peter gonda | euro – nástroj alebo brzda prosperity?

Euro – nástroj alebo brzda prosperity?

10 rokov v Európskej únii. A čo ďalej?

(Trenčín, Košice, Prešov, B. Bystrica, Bratislava, 27.11.2014 – 4.12.2014)

PETER GONDA

2

Euro-ilúzie, napr. „euro ako záruka a nástroj vyššej prosperity“

Lesyk (Pravda, 17. jún 2008)

Preteky? Víťazstvo spomedzi V4?

Východiská

Skok do priepasti? Skok do tmy?

Eurozóna ako experiment postavený na deformovanej predstave o európskej ekonomickej integrácii a peniazoch

Euro/zóna: politicky motivovaný menový experiment európskych štátov so spoločnou fiat menou a centrálnou bankou, prehlbujúci centrálnu harmonizáciu a umožňujúci financovanie vládnych deficitov krajín eurozóny ECB

3

Východiská

3

„Problémy vyvolané vedomým riadením ekonomických záležitostí na národnej úrovni sa zvýrazňujú, ak sa to

isté skúša na nadnárodnej úrovni.(...) Rastie nevyhnutnosť spoliehania sa na donucovanie.“ (1944)

„Výsledným efektom jednotnej európskej meny by bolo upevnenie zdrojov a koreňov zla, ktoré pochádzajú z

vládami vytvorených monopolov na vydávanie peňazí“ (1976)

4

Friedrich August von Hayek (1899 - 1992)

Východiská

Centrálne plánovanie a regulovanie financií

Vláda

Centrálna banka

Kom

erčn

á ba

nka

č. 2

Kom

erčn

á ba

nka

č. 1

-

T

Verejné výdavky

Verejné príjmy

Východiská

Politicky urýchlený prístupový proces Slovenska do eurozóny

6

Peter Gonda, 11/25/2014

7

0,36 0,2

0

1

2

3

4

5%

HD

P

Úspory transakč. nákladov Straty transakč. v ýnosovZdroj: NBS

Euro prináša zníženie transakčných nákladov

Skúsenosti a zabudované riziká

Skúsenosti a zabudované riziká Euro prenáša zodpovednosť za dlhy, prelieva záruky a náklady za iných v eurozóne (podporuje morálny hazard)

8

Legenda: EFSF – Eur. nástroj finančnej stability („dočasný euroval“), ESM – Európsky stabilizačný mechanizmus („trvalý euroval“), EFSM – Eur. finančný stabilizačný mechan.


Euro prenáša zodpovednosť za dlhy, prelieva záruky a náklady za iných v eurozóne (podporuje morálny hazard)

9


Euro prenáša zodpovednosť za dlhy, prelieva záruky a náklady za iných v eurozóne (podporuje morálny hazard)

Objemovo nadmerné implicitné verejné dôchodkové dlhy a ich eurofinancovanie (napr. približne 200% HDP vo Francúzsku a v Taliansku).

= riziká značných nákladov držiteľov eura v budúcnosti

10

Euro prehlbuje fiškálnu nezodpovednosť a zadlžovanie vlád

„Eurotragédia spoločnej pastviny“

- „motivácia vlád eurozóny externalizovať náklady [spojené s rozpočtovými deficitmi a ich dôsledkami] cez euro aj na daňovníkov, voličov a držiteľov eura mimo ich krajiny – motivácia vlád zadlžovať sa

...

1111


11


1212


12


1313


13


1414


14


1515


Legenda: DE – Nemecko, LU – Luxembursko, EE – Estónsko, FI – Fínsko, AT – Rakúsko, IT – Taliansko, MT – Malta, BE – Belgicko, SI – Slovinsko, NL – Holandsko, SK – Slovensko, FR – Francúzsko, CY – Cyprus, PT – Portugalsko, IE – Írsko, EL – Grécko, ES - Španielsko

15


1616


16


1717


17


1818


Zvýšenie miery vládneho prerozdeľovania v krajinách eurozóny oproti roku 2007

18


1919


Vysoké základné daňovo-odvodové zaťaženie priemerného zamestnanca v EÚ (rok 2014)

19

Euro znižuje úroky a prehlbuje cyklické cyklické výkyvy

2020


20

Euro znižuje úroky a prehlbuje cyklické výkyvy

Porovnanie úrokových sadzieb dlhodobých štátnych dlhopisov Nemecka a Grécka

0,01,02,03,04,05,06,07,08,09,0

10,0

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

%

DE ELZdroj: OECD

Poznámka: Úrokové sadzby zodpovedajú ročným výnosom štátnych dlhopisov so

splatnosťou 10 rokov. DE – Nemecko, EL - Grécko


21

Euro nateraz nezvyšuje infláciu, ale nesie zabudované inflačné riziká do budúcnosti

