SBR bebas risiko

gagal bayar

Risiko kerugian ada bila

pemilik menjual ORI di pasar

sekunder pada saat harganya

turun (<100%)

Risiko terjadi bila sebelum jatuh

tempo pemilik mengalami

kesulitan dalam menjual ORI di

pasar sekunder pada harga

pasar yang wajar

SBR tidak dapat

diperdagangkan, namun

terdapat fasilitas early

redemption

9

RISIKO

TINGKAT BUNGA

Untuk SBR bebas risiko

tingkat bunga karena memiliki

floor rate sampai jatuh tempo

Perbandingan SUN Ritel dengan Investasi

Lain

SBR ORI Saham

Jatuh Tempo

DepositoReksadana

Terproteksi

Kupon/Bunga

Dividen

Potensi

Capital Gain

Jaminan Negara

Perdagangan di

Pasar Sekunder

Stand by Buyer di

Pasar Sekunder

VXVV V

V V VX X

X

X

X

X

V

Ada

Ada, Floating with Floor,

disesuaikan tiap 3 bulan,

di atas BI 7-Day Reverse

Repo Rate

Ada, Tanpa

batasan dan syarat

Tidak Ada, tetapi

dapat dicairkan

sebelum jatuh tempo

Tidak ada

Tidak ada

Tidak ada

Jumlah Tetap, di atas

bunga deposito Bank

BUMN pada saat

penerbitan

Dapat

berubah

setiap saat

X V XX

V V X V

Ada, Tanpa

batasan dan syaratV X V

Maks. Rp 2

miliar dengan

syaratX

V V X X

V VX X

10

SBN Ritel Online

Keunggulan SBN Ritel Online

Kemudahan akses di

manapun dan

kapanpun selama

masa penawaran

Investor tidak perlu

datang ke Mitra

Distribusi untuk

melakukan pemesanan*

Pemesanan

dapat dilakukan

melalui gawai

First Come First Serve

247

12

Cara Membeli SBN Ritel Online

1. Calon investor melakukan

registrasi melalui Sistem Elektronik

MiDis

2. Membuat SID (Single Investor Identification) dan Rekening surat

berharga via Sistem PemesananOnline (bagi yang belum memiliki)

3. Calon investor melakukan pemesanan melalui

Sistem Elektronik MiDis setelah membaca

ketentuan dalam memo info

4. Verified order akan mendapatkan kode

pembayaran (Billing Code) via Sistem Elektronik

MiDis atau email

5. Kode pembayaran digunakan untuk penyetoran

dana sesuai pemesanan

6. Pembayaran dilakukan melalui teller, ATM, internet banking, atau mobile banking dengan batas waktu

yang telah ditentukan

7. Calon investor memperoleh NTPN (Nomor Transaksi

Penerimaan Negara) & notifikasi completed order via

Sistem Elektronik MiDis dan email yang terdaftar

8. Menerima bukti konfirmasi

kepemilikan SBN ritel via Sistem

Elektronik MiDis dan email yang

terdaftar

REGISTRASI

PEMESANAN

KONFIRMASI PEMBAYARAN

13

Skema Pembelian SBN Ritel Online 14

Rencana Penerbitan SBN Ritel tahun 2019

15

Intrument\Bulan Jan Feb Mar Apr Mei Jun Jul Agt Sept Okt Nov Des

Savings Bond Ritel (SBR)

Obligasi Negara Ritel (ORI)

Sukuk Negara Ritel (SR)

Sukuk Negara Tabungan (ST)

V

V

V V

V

VV V

V

V

Timing

Capaian PenerbitanSBR004

Pemesanan SBR004

InvestorVolume

Generasi Z

(>2000)

<18 tahun

Generasi Milenial

(1980-2000)

18-38 tahun

Generasi X

(1965-1979)

39-53 tahun

Baby Boomers

(1946-1964)

54-72 tahun

Generasi Tradisionalis

(1928-1945)

73-90 tahun

Sumber: Sprague,

Casey and Denton

• Berdasarkan jumlah investor, SBR004 banyak diminati oleh Generasi Milenial (40,99%). Hal ini sejalan dengan fitur dari SBR004 yang dipasarkan secara online dan hanya bisa diakses dengan perangkat teknologi informasi atau gadget.

