penzugytan előadja az ellopott holmikat

2015.03.28.

1

Pnzgytan

Krthy Gbor [email protected]

Mrleg adott idpontra pnzrtken llomnyok

Eszkzk 2013. december 31. (ezer Ft) Forrsok

MI VAN NLAM? KI?

Mdszertani bevezets

Plda: hztarts mrlege


Laks 20 000 Sajt tke 14 500

Aut 3 000 Idegen tke 12 000

Egyb eszkzk 2 000

Kvetels 1 000

Pnz 500

Plda: vllalat mrlege


Ingatlan 50 000 Sajt tke 52 000

Gpek 20 000 Idegen tke 30 000

Kszletek 5 000

Kvetels 3 000

Pnz 4 000

2015.03.28.

2

Mrleg adott idpontra pnzrtken llomnyok


MI VAN NLAM? KI?

Szablyok: (1)mrlegazonossg: S Eszkz = S Forrs (2) idegen tke = tartozs (3)valakinek a tartozsa ms valakinek a kvetelse (4)sajt tke meghatrozs maradkelven

Mrleg vltozsa adott idszakot mutat be foly vltozk a mrlegegyensly mindig megmarad ktszeres nyilvntarts

Eszkzk 2014. janur Forrsok + X + X

Eszkzk 2014. janur Forrsok -X -X

Eszkzk 2014. janur Forrsok +X

-X

Eszkzk 2014. janur Forrsok +X

-X

Plda: 500e forint munkabr

Eszkzk 2014. janur Forrsok +500 Pnz +500 Sajt tke

Plda: 200e forint vsrls

Eszkzk 2014. janur Forrsok -200 Pnz

+200 Egyb eszkz

Plda: 100e forint hiteltrleszts

Eszkzk 2014. janur Forrsok -100 Pnz -100 Idegen tke

Plda: 1000e forint hitel elengedse Eszkzk 2014. janur Forrsok

+1000 Sajt tke

-1000 Idegen tke

2015.03.28.

3

Gazdasgi tranzakcik 2 szerepl 2 mrleg ngyszeres nyilvntarts

Eszkzk Hztarts Forrsok Eszkzk Vllalat Forrsok

-200 Pnz +200 Pnz

+ 200 Egyb eszkz - 200 Kszlet

Plda: hztarts 200e forint rtkben vsrol a vllalattl

Plda: hztarts 200e forint rtkben vsrol a vllalattl, a vllalat mrlegben a megvsrolt kszlet 170e forint rtk

Eszkzk Hztarts Forrsok Eszkzk Vllalat Forrsok

-200 Pnz +200 Pnz +30 Sajt tke

+ 200 Egyb eszkz - 170 Kszlet

Reljavak s pnzgyi javak

reljszg mindig eszkz vagy mr ltezik (termfld) vagy termelni kell

pnzgyi jszg egy idben (szimultn) eszkz s forrs nem termelik vagyonnal kapcsolatos jogot testest meg lehet forgalomkpes: rtkpapr ... s forgalomkptelen: bankbett

Krds: melyik csoportba tartozik a pnz? melyik csoportba tartozik B grete?

Eszkzk X vllalat Forrsok

Hitelfelvtel + 200 Pnz + 200 Felvett hitel

Kszletvsrls +200 Kszlet

-200 Pnz

Kszletelads -200 Kszlet +100 Sajt tke

+300 Pnz

Munkabrek kifizetse -70 Pnz -70 Sajt tke

Hitelvisszafizets -200 Pnz -200 Felvett hitel

Kamatfizets -20 Pnz -20 Sajt tke

Eszkzk Mrleg (e Ft) Forrsok

Pnz 10 Sajt tke 10

Gazdasgi folyamat a vllalatban

2015.03.28.

