política fiscal como herramienta para el...

Política Fiscal como Herramienta para el Desarrollo

Convirtiendo Desafíos en Oportunidades

Santiago Peña PalaciosMinistro de Hacienda

Diciembre de 2016

104

45

7464

52

24 20

108

49

82

65

51

26 22

00

20

40

60

80

100

120

Deuda Bruta (% PIB)

2015 2016 2017

-2,8

-4,5

-10,3

-6,6

-3,6-2,2 -1,8

-2,7

-4,4

-9,1

-7,4

-3,7

-1,9 -1,5

-12

-10

-08

-06

-04

-02

00

Resultado Fiscal (% PIB)

2015 2016 2017

Paraguay se destaca en un mundo aquejado por problemas fiscales y de bajo crecimiento…

2

De hecho, Paraguay se desacopla de la región por primera vez

-0,2

0,8

-0,9

0,1

7,4

6,3

4,0

5,6

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

Brasil Argentina Chile Latinoamérica

Diferencia de crecimiento económico del Paraguay con la

Región

Prom 2009-12 Prom 2013-16

3Fuente: Perspectivas Económicas Mundiales del Fondo Monetario Internacional de Octubre 2016 y Banco Central del Paraguay. * Proyecciones.

-4

-2

0

2

4

6

8

10

12

14Crecimiento Económico (var. %

PIB real)

Paraguay América Latina y el Caribe

¿Que hemos hecho?

4

Hemos apostado a la diversificación de nuestros motores de crecimiento

Agricola25%

Industria y Mineria

7%Construcción2%

Comercio10%

Servicios44%

Binacionales8%

Impuestos 4%

Aporte al crecimiento PIB 2011-13

Agricola Industria y Mineria Construcción

Comercio Servicios Binacionales

Impuestos

Agricola28%

Industria y Mineria

15%

Construcción11%

Comercio9%

Servicios30%

Binacionales2%

Impuestos 5%

Aporte al crecimiento PIB 2014-16

Agricola Industria y Mineria Construcción

Comercio Servicios Binacionales

Impuestos

Fuente: Elaboración propia con datos del BCP. 5

… dando un fuerte empuje al sector industrial

29

165

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

Ago/08 - Oct/11 Ago/13 - Oct/16

Inversión en Industrias de Maquilas

(Millones de USD)

758

6.660

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

Ago/08 - Oct/11 Ago/13 - Oct/16

Mano de Obra en Industrias de Maquilas

Fuente: Ministerio de Industria y Comercio. 6

Sin descuidar a los sectores productivos tradicionales

Fuente: BCP y MAG.

-40,0-49,2

-42,1

-53,7-60

-50

-40

-30

-20

-10

0

Precio Internacional de la Soja Precio Internacional del Maíz

Precios de Exportación Variación %, 2012 - 2016

Variación % hasta 2014 Resto Variación % 2016-2012

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Soja Maíz

Producción Agrícola en Millones de Toneladas

2011 2016

7

Con una gestión fiscal enfocada al desarrollo se pudo mejorar la calidad del gasto

9,4 8,6

1,6 1,51,6

0,8

3,53,0

2,42,6

0,80,5

2,62,8

2220

0

5

10

15

20

25

2012 2016*

Gastos de la Adm. Central (% del PIB)

Remuneración a los empleados Uso de bienes y servicios

Intereses Donaciones

Prestaciones sociales Otros gastos

Inversiones Total

36,0 37,334,9

30,5

23,320,4

42,8 43,039,6

32,8

26,5

22,1

00

05

10

15

20

25

30

35

40

45

50

Bolivia Brazil Argentina Uruguay Chile Peru

Gastos Fiscales (%PIB)

2012 2016

Fuente: Ministerio de Hacienda. 8

No solo contuvimos el crecimiento de los gastos salariales, por primera vez hay una caída

3,40,0 -0,1

-1

9

19

29

39

49

59

69

79

1971

1972

1973

1974

1975

1976

1977

1978

1979

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

Gasto Salarial de la Adm. Central (Gs.)

Var. % Nominal


-1%

8%

17%

14%

12%9%

39%51%

3%

-1%

22%

11%

3%9%

Remuneración a los empleadosUso de bienes y serviciosInteresesDonacionesPrestaciones socialesOtros gastosAdquisición neta de activos no financieros

2016Estructura del Gasto de la Administración Central 2012

Los recursos generados fueron re-direccionados a la inversión…

Fuente: Ministerio de Hacienda.