• Namun, bila dilihat dari volume, mayoritas pemesanan SBR004 (43,11%) dilakukan oleh Generasi Baby Boomers.

• Pemesanan SBR004 telah menjangkau seluruh tingkatan generasi. Hal ini menjadi bukti bahwa transformasi teknologi yang diterapkan dalampenjualan SBR dapat diterima oleh seluruh generasi.

17

264,15%Dalam miliar Rupiah

302,06%

261,04%

Seluruh wilayah Indonesia

mengalami kenaikanpemesanan SBR004 dibandingkan dengan SBR003.

Persentase kenaikan tertinggiterjadi di wilayah DKI Jakarta

sebesar 302,06%.

Pemesanan SBR004 18

(>2000)(1980-2000)(1965-1979)(1946-1964)(1928-1945)

Persentase volume pemesanan yang dilakukan oleh GenerasiMilenial meningkatcukup signifikan.

Pemesanan SBR004 19

Capaian PenerbitanORI015

21Pemesanan ORI015Berdasarkan Generasi

7,11%

45,96%32,88%

13,93%

0,13%

Volume

4,57%

36,27%

34,52%

24,46%

0,18%

Investor

Generasi Milenial

Generasi X Baby Boomers

Generasi Tradisionalis

Generasi Z

Ket:Generasi Z: (>2000), umur <18 tahunGenerasi Milenial, (1980-2000), 18-38 tahunGenerasi X, (1965-1979), 39-53 tahun

Baby Boomers, (1946-1964), 54-72 tahun

Generasi Tradisionalis, (1928-1945), 73-90 tahun

Generasi Tradisionalis

Generasi Z

Generasi

Milenial

Generasi X

Baby Boomers

• Dari sisi volume dan jumlah investor, pemesanan ORI015 didominasi oleh Generasi Baby Boomers

• Hal ini wajar karena generasi tersebut merupakan generasi yang sudah mapan secara finansial

22Sebaran Volume Pemesanan ORI014 vs ORI015per Wilayah

Dalam miliar rupiah

• Seluruh wilayahIndonesia mengalami

kenaikanpemesanan ORI015 dibandingkan denganORI014.

• Persentase kenaikantertinggi terjadi di wilayah Indonesia Tengah dan Timur sebesar 210%.

3.761,26 4.472,80

714,60

10.053,12

11.107,61

2.217,54

DKI-Jakarta Indonesia Barat(selain DKI Jakarta)

Indonesia Tengah danTimur

ORI014

ORI015

167%

148%

210%

23Sebaran Volume Pemesanan ORI014 vs ORI015per Kelompok Profesi

6,55%

9,73%

1,27% 0,52%

32,49%

3,77%

8,36%

23,81%

13,49%

2,08% 2,01%

5,36%

1,56%

6,09%5,16%

16,32%

36,29%

25,12%

ORI014

ORI015

Lainnya Pegawai

SwastaPelajar

Mahasiswa

PNS, TNI

Dan PolriProfesional WiraswastaPegawai Otoritas

Lembaga BUMN/D

Ibu Rumah

TanggaPensiunan

• Persentase volume pemesanandari profesi

Wiraswastamengalami peningkatan signifikan

(52%).

• Sebaliknya, profesi Lainnya,turun sangat signifikan, sebesar

81%

Direktorat Surat Utang Negara

Direktorat Jenderal Pengelolaan Pembiayaan dan Risiko

Kementerian Keuangan RI

Gedung Frans Seda Lantai 4

Jl. Wahidin Raya No. 1, Jakarta Pusat

Kode pos: 10710

Call Center: Call Center: 3505052 ext.

