phÂn tÍch dupont

PHÂN TÍCH DUPONT

LNST LNST DTROA= = x

Tổng TS DT Tổng TS = ROS x vòng quay Tổng TS

Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2009 Năm 2008

ROA 18,43% 50,10% 8,43%

ROS 9,08% 21,67% 4,01%

Vòng quay tổng Tài sản 2,34 2,59 2,15

- Chỉ tiêu ROA của công ty có xu hướng tăng dần. Có thể thấy rằng ROA

tăng lên chủ yếu là do sự tăng lên của doanh lợi doanh thu ROS. Từ năm

2008 đến năm 2010, vòng quay Tổng tài sản của DRC thay đổi không

đáng kể do tốc độ tăng của Doanh thu không hơn nhiều so với tốc độ tăng

của Tổng TS. Thậm chí năm 2010 tốc độ tăng của doanh thu còn thấp

hơn tốc độ tăng của Tổng TS. Trong khi đó ROS của công ty tăng khá

nhiều, đặc biệt là năm 2009, ROS đã đạt 21,67% => DN đã gia tăng khả

năng cạnh tranh nhằm nâng cao doanh thu đồng thời có chính sách quản

lý chi phí hợp lý, tiết kiệm được chi phí => LNST gia tăng mạnh => ROS

tăng mạnh

LNST LNST VCSHROA= = x

Tổng TS VCSH Tổng TS

= ROE x Hệ số tự chủ tài chính


ROA 18,43% 50,10% 8,43%

ROE 26,81% 70,59% 23,90%

Hệ số tự chủ tài chính 68,75% 70,96% 35,26%

- Hệ số tự chủ tài chính của công ty DRC có xu hướng tăng và còn tăng

khá nhiều. Còn ROE của công ty cũng có xu hướng tăng nhưng năm 2010

lại giảm mạnh so với 2009. Nhìn vào bảng trên có thể thấy năm 2009 ảnh

hưởng của ROE và hệ số tự chủ tài chính đến ROA gần như là tương

đương nhau. Trong năm 2009, LNST của công ty tăng đột biến nhờ một

số thuận lợi đồng thời trong năm này DRC cũng bắt đầu chuyển sang

chính sách tự tài trợ nhiều hơn bằng việc giảm nợ và tăng vốn chủ sở

hữu. Cả hai yếu tố này đã cùng nhâu tác động khiến ROA của công ty

tăng mạnh so với năm 2008. Sang năm 2010, dễ dàng nhận thấy so với

năm 2008, ROA tăng chủ yếu là do sự tăng lên của hệ số tự chủ tài chính.

Còn so với năm 2009, ROA năm 2010 giảm nhiều là do tác động của việc

ROE giảm. Nhìn chung việc thay đổi chính sách tài trợ của DRC từ việc

sử dụng nhiều nợ sang sử dụng VCSH đã làm cho ROA của công ty tăng

lên.

LNST LNST Tổng TS* ROE = = x VCSH Tổng TS VCSH = ROA x Số nhân VCSH


ROE 26,81% 70,59% 23,90%

ROA 18,43% 50,10% 8,43%

Số nhân VCSH 1,45 1,41 2,84

- Chỉ tiêu ROE của công ty cũng có xu hướng tăng, đặc biệt tăng mạnh

năm 2009. Sự gia tăng đột biến năm 2009 này chủ yếu là do sự gia tăng

mạnh của ROA. ROA của công ty đã tăng từ 8,43% năm 2008 lên 50.1%

năm 2009. Trong khi đó số nhân VCSH lại giảm xuống do tốc độ tăng

của VCSH lớn hơn nhiều so với tốc độ tăng của tổng tài sản. Năm 2009,

Tổng tài sản tăng 27,75% so với năm 2008 trong khi VCSH tăng tới

157,1% so với 2008. Sang năm 2010, tốc độ tăng của Tổng TS đã lớn

hơn tốc độ tăng của VCSH khiến chi số nhân VCSH tăng nhẹ, Tuy nhiên

năm 2010, ROA lại đột ngột giảm. Đây chính là nguyên nhân chính khiến

cho ROE của công ty năm 201 giảm nhiều so với năm 2009. Đó là do

lượng tài sản tăng lên trong khi LNST năm 2010 lại giảm so với năm

2009.

LNST LNST DT Tổng TS* ROE = = x x

VCSH DT Tổng TS VCSH

= PM x AU x EM


ROE 26,81% 70,59% 23,90%

PM 9,08% 21,67% 4,01%

AU 2,34 2,59 2,15

EM 1,45 1,41 2,84

- Nhìn vào bảng trên có thể nhận thấy năm 2009, ROE của công ty tăng

chủ yếu là do sự tăng lên của lợi nhuận ròng biên ( PM). Trong khi hai

yếu tố còn lại là vòng quay tổng tài sản và số nhân VCSH thay đổi không

nhiều. Thậm chí số nhân VCSH còn giảm. Sang năm 2010, việc lợi nhuận

ròng biên giảm đi cũng có là nguyên nhân chính khiến ROE của công ty

giảm đi. Mặc dù vòng quay tổng tài sản cũng giảm nhưng không đáng kể,

còn số nhân VCSH lại tăng nhẹ => hiệu quả kinh doanh của công ty ,

được thể hiện qua chỉ tiêu ROE có sự biến đổi do nguyên nhân chính là

sự biến động của lợi nhuận ròng biên => đây là một dấu hiệu tích cực tuy

nhiên việc duy trì sự tăng trưởng này trong các năm tiếp theo là tương đối

khó khăn đối với công ty vì nguồn nguyên liệu đầu vào ngày càng tăng

giá, các chi phí liên quan cũng tăng lên. Trong khi đó sự cạnh tranh của

các doanh nghiệp cùng ngành trong và ngoài nước ngành càng lớn => tốc

độ tăng trưởng doanh thu không ổn định => ảnh hưởng tới lợi nhuận .

phÂn tÍch dupont

Documents