4

Bankalapts

Eszkzk Alaptk Forrsok Eszkzk Bank Forrsok

-2000 Pnz +2000 Pnz +2000 Sajt tke

+ 2000 Rszvny

Eszkzk Bank Forrsok -300 Pnz

+300 Operatv eszkz

Eszkzk Bankmrleg (M Ft) Forrsok Pnz 1 700 Sajt tke 2 000

Operatv eszkz 300

Bankszolgltatsok

Eszkzk Bank Forrsok

+ 100 Pnz + 100 Bett (szmla)

Eszkzk Bank (mrleg) Forrsok + 5 Bett

- 5 Sajt tke

bett

kamatfizets a bettre

Bankszolgltatsok

fizets bankbetttel a gazdasgban egyetlen bank van

Eszkzk Bankmrleg (M Ft) Forrsok Pnz 10 000 gyflbettek 8 300

gyfl 1

...

gyfl n

Op. eszk. 300 Sajt tke 2 000

az i. gyfl fizet j. gyflnek 10 M forintot

Eszkzk Bank Forrsok gyfl i -10M

gyfl j +10M

Kvetkezmny: a bankbett pnz

2015.03.28.

5

Bankszolgltatsok

fizets bankbetttel a gazdasgban tbb bank van

B1 B2 Bn

Megoldsi lehetsgek: Kszpnzfelvtel Fizets kszpnzzel Kszpnz bankba raksa Bankra szl kvetels tadsa Kszpnz kivt msik banknl Kszpnz bett sajt banknl Bankra szl kvetels tadsa Bettjvrs sajt banknl Bankkzi fizets

Bankszolgltatsok


Eszkzk gyfl X Forrsok Eszkzk Bank 1 Forrsok

+10 M Kszpnz -10 M Kszpnz - 10 M Bett (X)

- 10 M Bett

Eszkzk gyfl X Forrsok Eszkzk gyfl Y Forrsok

-10 M Kszpnz +10 M Kszpnz

+ 10 M ru - 10 M ru

Eszkzk Bank 2 Forrsok Eszkzk gyfl Y Forrsok

+10 M Kszpnz + 10 M Bett (Y) -10 M Kszpnz

+10 M Bett

kszpnzhasznlat gyfelek kztt

Bankszolgltatsok

fizets bankbetttel a gazdasgban tbb bank van s egy kzponti bank

B 1 B 2 B k

Kzponti bank

fizetsi gyfelek kztt fizets bankok kztt a kzponti banknl vezetett szmln

2015.03.28.

6

A kzponti bank

Eszkzk Kzponti bank (M Ft) Forrsok Egyb eszkzk 30 000 Kszpnz 10 000

Bankok szmli 20 000

bank 1

...

bank k

Op. eszk. 1 000 Sajt tke 1 000

Mirt forrsa a kszpnz a Kzponti banknak?

Tisztn logikailag nem indokolhat, csak trtnetileg: aranypnzrendszer: arany a pnz, a kzponti bank ltal kibocstott papr erre szl kvetels kezdetben: a paprpnz az arany helyettestje, jegybanki idegen tke

Bankkzi mveletek

bankok egyms kzti fizetse

az i. bank fizet j. banknak 10 M forintot

Eszkzk Kzponti bank Forrsok bank i -10M

bank j +10M

Mirt fizetnek a bankok egymsnak?

Eszkzk Kzponti bank (M Ft) Forrsok Egyb eszkzk 30 000 Kszpnz 10 000

Bankok szmli 20 000

bank 1

...

bank k

Op. eszk. 1 000 Sajt tke 1 000

... mert az gyfeleik fizetnek egymsnak

B1 B2 Bn

Kzponti Bank

2015.03.28.

7

Bankszolgltatsok


Eszkzk gyfl X Forrsok Eszkzk gyfl Y Forrsok

+10 M ru - 10 M ru

- 10 M Bett + 10 M Bett

Eszkzk Bank 1 Forrsok Eszkzk Bank 2 Forrsok

- 10 M Bett (KB) - 10 M Bett (X) + 10 M Bett (KB) + 10 M Bett (Y)

kzponti elszmols

Kvetkezmny: a bankbett ebben a rendszerben is pnz.

Eszkzk Kzponti bank Forrsok -10 M Bett (1)

+ 10 M Bett (2)

Bankszolgltatsok

hitelnyjts

Eszkzk gyfl Forrsok Eszkzk Bank Forrsok

+ 1 M Bett + 1 M Hitel + 1 M Hitel + 1 M Bett

Bankszolgltatsok

hitelnyjts



a bankbett ebben a rendszerben pnz a bett (szmla) egyenlegnek nvelse pnzteremts a bett (szmla) egyenlegnek cskkentse pnzmegsemmists

2015.03.28.