30

Fax. : (021) 3846516

Email:

surat.utang.negara@kemenkeu.go.id

sbn-ritel@kemenkeu.go.id

Instagram: @djpprkemenkeu

Twitter: @DJPPRkemenkeu

Facebook: DJPPR Kemenkeu

SBSN RITEL

INSTITUT TEKNOLOGI SEPULUH NOVEMBER (ITS)

SURABAYA, 3 DESEMBER 2018

DIREKTORAT PEMBIAYAAN SYARAIH

DIREKTUR JENDERAL PENGELOLAAN PEMBIAYAAN DAN RISIKO

KONTRIBUSI MEMBANGUN NEGERI

Sukuk Negara Sebagai Instrumen Pembiayaan dan

Investasi

27

APA ITU SUKUK?…surat berharga yang merupakan produk investasi berbasis Syariah

Maysir

(Judi)Gharar

(Ketidakpastian)

Riba

(Bunga)

Menggunakan

akad-akadsyariah

Berbasis Aset

(underlying

asset)

Sukuk adalah Efek Syariah

berupa sertifikat atau bukti

kepemilikan yang bernilai

sama dan mewakili bagian

yang tidak terpisahkan atau

tidak terbagi, atas aset yang

mendasarinya.

(POJK No.18 Tahun 2015)

“

”

01

02

03

Namun berbeda dengan obligasi, sukuk

merupakan produk investasi berbasis syariah

Sukuk bukanlah surat utang melainkan surat

berharga syariah berupa sertifikat atau bukti

kepemilikan atas Aset (dasar sukuk).

Sukuk, sama halnya dengan obligasi,

adalah produk investasi di pasar modal

28

SUKUK NEGARA…sebagai pembiayaan negara dengan skema Syariah

Menyediakan alternatif sumber

pembiayaan APBN dan

Pembiayaan Proyek

Menyediakan instrumen investasi dan

likuiditas berbasis syariah

Mengembangkan pasar

keuangan syariah

Menyediakan benchmark bagi penerbitan

sukuk korporasi

Sejak tahun 2008,

Pemerintah telah

berupaya mendorong

perkembangan

keuangan syariah

melalui penerbitan

SBSN.

Selama satu dekade,

SBSN telah menjadi

instrumen pembiayaan

dan investasi syariah

yang penting, serta

turut berperan langsung

dalam pembangunan

infrastruktur di tanah air.

28

UU Nomor 19 Tahun 2008 tentang Surat Berharga

Syariah Negara

Dasar Hukum

29

SATU DEKADE PERAN SUKUK NEGARA …sebagai instrumen pembiayaan dan investasi syariah yang semakin signifikan

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

Disahkannya UU Nomor

19 Tahun 2008

Debut penerbitan Sukuk

Negara

Debut Sukuk Ritel (SR)

Debut Global Sukuk (SNI)

Debut Sukuk Dana Haji (SDHI)

Debut Lelang Sukuk Negara

Lelang Sukuk

Negara secara

reguler (dua minggu

sekali)

Debut SPN-S

Lelang perdana

Seri PBS

Green Shoe Option (GSO)

Debut Project Financing Sukuk

Debut Sukuk

Wakalah pada

Global Sukuk (5th

Global Sukuk)

Global Sukuk dalam

single tranche terbesar (USD2 bio)

Global Sukuk dalam

dual tranche (5 &

10 tahun)

Debut Sukuk

Tabungan (ST)

Debut Global

Green Sukuk

2nd Dual

Tranches Global

Sukuk

30

JENIS PRODUK SUKUK NEGARA …untuk berbagai tipe investor

Investor Institusi di

Pasar Domestik

Investor Institusi di

Pasar Internasional

Investor Individu di

Pasar Domestik

• Tenor: menengah – panjang• Imbalan: setiap 6 bulan• Underlying assets: BMN

IFR (Islamic Fixed Rate)

• Non-tradable.

• Tenor: menengah - panjang

• Imbalan: setiap bulan

• Underlying : jasa layanan Haji.

SDHI (Sukuk Dana Haji Indonesia)

SPN-S (Surat Perbendaharaan

Negara – Syariah)

• Tenor: 6 bulan.

• Imbalan: discounted basis.

• Underlying assets: BMN

• Tenor: menengah – panjang

• Imbalan: setiap 6 bulan

• Underlying : Proyek APBN.

1

2

3

PBS (Project Based Sukuk)4

• Diterbitkan di pasar

internasional dalam valuta

USD.

• Tenor: 5 – 10 tahun

• Imbalan: setiap 6 bulan

• Underlying assets: BMN &

Proyek

SNI(Sukuk Negara Indonesia)

5 SR

(Sukuk Ritel)

• Tenor: 3 tahun.