InversiónInversión

Salarios

Salarios

(Inversión)

…con énfasis en la inversión física para el desarrollo…

1160

1895 1931 1992

2250 21992378

2625

2936

1000

1500

2000

2500

3000

3500

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016*

Inversión de la Adm. Central (en miles de millones de GS constantes)

1247

20752267

2454

2882 2923

3294

3749

4352

1000

1500

2000

2500

3000

3500

4000

4500

5000

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016*

Inversión de la Adm. Central (en miles de millones de GS corrientes)


…y en inversión social en salud y educación

12

4000

6000

8000

10000

12000

14000

16000

18000

20000

22000

24000

Salud Acción Social Seguridad Social Educación

Gasto Social - Administración CentralEn miles de millones de Guaraníes/Deflactado

2008-2011

2013-2016

+67%+70%

+114%

+35%

… lo que nos destaca a nivel regional

-4,4%

6,8%

-5,0% -6,0%

-21,9%

-9,6%

-4,0%

19,7%

-25%

-20%

-15%

-10%

-05%

00%

05%

10%

15%

20%

25%

Argentina Brasil Uruguay Paraguay*

* NOVIEMBRE/16

Inversión y Gasto Salarial Acumulado Oct-16 (Var. % Real)

Gasto salarial (real) Inversión (real)


¿Cómo evolucionan los ingresos?

14

Los ingresos fiscales se redujeron levemente por el efecto del comercio y la menor actividad

12,7 12,6

1,6 1,31,1 0,8

3,5 3,6

19,0 18,3

-113579

1113151719

2012 2016*

Ingresos de la Adm. Central (% del PIB)

Ingresos tributarios Contribuciones sociales

Donaciones Otros ingresos

Total

37,8

34,832,1

27,8

24,022,4

34,732,6 32,5

28,4

23,3

19,6

0

5

10

15

20

25

30

35

40

Bolivia Brazil Argentina Uruguay Chile Peru

Ingresos Fiscales (%PIB)

2012 2016

Fuente: Ministerio de Hacienda.2016*- Estimación Cierre

15

El impacto de la coyuntura adversa fue mitigado por el importante proceso de formalización y control llevado adelante por la SET

6,0%

6,5%6,2%

7,0%7,3%

7,5%

6,5%6,2%

5,5% 5,6% 5,5%

5,0%

3,0%

3,5%

4,0%

4,5%

5,0%

5,5%

6,0%

6,5%

7,0%

7,5%

8,0%

2011 2012 2013 2014 2015 2016

Recaudación en % del PIBNSET DNA

6,0%8,8%

5,6% 5,4%

12,7%

3,2%7,3%

18,6%

6,9%

-0,7%

1,2%

5,3%

0,2%

-0,2%

24,6%

15,8%

5,0%6,6%

18,0%

3,4%

7,1%

-05%

00%

05%

10%

15%

20%

25%

30%

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016*

Contribución al crecimiento nominal de Ingresos Tributarios

SET DNA Total


¿Cómo esta nuestro resultado fiscal?

17

Un factor fundamental detrás del desacople fue la estabilidad del resultado fiscal…

Fuente: Elaboración propia con datos oficiales reportados al Grupo de Monitoreo Macroeconómico del MERCOSUR. Paraguay, Adm. Central; Argentina, Sector Público Nacional No Financiero; Brasil, Gobierno Central; Uruguay, Sector Público Nacional No Financiero.

Fuente: Elaboración propia con datos oficiales reportados al Grupo de Monitoreo Macroeconómico del MERCOSUR. Paraguay, Adm. Central; Argentina, Sector Público Nacional No Financiero; Brasil, Gobierno Central; Uruguay, Sector Público Nacional No Financiero.