8

Bankszolgltatsok

hitelnyjts s fizets

Eszkzk gyfl X Forrsok Eszkzk Bank Forrsok



- 1 M Bett - 1 M Jegybankpnz - 1 M Bett

(+1 M ru)


- 1 M Bett -1 M Bett (X)

(+1 M ru) +1 M Bett (Y)

X zleti partnere egy msik banknl vezeti a szmljt:

X zleti partnere ugyanannl a banknl vezeti a szmljt:

Bankszolgltatsok

hitelnyjts s fizets


- 1 M Bett - 1 M Jegybankpnz - 1 M Bett

(+1 M ru)

Jegybankpnz: kszpnz s a kereskedelmi bankok jegybanknl vezetett bettje (szmlja) tartalk

Hogyan jutnak jegybankpnzhez a kereskedelmi bankok?

Honnan van tartalka a kereskedelmi bankoknak? (1) Az gyfl kszpnzt fizet be a kereskedelmi bankba


Kszpnz - 10000 Kszpnz + 10000 Bett + 10000

Bett +10000

(2) tutals rkezik egy msik banktl

(3) A bank klcsnt kr egy msik banktl

Eszkzk Bank 1 Forrsok Eszkzk Bank 2 Forrsok Jegybank szmla

- 10000

Jegybanki szmla

+ 10000 Tartozs + 10000

Kvetels + 10000

Eszkzk Jegybank Forrsok

Bank 1 szmlja

- 10000

Bank 2 szmlja

+ 10000

Honnan van jegybanki szmlapnze a msik banknak?

2015.03.28.

9

Honnan van tartalka a kereskedelmi bankoknak?

(4) A jegybank (pnzteremt) hitelt nyjt a kereskedelmi banknak

Eszkzk Kereskedelmi bank Forrsok Eszkzk Jegybank Forrsok

+ Jegybankpnz

(Bett / Kszpnz) + HITEL + HITEL

+ Jegybankpnz

(Bett / Kszpnz)

Hol volt a hitelnyjtst megelzen a jegybankpnz?

Mirt tartozsa a jegybankpnz a banknak? Mirt pnz a jegybankpnz?

(1) Mennyi pnz kell a gazdasgi tranzakcik lebonyoltshoz?

iiqpPxQMxV

szmbavtele rtelmezse problmk

(2) Mennyi pnzt akarnak tartani a gazdasgi szereplk?

)i,y,P(fM

kPyPyv

1M

PyMv

(3) A pnztarts motvumai tranzakcis

vatossgi spekulatv

A pnz kereslete

iiqpPxQMxV

A forgsi sebessg (V): -norml krlmnyek kztt konstans, lassan vltozik

A pnztmeg nvekedse P-ben s/vagy Q-ban csapdik le.

P illetve komponenseinek (p1, p2, ....) nvekedse: -inflci: a fogyaszti rszint tarts, folyamatos emelkedse

Q illetve komponenseinek nvekedse: - relgazdasgi nvekeds

A pnzmennyisg vltozsnak hatsai

2015.03.28.

10

A jegybank mkdse

aktv szerepkr: gazdasgi nvekeds elsegtse passzv szerepkr: stabilits megrzse

Finanszrozs

Finanszrozsi igny (hiny) Finanszrozsi lehetsg (tbblet) beruhz megtakart kevs nagy sszeg sok kicsi

hossz lejrat rvid nagy kockzat kicsi

hozam

Finanszrozs

Megoldsi lehetsgek banki finanszrozs

Eszkzk Bank Forrsok

HITEL BETT

hossz lejrat nagy hitelsszeg

magas kamat

rvid lejrat kisebb sszeg

alacsony kamat

2015.03.28.

11

Kockzatok kezelse

Banki kockzatok Eszkzk Kereskedelmi bank Forrsok

LIKVIDITS

GYFLHITELEK GYFLBETTEK OPERATV ESZKZK (SAJT) TKE

Hitelkockzat Likviditsi kockzat Piaci kockzat (kamatkockzat, rfolyamkockzat)

Operatv kockzat

Kockzatok kezelse

Banki kockzatok tzis antitzis szintzis

Tzis: a kereskedelmi bank a semmibl kpes pnzt (bettet) teremteni

a hitelnyjtsnak nincs technikai korltja

Bizonyts:



Kockzatok kezelse

Banki kockzatok hitelkockzat kezelse

hitelbrlat hitelbiztostk

hitelmonitoring tkekpzs razs

Plda: razs a bankbettek tlagos kamatlba 2% a vrhat hitelvesztesg 5% a hitel/bett mutat nagysga 1 Mekkora legyen a hitelek tlagos kamatlba?