• Imbalan: tetap, dibayar tiap bulan

• Underlying assets: BMN & Proyek

• Minimum pembelian : Rp5juta,

maksimum Rp5 miliar.

6

ST

(Sukuk Tabungan)

• Tenor: 2 tahun.

• Imbalan: mengambang, dibayar tiap

bulan

• Underlying assets: BMN & Proyek

• Minimum pembelian : Rp1juta,

maksimum Rp3 miliar.

• Ada fasilitas early redemption

7

31

JUMLAH PENERBITAN SUKUK NEGARA…terus meningkat dari tahun ke tahun

Total of Sukuk Negara matured accumulated from 2008:IDR350.80 trillion

Per 28 November 2018,

outstanding Sukuk Negara =

18% dari total SBN.

1 USD = IDR14,408

Series Matured

(IDR trillion)

IFR 9.05

PBS 64.25

SDHI 27.97

SNI 22.15

SPNS 126.37

SPNS-NT 7.62

SR 90.80

ST 2.59

Total 350.80

Sukuk Negara untuk Investor Individu

4 Instrumen SBN untuk

Investor Individu

Berbasis SyariahBerbasis Konvensional

33

34

Untuk Individu Warga Negara Indonesia

Sesuai SyariahAkad Ijarah Sale and Lease Back/ Ijarah Asset to be Leased

Jangka Waktu 3 Tahun

Imbalan tetap, Dibayar SetiapBulan

Minimum pemesananRp5 Juta

Maksimum pemesanan Rp5 Miliar

Dapatdiperdagangkandi pasarsekunder

Underlying Asset:- BMN- Proyek

Dijamin 100% oleh Negara

Fitur

Produk

35

SUKUK NEGARA RITEL

Total Investor Sukuk Ritel

243.364Orang Total akumulasi penerbitan

Sukuk Ritel 2009-2018

Rp144,7Triliun

Seri

Sukuk Ritel10

Yang telah diterbitkan sejak tahun 2009-2018

(case study Sukuk RitelSR-010)

Profesional, Pegawai

Pekerja Seni,Pelajar, Pensiunan

Wiraswasta Ibu RumahTangga

PNS, TNI/Polri

33% 30% 17% 12% 8%

Investor berasal dari berbagai macam profesi

Sukuk Ritel diterbitkan

sejak tahun 2009.

Mendukung upaya

pengembangan Pasar

Keuangan Syariah dan

inklusi finansial di tanah air

Mendorong transformasi

masyarakat menuju

investment-oriented society.

Dapat dibeli dalam satuan

pembelian yang kecil (Minimal Rp5 juta).

Jakarta

Tengah

Timur

Barat (Kecuali Jakarta) 56.9%

32%

10.5%

0.6%

Dibeli oleh investor individu

di 34 Provinsi

36

SUKUK NEGARA RITEL

Uraian SR-001 SR-002 SR-003 SR-004 SR-005 SR-006 SR-007 SR-008 SR-009 SR-010

30 Jan sd

20 Feb

2009

25 Jan s.d

5 Feb 2010

5 s.d 16

Maret

2012

8 s.d 22

Feb 2013

(11 HK)

14 s.d 28 Feb

2014 (11 HK)

23 Feb s.d 6

Maret 2015

19 Feb s.d 4

Maret 2016

27 Feb s.d 17

Maret 2017

23 Feb s.d 16

Maret 2018

(16 HK) (10 HK) (10 HK) (11 HK) (11 HK) (15 HK) (16 HK)

Tanggal

penerbitan

25

Februari

2009

10

Februari

2010

23

Februari

2011

21 Maret

2012

27

Februari

2013

5 Maret 201411 Maret

2015

10 Maret

2016

22 Maret

2017

21 Maret

2018

Tanggal jatuh

tempo

25

Februari

2012

10

Februari

2013

23

Februari

2014

21-Sep-15

27

Februari

2016

5 Maret 201711 Maret

2018

10 Maret

2019

10 Maret

2020

10 Maret

2021

Tenor 3 th 3 th 3 th 3,5 th 3 th 3 th 3 th 3 th 3 th 3 th

Imbalan 12,00% 8,70% 8,15% 6,25% 6,00% 8,75% 8,25% 8,30% 6,90% 5,90%

Struktur Akad

13 18 20 24 25 28 22 26 22 22

(5 Bank; 8

PE)