-6,6%

-8,8%

-3,8%

-1,3%

-12%

-10%

-08%

-06%

-04%

-02%

00%

nov-

13

dic-

13

ene-

14

feb-

14

mar

-14

abr-

14

may

-14

jun-

14

jul-1

4

ago-

14

sep-

14

oct-

14

nov-

14

dic-

14

ene-

15

feb-

15

mar

-15

abr-

15

may

-15

jun-

15

jul-1

5

ago-

15

sep-

15

oct-

15

nov-

15

dic-

15

ene-

16

feb-

16

mar

-16

abr-

16

may

-16

jun-

16

jul-1

6

ago-

16

sep-

16

oct-

16

nov-

16

Resultado Fiscal (%PIB)suma móvil 12 meses

Argentina Brasil Uruguay Paraguay

18

…y el cambio estructural en la composición del déficit fiscal


52,9%

47,1%

Déficit Fiscal de 1,7% del PIB en 2012

Salarios Inversión

100%

Déficit Fiscal de 1,5% del PIB en 2016

Salarios Inversión

19

Acompañados de políticas proactivas de control de gasto que permitieron reestablecer un superávit operativo

-04

-03

-02

-01

00

01

02

03

04

100

105

110

115

120

125

130

135

140

RESU

LTAD

O (I

NG

RESO

S-G

ASTO

S)

ING

RESO

S, G

ASTO

S

Ingresos vs. Gastos Operativos (Índice Dic-12 = 100)

Resultado Operativo Ingreso Total (Recaudado) Gasto Total Obligado


Decreto racionalización del

GastoFuerte

desaceleración de Ingresos Tributarios

Estamos generando ahorro

corriente

20

¿Cómo esta nuestro nivel de endeudamiento?

21

22

Philippines

Guyana

Bhutan

Guatemala

Ukraine

Morocco

Belize

Armenia

El Salvador

Jamaica

Paraguay

FijiGeorgia

Swaziland

Bosnia and Herzegovina

Sri Lanka

Jordan

St. Vincent and the Grenadines

Indonesia

Dominica

Namibia

10

30

50

70

90

110

130

7.200 8.200 9.200 10.200 11.200 12.200

DEU

DA

PÚBL

ICA,

EN

% D

EL P

IB

PIB PER CAPITA, PPP USD

Promedio = 58 % del PIB

La deuda pública del Paraguay es baja, dado nuestro nivel de desarrollo

Limite Prudencial para la Deuda Pública (% del PIB)

Economías Avanzadas 85

EconomíasEmergentes en Desarrollo

70

Paraguay* 30 al 45

Fuente: Fondo Monetario Internacional (2013), “Staff GuidanceNote for Public Debt Sustainability Analysis in Market Access Countries”* Fondo Monetario Internacional (2016), Documento de Trabajo.

Se mantiene entre las mas bajas y de menor crecimiento de la región y el mundo

24 24 23 2219 18 17 16 15 14 13 12 12 12 11 10

8 85 4

Promedio; 14,4

0

10

20

30

Surin

ame

Trin

idad

and…

Arge

ntin

a

Barb

ados

Haiti

The

Baha

mas

Beliz

e

Ecua

dor

Colo

mbi

a

Braz

il

Hond

uras

St. L

ucia

Boliv

ia

Mex

ico

Cost

a Ri

ca

Dom

inic

a

Para

guay

Chile

Uru

guay

Peru

Aumento de Deuda Pública 2012-2016 (% del PIB)

23

123,195,6 88,3 83,1 76,3 63,0 60,7 59,5 51,9 48,6 45,4 38,9 36,0 35,1

25,3 22,3

Promedio 2016; 57,9

0,0

50,0

100,0

150,0

Jam

aica

Barb

ados

Antig

ua a

nd…

Beliz

e

Gre

nada

St. L

ucia

Dom

inic

a

St. V

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nt…

Braz

il

The

Baha

mas

Uru

guay

Trin

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…

Arge

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St. K

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El S

alva

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Boliv

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a Ri

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ma

Ecua

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a

Haiti

Dom

inic

an…

Nic

arag

ua

Peru

Gua

tem

ala

Para

guay

Chile

Deuda/PIB (%) 2016

2016* Promedio 2016*


Asimismo, se mantiene una proyección de deuda baja para los próximos años

24Fuente: Informe de las Finanzas Públicas, Ministerio de Hacienda.

22,3

23,2

23,9 23,8 23,7

21,5

22,0

22,5

23,0

23,5

24,0

24,5

2016 2017 2018 2019 2020

Deuda Pública / PIB (%)

Y Paraguay, como todos los países del mundo, administra su deuda

-1

4

9

14

19

24

29

34

39

44

Zam

bia

Isla

mic

Rep

ublic

of I

ran

Azer

baija

n

Bhut

anU

zbek

istan

Rom

ania

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P.D.