Bettek kifizetse: 1 + rbett = 1,02 Hitelek visszafizetse: (1 hitelvesztesg) * (1 + rhitel) = (1 0,05) * (1 + rhitel) Profit: 0,95 * (1 + rhitel) 1,02 Profit > 0, ha: rhitel > 1,02 / (1 0,05) - 1= 7,37%

Lakossgi (retail) vs Vllalati (wholesale) hitelek

Mi a klnbsg kockzatkezelsi szempontbl?

2015.03.28.

12

Kockzatok kezelse

Banki kockzatok likviditsi kockzat

likviditsi tartalk kpzse kszpnz jegybanki szmla egyb jegybankkal szembeni kvetels likvid rtkpaprok (llampapr) tartsa

bankkzi klcsn flvtele (lehetsg) jegybanki hitel flvtele (lehetsg)

Kockzatok kezelse

Banki kockzatok kamatkockzat

a hitelek (bettek) fix, a bettek (hitelek) vltoz kamatozsak a hitelek tlagos lejrata hosszabb, mint a bettek

Eszkzk Bank Forrsok

HITEL 100M

kamat 8% + BUBOR

BETT 100M

kamat 2%

Plda

Hogyan vltozik a bank jvedelme, ha a kamatszint 1 szzalk-ponttal emelkedik: +1% x 100M = +1M cskken: - 1% x 100M = -1M

Kockzatok kezelse


a hitelek (bettek) fix, a bettek (hitelek) vltoz kamatozsak a hitelek tlagos lejrata hosszabb, mint a bettek

Eszkzk Bank Forrsok

HITEL 100M

fix kamat

tlagos lejrat 8 v

BETT 100M

fix kamat

tlagos lejrat 1 v

Plda

Hogyan vltozik a bank jvedelme, ha a kamatszint a kvetkez vben 1 szzalk-ponttal emelkedik: - 1% x 100M = +1M cskken: + 1% x 100M = -1M

2015.03.28.

13

Kockzatok kezelse


kockzatkezels: megfelel razs

Eszkzk Bank Forrsok

HITEL 100M

tlagos lejrat 8 v

kamat ???

BETT 100M

tlagos lejrat 1 v

kamat: BUBOR

Plda

Megolds: hitelkamat ves trazds 8% + BUBOR

Kockzatok kezelse

Banki kockzatok rfolyamkockzat

deviza (alap) hitelek s bettek

Eszkzk Bank Forrsok

HITEL 100M (EUR)

kamat 10%

BETT 100M (HUF)

kamat 2%

Plda

Hogyan vltozik a bank jvedelme, ha a forint 1%-kal lertkeldik: +1% x (10% x 100M) = +0,1M felrtkeldik: -1% x (10% x 100M) = -0,1M

Tovbbi hatsok: hitelllomny trtkeldse

hitelfelvevk terhnek vltozsa hitelkockzat vltozsa

Kockzatok kezelse

Banki kockzatok

kockzat (potencilis) vesztesg cskken sajt tke fizetskptelensg

szolvens inszolvens

likvid

illikvid

2015.03.28.

14

Pnzgyi piacok

pnzpiac tkepiac elsdleges piac msodlagos piac azonnali piac hatrids piac tzsde OTC

lejrat funkci idbelisg szervezettsg

Pldk 2013. december: a Hilton Worldwide rszvnyeket bocstott ki a tzsdn tkepiac, elsdleges, azonnali, tzsdei az X bank 1 napos hitelt nyjt az Y banknak pnzpiac, elsdleges, azonnali, tzsdn kvli a Z vllalat 2014. janurjban 500 000 eurt vsrolt 2014. jniusi hatridre pnzpiac, elsdleges, hatrids, tzsdn kvli Q befektet Facebook rszvnyeket vsrol tkepiac, msodlagos, azonnali, tzsdei

rtkpaprok Ismtls

rtkpapr kibocsts finanszrozs

FINANSZROZSI

IGNY

rszvny rszvny rszvny rszvny















ktvny ktvny ktvny ktvny










rtkpaprok

rszvny: tulajdonjogot testest meg nincs lejrata jvbeli pnzramlsa vltoz

ktvny: hiteljogviszonyt testest meg van lejrata jvbeli pnzramlsa fix

rszvnyesi jogok vagyoni osztalk jegyzsi elsbbsg likvidcis hnyad trsasgi szavazati jog kisebbsgi jogok

ktvnyesi jogok vagyoni kamat tketrleszts

2015.03.28.