(10 Bank; 8

PE)

(11 Bank; 9

PE)

(13 Bank;

11 PE)

(16 Bank; 9

PE)

(19 Bank; 9

PE)

(17 Bank; 5

PE)

(22 Bank; 4

PE)

(21 Bank; 1

PE)

(20 Bank; 2

PE)

Ada Ada Ada Ada Ada Ada Ada

(Rp5

miliar)

(Rp5

miliar)(Rp5 miliar) (Rp5 miliar) (Rp5 miliar) (Rp5 miliar) (Rp5 miliar)

Volume

penerbitan

Rp5,556

tril iun

Rp8,033

Tril iun

Rp7,341

tril iun

Rp13,6

tril iun

Rp14,968

tril iun

Rp19,323

tril iun

Rp21,965

tril iun

Rp31,500

tril iun

Rp14,037

tril iun

Rp8,437

tril iun

Jumlah investor 14.295 17.231 15.487 17.606 17.783 34.692 29.706 48.444 29.838 17.922

Holding Period

1 periode

pembayaran

kupon

1 periode

pembayaran

kupon

1 periode

pembayaran

kupon

1 periode

pembayaran

kupon

1 periode

pembayaran

kupon

Ijarah Asset to be Leased

Masa penawaran

7 s.d 18

Feb 2011

[10 HK]

Tidak adaTidak adaTidak adaMaksimum

pembelian

Ijarah Asset to be LeasedIjarah Sale and Lease Back

Agen Penjual

Ijarah Sale and Lease Back

SUKUK TABUNGAN

Produk investasi syariah yang ditawarkan oleh

Pemerintah kepada individu Warga Negara

Indonesia, sebagai tabungan investasi yang aman,

mudah, terjangkau, dan menguntungkan.

UU Nomor 19 Tahun 2008 dan Peraturan Menteri Keuangan

Nomor 125 Tahun 2018

Dasar hukum

Instrumen Surat Berharga Negara untuk investor individu yang penjualannya

dilakukan secara online (e-SBN)

e-SBN

38

Investor: Individu Warga Negara Indonesia

Maksimum Early

Redemption:

50% dari kepemilikan

di tiap Midis

Jangka Waktu 2 Tahun

Minimum pemesanan Rp1 Juta

Maksimum pemesanan Rp3 Miliar

Tidak dapat diperjualbelikan (Non-Tradable)

Opsi Early Redemption:

Pada saat pembayaran kupon ke-12

Imbalan mengambang (floating rate)

Minimum

kepemilikan untuk

early redemption:

Rp2 juta

Akad:

Wakalah

Underlying Asset:

Barang Milik

Negara dan

Proyek APBN

tahun 2018

Fitur Produk Sukuk

Tabungan

Online melaluiMitra Distribusi

39

SUKUK TABUNGANSeri ST-002

Total Investor

Completed Order

16.477 Investor

Investor Baru 11.591 Investor

Rata-Rata Pembelian Rp300,17 juta

Rp4,94 Triliun

Jakarta

Tengah

Timur

Barat (Kecuali Jakarta) 55%

37%

7,4%

0.4%

Distribusi Investor Berdasarkan Provinsi

Profesional,

Pegawai swasta,Peg. Otoritas/Lembaga

Pelajar, Pensiunan Wiraswasta

IbuRumahTangga

PNS, TNI/Polri

39% 12% 19%

10% 12%

Distribusi Investor Berdasarkan Pekerjaan

Lainnya

8%

(1980-2000)

(1965-1979)

(1946-1964)

(1928-1945)

(>2000)

13

7350

4838

3929

347

Gen Z

Gen Milenial/Y

Gen X

Gen Baby Boomers

Gen Traditionalis

Distribusi Investor Berdasarkan Generasi

(2,1%)

(23,8%)

(29,4%)

(44,6%)

(0,1%)

40

Uraian ST-001 ST-002

22 Agustus s.d 2 Sep

20161-22 Nov 2018

(10 HK) (15 HK)

Tanggal penerbitan 07-Sep-16 29-Nov-18

Tanggal jatuh tempo 07-Sep-18 07-Sep-20

Tenor 2 th 2 th

Imbalan 6,90% 8,30%

Struktur Akad

2611

(20 Bank; 6 PE) (7 Bank; 11 FT)