R.

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i

Kirib

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Para

guay

Bosn

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land

Finl

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…

Ger

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ania

Mic

rone

siaDo

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ica

Mal

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itzer

land

Cent

ral A

fric

an R

epub

lic

Libe

ria

Crecimiento de la deuda nominal en % entre el 2000 y 2016 (moneda original)

Paraguay

Fuente: WEO

Datos disponibles de 166 países del mundo indican que para elperiodo 2000 al 2016, solo 7 redujeron sus deudas en términosnominales. La mayor parte de estos países han entrado en programasde condonación de deudas por ser de muy bajos ingresos.

25

Con una gestión de pasivos que permitió bajar la tasa promedio y extender la maduración promedio

3,34

16,1410,0

4,2

2

4

6

8

10

2

6

10

14

18

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Plazo de Maduración y Tasa de Interés Implícita de los Bonos del Tesoro

Maduración Promedio (años) Tasa de Interés Implicita (Bonos del Tesoro, Internos y Externos, eje derecho)

26Fuente: Ministerio de Hacienda.

Re-direccionar recursos públicos a la inversión nos ayuda a hacer más con menos

Gs. 1.000.000 de consumo público

Gs. 500.000 de beneficio neto para la economía

Gs. 1.000.000 de inversión pública

Gs. 1.300.000 de beneficio neto para la economía

Y esto no toma en cuenta la mayor calidad de vida, productividad y competitividad que

resulta de la inversión!Fuente: Ministerio de Hacienda.

En otras palabras, hemos utilizado la política fiscal para transformar desafíos en oportunidades

28* Con crecimiento acumulado a Setiembre de 2016.

2012: Suba de Salarios de 30% nominal; lleva resultado fiscal de superávit a déficit

Superávit Fiscal 1% del PIB Déficit Fiscal 1,5% del PIB

1,5

1,7

1,9

2,1

2,3

2,5

2,7

2,9

3,1

5,0

5,5

6,0

6,5

7,0

7,5

8,0

8,5

9,0

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016*

Administración Central, en % del PIB real

Gasto Salarial en % del PIB Inversión Pública en % del PIB


Perspectiva para el 2017

29

Déficit de la Administración Central

-1,5% del PIB Crecimiento del

Gasto Corriente Primario del Sector Público

5,9%

El Proyecto Ejecutivo para el Presupuesto 2017 está en estricto cumplimiento de la Ley de Responsabilidad Fiscal

20.205 22.69627.163 28.597

33.46839.720 41.687

47.669 51.148

66.383 69.160

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

70000

80000

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Aprobado 2017

PGN Sector PúblicoEn Miles de Millones de Guaraníes

30Fuente: Ministerio de Hacienda.

Pero en el Congreso Nacional se presentaron riesgos para la estabilidad macro Fiscal

319 319

145

173

0

50

100

150

200

250

300

350

Ejecutivo Diputados Senadores

Proyecto PGN 2017 - Pago de la Deuda

En millones de USD

Compromisos financieros

excluidos del PGN

31

-1,5 -1,5 -1,5

-0,3 -0,2-1,5

-1,8 -1,7-2,0

-1,8

-1,6

-1,4

-1,2

-1,0

-0,8

-0,6

-0,4

-0,2

0,0

-2,0

-1,8

-1,6

-1,4

-1,2

-1,0

-0,8

-0,6

-0,4

-0,2

0,0

Ejecutivo Diputados Senadores

Inversión Salarios Total

Riesgos y oportunidades para el 2017

La Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF) fue un avance fundamental para consolidar la política fiscal

Modificaciones en el Parlamento al PGN 2017 ponen en riesgo el cumplimiento de la LRF

Esto generará riesgo de financiamiento fiscal y riesgo sobre la estabilidad macroeconómica

Aun estamos a tiempo de seguir en la buena senda que hemos emprendido, con más inversiones físicas y sociales que benefician a todos los paraguayos

32

Política Fiscal como Herramienta para el Desarrollo

Convirtiendo Desafíos en Oportunidades

Santiago Peña PalaciosMinistro de Hacienda

Diciembre de 2016

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