15

Tzsde

standardizlt kereskeds: rtkpaprszmla

rtkpaprszmla

100 000 Ft

rtkpaprszmla

57 000 Ft

10 db OTP

rtkpaprszmla

31 000 Ft

10 db OTP

2 db MOL

rtkaprszmla nyits

10 db OTP rszvny vsrls

2 db MOL rszvny vsrls

rtkpaprszmla

53 000 Ft

5 db OTP

2 db MOL

5 db OTP rszvny elads

Tzsde

standardizlt kereskeds: kzvettk

X rszvny

Vtel (Bid) Elads (Ask)

1500 1520

konkrt termkkel kereskedik (specialist) sajt szmlja van rfolyamkockzat nyeresg: bid-ask spread

rjegyz Market maker / Dealer

tbb termk piacn is jelen van ajnlatokat kzvett nincs sajt szmlja nincs rfolyamkockzat nyeresg: jutalkbl

Brker

Tzsde

Ajnlati knyv X rszvny

VTEL ELADS

DB R R DB

130 1540 1550 241

93 1530 1555 120

224 1525 1560 34

34 1520 1570 1540

25 1510 1575 400

standardizlt kereskeds: rajnlatok

Limitras ajnlat: vtel: a megadott ron vagy annl alacsonyabb ron teljesthet elads: a megadott ron vagy annl magasabb ron teljesthet

Piaci ras ajnlat: csak darabszmot ad meg, a legjobb elrhet ron teljestend

Kszbras ajnlat: feltteles limitras ajnlat akkor lp letbe, ha a tzsdei rfolyam elri az aktivlsi rat

2015.03.28.

16

Tzsde

standardizlt kereskeds: kereskedsi formk

Folyamatos kereskeds: a berkez ajnlatok teljeslnek, ha van megfelel ellenoldali ajnlat lsd szimulci

Szakaszos kereskeds: ajnlatgyjtsi szakasz nincs gyletkts ajnlatok prostsa algoritmus alapjn

Vtel rfolyam Elads

60 4020 160

90 4030 60

50 4040 110

120 4050 100

50 4060 90

Kumullt

vtel

370

310

220

170

50

Kumullt

elads

160

220

330

430

520

Teljeslne

160

220

220

170

50

Nem

teljeslne

90

110

Azonnali s hatrids piacok

Azonnali piac: az gyletkts napja s az rtknap egybeesik

Hatrids piac: az gyletkts napja idben megelzi az rtknapot kockzatok fedezse pl.: 1 000 000 eurt kell vennem decemberben rfolyamkockzat kizrsa: hatrids eur elads spekulci pl.: arra szmtok, hogy az eur rfolyama cskkeni fog (forint ersdik) rfolyamkockzat vllalsa: hatrids eur elads

Pnzgyi piacok tendencii

kzvettk (gynkk) nvekv szerepe originate-to-distribute rtkpaprosts rnykbankok hagyomnyos banki s rtkpaprpiaci finanszrozs kztti klnbsgek elmosdsa

2015.03.28.

17

rtkpaprosts eredenden banki termkek rtkpaprokba csomagolsa

Eszkzk Bank(?) X Forrsok

Hitelek rtkpapr X1

rtkpapr X2

rtkpapr X3

Eszkzk Bank(?) Y Forrsok

rtkpapr X1 rtkpapr Y1 rtkpapr X2 rtkpapr Y2

rtkpapr Y3

Eszkzk Bank(?) Z Forrsok

rtkpapr X1 rtkpapr Z1 rtkpapr X3 rtkpapr Z2 rtkpapr Y2

Eszkzk Nyugdjalap Forrsok rtkpapr X1 Nyudjkifizetsi ktelezettsg rtkpapr Y1 rtkpapr Z1

KSZNM A FIGYELMET!

penzugytan előadja az ellopott holmikat

Documents