Ada Ada

(Rp5 miliar) (Rp3 miliar)

Volume penerbitan Rp2,585 tril iun Rp4,945 tril iun

Jumlah investor 11.338 16.477

Holding Period Non Tradable Non Tradable

Masa penawaran

Agen Penjual

Maksimum pembelian

Wakalah

SUKUK TABUNGAN

Sukuk Negarauntuk Project Financing

42

Tujuan utama penerbitan SBSN Ritel adalah

untuk membiayai APBN dan membiayai

pembangunan proyek-proyek Pemerintah.“

PROJECT FINANCING SUKUK

Pasal 4 UU no.19/2008 tentang SBSN:

43

Proyek yang dibiayai melalui SukukNegara

Di Tahun 2017

Rel Kereta

Api

15 88

Jalan

Jembatan

Sumber

DayaAir

188 11

Asrama Haji Gedung

Kuliah

32 256

KUA &

ManasikHaji

Di Tahun 2018

Rel Kereta

Api

15 101

Jalan

Jembatan

Sumber

DayaAir

144 8

Asrama Haji Gedung

Kuliah

36 245

KUA &

ManasikHaji

Madrasah

32 3

Taman

Nasional

Laboratorium

3

44

Proyek yang dibiayai melalui SukukNegara

Di Tahun 2017

Rel Kereta

Api

15 88

Jalan

Jembatan

Sumber

DayaAir

188 11

Asrama Haji Gedung

Kuliah

32 256

KUA &

ManasikHaji

Di Tahun 2018

Rel Kereta

Api

15 101

Jalan

Jembatan

Sumber

DayaAir

144 8

Asrama Haji Gedung

Kuliah

36 245

KUA &

ManasikHaji

Madrasah

32 3

Taman

Nasional

Laboratorium

3

Pembangunan Underpass SimpangMandai Makassar, dibiayai dari

Sukuk Negara T.A 2015-2017

Pembangunan Ramp on/off Flyover Amplas Medan, dibiayai dari Sukuk

Negara T.A 2016

Pembangunan Jalan Gerung MataramNTB, dibiayai dari Sukuk Negara T.A

2015

Pembangunan Jembatan PetukKupang NTT dibiayai dari Sukuk

Negara T.A 2015-2017

Pembangunan Jembatan Pulau BalangSamarinda Kalimantan Timur, dibiayai

dari Sukuk Negara T.A 2015-2018

Pembangunan Jembatan Holtekamp, Jayapura, dibiayai dari Sukuk Negara

T.A 2015-2018

Dari Kita Untuk KitaIni beberapa contoh kontribusi nyata Anda bagi Indonesia

46

Pembangunan Asrama Haji Medan, dibiayai dari Sukuk Negara T.A 2014

Pembangunan Jalur Kereta Double Track Cirebon-Kroya, dibiayai dari

Sukuk Negara T.A 2013-2014

Pembangunan Jalur Kereta Makassar-Pare Pare Sulsel, dibiayai dari Sukuk

Negara T.A 2017-2018

Pembangunan IAIN Salatiga JawaTengah, dibiayai dari Sukuk Negara

T.A 2015

Pembangunan Gedung Balai Nikah danManasik Haji KUA Kefamenanu NTT, dibiayai dari Sukuk Negara T.A 2017

Pembangunan Jalur KeretaPurwokerto-Kroya (Terowongan NotogBanyumas), dibiayai dari Sukuk Negara

T.A 2017-2018

47

“Dengan membeli Sukuk Ritel, maka Andatelah memilih instrumen investasi yang amannamun juga sangat berguna bagi masyarakat.