2222


22Zdroj: NBS

Euro nezvyšuje zahraničný obchod a zahraničné investície

2323


Poznámka: * predbežné údaje23

Euro nezvyšuje zahraničný obchod a zahraničné investície

2424


Zdroj: centrálne banky krajín V4 24

Euro nezvyšuje, ale brzdí ekonomickú výkonnosť / euro neprispieva k vyššej prosperite

2525


25


2626


26

DE – NemeckoFR – FrancúzskoIT - Taliansko

UK – Spojené kráľovstvoSE – ŠvédskoDK- Dánsko


2727


27

Slovensko v pasci systémových problémov eura/eurozóny

• euro/zóna ako zdroj motivácií k zadlžovaniu, morálnemu hazardu a prelievania dodatočných nákladov (nástroj Európskej dlhovej a transferovej únie)

• euro ako nástroj prehlbovania cyklických výkyvov a tlakov na vyššiu infláciu v budúcnosti +

• euro ako nástroj „povinnosti“ vopred akceptovať budúce pravidlá a záväzky (euro-bianko šek pravidiel)

• euro ako nástroj (urýchlenia) politickej centralizácie

• euro ako zdroj finančnej a inej

nestability, pnutí a konfliktov.

28

Alternatívy vývoja

4.Mimo eurozóny, EÚ (rozštiepenie, ne/riadený rozpad, jednostranné vystúpenie z eurozóny, prípadne aj Európskej únie)

1. Status quo (menová únia bez fiškálnej únie)

2. Politická únia (menová únia s fiškálnou v euroštáte)

29

- - - -

3. Bezcolná zóna voľného obchodu bez centrálnych harmonizácií a regulácií (Európska zóna slobodného trhu)

29

Smerovanie k európskej politickej únii

1952 1986 1993 1999 2012

Európske hospodárske spoločenstvo (EHS)

Európska únia (EÚ)

Hospodárska a menová únia (HMÚ / EMU)

Európska fiškálna únia (EFÚ)

Európska politická únia (EPÚ) – euroštát s eurovládou

ESUO

JEA

30

Legenda: ESUO: Európske združenie uhlia a ocele; JEA – Jednotný európsky akt

Žiaduca alternatíva

= návrat ku koreňom slobody a prosperity:- osobná sloboda a osobná zodpovednosť,- rešpekt k vlastníctvu a vlastníckemu právu,- konkurencia, podložená rôznosťou (aj podmienok),- decentralizácia, právo na secesiu,- zmluvná sloboda a dodržiavanie zmlúv a iných dohôd,...

V európskej zóne slobodného trhu alebo mimo eurozónu, príp. EÚ riešiť systémové príčiny (dlhovej) krízy:

- rýchlymi a krátkodobými menovými, fiškálnymi a inými opatreniami a

- najmä systémovými a dlhodobými opatreniami.

31

Dlhodobé a systémové opatrenia v eurozóne:

• menová a banková reforma s podmienkami pre fungovanie slobodného trhu peňazí (s menovou konkurenciou a bez ECB a centrálnych regulácií)

• reformy verejných financií (nedeficitné hospodárenie vlád so zmenšujúcimi sa kompetenciami a zasahovaním vlád do životov ľudí a do ekonomiky)

• liberalizácia, deregulácia a podmienky na slobodné trhy mimo trhu peňazí (spolu s vytvorením podmienok pre ďalšie slobody, vrátane práva na secesiu)

32

Alternatíva eura ako jediného zákonného platidla:

slobodný trh peňazí s menovou slobodou a menovou konkurenciou

Základné predpoklady: odstránenie legislatívnych a iných centrálnych prekážok slobodného trhu peňazí.

hnutie za slobodné peniaze...

3333

Peter Gonda

Konzervatívny inštitút M.R. Štefá[email protected], [email protected]

www.petergonda.sk, www.konzervativizmus.sk

3434

Príloha

Politicky urýchlený prístupový proces Slovenska do eurozóny

35

Príloha

36

Príloha

37

Legenda: EL- GréckoIE – ÍrskoPT – Portugalsko ES – ŠpanielskoIT - Taliansko

peter gonda | euro – nástroj alebo brzda prosperity?

News & Politics