Karena ikut membiayai proyek pembangunankita seperti pembangunan infrastruktur jalan, fasilitas air bersih, irigasi, pelabuhan laut, danairport dan pembangunan lainnya”

Sri Mulyani IndrawatiMenteri KeuanganRepublik Indonesia

Aspek Syariah Sukuk Negara

49

KLASIFIKASI AKAD SBSN…dikembangkan dalam berbagai struktur akad sesuai prinsip Syariah

50

FATWA DAN OPINI SYARIAH SBSN…menjamin kesesuaian Sukuk Negara dengan prinsip Syariah

Memberikan saran dan mengusulkan struktur sukuk yang dapatditerbitkan oleh PemerintahMelakukan review atas dokumen-dokumen hukum penerbitan SBSNMenerbitkan Fatwa dan Opini SyariahMemberikan masukan-masukan lainnya terkait aspek syariah dari

penerbitan SBSN

Peranan DSN-MUI

Untuk menjamin kesesuaian Sukuk Negara dengan prinsip syariah, penerbitan SBSNmemerlukan Fatwa dan Pernyataan Kesesuaian Syariah (Opini Syariah)

Lembaga yang berwenang mengeluarkan Fatwa dan Opini Syariah adalah Dewan SyariahNasional – Majelis Ulama Indonesia

51

FATWA DAN OPINI SYARIAH SBSN…menjamin kesesuaian Sukuk Negara dengan prinsip Syariah

Fatwa DSN-MUI terkait SBSN: Fatwa No.69/DSN-MUI/VI/2008

tentang SBSN Fatwa No.70/DSN-MUI/VI/2008

tentang Metode Penerbitan SBSN Fatwa No.71/DSN-MUI/VI/2008

tentang Sale and Lease Back Fatwa No.72/DSN-MUI/VI/2008

tentang SBSN Ijarah Sale and Lease Back Fatwa No.76/DSN-MUI/VI/2010

tentang SBSN Ijarah Asset to be Leased Fatwa No.95/DSN-MUI/VI/2014

tentang SBSN Wakalah

“Ketetapan hukum syariahyang dikeluarkan oleh pihak

yang memiliki keahlian dibidang syariah.”

Opini Syariah DSN-MUI

- Penerbitan menggunakan struktur SBSN

Wakalah.

- Akad dibuat oleh Perusahaan Penerbit SBSN.

- Underlying asset yang digunakan adalah

kombinasi antara Barang Milik Negara dan

pembangunan aset tetap (Proyek/kegiatan)

dalam APBN 2018.

- Pembayaran imbalan ijarah menggunakan

floating rate dengan mencantumkan formula

perhitungan yang berlaku setiap 3 bulan.

ST-002 telah dinyatakan sesuai syariah oleh Dewan

Syariah Nasional – Majelis Ulama Indonesia (DSN-MUI)

52

“Pernyataan kesesuaian syariah yang dikeluarkan oleh pihak yang memiliki kewenangan dan keahlian di bidang syariah, yang menyatakan bahwa sukuk yang diterbitkan

tidak bertentangan dengan prinsip syariah.”

Struktur SBSN Ijarah - Sale & Lease Back

Investors

1a. Sale of Asset

(Beneficial Title)

1d. Proceeds

(Pembayaran atas Aset)

2a. Lease of Asset

1b.Sukuk

issuance

1c. Proceeds

(Pembayaran

atas sukuk)

3. Sale of Asset

2b. Periodic Lease Payment

4a. Sukuk Redemption

5. Sukuk

Paying Agent

Investor

MoF - GOI(Obligor/Originator)

MoF - GOI(Obligor/Originator)

SPV(Issuer/ Trustee)

SPV(Issuer/ Trustee)

Pen

erb

itan

&P

em

bayara

n

Imbala

n S

BS

N

4b. Sukuk Redemption

Sale & Lease Back adalah Jual beli suatu aset yang kemudian pembeli menyewakan aset tersebut kepada penjual.

Akad yang digunakan adalah akad bai’ (jual beli) dan akad ijarah (sewa) yang dilaksanakan secara terpisah

Aliran Dana

Aliran Sekuritas /dokumen

Struktur SBSN Ijarah –Asset to be Leased

1. Pemesanan obyek ijarah

3. Penerbitan SBSN

4. P

roceed

s

Pembangunan Proyek

5. Proceeds

8. P

emb

ayaran

Imb

alan SB

SN

10. Pembelian Aset SBSN pada saat jatuh tempo (akad bai’)

12. Pelunasan SBSN

9. BAST Proyek

7. Pembayaran uang sewa (ujrah)

SPV

A. PenerbitB. Wali amanatC. Pemberi KuasaD. Pemberi Sewa

INVESTOR

6. Akad Ijarah Asset to be Leased

11. Pembayaran Aset SBSN

: Akad/perjanjian

: Cash flow

GoI

- Penyewa

- Pembeli

GoI

Wakil/ Penerima

Kuasa

2a. Pemberian kuasa (Akad Wakalah) pembangunan Proyek

2b. Akad Bai’ atas Barang MilikNegara (jika diperlukan)

Struktur Dasar SBSN Wakalah

Perusahaan Penerbit SBSNA. Penerbit SBSNB. Wali Amanat C. Wakil bil Istithmar

Investor(Muwakkil)

1b.

Penerbitan SBSN

2.

Proceeds 9.

Pelunasan SBSN6.

Imbalan

periodik

5.

Keuntungan investasi

3. Kegiatan investasi

1a.

Declaration of Trust

GoI (Originator)

4.

Proceeds

GoI(Obligor)

8. Pembayaran atas

pembelian Aset SBSN

7. Pembelian Aset SBSN

Aset SBSN

56

IMPLEMENTASI AKAD WAKALAH DALAM E-SBN

SR-001 SR-002 SR-003 SR-004 SR-005 SR-006 SR-007 SR-008 SR-009 SR-010

Masa

Penawaran

30 Jan - 20

Feb 2009

25 Jan - 5

Feb 2010

7 - 18 Feb

2011

5 - 16 Mar

2012

8 - 22 Feb

2013

14 - 28 Feb

2014

23 Feb – 6

Mar 2015

19 Feb - 4 Mar

2016

27 Feb - 17

Mar 2017

23 Feb – 16

Mar 2018

Penerbitan 25 Feb 2009 10 Feb 2010 23 Feb 2011 21 Mar 2012 27 Feb 2013 5 Mar 2014 11 Mar 2015 10 Mar 2016 22 Mar 2017 21 Mar 2018

Jatuh

Tempo25 Feb 2012 10 Feb 2013 23 Feb 2014 21 Sept 2015 27 Feb 2016 5 Mar 2017 11 Mar 2018 10 Mar 2019 10 Mar 2020 10 Mar 2021

Tenor 3 tahun 3 tahun 3 tahun 3,5 tahun 3 tahun 3 tahun 3 tahun 3 tahun 3 tahun 3 tahun

Tingkat

Imbalan12.00% 8.70% 8.15% 6.25% 6.00% 8.75% 8.25% 8.30% 6.90% 5.90%

Distribusi

investor per

wilayah

•Jakarta (42%)

•Barat, ex.DKI

(52%)

•Tengah (4%)

•Timur (2%)

•Jakarta (42%)

•Barat, ex.DKI

(52%)

•Tengah (4%)

•Timur (2%)

•Jakarta (41%)

•Barat, ex.DKI

(52%)

•Tengah (5%)

•Timur (2%)

•Jakarta (40%)

•Barat, ex.DKI

(50%)

•Tengah (6%)

•Timur (4%)

•Jakarta (38%)

•Barat, ex.DKI

(55%)

•Tengah (5%)

•Timur (2%)

•Jakarta (35%)

•Barat, ex.DKI

(57%)

•Tengah (7%)

•Timur (1%)

•Jakarta (33%)

•Barat, ex.DKI

(58%)

•Tengah (8%)

•Timur (1%)

•Jakarta (34%)

•Barat, ex.DKI

(55%)

•Tengah (9%)

•Timur (2%)

•Jakarta (58%)

•Barat, ex.DKI

(34%)

•Tengah (7%)

•Timur (1%)

•Jakarta (32%)

•Barat, ex.DKI

(57%)

•Tengah (10%)

•Timur (1%)

Statistik Sukuk Negara Ritel (2009-2018)

DIREKTORAT JENDERAL PENGELOLAAN PEMBIAYAAN DAN RISIKO

KEMENTERIAN KEUANGAN – REPUBLIK INDONESIA

JALAN DR. WAHIDIN RAYA NO. 1, JAKARTA 10710 WEBSITE: WWW.DJPPR.KEMENKEU.GO.ID

TERIMA KASIH

@DJPPRkemenkeu

DJPPRKemenkeu

DJPPRKemenkeu

@djpprkemenkeu